6 422657 000013

Sumar Contents
Evaluri Drd. Irinel ION Evaluarea riscurilor n faa provocrilor crizei financiare globale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 - The Assesment of Risks within the Financial Crisis Environment Challenges Cercetri n audit i raportri financiare Ec. drd. ing. Adrian Vintilescu BELCIUG, ec. drd. Carmen GEGEA & ec. drd. Daniela CREU Cuantificarea performanei auditului intern n cadrul instituiilor publice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .10 - Quantifying Performance of Internal Audit in Public Institutions Prof. univ. dr. Laureniu DOBROEANU, conf. univ. dr. Camelia Liliana DOBROEANU & asist. univ. drd. Adriana Sofia RILEANU Independena auditorilor n contextul guvernanei corporative . . . . .18 - Auditors' Independence in the Context of Corporate Governance Prof. univ. dr. Tatiana DNESCU & lect. univ. drd. Ovidiu SPTCEAN Evaluarea performanelor din administrarea portofoliilor la societile de investiii financiare - proceduri analitice . . . . . . . . . .23 - Performance Valuation for Portfolio Management Activities Performed byFinancial Investment Companies - Analytical Procedures Conf. univ. dr. Camelia Iuliana LUNGU, prof. univ. dr. Chiraa CARAIANI, prof. univ. dr. Cornelia DASCLU & lect. univ. dr. Gina Raluca GUE Politici i tehnici contabile privind prezentarea riscurilor i incertitudinilor n rapoartele anuale . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .31 - Accounting Policies and Techniques Regarding Risks and Uncertainties' Disclosure in Annual Reports Auditul i raportrile financiare de la teorie la practic Prof. univ. dr. Ion MIHILESCU & Urania MOLDOVANU Strategia i planificarea unui audit financiar n lumina standardelor clarificate . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .40 - Strategy and Planning of a Financial Audit Engagement in Light of the Clarified Standards Prof. asociat Boychinka YONKOVA Probleme ale aplicrii standardelor internaionale de raportare financiar n Bulgaria . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49 - Problems of Applying the International Financial Reporting Standards in Bulgaria

Revist recunoscut de CNCSIS, categoria B+ B.D.I.: http://www.ulrichsweb.com; http://www.proquest.com Editor: Camera Auditorilor Financiari din Romnia Str. Sirenelor, nr. 67-69, sector 5, Bucureti

Consiliul tiinific

Director tiinific: Director editorial: Redactor ef:

Prof.univ.dr. Pavel NSTASE, ASE Bucureti Dr. Corneliu CRLAN Cristiana RUS

Colectiv redacional: Marina ANTOFIE, Adriana COA, Cristina DOBRE, Alexandra JORA, Alice PETCU, Daniela TEFNU, Angela TUDOR Secretar de redacie: Cristina RADU; Marketing - publicitate: Stancu LIC Prezentare grafic i tehnoredactare: Nicolae LOGIN Consiliul tiinific i colectivul redacional nu i asum responsabilitatea pentru coninutul articolelor publicate n revist.

Telefon: (021) 410.74.43 interior 120; Fax: (021) 410.03.48; E-mail: revista@cafr.ro; http: revista.cafr.ro
Tipar: Universal Color S.A., str.Victoriei, bl. A2-A3, Piteti, tel.: +40 (248) 215788 ISSN 1844 - 8801

Introducere

Evaluarea riscurilor n faa provocrilor crizei financiare globale

Irinel ION*

Criza financiar a izbucnit n anul 2007 n Statele Unitele ale Americii prin criza creditelor subprime, cnd American Home Mortgage a dat faliment din cauza prbuirii pieei imobiliare din SUA. Criza s-a propagat apoi n mod indirect i ctre celelalte state care nu fuseser afectate direct de criza pieei imobiliare. Astfel, prin mecanismele economice de diminuare a cererii din partea statelor direct afectate, precum i ca urmare a implicrii giganilor financiari i n economiile celorlalte state, acestea au avut la rndul lor de suferit, iar economia acestor state a nceput s se contracte ncepnd cu trimestrul IV al anului 2008. Nici Romnia nu a fost ocolit de criz. nrutirea accesului la surse de finanare, la fel ca reducerea exportului ctre partenerii tradiionali, la rndul lor afectai de criz, au contribuit la o puternic contracie economic, n primul semestru din 2009 PIB-ul scznd cu 7,6% fa de perioada similar a anului trecut (respectiv 7,4% n primele 9 luni ale anului 2009). Creterea deficitului bugetar i a datoriei private au determinat apelarea la sprijinul Fondului Monetar Internaional i al Bncii Mondiale pentru a mbunti percepia asupra riscului de ar, a relaxa constrngerile bugetare i a asigura finanarea cheltuielilor publice. Paul A. Samuelson, economist i laureat al premiului Nobel pentru economie, nota: Ceea ce tim despre criza financiar global este c nu tim foarte multe. n condiiile crizei, gndirea i deciziile de afaceri pentru viitor nu mai trebuie s fie lineare, axate pe extrapolarea experienei acumulate, ci s se bazeze pe scenarii alternative. Rob Jang de Jong & Paul J.H Schoemaker au identificat patru scenarii1 de evoluie a contex-

Abstract

The Assessment of Risks within the Financial Crisis Environment Challenges

The main objective of the study is to highlight the increase in the risks frecquency but also the increase of their adverse effects, associated with the financial crisis and customised for the wholesale trade sector in Romania. In order to achieve this goal, a empirical study was carried out, based on the author practical experience within the field, but also considering the views of other mananagers and professionals, regarding the identification of risks & problems associated with the sector. The challenges which the business environment is facing, associated with the financial crisis are various, these resulting in increased risks and uncertainty which the companies are facing. The understanding, proper assessment and the control of risks are the main elements of the companies strategy for overcoming the actual period of economic downturn but also for the financial auditors, for which, the risks assessment is an important part of audit mission. The study approaches the problems and risks related to wholese trade sector and possible solutions for their proper control are then provided. Specific and general risks are analysed as high debt/equity ratio and high short term financing needs, issues related to stocks management & receivables collection period, evolutions at the retail level, exchange rate volatility, the worsening of the macroeconomic indicators and the consumption reduction, etc. The risks identified and the possible measures that can be implemented for the mitigation of their adverse effects offers suggestions for the control and proper administration of the risks by the management. Key words: risks, crisis, Romania, scenarios, assessment, business

Cuvinte cheie: riscuri, criz, Romnia, scenarii, evaluare, afaceri

* Drd., Academia de Studii Economice, ACCA, BDG Import SRL, e-mail: irinelion@yahoo.com.

1 De Jong, Rob-Jan i Schoemaker, Paul J. H., Scenarios for the downturn and rebound, pag.5, http://www.thinkdsi.com/ pdfs/ScenariosForDownturnAndRebound-7-6-09.pdf, Scenariul A: Capitalism 2.0; Scenariul B: Depresiune global; Scenariul C: Mna vizibil; Scenariul D: Lumea lui Obama

3/2010

Evaluri

tului economic actual n funcie de anumite ipoteze cu privire la ntinderea i natura crizei (ciclic sau sistemic) i a modului de intervenie a statului n economie. n privina incertitudinilor, constatm c acestea pot fi de dou tipuri: evoluiile pe care le poate nregistra criza internaional, de la o criz ciclic, aflat n faz terminal, la o criz sever, de sistem i funcionabilitatea instituiilor statului romn. Aceasta poate varia de la disfuncionalitate, la buna funcionare prin importul unor instituii europene. Criza financiar, caracterizat prin evoluii negative att la nivel macroeconomic, ct i microeconomic, determin amplificarea riscurilor cu care se confrunt companiile care activeaz pe pia att din perspectiva probabilitii de apariie, ct i a impactului efectelor adverse ale acestora. Auditorii (att externi, dar mai ales interni) au sarcina de a analiza, printre altele, msura n care managementul gestioneaz n mod corespunztor aceste riscuri, iar compania dispune de resursele necesare pentru a trece peste efectele crizei. Spre exemplificare, am ales sectorul de comer cu ridicata, pentru a analiza care sunt aceste riscuri, cum pot afecta activitatea unei companii i care ar fi msurile care se impun pentru a controla n mod adecvat aceste riscuri.

