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Carrera:

Ingeniera Comercial


Materia:
Economa General


Docente:
Lic. Marco Antonio Alczar Ballesteros



TRABAJO PRCTICO
LUNES NEGRO DE 1987


Participan:

Guadalupe Huanca Aliga
Carolina Tola Machaca
Juan Luis Fernndez Vsquez



Turno: Noche
Fecha: 29/09/2014





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LUNES NEGRO DE 1987
EL PARQU DE WALL STREET HIZO CRASH


El lunes 19 de octubre de1987, fue el mayor
derrumbe porcentual sucedido en un mismo da en la
historia de los mercados de valores, los mercados de todo el
mundo se desplomaron en un espacio de tiempo muy breve.

El famoso Martes Negro (29 de octubre de 1929) ha
sido considerado por muchos como la peor jornada burstil
hasta que lleg el 19 de octubre de 1987 (-23%). Al da
siguiente, el 20 de octubre, el Times titul:

"Las acciones se derrumban, pero el rally al cierre
anima a los brkers; los banqueros optimistas, continuarn
ayudando".

Bajo este encabezado ilusionista, el rotativo
neoyorquino describa el horror de la sesin:

"Los precios de las acciones se derrumbaron
virtualmente ayer, barridos a la baja con prdidas
gigantescas, en la ms desastrosa sesin en la historia de
la bolsa".

El golpe fue brutal. Tanto que la recuperacin fue
agnica, renqueante y tard aos en llegar.


El Castigo a la Banca

Llegar el da de rendir cuentas, cuando el
mercado descienda como si nunca fuera a detenerse Esta
advertencia del economista e historiador de las crisis
financieras, John Kenneth Galbraith, recogida en un artculo
publicado en la revista The Atlantic en enero de 1987, se
revel proftica apenas unos meses antes del Lunes Negro.

El suelo de Wall Street hizo crash, se resquebraj ese lunes 19, donde el parqu salt en mil pedazos. El ndice
burstil Dow Jones que contaba con casi 100 aos a sus espaldas se hundi irremisiblemente como nunca antes lo
haba hecho. Se desplom en un nico da, que desde ese mismo instante qued grabado para siempre en la memoria
de los mercados (algunos analistas insisten que no fue la mayor cada de la historia del Dow Jones, pero tiene la fama de
serlo).

Ninguna otra sesin, ni siquiera las que acontecieron durante el crash de 1929, igualaba en envergadura a los
descensos sufridos durante aquella jornada, bautizada para la historia como Lunes Negro. De hecho, ningn otro da le
ha arrebatado luego tan dudoso honor.

La cada comenz en Hong Kong, se propag hacia el oeste a travs de los husos horarios internacionales, lleg
a Europa y, por ltimo, a Estados Unidos. El ndice burstil Dow Jones baj 508 puntos, situndose en los 1739 (22,6%).
Hacia finales de octubre, los mercados de valores de Hong Kong ya haban cado un 45,8%, Australia un 41.8%, Espaa
un 31%, el Reino Unido un 26,4%, Estados Unidos un 22,68% y Canad un 22,5%. El impacto fue especialmente duro en
los mercados de Nueva Zelanda, que cayeron un 60% desde el mximo de 1987, y del que tardaron varios aos en
recuperarse.

En apenas unas horas, los inversores estadounidenses perdieron 550.000 millones de dlares. Tal era la
magnitud de una cada que result tan brutal y extensa que no discrimin entre profesionales y particulares. As, y segn
recoge Justin Martin en su obra Greenspan, el hombre detrs del dinero, Warren Buffett perdi 347 millones de dlares;
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Bill Gates, 255 millones de dlares; y la familia de Sam Walton, fundador de los almacenes Wal-Mart, vio cmo su
riqueza menguaba en 1.750 millones de dlares.

El ndice japons Nikkei 225 baj un 14,9 por ciento, y los del britnico Footsie 100, que cedi un 12,2 por ciento,
Acciona lider las prdidas (6,5%), Santander cay un 5,2%, Popular que se dej un 5,04%. El resto de desplomes
financieros -en un da en el que nadie en el Ibex termin en 'verde'- fueron del 4,7% de BBVA al 2% de Caixabank. Entre
los grandes valores, Telefnica retrocedi un 1,77%, mientras Iberdrola y Repsol sufrieron prdidas del entorno del 3%.

El resto de plazas europeas tambin cerraron con prdidas, que fueron del citado 3,9% de Miln al 0,7% del
Footsie 100 de Londres. En el mercado de divisas, el euro perdi posiciones frente al 'billete verde' y se pagaba a 1,42
unidades desde las 1,44 con se inici la jornada.


Cronologa Breve

En 1986, la economa de los Estados Unidos comenz a pasar de forma rpida de una creciente recuperacin a
un crecimiento expansivo ms lento, que se tradujo en un "aterrizaje suave" cuando la economa se desaceler y la
inflacin se redujo. El mercado de valores avanz significativamente, con el Dow Jones marcando su pico en Agosto de
1987 a 2722 puntos, un 44% ms con respecto al ao anterior, que haba cerrado con 1895 puntos.

El 14 de Octubre, el Dow Jones descendi 95,46 puntos (un rcord entonces) a 2412,70, y cay 58 puntos al da
siguiente, ms de un 12% desde el rcord del 25 de Agosto. El Viernes, 16 de octubre, el DJIA perdi 108,35 puntos,
para cerrar en 2246,74 con rcord de volumen. El Secretario del Tesoro, James Baker, declar su preocupacin acerca
de la cada de los precios. Ese fin de semana muchos inversores empezaron a preocuparse sobre sus inversiones en
Bolsa.

ste se dio por un boom con un rendimiento del 690 por ciento entre enero y octubre de ese ao, y cuyo
crecimiento en los precios de las acciones se dio en un entorno de inflacin muy acelerada, que en 1987 alcanz el 150
por ciento.

El crash se inici en los mercados de Extremo Oriente en la maana del 19 de octubre. Ms tarde esa maana,
dos buques de guerra de Estados Unidos bombardearon una plataforma petrolera iran en el Golfo Prsico, en respuesta
a un ataque de Irn con misiles Silkworm sobre el barco con bandera estadounidense MV Sea Isle City.

Las denominaciones de Lunes negro y Martes negro tambin se utilizan para hacer referencia a las cadas
sufridas el 28 y 29 de octubre de 1929, tras el desplome del jueves negro el 24 de octubre del mismo ao que marc el
inicio del colapso de los mercados en 1929.

