Professional Documents
Culture Documents
CUPRINS
Introducere ...........................................................................................................................................3
Unitatea de nvare 1 BAZELE TEORETICO-METODOLOGICE ALE ANALIZEI
ECONOMICO-FINANCIARE ............................................................................................................4
1.1
Definirea analizei economico-financiare .............................................................................4
1.2
Tipologia analizei economico-financiare .............................................................................5
1.3
Coninutul procesului de analiz economic........................................................................6
1.4
Metodologia analizei economico-financiare ........................................................................8
1.5
Sistemul de informaii, premis a efecturii analizei economico-financiare .....................12
Unitatea de nvare 2 ANALIZA INDICATORILOR DE DIMENSIONARE A ACTIVITII
ECONOMICE A NTREPRINDERII CORELAII DE ECHILIBRU, ANALIZA CIFREI DE
AFACERI, ANALIZA VALORII ADUGATE ..............................................................................16
2.1
Analiza situaiei generale a activitii de producie i comercializare pe baza indicatorilor
valorici............................................................................................................................................16
2.1.1
Indicatorii valorici ai activitii de producie i comercializare .................................16
2.1.2
Analiza rapoartelor statice i dinamice dintre indicatorii valorici ai activitii de
producie i comercializare.........................................................................................................18
2.1.2.1 Raportul static dintre indicatorii valorici ...................................................................18
2.1.2.2 Raportul dintre indicatorii valorici .............................................................................19
2.2
Analiza diagnostic a cifrei de afaceri .................................................................................21
2.2.1
Analiza dinamicii cifrei de afaceri .............................................................................22
2.2.2
Analiza structurii cifrei de afaceri ..............................................................................23
2.2.3
Analiza factorial a cifrei de afaceri ..........................................................................25
2.2.4
Reflectarea cifrei de afaceri n principalii indicatori economico-financiari ai firmei 29
2.3
Analiza diagnostic a valorii adugate.................................................................................30
2.3.1
Analiza structurii i dinamicii valorii adugate..........................................................31
2.3.2
Analiza factorial a valorii adugate ..........................................................................32
2.3.3
Reflectarea modificrii valorii adugate n principalii indicatori economicofinanciari ai ntreprinderii: .........................................................................................................36
Unitatea de nvare 3 ANALIZA PRODUCIEI FIZICE, ANALIZA CALITII PRODUCIEI
38
3.1.
Analiza realizrii programului de fabricaie pe sortimente................................................38
3.2.
Analiza structurii produciei...............................................................................................42
3.3.
Corelaiile dintre valorile coeficientului mediu de sortiment, coeficientului mediu de
structur i indicele mediu de realizare a volumului produciei fizice...........................................42
3.4.
Analiza calitii produselor ................................................................................................44
3.4.1.
Analiza calitii produselor difereniate pe clase de calitate ......................................44
3.4.1.1.
Analiza calitii la nivelul unui tip de produs ........................................................44
3.4.1.2.
Analiza calitii la nivel de ntreprindere ...............................................................45
3.4.2.
Analiza calitii produselor nedifereniate pe clase de calitate ..................................47
Unitatea de nvare 4 ANALIZA RENTABILITII CA PERFORMAN GLOBAL A
ACTIVITII NTREPRINDERII ABORDARE CONCEPTUAL, ANALIZ
STRUCTURAL, ANALIZA RENTABILITII CA VALOARE ABSOLUT .........................50
4.1.
Abordri conceptuale privind rentabilitatea ntreprinderii.................................................50
4.2.
Analiza profitului ...............................................................................................................50
4.2.1.
Analiza structural a profitului...................................................................................51
4.2.2.
Analiza profitului aferent cifrei de afaceri pe total ntreprindere...............................52
4.3.
Analiza profitului pe produs...............................................................................................55
1
Introducere
Bine ai venit n marea familie a studenilor din Academia de Studii Economice!
Cursul de Analiz economico-financiar I se adreseaz studenilor nscri i la programul de
studiu ID, organizat de facultatea Contabilitate i Informatic de Gestiune i face parte din planul de
nvmnt aferent anului III, semestrul I.
V propunem, stimai student, s trecem n revist care sunt obiectivele principale ale
acestui curs, concretizate n competenele pe care tu le vei dobndi dup parcurgerea i asimilarea
lui:
vei fi familiarizat cu posibilitile de utilizare ale informaiilor oferite de ctre analiza
economico-financiar n cadrul organizaiei moderne;
vei fi capabil s analizezi diver ii indicatori i opiunile legate de managementul
organizaiei, generate sistemul de indicatori utilizai;
vei putea interpreta i relaiona efectele produse la nivelul organizaiei, ca urmare a
schimbrii factorilor interni sau externi ntreprinderii.
Cursul Analiz economico-financiar I este structurat pe ase uniti de nvare
(capitole), fiecare dintre acestea cuprinznd teste de verificare, pe care tu le vei transmite tutorelui
care i-a fost alocat.
Pentru a parcurge mai u or urmtorul material am s-i prezint simbolistica utilizat:
Obiective:
Definiie:
i prezint obiectivele
unitii de nvare
i prezint definiia
termenilor utilizai
1. Unitatea
de
nvare
METODOLOGICE
ALE
FINANCIARE
BAZELE
ANALIZEI
TEORETICOECONOMICO-
Obiective:
vei dobndi cuno tinele necesare pentru nelegerea rolului analizei economice n procesul
decizional al unei ntreprinderi;
vei identifica legturile cu activitatea financiar-contabil;
vei dobndi capacitatea de a aplica metodologiile pe studii de caz, pe parcursul
urmtoarelor capitole.
Definiii
B.
C.
D.
E.
n funcie de criteriul de clasificare ales, se disting mai multe tipuri ale analizei economice:
Dup raportul ntre momentul n care se efectueaz analiza i momentul desf urrii
fenomenului analizat:
analiza post-factum sau post-operatorie, care prive te prezentul i trecutul activitii
analizate i presupune cercetarea rezultatelor unei activiti economice potrivit relaiilor
cauzale, n vederea stabilirii modului n care au fost ndeplinite obiectivele stabilite.
Termenul de post-factum define te un proces sau eveniment care a avut loc sau care s-a
ncheiat, analiza acestuia efectundu-se ulterior producerii.
analiza previzional sau analiza prospectiv; prive te viitorul activitii analizate i
presupune previzionarea evoluiei fenomenelor economice, pe baza cercetrii factorilor care
le influeneaz i a relaiilor de cauzalitate, n perspectiv; Analiza previzional constituie o
etap premergtoare n elaborarea strategiei activitii economico-financiare a ntreprinderii.
Din punct de vedere al urmririi nsu irilor eseniale sau al determinrilor cantitative ale
fenomenelor:
analiza calitativ, care urmre te determinarea nsu irilor eseniale ale fenomenului
economic studiat i a factorilor care sunt de aceea i natur cu fenomenul i l determin;
Analiza calitativ determin gradul de precizie cu care se face previzionarea evoluiei
fenomenelor i st la baza elaborrii de modele n care sunt prinse elementele eseniale ale
fenomenului economic.
analiz cantitativ, presupune cercetarea fenomenelor economice prin determinri
cantitative exprimate prin volum,valoare, numr, durat etc..
Dup nivelul la care se desf oar analiza:
analiza microeconomic, desf urat la scara ntreprinderii i a elementelor acesteia,
abordat ca sistem.
analiza macroeconomic, studiaz fenomenele economice la nivelul ramurii economice, al
economiei naionale sau al economiei mondiale.
Dup modul de urmrire n timp a fenomenelor economice:
analiza static, care studiaz fenomenele economice, precum i elementele i factorii care le
influeneaz, la un moment dat; noiunea de static face referire la modul n care se
efectueaz analiza, i nu la natura fenomenelor economice, care nu sunt niciodat statice;
analiza dinamic, studiaz fenomenele economice n schimbare, n corelaie cu evoluia
acestora n timp, relevndu-le caracteristicile la o succesiune de momente.
Dup criteriile de studiere a fenomenelor:
analiza tehnico-economic, care mbin caracterul tehnic cu cel economic, de exemplu
5
aciunea de cre tere a produciei este rezultatul unei analize tehnico-economice efectuate de
speciali ti cu cuno tine tehnice i economice (reducerea costurilor, cre terea rentabilitii pe
produs etc.).
analiza economico-financiar trateaz corelaiile dintre activitatea economic (de
exploatare) i activitatea financiar (riscul financiar).
analiza financiar vizeaz fluxurile financiare care se formeaz la nivelul ntreprinderii,
modul de gestionare i plasare a capitalului etc.
F. n funcie de delimitarea obiectului analizat:
analiza pe ramuri, analiza pe uniti organizatorice (ntreprinderi, grupuri de ntreprinderi,
holdinguri);
analiza pe probleme (cifra de afaceri, rentabilitate, etc.).
Un fenomen economic poate fi generat de anumite cauze, dar la rndul su poate fi cauza
final a altui fenomen. Coninutul activitii de analiz economic poate fi structurat n mai multe
etape:
1. Delimitarea obiectului analizei economico-financiare, care presupune identificarea faptelor,
fenomenelor sau rezultatelor asupra crora se va concentra analiza. Delimitarea acestora se
face n timp i n spaiu, cantitativ si calitativ;
Exemplu: analiza cifrei de afaceri (CA), analiza profitului, analiza costului unitar de
producie etc.
6
Exemplu:
Cu
CA = N W
Cu = Cmat + Csal + Cind
Cmat
Csal
Cind
model multiplicativ
model aditiv
4. Msurarea (cuantificarea) influenelor diferitelor elemente sau factori, care este n principal
o analiz de tip cantitativ;
5. Sintetizarea rezultatelor analizei etap n care se fac aprecierile asupra activitii
economice studiate i stabilirea unui diagnostic pentru aceasta;
6. Elaborarea msurilor pentru ndreptarea deficienelor constatate,respectiv cre terea eficienei
activitii pe viitor (acestea constituie coninutul deciziilor adoptate).
1. Metoda balanier (input-output). Se utilizeaz atunci cnd ntre elementele fenomenului exist
relaii de tip determinist de forma sumei sau diferenei.
Forma general a unui model care presupune aplicarea metodei balaniere este urmtoarea:
M =a +b-c
M = M1 - M 0
Pentru a stabili influena unui element oarecare asupra fenomenului studiat se aplic
urmtoarea regul: se determin soldul elementului i se ine seama de semnul matematic cu care
acesta apare n model.
Influenele elementelor asupra fenomenului M se calculeaz astfel:
1. M a = a 1 - a 0
2. M b = b1 - b 0
3. M c = (c1 - c 0 )
Suma influenelor elementelor componente trebuie s fie egal cu variaia total a
fenomenului studiat.
M = M a + M b + M c
2. Metoda substituirilor n lan (iterrii). Metoda substituirilor n lan se aplic pentru
determinarea influenei factorilor asupra fenomenului analizat. Se folose te n cazul n care ntre
factorii fenomenului exist relaii de tip determinist de forma produsului sau a raportului.