Romnia. Pentru atingerea acestui deziderat am realizat un studiu empiric, bazat n principal pe experiena personal acumulat, dar i innd cont de punctul de vedere exprimat de manageri i profesioniti din domeniu, cu privire la identificarea riscurilor i problemelor cu care se confrunt acest sector. n acest sens, lucrarea i propune s gseasc rspunsuri la urmtoarele ntrebri: Care sunt principalele evoluii determinate de ctre criza financiar la nivelul sectorului de comer cu ridicata? Care sunt riscurile specifice cu care se confrunt acest sector i cum se cristalizeaz acestea n efecte adverse pentru activitatea companiilor? Care sunt riscurile generale i cum afecteaz ele acest sector? Care sunt posibilele soluii pe care pot s le gseasc companiile pentru controlul adecvat al acestor categorii de riscuri? Pentru a rspunde la aceste ntrebri am procedat la analiza comparativ, n dinamic, a indicatorilor financiari pentru cteva organizaii din domeniul comerului cu ridicata (produse alimentare), am observat evoluiile negative generate de ctre criz pe parcursul perioadei trecute de la instalare, efectele determinate de ctre aceasta, precum i msurile luate de managementul companiilor pentru a depi ct mai repede perioada negativ cu care se confrunt. Chiar dac riscurile identificate i msurile propuse nu pot fi extrapolate la nivelul ntregii populaii a companiilor de comer cu ridicata, considerm c acestea pot fi considerate relevante pentru o parte important a acestora, iar sugestiile oferite pentru controlul adecvat al riscurilor identificate au rolul de a reduce expunerea la risc a companiilor care activeaz n cadrul sectorului.

Provocri generate de evaluarea i analiza riscurilor n contextul crizei financiare

a) Gradul de ndatorare i capacitatea de rambursare a creditelor
Companiile din domeniul comerului cu ridicata se caracterizeaz, de obicei, printr-o capitalizare redus i un grad de ndatorare foarte mare, dependena lor de finanrile pe termen scurt constituind una dintre principalele caracteristici ale sectorului, mai ales n faa condiiilor de creditare tot mai restrictive din partea bncilor, ce par s limiteze accesul acestora la produse de finanare. n condiiile n care n ultima parte a anului 2009 i prima parte a anului 2010 se remarc o scdere a vnzrilor este de ateptat ca neputina acestor companii de ai adapta politicile la noile dimensiuni ale pieei s determine n continuare creterea numrului de insolvene2. Finanarea i accesul la surse de finanare devin, n contextul crizei financiare, factori de prim importan pentru supravieuirea i dezvoltarea unei firme, datorit gradului de capitalizare redus i a dependenei de existena unor finanri pe termen scurt. Necesarul de capital de lucru, nelegnd prin acesta diferena dintre creane i stocuri, pe de o parte, i datoriile ctre furnizori, pe de alt parte, poate fi acoperit prin intermediul unor finanri pe termen scurt (plafon de capital de lucru, finanri de tip factoring etc.). Limitarea i nsprirea condiiilor de creditare poate rezulta n retragerea facilitilor de finanare pe termen scurt puse la dispoziie de ctre societile bancare, acesta constituind un risc po-

Obiectivele propuse i metodologia cercetrii

Prezenta lucrare analizeaz modul n care criza financiar a determinat creterea probabilitii de apariie, dar i amplificarea efectelor adverse ale riscurilor care caracterizeaz sectorul comerului cu ridicata din

2 Coface Romnia, Studiu privind situaia insolvenilor din Romnia n primul semestru al anului 2009, pag. 5, http://www.coface.ro/CofacePortal/ShowBinary/BEA%20Repository/RO/ro_RO/documents/studiu_falim_sem1_2009

Evaluarea riscurilor n faa provocrilor crizei financiare globale

tenial, care poate avea ca rezultat intrarea societii n incapacitate de plat. Manifestarea riscului este amplificat de creterea duratei de ncasare a clienilor, care genereaz o majorare a necesarului de finanare. Evitarea riscului de intrare n incapacitate de plat (care practic afecteaz principiul esenial de continuitate a activitii) vizeaz dou aspecte: pe de o parte, bugetarea ct mai aproape de realitate a necesarului de capital de lucru, n noile condiii generate de ctre criz (durat de ncasare a clienilor mai ridicat dect n mod normal, nivel ridicat sau fluctuant al stocurilor de produse ca urmare a previziunilor incerte cu privire la vnzri etc), iar, pe de alt parte, gsirea unor surse suplimentare/alternative de finanare (fonduri proprii, finanri din creditul furnizor, finanri de tip factoring etc.). Din practic, am observat c, n condiiile creterii duratei de ncasare a clienilor, ale lipsei unor finanri suplimentare, necesarul de capital de lucru tinde s rmn la acelai nivel, fie prin creterea vitezei de rotaie a stocurilor (foarte rar mai ales n situaii de criz), dar, mai ales, prin creterea duratei de plat a furnizorilor. Astfel, dac anterior instalrii crizei aveam un necesar de capital de lucru, exprimat n zile, de 10 zile (40 de zile termenul mediu de ncasare al clienilor, 30 de zile de stoc i 60 de zile termenul mediu de plat a furnizorilor), n condiiile crizei acesta se poate menine n jurul aceleiai valori, ns cu schimbarea mixului (50 zile/clieni, 30 zile/stocuri, 70 zile/furnizori). Folosirea unor mijloace alternative de diminuare a necesarului de capital de lucru, precum creterea finanrii din creditul furnizor, devine un element de o importan vital n condiiile restrngerii accesului la creditare, cu condiia ca acest fapt s fie negociat i acceptat de ctre furnizori, pentru a nu pune n pericol funcionarea pe termen scurt a companiei. n situaii de criz, costul capitalurilor crete, ca urmare a creterii riscului asociat investiiilor (att randamentul solicitat de ctre investitori/acionari, ct i cel solicitat de ctre furnizorii de capitaluri sunt superioare fa de o situaie de normalitate economic). n aceast situaie, apreciem c ar fi de preferat ca necesarul de finanare s fie ct mai redus, iar n situaia n care acesta exist, costul lui s fie estimat ct mai precis i s fie inclus n bugetul de venituri i cheltuieli al companiei ca element de cost. Pe de alt parte, este indicat ca fiecare companie s-i fac o evaluare ct mai aproape de realitate a riscului de nerambursare la scaden a creditelor contractate. Astfel, se pot evalua anumii indicatori care pot analiza capacitatea de rambursare la scaden a creditelor contractate, precum lichiditatea curent, solvabilitatea patrimonial, gradul de acoperire a dobnzii, rata profitului, viteza de rotaie a activelor circulante, fluxul de lichiditi, iar n funcie de valorile acestor indicatori i de alte informaii disponibile s se stabileasc dac este afectat capacitatea de rambursare la scaden. n situaia n care se constat nrutirea indicatorilor financiari, iar capacitatea de rambursare la scaden este pus sub semnul ntrebrii, managementul este dator s ia legtura cu instituiile finanatoare pentru a stabili de comun acord msurile care trebuie adoptate pentru derularea n continuare a relaiei de finanare. Din analizele efectuate pentru mai multe companii care activeaz la nivelul sectorului, am observat faptul c valoarea indicatorilor cu privire la lichiditate se situeaz sub nivelul recomandat, iar tendina pare a fi de nrutire fa de perioada 2008/ 2007, cnd a avut loc o mbuntire a acestora. Indicatorul lichiditii curente, exprimat ca procent ntre active circulante i datorii circulante, se situeaz sub valoarea recomandat de 2, indicnd anumite deficiene ale sectorului n finanarea datoriilor curente prin intermediul activelor circulante.

b) Volatilitatea cursului de schimb

Riscul volatilitii cursului de schimb din economiile emergente a crescut exponenial din cauza diminurii rezervelor valutare ale bncilor naionale, a scderii volumului investiiilor strine directe i a altor factori. De asemenea, ponderea creditelor contractate n valut este foarte ridicat, acest lucru contribuind la creterea riscului de volatilitate a cursului de schimb. Nici Romnia nu face not aparte, presiunea pe cursul de schimb fiind una apreciabil n condiiile n care nivelul investiiilor strine a sczut cu 55,7% n primele unsprezece luni ale anului 20093, iar nivelul de creditare al populaiei i al firmelor n valut este foarte ridicat. La aceste aspecte se adaug deficitul de cont curent al Romniei care, dei n scdere cu 69,4% fa de perioada precedent, a nregistrat 4,68 miliarde euro n primele 11 luni ale anului 2009. Estimrile analitilor cu privire la cursul de schimb pentru sfritul anului 2009 i estimrile cu privire la evoluia din 2010 sunt variate, acestea situndu-se ntr-un spectru larg

3 BNR, Balana de pli i datoria extern - noiembrie 2009, http://www.bnro.ro/page.aspx?prid=3774, "Deficitul contului curent n perioada ianuarie-noiembrie 2009 a fost finanat n proporie de 81,7% prin investiii directe ale nerezidenilor n Romnia, care au nregistrat 3 826 milioane euro (comparativ cu 8 642 milioane euro n perioada ianuarie-noiembrie 2008)".

