You are on page 1of 200

UNIVERSIDAD CATLICA DE SANTA MARA

FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS


PROYECTO DE LIBRO DE:
MACROECONOMA
PROFESOR:
ECO. ANTONIO ULISES CAMARGO MOSCOSO
AREQUIPA PER
2006
1
NDICE
CAPTULO I
1.1 Definiciones sobre Macroeconoma 5
1.2 Las medidas del Producto Nacional: Determinacin del PNB,YN,PBI 7
1.3 Cuadro sobre determinacin del PNB Y PBI 8
1.4 Clculo del PNB , PBI 8
1.5 El Desequilibrio Econmico-Social.-El caso Peruano 9
1.6 Determinacin del Valor Agregado.-Medicin del PBI nominal y real UM 9
1.7 Medicin del PBI Nominal y Real 10
1.8 Ley de Rendimientos Decreciente, Curva de Transformacin 11
1.9 El Producto Bruto Interno 11
1.10 El Ingreso Nacional 12
1.11 El flujo circular del producto y el ingreso 13
1.12 Distribucin del PNB por el Ingreso 14
1.13 Propensin al Consumo y al Ahorro 19
1.14 Representacin Grfica del Multiplicador 22

CAPITULO II
LA CONTABILIDAD NACIONAL
2.1 Indicador bsico de la produccin 24
2.2 El gasto y los componentes de la demanda 24
2.3 Las importantes identidades resultantes 24
2.4 La medicin del Producto Bruto Interno 26
2.4.1 La inflacin y los ndices de precio 26
2.4.2. ndices de precios 27
2.5 Informacin bsica para el desarrollo de la asignatura 28
2.6 Conceptos macroeconmicos bsicos para las prcticas 32
CAPITULO III
EVALUACIONES : PROBLEMAS PROPUESTOS
3.1 Primera prctica desarrollada de Macroeconoma 36
3.2 Segunda prctica propuesta y desarrollada 43
3.3 Propuesta de prctica Calificada 50
3.4 Propuesta de un Examen Parcial 55
CAPITULO IV
TEORA DEL CRECIMIENTO
4.1 El Modelo Neoclsico 59
4.2. El estado estacionario 60
4.3 El proceso del Crecimiento 61
4.4 El Ciclo Econmico 63
4.4.1 Las fases del ciclo Econmico 63
2
4.4.2 Explicacin del Ciclo Econmico 65
4.4.3 Algunas Teoras sobre el ciclo econmico 65
4.4.4 Factores Internos y Factores Externos 66
4.5 Los Patrones del Crecimiento Econmico 68
4.5.1 El efecto de la geografa 68
4.5.2 Efectos de los recursos naturales 68
4.5.3 Efectos de la declinacin de la agricultura 69
4.5.4 El crecimiento de la industria 69
4.5.5 Ampliacin de las urbanizaciones 70
4.5.6 Divisin del trabajo y especializacin 70
4.5.7 Adecuacin de la ciencia y la tecnologa 70
4.6 El modelo de crecimiento de Solow 70
4.7 Teora del Ciclo Vital 71
4.8 El progreso tecnolgico.-El desempleo y lo salarios 73
4.8.1 La productividad, la produccin y el desempleo 73
4.8.2 El progreso tecnolgico la oferta y demanda agregada 74
4.9 La productividad y la tasa natural de desempleo 76
4.9.1 La tasa natural de desempleo 77
4.10 El aumento de la desigualdad salarial 78
4.10.1 Causas del aumento de la desigualdad salarial 79
4.11 Solucionario de prcticas y exmenes 81
CAPITULO V
LA PRODUCCIN Y LA RENTA DE EQUILIBRIO
5.1 La demanda agregada y la produccin de equilibrio 88
5.1.1 La funcin consumo 88
5.1.2 El consumo, la demanda y el gasto autnomo 89
5.2 La renta y la produccin de equilibrio 90
5.3 El ahorro y la Inversin 92
5.3.1 El multiplicador 93
5.3.2 Representacin grfica del multiplicador 94
5.4 El sector pblico 94
5.5 La renta de equilibrio 96
5.6 Los impuestos sobre la renta y el multiplicador 96
5.6.1 Los efectos por los cambios en la poltica fiscal 97
5.7 El presupuesto 99
5.8 El supervit presupuestario de pleno empleo 100

CAPITULO VI
TEORA DE LOS MODELOS MACROECONOMICOS
6.1 La poltica fiscal.-Una perspectiva keynesiana 102
6.1.1 Cambios en el nivel de gastos gubernamentales 102
6.1.2 Cambios originados por los impuestos 103
6.2 El multiplicador del presupuesto equilibrado 104
6.3 El supuesto de precios fijos 104
6.4 Poltica monetaria: Control de la oferta monetaria 106
3
6.5 El banco central compra valores en el mercado abierto 108
6.6 El modelo del acelerador-multiplicador de Samuelson 113
CAPITULO VII
EL CRECIMIENTO ECONOMICO DEL PERU Y LOS INDICADORES
MACROECONOMICOS
7.1 Un anlisis retrospectivo y proyectivo de la economa 115
7.2 Sobre las condiciones econmicas y sociales de los recursos 115
7.3 Los resultados econmicos por ingresos tributarios 116
7.4 Las inversiones como palanca de desarrollo 118
7.5 Los incrementos sustantivos de la deuda pblica 119
7.6 Las reservas internacionales 120
7.7 Los indicadores econmicos y su correlacin con el PBI 120
7.8 Las tasas activas y pasivas de las operaciones bancarias 121
7.9 El proceso del crecimiento inflacionario 122
7.10 La revaluacin monetaria del sol 123
7.11 Los principales indicadores macroeconmicos 125
7.12 El ingreso nacional disponible a partir del PBI 127
7.13 El presupuesto del sector pblico 127
7.14 Temas propuesto de actualidad para desarrollar 129
CAPITULO VIII
APLICACIONES MACROECONMICAS
74 Nuevos Ejercicios Propuestos y desarrollados: Exmenes 130

CAPITULO IX
BIBLIOGRAFA 197


4
CAPTULO I
LA MACROECONOMA
1.1.-Definiciones
La Macroeconoma trata fundamentalmente de los problemas de la produccin, la Renta y
los Ingresos, de la inestabilidad econmica, la inflacin y el crecimiento econmico.
Cuando la economa enfoca su lente abrindolo al grado mximo posible (para estudiar el
proceso de produccin), para abarcar la actividad global de todos los participantes,
entonces a este estudio se le designa con el nombre de MACROECONOMA, y
comprende la corriente de Produccin, corriente de Consumo y Corriente de Inversin
para la determinacin del Producto Bruto Interno, PNB, PNN, YN, PNI, VAB, etc.
La Macroeconoma se ocupa de las magnitudes agregadas o totales: La Renta Nacional,
el Nivel de Empleo y los niveles de precios.
La Macroeconoma moderna se ha desarrollado como un marco analtico para entender
qu es lo que origina las grandes y algunas veces prolongadas fluctuaciones en el nivel de
empleo. La explicacin de la forma de prevenir tales fluctuaciones, es decir, de cmo
mantener a la economa funcionando cerca del pleno empleo, esta implcita en este
anlisis. Una vez comprendido esto puede mantenerse en la economa actuando
razonablemente cerca de su nivel de pleno empleo en el perodo que sigui a la Segunda
Guerra Mundial. Si podemos sostener la economa funcionando cerca del pleno empleo,
la teora de la asignacin ptima de recursos escasos es vlida nuevamente y crucialmente
importante. Otro punto de la Macroeconoma es la teora de la determinacin del Ingreso,
que ha sido materia de investigacin, correspondiendo al nivel de precios, la tasa de
inters y los niveles de produccin y empleo identificando las funciones de oferta y
demanda de los diferentes mercados y encontrando despus el precio y la produccin de
equilibrio en cada una de ellos.
La Macroeconoma trata sobre los asuntos econmicos en grande. Se ocupa de las
dimensiones globales de la vida econmica. Considera el tamao, la forma y el
funcionamiento total de la experiencia econmica y no la operacin. Ms
especficamente, la Macroeconoma se interesa por variables como el volumen agregado
de la produccin de una economa, por la medida en que sus recursos son empleados, por
el tamao de la Renta Nacional, y por el nivel general de los precios.
La Macroeconoma busca explicar los niveles de empleo, produccin y precios en un
Sistema Econmico descentralizado, su importancia radica a medida que los gobiernos se
comprometan a promover el mximo empleo, produccin y poder adquisitivo.
5
La Macroeconoma se centra en el nivel de la utilizacin de recursos, especialmente en el
nivel de empleo y en el nivel general de precios, adems se inclina hacia el problema de
qu es lo que determina la tasa de crecimiento de los recursos- el crecimiento de la
produccin potencial.
La Macroeconoma moderna se desarroll como un marco analtico para entender qu es
lo que ocasiona grandes y a veces prolongadas fluctuaciones en el nivel de empleo, estaba
la explicacin de cmo evitar tales fluctuaciones, es decir, como mantener la economa
operando cerca del pleno empleo.
La Macroeconoma se ocupa de la economa como un todo: De las Expansiones y las
recesiones, del total de la produccin de bienes y servicios, de su crecimiento, de las tasas
de inflacin y desempleo, de la balanza de pagos y de los tipos de cambio. Tambin trata
del crecimiento econmico a corto y largo plazo fluctuaciones que constituyen los ciclos
econmicos.
La Macroeconoma analiza el comportamiento global de la economa y de las polticas
econmicas que influyan en el consumo, la inversin, el Sistema Monetario y la balanza
de pagos, los determinantes de las variaciones de los salarios y precios, de las polticas
monetarias y fiscal, el presupuesto pblico, los tipos de inters y la deuda pblica. En
resumen, trata de los temas y de los problemas econmicos ms importantes de la
actualidad. Es fascinante y desafiante.
El PBI es la cuantificacin de la produccin -VAB- y/o de los ingresos del pas.
El PNB es la medida bsica de la actividad econmica, de un pas con economa abierta.
PNB nominal frente al PNB real
Niveles del PNB nominal o real frente al crecimiento del PNB
PNB global frente al PNB per cpita
La inflacin y el PNB Nominal
El crecimiento y el PNB Real.
Renta personal disponible = PNB depreciacin beneficios no distribuidos
+ transferencias - impuestos = RD
6
1.2 Las medidas del Producto Nacional Bruto:
Como Corrientes de bienes y como corriente de Rentas
En la parte superior se registra lo que el pblico gasta de su dinero en bienes finales, cuya
corriente anual es una de las medidas del PNN.
En la parte inferior mide la corriente anual de costes o de rentas pagadas por las
empresas: Las dos medidas del PNN han de resultar iguales, idnticas.
Para determinar el PBI se debe partir del VBP correspondiente a un pas determinado
para un ao calendarizado, conociendo que el VBP = p
1
q
1
+ p
2
q
2
+ p
3
q
3
..........+ p
m
q
m
y
adems que el VBP = DI + DF y/o VBP = Is + VAB, VAB = VBP DIs, luego VAB =
PBI
Finalmente el PNB = PBI + M X PNB D = PNN = YN
7
Pblico
Empresas Gobierno
Servicios productivos
Salarios, intereses, beneficios, etc.
Compras para el consumo
Bienes y Servicios
$
$
Medida del Producto,
PNN
Medida del
Ingreso, PNN
1.3. Cuadro sobre Determinacin del PNB, YN, PBI
m
, etc.
P.N.B. P.N.N. R.N. Beneficios sin distribuir im-
puestos sobre beneficios y
DEPRECIACION sobre la renta, y deduccin
INVERSION para Seguro Social.
Impuestos Indirectos
BRUTA INVERSIN
NETA Salarios
y otros Beneficios
ESTADO ESTADO Intereses
Renta Gastos Pblic. AHORRO
G G Tierra de Transfrc PERSONAL
Beneficios
Sociedades
Personales
CONSUMO
CONSUMO CONSUMO Beneficios
Sociedades
Annimas.
Incluidos
Impuestos
P.N.B. P.N.N. R.N. Renta Renta
Disponible Disponible
Estos dos bloques miden Este bloque Este bloque Este muestra
el valor de los bienes y mide la renta mide el dinero la distribucin
servicios producidos ganada va la de que disponen de la R.D. entre
(segn valor aadido) VAB produccin los consumidores Consumo y
Ahorro
1.4 Clculo del P.N.B y el P.B.I
El PNB y el PBI pueden calcularse de tres formas distintas. En primer lugar, pueden
analizarse a partir de los gastos en bienes y servicios realizados por diferentes grupos: las
8
economas domsticas, las empresas, el Estado en todos sus mbitos y los extranjeros. En
segundo lugar, puede medirse la produccin de bienes de los diferentes sectores:
Agricultura, la Industria, el Comercio, etc. al por mayor y al por menor y en tercer lugar,
pueden calcularse las rentas obtenidas en la produccin de bienes: las remuneraciones de
los asalariados, las rentas procedentes de alquileres, los beneficios de las sociedades
annimas, etc.
1.5. Cuadro del Desequilibrio Econmico Social.- Curva de Lorenz
Poblacin Acuml Ingresos Acuml
Agricultura 40% 10%
Industria 20% 60% 10% 20%
Comercio 20%
80%
20%
40%
Servicios 10%
90%
20%
60%
Empresas 10% 40%
Total 100% 100% 100%
Curva de desequilibrio A,B,C,D, demuestra que el 25% de la poblacin genera o se le
asigna el 7% de los ingresos, del ao referencial, y si se analiza a nivel Sector (agricultura
+ Industria) donde trabajan y o dependen el 60% de la poblacin, su aporte a la
produccin o a los ingresos solo representa el 20%, el caso contrario corresponde al Sub
Sector (Empresarial-Finanzas) en donde se encuentra ubicado el 10% de la poblacin,
pero el producto generado o los ingresos obtenidos representan el 40%
1.6 Determinacin del PBI partiendo del VAB (valor aadido)
Doble Contabilizacin:
V.B.P. = D.I. + D.F.
V.B.P. = Is + VAB
Determinacin del Valor Agregado = PBI = Valor Final
9
A
B
C
D
75%
50%
25%
50% Poblacin
0
25%
50%
100 %
75%
100%
25% 75%
PNB
1 Ejemplo: Caso de produccin y comercializacin de panes
Produccin Panes
Valor
Venta
VBP
Coste
Insumos
Is
Valor
Agregado
VAB
Agricultura Trigo
Molino Indust. Harina
Panadera Pan
Distribuidor Vendedor
Totales
0.09
0.16
0.22
0.30
0.77
0
0.09
0.16
0.22
0.47
0.09
0.07
0.06
0.08
0.30 *
* Valor de comercializacin
2 Ejemplo.- Valor Agregado y Producto Final
Produccin y Venta de Vehculos (miles de $)
Carbn
Acero Auto Auto
Minas Fbrica Planta Distribuidor Comprador
Hierro

V.A.B.
1.7 Medicin del PBI, nominal y real. Unidades monetarias constantes y unidades
monetarias corrientes.
AOS
P.N.N
U.M.
Corriente
$ (1)
1990
ndices
Precios
(2)
Indice
Ao
Base 2000
(3)
PNN REAL $
Ao Base 1990
UM Constante
(4)
PNN REAL $
U.M. constante
Ao Base 2000
(5)
1990
2000
2005
96,000
48,000
135,000
100
75
85
133.33
100.00
113.33
96,000x100
100
48,000x100
75
135,000x100
85
96,000x100
133.33
48,000x100
100
135,000x100
113.33
10
$0.5
$1.5
$2.2 $2.7
$2.8
2.0 0.2 0.5
0.1 $2.8
= 96,000
= 64,000
= 158,824
= 72,000
= 48,000
= 119,121
Para el clculo del PNN REAL, con valores de la columna (1) x 100: entre los ndices de
la columna 2.
Para calcular el PNN real, empleamos el ndice de precios de la columna (2) para
deflacionar la columna (1) considerando el ndice de precios del ao base 2000 y obtener
el verdadero PNN de la columna (4)
Ejemplo prctico: determinar que el PNN del 1,990 fue de 72,000 $ a los precios de
2,000., variaciones que se registran en la columna (5)
1.8 La Ley de Rendimientos Decrecientes Curva de Transformacin y el Y
1.9 El Producto Bruto Interno
Es una medida de todos los bienes y servicios finales producidos actualmente y
evaluados a los precios del mercado. Es una medida del flujo de produccin de un
perodo, por ejemplo de un trimestre o de un ao y comprende los bienes y servicios
producidos durante ese intervalo. Slo la produccin de bienes y servicios finales entran
en el PBI. Los bienes que se utilizan en la produccin de otros bienes y que no se venden
a compradores finales, denominados bienes intermedios, no se incluyen en la
cuantificacin del PBI por separados. Estos bienes aparecen en el PBI porque contribuyen
al valor de los bienes finales en cuya produccin se utilizan. El PBI del Per para el ao
2003 fue de 132,119 millones de nuevos soles a precios de 1,994 y para el 2004
ascendieron a 138,474 con referencia a este mismo ao base, pero a unidades monetarias
nominales del 2004 ascendi a 233,458, la balanza comercial si tuvo un significativo
incremento, teniendo un saldo favorable para el ao 2003 de 836 y para el ao 2004 fue
de 2,793 millones de $
11
C + I + I
C + I
E
E
0
N M
VR = I x 1_
PMA
VR = I x 1___
1 - PMC
VR = I x M
A
B

C
D
U
TM
QUESO-MANTEQUILLA
0
Y
Variacin Renta
Posibilidades Produccin
I
El Producto Bruto Interno Nominal US$
Aos Producto Consumo Inversin Compras de Exportaciones
Bruto Int C I B y S del G Netas X-M
1997 513.4 332.4 78.7 99.8 2.4
1998 2,708.0 1,748.1 467.6 307.1 - 14.7
1999 5,546.1 3,761.2 808.9 1,047.4 - 71.4
2000 6,738.4 4,628.4 1,032.9 1,175.3 - 98.2
2003 61,140.0 44,728.0 23,705.0 12,903.2 836.0
2004 66,705.0 46,548.0 22,192.0 12,604.4 2,793.0
1.10 El Ingreso Nacional
El Ingreso Nacional es la medida del ingreso ganado en la produccin actual de Bienes y
Servicios. Para calcular el Ingreso Nacional, nuestro punto de partida es el total del
PNB, y para ello explicamos que en el PNB se incluye el ingreso que obtienen en el
exterior los residentes y las compaas peruanas que desarrollan actividades en el
exterior. Para pasar del PBI al PNB, sumamos las ganancias en el extranjero de los
residentes y de las empresas peruanas en el exterior que para el ao 2000 ascendieron a
167,100 millones, luego restamos las ganancias que tuvieron en el Per los residentes y
las empresas extranjeras con un total de 178,700 millones . El resultado es un PNB de
6,726.8 millones de nuevos soles.
El Ingreso Nacional es la suma de todas las ganancias de los factores de la produccin
actual de bienes y servicios. Las ganancias de los factores son los ingresos de los factores
de produccin: tierra, mano de obra, y capital. Cada sol del PNB es un sol de las ventas
finales y si no hubo cargos al PNB a excepcin de los ingresos de los factores, el PNB y
el IN serian iguales.
Relacin entre el Producto Nacional Bruto y el Ingreso Nacional: Ao 2000

(1) Producto Nacional Bruto 6,726.8
Menos: Depreciacin 715.3
Producto Nacional Neto 6,011.5
Menos: Impuestos Indirectos y otros 553.1
Ingreso Nacional 5,458.4
La depreciacin representa un costo de produccin, no un ingreso de los factores,
determinando as el PNN.
12
A continuacin se muestra los niveles de los componentes del Ingreso Nacional, como
ejemplo: La compensacin de los empleados que incluye el pago de sueldos y salarios,
as como los beneficios suplementarios y gastos patronales.
Componentes del Ingreso Nacional: Ao 2000
Compensacin a los trabajadores 4,004.6
Beneficios corporativos 542.7
Ingresos de propietarios 473.7
Ingresos por alquileres 27.7
Intereses netos 409.7
Ingreso Nacional 5,458.4
1.11 Ingreso Personal e Ingreso Personal Disponible
Para la cuantificacin del Gasto de Inversin es til tener una medida del Ingreso que
reciben las personas sin importar de qu fuente. Adems ser conveniente tener una
medida del ingreso despus de deducir los pagos de los impuestos personales, ya que el
ingreso necesario para hacer pagos de impuestos no se podra usar para financiar el
consumo. El ingreso personal es la medida de las cuentas del ingreso nacional de lo que
reciben de todas las fuentes las personas. Cuando restamos los pagos de impuestos
personales del ingreso personal, obtenemos la medida del Ingreso personal Disponible
(despus de impuestos).
Para ir del ingreso nacional al ingreso personal, tenemos que restar elementos del ingreso
nacional que no reciben las personas y sumar el ingreso que stas reciben de fuentes que
no sean la produccin actual de bienes y servicios.
Relacin entre el Ingreso Nacional, el Ingreso Personal y el Ingreso Disponible

Ingreso Nacional 5,458.4
Menos:
Pagos de los Impuestos sobre utilidades de
Las empresas, utilidad No distribuidas y
Ajustes de valuacin de Inventarios 348.4
Aportaciones a la Seguridad Social (IPSS) 626.0 ( 974.4 )
Ms:
Pagos de Transferencias a personas 963.4
Ingresos personales por Intereses 254.3 1,217.7
Ingresos Personal 5,701.7
Menos: Impuestos Personales 742.1

Ingreso Personal Disponible 4,959.6
13
A continuacin se resume la utilizacin de los Ingresos Disponibles de las personas en
aplicacin del ejemplo propuesto y al trmino de cada ao, caso 2,000.
Disposicin del Ingreso Personal Disponible del Ao 2000
Ingreso Personal Disponible 4,959.6
Menos:
Gastos de Consumo Personal 4,628.4
Intereses Pagados a las Empresas 117.6
Pagos de Transferencias Personales al Exterior 10.5

Ahorro Personal 203.1
1.12 El flujo circular del Producto y del Ingreso
PARTE SUPERIOR : Mercado de productos.- En los que la familia se
intercambian dinero por los bienes y servicios ofrecidos por
las empresas.
PARTE INFERIOR : Representa los mercados de factores, en las que las
empresas cambian dinero por los servicios proporcionados
por las familias: salarios, beneficios de K, etc.
El flujo circular del Producto y del Ingreso se encuentra implcitamente en el PNB
Equilibrio Ahorro Inversin
PNB
m
Nominal o Monetario cifras absolutas a precios corrientes
PNB
f
Real a precios constantes medido a precios de un ao base
PNB Es considerado como una medida del Bienestar Nacional
Las cuentas deben agregar variables econmicas que resulten de utilidad para el anlisis
econmico.
Los sectores del gasto deben ser agregados de acuerdo con el que realiza el desembolso
es decir en:
Gastos de los Consumidores Se relaciona con el Ingreso del Consumidor y con la
riqueza.
Gastos de las Empresas Con la inversin, la venta el del capital
Gastos de los Gobiernos Proceso poltico relacionado con el gasto del
Consumidor o de la Empresa Y de los Extranjeros Ingresos y precios del exterior
14
1 El PNB cuantificado como el Gasto Total en el Producto Final
Medido el Gasto en el Producto Final
Gasto de consumo Cd
Inversin Id
Campos Gubernamentales Gd PNB = Cd + Id + Gd + X
Exportaciones X y haciendo ingresar a las
importaciones
Cd = C - Mi
PNB = C + I + G + (X M) Id = I - Mi
Gd = G - Mg
X = x
1.12.1 Ejemplo numrico del PNB bajo aspecto de Producto.
Los Principales Componentes (millones $)
$ $ $
PNB 974
Gastos Personales de Consumo 616
Bienes duraderos 89
Bienes no duraderos 265
Servicios 262
Inversin Privada Nac. Bruta 135
Inversin Comercial Fija 102
Instalaciones 37
Equipos duraderos 65
Construcciones Residencias 30
Cambios en los inventarios 3
Exportaciones netas en Bienes y Servicios 4
Exportaciones 63
Importaciones 59
Campos Gobierno Bienes y Servicios 219
Gobierno Central 97
Defensa Nacional 75
Otros Varios 22
Estatales y G. Locales 122
1.12.2. El PNB segn tipo de Ingreso y PNN YN Renta Nacional
Del PNB se deben restar los consumos de Capital (Depreciaciones) para obtener
el PNN, obteniendo tambin la Inversin Neta y finalmente permitir obtener el
ahorro neto.
15
C = Gastos del consumidor
S = Ahorros
PNB = C + S + T + Rf T = Pagos de Impuestos
Rf = Transferencias Privadas
Extranjeras
La partida importante la constituyen los pagos del Impuesto Comercial Indirecto
que resulta de la diferencia entre lo que los compradores del producto final pagan
y lo que los vendedores reciben (IGV) para cubrir sus costos de factores.
- Los pagos de transferencias comerciales (donativos de los negocios y
cancelacin de dbitos).
- La discrepancia estadstica es la diferencia entre el PNB computado por la
parte del producto y por el lado del Ingreso.
- Otra discrepancia entre el PNN y IN son los subsidios netos pagados por el
Gobierno.
Ejemplo:
El PNB segn Tipo de Ingresos = IN; PNN
CUADRO DEMOSTRATIVO EN $ (millones)
PNB $ 974
(-) Depreciaciones Consumo de Capital 88
PRODUCTO NACIONAL NETO PNN 886
(-) Importes Comerciales Indirectos - 93
Pagos comerciales de Transferencias - 4
Diferencia de Inventarios + 5
(+) Subsidios + 2 - 90
INGRESO NACIONAL $ 796
Remuneraciones Trabajadores 602
Ingresos de los Propietarios 67
Ingresos Personal Renta 23
Beneficios Empresariales 71
Inters Neto 33 796
Entre el PNN y el In se encuentra un rengln importante que la constituyen los pagos del
impuesto comercial indirecto (IBT) que representa la diferencia entre los compradores del
16
producto final que pagan y lo que los vendedores reciben que se convierten en pagos a los
factores, el IBT debe restarse del PNN para llegar al Ingreso Nacional que es
esencialmente el PNN medido a coste de factores antes que a precios de mercado. Los
pagos de transferencia comerciales consisten principalmente en los donativos de los
negocios a las instituciones no lucrativas y en las cancelaciones de los dbitos malos.
Estos deben restarse porque no se transfieren como ingreso a los factores.
La discrepancia estadstica es la diferencia entre el PNB computado por la parte del
producto y por el lado del Ingreso debido al hecho de que las bases estadsticas para
ambas mediciones son independiente.
1.12.3 DISTRIBUCIN DEL PNB POR EL LADO DEL INGRESO
DISPOSICIN DEL INGRESO NACIONAL
PNB 974 974
(-) Consumo K 88
PNN 886
(-) Impuestos Indirectos 93
(-) Pagos de Transferencias 4
(-) Diferencia Estadstica - 5 S 149
(+) Subsidios 2 90
INGRESO NACIONAL 796
(-) Ahorro comercial neto 12
(-) Imptos. a los beneficios 34
(-) Contribucin al Seguro Social 58 (-) 104
(+) Pagos G de Transferencias 76
(+) Intereses G 15 T 208
(+) Intereses personales 17
(+) Pagos comerciales de transf. 4 (+) 112 8
INGRESO PERSONAL 804
(-) Impuestos Personales 116 116
INGRESO PERSONAL DISPONIBLE 688
(-) Ahorros personal 54
(-) Transferencias a extranjeros 1 Rf 1
(-) Pagos personales de Intereses 17 72
GASTOS DEL CONSUMIDOR 616 C 616
S = (-) 88 (-) 12 (-) 54 (+) [- c 5] = 149
T = (-) 93 (+) 2 (-) 34 (-) 58 (+) 76 (+) 15 (-) 116 = 208
C + S + T + R
f
= PNB
616 + 149 + 208 + 1 = 974
PNB Medido por el Producto Final PNB Cuantificado por el tipo
17
de Ingreso Generado en la Produccin
C + I + G + (X M) PNB C + S + T + Rf
Muestra los gastos en el Producto gastos del Ingreso obtenido en la produccin
Final
1 Identidad.- Las Cuentas Nacionales del Producto S = Ahorros
y del ingreso son consistentes T = Pagos de los negocios
por Impuestos Indirectos.
Impto. Directos - Por sus
transferencias, excedentes
subsidios.
2 Variables Econmicas: Variable Agregadas
C = f ( yd )
1.12.4 Determinacin del Y, PNN
f
, a partir del PBI
m
DEPRECIACIONES
INCLUYE EXCLUYE
I
M
P
U
E
S
T
O
S

I
N
D
I
R
E
C
T
O
S

+

T
R
A
N
S
F
E
R
E
N
C
I
A
S

+

E
X
C
E
D
E
N
T
E
S

(
-
)

S
U
B
S
I
D
I
O
S
Incluye PBI
m
PNI
m
Excluye
RE
Rf
Rf
R
e
l
a
c
i
o
n
e
s

c
o
n

e
l

e
x
t
e
r
i
o
r
Excluye PBI
f
PNI
f
Incluye PNB
m
PNN
m
Incluye
Excluye PNB
f
PNN
f
1 El PNB medido por el gasto en el producto final VBP = DI + DF = Is + VA
18
2 El PNB cuantificado por el tipo de Ingreso generado en la produccin
3 El PNB medido por la forma en que se usa este ingreso o se dispone del mismo
C + I + G + ( X M)

PNB C + S + T + Rf
Mercado de Productos: Las familias intercambian dinero por los bienes y servicios
ofrecidos por las empresas.
Mercado de Factores: En que las Empresas cambian dinero por los servicios
proporcionados por las familias, como son los salarios,
beneficios por los servicios del Capital.
A. La Propensin al Consumo.- Es la suma destinada al consumo para cada nivel de
Renta (Columna 2), su tendencia depender de los niveles
de ingreso de las familias, cuya curva esta representada por
los puntos A, B, C, D, E, F, G, graficado en el eje de
coordenadas, registrando en el eje de abscisas los diversos
niveles de ingresos familiares, y en el eje de ordenadas las
sumas destinadas al consumo. Cada punto de interseccin
determina un punto de la curva de Propensin al Consumo.
B. La Propensin al Ahorro.- Son las sumas excedentes a los diversos niveles de ingreso
que conforma a los datos propuestos, se inician con
desahorros, tienen un punto muerto y se van incrementando
(saldos positivos), y toman el nombre de propensin al
ahorro y su representacin grfica a la misma escala,
partiendo de cifras (-) y su trayectoria a partir del eje de
abscisas.
Ejemplo
Rentas Gastos Propensin Ahorros Propensin
Disponibles Consumos Marginal Marginal
1 2 de consumo 3 4 al ahorro 5
A 20,000 21,700 9,400 -1,700 600
B 30,000 31,100 8,900 - 1,100 1,100
C 40,000 40,000 8,500 0 1,500
D 50,00 48,500 7,500 1,500 2,500
E 60,000 56,000 6,400 4,000 3,600
F 70,000 62,400 5,900 7,600 4,100
G 80,000 68,300 5,300 11,700 4,700
19
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
10.000
9,400
8,900
8,500
7,500
6,400
5,900
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
10,000
= 0.06
= 0.11
= 0.15
= 0.25
= 0.36
= 0.41
= 0.47
600
1,100
1,500
2,500
3,600
4,100
4,700
= 0.94
= 0.89
= 0.85
= 0.75
= 0.64
= 0.59
= 0.53
Pleno Empleo
W
Z
H 90,00 73,600 4,900 16,400 5,100
I 100,000 78,500 21,500
PMC + PMA = 1
0.85 + 0.15 = 1.0
La funcin de Consumo es la relacin ms importante de la Macroeconoma, muestra la
relacin entre el nivel de gasto de consumo y el nivel de renta personal disponible y se
basa en la hiptesis de que existe una relacin emprica entre el consumo y la renta, y se
observa en la siguiente grfica que representa los niveles de gastos del presente cuadro.
La renta disponible se encuentra en el eje de las abscisas y los consumos en el eje de las
ordenadas.
La funcin de ahorro muestra la relacin entre el nivel de ahorro y renta, registrando en el
eje de las abscisas la renta disponible y en el eje de las ordenadas representamos el ahorro
neto cuyos valores pueden ser negativos o positivos.
Propensin Marginal a Consumir. Representa los niveles de consumo a las variaciones de
la renta; es la cantidad adicional que consumen los individuos cuando reciben una unidad
monetaria adicional:

PMC = C = 48,500 40,000 = 8500 = 0.85
RD 50,000 40,000 10,000

Lo cual ocurre cuando nos desplazamos de C a D, los cuales van variando segn los
niveles de ingresos de los pobres y las de mayores rentas. La propensin marginal a
consumir como pendiente geomtrica, es la pendiente de la funcin de consumo, que
mide la variacin que experimenta el consumo por cada variacin de la renta en una
unidad monetaria.
20
10.000
10.000
5,300
4,900
10,000 10,000
= 0.51
5,100
= 0.49
Vaco Inflacionario
Vaco Deflacionario
Ahorro
Consumo
10, 20, 30, 40, 50, 60, 70, 80, 90, 100, 110,
10,
20,
30,
40,
50,
60,
70,
80,
90,
100,
110,
Ahorros
A
B
C
D
E
F
G
H
I
C + I
6400
10,000
45
Existiendo paro, el Consumo y la Inversin son complementarios y no competidores, y lo
que favorece a aquel, favorece tambin a sta. El intento de disminuir el consumo
(ahorrar) solo conducir a una reduccin de la renta, hasta que todos se sientan lo
bastante pobres como para no seguir intentando ahorrar ms de lo que pueda ser
invertido, como consecuencia y/o derivacin se producen. El bache vaco
Deflacionario, siempre se mide en el nivel de Pleno Empleo del PNN y es la distancia
vertical entre la recta de 45 grados y la curva de C + I, o sea W0, el vaco deflacionario
reduce la renta con un efecto multiplicador, y cuando el PNN = C + I + G el vaco
producir una reduccin en sus variables.
El vaco inflacionario OZ mide ese bache, en donde la poblacin est tratando de comprar
ms de lo que produce, y eleva as el nivel de precios. Si todos los precios de los bienes
y/o servicios varan aumentan es probable que las curvas de gasto se desplacen hacia
arriba, y por esto sera equivocado considerar el punto de equilibrio Z como fcil de
alcanzar.
Y = C + A A I
Y
E
= 60,000 C
E
= 56,000 A
E
= 4,000
Y
F
= 70,000 C
F
= 62,400 A
F
= 7,600
YD = Y
E
= C
E
+ A
E
= 56,000 + 4,000 = 60,000
YD = Y
F
= C
F
+ A
F
= 62,400 + 7,600 = 70,000
PMC =
64 . 0
000 , 10
400 , 6
000 , 60 000 , 70
00 , 56 400 , 62

PMA =
36 . 0
000 , 10
600 , 3
000 , 60 000 , 70
000 , 4 600 , 7

PMC + PMA = 1 M =
PMA
1
=
777 . 2
0.36
1
M =
PMC 1
1
=
2.777
0.64 1
1

21
El multiplicador: Es el coeficiente numrico
que indica las veces que se debe multiplicar
la inversin M para determinar la
variacin de la renta Y.
0
YD, PNN
10,000
5,000

0
-5,000
G
F
E
VR = I x M = Variacin de la Inversin x
PMA
1
= Variacin de la Inversin x
PMC 1
1
1.14 Representacin Grfica del Multiplicador
Partiendo que la PMC = 0.64 y/o la PMA = 0.36 el Multiplicador es 2.7777; como nuevas
Inversiones I = 5,000; I = 5,000 la variacin de la Renta (Y) ser igual a 13,889 y/o
27,777 respectivamente conforme se grfica. El incremento de la Inversin desplaza el
equilibrio E = 0 Inversin, primero a F, luego a G que representan los nuevos puntos de
equilibrios y de variacin de las Rentas a partir del PNN = 40,000.
1.15 Demostracin Grfica de la Propensin Marginal al Consumo
22
70,
60,
50,
70, YD 60, 50, Y
80,
10,000 Z
6,400
E
F
PMC = 6400
10,000
Y
X
Z
M
=
YZ
XZ
RD = Y
= 0.64
0
G
PMC
=
F Z
Z E
RD =
40,000 53,889 67,777 PNN
Yd
I
I
I
I
Ahorro - Inversin
A
Y
Lneas X Y pendiente
El Multiplicador: Se designa al coeficiente numrico que indica la magnitud del
aumento de la renta producido por cada aumento de la inversin,
y tambin se aplica al gasto y es la suma de una progresin
geomtrica infinita:
PMC r
r
r r r r r
n

+ + + + +
1
1
... 1
4 3 2
Si la propensin marginal al Consumo fuere 2/3, el Multiplicador
sera 3;
3
3 / 1
1
3 / 2 1
1

, y si la nueva Inversin es 1,000.


La variacin de la renta ser 1,000 x 3 = 3,000
23
CAPITULO II
LA CONTABILIDAD NACIONAL
2.1 Indicador bsico de la produccin: El Producto Bruto Interno PBI
El PBI es el valor de todos los bienes y servicios finales producidos en un pas durante un
determinado periodo. El PBI es la suma de todos los pagos o los factores, el trabajo es el
factor de produccin dominante.
PBI PNB D = PNN
La funcin produccin Y = (N, K) (1)
* El PBI se relaciona con el Y Valor de la produccin
* (N) Factores del trabajo (2) Y = (WN) + (iK) + beneficio
* (K) Factor capital
* (W) Salarios
* (i) Tasa de inters
El PBI menos las depreciacin es igual al PNI
PNB = PBI + XN ; Gastos Interior Bruto = PNB + X M
Ventas finales a los residentes = PNB + M X + VE
VE = variacin de existencias
2.2 El gasto y los componentes de la Demanda
La demanda total de la produccin interior
Y = C + I + G + NX (3) Es la identidad fundamental de la
Contabilidad Nacional
C = Consumo privado nacional
G = Compra de Bienes y Servicios por parte del Estado (central, regional y local)
I = Gastos de Inversin de las empresas y los hogares
XN = Saldo neto al exterior (X = Exportaciones; M = Importaciones)
2.3 Importantes Identidades resultantes
Segn el valor de la produccin en una economa sencilla utilizando indistintamente los
trminos Renta o produccin.
Y = C + I (4)
La produccin obtenida es igual a la produccin vendida
24
La relacin entre el ahorro, el consumo y el PBI, por tanto:
Y = C + S (5)
Donde S representa el ahorro del Sector privado, deduciendo que toda la renta Y se
asigna al consumo o al ahorro y combinando las identidades 4 y 5, se obtiene:
C + I Y C + S (6)
El primer miembro de la identidad muestra los componentes de la demanda y el segundo
la asignacin de la renta. La produccin obtenida es igual a la vendida luego se debe
demostrar la relacin entre ahorro e inversin, restando el consumo (C) de los dos
miembros de la identidad quedara:
I Y - C S (7)
Consecuentemente la Inversin (I) es igual al ahorro (S); I S
Ahora retornamos a la identidad de la produccin obtenida y vendida, teniendo en cuenta
todos los componentes de la demanda incluidos G y XN quedando reformulado la
identidad bsica.
Y C + I + G + NX (8)
Pasamos a ver la relacin entre la produccin y la renta disponible. Una parte de la renta
(Y) se gasta en impuesto (T) y adems el sector privado recibe transferencias netas (TR)
lo cual permitira determinar la renta disponible (YD) siguiente:
YD Y + TR T (9)
Adems, la renta disponible se reparte entre consumo y el ahorro.
YD C + S (10)
Interrelacionando las identidades (9) y (10) se obtiene lo siguiente:
C + S YD Y + TR T (11)
Si el consumo es igual a la renta disponible menos el ahorro, el consumo deber ser igual
a la renta ms las transferencias menos el impuesto y el ahorro, siguiente:
C YD S Y + TR T S (11a)
25
Segn las identidades desarrolladas, ahora sustituimos en la identidad (8) el consumo C
por el segundo miembro de la ecuacin (11a), partiendo de que:
Y C + I + G + NX
Reemplazando con el segundo miembro de la (11a) se obtiene:
Y (Y + TR T S) + I + G + NX
Transfiriendo:
Y Y + S I TR T + G + NX
Ordenando:
S I (G + TR T) + NX (12)
El primer grupo del segundo miembro (G + TR - T) es el dficit presupuesto pblico
(DP), (G + TR) es igual al gasto pblico total formado por las compras del G mas las TR
transferencias del Estado; T es la cantidad de impuestos que recibe el Estado. La
diferencia (G + TR - T) resultante entre el gasto del Estado y sus ingresos es el dficit
presupuestario. El segundo termino NX es la diferencia entre las exportaciones y las
importaciones que se resume como las exportaciones netas de bienes y servicios.
La identidad (12) es importante porque tambin establece la diferencia entre el ahorro y
la inversin (S-I) del sector privado que es igual al dficit presupuestario pblico ms el
supervit comercial. Existen importantes relaciones entre el exceso del ahorro privado
sobre la inversin (S - I), el dficit presupuestario (DP) y el sector exterior (NX).
2.4 La medicin del Producto Bruto Interno
Los bienes finales y el valor aadido valor agregado. El PBI es el valor de los Bienes y
Servicios finales producidos No lo contamos 2 veces debiendo tener en cuenta los
bienes intermedios. El PBI consiste en el valor de la produccin obtenida en el periodo de
fabricacin y/o de prestacin del servicio.
2.4.1 La Inflacin y los ndices de precios:
El PBI nominal y el PBI real
26
El PBI real mide las variaciones que experimenta la produccin fsica de la economa
entre periodos diferentes valorando todos los bienes producidos en los dos periodos a los
mismos precios, o sea, en unidades monetarias constantes.
El PBI nominal mide el valor de la produccin correspondiente a un determinado periodo
a los precios de ese periodo, o como se dice a veces en unidades monetarias corrientes.
Las variaciones del PBI nominal que se deben a las variaciones de los precios no nos
dicen nada sobre el comportamiento de la economa en la produccin de bienes y
servicios. Esa es la razn por la que utilizamos el PBI real en lugar del nominal como
indicador bsico para comparar la produccin de distintos ao.
2.4.2 ndices de precios
Ningn ndice de precios es perfecto, los tres principales son:
- El deflator del PBI
- El ndice de precios de consumo
- El ndice de preciso al por mayor.
El deflactor del PBI es el cociente entre el PBI nominal de un determinado ao y el PBI
real de ese ao. Mide la variacin que han experimentado los precios entre el ao base y
el ao de que se trate.
Dado que el deflator del PBI se basa en un clculo en el que se incluyen todos los bienes
producidos en la economa, es un ndice de precios muy general que se utiliza
frecuentemente para medir la inflacin.
El ndice de precios de consumo (IPC) mide le coste de comprar una cesta fija de bienes
y servicios representativos de las compras de los consumidores urbanos.
El ndice de precios al por mayor (IPM), es un indicador del coste de una determinada,
cesta de bienes, incluye las materias primas y los bienes semiacabados, se elabora a partir
de los preciso del nivel en el que se realiza la primera transaccin comercial importante.
27
Interrelacin de la Macroeconoma
2.5 Informacin Bsica para el Desarrollo del Curso de Macro Economa
1.- Supongamos que la demanda agregada y las ventas aumentan en S/.100 y las
empresas deciden aumentar la produccin en la misma cantidad. Supongamos
tambin que la PMC es . Al aumentar la renta de S/.100 los preceptores de la
misma gastan S/.50 y ahorran S/.50. Este incremento en las ventas conduce a una
reduccin de las EXISTENCIAS y, en consecuencia, las empresas aumentan su
Produccin. Esto a su vez lleva a un aumento de S/.50 en la RENTA de los cuales
S/.25 son gastados y S/.25 son AHORRADOS. De nuevo DISMINUYEN las
La
Macro-
economa
Produccin
Bienes y
Servicios
Inversiones
Empleo
y
Desempleo
Pobreza
Precios
Inflacin
Comercio
Exterior
Ciclos
Crisis
Recesin
Planes de Desarrollo
Multinacionales
Globalizacin
Demanda Agregada
Oferta Agregada
G = T
Ecologa
Medio
Ambiente
Produccin
Oferta del
Exterior
Revoluciones
Reforma
Guerras
Crisis
Poltica Fiscal
Poltica Finan.
y Monetaria
Poltica de
Produccin y
Rentas
Poltica
Econmica
Exterior
Variables
Exgenos
Variables
Restringidas
28
Variables
Inducidas
Polticas
Econmico-Social
existencias de las empresas, de modo que stas AUMENTAN la produccin. Esto
lleva a su vez a un aumento de la RENTA, y del PRODUCTO y el proceso del
multiplicador contina funcionando de un modo automtico.
2.- Si la inversin aumenta a medida que aumenta la renta, decimos que la inversin
es INDUCIDA. En este caso, cuando el conjunto de la poblacin intenta ahorrar
ms, de hecho, ahorrar MENOS. Este es un ejemplo de la PARADOJA DE LA
AUSTERIDAD.
GRAFICAR LA FUNCIN AHORRO
3.- La cantidad en que la demanda agregada es superior a la oferta agregada en el
pleno empleo recibe el nombre de BACHE INFLACIONARIO. La cantidad en
que la demanda agregada es menor que la OFERTA AGREGADA DE PLENO
EMPLEO recibe el nombre de bache deflacionario. Para cerrar un bache
inflacionario debemos DISMINUIR la demanda agregada, mientras que para
cerrar un bache deflacionario debemos AUMENTAR la demanda agregada.
4.- Supongamos que la economa est inicialmente en equilibrio con una inversin
igual a I, tal como aparece en el grfico inmediato.
29
Consumo
e
Inversin
45
0
S/.
D
H
C + I
C
F
C
PNN
I
a) El punto de igualdad entre consumo y renta es A (A) b) El punto de
equilibrio de la renta es B (G) c) La PMC es igual al cociente entre el
segmento EF y el segmento DE d) La PMC en el nivel de renta B es igual al
cociente entre el segmento BG y el segmento OB e)Si OC es el nivel de
PNN de pleno empleo y la inversin es igual a I, existe un bache
DEFLACIONARIO igual al segmento HI f) En el equilibrio podemos medir
el ahorro mediante el segmento DG g) Si la renta estuviese de hecho al nivel
C, podramos medir la variacin no pretendida en las existencias de las
empresas mediante el segmento HI.
5.- La tabla siguiente nos da datos sobre el consumo y la inversin para niveles
diferentes de renta.
Y C I
Renta Consumo Inversin Demanda Tendencia De La Renta
Agregada y el Empleo
S/. 2,000 2,200 400 S/. 2600 ..AUMENTA..
2,500 2,500 400 2900 ..AUMENTA..
3,000 2,800 400 3200 ..AUMENTA..
3,500 3,100 400 3500 EQUILIB. CONSTANTE
4,000 3,400 400 3800 ..DISMINUYE..
4,500 3,700 400 4100 ..DISMINUYE..
a) Complete las siguientes columnas.
b) El nivel de renta de equilibrio es ...........3500.........
c) El mayor nivel de ahorro..........................800.........
6.- Considere las siguientes tres relaciones entre el consumo y la renta.
Renta C C C
S/. 100 120 110 110
120 130 125 120
140 140 140 130
160 150 155 140
180 160 170 150
a) Dibuje estas tres propensiones al consumo en el espacio que se proporciona
(designndoles con las mismas letras que se han dado) b).- En este grfico
podemos ver que las funciones de consumo C y C tienen la misma PMC. c)
Al nivel de renta S/.140 la funcin de consumo C y la C tienen la misma
PMC d) Supongamos que la renta de equilibrio es S/.160. Si la propensin al
consumo es C, la inversin planeada debe ser de S/.10 Si la propensin es C
, la inversin planeada debe ser de S/.5. Y si la propensin es C, la
inversin planeada debe ser de S/.20 e) Supongamos que la inversin es de
30
S/10 y que el nivel de renta de pleno empleo es de S/.160 La propensin al
consumo que debe darse si existe un bache deflacionario es C. La que ha
de prevalecer en el caso de bache inflacionario es C. Y la que ha de
prevalecer si no existe bache inflacionario ni deflacionario es C.
7. Supongamos que la economa est inicialmente en equilibrio y que la inversin
aumenta en S/.1,000 muestre en la tabla siguiente las sucesivas etapas de creacin
de renta resultantes. Suponga que la PMC es 1/2.
Etapa Aumento en la renta Aumento en el consumo
I. Incremento 1000
en la inversin S/. 1000 S/.500
II. .........500 ........250
III. .........250 ........125
IV. .........125 .......62.5
Etapas restantes .........125 .......62.5
Total .......2000 ........1000.0
8. Supongamos que una economa sin gobierno o sin Sector Internacional est en
equilibrio con PNN = S/.1,000, inversin planeada = S/. 200 y PMC = a) El
ahorro es S/. 200 b) La PMC = 0.75 c) Si la inversin planeada aumenta a
S/.300, el PNN aumentar a S/.140,0 d) Si la PMC no vara pero (con la
inversin igual a S/.200) el consumo vara a S/.700, el nuevo nivel de equilibrio
de PNN ser S/. 900.
31
0
40 80 120 160 200
RENTA
S/.
40
80
120
160
180
200
Y
C
c
c
2.6 Conceptos Macroeconmicos Bsicos como Practica Dirigida:
1.- Durante los ltimos aos se ha producido un fuerte aumento de los gastos del
gobierno las razones principales que explican estos aumentos del gobierno son:
a).- La defensa nacional b).- .La creciente demanda de bienes y servicios
colectivos c).-.....La inflacin d).-......Los desfaces de la productividad
2.- Las fuentes ms importantes de ingresos del gobierno son: a).- ....Los impuestos
sobre la renta b).- .......Los impuestos sobre el empleo c).- .........Los
impuestos indirectos d).- ............ Los impuestos sobre las ventas. (IGV)
3.- Los tres tipos principales de bases impositivas sobre las que gravan los
impuestos son: a).- .........la renta b).-..........la_riqueza c).-............Las
actividades Empresariales y de servicios
4.- Los impuestos que gravan las actividades son: a).- .........impuesto sobre las ventas
b).- ..........impuestos indirectos. c).- ..........impuestos por razn de seguridad
5.- Los tres principales tipos, impositivos, segn el modo en que dicho tipo vara a
medida que vara la base impositiva son: a).-proporcional............b).-
progresivo.....c).-.regresivo
6.- Tres razones por las que el PNB es un indicador imperfecto del bienestar de una
economa son: a).- ...............no dice nada sobre las variaciones en el tiempo de
ocio........ b).- ignora las variaciones en la calidad y variedad de los bienes
disponibles.........c).-no dice nada sobre la distribucin de la renta
7.- Una identidad fundamental que nos permite medir el PNB de dos modos
diferentes es:
la cantidad total........gastada... = la cantidad total.........recibida.........Otro modo de
expresar lo mismo es.......gastos.... totales en el producto final
= .........ingresos......... del producto final
8.- Para medir el PNB desde el punto de vista del gasto, sumamos cuatro tipos de
gastos que son: a).......gastos en consumo privado......b).- ............gastos del
gobierno en bienes y servicios c).- inversin nacional privada
bruta.........d).- ....exportaciones netas
9.- Para estimar el PNB desde el punto de vista del ingreso en primer lugar se deben
considerar las partidas correspondientes a: a).- .........salarios b).-
.....rentas c).-....intereses d).- .......beneficios..... Y aadimos las partidas de
gastos que no suponen ingreso, entre las que estn: e).- ...los impuestos
indirectos sobre las empresas. f).-....la depreciacin
32
10.- Si deducimos los impuestos indirectos sobre las empresas del PNN, obtenemos las
retribuciones percibidas por .....factores de produccin....Esto recibe el nombre
de........ingreso nacional.... Si a esto aadimos los fondos que las personas reciben
aunque no los hayan ganado con su trabajo actual (tales
como .........transferencias....) y deducimos los fondos que ganan pero que no
perciben (tales como.......... beneficios no distribuidos de las empresas, impuestos
sobre las empresas...y ..contribuciones a la seguridad social.....) obtenemos una
estimacin del .........ingreso personal... Esto constituir a su vez una
sobreestimacin del dinero de que dispone la gente para gastar en la cuanta de los
........impuestos sobre la renta personal...... que los individuos deben pagar.
Deduciendo esta nueva cantidad obtenemos........ el .........ingreso personal
disponible
11. Las cuatro fases del ciclo econmico son: a).- ...recesin b).-
(Fondo).......depresin d).- .recuperacin e).- .......prosperidad.... (Cima)
12. Las teoras que atribuyen los ciclos econmicos a fuerzas exteriores al sistema
econmico reciben el nombre de teoras ....externas o exgenas.... Las que los
atribuyen a factores internos al sistema econmico se denominan teoras. Interna o
endgenas