Modelul metodei se prezint sub forma unei relaii matematice care leag factorii care
influeneaz fenomenul analizat. Metoda se bazeaz pe trei principii:
a. ordonarea factorilor are n vedere condiionarea lor economic: factori cantitativi, factori
de structur i factori calitativi. Factorii cantitativi reprezint suportul material al
factorilor calitativi i, implicit, al fenomenului studiat. Factorul structural apare n cazul
mrimilor agregate (care rezult prin nsumarea unor componente eterogene). Factorul
structur este coninut de factorul cantitativ i acioneaz prin factorul calitativ. Factorul
calitativ este de aceea i natur cu fenomenul cercetat, dar are o sfer de cuprindere
diferit.
b. substituirile se fac succesiv, conform ordinii de la punctul (a);
c. un factor substituit se menine ca atare n operaiunile ulterioare
Cazul I)
Produsul ntre factori:
F =abc
F = F1 - F0
Influenele factorilor asupra fenomenului:
1. Fa = a 1 b 0 c 0 - a 0 b 0 c 0 = (a 1 - a 0 ) b 0 c 0
2. Fb = a 1 b1 c 0 - a 1 b 0 c 0 = a 1 (b1 - b 0 ) c 0
3. Fc = a 1 b1 c1 - a 1 b1 c 0 = a 1 b1 (c1 - c 0 )
F = Fa + Fb + Fc
Metoda substituirilor n lan pe baz de indici:
F
abc
iii
I F = 1 100 = 1 1 1 100 = a b c2
F0
100
a0b01c0
a
b
c
i a = 1 100
i b = 1 100
i c = 1 100
a0
b0
c0
I F = I F 100
Influena variaiei relative a factorilor de aciune asupra modificrii relative a fenomenului:
1.
Fia = i a 100
i i
2.
Fi b = a b i a
100
9
3.
i a i b ic i a i b
1002
100
IF = Fi a + Fi b + Fi c
Cazul II)
Fic =
a
b
n conformitate cu principiile enunate, substituirea factorilor trebuie s nceap cu factorul
cantitativ. Influena factorilor de aciune se face diferit n funcie de poziia factorului cantitativ:
Factorul cantitativ se afl la numrtor
- Pe baz de mrimi totale:
P = P1 P0
a a
Pa = 1 0
1.
b0 b0
a a
2.
Pb = 1 1
b1 b 0
P = Pa + Pb
- Pe baz de indici:
P
i
I P = 1 100 = a 100
P0
ib
a
b
ia = 1
ib = 1
a0
b0
Pi a = i a 100
1.
i
2.
Pi b = a 100 i a
ib
I P = Pi a + Pi b
Factorul cantitativ se afl la numitor:
- Pe baz de mrimi totale:
a
a
1.
Pb = 0 0
b1 b 0
a a
Pa = 1 0
2.
b1 b1
P = Pa + Pb
P=
Pe baz de indici:
P
i
I P = 1 100 = a 100
P0
ib
a
b
ia = 1
ib = 1
a0
b0
100
Pi b =
100 100
1.
ib
i
100
Pi a = a 100
100
2.
ib
ib
I P = Pi a + Pi b
10
n cazul n care numrtorul i/sau numitorul se dezvolt dup relaii de tip produs, raport i
balanier, pentru stabilirea influenelor factorilor indireci se aplic principiile metodei substituiilor
n lan
Metoda corelaiei. Denumit i metoda analizei regresionale se utilizeaz atunci cnd corelaia
dintre fenomenul studiat i factorii de influen este de tip stocastic. Cu ajutorul acesteia se
msoar intensitatea legturii dintre fenomenul analizat i factorii si de influen. Etape:
a) stabilirea coninutului economic al fenomenului analizat i al factorilor de influen;
b) identificarea legturilor de cauzalitate i stabilirea ecuaiei de regresie (de tip linear,
parabolic, hiperbolic, exponenial, logaritmic etc.)
c) calculul valorii parametrilor ecuaiei de regresie, folosind metoda celor mai mici ptrate;
d) determinarea intensitii legturii dintre fenomenul analizat i factorii si de influen;
e) cuantificarea influenei factorilor asupra fenomenului cercetat cu ajutorul coeficientului
de determinaie.
Metoda scorurilor. Modelul general este:
Z = a 1 x 1 + a 2 x 2 + + a n x n , unde a reprezint coeficieni de semnificaie
X reprezint variabile independente
Etape: alegerea unui e antion de firme, a indicatorilor, elaborarea unei combinaii lineare a
indicatorilor semnificativi, alegerea punctelor de inflexiune care s realizeze clasificarea
ntreprinderilor, analiza ratei de succes a scorului.
Metoda ratelor. Sunt folosite pentru a analiza poziia ntreprinderii fa de media ramurii de
activitate, fa de concureni etc., precum i pentru comparaii cu realizrile anterioare ale
ntreprinderii. Ratele pot fi grupate n:
- rate de structur: exprim contribuia prilor la formarea fenomenului, permit
comparaii ntre ntreprinderi de dimensiuni diferite i modificrile structurale n cadrul
unei ntreprinderi
- rate de eficien: reflect corelaia efect/efort (productivitatea muncii, rata rentabilitii
economice) sau efort/efect (ratele de eficiena ale costurilor, costul unitar)
Exemplu:
CA
, CA cifra de
Ns
Ch
1000 , Ca cifra de afaceri,
CA
rate de echilibru: reflect corelaia dintre posturi sau grupe de posturi bilaniere de activ
sau pasiv (rate de lichiditate, solvabilitate)
Exemplu:
Active curente
Datorii curente
Diagrama Pareto (metoda 20/80). Are la baz ideea acordrii unei importane proporionale cu
contribuia elementelor la formarea fenomenelor.
Etape: identificarea fenomenului i a parametrului specific, stabilirea valorilor parametrului
specific, ordonarea elementelor n ordinea descresctoare a parametrului specific, calculul valorilor
cumulate ale parametrului specific, delimitarea zonelor A, B, C i reprezentarea grafic a curbelor
ABC.
Cercetri operaionale. Sunt utilizate n cazul relaiilor cauzale de tip stocastic, reprezentnd un
ansamblu de metode folosite n adoptarea deciziilor. Utilizare: cercetarea unor sisteme
organizate, n care intervin un complex de factori; aplicarea unor metode tiinifice pentru a
11
13
T1-3.
T1-4.
T1-5.
T1-6.
Rspuns
Analiza studiaz fenomenele economice
Analiza descompune fenomenele n elemente componente
Analiza post-factum
analiza calitativ
analiz cantitativ
analiza dinamic
analiza tehnico-economic
analiza economico-financiar
analiza financiar
1. Fixarea obiectului analizei analiza cifrei de afaceri
2. Determinarea elementelor, factorilor i cauzelor fenomenului studiat cantitatea
vndut i preul de vnzare
3. Determinarea corelaiei dintre fiecare factor identificat i fenomenul economic
analizat,ct i a corelaiei dintre ace tia:
CA = Qv p
4. Msurarea (cuantificarea) influenelor factorilor
5. Sintetizarea rezultatelor analizei
modelarea fenomenelor economico-financiare
comparaia
gruparea
diviziunea i descompunerea rezultatelor
metoda balanier (input-output).
metoda substituirilor n lan.
metoda ratelor
metoda scorurilor
situaiile financiare anuale
documentele de sintez
contabilitatea financiar
contabilitatea de gestiune
bursa de valori
institutul de statistic
publicaii de specialitate
14
15
2.1
Acest indicator cuprinde valoarea produselor finite destinate livrrii i valoarea serviciilor i
16
lucrrilor prestate ctre teri, precum i valoarea semifabricatelor destinate livrrii pentru prelucrri
ulterioare n vederea obinerii de produse finite. Prin semifabricat se nelege un anumit produs care,
n cadrul unei uniti productive, a ajuns la un anumit nivel de prelucrare i nu mai poate fi prelucrat
dect ntr-o alt secie sau ntr-o alt ntreprindere pentru realizarea unui produs finit.
Producia marf fabricat se calculeaz utiliznd datele din situaiile financiare i balana
sintetic fcnd suma dintre rulajele debitoare ale conturilor 345, 341 i rulajele creditoare ale
conturilor 704, 705 i 708.
Qf = Vpf + Vle + Vsp
Vpf = Qv + (Sf Si )
Unde: Qf producia obinut destinat livrrii
Vpf valoarea produselor fabricate
Vle valoarea lucrrilor executate
Vsp valoarea serviciilor prestate
(Sf Si ) sau Qs stocurile de produse la sfr itul i la inceputul perioadei sau
variaia produciei stocate
Producia exerciiului
Definiie
n coninutul acestui indicator sunt incluse: valoarea produciei vndute, diferenele de stoc
de la nceputul i sfr itul perioadei respective de timp, privind cre terea sau descre terea
produciei. Stocurile cuprind nu numai valoarea produciei ca atare ci i valoarea semifabricatelor i
a produciei neterminate, aflat n diverse faze tehnologice, acestea incluznd, de fapt, o serie de
cheltuieli ce urmeaz a fi ncorporate n produsele finite sau semifabricatele destinate vnzrii.
Qe = Qv + Qs + Qi
unde:
Qv producia vndut
Qs - variaia produciei stocate
Qi producia imobilizat (realizat pentru sine i capitalizat)
Valoarea adugat
Definiie
17
2.1.2.1
Qf
1
Qe
Qf
= 1 , situaie ntlnit atunci cnd stocurile de producie
Qe
neterminat de la finele perioadei sunt egale cu cele de la nceputul perioadei analizate. Cum, n
realitate, activitatea nu se poate desf ura n mod constant, rezult c, cu ct raportul este mai
apropiat de 1, cu att procesul de fabricaie s-a derulat n condiii mai bune, astfel nct, volumul
Situaia ideal este atunci cnd
18
VA
putem deduce ponderea cheltuielilor materiale n volumul total
Qe
2.1.2.2
Perioada
Perioada curent
precedent Prevzut Realizat
0,876
0,920
0,854
0,864
0,931
0,859
19
I1
);
I0
evaluarea modului cum au fost ndeplinite previziunile, prin raportarea valorilor indicatorilor
I
valorici din perioada curent la cele aferente previziunilor ( 1 ).
I pr
Raporturile dinamice optime stabilite ntre indicii de cre tere ai indicatorilor valorici ai
activitii de producie i comercializare sunt:
valorilor indicatorilor valorici din perioada curent la cele aferente perioadei precedente (
I Qf
I Qe
20
2.2
Raiunea de a exista a oricrei firme presupune desf urarea oricrei activiti durabile
msurat prin nivelul performantelor economico-financiare ca expresie a eficienei activitii de
producie i comercializare a bunurilor materiale necesare satisfacerii unor nevoi sociale.
Cifra de afaceri exprim totalitatea veniturilor obinute din activiti comerciale curente, fiind unul
dintre cei mai importani indicatori de msurare a performanelor economice a unei ntreprinderi.