Grfico del Dow Jones Justo en su mitad se aprecia la cada en picado que
supuso el lunes negro.


Otras cadas histricas que tuvieron lugar tras el cierre de
varios mercados fueron el sbado 12 de diciembre de 1914(cuando
el Dow Jones cay un 24,39 % al cierre del ltimo cuatrimestre a
consecuencia del estallido de la Primera Guerra Mundial) y el lunes
17 de septiembre de 2001, el primer da de apertura de las bolsas
tras los atentados del 11 de septiembre de 2001 a las Torres
Gemelas del World Trade Center y al Pentgono, en las ciudades de
Nueva York y Washington D. C. respectivamente.

An hoy, las posibles causas de este sbito crash son
controvertidas, ya que los acontecimientos previos no hacan
presagiar una debacle burstil de tal magnitud. Existe, por tanto, un
cierto grado de misterio sobre lo que pudo suceder, por lo que ha
sido etiquetado como un evento "cisne negro".

A raz del crash, los mercados de todo el mundo
restringieron los programas de trading, ya que las rdenes que haban llegado eran tantas que iban ms all de la
tecnologa informtica de la poca. Esto tambin le dio tiempo a la Reserva Federal y a otros bancos centrales para
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inyectar liquidez en el sistema y evitar un descenso mayor. Aunque reinaba el pesimismo, el Dow Jones toc fondo el 20
de Octubre.


Causas del Crash
Crash es una cada vertiginosa de las cotizaciones en la
mayora de los valores de una o varias Bolsas durante un corto
periodo. El trmino comenz a utilizarse tras las cadas burstiles de
1873 en Viena (Austria) ante una reaccin de pnico entre los
accionistas, que al mismo tiempo producen rdenes de venta masivas,
a la vez que se paralizan las compras de acciones ante la perspectiva
de nuevas bajadas sucesivas en el mercado de valores.

Entre los crashs burstiles ms conocidos estn el Crash de
1929, el Lunes Negro de 1987 y la Crisis de Octubre de 2008.

Se siguen discutiendo sus causas de ese crash del 87 sin
llegar a respuestas concluyentes donde los mercados de todo el
mundo se colapsaron de la misma forma. Cuando los inversionistas
escucharon que se estaban dando ventas masivas, comenzaron a
llamar a sus operadores de bolsa.

Se barajan muchas causas y teoras:

1. El dficit comercial rcord alza de tasas a causa de la elevada inflacin, guerra Irn-Irak y el consecuente
problema de suministro de petrleo.

Se produjeron ordenes masivas de venta por efecto domino sin causas macroeconmicas ni geopolticas
justificables, tan solo un preocupante dficit comercial a nivel macro y unos bombardeos a unas plataformas
petrolferas Iranes por parte del ejercito USA a nivel geopoltico no justificaran semejante cada.

El bombardeo de plataformas petroleras iranes por parte del Ejrcito de EE.UU. en un contexto de
creciente especulacin financiera desencadena una bajada del 22,61% en el Dow Jones.

El desplome ven precedido de un incremento progresivo de los tipos de inters por parte de la Reserva
Federal, una inflacin al 3,6% y el precio del crudo por las nubes motivado por las tensiones entre Irak e Irn y
una renta variable en mximos histricos.

2. La crisis burstil incluso pill desprevenido a Alan Greenspan, que haca dos meses haba sido nombrado
presidente de la Reserva Federal de EE.UU. (FED) y que ese lunes volaba a Dallas (Texas) para acudir a una
reunin de la Asociacin de Banqueros Estadounidenses.

Desde el primer momento, las miradas se dirigieron a la Reserva Federal (FED). Pero no slo porque es
el banco central de EE.UU., sino porque acababa de estrenar jefe. El 11 de agosto, Alan Greenspan haba
tomado posesin como presidente de la FED en sustitucin de Paul Volcker.

Nada ms acceder al cargo, Greenspan saba que se avecinaban tiempos difciles. En el ltimo ao, la
tasa de inflacin haba pasado del 1,9 al 3,6 por ciento. Y como reconoce Greenspan en su libro La era de las
turbulencias, "Wall Street atravesaba un episodio especulativo".

En ese entorno, la FED lo tena claro: era preciso subir los tipos de inters. Y as lo hizo a comienzos de
septiembre. Entonces, la atencin se centraba en los tipos de descuento, que son los que el banco central cobra
a las entidades por el dinero que les presta, y la institucin norteamericana los elev del 5,5 al 6 por ciento. Los
tipos oficiales subieron en la misma medida, y pasaron del 6,75 al 7,25 por ciento (analistas apuntan al
endurecimiento del crdito por parte de la FED).

Pese a que a Greenspan haba temido el impacto de ese aumento, Wall Street apenas sufri unos
recortes del 2 por ciento en los das siguientes. Y despus retornaron las compras sin ms miramientos.

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En octubre de 1987 el Dow Jones haba
engordado. Casi 60 aos despus del da en el que
algunos operadores saltaran por las ventanas, tena
2.400 puntos. Y la pesadilla se concentr en slo
una jornada. El lunes 19 de octubre, un verdadero
lunes negro, los inversores vieron cmo el selectivo
de Estado Unidos perda los 2.000 puntos. Y luego
los 1.900 y los 1.800 Siete horas de cotizacin y
un 22,6% menos de valor.

Pero el poso de la crisis estaba ah. "Los
signos de problemas econmicos siguieron
llegando. A principios de octubre, el miedo se torn
en algo prximo al pnico", afirma Greenspan. Y
lleg el fatdico 19 de octubre. Y con l los nervios.
Mariano Rabadn, presidente de la asociacin de
fondos Inverco, recuerda que en Espaa se sufri el desplome al da siguiente porque Madrid ya haba cerrado
cuando Wall Street se hundi: "El da 20 nos fuimos muy temprano al parqu a intentar vender lo que se pudiera,
porque en algunos valores no haba liquidez". Rabadn, que era responsable de gestin de Grupo March,
recuerda que la Bolsa de Madrid "estaba llena de gente, con los intermediarios operando a viva voz porque por
entonces todava no haba ni pantallas de cotizaciones". "En ese instante no sabamos los efectos que podra
tener en la economa y los expertos aparecieron en la televisin para hablar de las similitudes y diferencias con la
crisis de los 30", aade Richard Reid.

