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Gua de Indicadores Tcnicos

Qu son los indicadores tcnicos y cmo puedo incorporarlos a
mi mtodo de inversin?

ndice

Qu son los Indicadores tcnicos?

Acumulacin Distribucin
Advance decline line
ADX
Aroon
Bandas de Bollinger
Chaikin Money Flow
Desviacin tpica
Elder Ray
Estocstico
Fuerza relativa
Ichimoku
ndice Flujo de Dinero (IMF)
MACD
Medias mviles
Momentum
Oscilador de Previsin
Oscilador de Williams
Parabolic SAR
Pivot Points
Rate of change
RSI
Volatilidad

En esta gua conoceremos los indicadores tcnicos ms importantes, cmo interpretarlos,

cmo se calculan y cmo podemos utilizarlos para nuestro trading, con ejemplos sobre
grficos.

Qu son los Indicadores tcnicos?

Los Indicadores Tcnicos son frmulas matemticas y estadsticas que se aplican a las series
de precios y volmenes con la intencin de ayudar a tomar decisiones de inversin o a ubicar a
los precios en determinadas fases o situaciones. Los indicadores nos muestran si el precio est
en una determinada tendencia, en fase de sobrecompra, sobreventa o si divergen del precio
pudiendo indicar cambios en la tendencia de los precios. Podemos combinar distintos
indicadores tcnicos para mejorar nuestro anlisis burstil.

Indicadores tcnicos: osciladores y seguidores de tendencia

Existen dos tipos de indicadores tcnicos, los osciladores, que se mueven en un rango entre 0 y
100 y los seguidores de tendencia, que fluctan en funcin de la tendencia del precio.

Indicadores tcnicos: osciladores

Los indicadores tcnicos osciladores se mueven en un rango entre 0 y 100, y nos permiten
detectar zonas de sobrecompra o sobreventa, divergencias y convergencias que nos ayudarn a
anticipar cambios de tendencia. Algunos de estos osciladores tambin nos permiten detectar
tendencias y la fortaleza de las mismas.
1. Acumulacin Distribucin
2. ADX: Average Discretionary Index
3. Aroon
4. Bandas de Bollinger
5. Elder Ray
6. Estocstico
7. Fuerza Relativa Mansfield
8. MACD (Moving Average Convergence Divergence)Momento (Momentum)
9. Oscilador de Previsin
10. ROC Rate Of Change
11. RSI: Relative Strength Index
12. Williams %R

Indicadores tcnicos: seguidores de tendencia

Los indicadores tcnicos seguidores de tendencia muestran cuando la evolucin del precio de
un activo sigue una tendencia alcista, bajista o lateral. Algunos de estos indicadores de
tendencia, muestran la fortaleza o debilidad de la tendencia del precio. Estos indicadores
tcnicos de tendencia son muy tiles porque nos pueden mostrar cuando se inicia una tendencia
y cundo una tendencia est debilitndose.
1. Advance Decline Line
2. Chaikin Money Flow
3. Desviacin estndar
4. ndice Flujo de Dinero (IMF)
5. Media Mvil: Simple, Exponencial y Ponderada
6. Volatilidad

Una de las caractersticas de algunos de estos indicadores es que pueden fluctuar en sentido
inverso al del mercado, generando mnimos cuando el mercado est en mximo y viceversa,
como es el caso de la volatilidad.

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Acumulacin Distribucin
El indicador Acumulacin Distribucin nos indica si los precios de cierre se aproximan al
mximo o al mnimo de la sesin. Cuando el indicador Acumulacin Distribucin sube, indica
que el cierre de la sesin se acerca a los mximos, y por tanto se est produciendo una
acumulacin. Si el indicador Acumulacin Distribucin cae, indica que el cierre de la sesin se
acerca a los mnimos y entonces se produce distribucin de los ttulos.

Indicador Acumulacin Distribucin y el volumen de negociacin

El indicador de Acumulacin Distribucin es ms fiable si va acompaado del volumen de
negociacin. Si los precios aumentan o disminuyen a medida que aumenta el volumen, el
indicador de Acumulacin Distribucin ser ms fiable.
Cuando los precios vienen acompaados en la misma direccin por el indicador de Acumulacin
Distribucin, el indicador es ms fiable, y la tendencia de los precios seguir mientras el
indicador no cambie su tendencia.

Como vemos en el grfico la tendencia es alcista mientras que el Indicador Acumulacin

Distribucin acompaa en la misma direccin que el precio, excepto en un tramo intermedio que
ambos estn sin tendencia, para ms adelante continuar los dos con la tendencia alcista. El
indicador Acumulacin Distribucin nos confirma que la tendencia sigue siendo alcista, mientras
la Acumulacin Distribucin siga con el movimiento al alza.

Interpretacin indicador Acumulacin Distribucin

El indicador de Acumulacin Distribucin suma parte del volumen de esa sesin si el cierre es
mayor a la apertura, y resta el volumen cuando el cierre es menor a la apertura. El volumen se
va acumulando y el resultado es el indicador Acumulacin Distribucin.

El volumen que se suma depende de la diferencia entre el mximo y el mnimo de la sesin y la

diferencia entre la apertura y el cierre de la sesin. Cuanto mayor sea la diferencia en ambos
casos, mayor ser la cantidad de volumen que se suma o se resta en caso que la diferencia sea
negativa (bajista).
A su vez podemos encontrar divergencias en la Acumulacin Distribucin, que nos indicara
un cambio de tendencia en la cotizacin.

En el ejemplo del indicador Acumulacin Distribucin expuesto podemos ver que la tendencia
es bajista, pero cmo se genera una divergencia aprovechando un rebote en la cotizacin, lo
que nos lleva a pensar que la tendencia a corto plazo (la del rebote) se puede revertir y que siga
la tendencia bajista previa, como efectivamente sucede.
Si la cotizacin cae mientras la Acumulacin Distribucin sube creando una divergencia alcista,
podemos pensar que se estn comprando paquetes de acciones importantes de forma gradual,
lo que nos llevara a pensar que grandes inversores estn comprando porque esperan que se
produzca un cambio de tendencia en breve.
Este indicador se basa en que las manos fuertes del mercado no compran toda su
participacin deseada en un slo da, sino que aprovechan situaciones de suelo para comprar
progresivamente, y situaciones de techo de mercado para vender progresivamente.

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Advance decline line

El indicador Advance Decline Line (Lnea de Avance-Retroceso) suma el nmero de valores
que han subido y resta los valores que han bajado correspondientes a un ndice. Este nos da
una idea de la tendencia actual y se puede comparar con el ndice de referencia analizado ya
que si la tendencia del ndice y del Advance Decline Line coinciden, la tendencia tiene ms
probabilidades de continuar.

Advance Decline Line o Lnea de Avance Retroceso: indicador tcnico

El indicador tcnico Advance Decline Line (Lnea de Avance Retroceso) muestra si la
mayora de empresas que participan en un ndice suben o bajan, es decir, suma las empresas
con ascensos en una sesin (o perodo temporal) y resta las acciones que caen en el mismo
periodo. De esta manera:

Un ascenso del Advance Decline Line muestra que la mayora de las empresas que
componen el ndice de referencia han subido.

Un retroceso del Advance Decline Line muestra que la mayora de las empresas del
ndice estn bajando.

Es: Empresas que suben hoy (o perodo analizado)

Eb: Empresas que bajan hoy (o perodo analizado)

DLv: Valor Advance Decline Line de ayer

El Advance Decline Line informacin es de gran utilidad puesto que nos da una medida de la
fortaleza de la tendencia de un ndice. Si un ndice cotiza al alza apoyado por unas pocas
empresas, el Advance Decline Line caer, generando una divergencia. Este indicador mediante
las divergencias nos dice que una tendencia tiene mayor probabilidad de terminar.

Interpretacin Advance Decline Line

Si el indicador va en la misma direccin que el ndice de referencia, nos muestra que la
tendencia tiene mayor probabilidad de continuar, ya que la mayora de las empresas estn en la
misma tendencia que el Advance Decline Line (ya sea al alza o a la baja). En el momento que
se generan divergencias, es ms probable que la tendencia termine.