Analiza diagnostic a cifrei de afaceri acoper urmtoarele aspecte:
analiza dinamicii i structurii acesteia;
analiza corelaiei statice i dinamice dintre cifra de afaceri i producia fabricat;
analiza sub aspect factorial;
stabilirea unor metode de determinare a nivelului minim, n funcie de restriciile cunoscute i
probabile, n raport cu factorul timp.
Efectuarea analizei cifrei de afaceri realizate de o ntreprindere, indiferent de domeniul de
activitate al acesteia, trebuie s ofere rspunsuri la urmtoarele ntrebri:
care sunt principalele surse de venituri ale ntreprinderii?
cum au evoluat veniturile n ultimii ani de activitate?
care este cota de pia a ntreprinderii?
care este, n perioada imediat urmtoare, tendina de evoluie a surselor de venituri?
care este metodologia utilizat pentru determinarea veniturilor i cum sunt evaluate?
Concepte:
21
CA n
100
d) ritmul mediu anual de cre tere: R = n 1
CA
0
22
N-5
23,56
N-4
25,68
N-3
28,34
N-2
30,09
N-1
35,74
N
39,40
23
G=
n gi2 1
10
0
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
% Clienti
Figura 2-1. Reprezentarea grafic a celor trei zone A, B i C
Aceast curb teoretic are valoare att statistic ct i indicativ. Astfel, curba real se
24
compar cu cea teoretic i se deprind concluziile respective. n baza acestor coordonate poate fi
reprezentat grafic curba teoretic a cifrei de afaceri. Curba real, specific fiecrei ntreprinderi nu
se identific perfect cu cea teoretic de i tendina se menine. Mai mult, curba real a unei societi
poate nregistra modificri i de la o perioad de timp la alta. n funcie de poziia graficului efectiv
n raport cu cel teoretic se fac interpretri asupra structurii activitii economice. Astfel: cnd curba
real este situat deasupra curbei teoretice, clienii grupei A dein o pondere foarte important n
cifra de afaceri, iar numrul acestora este redus. Cnd curba real se afl sub curba teoretic,
societatea are un numr mare de clieni n grupele B i C.
Perioada
precedent
0,76
Perioada
curent
0,20
Ns Qf
CA = Ns
Mf Mf' ' Qf CA
Ns Mf Mf' ' Qf
25
Unde
CA - cifra de afaceri
q - cantitatea vndut
p - preul de vnzare fr TVA
Q - cantitatea total vndut
p - preul mediu de vnzare fr TVA
Mf - valoarea medie a mijloacelor fixe
Mf' ' - valoarea medie a mijloacelor fixe productive
Ns - numrul mediu de angajai
Qf
- productivitatea medie anual a mucii
Ns
CA
- gradul de valorificare a produciei obinute
Qf
= Ns
CA = Ns
Qf
Ns
Mf
Mf'
'
Ns Qf
unde:
26
Nr. crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
Indicatori
UM
Cifra de afaceri
Producia marf fabricat
Numrul mediu de personal
Valoarea medie anual a mijloacelor
fixe
Valoarea medie anual a mijloacelor
fixe direct productive
Productivitatea medie anual a muncii
Gradul de nzestrare tehnic a muncii
Ponderea mijloacelor fixe direct
productive n total mijloace fixe
Randamentul mijloacelor fixe direct
productive
Gradul de valorificare a produciei
marf fabricate
Ns
CA
Qf
Ns
CA
Qf
Perioada
precedent
2.707.200,00
2.880.000,00
24
50.640,00
Perioada
curent
2.887.500,00
2.750.000,00
22
49.500,00
lei
36.000,00
39.285,71
lei/pers
lei/pers
120.000,00
2.110,00
125.000,00
2.250,00
0,71
0,79
80,00
70,00
0,94
1,05
lei
lei
pers
lei
Mf
Ns
Mf'
Mf
Qf
Mf'
0
Ns
2.1)
2.2)
CA Mf = Ns1
Mf 0 Mf' Qf = 164.655,92 lei
Ns
Ns
1
0
0
0
Ns
Influena modificrii compoziiei tehnologice a mijloacelor fixe asupra cifrei de afaceri:
27
Mf 1 Mf 1 ' Mf 0 ' Qf 0 CA 0
CA Mf' = Ns1
0
0
Mf
2.3) Influena modificrii randamentului mijloacelor fixe active asupra cifrei de afaceri:
Mf 1 Mf 1 ' Qf1 Qf 0 CA 0
CA Qf = Ns1
= -369.285,71 lei
Ns
Mf
Mf'
Mf'
1
Qf 0
1
0
1
Mf'
3) Influena modificrii gradului de valorificare a produciei exerciiului asupra cifrei de afaceri:
Qf CA1 CA 0
= 302.500,00 lei
CA CA = Ns1 1
Qf
Qf
Ns
1
1
0
Qf
Cifra de afaceri a nregistrat fa de anul precedent o cre tere n valoare absolut de
180.300,00 lei , respectiv cu 6,66%, fapt ce poate fi apreciat ca o dinamic pozitiv.
Reducerea numrului mediu de salariai cu dou persoane, n condiiile meninerii constante
a celorlali factori de influen, a determinat o diminuare a cifrei de afaceri cu 225.600,00 lei.
Cre terea cifrei de afaceri s-a datorat cre terii factorului calitativ productivitatea muncii.
Productivitatea muncii, care a crescut cu 4,17 % fa de anul precedent n condiiile scderii
personalului cu 8,33%. Influena exercitat de ctre cre terea productivitii muncii de la
120.000,00 lei la 125.000,00 lei asupra dinamicii produciei fabricate i implicit asupra cifrei de
afaceri, impune analiza factorilor indireci care au determinat evoluia acestui indicator.
Dezvoltnd analiza pe factori de gradul doi se observ c sporirea productivitii muncii a
fost consecina cre terii gradului de nzestrare tehnic a muncii, mbuntirii structurii mijloacelor
fixe n sensul sporirii ponderii mijloacelor fixe direct productive n total mijloace fixe, constatnduse i o situaie nefavorabil i anume reducerea eficienei mijloacelor fixe productive.
Comparativ cu perioada precedent, gradul de nzestrare tehnic a muncii a crescut i s-a
reflectat n mod favorabil asupra cifrei de afaceri, prin cre terea acesteia cu 164.655,92 lei.
ntreprinderea i-a luat msuri nu numai de raionalizare a utilizrii factorului munc prin reducerea
personalului ct i prin achiziionarea de active fixe productive (o cre tere de 9,13%).
Structura mijloacelor fixe s-a modificat n favoarea celor direct productive a determinat
majorarea cifrei de afaceri cu 308.029,79 lei.
Randamentul mijloacelor fixe direct productive a sczut n perioada curent fa de perioada
precedent cu 12,50% , iar influena asupra cifrei de afaceri a fost de -369.285,71 lei. Situaia se
apreciaz nefavorabil deoarece eficiena utilizrii mijloacelor fixe s-a diminuat, o astfel de stare pe
termen lung conducnd la cre terea semnificativ a costurilor de producie i la diminuarea
indicatorilor de performan
Gradul de valorificare a produciei (factor calitativ direct) a exercitat o aciune pozitiv
asupra evoluiei cifrei de afaceri (302.500,00 lei), societatea reu ind s valorifice produse i din
stocurile perioadelor precedente. Cre terea cifrei de afaceri poate fi considerat ca fiind o situaie pe
deplin pozitiv din punct de vedere comercial, atta timp ct gradul de valorificare a producie
fabricate se menine supraunitar.
Explicarea i aprecierea argumentat a sensului i intensitii aciunii factorilor direci
asupra dinamicii cifrei de afaceri trebuie s ia n considerare att conexiunile i mecanismele
sistemului cauzal n care au fost antrenai, ct i cerina esenial a cre terii economice a
ntreprinderii n condiii de eficien sporit.
Ca msuri pentru cre terea vnzrilor i implicit a cifrei de afaceri se recomand:
dimensionarea produciei i a structurii acesteia n raport cu cererea, prin ncheierea unor
contracte ferme cu beneficiarii;
diversificarea ofertei;
mbuntirea calitii produselor fabricate etc.
28
Ac 0 T Ac 0 T CA 1
CA
CA
1
0
T
asupra eficienei mijloacelor fixe (cifra de afaceri la 1000 lei mijloace fixe):
(CA1 - CA 0 )
1000
Mf 1
(CA1 - CA 0 )
asupra eficienei activelor de exploatare:
1000
Ae1
(CA1 - CA 0 ) Rc 0
asupra eficienei muncii (profitului pe salariat):
100
Ns1
asupra imobilizrii de mijloace circulante:
29
2.3
(CA1-CA0) 0
Concepte:
30
procesului de producie.
Ratele de structur sau ratele de remunerare ale valorii adugate se construiesc pe baza
elementelor componente ale valorii adugate:
Ch sal + elem aferente
100
- rata de remunerare a personalului Rp =
VA
Impozite si taxe
- rata de remunerare a statului Rs =
100
VA
Dobanzi
100
- rata de remunerare a creditorilor Rc =
VA
Dividende
- rata de remunerare a acionarilor Ra =
100
VA
Profit net
100
- rata de remunerare a ntreprinderii Ri =
VA
Cheltuieli cu amortizarea
- rata de remunerare a capitalului tehnic Ram =
100
VA
Evoluia acestor rate se studiaz n paralel cu ali indicatori de eficien (productivitatea
muncii, randamentul activelor imobilizate .a.).
Va
100 ), reprezint:
CA
= T Wh va
T Qe
Qe g i va i
g i va i
VA = T
= T Wh
T
100
100
32
VA = N t Wh
va i
100
Mf Mf' Qe VA
VA = Ns
Ns Mf Mf' Qe
Unde: Qe - producia exerciiului
va - valoarea medie adugat la 1 leu producie a exerciiului
T fondul total de timp de munc
gi structura produciei exerciiului
Mf valoarea medie a mijloacelor fixe
Mf' ' valoarea medie a mijloacelor fixe productive
Ns numrul mediu de angajai (personal)
Nr.crt.
Indicatori
1
2
3
4
5
Producia exerciiului
Consumurile provenite de la teri
Numrul mediu de personal
Timpul total de munc
Valoarea adugat medie recalculat la un
leu producie a exerciiului
Valoarea adugat
Timpul lucrat de un salariat
Productivitatea medie orara
Valoarea adugat medie la un leu
producie a exerciiului
6
7
8
9
UM
lei
lei
pers
ore
Lei
Lei
ore
Lei/or
T
Qe
Perioada
precedent
4.810.000,00
1.924.000,00
40
74.000,00
Perioada
curent
5.719.000,00
1.887.270,00
43
81.700,00
0,68
2.886.000,00
1.850,00
65,00
0,60
3.831.730,00
1.900,00
70,00
0,67
Ns
t
wh
VA
gi
va
vai
Modelul propus spre studiu este specific ntreprinderilor care desf oar activitate de
producie sau prestri servicii. Indicatorii n funcie de care se determin factorii de influen sunt:
producia exerciiului, consumuri de la teri, numrul de salariai i timpul lucrat de fiecare salariat.