Al igual que los inversores, la FED entendi que no haba tiempo que perder. Greenspan suspendi una
conferencia en Dallas e insisti en la necesidad de difundir un comunicado oficial. Breve, pero directo. Al gusto
de Greenspan: La Reserva Federal, de acuerdo con sus responsabilidades como banco central de la nacin, ha
afirmado hoy su disponibilidad para servir como fuente de liquidez con el fin de apoyar el sistema econmico y
financiero.

Cuando aterriz Aln Greenspan (Presidente de la Reserva Federal Estados Unidos el ao 1987 y 2006)
pregunt qu haba pasado con la Bolsa y un ayudante le dijo que haba bajado cinco, cero, ocho y el
presidente de la Reserva se mostr satisfecho porque entendi que slo haba cado 5,08 puntos, pero la cara
del asesor le revel que en realidad haba cado 508 puntos.

3. Las posibles causas del crash pudieron ser los programas informticos de trading.

Los profetas acusaron (verazmente) de la crisis al trading automatizado y a la venta automtica de
futuros por parte de modelos una vez que saltaban lmites mximos de riesgo.

Un congresista de los EE.UU., Edward J. Markey, haba advertido acerca de la posibilidad de un crash,
declarando que "los programas de trading eran la causa principal." En estos programas, las computadoras
realizan las ejecuciones burstiles en base a las entradas externas, tales como el precio de Securities
relacionados. Las estrategias comunes aplicadas por los programas de trading suponen un intento de participar
en el arbitraje y asegurar las carteras. Muchos culparon a las estrategias de estos programas por vender las
acciones a ciegas cuando los mercados cayeron, exacerbando as las prdidas.

Algunos economistas teorizaron que la burbuja especulativa que se produjo hasta Octubre estaba
causada por los programas de trading, mientras que otros alegaron que el crash fue un retorno a la normalidad.
De cualquier manera, los programas de trading acabaron teniendo la mayora de la culpa a los ojos del pblico.

El economista Richard Roll considera que el carcter internacional del crash burstil contradice el
argumento de que la culpa fue de los programas de trading. Estos programas se utilizaban principalmente en los
Estados Unidos. Por tanto, es difcil explicar que mercados donde los programas de trading no prevalecan, como
Australia y Hong Kong, cayeran tambin. Estos mercados podran haber estado reaccionando a un uso excesivo
de los programas de trading en los Estados Unidos, pero Richard Roll indica lo contrario. El crash se inici el 19
de Octubre en Hong Kong, extendindose a Europa, y azot los Estados Unidos slo despus de que Hong
Kong y otros mercados ya hubieran disminuido por un margen significativo.

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4. Richard Sylla, de la Universidad de
Nueva York, divide las causas en razones
macroeconmicas y de orden interno. Las causas
macroeconmicas incluyen las controversias
internacionales sobre el cambio de divisas y los
tipos de inters, as como los temores sobre la
inflacin. Las razones internas estaban en las
innovaciones con el ndice de futuros y los
seguros de cartera.

Paul Tudor Jones pronostic el crash y
se benefici de ello, atribuyendo a los derivados
aseguradores de carteras que provocaran un
crash y que era algo inminente y predecible. Una
vez que el mercado empez a ir hacia abajo, los
suscriptores de derivados fueron forzados a
vender en cada bajada, de manera que la venta
se produjo en cascada en lugar de secarse.

Cinco aos consecutivos de ganancias en el mercado, mximos en bolsa, una fuerte depreciacin del
dlar, una fuerte subida de los precios del crudo y las materias primas, y una gran volatilidad. A lo que hay que
unir el elevado dficit en la cuenta corriente y presupuestos de Estados Unidos y la aparicin de China como el
temible rival econmico.

5. Otras opiniones lo achacaban al hecho de que haba por aquellos das una fuerte especulacin, un fuerte
recalentamiento burstil, una excesiva sobrecompra generada desde la onda terminal de 1982 que puso punto y
final al largo mercado lateral para unos, bajista para otros, de 16 aos de duracin. No hay que olvidar que
durante los 9 meses anteriores al crash, el Dow Jones se revaloriz un 30%. Finalmente, pocas opiniones lo
achacaron a las subidas de tipos por parte de la FED durante el periodo previo al crash.

6. Otra teora afirma que el crash fue resultado de una controversia en la poltica monetaria entre las naciones
industrializadas del G-7, en la que Estados Unidos, queriendo apuntalar el dlar y limitar la inflacin, puso
restricciones con ms rapidez que los europeos. Bajo este punto de vista, el crash se produjo cuando la Bolsa de
Hong Kong, respaldada por el dlar, se derrumb, lo que caus una crisis de confianza.

7. Japn asuma el papel de temible rival econmico. El mercado estaba muy caro y estaba buscando alguna
excusa para reaccionar, comentaba a varios medios norteamericanos, John Phelan, el que fuera presidente del
New York Stock Exchange (NYSE). Haba temores inflacionistas y la inflacin era muy alta. Los tipos de inters
estaban subiendo. Buen caldo de cultivo para que estallase produciendo el crash del 1987.

8. Una teora alternativa: las finanzas conductuales.

Los adversarios de la hiptesis de eficiencia de los mercados argumentan que hay movimientos del
mercado inexplicables siguiendo la hiptesis como el lunes negro de 1987, cuando los precios de las acciones de
todo el mundo bajaron con fuerza. No hubo ninguna noticia que justificase un colapso de tal extensin. Se ha
intentado explicar el hecho por la influencia de los programas de compra informticos vendedores o la
irracionalidad del comportamiento humano. Las finanzas conductuales tratan de entender dicho comportamiento
y existen estrategias de inversin que se basan en dicho enfoque.

Los acontecimientos relatados anteriormente son una prueba contundente de lo que ocurre cuando a
ciertos agentes econmicos se les permite lo que no se pueden permitir (y no es un juego de palabras). A los
especuladores se les permite hacer mayores negocios de los que se pueden permitir (tirar con plvora del Rey o
el dinero de todos). Llegar a la luna en globo Good for nothing. Para rer o no parar de llorar.

Lo que no se puede consentir es que encima alguien pretenda vender el desastre como un xito, como
es el caso del presidente ejecutivo de Goldman Sachs, Lloyd Blankfein cuando sostiene que "los banqueros
hacen el trabajo de Dios" (sic); un personaje que a su incuria aade una falta de escrpulos monumental.