3/2010

Evaluri
de valori ntre 4,0 i 5 lei pentru un euro, chiar dac, n prima parte a anului 2010, am asistat la o tendin de apreciere a monedei naionale. Un element important n evoluia cursului de schimb l va constitui, fr ndoial, i politica monetar a BNR privind nivelul dobnzilor i alte aspecte cu privire la politica monetar, precum i eventuale intervenii efectuate pe pia pentru evitarea unor derapaje nedorite. Dincolo de mecanismele de formare a cursului de schimb, dirijate n principal de cererea i oferta de valut la nivel interbancar, considerm cursul de schimb ca o variabil de o importan deosebit n ecuaia bugetului unei companii care realizeaz schimburi comerciale cu alte ri i nu numai. Pentru o companie din zona comerului cu ridicata care acioneaz ca importator i distribuitor de produse, volatilitatea cursului de schimb constituie un risc de prim rang. O variaie, fie i nu foarte semnificativ, poate transforma, mai ales n condiii economice nefavorabile, cum sunt cele prin care trecem n prezent, profitul n pierdere, cu efecte considerabile asupra cursului de evoluie a afacerii n perioada urmtoare. S-a observat c multe dintre companiile importatoare au nregistrat la sfritul anului 2008 i n primele luni ale anului 2009 pierderi financiare importante ca urmare a deprecierii cursului de schimb n aceast perioad. Pierderea financiar nregistrat n anul 2008, conform principiului independenei exerciiilor, a fost suportat, n general, mai bine de ctre companii, deoarece rezultatele din exploatare aferente anului 2008 au fost bune, spre deosebire de deprecierea nregistrat n primele luni ale acestui an, care a condus, n multe cazuri la obinerea unor rezultate curente (exploatare & financiare) negative. Aceste evoluii au determinat companiile s caute soluii pentru a evita manifestarea unor riscuri similare n viitor. Fluctuaiile cursului de schimb, prezente sau viitoare, care pun n pericol activitatea companiilor ce desfoar activiti de comer exterior, ar putea fi depite mai uor, de exemplu, prin transferul riscurilor n piaa futures sau prin contractele forward bancare. Conform unor estimri realizate de ctre Bursa MonetarFinanciar i de Mrfuri Sibiu4, costurile n piaa futures se reduc la aproximativ 5% din suma acoperit, inclusiv comisioanele i marja de garanie, fa de garania solicitat de bnci care se poate situa ntre 10 i 20% din valoarea acoperit. Nivelul cursului forward la care pot fi ncheiate tranzacii valutare n viitor este n mod necesar mai mare dect cursul spot, avnd la baz diferenialul de dobnd dintre leu i euro, ceea ce face ca decizia companiilor de a apela la un astfel de instrument s nu fie una dintre cele mai uoare, mai ales n contextul unor estimri de apreciere a cursului de schimb, lansate de anumii analiti. Chiar n situaia folosirii unor instrumente de hedging valutar, exist riscul ca, n condiiile creterii cursului de schimb, majorarea cheltuielilor de exploatare denominate n euro (salarii, servicii teri, chirie etc.) s conduc la diminuarea semnificativ a rezultatului din exploatare. Din analiza informaiilor financiare pentru prima parte a anului 2009, am observat c exist tendina de cretere a cheltuielilor de exploatare raportate la cifra de afaceri obinut. Astfel, prin intermediul procedurilor analitice, auditorii pot observa diminuarea ratei de rentabilitate a rezultatului din exploatare, ca urmare a creterii mai rapide a cheltuielilor de exploatare fa de creterea cifrei de afaceri.

c) Ponderea cheltuielilor fixe n total cheltuieli

Ponderea cheltuielilor fixe n total cheltuieli reprezint un indicator foarte important i n acelai timp un risc privind situaia financiar a unei companii. n situaia n care ponderea cheltuielilor fixe este foarte important, n detrimentul cheltuielilor variabile, exist riscul ca, n msura n care este nevoie de scalarea activitii companiei ca urmare a evoluiilor macroeconomice i microeconomice nefavorabile, noul nivel al veniturilor s fie insuficient pentru a acoperi nivelul cheltuielilor fixe, care rmn practic la acelai nivel. Manifestarea riscului se ntlnete mai ales n sectoarele puternic capitalizate, care se caracterizeaz prin investiii masive n maini i echipamente (telecomunicaii, industria grea, industria de fabricare a autovehiculelor etc.). Totui, considerm c acest risc potenial nu trebuie neglijat nici la nivelul sectorului de comer cu ridicata, ba, mai mult, acest risc merit evaluat cu cea mai mare atenie i controlat n mod corespunztor. Vom furniza n continuare i motivele care determin aceast abordare. O companie de comer cu ridicata nregistreaz o serie de cheltuieli de operare, precum cheltuieli logistice, salarii, chirii, cheltuieli de comunicaii, cheltuieli de promovare i vizibilitate, cheltuieli cu serviciile bancare, cheltuieli financiare etc. O parte dintre aceste cheltuieli au un caracter fix (amortizri, chirii etc.), iar altele un caracter variabil (cheltuieli de comunicaii, dobnzi etc). n situaii de criz, este important ca o companie s aib posibilitatea s-i reduc cheltuielile pentru a se ncadra n noile venituri obinute. Astfel, considerm c ar fi indicat ca, n procesul de control al riscurilor, s fie analizat msura

4 Curierul Naional, miercuri 22 Aprilie 2009- Hedging sau managementul riscului

Evaluarea riscurilor n faa provocrilor crizei financiare globale

n care se pot transforma anumite categorii de costuri, din costuri fixe n costuri variabile, dup cum urmeaz: cheltuielile de logistic concretizate n cheltuieli de transport cu mijloace proprii i chiriile aferente depozitelor s fie transferate ctre un operator logistic, salariile fixe n bonusuri bazate pe performan, externalizarea unor servicii suport etc. n acest mod, chiar cu riscul unei uoare creteri a costurilor, acestea devin scalabile cu noul volum de activitate, putnd fi controlate mult mai uor. Am observat din activitatea practic, n ultima perioad, n condiii de manifestare a crizei, majorarea ponderii cheltuielilor logistice n cadrul cifrei de afaceri ca urmare a creterii acestor cheltuieli denominate n euro, n concordan cu meninerea la acelai nivel sau diminuarea cifrei de afaceri obinute. Folosirea procedurilor analitice va permite auditorilor identificarea tipurilor de cheltuieli care nu sunt direct proporionale cu activitatea desfurat i asocierea acestora cu eventuale riscuri poteniale pentru activitatea companiilor auditate. Este n puterea noastr s influenm acest lucru? La o prim vedere rspunsul pare a fi negativ. Evoluia cererii care se manifest n anumite sectoare de activitate pare s fie rezultatul exclusiv al evoluiilor macroeconomice nregistrate la nivel naional i global (scderea veniturilor, limitarea creditrii, politicile guvernamentale de stimulare a anumitor sectoare etc). Din perspectiv microeconomic, acionnd din poziia de manager general al unei companii nu putem, fr ndoial, s ne limitm la a observa evoluiile care se manifest pe pia i s sperm c vnzrile vor reveni la normal ntr-un anumit interval de timp. n sectorul de comer cu ridicata se pot observa, la nivelul unei pri nsemnate a pieei, intensificarea aciunilor promoionale, n scopul mbuntirii parametrilor de vnzare. Singura soluie, ntr-o pia aflat n declin, este ctigarea din cota de pia a competitorilor direci sau indireci. Dar pentru a face acest lucru o companie trebuie s fie foarte pregtit din punct de vedere concurenial i financiar pentru a face fa tuturor provocrilor pe care le presupune o astfel de situaie. n situaii de criz pot exista mai multe strategii concureniale. Una dintre aceste strategii, ctigarea de cot de pia, presupune, de obicei, eforturi financiare i operaionale susinute, care pot genera pierderi pentru o anumit perioad de timp, dar care vor fi rspltite eventual, n viitor, prin venituri i marje suplimentare generate de cota de pia adiional. Alternativ, o companie se poate limita la pstrarea cotei de pia existente, n situaia n care nu are resursele necesare pentru a aborda prima strategie. Rspunsul strategic al fiecrei companii la criz depinde de apetitul la risc al acionarilor/ managementului, resursele disponibile, estimrile cu privire la viitoarea configuraie a pieei etc. Strategia aleas poate s in cont i de viziunea managementului cu privire la evoluia macroeconomic i, eventual, de cele patru scenarii de evoluie macroeconomic identificate anterior. n cazul unei evoluii nedorite ctre scenariul B Recesiune global, ar fi de preferat ca strategia de dezvoltare s fie limitat la meninerea unei poziii ct mai conservatoare, securizarea activelor, eliberarea resurselor care devin foarte costisitoare, deoarece costul capitalurilor crete foarte mult. Spre deosebire de acest scenariu, evoluia previzibil ctre scenariul D Lumea Lui Obama, n care efectele crizei ciclice ncep s scad, iar semnele creterii economice ncep s revin, ar presupune o strategie mult mai agresiv, n care compania ncearc prin orice mijloace s ctige din cota de pia a competitorilor, pentru ca finalul crizei s o gseasc pe o poziie concurenial net superioar concurenilor si, pentru a putea beneficia apoi de avantajele acestei poziii. Rspunsul strategic al managementului unei companii la criz poate varia, n mod considerabil, n funcie de anumite scenarii. Pentru anul 2010, managementul poate fi pus n faa alegerii unor variabile precum cursul de schimb (ex: 4.3 sau 4.5 sau 4.8), volumele comercializate (ex: stagnare, cretere moderat, scdere etc), durata de ncasare a clienilor, procentul clienilor ru platnici etc. Fiecare variabil are importana sa n procesul de bugetare, iar dup analiza acestor elemente managementul va lua decizia pe care o consider adecvat cu privire la abordarea strategic a activitii n perioada urmtoare.