En el grfico podemos ver cmo se produce una divergencia alcista. En el segundo mnimo
vemos cmo la cotizacin del ndice cae ms (en trminos relativos) que la Advance Decline
Line. El nmero de empresas que cotizan en la direccin del ndice se ha reducido, y por tanto
se ha producido la divergencia. Como el nmero de empresas que cotizan en direccin opuesta
al ndice (alcistas en nuestro caso) va aumentando, tras la divergencia se produce una subida
en las cotizaciones as como del Advance Decline Line.
Divergencia Advance Decline Line en el Nasdaq-100

Uno de los casos ms interesantes para analizar el Advance Decline Line lo encontramos en las
acciones del Nasdaq-100 en el ao 1999. Se produjo una imparable tendencia alcista, aunque el
Advance Decline Line fue bajista, lo que significa que la mayora de las acciones caan en cada
da, mientras menos de la mitad de las acciones que componan el ndice suban
arrastrando el Nasdaq-100 a mximos. En el Ao 2000 "pinch" la burbuja conocida como
"puntocom" y el Advance Decline Line sigui siendo bajista, acompaado de la cotizacin del
Nasdaq-100 que empez una larga tendencia bajista tambin.
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ADX: Average Directional Index

El Average Directional Index mide la fuerza de la tendencia, es un indicador no direccional,
con lo que nos mide la fuerza de la tendencia ya sea alcista o bajista, pero no nos dice su
direccin. El indicador fue desarrollado por Welles Wilder y se grafican con dos lneas conocidas
como la DMI (Indicadores de Movimiento Direccional).

Indicador ADX Cmo se calcula?

El ADX se calcula a partir del ndice de Movimiento Direccional.
El ndice de Movimiento Direccional (DMI) se descompone en DI+ (ndice direccional positivo) y
DI- (ndice direccional negativo) y es una medida de la cantidad del movimiento al alza o la baja
que tienen los precios.

ADX: Para qu sirve?

El ADX mide la fuerza de la tendencia que hay actualmente. Es un oscilador normalizado, es
decir se mueve siempre dentro de la misma escala que en este caso es entre 0 y 100. EL DMI
es un indicador tendencial normalizado en una escala de 0 a 100. Cuanto mayor sea la
pendiente positiva del ADX, mayor fortaleza tendr la tendencia. Una pendiente negativa nos
indica que no existe tendencia, o est perdiendo la tendencia anterior.

Cmo se utiliza el ADX?

El ADX utiliza como parmetro por defecto el valor de 14, el mismo que se utiliza para el clculo
del DMI.

Un valor del ADX, inferior a 20 indica un mercado sin tendencia y baja volatilidad.

Un cruce por encima de 20 marca el inicio de una tendencia (puede ser tanto bajista
como alcista).

Si el ADX tiene un valor por encima de 40 y comienza a declinar es una seal de

debilidad de la tendencia actual.

Si el ADX est por encima de 60, nos indica que la tendencia est prxima a agotarse.

El ADX no informa de la direccin de la tendencia, su utilizacin es para determinar si el

mercado est o no en tendencia y evaluar su fortaleza. Su utilidad estriba en apoyar ms las
decisiones en indicadores u osciladores que se comporten mejor segn el tipo de mercado en
que nos encontramos. El DMI se utiliza con los cortes de sus lneas: El DI+ cruza al alza al DIse activa una compra; si el DI- cruza al alza al DI+ se activa una venta.

Sugerencia de Trading con el ADX

Se puede utilizar los dos indicadores de forma simultnea, el ADX se utiliza para filtrar las
seales que proporciona el DMI:

Compra o Apertura de posicin larga: (DI+ cruza al alza DI-) Y (ADX aumentando por
encima de 20.)

Venta o Cierre de la posicin larga: (DI+ cruza por debajo DI-) O (ADX disminuye.)

Venta a crdito o Apertura de posicin corta: (DI- cruza al alza DI+) Y (ADX
aumentando por encima de 20.)

Compra o Cierre de la posicin corta: (DI- cruza por debajo DI+) O (ADX disminuye.)

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Aroon
El indicador tcnico Aroon identifica tendencias de un activo y la probabilidad de que la
tendencia se invierta. El Aroon se compone de dos lneas, "Aroon up" que mide la fuerza de la
tendencia alcista y "Aroon down" que mide la fuerza de la tendencia bajista.

Cmo se interpreta el indicador tcnico Aroon?

El indicador Aroon se compone de dos lneas:

Aroon up: Mide la fuerza de la tendencia alcista, y representa el nmero de das

transcurridos desde el mximo del perodo considerado.

Aroon Down: Mide la fuerza de la tendencia bajista y representa el nmero de das

transcurridos desde el mnimo del perodo considerado.

El Aroon up y el Aroon Down fluctan entre 0 y 100. Cuanto ms se acerca a 100, ms fuerte es
la tendencia:

Si el Aroon up se acerca a 100 ms fuerte es la tendencia alcista. Valores cercanos a 0

indica debilidad de la tendencia alcista.

Si el Aroon down se acerca a 100 ms fuerte es la tendencia bajista. Valores cercanos

a 0 indica debilidad de la tendencia bajista.

Aroon: Cmo Funciona?

Si el precio no ha alcanzado un nuevo mximo en el perodo establecido, el Aroon up

valdr 0.

Si el precio est en mximos del perodo establecido, el Aroon up valdr 100

Si el precio est en mnimos del periodo establecido, el Aroon down valdr 100

Si el precio no ha alcanzado un nuevo mnimo en el periodo establecido, el aroon valdr

0.

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El perodo ms utilizado es el de 14 periodos y el clculo del Aroon se realiza restando el

nmero de periodos que queremos analizar (14 por ejemplo) menos el nmero de periodos
desde el ltimo mximo o mnimo y el resultado se divide entre el periodo que queremos
analizar (14 en nuestro ejemplo) y se multiplica por 100.

Aroon: Interpretacin
Es un indicador muy similar al ADX: Average Discretionary Index

Existe tendencia alcista: Aroon up se sita por encima de 50 y Aroon down est por
debajo de 50.

Existe tendencia bajista: Aroon down se sita por encima de 50 y el Aroon down por
debajo de 50.

Cuando uno de los dos Aroon (Up o Down) llega a niveles de 100, implica que se est
generando una nueva tendencia, y se confirma cuando el Aroon contrario baja de 50.
Las tendencias se caracterizan por generar continuos mximos (alcista) o mnimos (bajista), y es
precisamente lo que nos indica el Aroon.
Cuando el Aroon up se sita entre 70 y 100 durante un perodo largo de tiempo, explica que el
precio est constituyendo nuevos mximos consecutivamente. En cambio un Aroon down entre
70 y 100 nos indica que el precio est movindose cada vez ms abajo.

Cruce Aroon up sobre/bajo Aroon down: Indica tendencia alcista/bajista

Cruce lneas Aroon sobre/bajo nivel 50: Indica agotamiento de tendencia

Niveles de 100 de algunos de los Aroon: Mientras el otro Aroon se mantiene bajo
indica inicio de tendencia.

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Bandas de Bollinger
Las Bandas de Bollinger son lneas que envuelven el precio, se calculan a partir de una media
mvil de X periodos, multiplicando la desviacin tpica de dicho periodo por "n" veces. Las
Bandas de Bollinger muestran la Volatilidad del activo, segn si estn ms o menos
separadas.

Bandas de Bollinger
Las Bandas de Bollinger se calculan multiplicando por "n" veces la desviacin tpica de la
X perodos respecto a la media. El nmero de periodos depende del horizonte temporal de
inversin de cada uno, normalmente se utiliza 20 das. El multiplicador de la desviacin tpica
suele ser "2". Se suele multiplicar la desviacin tpica por 2 (o 1,96) porque si los precios de un
activo se distribuyen segn una Normal, stos estaran comprendidos entre las Bandas de
Bollinger en el 95% de las veces.
Cabe destacar que los activos generalmente no se distribuyen segn una Normal, suelen
producirse procesos aleatorios.
La desviacin tpica es la que marca la amplitud de las bandas, cuanto mayor desviacin
tpica haya (Volatilidad) mayor amplitud tendrn las Bandas de Bollinger.