Lo que no se puede tolerar es que a la humillacin el seor presidente ejecutivo de Goldman Sachs
aada la burla.
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"Estamos observando el final de una Era en dos reas muy especficas: primero, la desregulacin
descontrolada de los mercados financieros globales; segundo, el compromiso inconsciente de recursos humanos
y financieros a la titulizacin ha alcanzado su apogeo y se contraer continuamente en el futuro". Estas palabras
proceden de un banquero de Wall Street entrevistado en... 1987!, unas pocas semanas despus del lunes
negro. Su escaso poder predictivo nos hace plantear dudas sobre las, a veces, indocumentadas profecas que
hoy en da se plantean sobre el futuro financiero.

En palabras de un ilustrado banquero, experto en solvencia bancaria:

"Por este comportamiento, las infinitas crisis bancarias que histricamente han acaecido en el mundo
nunca se han solucionado del todo. El patrn de comportamiento es el siguiente: banca asume riesgos y termina
quebrando cuando el ciclo se da la vuelta; pide ayuda a Estado que acude al rescate para evitar males mayores
en la economa; el Estado le pide a futuro a la banca mayor prudencia y endurece algo el control y la regulacin,
pero sin excesiva rigidez; una vez solucionada la crisis, el mensaje para la banca ha sido que si todo va bien
gana mucho dinero y cuando se tuerzan las cosas, el Estado le rescatar, por lo que el incentivo de la misma
est orientado hacia la mxima toma de riesgos (riesgo moral creciente); unos aos despus, la crisis vuelve a
llegar, y el Estado vuelve a rescatar a la banca, con la diferencia de que esta vez el riesgo tomado fue mayor y
por ello el dinero puesto por el contribuyente para rescatarla tambin; el riesgo moral vuelve a crecer de modo
que a lo largo de la historia, se observa que donde ha habido crisis bancarias, stas han sido cada vez mayores
con el paso del tiempo y el Estado ha tenido que aportar una proporcin creciente del PIB para rescatar a la
banca. Es simplemente un tema de riesgo moral, la banca acta con racionalidad econmica (si sube gano, si
baja pierden accionistas, acreedores y contribuyentes), los polticos y reguladores, con racionalidad de
comportamiento."

"Compre oro y mrchese a vivir a una casa en el campo, donde no van a caer bombas". sta es la
recomendacin de Marc Faber, el inversor que anticip tanto la crisis actual como la de 1987, cuando avis a sus
clientes de que vendieran las acciones de Wall Street das antes del Lunes Negro.

"Los Gobiernos estn al borde de la bancarrota y harn cualquier cosa para sobrevivir: primero
imprimirn dinero, y cuando esto no funcione recurrirn a la guerra". As deca Faber, autor del boletn mensual
The Boom, Gloom and Doom Report, y conocido tambin como Doctor Doom (muerte, fatalidad) por sus
lgubres predicciones, en mayo de 2010, en el foro econmico Mises Circle, organizado por el Instituto Ludwig
von Mises en Nueva York para analizar la situacin de los mercados financieros y la responsabilidad de los
bancos centrales en la actual crisis econmica.

Aunque la sobrecompra era notoria meses antes y, por supuesto, se prevea una correccin Standard en
el mercado, los operadores de Wall Street no daban crdito a lo que sucedi aquel da.

Desde finales de agosto de aqul ao
ya se apreciaba un techo de mercado y los
analistas Elliotistas ya prevean una segunda
onda bajista aunque evidentemente no de
tales proporciones. La gran vela roja que dejo
el crash tard 11 meses en neutralizarse.

Las causas posibles del crash
pudieron ser por problemas en el mercado
inmobiliario, la sobrevaloracin, la
especulacin, la inflacin, la iliquidez y la
psicologa del mercado?

Pero qu fue realmente lo que pas?
Qu factor provoc un desplome de tales
dimensiones? Las interpretaciones, como
suele ocurrir en estos casos, son diversas.



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Los estudios posteriores, algunos de ellos patrocinados por las principales instituciones econmicas
norteamericanas, culparon al abultado dficit pblico que acumulaba entonces Estados Unidos, que haba desvirtuado
las expectativas de los mercados.

Otros no olvidaron el repunte de los intereses en septiembre. "Algunos citaron que el incremento de los tipos de
descuento a comienzos de septiembre fue parte de la mezcla de factores que agit el mercado", apunta en su obra Justin
Martin.

Tambin influy lo suyo, sobre todo en la velocidad de las cadas, la nueva tecnologa que acababa de
implantarse. "Se acababan de conectar el mercado de contado de Wall Street y el de derivados de Chicago, y cuando
empezaron los descensos los sistemas de ventas saltaron y produjeron una situacin de pnico", confirma Mariano
Rabadn.

Y, por supuesto, no falt a su cita con la historia de la crisis la euforia previa. "En el otoo de 1986, mi atencin
se fij en la operacin especulativa que por entonces tena lugar en la bolsa, las manifestaciones tipo casino y en los
entusiasmos vinculados a esta situacin emanados de la bsqueda y captura de empresas, de compras de
participaciones apalancadas y de la mana de fusiones y adquisiciones. Nadie negar en serio que los meses y aos
anteriores al hundimiento burstil de 1987 estuvieron caracterizados por una intensa especulacin" asegura
categricamente Galbraith.


Teora de grandes fluctuaciones en la actividad del mercado de valores

Mark Hulbert, analista financiero de Market Watch, que se basa en el estudio Teora de grandes fluctuaciones en
la actividad del mercado de valores, elaborado, entre otros, por el profesor de la Universidad de Nueva York, Xavier
Gabaix. En base a dicho estudio, el analista explica que "los desplomes son una caracterstica inevitable del mundo de la
inversin porque todos los mercados, en mayor o menor medida, estn dominados por sus grandes inversores".

El estudio elaborado por Gabaix seala que cuando los inversores venden en masa, arrastran al conjunto del
mercado y estima que un desplome burstil de al menos el 20% en una sola sesin tiene lugar cada 104 aos. No
obstante, advierte de que esa situacin puede producirse en cualquier momento.

Si el Dow Jones registrara hoy una cada similar a la sufrida el 19 de octubre de 1987, perdera en una sola
sesin ms de 3.000 puntos. Actualmente, el ndice de industriales estadounidense se encuentra a tan solo cuatro puntos
porcentuales de sus mximos histricos (los 14.164,53 puntos con los que cerr el 4 de octubre de 2007).