d) Scderea vnzrilor (riscul de reducere a volumului de activitate)

Reducerea volumului de activitate este, poate, riscul asociat cel mai frecvent cu criza financiar i este ntotdeauna perceput primul de ctre companii. Criza financiar a atras dup sine scderea vnzrilor companiilor din aproape toate sectoarele de activitate5 ca urmare a scderii consumului intern i a cererii provenite din alte state. O ntrebare care se nate firesc este: Ce putem s facem pentru a controla riscul de diminuare a vnzrilor.

5 Prof. dr. Cezar Mereu, Provocri ale crizei din perspectiva formrii PIB pe categorii de resurse, Conferin cu privire la riscul de ar, ediia a 6-a, Bucureti 2009

3/2010

Evaluri
e) Creterea duratei de ncasare a clienilor i managementul ineficient al stocurilor
Creterea duratei de ncasare a clienilor sau a probabilitii de nencasare este un risc foarte important pentru orice companie. Evaluarea acestui risc presupune analiza clienilor companiei, a procedurilor folosite pentru controlul creanelor, existena unor limite de credit i instrumente de debit pentru securizarea creanelor, evaluarea impactului crizei de lichiditi determinat de contextul crizei financiare globale, limitarea accesului la finanri etc. Creterea numrului de falimente n sectorul de comer (att cu amnuntul, ct i cu ridicata), precum i dificultile financiare cu care se confrunt cele mai multe dintre organizaiile care activeaz n acest sector, n principal cele de dimensiuni mici i medii, reprezint riscuri certe, care au o probabilitate de apariie foarte ridicat, iar efectul acestora pentru o companie care activeaz n comer poate fi devastator. Din analiza empiric derulat pentru cteva companii din sectorul comerului cu ridicata, cu privire la evoluia duratei de ncasare a clienilor, am remarcat o tendin de cretere a duratei de ncasare, n medie, cu 5-10 zile fa de perioada similar a anului trecut i, n acelai timp, creterea ponderii creanelor litigioase sau incerte n total creane. Nu exist o reet pentru diminuarea riscului de nencasare. Apreciem ns c exist, n schimb, o serie de politici i proceduri care permit meninerea acestui risc la un nivel confortabil. Printre aceste msuri menionm securizarea creanelor cu instrumente de debit, stabilirea de limite de credit adaptate riscului fiecrui client, monitorizarea n permanen a creanelor restante, asigurarea de credit la societi specializate, apelarea la firme de recuperare a creanelor etc. Important este ca procentul creanelor nencasate n total creane s se ncadreze n limita stabilit prin bugetul de venituri i cheltuieli al companiei, pentru a nu provoca derapaje nedorite. Este puin probabil s existe o societate de comer cu ridicata pentru care gradul de colectare al creanelor s fie de 100%. Este important n schimb ca acest grad de colectare s fie stabilit de ctre management i s reflecte adevrata evaluare a riscului de nencasare. Managementul eficient al stocurilor se nscrie, alturi de managementul duratei de ncasare a clienilor i al duratei de plat a furnizorilor, n metodele de asigurare a unui management eficient al capitalului de lucru. Riscul unui management ineficient al stocurilor de produse, pentru o companie din sectorul comerului cu ridicata, crete pe msur ce efectele crizei i fac simit prezena. Odat cu scderea vnzrilor, ca urmare a imposibilitii atingerii volumelor prevzute prin bugetul de venituri i cheltuieli al companiei, stocurile de produse aflate n depozitele companiei vor crete, crescnd riscul de intrare n incapacitate de plat ca urmare a inexistenei resurselor financiare, deoarece aceste stocuri vor trebui pltite ctre furnizori. Msurile care pot fi luate de ctre o companie pentru mbuntirea fluxurilor de numerar includ creterea vitezei de rotaie a stocurilor prin diverse campanii i vnzri promoionale, chiar i n pierdere, pentru a scpa de stocurile de produse suplimentare, reducerea numrului de zile de stoc prin creterea frecvenei de aprovizionare i diminuarea volumelor de produse comandate, n funcie de vnzrile zilnice efective. n cadrul misiunilor de audit, o atenie deosebit merit acordat identificrii existenei unor stocuri nvechite sau greu vandabile care vor fi evaluate n mod corespunztor pentru a prezenta o imagine fidel a situaiei financiare a companiei.

f) Evoluia la nivelul sectorului de comer cu amnuntul

Conform datelor publicate de ctre Institutul Naional de Statistic, n primul semestru al anului 2009 volumul cifrei de afaceri pentru comerul cu amnuntul (cu excepia comerului cu autovehicule i motociclete) a sczut cu 9,7% comparativ cu aceeai perioad a anului trecut, ceea ce face ca acest domeniu s rmn cel mai afectat de insolvene, potrivit informaiilor furnizate de Coface Romnia. Acest lucru nu este surprinztor, avnd n vedere c, pe lng scderea vnzrilor de produse alimentare, buturi i tutun cu 3% i a celor nealimentare cu 9,2%, asistm i la o modificare a obiceiurilor de cumprare ale populaiei, n detrimentul agenilor economici pentru care accesul n aceast zon a fost considerat foarte facil, presupunnd investiii minime. n continuare, consumul prin hypermarketuri contribuie la cvasi dispariia micilor comerciani, numrul de clieni nc dispui s achiziioneze de la acetia, continund s scad. Rmne de vzut dac pn la sfritul crizei va exista o schimbare, n condiiile n care acum muli cumprtori prefer s cumpere mai puine produse (chiar dac mai scumpe) de lng cas, dect s mearg la un hypermarket unde tentaia gamei de produse va mri n final factura pentru cumprturile fcute.6

6 Coface Romnia, Studiu privind situaia insolvenilor din Romnia n primul semestru al anului 2009, pag. 5, http://www.coface.ro/CofacePortal/ShowBinary/BEA%20Repository/RO/ro_RO/documents/studiu_falim_sem1_2009

