Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
Bản tin ngày  Ngày 20, Tháng 04, 2010
Liên hệ
John Harackiewicz
john.h@sbsc.com.vn
Hai T Nguyen
hai.nth@sbsc.com.vn
Khối nghiên cứu thị trường
CTCK Sacombank
278 Nam Ky Khoi Nghia
Quận 3,
Thành phố Hồ Chí Minh
Vietnam
Email: research-sbs@sbsc.com.vn
website: www.sbsc.com.vn
PHẦN 1: TỔNG QUAN VỀ KỸ THUẬT
Báo cáo của ngân hàng Goldman Sachs đã giáng mạnh vào thị trường Mỹ và thế giới. Thị
trường Việt Nam đang bị áp lực giảm bao trùm.
1. TỔNG QUAN MỘT SỐ THỊ TRƯỜNG QUAN TRỌNG TRÊN THẾ GIỚI.
Chỉ số Dow Jones (DJI)
Vào ngày 16/04 chỉ số DJI mất 125
điểm và đóng cửa tại mức 11,018 với
KLGD tăng vọt.
Đường MACD cho chúng ta biết sự
điều chỉnh được hoãn lại, nhưng thị
trường này thường xuyên không đi
theo các tín hiệu kỹ thuật. Dường như
điều này là do bên bán quá ít. Vào một
thời điểm nào đó, nền kinh tế và thị
trường chứng khoán sẽ phải đi cùng
hướng.
Chỉ số tương lai đang ở mức 10,940.
Đây có lẽ là thời điểm bắt đầu thời kỳ
giảm thứ cấp tại thị trường New York
 Quan điểm của chúng tôi: Chỉ số DJI đang cho tín hiệu khá tích cực cho chỉ số VNI.
Chỉ số Thượng Hải (HSI)
Về mặt kỹ thuật đồ thị hiện tại của thị
trường Hồng Kông đang yếu dần và
khá bi quan.
Chỉ số tương lai Thượng Hải hiện đang
ở mức 21,370 giảm khá mạnh so với
tuần trước
Bốn phiên giao dịch vừa qua như là
chu kỳ lưu tại đỉnh của trường Hồng
Kông. Vùng hỗ trợ tại 21,000 đang
trong tình trạng nguy kịch. Nếu vùng
kháng cự này bị phá vỡ, xu hướng
chính có thể sẽ quay đầu giảm.
 Quan điểm của chúng tôi: Chỉ số Thượng Hải đang cho tín hiệu trung bình đối với chỉ số
VNI.
Page 1
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
2. THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM

Chỉ số VN Index

Các thị trường quan trọng trên thế giới cho tín hiệu xấu cho phiên mở cửa của thị trường Việt
Nam hôm nay. Kỳ vọng phiên mở cửa trong khoảng 512-514.

Xu hướng thứ cấp:

Chỉ số VN Index đóng cửa giảm 5 điểm về mức 517 điểm với 61 triệu cổ phiếu được chuyển
nhượng. KLGD tiếp tục tăng, điều mà chúng ta không muốn thấy trong những giảm điểm cho
thấy việc bán tháo khá mạnh. Xu hướng hôm nay chúng ta chứng kiến dường như là xu hướng
phản kháng. Tuy nhiên các thị trường thế giới thường có những biểu hiện giống nhau, do đó
chúng ta cần theo dõi các diễn biến tại thị trường Hồng Kông và New York trong vài ngày tới để
xem xét liệu sự bi quan có thực sự lớn.

Các chỉ số kỹ thuật:

Chỉ số CCI dự đoán tín hiệu MUA vào ngày 25/03

Chỉ số Fast STO dự đoán tín hiệu MUA vào ngày 01/04
Chỉ số RSI hình thành tín hiệu MUA vào ngày 01/04
Chỉ số Slow STO đang cho tín hiệu MUA vào ngày 05/04 → Đây là tín hiệu cần thiết để
khuyến nghị MUA.
Chỉ số MFI đưa ra tín hiệu khẳng định vào ngày 06/04
Chỉ số MACD khẳng định tín hiệu MUA vào ngày 12/04
Trên đây là mô hình dự đoán đã được khẳng định bằng tín hiệu MUA của SBS
Chu kỳ tăng hiện đang rất tốt; tuy nhiên, giá đang gần đường 20 EMA và chúng ta
không muốn thấy hỗ trợ bị phá vỡ.