Sistemul de factori se compune din factori cu influen direct, care sunt producia exerciiului i
valoarea medie adugat la 1 leu producie a exerciiului. Factorii cu influen indirect de rang I
care deriv producia exerciiului, care sunt fondul total de timp lucrat i productivitatea medie a
muncii. La rndul su, fondul total de timp lucrat este influenat de evoluia factorilor indireci de
33
rang II, numrul de salariai i timpul lucrat de fiecare salariat. Al doilea factor direct, valoarea
medie adugat la 1 leu producie a exerciiului, se dezvolt n funcie de factorii indireci structura
produciei i valoarea adugat la 1 leu producie a exerciiului pe tipuri de produse.
Metodologia de analiz presupune aplicarea metodei substituiilor n lan:
VA = VA1 VA 0 = 945.730,00 lei
Influena factorilor
1) Influena modificrii valorii produciei exerciiului
VA Qe = (Qe1 Qe0 ) va 0 = 545.400,00 lei
1.1) Influena modificrii fondului total de timp de munc:
VA T = (T1 T0 ) wh 0 va 0 = 300.300,00 lei
1.1.1) Influena modificrii numrului mediu de personal:
VA Ns = Ns1 Ns 0 t 0 wh 0 va 0 = 216.450,00 lei
1.1.2) Influena modificrii timpului mediu pe angajat:
VA Ns = Ns1 t1 t 0 wh 0 va 0 = 83.850,00 lei
1.2) Influena modificrii productivitii medii orare:
VA wh = T1 wh1 wh 0 va 0 = 245.100,00 lei
2) Influena variaiei valorii medii adugate la 1 leu producie a exerciiului:
VA va = Qe1 va1 va 0 = 400.330,00 lei
2.1) Influena modificrii structurii produciei:
VA g i = Qe1 va rec va 0 = 457.520,00 lei
2.2) Influena modificrii valorii adugate la 1 leu producie pe tipuri de produse:
VA va i = Qe1 va1 va rec = -57.190,00 lei
Avnd n vedere sistemul de factori care a stat la baza analizei valorii adugate (VA),
precum i n conformitate cu necesitatea cre terii economice n condiii de eficien sporit, o
apreciere de ansamblu referitoare la dinamica acestui indicator trebuie s ia n considerare
urmtoarele constatri: valoarea adugat a nregistrat fa de anul precedent o cre tere cu
945.730,00 lei, adic n procente cu 32,77%. Cre terea valorii adugate s-a datorat att aciunii
favorabile a factorului cantitativ valoarea produciei exerciiului, ct i a factorului calitativ
valoarea adugat la 1 leu producia exerciiului.
Explicarea i aprecierea argumentat a sensului i intensitii aciunii celor doi factori direci
asupra dinamicii valorii adugate trebuie s ia n considerare att conexiunile i mecanismele
sistemului cauzal n care au fost antrenai, ct mai ales necesitatea cre terii economice n condiii de
eficien sporit. Influena pozitiv de 545.400,00 lei exercitat de ctre producia exerciiului
asupra dinamicii valorii adugate trebuie explicat n corelaie cu contribuia avut de
productivitatea muncii i fondul total de timp muncit. La cre terea valorii adugate, au contribuit
att productivitatea muncii (245.100,00 lei), ct i timpul total lucrat avnd un impact negativ
(300.300,00 lei). Factorii indireci care au dus la evoluia negativ a fondului de timp lucrat sunt
numrul mediu de salariai i numrul de ore/salariat. Indicele de cre tere al valorii adugate de
131,77% a fost superior indicelui de cre tere a produciei exerciiului (118,90%). Un asemenea
decalaj dintre ritmul de cre tere a celor doi indicatori confirm c ntreprinderea studiat i-a luat
msuri nu numai n ceea ce prive te cre terea volumului fizic al produciei, ci i n ceea ce prive te
raionalizarea consumurilor externe la nivelul minim care s permit pstrarea calitii produselor
finite.
Se constat c a crescut ponderea produselor cu o valoare adugat la 1 leu producie n
perioada luat ca baz de comparaie mai mare dect media nregistrat la nivel de ntreprindere n
baza de comparaie, exercitnd o influen pozitiv de 457.520,00 lei asupra valorii adugate.
34
Indicatori
Producia exerciiului (Qe) mii lei
Consumuri intermediare
Numrul mediu de salariai (N)
Fondul de timp de munc (Tm) - ore
Prevzut
Realizat
1.500
1.800
300
450
80
72
192.000
180.000
Cu ajutorul analizei factoriale a valorii adugate, influena modificrii timpului mediu de munc
pe salariat asupra modificrii valorii adugate este n valoare de:
a) 4,36 mii lei
b) 45 mii lei
c) -28,2 mii lei
d) 3,68 mii lei
35
(VA1-VA0) pr0 pr =
P
VA
(VA1 - VA 0 ) pr0
100
A1
(VA1 - VA 0 ) pr0
asupra rentabilitii financiare a capitalului permanent
100
Kp1
(VA1 - VA 0 ) pr0
asupra eficienei muncii, prin prisma profitului
100
N1
VA 0
VA 1
asupra eficienei activelor din exploatare
1000
1000
Ae1
Ae1
VA 0
VA 1
asupra eficienei mijloacelor fixe
1000
1000
Mf 1
Mf1
asupra rentabilitii economice a activului
36
T2-3.
T2-4.
T2-5.
T2-6.
T2-7.
T2-8.
T2-9.
T2-10.
T2-11.
Rspuns
b)
Nivelul de realizare a indicatorului valoric aferent perioadei curente se situeaz cu mult
sub nivelul celor ale perioadei de referin, semnificnd o deteriorare a activitii de
producie i comercializare.
Evoluia raportului dintre Producia vndut i Producia marf fabricat indic cre terea
stocurilor de produse finite.
Evoluia raportului dintre Producia marf fabricat i Producia exerciiului indic
cre terea stocurilor de producie neterminat.
b)
b)
CA n
39,40
1 100 = 61
1 100 = 10,83%
R = n1
CA
23,56
0
c)
a)
b)
d)
b)
b)
37
Definiie
Pentru desf urarea normal a activitii economice este necesar ca orice ntreprindere s i
stabileasc un program de fabricaie aferent unui interval variabil de timp, prin care s aib
certitudinea c i va onora integral obligaiile contractuale fa de clienii si. Realizarea
indicatorilor valorici ai activitii de producie i comercializare este dependent de ndeplinirea
produciei fizice previzionate. Dimensionarea activitii de producie a oricrei ntreprinderi este
strns legat de cererea de pe pia, ca factor extern i de capacitatea sa de producie, ca factor
intern. Nivelul produciei fizice st la baza ncheierii contractelor de vnzare. Modul n care sunt
realizai indicatorii activitii de producie i comercializare i indicatorii financiari depinde de
gradul n care s-a reu it s se produc acele sortimente pentru care desfacerea este asigurat i al
cror volum de producie este previzionat prin programele de producie. De aceea urmrirea i
analiza evoluiei produciei fizice este de mare importan pentru cunoa terea gradului de
ndeplinire a indicatorilor economico - financiari.
3.1.
38
q1
100 , n care q reprezint volumul
q0
produciei.
metoda coeficientului mediu de sortiment, permite stabilirea proporiei n care s-a reu it
evitarea nerealizrii produciei programate la unele sortimente;
Metoda coeficientului mediu de sortiment ( Ks ) are la baz principiul necompensrii
nerealizrii programului de producie la unele sortimente cu dep irile nregistrate la alte
sortimente. Valoarea maxim pe care o poate atinge este 1 ( Ks 1). Semnificaia valorilor pe
care le poate lua coeficientul de sortiment:
Ks = 1
- programul de producie s-a realizat n proporie de 100% la toate sortimentele;
- programul de producie a fost realizat i chiar dep it la toate sortimentele, fr a se ine
cont de proporia de dep ire.
Ks < 1
- programul de producie nu a fost realizat nici pe total i nici pe sortimente, indiferent de
proporia de nerealizare;
- programul de producie nu s-a realizat la cel puin un sortiment, chiar dac pe total a fost
realizat sau dep it.
Relaiile de calcul ale coeficientului mediu de sortiment sunt urmtoarele:
Ks =
q p
q p
q p
min
0
min
0 q
2
100
100
g - ponderea valoric a sortimentelor la care nu s-au realizat prevederile
g - ponderea valoric a sortimentelor la care s-a realizat prevederile
Iq - indicele de realizare a prevederilor pe sortimente
qp
Ks = 1
q 0 p0
Nr.
crt.
Produs
Volumul valoric al
produciei
q p
0
1.
2.
3.
4.
5.
A
B
C
D
TOTAL
q p
1 0
22.500
30.000
52.500
45.000
150.000
34.000
25.500
68.000
42.500
170.000
Structura
produciei
g0
15
20
35
30
100
g1
20
15
40
25
100
Indicele
produciei
Abateri
negative
iq
qp
Producia
recalculat n
limita
prevederilor
q min p0
-4.500
-2.500
-7.000
22.500
25.500
52.500
42.500
143.000
151,11
85,00
129,52
94,44
113,33
Din analiza valorilor indicelui realizrii produciei, se observ c pentru producia total
previziunile au fost realizate, chiar dep ite (Iqtotal = 113,33%), n timp ce analiznd valorile pentru
fiecare sortiment se observ c programul de fabricaie a fost realizate doar la dou sortimente,
respectiv pentru produsul A (IqA = 151,11%) i pentru produsul C (IqC = 129,52%).
Din analiza rezultatelor se observ c n condiiile ndeplinirii produciei programate, nu au
fost realizate prevederile la dou sortimente, din care pentru produsul B nerealizarea a fost 4.500
lei, iar pentru produsul D nerealizarea a fost 2.500 lei.
Determinarea coeficientului mediu de sortiment:
q min p0 = 143.000 = 0,9533
Ks =
q0p0 150.000
Ks =
g i
0 q
2
100
qp
q p
100
1002
100
7.000
= 0,9533
150.000
0 0
Cu toate c programul de producie programat a fost realizat i chiar dep it, sub aspectul
ndeplinirii pe sortimente proporia de realizare este de 95,537%. Aceasta are drept consecin
imposibilitatea onorrii integrale a obligaiilor contractuale.
Determinarea coeficientului de nomenclatur:
2
Kn = 1 = 50%
4
Rezult c numai la jumtate din sortimentele produse s-au ndeplinit programul de
fabricaie.
Ks = 1
= 1
40
Produs
1.
2.
3.
4.
5.
A
B
C
D
TOTAL
a)
b)
c)
d)
Ks = 92,00%
Ks = 93,45%
Ks = 95,33%
Ks = 99,00%
30.800
16.800
58.800
33.600
140.000
i Kn=50%
i Kn=60%
i Kn=40%
i Kn=50%
41
3.2.