Bandas de Bollinger: Interpretacin

Las Bandas de Bollinger no hay que interpretarlas como intuitivamente haramos, fijndose en el
cruce del precio sobre las bandas. Cabe sealar ciertas matizaciones al respecto, dado que
existen diversas interpretaciones de las Bandas de Bollinger:

Sobrecompra/sobreventa en las Bandas de bollinger

Cuando los precios se acercan a la banda superior, estaran mostrando sobrecompra.

Cuando los precios se acercan a la banda inferior, estaran mostrando sobreventa.

Las bandas de Bollinger suelen ser un buen indicador de continuacin de tendencia as como de
cambio de tendencia.

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Fortaleza de un activo en las Bandas de Bollinger

Cuando los precios rompen las Bandas de Bollinger, estn mostrando fortaleza en la direccin
con la que se salen de las Bandas de Bollinger.

Si el precio supera la banda superior, el valor est mostrando un sntoma de fortaleza

y seguir subiendo.

Si el precio cae de la banda inferior, el valor est mostrando debilidad y seguir

bajando.

Volatilidad en las Bandas de Bollinger

Las Bandas de Bollinger tambin nos muestran la Volatilidad del activo, ya que es un
componente de su clculo (la desviacin tpica).

Cuando las Bandas se alejan entre ellas, es porque aumenta la volatilidad, cuanto
ms alejadas estn, ms volatilidad habr.

Cuando las Bandas se acercan, se est reduciendo la volatilidad, o variabilidad de

los precios del activo.

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Soporte-Resistencia en las Bandas de Bollinger

Cuando encontramos un mercado lateral, las Bandas de Bollinger se mantienen estables, y se
considera que sirven de soportes y resistencias, ya que el precio suele tender a la media (mean
reversin).
Cuando el precio sale de una de las bandas y luego vuelve a la media (en el rango de las
Bandas), el mximo o mnimo que genera se convertir en una resistencia o en un soporte
(primer grfico).

En este ejemplo vemos cmo en una tendencia lateral, la Banda de Bollinger superior se
mantiene en horizontal, sealando una resistencia.

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Chaikin Money Flow

El Chaikin Money Flow indica las presiones compradoras y vendedoras, se calcula a partir
del indicador Acumulacin Distribucin y mide el flujo de volumen durante un perodo dado.

Cmo se interpreta el Chaikin Money Flow?

El indicador Chaikin Money Flow calcula la media del mximo el mnimo y el precio de cierre
diario, el resultado lo multiplica por el volumen diario. Este resultado lo compara con el dato del
da anterior y esto nos indica si el volumen es positivo o negativo para el da actual.
Fue desarrollado por Marc Chaikin, creador tambin del indicador Chaikin Oscillator.
Si se compran ms acciones durante el da mientras aumenta su precio y significa que los
inversores estn dispuestos a pagar una prima por la accin en ese da, por tanto se considera
que el flujo de dinero es positivo. En el caso inverso si el precio se acerca a los mnimos de la
sesin y no existe una presin compradora, significa que est saliendo dinero del activo.
El Chaikin Flow Money est comprendido entre el valor [+1 y -1], la frmula de clculo es:

Money Flow Multiplicador = [(cierre - mnimo) - (Mximo - Cierre)] / (Mximo - Mnimo)

Money Flow Volumen = Money Flow Multiplicador * volumen del perodo
Chaikin Money Flow = Sumatorio del Money Flow Volumen / Nmero sesiones (n)

En la imagen podemos ver la lnea y el histograma Chaikin Money Flow.

Chaikin Money Flow: Interpretacin

La interpretacin del indicador Chaikin Money Flow se basa en el supuesto de que la
fortaleza del mercado va acompaada usualmente por precios que cierran en la parte alta del
rango diario del Mximo-Mnimo, con volumen creciente.
Del mismo modo, la debilidad del mercado suele estar acompaada por precios que cierran en
la mitad inferior del rango diario, con volumen creciente.

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De manera que el Chaikin Flow Money ser:

Positivo: cuando el cierre est en la mitad superior del rango (max-min) de la sesin

Negativo: cuando el cierre est en la mitad inferior del rango (max-min) de la sesin

La interpretacin bsica del Chaikin Money Flow es coger el valor del indicador como medida
del balance entre compradores y vendedores, el cruce de la lnea Chaikin Money Flow sobre el
nivel cero tambin nos da una indicacin de cambio en el flujo monetario.
Un movimiento hacia la zona positiva indica que la presin de compra supera la presin
de venta y viceversa. Una tendencia alcista debera ir acompaada de una lnea Chaikin Flow
Money alcista, la interpretacin con el histograma es exactamente igual.

Como vemos en el grfico, se genera una subida del precio acompaado de la lnea
(histograma) ascendente del Chaikin Money Flow, esto significa que el volumen es creciente y
que el precio de cada da cierra por encima del rango medio (max-min). Llega a un punto en
el que se genera una divergencia ya que la lnea (histograma) Chaikin Money Flow empieza a
decrecer mientras el precio sigue subiendo, lo que nos indica que el volumen est decreciendo y
por tanto esa ltima subida puede no ser consistente. Ms adelante vemos cmo el precio
empieza a caer acompaado de un decrecimiento de la lnea Chaikin Money Flow.

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Desviacin tpica
La desviacin estndar o desviacin tpica es una medida de dispersin. La desviacin
tpica nos dice lo alejados o cercanos que se encuentran los valores de su media. Se calcula
como la raz cuadrada de la varianza. La desviacin tpica muestra el promedio o variacin
esperada de un valor respecto a su media.

La desviacin tpica (o estndar) como medida de riesgo

En finanzas, cuando gestionamos una cartera, tomamos como medida de riesgo la variabilidad
de los rendimientos, y es la desviacin tpica la medida estadstica que nos calcula esta
variabilidad, tambin conocida como Volatilidad.
Para seleccionar entre dos activos teniendo en cuenta la desviacin tpica, elegiremos para una
misma rentabilidad el activo con menor volatilidad, medida por la desviacin tpica.

Una vez calculados los rendimientos medios (ya sea de forma semanal, diaria, mensual...) y la
desviacin tpica (en el mismo periodo temporal), pasamos a elegir una de estas tres empresas.

La empresa A ofrece una rentabilidad media del 0.30% con una desviacin tpica media
del 1% semanal, esto significa que la variacin media de los rendimientos es del 0.30% y
como la evolucin no es lineal, los valores que toma a lo largo de la semana se desvan
un +/-1% (de media) respecto de la media del rendimiento.

La empresa B ser la elegida dado que ofrece una menor variabilidad frente a una
mayor rentabilidad media.

La empresa C ofrece rendimientos medios negativos (prdidas) y una desviacin tpica

de 0.70%, con lo cual la descartamos.

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Elder Ray
El indicador desarrollado por Alexander Elder, Elder Ray, mide la cantidad de compra y venta
de la presin en el mercado. El Elder Ray se compone de dos indicadores separados
conocidos como "bull power" y "bear power", los cuales permiten determinar el precio respecto a
una Media mvil exponencial.

Interpretacin del indicador Elder Ray

El Elder Ray se compone de dos indicadores, que pueden ser mayor o menor que cero:

Bull power (linea verde): mide la distancia entre el punto ms alto de la barra actual y
una media mvil -poder alcista-.

El Bull power muestra la "fuerza" que tienen los alcistas (bull) para mover el precio por encima
de la media. Cuando el indicador Bull power es positivo, significa que los alcistas dominan el
valor. Cuando el Bull power es negativo, los bajistas tienen poder sobre el valor.

Bear power (lnea roja): mide la distancia entre el punto ms bajo de la barra actual y
una media mvil -poder bajista-.