 Quan điểm của chúng tôi: Các chỉ số kỹ thuật trong dài hạn vẫn tiếp tục tăng.
Hiện tại xu hướng thứ cấp là tăng trưởng.

Page 2
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
PHẦN 2: RỦI RO VÀ LỢI NHUẬN

1. RỦI RO

 Đối với các quỹ và tổ chức, mức giá có thể trong ngưỡng giữa mức 430 và đường
EMA 200 (hiện tại ở mức 495).

 Đối với nhà đầu tư lướt sóng, mức giá mua vào tốt nhất là ở dưới đường EMA 20
(hiện tại ở mức 514). Vào thời điểm hiện tại các nhà đầu tư mạo hiểm nên tính toán
điểm cắt lỗ trong trường hợp xu hướng thứ cấp quay đầu giảm

Các điểm rủi ro giúp các nhà đầu tư và quỹ quản lý mức rủi ro trong cả xu hướng
chính và xu hướng thứ cấp.

2. LỢI NHUẬN

 Mô hình của chúng tôi cho thấy lợi nhuận trong năm nay nhiều khả năng đạt
100%.

Hiện tại VN Index đang tại sóng thứ cấp 5 thuộc sóng 1 của phân đoạn sóng chính 3. Chúng tôi
đã xác định điểm kết thúc sóng 4 ở mức 499. Chúng tôi kỳ vọng sóng tăng 5 thứ cấp sẽ kết
thúc quanh mức 587-598 và điểm mấu chốt 555 sẽ là điểm mốc thành công của sóng này.

Đồ thị và bảng dữ liệu trên là dự đoán về VN Index trong năm 2009 của chúng tôi
dựa trên Thuyết sóng Elliot. Đồ thị được điều chỉnh khi các điểm chính của quá trình
phân tích sóng Elliot hoàn thành.

Page 3
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
Sự di chuyển của VN Index thực tế so với dự phóng

Các sóng Sóng Thực tế Dịch Delta

thứ cấp chuyển

430 430

520 1 530 90 10

495 2 478 25 17

560 3 538 43 22

505 4 499 35 6

592 5 n/a n/a n/a

Nếu sóng thứ cấp 5 giảm mạnh và không đạt mục tiêu 592 và dưới mức 538, đây sẽ là sự thất
bại của sóng thứ cấp 5 cùng với sóng 1 (của phân đoạn sóng chính 3), thấp hơn sóng chính 1
đến 114 điểm. Nếu điều này trở thành hiện thực thì mô hình sẽ được điều chỉnhvới sóng 1
(của phân đoạn sóng chính 3) = sóng 1. Chúng ta sẽ phải xây dựng lại mô hình sóng phân
đoạn chính 3, sóng 3 vào khoảng 1X sóng 3 hay là 1.6X sóng 3. Tuy nhiên, thời gian sẽ trả
lời.

Page 4
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
PHẦN 3: CÁC THÔNG TIN LIÊN QUAN

Lưu ý nhóm ngành vốn hóa nhỏ tiếp tục cho thấy mức tăng trưởng cao hơn kỳ vọng, nhóm
ngành vốn hóa lớn đang cho mức hiệu suất thấp hơn kỳ vọng. Mặc dù sự tăng trưởng ở nhóm
ngành vốn hóa nhỏ và trung bình vẫn khá mạnh, tuy nhiên hệ thống đo lường của SBSC đang
cho thấy nhóm ngành này đang quá bán.