Evaluarea riscurilor n faa provocrilor crizei financiare globale

Avnd n vedere legtura foarte strns care exist ntre evoluia la nivelul sectorului de comer cu amnuntul i a sectorului cu ridicata, care practic este furnizor al celui dinti, este de ateptat ca evoluiile nregistrate la nivelul sectorului de comercializare cu amnuntul s afecteze n mod direct evoluia sectorului cu ridicata. Riscurile majore care se cristalizeaz ca urmare a unor evoluii nefavorabile la nivelul sectorului de comer cu amnuntul sunt scderea vnzrilor ctre magazinele mici i mijlocii, creterea duratei de ncasare a creanelor ca urmare a dificultilor financiare cu care se confrunt aceti comerciani sau chiar riscul de insolven n cazul n care majoritatea clienilor se situeaz n aceast zon. Printre msurile care pot fi adoptate n vederea meninerii sub control a acestor riscuri, menionm scderea sau chiar eliminarea vnzrilor ctre clienii care prezint un risc mai ridicat de insolven sau au creane neachitate care sunt trecute de scaden, stabilirea unor limite de credit pentru fiecare client n parte, mutarea vnzrilor aferente acestui canal ctre alte canale de distribuie gen hypermarketuri, subdistribuitori etc. Evoluia indicatorilor macroeconomici poate fi n form de W sau de multiplu V, iar mbuntirea temporar a unor indicatori poate s nu constituie semnalul unui reviriment economic. Chiar i n situaia nceputului unui reviriment economic, instituirea unor msuri i controale adecvate pentru un management eficient al riscurilor este un proces foarte important pentru administrarea n mod corespunztor al acestora. Pentru o companie din sectorul comerului cu ridicata, riscurile poteniale sunt multiple i pot exista i anumite riscuri adiionale, precum scderea consumului ca urmare a responsabilizrii populaiei ca efect al crizei, schimbarea configuraiei pieei i a poziiei concureniale a companiei pe pia, schimbarea obiceiurilor de consum etc. Dac, n condiii normale de activitate, concretizarea anumitor riscuri i efectele lor pentru companie ar fi putut s nu aib un efect negativ foarte semnificativ, criza are fr ndoial efectul de amplificare a efectelor negative generate de manifestarea anumitor riscuri pentru o companie. Am exemplificat anterior o serie de riscuri, precum riscul de volatilitate a cursului de schimb, capacitatea de rambursare a creditelor, lipsa de lichiditi, creterea duratei de ncasare a clienilor, managementul ineficient al stocurilor, al cror efect, separat sau cumulat, poate s aib un caracter devastator asupra situaiei financiare i a stabilitii unei companii. Fiecare dintre scenariile de evoluie a mediului de afaceri prezint un anumit grad de incertitudine. Cu adevrat important este ca managementul unei companii s contientizeze toate aceste posibile variante de evoluie, cu riscurile aferente, i s ia anumite decizii cu privire la evoluia viitoare n cunotiin de cauz. Minimalizarea importanei riscurilor nu face altceva dect s amplifice efectul negativ al acestor riscuri deoarece compania va fi nepregtit s fac fa apariiei lor.

Bibliografie
Christiano, L., C. Ilut, R. Motto & M. Rostagno (2008), Monetary policy and stock market boom-bust cycles, European Central Bank Working Papers Series De Jong, Rob-Jan i Schoemaker, Paul J. H., Scenarios for the downturn and rebound, http://www.thinkdsi.com/pdfs/ScenariosForDownturnAndRebound-76-09.pdf Edwards, S. (2009), A New Debt Crisis? Assessing the impact of the financial crisis on developing countries Floyd, Norris (October 6, 2008) Financial crises spread n Europe, International Herlad Tribune Fratzscher, M. (2009), What Explains Global Exchange Rate Movements during the Financial Crisis?, European Central Bank Working Papers Series Joyce, Joseph P., Financial Globalization and Banking Crises in Emerging Markets, Department of Economics Wellesley College October 23, 2008 McKibbin, W.J. & Stoeckel, A. (2009, ), Modelling the Global Financial Crisis, Australian National University Prof. dr. Mereu, Cezar, Provocri ale crizei din perspectiva formrii PIB pe categorii de resurse, Conferin cu privire la riscul de ar, ediia a 6-a, Bucureti 2009 Coface Romnia, Studiu privind situaia insolvenilor din Romnia n primul semestru al anului 2009, http://www.coface.ro/CofacePortal/ShowBinary/ BEA%20Repository/RO/ro_RO/documents/studiu_falim_sem1_2009 Date statistice publicate de ctre Institutul Naional de Statistic i Banca Naional a Romniei

Concluzii referitoare la evaluarea riscurilor n contextul crizei financiare

Dup cum am vzut, criza financiar determin deteriorarea indicatorilor la nivel macroeconomic i amplific riscurile la care sunt expuse companiile care activeaz ntr-o economie/ sector de activitate. n aceste condiii, companiile vor acorda o atenie special identificrii i evalurii corespunztoare a tuturor categoriilor de riscuri, att interne, ct i externe. 3/2010

Introducere

Cuantificarea performanei auditului intern n cadrul instituiilor publice

Adrian VINTILESCU BELCIUG*, Laura-Cornelia BROJBA**, Carmen GEGEA*** & Daniela CREU****

Dei la nivel mondial conceptul balanced scorecard a fost implementat pe scar larg att n sectorul privat, ct i n sectorul public, ncepnd cu organizaii cu mai puin de 10 angajai i ajungnd la organizaii cu peste 100.000 de angajai, n Romnia fenomenul este nc timid. Dac n mediul privat managerii au nceput s contientizeze avantajele acestui modern instrument de monitorizare i mbuntire a performanei, n sectorul public alta este situaia. De aici necesitatea de a promova noul concept i de a facilita adoptarea acestuia i de ctre instituiile publice, prin prezentarea unor modele practice, uor de transpus apoi la specificul fiecrei instituii. Avnd n vedere importana major a unui compartiment de audit n cadrul oricrei instituii publice, este imperios necesar s scurtm perioada de implementare a noului sistem de management, prin oferirea unor modele care s conving rapid att managerii, ct i auditorii de efectele sale benefice. Prin intermediul a trei foi de calcul, lucrarea de fa prezint un model ce ar putea fi implementat cu uurin de ctre orice instituie public ce urmrete cuantificarea performanelor auditului intern i a plusvalorii generate de acest domeniu. Dintotdeauna, managerii publici au avut ca obiectiv transpunerea n practic a ideilor cuprinse n planurile de management. Acetia tiu c au la dispoziie o serie de prghii generate de compartimentele aflate n directa subordine, inclusiv de compartimentul de audit intern. Erau ns aceste prghii folosite eficient? Rspunsul a venit abia n anul 1992, odat cu introducerea de ctre Robert S. Kaplan i David Norton a con-

Abstract

Quantifying Performance of Internal Audit in Public Institutions

The balanced scorecard is a performance management framework that links strategy with day-to-day operations. Balanced scorecard provides feedback on internal processes and external outcomes in order to further improve the performance and results in terms of strategy. Adopting balanced scorecard in public institutions along with the importance of measuring the added value generated by internal audit, especially in times of economic crisis, called for finding a simple analysing solution regarding this field. The purpose of this paper is to present a tabular model (using Microsoft Excel and Monte Carlo simulation) of quantitative analysis and aggregation sensitivity applied to an internal audit department (within a public institution), which may lead to measure the added value generated by this department. The model includes three worksheets but it doesn't represent a unic solution for all public institutions. It may provide instead a practical method to determine the added value of internal audit. The result of the study consists in a usefull tool for auditors in conducting their current activities, as well as it may give an accurate image of sensitivity on added value of internal audit. Key words: internal public audit, project management, balanced scorecard

Cuvinte cheie: audit public intern, managementul proiectelor, balanced scorecard

* Drd. ing., auditor intern - Direcia General a Finanelor Publice Buzu, ASE Bucureti, e-mail: vintilescu_adrian@yahoo.com ** Drd., economist - SC Real-Hypermarket Romania SRL, ASE Bucureti, e-mail: laura_brojba@yahoo.com *** Drd., economist - Ministerul Finanelor Publice, ASE Bucureti, e-mail: carmengeg@gmail.com **** Drd., inspector - Direcia General a Finanelor Publice Buzu, ASE Bucureti, e-mail: daniela_cretu7@yahoo.com

10

Cuantificarea performanei auditului intern

ceptului balanced scorecard, ntrun articol publicat n Harvard Business Review1- un concept pentru msurarea activitilor unei organizaii, n raport cu viziunea i strategiile acesteia. Revenind la managerul unei instituii publice, acesta ar trebui s i pun permanent ntrebri cu privire la ci dintre angajaii si neleg strategia companiei, ci dintre managerii de compartimente beneficiaz de bonusuri ca urmare a executrii strategiei i ct timp petrec acetia discutnd strategia2. Plecnd de la premisa c orice model strategic al dezvoltrii durabile trebuie s cuprind ca elemente diagnoza instituiei, viziunea, misiunea, valorile fundamentale i obiectivele strategice (structurate pe cele patru perspective: financiar, parteneri, procese interne, instruire-dezvoltare), este cu adevrat o provocare s abordezi performana auditului public intern din cadrul unei instituii publice. Dac elaborarea unei strategii de succes nu a fost niciodat o sarcin uoar, n mod sigur aplicarea ei n practic prezint o importan major. Kaplan i Norton au sintetizat foarte bine acest aspect: Formularea unei strategii este o art. ns descrierea strategiei nu ar trebui s fie o art. Dac putem descrie strategia cu o acuratee ct mai mare, vom crete ansele de succes ale ndeplinirii. Balanced Scorecard este un sistem de management care traduce strategia n aciune. Harvard Business Review a numit-o ca fiind una dintre cele mai influente 75 de idei ale secolului 20. Efectele implementrii acesteia sunt evidente: larea Monte Carlo, utilizndu-se o variant demonstrativ a produsului informatic Crystall Ball3.