13. Los cuatro tipos de mtodos de prediccin son: a).- ...extrapolacin mecnica...
b).- ......sondeo de opinin... c).- .... utilizacin de mtodos economricos...
d).- .........utilizacin de indicadores econmicos....La fuerza laboral est
compuesta por: e).- .....todas las personas que tienen menos de 18 o ms aos y
estn trabajando y......... f).- todos aquellos que estn desempleados pero que
estn buscando trabajo
14. Los economistas distinguen entre tres tipos diferentes de desempleo y son: a).-
..friccional... b).- .....cclico... c).- ....estructural... Los costos
econmicos del desempleo para la sociedad son....la produccin perdida por no
tener pleno empleo... Los costes sociales consisten en... el malestar poltico y
social
15. La inflacin se define como ...un aumento.... en el nivel general de los precios
..........De modo semejante, la deflacin se define como...una disminucin en el
nivel general de los precios
16. A medida que las demandas agregada aumenta desde los niveles de depresin,
inicialmente el producto real...aumenta.... y los precios....permanecen constantes...
Al final, los precios ....aumentan... .y cuando se alcanza el pleno empleo, si la
demanda agregada es superior al volumen de produccin, entonces el producto
real....permanece constante.... y los precios...continan aumentando
A Los seis tipos de inflacin son: a).- de costos.... b).- de demanda..... c).- de
beneficios.... d).- estructural.... e).- hiperinflacin..... f).- reptante... Los tres
grupos sociales que sufren con la inflacin son: g).- grupos de renta fija.... h).-
acreedores ......... i).- ahorradores.. los tres grupos que se benefician son: j).-
33
aquellos que sus rentas aumentan.... los k).- deudores........ m).- especuladores
que operan con fondos prestados
17a.- La inflacin puede estimular la inversin si hace que los .........precios.. aumenten
ms que los costes La estabilidad de precios: a).-no es posible en una economa
propensa a la inflacin como la nuestra; b).- Implica que no se dan variaciones en
los precios; c).- Implica que los precios pueden variar, pero, siempre que lo hacen,
los salarios deben variar proporcionalmente en la misma direccin; d).- es
deseable solamente desde el punto de vista de los grupos de ingresos fijos; e).-
parece ser consistente con el pleno empleo en nuestra economa. Respuesta, e).
17b.- Los niveles de produccin y empleo en una economa capitalista estn
determinados por el nivel de la ... demanda agregada..... Esta consiste en: a).-
Demanda de bienes de consumo... b).-...demanda de inversiones privada... c).-
demanda de bienes y servicios por el G......d).- demanda de exportaciones netas....
(x - m)
18.- Cuatro factores diferentes de la renta que influyen en los gastos en consumo y
son: a).- activos lquidos.... b).- expectativas de precios e ingresos futuros.... c).-
previsin de escasez de productos...... y d).-condiciones crediticias
19.- La tasa esperada de rendimiento de una inversin recibe el nombre de ....eficacia
marginal de la inversin... Los cuatro factores importantes que afectan a esta tasa
son: a).- la demanda esperada para el producto.... b).- la tecnologa y la
innovacin.... c).- los costes de produccin.... d).- el stock de capital
20.- La demanda de exportaciones neta es igual a la diferencia entre
nuestra.......exportaciones....... y nuestras ...importaciones.....En consecuencia,
depende de factores como: a) polticas arancelarias y de cuotas...... b).- precios y
rentas relativas entre los pases.....c).- tipos de cambio exteriores y restricciones...
y d).- el nivel de actividad econmica en el pas y en el extranjero....
21.- La frmula del multiplicador 1/PMA se deriva en el supuesto de que todos los
incrementos del ingreso nacional bruto se convierten en aumento del ....ingreso
disponible.... en el mundo real del multiplicador es (mayor/menor) ... menor... que
uno. Dos factores adicionales que modifican el valor predictivo del multiplicador,
en su formulacin de 1/PMA, son: .... a).- diferentes tipos de nueva inversin,
pueden tener diferentes efectos multiplicadores .... b).- La frmula no dice nada
sobre el tiempo que tarda el proceso del multiplicador en producir todos sus
efectos
22.- El principio del acelerador es excesivamente rgido para explicar de modo total
los ciclos econmicos, porque en el mundo real la relacin...capital/producto....
y la relacin ...existencias /ventas.... no son constantes
23.- Un aumento de los impuestos sobre la renta personal reduce el ...ingreso
disponible.... y como consecuencia, el ...consumo....disminuye en una cierta
cantidad para cada nivel de renta nacional igual a ....PMC x T....Los cuatro
estabilizadores internos en nuestra economa son: a).-..los ingresos por
34
impuestos... b).-..los impuestos y prestaciones por razn de desempleo... c).- ..los
precios de soporte para la agricultura.....d).-...la poltica de dividendos de las
empresas
24.- Los cuatro tipos de polticas presupuestarias son: a)... equilibrio anual.... b).-
equilibrio cclico... c).-....finanzas funcionales.... d).-....equilibrio de pleno
empleo.....Cuando el gobierno tiene, a lo largo de una serie de aos, mayores y
ms frecuentes dficits que supervits, esto puede traducirse en la acumulacin
de ...deuda nacional o pblica... Los cinco tipos de cargas reales que sta podra
imponer son: ... a).-...la carga de la deuda externa... b).- ....la carga de consumo de
capital... c).- ...la carga de la inflacin... d).- la carga de las transferencias... e).- la
carga de la administracin de la deuda.... y los dos beneficios que puede
proporcionar son; f).- suministrar al pblico un medio seguro, lquido y rentable...
g).-....la posibilidad de la estabilidad de la economa segn el tamao de la deuda
25.- Una deuda voluminosa no debe ser causa de seria preocupacin de un pas en
tanto que a).- crezca a la par del PNB.....b).-...se utilice una poltica de impuestos
para dominar las precisiones inflacionarias resultantes de los aumentos de la
deuda. y c) La deuda permanezca como una proporcin relativamente pequea y
estable del PNB
26.- En esencia, la ley de Gresham dice que el dinero ...barato malo.... tiende a echar
fuera al dinero....caro ,bueno....El valor del dinero se define en trminos de
su ....poder de compra... y viene medido como el valor.....recproco del nivel de
precios.....El crdito se define como.....una promesa de pagar en el futuro... Las
dos funciones que desempea en nuestra economa son: a).-...facilita el
comercio.....b).- ..canaliza el ahorro hacia la inversin
27.- La ecuacin del cambio afirma que... MV = PQ... de hecho se trata de una...
identidad... que relaciona el dinero...gastado... en bienes y servicios con el
dinero...recibido... por bienes y servicios....Los economistas clsicos consideraban
que V era constante porque estaba determinada por ....las costumbre de las
familias y empresas en cuanto a retencin del dinero... que eran bastante estables
y que Q era constante porque la economa tenda siempre hacia el ...pleno
empleo... En consecuencia crean que el ... nivel de precios... era directamente
proporcional a la ...cantidad de dinero en circulacin... Esta teora recibi el
nombre de....teora cuantitativa del dinero
35
CAPITULO III
EVALUACIONES: PROBLEMAS PROPUESTOS
3.1- PRIMERA PRCTICA DESARROLLADA DE MACROECONOMA
1. En un pas X existen dos sectores de la poblacin, el grupo de los ricos y el grupo
de los pobres. Hace algunos aos los primeros representaban el 20% y los ltimos el
80% de la poblacin total. Con el transcurrir del tiempo el ingreso se ha concentrado
mucho ms y el grupo de los ricos se ha reducido a la mitad, y de esos el 50% de los
ricos ha pasado a engrosar el grupo de los pobres. Se sabe por estudios anteriores que
la Propensin Marginal a consumir del grupo de los pobres, es mayor que la del grupo
de los ricos, quienes tienen una propensin marginal a ahorrar del 0.8 y la propensin
marginal a consumir de los pobres es de 0.8.
__
I
= 80
__
G
= 20
__
C
= 10 Consumo Autnomo
__
T
= 20 Impuestos autnomos
t = 0.1 Parte del Ingreso que se destina a impuestos corresponden a
Impuestos dependientes.
T =
__
T
+ t (Y)
C =
__
C
+ b y d
Y d = Y -
__
T
- tY
a) Determinar cual es el nivel de Ingreso de Equilibrio y la situacin del
Supervit fiscal, verifique los valores de equilibrio de los componentes de la
Demanda Agregada.
b) Si el gobierno decidiera incrementar sus gastos para construir escuelas y
hospitales Cul seria el mximo nivel de gastos sin incurrir en dficit?
1ra.- grupos ricos grupos pobres
Pas y ao X 20% Pobl. 80% Pobl.
Ao actual 50% (20%) Pobl. 50(20%) P + 80% Pobl.
= 10% Pobl. = 90% Pobl.
36
Si sabemos que:
PMgC
total
= PMgC ricos + PMgC pobres Totales
Ahora PMg C ricos = 0,2; PMg A ricos = 0,8 = 0,8+0,2 = 1

PMg C pobres = 0,8; PMg A pobres = 0,2 = 0,2+0,8 = 1
La PMC sera:
= 0.8 (90%) + 0.2 (10%) = 0.72 + 0.02
= PMg C
T
= 0.74 = c
Pobres Ricos
PMC 0.8 (90% ) + 0.2 ( 10% )
PMC = 0.72 + 0.02 = 0.74
PMA 0.2 ( 90% ) + 0.8 ( 10% )
= 0.18 + 0.08 = 0.26
Si se conocen los datos :
__
I
= 80
__
G
= 20
__
C
= 10 consumo autnomo
__
T
= 20 Impuestos autnomos
Impuestos dependientes del nivel de Ingresos pues:
t = 0.10
__
T
+ t Y = T ( Impuestos totales )
__
C
+ b (Y d ) = C ( Consumo total )
Y d = Y - (
__
T
+ tY)
Y
E
=
__
C
+ b ( Y
__
T
tY ) + I + G
= 10 + 0.74 ( Y 20 0.10Y ) + 80 + 20
= 10 + 0.74 Y 14.8 0.074Y + 80 + 20
= 110 + 0.666 (Y) - 14.8
Y (1 0.666) = 95.2
Y ( 0.334) = 95.2 ; Y = 95.2 ; Y = 285.0299
0.334
37
Bus Supvt = T G
Bus Supvt =
__
T
+ tY - G
Bus = 20 + 0.10 (285.0299) 20 = 28.50299 supervit
Si verificamos, sabiendo que las filtraciones (ahorro y Impuestos) son iguales a las
inyecciones (PMg Inversiones y gastos de gobierno).
S = - C + ( 1 - b ) [ Y
__
T
- t (Y) ] = 51.497
Tambin S = Y C T = 51.497
I + G = S + T
{ } ) 029 . 285 ( 1 . 0 20 ) 0299 . 285 ( 1 . 0 20 0299 . 285 ( ) 26 . 0 ( 10 20 80 + + + +
-10 + 74.10778 5.2 7.41078 + 20 + 28.50299
100 = 99.99 ; redondeando, 100 = 100
b) G = ?, que debemos buscar generado por el supervit 28.50299
Bus = T G
Bus =
__
T
+ t (Y ) - G
( - 28.5 ) =
G
t b
t b



) 1 ( 1
) 1 ( ) 1 (
( - 28.5 ) =
G . 0.70 G
0.334
0.234
) 0.10 1 ( 0.74 1
0.10) (1 0.74) (1



-28.5 = - 0.70 G
G =
40.7
0.70
28.5

2do. Suponga una economa con las caractersticas siguientes:


C = 10 + 0.7 Y d
I = 150
G = 80
a) Cul es el Ingreso de Equilibrio, si la tasa de Impuestos es del
30%?
b) Qu nivel de gastos oficial equilibrar el Presupuesto?
38
2.a YE (Ingreso de Equilibrio)
YE =
__
C
+ b (Y - tY) + I + G
= 10 + 0.7 (Y 0,3 Y) + 150 + 80
= 10 + 0.7 Y 0.21 Y + 150 + 80
(Y 0.49 Y) = 240
Y (1 0.49) = 240
Y (0.51) = 240
51 . 0
240
Y
= 470.58
YE = 470.58
2.b
0 T
___
, no hay impuestos autnomos
Bus, = T G
Bus, =
G ) Y ( t T +
__
= 0.3 Y - G
= 0.3 ( 470.58 ) - 80 = 141.17 - 80
Bus, = 61.17
-61.17 =
G
t) (1 b 1
t) (1 b) (1


- 61.17=
G
) 0.3 1 ( 0.7 1
0.3) (1 0.7) (1


=
G
+

21 . 0 7 . 0 1
) 7 , 0 ( ) 3 , 0 (
17 . 61

G
0.51
0.21
- 0.41 G = - 61.17
G =
195 . 149
41 . 0
17 . 61

80 + G = 80 + 149.195 = 229.195 ............ aprox. a 229.


El nuevo equilibrio, sin supervit. Fiscal ser:
YE = 10 + 0.7 ( Y 0.3 Y ) + 150 + 229.195
Y ( 1 0.49 ) = 389.195 ; Y (0.51) = 389.195
763.127 Y .... ..........
0.51
387.195
Y
T = t ( Y ) = 0.3 ( 763.127)
= 228.9 aprx. .................. = 229
Bus = T G
39
= 229 - 229 = 0
Desarrollo de la frmula : Bus, = T G =
A Bus =
G G T
=
multiplicador
) G (
) t 1 ( b 1
1
Y G


= incremento
b = P Mg C
Un incremento en el gasto nos permite un incremento en el ingreso de equilibrio,
esto a su vez permite recolectar un mayor monto de impuestos.
T = t ( Y )
G G
t) (1 b 1
1
t Bus

,
_

G .
) t 1 ( b 1
t) 1 ( b) 1 (
1
t) b(1 1
t
G Bus

,
_

3. Supongamos una economa que responde a las siguientes funciones:


Consumo:
C = 40 + 0.8 Yd Yd = Ingreso disponible
I = 60 Yd = Y t ( Y )
G = 40 C =
tY) Y ( b C
__
+
t = 0.10 Impuestos dependientes del Nivel de Ingreso
3.a.- Nivel de ingreso de equilibrio: Cul es el nivel de ahorro.- Condicin de
Equilibrio; I + G = S + T
3.b.- Si la Inversin aumenta en 20 Cul es el nuevo nivel de equilibrio?.
El Multiplicador.
3.c.- Si los impuestos no tienen relacin con el ingreso y permanecen en 50
y la inversin aumenta en 20. Cul es el nuevo nivel de equilibrio?
Rpts.: a) C = 40 + 0.8 ( Yd )
I = 60 YE = C + I + G
T = 0.10
G = 40
__ __ __
G I YE) t (YE b C YE + + +
= 40 + 0.8 (Y 0.10Y)+60 + 40
= 140 + 0.8Y - 0.08 Y
40
YE = 140 + 0.72 Y
YE 0.72 Y = 140
Y (1 0.72) = 140 0.28 Y = 140

500
0.28
140
Y
_
Ahorro= Y d C ; Consumo ( C ) = C +b(Y-tY)
Ahorro= (Y - tY) -
[ ] 0.1Y) 0.8(500 40 Y 0.1 500 tY) (Y b C (
__
+ +
Ahorro= (500 0.1 x500) [40 + 0.8 (450)]
= 500 50 ( 40 + 360 )
= 450 ( 400 )
Ahorro= 50
La condicin de equilibrio es: I + G = S + T
T tY = 0.1 (Y)
60 + 40 = 50 + t ( 500 )
60 + 40 = 50 + 50
100 = 100
b).- El Multiplicador
I G C btY bY Y tY Y b
e e e e e
+ + + + + + ); (
__ __ __
G I C
Ye = C + G + I + b (Ye t Ye)
Ye = bYe + b t Ye = C + G + I
Ye ( 1 - b + bt ) = C + G + I
Ye =
bt b 1
1
. G I C
__ __ __
+
+ +

C) I G (
bt b 1
1
Y
e
+
+

b = 0.8 PMgC
t = 0.10
I = 20
I = 20 ;
I
(0.1) 0.8 0.8 1
1
Y
+

20
0.28
1
Y
41
71.42 Y
Y
e2
= 500 + 71.42
Y
e2
= 571.42
c).- T =
50 T
__

I = 20
Ye =
t b bY G I C
e
__ __ __
+ + +
Ye bYe =
t b G I C
__ __ __
+ +

Ye =
b 1
1
) t b G I C (
__ __ __

+ +
I
b 1
1
Y

20
0.2
1
Y
; Y = 100
Y
E1
+ Y = Y
e3
500 + 100 = 600 Nuevo Ingreso de Equilibrio
4.-Rendimientos a Escala
Qu tipo de rendimientos a escala presenta una de las siguientes funciones de
produccin?
a).- Q = 0.5KL y b).- Q = 2K + 3L .-Repuesta : Solucin
Para determinar que tipo de rendimiento a escala presenta una funcin se debe multiplica
los insumos por un mismo factor m y determinar luego el factor n por el cual se
multiplica el producto total, y luego comparar ambos factores.
a).-Para la funcin Q = 0.5KL ; Al multiplicarse los insumos por el factor m=2, tenemos:
Q
F
=0.5(mK)(mL) = 0.5(2K)(2L) -------Q
F
=(4)0.5KL Q
F
= 4Q
1
Siendo: Q
F
= Producto final y Q
1
= producto total inicial.
Se observa que el producto total inicial se ha cuadriplicado al haberse solo duplicado
todos los insumos. Es decir, el producto total inicial se ha multiplicado por el factor : m=
4 , mayor que el factor m= 2 por el que se multiplic inicialmente los insumos. Por lo
que la funcin de produccin presenta rendimiento a escala crecientes.
b).-Para la funcin Q = 2K + 3L, al multiplicarse los insumos por el factor m = 2,
tenemos:
Q
F
= 2(mK) + 3(mL) = 2(2K) + 3(2L) ------Q
F
=2(2K + 3L) ----Q
F
= 2Q
1
Siendo Q
F
= producto total final
Q
1
= producto total inicial
42
Se observa que el producto total inicial se ha duplicado al haberse duplicado todos los
insumos. Es decir, el producto total se ha multiplicado por el factor n = 2, igual al factor
m= 2 por el que se multiplic inicialmente los insumos., Por lo que la funcin de
produccin presenta rendimiento a escala constante.
3.2 FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS:
P.P. DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
PRACTICA DE MACROECONOMA
1. Elija la respuesta correcta
1ro.- Sea el nivel del PNN, o del consumo en cuatro aos sucesivos el siguiente:
1ro.: 100, 2do.: 120, 3ro.: 130, 4to.: 130. Segn el principio de aceleracin,
la inversin neta ser como sigue:
a) Siempre positiva, pero diferente en cada ao
b) Positiva en el segundo y tercer ao, nula en el cuarto
c) Positiva e igual en todos los aos
d) Positiva en el segundo ao, nula en el tercero y negativa en el
cuarto
2do.- Entre las siguientes series cronolgicas, la mayor oscilacin cclica se
suele dar:
a) Los precios al por mayor
b) La produccin de bienes de capital
c) La produccin de materias bsicas
d) Los gastos de bienes de consumo
3ro. - Una de estas industrias es mucho menos vulnerable al ciclo econmico que
las otras:
a) Alimentacin b) Construccin de edificios
c) Construccin naval
d) Manufactura de acero y e) automovilstica.
4to.- Responda (F) o (V) en las preguntas siguientes:
a) ( V ) La produccin de bienes de capital en exceso de los
necesarios para reponer los gastos en la produccin del
perodo, figura como inversin neta en las cuentas de la
renta y producto nacionales.
43
b) ( V ) Si un invento o mejora tcnica influye en la actividad
econmica, lo ms probable es que su primer efecto se
manifieste en el gasto de inversin.
c) ( V ) El principio de aceleracin es un caso de teora interna del
ciclo econmico.
d) ( F ) Los ms de los economistas piensan hoy que la aplicacin
del ciclo reside en una combinacin de las teoras internas
y externas.
e) ( V ) Segn el principio de aceleracin, al descender la renta
nacional o el consumo la inversin ser negativa.
5to.- Responda (F) y/o (V)
a) ( V ) La causa fundamental de la inflacin reside en la
elevacin de casi todos los precios.
b) ( V ) Quien atesore su dinero obtendr de l un inters real en
poca de deflacin.
c) ( F ) Los efectos nocivos de la inflacin seran an mayores, a
no ser porque todos los precios suelen ascender en la
misma proporcin.
d) ( F ) Una vez alcanzado el pleno empleo y utilizados todos los
recursos productivos ya no puede actuar el proceso
multiplicador.
e) ( V ) Una inflacin moderada puede estimular la produccin:
una inflacin exagerada probablemente la desorganizar.
f) ( V ) El dinero slo tiene valor porque est respaldado por
metales preciosos de valor intrnseco.
44
6to.- Responda brevemente lo siguiente:
a) Si, por alguna razn curiosa e improbable los sujetos que toman dinero
prestado, no lo gastasen y lo conservasen en depsito, habra aumentado M
de todas formas? si
b).- Qu efecto producira en ese caso el incremento de M sobre la inversin y el
PNN? NINGUNO
:
7mo.-Resolver Se habla de tres armas principales a disposicin del BCR para aplicar su
poltica monetaria y son: a)....OPERACIONES EN MERCADO ABIERTO
b)......POLTICA DE DESCUENTO.......y c)VARIACIN DEL TIPO DE
RESERVAS OBLIGATORIAS. Tambin se habla de dos armas menores y
son: d)....PERSUASIN MORAL..... y e) CONTROL DE LAS ENTREGAS AL
CONTADO.....
8vo.- La figura siguiente es un diagrama C + I + G, Cmo representamos en ella la
poltica monetaria expansionista (la que trata de elevar el gasto total?
a) La recta AB (que representa el gasto total) se desplaza hacia arriba hasta AB
, al aumentar el gasto de Inversin, ya que ste es uno de los tres
componentes de C + I + G.
b) La recta AB desciende hasta AB, ya que todo incremento del PNN viene
indicado por un tal movimiento descendente y a la derecha.
c) La recta AB no vara y el sistema econmico se desplaza simplemente a un
nuevo punto de equilibrio situado ms a la derecha sobre la misma AB.

9no.- Si la poltica monetaria de expansin acarrea un incremento de las compras de
consumo a plazos, cmo representaramos esto en el diagrama?
45
45
0
C + I + G
E
Y
A
B
A
B
A
Y
1
Y
PNN
E
B
a) Igual que en el ejercicio anterior, por un ascenso hasta AB, salvo que sera C
el componente de C+I+G que aumentara.
b) Igual que en el ejercicio anterior, por un ascenso hasta AB, salvo que sera G
el componente que aumentara.
c) Igual que en el ejercicio anterior, por un descenso hasta AB
10mo. Supongamos que, como parte de la poltica fiscal encaminada a detener la
depresin o un retroceso de la actividad econmica, se eleva en 100 dlares el
margen de renta exento de impuestos, y supongamos que esto reduce la
recaudacin en 10,000 millones Qu resultado se seguir de ello para los
componentes del PNN?
a) G aumenta en 10 (mil millones de dlares y C no vara
b) G disminuye en 10 dlares y C en otro tanto
c) G aumenta en 10 dlares y C se eleva en ms de 10
d) Slo aumenta C, pero en ms de 10 dlares
11 Como parte del mismo programa del ejercicio anterior, el Estado aumenta en 10
(mil millones de) dlares sus gastos en construccin de carreteras Qu resultado se
seguir para los componentes del PNN?
a) G aumenta en 10 dlares y C no vara
b) G disminuye en 10 dlares y C en otro tanto
c) C aumenta en 10 dlares y G se eleva en ms de 10
d) Solo aumenta C, pero en ms de 10 dlares
12 Para combatir la depresin pueden emplearse indistinta o conjuntamente las
medidas discrecionales de la poltica fiscal (reduccin de los impuestos, incremento
del gasto pblico) En qu circunstancias debe darse prioridad a la reduccin de los
impuestos?
....Cuando las necesidades sociales indiquen prioridad para los bienes susceptibles
de adquisicin con el gasto de consumo privado
13 En qu circunstancias se dar preferencia al aumento del gasto pblico?
....Cuando la prioridad se incline del lado de los programas pblicos.....
14 Si el tipo de cambio entre el dlar y el sol pasa de 500 a 800 soles por dlar,
diremos que:
a) El precio del sol ha subido
46
b) El precio del dlar ha descendido
c) El precio del sol ha descendido
d) El dlar se ha depreciado con respecto al sol
15 Hay dos formas de determinar el tipo de cambio.

a) ....Tipo de Cambio Libre................
b) ....Tipo de Cambio Fijo (MUC).......
16 El patrn oro es un caso de:
....Tipo de cambio fijo....
17 Si el tipo de cambio es de libre fluctuacin est determinado por LA OFERTA Y
LA DEMANDA DE LA MONEA EN CUESTIN............
18 Cules son los tres principales componentes de la Balanza de Pagos (B/P) de un
pas?
a) ....Mercaderas y Servicios..........
b) ....Movimientos de oro.................
c) ....Cuenta Capital.........................
19 Las tres razones para que los depsitos no puedan aumentar tanto como indica el
multiplicador de la expansin de depsitos son:
a) ....Puede haber una filtracin de dinero lquido hacia la circulacin
b) ....Los banqueros pueden retener reservas excedentarias
c) ....Es posible que el pblico no desee pedir crditos y los bancos no quieran
otorgarlos
20 Las ventajas principales de la poltica monetaria son que sta es:
a) ....No discriminatoria.......
b) ....Flexible........................
c) ....No Poltica...................
21 Los tres principales instrumentos de la poltica son:
a) .Las operaciones de mercado abierto: la compra o venta de bonos del
Estado
47
b) .La poltica de la tasa de descuento: la fijacin del tipo de inters llamado
tasa de descuento, al que los bancos miembros pueden pedir prestados
reservas
c) .La poltica respecto a los requisitos de reservas: modificacin de los
requisitos segn el coeficiente legal de reservas de los depsitos de los bancos
22 Cul es la receta para el crecimiento econmico?.
Segn los economistas que han estudiado el crecimiento, establecen que el motor
del progreso econmico debe basarse en los cuatro engranajes siguientes:
Los recursos humanos (la oferta de trabajo, la educacin, la seguridad, la
motivacin y la disciplina)
Los recursos naturales ( la tierra, los minerales, los combustibles, el medio
ambiente)
La formacin de Capital (las mquinas, las fbricas, las carreteras e
infraestructura)
La tecnologa (la ciencia, la ingeniera, las empresas su organizacin y
direccin)
23 Los tipos de Inflacin corresponde:
a) .Inflacin moderada
b) .Inflacin galopante
c) .Hiperinflacin.
24 Consecuencias de la Inflacin: A menudo la inflacin es el enemigo nmero UNO,
por ello las polticas de gobierno se dan para contener la inflacin y tiene dos claras
consecuencias:
Redistribuye la renta y la riqueza entre las diferentes clases
Distorsiona los precios relativos y la produccin de diferentes bienes o servicios y
el empleo en la economa en su conjunto
25 Segn las polticas antiinflacionarios, Cules son algunos de los mtodos para
luchar contra la inflacin?
a) .Los controles de los salarios y los precios de Bienes y Servicios en
tiempo de paz
b) .Adoptar una adecuada estrategia de mercado
c) .Polticas de rentas basadas en el sistema fiscal
d) .Equilibrio presupuestal T = G
e) .Gastos y pagos en funcin de su liquidez
48
26 Explicar brevemente la Teora Neoclsica del Crecimiento.- Graficar y efectuar sus
comentarios:
La Teora Neoclsica del Crecimiento tiene como punto de partida el supuesto de las
proporciones fijas de los factores de manera que cualesquiera que sean las cantidades de
capital y mano de obra disponibles en la economa pueden siempre cambiarse de tal
manera que se asegure el empleo de todas.
Por tanto
se supone que es materialmente posible Capital
sustituir los factores entre s, en el proce-
so de produccin y que existe competen-
cia perfecta porque no existe rigidez en Z
Los precios. Adems se supondr que la
Produccin de toda la economa consiste
En un solo bien que es igualmente ade
cuado al consumo y a la inversin; el capi-
tal y el trabajo son los nicos factores de
produccin y no existe progreso tcnico.
En el grfico el eje horizontal N represen-
ta las cantidades de trabajo y el eje ver-
tical las cantidades de capital. Las curvas K5 T W
Y1 ,Y2, Y3 etc., son Isocuantas que repre-
sentan el mismo nivel de produccin.
Cuando mayor sea la distancia al origen, K4 S
ser mayor la produccin. La recta OW
representa un crecimientoa un rendimien- K3 R Y3
to constante a escala; es decir existe la K2 Q Y2
misma proporcin de capital y trabajo, como
resultado se forman los puntos Q, R, S .Si K1 Y 1
existiera un mayor ahorro la curva se des-
plaza de OW a OZ. La diferencia entre los 0
puntos T y S es que si bien ambos dan el N2 N3 N4 Trabajo
mismo nivel de produccin e T se utiliza
ms capital y menos trabajo, ocurriendo lo contrario en S que se utiliza ms trabajo que capital
49
Z
3.3 FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS:
P.P. DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
PRACTICA CALIFICADA
1. Se puede medir el crecimiento econmico o bien como un aumento en el
PRODUCTO TOTAL REAL o como un aumento en el PRODUCTO REAL PER
CPITA. Un aumento del producto real per capita hace AUMENTAR el nivel de
vida, y un aumento en el producto total AUMENTA la capacidad productiva de la
economa. Para aumentar su stock de capital, una sociedad debe CONSUMIR menos
que su producto CORRIENTE. Por tanto, el coste del crecimiento econmico es el
SACRIFICIO del CONSUMO corriente con objeto de AHORRAR para la finalidad
de acumular capital.
2. Aunque no existe un cuerpo unificado de principios que proporcione una teora
general del crecimiento econmico, si existen factores importantes que determinan el
desarrollo.
Estos factores son: a) LA CALIDAD Y CANTIDAD DE LOS RECURSOS
HUMANOS b).- LA CALIDAD Y CANTIDAD DE LOS RECURSOS
NATURALES c).- LA ACUMULACIN DE CAPITAL d).- LA
ESPECIALIZACIN Y ESCALA DE PRODUCCIN e).- LA TASA DE
PROCESO TECNOLGICO y f).- LOS FACTORES DEL MEDIO AMBIENTE.
La productividad de la fuerza de trabajo influir en la tasa de crecimiento econmico.
Los determinantes de la productividad de la mano de obra son: g).- LA
EDUCACIN, CAPACITACIN Y SALUD DE LOS OBREROS h).- EL TIEMPO
EMPLEADO EN EL TRABAJO i).- LA CALIDAD Y CANTIDAD DE CAPITAL.
3. Los cuatro tipos de problemas asociados con la poltica monera son:
a) PUEDE ESTAR EN CONFLICTO CON EL OBJETIVO DEL TESORO
PUBLICO b).-LAS AUTORIDADES DE LA RESERVA NO TIENEN UN
CONTROL COMPLETO SOBRE EL VOLUMEN TOTAL DE CRDITOS
CONCEDIDOS.
c).- LA VELOCIDAD DEL DINERO NO ES CONSTANTE y d).- ES DIFCIL LA
PREDICCIN Y EL ESCALONAMIENTO EN EL TIEMPO.
Las tres fuentes de fondos de que dispone el gobierno para la financiacin de sus
gastos son: e) LOS IMPUESTOS; f) LOS CRDITOS y g) LA EMISIN DE
NUEVO DINERO.
4. Los tres tipos de dividendos fiscales son: a) UN INCREMENTO DEL GASTO
PUBLICO; b) UNA REDUCCIN DE LOS IMPUESTOS y c) MAYORES
TRANSFERENCIAS DE LOS INGRESOS AL GOBIERNO CENTRAL,
REGIONAL Y LOCALES.
50
Cuando un gobierno tiene, a lo largo de una serie de aos mayores y ms frecuentes
dficits que supervits, esto puede traducirse en la acumulacin de DEUDA
NACIONAL O PUBLICA. Cinco tipos de cargas reales que sta podra imponer son:
a) LA CARGA DE LA DEUDA EXTERNA b).- LA CARGA DE CONSUMO DE
CAPITAL c). LA CARGA DE LA INFLACIN d) LA CARGA DE LAS
TRANSFERENCIAS e) LA CARGA DE LA ADMINISTRACIN DE LA DEUDA.
Y dos beneficios que puede proporcionar son f) SUMINISTRAR AL PUBLICO UN
MEDIO SEGURO LIQUIDO Y RENTABLE PARA MANTENER SU RIQUEZA y
g) LA POSIBILIDAD DE LA ESTABILIDAD DE LA ECONOMA MEDIANTE
LA MANIPULACIN DEL TAMAO DE LA DEUDA.
5. Resolver el problema siguiente: Supongamos que se hubiesen estimado cules seran
los ingresos fiscales, las compras de bienes y servicios por parte del gobierno y la tasa
de desempleo para una economa determinada a diferentes niveles del PNN. En la
tabla siguiente aparecen estas estimaciones:
PNN Ingresos Por el gobierno Tasa de Desempleo
$ Fiscales Estimada en Bienes y Servicios Estimada
1,100 300 450 7%
1,400 400 450 5%
1,700 500 450 4%
2,000 600 450 3%
a)Parece que esta economa tiene una estructura fiscal (progresiva
/neutral/regresiva) PROGRESIVA b).- Si se considera que un 5% de desempleo
es un elevado nivel de empleo el (supervit /dficit) DFICIT de elevado nivel
de empleo es 50$ c).- Si se considera que un 4% de desempleo es pleno empleo,
el (Supervit/dficit) SUPERVIT de pleno empleo es $ 50 d).- Si el PNN
aumentase de $ 1,100 2,000, el efecto de la draga fiscal ascendera a la cantidad
de $300.
6. El modelo clsico de crecimiento econmico est basado en la Teora de la
subsistencia. En el diagrama siguiente la poblacin aparece medida en el eje
horizontal y el nivel de vida, la renta real per capita, viene medido en el eje
vertical. La curva zz es la curva del producto medio que indica el nivel de vida
actual, manteniendo constantes los otros factores. La lnea horizontal AA es el
nivel de vida de subsistencia.
a) La poblacin ptima es OM porque su nivel de vida actual es igual a MJ
b) La poblacin tendera a aumentar hacia su tamao de equilibrio de ON, donde
el nivel de vida actual sera igual a NK que es tambin el nivel de subsistencia
c) Si el tamao de la poblacin fuese OP, el nivel de vida actual sera LP donde
el nivel de vida actual es (menor que / igual que /mayor que) MENOR QUE,
el nivel de subsistencia. El resultado sera un(a) (disminucin / aumento / no
variacin) DISMINUCIN en la poblacin hasta ON
51
d) Supngase que se desarrollan en la economa nuevas tcnicas de produccin
y/o recursos adicionales. Indquese en el diagrama cmo afectara esto a la
curva de producto medio. Desgnese a la variacin con las letras Z- Z- en el
Grfico
e) La Poblacin ptima es ahora (la misma / mayor / menor).......... LA
MISMA.............. que antes de la variacin en la tecnologa y en los recursos.
La poblacin de equilibrio es ahora (el mismo/mayor/menor)
..................MAYOR.............. que antes de la variacin en la tecnologa y los
recursos. El nivel de subsistencia y el nivel de vida actual para la poblacin de
equilibrio es hora (el mismo/mayor/menor) EL MISMO que antes de la
variacin en la tecnologa y los recursos
7. Cules son los tres principales componentes de la Balanza de Pagos (B/P) de un
pas.
a) MERCADERAS Y SERVICIOS b) MOVIMIENTO DE ORO c) CUENTA
CAPITAL y las tres razones para que los depsitos no puedan aumentar tanto
como indica el multiplicador de la expansin de los depsitos son: d) PUEDE
HABER UNA FILTRACIN DE DINERO LIQUIDO HACIA LA
CIRCULACIN e) LOS BANQUEROS PUEDEN DETENER RESERVAS
EXCEDENTARIAS f) ES POSIBLE QUE EL PUBLICO NO DESEE PEDIR
CRDITOS Y LOS BANCOS NO QUIERAN OTORGARLOS; las ventajas
principales de la poltica monetaria son que sta es h) NO DISCRIMINATORIA
i) FLEXIBLE y j) NO POLTICA.
8. El comercio libre entre los pases tiende a lograr: a) Una asignacin ms eficiente
de los recursos naturales b) UNA MAYOR IGUALDAD DE LOS PRECIOS DE
52
0
A
M N P
A
Z
Z
Z
Z
J
K
L
Poblacin
R
P/C
K
L
J
LOS PRODUCTOS EN PASES DIFERENTES c) UNA MAYOR IGUALDAD
DE LOS PRECIOS DE LOS RECURSO EN LOS DIFERENTES PAISES y
cules seran los principales tipos de argumentos a favor de la proteccin, que son
d) DE LA INDUSTRIA NACIENTE e) DE LA SEGURIDAD NACIONAL f)
DE LA DIVERSIFICIN DE LA ECONOMA g) DE LA PROTECCIN DE
LOS SALARIOS y h) DE PROTECCIN DE EMPLEO.
9. Una deuda voluminosa no debe ser causa de seria preocupacin de un pas en
tanto que a) CREZCA A LA PAR DEL PNB b).- SE UTILICE UNA POLTICA
DE IMPUESTOS PARA DISMINUIR LAS PRESIONES INFLACIONISTA
RESULTANTES DE LOS AUMENTOS EN LA DEUDA ,c) LA DEUDA
PERMANEZCA COMO UNA PROPORCIN RELATIVAMENTE PEQUEA
Y ESTABLE DEL PNB ; la productividad de la fuerza de trabajo influir en la
tasa de crecimiento econmico. Los determinantes de la productividad de la mano
de obra son: d) EDUCACIN, CAPACITACIN Y SALUD DE LOS
TRABAJADORES e) EL TIEMPO EMPLEADO EN EL TRABAJO y f) LA
CALIDAD Y CANTIDAD DE CAPITAL.
10. Para combatir la depresin pueden emplearse indistinta y conjuntamente las
medidas discrecionales de la poltica fiscal (reduccin de los impuestos,
inversiones, incremento del gasto pblico) En qu circunstancia debe darse
prioridad a la reduccin de los impuestos? CUANDO LAS NECESIDADES
SOCIALES MANTIENEN PRIORIDAD PARA LOS BENEFICIOS
SUSCEPTIBLES DE ADQUISICIN CON EL GASTO DEL CONSUMO
PRIVADO y en que circunstancia se dar preferencia al aumento del gasto
pblico? CUANDO LA PRIORIDAD SE INCLINE DEL LADO DE LOS
PROGRAMAS PBLICOS y cuando a las inversiones? Se destina a la
infraestructura productiva.
Se habla de tres armas principales a disposicin del BCR para aplicar su poltica
monetaria y son las siguientes a) OPERACIONES EN MERCADO ABIERTO b)
POLTICA DE DESCUENTOS y c) VARIACIN DEL TIPO DE RESERVAS
OBLIGATORIAS; tambin se hace referencia a dos armas menores y son d)
PERSUASIN MORAL y e) CONTROL DE LAS ENTREGAS AL
CONTADO.
11. Responda con (f) (v) en las preguntas siguientes:
a).- Si un pas es dos veces ms eficiente en la produccin de un bien que en la de
otro, exportar normalmente una cantidad doble de ese
bien. ................................................................................................ ( F )
b).- Los ingresos procedentes de un impuestos ad-valorem aumentan cuando se
importan ms unidades de un bien, prescindiendo del precio al que se venden
esas unidades............................................................................. ( F )
c).- Los ms de los economistas piensan hoy que la aplicacin del ciclo reside en
una combinacin de las teoras internas y externas. ( F )
53
d).- La causa fundamental de la inflacin reside en la elevacin de casi todos lo
precios de los bienes .. ( V )
e).- Los efectos nocivos de la inflacin seran an mayores, a no ser porque todos
preciso suelen ascender en la misma proporcin?.............................. ( F )
f).- Una vez alcanzado el pleno empleo y utilizados todos los recursos
productivos ya no puede actuar el proceso del multiplicador.. ( F )
g).- Una inflacin moderada puede estimular la produccin; una inflacin
exagerada probablemente la desorganizar.. ( V )
h) La produccin de bienes de capital en exceso de lo necesario para reponer los
gastos en la produccin del perodo, figura como inversin neta en las cuentas
de la Renta y Productos Nacionales.. ( V )
i).- Si un invento o mejora tcnica influye en la actividad econmica, lo ms
probable es que su primer efecto se manifieste en el gasto de
inversin?............................................................................................ ( V )
j).- La teora cuantitativa del dinero y de los precios dice que el aumento de la
cantidad de dinero en circulacin ocasionar un aumento proporcional en el
nivel general de precios.. ( V )
k).- El nivel ptimo de contaminacin en la asignacin de los recursos, desde el
punto de vista de la sociedad, es el de la reduccin del nivel de contaminacin
hasta cero. ( F )
12. Cules son las causas del enorme descenso de la tasa nacional de ahorro?
El dficit presupuestal del gobierno
El ahorro de las empresas
El ahorro personal
13. Cules podran ser las medidas para reducir el dficit fiscal?
Subida de los impuestos, va la reforma tributaria, ms contribuyentes
Reduccin de los Gastos Fiscales y/o redimensionamiento del aparato fiscal,
y/o de la defensa nacional
Pagos de los inters de la deuda
Reduccin del dficit presupuestario en funcin del PBI
14. Cules son las principales crisis en el Sistema Financiero Internacional de la ltima
dcada?
15. Enfoque Monetarista.- el monetarismo sostiene que la oferta monetaria es el principal
determinante de las variaciones a corto plazo tanto del PBI real como el nominal y
tambin a largo plazo. El monetarismo se basa en el anlisis de las tendencias de la
velocidad del dinero (V) que resulta de:
V = PBI = PQ y segn la Teora cuantitativa
54
M M el dinero relaciona el nivel de
renta nominal (PY), la cantidad de dinero (M) y la velocidad del dinero (V) de
donde MV = PY, en donde la velocidad del dinero (V) es el nmero de veces que
da vuelta la cantidad de dinero cada ao en la financiacin de los pagos que se
efectan para comprar la produccin.
3.4 UNIVERSIDAD CATLICA DE SANTA MARIA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS
P.P. DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
ASIGNATURA: MACROECONOMA EXAMEN PARCIAL
1.- Con los datos propuestos a continuacin y que corresponden a 3 pases diferentes
para el ao 1999 determinar: PNB, PNN, RN RD:
a b c
a. Gastos de Consumo 100 180 x
b. Beneficios S.A. (antes de Impuestos) x x 50
c. Impuestos sobre beneficios S.A. 15 15 10
d. Depreciacin 10 25 10
e. Compras de Bienes y Servicios por Gobierno 50 x 50
f. Gastos Pblicos de Transferencias 10 30 25
g. Inversin Bruta x x 50
h. Beneficios Sociedad No Annimas x x 20
i. Impuestos Indirectos 20 28 40
j. Intereses (excepto deuda pblica) x x 10
k. Inversin Neta 50 x x
l. Impuestos Personal sobre la Renta 15 24 20
m. Ahorro Personal (Con la RD) x 40 30
n. Rentas de la Tierra x x 20
o. Deducciones de salarios para IIPSS 0 12 5
p. Beneficios S.A. sin distribuir 10 6 10
q. Sueldos y Salarios x x 250
Calcular para cada pas:
1.- Producto Nacional Bruto 210 330 400
2.- Producto Nacional Neto 200 305 390
3.- Renta Nacional 180 277 350
4.- Renta Disponible 150 250 330
2.- La inflacin se define como un aumento en el nivel general de los precios de
modo semejante a la deflacin se define como una disminucin en el nivel general
de Precios. A medida que la demanda agregada aumenta desde los niveles de
depresin, inicialmente el producto real aumenta y los precios permanecen
constantes Al final los precios aumentan y cuando se alcanza el pleno empleo, si
55
la demanda agregada es superior al volumen de produccin entonces el producto
real permaneces constante y los precios continan aumentando. Los seis tipos de
inflacin son: a) De costes b) De Demanda c) De beneficios d) Estructural e)
Hiperinflacin y f).- Reptante. Los tres grupos sociales que sufren con la inflacin
son: g).-De renta fija, h).- Acreedores i) Ahorradores y los tres grupos sociales
que se benefician son: j) Aquellos que su renta aumentan, k) Deudores y m)
Especuladores que operaban con fondos prestados.
3.- Una familia gasta mensualmente en CONSUMO S/.300 ms la mitad de su Renta
Disponible.- Se pide graficar su curva de Propensin al Consumo, para las rentas
mensuales disponibles, las cuales van de 0 1,800 S/. por cada grupo es de
S/.300; dar nombre a los ejes y trazar a recta de 45 para cuyo efecto se solicita :
a).- Graficar a escala los datos propuestos; b).- Esta familia comienza a cubrir el
total de sus gastos, con solo la RD. , cuando estos alcancen los S/.600 c).- La
PMC de esta familia es constante, cuyo valor es d).- Con una renta de S/. 900,
el gasto de consumo de dicha familia asciende en total a S/.750 lo cual expresado
como fraccin de rentas nos d 0.83333 e).- Con una renta de S/.1,200 el gasto
de consumo de dicha familia asciende en total a S/. 900 lo cual expresado en
fraccin de la renta nos d Con esta renta su PMC es de .
4.- Supongamos que la Economa de un Pas responde a las funciones siguientes:
Consumo: C = 50 + 0.9 YD; YD = Ingreso Disponible, YD = Y t (Y);
C =
tY) Y ( b C
__
+

0.1 t ; 80 G ; 90 I
__

Impuestos dependientes del Nivel de Ingresos.
Se pregunta: Cules son: a) El nivel de Ingreso de Equilibrio y el nivel de
Ahorro, con la condicin de Equilibrio? b).- Si la inversin aumenta en 50 Cul
es el nuevo nivel de Equilibrio y cul el Multiplicador?, y c).- Si los impuestos no
tienen relacin con el Ingreso y permanecen en 80 y la inversin aumenta en 50,
Cul es el nuevo Nivel de Equilibrio?
5.- Con los datos propuestos a continuacin deber responder a las preguntas
siguientes:
PNN YD CONSM INVRS G.GOB
1,000 700 900 300 400
1,400 1,000 1,100 300 400
1,800 1,300 1,300 300 400
2,200 1,600 1,500 300 400
2,600 1,900 1,700 300 400
3,000 2,200 1,900 300 400
a).- Se producir el Equilibrio cuando el PNN sea S/.2200 b).- La PMC en
relacin con el YD es de 2/3 = 0.66 y c).- El Multiplicador es 3 d) Si las compras
56
en Bienes y Servicios por parte del Gobierno aumentasen hasta S/.600 el PNN
aumentar hasta S/.2800 y a medida que aumenta la demanda por parte del
Gobierno No se producir una reduccin fiscal.
PNN = C + I + G = 1500 + 300 + 400 = 2200

=
200 2 ; 1 1 1
300 3 1-PMC 1- 2/3 1/3
6.- Con los datos que se proponen a continuacin, en unidades monetarias corrientes
y los ndices de precios, Determinar el PNB real a precios de 1,992 y 1,995, el
ndice deflactor tomando como base 1,988 = 100, el PNB real de precios de 1995,
suponiendo los datos:
Aos PNB ndice PNB REAL ndice De PNB Real
U.M. Nominal Precios ndice Precios flator p Precio de
1988=100 1992=100 1995=100 1995=100
1,990 3,665x168 : 125 4925.76 125:265 47.17 7,769.8
1,991 3,994x168 : 145 4627.53 145:265 54.72 7,299.4
1,992 4,385x168 : 168 4385.0 168:265 63.40 6,916.8
1,993 4,875x168 : 195 4,200.0 195:265 73.58 6,625.0
1,994 5,495x168 : 225 4,102.93 225:265 84.91 6,471.9
1,995 6,215x168 : 265 3,940.10 100.00 6,215.0
1,996 6,895x168 : 315 3,677.33 315:265 118.87 5,800.6
7.- A los estudiantes se les entrega los datos relativos a un pas, pero para dos
perodos de tiempo diferente, para determinar su PNB, PNN, segn la
descomposicin siguiente:
Ao 1 Ao 2
Edificios Constituidos 15 15
Maquinarias construidas 20 20
Bienes de consumo producidos 140 110
Deprec. Estimada sobre edificios 10 10
Depreciaciones estimadas sobre maquinarias 15 15
Existencia inicial de bienes y servc. p. Consumo 35 50
Existencia final de Bns y Servc. para consumo 40 30
Bienes de consumo consumidos 135 130
No existe Sector Pblicos en el PNB, ni el PNN
57
M = = = = 3 =
= 0.6667 PCM =
Calcular los siguientes:
Producto Nacional Bruto a).- C + IN + D 195 190
135 + 35 + 25
Descomposicin del PNN en:
Consumo b).- 135 130
Inversin Bruta c).- 15+20+10+15 60 60
Producto Nacional Neto d).- 170 165
Descomposicin del PNN en
Consumo e).- 135 130
Inversin Neta f).- 15 + 20 35 35
8.- Supongamos que la Economa
est inicialmente en Equilibrio
con una Inversin igual a I tal
como aparece en el grfico del
lado, se pide: a) El punto de
Equilibrio entre el consumo y la
renta es E b) El punto de
Equilibrio de la renta es W c) La
PMC es igual al cociente entre el
segmento KM y el segmento GM
d) La PMC en el nivel de renta B
es igual al cociente entre el
segmento WB y el segmento OB
e) Si OC es el nivel del PNN de
pleno empleo y la inversin es
igual a I existe un bache
DEFLACIONARIO igual al
segmento HJ f) En el equilibrio
podemos medir el ahorro
mediante el segmento WG y en
el Pleno empleo HK g) Si la
renta estuviese de hecho en el nivel C, podramos mediar la variacin no pretendida de las
existencias no deseadas por parte de las empresas, mediante el segmento HJ. h) Donde
el pas alcanzara su nivel ms alto C.
58
45
0
S/.
E
W
H
J
C+I
K
C
M
C
B
A
PNN
RENTA
S
1
G
CAPTULO IV
TEORA DEL CRECIMIENTO
4.1 EL MODELO NEOCLSICO
La teora Neoclsica del Crecimiento centra la atencin en la acumulacin de
capital humano y en su relacin con las decisiones de ahorro y otros similares (1).
La Teora del crecimiento endgeno centra la atencin en los determinantes del
progreso tecnolgico.
Nuestro anlisis se inicia con un supuesto simplificador, suponiendo que no hay progreso
tecnolgico. Eso implica que la economa alcanza un nivel de produccin y de capital a
largo plazo llamado equilibrio del estado estacionario de una economa que es la
combinacin del PBI per cpita y el capital per cpita con que la economa se encuentra
en reposo, es decir con la que las variables econmicas per cpita dejan de variar AY =
0 y AK = 0. Gran parte de la teora del Crecimiento consiste en estudiar la transicin
de la posicin actual de la economa al estado estacionario. Finalmente introducimos el
progreso tecnolgico en el modelo, segn grfica,La funcin produccin per cpita en
donde la funcin de produccin y = f (k) es la relacin entre la produccin per cpita y
la relacin capital-trabajo.