Quan sát nhóm ngành: Dầu và gas, Tiện ích, Gas và nước, và bất động sản, có điều chắc chắn
rằng dường như đang có sự e ngại vấn đề lạm phát từ các nhà đầu tư. Ngoài những thông tin
mà các chuyên gia đánh giá, thị trường đang cho chúng ta thấy lạm phát đang nằm trong top 3
của hiệu suất 10 ngày và đang nhanh hơn 6 lần so với trung bình index.

Chúng ta sẽ quan sát các ngành công nghiệp trong tuần này.

Page 5
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT

Trước tiên, hiệu suất 10 ngày cho chúng ta biết nhóm ngành nào đang có biểu hiện tốt và xấu nhất.
Nói tóm lại khi hiệu suất trong 10 ngày > 10% cho biết cổ phiếu đang được săn lùng mua vào và
nếu < -10% cho biết cổ phiếu đang bị bán tháo.
Thứ 2, khi so sánh hiệu suất 20 ngày và 40 ngày hay 60 ngày giúp chúng ta xác định xu hướng thứ
cấp của thị trường. Ví dụ nếu hiệu suất trong 60 ngày – 40 ngày -20 ngày giảm dần chu kỳ giảm
sắp bắt đầu. Ngược lại nếu con số này tăng lên, xu hướng tăng đang mạnh dần lên.
Cuối cùng và có lẽ là điểm quan trọng nhất, so sánh các hiệu suất YTD với nhau sẽ chỉ ra cho
chúng ta biết nhóm ngành nào trên thị trường đang thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Ví dụ, các cổ
phiếu vốn hóa trung bình có hiệu suất tăng tốt nhất trong năm 2008. Trong năm 2009 các cổ
phiếu vốn hóa nhỏ đã có hiệu suất tăng tốt nhất. Thông tin này khá quan trọng và cần thiết đối với
các nhà quản lý và định hướng danh mục đầu tư.

PHẦN 4: PHÂN TÍCH NGÀNH VÀ CÁC CÔNG TY

1. NHÓM NGÀNH ĐANG TRONG CHU KỲ GIẢM – NHÓM NGÀNH KHÔNG NÊN
ĐẦU TƯ

 Ngành bảo hiểm (3/4 cổ phiếu trong chu kỳ giảm) – vẫn đang trong chu kỳ giảm
tính đến 13/04/2010 (Có khả năng phục hồi trong Qúy 2/2010)
 Ngành tiện ích – ngành điện (10/13 cổ phiếu trong chu kỳ giảm) đang trong chu kỳ
giảm tính đến 13/04/2010, (Có khả năng phục hồi trong Qúy 2/2010)
 Ngành ngân hàng (6/6 cổ phiếu trong chu kỳ giảm) – vẫn đang trong chu kỳ giảm
tính đến 13/04/2010 (Có khả năng phục hồi trong Qúy 3/2010)

2. NHÓM NGÀNH TĂNG TRƯỞNG MỚI – NHÓM NGÀNH CẦN QUAN TÂM

 Dầu và Gas (3/5 cổ phiếu trong chu kỳ giảm) – vẫn đang trong chu kỳ giảm tính đến
14/04/2010 (Có khả năng phục hồi bây giờ). Hiện tại chúng ta xếp nhóm này vào
nhóm các cổ phiếu tăng trưởng. PLC, PVC và SFC là các cổ phiếu tăng trưởng mạnh.
PVD là cổ phiếu có khả năng phục hồi cao.

Page 6
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
PLC

PLC có sự bứt phá mạnh trong năm 2010 với sự tăng gấp 3 của giá trị. Hiện cổ phiếu
này đang trong vùng quá mua; tuy nhiên chúng tôi cho rằng vùng giá hợp lý là trong
khoảng 54-60 và khuyến nghị giải ngân tại vùng giá này.

PVC

PVC có sự bứt phá mạnh trong tháng 4 và tăng gấp đôi. Cổ phiếu này cũng đã tạo đỉnh
mới. KLGD rất ấn tượng. Đây là cổ phiếu có sự bùng nổ bứt phá và thật khó để xác
định điểm MUA vào cho cổ phiếu này.