Segn Hulbert, un desplome burstil como el del Lunes Negro es una amenaza real. "Nos estamos mintiendo a
nosotros mismos si creemos que las reformas regulatorias como los 'interruptores automticos' (un sistema que permite
restringir los precios a los que se puede vender en corto o al descubierto una accin, destinados a evitar movimientos
especulativos) van a ser capaces de prevenirlo", seala el experto.

El profesor Gabaix recomienda en su estudio que todos los inversores, ya sean individuos o grandes instituciones
como bancos y fondos de inversin, amortigen sus carteras para que un desplome similar al del Lunes Negro no sea
fatal.

Desafortunadamente, seala Hulbert, para la mayora de los inversores es ms fcil decirlo que hacerlo. Los
valores que sirven como colchn al inversor son un lastre para el rendimiento de la cartera siempre y cuando el merado
no se desplome. Despus de un periodo de tiempo largo en el que el mercado no ha sufrido cadas graves, la presin de
tener ese tipo de valores en cartera se vuelve agobiante y los inversores suelen desprenderse de ese tipo de valores en
favor de otros que generen beneficios a corto plazo, explica el analista.

Adems, la existencia de los citados interruptores automticos puede ser un arma de doble filo. Segn Hulbert,
los reguladores son molinos de viento en su intento por formular reformas que impidan grandes cadas en los mercados.
Peor an, estos esfuerzos reguladores adormecen a los inversores incautos en una falsa sensacin de seguridad. La
mejor forma de evitar sustos es no olvidar que los desplomes burstiles son cclicos y que una cada similar a la de 1987
volver a suceder, tarde o temprano.




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El peor da de la Historia de La Bolsa

Aunque los hechos ocurrieron el lunes 19 de octubre, el caldo de cultivo de la crisis ya se haba fraguado en las
sesiones previas. Incluso el clima pareca adivinar la que se vena encima. "El Lunes Negro sigui a un fin de semana de
tiempo terrible en el Reino Unido. El viernes se tuvimos una tormenta en el Reino Unido que caus daos considerables
y derrib rboles y edificios", relata Richard Reid, que actualmente es director de inversiones en Europa de City, que fue
testigo directo del crash porque hace veinte aos ya trabajada en la banca de inversin.

Ms que una metfora, ese temporal tambin se dej notar en los parqus, que antes del 19 de octubre ya
cayeron con fuerza. Entre el 14 y el 16 de octubre, el Dow Jones se haba dejado un 10,5 por ciento, descenso que
provoc que la revista Time llevara en su portada de aquella semana el titular Masacre de octubre en Wall Street. Como
haba pasado en 1929, el dcimo mes del ao se cruzaba otra vez en el camino de los inversores.

Ese lunes, cuentan los observadores y analistas

"Veas que la cosa
se estabilizaba un poco y a
los 20 minutos caa como
una papa", cont un
operador financiero argentino
en la principal plaza burstil
del mundo, que vivi uno de
sus peores das tras el
derrumbe de los mercados,
ocurri uno de los peores
momentos financieros en
toda la historia, fue un triste
episodio del sector burstil.

La mayora de los inversionistas que estaban vendiendo, ni siquiera saban porque lo hacan, excepto que vean
que "todos los dems estaban haciendo lo mismo". Esta mentalidad irracional caus la cada tan extrema en la bolsa.
Muchas bolsas de valores y mercados de futuros fueron cerrados por el resto del da.

En horas, la bola de nieve se transform en pnico global. Cuentan las crnicas de la poca que un fallo en el
recin instalado mercado electrnico y en el mercado de derivados fueron la chispa que dispararon las alarmas. Fue la
excusa.


"Incredulidad y desesperacin". As resumi un
prestigioso operador financiero argentino que trabaja en
Wall Street lo que palpaba el lunes en los mercados.

Algunos profesionales de Wall Street consultados
minimizaron el asunto.

"Se cay todo, as que, si nos apuramos, nos
vamos a poder comprar una casa ms grande en los
Hamptons por la gente forzada a vender, antes de que
todo se recupere", dijo uno, buscndole el ngulo positivo
a las vacaciones en las playas de Long Island que se vio
forzado a interrumpir.

Varios otros hicieron referencia la incertidumbre: "Volver a oficina para esto. Si igual nadie tiene idea de lo que va
a pasar, era lo mismo quedarme en traje de bao, ojal lo hubiera hecho, porque que los mercados iban a caer ya lo
saba todo el mundo y era de lo nico que se hablaba en la playa, la nica sorpresa fue la violencia con la que lo
hicieron", resumi otro.

"Es particularmente raro, porque EE.UU. est saliendo aunque lentamente de la recesin y las empresas se
estn llenando de dinero porque aprovecharon la crisis para echar gente y hacer una limpieza profunda. Las ganancias
corporativas estn creciendo y los bonos de los banqueros -quiz tambin porque hay menos, dado que perdieron su
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trabajo tantos- de vuelta son impresionantes. As que hay variables que empujan hacia un signo positivo en la economa,
pero los problemas polticos y fiscales lo tiran para abajo", agreg.

Arturo Poir, socilogo argentino que trabaja desde hace varios aos en la industria financiera americana, dijo
que se dio el caso de una tormenta perfecta. "Se combinaron factores como la crisis europea que no parece que est
cerca de una resolucin que calme a los mercados y los problemas polticos y fiscales de EE.UU. con la memoria
colectiva que tienen los inversores de 2008, que los lleva a reaccionar de manera mucho ms fuerte ante los
movimientos del mercado que antes de la crisis. Es como comparar, en la Argentina, la reaccin que puede tener la
gente antes o despus de haber vivido una hiperinflacin ante la noticia de una inflacin aunque no sea sta inicialmente
mayscula, o a noticia de que el dlar sube ms de lo que se esperaba", concluy.


Las Bombas de Relojera

Un factor comn a varias crisis financieras
(1929, 1987) son las bombas de relojera
financiera, como algunos han denominado a los
vehculos de inversin altamente apalancados que
terminaron por caer a las primeras de cambio de
las condiciones de restriccin del crdito.
Funcionaban y actuaban con base en el
endeudamiento, el crdito y la revalorizacin de los
activos en los que invertan. Conforme la crisis fue
avanzando fueron cayendo por las ventas forzadas
de participaciones y ejecuciones de las garantas
en las que apoyaban sus inversiones.