Ajut la clarificarea planului strategic Traduce strategia n aciuni concrete care pot fi executate Aliniaz compartimentele la strategia instituiei Comunic strategia la toate nivelurile instituiei Ajut la monitorizarea executrii strategiei Fr un sistem Balanced Scorecard bine implementat orice strategie are anse foarte mari s rmn doar la nivel de document cel mult atrgtor.

Considerente teoretice
Prezentm sintetic principalele etape ale conceptului de monitorizare a strategiilor i performanei n cadrul entitilor: Trecerea n revist a obiectivelor organizaionale, care sunt stabilite n timpul procesului de planificare strategic, i asocierea rezultatelor n termeni de uniti de performan; Specificarea rezultatelor dorite pentru domeniu; Asigurarea asupra faptului c rezultatul domeniului dorit contribuie direct la rezultatele organizaiei; Ponderarea sau prioritizarea domeniului i a rezultatelor dorite; Identificarea de msuri de prim nivel pentru a evalua dac i ct de bine sunt atinse rezultatele domeniului dorit; Identificarea de msuri specifice pentru fiecare msur de primul nivel, dac este necesar; Identificarea standardelor pentru evaluarea rezultatelor; Documentarea unui plan de performan care include rezultatele dorite, msuri i standarde. Cele patru categorii principale care sunt de obicei utilizate pentru a identifica msurile aferente unui balan-

Metodologia de cercetare
n scopul prezentrii unei opinii valide i argumentate, lucrarea de fa s-a derulat pe parcursul a trei etape principale, implicat fiind o instituie public n a crei structur se regsete un compartiment de audit intern. Concret, lucrarea a debutat cu o etap de documentare i analiz a lucrrilor de specialitate n domeniu, ceea ce a permis identificarea nevoii de aprofundare a cercetrii performanei auditului public intern n raport cu conceptul Balanced Scorecard. Cu scopul de a oferi o aplicabilitate practic a cercetrii, a doua etap n cercetare a constat n construirea unui model teoretic care s permit o instrumentare a modelului balanced scorecard n audit, prin proiectarea a trei foi de calcul. n cea de a treia etap, pentru efectuarea unor studii de senzitivitate a fost efectuat simu-

1 Kaplan, R.S. and Norton, David P., The Balanced Scorecard Translating Strategy Into Action, Harvard Business School Press, 1997 2 Niven, Paul, Adapting the Balanced Scorecard to Fit the Public and Nonprofit Sectors, The Senalosa Group paper, sept. 2005 3 http://www.oracle.com/appserver/business-intelligence/crystalball/index.html

3/2010

11

Cercetri n audit i raportri financiare

ced scorecard (financiar, parteneri, procese interne i instruire - dezvoltare) au fost privite prin prisma factorilor cheie specifici auditului care urmeaz s fie msurai. Pornind de la definiia conform creia auditul intern este o activitate independent i obiectiv care d unei entiti o asigurare n ceea ce privete gradul de control asupra operaiunilor, o ndrum pentru a-i mbunti operaiunile i contribuie la adugarea unui plus de valoare4, am considerat util o analiz referitoare la adugarea valorii de ctre auditul intern care s ofere i un instrument cantitativ de analiz. Necesitatea acestei analize este impus de faptul c valoarea auditului intern este dat de capacitatea acestuia de a face s progreseze controlul intern, n acest sens auditorul intern devenind un adevrat creator de valoare prin intermediul economiilor pe care le genereaz, al oportunitilor pe care le creeaz i al pierderilor evitate ca urmare a desfurrii activitii sale. Pentru crearea unui model de analiz, cerinele teoretice prezentate mai sus au fost introduse ntr-o foaie de calcul Microsoft Excel. n prima foaie de calcul au fost descrise obiectivele (intele) cheie (Tabel 1). Nu putem vorbi ns de balanced scorecard fr indicatori de performan. Odat ce principalele categorii sunt stabilite pentru fiecare obiectiv-cheie trebuie s fie identificai indicatorii de performan afereni acestora, care sunt defalcai pe responsabili i eventual pe ani. De aceea, n a doua foaie de calcul a fost fcut asocierea ntre indicatorii de performan i intele strategice . Menionm c att intele strategice, ct i indicatorii de performan au un caracter orientativ, acestea fiind introduse pentru ca modul de lucru expus (proiectarea balanced scorecard) s aib un caracter concret. Precizm nc de la nceput faptul c relevana practic a studiului const ntr-un mod de lucru ce ofer o abordare concret a plusvalorii aduse de compartimentele de audit . Considerm n acest sens c definirea intelor, a indicatorilor de performan trebuie s urmeze etapele prezentate teoretic mai sus de ctre fiecare organizaie . Tabelul 2 cuprinde, cu caracter de exemplu, unele msuri n dezvoltarea auditului intern (mai ales n instituiile publice), pe care le considerm importante i care vor face obiectul unei cercetri doctorale privind utilizarea tehnicilor de audit n mediu informatizat n instituiile publice implicate n administrarea fiscal. Vom dezvolta pe scurt indicatorii de performan definii n tabelul 2: 1. Reducerea costurilor de audit Determinarea costurilor unei misiuni de audit nu poate ocoli abordarea desfurrii unei misiuni de audit din prisma managementului de proiect. Managementul proiectelor a aprut ca un instrument de planificare, coordonare, realizare i control al activitilor complexe din proiectele industriale, comerciale, sociale, culturale i politice

4 Normele de audit intern aprobate de Camera Auditorilor Financiari din Romnia, publicate n MO nr. 416 din 21 iun. 2007

12

Cuantificarea performanei auditului intern

3/2010

13

Cercetri n audit i raportri financiare

moderne. Orice activitate modern este privit ca un proiect, cu un caracter complex, care impune o viziune nou, ncepnd cu analiza necesitilor proiectului i terminnd cu reutilizarea eficient a rezultatelor proiectului. Misiunile de audit public intern pot fi considerate i ele ca avnd caracteristicile unui proiect ce trebuie urmrit, avnd n plus i particulariti specifice. Astfel, parcurgnd traseul standard de audit lege privind auditul public intern5 norme generale6 ajungem la reglementarea metodologic care vizeaz, de exemplu, activitatea structurilor de audit public intern din cadrul Ministerului Finanelor Publice, respectiv Procedura p-06 elaborarea programului de audit intern, prevzut n Normele proprii privind exercitarea auditului public intern, aprobat prin O.M.F.P. nr.445/2004. Este definit i scopul acestei proceduri i anume asigur faptul c au fost luate n considerare toate aspectele referitoare la obiectivele misiunii de audit public intern, asigur repartizarea sarcinilor i planificarea activitilor, precum i supervizarea. Se remarc faptul c n urma programului de audit pot fi analizate i costurile specifice misiunii, dar nu putem neglija dificultile de a se asigura un echilibru ntre resursele alocate procedurilor specifice, deoarece pe de o parte, necesitile sunt dependente de desfurarea interveniei la faa locului, iar, pe de alt parte, uneori, pe parcursul derulrii misiunii, apar perturbri ale resurselor planificate. Vom remarca i faptul c primul pas n asimilarea misiunilor de audit ca management de proiect implic drept faze principale definirea activitilor, a resurselor i stabilirea relaiilor de preceden dintre acestea, n urma crora se pot determina costurile unei misiuni de audit . 2. Numrul misiuni realizate/Numrul misiuni cuprinse n plan vizeaz realizarea planului de audit i este calculat cumulat de la nceputul anului pn la data evalurii 3. Numr operaiuni efectuate/zi reprezint efortul efectiv al auditorului. Evaluarea acestui indicator poate fi mbuntit prin stabilirea unui numr de documente care sunt utilizate i eventual a unor ponderi n ceea ce privete importana acestora . 4. Numrul de recomandri/numrul misiunilor de audit i numrul de recomandri implementate/numrul de implementri formulate analizeaz procesul de formulare i implementare a recomandrilor, aa cum au fost ele formulate n rapoartele de audit din perioada de raportare. 5. Media notelor acordate de management. Media calificativului acordat de eful structurii de audit intern reprezint o analiz a stakeholderilor efectuat n cadrul programelor de mbuntire a calitii fie pe baza unor evaluri, fie pe baza unor formulare adresate acestora. Remarcm n acest sens i utilizarea unui indicator de performan care cuantific opinia entitii auditate despre desfurarea misiunii. 6. Valoarea adugat medie a misiunilor poate fi cuantificat de ctre eful serviciului pe baza impactului recomandrilor 7. Numr de norme respectate/ norme verificate cuprinse n listele de verificare (/ eantion) Norme respectate/norme cuprinse n listele de verificare (/eantion) se realizeaz prin efectuarea unui sondaj asupra unor documente ce privesc misiunile de audit din luna respectiv n care sunt efectuate verificri pe baz de check-list cu privire la respectarea procedurilor i a documentelor de audit specifice. 8. Numr riscuri identificate de auditori / Numr riscuri posibil de a fi verificate se efectueaz pe baza considerrii unui element auditabil aleator din perioada verificat i compararea riscurilor ce trebuiau verificate mpreun cu eful structurii de audit referitor la riscurile identificate . 9. Numr pregtiri profesionale / numr de auditori face referire la numrul de pregtiri profesionale la care au participat auditorii n a treia foaie de calcul excel este cuantificat numeric performana auditului intern prin agregarea indicatorilor. Msurarea performanei se bazeaz pe examinarea modului n care un program i-a realizat obiectivele sau cerinele, prin raportarea n permanen la standardele de performan stabilite. n context, stabilirea intelor (targetului) poate face ca organizaia sau un domeniu specific de servicii s funcioneze mai bine. intele pot furniza n perspectiv i informaii anticipative nu doar cu privire la nivelul de activitate al unui