Representa la capacidad de los bajistas (bear) a mover el precio por debajo de la media del
valor. Cuando el Bear power es positivo, los bajistas tienen ms control sobre el valor. Cuando
el Bear es negativo, los alcistas controlan el valor.
La media mvil ms utilizada es la exponencial de 13 periodos y la frmula del Elder Ray es:

Bull power: Mximo - Media Exp (x sesiones)

Bear power: Mnimo - Media Exp (x sesiones)

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Elder Ray: Interpretacin

Una interpretacin del Elder Ray se basa en observar los indicadores Bull power y Bear Power.
Cuando el Bull power pasa a la zona positiva nos encontraremos con un escenario alcista
mientras que cuando el Bear power cruza a la zona negativa, nos encontraremos con un
escenario bajista.
Otra interpretacin es fijarse en las divergencias, que es una poderosa herramienta para
verificar los cambios de tendencia, como podemos ver a continuacin.

En el grfico vemos una divergencia bajista (izquierda) y una divergencia alcista (derecha)

Estrategias con Elder Ray

Las condiciones para una estrategia alcista:

La tendencia de la Media mvil exponencial es alcista y el Bear power es alcista pero

desde zona negativa.

A esta condicin le aaden ms consistencia si el bull power realiza nuevos mximos y/o
el bear power supera una divergencia alcista, como vemos en el ejemplo.

Las condiciones para una estrategia bajista:

La tendencia de la Media mvil exponencial es bajista y el Bull power es bajista cayendo

desde la zona positiva.

A esta condicin le suma mayor consistencia si el bull power cae desde una divergencia
bajista.

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Estocstico
El estocstico sigue la relacin entre cada precio de cierre y el rango reciente de
mximos y mnimos. Mide la capacidad de los alcistas o bajistas para cerrar el precio de
cotizacin cerca de su mximo o su mnimo del da. Cuando los precios suben tienden a cerrar
cerca del lmite superior y viceversa cuando bajan.

Qu es el estocstico?
El estocstico es un indicador desarrollado por George Lane compuesto por dos lneas que se
conocen como %K y %D.
El estocstico est basado en que cuando los precios suben, el precio de cierre se
aproxima ms a los mximos del da, y cuando los precios bajan el precio de cierre se
encuentra ms cercano a los mnimos de la sesin.
El estocstico establece en porcentaje sobre cmo est el precio de cierre de la sesin respecto
al rango de precios del periodo de clculo (ya sea un rango diario, 5 das...)

Para qu sirve el estocstico?

La funcionalidad del estocstico se ve cuando los valores no se encuentran en
tendencias fuertes. Se emplea para determinar los distintos zig-zags en los que se van
moviendo los precios, y proporcionar seales de compra y venta.
El estocstico es un indicador normalizado que se mueve dentro de una escala de 0 a 100
y presenta dos reas o niveles que adquieren especial importancia cuando son alcanzadas por
el indicador. Consideramos que el estocstico estar sealando que:

El activo est sobrevendido si las lneas del estocstico (%K, %D) se sitan en la zona
entre 0 y 20.

El activo est sobrecomprado si las lneas del estocstico se encuentran en la zona

entre 80 a 100.

Las seales de cambio de tendencia que nos da el estocstico, son ms fuertes si el estocstico
se encuentra en zona de sobrecompra o sobreventa.
Estas reas sealadas en el estocstico marcan tambin las zonas de sobreventa y
sobrecompra respectivamente.

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Cmo se utiliza el estocstico?

Los parmetros por defecto que se utilizan en el Estocstico Clsico son 14 para %K y 7
para %D, en donde 14 es el periodo en das que se toma de referencia para los clculos y 7
para calcular la versin allanada de %K. A este Estocstico Clsico tambin se le conoce como
Estocstico Rpido. Tambin se emplea otra versin que se conoce como Estocstico Lento y
que utiliza 3 parmetros siendo el ltimo un nuevo suavizado que se aplica a las lneas, cuyo
valor por defecto suele ser 3. El estocstico generalmente utiliza una media mvil de 5 das para
la %K y una media mvil de 3 das para la %D.

Estrategias con el Estocstico

El estocstico proporciona seal de compra cuando se produce un corte de la lnea

%K por encima de %D en la zona de sobreventa 0-20(30).

El estocstico activa una seal de venta cuando se produce un corte de la lnea %K

por debajo de %D en la zona de sobrecompra (70) 80-100.

Los cortes de lneas marcan un cambio de direccin en los precios, el problema estriba en que
no es posible cuantificar la amplitud del movimiento.

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Estrategias con divergencias en el estocstico

Cuando exista una divergencia alcista, comprar y poner un stop de proteccin por debajo
del ltimo mnimo de los precios.

Cuando detectemos una divergencia bajista, vender al descubierto y ponga stop de

proteccin por encima del ltimo mximo.

El Stop loss se pondr a la altura de la flecha pequea (verde en el caso alcista y roja en el caso
bajista)

Sugerencia de Trading con estocstico

Si el mercado est en tendencia hay que utilizar los cruces del indicador fuera de las
reas de sobrecompra y sobreventa para incrementar las posiciones en la direccin de
la tendencia.

En un mercado con fuerte tendencia Alcista incrementar las posiciones largas (alcistas)
cada vez que la lnea %K se site por encima de la %D.

En un mercado con fuerte tendencia Bajista incrementar las posiciones cortas (bajistas)
cada vez que la lnea %K se site por debajo de la %D.

Esta estrategia de piramidacin con el estocstico, har incrementar de forma sustancial los
beneficios en las posiciones ganadoras, eso s, hay que ser mucho ms riguroso con los stop
loss (limitar prdidas).

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Fuerza relativa
El indicador de Fuerza Relativa y Fuerza Relativa de Mansfield son muy similares, y la
interpretacin es la misma. La Fuerza Relativa mide cmo se comporta un valor respecto a otro
valor o ndice. Podemos utilizar este indicador para analizar el comportamiento de un valor
respecto al ndice que representa su sector, a otro valor, al ndice al cual pertenece etc.

Fuerza Relativa Indicador tcnico

El indicador de Fuerza Relativa nos permite obtener la evolucin de un valor respecto a
otro valor o a un ndice, de esta manera veremos cmo se comporta el valor respecto a otro
valor o a un ndice.
Se puede realizar la comparacin respecto al ndice al cual pertenece el valor, respecto a otro
valor, respecto al ndice sectorial al que pertenece, etc. Gracias a la Fuerza Relativa podemos
conocer qu valores se mueven ms o menos en el mercado, cules destacan ms y cules
sufren menores variaciones.
La Fuerza Relativa nos permite ver la correlacin existente entre el valor estudiado y el
valor o ndice comparado.

Fuerza Relativa: Interpretacin

Cuando la Fuerza Relativa crece los precios del valor estudiado se comportan mejor
que el ndice o valor comparados.

Cuando la Fuerza Relativa decrece, los precios del valor estudiado se comportan peor
que el ndice o valor comparados.

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Como vemos en la imagen, la Fuerza Relativa y la Fuerza Relativa de Mansfield nos

muestra que el valor (Caixabank) se comporta peor que el ndice al que pertenece, el que
hemos utilizado para compararlo (Ibex-35). Efectivamente para el periodo sealado, el Ibex cae
un 13% vs -35% de Caixabank.

Fuerza Relativa de Mansfield

La nica diferencia entre la Fuerza Relativa y la Fuerza Relativa de Mansfield es que en el
segundo caso, la comparacin se halla respecto a una media de 52 sesiones (por defecto).
La Fuerza Relativa de Mansfield representa la evolucin de un valor respecto a otro valor o
ndice sobre una media de 52 sesiones, se calcula el ratio entre el valor y con quin lo queremos
comparar (valor / comparacin), as obtenemos si se comporta mejor o peor, y se halla la media
de las 52 semanas anteriores de dicho ratio. Una vez calculado esto, Mansfield eligi multiplicar
por 10 el valor obtenido, y de esta manera obtenemos la Fuerza Relativa de Mansfield, con una
interpretacin igual que la Fuerza relativa.