La funcin de produccin expresada en magnitudes per cpita se formula de la siguientes
manera: y = f ( k )
(1) Aportacin al modelo de crecimiento es la de Robert Solow y
(2) La funcin de produccin establece una relacin cuantitativa entre los factores y los niveles de
produccin en donde Y muestra la produccin a el nivel de trabajo (productividad),N trabajo, K capital,n
tasa crecimiento

Grfico N 01 Grfico N 02
La Funcin Produccin La Produccin y la Inversin en el
Per Capital Estado Estacionario
Y* D Y=f (k)
Y* Y= f (k) Yo W (n+d)
C SY
sYo A
B
K*
O Relacin Capital Trabajo O Capital Per Capita k*
59
Cuando aumenta el capital, aumenta la produccin (el producto marginal del capital es
positivo) pero la produccin aumenta menos en los niveles de capital elevados, que en los
bajos el producto marginal del capital es decreciente. Cada mquina adicional aumenta
la produccin, pero en una cantidad menor que la mquina anterior.
4.2 El estado estacionario.- Una economa se encuentra en estado estacionario cuando la
renta y el capital per cpita se mantienen constantes los valores que tienen la renta y el
capital per cpita en el estado estacionario (1) y se encuentran representados en la grfica
N 02 por y* , y k*, son aquellos con los que requiere la inversin necesaria para dotar
de capital a los nuevos trabajadores y reponer las mquinas desgastadas, es exactamente
igual al ahorro generado por la economa. Si el ahorro es mayor que la inversin
necesaria, el capital por trabajador aumenta con el paso del tiempo y, por lo tanto,
tambin la produccin. Si el ahorro es menor que la inversin necesaria, el capital y la
produccin por trabajador disminuye. Los valores Y* y K* correspondiente al estado
estacionario son los niveles de produccin y de capital con los que el ahorro y la
inversin necesaria se encuentran en equilibrio. La funcin de produccin definida en la
ecuacin Y = ( KN ) (2) indica la produccin tanto en funcin del trabajo como en
funcin del capital una vez que tenemos y*, k* como punto de referencia , podemos
examinar la senda de transicin de la economa desde un punto arbitrario hasta el estado
estacionario, por ejemplo se la economa comienza teniendo un nivel de capital inferior a
k* y un nivel de renta inferior a y*, vemos como la acumulacin de capital lleva a la
economa con el paso del tiempo a y* y k*. La inversin necesaria para mantener un nivel
dado, k, de capital per cpita depende del crecimiento de la poblacin y de la tasa de
depreciacin, es decir, de la tasa a la que se desgastan las mquinas.
En primer lugar, suponemos que la poblacin crece a una tasa constante n = N/N . Por
lo tanto, la economa necesita una inversin, nk, para dotar de capital a los nuevos
trabajadores
(1)Para que la renta per cpita y el capital per cpita no varen aunque la poblacin est creciendo, la renta
y el capital deben crecer a la misma tasa que la poblacin. Definimos la tasa de crecimiento de la poblacin
como n = N/N, por lo que en el estado estacionario y/y = N/N = k/k = n.
(2) La funcin de produccin establece una relacin cuantitativa entre los factores y los niveles de
produccin en donde y muestra la produccin a el nivel de trabajo (productividad ) N trabajo, K capital, n
tasa de crecimiento de la poblacin. La funcin de produccin definida, indica la produccin tanto en
funcin del trabajo como en funcin del capital.
En segundo lugar, suponemos que la depreciacin es un porcentaje constante d del
stock de capital. Eso quiere decir que hay que aadirle a la nueva maquinaria necesaria.
Por lo tanto, la inversin necesaria para mantener el nivel de capital per cpita es ( n + d)
k . Para examinar la relacin entre el ahorro y el crecimiento del capital. Suponemos que
no hay sector pblico ni comercio exterior ni movimientos de capitales. Tambin
suponemos que el ahorro es una fraccin constante, s , de la renta, por lo que el ahorro
per cpita es sy. Dado que la renta es igual a la produccin, podemos postular que sy =
sf ( k ). La variacin neta del capital per cpita, k, es el exceso de ahorro sobre la
inversin necesaria: k = sy ( n+ d ) k El estado estacionario viene definido por k
= 0 y se alcanza a los valores de y* y k* que satisfacen a sy* = sf ( k* ) = ( n+d)
k* La grfica N 02 presenta una solucin al estado estacionario. Al ahorrar los
individuos una proporcin constante de su renta, la curva sy, que es una proporcin
60
constante de la produccin, muestra el nivel de ahorro correspondiente a cada relacin
capital-trabajo. La recta ( n + d) k muestra la cantidad de inversin necesaria en cada
relacin capital-trabajo para mantener constante esta relacin suministrando mquinas
tanto para reponer las que se han desgastado, como para dotar a los nuevos que acaban
de entrar a la PEA. El punto en la que se cortan las dos lneas que es C , el ahorro y la
inversin necesaria se equilibran con el capital correspondiente al estado estacionario
K*. La renta correspondiente al estado estacionario se encuentra en el punto D de la
funcin produccin.
4.3 El proceso del Crecimiento
El elemento fundamental en este proceso de transicin es la tasa de ahorro y de inversin
comparada con la tasa de depreciacin y de crecimiento de la poblacin. La clave para
comprender el modelo Neoclsico del Crecimiento se halla en que cuando el ahorro, sy,
es superior a la cantidad de inversin necesaria, K , esta aumentando, como especifica la
ecuacin K = sy ( n +d ) K. Por lo tanto, cuando sy es superior a ( n + d ) k , k debe
estar aumentando y la economa se desplaza con el paso del tiempo hacia la derecha de la
grfica. Por ejemplo, si la economa parte de una relacin capital-produccin ko y en el
punto A el ahorro es superior a la inversin necesaria para mantener constante k en el
punto B, la flecha horizontal muestra que k est aumentando.
El proceso de ajuste se detiene en el punto C, en el cual hemos alcanzado una relacin
capital- trabajo k*, con la que el ahorro y la inversin correspondiente a esa relacin son
exactamente iguales a la inversin necesaria. Al ser exactamente iguales la inversin
efectiva y la necesaria, la relacin capital-trabajo ni aumenta ni disminuye. Hemos
alcanzado el estado estacionario.
Y
f(k) (n+d)k

Y** C SY
Y* C SY Grfica N O3
Un Aumento de la Tasa de Ahorro
Desplaza el Estado Estacionario
O
Capital Per Capita k* k** K
Obsrvese que este proceso de ajuste lleva al punto C desde un nivel inicial de renta. La
teora neoclsica del crecimiento tiene una importante implicacin: los pases que tiene
61
las mismas tasas de ahorro, las mismas tasas de crecimiento de la poblacin y las mismas
tecnologa (es decir, la misma funcin de produccin) deben acabar convergiendo y
teniendo la misma renta, aunque el proceso de convergencia puede ser bastante lento.
En ese estado estacionario, tanto k como y son constantes. Al ser constante la renta per
cpita, la renta agregada crece a la misma tasa que la poblacin, es decir, a la tasa n. Se
deduce que la tasa de crecimiento correspondiente al estado estacionario no depende de la
tasa de ahorro. Esta es una de las conclusiones clave de la teora neoclsica del
crecimiento.
Segn la teora Neoclsica del crecimiento, la tasa de ahorro no afecta a la tasa de
crecimiento a largo plazo.
En la grfica N 3 mostramos cmo afecta al crecimiento un aumento de la tasa de
ahorro. A corto plazo, un aumento de la tasa de ahorro eleva la tasa de crecimiento de la
produccin. No afecta a la tasa de crecimiento a largo plazo de la produccin, pero eleva
el nivel a largo plazo de capital y de produccin per cpita. En la grfica, la economa se
encuentra inicialmente en un equilibrio correspondiente al estado estacionario en el punto
C, en el cual el ahorro es exactamente igual a la inversin necesaria. Ahora los individuos
quieren ahorrar una proporcin mayor de la renta, lo que provoca un desplazamiento
ascendente de la curva de ahorro a la curva de trazo discontinuo.
En el punto C, en el cual encontramos inicialmente en un equilibrio correspondiente al
estado estacionario, ahora el ahorro ha aumentado en relacin con la inversin necesaria,
por lo que se ahorra ms de lo necesario para mantener constante el capital per cpita. Se
ahorra lo suficiente para que aumente el stock de capital per cpita. El stock de capital per
cpita, k, continuar aumentando hasta que alcance el punto C, en el cual la mayor
cantidad de ahorro es suficiente para mantener el mayor stock de capital. En el punto C,
ha aumentado tanto el capital per cpita como la produccin per cpita.
Sin embargo, en el punto C, la economa ha retornado a su tasa de crecimiento
correspondiente al estado estacionario n .Por tanto, con esta funcin de produccin de
rendimientos constantes de escala, un aumento de la tasa de ahorro slo elevar a largo
plazo el nivel de produccin y capital per cpita, no la tasa de crecimiento de la
produccin per cpita. Sin embargo, en el proceso de transicin el aumento de la tasa de
ahorro eleva la tasa de crecimiento de la produccin y la tasa de crecimiento de la
produccin per cpita, lo que se deriva simplemente del hecho de que la relacin capital-
trabajo aumenta de k* en el estado estacionario inicial a k** en el nuevo estado
estacionario. La nica manera de conseguir que aumente la relacin capital-trabajo es que
el stock de capital crezca ms deprisa que la poblacin econmicamente activa y la
depreciacin.
La teora neoclsica del crecimiento explica el crecimiento de la produccin como una
funcin del crecimiento de los factores, en especial del capital y del trabajo. La
importancia relativa de cada uno depende de su participacin en la renta. Segn ello el
trabajo es el factor ms importante.
62
El crecimiento a largo plazo es el resultado de las mejoras de la tecnologa.
Si no hay mejoras tecnolgicas, la produccin per cpita acaba convergiendo en un valor
correspondiente al estado estacionario. La produccin per cpita del estado estacionario
depende positivamente de la tasa de ahorro y negativamente de la tasa de crecimiento de
la poblacin.
4.4 El Ciclo Econmico
La situacin econmico social de un pas nunca est inmvil, a la poca de prosperidad le
sigue una depresin, contraccin en donde la renta nacional, la ocupacin y la produccin
descienden, los precios y los beneficios bajan y los trabajadores son despedidos de sus
empleos, en el tiempo se llega al fondo y comienza una recuperacin que puede ser lenta
o rpida, incompleta o lo suficientemente fuerte como para producir un auge.
La nueva prosperidad puede presentar una prolongada situacin de activa demanda, gran
empleo, precios elevados y nivel de vida ascendente, o quizs sea, por el contrario, una
rpida subida inflacionaria de los precios y la especulacin seguida por otra desastrosa
baja, a esto se le llama ciclo econmico que ha caracterizado a las naciones
industrializadas desde hace muchos aos, desde que una economa monetaria complicada
e independiente vino a reemplazar a la sociedad precapitalista, que poco ms o menos se
bastaba as misma. No hay dos ciclos econmicos que coincidan exactamente, pero, no
obstante, todos tienen mucho en comn. No se puede aplicar ninguna frmula exacta,
como se aplicara para averiguar los movimientos para predecir la evolucin de los ciclos
econmicos futuros ( o pasados), que por su aspecto general y por sus irregularidades se
parecen bastante a las enfermedades epidmicas, a los caprichos del tiempo o a las
variaciones de la temperatura en los nios
4.4.1 Las Fases del Ciclo Econmico
Actualmente se ha reconocido que no todos los perodos de mejora en la economa han de
conducir necesariamente a la ocupacin total. La moda que prevalece es la de seguir la
terminologa de Wesley C Mitchell, director durante mucho tiempo de la Oficina
Nacional de Investigacin Econmica. Mitchell y otros economistas dividen el ciclo en
cuatro fases, las ms importantes de las cuales son las llamadas expansin y
contraccin. La fase de expansin termina y pasa a la fase de contraccin en el punto
ms alto, llamado crisis A su vez, la fase de contraccin deja paso a la de expansin en el
punto ms bajo, o de reanimacin Las cuatro fases se suceden continuamente del modo
que se representa, en la grfica siguiente:
63
s Crisis
i
t
u Contraccin
a Expansin
c
i Contraccin
Expansin
n

E Reanimacin
c
n Reanimacin
| | | | | | | | |
T i e m p o
Cada fase del ciclo pasa a la siguiente y cada una va caracterizado por distintas
condiciones econmicas, as por ejemplo durante la expansin encontramos que el
empleo, la produccin, los precios, el dinero, los salarios, los tipos de inters y los
beneficios generalmente suben, mientras que durante la contraccin suele ocurrir lo
contrario, y tambin cada uno de ellas requiere de unos principios explicativos especiales.
En algunos casos se suele preguntar que duracin tienen los ciclos econmicos corrientes,
y ello depende de cuntos ciclos menores se quieren contar. . La mayora de los
observadores estn de acuerdo en que los ciclos largos tienen una duracin aproximada
de ocho a diez aos. La dcada del 1920 30 representan un perodo de prosperidad y
los primeros siguientes a esta poca, uno de depresin, y lo mismo en lo que respecta los
grandes ciclos econmicos pasados.
La experiencia americana indica que el ciclo econmico largo ha venido teniendo una
duracin media de algo ms de ocho aos. As, desde 1,795 a 1,937 se produjeron 17
ciclos, con una duracin media de 8.35 aos., el ciclo corto es de algo menos de la mitad
de duracin que el ciclo normal. En el perodo de ciento treinta aos comprendido entre
1807 y 1937 se produjeron 37 ciclos cortos, con una duracin media de 3.51 aos..
Igualmente aparece que el ciclo de la construccin viene a tener entre diecisiete a
dieciocho aos de duracin, casi el doble de la duracin del ciclo normal. Segn la
experiencia americana se indica con notable regularidad, cada segundo auge econmico
normal coincide ms o menos con un auge de la construccin, mientras que el siguiente
coincide con una baja en la construccin. Las depresiones que han ocurrido en el
intervalo de baja de la construccin son tpicamente profundas y largas. Y la recuperacin
subsiguiente resulta refrenada y retardada por la desfavorable influencia depresiva,
debida a la baja en la industria de la construccin.
64
Algunos economistas, considerando una amplia perspectiva histrica gustan de referirse a
las ondas largas, cuyo ciclo completo comprende, aproximadamente medio siglo. As,
desde el final de las guerras napolenicas, en 1815, hasta la mitad del siglo XIX , los
precios tendieron a bajar y los tiempos tendieron a ser especialmente duros. Pero por
ahora resulta prematuro decidir si estas ondas largas no son otra cosa que accidentes
histricos debidos a las oportunidades del descubrimiento del oro, las guerras polticas y
los inventos.
4.4.2 Posible explicacin del ciclo econmico: Acumulacin del capital
Segn Hansen sobre el ciclo de la construccin nos da la primera pista acerca de las
causas del ciclo econmico gracias a que ciertas variables econmicas presentan siempre
fluctuaciones mayores que otras. As, por ejemplo, si registrsemos la produccin del
hierro en lingotes y el consumo de carbn de antracita una al lado del otro, difcilmente
apreciaramos el ciclo econmico en el segundo, mientras que las series del hierro no nos
mostraran otra cosa que el mismo ciclo.
Por su naturaleza, estos bienes duraderos se hallan sujetos a una demanda de tipo
violentamente errtico. En las pocas malas, su reposicin o su compra pueden retrasarse
indefinidamente, mientras que en un buen ao puede resultar que todo el mundo decida
aprovisionarse de estos bienes en cantidad suficiente para diez aos..Nuestro primer
indicio de la naturaleza del ciclo econmico se encuentra, por tanto, en el hecho de que
los sectores de bienes de capital o duraderos en la economa, son los que presentan las
mayores fluctuaciones. Los movimientos del consumo ms parece ser el efecto que la
causa del ciclo econmico, en tanto que en los movimientos de bienes duraderos existen
buenas razones para pensar que representan causas claves en un sentido ms profundo.
4.4.3 Algunas Teoras sobre el Ciclo Econmico
Cualquier estudiante podra recopilar fcilmente una lista de varias teoras distintas sobre
los ciclos econmicos, para cuyo efecto podramos citar algunas de las teoras ms
conocidas. 1.La Teora Monetaria, que atribuye el ciclo a la expansin y contraccin del
crdito bancario ( Hawtrey ).
2da. La Teora basada en los inventos que atribuye el ciclo a la agrupacin de
importantes inventos, tales como el ferrocarril (Schumpeter, Hansen etc.).
3ro. La teora Psicolgica, que considera el ciclo como una epidemia en la que los
individuos se contagian unos a otros el optimismo y el pesimismo (Pigou,Bagehot etc.)
4to La teora del sub consumo, que dice que, en comparacin con lo que se podra
destinar a la inversin, va demasiada cantidad de renta a la gente rica y a la frugal
(Hobson,Foster, etc.)
5to La teora de la inversin excesiva, que establece que las crisis son causadas ms bien
por el exceso que por la escasez de inversin (Hayek, Mises, etc.)
65
6to.La teora de las manchas solares y de las cosechas (Jevons, Moore etc.)
Cada teora parece ser completamente distinta; pero al observarlas detenidamente,
quitando aquellas que evidentemente contradicen los hechos o las reglas de la lgica, as
como las que parecen querer aportar una explicacin y en realidad no explican nada,
quedan solo algunas explicaciones poco diferentes. La mayora de ellas solo se
diferencias en el nfasis que ponen sobre un punto u otros. As, por ejemplo, hay quien
cree que el ciclo es especialmente un resultado de las fluctuaciones en la aparicin de
inventos e innovaciones tcnicas que actan sobre los negocios a travs de la inversin
neta, en tanto que un tercer grupo dir que la raz del ciclo se halla en el hecho de que la
creacin de depsitos por nuestro sistema bancario produce en los gastos de inversin
expansiones y contracciones generadora de auges y depresiones.
Estas tres definiciones parecen otras tantas teoras y en los textos ms avanzados podra
drsele los nombres de tres autores distintos; pero, desde nuestro punto de vista, no son
ms que tres aspectos diferentes de un mismo proceso
4.4.4 Factores Internos y factores Externos
Para estudiar las diferentes teoras, las dividiremos, en dos grupos:
Teoras Externas y Teoras Internas. Las Externas buscan el origen del ciclo en las
fluctuaciones de algo que est fuera del sistema econmico, como el ciclo de las manchas
solares, las guerras, revoluciones y sucesos polticos, los descubrimientos aurferos, el
ritmo de crecimiento de la poblacin y de las emigraciones, los descubrimientos de
nuevas tierras y recursos, y, finalmente, los adelantos e innovaciones cientficas y
tcnicas.
Las teoras internas buscan dentro del mismo sistema econmico el mecanismo que dar
lugar a ciclos econmicos autogenerados, de modo que cada expansin engendre la crisis
y la contraccin y que cada contraccin, a su vez, produzca una reanimacin y expansin
en cadena sin fin, casi regular y repetida. Si se cree en la teora del ciclo econmico esta
basado en las manchas solares, sera difcil encontrar hoy un economista que defienda
esta posicin .En cambio cuando se trata de otros factores externos, tales como las
guerras y la poltica, o incluso la natalidad o los descubrimientos aurferos, queda siempre
alguna duda acerca de si el sistema econmico no influye, de rechazo al menos en los
factores llamados externos, y la distincin entre lo externo y lo interno se hace menos
inmediata y tajante.
Teora Internas
Podeos describir una sencillo ejemplo de posible teora puramente interna, Si la
maquinaria.
Y dems bienes duraderos tienen todos la misma duracin, de ocho a diez aos, entonces
podramos intentar la explicacin, por medio de este hecho, de un ciclo econmico de la
misma duracin. Si se produce un auge entonces tendr lugar a una mayor demanda de
bienes de capital todos de la misma poca; algunos aos ms tarde estos bienes se habrn
desgastado, pero an no habr necesidad de que se reponga, y esto producir una
66
depresin. Despus de ocho o diez aos, cuando todo el equipo de capital se haya agotado
y tenga que ser reemplazado, se producir un auge inflacionaria, que, a su vez,
comenzar un nuevo ciclo completo, con depresin y auge cada diez aos. De este modo,
y como resultante de las ondas de sustitucin autogeneradoras, podramos obtener una
teora puramente interna del ciclo econmico.
Ahora bien, no todos los equipos y maquinarias tienen la misma duracin de vida, y ni
siquiera todos los automviles iguales y producidos el mismo da han de ser
necesariamente reemplazados al mismo tiempo. Por tanto, cualquier expansin de gastos
en equipos tender a diluirse en el tiempo, dando lugar la mayora a sucesivos mximos
cada vez menos pronunciados. A los veinticinco aos de la guerra civil se poda observar
el dficit en la natalidad que la misma produjo; pero a la siguiente generacin la
depresin apenas se perciba, y actualmente parece como si, en realidad, no hubiera
tenido lugar aquella perturbacin de la poblacin, que, sin embargo, fue especialmente
violenta. En las ciencias sociales, en cambio, no existe ley parecida a aquella de la
conservacin de la energa que impida la creacin de poder adquisitivo. Por esto es mejor
ejemplo, en lugar del de las ondas de sustitucin de capital en el ciclo autogenerador, el
caso en que la gente pasa alternativamente del optimismo al pesimismo, siendo cada fase
la consecuencia inevitable de la anterior.
Podemos comparar el ciclo econmico con un caballito balancn de juguete, sujeto a
empujoncitos ocasionales que le vienen del exterior; los empujoncitos no tienen porque
se regulares, y, en realidad las grandes invenciones tcnicas nunca lo son; pero, lo mismo
que el caballo se balancea, en parte, con una frecuencia y amplitud que dependen de su
naturaleza interna, tambin el sistema econmico responder a los factores externos con
arreglo a su naturaleza interna. Tanto los factores internos, como externos son
importantes, en la explicacin del ciclo econmico.
Las causas primordiales de estas fluctuaciones de la inversin tienen que buscarse en
factores externo, tales como las innovaciones tcnicas y el aumento dinmico de la
poblacin y del territorio. Con estos factores externos habremos de cambiar los factores
internos, que hacen que cualquier cambio inicial en la inversin se ample de un modo
multiplicado y acumulativo, del mismo modo que la gente que obtiene trabajo en las
industrias de bienes de capital, gasta parte de sus nuevos ingresos en bienes de consumo y
que una corriente de optimismo empieza a invadir la comunidad econmica y hace que
las empresas vayan a los bancos y a los mercados de valores para obtener nuevos
crditos.
Los inventos o los descubrimientos cientficos pueden surgir independientemente del
ciclo econmico, pero, desde luego, su aplicacin depender seguramente de las
condiciones econmicas.
Casi todos los autores incluyen el principio de aceleracin en sus teoras sobre el ciclo
econmico, como un mecanismo interno y en unin de otros factores. Segn este
principio el capital necesitado por la sociedad sea en inventos o en instalaciones, depende
principalmente del nivel de la renta o de produccin. Las adiciones a las existencias de
67
capital, o lo que, segn costumbre, llamamos inversin neta, solo tendrn lugar cuando la
renta est aumentando. En consecuencia, un perodo de prosperidad puede llegar a su fin
no solo porque las ventas de consumo descienden, sino simplemente porque las ventas se
han detenido en un alto nivel o han continuado aumentando, pero en la misma
proporcin.
Para ello imaginemos una tpica empresa de manufacturas textiles, cuyos equipos se
mantenga siempre igual a unas diez veces el valor de sus ventas anuales de telas. Es decir
que cuando sus ventas hayan sido durante varios de seis millones de soles anuales, su
balance mostrar un activo total de 60 millones de soles en equipos de capital, que
consistirn posiblemente en mquinas de hilanderas, tejeduras y de acabado de distintas
pocas, de las que se repone cada ao Dado que la sustitucin equivale exactamente a la
depreciacin, no se produce ninguna inversin neta o ningn ahorro realizado por la
compaa, slo se produce una inversin bruta en proporcin a sus ventas. En todo lo
expresado y sustentado el principio de aceleracin no ha producido ningn problema
econmico, por el contrario ha aumentado enormemente los gastos de inversin como
consecuencia de un aumento moderado en las ventas para el consumo.
4.5 LOS PATRONES DEL CRECIMIENTO ECONMICO
4.5.1 El Efecto de la Geografa
Una de las principales caractersticas del crecimiento econmico mundial es que el
desempeo econmico de los pases parece depender de su ubicacin geogrfica. Adam
Smith en su libro La riqueza de las Naciones,seala que era ms probable que la
industrializacin tuviera lugar en las regiones costeras y cercanas a ros navegables que
el interior de los continentes, porque para avanzar hacia la industrializacin era necesario
un alto grado de divisin del trabajo entre las empresas, las que a su vez necesitaban de
un transporte barato para trasladar los bienes desde una plata de produccin a otra y
desde los productores hacia los mercados de consumo. Las regiones alejadas de la costa,
especialmente si el pas no tiene salida al mar, normalmente se estancan o crecen con
mucha lentitud en comparacin con las zonas costeras vecinas. Estos efectos de la
geografa pueden haber significado hasta hoy, pero posiblemente pierdan importancia
gracias a los avances tecnolgicos.
4.5.2 Efectos de los recursos naturales
Los observadores causales suelen suponer que el crecimiento y la riqueza econmica
son consecuencia de contar con una provisin adecuada de recursos naturales. En las
ltimas dcadas, el hecho de tener recursos naturales no ha sido un factor suficientemente
importante. Curiosamente, incluso hay evidencias de que la riqueza de recursos naturales
ha estado asociada con un desempeo econmico pobre, ya que las economas que han
crecido con ms rapidez durante los ltimos aos carecan de ellos, como son los casos de
Corea y Taiwn. Por otra parte, pases pobres en recursos naturales han sido capaces de
prosperar sobre la base de mayores habilidades humanas y mediantes la exportacin de
productos manufacturados y la importacin de materias primas necesarias.
68
Uno de los aspectos sobresalientes de desarrollo econmico global de los ltimos aos es
que todos los pases extraordinariamente exitosos del este asitico, como Corea, Hong
Kong, Taiwn y Singapur , eran pobres en recursos naturales en los albores de su
milagro econmico.
La relacin inversa entre la abundancia de recursos naturales y el crecimiento econmico
plantea un dilema conceptual. Despus de todo, los recursos naturales generan la riqueza
y el poder para adquirir bienes importados, de modo que es lgico esperar que recursos
abundantes aumenten la inversin y las tasas de crecimiento de un pas. Muchos pases
con riquezas petrolferas han intentado emplear sus abultados ingresos petroleros para
financiar unas gran variedad de inversiones y para darle un fuerte impulso al desarrollo
industrial.
4.5.3 Efectos de la declinacin de la agricultura
Una caracterstica importante de las economas que estn creciendo es que el tamao
relativo del sector agrcola, en trminos econmicos, tiende a reducirse. Es decir, los
aportes del sector agrcola, tanto al producto como al empleo, disminuyen su importancia.
Por lo general, en una economa muy pobre la mayor parte de la poblacin vive en zonas
rurales y produce bienes agrcolas, principalmente alimentos, para su sustento. Queda
poco excedente econmico para destinar a la industria o a los servicios. Slo cuando una
economa empieza a generar productos agrcolas con la suficiente eficiencia como para
proporcionar alimento al sector no agrcola, aparece el sector manufacturero, el cual
intercambia los bienes manufacturados por alimentos. As, cuando una economa crece
ocurre un desplazamiento estructural desde la agricultura hacia la industria manufacturera
y los servicios.
Por el lado de la oferta, la productividad agrcola tiende a subir fuertemente con el
desarrollo; esto es, cada vez se puede generar la misma cantidad de producto agrcola con
una menor cantidad de mano de obra. Por el lado de la demanda, la fraccin de gasto que
los consumidores destinan a alimentos y otros productos agrcolas tiene a caer
drsticamente a medida que aumenta el ingreso per cpita.
4.5.4 El crecimiento de la Industria
El economista britnico Colin Clark seala que la contrapartida de la declinacin de la
agricultura es, primero, un crecimiento del sector industrial y, posteriormente, un
aumento en la importancia del sector servicios. En las primeras etapas del crecimiento
acelerado, el sector industrial crece rpidamente, luego alcanza un punto mximo y
despus su participacin en la economa comienza a disminuir. El sector servicios, por su
parte, crece constantemente y aumenta su participacin en la economa a medida que la
industria y la agricultura reducen la suya. Los patrones de desarrollo de pases muy
diversos evidencian trazos consistentemente similares: una declinacin de la agricultura,
una mayor participacin de la industria y los servicios, y una tendencia hacia la
urbanizacin.
69
4.5.5 Ampliacin de las urbanizaciones
Otro patrn del desarrollo es el aumento de las urbanizaciones, que Kuznets define como
la concertacin de la poblacin en asentamientos relativamente grandes y densos. El
crecimiento de las ciudades es una consecuencia de la declinacin de la agricultura y del
florecimiento de la industria y los servicios. La produccin industrial tiene lugar dentro
de grandes empresas, que pueden aprovechar las economas de escala de la produccin.
Ms an, estas empresas industriales estn interconectadas y es comn que la produccin
de unas sirva de insumo a otras, As, estas empresas encuentran conveniente ubicarse
relativamente cerca una de otras a fin de compartir una infraestructura comn de
comunicaciones, medios de transportes, suministros de energa, seguridad etc.
4.5.6 Divisin del trabajo y especializacin
Otro patrn general del crecimiento econmico es un aumento de a divisin del trabajo y
de la especializacin en la economa. Smith seal que el incremento de la productividad,
medida como el producto por persona, dependa de que la poblacin aumentara sus
habilidades. Gran parte de este mejoramiento de las capacidades, proviene de la
capacidad cada vez mayor de los individuos para especializarse en un abanico
relativamente estrecho de actividades econmicas, con lo que se ganan destrezas
especficas. Smith fue muy visionario al relacionar la especializacin con la economa de
mercado. Despus de todo, es la capacidad de comerciar lo que le permite a un individuo
concentrarse en un rango especfico de actividades. El individuo sabe que podr satisfacer
sus necesidades econmicas vendiendo bienes y servicios en el mercado y usando lo
obtenido para comprar bienes y servicios a otros individuos. Sin tal oportunidad de
comerciar, el individuo tendra que regresar a la forma de vida diversificada, pero por lo
mismo ms ineficiente, del campesino.
4.5.7 Adecuacin de la Ciencia y la Tecnologa
El avance tecnolgico, que se traduce tanto en la creacin de nuevos productos como en
la habilidad de elaborar los ya existentes a menor costo, es uno de los motores ms
importantes que impulsan el crecimiento econmico. En efecto, veremos que el progreso
tecnolgico es una de las fuentes ms importantes para lograr el crecimiento del producto
per cpita. Si bien existen muchas fuentes para el progreso tecnolgico, los esfuerzos
especficamente dirigidos a la investigacin y el desarrollo son sin duda los ms valiosos.
Algunos economistas han especulado que el papel de la investigacin y desarrollo genera
un tipo de crculo virtuoso, conocido como el crecimiento endgeno y que conduce
tambin a mejorar el ingreso, las que a su vez generan un mercado ms amplio para ms
innovaciones, actuando como estmulo de todas las actividades inherentes al desarrollo
econmico y social.
4.6 EL MODELO DE CRECIMIENTO DE SOLOW
Esquema de Solow para medir las fuentes del crecimiento
Robert Solow, desarroll una marco analtico-contable que permite medir los principales
factores que contribuyen al crecimiento econmico. Su punto de partida es la funcin de
produccin, mostrando el producto (Q) como funcin del acervo de capital ( K ), del
insumo laboral ( L ) y del estado de la tecnologa ( T )
70

Q = T x F ( K, L )
De acuerdo con esta ecuacin, el crecimiento econmico proviene de aumentos del
capital, del trabajo o del progreso tecnolgico. Solow demostr cmo el aumento del
producto puede distribuirse entre estos tres factores. Estableciendo ciertos supuestos
sobre la funcin de produccin, y asumiendo una economa de mercado competitivo,
Solow pudo derivar una ecuacin que vinculaba el cambio proporcional del producto a
los cambios proporcionales de la tecnologa, el trabajo y el capital.
AQ/ Q = AT/T + SL AL/L + SK AK/K
De acuerdo con la ecuacin, la tasa de crecimiento del producto ( AQ/Q ) es igual a la
suma de tres trminos : 1).- la tasa de progreso tecnolgico ( AT/T ) ; 2).-la tasa de
crecimiento del factor trabajo ( AL/L ), ponderada por la participacin del trabajo en el
producto ( S/L ); y 3).- la tasa de crecimiento del factor capital (AK/K), ponderada por la
participacin del capital en el producto ( Sk)
Las participaciones del trabajo y el capital se miden como parte de las cuentas nacionales
.Normalmente nos interesa ms el crecimiento del PBI per cpita que el PBI total y
despus de un ordenamiento de la ecuaciones y suponiendo que la poblacin aumente al
mismo ritmo que la fuerza laboral, se puede formular :
Crecimiento del PBI per cpita = AT/T +Skx (crecimiento de K/L)
Esta ecuacin es muy importante porque indica que puede dividirse el crecimiento del
PBI per cpita en dos factores: el progreso tecnolgico ( AT/T) y el incremento del
acervo de capital por trabajador ( estimados a travs del crecimiento de K/L ). El primer
trmino proviene principalmente de inversiones en investigacin y desarrollo, adems de
descubrimientos cientficos bsicos. El segundo trmino proviene del ahorro familiar y
corporativo, que se traduce en un aumento de la oferta de capital (como fbricas y
maquinarias) por trabajador.
4.7. LA TEORA DEL CICLO VITAL
Hace hincapi en las decisiones sobre la forma de mantener un nivel de vida estable ante
las variaciones que experimenta la renta a lo largo de la vida, la funcin consumo C=C+c
Yd supone que la conducta de consumo de los individuos en un determinado periodo esta
relacionado con la renta que tienen en ese periodo. La Hiptesis del ciclo vital considera,
por el contrario, que los individuos planifican el consumo y el ahorro para un largo
perodo con el fin de asignar al primero de la mejor manera posible a lo largo de toda su
vida. Las personas eligen un estilo de vida estable. En general, no ahorran frenticamente
durante un periodo para derrochar durante el siguiente, sino que consumen mas o menos
la misma cantidad durante todos los aos del periodo y se parte del supuesto que los
individuos tratan de consumir la misma cantidad todos los aos.
Para su ilustracin se propone el siguiente ejemplo numrico. Supongamos que una
persona comienza a vivir de su trabajo ingresos a partir de los 20 aos; tiene intencin
71
de trabajar hasta los 65 aos, muere a los 80 aos y su renta laboral anual (YL = es de S/.
30,000). Los recursos con que cuenta durante toda su vida es la renta anual multiplicada
por los aos de vida laboral (WL= 65-20=45 aos) que segn lo propuesto ser de S/.
30,000 x 45 = 1350,000 Nuevos Soles. El reparto de los recursos con que cuenta durante
toda su vida a lo largo del nmero de aos de vida (NL = 80-20 =60) le permite gozar de
un consumo anual de C=
60
00 , 350 ' 1
= S/. 22,500 cuya frmula
es: C = ( WL / NL ) x YL

La propensin marginal a consumir es WL/NL conforme se representa en la grfica
siguiente segn:
El patrn de consumo y ahorro, tambin podemos calcular las propensiones
marginales a consumir examinando las variedades de la corriente de renta. Supongamos
que esta aumentar permanentemente en S/. 3,000 al ao que multiplicado pro los 45
aos de trabajo repartidos a lo largo de los 60 aos de vida. Despus de los 20 elevaran
el consumo anual en 3,000 x 45/60 =2,250 en otras palabras la PMC a partir de la renta
permanente seria WL/NL=45/60=0.75. Ahora supongamos lo contrario, que al renta
aumentara en S/.3,000, pero solo durante un ao, los S/. 3,000 repartido a lo largo de 60
aos elevaran el consumo anual en 3000 x
60
1
= S/. 50.oo, la PMC a partir de la renta
transitoria seria 1/NL=
60
1
= 0.017 por lo cual la PMC a partir de la renta
permanente es grande y la PMC a partir de la renta transitoria es casi cero.
WR mx Z
YL YL ACTIVOS
Ahorros
C C

Desahorros
O 20 65 80
A Tiempo Vida WL NL
La teora del ciclo vital implica que la PMC a partir de la riqueza debe ser igual a la PMC a partir
de la renta transitoria y por tanto debe ser muy baja. El consumo constante a lo largo de toda la
vida. Durante la vida laboral que dura AWL aos, el individuo ahorra acumulando activos. Al
final, comienza a vivir de estos activos desahorrando durante (NL WL) aos restantes de tal
forma que los activos son exactamente iguales a cero al final de su vida (incluye en los activos las
pensiones de jubilacin).
72
4.8 EL PROGRESO TECNOLGICO. EL DESEMPLEO Y LOS SALARIOS

Desde el principio de la Revolucin Industrial, los trabajadores han temido que el
progreso tecnolgico eliminara sus puestos de trabajo y los arrojara al desempleo. El
tema del desempleo tecnolgico normalmente salta a la palestra siempre que el
desempleo es elevado, los partidarios del movimiento tecnocrtico sostenan que el
elevado desempleo se deba a la introduccin de maquinarias y que las cosas no haran
sino empeorar si se permita que continuara el progreso tecnolgico y como consecuencia
del progreso tecnolgico, ya no hay suficiente trabajo para que todos los trabajadores
tengan un empleo a tiempo completo, por tanto la solucin es que cada trabajador trabaje
menos horas para que pueda darse empleo a ms personas. El argumento de que el
progreso tecnolgico genera necesariamente desempleo es una versin no sustentable,
porque las enormes mejoras del nivel de vida han ido acompaados de grandes aumentos
del empleo y sin incremento de la tasa de desempleo, as por ejemplo Japn y USA dos
de los pases que tienen niveles ms alto de productividad, tienen tasas de desempleo ms
baja de los pases industrializados.
Para organizar nuestro anlisis, resulta til distinguir entre dos dimensiones del progreso
tecnolgico, que estn relacionadas entre s, pero son distintas:
- El progreso tecnolgico permite producir mayores cantidades de los bienes
existentes utilizando el mismo nmero de trabajadores.
- El progreso tecnolgico lleva a la produccin de nuevos bienes y a loa
desaparicin de los viejos.
Considerando la primera dimensin y observamos que la relacin entre la produccin y el
nmero de trabajadores puede formularse de dos formas: En primer lugar, el progreso
tecnolgico permite a la economa producir una cantidad cada vez mayor de produccin
con el mismo nmero de trabajadores. En segundo lugar, el progreso tecnolgico permite
a la economa producir la misma cantidad de produccin con un nmero cada vez menor
de trabajadores. Como veremos
Que ni la teora, ni la evidencia confirman el temor de que una aceleracin del progreso
tecnolgico genere ms desempleo. El progreso tecnolgico va acompaado de un
complejo proceso de creacin y destruccin de empleo. Sin embargo como trabajadores
pueden sufrir un prolongado desempleo y verse obligados a aceptar unos salarios ms
bajos cuando consiguen un nuevo puesto de trabajo.
4.8.1 La productividad, la produccin y el desempleo a corto plazo
El estado de la tecnologa en funcin de la produccin, con un aumento del progreso
tecnolgico dado por A, tendremos:

Y = F ( K, NA )
73
La acumulacin de capital no es fundamental en las cuestiones que analizaremos aqu,
por lo que prescindiremos totalmente del capital y supondremos que la produccin se
obtiene de acuerdo con la funcin de produccin: Y = NA
La produccin se realiza utilizando trabajo solamente, N, y cada trabajador produce A
unidades. Los aumentos de A representan progreso tecnolgico. Obsrvese que A tiene
dos interpretaciones. La primera es, en efecto, el estado de la tecnologa .La segunda, que
se deriva del hecho de que A = Y/N, es la productividad del trabajo (la produccin por
trabajador).Por lo tanto, cuando nos refiramos a los aumentos de A ms adelante,
podremos utilizar indistintamente el progreso tecnolgico o el crecimiento de la
productividad (del trabajo ).
Para cuyo efecto lo expresamos en la ecuacin siguiente:
N = Y/A
El empleo es igual a la produccin dividida por la productividad. Dada la produccin,
cuanto mayor es el nivel de productividad, menor es el nivel de empleo. Esto suscita
lgicamente la siguiente pregunta: cundo aumenta la productividad, aumenta la
produccin lo suficiente para evitar una disminucin del empleo o, en otras palabras, un
aumento del desempleo? En este apartado examinamos las respuestas a corto plazo de la
produccin, del empleo y del desempleo.
4.8.2 El progreso tecnolgico, la oferta agregada y la demanda agregada
El modelo correcto que debe utilizarse cuando se examina la respuesta a corto plazo de la
produccin a una variacin de la productividad, es el modelo de oferta y demanda
agregadas que desarrollamos cuando analizamos su estructura bsica.
La produccin se determina por la interseccin de las curvas de oferta y demanda
agregadas. La relacin de oferta agregada recoge los efectos de la produccin sobre el
nivel de precios. La curva de oferta agregada tiene pendiente positiva: un aumento del
nivel de produccin provoca una subida del nivel de precios. El mecanismo es el
siguiente: un aumento de la produccin provoca una disminucin del desempleo, la cual
provoca una subida de los salarios y, a su vez, una subida de los precios, es decir, un
aumento del nivel de precios.
La relacin de demanda agregada recoge los efectos del nivel de precios sobre la
produccin. La curva de demanda agregada tiene pendiente negativa: una subida del
nivel de precios provoca una reduccin de la demanda de produccin. El mecanismo es el
siguiente: una subida del nivel de precios provoca una disminucin de la cantidad real de
dinero. La reduccin del dinero real provoca, a su vez, una subida del tipo de inters, la
cual provoca una reduccin de la demanda de bienes y, por tanto, una disminucin de la
produccin.
74
La grfica representa la oferta agregada p*
OA. La demanda agregada es DA .Su n
interseccin indica el nivel de produccin i
y, coherente con el equilibrio de los mer- v
cados de trabajo , de bienes y financieros. e OA
Dada la produccin, el nivel de empleo l (dado A )
se determina , a su vez, por la relacin
N = Y/A. Supongamos ahora que el d
nivel de productividad aumenta de e
A a A Qu ocurre con la produccin
y, a su vez, con el empleo y desempleo? P E
La respuesta depende de cmo se r DA
desplacen las curvas de oferta y e (dado A )
demanda agregadas como consecuencia c
de la productividad. Con respecto a la i
Oferta agregada ,un aumento de la pro- o
ductividad reduce la cantidad de trabajo 0
necesaria para producir una unidad de
Produccin Y (1)
producto y, por tanto, reduce el coste de las empresas, lo que las lleva a bajar el precio
que cobran por un nivel de produccin cualquiera; Ahora estn dispuestas a ofrecer el
mismo nivel de produccin a un precio ms bajo. Por tanto, la oferta agregada se
desplaza hacia debajo de OA a OA ver grfica (1) La oferta y la demanda agregadas
correspondientes a un nivel de productividad dado. La oferta agregada tiene pendiente positiva: un
aumento de la produccin provoca una subida del nivel de precios. La demanda agregada tiene
pendiente negativa: una subida del nivel de precios provoca una disminucin de la produccin.
Tomemos ahora la demanda agregada aumenta o disminuye la demanda de bienes, dado
el nivel de precios cuando, aumenta la productividad? No existe una repuesta general. La
razn se halla en que el aumento de la productividad no cae del cielo, y lo que ocurra con
la demanda agregada depende de lo que haya provocado el incremento de la
productividad.
El caso en que la productividad aumenta debido a la aplicacin general de un gran avance
tecnolgico, es fcil ver que este cambio puede ir acompaado de un aumento de la
demanda, dado el nivel de precios. La perspectiva de que aumente el crecimiento en el
futuro lleva a los consumidores a ser ms optimistas sobre la renta futura y por lo tanto a
aumentar su consumo, dada su renta actual. En este caso la demanda de bienes aumenta,
dado el nivel de precios, la curva de demanda agregada se desplaza hacia la derecha.

Tomemos ahrrale caso en el que el crecimiento de la productividad no se debe a la
introduccin de nuevas tecnologas sino al uso ms eficiente de las que existen. Una de
las implicaciones del aumento del comercio internacional ha sido el incremento de la
competencia extranjera, que ha obligado a muchas empresas a recortar costes
reorganizando la produccin y eliminando puestos de trabajo. Cuando ests
reorganizaciones son la causa del crecimiento de la productividad, no se presupone que la
demanda agregada aumentar: la reorganizacin de la produccin puede exigir una
inversin escasa o nula. El aumento de la incertidumbre y la preocupacin por la
seguridad del empleo pueden muy bien llevar a los trabajadores a querer ahorrar ms y,
75
por lo tanto, a reducir su gasto de consumo. En este caso, la demanda agregada puede
muy bien desplazarse a la izquierda ms que a la derecha.
p
OA OA
n
i
v
e
l
P
r
e DA
c
i DA
o
0
Y Y (2)

Produccin Y
Supongamos que se produce el caso ms favorable (desde el punto de vista de la
produccin y del empleo), a saber, el caso en el que la demanda agregada se desplaza
hacia la derecha. El aumento de la productividad desplaza, pues, la curva de oferta
agregada de OA a OA y la curva de demanda agregada de DA a DA. Ambos casos
contribuyen a aumentar la produccin de equilibrio de Y a Y. En este caso el siguiente
aumento de la productividad provoca un incremento de la produccin., lo que implica
encontrarse inmerso en la siguiente relacin: Variacin porcentual del empleo = variacin
porcentual de la produccin variacin porcentual de la productividad.
Por tanto, lo que ocurra con el empleo depende de que la produccin aumente ms o
menos proporcionalmente que la productividad. Por ejemplo, si la productividad
aumenta en un 2%, se necesita un aumento de la produccin del 2% como mnimo para
evitar una disminucin del empleo, es decir, un aumento del desempleo.
4.9 La productividad y la tasa natural de desempleo
Hasta ahora hemos examinado los efectos a corto plazo de la productividad sobre la
produccin, el empleo y el desempleo. A ms largo plazo, sabemos que la economa
retorna al nivel natural de produccin, que es el coherente con la tasa natural de
desempleo. Por lo tanto, lo que debemos preguntarnos a continuacin es si las variaciones
de la productividad afectan a la propia tasa natural de desempleo. La tasa natural de
desempleo depende de dos relaciones: La fijacin de los precios y la fijacin de los
salarios. El primer paso es que se debe ver cmo afectan las variaciones de la
productividad a cada una de estas relaciones.
76
Consideremos primero la fijacin de los precios., cada trabajador produce A unidades de
produccin; en otras palabras, una unidad de producto exige 1/A trabajadores. Si el
salario nominal es igual a W, el coste de producir 1 unidad es, pues, igual a ( 1/A) W =
W/A. Suponiendo que las empresas fijan los precios con un margen sobre los costes, , el
nivel de precios viene dado por la :
Ecuacin de precios: P = ( 1 + ) W/A
Un aumento de la productividad reduce el coste y, por lo tanto, el nivel de precios, dado
el salario nominal.
Para obtener la fijacin de los salarios, la evidencia sugiere que mantenindose todo lo
dems constante, normalmente los salarios se fijan para que reflejen el aumento de la
productividad a lo largo del tiempo. Si la productividad ha venido creciendo en un 3% al
ao, en promedio, durante un tiempo, los convenios colectivos contendrn una subida
salarial del 3% anual. Eso sugiere la siguiente ampliacin de nuestra ecuacin sobre
fijacin de los salarios. Ecuacin de salarios: W = A
e
P
e
F ( u,z )
Los salarios dependen de la tasa de desempleo (u) y de los factores institucionales
recogidos por la variable residual z. A los trabajadores no les interesan los salarios
nominales sino los reales. Por tanto, los salarios dependen del nivel esperado de precios,
P
e
. El trmino nuevo es el primero ahora los salarios dependen del nivel esperado de
productividad A
e
Si los trabajadores y las empresas esperan que la productividad
aumente, incorporan esas expectativas a la fijacin de los salarios en la negociacin.
4.9.1 La tasa natural de desempleo
Explicaremos grficamente las caractersticas de la tasa natural, sobre la cual debemos
recordar que depende de las ecuaciones de precios y de salarios, adems de la condicin
adicional de que las expectativas sean correctas. La ecuacin de precios determina el
salario real pagado por las empresas, reordenando la ecuacin anterior podemos presentar
que: W/P = A / 1 +
El salario real pagado por las empresas W/P, depende tanto de la productividad como
del margen de precios. Cunto ms alto sea el nivel de productividad, menor es el precio
fijado por las empresas, dado el salario nominal, y, por lo tanto, mayor el salario real
pagado por las empresas. En la grfica representamos la ecuacin correspondiente a un
determinado nivel de productividad, A. El salario real se mide en el eje de ordenadas y la
tasa de desempleo en el de las abscisas. La ecuacin se representa por medio de la lnea
horizontal de trazo grueso situada en el nivel A/(1+), el salario real que implica la
fijacin de los precios es independiente de la tasa de desempleo. De acuerdo con la
condicin de que las expectativas deben ser correctas- de tal manera que P
e
=P y A
e
=
A, se convierte en:
W/P = A F ( u, z ) El salario real que implica la negociacin salarial depende tanto del
nivel de productividad como de la tasa de desempleo. Cunto ms alto sea el nivel de
77
productividad mayor ser el salario real. Cunto ms elevada sea la tasa de desempleo,
ms bajo ser el salario real. Dado el nivel de productividad, la ecuacin est
representada por la curva de pendiente negativa y trazo grueso de la grfica: El salario
real que implica la fijacin de los salarios es una funcin decreciente de la tasa de
desempleo.