5 Legea nr. 672/2002 privind auditul public intern cu modificrile si completrile ulterioare, publicat n Monitorul Oficial nr.953 din 24 decembrie 2002 6 Normele generale privind exercitarea activitii de audit public intern, aprobate prin OMFP nr.38/2003 cu modificrile i completrile ulterioare, publicat n Monitorul Oficial nr.130 din 27 februarie 2003

14

Cuantificarea performanei auditului intern

serviciu, dar i referitor la atingerea sau nu a obiectivelor. n acest sens se utilizeaz ca model benchmarking-ul. Benchmarking-ul poate fi

definit ca un proces de cercetare efectuat, de regul, prin comparaie pentru a identifica i implementa buna practic n domeniul perfor-

manei. Aa cum sugereaz i numele, benchmarking-ul performanei7 const n folosirea indicatorilor pentru a compara performana entitilor

7 Auditul Performanei - Proiect BDO Stoy Hayward, Proiect PHARE RO 2002 / 000.586.03.04.13

3/2010

15

Cercetri n audit i raportri financiare

ca ntreg sau performana structurilor organizatorice ale unei entiti. Agregarea indicatorilor a fost efectuat n a treia foaie de calcul pe baza unui model n care exist mai multe criterii cu ponderi specifice att pe indicatori de performan, dar i pe tipuri, aa cum este prezentat n Tabelul 3. Precizm c datele din tabel au un caracter exemplificativ, ele fiind specifice fiecrei entiti n parte. Aceast foaie de calcul asigur determinarea rezultatului final agregat (de 74 %) i indic global performana auditului . De asemenea, analiza altor date pariale din aceast foaie de calcul poate oferi i alte concluzii, ca, de exemplu, faptul c procesele interne trebuie mbuntite n perioada urmtoare. /zi ) utiliznd simularea Monte Carlo prin considerarea unor distribuii de probabilitate triunghiulare ntre valoare maxim (benchmarking) i valoarea 0, utiliznd varianta demonstrativ a produsului informatic Crystal Ball. Aceast analiz trebuie s fie efectuat pentru a se observa senzitivitatea modelului definit n prima parte a studiului raportat la diveri factori. n acest sens, am efectuat o simulare Monte Carlo de senzitivitate a plusvalorii fa de variaia unor indicatori de performan. Etapele modelrii senzitivitii utiliznd distribuii de probabilitate sunt prezentate mai jos i explicitate prin

Analiza de senzitivitate utiliznd simularea Monte Carlo

Se cunoate c agregarea calificativelor este un lucru dificil (Kenneth Arrow) i, de aceea, a fost analizat modelarea agregrii indicatorilor de mai sus (Numrul misiuni realizate / Numrul misiuni cuprinse n plan, Numr recomandri / Numr misiuni de audit, Numr operaiuni efectuate

16

Cuantificarea performanei auditului intern

grafice concludente privind operaiunile efectuate. Etapa 1: Definirea distribuiilor de probabilitate aferente indicatorilor de performan. Etapa 2: Se efectueaz simularea Monte Carlo a rezultatului agregat, cu 1000 de ncercri i cu un grad de ncredere de 95 % . Din analiza output-ului (overlay chart 1) se remarc faptul c la distribuii de probabilitate triunghiulare a numrului de recomandri / numr misiuni de audit, numr operaiuni efectuate /zi i numrul de misiuni realizate / numr misiuni cuprinse n plan distribuia indicatorului agregat al plusvalorii cunoate o distribuie normal n jurul valorii de 70% . Excel. Prezentul studiu ofer n acest sens un mod de lucru care utilizeaz trei foi de calcul i care poate fi implementat facil n orice instituie public care are n vedere cuantificarea plusvalorii performanelor auditului intern, dar i a altor servicii suport. Fr ca studiul s ofere o soluie general pentru toate entitile, din analiza tabelelor propuse rezult c auditul dispune de numeroase prghii pentru crearea valorii adugate. Important este ca structura de audit din fiecare entitate s identifice punctele cheie, domeniile cu adevrat importante n care valoarea adugat are o semnificaie aparte pentru manageri i implicit i pentru organizaie, dar i s propun mbuntiri n acest sens, care cuantificate matematic conform modelului prezentat pot reda o imagine mult mai real asupra activitii de audit.

Bibliografie
Kaplan R.S., and Norton, David P., The Balanced Scorecard Translating Strategy Into Action, Harvard Business School Press, 1997 Niven, Paul, Adapting the Balanced Scorecard to Fit the Public and Nonprofit Sectors, The Senalosa Group paper, sept. 2005 Auditul Performanei Curs pentru avansai, Proiect BDO Stoy Hayward, Proiect PHARE RO 2002 / 000.586.03.04.13 Legea nr. 672/2002 privind auditul public intern cu modificrile i completrile ulterioare, publicat n Monitorul Oficial nr.953 din 24 decembrie 2002

Concluzii
Cuantificarea performanei compartimentelor de audit poate fi realizat prin intermediul balanced scorecard i prin utilizarea unor metode software simple, precum Microsoft

Normele de audit intern aprobate de Camera Auditorilor Financiari din Romnia, publicate in MO nr. 416 din 21 Iun 2007 Normele generale privind exercitarea activitii de audit public intern, aprobate prin OMFP nr.38/2003 cu modificrile i completrile ulterioare, publicat n Monitorul Oficial nr.130 din 27 februarie 2003. http://www.oracle.com/appserver/business-intelligence/crystalball/index.html

Cri realizate de auditori financiari

O deosebit de interesant incursiune n culisele financiare i n problematica auditului la nivelul instituiilor europene ne propun trei reputai specialiti n domeniu, Mircea Boulescu, Elena-Doina Dasclu i Ovidiu Ispir, ntr-o lucrare cuprinztoare, judicios elaborat, aprut recent la Editura Didactic i Pedagogic: Uniunea European. Instituii, buget, audit. Dup ce sunt prezentate principalele aspecte financiare ale instituiilor i actelor juridice, sfera auditului extern al gestiunii bugetare europene, auditul gestiunii bugetare europene, auditul veniturilor i cheltuielilor la nivelul U.E., se analizeaz achiziiile publice euro3/2010 pene, precum i subveniile din bugetul Uniunii Europene. Un capitol este consacrat contabilitii i conturilor Uniunii Europene, pentru a se trece apoi la comentarii asupra auditului cheltuielilor pentru agricultur i dezvoltare rural, auditul organismelor/ageniilor Uniunii Europene, auditului cooperrii administrative n domeniul TVA i auditului sistemului de informaii tarifare obligatorii. Beneficiind de o bogat documentare, lucrarea reuete s pun n atenia cititorilor o serie de experiene i aplicaii practice ale procedurilor de audit la nivelul instituiilor europene. 17

