TALLER2: HERRAMIENTAS PARA EL DESARROLLO DE UN ANLISIS FINANCIERO

RESULTADO DE APRENDIZAJE:

Conceptualizar la situacin financiera de la empresa respecto al entorno econmico y

legal.

ORIENTACION: El anlisis financiero se puede definir como un proceso que comprende la

recopilacin, interpretacin, comparacin y estudio de los estados financieros y datos
operacionales de un negocio, por tanto cumple con las siguientes finalidades:

Brindar informacin adecuada para establecimientos de crditos con entidades

bancarias, manufactureras, proveedores y fundaciones crediticias, ya que podemos
medir la capacidad de endeudamiento de la empresa.
Determinar el valor de la inversin de un negocio indicando a su vez las medidas ideales
de composicin de capital.
Probar la efectividad y eficiencia de las operaciones midiendo la productividad y la
eficiencia administrativa.
Determinar si las normas financieras o de operaciones y los mtodos o principios deben
cambiarse.
Estudiar quiebras, concordatos y argumentar en procesos judiciales.

El anlisis financiero nos ayuda a vigilar que la empresa

tenga una buena liquidez, incluso en sus pocas ms
prosperas ya que las disponibilidades econmicas de
una empresa pueden ser fcilmente absorbidas por una produccin en expansin dando lugar a
restricciones, de cuando se puede y cuando no dar crdito o plazos de pago a los clientes
porque no hay suficientes recursos financieros. Adems es probable que una situacin de
aparente comodidad incite a hacer nuevas adquisiciones. Es necesario recalcar sobre las
necesidades financieras de datos adecuados y oportunos, por tanto el nivel directivo debe
seguir asiduamente los acontecimientos de la venta, produccin, cobranzas, entre otros;
tratando de prever su desarrollo y sus efectos sobre la situacin financiera.
Herramientas para el Desarrollo de un Anlisis Financiero
Mtodos de Anlisis Financiero: Los mtodos de anlisis financiero incluyen dos reas
bsicamente: una primera de carcter esttico (anlisis vertical) y una segunda o dinmica
(anlisis horizontal). El anlisis vertical permite establecer relaciones entre cuentas o rubros de
los estados financieros (balance general y ganancias y prdidas) como correspondientes a un
solo ao o periodo, tanto para la sola empresa como comparacin con otras de la misma
naturaleza. El anlisis horizontal facilita apreciar la evolucin que han tenido las cuentas, a
travs de dos o ms aos o periodos contables, pudiendo observarse qu aumentos o
disminuciones han experimentado y qu tendencias dejan ver.

Anlisis Vertical: Es esta una de las tcnicas ms sencillas dentro del anlisis financiero,
y consiste en tomar un solo estado financiero (puede ser un balance general o un estado de
prdidas y ganancias) y relacionar cada una de sus partes con un total determinado, dentro del
mismo estado, el cual se denomina cifra base. Se trata de un anlisis esttico, pues estudia la

situacin financiera en un momento determinado, sin tener en cuente los cambios ocurridos a
travs del tiempo.
Si se toma, por ejemplo, el balance general, se puede hacer el anlisis vertical tanto de la parte
izquierda (Activo), como de la parte derecha (Pasivo y Patrimonio). Dentro del activo se puede
tomar cada uno de los rubros individuales y calcular a qu porcentaje corresponde sobre el total
del Activo. Tambin se puede tomar cada una de las cuentas y calcular qu porcentaje
representa sobre el subtotal del grupo correspondiente. A manera de ejemplo, se pueden
relacionar, obteniendo el respectivo porcentaje, las cuentas por cobrar con el subtotal del activo
corriente o con el total del activo. As mimo, se pueden obtener el porcentaje que representa la
maquinaria y el equipo sobre el total del activo fijo o sobre el activo total.
Igual cosa puede hacerse al lado derecho del balance, comparando, por dar un solo caso, el
monto de las obligaciones bancarias de corto plazo con el subtotal del pasivo corriente, con el
total de pasivo o con el total de pasivo y patrimonio.
En lo que respecta al estado de prdidas y ganancias, tambin se le puede aplicar el anlisis
vertical, tomando como base, por lo general, el valor de las ventas y hallando el porcentaje que
los dems rubros representan con respecto a esta base. Aunque del mismo modo se podra
tomar el total del costo de ventas o de gastos generales y hallar el porcentaje que sobre esta
base puede presentar cada costo o cada gasto individual.
El aspecto ms importante del anlisis vertical es la interpretacin de los porcentajes,
calculados de la manera como aparecen en el caso de Aceras S.A.
Las cifras absolutas de un balance o de un estado de prdidas y ganancias no dicen nada por
s solas, en cuanto a la importancia de cada una en la composicin del respectivo estado
financiero y su significado en la estructura de la empresa. Por el contrario, el porcentaje que
cada cifra representa sobre una cifra base, nos dice mucho de su importancia como tal, de las
polticas de la empresa, del tipo de empresa, de la estructura financiera, de los mrgenes de
rentabilidad, etc.