S
a
l
a B
r
i Ecuacin de
o precios
B
R Ecuacin de
e salarios
a
l
0 u
n Tasa de desempleo
El equilibrio del mercado de trabajo est representado por el punto B y la tasa natural de
desempleo es igual a u
n
. Veamos ahora que ocurre con la tasa natural cuando aumenta la
productividad. Supongamos que A aumenta un 5% y que el nuevo nivel de productividad
A es, pues, igual a 1.05 multiplicado por A.
A partir de la ecuacin vemos que el salario real que implica la fijacin de los precios
ahora es un 5% ms alto. La curva de precios se desplaza hacia arriba. Y con respecto de
la siguiente ecuacin vemos dada la tasa de desempleo, el salario real que implica la
fijacin de los salarios tambin es un 5% ms alto. La curva de salarios se desplaza hacia
arriba. Con la tasa inicial de desempleo u
n
, las dos curvas se desplazan hacia arriba en la
misma cuanta, a saber, un 5% del salario inicial. Por lo tanto, el nuevo equilibrio se
encuentra en B: El salario real es un 5% ms alto y la tasa natural no vara.
Hemos examinado un nico aumento de la productividad, pero el razonamiento que
hemos expuesto tambin se aplica al crecimiento de la productividad. Supongamos que
sta aumenta continuamente, por lo que cada ao A aumenta un 5% .En este caso, cada
ao los salarios reales suben 5% y la tasa natural no vara.
4.10 El aumento de la desigualdad salarial
El progreso tecnolgico es un proceso de cambio estructural, no obstante no hemos
encontrado pruebas ni en la teora ni en la prctica que corroboren la idea de que una
aceleracin del progreso tecnolgico eleva el desempleo.
78
A las personas que se encuentran en los sectores adecuados y tienen las calificaciones
adecuadas, el progreso tecnolgico les brinda nuevas oportunidades y unos salarios ms
altos. Pero para las que se encuentran en los sectores en declive o para las que tienen
calificaciones que ya no se demandan, el progreso tecnolgico puede significar la
prdida del empleo, un perodo de desempleo y posiblemente unos salarios mucho ms
bajos. En los ltimos aos la desigualdad salarial ha aumentado considerablemente, por
ello la mayora de los economistas creen que una de las causas principales es, de hecho,
el progreso tecnolgico.
Por ello es necesario clarificar porque disminuyen los salarios reales, por dos razones:
En primer lugar por la medida del salario utilizada no comprende algunas prestaciones
que perciben los trabajadores, desde la atencin sanitaria hasta las pensiones. Y las
prestaciones han aumentado ms de prisa que los salarios. Por tanto, el crecimiento de la
remuneracin total- los salarios y las prestaciones- han sido mayor que el de los salarios.
La segunda razn es ms sutil, pero importante. A juzgar por el apartado, sera de esperar
que el salario real, es decir, el salario expresado en trminos de la produccin, aumentar
con la productividad., pero segn la grafica el salario real, que es el que les interesa a los
trabajadores, es el salario expresado en trminos de consumo, es decir, el salario nominal
dividido por el IPC ( precios de los bienes de consumo ). Por lo tanto, el salario real
expresado en trminos del consumo ha empeorado en relacin al salario real expresado
en trminos de la produccin y, por lo tanto, en relacin con la productividad.
La evolucin negativa del salario real medio ya explica en gran medida porqu los
trabajadores piensan que la economa de los pases desarrollado no marcha bien. Pero
examinemos todas las otras variables que indican la evolucin de los salarios reales de
los trabajadores segn el nivel de estudios, el sexo y la experiencia.
4.10.1 Causas del aumento de la desigualdad salarial.
Debemos preguntarnos, cules son las causas de este aumento de la desigualdad salarial
durante los ltimos aos de la dcada del 80? Existe un criterio uniforme en que el
principal factor que subyace a la subida del salario relativo de los trabajadores calificados
en relacin con el de los no calificados es el aumento continuo de la demanda relativa de
trabajadores calificados.. Cada vez es mayor la proporcin de jvenes que terminaban los
estudios secundarios, iban a la universidad, terminaban los estudios universitarios,
etc.,Sin embargo en la dcada de 1980, la oferta relativa continu aumentando, pero no lo
suficientemente de prisa para hacer frente al continuo aumento de la demanda relativa. La
consecuencia ha sido un aumento constante del salario relativo de los trabajadores
calificados en relacin el de los no calificados. Sobre los factores que subyacen a este
continuo desplazamiento de la demanda relativa. La mayora de los economistas cree que
son principalmente dos:
- El primero es el comercio internacional. Se dice que las empresas americanas que
emplean una proporcin mayor de trabajadores no calificados estn siendo
expulsadas cada vez ms de los mercados por las importaciones de empresas
similares que se encuentran en pases de bajos salarios. Para seguir siendo
competitivas, tienen la posibilidad de trasladar parte de su produccin a esos
79
pases. En ambos casos, el resultado es una disminucin continua de la demanda
relativa de trabajadores no calificados. Existen dos claras similitudes entre los
efectos del comercio y los del progreso tecnolgico: aunque ambos son buenos
para la economa en su conjunto, ambos provocan cambios estructurales y
empeoran el bienestar de algunos trabajadores. No cabe duda de que el comercio
es, en parte, responsable del aumento de la desigualdad salarial.: La industria
textil est trasladndose en gran medida a los pases de bajos salarios.
- El segundo es el progreso tecnolgico sesgado hacia la calificacin. Se dice
que las nuevas mquinas y mtodos de produccin exigen trabajadores
calificados, hoy ms que antes. El desarrollo de computadoras requiere
trabajadores que tengan cada vez ms conocimiento de informtica. Los nuevos
mtodos de produccin requieren trabajadores ms flexibles, mejor capacitados
para adaptarse a las nuevas tareas. La mayor flexibilidad requiere a su vez, ms
calificaciones y ms estudios.
- A diferencia de las explicaciones que se basan nicamente en el comercio, el
progreso tecnolgico sesgado hacia la calificacin puede explicar por qu parece
que el desplazamiento de la demanda relativa est presente en todos los sectores
de la economa. Actualmente, la mayora de los economistas cree que es, de
hecho, el factor dominante que explica el aumento de la dispersin salarial.
- Segn lo explicado esto querr decir que los pases industrializados estn
condenados a un aumento continuo de la desigualdad salarial. Si el progreso
tecnolgico tambin sigue siendo bajo, el nivel absoluto de los salarios relativos
de los trabajadores que tienen menos calificaciones y experiencia podra muy bien
disminuir ms.
Hay tres razones para mostrar, al menos, algn optimismo.
a.-La tendencia de la demanda relativa puede disminuir simplemente. Por ejemplo,
cabe pensar que en el futuro, lo computadores sern cada vez ms fciles de usa,
incluso para los trabajadores no calificados. Cabe pensar incluso que los
computadores sustituirn a los trabajadores calificados, a aquellos cuyas
calificaciones consisten principalmente en la capacidad para calcular o memorizar.
b.-El progreso tecnolgico no es exgeno :Lo que gastan las empresas en I +D y los
campos en los que lo gastan dependen de los beneficios esperados. Por tanto, los
bajos salarios relativos de los trabajadores no calificados pueden llevar a las empresas
a explorar nuevas tecnologas que aprovechen los trabajadores no calificados y de
bajos salarios. Las fuerzas del mercado pueden hacer que el progreso tecnolgico est
menos sesgado hacia la calificacin en el futuro.
80
c.-La oferta relativa de trabajadores calificados frente a lo no calificados tampoco es
exgena. La gran subida del salario relativo de los trabajadores que tienen ms
estudio implica que los rendimientos de la adquisicin de ms educacin y formacin
son mayores que hace una o dos dcadas. El aumento de los rendimientos de la
formacin y de la educacin puede elevar, a su vez, la oferta relativa de trabajadores
calificados y, por tanto, contribuir a estabilizar los salarios relativos. Muchos
economistas creen que la poltica tiene un importante papel que desempear en este
sentido, asegurndose de que la calidad de la enseanza primaria y secundaria que
reciben los hijos de los trabajadores de bajos salarios no empeore an ms y que los
que quieran adquirir ms educacin pueden obtener becas o prstamos para hacerlo.
4.11 SOLUCIONARIO DEL EXAMEN DESARROLLO ANALTICO
COMPLEMENTADO A LO REGISTRADO EN LA PRUEBA EXAMEN
PARCIAL
1 Pregunta
Pas A, PNB = a + d + e + k = 100 + 10 + 50 + 50 = 210 PNN = PNB D = 210 - 10 = 200
Y = R NACIONAL = PNN - IMPTS INDIRCTS RN = 200 - 20 = 180;
RD = RN (C + L + P) F = 180 (15 + 15 + 10) + 10 = 150
Pas B, PNB = a + c + d + i + l + m + o + p
= 180 + 15 + 25 + ( 40 ) + 28 + 24 + 12 + 6 = 330
PNN = PNB D = 300 25 = 275 RN = PNN IMPTS INDTS RN = 305 28 = 277
; RD = RN (C + L + O + P) +F; RD = 277 57+30 = 250
Pas C, PNB = b + g + h + j + n + q
= 50 + 50 + 20 + 10 + 20 + 250 = 400
PNN = PNBD = 400-10 = 390 RN = PNNIMPTS INDIRTS; RN= 390-40=350
RD = RN ( C + L + O + P ) + F = 350 ( 10 + 20 + 5 + 10 ) + 25 = 330
3 Pregunta: 6 GRUPOS DE S/ 300 C/U.
81
RD C 50% RD CONSUMO PMC
TOTAL
A 300 300 + 150 = 400
B 600 300 + 300 = 600
C 900 300 + 450 = 750
D 1200 300 + 600 = 900
E 1500 300 + 750 = 1050
F 1800 300 + 900 = 1200
b) RD = 600 CONSUMO = 600
RD = C, PUNTO DE EQUILIBRIO B
c) RD =
0.5 1/2
300
150
RD
C
300
150

d) RD = 900 750 = C
0.8333
900
750
90
75

e) RD = 1,200 C = 900
4
3
1200
900

= 0.75
4ta Pregunta:
C = 50 + 0.9 Yd; Yd = Y t(Y); C =
__
C
+ b (Y tY);
__
I
= 90 ; G = 80; t = 0.1 de Y
YE = 50 + 0.9 Yd + 90 + 80 YE = 220 + 0.9 ( Y - 0.1 Y ) YE = 220 + 0.9Y 0.09Y
YE = 220 + 0.81 Y YE - 0.81 Y = 220 YEX = ( 1 - 0.81 ) = 220
YE =
1.157.90
0.19
220

a) YE = 1,157.90 Nivel de ahorro S = Yd C


S = Yd C = ( Y tY ) [ C + b ( Y tY ) ]
82
45
0
1800
A
F
1500
900
600 300 1200
C
1500
900
600
200
1200
1800
B
D
E
150
300
150
300
150
300
150
300
= 1/2
= 1/2
= 1/2
= 1/2
S = 1,157.90 115.79 [ 50 + 0.9 ( 1,157.9 115.79 )] S = 1,042.11 - 987.90 =
54.21
Condicin de Equilibrio I + G = S + T 90 + 80 = 54.21 + 115.79
170 = 170
b) El Multiplicador: Sabemos que YE =
__
C
+ G + I + b (YE - t YE ) YE - b(YE - tYE ) =
C+G+I
YE = ( 1 b + tb) = C + G + I por tanto cualquier de C , de G y/o de T generar un
YE y as sabemos que b = 0.9 es la PMC ; t = 0.1, luego por un i = 50 Tendremos un
Y en funcin y aplicacin del Multiplicador:
bt b 1
1
+
se obtendr:
263.16 50 X
0.19
1
Y 50 X
0.09 0.9 1
1
Y I
0.9(0.1) 0.9 1
1
Y
+

+

Y = 263.16 consecuentemente la nueva renta de equilibrio ser = YE =YE +YE =


1,157.90+263.16
YE = 1,421.06; c) si T =
__
T
= 80 y existe un I = 50 tendremos t = 0
YE =
__
C
+
__
I
+
__
G
+ b YE - bT YE - b YE =
__
C
+
__
I
+
__
G
- bT de donde
YE ( 1 - b) =
__
C
+
__
I
+
__
G
- bT YE =
b 1
1

(
__
C
+
__
I
+
__
G
- bT ) y desde luego
que al variar el factor I = 50
Tendremos que YE por I de 50 y el resultado Y=
b 1
1

( I )Y=
9 . 0 1
1
x50=
10x50
Y = 10 x 50 = 500 luego YE = 1,157.90 + 500 = 1,657.90
5ta Pregunta:
Con los datos propuestos a continuacin: PNN = C +
__
I
+ G
2, 200 = 1500+ 300 + 400
PMC YD PMC =
Yd
C
=
300
200
M =
PMC I
I

El multiplicador =
2/3 1
1

=
3
3
1
1

83
Si las compras del G aumentan hasta 600 = 200 el PNN aument en 200 x 3=600
El equilibrio PNN = 2,200 + = 2200 + 600 = 2800
4.11.2 UNIVERSIDAD CATLICA DE SANTA MARA
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICO ADMINISTRATIVAS
P.P. DE ADMINISTRACIN DE EMPRESAS
ASIGNATURA: MACROECONOMA EXAMEN PARCIAL
A. Con los datos propuestos resolver los problemas siguientes:
1.- Se tiene la informacin bsica sobre una economa para el ao 1,999 en millones de S/.
Producto Bruto Interno (PBG) 68,769 Importaciones M 5,087
Consumo Global C 53,910 Poblacin en miles 19,110
Exportaciones X 4,697 Se le pide calcular las relaciones
siguientes:
a).- Los elementos de la demanda final (DF) y de la Oferta Global (OG)
b).- Los bienes y servicios disponibles para el mercado interno (BD) y su composicin
entre consumo ( C ) e Inversin ( I ); c).- La disponibilidad per cpita de bienes y
servicios de consumo ( CH ) y totales ( BDh )
2.- Dado que C = S/. 40 + 0.8 Y; I = S/.60; Yd = Y, puesto que no hay sector Gobierno, y el
nivel de equilibrio del ingreso es S/. 500, se pide: a) Si se agrega al modelo exportaciones
de S/.10 Cul ser el nivel de equilibrio del ingreso?; b).- Si se agrega al modelo
importaciones por S/. 10 Cul es el nivel de equilibrio de Ingresos?
3.- Sobre las Transferencias Gubernamentales.- Si el nivel de ingresos es S/. 510, cuando C
= 40 + 0.8 Yd; I = 60; G = 10; Tx = S/.10 ( Transferencia x ) y el Yd = Y - Tx. Se pide: a)
Si el gobierno aumenta las transferencias en S/.5, el ingreso disponible igualar entonces
a Yd = Y ( Tx + Tz ) y el nivel de ingresos ser . .? y b) Supongamos que en lugar del
aumento de transferencia los impuestos se reducen en S/.5 cul ser el nivel de Ingresos?
4.- Suponga que una economa responsable a las funciones siguientes: Consumo, C = 40 +
0.8Yd ; Yd = Ingreso disponible ; I = 60; G = 40; Yd = Y t (Y); C =
__
C
+ b ( Y tY )
y t = 0.1 Impuestos dependientes del nivel de Ingresos ; se pregunta a).- Cul es el nivel
de Ingresos de Equilibrio, el nivel de ahorro y la condicin de Equilibrio, si I + G = S + T;
b).- Si la inversin aumenta en 20, Cul es el nivel de equilibrio.- El multiplicador y c).- Si
los impuestos no tienen relacin con el ingreso y permanece en 50 y la inversin aumenta
en 20 Cul es el nuevo nivel de equilibrio?
5.- Con los datos propuestos calcular:
5.1 El PNN y R. P. 5.2 El PNN y la R. D.
a) Gstos privados en bienes de C 180 a) Gstos privados en bienes y serv. 160
b) Gstos pblicos de transferencs. 30 b) Gstos publics de transferencias 20
84
c) Bns de K, nuevos comprds x empresas 45 c) Gstos publics en bins y servicios 75
d) Benfcios S.A. antes de Impts. 45 d) Imptos personal sobre la renta 40
e) Aumento Neto de la Existencias 10 e) Imptos sobre beneficios S.A. 25
f) Casas Nuevs comprds x los consumd 20 f) Imptos para seguros sociales 5
g) Mtrls comprds por una Emprs. a otra 165 g) Imptos indirectos sobre sociedades 10
h) Gastos privados en servicios 100 h) Beneficios no distribuidos 15
i) Depreciaciones 35 i) Cuota depreciacin 15
j) Bns y Servics comprados por Gobno 80 j) Inversin privada bruta 45
k) Impuestos recaudados 120 PNN= ........................................................
PNN = .............................RP.............................. R.D.= ................................................
6.- Supongamos que una economa sin gobierno o sin sector internacional est en equilibrio
con PNN = 1,000 S/. , la inversin planeada = 250 S/. y la PMC = ------ , se pide a) El
ahorro es de S/. ............ b) La PMC = .......................... c) Si la inversin planeada
aumenta a S/.350, el PNN aumentar a S/. .......... d) si la PMC no vara pero (con la
inversin igual a S/. 200) el consumo vara a S/. 700, el nuevo nivel de equilibrio ser de
S/...............
7.- En el grfico adjunto.- El
ahorro est en funcin del
Ingreso (oferta agregada)
y se expresa en la
ecuacin S = - 1 + 0.2Y .-
La Inversin ( I ) no est
en funcin del Ingreso que
su valor es igual a 79
unidades monetarias, se
pide determinar:
a) Cul es el ingreso de
Equilibrio
b) Cul es el ahorro que
la comunidad ha
realizado?
c) Si en el siguiente
perodo el ingreso es
500 unidades
monetarias entonces
el ahorro
ser : ........................................
II. Responder brevemente las preguntas siguientes:
85
8. Colocar falso o verdadero a los siguientes: a) Si la inversin bruta es positiva, tambin lo
ser la inversin neta ( ) ; b) Los gastos pblicos de transferencias no se cuenta en la
Renta Nacional porque estn compensados por la recaudacin de impuestos ( ) ; c) En
el PNN se incluyen todos los gastos pblicos ( ) d) Segn las reglas oficiales de la
Contabilidad Nacional, cuando un soltern se casa con su ama de llaves el PNN
desciende ( ) ; e) El ahorro es igual a la inversin por definicin ( ) ; f) La Propensin
al Ahorro es siempre positiva al aumentar la renta incluso si esta ltima es muy baja ( ) y
g) Las familias con pocos ingresos y que desahorran tienen una propensin marginal al
consumo mayor que uno ( ) y h) Como la inflacin altera los precios relativos, tambin
desorganiza el uso de los recursos productivos ( ).
9. Las cuatro funciones del dinero son: a) ............................................
b).................................. c) .................................................... y
d) ....................................................; los activos que pueden convertirse rpidamente en
dinero sin apenas prdidas pero que no estn incluidos en la oferta de dinero reciben el
nombre de ................................. y como ejemplos tenemos: e) ............................................
f) .............................................. , g)........................................ y
h).............................................................; La Ecuacin del cambio afirma que MV = PQ,
de hecho se trata de una ................................ que relaciona el dinero ......................... en
bienes y servicios con dinero ................................ por bienes y servicios, que tambin
representan el ............................................
10. A todos los estudiantes se les entregan los datos relativos a un pas para dos perodos de
tiempo diferentes:
Ao I Ao II
Edificios construidos 5 5
Maquinarias y Equipos construidos 1 10 10
Bienes de consumo producidos 110 90
Depregc. estimada sobre edificios 10 10
Deprec. estimada sobre maquinarias y edificios 10 10
Existencia inicial de bienes de consumo 30 50
Existencia final de bienes de consumo 50 30
Bienes de consumo Consumidos 90 110
No existen Sector Pblico en el PNB, ni en el PNN, por lo cual se pide calcular :
Producto Nacional Bruto a) ---------------- -----------
Descomposicin del PNB en:
- Consumo b) ---------------- -----------
- Inversin Bruta c) ---------------- -----------
Producto Nacional Neto d) ----------------- -----------
Descomposicin del PNN en:
- Consumo e) ---------------- ------------
- Inversin Neta f) --------------- ------------
g) La inversin neta puede ser negativa porque: --------------------------------------------------------
---------------------------------------------------------------y porque ---------------------------------------------
-----------------------------------------------------------------
86
11. Considere las siguientes tres relaciones entre
el consumo y la renta: en S/.
Renta C C C
a 100 120 110 110
b 120 130 125 120
c 140 140 140 130
d 160 150 155 140
e 180 160 170 150
11.1 Dibuje estas tres proposiciones al consumo en
el espacio que se proporciona (designndoles
con las mismas letras que han dado)
11.2 En este grfico podemos ver que las funciones
de consumo ........... y ..................tienen la
misma PMC;
11.3 Al nivel de renta ................. la funcin de
consumo C y C tienen la misma
PMC ...............
11.4 Supongamos que la renta de equilibrio es
S/.160 si la Propensin al consumo es C, la
inversin planeada debe ser S/......................
Y si la propensin es C , la inversin
planeada debe ser de S/. ..................


87
0
40 80 120 160 200 240
RENTA
S/.
40
80
120
160
180
CAPITULO V
LA PRODUCCIN Y LA RENTA DE EQUILIBRIO: EL GAST
5.1 LA DEMANDA AGREGADA Y LA PRODUCCIN DE EQUILIBRIO
La D.A. es la cantidad total de bienes que se demandan en la economa, considerando
entre los bienes demandados para el consumo C, para la inversin I, por el Estado G y
para las exportaciones netas (XN), de donde la D.A. viene a resultar de:
DA = C + I + G + NX (1)
La produccin se encuentra en su nivel de equilibrio cuando la cantidad producida es
igual a la demandada, por tanto resulta una economa:
Y = DA = C + I + G + NX (2)
Cuando la demanda agregada, no es igual a la produccin, hay inversin no planeada en
existentes o desinversin, inversiones en existencias no deseadas y se resume por la
ecuacin siguiente:
EI = IU = Y DA (3)
donde IU representa los aumentos no planeado de las existentes. Si la produccin es
mayor que la D.A., hay inversin no planeada en existencias, IU> 0, A medida que se
acumula el exceso de existencias, las empresas reducen la produccin hasta que sta y la
D.A. vuelven a encontrarse equilibrio.
5.1.1 La Funcin Consumo
Centramos la atencin en el consumo debido en parte a que el sector consumo es muy
grande y en parte a que es fcil ver la relacin entre el consumo y la renta. La funcin de
consumo describe la relacin entre el consumo y la renta. Suponemos que la demanda de
consumo aumenta con el nivel de renta.
88

C = C + cy; C >0; 0<c<1 (4)
La variable C es la ordenada en el
origen, representa el nivel de consumo
cuando la renta es cero. El nivel de
consumo aumenta en c$ por cada dlar
en que aumenta la renta, si c es 0.90 el
consumo aumenta en 90 centavos por
cada dlar en que aumenta la renta. La
pendiente de la funcin consumo es c. El
coeficiente c es la "propensin marginal a
consumir". La PMC es el aumento que
experimenta el consumo por cada
aumento unitario de la renta.
Qu ocurre con el resto del dlar de
renta, es decir, con la propensin (1-c),
que no se gasta en consumo? Sino se gasta, debe ahorrarse. En trminos ms formales,
examinemos la ecuacin (5), que establece que la renta que no se gasta en consumo se
ahorra.
S= Y -C
Por definicin el ahorro es igual a la renta menos el consumo.
La funcin de consumo de la ecuacin (4) C = C + cY, junto con la ecuacin (5) S=Y
-C, que se denomina restriccin presupuestaria, implica una funcin de ahorro y
tendremos la funcin de ahorro.
SY-C=Y- C- cY=- C +(l-c)Y (6)
vemos en la ecuacin (6) que el ahorro es una funcin creciente del nivel de renta, ya que
la propensin marginal a ahorrar, es, s = 1 - c positiva
5.1.2 El Consumo, la Demanda Agregada y el Gasto Autnomo Hasta aqu hemos
explicado uno de los componentes de la D.A. la cual es la demanda de consumo y su
relacin con la renta. Ahora introducimos la Inversin, el gasto pblico, los Impuestos y
el Comercio Exterior, pero suponemos de momento que son autnomos, es decir,
89
determinados fuera del modelo e independiente de la renta. Aqu suponemos simplemente
que la inversin es , el grado pblico es G, los impuestos son T y las exportaciones netas
son NX. Ahora el consumo depende de la renta disponible, Y d = (Y - T ), como en C=
C + c(Y- T ). La demanda agregada es la suma de la funcin de consumo, la inversin,
el gasto pblico y las exportaciones netas:
DA = C + 1 + G + NX
= C + c (Y - T ) + I + G + NX
DA = (C- cT+ I + G + NX) + cY
Sabemos que la demanda agregada es independiente del nivel de renta, sea, autnoma
porque, A C cT + I + G + NX por tanto la DA
0
tambin depende del nivel de
renta y ser:
DA= A+cY (7)
Aumenta con el nivel de renta porque la demanda de consumo aumenta con la renta. En
el nivel de renta Y
0
, el nivel de demanda agregado es DA
0
, conforme a la grfica N01.
5.2 LA RENTA Y LA PRODUCCIN DE EQUILIBRIO
Para su explicacin vamos ha utilizar la funcin de demanda agregada DA, y la ecuacin
(7) para hallar los niveles de produccin y de renta de equilibrio registrado en el grfico
N02. El nivel de renta de equilibrio corresponde a que la demanda agregada es igual a la
produccin DA=Y, y la renta es igual a la produccin, representado en la grfica N02, y
corresponde al punto E en donde los niveles de renta y produccin de equilibrio es Yo.
En ese nivel de produccin y de renta, el gasto planeado es exactamente igual a la
produccin. En cualquier nivel de renta inferior Y
0
, las empresas observan que la
demanda es superior a la produccin y sus existencias estn disminuyendo, por lo que
aumentan la produccin.
90
5.2.1 La Formula de la Produccin de Equilibrio
La determinacin de la Produccin de Equilibrio expresado algebraica en el mercado de
bienes, segn la cual la produccin debe ser igual a la demanda agregada:
Y=DA (8)
pero sabemos que el nivel de demanda agregado, DA corresponde segn la ecuacin (7) y
sustituyendo se tendr la siguiente condicin de equilibrio:
Y = A +cY (9)
dado que la Y aparece en los dos miembros de la condicin de equilibrio de la ecuacin
(9) podemos agrupar trminos y despejar el nivel de renta, donde la produccin de
equilibrio, est representado por Y
0
.
Y
0
= 1 A (10)
1-c
el cual se obtiene de reemplazar en la ecuacin (9)
Y = A - cY Y - cY= A Y(1-c) = A
Y = 1 A (10)
1-c
91

La posicin de la curva de demanda agregada al caracterizar por su pendiente c (la
PMC), y la ordenada en el origen, A (el gasto autnomo). Dada la PMC, un aumento del
nivel de gastos autnomo, significa un nivel de renta de equilibrio ms alto, que se
verifican utilizando la ecuacin (10) que es la renta de Equilibrio. Por tanto, el nivel de
produccin de equilibrio es ms alto cuanto mayor es la PMC, c, y mayor el nivel de
gasto autnomo, A. Como resultado la ecuacin (10) muestra el nivel de produccin en
funcin de la PMC y del gasto autnomo.
Ahora interesa saber como variar la produccin si variara algn componente del gasto
autnomo y al relacionadas, la produccin con el gasto autnomo tendremos:
Y = 1 A (11)
1-c
Por ejemplo, si la PMC es 0.9, entonces 1 =10, por lo que un incremento del
(1-c)
gasto pblico (G) de 1,000, eleva la produccin en 10,000, ya que los receptores del
mayor gasto pblico (G) elevan su propio gasto, los receptores de ese gasto elevan el
suyo, y as sucesivamente.
5.3 EL AHORRO Y LA INVERSIN
En condiciones de equilibrio, la inversin planeada es igual al ahorro. Esta condicin
slo se aplica a una economa en la que no hay Estado ni comercio exterior. En el nivel
de renta de equilibrio, el ahorro es igual a la inversin planeada 1, en cambio por encima
del nivel de renta de equilibrio, Yo, el ahorro es superior a la inversin planeada 1,
mientras que por debajo de Yo la inversin planeada es superior al ahorro.
La renta se gasta o se ahorra, Y=C+S, la demanda agregada es igual al consumo ms la
inversin, Y = C+I, si C+S=C+I se deduce que S=I.
92
Si incluimos el G y el XN en el anlisis, obtenemos una descripcin ms completa que
relaciona el ahorro con la inversin y con la XN. Ahora la renta puede gastarse, ahorrarse
o pagarse en impuestos, por lo que Y = C + S + T y la demanda agregada completa ser:
Y = C + I + G + NX, por tanto:
C + I + G + NX = C + S + T
I = S + (T - G) NX (12)
Es decir, la inversin es igual al ahorro privado (S) ms el supervit presupuestario
pblico (T -G) menos las exportaciones netas (NX).
5.3.1 El Multiplicador
Para su explicacin se deber responder cunto aumenta el nivel de renta de equilibrio
cuando se incrementa el gasto autnomo en S/. 1.00? De cada unidad monetaria adicional
de renta se consume una proporcin (c), la produccin aumenta de nuevo para satisfacer
ese gasto inducido, es decir la produccin y, por tanto la renta aumenta en forma de una
progresin geomtrica 1+C+C
2
+C
3
+C
4
+...+C
n
= 1-c
c y partiendo en primer lugar de un aumento del gasto autnomo A al final se
tendra = 1 A la cual se deduce dado que c < l.
1- c
DA = A + c A + c
2
A + c
3
A ........+ c
n
A (13)
Simplificando la ecuacin geomtrica se presenta:
DA = l/(1-c) A = Yo (14)
observamos que la variacin acumulada del gasto agregado es igual a un mltiplo del
incremento del gasto autnomo que es 1 y se denomina multiplicador. El
(1-c)
multiplicador es la cantidad en la que vara la produccin de equilibrio cuando la
demanda agregada autnoma aumenta en una unidad. La definicin general del
93

multiplicador es y/ A , la variacin que experimenta la produccin de equilibrio
cuando la demanda agregada aumenta en una unidad, registrado como de donde:
c 1
1


(15)
se deduce que cuando mayor es la PMC =c, mayor es el multiplicador, as si c = 0.6 el
multiplicador es 2.5, si c = 0.8 el multiplicador es 5
,
_

5
2 . 0
1
8 . 0 1
1

Cuando estamos explicando las fluctuaciones de la produccin. El multiplicador sugiere
que la produccin vara, cuando vara el gasto autnomo (incluida la inversin) y que la
variacin de la produccin puede ser mayor que la del gasto autnomo. El multiplicador
forma parte potencialmente de la explicacin de las causas por las que fluctan la
produccin.
5.3.2 Representacin Grfica del Multiplicador
Muestra una interpretacin grfica de la influencia de un incremento del gasto autnomo
en el nivel de renta de equilibrio. El equilibrio inicial se encuentra en el punto E con un
nivel de renta Y
0
. Ahora el gasto autnomo aumenta de A a
A . Este aumento se representa por
medio de un desplazamiento
ascendente paralelo de la curva de
demanda agregada a D A . El
desplazamiento ascendente A,
significa que ahora la demanda
agregada es mayor en todos los
niveles de renta en la cuanta A
A - A .
La demanda agregada es superior al
nivel inicial de produccin Y
0
. Por
consiguiente, comienza a disminuir las
existencias. Las empresas responden
al aumento de la demanda y a la
disminucin de las existencias
incrementando la produccin, hasta el
nivel de renta ' Y . Este aumento de la
produccin da lugar a un gasto
inducido, lo que eleva la demanda agregada hasta el nivel A
g
, as mismo reduce la brecha
entre la demanda agregada y la produccin a la distancia vertical FG y se reestablece el
equilibrio entre la demanda agregada y la produccin, el nuevo equilibrio E' y el nivel de
renta correspondiente es
'
0
Y , la variacin necesaria de la renta y
0
=
'
0
Y . - Y
0
5.4 EL SECTOR PBLICO
El Estado influye directamente en el nivel de renta de equilibrio de dos maneras distintas.
En primer lugar su compra de bienes y servicios, G, constituye un componente de la
94
demanda agregada. En segundo lugar, los impuestos y las transferencias influyen en la
relacin entre la produccin y la renta, Y, la renta disponible, que va a parar a los
hogares, YD y nos interesa averiguar como afectan las compras del Estado, sus impuestos
y sus transferencias al nivel de renta de equilibrio.
La renta disponible (YD) es la renta neta de que disponen los hogares para gastar una vez
recibidas las transferencias del Estado y pagados los impuestos. Est formada por la renta
ms las transferencias menos los impuestos YD=Y+TR-T(15a) y la funcin de consumo el
C= C +cYD = C +c(Y + TR- T) (4 )
Ahora ser necesario estudiar y desarrollar la poltica fiscal. La poltica fiscal es la
poltica del gobierno relacionado con el nivel de compras del Estado, el nivel de
transferencias y la estructura impositiva, segn lo cual el Estado compra una cantidad
constante G ; que realiza una cantidad constante de transferencias, TR ; Y que establece
un impuesto proporcional sobre la renta, recaudando una proporcin, t, de la renta en
forma de impuestos:
G = G ; TR = TR ; T = tY (16)
Con respecto a la poltica fiscal, podemos formular de nuevo la funcin de consumo, tras
sustituir TR y T en la ecuacin (4a) por lo representado en la (16)
C = C + c(Y +TR -tY); C= C +cTR +c(1-t) Y (17)
La presencia de transferencia eleva el gasto autnomo de consumo en una cuanta igual al
producto de la PMC a consumir a partir de la renta disponible, c, y las transferencias. En
cambio los impuestos sobre la renta reducen el gasto de consumo en todos los niveles de
renta, debido a que se encuentra relacionado con la renta disponible.
La PMC a partir de la renta disponible sigue siendo c, ahora es c(1-t), donde, 1-t es la
proporcin de la renta que queda una vez deducidos los impuestos, Ejemplo, si la PMC,
c, es 0.8 y el tipo impositivo es t = 0.25, la PMC a partir de la renta ser, c(1-t) igual =
0.8(1-0.25)=0.6 Y combinando la identidad de las ecuaciones (16) y (17), se tendr la
demanda agregada:
DA = C + 1 + G + NX, reemplazando
=[ C+cTR +c(l-t)Y] + I + G + NX
= ( C +cTR + I +G + NX) + c(1-t)Y
95


= A + c(l-t)Y (18)
La grfica muestra cmo afecta la
introduccin del Estado a la curva de
la Demanda agregada, la nueva curva
de la DA representada por DA
comienza siendo ms alta que la
inicial, DA, pero tiene una pendiente
menor. La ordenada en el origen es
mayor debido a que ahora incluye el
G, gasto pblico, como la parte del
consumo resultante de las
transferencias cxTR y las hogares
tienen los impuestos y solo le quedan
1-t y la PMC a partir de la renta ser,
c(1-t) en lugar de c.
5.5 LA RENTA DE EQUILIBRIO
Ya estamos en condiciones de estudiar la determinacin de la renta cuando se incluye el
Estado partiendo del mercado de bienes Y = DA y de la ecuacin (17), siguiente:
Y = A + c(1-t)Y de donde despejamos Y
0
y reagrupando los
trminos, que dependen de Y.
Y[l-c(l-t)]= A tambin se sabe que A =( C+cTR + I +G + NX)
Y0= 1 . ( C+cTR + I +G )
l-c(l-t)
Y
0
= A (19) El sector pblico introduce
l-c(l-t)
una importante diferencia, se eleva el gasto autnomo con la cuanta de las compras de G
y el gasto inducido por las transferencias netas c TR la presencia del impuesto sobre la
renta reduce el multiplicador.
5.6 LOS IMPUESTOS SOBRE LA RENTA Y EL MULTIPLICADOR
Los impuestos sobre la renta reducen el multiplicador, as en la ecuacin (19), si la PMC
es 0.8 y el tipo impositivo es 0.25 el multiplicador se reduce a la mitad:
1/[1-08(1-0.25)]=2.5. Los impuestos sobre la renta reducen el multiplicador, porque
reducen el aumento del consumo inducido por las variaciones de la renta. Por tanto la
inclusin de los impuestos reduce la pendiente de la curva de demanda agregada y
consecuentemente el multiplicador. El multiplicador ser mayor cuanto ms pronunciada
es la pendiente de la curva de demanda agregada.
96
DA= I C+ +CY+N


5.6.1 Los Efectos por Cambios en la Poltica Fiscal
Las variaciones de la poltica fiscal a partir
del nivel de Equilibrio de la Renta, si
examinemos la influencia de los cambios de la
poltica fiscal en el nivel de renta de
equilibrio, en primer lugar, el caso de un
cambio de las compras del Estado, en segundo
lugar las variaciones de las transferencias y en
tercer lugar los cambios de los impuestos
sobre la renta. en la cual el nivel inicial de
renta es Y
0
. Un aumento en las compras del
Estado es una variacin del gasto autnomo,
por tanto el aumento: desplaza la curva de
demanda agregada en sentido ascendente en
una cuanta igual al aumento de las compras
del Estado. En el nivel inicial de produccin y
de renta, la demanda de bienes es superior a la
produccin, por lo que las empresas aumentan
la produccin hasta que se alcanza el nuevo equilibrio en E. La variacin de la renta de
equilibrio es igual a la variacin de la demanda agregada Y
0
= G + C(1-T) Y
0
,
donde los trminos restantes (
I , TR , C
y NX ) son constantes por hiptesis y la
variacin de la renta de Equilibrio es:
Y
0
=
) 1 ( 1
1
t c
G =
G
G (20)
donde hemos introducido la notacin
G
para representar el multiplicador en
presencia de impuestos sobre la renta:

G =
) 1 ( 1
1
t c

(21)
Un aumento de las Compras del Estado de S/. 100 provocar un aumento de la renta
superior a esa cantidad. Si la PMC, c, es 0.8 y el impuesto sobre la renta, t, es 0.25,
tendremos un multiplicador de 2.5, y eleva la renta de equilibrio en S/.250; Los
impuestos proporcionales sobre la renta es un importante estabilizador automtico. Un
estabilizador automtico es un mecanismo de la economa que reduce automticamente,
la cuanta en que vara, la produccin en respuesta a una variacin de la demanda
automtica. Las oscilaciones de la demanda de inversin influyen menos en la produccin
cuando hay estabilizadores automticos, por ejemplo, un impuesto proporcional sobre la
renta, que reduce el multiplicador, son las prestaciones por desempleo, esto significa que
la produccin flucte menos que si no los hubiera.
En segundo lugar supongamos que el gobierno eleva las transferencias, TR . El gasto
autnomo A , solo aumentar en c TR , por lo que la produccin aumentar en
G
x c
97

TR El multiplicador de las transferencias es menor que el del gasto pblico, debido a
que se ahorra una parte de cualquier aumento de TR
En tercer lugar que ocurrira si se produce una reduccin del tipo impositivo, es decir, la
reduccin del tipo de Impuesto sobre la renta, ello le deja al consumidor mayor
proporcin de cada nuevo $ de renta que gana. Como consecuencia se consume una
proporcin mayor de cada $ adicional
de renta. La curva de demanda
agregada se traslada de DA a DA', su
pendiente se hace mas inclinada
porque reduccin impositiva acta de
hecho como un incremento de la PMC,
y la nueva DA ser igual a A +c(1-
t)y en donde t<t, originando una
renta mayor como Y; El nivel de renta
de Equilibrio aumenta de Y
o
a Y y
para calcular la variacin de la renta de
equilibrio, igualamos la variacin de la
renta y la variacin de la demanda
agregada que tiene dos componentes,
el primero por la variacin del gasto en
el nivel inicial de la renta provocada
por la reduccin de la tasa fiscal, la
que es igual a la pmc a partir de la Yd multiplicada por la variacin de la Yd provocada
pr la reduccin del impuestos t, cY
o

t ,donde el nivel inicial de la renta Y


o

t es
multiplicado por la variacin del tipo impositivo ( t t); el segundo componente de la
variacin de la DA es el gasto inducido por el aumento de la renta al nuevo tipo
impositivo t y su valor c(1-t) Y
o
que ser: Y
o
= - cY
o


t + c(1-t) Y
o
de
donde se obtiene: Y
o
= -
) ' 1 ( 1 t c
cY
o

t
Ejemplo, para aclarar los efectos de una reduccin del impuesto sobre la renta si
conocemos que Y
o
= 100, la pmc, c = 0.8, el tipo impositivo t = 0.2 proponiendo ahora
que reducimos el tipo de impuesto sobre la renta 10% solamente ( t = 0.1).
El nivel inicial de la Yd aumenta en Y
o

t 0 100(0.20 0.10) = s/.10 de este incremento


de la renta disponible ( S/.10) una fraccin c = 0.8 se gasta en consumo la DA se
incrementa en S/. 8.oo la cual provoca una expansin en la produccin y de la renta. La
Yd aumenta en una fraccin (1-t) del incremento de la renta disponible. Como
consecuencia el gasto de consumo inducido es igual a c( 1-t ) Y
o
Ahora se pregunta cules son los efectos de la reduccin del impuesto sobre la renta en
lo que se refiere a la expansin de la produccin? Y aplicando los datos propuesto del
98

ejemplo en la ecuacin tendremos: Yo = -
) 1 . 0 1 ( 8 . 0 1
1

0.8x 100 x ( -0.1) =
28.57
Una reduccin del tipo impositivo reduce la recaudacin de impuestos que descienden a
S/. 10, con el nivel inicial de renta aumenta la renta de equilibrio en S/. 28.57. los
impuestos totales recaudados descienden en una cantidad menor porque el Estado recibe
como impuestos el 10% del incremento inducido de la renta que es S/. 2.857, por lo tanto
la reduccin final de la recaudacin impositiva del gobierno es igual a S/. 7.143 (10
2.587)
5.7 EL PRESUPUESTO
Los dficits presupuestarios pblicos son algo normal en los pases latinoamericanos
consecuentemente se teme que el endeudamiento del Estado ponga dificultades a las
empresas privadas para pedir prstamos e invertir, y, por tanto frene el crecimiento de la
economa.
El primer concepto importante es el de supervit presupuestario, representado por SP. El
supervit presupuestario es la diferencia entre los ingresos del Estado, que son los
impuestos y sus gastos totales, formados por las compras de bienes y servicios, adems
las transferencias.
SP == T - G - TR (22)
Un supervit presupuestario negativo, es decir, un exceso del gasto sobre los impuestos,
es un dficit presupuestario. Si se agrega en la ecuacin (22) el supuesto de que un
impuesto proporcional sobre la renta genera unos ingresos fiscales T = tY, tendremos:
SP == tY - G - TR (22a)
Se proceder a representar el supervit
presupuestario en funcin del nivel de renta,
dados G, TR el tipo del impuesto sobre la renta,
t. En los niveles bajos de renta, el presupuesto
es deficitario, ya que el gasto pblico G+ TR ,
es superior a la recaudacin del impuesto sobre
la renta. En los niveles altos de renta, el
presupuesto muestra un supervit, ya que la
recaudacin del impuesto sobre la renta es
superior a los gastos. El dficit presupuestario
depende no slo de la poltica que adopte el
gobierno y que se refleja en el tipo impositivo
(t), en las compras G y en las transferencias (
TR ), sino tambin de todo lo que desplace el
nivel de renta. No puede sorprender que aya dficit presupuestarios en las recesiones, es
decir, en periodos donde los ingresos fiscales del Estados son bajos.
99
SP=tY (
G
+
TR
)
5.7.1 Influencias de las compras del estado y de las modificaciones de los impuestos
en el supervit Presupuestario
Se analiza como afectan al presupuesto las modificaciones de la poltica fiscal Si un
aumento de las compras del estado reduce necesariamente el supervit presupuestario.
Sin embargo el aumento de las compras del Estado provoca un incremento de la renta y,
por tanto, eleva la recaudacin del impuesto sobre la renta, consiguiente un aumento de
las compras del Estado reduce el supervit presupuestario. En la ecuacin (20)
observamos que una variacin de la renta provocado por un aumento de las compras del
Estado es igual a
G y
G o

, los ingresos fiscales aumentan en
G t
G

, sustituyendo
a por el valor que se obtiene en la ecuacin (21) la variacin del supervit presupuestario
es:
, G G t G T SP
G

luego SP=
G
t c
t

1
]
1


1
) 1 ( 1
=
G
t c
t c t



) 1 ( 1
) 1 ( 1 [
=
G
t c
t c t


+ +
)] 1 ( 1 [
) 1 ( 1
=
G
t c
t c t

) 1 ( 1
) 1 ( ) 1 (
G
t c
t c
SP



) 1 ( 1
) 1 )( 1 (
con lo cual se ha demostrado que un aumento de las compras del Estado reduce el
supervit presupuestario, aunque en este modelo en una cuanta considerablemente
inferior a la del aumento de las compras, ejemplo, si c=0.8 y t=0.25, un aumento de las
compras del Estado de S/.100 provoca una reduccin del supervit de S/.37.50 soles.
100 x
) 25 . 0 1 ( 8 . 0 1
) 25 . 0 1 )( 8 . 0 1 (
SP



-> se tendra
50 . 37 100 x
40 . 0
15 . 0
SP
5.8 EL SUPERVIT PRESUPUESTARIO DE PLENO EMPLEO
Las subidas de los impuestos aumentan el supervit y que los incrementos del gasto
pblico 10 reducen. Se ha demostrado que las subidas de los impuestos reducen el nivel
de renta, y los incrementos de las compras y transferencias del Estado 10 elevan, cuando
el presupuesto es deficitario decimos que la poltica fiscal es expansiva, es decir, tiende a
elevar el PIE. Un aumento del dficit presupuestario no significa necesariamente que el
gobierno ha cambiado de poltica en un intento de elevar el nivel de renta.
El supervit de pleno empleo, representado por SP*, es un indicador de ese tipo. El
supervit presupuestario de pleno empleo indica el supervit presupuestario
correspondiente al nivel de renta de pleno empleo o produccin potencial. Utilizando el
smbolo Y* para representar el nivel de renta de pleno empleo, se expresa:
SP* = TY* G - TR (24)
100
El supervit de pleno empleo tiene otros nombres cclicamente, supervit de elevado
empleo, supervit supervit estructural.
Para ver la diferencia entre el presupuesto efectivo y el de pleno empleo, restamos el
supervit presupuestario efectivo de la ecuacin (22a) del supervit presupuestario de
pleno empleo de la ecuacin (24):
como: supervit ajustado de empleo normalizado y
Sp* - SP = t(Y* - Y) (25)
La nica diferencia se debe a la recaudacin del impuesto sobre la renta. Concretamente,
si la produccin es inferior a la de plano empleo, el supervit de pleno empleo es suprior
al supervit efectivo. En cambio, si la produccin efectiva es superior a la de pleno
empleo (o potencial), el supervit de pleno empleo es menor que el efectivo.
101
CAPITULO VI
TEORA DE LOS MODELOS MACROECONMICOS
6.1 LA POLTICA FISCAL. UNA PERSPECTIVA KEYNESIANA
El enfoque Keynesiana tradicional para la poltica fiscal presenta tres diferencias, en
primer lugar, hace nfasis en la consolidacin de los componentes de la demanda
agregada. En segunda instancia, supone que los gastos pblicos no son sustitutos de los
gastos privados y los impuestos actuales son los nicos que tienen en cuenta los
consumidores y las empresas. En tercer lugar, el enfoque Keynesiano tradicional se
concentra a corto plazo y as supone que, como primera aproximacin, el nivel de precios
es constante.
6.1.1. Cambios en el Nivel de Gastos Gubernamentales
En la grfica siguiente se mide el ingreso nacional a lo largo del eje horizontal, mientras
que el total de gastos planeados (demanda agregada) aparece a lo largo del eje vertical.
Los componentes de la demanda agregada son Consumo (C), inversin (I), Gasto Pblico
(G), y exportaciones Netas (XN) La altura de la curva de la DA C+I+G+XN muestra el
total de gastos planeados (demanda agregada) en funcin del ingreso. Esta curva tiene
una pendiente positiva puesto que el consumo depende positivamente del ingreso. En
cualquier punto a lo largo de la lnea de referencia de 45 grados, el gasto planeado es
igual al ingreso. En el punto Y*, donde la lnea C+I+G+ XN corta la lnea de referencia
de 45 grados, el gasto planeado es coherente con el ingreso nacional real. A un ingreso
menor que Y*, el gasto excede al ingreso, de modo que el ingreso y as mismo el gasto
tendern a incrementarse. En cualquier nivel de ingreso mayor que Y*, el gasto planeado
4es menor que el ingreso; entonces, el ingreso junto con el gasto tendern a bajar. Dado
los determinantes de C, I, G y XN, el gasto total (demanda agregada) ser Y*
Grfica N 1 Y= C+I+G+XN

El impacto de un C+I+G+XN
mayor gasto pblico
sobre la demanda
agregada . El Gasto C+I+G+XN
Pblico se incrementa y
ocasiona que C+I+G+X
se desplace hasta
C+I+G+XN.
El equilibrio se
Incremente a Y**
0 Y* Y** Y
Ingreso Nacional Real por ao $
102
El enfoque keynesiano supone que los cambios en el gasto pblico no ocasionan
compensaciones directas en consumo o gasto de inversin puesto que G no es un sustituto
para C, I o XN. Por tanto, un incremento en el gasto pblico de G a G hace que la lnea
de C+I+G+XN se desplace hacia arriba por la cantidad total del incremento en el gasto
pblico, y generan la lnea C+I+G+XN . El aumento en el gasto pblico ocasiona un
incremento en el ingreso y ste, a su vez, produce un aumento en el gasto de consumo
que, adems, aumenta los ingresos. Al final, la demanda agregada aumenta a Y**, junto
en el cual el gasto una vez ms es igual al ingreso Y**. Una conclusin clave del anlisis
keynesiano es que el gasto total se incrementa en forma ms que proporcional frente al
aumento original en el gasto pblico, puesto que el gasto dedicado al consumo depende
positivamente del ingreso.
6.1.2 Cambios originados por los impuestos
De acuerdo con el enfoque keynesiano, los cambios en los impuestos actuales afectan a
la demanda agregada y modifican la cantidad de ingresos disponibles (despus de
impuestos) dirigidos a los consumidores. Un aumento en los impuestos reduce el ingreso
disponible, y por tanto, reduce el consumo; por el contrario, un recorte de impuesto
aumenta el ingreso disponible y ocasiona as un incremento en el gasto del consumo.
Grfica N- 02
El impacto de impuestos Y=C+I+G+XN
En la Demanda Agregada
Mayores impuestos ocasionan
C+I+G+XN
una cada en el consumo
hasta C. El equilibrio
disminuye hasta Y** En el
caso contrario una reduccin C+I+G+XN
de los impuesto permitir un
mayor disponible real en los
consumidores..
0
Y** Y Ingreso real anual
Los efectos de un incremento tributario aparecen en la grfica anterior. Mayores
impuestos ocasionan una baja en el gasto de consumo de C a C, y ocasionan un
desplazamiento descendente en el gasto total hasta C+I+G+XN. En resumen la baja en
el consumo ser menor que el incremento en impuestos, porque las personas tambin
reducirn sus ahorros para ayudarse a pagar mayores impuestos.
103
6.2. EL MULTIPLICADOR DEL PRESUPUESTO EQUILIBRADO
Un desarrollo interesante del enfoque keynesiano tiene que ver con el impacto de un
cambio del presupuesto equilibrado en el gasto pblico. Para ello considrese que el
gobierno incrementa los gastos en U:S:$ 1,000 y los paga aumentando los impuestos
actuales en U.S.$1,000. Una poltica as se denomina incremento en gastos del
presupuesto equilibrado. Puesto que los mayores gastos tienden a aumentar la demanda
agregada en ms de US$1,000, mientras que mayores impuestos tienden a bajar la
demanda agregada en menos de US$1,000, sucede algo muy importante: un incremento
de presupuesto equilibrado en G incrementa el gasto total exactamente por el mismo
aumento en G; en este caso, US$ 1,000. Se puede afirmar que el multiplicador del
presupuesto equilibrado ocasionar una cada en el gasto total exactamente por el mismo
monto del recorte en gastos.
6.3 EL SUPUESTO DE PRECIOS FIJOS
La caracterstica clave final del enfoque keynesiano es que, por lo regular, supone que,
como primera aproximacin, el nivel de precios es fijo. Recuerde que el ingreso nominal
es igual al nivel de precios multiplicado por la produccin real. Si el nivel de precios es
fijo, un incremento en el gasto pblico que ocasiona un aumento en el ingreso nominal se
mostrar exclusivamente como un incremento en la produccin real. Esto a su vez era
acompaado por una baja en la tasa de desempleo, debido a que la produccin nacional se
puede generar slo si se utilizan factores adicionales de produccin, como trabajo.
EXPLICACIN GRAFICA Y ALGEBRAICA DEL MULTIPLICADOR
Se tratar de explicar el desarrollo del Multiplicador en la Economa:
Simbologa:
GA : Gasto Agregado Planeado
Y : Producto Bruto Interno Real
C = Gasto de Consumo I = Inversin
G = Gastos del Gobierno X = Exportaciones
M = Importaciones T = Impuestos Netos
YD = Ingreso Disponible a = Gasto de consumo autnomo
b = Propensin Marginal a consumir m= Propensin Marginal a importar
t= tasa impositiva A = Gasto Autnomo
6.3.1 Gasto Agregado : El gasto agregado planeado (GA) es la suma de los montos
planeados de gasto de consumo ( C ), Inversin ( I ),gastos del Gobierno ( G ) y
exportaciones ( X ), menos el monto planeado de las importaciones ( M ) es decir que es
igual a=
GA = C + I + G + X M
Funcin Consumo El gasto de consumo ( C ) depende del ingreso disponible (YD) por
lo cual escribimos la funcin : C = a + b YD.
104
El Ingreso disponible (YD) es igual al PIB real menos los impuestos netos ( Y T ). As
que al sustituir YD con (Y-T), la funcin consumo se convierte en: C = a +b(Y-T)
Los impuestos netos son iguales al PIB real (Y) multiplicado por la tasa impositiva ( t ),
es decir: T = t Y
Sustituyendo esta ecuacin en la anterior se obtendr: C = a + b(1-t) Y
Esta ecuacin describe el gasto de consumo como una funcin del PIB real y de la tasa
impositiva.
Funcin importacin: Las importaciones dependen PIB real, y la funcin importacin
es:
M = m Y
Curva de Gasto Agregado: Use la funcin consumo y la funcin importacin para
sustituir C y M en la ecuacin de gasto agregado planeado, es decir:
GA = a + b( 1-t )Y + I + G + X mY Agrupe los trminos que contienen Y del lado
derecho de la ecuacin para obtener :
GA = [a + I +G + X] + [ b (1-t) m ]Y
El gasto autnomo (A) es [a + I + G + X] y la pendiente de la curva GA es [ b (1-t)-m.
As que la ecuacin de la curva GA, que muestra en la grfica siguiente es:
8 Gasto Autnomo =
a + I + G + X GA
GA = A +[ b( 1-t ) m ] Y 6

4
La pendiente igual a
2 = b (1-t) - m
0 2 4 6 8 PIB real
6.3.2 Gasto de Equilibrio
El gasto de equilibrio ocurre cuando el gasto agregado planeado (GA) el igual al PIB real
(Y) es decir que: GA = Y
En la grfica siguiente, las escalas del eje de las x (PIB real) y el eje de las y(gasto
agregado planeado) son idnticas, as que la recta de 45 muestra los puntos en los que el
gasto agregado planeado es igual al PIB real. Es decir, la recta de 45 es la lnea a lo
105
largo de la cual GA = Y. La grfica muestra el punto de gasto de equilibrio en la
interseccin de la curva GA y la recta de 45.
Para calcular el gasto de equilibrio y el PIB real, despejamos las ecuaciones de la curva
GA y de la recta de 45 para las dos incgnitas GA y Y, empezando con:
GA = A + [ b(1-t) m]Y 10 45
GA = Y, y sustituyendo Gasto de Equilibrio
GA por Y en la ecuacin 8
GA se obtendr:
Y = A +[ b(1-t)-m]Y , la
Solucin de Y es: 6
Y = ______1__________ A
1-[ b (1-t ) m ] _____1______ A
4 1-[b (1-t) m]
0 2 4 6 8 10
6.3.3 El Multiplicador
El multiplicador es igual al cambio del gasto de equilibrio y del PIB real ( Y ), que
resulta de un cambio del gasto autnomo (GA) dividido entre el cambio del gasto
autnomo.
Un cambio del gasto autnomo (A) conduce a un cambio del gasto de equilibrio y del PIB
real (Y), que est dado por: Y = ________1_________ A el Multiplicador
1 [ b (1 - t) m ]
Multiplicador = _________1_______ El tamao del Multiplicador depende de la pendiente
1- [ b (1-t) - m ] de la curva GA , es decir , de b( 1- t ) m . Cunto
mayor es la pendiente , mayor es el multiplicador. As que el multiplicador es ms grande cuando:
- La propensin marginal a consumir (b) es ms grande.
- La tasa impositiva ( t ) es ms chica.
La propensin marginal a importar ( m ) es menor.
6.4 POLTICA MONETARIA: Control de la Oferta Monetaria
El Banco Central vigila y ajusta constantemente la cantidad de dinero en la economa.
Para cambiar la cantidad de dinero, el Banco Central puede usar cualquiera de sus tres
instrumentos: Los coeficientes de reservas obligatorias la tasa de descuento y las
operaciones de mercado abierto. Los coeficientes de reservas obligatorias se cambian en
muy pocas ocasiones. La tasa de descuento y las operaciones de mercado abierto se usan
con ms frecuencia.
106
Cmo funcionan los coeficientes de reservas obligatorias?
Cuando el Banco Central aumenta el coeficiente de reservas obligatorias, los bancos
deben mantener ms reservas. Para aumentar sus reservas, los bancos deben disminuir
sus prstamos, lo cual disminuye la cantidad de dinero. Cuando el Banco Central
disminuye su coeficiente de reservas obligatorias, los bancos pueden mantener menos
reservas. Al disminuir sus reservas, los bancos aumentan sus prstamos, lo cual aumenta
la cantidad de dinero como circulante.
Cmo funciona la tasa de descuento?
Cuando el Banco Central aumenta la tasa de descuento, los bancos deben pagar un precio
ms alto por las reservas que piden prestadas al Banco Central. Enfrentados a un costo
ms alto de las reservas, los bancos tratan de arreglrselas con reservas ms pequeas.
Pero con un coeficiente de reservas obligatorias dado, los bancos tambin deben
disminuir sus prstamos para disminuir las reservas que piden. En prstamo. As pues, la
cantidad de dinero disminuye. Cuando el Banco Central disminuye la tasa de descuento,
los bancos pagan un precio menor por las reservas que piden prestadas al Banco Central.
Enfrentados a un costo ms bajo de reservas, los bancos estn dispuestos a pedir
prestadas ms reservas y a aumentar sus prstamos. Por tanto, la cantidad de dinero en
circulacin aumenta.
Cmo funciona una operacin de mercado abierto?
Cuando el Banco compra valores en una operacin de mercado abierto, las reservas de los
bancos aumentan, los bancos aumentan sus prstamos y la cantidad de dinero aumenta.
Cuando el Banco Central vende valores en una operacin de mercado abierto, las
reservas de los bancos disminuyen, los bancos disminuyen sus prstamos y la cantidad
de dinero disminuye. Las operaciones de mercado abierto se usan con ms frecuencia
que los otros dos instrumentos y su operacin es ms compleja, as que estudiaremos
este instrumento con mayor detalle que las otras dos. La clave para entender cmo
funciona una operacin de mercado abierto es ver cmo cambian las reservas del sistema
bancario. Para ello, rastrearemos los efectos de una operacin de mercado abierto cuando
el Banco Central compra valores.