Page 7
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
PVD

PVD vẫn đang trong chu kỳ giảm, nhưng cổ phiếu hiện đang nằm tại vùng hỗ trợ mạnh
và chúng tôi cho rằng PVD sẽ tăng theo nhóm ngành dầu khí. Các nhà đầu tư mạo hiểm
có thể mua vào hôm nay.

PVS

PVS vẫn đang trong chu kỳ giảm, tuy nhiên cổ phiếu này vừa tăng trở lại sau khi chạm
vùng hỗ trợ mạnh và hiện đang bứt phá dưới KLGD tốt. Các nhà đầu tư mạo hiểm có
thể mua vào hôm nay.

Page 8
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
SFC

KLGD của cổ phiếu này khá thấp; tuy nhiên SFC đang có đồ thị rất tốt

 Nhóm ngành tiện ích, Gas và nước (6/7 cổ phiếu đang trong chu kỳ tăng) –
Hiện tại chúng ta sắp nhóm này là nhóm tăng trưởng. Hầu hết các cổ phiếu ngành này
đang bứt phá dưới KLGD mạnh. Một vài cổ phiếu có thể cho mức lợi nhuận đáng để
đầu tư nếu bạn mua vào hôm nay.

ASP

Là cổ phiếu đang bứt phá sang chu kỳ tăng trưởng dưới KLGD tốt.

Page 9
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
MTG

Là cổ phiếu đang bứt phá sang chu kỳ tăng trưởng dưới KLGD tốt.

PGC

PGC là cổ phiếu tăng trưởng mạnh dưới KLGD ấn tượng. Cổ phiếu này có khả năng
xuyên thủng vùng kháng cự hiện tại và tạo đỉnh mới.

Page 10
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
PGD

PGD là cổ phiếu trong chu kỳ giảm và có thể là cổ phiếu cho lợi nhuận cao.

PGS

PGS đang bứt phá với KLGD tốt và là cổ phiếu tốt nhất để đầu tư nếu bạn chọn nhóm
ngành Gas và nước.

Page 11
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
PVG

PVG đang bứt phá với KLGD tốt và là cổ phiếu hợp lý để đầu tư nếu bạn chọn nhóm
ngành này.

VMG

VMG đang bứt phá với KLGD tốt và là cổ phiếu hợp lý để đầu tư nếu bạn chọn nhóm
ngành này .

Page 12
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
3. CÁC NGÀNH CÓ HIỆU SUẤT TỐT NHẤT VÀ CÁC CỔ PHIẾU NÊN THEO DÕI

Tổng quát, hiệu suất trong 10 ngày >10%, các cổ phiếu này khá nóng và đã tăng mạnh
trong 10 ngày trước; các nhà đầu tư nên quan sát tín hiệu bán và thực hiện hóa lợi nhuận.
Nếu hầu hết các số trong hiệu suất 10 ngày không tốt, điều này sẽ cho thấy chu kỳ điều
chỉnh đang xảy ra, và các nhóm ngành ở phía trên cùng sẽ dẫn đầu về hiệu suất.
leaders in performance.
Ngành bất động sản vốn hóa nhỏ (KHA, RCL, D2D, HDC, VPH)

KHA

Xuyên thủng vùng kháng cự là xu hướng tiếp theo của KHA. KLGD rất tốt trong 10 ngày qua.

RCL

RCL đang cho thấy sự bứt phá ấn tượng dưới KLGD rất mạnh.

Page 13
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
D2D

D2D cho thấy sự tăng trưởng đều với KLGD tốt

HDC

HDC đang bứt phá với KLGD rất mạnh.

Page 14
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
VPH

VPH đang có KLGD ấn tượng trong 5 ngày qua; cho thấy có 1 vài quỹ lớn có thể đang tích lũy cổ
phiếu này.

