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UNIVERSIDAD CENTROAMERICANA

ESPECIALIZACION EN GERENCIA FINANCIERA (EGF-III)

CASO: PROVEEDORA DE ENERGIA S.A.

GRUPO 5:
IDANIA ACEVEDO
ELIETH AGUIRRE
ALEJANDRO ALVAREZ

FERNANDO OCAMPO
ADRIALIS OBREGON

Datos
Proyecto de Inversin para Reposicin de Activo Fijo
Costo de la mquinaria nueva: $ 400,000
Gastos de instalacin mquinaria nueva: $ 100,000
Costo de adquisicin de la mquina existente: $ 100,000
El valor en libros de la mquina existente es : $ 100,000
La mquina existente solo se puede vender en: $ 20,000
El Impuesto sobre la renta y sobre ganancias (o prdidas)

de capital es del : 20%

Clculo de la renta grabable


Ganancia o prdida de capital al vender Activo existente.
Ingresos por venta activo existente:
Valor en libros activo existente:
Ganancia o (prdida) de Capital:

$ 20,000
$ 100,000
($ 80,000)

Esta es la renta grabable, como s prdida provoca un


crdito fiscal provoca un crdito fiscal Impuesto sobre
Ganancia (prdida)

Ahorro fiscal = $ 16,000

Clculo de Inversin Inicial


Costo instalado del nuevo activo =
Costo del nuevo activo
(+) Costos de instalacin

() Beneficios despus de impuestos obtenidos de la


venta del activo existente =
Beneficios obtenidos de la venta del activo existente
(-/+) Impuesto sobre la venta del activo existente

(+/-) Cambio en el capital de trabajo neto

(=) Inversin inicial

Inversin
Costo del equipo nuevo (v. depreciable) = $ 500,000
Costo del equipo nuevo =
$ 400,000
(+) Gastos de instalacin =
$ 100,000
- Beneficio desp. Imp. Act. Viejo =
$ 36,000
Beneficio de la venta Act. Viejo =
$ 20,000
-/+ Impuesto sobre la vta. Act. Exist. = $ 16,000

(=) INVERSIN INICIAL

$ 464,000

Datos para el clculo de VAN y TIR


Inversin del Activo Fijo = $ 464,000.00
Valor Salvamento = $ 25,000.00
Vida til (aos) = 10

Tasa Real 15.00%


Tasa de Inflacin 0.00%
Tasa Nominal= TR + Infl.+TR*infl.= 15.00%
Impuesto sobre la renta= 20.00%

CALCULO VAN Y TIR


AO
0
1
2
3
4
5
6
7
8
INVERSIN Fija
(464,000.00)
Inversin en Cap. De trabajo
INGRESOS
100,000.00 100,000.00 100,000.00 110,000.00 120,000.00 130,000.00 140,000.00 150,000.00
MENOS DEPREC.
46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00
COSTOS MANT.
MENOS PAGO INT.
UAI (utilidad antes de imp)
53,600.00 53,600.00 53,600.00 63,600.00 73,600.00 83,600.00 93,600.00 103,600.00
MENOS IMP. 20%
10,720.00 10,720.00 10,720.00 12,720.00 14,720.00 16,720.00 18,720.00 20,720.00
UDI (UTILIDAD DESP. DE IMP.)
42,880.00 42,880.00 42,880.00 50,880.00 58,880.00 66,880.00 74,880.00 82,880.00
MAS DEPREC.
46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00 46,400.00
MENOS PAGO PRINC.
ms Recuperacin del Capital de Trabajo
ms VALOR DE RESCATE
FLUJO NETO DE EFECTIVO
(464,000.00) 89,280.00 89,280.00 89,280.00 97,280.00 105,280.00 113,280.00 121,280.00 129,280.00
F. DE VALOR PRESENTE (20,96%)
1.00
0.87
0.76
0.66
0.57
0.50
0.43
0.38
0.33
FLUJO A VALOR PRESENTE:
(464,000.00) 77,634.78 67,508.51 58,703.05 55,620.16 52,342.77 48,974.07 45,593.64 42,261.86

10

160,000.00 170,000.00
46,400.00 46,400.00

113,600.00
22,720.00
90,880.00
46,400.00

123,600.00
24,720.00
98,880.00
46,400.00

25,000.00
137,280.00 170,280.00
0.28
0.25
39,023.54 42,090.61

CONCLUSIONES

VALOR PRESENTE NETO (VAN) = $65,752.99

VAN > 0 Se acepta la inversin


TIR = 18.23%

TIR > que la tasa de corte se acepta el


proyecto.