Si crece La Fuerza Relativa de Mansfield, el valor lo har mejor a largo plazo que el
ndice o valor comparado

Si cae la Fuerza Relativa de Mansfield, el valor lo har peor a largo plazo que el ndice o
valor comparado.

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Ichimoku
El indicador Ichimoku es un indicador tcnico que trata de anticipar, a partir de la evolucin del
precio de un valor, el futuro comportamiento de un valor.
El grfico Ichimoku se denomina en su forma completa 'Ichimoku Kinko Hyo', cuya traduccin
vendra a ser Balance (kinko) sobre un Grfico de barras (hyo) De un vistazo (ichimoku).

Cmo se construye el grfico Ichimoku?

Buscamos construir una escena tcnica formada por el estado evolutivo del precio expresado en
velas japonesas, junto con cinco lneas adicionales. Las cuatro primeras lneas que defino a
continuacin son consistentes en medias mviles, pero ojo, dichas medias se realizan
considerando no los precios de cierre del valor, como suele ser habitual, sino el punto medio
entre el mximo y el mnimo de cada sesin.

Media mvil de 9 sesiones. Tenkan-Sen. Punto medio entre el mximo y el mnimo de

las ltimas 9 velas, es decir, la media aritmtica de estos dos valores.

Media mvil de 26 sesiones. Kijun-Sen. Punto medio entre el mximo y el mnimo de

las ltimas 26 velas, dem que en el punto 1 pero con 26 sesiones.

Distancia adelantada A. Senkou Span A. Suma de las dos medias mviles anteriores y
dividida por dos, esto es, una media aritmtica de las dos medias mencionadas en los
puntos 1 y 2. Despus, desplazar esta lnea con una anticipacin de 26 das, hacia la
derecha.

Distancia adelantada B. Senkou Span B. Punto medio entre el mximo y el mnimo de

las ltimas 52 sesiones, esto es, dem que en los puntos 1 y 2. En este caso, adems,
se desplaza la lnea resultante un total de 26 sesiones, hacia la derecha.

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Chikou Span. Esta lnea es de trazado fcil. Se basa en expresar la evolucin del precio
de cierre en lnea, y retardarlo 26 das, hacia la izquierda.

Nota: para dar mayor visibilidad a la generacin de seales, se suele sombrear el rea entre la
lnea Senkou Span A y la lnea Senkou Span B, formando de este modo un tipo de nube, o
Kumo. Pero no es el cruce de lneas el que importa en mayor medida, sino la anchura.

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Interpretacin del grfico Ichimoku

Si el precio est por encima del Kumo (la nube), estamos ante una tendencia generalmente
alcista, en la que la parte superior del Kumo (Senkou Span A) es el primer nivel de soporte para
el precio y la parte inferior (Senkou Span B) es el segundo nivel de soporte. De manera anloga,
si el Kumo est por encima del precio, estamos ante una tendencia bajista en donde Span A y
Span B forman el primer y el segundo nivel de resistencia del precio.
Si el precio entra en la nube por arriba, la tendencia ser alcista. Si entra por la parte
inferior, la tendencia ser bajista. Si el precio se mantiene dentro de la nube, podemos estar
ante una consolidacin de la tendencia previa, o de un cambio de tendencia.

Otros aspectos sobre la interpretacin del grfico Ichimoku

La anchura de la nube y la distancia del precio a sta. Cuanto ms ancho sea la

nube, ms difcil ser de atravesar. En caso de que se atraviese, la prxima tendencia
muy probablemente sea fuerte.

El cruce entre el precio y la nube es una seal para entrar.

Cruces de Senkou Span A y B. Es una zona en donde la nube es fina, es una seal no
tan fiable como la anterior.

Cruce Chikou Span con la nube. Esta es la principal seal de entrada en el mercado.
Seala cambio de tendencia.

Cruce de Kejan Sen y Kijun Sen. Son dos medias mviles tradicionales, y se
interpretan como tal.

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ndice Flujo de Dinero (IMF)

El ndice de Flujo de Dinero es un ndice que mide la fuerza del flujo entrante y saliente de
dinero en un ttulo. El Flujo de Dinero nos determina si un activo est sobrecomprado o
sobrevendido teniendo en cuenta la variacin del precio sobre el volumen de negociacin.

ndice Flujo de Dinero

El ndice Flujo de Dinero es un indicador de sobrecompra-sobreventa, mide la intensidad
del cambio entre el volumen entrante y saliente en un activo respecto a un periodo seleccionado
(14 das, por ejemplo)
Hay que calcular el Precio Tpico [(Precio Mximo + Precio Mnimo + Precio de Cierre)/3] y
multiplicarlo por el volumen de negociacin del da. De manera que si el precio actual es mayor
al anterior, el Flujo de Dinero se considera positivo, y si es menor al anterior el Flujo de Dinero
se considera negativo.
Money Flow= Precio tpico * Volumen = [(Max+Min+Cierre)/3]*volumen

El Flujo de Dinero Positivo es la suma del valor de los Flujos de Dinero Positivos del
periodo que hemos seleccionado.

El Flujo de Dinero Negativo es la suma del valor de los Flujos de Dinero Negativos del
periodo que hemos seleccionado.

Una vez calculados los Flujos de Dinero Positivos y Negativos se calcula el Ratio de Flujo de
Dinero, dividiendo el Flujo de Dinero Positivo entre el Flujo de Dinero Negativo.

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Interpretacin ndice Flujo de Dinero

El ndice de Flujo de Dinero est comprendido entre 0 y 100, y la frmula es : IFD= [100 (100/(1+RatioFD)]

Cuando el ndice de Flujo de Dinero se sita por encima de 80, el activo est
sobrecomprado.

Cuando el ndice de Flujo de Dinero se sita por debajo de 20, el activo est
sobrevendido.

La interpretacin del ndice de Flujo de Dinero es muy similar a la del Relative strength index rsi. Podemos detectar divergencias ya que es una de las interpretaciones ms importantes de
este ndice sobre todo si genera la divergencia en una situacin de sobrecompra o sobreventa.
Lo que nos indica una divergencia bajista como la sealada con las flechas rojas es que el
precio ha subido acompaado de un aumento del volumen (primer impulso) y despus el precio
ha retrocedido para luego volver a subir superando mximos anteriores pero vemos cmo el
ndice de Flujo de Dinero ha crecido menos, lo que nos indica que el volumen no ha
acompaado a la subida y por tanto esta divergencia har caer el precio.

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Moving Average Convergence Divergence (MACD)

El MACD es un indicador de tendencia que utiliza Medias Mviles y que es capaz de reducir
parte del retraso debido al usar Medias Mviles. El MACD es la diferencia entre dos medias
mviles exponenciales de distintos perodos. Las medias ms utilizadas son la de 12 y 26
periodos.

MACD (indicador de Convergencia-Divergencia de Medias Mviles)

El MACD (Moving Average Convergence-Divergence, que traducido del ingls significa
Convergencia/Divergencia de Medias Mviles) es un indicador de anlisis tcnico burstil.
Analiza la diferencia de amplitud de dos medias exponenciales de diferente periodo a las que se
aplica una nueva media exponencial.
Este indicador tiene tres componentes: el MACD, la Seal y el histograma.

El MACD es la diferencia entre dos medias mviles simples de diferente perodo, Media
Mvil Exponencial de 12 periodos (rpido) y Media Mvil Exponencial de 26 periodos
(lento). La MME 12 es ms sensible a los cambios del precio y se ajusta ms a stos,
mientras que la MME26 es menos sensible y responde con mayor lentitud a los cambios
en los precios.

La Seal es otra Media Mvil Exponencial que se aplica al MACD y que normalmente se
calcula sobre 9 perodos.

El histograma es la diferencia entre el MACD y la Seal.