El famoso trust financiero de los aos 20,
hbridos entre fondos y holding financiero
supusieron una gran leccin para los mercados y
las autoridades econmicas.

Funcionaban y actuaban con base en el
endeudamiento, el crdito y la revalorizacin de los
activos en los que invertan. Conforme la crisis fue
avanzando fueron cayendo por las ventas forzadas
de participaciones y ejecuciones de las garantas
en las que apoyaban sus inversiones. Son muchos
los expertos que han alertado sobre las figuras de
los fondos de capital riesgo y los hedge funds.

El presidente del Banco Central Europeo (BCE), Jean Claude Trichet, alert antes del verano sobre el inquietante
tringulo de vulnerabilidad que configuraban este tipo de fondos junto a los productos estructurados de inversin (SIV). A
toro pasado, el tiempo le ha dado la razn.

La creacin del fondo Mesas para facilitar la liquidacin de las inversiones de estos SIV en el mercado
hipotecario de EEUU ha colocado en el punto de mira los fondos de alto riesgo, los holdings, las compaas con deuda
en niveles fuera de rbita. Es el principal temor de la actual crisis.


Repercusiones

ALEMANIA, los factores decisivos son la huida de la deuda espaola (lo que eleva el coste de los bonos) y la
compra masiva en el mercado secundario de deuda alemana -considerada como un valor refugio en estos tiempos de
incertidumbre-, lo que rebaja en la misma medida el inters que ha de pagar Berln por su papel. En ese escenario, lleg
The Wall Street Journal, siempre dispuesto a no ayudar, y desvel -apoyado en fuentes de la eurozona- que Bruselas
baraja la posibilidad de eximir a Espaa e Italia de abonar el siguiente tramo del primer paquete de ayuda a Grecia. Ms
tensin. Ms desconfianza.

10

ITALIA, Roma tambin pago el mensaje, y la prima de riesgo italiana trep a los 353 puntos bsicos, un nivel
indito desde la entrada del pas en el euro. La Bolsa de Miln se derrumb un 3,9%, la mayor cada en el Viejo
Continente y el primer ministro, Silvio Berlusconi, convoc de urgencia para el jueves a los agentes sociales a una cita en
la que analizar la situacin del pas.

ESPAA, Jos Luis Rodrguez Zapatero, por su parte, telefone a la ministra de Economa, Elena Salgado, para
interesarse por la situacin. Salgado, segn fuentes gubernamentales, atribuy las turbulencias a las dudas tanto sobre
el plan de rescate a Grecia como respecto al acuerdo para elevar el techo de deuda en Estados Unidos.

Al anunciar el adelanto electoral, el jefe del Ejecutivo relativiz el ataque a Espaa y dej claro que, aunque ms
caro, el coste de la deuda es manejable. El problema, como recuerdan desde hace tiempo los grandes actores del
panorama econmico nacional, es que si la prima de riesgo se instala por encima de los 300 puntos y el inters del bono
a diez aos se ancla ms all del 6%, la recuperacin se alejar a la misma velocidad con que se aproxime el fantasma
del rescate. El acceso al crdito, hoy ya harto complicado, ser an ms difcil, con lo que la inversin y la creacin de
empleo se convertiran en una quimera.

COLOMBIA, no obstante, los ndice de Precios de Acciones que vena registrando una tendencia al alza,
continuaron con igual comportamiento como reflejo dela alta demanda registrada por acciones.

Hace veinte y siete aos un hecho inesperado estremeci al mundo y se conoci en su momento como el famoso
lunes negro. El 19 de octubre de 1987 la Bolsa de New York colaps debido a una cadas in precedentes de los precios
de las acciones cotizadas en ese mercado. Esta circunstancia convirti en pobreza muchos accionistas de la noche a la
maana.

El colapso desencadeno una cada de similares consecuencias en las dems bolsas de valores internacionales,
originando una ola de incertidumbre respecto al futuro de la situacin econmica de Estados Unidos y los efectos que
tendra ese evento, especialmente sobre lo que en ese momentos e empezaba a conocer en trminos genricos como
pases emergentes.

Las causas que ocasionaron esa crisis fueron motivadas por una convergencia entre factores de tipo econmico
y poltico. Una semana antes las autoridades alemanas proponan un incremento de sus tasas de internas de inters, lo
cual origin un anunci del secretario del Tesoro de los Estados Unidos de propiciar una mayor devaluacin del dlar
frente a las monedas europeas.

Los inversionistas creyeron esto como un rompimiento del acuerdo de cooperacin econmica internacional
firmado en Louvre entre los siete pases ms poderosos del mundo, haca apenas unos meses. El acuerdo buscaba
estabilizar el valor del dlar, mediante el compromiso de Estados Unidos de reducir su dficit presupuestal y de Alemania
y Japn de reducir sus tasas internas de inters para reactivar sus economas.

Este antecedente sumado al enorme dficit fiscal de Estados Unidos, considerado como el factor econmico ms
importante que motiv la crisis, desencadenaron la cada de los precios de los valores en las Bolsas del mundo. Esta
nacin tradicionalmente ha sido incapaz de financiar su enorme dficit con recursos de ahorro interno, por lo cual
siempre ha atrado enormes capitales extranjeros para apalancar su crecimiento econmico.

Una devaluacin del dlar beneficiara las exportaciones, pero requera un aumento de las tasas de inters en
Estados Unidos, para mantenerlos capitales extranjeros. Los inversionistas consideraron esto como una antesala que
desatara una recesin con su consiguiente reduccin en la inversin y el consumo. Adems se presentara un
desplazamiento de recursos de las inversiones en acciones hacia el mercado de certificados a trmino y de bonos.

Ante esta perspectiva los inversionistas empezaron a vender acciones, pero la psicosis general se convirti en
una bola de nieve cuando los complejos programas de computador para operaciones a futuros empezaron a dar rdenes
de venta ante la cada de los precios ms all del ndice de futuros de acciones.

La prdida acumulada por los inversionistas de las tres bolsas de valores ms importantes del mundo, esto es
New York, Londres y Tokio, super los 700,000 millones de dlares, cifra superior a la deuda externa latinoamericana en
ese momento. Estas prdidas no fueron totalmente efectivas, toda vez que muchos de los grandes inversionistas que se
vieron afectados por esa crisis eran inversionistas institucionales, que no salieron a vender acciones sino que las
conservaron en sus portafolios.