Tổng quát nhóm ngành bất động sản vốn hóa nhỏ đang tiến vào vùng quá mua theo sự tính toán
của SBSC và chúng tôi khuyến nghị KHÔNG mua những mã cổ phiếu này.

4. CÁC CỔ PHIẾU QUÁ BÁN

Tổng quát, khi hiệu suất trong 10 ngày < -10%, cho thấy các cổ phiếu bị bán tháo trong 10
ngày vừa qua và các nhà đầu tư mạo hiểm nên quan sát tín hiệu MUA ở các nhóm ngành
mà họ đã lựa chọn.

Hiện chưa có báo cáo cập nhật về các cổ phiếu này hôm nay.

Page 15
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT

PHẦN 5: TÓM TẮT VÀ KẾT LUẬN

 Từ các chỉ số phân tích dài hạn, diễn biến thị trường cho thấy phần thưởng mang
lại phù hợp với những rủi ro có thể xảy ra. Trong ngắn hạn, tình hình hiện tại là
tăng trưởng.

 Theo các quy luật của chúng tôi về thị trường tăng trưởng xu hướng tăng mới
cần phải:

 Vượt trên đường 20 EMA, hiện đang ở mức 508.6 (hoàn thành)
 Nếu suy giảm sẽ không xuyên thủng đường 200 EMA, hiện đang ở mức 491 (hiện
vẫn rất tốt)
 Xu hướng tăng thứ cấp cần vượt qua đỉnh gần nhất tại 550
 Kiểm định và phá vỡ vùng kháng cự 550-560

 Theo phân tích bước sóng Elliot chu kỳ tăng mới sẽ kết thúc trong vùng 580-600

 Chiến lược khuyến nghị:

 Các nhà đầu tư mạo hiểm – Cổ phiếu STB vẫn là cổ phiếu lướt sóng tốt.
 Các nhà đầu tư ngắn hạn - Các nhà đầu tư nên bắt đầu chốt lời tại các cổ phiếu nhỏ
khi tín hiệu bán xuất hiện. Hiện chúng tôi đang thiết lập mô hình kiểm tra vùng quá
mua và quá bán đối với các cổ phiếu và dường như nhóm ngành vốn hóa nhỏ vẫn
chưa vào cùng quá mua và có khả năng tăng tiếp.
 Đối với các quỹ đầu tư dường như chu kỳ giải ngân đã kết thúc.
 Theo phân tích định lượng của chúng tôi cho thấy ngành có mức vốn hóa nhỏ đang
dẫn đầu về hiệu suất YTD.

 Trong kết luận nghiên cứu của chúng tôi cho thấy các nhà đầu tư cá nhân, nhà
đầu tư lướt sóng, tổ chức và các quỹ đầu tư nên tiếp tục giải ngân khi xu hướng
thứ cấp hiện là tăng trưởng.

Trong Quý 1, VNI di chuyển từ mức 501 xuống 499, dường như là chu kỳ củng cố, và các
nhà đầu tư nước ngoài mua ròng 106 triệu USD, điều này cho thấy họ đã tích lũy trong
quý 1.

Page 16
Research TECHNICAL ANALYSIS DAILY REPORT
LƯU Ý:

Những thông tin và nhận định mà SBS cung cấp trên đây là dựa trên đánh giá của người
viết tại ngày đưa ra bản tin. Bản tin này không phục vụ cho mục đích đầu tư mà chỉ mang
tính chất tham khảo nhằm giúp nhà đầu tư có đầy đủ thông tin hơn trong việc ra quyết
định và có thể thay đổi bất cứ lúc nào mà không cần thông báo trước. Thông tin trong bản
tin này dựa trên những thông tin có sẵn được thu thập từ nhiều nguồn mà được tin là đáng
tin cậy, do đó độ chính xác và hoàn hảo không được đảm bảo. SBS không chịu trách
nhiệm cho những khoản lỗ trong đầu tư khi sử dụng những thông tin trong bản tin này.

Page 17