A continuacin podemos ver un ejemplo del MACD y sus componentes:

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MACD Moving Average Convergence Divergence: interpretacin

Como otros indicadores basados en las medias mviles su utilidad es la de proporcionar seales
de compra y venta cuando el mercado est en tendencia. Permite encontrar divergencias entre
el MACD y los precios y tambin marcar momentos o niveles de sobrecompra o sobreventa.
Los valores ms utilizados en el MACD son los que hemos sealado en el ejemplo, aunque
pueden utilizarse otros valores.

MACD: Cruce de lneas

El cruce de las dos lneas son las que marcan compras y ventas:

Si el MACD cruza la lnea de seal al alza, es posible el inicio de un movimiento alcista y

se activa una compra.

Si el MACD cruza la lnea de seal a la baja, se incrementa la posibilidad del inicio de un

movimiento bajista y se activa una venta.

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MACD: Convergencias - Divergencias

En el estudio de divergencias, hay que observar si los giros en el MACD coinciden con extremos
sucesivos en el grfico de precios. Existen convergencias y divergencias alcistas y bajistas,
como podemos ver en el grfico a continuacin:

En el ejemplo vemos un cambio de tendencia producido mientras el MACD se anticip

generando una convergencia para girar al alza, mientras que despus gener una divergencia
bajista.

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Medias mviles: Simple, ponderada y exponencial

Una media mvil es un promedio del precio de un activo durante un nmero de periodos
determinado. La caracterstica mvil implica que la media recoge el nuevo dato y descarta el
dato ms antiguo. Es un buen indicador de tendencias. En el anlisis burstil son 3 las medias
mviles ms utilizadas (Media Mvil Simple, Media Mvil Exponencial y Media Mvil ponderada)

Medias Mviles
Las Medias Mviles se utilizan para la deteccin de tendencias, soportes y resistencias.
Tambin nos ofrecen seales de entrada y salida cuando el precio corta a la Media Mvil.
Se suelen combinar Medias Mviles de distintos espacios temporales:

A corto plazo: entre 3 y 25 periodos

A medio plazo: entre 30 y 75 perodos

A largo plazo: entre 100 y 250 periodos

Entre las Medias Mviles ms importantes encontramos la Media Mvil de 50 y de 200 sesiones
como un referente entre la mayora de los inversores.
Las medias mviles son buenos indicadores de tendencia, pero en tendencias laterales ofrecen
gran cantidad de seales errneas y contradictorias.
Por defecto las Medias Mviles se calculan sobre el precio de cierre, aunque algunas estrategias
tambin pueden basarse calculando Medias Mviles sobre precio de apertura, mximo o mnimo
del periodo seleccionado (da, hora, minuto...)
El resultado de una Media Mvil siempre contempla el nmero de periodos elegido actualizado.

En el grfico vemos una comparacin de la Media Mvil de 50 periodos pero con 3

aproximaciones diferentes, y la Ponderada es la que ms se ajusta al precio, siendo la Simple la
que ms se aleja cuando el precio sufre variaciones.

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Media Mvil Simple

La Media Mvil Simple suma el precio de un nmero de perodos determinados y lo divide
entre el nmero de periodos elegido, de manera que calcula el promedio.

Una Media Mvil Simple de 20 das suma el precio (de cierre) de un activo durante los ltimos
20 das y el resultado lo divide entre 20. Esta operacin se actualiza con los nuevos datos
entrantes, descartando los datos antiguos, de manera que siempre obtendremos la MM Simple
de las ltimas 20 sesiones.

Media Mvil Exponencial

La Media Mvil Exponencial pretende dar mayor importancia a las cotizaciones ms recientes
mediante una ponderacin o suavizado exponencial. El factor de suavizado es 2/(Periodo+1).
De esta manera se consigue suavizar la serie de precios pudiendo detectar ms claramente la
tendencia del activo.
La Media Mvil Exponencial, al ponderar ms los ltimos precios es ms sensible a los cambios
de tendencia, anticipndose a la Media Mvil Simple y a la Media Mvil Ponderada.

Media Mvil Ponderada

La Media Mvil Ponderada trata de asignar una importancia progresiva a los precios ms
recientes respecto a los precios ms antiguos que se calculan. El objetivo es suavizar la serie de
precios, al igual que la Media Mvil Exponencial, aunque con distintas ponderaciones.
Se calcula ofreciendo una serie de ponderaciones que van disminuyendo a medida que el precio
va siendo ms antiguo, de manera que el ltimo precio ser el que ms pondera y el ltimo
precio es el que menos pondera. Las ponderaciones de los datos ms recientes son mayores
que en el caso de la MM Exponencial.
De este modo se consigue un efecto similar a la MM Exponencial dado que permite observar de
forma ms clara la direccin de su tendencia.

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Estrategias con Medias Mviles

Las principales estrategias con Medias Mviles se basan en el cruce del precio sobre la media y
el cruce de medias. Cabe sealar que las medias mviles se pueden optimizar para calcular qu
nmero de sesiones es mejor para obtener una mayor rentabilidad.

Precio cruza a la Media Mvil

En el grfico podemos ver un ejemplo de qu operaciones se realizaran en el caso de seguir

una estrategia de "precio cruza a la Media Mvil Simple de 20 Periodos". En verde las
seales de compra y en rojo las seales de Venta o apertura de cortos. Podemos comprobar
que cuando el mercado est en tendencia lateral se ofrecen muchas seales errneas, pero
cuando est en una tendencia clara la operacin sale bien.
Es importante destacar que cuando la Media Mvil empieza a perder pendiente y hacerse plana,
nos indica que la tendencia est agotndose.

Cruce de Medias Mviles

En el ejemplo vemos el cruce de una Media Mvil Exponencial 13 periodos (azul) y una Media
Mvil de 70 perodos (rojo). Podemos ver cmo una estrategia a largo plazo puede salir bien con
el cruce de medias, ya que evita muchas seales errneas. La estrategia sera comprar cuando
la Media mvil azul cruce de abajo a arriba a la Media Mvil roja, y vender cuando la azul cruza
hacia debajo de la roja.

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Soportes y resistencias con Medias Mviles

En el grfico podemos observar cmo la Media Mvil de 200 sesiones Simple tambin nos
indica algunos Soportes (flecha verde) y Resistencias (flecha roja).

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Momentum
El Momento (momentum) es un oscilador que indica la variacin absoluta entre dos cierres en
un periodo determinado. Es decir, calcula la variacin en puntos o porcentaje del precio desde
un da determinado hasta hoy.

Momento o Momentum
El indicador lleva implcito, por su construccin por diferencias, el concepto de velocidad de
aceleracin, por tanto se considera un indicador adelantado. Es decir presenta sus giros
anticipndose al grfico de precios.

Momento Indicador Tcnico (momentum)

El indicador Momento sirve para medir la fuerza con la que sube o baja la cotizacin del valor
en el periodo determinado. Permite establecer en qu fase del movimiento se encuentra el valor:

Ascendente acelerando

Ascendente desacelerando

Descendente acelerando

Descendente desacelerando

Sirve para realizar anlisis de divergencias

Momento Indicador Tcnico: Interpretacin (momentum)

El indicador Momento utiliza como parmetro por defecto el periodo de 12 sesiones. Es un
oscilador que no se mueve siempre dentro del mismo rango, por lo tanto hay que tener en
cuenta su direccin y su posicin relativa y no su valor.
Se calcula con la resta directa del valor del ltimo cierre contra el cierre de hace n das donde n
es el valor del periodo.
Puede utilizarse para originar seales de compra cuando cruza al alza por la lnea de 0 y
seales de venta cuando cruza a la baja la lnea de 0.
Su mayor utilidad es su anticipacin en los giros que se producen en el grfico de precios que
normalmente sern alertados con una divergencia.

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Momento Indicador Tcnico: Estrategias

En el indicador Momento (momentum) podemos identificar zonas de sobrecompra y sobreventa,
aplicando dos Desviaciones estndar sobre sus valores mximos alcanzados y dos
Desviaciones estndar calculadas sobre los valores mnimos alcanzados. Estos niveles sealan
las zonas de sobrecompra y sobreventa en donde es ms probable que los precios se giren.