11

La influencia del colapso inicial de la Bolsa de New York fue inmediata en los dems mercados, incluidas las
bolsas latinoamericanas. En Colombia no obstante, el ndice de Precios de Acciones que vena registrando una
tendencia al alza, continuaron con igual comportamiento como reflejo de la alta demanda registrada por acciones. Debe
recordarse que hasta ese momento no se haba dado la apertura econmica en nuestro pas y que an pre dominaba el
sistema de cambios conocido como Crowling Pego devaluacin gota agota, donde el Banco de la Repblica estableca
diariamente el valor oficial de la divisa norteamericana.

MXICO, pese al panorama econmico poco alentador, Mxico no se encuentra en condiciones de presentar un
crash burstil, enfatiz Miguel ngel Corro Manrique, Director del Departamento de Economa del Instituto Tecnolgico
de Monterrey, Campus Estado de Mxico.

S, sabemos que hay una desaceleracin de la economa, como bien nos dimos cuenta recientemente durante el
Primer Informe. Ello, nos lleva creer que un crash burstil para nuestro pas est lejos, pero el riesgo ah est, seal.

Cmo nos afectara? Algunas empresas dejaran de producir, entonces se generara una escasez de
alimentos. Y no slo eso, tambin habra menos empleo. Imaginemos la situacin: desempleo y precios altos. Un
escenario complejo, indica.

A ro revuelto, ganancias de pescadores es una frase tpica en el medio burstil, que hace referencia a que
cuando el pnico se apodera los mercados, aquellos que tienen paciencia, sabidura y experiencia logran pescar
excelentes oportunidades de compra. Un ejemplo de gran pescador es el empresario de origen libans, Carlos Slim.


Constituyen un "peligro sustancial" de que un "Lunes Negro" vuelva a ocurrir?

Estamos frente a un escenario que avizora otro crash?

Desde hace mucho tiempo se viene hablando de
un potencial crash burstil. Algunos analistas estn
prediciendo un crash como el de 1987, mientras que otros
aseguran que no habr nada ms que una pequea
correccin antes del prximo rally.

Es difcil predecir un crash, pero hay seales que
advierten que el mercado est sobre comprado y se
puede ver una correccin. Si por alguna razn se repite la
historia, podra ocurrir lo que pas hace 27 aos, afirm
Kim Cramer Larsson, analista tcnico en un reporte para
SaxoBank.

Pero realmente cuntas posibilidades de un crash burstil existen?

Si observamos un anlisis semanal del Dow Jones de Industriales de media entre 1987 y 2013, seala el reporte
de Sako Bank, se puede ver un cierto grado de similitudes. La lectura ms alta en el RSI (Indicador de Fuerza Relativa
por sus siglas en ingls) en 1987 se produjo en la ltima semana de marzo.

La divergencia del RSI en 1987 se estabiliz en agosto, pero en 2013 se produjo a mediados de mayo y fue"
confirmado "de nuevo a finales de julio (es decir, hay una ligera diferencia en la imagen de la divergencia). Pero, en
ambos casos, el periodo temporal para la divergencia del RSI es de alrededor de cuatro a cinco meses (22 y 17 semanas
respectivamente).

Esto quiere decir que se va a experimentar una cada del mercado?

No necesariamente. Pero significa que hay un desequilibrio en el mercado que necesita ser "negociado" a travs
de una correccin, por ejemplo.

"Puede que las reformas regulatorias que se han puesto en marcha desde entonces no puedan prevenir
totalmente que ocurra algo parecido de nuevo, pero definitivamente pueden evitar que las cosas lleguen tan alto y lograr
que la cada sea menor", afirm Robert Hockett, acadmico de la Universidad de Cornell a la agencia de noticias EFE.

12

Pero, agrega el economista, la crisis financiera en Europa y Estados Unidos constituyen un "peligro sustancial"
de que un "lunes negro" vuelva a ocurrir.

Hace falta ms de un crash para cambiar el mundo.


ANEXO # 1

Link posteado en Facebook: Aprender-a-emprender

https://www.facebook.com/permalink.php?story_fbid=517075345104037&id=724839500919574

Sub posteo

http://prezi.com/cdbfajlyemmz/?utm_campaign=share&utm_medium=copy&rc=ex0share

13


ANEXO # 2

Webs de Consulta:
http://www.etceter.com/c-grandes-crisis/p-grandes-crisis-lunes-negro-1987/
http://inbestia.com/analisis/el-lunes-negro-de-1987-podria-repetirse-algo-similar
http://www.eleconomistaamerica.com/mercados-cotizaciones/noticias/296737/10/07/Lunes-negro-de-
1987-el-parque-de-Wall-Street-hizo-crash.html#.Kku8RnalXFfxMYT
http://www.crashbolsa.com/lunes_negro_1987
http://www.elconfidencial.com/mercados/archivo/2007/10/20/34_crash.html
http://www.lanacion.com.ar/1396208-como-vivio-wall-street-el-lunes-negro
http://www.eltiempo.com/archivo/documento/MAM-938303
http://www.expansion.com/2012/10/19/mercados/1350656872.html
http://www.altonivel.com.mx/38222-memorias-del-lunes-negro-vientos-de-crash-bursatil.html
http://www.elcomercio.es/rc/20110802/economia/ibex-desploma-prima-riesgo-201108020148.html

ANEXO # 3
Videos sugeridos:
Wall Street - El Gran Crack de 1929 - Documental Completo

Documental que nos muestra bajo qu circunstancias, tras los felices 20, la Bolsa americana colaps
provocando una depresin econmica mundial sin precedentes. Se ha repetido la Historia en el siglo
XXI?