6.4.1 El Banco Central compra valores
Supongamos que el Banco Central compra $ 100 mil en valores del gobierno de su pas,
en el mercado abierto. Hay dos casos que se deben considerar Cuando el Banco Central
Compra a un banco comercial y cuando compra al pblico (una persona o negocio que no
es un banco comercial). El resultado es esencialmente el mismo en ambos casos, pero
necesitamos convencernos de esta operacin, as que para ello estudiaremos los dos
casos, comenzando con el caso ms simple en el que el Banco Central compra a un banco
comercial.
6.4.2 Compra a un banco comercial
Cuando el Banco Central compra $ 100 mil en valores gubernamentales al Banco
Comercial Latino, suceden dos cosas:
a.-El Banco Comercial Latino tiene $ 100 mil menos de valores y el Banco Central tiene
$ 100 mil ms de valores.
107
b.-El Banco Central paga por los valores abonando $ 100 mil en la cuenta de depsito
del Banco Comercial Latino en el Banco Central.
En la grfica siguiente se muestra los efectos de estas acciones en los balances del Banco
Central y del Banco Comercial Latino. La propiedad de los valores pasa del banco
comercial al Banco Central, as que los activos del banco comercial disminuyeron en $
100 mil y los activos del Banco Central aumentaron en $ 100 mil como indica la flecha
que va del Banco Comercial Latino al Banco Central..El Banco Central paga los valores
abonando $ 100 mil a la cuenta de depsito del Banco Comercial Latino en el banco
Central (sus reservas), como muestra la flecha que va del Banco Central al Banco
Comercial Latino .Esta accin aumenta la base monetaria y aumenta las reservas del
sistema bancario.
Los activos del Banco Central aumentan en $ 100 mil y sus pasivos tambin aumentan en
$100 mil. Los activos totales del banco comercial permanecen constantes, pero su
composicin cambia. Sus tenencias de valores gubernamentales disminuyen en $ 100 mil
y sus depsitos en el Banco Central aumentan en $ 100 mil.
As que el banco tiene reservas adicionales, las cuales pueden ser usadas para otorgar
nuevos prstamos. Acabamos de ver que cuando el Banco Central compra valores
gubernamentales a un banco, aumentan las reservas de los bancos. Pero qu ocurre si el
Banco Central compra valores gubernamentales al pblico, digamos a Prez Asociados,
una compaa de servicios financieros?
6.4.3 Compra al pblico
Cuando el Banco Central compra $ 100 mil de valores a Prez Asociados, suceden tres
cosas:
a).-Prez Asociados tiene $ 100 mil menos en valores gubernamentales y el Banco
Central tiene $ 100 mil ms en valores gubernamentales.
6.5 El Banco Central compra valores en el mercado abierto
a.-El Banco Central compra valores a un banco comercial
Banco Central
Activos Pasivos
Valores + $ 100 Reservas del Bco.Comercial + $ 100
El Bco.Central compra valores
A un Banco Comercial ..y paga los valores aumentando las
Reservas del banco comercial.
El Banco Comercial Latino
Activos Pasivos
Valores - $ 100
Reservas + $ 100
108
b.- El Banco Central compra valores del pblico
Banco Central
Activos Pasivos
Valores + $ 100 Reserva del Banco Comercial
Latino + $ 100
El Banco Central compra
Valores a Prez Asociados,
Un miembro del pblico general
Prez Asociados
Activos Pasivos
Valores - $ 100 ..y paga los valores girando un cheque que
Es depositado en la cuenta de Prez Asociados
Depsitos en el En el Banco Comercial Latino y que aumenta
Banco Comercial Latino + $ 100 Las reservas de los bancos comerciales
El Banco Comercial Latino
Activos Pasivos
Reservas + $ 100 Depsitos de Prez Asociados + $ 100
b.-El Banco Central paga los valores con un cheque de $ 100 mil girado sobre s mismo,
que Prez Asociados deposita en su cuenta en el banco Comercial Latino.
c.-El Banco Comercial Latino cobra al Banco Central el pago de este cheque y se
depositan $ 100 mil en la cuenta del Banco Comercial Latino en el Banco Central.
El cuadro anterior muestra los efectos de estas acciones en los balances del Banco
Central, Prez Asociados y Banco Comercial Latino. La propiedad de los valores
pasa de Prez Asociados al Banco Central, de tal manera que los activos de Prez
Asociados disminuyen en $ 100 mil y los activos del Banco Central aumenta en $ 100
mil como muestra la flecha que va de Prez Asociados al Banco Central. El Banco
Central paga los valores con un cheque pagadero a Prez Asociados y que Prez
Asociados deposita en el Banco Comercial Latino. Este pago aumenta las reservas
del Banco Comercial Latino en $ 100 mil como muestra la flecha que va del Banco
Central al Banco Comercial Latino. Tambin aumenta el depsito de Prez Asociados
en el Banco Comercial Latino en $ 100 mil, como muestra la flecha que va del Banco
Comercial Latino a Prez Asociados. Al igual que cuando el Banco Central compra
los valores a un banco, esta accin aumentas la base monetaria y aumenta las reservas
del sistema bancario.
De nuevo, los activos del Banco Central aumentan en $ 100 mil y sus pasivos tambin
aumentan en $ 100 mil .Prez Asociados tiene los mismos activos totales que antes, pero
su composicin ha cambiado. Ahora tiene ms dinero y menos valores. Tanto los activos
como los pasivos totales del Banco Comercial Latino han aumentado. Sus depsitos en el
Banco Central (su reserva) aumentan en $ 100 mil y su pasivo, en la forma del depsito
de Prez Asociados, aumenta en $ 100 mil. Debido a que sus reservas han aumentado en
el mismo monto que sus depsitos, el banco tiene reservas excedentes que puede usar
para otorgar nuevos prstamos.
109
Hasta ahora hemos estudiado qu sucede cuando el Banco Central compra valores
gubernamentales ya sea a un banco o al pblico. Cuando el Banco Central vende valores,
todas las transacciones y los casos que se acaban de estudiar funcionan a la inversa.
Los efectos de una operacin de mercado abierto en los balances del Banco Central y de
los bancos que acabamos de describir, no son el fin de la historia: son slo el principio.
Un cambio de reservas bancarias, resultado de una operacin de mercado abierto, tiene
efectos ondulatorios a travs de la economa. Primero, tiene un efecto multiplicador
sobre la cantidad de dinero. Segundo, cambia las tasas de inters. Tercero, cambia el
gasto agregado y el PIB real.
A continuacin estudiaremos el efecto multiplicador de una operacin de mercado
abierto sobre la cantidad de dinero. Para hacerlo, nos apoyamos en el vnculo entre
reservas bancarias y depsitos bancarios y con la base monetaria.
6.5.1 Reservas bancarias, base monetaria y multiplicador monetario
Una compra de mercado abierto que aumenta las reservas bancarias tambin aumenta la
reserva monetaria.
El aumento de la base monetaria es igual al monto de la compra de mercado abierto e
Inicialmente, es igual al aumento de reservas bancarias. Para ver porqu, recuerde que la
base monetaria es la suma de billetes, monedas y depsitos de los bancos en el Banco
Central. Una compra de mercado abierto aumenta los depsitos de los bancos en el
Banco Central por un monto equivalente al de la compra de mercado abierto. Ninguna
otra cosa cambia, as que la base monetaria aumenta por el monto de la compra de
mercado abierto.
Pero cuando los bancos usan las nuevas reservas para otorgar prstamos, los depsitos
Bancarios y el efectivo fuera de los bancos aumentan. Un aumento del circulante o
efectivo.
Fuera de los bancos se llama filtracin de efectivo. Una filtracin de efectivo no cambia
la base monetaria. Las reservas bancarias disminuyen, el efectivo aumenta y la base
monetaria permanece igual. Pero una filtracin de efectivo disminuye la cantidad de
dinero que los bancos pueden crear de un aumento dado de la base monetaria.
El monto que los bancos pueden crear de un aumento dado de la base monetaria est
determinado por el multiplicador monetario, que es el monto por el cual un cambio de
la base monetaria se multiplica para determinar el cambio resultante de la cantidad de
dinero.
110
6.5.2 Efecto multiplicador de una operacin de mercado abierto
El cuadro muestra el efecto multiplicador de una compra de valores gubernamentales
mediante una operacin de mercado abierto. Inicialmente las reservas bancarias
aumentan pero no cambia la cantidad de dinero. Los bancos cuentan con reservas
excedentes y tiene lugar lo siguiente:
- Los bancos prestan las reservas excedentes.
- Aumenta la ofertas monetaria
- Se usan depsitos nuevos para efectuar pagos.
- Parte del dinero nuevo se mantiene como efectivo, es decir, ocurre una fluctuacin
de efectivo.
- Parte del dinero nuevo permanece en depsito en los bancos.
- Aumenta las reservas obligatorias de los bancos.
- Disminuyen las reservas excedentes, pero siguen siendo positivos.
Reservas Los Bancos prestan las Aumenta la Oferta
Excedentes reservas excedentes Monetaria
Operacin de
Mercado Abierto
Reservas Excedentes Dinero que se mantiene Los depsitos nuevos se
usan
en depsito para efectuar pagos
Aumento de las reservas
Obligatorias Filtracin de efectivo
Una operacin de mercado abierto aumenta las reservas bancarias y crea reservas excedentes. Los bancos
prestan las reservas excedentes y usan sus prstamos nuevos para efectuar pagos. Las familias y las
empresas que reciben pagos, mantienen parte de lo que reciben en forma de efectivo (una filtracin de
efectivo) y colocan el resto en depsitos bancarios. El aumento de los depsitos bancarios aumenta las
reservas bancarias, pero tambin aumenta las reservas obligatorias de los bancos. Las reservas obligatorias
aumentan menos que las reservas totales, as que los bancos tienen todava algo de reservas excedentes,
aunque menos que antes. El proceso se repite hasta que se eliminen las reservas excedentes.
La secuencia se repite en una ronda, pero cada ronda empieza con una cantidad de
reservas excedentes ms pequea que la anterior. El proceso contina hasta que las
reservas excedentes son finalmente eliminadas. En el ejemplo siguiente se registra los
aumentos de reservas, prstamos, depsitos, efectivo y dinero, que resultan de una
operacin de mercado abierto de $ 100,000. La filtracin de efectivo es 33.33 % por
ciento y el coeficiente de reservas obligatorias es 10%. Estas cifras son supuestas para
mantener la aritmtica simple. El Banco Central compra $ 100,000 de valores a los
bancos. Las reservas bancarias aumentan en este monto, pero los depsitos no cambian.
Los bancos tienen reservas excedentes de $ 100,000 y prestan esas reservas. Cuando los
bancos prestan $100,000 de reservas excedentes $ 66,667 permanecen en los bancos
como depsitos y $ 33,333 se filtran y se mantienen fuera de los bancos como efectivo.
111
La cantidad de dinero ha aumentado ahora en $ 100,000: el aumento de depsitos ms el
aumento de tenencias de efectivo.
El aumento en los depsitos bancarios de $ 66,667 origina un aumento en las reservas
obligatorias del 10% de dicho monto: $ 6,667. Las reservas totales han aumentado en el
mismo monto que el aumento de depsitos: $ 66,667. De esta manera, ahora los bancos
tienen reservas excedentes de $ 60,000. En esta etapa, hemos dado una vuelta al crculo
mostrado anteriormente. El proceso que acabamos de describir se repite, pero empieza
con reservas excedentes de $ 60,000. En la grfica de la siguiente pgina muestra las dos
rondas siguientes.
Al final del proceso, la cantidad de dinero ha aumentado por un mltiplo del aumento de
la base monetaria. En este caso, el aumento es de $ 250,000, que es 2.5 veces el aumento
de la base monetaria.
Una venta de mercado abierto funciona de manera similar a una compra de mercado
abierto, pero disminuye la cantidad de dinero. Cuando el Banco Central efecta una
operacin de mercado abierto, est tratando de influir sobre el curso de la economa. Pero
la influencia del Banco Central es indirecta.
6.5.3 El efecto multiplicador de una operacin de mercado abierto
En el siguiente cuadro se tratar de explicar los efectos y procesos de las diferentes
operaciones realizadas por el Banco Central con los diferentes bancos del Sistema
Financiero.

La secuencia La cuenta Acumulada
Reservas Depsitos Efectivo Dinero
Operacin de mercado abierto $ 100,000

Prstamo $ 100,000
Efectivo $ 33,333 Depsito $ 66,667 66,667 33,333 100,000
Reserva $ 6,667 Prstamo $ 60,000
Efectivo $20,000 Depsito $ 40,000 6,667 106,667 53,333 160,000
Reserva $ 4,000 Prstamo $ 36,000
Efectivo $ 12,000 Depsito $ 24,000 10,667 130,667 65,333 196,000
Y as sucesivamente
16,667 166,667 83,333 250,000
Cuando el Banco Central proporciona a los bancos $ 100,000 de reservas adicionales en una operacin de
mercado.
112

Abierto, los bancos prestan esas reservas. Del monto prestado $ 33,333 ( 33.3%) salen de
los bancos en una filtracin de efectivo y $ 66,667 permanecen en depsitos. Con
depsitos adicionales, las reservas obligatorias aumentan e, $ 6,667 (por el coeficiente
del 10% de reservas obligatorias) y los bancos prestan $ 60,000 De este monto, $ 20,000
salen de los bancos en una filtracin de efectivo y $ 40,000 permanecen en depsito. El
proceso se repite hasta que los bancos han creado suficientes depsitos para eliminar
sus reservas excedentes. Al final, las reservas adicionales de $ 100,000 crean $ 250,000
6.6. EL MODELO DEL ACELERADOR-MULTIPLICADOR DE SAMUELSON (
1
)
Fue este uno de los primeros modelos de esta clase en aparecer y adems uno que, a pesar
de su simplicidad, nos permite adentrarnos en los elementos ms caractersticos de los
modelos de ciclos basados en la interrelacin acelerador-multiplicador.
Asumamos una economa cerrada con gobierno, en la cual el consumo es funcin del
ingreso del perodo anterior y la inversin lo es de la variacin del consumo entre este
perodo y el anterior; el gasto del gobierno es exgeno. Se tiene as una economa descrita
por las siguientes ecuaciones.
Y
t
= C
t
+ I
t
+ G
t
C
t
= Y
t-1
; 0 < < 1
I
t
= ( C
t
- C
t-1
) ; > 0
Nuestro primer paso debe ser expresar la inversin como funcin del ingreso, lo cual se
logra sustituyendo la funcin consumo en esta ltima, tal que: I
t
= ( Y
t-1
Y
t-2
)
Sustituyendo ahora todo en la ecuacin de equilibrio del mercado de bienes, se tiene:
Y
t
= Y
t-1
+ (Y
t-1
Y
t-2
) + G
t
Y
t
- (1 + ) Y
t-1
+ Y
t-2
= G
t
Si asumimos que el gasto pblico es una constante y trasladamos los subndices en dos
perodos se tiene: Y
t+2
( 1 + ) Y
t+1
+ Y
t
= G
Que es una ecuacin en diferencias de segundo orden. La solucin particular de sta la
calculamos ensayando Y
t
= k, lo que nos da k = c/(1+a
1
+ a
2
), por lo que la solucin
particular es:
Y
p
= =
1-(1+) + 1-
que corresponde al valor de equilibrio del producto. La funcin complementaria por su
parte es: Y
t+2
(1+)Y
t+1
+Y
t
= 0 ; es decir: Ab
t+2
(1+)Ab
t+1
+Ab
t
= 0
1
Una completa exposicin de los modelos del ciclo econmico inspirados en la interaccin acelerador-
multiplicador se encuentra en R.D.G.Allen : Economa Matemtica, Aguilar S.A. de Ediciones 2da.
1,967
Tambin segn Paul Samuleson : Interaccions between the Multiplier Anlisis and the Principles of
Acceleration, Riview of Economics and Statistics, mayo de 1,939
113
Al ensayar una solucin del tipo Y
t
= Ab
t.
. Esto implica que la ecuacin caracterstica es,
finalmente, igual a: b
2
( 1+ )b + = 0 y sus races sern:
b
1,
b
2
= (1+) [( 1+) ]
2
4 / 2
Dependiendo de los valores de la propensin marginal al consumo y del coeficiente de
aceleracin, este modelo nos puede dar cualquier solucin. El anlisis de ellas lo haremos
partiendo de la base de que la siguiente relacin entre las races de la ecuacin siempre
debe cumplirse: b
1 +
b
2
= ( 1 + ) ; y : b
1 .
b
2
=
Si se cumple que
2
( 1+)
2
> 4 las races sern reales y distintas y como y

Son positivas, de la segunda de las condiciones anteriores se tiene que b
1
y b
2
deben tener
el mismo signo algebraico. Asimismo, dado que (1+ ) > 0, de la primera condicin se
tiene que las races deben ser positivas. Esto implica que la senda que siga el sistema no
ser oscilante. La convergencia, en este caso, se logra slo si b
2
< b
1
< 1, donde b
1
es la raz
dominante. Esto implica, a su vez, que < 1.
Del mismo modo pueden analizarse todas las otras opciones factibles. Los resultados de
ese anlisis se resumen en el cuadro siguiente:
Valores de las races y senda del modelo
Caso Con: valores parmetros
Evolucin
1.-Races reales distintas b1 , b2 < 1 < 1
convergente
> 4 / ( 1+ )
2
b1 , b2 > 1 > 1
divergente

2.-Races reales repetidas b < 1 < 1
convergente
= 4 / ( 1+ )
2
b > 1 > 1
divergente
3.-Races complejas R < 1 < 1
convergente
< 4 / ( 1 + )
2
R 1 1
divergente
donde R =
Una modificacin leve de nuestro modelo sera introducir un trmino de inversin
autnoma A
t
. Esta jugara el mismo papel del gasto del gobierno; un cambio en ella saca
al sistema de su equilibrio inicial y lo lanza en una senda que puede o no resolverse en un
nuevo equilibrio, dependiendo de las caractersticas estructurales del modelo.
CAPTULO VII
114
EL CRECIMIENTO ECONMICO DEL PER Y LOS
INDICADORES MACROECONMICOS

7.1 UN ANLISIS RETROSPECTIVO Y PROYECTIVO DE LA ECONOMA
Al efectuar un anlisis de las cifras macroeconmicas de la economa peruana, para el
perodo 2001-2004 ,con base 1994 y en trminos absolutos, sus resultados determinan un
incremento en sus valores, lo que induce a pensar que existen cambios sustantivos en las
condiciones econmicas y sociales .Sin embargo al efectuar una correlacin entre los
incrementos y las verdaderas condiciones econmicas, observamos que an no
alcanzamos los niveles del perodo 70/80, as por ejemplo es tan significativo el nivel de
pobreza que prevalece en nuestro pas, con una alta tasa de pobreza del 54.6% de la
poblacin (carencia de atencin a por lo menos una de las necesidades bsicas) sobre lo
cual no se ha planificado seriamente su control y reduccin en el corto y mediano plazo,
hasta la fecha no hay programas consistentes para atender a esos 14800 habitantes
pobres y/o para reconvertir al 24.4% que viven en extrema pobreza, y/o para reactivar
al 8% que viven en mendicidad o en condiciones infrahumana, localizados en los
Asentamientos Humanos-PPJJ- y departamentos de Huancavelica, Ayacucho, Puno.
etc.,en consecuencia, por falta de una adecuada poltica de descentralizacin y apoyo
econmico, social a los departamentos-Regiones- y al no destinar significativos % del
presupuesto y/o al no efectuar inversiones productivas, para la atencin de sus
necesidades prioritarias, a la inseguridad, al desempleo, a la falta de ingresos, determinan
que se potencialicen sus exigencias y surjan los variados mecanismos de protestas de las
clases menos atendidas del Per.
Tambin es necesario resaltar que la mayora de las actividades productivas de nuestra
economa se desarrollan en condiciones de informalidad (solucin disfrazada y parcial
del desempleo) y el 65% de esas unidades corresponden a las pequeas , medianas
empresas, y empresas personales(familiares), pero que contribuyen con un importante
segmento al Valor Agregado Nacional, dependiendo de este Sector ms del 60% de la
poblacin, pero que no tienen un adecuado ordenamiento administrativo, y mucho menos
solvencia tributaria, cuyo objetivo es la evasin-elusin, el contrabando, por su
inubicabilidad, y el desempleo, por lo que sostenidamente se demanda con urgencia el
reordenamiento tributario, ampliando la base tributaria, donde todas las actividades
productivas y de servicios, formales e informales deben tributar para una mayor y mejor
atencin al bienestar comn.

7.2 SOBRE LAS CONDICIONES ECONMICO SOCIAL DE LOS RECURSOS
HUMANOS
La poblacin nacional estimada al ao 2004 es de 27547 miles de habitantes de los
cuales corresponden a la poblacin econmicamente activa-PEA-, para el ao 2003 un
aproximado de 13715.6 de los cuales se encontraban en situacin de desocupados, el
9.7%, que se viene incrementando ao a ao, en cifras absolutas, observando que
tambin existe una alta tasa de poblacin subempleada en puestos temporales,
contratados y/o en services, con una remuneracin mnima de S/.460, y con sueldos
115
promedio de S/. 2,790 y salarios de S/. 965 mensuales, concluyendo que estos niveles de
ingresos no permiten cubrir la canasta familiar de consumo bsico, que demanda un
promedio mensual de S/.1,300, por lo cual es urgente establecer nuevos mecanismo de
reconversin laboral, para incrementar los ingresos , darle mayor poder de compra y/o
generar nuevos puestos de trabajo, crear nuevos mercados y polos de desarrollo, para
elevar la remuneracin mnima a S/ 800., de lo contrario, no obstante el crecimiento de
los indicadores, no podemos esperar en el corto plazo un incremento sostenido de la
economa peruana, porque las polticas econmicas y sociales no son claras ni
coherentes para implementarse en el mediano y largo plazo, no se tiene un plan de
desarrollo econmico social sostenido que asegure un incremento de ingresos y
generacin de nuevos puestos de trabajo, o de una adecuada atencin social expansiva,
adems la inversin que hace el pas en actividades productivas es casi nula, por lo que
ao a ao se viene incrementando el proceso migratorio fuga de talentos que le ha
significado un alto costo al pas por la formacin bsica, tcnica y profesional, pero con
una frustracin e inestabilidad de la juventud que tienen en sus mira salir del Pas en
busca de mejores condiciones econmicas.
7.3 LOS RESULTADOS ECONMICOS POR INGRESOS TRIBUTARIOS Y
GASTOS CORRIENTES
Los ingresos fiscales para el ao 2003 ascendieron a S/ 27,405 millones de unidades
monetarias corrientes (impuestos antitcnicos, ITF, regalas mineras, a las
Importaciones, I.G.V., I.S.C, etc.) que se obtienen bsicamente de las actividades
formales, que no son suficientes para cubrir el presupuesto anual, de S/.44,516millones
representando el 13.0% del PBI., pero existe un significativo grupo de mini empresarios
e informales,(se estima que operan unos 3 millones de negocios familiares, que recurren
a financieras informales), vendedores ambulantes y/o comercializadores de productos
piratas que no tributan correctamente, tambin todos los servicios del transporte, etc.,
que bastara con que aportaran un sol diario a las arca fiscales, destinados a la pobreza, a
obras de bienestar social, o generar polos de desarrollo, etc. y/o para atender las
carencias sociales. En un anlisis ms amplio con respecto a las cifras de ingresos
corrientes y de gastos no financieros, podemos mencionar que los resultados primarios
del sector pblico no financieros para el ao 2002 losingresos corrientesascendieron a
S/ 28,559 millones de nuevos soles y los gastos corrientes se elevaron a S/ 29,241
millones de nuevos soles , a los cuales se deben agregar los intereses de la deuda interna
y externa S/ 4,281 millones de nuevos soles, ms los ingresos de capital y el resultado
primario de otras entidades, lo que permite obtener un resultado econmico deficitario en
4,526 millones de nuevos soles, representando el 15.8% mayor que los ingresos, que
deben buscar su financiamiento, con endeudamiento interno y externo adems con los
ingresos por la privatizacin. Esta misma metodologa se aplica para compatibilizar las
cifras del ao 2003 donde se obtiene un ingreso primario corriente de S/ 32,364 millones
de nuevos soles y por gastos no financieros incluyendo los intereses de la deuda
ascienden a S/ 36,093 millones de nuevos soles, resultando as un dficit de -3,728
millones de nuevos soles, que representa el 11.5% del total de ingresos. Importe que
deben financiarse al igual que el ao anterior con endeudamiento externo e interno, ms
los fondos de la privatizacin, mecanismos que deben corregirse con variables menos
ortodoxos para alcanzar el cumplimiento de que los Ingresos fiscales puedan coberturar
116
los gastos presupuestales y no continuar con presupuestos deficitarios, deber cumplir
con T G = 0, ptimo resultado que permitir demostrar, as como un adecuado manejo
econmico de nuestros recursos.

Cuadro N 01
INGRESOS CORRIENTES DEL GOBIERNO CENTRAL
Millones de Nuevos Soles corrientes
Rubros Aos 2002 2003 2004
I.-Ingresos Tributarios 24,062 27,405 15,474
1.-Impuestos a los Ingresos 6,011 7,971 4,795
2.-Impuestos a las importaciones 2,483 2,550 1,243
3.-Impuesto General a las ventas IGV 12,613 14,110 8,819
4.-Impuesto Selectivo al Consumo 4,184 4,525 2,332
5.-Otros Ingresos Tributarios 1,738 1,414 1,000
6.- Devoluciones - 2,968 - 3,165 - 1,714
II.- Ingresos NO Tributarios 4,498 4,146 1,897
III.- Total Ingresos ( I + II ) 28,559 31,551 17,371
Fuente: MEF, BN, SUNAT

Cuadro N 02
OPERACIONES DEL GOBIERNO GENERAL
Millones de Nuevos Soles Corrientes
Rubros 2002 2003 2004
I.- Ingresos Corrientes 34,235 37,259 20,425
1.-Ingresos Tributarios 24,597 27,988 15,798
2.-Contribuciones 3,320 3,504 1,819
3.-Otros 6,317 5,766 2,807
II.-Gastos NO Financieros 34,641 36,635 17,160
1.-Gastos Corrientes 29,122 30,805 14,908
2.-Gastos de Capital 5,519 5,830 2,250
III Ingreso de Capital 399 382 74
IV.- Resultado Primario - 8 1,005 3,339
V.- Intereses 4,189 4,538 2,530
VI.-Resultado Econmico - 4,197 -3,532 809

VII.- Financiamiento Neto 4,197 3,532 -809
1.-Externo 3,997 2,688 834
2.-Interno -1,303 664 -1,905
3.-Privatizacin 1,503 181 262
Gastos Corrientes 33,311 35,343 17,439
Ahorro en Cuenta Corriente 924 1,916 2,986
Fuente: MEF, SUNAT, ESSALUD, Sociedades de Beneficencia Pblica, Gobierno
Locales, e Instituciones Pblicas

Cuadro N 03
117
GASTOS DEL GOBIERNO CENTRAL
Millones de nuevos soles corrientes
Rubros 2,002 2,003 2004
I.-Gastos NO Financieros 29,241 31,460 14,686
1.-Gastos Corrientes 25,285 27,375 13,417
a.-Remuneraciones 8,922 9,671 4,919
b.-Bienes y Servicios 6,873 7,345 3,517
c.-Transferencia 9,490 10,360 4,982
2.-Gastos de Capital 3,956 4,084 1,270
II.-INTERESES 3,953 4,191 2,189
1.-Deuda Interna 485 469 239
2.-Deuda Externa 3,469 3,722 1,949
III.-Total Gastos Gobierno 33,194 35,650 16,875
TOTAL GASTOS CORRIENTES ** 29,238 31,566 15,606
** Se obtiene de sumar los gastos corrientes no financieros ms intereses
Fuente: Nota semanal N38 y 42 del BCRP

7.4 LAS INVERSIONES COMO PALANCA DE DESARROLLO
Las inversiones son el motor del crecimiento, pero de acuerdo a nuestro anlisis en el pas
el sector pblico apenas invierte el equivalente al 2.8% del PBI, mientras que el Sector
Privado para, dicho el perodo, invierte el 16.0% del PBI, representando la Inversin
Nacional el 18.8% del PBI, el ahorro nacional fue del 16.8% y 17.1% respectivamente,
determinando una brecha ahorro inversin (% del PBI) del 0.3% para el sector privado
y del 2.3% para el sector pblico.
Contradictoriamente a ello las AFPs en el Per solicitan autorizacin para que se
faculte a incrementar sus inversiones en el exterior, por encima del 9.2% que ya tienen
autorizados por el BCR, y que segn ley pueden llegar hasta el 20%, con ello se pretende
que en vez de US$ 840 millones a invertir en el exterior, se autorice hasta ms de $ 1,400
millones de dlares es decir promueven aumentar el lmite de inversin de las AFPs en el
exterior para que salgan del pas US$ 750 millones adicionales, pero ello frenara el
proceso desdolarizacin y el desarrollo del mercado interno de capitales, iniciado con la
expansin del mercado de bonos pblicos y privado en soles. Las dos razones para
promover las AFPs fueron la posibilidad de mejores pensiones para los jubilados y el
crear una forma de capitalizacin o ahorro que coadyuven al desarrollo econmico, razn
suficiente para evitar que nuestros escasos ahorros salgan hacia el exterior. Las AFPs en
el Per son propiedad de empresas extranjeras multinacionales, no tienen al parecer
inters de que se busquen frmulas creativas para que los fondos de que disponen estas
entidades se destinen al desarrollo nacional y ven que las cosas se les facilitan para
obtener mayores beneficios, si se les autoriza mayor inversin en el exterior, con respecto
sobre la operatividad de las AFPs no hay que olvidar que existe el alto costo que pagan
los aportantes a estas entidades cada mes, que representa casi la cuarta parte del total
descontado de planillas ( 2.25% como gasto y 8% como ahorro), es decir estn
propugnando la salida de nuestros recursos financieros al exterior, porque no tienen
seguridad de invertir a riesgos en el Per, consecuentemente a quienes se trata de
beneficiar con estas propuestas, es al capital extranjero.
118
7.5 LOS INCREMENTOS SUSTANTIVOS DE LA DEUDA PBLICA
En los niveles financieros se podr observar que la deuda pblica se viene incrementando
ao a ao de U.S.$ 26,502 millones para el 2001, a U.S.$ 28,677 millones a
octubre del 2004 que deducidos las amortizaciones, an signific el 8.2%
mayor.
Sin embargo para cumplir con la Deuda Pblica anualmente destinamos para el pago de
los servicios el 25% del Presupuesto Nacional, teniendo acumulado al 2004 un monto de
US$ 28,677 millones que representa el 45.0% del PB.I de los cuales el 79.8%
corresponde a la Deuda Pblica Externa y para el perodo 2002-2003, el servicio de la
deuda es de U.S.$ 2,0000 que representa el 4.2% el PBI, pero para los aos siguientes
los importes de lo servicios ser mayor, por lo tanto a la fecha cada peruano es deudor de
ms de US$ 1,000.0 y por estos incrementos sustanciales que se vienen produciendo,
nos conducen a expresar que nuestro nivel de endeudamiento ya bordea lmites muy
peligrosos y durante este gobierno no ha hecho sino incrementarlos, sin obtener ningn
fruto econmico de tal endeudamiento, por lo cual la deuda pblica resulta impagable,
por consiguiente tampoco debemos atender el pedido del gobierno efectuado en la
reunin cumbre del Grupo de Ro realizado en Mayo del 2003 en el Cusco, en donde
propusieron para que los acreedores reinviertan el 20%.de sus cobros por servicios, en el
pas, con lo cual seguiran teniendo un mercado cautivo con altas tasas de inters y en
condiciones cada vez ms dura, haciendo a nuestra economa cada vez ms dependiente,
por ello planteamos la pregunta porque razn seguimos endeudndonos y a quienes
beneficia.? Sino se reinvierten ntegramente y en forma conjunta con las sumas obtenidas
por las ventas de las empresas pblicas, al sector privado, creando con ello polos de
desarrollo y/o corredores econmicos para la descentralizacin.

Cuadro N 04
SALDO DE LA DEUDA PUBLICA TOTAL
Millones de U.S. Dlares 2002-2,004
RUBROS 2002 2003 2004
DEUDA PUBLICA NACIONAL 26,502 28,907 28,677
1.-DEUDA PUBLICA EXTERNA 20,715 22,768 22,868
- CREDITOS 16,291 17,138 16,771
Organismos Internacionales 7,044 7,359 7,423
Club de Paris 8,188 8,658 8,255
Proveedores 946 1,034 1,013
Banca Internacional 11 5 5
Amrica Latina 62 50 46
Pases de Europa del Este 40 32 30

- BONOS 4,424 5,630 6,097
II,.DEUDA PBLICA INTERNA 5,767 6,139 5,809
2.1 LARGO PLAZO 5,266 5,511 5,497
Crditos del Banco de la Nacin 937 968 946
Bonos del Tesoro Pblico 4,330 4,542 4,551
2.2 CORTO PLAZO 521 629 312
Fuente: MEF , Banco de la Nacin, ONP, y COFIDE , publicacin en la Nota Semanal N 38
2004, BCRP


119
En artculos complementario ser necesario explicar los mecanismos empleados para la
recompra de la Deuda Externa, el beneficio, su costo de la compra y el monto amortizado
de parte de la Deuda Pblica, incluidos dentro del Plan Brady, que por la falta de
sinceramiento de sus cifras, que no se han publicados, no se ha podido cuantificara la
fecha.
Adems la deuda Pblica Externa en Bonos acumulados al ao 2004 es de US$ 6,097
millones y los Bonos del Tesoro Pblico integrante de la Deuda Pblica Interna,
ascendieron para el ao a US$ 4,551 y en el Mercado de Capitales como Bonos del
Sector Privado ascienden a US$3,560 millones correspondientes a Bonos de Entidades
Financieras y NO Financieras.
Cuadro N 05
DEUDA PUBLICA INTERNA LARGO PLAZO
Millones de U.S. $
BONOS DEL TESORO PUBLICO 4,330 4,542 4,551
Largo Plazo
1.-Bonos de Capitalizacin BCRP 93 65 65
2.-Bonos de Apoyo al Sistema Financiero 730 682 683
3.-Bonos por canje de deuda pblica 213 183 168
4.-Bonos Soberanos 550 768 822
5.-Bonos Caja de Pensiones Militar-Policial 34 34 34
6.-Bonos de Reconocimiento 2,710 2,810 2,780
Fuente: MEF, Banco de la Nacin, ONP, y COFID.
7.6 LAS RESERVAS INTERNACIONALES DEPENDIENTES DEL ENDEUDAMIENTO
Las Reservas Internacionales RIN alcanzan su ms alto nivel al ao 2004 con
US$12,396 millones, registrando en lo que va del ao un aumento de US$ 2,202
millones, sobre lo cual se debe dar una explicacin, fundamentando que ello se basa en
el continuado endeudamiento externo (9.1% del PBI), a las remesas del extranjero de
nuestros compatriotas, al aumento de nuestra exportaciones por las mejoras en los precios
de los minerales, a las compras netas de moneda extranjera, tambin a los ingresos de los
narcodlares, y por los mayores depsitos del sistema financiero
7.7 LOS INDICADORES ECONMICOS Y SU CORRELACIN CON EL PBI
Finalmente el PBI a precios del ao 1,994, alcanzaron para el ao 2003 la cifra de
S/.131,757 millones de nuevos soles, con una tasa de incremento del 3.5% y esperando
alcanzar para el ao 2004 una tasa de crecimiento del 5% lo cual viene hacer en parte
un efecto reflejo de los perodos econmicos cclicos que son partes inherentes a los
procesos de desarrollo en la economa mundial, a la mejor utilizacin de las ventajas
comparativas, productos de los cambios estructurales existentes y a las condiciones
favorables del entorno internacional, an as en el correlato mundial de 60 pases
subdesarrollados, alcanzamos el puesto 30 lo que no es tan significativo como se pretende
hacer de conocimiento, tenemos un crecimiento econmico basado en el incremento del
PBI, pero falta mucho para un desarrollo sostenido con incremento real en los niveles de
120
ingreso y la generacin de mayores puestos de trabajo. La cuantificacin en unidades
monetarias corrientes del PBI correspondi para el ao 2002 en nuevos soles S/.198,657
millones y para el ao 2003 alcanzaron la cifra de S/ 210,747 millones de nuevos
soles ,para estos mismos aos las exportaciones fueron de S/ 32,811 y S/ 37,270 millones
de nuevos soles y las importaciones ascendieron para el mismo perodo S/ 34,379
millones de nuevos soles , y S/ 37,146 millones de nuevos soles, respectivamente.
Cuadro N 06
DEMANDA Y OFERTA GLOBAL
Millones de Nuevos Soles a precios de 1994
Rubros 2002 2003 2004
I.- Demanda Global 148,458 153,949 80,623
1.-Demanda Interna 125,417 129,557 67,983
a.-Consumo privado 91,254 94,042 49,254
b.-Consumo Pblico 11,482 11,811 5,594
c.-Inversin Bruta Interna 22,681 23,705 13,134
2.-Exportaciones 23,041 24,392 12,642
II.-Oferta Global 148,458 153,949 80,623
PB.I. 126,980 131,757 69,060
Importaciones 21,477 22,192 11,565
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica y BCR
Cuadro N 07
DEMANDA Y OFERTA GLOBAL
Millones de Nuevos Soles Corrientes
Rubros 2002 2003 2004
I.-Demanda Global 233,036 247,893 136,826
1.-Demanda Interna 200,225 210,623 114,449
a.-Consumo privado 142,534 149,611 80,903
b.-Consumo pblico 20,386 21,359 10,419
c.-Inversin bruta Interna 37,305 39,653 23,126
2.-Exportaciones 32,811 37,270 22,377
II.-Oferta Global 233,036 247,893 136,826
P.B.I 198,657 210,747 116,589

Importaciones 34,379 37,146 20,236
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica y BCR
121
7.8 LAS TASAS ACTIVAS Y PASIVAS A LAS OPERACIONES BANCARIAS
En las operaciones financieras y bancarias en moneda nacional, a septiembre del 2004
con respecto a las operaciones activas, se aplic una tasa de colocacin
promedio anual del 18.3% y para las, operaciones pasivas, el 2.5%
promedio anual, con lo cual se demuestra una diferencia sustantiva en 15.8
puntos del mayor costo del dinero-activas- por crditos, de corto y
mediano plazo, estas diferencias entre operaciones activas y pasivas de
ahorros determinan una diferencia abismal en 632% que desde luego debe
ser ajustado, por tanto las instituciones financieras y bancarias debern
asumir el ITF en su integridad, con la aplicacin inmediata. Al da 5 de
noviembre se logra precisar que la Tasa Activa en Moneda Nacional es del
24.57% y la Tasa Pasiva el 2.50%, determinndose una diferencia de
22.07% puntos porcentuales que representan una diferencia significativa
del 882% en beneficio de las instituciones bancarias y financieras, que hace
al Per un atractivo mercado financiero. Esta misma comparacin efectuada
en Moneda Extranjera para las operaciones Activas, a la misma fecha, que
en promedio es el 9.33% y las operaciones pasivas su tasa promedio es
1.17%, resultando una diferencia de puntos porcentuales del 8.16% entre
ambas tasas, pero con una diferencia relativa del 697% a favor de las
instituciones bancarias y financiera, por lo que nuevamente expresamos
que ellos deben asumir el costo total del ITF, porque los ahorros, las
transferencias, los pagos, los abonos en cuentas etc., etc., son operaciones
derivados de los ingresos- ahorros o de los crditos que se realizan por
intermedio de los bancos por tanto, el pblico y las empresas-instituciones
son sus clientes a quienes brindan servicios a cambio de ellos deben asumir
estos gastos como parte de sus costos.
Se registran en el cuadro siguiente, las diversas aplicaciones de las tasas de inters por la
colocacin de crditos o prstamos efectuada por las empresas bancarias para los
periodos anuales a partir del 2001/2004 en moneda nacional.