Una estrategia a seguir es:

Comprar cuando el Momento (momentum) cruce por encima de la lnea "0"

Vender o posicionarse corto cuando el Momento (momentum) corte hacia debajo de la

lnea "0"

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Oscilador de Previsin
El Oscilador de Previsin, tambin llamado Forecast Oscillator, es una extensin de los
indicadores basados en la regresin lineal. El Oscilador de Previsin, compara en porcentaje, el
precio predicho por el indicador de Regresin Lineal y el precio real.

Oscilador de Previsin: Forecast Oscillator

Este indicador fue desarrollado por Tushar S. Chande, creador de otros indicadores, como el
Oscilador de Momento de Chande (CMO).

El Oscilador de Previsin est por encima de cero cuando el precio real est por encima
de lo previsto.

El Oscilador de Previsin es menor de cero cuando est por debajo de la previsin.

Si el valor del oscilador fuera exactamente cero, entonces el precio real valdra exactamente lo
mismo que el previsto.

Oscilador de Previsin: Interpretacin

Los precios efectivos que se sitan de forma persistente por debajo de los previstos
sugieren precios ms bajos en el futuro.

Los precios efectivos que aparecen persistentemente por encima de los previstos
sugieren precios ms altos para el futuro.

Los traders a corto plazo deberan usar periodos cortos y estndares relajados para la longitud
requerida del tiempo por encima o por debajo del precio previsto. Por defecto, los parmetros
del indicador estn dirigidos hacia este tipo de traders. Pero si los traders son a largo plazo,
tendran que usar periodos ms largos y, tal vez, ms estrictos para la longitud requerida de
tiempo por encima o por debajo del precio pronosticado.

En el grfico vemos que cuando el Oscilador de Previsin supera la lnea cero (pasa a color
verde) se espera que el precio siga subiendo en el futuro, de igual modo que cuando pasa a
color rojo (por debajo de la lnea cero) el precio se espera que siga cayendo en el futuro. Este
ejemplo nos muestra dos casos alcistas, y una pequea divergencia alcista formada en el medio
del grfico.
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Oscilador de Williams
El oscilador Williams %R es un indicador de sobrecompra y sobreventa que oscila entre 0 y 100. Suele anticipar un cambio en la direccin del precio y viceversa. El Williams es un
oscilador, y funciona mejor en mercados laterales que en mercados con una fuerte tendencia.

Williams oscilador: indicador tcnico

El Williams %R mide lo cerca del mximo o del mnimo que est el precio en un perodo de
tiempo determinado. El perodo de tiempo ms utilizado es el de 14 sesiones. Si el
mximo/mnimo est cerca del mximo/mnimo de los ltimos 14 das, indica que el precio
podra darse la vuelta.

Sobrecompra: Cuando el Williams se sita entre 0 y -10, nos indica que el precio podra
girarse a la baja.

Sobreventa: Cuando el Williams se sita entre -90 y -100, nos indica que el precio
podra girarse al alza.

Hay que destacar que la interpretacin es inversa a la que estamos acostumbrados en

indicadores como el estocstico o el RSI
Como hemos indicado, el indicador Williams funciona mejor en una tendencia lateral, y por tanto
se cumplen las premisas de sobrecompra y sobreventa. La frmula del indicador es: %R = ( Max
- U ) / ( Max - Min ) x 100

U: el precio de cierre o precio ltimo del perodo.

Mx el mximo precio del perodo.

Min el mnimo precio del perodo considerado.

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Interpretacin del oscilador Williams

En el grfico podemos ver dos ejemplos de cundo funciona y cuando no funciona el Williams.

Sobrecompra: Si vemos el Williams en sobrecompra, nos d una clara seal de cambio

de tendencia, tras una tendencia lateral-alcista. El Williams entra en sobrecompra y
cuando sale de esta zona, la cotizacin se da la vuelta para volver a los mnimos
anteriores.

Sobreventa: En cambio, durante el periodo de sobreventa, vemos que el Williams

ofrece varias seales en falso ya que la cotizacin est siguiendo una tendencia bajista,
y es cuando la cotizacin reduce la pendiente cuando efectivamente el Williams nos da
la seal de compra definitiva.

Es complejo adivinar cundo el precio cambiar la tendencia, por eso el Williams funciona mejor
en tendencias laterales.

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Parabolic SAR
Parabolic SAR, ms conocido como PSAR, es un indicador tcnico creado por Welles Wilder
cuya misin es sealar los posibles cambios de tendencia. El PSAR busca mezclar la
evolucin temporal de los precios con el movimiento que sigue la tendencia. Se utiliza
fundamentalmente para decidir las seales de entrada y salida en marcos de tiempo a corto y
medio plazo.

Este indicador aparece en forma de puntos por encima y por debajo de las velas o barras de un
activo. Si el punto del indicador PSAR se sita por debajo de la vela y sigue en las siguientes
velas de este modo se considera el precio que est trabajando dentro de una tendencia alcista
(Up trend). En caso contrario, si los puntos dibujados por el SAR se sitan por encima de la vela,
entonces la tendencia se considera como una tendencia bajista.
Si el precio cruza el PSAR puede ser indicativo del fin de una tendencia o consolidacin
temporal.
Este indicador es parecido a la media mvil por su sentido, con la diferencia de que el
PSAR se mueve con ms aceleracin y puede cambiar su posicin respecto al precio.
El PSAR se ha hecho comn en los traders que operan en derivados ya que genera seales de
manera continua permitiendo estar en el mercado tanto en largos como en cortos.

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Pivot Points
Los Pivot Points nos permiten calcular las resistencias y soportes estimados para la prxima
sesin a partir de un punto, llamado "Punto Pivote" o "Pivot Point" que se calcula mediante el
promedio de los precios de cierre, mximo y mnimo de la sesin. A partir de aqu se calculan
los puntos pivote que se componen de dos resistencias y de dos soportes.

Qu son los Pivot Points?

Estos puntos nos pueden ayudar a tomar decisiones de trading para abrir o cerrar posiciones en
funcin la cotizacin rebase estos puntos calculados. Cabe destacar que estos puntos son tiles
para un da, y que se recalculan diariamente para la sesin prxima.

Si el precio supera un Pivot Point al alza, la tendencia del da es alcista y esto se

considerar una compra.

Si el precio cae por debajo de un Pivot Point se considera una seal bajista y habra que
deshacer posiciones o llevar a cabo ventas en corto.

La principal referencia es el propio Pivot Point, el cual determinar si el precio se mantendr

alcista o bajista en funcin si cotiza por encima o por debajo de dicho Pivot Point. Ms adelante
se ir encontrando con los puntos de resistencia o soporte que confirmarn (o no) la tendencia.
Estos puntos de referencia tambin los podemos usar para hacer entradas y salidas intrada.

Los Puntos Pivot, segn indican algunos estudios, funcionan mejor en los pares de divisas,
especialmente en los ms lquidos.

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De qu nos sirven los Pivot Points?

Uno de los estudios que podemos hacer para verificar la viabilidad de estos puntos es calcular
cuntos das un valor se sita por encima de las resistencias o los soportes y as determinar las
probabilidades de que la cotizacin est comprendida entre los distintos niveles. Segn
podemos ver en la Investopedia, han calculado estos porcentajes:

El mximo diario ha estado por encima de la R3 el 3% de las veces

El mximo diario ha estado por encima de la R2 el 17% de las veces
El mximo diario ha estado por encima de la R1 el 42% de las veces
El mnimo diario ha estado por debajo del S1 el 44% de veces
El mnimo diario ha estado por debajo del S2 el 17% de las veces
El mnimo diario ha estado por debajo del S3 el 3% de las veces

Frmulas de clculo de los Pivot Points

R2 = P + (H - L) = P + (R1 - S1)

R1 = (P x 2) - L

P = (H + L + C) / 3

S1 = (P x 2) - H

S2 = P - (H - L) = P - (R1 - S1)

Definicin de los Pivot Points

Punto Pivote (P)

Resistencia 1 (R1)

Resistencia 2 (R2)

Soporte 1 (S1)

Soporte 2 (S2)

H Mximo

L Mnimo

C Cierre

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Rate of change
El indicador Rate of Change o ROC es un Oscilador de Momento que representa, mediante
una tasa, los cambios en los precios entre dos perodos; siendo habitual la utilizacin de 12
perodos para la composicin del indicador.