Este video tiene el propsito de que conozcamos algunos antecedentes
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=oqfNgt6bzfc

Pnico en Wall Street

El 19 de octubre de 1987 una espectacular cada de la Bolsa de Nueva York hizo temblar Wall Street.
Entonces, millones de inversores se lanzaron a vender 550 millones de sus acciones en un solo da. Los
resultados: 850 mil millones de dlares en prdidas. El llamado 'Lunes Negro' superaba incluso el
desplome de 1929. Cinco das despus de aquella crisis, Informe Semanal analizaba en este reportaje
las causas que haban llevado a esta huida masiva de renta variable. Y hoy son muchos los expertos que
encuentran paralelismos entre lo que sucedi aquel octubre del 87 y la situacin actual de los mercados.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=XG8U5VOM2g0

5N - Economa - "Lunes Negro" en las Bolsas

"Lunes Negro" en las Bolsas de Valores
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=RoeAYmsL4Fw

Los "Lunes negros" de las bolsas en 1987- Esto nos recuerda algo... (Informe ao '87 de TVE)

Vdeo extrado del Informe anual del Telediario del ao 1987 presentado por Jess Hermida con la
participacin de los periodistas de todos los programas informativos de Televisin espaola. En este
vdeo el periodista encargado de presentarnos el tema de la situacin de las bolsas mundiales es Franco
Olivn.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=xaWVL3XW8uk

Dow Jones Historia

Documental de A & E que describe el origen y evolucin del indicador burstil mundial ms famoso del
mundo, que se constituye en un vdeo muy importante desde el punto de vista pedaggico para la
enseanza de las finanzas,
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=ydbWLXm_ebg
14


Lunes Negro Revisado: Tres comerciantes reviven los 1987, cada de la bolsa 25 aos despus

El lunes 19 de octubre 1987 los mercados de valores en todo el mundo se estrellaron, a partir de Hong
Kong, luego se extendi a Europa, y finalmente golpear a los Estados Unidos. Wall Street sufri su mayor
prdida en su historia en un solo da en lo que se conoce como el Lunes Negro, como el Dow Jones
Industrial Average (DJIA) se desplom 508 puntos, mientras que el S & P 500 baj un 20 por ciento y el
Nasdaq perdi un 11 por ciento.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=UmDojL0svms

Colapso Econmico en USA

"Compre oro y mrchese a vivir a una casa en el campo, donde no van a caer bombas". sta es la
recomendacin de Marc Faber, el inversor que anticip tanto la crisis actual como la de 1987, cuando
avis a sus clientes de que vendieran las acciones de Wall Street das antes del Lunes Negro. "Los
Gobiernos estn al borde de la bancarrota y harn cualquier cosa para sobrevivir: primero imprimirn
dinero, y cuando esto no funcione recurrirn a la guerra".
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=R-yakpt34mc

Cada de la bolsa de 1987. Escuche con atencin

Cada de la bolsa de 1987 Escuche con atencin y ver si puedes encontrar alguna similitud con lo que
podra muy probablemente prximo a venir
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=5PUwr8DsYeg

1987 Cada de la bolsa (stock de video / imgenes de archivo)

Cada de la bolsa de 1987, Lunes Negro. 10.19.87 Mercado de Valores Crash "Es un desastre financiero
hasta all. El hombre dice que "es un bao de sangre ah abajo. Presidente de la Bolsa de Valores dice
que es "la cosa ms cercana a una crisis " que ha visto.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=jlGVHOd2hdo

Marc Faber - podramos ver una 1987 - Like Mercado Crash

Est preparado y salir!
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=IxYMM_0cFQk

Crash de 1987- informes de noticias en vivo de Mercado de Valores Crash

La cobertura de CNN de la Bolsa de Valores. Crash de octubre 19,1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=EY9QFtk9QTU

Opciones Madness y el Crash de 1987

Tony Cherniawski, Presidente de El Inversor Prctica, LLC analiza los escenarios que conducen a y las
causas de la crisis de 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=fwkeAEAvHDg

Malcolm Forbes da Entrevista despus del Lunes Negro 19 de octubre 1987

Entrevista de Malcolm Forbes por Krista Bradford el martes 20 de octubre 1987 discutiendo el Lunes
Negro. Forbes comparte sus opiniones con respecto a la cada repentina del mercado, su estrategia de
inversin, y su fe en la capacidad de recuperacin de la economa estadounidense.
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=U5x_itWJU5E






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Recopilacin cronolgica, a travs de entrevistas y reportajes

Antes del accidente Semana de Wall Street - 16 de octubre 1987

Semana de Wall Street, episodio desde el viernes 16 de octubre 1987, justo antes de la cada del
mercado en Lunes Negro. Invitados por Louis Rukeyser, los invitados son Martin Zweig, Marry Farrell,
Louis Holanda y Allen Sinai.

Parte 1 - Antes del accidente - Semana de Wall Street - 16 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=2MyToTwag34

Parte 2 - Antes del accidente - Semana de Wall Street - 16 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=h9iE-bn0xBU

Parte 3 - Antes del accidente - Semana de Wall Street - 16 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=o7_l5ijG0bg

Lunes Negro - Nightly Business Report Oct.19, 1987

Nightly Business Report episodio del Lunes Negro, 19 de octubre de 1987, el Dow Jones promedio se
redujo en ms del 22 % ese da para cerrar en 1738 con un volumen doble del rcord anterior (fijado el
viernes anterior). Apenas dos meses antes, el promedio haba alcanzado su punto mximo en 2722, un
nivel que no volvera a ver por dos aos y sera volver por ltima vez a principios de 1991.

Lunes Negro - Parte 1 - Nightly Business Report Oct.19, 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=4pjSlIkNxXg

Lunes Negro - Parte 2 - Nightly Business Report Oct.19, 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=T-aFfkB4xv4

Lunes Negro - Parte 3 - Nightly Business Report Oct.19, 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=6e7qn2n4qLg

Despus del Crash - Semana de Wall Street - 23 de octubre 1987

Wall Street Week episodio desde el viernes 23 de octubre 1987 justo despus de la cada del mercado
en Lunes Negro 19 de octubre Organizado por Louis Rukeyser, los invitados son John Templeton,
Steven Einhorn y William Schreyer.

Despus del Crash - Parte 1 - Semana de Wall Street - 23 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=XFn1G2goDQw

Despus del Crash - Parte 2 - Semana de Wall Street - 23 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=Lm_4j-_Dnwc

Despus del Crash - Parte 3 - Semana de Wall Street - 23 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=o_fxEoF8Vl8

Nightly Business Reporte desde mircoles 28 octubre, de 1987.

El Business Report Nightly - 28 de octubre 1987

El Business Report Nightly - Parte 1 - 28 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=t5ILBwQ-gW8

El Business Report Nightly - Parte 2 - 28 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=cnAz3lCQ04k

El Business Report Nightly - Parte 3 - 28 de octubre 1987
Link.: http://www.youtube.com/watch?v=-2RAEeTq46I

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