CUADRO N 08
TASAS DE INTERES ACTIVAS Y PASIVAS PROMEDIO
DE LAS EMPRESAS BANCARIAS EN MONEDA NACIONAL
Aos ACTIVAS Tasa PASIVAS tasa tasa
Sbrgro Prstms* Destos** TAMN Prmdo Cta.Cte Ahorro Plazs* TIPMN Promed legal
2001 79.4 20.4 32.3 25.0 26.1 2.6 5.9 13.1 7.5 4.9 8.2
2002 72.3 14.7 27.1 20.8 23.5 0.8 1.8 9.2 3.5 3.3 3.5
2003 62.7 14.2 27.0 21,0 20.2 0.8 1.5 7.3 3.1 2.9 3.1
2004 61.6 14.2 25.9 25.2 18.3 0.8 1.2 7.0 2.5 2.5 2.8
*Prstamos hasta 360 das
** Prstamos y descuentos por ms de 360 das
122
Fuente: Superintendencia de Banca y Seguros
Plazos* Tasa pasivas para plazos por ms de 360 das
7.9 EL PROCESO DEL CRECIMIENTO INFLACIONARIO
Actualmente tambin nos encontramos en un franco proceso de crecimiento inflacionario,
porque el aumento de los precios en los bienes y servicios de los ltimos aos ha sido
significativo, en el 2001 fue del 0.1%, en el 2002 el 1.5%%, en el 2003 del 2.5%, a la
fecha la tasa de inflacin acumulada a Septiembre del 2004 se mantuvo en 3.2%,
ubicndose por encima del lmite superior de la meta, debido principalmente a los
cambios sucesivos de precios en la oferta de los alimentos y los incrementos en los
precios de los combustibles ,mayor disponibilidad de liquidez, no obstante que la
inflacin proyectada por el BCR para el 2004 fue del 3.5% como meta, finalmente debe
ubicarse por encima del rango meta, es decir cercano al 4.0%, resultado que indica a las
claras un proceso inflacionario, que tambin puede tener su origen en el exceso de
liquidez, que realmente son presiones inflacionarias, por lo cual se debe recomendar por
una poltica monetaria menos expansiva, ya que la liquidez en moneda extranjera en los
ltimos tres meses ha crecido a un ritmo promedio de US$ 137 millones. Asimismo el
BCRP proyecta para noviembre un nivel de liquidez en un rango de S/ 200 millones a S/.
220 millones, como promedio diario del mes, con ello aumenta la proyeccin de liquidez
mensual fijada en octubre de S/.190 a 210 millones En trminos promedio, la tasa anual
de crecimiento de la emisin primaria en este perodo fue del 22.1% al mes de Octubre.
Es necesario considerar que el BCR aprob elevar en 25 puntos bsicos la tasa de inters
de referencia de las operaciones monetaria:
a.-Las operaciones monetarias de inyeccin y retiro de liquidez mediante subastas se orientarn a lograr
que la tasa de inters interbancaria se ubique alrededor del centro del corredor f9rmado por las tasas de
inters de referencia- 3.0%
b.-La tasa de inters de las operaciones de compra directa temporal de ttulos valores y de los crditos de
regulacin monetaria se eleva de 3.5% a 3.75%
c.-La tasa de inters de los depsitos overnight se eleva de 2.0% a 2.25%
Consecuentemente en caso que la tasa de inters en el mercado interbancario supere 3.75%, se
aplicar a los crditos de regulacin monetaria y a las operaciones de compra directa temporal de
ttulos valores la tasa de inters del mercado interbancario.
Fuente: Nota Semanal N 38 del 7-10-04 del BCR
7.10 LA REVALUACIN MONETARIA DEL NUEVO SOL
Se ha permitido una revaluacin artificial de nuestra moneda, demostrado en la diferencia
del tipo de cambio por U.S.$ de S/. 3.45 a S/.3.30 embalsando las variables financieras y
la salida del BCR a comprar divisas y/o de alguna manera controlar el aumento interno
del precio de los combustibles, va ISC.
123
En septiembre la cotizacin promedio del dlar fue de S/. 3.358 por dlar, respecto a
septiembre del 2003 fue de 3.5, y en el mes el BCRP intervino comprando
US$223.5 millones en la mesa de Negociacin, mientras que el Banco de la
Nacin vendi US$ 27 millones, en trminos reales el tipo de cambio cay
en 0.4% con respecto a agosto, al 6 de octubre el tipo de cambio venta del
sistema bancario se ubic en S/. 3.333 y en lo que va del mes el BCRP
intervino comprando US$ 39 millones en la Mesa de Negociacin
7.10.1 Los movimientos de la Balanza Comercial
Con respecto a las operaciones por bienes y servicios con el exterior, se sigue
incrementando el supervit de la Balanza Comercial, en septiembre del 2004 la Balanza
Comercial registr un supervit de US$ 1,842.0 millones producto de la diferencia entre
las exportaciones 8,927.2 y las importaciones US$ 7,085.2 millones, ello signific un
aumento del 26% respecto del mes anterior, la cual se debe principalmente a los altos
precios internacionales de los minerales y pesqueros, por su parte las exportaciones NO
tradicionales se explican por las mayores ventas al exterior de productos textiles y
agropecuarios.
Las exportaciones para el ao 2003 alcanzaron un nivel record histrico de US$ 8,985.6
millones, incremento significativo porque se parti de una baja ajustada que determin
saldos mayores en US$ 731.1 millones y las importaciones del 2003 (US$ 8254.5
millones); las mayores exportaciones se debieron al comportamiento de las exportaciones
tradicionales principalmente las mineras y pesqueras y las exportaciones no tradicionales
se explican por las mayores ventas al exterior de los productos textiles y los
agropecuarios.
En agosto 2004 las importaciones alcanzaron US$ 4,541.7 millones; con respecto al ao
2003 present un aumento del 11.3% la cual se explica por las mayores compra de
insumos y particularmente de combustibles y por las mayores adquisiciones de bienes de
capital en particular equipos de transportes y materiales de construccin y por las
importaciones de bienes de consumo no duradero. Aplicando el ratio, exportaciones /PBI,
millones de nuevos soles
747 , 210
270 , 37
= 17.7% para el ao 2003, observamos un
porcentaje no significativo, como el que tienen otros pases con el mismo nivel de
desarrollo, que bordean el 38% del PBI respectivo, esto significara que nuestras
exportaciones deberan alcanzar a U.S.$ 20,800, frente a los U.S.$10,000 millones que
optimistamente alcanzaramos en el ao 2004, es decir, ni siquiera lograramos llegar a la
mitad de los indicadores universales para estas variables, con lo cual se confirma que no
venimos implementando un adecuado manejo econmico. Los trminos de intercambio
de agosto 2004 aumentaron en 7.4% respecto al mismo mes de 2003. Los precios de las
124
exportaciones se incrementaron en 17.3% mientras que las importaciones se
incrementaron solo en 9.2%.
125
Cuadro N 09
BALANZA COMERCIAL Y BALANZA DE PAGOS
2002 2004 Millones de US$
Cuentas 2002 2003 2004
I.-BALANZA EN CUENTA CORRIENTE - 1,127 - 1,061 - 310
1.-Balanza Comercial 306 731 1,842.0
a.-Exportaciones 7,723 8,986 8,927.2
b.-Importaciones -7,417 -8,255 -7,085.2
2.-Servicios - 986 - 931 - 524
a.-Exportaciones 1.544 1,679 857
b.-Importaciones - 2,530 -2,609 -1,383
3.- Renta de factores - 1,491 -2,082 -1,462
a.-Privado - 747 -1,213 - 972
b.-Pblico - 744 - 869 - 491
4.-Transferencias Corrientes 1,043 1,221 667
II.-CUENTA FINANCIERA 1,840 914 852
III.-FINANCIAMIENTO EXCEPCIONAL 14 64 3
IV.-FLUJO DE RESERVAS NETAS DEL BCRP - 832 - 479 650
V.- ERRORES Y OMISIONES NETOS 106 561 105
Fuente: Nota Semanal , B.C. R. Del Per.- Tabla 87 La informacin de este cuadro se ha actualizado en
la Nota Semanal N 31 (Agosto 2004).-Ministerio de Economa y Finanzas (MEF),Superintendencia
Nacional de Administracin Tributaria (SUNAT).-Elaboracin Gerencia de Estudios Econmicos
7.11 LOS PRINCIPALES INDICADORES MACROECONMICOS DE LA ECONOMA
PERUANA
A fin de presentar las principales variaciones de la economa peruana para el perodo
2001-2004 a continuacin registramos los indicadores que demuestra la correlacin con
respecto a los recursos humanos, econmicos, financieros, PBI.,Demanda, Inversin,
Balanza Comercial, Deuda Pblica, Exportaciones, Importaciones, ahorro, inflacin,
tasas de inters, tasa de crecimiento, informalidad, pobreza, etc.
126
Cuadro N 10
PRINCIPALES INDICADORES MACROECONMICOS
DE LA ECONOMA PERUANA PERIODO 2002-2004
AOS 2001 2002 2003 2004
Poblacin (miles de habitantes) 26,347 26,749 27,148 27,547
Poblacin Econmicamente Activa PEA 12742.3 13220.1 13715.6 14235.7
Tasa de desempleo 9.3 % 9.4 % 9.7% 9.5%
Remuneracin mnima 410 410 460 460
Sueldos mnimos promedios S/. 2,626 2,654 2,789 2,790
Salarios 855 896 934 965
Producto Bruto Interno Millones de nuevos
Soles a precios de 1,994- P.B.I 126,980 131,757 69,060
Producto Bruto Interno Millones nuevos soles 198,657 210,747 117,589
Tasa de Crecimiento 3.1% 0.6% 5.3% 3.5%
Ingreso Per-cpita S/. (PBI ao 1994) 4.75 4.85
Demanda Global 148,458 153,949 80,625
Inversin Bruta Interna 22,681 23,705 13,134
Importaciones 21,477 22,192 11,565
Inversiones % del PBI 18.5 18.8 18.8 21.8
Pblica 2.8 2.8 2.9 2.1
Privada 14.5 16.0 15.9 19.7
Ahorro Interno 16.3 16.8 17.1 20.5
Ahorro Externo 2.2 2.0 1.7 1,3
Brecha Ahorro-Inversin - 2.0 -2.0 -1.9 - 2.1
Tipo de Cambio Promedio Anual S/.x $ 3.44 3.52 3.48 3.30
Inflacin % - 0.1 1.5% 2.48 4.1
Tasa de Inters Activa en M.Nacional
Prstamos y Descuentos 25.0 20.8 21.0 25.2
Tasa de Inters Activa en M-Extranjera
Prstamos y Descuentos 11.4 8.3 8.5 9.3
Tasa Pasiva Promedio del Me
En Moneda Nacional 4.9 3.3 2.9 2.5
En Moneda Extranjera 1.19
Indice de precios Consumidor 1.98 1.52 2.48 4.0
Saldo de la Deuda Pblica
% del PBI 46.6 45.2 44.5
Balanza Comercial - 90 261 492 565
Exportacin de Bienes US$ millones 7,108 7,688 8,564 9,320
Importacin de Bienes US$millones 7,198 7,427 8,072 8,755
RIN (millones US$) 8,613 9,598 10,223 12,396
Deuda Pblica Nacional millones $ 26,502 28,907 28,677
Servicio de la Deuda 2,244 2,748 3,000
Amortizacin Deuda US$millones 1,793 1,187 1,592
Intereses de la Deuda millones S/. 4,281 4,633 2,564
Informalidad % 64% 64.5 62.5%
Pobreza % 50.5 52.6 54.0 54.6%
Extrema Pobreza % 22.5 20.5
Fuente: Indicadores Econmicos BCRP- Gerencia Estudios Econmicos 2002-2003, Marco
Macroeconmico Multianual 2004-2006 del Ministerio de Economa y Finanzas.- Nota Semanal N 38, 43
Octubre Noviembre 2004 del BCRP.
127
7.12 EL INGRESO NACIONAL DISPONIBLE A PARTIR DEL PRODUCTO BRUTO
INTERNO

A partir del P.B.I para el perodo 2002- 2004 en millones de nuevos soles y a precios de
1994 ,se ha logrado obtener las cifras correspondientes al Ingresos Nacional ,segn las
rentas de los factores, el Producto Nacional Bruto y el Ingresos Nacional Bruto, con la
correlacin de los efectos de los trminos de intercambio, ms las transferencias
corrientes se obtiene los Ingresos Nacional Disponible que representa una tasa de
incremento del 3.6% para el ao 2003, respecto al 2002 y para el ao 2003 el percpita
del ingreso disponible ser de S/ 4,677 nuevos soles

Cuadro N 11
INGRESO NACIONAL DISPONIBLE
Millones de Nuevos Soles a precios de 1,994
Rubros 2002 2003 2004
Producto Bruto Interno 126,960 131,757 69,060
-Renta de factores 3,284 4,457 3,022
Producto Nacional Bruto 123,696 127,300 66,038
-Efectos trminos de intercambio 3,441 2,941 170
Ingreso Nacional Bruto 120,255 124,359 65,868
+Transferencias corrientes 2,301 2,613 1,378
Ingreso Nacional disponible 122,556 126,971 67,246
Exportaciones de bienes y servicios 23,041 24,392 12,642
Importaciones de bienes y servicio 21,477 22,192 11,565
Absorcin 120,993 124,772 66,168
Fuente: Instituto Nacional de Estadstica e Informtica y BCR
7.13 EL PRESUPUESTO DEL SECTOR PBLICO PARA LOS AOS 2003-2004
Segn las cifras publicadas como Ley de Presupuesto para el ao 2003 ascendieron a S/.
44,516.0 millones de nuevos soles y para el ao 2004 fue proyectado en S/.44,115.4
millones de nuevos soles, se registran en unidades monetarias corrientes, y las cifras
nominales indican un menor gasto para el ao 2004, ello bsicamente se reflejan en las
menores cantidades asignadas para cumplir con las gestiones del rubro Instancias
Descentralizadas una reduccin del 9.6% , y tambin en la reduccin de las
Transferencias a los Gobiernos Regionales del 31.1% importe significativo que va ha
deteriorar el proceso de descentralizacin con la perspectiva de una potencializacin de
reclamos y protestas de los habitantes de las zonas rurales del Per profundo, con estas
asignaciones no es posible pensar en una adecuada descentralizacin y muchos menos de
cambios en la mal llamada Regionalizacin porque en realidad es la misma
Departamentalizacin del Per no ha cambiado nada en absoluto sobre su
administracin, presupuestos, inversiones, demarcaciones territoriales y/o gestiones de un
gobierno regional, etc. para generar polos de desarrollo y mejorar los niveles de ingresos
y fuentes de trabajo.

128
Cuadro N 12
LEY N28128 PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO: FUENTES DE
FINANCIAMIENTO
En millones de Nuevos Soles Corrientes Ao 2004
Recursos Ordinarios S/. 19,7381
Canon y Sobrecanon 9068
Participacin en Rentas de Aduanas 183.1
Contribuciones a Fondos 1,3982
Fondo de Compensacin Municipal 1,7563
Recursos Directamente Recaudados 3,7379
Recursos por Operaciones Oficiales de
Crdito Interno 1,9510
Recursos por Operaciones Oficiales de
Crdito Externo 6,8171
Donaciones y Transferencias 1571
Fondo de Compensacin Regional 3690
Recursos Ordinarios Gobierno Regionales 5,9816
Recursos Ordinarios Gobiernos Locales 1,1194
TOTAL S/. 44,1154
Fuente: El Peruano, 19 Diciembre 2003.- Ley de Presupuesto, Ley de Equilibrio Financiero y Ley de
Endeudamiento del Sector Pblico

Cuadro N 13
LEY DE PRESUPUESTO DEL SECTOR PUBLICO PARA LOS
AOS 2003 - 2004
En millones de Nuevos soles corrientes 2003 2004
I.- Gobierno Central 33,1661 33,8287
Gastos Corrientes 19976.0
Gastos de Capital 2,9974
Servicio de la Deuda 10,8553
II.- Instancias Descentralizadas 11,3509 10,2867
Correspondientes a las Transferencias
Para los Gobiernos Regionales 9,5979 6,7066
Gastos Corrientes 6,0505
Gastos de Capital 6561
Servicio de la Deuda -.-
Correspondiente a las Transferencias
Para los Gobiernos Locales 1,7530 3,5801
Gastos Corrientes 1,4959
Gastos de Capital 1,8750
Servicio de la Deuda 209.2 .
TOTAL 44,5160 44,1154

Fuente: El Peruano 15-12-02 y 19-12-03
129
Ley N 28128 Presupuesto del Sector Pblico 2004

Por todo ello es importante concluir que uno de los factores fundamentales para
mantener la estabilidad macroeconmica es proponer e implementar polticas
econmicas y sociales integrales y viables para el corto, mediano y largo plazo con la
aplicacin de reglas de juego claras y con capacidad para hacerlas cumplir, dando
atencin prioritaria a las regiones y zonas ms deprimidas y en los momentos oportunos
brindar servicios pblicos de calidad, que son de su responsabilidad: la salud, educacin
y vivienda , as como contar con un Estado activo incrementando las inversiones,
generando mayores puestos de trabajo, adecuado control y racionalizacin en las
concesiones para la construccin y el desarrollo de la infraestructura social y que la clase
poltica se comprometa a respetar las leyes, que la administracin de justicias sea
eficiente, que se administre la economa en funcin de un plan de gobierno
descentralizado y de largo alcance con polticas econmicas-sociales para controlar y
reducir la pobreza, la informalidad, el contrabando, la evasin tributaria, la seguridad y
la salud.
Segn las cifras registrados en los cuadros de informacin oficial, el anlisis de ellos y su
correlacin con otros periodos, nos conduce a precisar que no son tan significativos tales
logros econmicos, y los resultados no son producto del buen manejo econmico,
porque las polticas econmicas no han sido las mas adecuadas, las mejoras econmicos
se han producido por las reacciones cclicas y por el entorno internacional en la que
actualmente nos desarrollamos, cuando implementemos planes de desarrollo integrales
de largo alcance, reduccin de la deuda pblica, control de la inflacin, sin saldo
deficitario del presupuesto, incrementos de las exportaciones y participacin de todos los
segmentos que generen cambios en los niveles econmicos-sociales, recin podemos
afirmar que estamos en la ruta adecuada para el mejor manejo de la economa.

7.14 TEMAS PROPUESTO DE ACTUALIDAD A DESARROLLAR
- La Privatizacin de las Empresas Pblicas
- El Sector Informal
- La Pobreza en el Per
- La Reforma Tributaria
- El Contrabando
- El Presupuesto General de la Repblica ( 2002, 2003 y 2004 )
- La Deuda Nacional
- El problema del Sector Social
- El Desempleo, la Inflacin y la Crisis Econmica
- La Descentralizacin.- La Regionalizacin
- La Balanza Comercial.-Principales X M
130
CAPTULO VIII
APLICACIONES MACROECONMICAS: NUEVOS EJERCICIOS
Ejercicios Propuesto en las Prcticas dirigida y Calificadas
1.-Supongamos que se desea obtener los resultados econmicos de tres pases A,B y C
que segn las cifras propuestas calcular a).- PNB, PNN.,RN y RD y b).- Completar las
cifras y los clculos de cada una de las variables.
Rubros / Conceptos A B C
1.-Instalac. y Equipos construidos ------ 25 15
2.-Consumo 300 200 ------
3.-Dividendos de las S.A. 15 15 25
4.-Impuestos sobre Beneficios de S.A. 20 10 15
5.-Beneficios S.A.despus de impuestos ----- 25 ------
6.-Beneficios S.A. antes de impuestos ----- ----- ------
7.-Beneficios S.A. NO distribuidos 15 ---- 10
8.-Depreciaciones 40 10 -----
9.-Gastos Pblicos en Bns y Servics 50 25 40
10.-Gastos Pblicos de Transferencias 10 15 15
11.-Viviendas construidas 15 20 10
12.-Beneficios Sociedad NO Annimas 40 20 10
13.-Incremento de Existencias Bienes Acumulados 5 - 5 -----
14.-Intereses Abonados (Excepto deuda Pblica) 5 15 10
15.-Inversin ( Bruta Total ) ---- ----- 50
16.-Inversin Total Neta ----- ------ 30
17.-Rentas y Alquileres pagados 10 ----- 15
18.-Ahorro (Consumidores, con la RD ) 30 ----- -----
19.-Impuestos : Sociedades Annimas ----- ------ -----
Indirectos 20 10 15
Renta Personal 15 10 20
Seguridad Social 10 5 5
20.-Sueldos y Salarios ------ 150 150
Calcular : 1.-Producto Nacional Bruto -------- -------- -------
2.-Producto Nacional Neto -------- ------- -------
3.-Renta Nacional -------- -------- ------
4.-Renta Disponible -------- --------- -------
Desarrollo
Pas A PNB = C + I + G = 300 + 35 (1) + 50 = 385
PNN = PNB - D = 385 40 = = 345
YN = RN = PNN I
i
= 345 - 20 = = 325
RD = PNN Impts + TR BNDstrbds =
= 345 - 65 + 10 - 15 = 275
131
(1) IBTA = Ahorros de los consumidores RD (30) +Incremento de Existencias Bienes Acumulados (5)
= 35
INT = IBT D = 35 40 = - 5 ; Tambin IBT= Viviendas construidas (15) + Incremento de
existencias (5) + Instalacin y Equipos Construidos ( 15 ) = 35 y las Instalaciones Equipos
Construidas = IBT (VV construidas + Incremento existencias) = 35 ( 15 + 5 ) = 15
Impuestos Totales = Impts S.A. (20) + Impts Indircts (20) + Renta Personal (15) + IPSS (10) = 65
Pas B ; PNB = C + I + G = 200 +40 (2) + 25 = 265
PNN = PNB D = 265 - 10 = 255
YN = RN = PNN Impts. Indirts = 255 10 = 245
RD = PNN Impts + TRF - BNDistb. =
RD = 255 - 35 +15 - 10 = 225
(2)
IBT
B
=Instalac y Eqpos Constrds( 25 ) +Viviends Constrds ( 20 )+ Incremnts Existencs ( - 5 ) =
= 40 ; Ahorros Consumidores = IBT (40) Incremts Existencs (-5) = 45 ;INT = IBT D =
40 10 = 30 ; Impts Totals = Impts S.A. + Impts Indrcts +Impts Personal + IPSS =10+ 10 + 10 + 5 = 35
Benef NO Dsitrbds = Benef desps Impts Dividds = 25 15 = 10
Benefcs.S.A. antes d imptos.=Imtos sobre Benf + Benefc. desps Impos = 10 + 25 = 35
Pas C ; PNB = C + I + G = 170 (3) + 50 +40 = 260
PNN = PNB - D = 260 - 20 = 240
YN = RN = PNN - Impts Indirects = 240 - 15 = 225
RD = PNN Imptos + TRF - Benf NO Distrb =
RD = 240 - 55 + 15 - 10 = 190
(3)Clculo del Consumo
C
C (3)
= Dividends S.A. (25) +Gtos Publ Transf. (15) +Viviendas Constrds(10) + Benefcs Sociedads
(10) + Intereses Abonds(10) + Rentas Alquilrs Pagds(15) Ahorros de los C seg RD (25) Impuestos
(indirects + R.Personal +IPSS) (40)+Sueldos y Salarios (150) = 170
IBT = Ahorro Consumidores RD ( ) + Increment Existenc Bienes Acmls ( ) = 50
IBT = Vviends Constrds (10) +Incrmts Existec Bns ( ) + Instalc y Eqps Constrds (15) = 50
Incrmts Existenc. Bns = IBT ( Vviends constrds + Instalc y Eqps Const) = 50 (10+15) = 25
Ahorro Consds RD = IBT Incrmt Exist Bns Acmlds = 50 25 = 25
IBT = Ahorro Consumdrs RD (25) + Incrmts Existc Bns ASmulds (25) = 50
Depreciaciones = IBT - INT = 50 - 30 = 20
BENEFICIOS
Benefics S.A. antes d Impuestos = Imptos sobre Benef +Benefcs despus Imptos =
15 + 35 = 50 ; Benef.S.A.Desps Impos = Dividnds S.A. + Benef. NO Distrbds =
25 + 10 = 35
132
Ampliacin del desarrollo tomando las variables propuesta:
1,999 2,000 2001
Determinacin del Consumo: 300 200 ( 170)
Dividendos de las S.A- 15 15 25
Gastos Pblicos de Transferencias 10 15 15
Beneficios de Sociedades NO Annimas 40 20 10
Intereses Abonados 5 15 10
Rentas Alquileres Pagados 10 (35) 15
Ahorros (30) (45) (25) -
Impuestos (Indirectos+RP +IPSS) (45) (25) (40) -
Sueldos y Salarios 280 150 150
Viviendas construdas 15 20 10
Total Consumo Obtenido 300 200 ( 170 )

Inversin Bruta Total 35 40 (50)
Instalaciones y Equipos Construdos (15) 25 15
Depreciaciones 40 10 (20)
Viviendas construdas 15 20 10
Increment de Existenc Bns Acumlds 5 - 5 (25)
Inversin Bruta Total (35) 40 50
Ahorros de lso consumidores RD 30 (45) (25)
Variac. Existenc Bns Acumlds 5 -5 (25)
Inversin Neta Total - 5 (30) 30
Impuestos Totales 65 35 55
Impos sobre Beneficios S.A. 20 10 15
Impos Indirectos 20 10 15
Imptos a la Renta Personal 15 10 20
Seguridad Social 10 5 5
Beneficios Dividendos S.A.
Beneficios antes de Impuestos (50) (35) (50)
Impos sobre beneficios S.A. 20 10 15
Beneficios despus de Impos (30) 25 (35)
Dividendos de las S.A. 15 15 25
Beneficios S.A. NO Distribuidos 15 (10) 10
133
2.- Segundo Ejercicio sobre la misma metodologa a desarrollar: Prctica
Con los datos propuestos construir y obtener el PNB, PNN, RN y RD par una pas
correspondientes a los aos 1,999, 2000 y 2001
Rubros / conceptos 1,999 2,000 2001
1.-Gastos de Consumo 100 (1) 180 (1) -----
2.-Beneficios S.A. (antes de impuestos) ----- ------ 50 (1)
3.-Imptos sobre Beneficios S.A. 15 (4) 15 (1) (4) 10 (4)
4.-Depreciacin (2) 10 (1) 25 (1) (2) 10 (2)
5.-Compra de B y S por el Gobierno 50(1) ----- 50(1)
6.-Gtos Pblic Transferencias 10(4) 30(4) 25(4)
7.-Inversin Bruta ------ ------- 50(1)
8.-Beneficios Sociedades NO Annimo ----- ------ 20(1)
9.-Impuestos Indirectos 20(3) 28(1) (3) 40(3)
10.-Intereses(excepto deuda pblica) ------ ------- 10(1)
11.-Inversin Neta 50(1) ------ ------
12.-Imptos Personales sobre Renta 15 (4) 24(1) (4) 20 (4)
13.-Ahorro Personal(con la RD) ----- 40(1) (4) 30(4)
14.-Rentas de la Tierra ------- ------ 20 (1)
15.-Deducciones de Salarios pIPSS 0 12(1)(4) 5(4)
16.-Beneficios S.A. sin distribuir 10(4) 6(1) (4) 10(4)
17.-Sueldos y Salarios ------- -------- 250(1)
Se pide calcular para cada ao:
A.- Producto Nacional Bruto: 210 330 450
B.- Producto Nacional Neto 200 305 440
C.- Renta Nacional 180 277 400
D.- Renta Disponible 150 210 350
Anlisis para el Ao 1,999:
PNB = C + I + G = 100(1) + 50(11) + 10 (4) +50(5) = 210
PNN = PNB - D = 210 - 10 = 200
RN = PNN Imptos Indircts.= 200 20 = 180 = 180
RD = RN - Impos + Gts Transf. Benef.sin distrib.=
RD = 180 15 (4) + 10 (6) 10 (16) 15 (12) = 150
Anlisis para el ao 2000:
PNB = C + S + T = Consumo (180) + Impos Benef(15) +Depreciac.(25)+ Impos
Indirects(28) + Impos Personl Renta(24)+Ahorro Personal (40) + Ipss(12) +
Benefc.Sin distrib..(6) = 330
PNN = PNB - D = 330 - 25 305
RN = YN = PNN Impos Indircts. = 305 -28 = 277
RD = RN Imptos sobre Benef(15) +G.P.Transf(30) Impos Personal(24)- Ahorro
personal (40)- IPSS (12) Benef Sin Distr.. (6) = 210
134
Anlisis para el ao 2001
PNB = C + I + G = Benef S.A. (50) + Comprs B y Serv Gbno(50) + Inver Btruta(50) +
Benef Socdds NO Annms (20) +Intereses(10) + Renta de la T (20) + Sueldos y
Salrs(250) = 450 450
450
PNN = PNB D = 450 - 10 = 440
RN = YN = PNN Imptos Indirectos = 440 - 40 = 400
RD = RN Imptos Benef.S.A.(10) + G.P.Transf.(25) Impos Personal(20)
Ahorro Personal (30) IPSS(5) Benef. Sin Distb.(10) = 350

3.- Segn los datos en unidades monetarias corrientes e ndices de precios, se pide
determinar el PNB Real, a precios de 1,991, calcular el ndice deflator tomando como
base el ao 1,993 = 100 y el PNB real a precios de 1,993, suponiendo que dispone de la
informacin siguiente:
Aos P.N.B Unid. Indices Precs PNB Real Indice Deflat PNB Real
Mont Crrts 1987=100 IndP 91=100 1993 =100 Ind P 1,993
1989 3,285 135 5,232 39.13 8,395
1990 3,925 165 5,114 47.83 8,207
1991 * 4,890 * 215 4,890 62.32 7,847
1992 5,975 275 4,671 79.71 7,496
1,993 * 7,250 * 345 4,518 100.0 7,250
1994 8,695 425 4,399 123.19 7,058
*3285x215 /135 = 5,231.67 ; 8695 x 345 : 425 = 7058.29
4.-Una familia gasta mensualmente en CONSUMO S/. 200, ms la mitad de su Renta
Disponible mensual. Se pide graficar su curva de Propensin al Consumo para las rentas
mensuales disponibles, las cuales van de 0 a 900 S/. por cada grupo de S/. 150, dar
nombre a los ejes y trazar la recta de 45 para cuyo efecto se solicita: a).- graficar a escala
los datos propuestos; b).-Esta familia comienza a cubrir el total de sus gastos, con slo la
RD, cuando estos alcancen los S/..; e).-La PMC de esta familia es constante, cuyo
valor es.d).-con una renta de S/. 500, el gasto de consumo de dicha familia
asciende en total a S/.lo cual expresado como fraccin de renta, no da; e).-
Con una renta de S/.800 el gasto de consumo de dicha familia asciende en total a S/
. Lo cual expresado como fraccin de la renta, nos da.con estas renta su PMC
es de.
135

Repuesta:
Yd C 50%YD C.T.
A 150 200 + 75 = 275
B 300 200 + 150 = 350 a).- C
C 450 200 + 225 = 425
D 600 200 + 300 = 500
E 750 200 + 375 = 575 0 1 1 1 1 1
F 900 200 + 450 = 650 200 400 600 800
b.- alcanzan los S/. 425 ; c.-La PMC es = 1/2 = 0.5 ; d.- con una renta = 450
y la fraccin ser 450/ 500 = 9/10e.- con S/. el consumo = S/.600 , expresado
fraccin: 600/800 = y la PMC =
5.-Supongamos que la Economa de un Pas responde a las funciones siguientes: El
Consumo C ,C =50+0.9Yd ; el Yd = Ingreso Disponible; Yd= Y t (Y)
I = 60 ; G = 50 , t = 0.1 impuestos dependientes del Nivel de Ingresos ,finalmente
El C = C + b( Y- tY) se pregunta:
a.-Cul ser el nivel de Ingreso de Equilibrio : El nivel de Ahorro y la condicin de
Equilibrio?,, si sabemos que I +G = S + Tb.-Si la Inversin aumenta en 30 Cul
ser el nuevo nivel de Equilibrio y cual el Multiplicador?
c.-Si los impuestos no tienen relacin con el ingreso y permanecen en 50 y la
inversin aumenta en 30 Cul es el nuevo nivel de Equilibrio

Repuesta
C = C +b(Y tY) -----C = 50 +0.9Yd ; Yd = Y-t(Y); I=60 ; G=50 ; t = 0.1
Y =C + I + G ----- Y = 50 +0.9Yd +60 + 50------Y=160 +0.9(Y-tY)-------
Y= 160 +0.9Y 0.09Y-----Y =160 + 0.81Y------Y 0.81Y = 160------Y=160/0.19
842.11 que corresponde al Ingreso de Equilibrio
El nivel de ahorro y la condicin de Equilibrio ser:
I + G = S + T-----60 + 50 = 110 y para la identidad S+T se deber proceder :
S=Yd-C-----S =(Y-tY) [C +b(Y- tY)]------ S=Y-0.1Y-[50+0.9Y-0.09Y]------
S=Y-0.1Y-50-0.9Y+0.09Y = -50+ 75.79 = 25.79 ; T =0.1xY = 0.1x842.11 = 84.21
I + G = S + T ------ 110 = 25.79 + 84.21 --------110 = 110
b).-Si la inversin aumenta en 30 Cul es el nuevo nivel de Equilibrio?
Y = C+ I +G + b(Y tY). Ordenando y reemplazando; Y-b(Y-tY) =50+60+50
Y-0.9Y + 0.9x0.1Y =160------0.1Y+0.09Y =160----0.19Y=160 ; Y=160/0.19 =
Y = 842.11, pero el Multiplicador ser, M = 1 = 1/0.19 =5.263158
El incremento de la Renta Y = M x I = 5.26358 x 30 = 157.907
En consecuencia la nueva renta de Equilibrio ser : Y + Y = 842.11 + 157.9074=
Y = 1,000.02
136
c).-Si los impuestos no tienen relacin con los ingresos y permanecen en 50
y la inversin aumenta en 30 Cul es el nuevo Nivel de Equilibrio?
Y=C + I + G +bY bT----Y bY =50+60+50+50--------Y= 1 =
Y = 1 I = 1 x30 = 10 x 30 = 300 de donde finalmente
Y = Y +Y = 842.11 + 300 = 1,142.11
6) Examinar el papel que desempean los impuestos en la determinacin de la renta de
equilibrio. Supongamos que tenemos una economa descrita por las funciones
siguientes:
C= 50 + 0.8YD; I = 70; G = 200 TR =100; t =0.2
a) Calcular el nivel de renta de equilibrio y el multiplicador de este modelo
b) Calcule tambin el supervit presupuestario, SP
c) Suponga que t sube a 0.25 Cul es la nueva renta de equilibrio?, y el nuevo
multiplicador?
d) Calcule la variacin del supervit presupuestario, sera de esperar que la
variacin del supervit fuera mayor o menor si c=0.9, en lugar de 0.8?
e) Explicar porque el multiplicador es 1 cuando t=1?
Para la solucin al problema propuesto se debe partir de la condicin de equilibrio de las
renta.
a ).- YE = C+I+G ;YE = S + ( T TR) + C ; YD = Y+TR-T ; c =(YD)
YO = c (Y+TR-T)+I+G ; C = cYD = c (Y+TR-T)
DA = C + I +G ; G = G = 200 ; TR = TR =100
T = tY 0.2y
YO = c(Y+TR-T)+I+G YO=0.8(Y+TR-T)+I+G YO=0.8y+80-0.8x0.2y+70+200
YO = 350+0.64Y Y(1-0.64) = 350 Y =
36 . 0
350
YO =972.2
Nota.- Considerando el C autnomo se tendra
YO = 50+0.8Yd+I+G YO=50+0.8(Y+TR-T)+I+G YO=50+0.8y+0.8TR-0.8T+70+200
YO = 50+0.8y+80-0.8x0.2Y+70+200 YO=400+0.8y-0.16y YO=400+0.64Y
YO (1-0.64) = 400 YO =
36 . 0
400
= 1,111.11
137
Multiplicador:

64 . 0 1
1
) 2 . 0 1 ( 8 . 0 1
1
) 1 ( 1
1
t c

78 2
36
1

b ).- El Supervit
SP = T- G - TR
SP = tY 200-100 SP = 0.2(972.2) 200-100 SP=194.44-300=-105.56
c ).- Y1 = c (Y+TR-T)+I+G Y1 = 0.8Y+80-0.8x0.25Y+70+200
Y1 = 350+0.8Y- 0.2Y Y1 = 350+.6Y Y1 (1-0.6) = 350 Y1 =
4 . 0
350
=875
5 . 2
4 . 0
1
) 25 . 0 1 ( 8 . 0 1
1



d).- SP = T - G - TR
SP = 0.25(875)-200-100 SP = 218.75-300 SP = -81.25
Si como c = 0.9 t = 0.25 T = 0.25y YE = 0.9(Y+TR-T)+ I +
G

YE= 0.9Y+90-0.9x0.25Y+70+200 YE=0.675Y+360 YE(1-0.675)=360
YE =
325 . 0
360
=1.107.69
Nota.- SP= T- G - TR SP=0.25 (1.107.69) 200-100 SP=276.92-300 =-23.08
e).- Explicar porque el = 1 cuando t = 1. Porque sera =
1
) 1 1 ( 1
1

c
1
0 1
1

7. Suponga que el PNB es igual a S/.5, 000, la Renta Personal disponible es S/.4,100 y el
dficit presupuestario del sector pblico es de S/.200. El consumo es S/.3,800 y el
dficit comercial es S/. 100.00. a) Calcular el ahorro; b) Calcular la inversin y c)
Calcular el gasto pblico.
PNB = C+I+G+(X-M) -> = PNB = C+S+(T-TR)
138
Y = C+I+G+(X-N) Y=YD+(T-TR)
PNB = 5,000 X-M=-100 Calcular el ahorro
YD= 4,100 b) 5000=C+I+G+(X-M) a) 5,000=3,800+S+(T-TR)
(T-TR) G = - 200 5000=3800+I+G+(-100) 5,000=3,800+S+900
C = 3,800 5000=3800+I+1100-100 S = 5000 - 4700
I = 5000-4800 = 200 S = 300
YD = C+S c) G =(T-TR)+200
4,100=3,800+S G = (T - TR)+200
S = 4100 3800 G = 900 + 200
S = 300 G = 1 100
YD = Y- T+TR
4100 = 5000 (T-TR)
T-TR = 900 SP = DP
S-I = [G+ (TR-T)]+XN - 200 = (T-TR) - G
S-I = 1100 900 100 -200 = 900 1 100
S-I = 100 porque S = 300 -200= -200
I = 200
- 200 = (T-TR)-G G - (T+TR) = Dficit
G = 200 + (T-TR) (T-TR) G = Supervit
G = 1100
8. Si incluimos las compras, los impuestos y las transferencias del Sector Pblico y
suponemos que el consumo est dado por C = 100 + 0.8 YD; la inversin, I = 50,
mientras que la poltica fiscal est representada por G = 200; TR = 62.5 y t= 0.25 se
deber resolver; a) Cul es el valor de equilibrio de la renta en este modelo? B).- Cul
es el nuevo multiplicador? Y porqu puede ser menor el multiplicador?
C = 100 + 0.8YD I = 50 ; G = 200 ; TR=62.5 t = 0.25 ; T= ty
Y = C+I+G Y = C+S+t(Y) TR ; YD = Y +TR-T
a) Y = 100+0.8YD+50+200 YD = Y+62.5-0.25Y
YD=C+S=Y-T+TR = 0.75Y+62.5 YD = Y(1-0.25)+62.5
Y = 100+0.8(0.75Y+62.5)+50+200 YG = 0.75Y+62.5 = 812.50
139
Y= 100 + 0.6Y+50+50+200 b) = 5
2 . 0
1
8 . 0 1
1
1
1

c
Y= 400+ 0.6Y
5 . 2
6 . 0 1
1
) 25 . 0 1 ( 8 . 0 1
1
) 1 ( 1
1

t c

Y(1-0.6) = 400
Y = 000 , 1
40 . 0
400
c) = por introducir el
multiplicador fiscal
Donde existen impuestos
9. Suponga que la economa se encuentra en equilibrio con Y
o
= 1,000, si el Sector
Pblico modifica la poltica fiscal de modo que se eleva el tipo impositivo, t, en 0.05
y el gasto pblico en 50 aumentar el supervit presupuestario? Por qu?
YO = C+ I+G Y1 = C+S+T-TR
YO = C+I+(G+50) Y1 = C+S+t Y TR
Y1 = C+S+( t + 0.05) Y-TR
Y1 = C+S+1000t +50-TR
Y = C+I+G+ 50 Y1 = C+S+1,000 t + 50 TR
50 = 50
SP = T-TR - G
SP = (t + t ) Y -TR (G + 50)
SP = 0.05 x 1,000 + tY - TR-G-50
sp = 50 + tY TR G-50
10. Suponga que la funcin consumo es C=100+0.8Y y que la inversin I = 50
a) Cul es el nivel de equilibrio de la renta en este caso?
b) Cul es el nivel de ahorro en condiciones de equilibrio?
c) Si por alguna razn la produccin tuviera un nivel de 800 Cul sera el nivel de
acumulacin involuntaria de existencias?
d) Si I aumentara hasta 100 Qu efecto producir en la renta de equilibrio?
e) Cul es aqu el multiplicador ? E
1
= Y - DA
140
f) Dibuje un grfico indicando los equilibrios (a) y (d)
Y = C + I Y = C+S S= (1-0.8)x 750 - 100
S = 0.2 x 750 - 100
Y = 100+0.8Y+50 b) Y=C+S S = 50
Y 0.8Y = 150 S = Y (100 + 0.8Y)
S = 0.2Y 100 = 0.2 (750) - 100
a) Y = 750
2 . 0
150
S = 150 100 = 50
c) EI = Y-DA
EI = Y- (C+I) = Y-[(100+0.8Y)+50] = 800 [ 100 + 600 + 50 ]
EI = 800 750 = 50
d) Y = C+I Y = 100 + 0.8(750)+100 =
Y = 100 + 0.8Y + 100 =Y = 100 + 600 + 100 = 800
Y = 100+0.8(800)+100 = 100 + 640 + 100 = 840
e) = 5
2 . 0
1
8 . 0 1
1
1
1

c
Se incrementa
en
(840-750) = 90

11. Si se afirma que G = T entre el equilibrio inicial y el final, entonces Y = G,
demostrar cmo acta este multiplicador del presupuesto equilibrado. Considere la
economa descrita por las siguientes:
C = 85+0.75 YD ; I = 50 ; G = 150 ; TR = 100; t = 0.20
a) Obtenga el multiplicador , y el nivel de gasto autnomo A
141
200
400
600
800
200 400
800 600
840 750
d
a
0
b) A partir de a). Calcule el nivel de equilibrio de la Renta y el Supervit Presupuestario?
c) Suponga ahora que G aumenta hasta 250 mientras que t se incrementa hasta 0.28; Repita
el paso a) en el caso de la nueva poltica fiscal.
d) Cules son T , G , Y y SP ?
e) Dado este resultado y el del problema 11, qu piensa el lector que ocurrira con la renta si
tuviramos una variacin, TR = T que mantuviera el presupuesto equilibrado?
C+I+G+XN = Y = YD+(T-TR) = C+S+(T-TR) = C = c(Y+ TR -tY) = c TR +c(1-t)Y; A = Y(1-c)
Y =85+0.75 YD + I + G Y = 85 + 0.75 (Y + TR-T) + 50 + 150 Y=285+0.75Y+75 - 0.75x0.2Y
Y = 360+0.6y (1-0.6)Y= 360 Y =
4 . 0
360
= 900 ; A = Y-c (1-t) Y=900-0.75x0.8x900
A = 900-540 = 360
a) =
5 . 2
4 . 0
1
) 2 . 0 1 ( 75 . 0 1
1
) 1 ( 1
1

t c
DA =Y = c TR + c(1-t) Y + I+ G = 0.75x100+0.75x0.8Y+50+150 = 275+0.6Y Y(1-0.6)= 275
Y =
5 . 687
4 . 0
275

DA = C +I+G DA = (c TR + I +
G
) + c(1-t) Y DA = A +c(1-t) Y || Y =DA
A = DA c(1-t)Y || Y = A +c(1-t) Y A = Y-c(1-t) Y
A = 687.5 0.75 (1-0.20) 687.5 = 687.5 412.5 = 275
b) Y = A +c (1-t) Y Y = 275+0.75x0.8xY Y=275+0.6y Y(1-0.6)=275 Y=
4 . 0
275
=
687.5
SP=T-
G
- TR SP=t Y-
G
- TR ; SP = 0.2x687.5-150-100 =
-112.5
c) G = 250 ; t = 0.28 Y = c TR +c(1-t)Y + I + G ; Y =
0.75x100+0.75x0.72xY+50+250
Y = 375+0.54Y Y(1-0.54)=375 Y =
46 . 0
375
= 815.22
1

=
17 . 2
46 . 0
1
) 28 . 0 1 ( 75 . 0 1
1
) 1 ( 1
1

t c
A = Y-c(1-t)Y A = 815.22 0.75 (1-0.28) 815.22 = 815.22 - 440.22 = 375
142
d) T = (T1- TR ) (T0-TR) T = (0.28x815.22-100) (0.2x687.5-100) = 128.26-37.5=90.76
G = G
1 - G
O = 250-150 = 100 ; Y = Y1 YO = 815.22 678.5 Y= 127.72
SP1 = T1 -
G
1-TR1 = 0.28x815.22 250-100 = -121.74
SP = SP1 SPO = -121.74 (-112.5) SP = -9.24
e).-TR = T TR = 90.76
YE = c TR + c(1+t)Y+ I + G 0.75x190.76+0.75x0.72x815.22+50+250 =
YE = 143.07+440.22+300 = 883.29 la variacin Y1Y0 = 883.29-815.22 =68.07
12.- Las fuentes ms importantes de ingresos de un Gobierno son a).-.Los impuestos
sobre la renta.b).-Los impuestos sobre el empleo.. c).-..Los impuestos
indirectos..;d).-..Los impuestos sobre la venta..; .Los tres tipos principales de bases
impositivas sobre la que gravan los impuestos son: e).-..La renta.. ,f).-..La
riqueza..,g).-..Las actividades.. Los impuestos que gravan las actividades son:
h).-..Impuestos sobre las ventas.,j).-..Impuestos Indirectos.., k).-..Impuestos por
razn de seguridad..Los tres tipos impositivos, segn el modo en que dicho tipo
varia a medida que varia la base impositiva son: m).-..proporcional..
n).-...progresivo.., y o).- regresivo
13.-Las cuatro fases del ciclo econmico son: a.- ..Recesin..,b).-..Depresin..,
c).-..Recuperacin.., y d).-..Prosperidad..Los economistas distinguen entre tres
tipos diferentes y son :e).- friccional, f).-..Ciclico..,g).-..Estructural- Los seis
tipos de la Inflacin son: h).-..de costos.., j).-.. de demanda.., k).-..de
beneficios..,l).-..estructural.., m).-..hiperinflacin.., n).-..reptante..,; Los tres
grupos sociales que sufren con la inflacin son: o).-..grupo de renta
fija..,,p).-..acreedores.. , q).-..ahorradores.., y los tres grupos que se benefician
son r).-..los que sus rentas aumentan..,s).-..Los deudores.. y los
t).-..Especuladores que operan con fondos prestados.
14.-Supongamos que la Economa est inicialmente en Equilibrio con una inversin igual
a I tal como aparece en el grfico siguiente, se pide:
A.-El punto de Equilibrio entre el consumo y la renta esF.., B.-El punto de
Equilibrio de la renta esG..; C.-La PMC es igual al cociente entre el
segmento ..NM.. y el segmento..MK..D.-La PMC en el nivel de renta B es igual
al cociente entre el segmento .BG..y el segmentoOB.. ; E.-Si OC es el nivel
del PNN de pleno empleo y la inversin es igual a I existe un
bache.deflacionario igual al segmento ..HJ..F.-En el equilibrio podemos
medir el ahorro mediante el segmento..GK.. y en el pleno empleo ..HN.. G.- Si
lamenta estuviese de hecho en el nivel C, podramos medir la variacin no pretendida
de las existencias no deseadas por parte d e las empresas, mediante el
segmento ..HJ
143

S/ H
G J
C + I
Consumo C
F K M
0 A B C
PNN RENTA S/.
15.-Partiendo de una situacin de Equilibrio de la Y, explicar las variaciones y sus
efectos para: A.,y para Cuando se propone un incremento de los Gastos del Sector
Pblico (G) y B.- Con respecto a una poltica impositiva, se propone una
disminucin de las tasas fiscales. Ambas respuestas se deben registrar en las grficas
de la parte inferior.
Los efectos de una variacin de las compras del Sector Pblico, pueden ocurrir por : -
Variaciones de las compras Gubernamentales por un G ; -Las variaciones por
transferencias del Gobierno, subsidios, TR
Y por las Variaciones por cambios en las polticas fiscales, e impuestos a la renta.
a).-Los efectos de un de las compras del Sector Pblico : Un G hace que se traslade la curva de la DA
hacia arriba a DA , la produccin aumenta de Yo a Y1 y consecuentemente el multiplicador es ahora
menor por un G es una variacin del Gasto autnomo por lo que se traslada hacia arriba la curva de la DA
en una cuanta igual G y en cuanto al aumento de la renta Yo ser igual a :
Yo = G + c( 1-t ) Yo suponiendo que los trminos TR e I son constantes , pues tendremos que:
Yo = 1/ 1-c(1-t ) x G = G, sabiendo que = 1/ 1-c (1-t )
E DA = + c( 1-t ) Y
DA
G E DA = + c (1-t ) Y

DA
0 Yo Y 1
144
b).-Por los efectos de una variacin de la tasa Impositiva- Poltica Fiscal, sobre la renta la
PMC = c( 1-t ) La reduccin de los impuestos provoca un Incremento del Consumo, el
nuevo Nivel de Equilibrio es Y, porque una reduccin del tipo de Impuesto sobre la
renta le deja al consumidor una mayor propensin al consumo segn su renta que gana
como consecuencia se puede consumir renta adicional (gastar ms). La curva de la
demanda Agregada DA se traslada hacia arriba de DA a DA. La reduccin de t a t acta
de hecho como un de la
PMC, el nivel de Equilibrio de la
Renta aumenta de Y
o
a Y
1
conforme
A la deduccin siguiente: E DA=+c(1-t)Y
Yo = -cYot + c(1-t) Yo
E DA=+c(1-t)Y

DA
0 yo y1 Y
Aplicacin: Si tenemos que Y = 100 y la PMC es c= 0.8, el tipo impositivo inicial es
de t=0.2 y suponemos que se reduce el tipo impositivo asolo el 10%, es decir t = 0.1,
Cul es el incremento de Y?
Y
o
=
) 1 . 0 1 ( 8 . 0 1
1

x 0.8 (100) x (-0.1)---------------Y


o
= 28.56

16 : Prctica Calificada de MACROECONOMIA.- Determinar la tasa de crecimiento
de Pleno Empleo para un perodo de 6 aos segn la Propensin Media del ahorro
(PMA) y la relacin Producto Capital (P/K) suponiendo que para el ao 1 el PNN es
de S/.400,000, tambin se sabe que la PMA es el 25% del PNN y la relacin P/K es
de 5 1, para ello se deber completar la informacin requerida en el cuadro:
Aos PNN de PMA La relacin Tasa de
Pleno Empleo del PNN P/K 5: 1 Crecimiento
1 400,000 100,000 20,000 0.5 5%
2 420,000 105,000 21,000 0.5 5%
3 441,000 110,250 22,050 0.5 5%
4 463,050 115,763 23,153 0.5 5%
5 486,203 121,551 24,310 0.5 5%
6 510,513 127,628 25,526 0.5 5%
145
17.-Segn la Teora del Ciclo Vital, resolver la PMC, su nivel de ahorro y su renta anual
a percibir despus de los 65 aos,( que corresponde a su consumo promedio). Para
ello supongamos que una persona comienza a vivir de su trabajo (ingresos) a partir de
los 18 aos, tiene intenciones de trabajar hasta los 65 aos y de acuerdo con los
indicadores de probabilidad de vida, vivir hasta los 82 aos, se sabe que su renta
laboral YL =S/. 50,000 anual, resolver teniendo en cuenta los valores de la grfica
siguiente:
WR Z

ACTIVOS
YL YL
C C AHORROS
DESAHORRO
A WL NL
0 18 65 82
La renta que obtendra sera entre los 65 - 18 aos , 47 x 50,000 =2350,000
Importe que deber cubrir su consumo anual durante 82 18 = 64 aos
Resultado es C = 2350,000 /64 = S/. 36,718.75 ; Total Ahorro =( 50,000 36,718.75 )47 =
Ahorro Total = 13,281.25 x 47 = S/. 624,218.75 ; Desahorro por Ao = 36,718.75 x 17 =624,218.75
El objetivo de obtener ingresos para futuros niveles de vida, ante las variaciones que experimenta a lo
largo de su vida en funcin de su Consumo , C = C + cYd , por ello los individuos planifican el
consumo y el ahorro para asignar de la mejor manera los egresos durante toda su vida.
18.-El saldo Presupuestario,Supervit Presupuestarioen una economa de Pleno
Empleo es de S/. 5,000, si conocemos que la PMC = 0.8 ( c ) y la tasa impositiva
fiscal es de 0.25 (t) en cuanto debe aumentar las compras del Estado, G para la
reduccin total del Supervit:
SP = tY G TR, corresponde a pleno empleo SP* = tY* - G TR
5,000 = -(1-c) (1-t) G 5,000 = - (1 0.8) (1 0.25 ) G

146
5,000 = - 0.375 G G = - 5,000 = S/. 13,334
SP = tY G - TR
Y
0
Dficit - SP = tY G - TR
19.-El modelo clsico de Crecimiento Econmico est basado en la Teora de la
SubsistenciaEn el grfico siguiente, la poblacin aparece medida en el eje de las
abcisas, y el nivel de vida, la renta real per-cpita viene medido en el vertical. La
curva ZZ es la curva del producto medio que indica el nivel de vida actual,
manteniendo constante los otros factores. La lnea horizontal AA es el nivel de vida
de Subsistencia. A).- La poblacin ptima es.. OJ.. porque su nivel de vida actual es
igual a ..JK.., b).-La poblacin tendera a aumentar hacia su tamao de equilibrio
de ..OM.., donde el nivel de vida actual sera igual a ..ME..,que es tambin el
nivel de subsistencia. C).-Si el tamao de la poblacin fuese OL el nivel de vida
actual sera..LW.. donde el nivel de vida actual es (menor que /igual que /mayor
que)...menor que...el nivel de subsistencia. El resultado sera un (a)
(disminucin/aumento/no variacin)..Disminucin.... en la poblacin
hasta..OM..