3.3.
Analiza simultan a valorilor celor trei indicatori pune n eviden modul cum a fost
ndeplinit producia programat att valoric, ct i procentual. Situaiile care se pot ntlni i
semnificaiile acestora, sunt:
42
Nr.
crt.
Produs
Volumul valoric al
produciei
q p
0
1.
2.
3.
4.
5.
A
B
C
D
TOTAL
22.500
30.000
52.500
45.000
150.000
q p
1 0
34.000
25.500
68.000
42.500
170.000
Structura
produciei
g0
15
20
35
30
100
g1
20
15
40
25
100
Diferene
-5
-5
-10
Valoarea
produciei
recalculat
q1 p0
25.500
34.000
59.500
51.000
170.000
Producia
executata n
contul
structurii
prevzute
r qmin p0
25.500
25.500
59.500
42.500
153.000
43
3.4.
Definiie
Calitatea produselor este indicatorul care joac rolul cel mai important n asigurarea vnzrii
produselor. n mod uzual, se spune despre un produs c este de calitate atunci cnd acesta are
anumite proprieti care i confer aptitudinea de a satisface, conform destinaiei acestuia,
necesitile consumatorilor. mbuntirea calitii produciei reprezint un obiectiv esenial al
oricrei societi deoarece permite cre terea performanelor economico-financiare, a competitivitii
i consolidarea poziiei pe pia a ntreprinderii.
Analiza calitii produselor se face cu ajutorul unor procedee care difer dup cum
produsele pot fi grupate sau nu pe clase de calitate.
Analiza calitii produselor, difereniate pe clase de calitate, se poate face fie pentru fiecare
produs n parte, fie global, la nivel de ntreprindere. Pentru efectuarea analizei economice a calitii
la nivel de produs, se calculeaz coeficienii de calitate previzionai, respectiv efectiv realizai.
Principalele criterii care stau la baza gruprii produselor pe clase de calitate sunt:
calitatea materiei prime folosite;
procedeele tehnologice utilizate pentru prelucrarea materiilor prime;
abaterile de la normele interne care reglementeaz parametrii de calitate ai produselor
respective.
Analiza calitii la nivelul unui tip de produs se realizeaz cu ajutorul urmtoarelor
procedee:
a) coeficientul mediu de calitate ( Ki ), stabilit conform modelului
44
Ki =
q K
q
i
sau Ki =
g K
i
100
unde:
Ki - coeficientul mediu de calitate
gi - structura produciei fabricate pe clase de calitate
Ki, - coeficientul clasei de calitate i
qi - cantitatea fabricat din clasa de calitate i
b) coeficientul mediu de calitate pe produs, stabilit pe baza coeficieni lor de echivalen ( Kei ):
qi Kei sau Kei = gi Kei
Kei =
100
qi
unde:
Kei - coeficientul de echivalen al clasei de calitate i stabilit ca raport ntre preul
unitar al produsului din clasa de calitate i i preul de vnzare al produsului de calitate
superioar (calitatea I).
Pentru primi doi indicatori afereni calitii produciei, situaia este apreciat favorabil cnd
coeficientul mediu de calitate nregistreaz valori apropiate de 1 (clasa I de calitate).
c) preului mediu de vnzare:
qi pi sau p = gi pi
p=
100
qi
unde:
Pi - preul unitar al produselor din clasa de calitate i.
Prin intermediul preului mediu de vnzare, cnd p1 > p0 se asist la o mbuntire a calitii
produciei fa de perioada precedent (p1 - preul mediu al perioadei curente, p0 - preul mediu al
bazei de comparaie).
3.4.1.2.
45
Clasa
de
calitate
Cantitate
I
II
III
TOTAL
q0
q1
1.800
2.100
2.100
6.000
2.178
2.574
1.848
6.600
Structura
produciei
g0
g1
30
35
35
100
33
39
28
100
Pre de
vnzare
Indice de
echivalen
p
50
40
30
-
1
0,8
0,6
-
Cantiti
echivalente
qe 0
qe1
1.800
1.680
1.260
4.740
2.178
2.059
1.109
5.346
Tabel 3-3
Valoarea
produciei
q p q p
0
90.000
84.000
63.000
237.000
108.900
102.960
55.440
267.300
Ki1 =
q K
q
i
Ki1 < Ki 0 Situaia este favorabil pentru ntreprindere deoarece coeficientul mediu de
calitate pe produs realizat are o valoare mai apropiat de 1 dect coeficientul mediu de calitate pe
produs programat.
Coeficientul mediu de calitate pe baza coeficientului de echivalen:
calculul coeficientului de echivalen:
5.000
=1
Ke cal I =
5.000
4.000
Ke cal II =
= 0,8
5.000
3.000
Ke cal III =
= 0,6
5.000
calculul coeficientului mediu de calitate pe baza coeficientului de echivalen:
qiKei = 1.800 1 + 2.100 0,8 + 2.100 0,6 = 0,79
Kei0 =
6.000
qi
Kei1 =
q Ke
q
i
Kei1 > Kei 0 Situaia este favorabil pentru ntreprindere deoarece coeficientul de calitate
realizat are o valoare mai apropiat de 1 dect coeficientul de calitate previzionat.
Preul mediu de vnzare al produselor:
q i pi = 1.800 50 + 2.100 40 + 2.100 30 = 39,5 lei
p0 =
6.000
qi
p1 =
q p
q
i
46
Cre terea preului mediu realizat ( p1 ) fa de preul mediu prevzut ( p 0 ) se explic prin
faptul c a crescut ponderea produselor de calitate superioar. De asemenea, s-a diminuat i
ponderea produselor de calitatea a III-a, contribuind la obinerea unei medii mai bune.
Care este coeficientul mediu de calitate pe produs avnd n vedere urmtoarea situaie:
Nr. crt.
1
2
3
4
a)
b)
c)
d)
Clasa de calitate
Calitatea I
Calitatea II
Calitatea III
TOTAL
1,91;
1,65;
2,02;
2,20.
Vlceanu Gh., Robu V., Georgescu N. (2006) Analiz economico-financiar, Ed. Economic, Bucure ti
48
Rspuns
a)
a)
b)
a)
49
4.1.
Definiie
Rentabilitatea este una din formele cele mai sintetice de exprimare a eficienei ntregii
activiti economico-financiare a ntreprinderii, respectiv a tuturor mijloacelor de producie utilizate
i a forei de munc, din toate stadiile circuitului economic: aprovizionare, producie i vnzare.
Eficiena economic este o categorie economic mai cuprinztoare dect rentabilitatea. n
acest sens menionm i urmtoarea afirmaie eficiena economic reprezint cea mai general
categorie care caracterizeaz rezultatele ce decurg din diferite variante preconizate pentru utilizarea
(consum productiv, consum individual, vnzare) sau economisirea unor resurse (umane, materiale
sau financiare) intrate sau neintrate n circuitul economic )2.
Pentru exprimarea rentabilitii se utilizeaz dou categorii de indicatori: profitul i ratele de
rentabilitate. Mrimea absolut a rentabilitii este reflectat de profit, iar gradul n care capitalul
sau utilizarea resurselor ntreprinderii aduc profit este reflectat de rata rentabilitii (indicator al
mrimii relative a rentabilitii).
4.2.
Analiza profitului
D. Mrgulescu Analiza economico financiar a ntreprinderii , Editura Tribuna Economic , Bucure ti , 1994 ,
pag.188
50
51
q
p
CA Pr
Pr = Ns
Ns CA
Pr = ( q v p q v c v ) ChF = Mbcv ChF
Nr. crt.
Indicatori
1
Cifra de afaceri
2
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
3
Cifra de afaceri recalculat
Simbol
qvp
qvc
q v1 p0
Cheltuieli recalculate
5
6
Not:
p0 =
v1 1
c =
Pr
pr
lei
Realizat
5.100.000
4.737.900
4.632.500
4.525.400
340.000
362.100
0,0800
0,0710
v1 1
,
Ic
Ip
unde:
Ip = indicele preurilor de vnzare
Ic = indicele costurilor
Potrivit modelului de analiz, sistemul de factori care acioneaz asupra profitului este
urmtorul:
qv = reprezint volumul fizic al produciei vndute;
v1
v1 0
Programat
4.250.000
3.910.000
-
v1 0
52
q
q
v1
p0
v0
p0
= 109 %
53
Sistemul de factori care acioneaz asupra profitului, potrivit celui de al doilea model, este
urmtorul:
qv
CA
p
Pr
g
pr
p
c
q
p
q
p
v
0
v
0
1
0
q
p
q
p
v1 1
v1 0
Prc = CA1
q
p
q
p
v
1
v
1
1
1
Cre terea profitului aferent s-a datorat n exclusivitate sporirii cifrei de afaceri, marja medie
de profit la 1 leu vnzri scznd a determinat diminuarea masei profitului.
Cifra de afaceri a crescut fa de nivelul prevzut cu 850.000 lei, contribuind la sporirea
profitului cu 68.000 lei. Aprofundnd influena cifrei de afaceri prin intermediul celor doi factori de
gradul II, se constat c volumul fizic al produciei vndute a influenat pozitiv n sensul cre terii
profitului cu 30.600 lei, n timp ce majorarea preurilor medii de vnzare unitare a avut ca efect
sporirea profitului cu 37.400 lei.
Scderea profitului mediu la 1 leu vnzri cu 0,009 lei, semnific o diminuare a ratei
rentabilitii comerciale la nivel de ntreprindere cu 0,9%, a avut ca rezultat mic orarea profitului
aferent cifrei de afaceri cu 45.900 lei. Influenele factorilor indireci care acioneaz asupra
profitului prin intermediul profitului mediu la 1 leu cifr de afaceri (structur, preuri, costuri), se
interpreteaz similar modelului anterior.
54
Indicatori
Cifra de afaceri n preuri de vnzare - mii. Lei
Costuri aferente cifrei de afaceri - mii. lei
Indicele preurilor de vnzare (%)
Indicele costurilor (%)
Simbol
qvp
qvc
IP
IC
Prevzut
Realizat
920
660
1.060
740
121
119
Influena modificrii preului mediu de vnzare, ca factor de gradul II n analiza profitului aferent
cifrei de afaceri este de:
a) +87,3 mil. lei;
b) +26,2 mil. lei
c) 29,4 mil. lei
d) +51,99 mii lei.
4.3.
Obiectivul oricrui agent economic este acela de maximizare a profitului, care trebuie s se
bazeze pe raionalitate n mobilizarea i alocarea resurselor, pe spirit de competiie i cunoa tere.
Pentru a- i spori profitul, el ar trebui s mreasc volumul produciei vndute. Cum orice
ntreprinztor se confrunt cu unele restricii, printre care caracterul limitat al resurselor economice
i cu preurile factorilor de producie, va putea s- i realizeze scopul reducnd consumurile
specifice cu factorii de producie sau, altfel spus, mrind randamentul factorilor. Prin urmare este
necesar a se cunoa te la nivel de produs unde este posibil s acioneze n vederea eficientizrii
activitii sale.