Elabore el respectivo anlisis vertical.

Elabore el anlisis vertical respectivo.

Anlisis Horizontal:
El anlisis de estructura horizontal plantea problemas de crecimiento desordenado de algunas
cuentas, como tambin la falta de coordinacin con las polticas de la empresa. Hay que tener en
cuenta que cualquier aumento en las inversiones en una cuenta o grupo de cuentas lleva implcito
el costo de oportunidad para mantener ese mayor valor invertido, que a la postre afecta la
rentabilidad general.
El anlisis horizontal, debe centrarse en los cambios extraordinarios o significativos de cada una
de las cuentas. Los cambios se pueden registrar en valores absolutos y en valores relativos, los
primeros se hayan por la diferencia de un ao base y el inmediatamente anterior y los segundos
por la relacin porcentual del ao base con el de comparacin.
El anlisis horizontal muestra los siguientes resultados:
-

Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de cuentas de un estado

financiero, de un perodo a otro.

Sirve de base para el anlisis mediante fuentes y usos del efectivo o capital de trabajo en la
elaboracin del estado de cambios en la situacin financiera.

En trminos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada cuenta o grupo

de cuentas, que se conoce como la tendencia generalizada de las cuentas sin pretender
que sea ideal.

Muestra los resultados de una gestin porque las decisiones se ven reflejadas en los
cambios de las cuentas.

Muestra las variaciones de las estructuras financieras modificadas por los agentes
econmicos externos; se deben explicar las causas y los efectos de los resultados, tales
como la inflacin en los costos, la recesin por disminucin en las ventas.

Para facilitar el anlisis de estructura, es importante que asesor recolecte las estructuras
financieras de las empresas relevantes del sector, del mismo tipo y naturaleza, para disponer
de un parmetro de comparacin, porque hacerlo sobre la misma estructura de los aos
anteriores, no tiene objeto.

Procedimiento de Anlisis: El proceso para llevar a cabo un anlisis financiero tiene en

cuenta el siguiente procedimiento:
-

Se toman dos Estados Financieros

(Balance
General
o
Estado
de
Resultados)
de
dos
periodos
consecutivos.
Se presentan las cuentas correspondientes de los Estados analizados. (Sin incluir las
cuentas de valorizacin cuando se trate del Balance General).

Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a
comparar, registrando en la primera columna las cifras del periodo ms reciente y en la
segunda columna, el periodo anterior. (Las cuentas deben ser registradas por su valor
neto).

Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia
entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del ao ms
reciente los valores del ao anterior. (Los aumentos son valores positivos y las
disminuciones son valores negativos).

En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y porcentaje. (Este se

obtiene dividiendo el valor del aumento o disminucin entre el valor del periodo base
multiplicado por 100).

En otra columna se registran las variaciones en trminos de razones. (Se obtiene cuando se
toman los datos absolutos de los Estados Financieros comparados y se dividen los valores del ao
ms reciente entre los valores del ao anterior).
Al observar los datos obtenidos, se deduce que cuando la razn es inferior a 1, hubo disminucin
y cuando es superior, hubo aumento.

La Compaa Muebles de Exportacin Ltda., es una empresa dedicada a la produccin y venta de muebles tallados. A continuacin
muestra sus estados financieros con corte a 31 de diciembre del ao 2 y el ao 3, para que usted con base en sus conocimientos,
realice el respectivo anlisis horizontal:

ANALISIS HORIZONTAL "MUEBLES DE EXPORTACIN LTDA."

BALANCE GENERAL

ACTIVO
Efectivo

(millones de $)
Variacin Variacin
AO 2 AO 3 absoluta relativa PASIVO
495

1.170

1.077

2.274

158

Proveedores

734

279

5.955

6.440

Impuesto de renta

372

Inventario de productos terminados

977

1.756

Otros pasivos corrientes

517

1.912

Inventario de productos en proceso

1.519

3.221

Subtotal pasivo corriente

2.700

4.465

Inventario de materia prima

1.644

3.498

Obligaciones bancarias a largo plazo

5.600

7.500

2.332

Cesantas consolidadas no corrientes

499

1.471

Otros pasivos a largo plazo

500

Inversiones temporales
Cuentas por cobrar clientes

Otros activos corrientes

Subtotal activo corriente

10.594 18.575

Obligaciones bancarias

Variacin Variacin
AO 2 AO 3 absoluta relativa

TOTAL PASIVO
Edificios y equipos
Dereciacin acumulada
Subtotal activo fijo neto
Activo diferido
Otros activos
TOTAL ACTIVO

3.170

3.414

-446

-618

2.724

2.796

580

960

3.357

5.805

17.255 28.136

9.299 13.436

PATRIMONIO
Capital pagado

2.000

2.000

Reserva legal

1.073

1.543

3.883

Utilidad del ejercicio

4.883

7.274

TOTAL PATRIMONIO

7.956 14.700

Utiliades retenidas

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

17.255 28.136

PRODUCTO A ENTREGAR:
1. Anlisis vertical y horizontal propuestos

TIEMPO: 4 horas