Z
A F E A
W Z
Z Z
0 J M L
P O B L A C I O N
20.-La ecuacin del cambio afirma que...MV = PQ... de hecho se trata de
una..Identidad...,que relaciona el dinero...prestado.. en bienes y servicios con el
dinero...recibido...por bienes y servicios..Los economista clsicos consideraban que V
era constante porque estaba determinada por..las costumbres de las familias y empresas
en cuanto a retencin del dinero...que eran bastante estables y que Q era constante porque
la economa tenda siempre hacia el...pleno empleo...En consecuencia crean que el...nivel
147
de precios...era directamente proporcional a la..cantidad de dinero en circulacin...Esta
teora recibi el nombre de...Teora Cuantitativa del dinero...
21.-Las situaciones siguientes ilustran la derivacin de una Proyeccin IS considerando
que I= 5i1 = = 0.09 ; Y1 = ; I = , para b).- i2 = 0.07, Y2 = ; I = , para c).- i3 = 0.05, Y3 = ,
I3 =
para d).- i4 = 0.03, Y4 = , I4 = , e).- Asi mismo como interrogante debern efectuar con los
valores obtenidos las correspondientes grficas? C
E4 C+I4 ; I = 49
a).-55-200i = -40+0.20Y ; 55-200x0.09 = -40+0.20Y E3 C+I3 ;; I= 45
0.20Y = 77 Y1= 77/0.2 = 385 de donde
I = 55 200 x 0.09 ; I = 55-18 ; I = 37 E2 C+I2 ; I = 41
b).-55-200i = -40+0.2Y 55-200x0.070=-40+0.2Y
0.2Y =81 Y2 =81/0.2 = 405 E1 C+I1 ; I = 37
I2=55-200x0.07 I2= 55 14 = 41
c).-55-200i= -40+0.2Y ; 55-200x0.05=-40 +0.2Y 385 405 425 445 Y
0.2Y = 85 Y3 = 85/0.2 = 425 i I
I3 =55-200xo.05 , I3 = 55 10 = 45 0.09
d).40+0.2Y = 55- 200x0.03; 0.2Y=40+55-6 0.07
Y4 = 89/0.2 = 445
I4 = 55 200x0.03 I4 = 55 6 = 49 0.05
Adems deber responder que es lo que 0.03 S
Determina la posicin de la Curva IS dada
Pendiente y que es lo que hace se traslade 0 385 425 445 Y
22.- Demanda Nacional de radios porttiles est dada por:
Demanda : Q = 5,000 - 100 P
Donde el precio p- se mide en dlares y la cantidad Q- se mide en miles de radios por
ao. La curva de oferta nacional de radios est dada por :
Oferta : Q = 150 P
Resolver las preguntas siguientes:
a.- Cul es el equilibrio nacional del mercado de radios porttiles?
b.- Suponga que los radios porttiles pueden importarse a un precio mundial de U.S.$ 10
por radio. Si el comercio estuviera libre de gravmenes, cul sera el nuevo
equilibrio del mercado?, Cuntos radios porttiles se produciran en el pas? Y
cuntos radios porttiles se importaran?
c.- Si los productores nacionales de radio porttiles lograran la fijacin de un arancel de
U.S:$ 5, cmo cambiara esto al equilibrio del mercado?, Qu cantidad se
recaudara en ingresos tributarios?, Qu cantidad del excedente del consumidor se
trasladara a los productores nacionales?, Cul sera la prdida muerta del arancel?
d.- Dibuje la grfica de sus resultados
Repuesta
A.-En el equilibrio la cantidad ofrecida es igual a la cantidad demandada
150P = 5,000 100P ; P = 20, Q = 3000
150p +100p = 5000 ----- 250P = 5000 ; P = 5000/ 250 = 20
Q = 150 x 20 = 3,000
148
B.- Si P disminuye a 10, Q
s
= 4000, pero como Q
s
=1,500, se tendrn que importar 2,500
radios.
C. Si el precio aumenta ahora a 15. Q
d
=3,500 , Q
s
= 2,250. Las importaciones son ahora
de 1,250. El ingreso por arancleles 5(1,250) = 6,250. Con el libre comercio, el
excedente del consumidor es =0.5 (50-10)(4,000) = 80,000
El excedente del productor nacional es 0.5(10)(1,500) = 7,500. Con el arancel, el
excedente del consumidor es ahora 0.5(50-15)(3,500) =61,250 que representa la prdida
de 18750 . El excedente del productor es ahora 0.5(15)(2,250) = 16,875, es decir, una
ganancia de 9,375. La prdida muerta es 18,750 6,250- 9,375 = 3,125, segn puede
concluirse por los tringulos de prdida muerta que miden los tringulos.
P
50
D
Ingreso
Por aranceles
S
20
15
10

0
1000 2000 3000 4000
23.- DEMANDA DEL DINERO Y EL EQUILIBRIO MACROECONMICO
La economa de un pas se refleja en los datos siguientes:
Gastos deseado : Y = C + I ; Consumo : C = 10 +0.6Y + 0.2M/P la Inversin: I=15-0.7r
Demanda de dinero : Md/P = 20 + 0.8Y 0.9r y si Md = Mo
Si la tasa de inters es 10%, cul ser el nivel de ingreso de equilibrio?, Cmo variar
Este ingreso si se excluyen los saldos monetarios reales como determinantes del gasto?
Para proceder a su solucin debemos partir de:
Y = 10 + 0.6Y +0.2(20+0.8Y-0.9r) + 15 0.7r y resolviendo para el ingreso (Y) se
tiene:
Y = (29 0.88r) / 0.24 y conforme a lo propuesto si la tasa es igual al 10%, el
Ingreso de equilibrio resultante ser: 120.47
149
Si se excluyen los saldos monetarios reales como determinantes del nivel de consumo, la
funcin IS queda definida como:
Y = 10 + 0.6 Y + 15 - 0.7 r ; Y 0.6Y = 25 0.7 r ; 0.4 Y = 25 0.7r ;
Y = (25 0.7r) /0.4 ; Y = 62.5 1.75r
Si embargo para concluir con la repuesta ser necesario definir una cantidad de oferta de
dinero para determinar la LM y encontrar la tasa de inters e ingreso de Equilibrio.
24.-Con los datos propuesto para una economa descrita en las siguientes relaciones
solucionar partiendo de: C = 10 + 0.8Yd ; I = 20 + 0.4r ; G = 10 ; Md = Y 2r
si , Mo =M/P = 50, conociendo que Yd = Y T , tambin que T = tY , si , t= 20%
Cul s er el nivel de Ingreso y la tasa de inters de Equilibrio?, Cmo afectar al
equilibrio un aumento del gasto de gobierno de 50%? .
Repuesta
El equilibrio en el mercado de bienes est dado por:
Y = C + I + G de donde : Y = 10 + 0.8(1-0.2)Y + 20 0.4r + 10 , despejando se tiene
Y = 0.64Y +40 0.4r ; 0.36Y = 40 0.4r ; Y = (40-0.4r)/0.36 ; Y = 111.11 - 1.11r
(IS)
Del mismo modo, el equilibrio en el mercado financiero es igual a:
Mo = Md ; 50 = Y 2r de donde : Y = 50 + 2r (LM) ; luego
Resolviendo el sistema de ecuaciones ( IS = LM ), se obtiene que el ingreso de equilibrio
es igual a 89.3 ; reemplazando : 111.11 1.11r = 50 + 2 r ; -2r 1.11r = 50
111.11
-3.11 r = 61.11 de donde r = 61.11 / 3.11 = 19.65% y sustituyendo en IS o en LM
Y = 50 + 2 (19.65) = 50 + 39.3 ; Y = 89.3
Un incremento del gasto del Gobierno en 50% dar lugar a la funcin IS siguiente:
Y = 125 - 1.11 r
Por su parte, el desplazamiento expansivo de la IS ocasionar que el ingreso aumente a
98.23 y la tasa de inters a 24.11 %
25.- Qu consecuencias ocasionara que los dficit fiscales fuesen permanentemente
financiados por emisin monetaria?, Cul sera el efecto sobre la cuenta corriente de la
Balanza de Pagos?
Repuesta
La permanente emisin de dinero por parte del Banco Central para financiar los dficit
fiscales aumentara de manera continua la base monetaria y con ello la oferta monetaria.
El exceso de oferta en el mercado del dinero expande el gasto y posiblemente el producto
en el corto plazo .Sin embargo, en el mediano plazo el aumento de la demanda agregada
generar un incremento sostenido del nivel de precios, que reducir los saldos monetarios
reales en poder del pblico. El crecimiento de los precios internos reducir la
competitividad internacional y generar un dficit en la balanza comercial. En sntesis, un
incremento no controlado de la emisin monetaria provocar presiones inflacionarias y de
balanza de pagos.
26.-Suponga que una economa presenta la informacin siguiente:
150
Consumo privado: C = 50 + 0.8Yd; La Inversin autnoma : I = 80
Gasto Pblico Autnomo: G = 100; Ingresos Tributarios: T = 0.2 Y
Cul ser el nivel de equilibrio del Ingreso?, Tiene el gobierno un presupuesto
equilibrado?, Si la inversin autnoma disminuye a 20 Qu ocurrir con la relacin del
gasto de gobierno y los ingresos por impuestos?
Repuesta:
Sustituyendo las ecuaciones y los datos, el ingreso de equilibrio de la economa ser:
Y= C+I+G de donde Y = 50+0.8( 1-0.2 )Y + 80 + 100; Y 0.64Y = 230 ; 0.36Y = 230
Y = 230 / 0.36 = 638.89
Los ingresos del gobierno son: T = tY = 0.2 x638.89 ; = 127.78
Como los gastos fiscales son iguales a 100, entonces el Presupuesto del Gobierno
presenta
r un supervit: PG = T G= 127.78 100= 27.78
Si el gasto en inversiones disminuye a 20, el nuevo ingreso de equilibrio ser:
Y = 50 + 0.8( 1 0.2)Y + 20 + 100 ; Y 0.64Y = 170 ; 0.36Y = 170
Y = 472.22
Pero en este caso el presupuesto fiscal presenta dficit
PG = T G = 0.2( 472.22) - 100 = - 5.55 La disminucin de la inversin ha reducido
el ingreso y, por lo tanto, los impuestos recaudados por el fisco.

27.-Considere una economa que presenta los datos siguientes:
Consumo privado: C = 100 + 0.8Y ; Inversin Total : I = 50 r ; Gasto Pblico: G =40
Demanda por Saldos Reales: Md/P = 0.54 r ; Exportaciones: Ex = 60 + 2Tc
Importaciones: IMC = 0.3Y 2Tc ; Flujos de Capital: K = 20 + 2 (r r* )
Oferta Monetaria : Mo / P = 200; Precios internos fijos : P = 2
Precios externos fijos: P* = 1 ; Tasa de inters Internacional: r* = 2%
a.-Determine la tasa de inters interna (r) , el ingreso de equilibrio (Y ), el tipo de cambio
real y el tipo de cambio nominal (T c ). b.- Verifique cul funcin, entre la LM y la
balanza de pagos, es ms elstica.
Repuesta
Al tratarse de un modelo con tipo de cambio flexible y con precios rgidos, se tiene que
determinar el valor de tres variables endgenas.: El ingreso ( Y ), la tasa de inters interna
( r ) y el tipo de cambio real (). Primero se define la funcin de equilibrio en el mercado
de bienes: IS
Y = C + I + G +X M = ( 100 + 0.8Y) + ( 50-r) + 40 + (60 + 2) (0.3Y -2)
Realizando los clculos obtenemos una familia de funciones IS para diferentes tipos de
cambio: Y = 500 2r + 8 ( 1 )
Del mismo modo, el equilibrio en el mercado monetario est representado por la funcin
LM : Mo / P = Md / P y corresponde a 200 = 0.5Y r (2 )
151
La condicin de equilibrio en la balanza de pagos implica que el saldo en cuenta corriente
debe ser igual al saldo en la cuenta de capital, o simplemente que el supervit es igual a
cero: X M + K = 0 =(60+ 2)- (0.3Y - 2) + [20 + 2(r-2)]
De donde se obtiene que la funcin de equilibrio en balanza de pagos es:
76 + 4 + 2r 0.3Y = 0 ( 3 )
El modelo queda definido por tres ecuaciones simultneas con tres incgnitas:
Y = 500 2r + 8 ( 1 ) ; 200 = 0.5Y r ( 2 ) y
76 + 4 + 2r 0.3Y = 0 (3)
De donde se obtiene que el valor de equilibrio de las distintas variables es:
Ingreso : Y = 455.29 ; Tasa de inters interna : r = 27.64%
Tipo de cambio real : = 1.3235
Para obtener el tipo de cambio nominal se reemplazan los valores de los precios internos
y externos en la ecuacin siguiente:
Tc = ( P / P* ) = 1.3235 ( 2 / 1 ) = 2.647
Trabajando con las ecuaciones (2) y (3) se puede ver que la pendiente de la LM es mayor
que la que presenta la curva de balanza de pagos; por lo tanto, la elasticidad inters de
esta ltima ser mayor que la correspondiente a la LM
LM : r = 0.5Y - 200
BP : r= 0.15Y - 2 - 38
28.- Si la Balanza de Pagos tiene un supervit de $ 500 millones, el ingreso de los
residentes es de $ 800 millones y los pagos entre stos son de $ 100 millones, calcule los
pagos de los residentes al resto del mundo. Cul deber ser el monto de esos pagos para
que la balanza de pagos est en equilibrio
Repuesta
La Balanza de Pagos se define como: BP = IN PG
m
- PG
r
Donde IN corresponde al total de los ingresos de los residentes , provenientes de agentes
internos y del resto del mundo; PG
m
a los pagos al exterior y PG
r
a los pagos entre
residentes. Reemplazando los valores y despejando PG
m
se obtiene:
PG
m
= $ 800 - $ 500 - $ 100 = $ 200
Por lo tanto, los pagos al resto del mundo son iguales a $ 200 millones.
Para que la balanza de pagos est en equilibrio, su saldo debe ser igual a cero :
BP = 0 = $800 - PG
m
- $ 100
De donde se obtiene que los pagos al exterior debern ascender a $ 700
BP = 0 = $ 800 - $ 700 - $ 100
El supervit en balanza de pagos se explica por un exceso de demanda de dinero que
presiona a que fluyan recursos monetarios desde el exterior, de manera que el mercado de
dinero retorne al equilibrio.
152
29.-Una economa pequea y abierta con tipo de cambio fijo y alta movilidad de capitales
sufre un aumento exgeno de la oferta monetaria qu efectos esperara en el corto
plazo?
Repuesta
Un incremento exgeno de la oferta monetaria provocar que la curva de equilibrio de la
balanza de pagos se desplace hacia la derecha, desde B hasta B indicando que se necesita
una tasa de inters menor para equilibrar el mercado monetario al nivel de ingreso Y
0
. El
exceso de oferta de dinero deber resolverse a travs del incremento de la demanda de
bienes y de la demanda de valores. En el primer mercado el desplazamiento de la curva
IS hasta IS muestra un exceso de demanda para una tasa de inters fija en r
0
. Como la
oferta de bienes es menor que la demanda, las importaciones tendern a incrementarse,
mientras que las exportaciones disminuirn, dando lugar a un dficit en cuenta corriente
que, medido en trminos de producto es igual a la distancia entre Y
1
y Y
0 .
De igual
modo, el exceso.

r
IS B
IS B
r
0
0 Y
0
Y
1
Y
2

de demanda de valores provocar una fuga de capitales del pas, que arrojar un saldo
negativo en la cuenta de capital representado por la distancia Y
2
- Y
1
. La fusin de
ambos efectos determinar el saldo deficitario de la balanza de pagos igual a Y
2
- Y
0

en trminos del ingreso real. Si el incremento de la oferta monetaria es transitorio,
entonces los ajustes en la balanza de pagos disminuirn las reservas internacionales y la
oferta monetaria, volviendo la economa a su posicin inicial de equilibrio.
30.- Sobre la Deuda Externa.-Suponga que el gobierno gasta ms de lo que recauda por
impuestos, siendo G = 700 y T = 550. Si el ingreso de la economa es 1,500, calcule el
ahorro privado, el ahorro del gobierno y el ahorro total. Cul ser el saldo de la balanza
153
de pagos?. Considere en el futuro un consumo de 800 y un ingreso de 1,700. La tasa de
inters en el mercado internacional es de 8% Se verifica la equivalencia Ricardiana?
Repuesta
El ahorro del gobierno en el perodo actual, AG
1
ser igual al ingreso por impuestos (T
1
):
AG
1
= T
1
G
1
= 550 700 = ( - 150)
El valor presente de la riqueza del sector privado se ve disminuido por la aplicacin de
los impuestos de monto fijo; por lo tanto, sta ser igual a:
W = (Y
1
- T
1
) + (Y
2
T
2
) / (1+r) = ( 1,500 550) + (1,700 0) / 1.08 = 2,524
El valor de la riqueza en el futuro (F) es:
F = W ( 1+r) = 2,524 (1.08) = 2,726
Sustrayendo el consumo futuro de la riqueza, considerando que no hay impuestos en el
perodo dos y actualizando la diferencia, podemos encontrar el valor del consumo
presente:
C
1
= ( F C
2
) / ( 1+r ) =( 2,726 800) / 1.08 = 1,783
El ahorro privado ser la diferencia entre el ingreso, los impuestos y el consumo presente
A
1
= Y
1
T
1
C
1
= 1,500 - 550 - 1,783 = ( - 833 )
El consumo presente y el gasto del gobierno sern mayores que el ingreso presente; la
cuenta corriente presentar dficit :
CC
1
= Y
1
- C
1
G
1
= 1,500 1,783 - 700 = ( - 983)
Se debe verificar que, al no existir inversin real, el saldo en la cuenta corriente de la
balanza de pagos es igual al total de ahorro interno (ahorro privado ms ahorro pblico)
Mostrando que la estructura intertemporal de los impuestos fijos no alteran las decisiones
de consumo entre presente y futuro. La equivalencia ricardiana queda demostrada
prcticamente; el menor desahorro del gobierno justo compensa el desahorro del sector
privado.
CC
1
= AE
1
+ AG
1
= ( - 983 ) = ( - 150 ) + ( - 833 )
154
31.-Cambios en el Nivel de Gastos Gubernamentales
En la grfica siguiente se mide el ingreso nacional a lo largo del eje horizontal, mientras
que el total de gastos planeados (demanda agregada) aparece a lo largo del eje vertical.
Loa componentes de la demanda agregada son Consumo (C), inversin (I), Gasto Pblico
(G), y exportaciones Netas (XN) La altura de la curva de la DA C+I+G+XN muestra el
total de
Grfica N 1 Y= C+I+G+XN

El impacto de un C+I+G+XN
mayor gasto pblico
sobre la demanda
agregada . El Gasto C+I+G+XN
Pblico se incrementa y
ocasiona que C+I+G+X
se desplace hasta
C+I+G+XN.
El equilibrio se
Incremente a Y**
0 Y* Y** Y
Ingreso Nacional Real por ao $
gastos planeados (demanda agregada) en funcin del ingreso. Esta curva tiene una
pendiente positiva puesto que el consumo depende positivamente del ingreso. En
cualquier punto a lo largo de la lnea de referencia de 45 grados, el gasto planeado es
igual al ingreso. En el punto Y*, donde la lnea C+I+G+ XN corta la lnea de referencia
de 45 grados, el gasto planeado es coherente con el ingreso nacional real. A un ingreso
menor que Y*, el gasto excede al ingreso, de modo que el ingreso y as mismo el gasto
tendern a incrementarse. En cualquier nivel de ingreso mayor que Y*, el gasto planeado
4es menor que el ingreso; entonces, el ingreso junto con el gasto tendern a bajar. Dado
los determinantes de C, I, G y XN, el gasto total (demanda agregada) ser Y*
El enfoque keynesiano supone que los cambios en el gasto pblico no ocasionan
compensaciones directas en consumo o gasto de inversin puesto que G no es un sustituto
para C, I o XN. Por tanto, un incremento en el gasto pblico de G a G hace que la lnea
de C+I+G+XN se desplace hacia arriba por la cantidad total del incremento en el gasto
pblico, y generan la lnea C+I+G+XN. El aumento en el gasto pblico ocasiona un
incremento en el ingreso y ste, a su vez, produce un aumento en el gasto de consumo
que, adems, aumenta los ingresos. Al final, la demanda agregada aumenta a Y**, junto
en el cual el gasto una vez ms es igual al ingreso Y**. Una conclusin clave del anlisis
keynesiano es que el gasto total se incrementa en forma ms que proporcional frente al
155
aumento original en el gasto pblico, puesto que el gasto dedicado al consumo depende
positivamente del ingreso.
32.-Cambios originados por los impuestos
De acuerdo con el enfoque keynesiano, los cambios en los impuestos actuales afectan a
la demanda agregada y modifican la cantidad de ingresos disponibles (despus de
impuestos) dirigidos a los consumidores. Un aumento en los impuestos reduce el ingreso
disponible, y por tanto, reduce el consumo; por el contrario, un recorte de impuesto
aumenta el ingreso disponible y ocasiona as un incremento en el gasto del consumo.
Grfica N- 02
El impacto de impuestos Y=C+I+G+XN
En la Demanda Agregada
Mayores impuestos ocasionan
C+I+G+XN
una cada en el consumo
hasta C. El equilibrio
disminuye hasta Y** En el
caso contrario una reduccin C+I+G+XN
de los impuesto permitir un
mayor disponible real en los
consumidores..
0
Y** Y Ingreso real anual
Los efectos de un incremento tributario aparecen en la grfica anterior. Mayores
impuestos ocasionan una baja en el gasto de consumo de C a C, y ocasionan un
desplazamiento descendente en el gasto total hasta C+I+G+XN. En resumen la baja en
el consumo ser menor que el incremento en impuestos, porque las personas tambin
reducirn sus ahorros para ayudarse a pagar mayores impuestos.
156
33.-El Multiplicador del Presupuesto Equilibrado
Un desarrollo interesante del enfoque keynesiano tiene que ver con el impacto de un
cambio del presupuesto equilibrado en el gasto pblico. Para ello considrese que el
gobierno incrementa los gastos en U:S:$ 1,000 y los paga aumentando los impuestos
actuales en U.S.$1,000. Una poltica as se denomina incremento en gastos del
presupuesto equilibrado. Puesto que los mayores gastos tienden a aumentar la
demanda agregada en ms de US$1,000, mientras que mayores impuestos tienden a
bajar la demanda agregada en menos de US$1,000, sucede algo muy importante: un
incremento de presupuesto equilibrado en G incrementa el gasto total exactamente
por el mismo aumento en G; en este caso, US$ 1,000. Se puede afirmar que el
multiplicador del presupuesto equilibrado ocasionar una cada en el gasto total
exactamente por el mismo monto del recorte en gastos.
34) Para una explicacin prctica deber resolver los problemas siguientes:
.--Suponga que el nivel de equilibrio es US$10,200 y el equilibrio de pleno empleo es
US$10,550. La propensin Marginal al ahorro es 1/7. Responda a las preguntas utilizando
los datos de la grfica siguiente:
Cul es la P.M.C.? Gasto=Ingreso
En que cantidad la nueva FE
inversin o el gasto pblico se
deben incrementar para llevar
la economa hasta el nivel de C+I+G
pleno empleo?
Qu tanto debe recortar el E
gobierno en los impuestos
personales para estimular la
economa hasta el nivel de
equilibrio de pleno empleo?
Repuestas :
1.-La PMC es igual a 1-PMA 0 10,200 10,550 Ingreso Nacional Anual
o sea, 1- 1/7 = 6/7
2.-La inversin o el gasto pblico deben incrementarse en U.S.$ 50,000
3.-El gobierno tendra que reducir los ingresos en U.S.$ 58,330
35.-Suponga que la PMC = 4/5; despus responda las preguntas:
1.-Si los gastos pblicos se incrementan en US$1,000 En qu medida la curva de
gastos agregados se desplazar hacia arriba?
2.-Si suben los impuestos en US$1,000en qu medida la curva de gastos agregados se
desplazar hacia abajo?
157
3.-Si los impuestos y los gastos pblicos se incrementan en US$1,000en qu medida
se desplazar la curva de gastos agregados?, Qu suceder con el nivel de equilibrio
del ingreso?
4.-Cul es la conclusin en la segunda parte de ( c): si la PMC = ?, si la PMC = ?
Repuestas:
1.-La curva de gastos agregados se desplaza hacia arriba en U.S.$1,000; el ingreso real
de equilibrio se incrementa en U:S:$5,000
2.-La curva de gastos agregados se desplaza hacia abajo por la PMC multiplicada por
el incremento tributario, es decir, 0.8xUS$1,000 = 800US$; el ingreso real de
equ9ilibrio cae en US$4,000
3.-La curva de gastos agregados se desplaza hacia arriba ( 1-PMC ) x US$ 1,000 =
US$ 800. El ingreso real de equilibrio aumenta en US$ 1,000
4.-En los dos casos no hay cambio.
36.-Explicacin Grafica y Algebraica del Multiplicador
Se tratar de explicar el desarrollo del Multiplicador en la Economa:
Simbologa:
GA : Gasto Agregado Planeado
Y : Producto Bruto Interno Real
C = Gasto de Consumo I = Inversin
G = Gastos del Gobierno X = Exportaciones
M = Importaciones T = Impuestos Netos
YD = Ingreso Disponible a = Gasto de consumo autnomo
b = Propensin Marginal a consumir m= Propensin Marginal a importar
t = tasa impositiva A = Gasto Autnomo
Gasto Agregado : El gasto agregado planeado (GA) es la suma de los montos
planeados de gasto de consumo ( C ), Inversin ( I ),gastos del Gobierno ( G ) y
exportaciones ( X ), menos el monto planeado de las importaciones ( M ) es decir que es
igual a= GA = C + I + G + X M
Funcin Consumo El gasto de consumo ( C ) depende del ingreso disponible (YD) por
lo cual escribimos la funcin : C = a + b YD
El Ingreso disponible (YD) es igual al PIB real menos los impuestos netos ( Y T ). As
que al sustituir YD con (Y-T), la funcin consumo se convierte en: C = a +b(Y-T)
158
Los impuestos netos son iguales al PIB real (Y) multiplicado por la tasa impositiva ( t ),
es decir: T = t Y
Sustituyendo esta ecuacin en la anterior se obtendr: C = a + b(1-t) Y
Estas ecuacin describe el gasto de consumo como una funcin del PIB real y de la tasa
impositiva.
Funcin importacin: Las importaciones dependen PIB real, y la funcin importacin
es:
M = m Y
Curva de Gasto Agregado: Use la funcin consumo y la funcin importacin para
sustituir C y M en la ecuacin de gasto agregado planeado, es decir:
GA = a + b( 1-t )Y + I + G + X mY
Agrupe los trminos que contienen Y del lado derecho de la ecuacin para obtener:
GA = [a + I +G + X] + [ b (1-t) m ]Y
El gasto autnomo (A) es [a + I + G + X] y la pendiente de la curva GA es [ b (1-t)-m.
As que la ecuacin de la curva GA, que muestra en la grfica siguiente es:
8 Gasto Autnomo =
a + I + G + X GA
GA = A +[ b( 1-t ) m ] Y 6

4
La pendiente igual a
2 = b (1-t) - m
0 2 4 6 8 PIB real
Gasto de Equilibrio
El gasto de equilibrio ocurre cuando el gasto agregado planeado (GA) el igual al PIB real
(Y) es decir que: GA = Y
En la grfica siguiente, las escalas del eje de las x (PIB real) y el eje de las y (gasto
agregado planeado) son idnticas, as que la recta de 45 muestra los puntos en los que el
gasto agregado planeado es igual al PIB real. Es decir , la recta de 45 es la lnea a lo
largo de la cual GA = Y. La grfica muestra el punto de gasto de equilibrio en la
interseccin de la curva GA y la recta de 45
Para calcular el gasto de equilibrio y el PIB real, despejamos las ecuaciones de la curva
GA y de la recta de 45 para las dos incgnitas GA y Y, empezando con:
GA = A + [ b(1-t) m]Y 10 45
159
GA = Y, y sustituyendo Gasto de Equilibrio
GA por Y en la ecuacin 8
GA se obtendr:
Y = A +[ b(1-t)-m]Y , la
Solucin de Y es: 6
Y = ______1__________ A
1-[ b (1-t ) m ] _____1______ A
4 1-[b (1-t) m]
0 2 4 6 8 10
EL MULTIPLICADOR
El multipliador es igual al cambio del gasto de equilibrio y del PIB real ( Y ), que resulta
de un cambio del gasto autnomo (GA) dividido entre el cambio del gasto autnomo.
Un cambio del gasto autnomo (A) conduce a un cambio del gasto de equilibrio y del PIB
real (Y), que est dado por: Y = ________1_________ A el multiplicador
1 [ b (1 - t) m ]

Multiplicador = _________1_______ El tamao del Multiplicador depende de la pendiente
1- [ b (1-t) - m ] de la curva GA , es decir , de b( 1- t ) m . Cunto
mayor es la pendiente , mayor es el multiplicador . As que el multiplicador es ms grande cuando:
- La propensin marginal a consumir (b) es ms grande.
- La tasa impositiva ( t ) es ms chica.
- La propensin marginal a importar ( m ) es menor.
37.-Una economa sin importaciones y sin tasas impositivas tiene m= 0 y t = 0. En este
caso especial, el multiplicador es igual a 1 / (1-b). Si b es 0.75, entonces el
multiplicador es cuatro (4), como se muestra en la grfica siguiente: GA
En una economa con b= 0.75, t = 0.2
Y m = 0.1, el multiplicador es uno dividido 8 b GA1
entre uno menos [0.75(1-0.2)-0.1] siguiente:
GAo
M = _________1_________ = 2 7
1 [ 0.75 ( 1 0.2) 0.1]
6
En la Grfica a
Cuando la pendiente de la curva es
0.75 el multiplicador simple ser 4 5
0
5 6 7 8 9
PIB real en US$
38.-Poltica Monetaria: Control de La Oferta Monetaria
160
El Banco Central vigila y ajusta constantemente la cantidad de dinero en la economa.
Para cambiar la cantidad de dinero, el Banco Central puede usar cualquiera de sus tres
instrumentos: Los coeficientes de reservas obligatorias la tasa de descuento y las
operaciones de mercado abierto. Los coeficientes de reservas obligatorias se cambian en
muy pocas ocasiones. La tasa de descuento y las operaciones de mercado abierto se usan
con ms frecuencia.
161
Cmo funcionan los coeficientes de reservas obligatorias?
Cuando el Banco Central aumenta el coeficiente de reservas obligatorias, los bancos
deben mantener ms reservas. Para aumentar sus reservas, los bancos deben disminuir
sus prstamos, lo cual disminuye la cantidad de dinero. Cuando el Banco Central
disminuye su coeficiente de reservas obligatorias, los bancos pueden mantener menos
reservas. Al disminuir sus reservas, los bancos aumentan sus prstamos, lo cual aumenta
la cantidad de dinero como circulante.
Cmo funciona la tasa de descuento?
Cuando el Banco Central aumenta la tasa de descuento, los bancos deben pagar un precio
ms alto por las reservas que piden prestadas al Banco Central. Enfrentados a un costo
ms alto de las reservas, los bancos tratan de arreglrselas con reservas ms pequeas.
Pero con un coeficiente de reservas obligatorias dado, los bancos tambin deben
disminuir sus prstamos para disminuir las reservas que piden. En prstamo. As pues, la
cantidad de dinero disminuye. Cuando el Banco Central disminuye la tasa de descuento,
los bancos pagan un precio menor por las reservas que piden prestadas al Banco Central.
Enfrentados a un costo ms bajo de reservas, los bancos estn dispuestos a pedir
prestadas ms reservas y a aumentar sus prstamos. Por tanto, la cantidad de dinero en
circulacin aumenta.
Cmo funciona una operacin de mercado abierto?
Cuando el Banco compra valores en una operacin de mercado abierto, las reservas de los
bancos aumentan, los bancos aumentan sus prstamos y la cantidad de dinero aumenta.
Cuando el Banco Central vende valores en una operacin de mercado abierto, las
reservas de los bancos disminuyen, los bancos disminuyen sus prstamos y la cantidad
de dinero disminuye. Las operaciones de mercado abierto se usan con ms frecuencia
que los otros dos instrumentos y su operacin es ms compleja, as que estudiaremos
este instrumento con mayor detalle que las otras dos. La clave para entender cmo
funciona una operacin de mercado abierto es ver cmo cambian las reservas del sistema
bancario. Para ello, rastrearemos los efectos de una operacin de mercado abierto cuando
el Banco Central compra valores.

39.-El Banco Central compra valores
Supongamos que el Banco Central compra $ 100 mil en valores del gobierno de su pas,
en el mercado abierto. Hay dos casos que se deben considerar Cuando el Banco Central
compra a un banco comercial y cuando compra al pblico (una persona o negocio que no
es un banco comercial). El resultado es esencialmente el mismo en ambos casos, pero
necesitamos convencernos de esta operacin, as que para ello estudiaremos los dos
casos, comenzando con el caso ms simple en el que el Banco Central compra a un banco
comercial.
162
a).-Compra a un banco comercial
Cuando el Banco Central compra $ 100 mil en valores gubernamentales al Banco
Comercial Latino, suceden dos cosas:
a.-El Banco Comercial Latino tiene $ 100 mil menos de valores y el Banco Central tiene
$ 100 mil ms de valores.
b.-El Banco Central paga por los valores abonando $ 100 mil en la cuenta de depsito
del Banco Comercial Latino en el Banco Central.
En la grfica siguiente se muestra los efectos de estas acciones en los balances del Banco
Central y del Banco Comercial Latino. La propiedad de los valores pasa del banco
comercial al Banco Central, as que los activos del banco comercial disminuyeron en $
100 mil y los activos del Banco Central aumentaron en $ 100 mil como indica la flecha
que va del Banco Comercial Latino al Banco Central. El Banco Central paga los valores
abonando $ 100 mil a la cuenta de depsito del Banco Comercial Latino en el banco
Central (sus reservas), como muestra la flecha que va del Banco Central al Banco
Comercial Latino .Esta accin aumenta la base monetaria y aumenta las reservas del
sistema bancario.
Los activos del Banco Central aumentan en $ 100 mil y sus pasivos tambin aumentan en
$100 mil. Los activos totales del banco comercial permanecen constantes, pero su
composicin cambia. Sus tenencias de valores gubernamentales disminuyen en $ 100 mil
y sus depsitos en el Banco Central aumentan en $ 100 mil.
As que el banco tiene reservas adicionales, las cuales pueden ser usadas para otorgar
nuevos prstamos. Acabamos de ver que cuando el Banco Central compra valores
gubernamentales a un banco, aumentan las reservas de los bancos. Pero qu ocurre si el
Banco Central compra valores gubernamentales al pblico, digamos a Prez Asociados,
una compaa de servicios financieros?
c).- Compra al pblico
Cuando el Banco Central compra $ 100 mil de valores a Prez Asociados, suceden tres
cosas:
1a).-Prez Asociados tiene $ 100 mil menos en valores gubernamentales y el Banco
Central tiene $ 100 mil ms en valores gubernamentales.

163
El Banco Central compra valores en el mercado abierto
a.-El Banco Central compra valores a un banco comercial

Banco Central
Activos Pasivos
Valores + $ 100 Reservas del Bco.Comercial + $ 100
El Bco.Central compra valores
A un Banco Comercial ..y paga los valores aumentando las
Reservas del banco comercial.
El Banco Comercial Latino
Activos Pasivos
Valores - $ 100
Reservas + $ 100
b.- El Banco Central compra valores del pblico
Banco Central
Activos Pasivos
Valores + $ 100 Reserva del Banco Comercial
Latino + $ 100
El Banco Central compra
Valores a Perez Asociados,
Un miembro del pblico general
Perez Asociados
Activos Pasivos
Valores - $ 100 ..y paga los valores girando un cheque que
Es depositado en la cuenta de Perez Asociados
Depsitos en el En el Banco Comercial Latino y que aumenta
Banco Comercial Latino + $ 100 Las reservas de los bancos comerciales
El Banco Comercial Latino
Activos Pasivos
Reservas + $ 100 Depsitos de Perz Asociados + $ 100
b.-El Banco Central paga los valores con un cheque de $ 100 mil girado sobre s
mismo ,que Prez Asociados deposita en su cuenta en el banco Comercial Latino.
c.-El Banco Comercial Latino cobra al Banco Central el pago de este cheque y se
depositan $ 100 mil en la cuenta del Banco Comercial Latino en el Banco Central.
El cuadro anterior muestra los efectos de estas acciones en los balances del Banco
Central, Prez Asociados y Banco Comercial Latino. La propiedad de los valores
pasa de Prez Asociados al Banco Central, de tal manera que los activos de Prez
Asociados disminuyen en $ 100 mil y los activos del Banco Central aumenta en $ 100
mil como muestra la flecha que va de Prez Asociados al Banco Central. El Banco
Central paga los valores con un cheque pagadero a Prez Asociados y que Prez
Asociados deposita en el Banco Comercial Latino. Este pago aumenta las reservas
del Banco Comercial Latino en $ 100 mil como muestra la flecha que va del Banco
164
Central al Banco Comercial Latino. Tambin aumenta el depsito de Prez Asociados
en el Banco Comercial Latino en $ 100 mil, como muestra la flecha que va del Banco
Comercial Latino a Prez Asociados. Al igual que cuando el Banco Central compra
los valores a un banco, esta accin aumentas la base monetaria y aumenta las reservas
del sistema bancario.
De nuevo, los activos del Banco Central aumentan en $ 100 mil y sus pasivos tambin
aumentan en $ 100 mil .Prez Asociados tiene los mismos activos totales que antes,
pero su composicin ha cambiado. Ahora TIENE MS DINERO Y MENOS
VALORES. Tanto los activos como los pasivos totales del Banco Comercial Latino
han aumentado. Sus depsitos en el Banco Central (sus reservas) aumentan en $ 100
mil y su pasivo, en la forma del depsito de Prez Asociados, aumenta en $ 100 mil.
Debido a que sus reservas han aumentado en el mismo monto que sus depsitos, el
banco tiene reservas excedentes que puede usar para otorgar nuevos prstamos.
40.-Reservas bancarias, base monetaria y multiplicador monetario
Una compra de mercado abierto que aumenta las reservas bancarias tambin aumenta
monetaria.
El aumento de la base monetaria es igual al monto de la compra de mercado abierto
e inicialmente, es igual al aumento de reservas bancarias. Para ver porqu,
recuerde que la base monetaria es la suma de billetes, monedas y depsitos de los
bancos en el Banco Central.
Una compra de mercado abierto aumenta los depsitos de los bancos en el Banco
Central por un monto equivalente al de la compra de mercado abierto. Ninguna otra
cosa cambia, as que la base monetaria aumenta por el monto de la compra de
mercado abierto.
Pero cuando los bancos usan las nuevas reservas para otorgar prstamos, los
depsitos Bancarios y el efectivo fuera de los bancos aumentan. Un aumento del
circulante o efectivo.
Fuera de los bancos se llama filtracin de efectivo. Una filtracin de efectivo no
cambia la base monetaria. Las reservas bancarias disminuyen, el efectivo aumenta
y la base monetaria permanece igual. Pero una filtracin de efectivo disminuye la
cantidad de dinero que los bancos pueden crear de un aumento dado de la base
monetaria.
El monto que los bancos pueden crear de un aumento dado de la base monetaria est
determinado por el multiplicador monetario, que es el monto por el cual un cambio
de la base monetaria se multiplica para determinar el cambio resultante de la cantidad
de dinero.
165
A.-Efecto multiplicador de una operacin de mercado abierto
El cuadro siguiente muestra el efecto multiplicador de una compra de valores
gubernamentales mediante una operacin de mercado abierto. Inicialmente las
reservas bancarias aumentan, pero no cambia la cantidad de dinero. Los bancos
cuentan con reservas excedentes y tiene lugar lo siguiente:
- Los bancos prestan las reservas excedentes.
- Aumenta la ofertas monetaria
- Se usan depsitos nuevos para efectuar pagos.
- Parte del dinero nuevo se mantiene como efectivo, es decir, ocurre una
fluctuacin de efectivo.
- Parte del dinero nuevo permanece en depsito en los bancos.
- Aumenta las reservas obligatorias de los bancos.
- Disminuyen las reservas excedentes, pero siguen siendo positivas.
Reservas Los Bancos prestan las Aumenta la Oferta
Excedentes reservas excedentes Monetaria
Operacin de
Mercado Abierto
Reservas Excedentes Dinero que se mantiene Los depsitos nuevos
se usan
en depsito para efectuar
pagos
Aumento de las reservas
Obligatorias Filtracin de efectivo
Una operacin de mercado abierto aumenta las reservas bancarias y crea reservas excedentes. Los
bancos prestan las reservas excedentes y usan sus prstamos nuevos para efectuar pagos. Las familias
y las empresas que reciben pagos, mantienen parte de lo que reciben en forma de efectivo(una
filtracin de efectivo) y colocan el resto en depsitos bancarios. El aumento de los depsitos bancarios
aumenta las reservas bancarias, pero tambin aumenta las reservas obligatorias de los bancos. Las
reservas obligatorias aumentan menos que las reservas totales, as que los bancos tienen todava algo
de reservas excedentes, aunque menos que antes. El proceso se repite hasta que se eliminen las
reservas excedentes.
La secuencia se repite en unas rondas, pero cada ronda empieza con una cantidad de
reservas excedentes ms pequea que la anterior. El proceso contina hasta que las
reservas excedentes son finalmente eliminadas.
En el ejemplo siguiente se registra los aumentos de reservas, prstamos, depsitos,
efectivo y dinero, que resultan de una operacin de mercado abierto de $ 100,000. La
166
filtracin de efectivo es 33.33 % por ciento y el coeficiente de reservas obligatorias es
10%. Estas cifras son supuestas para mantener la aritmtica simple.

El Banco Central compra $ 100,000 de valores a los bancos. Las reservas bancarias
aumentan en este monto, pero los depsitos no cambian. Los bancos tienen reservas
excedentes de $ 100,000 y prestan esas reservas. Cuando los bancos prestan $100,000 de
reservas excedentes $ 66,667 permanecen en los bancos como depsitos y $ 33,333 se
filtran y se mantienen fuera de los bancos como efectivo. La cantidad de dinero ha
aumentado ahora en $ 100,000: el aumento de depsitos ms el aumento de tenencias de
efectivo.
El aumento en los depsitos bancarios de $ 66,667 origina un aumento en las reservas
obligatorias del 10% de dicho monto: $ 6,667. Las reservas totales han aumentado en el
mismo monto que el aumento de depsitos: $ 66,667. De esta manera, ahora los bancos
tienen reservas excedentes de $ 60,000. En esta etapa, hemos dado una vuelta al crculo
mostrado anteriormente. El proceso que acabamos de describir se repite, pero empieza
con reservas excedentes de $ 60,000. En la grfica de la siguiente pgina muestra las dos
rondas siguientes.
Al final del proceso, la cantidad de dinero ha aumentado por un mltiplo del aumento de
la base monetaria. En este caso, el aumento es de $ 250,000, que es 2.5 veces el aumento
de la base monetaria.
Una venta de mercado abierto funciona de manera similar a una compra de mercado
abierto, pero disminuye la cantidad de dinero. Cuando el Banco Central efecta una
operacin de mercado abierto, est tratando de influir sobre el curso de la economa. Pero
la influencia del Banco Central es indirecta.
B.- El efecto multiplicador de una operacin de mercado abierto
En el siguiente cuadro se tratar de explicar los efectos y procesos de las diferentes
operaciones realizadas por el Banco Central con los diferentes bancos del Sistema
Financiero.
167

La secuencia La cuenta Acumulada
Reservas Depsitos Efectivo Dinero
Operacin de mercado abierto $ 100,000

Prstamo $ 100,000
Efectivo $ 33,333 Depsito $ 66,667 66,667 33,333 100,000
Reserva $ 6,667 Prstamo $ 60,000
Efectivo $20,000 Depsito $ 40,000 6,667 106,667 53,333 160,000
Reserva $ 4,000 Prstamo $ 36,000
Efectivo $ 12,000 Depsito $ 24,000 10,667 130,667 65,333 196,000
Y as sucesivamente
16,667 166,667 83,333 250,000
Cuando el Banco Central proporciona a los bancos $ 100,000 de reservas adicionales en
una operacin de mercado Abierto, los bancos prestan esas reservas. Del monto prestado
$ 33,333 (33.3%) salen de los bancos en una filtracin de efectivo y $ 66,667
permanecen en depsitos. Con depsitos adicionales, las reservas obligatorias aumentan
e, $ 6,667 (por el coeficiente del 10% de reservas obligatorias) y los bancos prestan $
60,000 De este monto, $ 20,000 salen de los bancos en una filtracin de efectivo y $
40,000 permanecen en depsito. El proceso se repite hasta que los bancos han creado
suficientes depsitos para eliminar sus reservas excedentes. Al final, las reservas
adicionales de $ 100,000 crean $ 250,000.

41.-Utilice una grfica de demanda agregada y oferta agregada para ilustrar por qu las
existencias de una rigidez generalizada en los precios establecidos por las empresas en
toda la economa sera sumamente importante para pronosticar los efectos potenciales de
decisiones polticas en el PIB real.
Repuesta
Si se presenta una rigidez generalizada en precios, la curva de la oferta agregada a corto
plazo sera horizontal y el PIB real respondera fuertemente a una accin poltica que
afecte la demanda agregada. En contraste, si los precios son altamente flexibles, la curva
de oferta agregada a corto plazo tiene una pendiente positiva, y el PIB real tiene una
menor capacidad de repuesta frente al cambio en la demanda agregada.
168
Grfica Sobre la rigidez generalizada
En el nivel de precios
DA DA OAC
P
2

P
1 OAC

0 Y
1
Y
2
Y
2

P.I.B
42.- Partiendo de un equilibrio por encima del pleno empleo, explique brevemente con
la ayuda de una grfica el efecto de corto plazo sobre el nivel de precios y el P.I.B real
de una compra de valores en el mercado abierto por el Banco Central. Ayuda esa accin
a evitar la inflacin?, Disminuye esa accin el P.I.B. real en el largo plazo?
Repuesta
Una compra de mercado abierto aumenta la cantidad de dinero y aumenta la demanda
agregada. La curva DA se desplaza a la derecha. En el corto plazo, el PIB real aumenta y
el nivel de precios sube.
Si se parte por arriba del pleno empleo, esta accin aumenta el tamao de la brecha
inflacionaria y aumenta la tasa de inflacin. En el largo plazo, el PIB real es igual al PIB
potencial. La accin del Banco Central no tiene efecto sobre el PIB potencial y no reduce
el PIB real en el largo plazo.
43.- Una economa con una tasa natural de desempleo del 4% y una tasa de inflacin
esperada de 6% anual, tiene la siguiente historia de inflacin y desempleo.
169
Aos Tasa de tasa de
Inflacin desempleo
1,999 10 2
2,000 8 3 a.-Dibuje una grfica de las curvas de Phillips de corto
2,001 6 4 largo plazo de la economa
2,002 4 5 b.-Si la tasa de inflacin existente sube de 6 a 8 %
2,003 2 6 anual. Cul es el cambio de la tasa de desempleo?
Explique por que ocurre.
Repuesta
Si la tasa natural de desempleo y la tasa de inflacin esperada permanecen constante entre
1,999 y la CPCP es lineal y pasa por los puntos listados en la tabla que se proporciona.
Advierta que ninguno de esos puntos es la tasa natural de desempleo ( 4% ) y la tasa de
inflacin esperada ( 6% ) .L a CPLP es vertical en una tasa de desempleo del 4%
Si la tasa de inflacin existente sube de 6 a 8 % la tasa de desempleo cae de 4 a 3%. Este
cambio ocurrira si hubiera aumento inesperado de la demanda agregada.
44.- Suponga la siguiente funcin de produccin Cobb Douglas:
Y = A K

Donde

= 1 -

Encuentre la funcin que relaciona el ingreso per cpita con la razn capital-trabajo.
Asumiendo que la participacin del trabajo en el ingreso es 7=% y la participacin del
capital es 30%, en cunto aumentar el ingreso total si la oferta de trabajo se incrementa
en20% y la oferta de capital en 40%?, Cul ser el incremento del ingreso per cpita?
Repuesta
El ingreso per cpita se define como: y = Y/L, mientras que la razn capital-trabajo es
igual a: k = K / L ; dividiendo la funcin por el trabajo se tiene:
Y / L = A K

/ L
y = A K

L
1--1
y = A K

L-

= A ( K/L )

Por tanto, la relacin entre el ingreso per cpita y la relacin capital-trabajo, viene dada
por:
y = A k

Para calcular el incremento del ingreso total ante variaciones de


las ofertas de capital y trabajo, teniendo en cuenta que la funcin Cobb Douglas presenta
rendimientos constantes a escala, se parte de la ecuacin:

Y
Y
=
K
K

+ ( 1 - )
L
L
Donde es la participacin del capital en el producto, 30%. Introduciendo los
valores y resolviendo se tiene que el incremento en el ingreso es igual al 26%

Y
Y
= 0.3 ( 0.4 ) + 0.7 ( 0.2) = 0.26
Como la poblacin ha crecido en un 20%, el incremento del ingreso per cpita ser de 6%
170
45-Analizar documento del Ministerio de ECONOMIA Y Finanzas Publicado el 29 de
Mayo del 2004 referente a: MARCO MACRO ECONOMICO MULTIANUAL 2005
2007 como un trabajo de Control de Lectura.

46.- INDICADORES MACROECONMICOS BASICOS DEL PERU AO 2002/3
1.-Recursos Humanos 2002 2003
Poblacin 26740,000 27145,000
Tasa de crecimiento 1.48% 1.49%
Nivel de Pobreza 10204,000 11375,000
Tasa representativa 54.2 % 54.6%
Ingreso Per Capita S/. 435.00 440.00
2.-Actividades Econmicas Financieras
Producto Bruto Interno 201.5 212.6 Miles de millones de S/.
Variaciones Porcentuales 5.4% 4.0%
Inversiones % del PBI
Pblica 2.8 2.8
Privada 14.5 14.6
Deuda Pblica Total $ 26,5010 27,6810
Balanza Comercial
Exportaciones $ 7,6470 8,6260
Importaciones $ 7,4400 8,0510
3.- Operaciones del Gobierno General
Ingresos Corrientes, millones S/. * 33,974.0 36,427.0
Ingresos Tributarios 24,551.0 27.517.0
Contribuciones 3,320.0 3,378.0
Otros 6,103.0 5,531.0

Gastos NO Financieros 34,597.0 36,684.0
Ingresos de Capital 333.0 267.0

Resultados de ( 1 2 + 3) -290.0 10.0
Intereses 4,057.0 4,226.0
RESULTADOS ECONOMICOS - 4,347.0 - 4,215.0
Los Ingresos Corrientes del Gobierno General S/. 33,9740 corresponden a los sgtes.
Gobierno Central : 28,307 (tributario = 24,048,+ No tributario =4,258 ) + Otras Entidades = 5,667
171
PRESUPUESTO GENERAL DE LA REPUBLICA
Segn la LEY 27879 se aprueba el Presupuesto del Sector Pblico para el ao Fiscal 2003
por la suma de S/. 44,516006,305.oo nuevos soles y que comprenden lo siguientes:

A.- Gobierno Nacional S/. 33,165,127,920
B.- Gobierno Regionales 9,597,878,385.oo
C.-Gobierno Local 1,753,000,000.oo
44,516,006,305
Que distribuidas en el gobierno central y las instancias descentralizadas segn la estructura
siguientes:

Gobierno Central 25,648,880,437
Gastos Corrientes 12,854,147,822
Gastos de Capital 3,044,466,615
Servicio de la Deuda 9,750,266,000
Instancias Descentralizadas 18.867,125,868
Gastos Corrientes 11,677,826,558
Gastos de Capital 6,995,826,146
Servicio de la Deuda 193,473,164

47.- Considere UNA economa con tres sectores productivos:
Sector A, productor de trigo, sin comprar otro bien intermedio en la economa, y lo vende
al sector B en un valor de S/. 70.-El sector B, productor de harina, compra bienes
intermedio al sector A por un valor de S/.70 y utilizando los factores de la produccin,
obtiene harina por un valor de S/.100.- El sector C, productor de pan, compra bienes
intermedios al sector B, por un valor de S/.100 y produce panes y lo vende en S/.130
a).-Cul es el producto nacional de la economa?;
b).- Cul es el valor aadido de los tres sectores? Y
c).-Comprobar que el producto nacional es igual a la suma del valor aadido de la
economa
172
Solucin
Se puede analizar la actividad de los sectores a travs del cuadro siguiente:
Sector A Sector B Sector C Totales
1 -Ventas 70 100 130 300
2 -Compra Bns Intermds 0 70 100 170
3 -Valor Agregado(3)=(1)-(2) 70 30 30 130
a).-El producto nacional de la economa cerrada es de S/ 130 (valor agregado), que es el
valor del nico bien producido en esta economa.
b).-El valor agregado de todos los sectores de la economa es de S/ 130 que resulta de
observar el cuadro, y es la diferencia entre las ventas de cada uno de los sectores y las
compras de insumo que esos sectores utilizan.
c).-En el cuadro se comprueba que el valor del PBI es igual a los valores agregados, en
esta sucesin productiva estn entradas y salidas en cada etapa, que es el valor
agregado. El PBI coincide con la cantidad de bienes y servicios finales producidos, es
decir, solamente el valor final de S/. 130 del productor del pan.
48.-Aplicacin de un ejemplo en la economa cerrada
A.-Si el gasto autnomo aumenta en S/. en cunto se incrementa el nivel de
ingreso?,para ello se analiza la ecuacin de la demanda, que nos indica que al aumentar
en S/- 1, en el gasto pblico, el efecto que se produce en el ingreso es mayor que S/. 1,
por tanto cada aumento de S/. 1 en el gasto autnomo hace incrementar la demanda en
) 1 (
1
c
es decir que el incremento del ingreso es mayor que S/. 1, en la cual participa el
efecto multiplicador: si se supone que el ingreso aumenta en S/. 1 como consecuencia del
incremento de G, esto dara lugar a un aumento adicional del gasto, dado que el consumo
aumenta cuando vara el ingreso. Por lo tanto, de cada sol adicional de ingreso se gastara
c ,que representa la PMC (Propensin Marginal a Consumir). Si se supone que el
ingreso vuelve a incrementarse, debido al mayor gasto que se produjo anteriormente, se
originara de nuevo el mismo proceso.:
1 aumento de G A
2 aumento del gasto en c c
1
A
3.- aumento del gasto en c c
1
x c
1
A
Si se expresan los sucesivos incrementos del gasto, partiendo del aumento inicial, se
obtiene la ecuacin que corresponde a una serie geomtrica; como c < 1, los trminos de
la serie son cada vez ms pequeos; entonces esta se reduce a la expresin siguiente:
M = 1 / (1 c) al resultado 1/ (1 c) se le denomina multiplicador (M) y
representa la cuanta en la que vara la produccin cuando el gasto autnomo aument en
una unidad.
B.-Para simplificar la tributacin en nuestro modelo hemos supuesto que los impuestos
son exgenos. En realidad, sabemos que tienden a aumentar y a disminuir con la renta.
Supongamos que los impuestos dependen linealmente de la renta, de acuerdo con la
ecuacin siguiente: T=tY
La variable t oscila entre cero y uno : a).-Hallar la ecuacin del PBI de equilibrio;
173
b).-Hallar la expresin del multiplicador y c).-En este caso, en donde los impuestos son
endgenos, el multiplicador resulta menor, mayor o igual, que en el caso que los
impuestos son exgenos. Explicacin correspondiente.
-Si los impuestos son una funcin lineal de la renta, la ecuacin de equilibrio se vera
modificada de la manera siguiente:
Y = C ( Y t Y) + I + A , de donde Y = c
1
( Y t Y) + A, siendo A = c
0
+ I + G , luego
Y = c
1
(1 t ) Y + A Y c
1
( 1 t) Y = A Y =
) 1 ( 1
1
1
t c
x A
Esta es la ecuacin del ingreso de equilibrio. El multiplicador se ha modificado por el
trmino c
1
( 1 t ) , que reduce la demanda agregada, dado que los impuestos disminuyen
el incremento del consumo inducido por la variacin del ingreso. Por tanto, el
multiplicador es menor que el multiplicado sin impuestos, porque parte del ingreso ahora
se destina al pago de los impuestos
C.- Ahora suponga que un economa posee los datos siguientes: C = 400 + 0.75 Y
D
Donde : Y
D
Y - T ; T = 400 ; Y = 2,000
a).-Represente la funcin consumo y explique cmo la construye. Cuando Y = 2000,
cul es el nivel de consumo de esa economa?
b).-Suponga que el nivel de ingreso no cambia; analice cul es el efecto de una reduccin
de la propensin marginal a consumir a un nivel de 0.50.- Calcule qu sucede con el nivel
de consumo.