55
Pp = q (p c ) = q p ch m ch s
q
Prin acest model se pune n eviden aciunea cheltuielilor directe i indirecte rezultate n
procesul de producie, iar n cadrul costurilor directe: cele aferente materiilor prime i manoperei
directe. Aceste dou categorii principale de cheltuieli rezult indiferent de metoda de calculaie a
costurilor adoptat.
Nr. crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
Indicatori
Volumul fizic al produciei obinute
Pre unitar de vnzare
Cheltuieli materiale unitare
Cheltuieli materiale unitare recalculate
Cheltuieli cu manopera direct pe produs
Timp de munc pe unitatea de produs
Salariul mediu orar
Cheltuieli indirecte pe produs
Total costuri pe unitatea de produs
Profit pe produs
Variaie profit
UM
buc
lei/buc
lei/buc
lei/buc
lei/buc
ore/buc
lei/or
lei/buc
lei/buc
lei
lei
Perioada
precedent
24
4.340
2.195,17
99,38
4,41
22,55
1.196,89
3.491,43
20.358,84
-
Perioada
curent
66
4.474
2.360,40
2.201,86
109,21
4,85
22,50
1.225,31
3.694,92
51.415,48
31.056,64
2.1.1.
Pp cs = q1 cs i1 p i 0 cs i 0 p i 0 = - 441,78 lei
i =1
i=1
2.1.2.
Pp p = q1 cs i1 p i1 cs i1 p i 0 = - 10.463,24 lei
i =1
i=1
2.2.
56
2.2.1.
2.2.2.
664,63 lei
2.3.
57
Rspuns
d)
c)
58
Definiie
5.1.
Nr. Crt.
1
2
3
4
5
6
Indicatori
UM
Cifra de afaceri
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
CA recalculata
Cheltuieli recalculate
Rezultatul aferent cifrei de afaceri
Rata rentabilitii comerciale
lei
lei
lei
lei
lei
%
Perioada
precedent
4.256.000
3.800.000
456.000
10,71
Perioada
curent
5.232.000
4.558.000
4.800.000
4.300.000
674.000
12,88
g
Rc
p
c
60
p q v1c0
100
p
2. Influena modificrii preurilor de valorificare pe produse:
q v1p1 q v1c0 100 q v1p0 q v1c0 100 = Rc"Rc' = 7,40 %,
Rcp =
q v1p1
q v1p0
unde Rc" =
v1 0
v1 0
p q v1c0
100
p
3. Influena modificrii costurilor pe produse:
q v1p1 q v1c0 100 = Rc - Rc" = -4,93%
Rcc = Rc1
1
q v1p1
Se constat o cre tere a ratei rentabilitii comerciale cu 2,17 puncte procentuale n anul
curent fa de anul precedent. Cre terea ratei rentabilitii comerciale a fost determinat de influena
diferit ca sens i intensitate a celor trei factori primari, i anume: influenele negative ale structurii
produciei vndute i a costurilor unitare pe produse i influena favorabil a preurilor de vnzare.
Modificrile din structura vnzrilor au determinat o diminuare cu 0,30 puncte procentuale
n anul curent. Contribuia nefavorabil a modificrii structurii cifrei de afaceri nete n anul curent
este efectul diminurii ponderii produselor mai profitabile dect media pe ntreprindere, fapt
justificat prin modificarea cererii i ofertei pe pia.
n condiii normale de inflaie, majorarea preturilor de vnzare constituie efectul
mbuntirii calitii produselor i serviciilor, politicii comerciale a ntreprinderii, situaiei de
monopol sau poziiei concureniale puternice a ntreprinderii pe pia.
Evoluia preturilor de vnzare a dus la cre terea ratei rentabilitii comerciale cu 7,40
puncte procentuale n anul curent fa de anul precedent.
Cre terea costurilor complete unitare a determinat o reducere a ratei rentabilitii comerciale
cu 4,93 puncte procentuale n anul curent fa de anul precedent. Aceasta situaie poate fi
determinat de efectul cre terii cheltuielilor de achiziie a resurselor materiale, a cheltuielilor cu
salariile i a cheltuielilor de distribuie.
v1 1
v1 1
Indicatori
Cifra de afaceri - lei
Cheltuieli aferente CA - lei
CA recalculat - lei
Cheltuieli recalculate - lei
Prevzut
Realizat
40.000
32.800
-
42.250
36.675
46.542
35.500
61
a)
b)
c)
d)
+ 5,72 %;
7,75 %;
- 4,80 %;
2,78 %;
5.2.
Nr.
Crt.
1
2
3
4
5
6
Indicatori
Cifra de afaceri
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
CA recalculata
Cheltuieli recalculate
Rezultatul aferent cifrei de afaceri
Rata rentabilitii resurselor consumate
UM
lei
lei
lei
lei
lei
%
Perioada
precedent
4.256.000
3.800.000
456.000
12,00%
Perioada
curent
5.232.000
4.558.000
4.800.000
4.300.000
674.000
14,79%
62
g
Rrc
c
p
Modificarea ratei fa de perioada precedent:
Rrc = Rrc1 Rrc 0 = 2,79 %
1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
q v1p0 q v1c0 100 Rrc = Rrc'Rrc = -0,37 %,
Rrcg =
0
0
q v1c0
unde Rrc' =
p q v1c0
100
c
2. Influena modificrii costului pe unitatea de produs:
q v1p0 q v1c1 100 q v1p0 q v1c0 100 = Rrc"Rrc' = -6,32 %,
Rrcc =
q v1c1
q v1c0
unde Rrc" =
v1 0
v1 0
p q v1c1
100
c
3. Influena modificrii preului de valorificare pe unitatea de produs:
q v1p0 q v1c1 100 = Rrc Rrc" = 9,48 %
Rrcp = Rrc1
1
q v1c1
v1 0
v1 1
Indicatori
Cifra de afaceri - lei
Cheltuieli aferente CA - lei
CA recalculat - lei
Cheltuieli recalculate - lei
Prevzut
Realizat
40.000
32.800
-
42.250
36.675
46.542
35.500
+ 9,153 %;
9,153 %;
+ 4,65 %;
- 4,65 %;
5.3.
Rex
EBE
Pb
100 , Re =
100 , Re =
100
Ae
AT
AT
unde: Re
rata rentabilitii economice
Rex rezultatul din exploatare
EBE - excedent brut din exploatare
Pb
profit brut
Ae
- active din exploatare
At
- active totale
n terminologia anglo-saxon, echivalentul ratei de rentabilitate economic este cunoscut
sub forma:
EBIT
ROA =
100
TA
unde:
ROA = rata rentabilitii economice (return on assets);
EBIT = rezultatul nainte de impozitare i dobnzi (earnings before interests and
taxes);
TA = total active (total assets).
Re =
100
At
At
CA
CA
viteza de rotaie a activului
unde
At
Rez expl
rata rentabilitii comerciale
CA
Rez expl
CA
Re =
100
1
1
+
CA CA
Ai
Ac
CA
unde
R - randamentul activelor imobilizate
=R
Ai
CA
=n
n - viteza de rotaie a activelor circulante (ca numr de rotaii)
Ac
Re =
Rc
65
Nr.
crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Indicatori
Cifra de afaceri
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
CA recalculata
Cheltuieli recalculate
Active totale, din care:
a)Active fixe
b)Active circulante
Rezultatul aferent cifrei de afaceri
Eficiena activelor fixe
Viteza de rotaie activelor circulante
11
12
UM
lei
lei
lei
lei
lei
lei
lei
lei
Lei
nr.
rotaii
(%)
(%)
Perioada
precedent
3.050.100
2.745.090
5.670.000
3.402.000
2.268.000
305.010
0,90
1,34
Perioada
curent
4.367.630
3.711.060
4.007.000
3.501.000
6.984.000
5.238.000
1.746.000
656.570
0,83
2,50
10,00%
5,38%
15,03%
9,40%
R
Pr
n
Rc
g
p
c
= 1,11 %
Re n =
1
1
1
1
+
+
R 1 n1 R 1 n 0
3. Influena modificrii ratei rentabilitii comerciale:
Rc0
= 3,15 %
ReRc = Re1
1
1
+
R 1 n1
3.1. Influena modificrii structurii produciei vndute:
Rc' Rc0
q v1p0 q v1c0 100
Reg =
= 1,64 %, unde Rc' =
1
1
q v1p0
+
R 1 n1
3.2. Influena modificrii preurilor de valorificare pe produse:
66
Rc"Rc'
q v1p1 q v1c0 100
= 4,51 %, unde Rc" =
1
1
q v1p1
+
R 1 n1
3.3. Influena modificrii costurilor complete pe produse:
Rc Rc"
= -3,01%
Rec = 1
1
1
+
R 1 n1
Se constat o variaie semnificativ a ratei rentabilitii economice de la un an la altul.
mbuntirea valorii acestei rate n curent fa de anul precedent se datoreaz evoluiei diferite a
profitului fa de cea a activelor totale.
n anul curent n comparaie cu cel precedent, randamentul activelor imobilizate a sczut de
la 0,90 la 0,83, determinnd o reducere a ratei rentabilitii economice cu 0,23 puncte procentuale.
Acest lucru se poate datora unei utilizri mai puin eficiente a factorilor de producie, n special
activelor imobilizate. Din punct de vedere al vitezei de rotaie a activelor circulante se constat o
accelerare a acesteia determinat de o mai bun politic de aprovizionare, producie i desfacere,
fapt care a contribuit la majorarea ratei rentabilitii economice cu 1,11 puncte procentuale.
A a cum este normal, cre terea ratei rentabilitii comerciale are un efect benefic asupra
ratei rentabilitii economic, ntre ace ti doi indicatori existnd o relaie direct. Explicitarea
influenelor factorilor: structura vnzrilor, preurilor de vnzare i costurilor unitare complete este
similar cu cea ntlnit la rata rentabilitii comerciale.
Rep =
T5-4. Dac Indicele profitului aferent cifrei de afaceri = 102%, Indicele activului total = 103% i
Indicele cifrei de afaceri = 104%, atunci:
a) au crescut eficiena utilizrii activului total, rata rentabilitii economice i rata rentabilitii
comerciale,
b) s-au redus eficiena utilizrii activului total i rata rentabilitii economice i a crescut rata
rentabilitii comerciale,
c) a crescut eficiena utilizrii activului total i s-au redus rata rentabilitii economice i rata
rentabilitii comerciale,
d) a crescut eficiena utilizrii activului total, s-a redus rata rentabilitii economice i a crescut rata
rentabilitii comerciale.
67
5.4.
Rentabilitatea financiar exprim corelaia dintre profit i capitaluri, n calitatea lor de surse
de finanare a activitii ntreprinderii. Circumscris sferei de cuprindere a capitalurilor, proprii i
permanente analiza ratei rentabilitii financiare se adapteaz acestei structuri.