ROC: Rate Of Change indicador tcnico

Para calcular el Rate Of Change se utiliza la siguiente frmula:
ROC=(Precio de cierre de hoy Precio de cierre de x de perodos atrs)/Precio de cierre de x
de perodos atrs.

Por lo que si el indicador ROC nos muestra un valor del +10% indicara que el valor ha
aumentado un 10% hoy respecto a x.

Interpretacin del indicador ROC

El indicador ROC, al igual que otros indicadores de Momento, sirve para mostrar seales de
compra y de venta.

Si el oscilador sobrepasa de manera ascendente la lnea 0 nos estara indicando una

seal de compra o que el mercado se est volviendo alcista.

Si sobrepasa la lnea 0 de manera descendente nos estara mostrando una seal de

venta o que los vendedores estn imponindose en el mercado.

El indicador ROC tambin nos puede servir para captar divergencias al igual que otros
osciladores como el rsi o el MACD:

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Por lo que si los precios van mostrando nuevos mximos pero el indicador ROC realiza nuevos
mnimos estaramos ante una divergencia bajista. Esto nos indicara que la tendencia alcista
est perdiendo fuerza y que es posible un cambio en la tendencia. Al contrario ocurrir en el
caso de una divergencia alcista, como vemos en el grfico anterior.

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47

Relative Strength Index RSI

El RSI o ndice de Fuerza Relativa es uno de los indicadores tcnicos ms seguido por los
analistas tcnicos. Creado por Welles Wilder, indica las zonas de sobrecompra y sobreventa, su
interpretacin es muy sencilla y ofrece seales de compra y venta.

RSI: Relative Strength Index - ndice de Fuerza Relativa

Es un indicador normalizado que se mueve en una escala de 0 a 100 con dos reas que marcan
los niveles de sobreventa [0-(20/30)] y de sobrecompra [(70/80)-100].
Sirve para proporcionar seales de compra/venta y establecer el Momento de los precios, as
como para determinar si el valor est sobrecomprado o sobrevendido proporcionando seales
de forma anticipada.

El RSI, ndice de Fuerza Relativa se calcula utilizando la Media Mvil de las subidas en un
nmero de perodos determinado (n) [MM subidas (n)] y tambin la media mvil de las bajadas
[MM bajadas (n)].

RSI: Interpretacin
La media mvil por defecto es de 14 sesiones. Cuanto menor es el periodo ms sensible se
vuelve el indicador. Su utilizacin es ms efectiva cuando nos encontramos en un mercado de
poca tendencia.

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Proporciona seales de compra y venta:

Comprar: Cuando se produce un giro al alza en el indicador dentro de la zona de

sobreventa [0-(20/30)] (sale de la zona de sobreventa)

Vender: Cuando el indicador gira a la baja dentro de la zona de sobrecompra [(70/80)100] (sale de la zona de sobrecompra)

La zona de sobrecompra/sobreventa se suele interpretar a partir de los siguientes valores:

Sobrecompra: a partir de 70 - 80 hasta 100.

Sobreventa: por debajo de 30 - 20 hasta 0.

Se utiliza como indicador adelantado de los movimientos extremos de los mercados,

normalmente se producen antes los techos y suelos en el RSI que el grfico de precios.
Es muy efectivo en el anlisis de divergencias y ayuda en la determinacin de puntos
extremos de mercado. Si el mercado est en el inicio de la tendencia muy fuerte hay que
desconfiar de las seales que se produzcan en contra de la tendencia.

RSI: Indicador adelantado

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Es posible trazar lneas de tendencia en el RSI que evolucionan de forma pareja a las que se
trazan en el grfico de precios. Por regla general se corta antes la lnea de tendencia trazada en
el RSI que en el grfico de precios. Nos anticipa de esta manera una alerta que nos puede quitar
de dudas en cuanto se confirme la ruptura de la lnea del grfico de precios.
Si el RSI no proporciona seales o indicaciones tradicionales en el valor interprtelo como un
indicador de Momento:

RSI > 50 y subiendo momento positivo

RSI < 50 y bajando momento negativo

o bien de forma ms agresiva estableciendo compras cuando cruza al alza el nivel de 50 y

ventas cuando cruza a la baja el nivel de 50.
Referencias del indicador: Wilder, Welles, Jr. New Concepts in Technical Trading Systems.
Trend Research. MCLeansville, NC

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50

Volatilidad
La volatilidad es una medida de variacin (cambios) en el precio de un activo. Mide cunto
vara el precio de un activo respecto a su precio medio y cuantifica el riesgo del activo financiero,
ya que pretende cuantificar las probabilidades de cambios bruscos en los precios. La volatilidad
es una medida estadstica (Desviacin estndar "tpica") y se suele aplicar sobre el rendimiento
de los activos.

La volatilidad como medida de riesgo

La volatilidad slo mide el comportamiento de los precios en el pasado, nos indica si la
rentabilidad de un activo es estable o sufre bruscas variaciones en un determinado periodo de
tiempo. Una mayor volatilidad nos indica que los precios se mueven ms bruscamente sobre su
precio medio, por tanto los rendimientos tanto positivos como negativos (subidas y bajadas)
sern mayores que un activo con baja volatilidad, ya que en ste, los precios fluctan cerca de
su precio medio, con bajas rentabilidades (positivas o negativas).

First Solar: Un ejemplo de alta volatilidad, vemos cmo el precio flucta mucho sobre su media
mvil, movindose en un rango desde -20% hasta +90% y la desviacin estndar llega a
representar una variacin del 17% respecto a su precio medio.

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Mapfre: Un ejemplo de baja volatilidad, vemos cmo el precio flucta relativamente poco,
movindose en un rango desde -6% hasta +20% y la desviacin estndar llega a representar
una variacin del 6% de respecto a su precio medio.

La volatilidad y la desviacin estndar

La volatilidad es una medida estadstica (Desviacin estndar). La desviacin estndar es una
medida de dispersin y se define como la raz cuadrada de la varianza.
La varianza se obtiene calculando la suma de las diferencias (al cuadrado) entre el precio y el
precio medio dividido por el nmero de periodos escogido.

Interpretar la volatilidad
La volatilidad mide la velocidad con la que varan los precios, tanto subidas muy rpidas como
cadas muy rpidas, vendrn acompaadas de un aumento de la volatilidad. Generalmente los
precios suelen caer ms rpido de lo que suben, por tanto la volatilidad se aprecia ms en
tendencias bajistas. La volatilidad frecuentemente se interpreta de forma negativa, ya que
representa incertidumbre y riesgo, aunque la volatilidad tambin viene acompaada de fuertes
subidas inesperadas en los activos.

Cuando la volatilidad se sita en mximos, y el activo cotiza en mnimos, indica que

puede estar cerca un cambio de tendencia.

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Cuando la volatilidad es muy baja y la cotizacin est en mximos, indica que puede
estar cerca un cambio de tendencia.

La volatilidad histrica de un activo financiero tiene en cuenta los rendimientos pasados.

Como hemos indicado, la volatilidad no indica la direccin del precio, pero si nos dice que un
activo ms voltil variar ms que un activo menos voltil, lo que puede acercarnos a una idea
bsica de la gestin de carteras. Entre dos activos con rendimientos medios iguales, elegiremos
el activo con menor volatilidad.
Es importante diferenciar entre rendimientos medios y volatilidad, pues son medidas diferentes.
Dos activos pueden tener el mismo rendimiento medio y distinta volatilidad, ya que una empresa
poco voltil tendr una variacin sobre sus rendimientos medios menor a la variacin que tendr
una empresa ms voltil.

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