El nivel de consumo para esta economa es igual a: C = 400 + 0.75(2000 400)
C = 1,600
La parte autnoma del consumo se presenta en el eje de las ordenadas y tiene un nivel de
400; a partir de all, se grafica la parte del consumo que depende el ingreso
disponible..La pendiente de la recta va ha estar determinada por la propensin marginal a
consumir y es igual a 0.75

C
C = C
0
+ C
1
Y
D
400
0 Y
D
Si la propensin marginal se reduce, se modifica la pendiente de la funcin de consumo.
Ahora dicha pendiente es menor; por lo tanto, tambin se ve afectado el nivel de consumo
174
que alcanza un nivel de C = 1,200, valor que resulta de la aplicacin C = 400+0.5(2000-
400)
D.-Suponga que la economa est representada por las ecuaciones siguientes: Z = C + I *
G
C = 300 + 0.50Y
D
I =200 ; T = 400 ; Y
D
= Y T ; G = 1000
a).-Calcule el ingreso de equilibrio y represntelo grficamente
b).-Ahora, suponga que aumenta la confianza de los consumidores, lo que causa un
incremento del consumo autnomo, desde 300 a 400 Cul es el nuevo equilibrio de la
economa y el multiplicador?
El nivel de equilibrio ser igual a: Y = Z ; Y = 300 +0.50(Y 400) + 200 +
1000
Y = 1700 + 0.50Y Y 0.50Y = 1700 Y=
) 5 . 0 1 (
1

x 1,700, de
donde
Y = 3,400
Ahora si el consumo autnomo aumenta, el nuevo nivel de equilibrio ser : Y = Z
Y = 400 + 0.5 (Y 400 ) + 200 + 1000 Y = 1800 + 0.5 Y; Y - 0..5Y =
1800 Y =
) 5 . 0 1 (
1

x 1,800 Y = 3,600
El nivel de ingreso se increment en un nivel mayor que el aumento del consumo
autnomo. Esto se debe al efecto del multiplicador, que hace que se dinamice la
economa, ms all del primer efecto del gasto autnomo.
49.-Suponga que el Banco Central desea aumentar la oferta monetaria en S/. 100 millones
a).-Explique cmo se ve afectado el mercado monetario con una operacin de mercado
abierto.Podran existir otras formas de aumentar la oferta monetaria? Y b).-Qu efecto
tiene en el precio de los bonos?
Solucin
Si el Banco Central desea aumentar la oferta monetaria, a travs de una operacin de
mercado abierto debe realizar una compra de bonos. Al realizar esta operacin, la oferta
de dinero se desplaza a la derecha, y la tasa de inters de equilibrio es menor .Una
operacin de mercado abierto se realiza de la siguiente manera; El Banco Central sale a
comprar bonos al mercado y los paga emitiendo un cheque girado contra s mismo. El
agente econmico poseedor del cheque lo deposita en un banco de plaza, el cual lo enva
al Banco Central para su cobro. El Banco Central acredita el monto de ese cheque en la
cuenta que el banco de plaza tiene en este. De esta forma, se ve aumentada la base
monetaria por S/. 100 millones, es decir, se increment el pasivo que, despus de
transcurrido un tiempo, se intermediar en el mercado a travs de prstamos la cual se
puede graficar de la manera siguiente;
175

Podran existir otras operaciones como por ejemplo: redescuento, compra de
divisas, prstamos al sector pblico, etc.
b).-El precio de los bonos se ve afectado porque este tiene una relacin inversa con la tasa
de inters. Por lo tanto, si la tasa de inters disminuy como consecuencia de la
expansin monetaria, el precio de los bonos aument.
B.-Usando la siguiente informacin: R = 50 ; E = 250 ; D = 500, se pide : a)
Calcular el coeficiente de reservas ; b).-Calcular el valor del parmetro e ; c).-
Calcular el multiplicador monetario ; d).- Calcular la oferta monetaria., cuya solucin
corresponde a los siguientes:
1).- El coeficiente de reserva es igual a : r = R/D = 50/500 = 0.10
2b).-El parmetro e es igual a e= E/D = 250/500 = 0.50
3c).-El multiplicador va a estar dado por mm=
+
+
e
e 1
=
10 . 0 5 . 0
5 . 0 1
+
+
= 2.50
4d).-La base monetaria es igual a H = E + R ; H = 250 + 50 = 300 y la
oferta monetaria : M = mm x H = 2.50 x 300 = 750
50.- A.-Suponga que la economa se encuentra inicialmente en equilibrio, y que las tasas
impositivas se reducen. Responda las preguntas siguientes:
a).-Cmo se ve afectada por este hecho la curva IS?
b).-Suponga que el Banco Central desea mantener el ingreso a su nivel inicial; qu tipo
de poltica debe implementar, contractiva o restrictiva?
1).- Una reduccin de los impuestos afecta la curva IS desplazndola a la derecha. Esto
se debe a que al ser menores los impuestos, aumenta el ingreso disponible, por lo que la
curva ZZ es afectada por este aumento que la desplaza hacia arriba.
176
Este desplazamiento de la curva ZZ nos indica que, a travs del proceso multiplicador, el
ingreso aument. Al ser mayor el nivel de ingreso, se provoca un exceso de demanda de
dinero, dado que la oferta monetaria se mantiene constante. Este hecho provoca un
aumento de la tasa de inters y una reduccin de la inversin, que se traducen en una
reduccin del ingreso. El nuevo equilibrio se encuentra en Y
1
2b).-Si el banco Central desea mantener el ingreso a su nivel original, debe implementar
una poltica monetaria contractiva para contrarrestar el efecto expansivo de la poltica
fiscal. Para alcanzar este objetivo, realiza un operacin de mercado abierto contractiva
(venta de bonos) y, de esta forma, aumenta la tasa de inters que afecta negativamente la
inversin. Por lo tanto, el ingreso se ve disminuido por esta medida, alcanzndose el nivel
original de equilibrio Y
0
B.- Explique el efecto que tiene una reduccin del coeficiente de reservas en la curva
IS-LM la tasa de inters y el ingreso.
Una reduccin del coeficiente de reservas provoca un aumento del multiplicador
monetario, que se traduce en un incremento de la oferta monetaria. Este hecho provoca
un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha sobre la curva IS (que no se ve
afectada) y se obtiene el equilibrio en un nivel de tasa de inters menor.
Por lo tanto, como consecuencia de la reduccin del coeficiente de reservas, la tasa de
inters disminuy y produjo un incremento de la inversin que se traduce en un nivel
mayor de ingreso.
Conclusin, se redujo la tasa de inters y aument el ingreso.
177
51.-En una economa Abierta suponga que el mercado de bienes est representado
por la ecuaciones siguientes: C 500 + 0.5YD ; I = 500 2000r + 0.1Y ; G = 500
X = 0.10Y* + 100 ; Q (M) =0.10Y - 100 ; T = 400 ; Y* = 1000 ; = 1
Z = C + I + G + X - Q ; Y = Z en equilibrio ; r = 5%
a).-Calcular el ingreso de equilibrio
b).-En este nivel de ingreso, la economa experimenta un dficit o un supervit de balanza
comercial.
Solucin
a).-El ingreso de equilibrio: Y = 500 +0.50( Y 400) + 500 2000(0.05) + 0.10Y + 500
+ 0.10(1000) + 100(1) [0.10Y 100(1) ]
de esta ecuacin, se resuelven las operaciones y agrupamos los trminos independientes:
Y = 500 + 0.50Y 200 + 500 100 + 0.10Y + 500 + 100+ 100 0.10Y + 100
Y = 1500 + ( 0.50 + 0.10 0.10) Y ; Y = 1500 + 0.50 Y
Y 0.50 Y = 1500 ; (1 0.50 )Y = 1500
Y =
) 50 . 0 1 (
1

1,500 ; Y = 3000
b).-Para determinar si existe supervit o dficit, se deben encontrar los niveles
correspondientes a la X y la Q (M) ,reemplazando el valor obtenido de Y en el punto a)
en cada una de ellas.
X = 0.10Y* + 100 ; X = 0.10(1000) + 100 (1) = 100 + 100 = 200
Q = 0.10 Y - 100 ; Q = 0.10(3000) 100(1) = 300 100 = 200
178
NX = X - Q = 200 - 200 = 0
En este nivel de equilibrio del ingreso, las exportaciones netas son iguales a cero, es
decir, la balanza comercial est equilibrada.
Para la siguiente pregunta suponga que la condicin Marshall-Lerner no se cumple, y
que la economa al nivel de ingreso inicial tiene un dficit comercial. Ahora suponga que
se provoca una depreciacin. Explique analtica y grficamente qu efecto causara la
depreciacin en : X, Q, NX, la curva NX y la curva ZZ.
Z
A ZZ
ZZ
Y
0
Y
1
NX
NX
Dficit comercial NX
Una depreciacin provoca un aumento del tipo de cambio real y una mejora de NX
Principalmente, afecta las exportaciones aumentndolas, dado que ahora son ms baratas
en relacin con los bienes extranjeros; y las importaciones, que se encarecen y aumentan
su precio relativo.
Por lo tanto, se desplaza la curva NX por el incremento de las exportaciones, as como
tambin la curva de ZZ. El nuevo punto de equilibrio es A donde el nivel de demanda es
mayor y donde, a travs del proceso multiplicador,, se obtiene un aumento en el ingreso
de Y
0
a Y
1.
En conclusin, una depreciacin provoc un aumento de las exportaciones, mejor la
balanza comercial y provoc un incremento del nivel de produccin interior.
52.-CRONOLOGA DEL PRIMER AO DE LA CRISIS ASITICA 1997 1998
179
A mediados de 1997, una crisis que tendra enorme impacto en buena parte de la
economa mundial comienza a desarrollarse en un grupo de pases del Sudeste asitico.
La historia que lleva a esto es ms o menos la misma en cada pas: un flujo de inversin
extranjera importante ( atrado por altas tasas de rentabilidad, gobiernos aparentemente
estables y monedas pegadas al dlar de los EE.UU.) ocurre durante los 80; estos recursos
fomentan una expansin ya fuerte de esas economa; los salarios reales suben y tanto los
buenos resultados de ms de una dcada como las expectativas exitistas fomentan una
sobre expansin del endeudamiento, del consumo y de la construccin. Los primeros
signos de que algo vena mal se tiene cuando en la primer parte d e 1997 la economa de
Tailandia comienza a desacelerarse y se producen los primer ataques a la moneda local
que se perciba sobrevaluada. Lo que sigue es una breve resea de los acontecimientos
que se sucedieron luego.
Julio de 1997
2-07.- La moneda tailandesa, el bath, inicia su etapa de flotacin libre, lo que implica una
devaluacin de ms del 10%
18-07 .-El tesoro de los Estados Unidos y el FMI muestran su preocupacin ante la ola
de ventas en los mercados emergentes que producen una fuerte devaluacin de las
monedas y cada de las bolsas del Sudeste asitico, Latinoamrica y Europa del Este.
20-07.-El FMI otorga a Filipinas un prstamo de emergencia por US$ 1,000 millones,
despus que la moneda local cae fuertemente al permitir el Banco Central que el peso se
mueva en una franja ms amplia respecto al dlar.
22-07.-Personal del FMI aconseja a Tailandia que apoye su economa reduciendo el gasto
pblico y sugiere que considere obtener un prstamo de esa institucin.
24-07.-La cada de las monedas se esparce por Asia, golpeando con fuerza a las
economas antes ms pujantes del rea.
Agosto 1,997
11-08.-Tailandia recibe un paquete de rescate por US$ 16 mil millones otorgado por el
FMI y Japn
14-08.-Indonesia pierde el control de su moneda, la rupia, y sta cae rpidamente.
28-08.-Los mercados burstiles del Asia se desmoronan, Manila cae 9.3% y Yakarta
4.5%
Setiembre 97
04.09.- El peso filipino marca una cada rcord contra el dlar antes de que intervenga el
Banco Central. El primer Ministro de Malasia promete combatir a los especuladores
extranjeros racistas con un fondo pblico de US$ 20 mil millones que pretende levantar
el mercado burstil local.
Octubre
08-10.-Indonesia estudia la opcin de solicitar al FMI un prstamo de emergencia
180
27-10.-El Dow Jones industrial promedio cae 7.2% y la bolsa de Nueva York suspende
brevemente las transacciones.
23-28.- La bolsa de Hong-Kong pierde casi un cuarto de su valor en cuatro das por los
temores respecto de la evolucin de la tasa de inters y las presiones que sufre el dlar
local : otros mercados asiticos tambin caen.
Noviembre
03-11.-La corredora japonesa Sanyo Securities anuncia su quiebra.
08-11.-El mercado de valores de Corea cae 7%, la mayor en un da desde que se tiene
registro.
11-11.-El Secretario del Tesoro de los Estados Unidos urge a Tokio a que apoye al
sistema bancario japons.
16-11.-El dcimo mayor banco de Japn cae debido a su mala cartera de crditos.
20-11.- Corea del Sur inicia conversaciones con el FMI para obtener un crdito de
emergencia.
24-11.-Yamaichi Securities, una de las ms grandes corredoras de Japn, colapsa; se
saba que estaba en problemas desde octubre.
La bolsa de Corea del Sur cae 7.2% por temor a que el FMI exija importantes reformas
econmicas.
25-11.-El Tokio City Bank,un banco regional japons cierra.
Diciembre 97
03-12.-Corea del Sur logra un acuerdo con el FMI para un crdito por US$ 55 mil
millones, sujeto a la condicionalidad de este organismo.
05-12.-Malasia impone un conjunto de reformas para reducir su dficit de balanza de
pagos, entre las cuales se cuenta una reduccin del gasto pblico.
17-12.-Japn anuncia nuevas medidas para impulsar su economa, entre las cuales incluye
una rebaja a los impuestos al ingreso. El mercado burstil parte al alza, pero pierde
terreno nuevamente.
18-12.-Corea del Sur elige como nuevo Presidente al lder de la oposicin. El FMI libera
el segundo tramo del crdito a Corea.
22-12.-La moneda surcoreana se derrumba y el pas pierde posiciones en los rankings
internacionales de crdito.
23-12.-El Banco Mundial aprueba un prstamo de emergencia por US$ 3 mil millones a
Corea del Sur
24-12.-El FMI junto a un grupo de pases desarrollados busca financiamiento por US$ 10
mil millones para Corea del Sur.

181
1,998 Enero
12-01.-El banco Peregrine Investment Holdings Ltd., con base en Hong Kong, anuncia
que est en proceso de liquidacin, lo que genera una nueva cada en el mercado burstil
de esa localidad.
Febrero
16-02.-El parlamento de Japn aprueba un plan de estabilizacin por US$ 228 mil
millones.
28-02.-China anuncia un plan de emisin de bonos por US$ 32.5 mil millones para
recapitalizar la banca.
Abril
01-04.-Japn revela su programa para desreglar, de aqu hasta el 2001, su mercado
financiero.
28-04.-El desempleo en Japn alcanza el rcord de 3.9%
Mayo
21-05.-El Presidente de Indonesia deja el poder despus de 32 aos como jefe del
gobierno.
27-05.-Los mercados financieros del Asia y gran parte del mundo occidental caen
fuertemente debido a la preocupacin de los inversionistas por el agravamiento de la
crisis. En Hong Kong la cada llega a 5.3% y en Indonesia a 3.9%
Junio
11-06.- El yen japons cae a su nivel ms bajo en 8 aos respecto del dlar, lo que motiva
una cada generalizada de las bolsa y monedas en el mundo.
15-06.-El mercado burstil de los Estados Unidos y en buena parte del mundo cae al
percibirse que los problemas econmicos de Asia se hacen ms profundos.
22-06.-Hong Kong anuncia que se encuentra en recesin.
Al finalizar 1998 el producto haba cado en Hong Kong en 5.1%, en Indonesia en 13-
7%, en Malasia en 7.5%, en Tailandia en 9.4% y en Corea del Sur en 5.8%. Slo
crecieron ese ao China (7.8%), Taiwn (4.8%) y Singapur (1.5%). Sin embargo, la
reaccin rpida de esas economas y su flexibilidad les han permitido revertir con
bastante prontitud los resultados negativos de 1998. De hecho, la magnitud del ajuste
realizado se refleja en la eliminacin de los dficits en cuenta corriente que tenan los
pases en que detona la crisis en 1997 y, ya un ao despus todos ellos tienen un supervit
significativo La senda del crecimiento ha sido retomada en 1999, y en caso de Corea del
Sur y Malasia con bastante fuerza.
Fuente: MACROECONOMA en un Mundo Interdependiente : Carlos Massad y Guillermo
Pattillo
Edit. Mc Graw Hill
182
53.- Partiendo de un equilibrio por encima del pleno empleo, explique brevemente con la
ayuda de una grfica el efecto de corto plazo sobre el nivel de precios y el P.I.B real de
una compra de valores en el mercado abierto por el Banco Central. Ayuda esa accin a
evitar la inflacin?, Disminuye esa accin el P.I.B. real en el largo plazo?
Repuesta
Una compra de mercado abierto aumenta la cantidad de dinero y aumenta la demanda
agregada. La curva DA se desplaza a la derecha. En el corto plazo, el PIB real aumenta y
el nivel de precios sube.
Si se parte por arriba del pleno empleo, esta accin aumenta el tamao de la brecha
inflacionaria y aumenta la tasa de inflacin. En el largo plazo, el PIB real es igual al PIB
potencial. La accin del Banco Central no tiene efecto sobre el PIB potencial y no reduce
el PIB real en el largo plazo.
54.- Una economa con una tasa natural de desempleo del 4% y una tasa de inflacin
esperada de 6% anual, tiene la siguiente historia de inflacin y desempleo.
Aos Tasa de tasa de
Inflacin desempleo
1,999 10 2
2,000 8 3 a.-Dibuje una grfica de las curvas de Phillips de
2,001 6 4 corto y largo plazo de la economa
2,002 4 5 b.-Si la tasa de inflacin existente sube de 6 a 8 %
2,003 2 6 anual. Cul es el cambio de la tasa de desempleo?
Explique por que ocurre.
Repuesta
Si la tasa natural de desempleo y la tasa de inflacin esperada permanecen constante entre
1,999 y la CPCP es lineal y pasa por los puntos listados en la tabla que se proporciona.
Advierta que ninguno de esos puntos es la tasa natural de desempleo ( 4% ) y la tasa de
inflacin esperada ( 6% ) .L a CPLP es vertical en una tasa de desempleo del 4%. Si la
tasa de inflacin existente sube de 6 a 8 % la tasa de desempleo cae de 4 a 3%. Este
cambio ocurrira si hubiera aumento inesperado de la demanda agregada.
55.-Un pas tiene un ingreso de $ 15,000 en el perodo uno, sin embargo, su gasto en
consumo es superior e igual a $ 22,000, originando de este modo un dficit en la balanza
comercial. Teniendo la posibilidad de acceder al mercado internacional de capitales para
cubrir el desequilibrio,cul ser el supervit que deber obtener el pas en el futuro para
cumplir con el pago de la deuda?, A cuanto podr alcanzar el consumo futuro si el nivel
de ingreso para ese perodo es de $ 40,000?. La tasa internacional es 8%
Repuesta
El mayor consumo ( C
1
)con relacin al ingreso ( Y
1
) origina un dficit actual en la
cuenta corriente igual a: CC
1
= Y
1
C
1
= 15,000 22,000 = - 7,000
Este dficit es financiado a travs de endeudamiento en el mercado de capitales, de modo
que en el perodo siguiente el pas deber generar los suficientes recursos para el pago
tanto del capital como de los intereses de la deuda. Esto tendr lugar nicamente si se
183
produce ,ms de lo que se consumo en el perodo dos, es decir, el supervit en balanza
comercial deber ser:
CC
2
= - CC
1
(1+r) = - (-7,000)(1.08) = $ 7,560
El signo menos nicamente indica que el dficit de un ao debe ser igual al valor
negativo del dficit (supervit) del otro ao. El total de la riqueza disponible en el perodo
dos (F) ser de:
F = Y
2
+ Y
1
(1+r) = 40,000 + 15,000 (1.08) = $ 56,200
Por tanto ,el consumo en el perodo dos podr alcanzar la cifra de:
C
2
= F C
1
(1+r) = 56,200 - 22,000 (1.08) = $ 32,440
El lector debe verificar que la diferencia entre ingreso y consumo futuro generan el
supervit en la cuenta corriente anteriormente encontrado: CC
2
= Y
2
- Y
1
= 40,000
32,400 = $ 7,560.
56.-La economa de un pas tiene un ingreso en el perodo 1 de $ 20,000 y un ingreso
seguro en el perodo 2 de $ 25,000, Cul es el valor actual de la riqueza si el mercado de
capitales ofrece una tasa de inters del 7%? En el supuesto caso que se prefiera prestar
todo el ingreso actual, cunto ser el ingreso total en el futuro?
Respuesta
El valor actual de la riqueza ( W ) es : W = Y
1
+ Y
2
/ (1+r)
Reemplazando los valores, se obtiene que la riqueza del pas es igual a:
W=20,000+25,000/1.07=
= 43,364
El valor actual del consumo entre ambos perodos tambin debe ser igual a 43,364. La
caracterstica del anlisis intertemporal radica en que independientemente de cunto sea
el ingreso en el perodo actual o en el futuro, el pas podr recurrir al mercado
internacional de capitales para asumir cualquier pauta de consumo .Si el pas fuera un
acreedor neto y prestara todo su ingreso actual, en el futuro podr disponer de una mayor
cantidad de l. El total de su ingreso futuro (F) en el perodo dos sera: F = Y
2
+ Y
1
(1+r)
= 25,000 + 20,000(1.07) = 46,400
o alternativamente: F = W (1+r) = 43,364 (1.07) = 46,400
57.- Bajo los supuestos de que las empresas no tienen restricciones al crdito, de que
existe una tasa de inters constante y de que el stock de capital depende del ingreso del
perodo anterior, calcule la cantidad de capital en el perodo actual ( t ) segn los datos
siguientes:
Razn capital producto (constante en el tiempo) : = 0.7
Inversin neta en el ao ( t ) : I
t
= 5,000 ; Ingreso en el ao ( t- 2) : Y
(t-2)
= 6,000
Stock de capital en el ao (t-2) : K
(t-2)
= 4,000
Funcin de consumo : C
t
= 50 + 0.6 Y
(t-1)
. Incremento de la inversin por mejoras
tecnolgicas en t : A = 700 Cul es la inversin en el ao ( t 1 )?, Obtenga la ecuacin
de equilibrio en elk mercado de bienes?, Cul ser la solucin para el ingreso en el
perodo t si el proceso es convergente?
184
Repuesta
La inversin neta en el perodo actual se define como: I
t
= K
t
- K
(t-1)
El stock de capital ptimo del perodo ( t-1) es una proporcin ( razn capital-producto)
del ingreso del perodo anterior: K
(t-1)
= Y
(t-2
Por lo tanto, sustituyendo en la ecuacin de la inversin en el perodo t, y despejando la
cantidad de capital en el mismo perodo, se obtiene que sta es igual a: I
t
= K
t
Y
(t-2)
K
t
= I
t
+ Y
(t-2)
= 5,000 + 0.7(6,000) = 9,200, por consiguiente la inversin neta en el
ao ( t-1) ser igual a: I
(t-1)
= K
(t-1)
K
(t-2)
; I
(t-1)
= Y
(t-2)
- K
(t-2)
= 0.7(6,000) 4,000 =
200
Para obtener la ecuacin de equilibrio del mercado de bienes se necesita calcular el
ingreso del ao ( t- 1) : Y
(t-1)
= K
t
/ = 9,200 /=.7 = 13,143
De modo que la ecuacin dinmica de equilibrio en el mercado de bienes considerando la
inversin bruta o total IT
t
es:
Y
t
= C
t
+ IT
t
= 50 + 0.6Y
(t-1)
+ A + ( Y
(t-1)
- Y
(t-2)
)
Reemplazando los valores de los ingresos se obtiene el ingreso de equilibrio dad una tasa
de inters:
Yt = 50 + 0.6(13,143) + 700 + 0.7(13,143 6,000) = 13,636
58.-Suponga la siguiente funcin de produccin de Cobb Douglas:

Y = A K

L

donde = 1
Encuentre la funcin que relaciona el ingreso per cpita con la razn capital-trabajo.
Asumiendo que la participacin del trabajo en el ingreso es 70% y la participacin del
capital es 30% es en cunto aumentar el ingreso total si la oferta de trabajo se
incrementa en 20% y la oferta de capital en 40%?,Cul ser el incremento del ingreso
per cpita?
Repuesta
El ingreso per cpita se define como: y = Y/L, mientras que la razn capital- trabajo es
igual a :
k = K/L, dividiendo la funcin por trabajo se tiene:
Y/L = A K

/ L ; y = A K

L
1--1
; y = A K

L
-
= A ( K/L )

Por lo tanto, la relacin entre el ingreso per cpita y la relacin capital-trabajo, viene dada
por :
Y = A k

Para calcular el incremento del ingreso total ante variaciones de las ofertas de capital y
trabajo, teniendo en cuenta que la funcin Cobb-Douglas presenta rendimientos
constantes a escala, se parte de la ecuacin:
Y = K + ( 1 ) L.
Y K L
185
Donde es la participacin del capital en el producto, 30%. Introduciendo los valores y
resolviendo se tiene que el incremento en el ingreso es igual a 26% segn.
Y = 0.3 (0.4) + 0.7 (0.2) = 0.26
Y
Como la poblacin ha crecido en un 20%, el increment9 del ingreso per cpita ser de 6%
59- EL MODELO DEL ACELERADOR-MULTIPLICADOR DE SAMUELSON (
2
)
Fue este uno de los primeros modelos de esta clase en aparecer y adems uno que, a pesar
de su simplicidad, nos permite adentrarnos en los elementos ms caractersticos de los
modelos de ciclos basados en la interrelacin acelerador-multiplicador.
Asumamos una economa cerrada con gobierno, en la cual el consumo es funcin del
ingreso del perodo anterior y la inversin lo es de la variacin del consumo entre este
perodo y el anterior; el gasto del gobierno es exgeno. Se tiene as una economa descrita
por las siguientes ecuaciones.
Y
t
= C
t
+ I
t
+ G
t
C
t
= Y
t-1
; 0 < < 1
I
t
= ( C
t
- C
t-1
) ; > 0

Nuestro primer paso debe ser expresar la inversin como funcin del ingreso, lo cual se
logra sustituyendo la funcin consumo en esta ltima, tal que: I
t
= ( Y
t-1
Y
t-2
)
Sustituyendo ahora todo en la ecuacin de equilibrio del mercado de bienes, se tiene:
Y
t
= Y
t-1
+ (Y
t-1
Y
t-2
) + G
t
Y
t
- (1 + ) Y
t-1
+ Y
t-2
= G
t
Si asumimos que el gasto pblico es una constante y trasladamos los subndices en dos
perodos se tiene: Y
t+2
( 1 + ) Y
t+1
+ Y
t
= G
Que es una ecuacin en diferencias de segundo orden. La solucin particular de sta la
calculamos ensayando Y
t
= k, lo que nos da k = c/(1+a
1
+ a
2
), por lo que la solucin
particular es:
Y
p
= =
1-(1+) + 1-
que corresponde al valor de equilibrio del producto. La funcin complementaria por su
parte es: Y
t+2
(1+)Y
t+1
+Y
t
= 0 ; es decir: Ab
t+2
(1+)Ab
t+1
+Ab
t
= 0
Al ensayar una solucin del tipo Y
t
= Ab
t.
. Esto implica que la ecuacin caracterstica es,
finalmente, igual a: b
2
( 1+ )b + = 0 y sus races sern:
b
1,
b
2
= (1+) [( 1+) ]
2
4 / 2
Dependiendo de los valores de la propensin marginal al consumo y del coeficiente de
aceleracin, este modelo nos puede dar cualquier solucin. El anlisis de ellas lo haremos
2
Una completa exposicin de los modelos del ciclo econmico inspirados en la interaccin acelerador-
multiplicador se encuentra en R.D.G.Allen: Economa Matemtica, Aguilar S.A. de Ediciones 2da. 1,967
Tambin segn Paul Samuleson : Interaccions between the Multiplier Anlisis and the Principles of
Acceleration, Riview of Economics and Statistics, mayo de 1,939
186
partiendo de la base de que la siguiente relacin entre las races de la ecuacin siempre
debe cumplirse : b
1 +
b
2
= ( 1 + ) ; y : b
1 .
b
2
=
Si se cumple que
2
( 1+)
2
> 4 las races sern reales y distintas y como y

Son positivas, de la segunda de las condiciones anteriores se tiene que b
1
y b
2
deben
tener el mismo signo algebraico. Asimismo, dado que (1+ ) > 0, de la primera
condicin se tiene que las races deben ser positivas. Esto implica que la senda que siga el
sistema no ser oscilante. La convergencia, en este caso, se logra slo si b
2
< b
1
< 1,
donde b
1
es la raz dominante. Esto implica, a su vez, que < 1
Del mismo modo pueden analizarse todas las otras opciones factibles. Los resultados de
ese anlisis se resumen en el cuadro siguiente:
Valores de las races y senda del modelo
Caso Con: valores parmetros
Evolucin
1.-Races reales distintas b1 , b2 < 1 < 1
convergente
> 4 / ( 1+ )
2
b1 , b2 > 1 > 1
divergente

2.-Races reales repetidas b < 1 < 1
convergente
= 4 / ( 1+ )
2
b > 1 > 1
divergente
3.-Races complejas R < 1 < 1
convergente
< 4 / ( 1 + )
2
R 1 1
divergente
donde R =
Una modificacin leve de nuestro modelo sera introducir un trmino de inversin
autnoma A
t
. Esta jugara el mismo papel del gasto del gobierno; un cambio en ella saca
al sistema de su equilibrio inicial y lo lanza en una senda que puede o no resolverse en un
nuevo equilibrio, dependiendo de las caractersticas estructurales del modelo.
60.-En el diagrama se muestra el nmero de personas en edad de trabajar que estaban
empleadas y fuera de la fuerza laboral en el pas. Despedido en julio del 2002 y los flujos
del mercado laboral durante agosto del 2002.


En agosto 1,041 En agosto
187
Empleos de
Julio 2002
3485,500
Contrataciones 825
perdedores de empleo
Y recontrataciones 245
abandonadores
de
empleo
748,600

En agosto En
agosto
92 92 entrantes
506 retiros
380 reentrantes


Inactiva a Julio
2385,000

188
Poblacin
Econmicamente
Inactiva de julio
2385,000
Desemple
o
En Julio
748,600
61.- Primer Examen ParcialMacroeconoma 12-05-04 -Prof. Dr. Jorge Mesas Lvano
Grupo N 3 5 PREGUNTAS
1.-Con los datos propuesto en la tabla para el PNN, Yd, C, I,y G, responder a lo siguiente:
PNN Yd C I G a).-Se producir el equilibrio cuando el PNN
800 1,200 900 300 400 sea S/.........., b).-La PMC en relacin con el Yd
1,200 1,500 1100 300 400 es de ................c).-El Multiplicador con
1,600 1,800 1300 300 400 respecto al Yd es de .........d).-Si las compras
2,000 2,100 1500 300 400 de bienes y servicios por parte del Gobierno
2,400 2,400 1700 300 400 aumentasen hasta S/.600 ,el PNN aumentar
2,800 2,700 1900 300 400 hasta S/............. e).-El nuevo punto de
3,200 3,000 2,100 300 400 Equilibrio con respecto al PNN estar entre
los puntos......y........, f).-A medida que la renta est aumentando debido a la variacin en
la demanda del gobierno,.................. .reduccin fiscal g).-Elaborar la grfica
correspondiente segn los datos propuestos.
2.-Partiendo de una situacin de Equilibrio, al producir variaciones por incremento y sus
efectos en la Demanda Agregada se deber demostrar a).-Por un incremento de los
Gastos del Sector Pblico (G) y b).-Por una Poltica Impositiva, se disminuyen las tasas
fiscales. Para ambos casos se debe demostrar grfica y algebraicamente.
a).- G b).- t




RENTA PRODUCCIN RENTA PRODUCCIN
3.-Supongamos que la Economa de un pas responde a las funciones siguientes:
Consumo Total : C = 40 + 0.8 Yd; la Inversin I = 80 ; G = 60 ; t = 0.15
Tambin C = C + b ( Y tY ) Los impuestos son dependientes del
Yd = Ingreso disponible Yd = Y t( Y ) Nivel de Ingresos
Impuestos Totales T = T + t(Y)
Se solicita:
a).-Determinar el nivel de Ingreso de Equilibrio (YE) y cul es el nivel de ahorro en su
condicin de equilibrio; I + G = S + T
189
b).-Si la inversin aumenta en 40 Cul es el nuevo nivel de Equilibrio y su respectivo
multiplicador?
c).- Si los impuestos no tienen relacin con el ingreso y permanecen en 60 y la inversin
aumenta en 50 Cul es el nuevo nivel de Equilibrio?
4.-Supongamos que se requiere calcular tres rentas nacionales distintas, determinar:
PNB, el PNN , RN (Y) y RD , b) completar las cifras correspondientes a cada una de las
columnas , si la informacin propuesta es la siguiente:
Rubros/ Conceptos A B C
1.-Gastos de Consumo ........ 100 180 -----
2.- Beneficios S.A.( antes de impuestos) ---- ----- 50
3.-Impuestos sobre Beneficios S.A. 15 15 10
4.-Depreciaciones 10 25 10
5.-Compra de B y Servc por el Gobierno 50 ---- 50
6.- Gastos Pblicos de Transferencias 10 30 25
7.- Inversin Bruta ---- ---- 50
8.- Beneficios Sociedades NO Annimas ----- ----- 20
9.- Impuestos Indirectos 20 28 40
10.-Intereses ( Excepto deuda Pblica ) ---- ---- 10
11.-Inversin Neta 50 ---- ----
12.-Impuesto Personal sobre la Renta 15 24 20
13.-Ahorro Personal (con la RD) ---- 40 30
14.-Rentas de la Tierra ---- ---- 20
15.Deducciones de los Salarios por IPSS 0 12 5
16.-Beneficios S.A. sin distribuir 10 6 10
17.-Sueldos y Salarios ----- ----- 250
Se pide determinar para cada y cada Pas:

A.- Producto Nacional Bruto -------- -------- --------
B.-Producto Nacional Neto --------- --------- ---------
C.-Renta Nacional -------- --------- ---------
D.-Renta Disponible --------- -------- -------


5.-Suponga que la economa est inicialmente
en equilibrio con una inversin igual a I = 85,
tal como aparece en el grfico siguiente y el
ahorro est en funcin del Ingreso (Y) y de la
Oferta agregada, que se expresa..por la ecuacin
S = -15 + 0.25 Y...La Inversin (I) en este caso
no est en funcin del Ingreso, y asciende S > 1
85 unidades monetarias, se pide:
a).-Determinar cul es el Ingreso de Equilibrio
b).-Cul es el ahorro que la comunidad en estas E
condiciones aceptaran?
c).-Si para el siguiente perodo el ingreso total
(Y) renta ascendera a 600 unidades moneta- 85 E
rias, segn lo cual el ahorro ser..............
d).-El ahorro y la Inversin de una economa de S< 1
pleno empleo es de 185 unidades monetarias,
a cunto ascendera la renta (Y)................
0 600
190


6.-Con los datos que se proponen a continuacin, en unidades monetarias corrientes, para
un pas determinado, segn el ndice de precios ,determinar el PNB real a precios de
1,997 = 175 y el PNB real a precios del 2000= 100, suponiendo la informacin
siguiente:
Aos P:N:B : Indices P.N.B. Real Indice P.N.B Real
Unid.Mon Precios I.. precios Deflator Ind. Precios
Corrients 1990=100 Deflt 1997 2000=100 Base 2000
1,996 8,385 155 ............ ........... .................
1,997 9,875 175 9,875 ............ ................
1,998 11,690 205 ............. .............. ................
1,999 14,775 245 ............. ............. ................
2,000 18,850 285 ............ 100.0 18,850
2,001 20,195 315 ............. ............ ...............
2,002 23,985 342 .............. ............ .............
62.-Otros Problemas de MACROECONOMA
.-Utilizando el grfico de oferta y demanda de divisas, analice el efecto sobre el tipo de
cambio euro/dlar en los casos siguientes:
a).-Aumentan las exportaciones de moda barcelonesa a Estados Unidos
b).-El Banco Central Europeo decide disminuir los tipos de inters, por debajo de los
fijado por la Reserva Federal de Estados Unidos.
c).-Aumenta la inflacin en Espaa en relacin a Estados Unidos
d).-Se produce una reactivacin de la economa de Estados Unidos.
Soluciones:1.-
Se produce un aumento de la oferta de divisas, que provoca una tendencia a la baja en el
tipo de cambio. El euro se aprecia frente al dlar como puede observarse en la grfica
tc
Oferta 1
Oferta 2
Tc 1

Tc 2 demanda
0 Divisas
191
2.-Si los tipos de inters son ms altos en Estados Unidos, los inversores espaoles
decidirn colocar sus inversiones en ttulos norteamericanos .Demandarn dlares,
aumentando su demanda. El aumento de la demanda de divisas provoca una elevacin
del tipo de cambio en el mercado, es decir, una depreciacin del euro frente al dlar.
Tc
Oferta
Tc2 Demanda 2

Tc1 Demanda 1
Divisas
3.-Si la inflacin es mayor en Espaa que en Estados Unidos, los productos nacionales
pierden competitividad frente a los norteamericanos. Es previsible un aumento de las
importaciones procedentes de Estados Unidos, y una disminucin de las exportaciones
hacia Estados Unidos. Se produce una elevacin del tipo de cambio, deprecindose el
euro frente al dlar.
Tc
Oferta 1

Oferta 2


Tc1
Tc2 Demanda

Divisas
4.-Mayor renta en Estados Unidos hace aumentar sus importaciones o lo que es lo mismo,
un aumento de las exportaciones espaolas hacia Estados Unidos. Estaramos en el
mismo caso que en 1)
192
63.-.- Con los datos siguientes expresado en millones de euros: Exportaciones de bienes
(40), Importaciones de bienes (60), Ingresos por turismo (20), Inversiones espaolas en
el extranjero (15), Inversiones extranjeras en Espaa (70), Transferencia procedentes del
extranjero (5), Transferencia al extranjero (15), determine el saldo de la balanza por
cuenta corriente.
Solucin
La balanza por cuenta corriente est integrada por todas aquellas operaciones de renta
(comercial, servicios, rentas y transferencias). Con los datos aportados la balanza
comercial arroja un saldo de ( - 20), es decir (40 60), valor de las exportaciones menos
el valor de las importaciones; la balanza de servicios arroja un saldo positivo de ( 20); la
balanza de transferencia arroja un saldo de ( - 10), dado que las transferencias al exterior
superan en esa cuanta a las que se ingresas en Espaa ( 5 15). El valor de las
inversiones no se computa en la cuenta corriente, sino que se registra en la cuenta
financiera.
Saldo cuenta corriente = 40 60 + 20 + 5 15 = - 10 millones de euros.
64.-.-Si en el mercado de cambios de Madrid la demanda mensual de yenes en millones
es X
d
= 3,000 2,500 tc, y la oferta es X
o
=1,500tc 200, donde tc, es el tipo de cambio
euro/yen, Cul es la cotizacin del yen en Madrid?
Solucin
Se iguala la oferta y la demanda y se determina el tipo de cambio de equilibrio, que ser
el valor de cotizacin del yen en el mercado Madrid : 3,000 2,500 tc = 1,500tc 200
3,200 = 4,000tc tc = 3,200/4000 = 0.8 euros/yen
65.-Suponga que la economa de un pas posee los datos siguientes: C = 400 + 0.75Yd
De donde: Y
0
= Y T ; si T = 400 y Y= 2000
a).- Represente la funcin consumo y explique cmo la construye. Cuando Y =2,000
cul
es el nivel de consumo de esa economa?
b).-Suponga que el nivel de ingreso no cambia; analice cul es el efecto de una reduccin
de la propensin marginal a consumir a un nivel de 0.50 Calcule qu sucede con el
nivel de consumo : Repuestas:
1).-El nivel de consumo para esta economa es igual a: C= 400 + 0.75(2,000 400)
C = 1,600
La parte autnoma del consumo se
Presenta en el eje de ordenadas y
Tiene un nivel de 400; a partir de
all, se grafica la parte del consumo
que depende del ingreso disponible
la pendiente de la recta va ha estar
determinada por la PMC que es igual
a 0.75
193
C=C
0
+C
1
Yd
Yd
C
1b.).-Si la propensin marginal se reduce, se modifica la pendiente de la funcin
consumo
Ahora dicha pendiente es menor; por lo tanto, tambin se ve afectado el nivel de
consumo que alcanza un nivel de C = 400 + 0.5(2,000 400 ) = 1,200
66.-Suponga que la economa est representada por las ecuaciones siguientes:
Z = C + I + G C = 300 + 0.50Yd ; I = 200 ; T = 400; G = 1.000
Yd = Y - T
a).-Calcule el ingreso de equilibrio y representarlo grficamente.
b).-Luego, suponga que aumenta la confianza de los consumidores, lo que causa un
incremento del consumo autnomo, desde 300 a 400 Cul es el nuevo equilibrio de la
economa y el multiplicador?
El nivel de equilibrio ser igual a : Y = Z ; Y = 300 + 0.50(Y 400) + 200 +
1,000
Y = 1,700 + 0.50Y Y - 0.50 Y = 1,700 ; Y =
) 50 . 0 1 (
1

x 1,700 = 3,400
Si el consumo autnomo aumenta, el nuevo nivel de equilibrio ser : Y = Z
Y = 400 + 0.50( Y 400) + 200 + 1,000 Y = 1,800 + 0.50 Y
Y 0.50Y = 1,800 Y =
) 50 . 0 1 (
1

x 1,800 Y = 3,600
El nivel de ingreso se increment en un nivel mayor que el aumento del consumo
autnomo. Esto se debe al efecto del multiplicador, que hace que se dinamice la
economa, ms all del primer efecto del gasto autnomo.
67.- Supongamos que el BCRP desea aumentar la oferta monetaria en S/. 100 millones
a).-Explique cmo se ver afectado el mercado monetario con una operacin de mercado
abierto. Podran existir otras formas de aumentar la oferta monetaria?
b).-Qu efecto tiene en el precio de los bonos?
Soluciones
Si el BCRP de acuerdo a sus polticas operativas desea aumentar la oferta monetaria, a
travs de una operacin de mercado abierto debe realizar una compra de bonos..Al
realizar esta operacin, la oferta de dinero se desplaza a la derecha, y la tasa de inters de
equilibrio es menor. Una operacin de mercado abierto se realiza de la manera siguiente:
El BCRP sale a comprar bonos al mercado y los paga emitiendo un cheque girado contra
s mismo. El agente econmico poseedor del cheque lo deposita en un banco de plaza, el
cual lo enva al BCRP para su cobro. El BCRP acredita el monto de ese cheque en la
cuenta que el banco de plaza tiene en este. De esta forma, se ve aumentada la base
monetaria por S/. 100 millones, es decir, se increment el pasivo que, despus de
194
transcurrido un tiempo, se intermediar en el mercado a travs de prstamos.
Grficamente, se puede representar de la manera siguiente:
i
I1
Io
L1
0 M/P(0) M/P(1) M/P
Podran existir otras operaciones como por ejemplo: redescuento, compra de divisas,
prstamos al Sector pblico, etc.
68.-Resolver el siguiente problema utilizando la informacin propuesta:
R = 50 ; E = 250 ; D = 500
a).-Calcular el coeficiente de reservas? ; b).-Calcular el multiplicador monetario?
c).-Calcular el valor del parmetro e y d).-Calcular la oferta monetaria.
Soluciones
1).- El coeficiente de reservas es igual a r = R/D = 50/500 = =0..10 ; 10%
1b).- El parmetro e es igual a e= E / D = 250 / 500 = 0.50
1c).- El multiplicador va a estar dado por mm =
+
+
e
e 1
reemplazando tendremos:
mm =
10 . 0 50 . 0
50 . 0 1
+
+
= 2.50
1d).- La base monetaria es igual a H = E + R H = 250 + 50 = 300
La Oferta Monetaria sera: M = mm xH = 2.50 x 300 = 750
69.-Supongamos que la economa se encuentra inicialmente en equilibrio, y que las tasas
impositivas se reducen. Responden a las preguntas siguientes:
a).-Cmo se ve afectada por este hecho la curva IS?
195
b).-Suponga que el BCRP desea mantener el ingreso a su nivel inicial; qu tipo de
poltica debe implementarse, contractiva o restrictiva?
Respuestas
6a.-Una reduccin de los impuestos afecta la curva IS desplazndola a la derecha .Esto se
debe a que al ser menores los impuestos, aumenta el ingreso disponible, por lo que la
curva ZZ es afectada por este aumento que la desplaza hacia arriba.
Este desplazamiento de la curva
ZZ nos indica que, a travs del
Proceso multiplicador, el ingreso
Aument. Al ser mayor el nivel
De ingreso, se provoca un exceso
de dinero, dado que la oferta
monetaria se mantiene constante
Este hecho provoca un aumento de
La tasa de inters y una reduccin
De la inversin, que se traducen
En una reduccin del ingreso. El
Nuevo equilibrio se encuentra Y
1
6b.-Si el BCRP desea mantener el ingreso a su nivel original, debe implementar una
poltica monetaria contractiva para contrarrestar el efecto expansivo de la poltica fiscal.
Para alcanzar este objetivo, realiza una operacin de mercado abierto contractiva (venta
de bonos) y, de esta forma, aumenta la tasa de inters que afecta negativamente la
inversin. Por lo tanto, el ingreso se ve disminuido por la medida, alcanzndose el nivel
original de equilibrio Y
0
70.- Explique el efecto que tiene una reduccin del coeficiente de reserva en la curva IS-
LM, la tasa de inters y el ingreso.
Una reduccin del coeficiente de reservas provoca un aumento del multiplicador
monetario, que se traduce en un incremento de la oferta monetaria. Este hecho provoca
un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha sobre la curva IS (que no se ve
afectada) y se obtiene el equilibrio en un nivel de tasa de inters menor.
Por lo tanto, como consecuencia de la reduccin del coeficiente de reservas, la tasa de
inters disminuy y produjo un incremento de la inversin que se traduce en un nivel
mayor de ingreso. En conclusin se redujo la tasa de inters y aument el ingreso.
196
LM
LM
IS
IS
i
I2
I1
I0
Y0 Y1 Y
71.-Utilice el modelo IS LM para analizar la influencia en el precio de las acciones de
una poltica monetaria contractiva.
La repuesta depende principalmente de cul espera la bolsa que sea la poltica monetaria.
Si se ha previsto la contraccin monetaria, esta no causar ningn efecto, ni siquiera, en
sus expectativas futuras.
Suponga entonces que la medida es imprevista. Por lo tanto, el BCRP realiza una
operacin de mercado abierto, vendiendo bonos y disminuyendo la cantidad de dinero de
mercado.. Este hecho provoca que la curva LM se desplace hacia arriaba (LM)
Al desplazarse la curva LM por
una disminucin de la liquidez
del mercado, la tasa de inters
aumenta, lo que provoca que el
precio de las acciones disminuya,
as como tambin los rendimientos
esperados actuales y futuros.
197
LM
LM
IS
Y0 Y1 Y
i
I0
I1
LM
LM
i
i
1
I
0
IS
Y
1
Y
0
72.-Supongamos que la poblacin en un pas es de 28000,000 de habitantes en un
determinado ao (mes) y que entre ellos hay 4000,000 ocupados y 2000,000
desempleados. Calcule lo siguiente:
a) La tasa de actividad
b) La tasa de desempleo
Soluciones
Para la pregunta a).- Tasa de actividad =
otal Poblacint
ctivax Poblacina 100
=
000 , 000 ' 28
100 000 , 000 ' 4 x
=
=
Repuesta b).- Tasa de desempleo =
ctiva Poblacina
x esempleada Poblacind 100
=
000 , 000 ' 6
100 000 , 000 ' 2 x
=
T desempleo =
73.-Usando la relacin WS (ecuacin de salarios) y PS (ecuacin de precios), examine
que efecto causaran sobre la tasa natural de desempleo y sobre el salario real de los
eventos siguientes:
a).-Un aumento del margen de ganancias de las empresas
b).- Un aumento del salario mnimo.
Respuestas
1).- Un aumento del margen de ganancia de las empresas afecta la ecuacin de precios.
Esto lleva a subir los precios y dado el nivel de salario nominal, el salario real disminuye.
Por tanto, el precio que fijan las empresas es mayor y provoca que la curva PS se
desplace hacia abajo y aumente la tasa natural de desempleo. Grficamente se representa
de la manera siguiente:
b).-Un aumento del salario mnimo eleva el salario real en la fijacin de salarios, dada la
tasa natural, Este hecho provoca un desplazamiento de la curva WS hacia la derecha,
hasta WS, lo que indica un aumento de la tasa natural de desempleo de u a u
198
Salario
Real
WS
PS
PS
WS
Tasa de desempleo
u
U
IX. BIBLIOGRAFIA
Bsica
Dornbusch, Rudiger Macroeconoma
Fischer, Stanley R.S Octava Edic. Edit. Mc Graw Hill 2002
Interamericana de Espaa E.A.U.
D. Sachs. Jeffrey Macroeconoma en la Economa Global
Larrain, Felipe 2da. Edic. Prentice Hall Hispanoamericana S.A.- 2002
R.R. Donnelley Amrica Latina
Richard T. Froyen Macroeconoma: Teoras y Polticas
5ta.Edic Prentice Hall Hispanoamericana 1997
Impreso en Mxico 1997
Massad, Carlos Macroeconoma en un Mundo Interdependiente
Pattillo, Guilermo McGraw Hill, Interamericana Chile Edic. 2000
Blanchard, Oliver Macroeconoma
Segunda Edicin, Prentice Hall, Pearson Educacin S.A.
Impreso Espaa 2002
Hall Robert Macroeconomia, Principios y Aplicaciones
Lieberman, Marc Tercera Edicin International Thomson Editores 2005
Argandoa Antonio Macroeconomia, Ejercicios de
Garcia-Duran Jos A Edic. Mc Graw- Hill Inter..Espaa 1,997
Complementaria
B.Belzunegui, J.Cabrerizo Macroeconoma: Cuestiones y ejercicios resueltos
R.Padilla, I.Valero Prentice Hall, Pearson Educ. 2002

Branson, William H. Teora y Poltica Macroeconmica
Edic. Fondo de Cultura Econmica
Barro, Robert Macroeconoma: Teora y Poltica
Vittorio Grillo Febrero, R. Mc Graw Hill 1997
W. A. Mc Eachern Macroeconoma: Introduccin Contempornea
4ta. Edic. Soluciones Empresariales 1998
Internacional Thomson Editores
199
Robert J. Gordn Macroeconoma
6ta. Edic. Ca. Edit. Conti. S. A. 1996
Marques Ney y Ejercicios de Introduccin al Anlisis de Desa
Oyarzum C. rrollo Econmico Universidad Nacional de
Ingeniera
D.Perez Enrri Macroeconomia; Gua de Ejercicios y Aplicaciones
A.M,Milani Prentice Hall Pearson Educacin Edic.2001
J.Bradford Delong Macroeconoma
Mc Graw-Hill Interamericana 2003
AREQUIPA, OCTUBRE DEL 2006
200

You might also like