Rata rentabilitii financiare este rezultatul raportului procentual dintre rezultatul net al
exerciiului (Pn) i valoarea capitalurilor proprii de care dispune firma (Kp). Echivalentul anglosaxon l reprezint indicatorul ROE return on equity (rentabilitatea capitalurilor proprii).
Acest indicator msoar, n mrime relativ, remunerarea capitalurilor acionarilor, aduse ca
aport, sau a profitului net lsat la dispoziia firmei pentru autofinanare. Rata n cauz, reflect
corelaia dintre profitul net, ca venit al acionari lor i capitalurile proprii ale ntreprinderii.
Rata rentabilitii financiare a capitalurilor proprii (Rf), se determin pe baza relaiei:
Pn
Rf =
100
Kp
Dac rentabilitatea economic exprim remunerarea capitalurilor investite fcnd referire
numai la activitatea de exploatare, rentabilitatea financiar cuantific remunerarea capitalurilor
proprii prin prisma tuturor celor trei activiti: exploatare, financiar i extraordinar.
Rentabilitatea financiar are n vedere proveniena capitalurilor, fiind sensibil la structura
financiar a ntreprinderii i n mare msura influenat de gradul de ndatorare al ntreprinderii.
Rentabilitatea unei ntreprinderi nu poate fi analizat independent de aspectele legate de
structura sa financiar. Pentru orice ntreprindere prezint interes cunoa terea structurii financiare
cu care i poate desf ura o activitate rentabil, precum i cunoa terea nivelului de ndatorare la
care se poate apela, astfel nct acesta s nu se reflecte negativ asupra rentabilitii sale financiare.
Nerespectarea acestei restricii ar conduce la un dezechilibru financiar, n pofida unei rate a
rentabilitii economice semnificative, care va fi absorbit de nivelul cheltuielilor generate de un
grad de ndatorare mult prea ridicat.
Dac avem n vedere faptul c aceasta rat de rentabilitate utilizeaz ca indicator de
potenial capitalurile proprii, este explicabil de ce nivelul sau de relevana este semnificativ mai
mare pentru acionarii firmei.
Rata rentabilitii financiare a capitalurilor proprii pune n eviden randamentul
capitalurilor proprii, respectiv al plasamentului efectuat de acionarii unei societi prin cumprarea
aciunilor societii. Profitul, surs important de finanare a dezvoltrii unei activiti, reprezint o
parte component a capitalului unei ntreprinderi, remunernd n primul rnd participarea
acionarilor prin dividende. O cre tere a acestui indicator evideniaz o activitate eficient din
punct de vedere al fructificrii capitalurilor proprii.
Majorarea ratei rentabilitii financiare implic un ritm superior de cre tere a profitului net
fa de cel al capitalurilor proprii, altfel existnd riscul ca acionarii firmei s decid reorientarea
capitalului deinut ctre alte forme de fructificare: alte afaceri sau alte tipuri de plasament
(investiii imobiliare, depozite bancare etc.) care asigur randamente superioare.
n determinarea ratei rentabilitii financiare a capitalurilor proprii se ine cont de
metodologia de calcul a profitului net, respectiv de regimul de calcul al amortizrilor i
provizioanelor, al cheltuielilor deductibile i nedeductibile avute n vedere la determinarea bazei de
calcul a profitului impozabil.
Cu toate acestea, experiena practic ne arat c, n multe situaii, nivelul ratei rentabilitii
financiare prezint distorsiuni majore datorate nivelului minim legal al capitalului social cu care
sunt constituite multe societi comerciale din Romnia, n special din aria ntreprinderilor mici i
mijlocii.
68
100
At Kp Vt
Kp
Nr.crt.
1
2
3
4
5
6
7
8
UM
Indicatori
Active totale - lei
Capital propriu lei
Venituri totale lei
Profit net lei
Rata rentabilitii financiare
Viteza de rotaie a activelor totale
lei
lei
lei
lei
%
nr.
rotaii
nr. ori
Rf
Perioada
precedent
10.500.000,00
7.500.000,00
6.300.000,00
567.000,00
8,00%
Perioada
curent
7.292.929,29
5.609.945,61
6.563.636,36
722.000,00
13,00%
0,60
0,90
1,40
0,09
1,30
0,11
lei
Vt
At
At
Kp
Pn
Vt
69
Activ total
reflect:
Capital propriu
T5-6. Dac Indicele profitului net = 105%, Indicele capitalului propriu = 103% i Indicele
activului total = 102%, atunci:
a) a crescut rata rentabilitii financiare i s-a redus factorul de multiplicare a capitalului propriu,
b) a sczut rata rentabilitii financiare i a crescut factorul de multiplicare,
c) au crescut rata rentabilitii financiare i factorul de multiplicare,
d) au sczut rata rentabilitii financiare i factorul de multiplicare.
Indicatori
Capital propriu - lei
Active totale lei
Venituri totale lei
Profit net lei
Prevzut
1.920
2.400
5.040
504
Realizat
1.800
2.520
6.300
756
70
Rspuns
b)
a)
b)
c)
b)
a)
b)
71
Acest instrument este folosit pentru optimizarea rezultatului activitii economice. Aceasta
se poate realiza prin cuantificarea influenelor pe care le au asupra profitului factorii: preul de
vnzare, volumul produciei i desfacerii, cheltuielile variabile, suma cheltuielilor fixe, structura
produciei i desfacerii.
Analiza cost-volum-profit este una dintre cele mai puternice instrumente pe care managerii
le folosesc. Aceast analiz i ajut s neleag relaia dintre cost, volum i profit concentrndu-se
pe interaciunea dintre urmtoarele cinci elemente:
preul produselor;
volumul sau nivelul de activitate;
costul variabil;
costurile totale;
mixul de produse.
Desf urarea oricrei activiti economice este supus aciunii unei multitudini de factori,
unii previzibili, alii imprevizibili. Intensitatea cu care acioneaz ace tia determin starea de
certitudine sau incertitudine n privina rezultatelor obinute. Riscul se situeaz ntre cele dou stri.
Astfel, dac probabilitatea de obinere a unui rezultat este 1, spunem c suntem n situaia de
certitudine. Dac se cunoa te probabilitatea de obinere a unor rezultate, ns aceasta este mai mic
dect 1, suntem n situaia de risc, iar, cnd nu se cunoa te aceast probabilitate, suntem n situaia
de incertitudine. Altfel spus, riscul reprezint variabilitatea rezultatelor sub influena factorilor de
mediu, implicnd probabilitatea producerii unui eveniment nefavorabil.
Rentabilitatea se afl ntr-o legtur direct i nemijlocit cu riscul. Astfel, acionarii sau ali
investitori vor investi ntr-un anumit activ, asumndu- i riscul aferent, numai pentru c ei pretind o
anumit remunerare, care va trebui s fie cu att mai ridicat cu ct riscul este mai mare.
Analiza cost-volum-profit reprezint analiza modelelor de evoluie a costului care pune n
eviden relaiile dintre cost, volumul produciei i profit. Analiza cost-volum-profit este un
instrument necesar pentru previzionare ct i pentru controlul managerial. Metoda cuprinde o serie
de tehnici i procedee de soluionare a problemelor, bazate pe nelegerea caracteristicilor modelelor
de evoluie a costurilor firmei. Tehnicile exprim relaiile dintre venituri, structura vnzrilor,
costuri, volumul produciei i profituri i includ analiza pragului de rentabilitate i procedeele de
previzionare a profitului. Scopul analizei este acela de a utiliza aceste relaii, care ofer un model
general al activitii economice, pentru previziunile pe termen scurt, pentru evaluarea performanei
firmei i pentru analiza alternativelor de decizie.
Activitatea economic a unei ntreprinderi presupune n mod evident, existena i
manifestarea riscului operaional (de exploatare), ca urmare a faptului c nu se pot corela i anticipa
cu certitudine, elementele rezultatului aferent activitii de exploatare (cantitate, cost, pre) cu
elementele procesului de exploatare (aprovizionare, producie, desfacere). Cu alte cuvinte, riscul
operaional reprezint probabilitatea pentru care veniturile degajate de activitatea de exploatare s
nu acopere cheltuielile implicate n acest proces, ca urmare a structurii acestora. A adar, riscul nu
depinde numai de factorii generali, ci si de structura cheltuielilor, respectiv de comportamentul
72
6.1.
Definiie
n activitatea unei firme, pot aprea situaii cnd oferta este mai mare dect cererea, ceea ce
impune reducerea volumului produciei. Problema care se pune, ntr-o astfel de situaie, este de a
stabili acel nivel pn la care ntreprinderea poate reduce volumul de activitate, astfel nct s nu
nregistreze pierderi. Pentru fiecare ipoteza de pre de vnzare, aceast metod permite determinarea
volumului produciei care trebuie realizat sau a cotei de pia care trebuie c tigat pentru ca firma
s devin profitabil. Pragul de rentabilitate poate fi calculat pe ansamblul ntreprinderii sau pe
diferite produse i activiti.
Nivelul pragului de rentabilitate poate fi determinat prin metoda algebric sau sub form
grafic, precum i prin combinaia celor dou exprimri.
Prin metoda algebric, pragul de rentabilitate poate fi determinat n uniti fizice sau n
uniti valorice, pentru un anumit produs sau la nivelul ntregii firme. Stabilirea pragului de
rentabilitate pe fiecare produs n parte este, ns, posibil numai la firmele unde exist posibilitatea
identificrii clare a cheltuielilor fixe pe fiecare produs.
n vederea determinrii pragului minim de rentabilitate, se impune ca cheltuielile totale s
fie grupate n funcie de comportamentul lor fa de variaia volumului produciei, n cheltuieli
variabile i cheltuieli fixe.
Determinarea pragului de rentabilitate n uniti fizice presupune egalarea funciei
veniturilor cu cea a costurilor de exploatare, precum i rezolvarea ecuaiei corespunztoare:
V = q p i C = Cf + q cv
unde: V veniturile de exploatare
q volumul fizic al produciei vndute dintr-un anumit produs
p preul de vnzare
C cheltuielile de exploatare aferente produsului respectiv
Cf cheltuielile fixe
cv cheltuielile variabile pe unitatea de produs.
Avnd n vedere c n punctul de echilibru veniturile sunt egale cu costurile, rezult:
qcr p = Cf + qcr cv
q cr =
Cf
p - cv
unde: qcr volumul produciei dintr-un anumit sortiment, corespunztor punctului critic.
73
qp =
Cf + Pr Cf + Pr
=
p - cv
mcv
q p' =
Cf + Pr
Cf + Pr
=
, pru (0, mcv )
p - cv - pru mcv - pru
Pragul de rentabilitate se poate exprima i valoric (CAcr), n acest caz numindu-se i cifr
de afaceri critic, cu formulele:
CA
cr
Cf
Cf
=
,
Cv
1 - rcv
1CA
unde: rcv - rata cheltuielilor variabile (cheltuielile variabile la 1 leu cifr de afaceri);
Dac ntreprinderea dore te i obinerea unui anumit profit, mrimea total a cifrei de
afaceri care trebuie realizat se calculeaz astfel:
Cf + Pr Cf + Pr
=
CA p =
Cv
1 - rcv
1CA
Cu ct CA este mai mare cu att riscul de exploatare este mai redus i rezult c
ntreprinderea se adapteaz repede la modificrile mediului ambiant prin cantitatea produciei
obinute.
Pentru reprezentarea grafic a pragului de rentabilitate, se procedeaz ca n Figura 6-1.
Costurile i veniturile exprimate valoric sunt reprezentate pe ordonat, iar producia este
reprezentat pe abscis. Funcia veniturilor totale (V) exprim veniturile pe care firma le obine la
fiecare nivel al produciei, considernd c se folose te un pre constant de vnzare (p). n mod
similar, funcia costurilor totale de exploatare (C) reprezint costurile totale pe care firma le va
suporta la fiecare nivel al produciei. Costurile totale cuprind suma dintre costurile fixe (Cf), care
sunt independente de volumul produciei, i costurile variabile, care cresc ntr-o rat constant pe
unitatea de produs.
74
C,V
V
Zona profitului
CT
Zona pierderilor
CV
CF
Qcr
Figura 6-1
Pragul de rentabilitate se afl n punctul Qcr, acolo unde se intersecteaz funciile veniturilor
totale i costurilor totale. Dac nivelul produciei unei firme este sub pragul de rentabilitate, adic
veniturile totale sunt mai mici dect costurile totale, atunci firma suport pierderi de exploatare
(rezultatul exploatrii este negativ). Dac volumul produciei este deasupra pragului de
rentabilitate, adic veniturile totale sunt mai mari dect costurile totale, ea realizeaz profit de
exploatare.
n corelaie cu volumul critic al produciei se pot determina urmtorii indicatori:
gradul critic de utilizare a capacitii de producie (gcr)
q
g cr = cr 100
- la nivel de produs:
q max
unde:
-
la nivel de ntreprindere:
unde:
G cr =
CA cr
100
Q max
CA cr
CA
T
CA
unde:
cifra de afaceri medie pe unitatea de timp (zi, lun, an).
T
Tcr =
75
76
6.2.
Definiie
CA1 - CA cr
100
CA cr
Indicatorul n mrime absolut (indicatorul flexibilitii absolute, denumit i marj de
siguran) exprim ecartul existent ntre cifra de afaceri efectiv realizat (Ca1) i cifra de afaceri
corespunztoare pragului de rentabilitate (Cacr). Cu ct acest ecart este mai mare, cu att
ntreprinderea va avea o flexibilitate i o adaptabilitate mai mare la evoluiile pe termen scurt i
mediu nregistrate de sectorul economic n care ea opereaz. Astfel, o cre tere a acestui indicator
denot o reducere a riscului de exploatare nregistrat de o anumit firm. Pentru a putea face
comparaii ntre firme de dimensiuni diferite, se utilizeaz indicatorul de poziie n mrimi relative.
Mrimile calculate pentru indicatorii de poziie n mrimi absolute i relative sunt
comparate, apoi, cu cifra de afaceri critic sau cea corespunztoare pragului de rentabilitate,
rezultnd urmtoarele aprecieri:
dac cifra de afaceri efectiv se situeaz cu pn la 10% peste cea critic, firma se afl ntr-o
situaie riscant sau instabil;
dac cifra de afaceri efectiv este cu pn la 20% mai mare dect cea critic, firma se afl ntr-o
situaie relativ stabil;
dac cifra de afaceri efectiv dep e te cu peste 20% pragul de rentabilitate, atunci firma se afl
ntr-o situaie lipsit de riscuri semnificative sau confortabil.
O alt modalitate de studiu a riscului de exploatare este coeficientul de elasticitate. Acest
indicator msoar sensibilitatea rezultatelor obinute de ntreprindere la dinamica volumului de
activitate.
-
' =
77
R
e= R
CA
CA
Prin raportarea la pragul de rentabilitate a unui volum de activitate pentru care rezultatul este
egal cu zero, coeficientul de elasticitate devine:
R1 Rcr
Rcr
CAcr
e=
=
CA1 CAcr CA1 CAcr
CAcr
Rezult c valoarea coeficientului de elasticitate este dependent de nivelul de producie
vndut peste pragul de rentabilitate. Cu ct volumul produciei este mai mare peste producie critic,
cu att valoarea coeficientului de elasticitate este mai redus, iar riscul de exploatare este mai mic.
6.3.
Definiie
Desf urarea normal a activitii fiecrei firme necesit utilizarea unor resurse financiare
proprii i mprumutate, care se deosebesc prin costurile pe care le genereaz.
n cazul n care o firm apeleaz la mprumuturi, este necesar s suporte, din rezultatele sale,
i cheltuielile financiare aferente, ceea ce face ca ndatorarea, prin mrimea i costurile ei, s
determine modificarea rezultatelor obinute, precum i a riscului financiar.
Rezult c, la nivelul unei firme, decizia de a investi genereaz riscul economic, prin
cre terea costurilor fixe, n timp ce decizia de finanare genereaz riscul financiar.
Se constat c riscul financiar fa de riscul de exploatare, ine seama de influena structurii
capitalului, adic de gradul de ndatorare al fiecrei firme.
Riscul financiar este riscul asociat cu modul n care o firm i finaneaz activitile sale
productive. Prin asumarea unor obligaii fixe, cum ar fi creditele bancare sau leasing-ul pe termen
lung, firma i spore te riscul su financiar. Totu i, o firm care i finaneaz afacerile prin capital
propriu, fie generat din activitatea de exploatare (profituri nedistribuite), fie ca rezultat al emiterii
unor noi aciuni, nu- i asum obligaii fixe.
Deoarece cheltuielile financiare sau cu dobnzile aferente capitalului mprumutat au un
caracter relativ fix, la o anumit nevoie de capital, mrimea riscului financiar poate fi apreciat cu
ajutorul unui prag de rentabilitate global, care ine seama i de aceste cheltuieli, calculat cu relaia:
Cf + Dob Cf + Dob
CA CRG =
=
,
Cv
1
r
cv
1CA
unde: Dob - suma dobnzilor pltite.
Pentru evaluarea riscului financiar, se pot utiliza, ca i n cazul riscului de exploatare,
indicatorii de poziie n mrime absolut i relativ sau coeficientul de elasticitate:
- G = CA1 - CA CRG
CA1 - CA CRG
100
- ' G =
CA CRG
CA cr
- eG =
CA1 CA CRG
78
48,02 %;
52,65 %;
56,79 %
60,25 %.
79
Rspuns
a)
b)
c)
80
Lucrri de verificare
7. Lucrri de verificare
Indicatori
Cifra de afaceri
Producia marf fabricat
Numrul mediu de personal
Valoarea medie anual a mijloacelor fixe
Valoarea medie anual a mijloacelor fixe direct
productive
UM
lei
lei
pers
lei
lei
Prevzut
3.780.000,00
3.600.000,00
30,00
183.300,00
50.000,00
Realizat
4.211.200,00
4.480.000,00
32,00
228.800,00
58.000,00
Produs
A
B
C
D
TOTAL
Structura produciei - %
Prevzut
Realizat
15
20
20
15
35
40
30
25
100
100
Indicatori
Producia exerciiului
Consumurile provenite de la teri
Numrul mediu de personal
Timpul total de munc
Valoarea adugat medie recalculat la un leu
producie a exerciiului
UM
Prevzut
Realizat
4. Pe baza indicilor:
Indicele Valorii adugate = 106 %,
Indicele Produciei exerciiului = 107 %
Indicele Timpului total de munc exprimat n om-ore = 100 %
Rezult:
81
Lucrri de verificare
5. Pe baza indicilor:
Indicele cifrei de afaceri
Indicele produciei marf fabricat
Indicele valorii medii anuale a mijloacelor fixe
105%
106%
108%
Rezult:
a) cre terea gradului de valorificare a cifrei de afaceri i reducerea eficienei utilizrii
mijloacelor fixe;
b) reducerea gradului de valorificare a produciei marf fabricat i a randamentului/
eficienei utilizrii mijloacelor fixe;
c) cre terea gradului de utilizare a resurselor materiale i a randamentului mijloacelor fixe;
d) scderea stocurilor ntreprinderii i a eficienei utilizrii mijloacelor fixe;
e) sporirea randamentului mijloacelor fixe conduce la cre terea mai rapid a produciei
marf fabricat fa de cifra de afaceri.
82
Lucrri de verificare
Nr. crt.
1
2
3
4
2.
Indicatori
Cifra de afaceri
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
Indicele preurilor
Indicele costurilor
UM
lei
lei
%
%
Prevzut
3.050.100
2.806.092
-
Realizat
4.476.630
4.029.060
1,09
1,06
Nr. crt.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
Indicatori
Volumul fizic al produciei
Preul de vnzare unitar
Costul unitar de producie
Cheltuieli materiale directe
Cheltuieli materiale directe recalculate
Timpul de munca pe unitatea de produs
Salariul mediu orar
Suma cheltuielilor indirecte
UM
buc
lei
lei
lei
lei
ore
lei
lei
Prevzut
14.000
50,00
40,00
32,00
0,40
9,00
4,40
Realizat
15.000
60,00
47,00
37,60
36,50
0,47
10,00
4,70
Indicatori
Cifra de afaceri
Cheltuieli aferente cifrei de afaceri
Indicele preurilor
Indicele costurilor
Active totale, din care:
a)Active fixe
b)Active circulante
UM
lei
lei
%
%
lei
lei
lei
Prevzut
3.050.100
2.745.090
5.670.000
3.402.000
2.268.000
4. Pe baza indicilor:
Indicele profitului net
Indicele prghiei financiare (factorului de multiplicare a capitalului propriu)
Indicele activelor totale
Realizat
4.367.630
3.711.060
1,09
1,06
6.984.000
5.238.000
1.746.000
108%
106%
104%
Rezult:
a) reducerea capitalurilor proprii i cre terea gradului de ndatorare i a ratei rentabilitii
financiare;
83
Lucrri de verificare
b)
c)
d)
e)
5. Pe baza indicilor:
Indicele Preului mediu de vnzare =105%,
Indicele Profitului aferent cifrei de afaceri = 104%
Indicele Cifrei de afaceri = 103%
Rezult:
a) a crescut productivitatea muncii, s-a redus rata rentabilitii comerciale i a crescut
volumul fizic al produciei vndute;
b) a crescut rata rentabilitii comerciale i s-a redus eficiena personalului;
c) au crescut: rata rentabilitii financiare, rata rentabilitii comerciale i productivitatea
muncii;
d) a crescut rata stabilitii financiare i a crescut rata rentabilitii comerciale;
e) s-a redus volumul fizic al vnzrilor i a crescut rata rentabilitii comerciale.
84