Independena auditorilor n contextul guvernanei corporative

Laureniu DOBROEANU*, Camelia Liliana DOBROEANU** & Adriana Sofia RILEANU***

Abstract

Auditors' Independence in the Context of Corporate Governance

The recent regulations issued by the Bucharest Stock Exchange (BSE) on corporate governance (CGC-2008) have introduced major changes of corporate governance policies of listed companies. The present paper develops a pertinent analysis of some sections of the code provisions and the relevant legislation with the objective to examine the implications of such regulations over the auditors' independence. The research was conducted as part of a CNCSIS financed research project ID-1785/2009 - "Rolul guvernanei corporative n securizarea ncrederii investitorilor: performana autohton versus performanele europene i internaionale", project manager, Camelia Liliana Dobroeanu. The research methodology approached critical analysis of a comprehensive relevant literature, supplemented by inductive and deductive reasoning. To secure the objectivity of their judgment, the authors considered a twofold benchmark: the first relates to the similar studies within the international scientific flow of publications and the second one refers to the corporate governance principles applied in countries with relevant tradition, such as the United Kingdom. The research results indicate that the audit committee would be more effective in securing the internal auditors' independence if it is assigned with a significant higher responsibility in terms of employment, dismissal and rewarding policies relevant to internal auditors. Additionally, the study conclusions envisage that, although the regulations apparently render a reasonable degree of independence to external auditors, the persistence of confusions linked to the external auditor's engagement and the addressee of the audit report could be factors that might trigger suspicions about the auditors' independence. By the nature of explored issues and the approaching manner, the present paper is confined to current trends in international scientific research and points out the first contribution within the national relevant literature. Key words: independence, corporate governance, auditors, audit committee, governance code

Cuvinte cheie: independen, guvernan corporativ, auditori, comitet de audit, cod de guvernan

Introducere
Independena auditorilor interni sau externi este un subiect care a suscitat numeroase dezbateri i preocupri att n planul cercetrii tiinifice, ct i n cel profesional. Percepiile publicului au reprezentat adesea motorul care a stimulat normalizatorii profesionali i organismele de interes public n ncercrile lor de a iden* Prof. univ. dr., ASE Bucureti, e-mail: laurdll@yahoo.com ** Conf. univ. dr., ASE Bucureti, e-mail: camidll@yahoo.com *** Asist. univ. dr., ASE Bucureti, e-mail: sofia_adriana@yahoo.com

tifica mecanisme mai mult sau mai puin sofisticate de securizare a independenei auditorilor [6, 10]. ntruct credibilitatea raportrilor financiare ale companiilor este condiionat direct i proporional de percepiile publicului referitoare la independena auditorilor externi, eecurile financiare corporative se repercuteaz corect sau nu asupra imaginii de independen a membrilor profesiei [14]. Totodat, chiar dac maniera

18

Independena auditorilor n contextul guvernanei corporative

este mai discret, auditorii interni nu au scpat criticilor actuale. Politica de expunere exagerat la riscuri arborat de multe dintre corporaiile multinaionale care se confrunt cu dificulti considerabile n contextul actualei crize financiare a plasat sub semnul ntrebrii capacitatea efectiv a auditorilor interni de a evalua controalele interne, respectiv de a semnala depirea limitelor tolerabile de expunere la riscuri. Din aceast perspectiv, examinarea independenei auditorilor interni n contextul normelor profesionale i practicilor de guvernan corporativ actuale relev att oportunitile nou create pentru auditorii interni [1], ct i principalele impedimente care pericliteaz capacitatea efectiv a auditorilor interni de a aciona n sensul ateptrilor publicului. ntr-un studiu publicat n jurnalul IIA, Gallegos [7] remarca: n funcionarea guvernanei corporative, att auditorii interni, ct i auditorii externi joac roluri eseniale. Fiecare trebuie s asigure structurile de supraveghere i directorii executivi cu privire la integritatea raportrilor financiare i adecvarea controalelor interne. Pentru a fi eficace, auditorii trebuie s fie independeni. Dei auditorul extern este protejat, din punct de vedere teoretic, de influena nedorit a managementului, n practic ambele categorii de auditori interni i externi suport efectele unor astfel de presiuni. Potrivit lui Van Peursem i Pumphrey [16], pentru a fi eficace n derularea activitilor lor cotidiene auditorii interni trebuie s dezvolte o relaie bun cu directorii executivi i, totodat, s se menin n relaii bune de raportare ctre structurile de supraveghere i comitetul de audit. Aceste relaii pot fi afectate dac auditorii interni nu sunt independeni de activitile pe care ei nii le monitorizeaz sau dac structurile de guvernan nu in cont de problemele asupra crora sunt atenionate de ctre auditori. Altfel spus, independena auditorilor pare s fie puternic determinat de calitatea relaiilor cu structurile de guvernan corporativ ale organizaiei. Plecnd de la aceste consideraii, n paragraful urmtor, studiul nostru i propune o analiz a prevederilor eseniale ale normelor profesionale relevante (ISA i IIAS) referitoare la relaiile dintre auditori i structurile de guvernan corporativ. Apoi, pstrnd ca reper independena auditorilor, sunt adugate analizei noastre cerinele specificate n cadrul codurilor i reglementrilor de guvernan corporativ aplicabile n contextul a trei ri diferite: Marea Britanie, Statele Unite ale Americii, respectiv Romnia. Din aceast perspectiv, ntr-un paragraf distinct al studiului nostru, este abordat rolul
1 Comunicarea cu structurile de guvernana corporativ

jucat de comitetul de audit ca structur de guvernan cheie n evaluarea i protejarea independenei auditorilor interni i externi. Comparaia realizat n cadrul studiului relev o seam de concluzii interesante, redate n ultimul paragraf al lucrrii. Metodologia de cercetare considerat pentru realizarea studiului analiza calitativ a surselor documentare indicate i recursul la raionamentele de tip inductivdeductiv se nscrie n gama metodelor utilizate n studii similare, publicate n jurnale recunoscute n plan internaional. Limitele asumate, n acest stadiu al cercetrii noastre, pot fi ameliorate n viitor printr-o testare de tip pozitiv a validitii concluziilor din acest studiu n planul practicilor de guvernan corporativ ale companiilor romneti cotate la BVB.

Repere profesionale ale auditului i guvernanei entitii

Guvernana corporativ este cel mai frecvent perceput drept un sistem complex de relaii stabilite ntre acionari, directori executivi i non-executivi i administratori, formalizate prin intermediul actelor constitutive, al cartei, al regulamentelor interne de funcionare, al codurilor de guvernan etc. Funcionarea eficace a procesului de guvernan corporativ atribuie auditorilor externi i interni roluri eseniale n ceea ce privete transparena raportrilor financiare, respectiv monitorizarea controalelor interne menite s amelioreze riscurile asumate de organizaie n derularea afacerii [4]. O analiz a rolului auditorilor externi n contextul guvernanei corporative are ca punct de reper responsabilitile acestora prevzute de normele profesionale [17]. Astfel, standardul ISA 2601 aeaz n prim plan relaia de comunicare dintre auditorii externi i responsabilii cu guvernana corporativ, relaie bazat pe de consultarea i informarea continu asupra problemelor identificate la nivelul auditailor: de la politicile contabile semnificative, corecia erorilor, la integritatea managementului sau problemele i riscurile controlului intern. Totodat, standardul stabilete coordonatele de ghidaj pentru auditorii externi n exercitarea raionamentului profesional pentru identificarea structurilor de guvernan relevante. Una dintre prevederile eseniale ale normei stipuleaz: Eficacitatea comunicrii este extins prin construirea unei relaii de lucru ntre auditor i structurile de guvernan corporativ. Aceast relaie se dezvolt prin meninerea unei ati-

3/2010

19

Cercetri n audit i raportri financiare

tudini de scepticism profesional, independen i obiectivitate. n ceea ce privete auditorii interni [13], normele profesionale de audit intern nu conin un standard distinct referitor la relaiile auditorilor interni cu structurile de guvernan corporativ. Mai curnd, aceste relaii se pot extrage deductiv din prevederile mai multor standarde de audit intern. Spre deosebire de auditorii externi, auditorii interni se subordoneaz funcional structurilor de guvernan corporativ care monitorizeaz activitatea auditului intern i primesc recomandri de mbuntire a procesului de guvernan i control al riscurilor. De asemenea, o importan esenial este ataat independenei auditorilor interni fa de structurile de conducere executiv a organizaiei [8]. Referitor la independena auditorilor interni, normele stipuleaz: Independena reprezint libertatea n raport cu condiiile care amenin capacitatea funciei de audit intern sau a conductorului executiv al auditului de a realiza sarcinile de audit intern ntr-o manier neprtinitoare. Pentru a atinge nivelul de independen necesar pentru a realiza eficace sarcinile de audit intern, conductorul executiv al auditului are acces direct i fr restricii la conducerea superioar i consiliu. Acest lucru poate fi realizat printr-o relaie de raportare dubl. Ameninrile la adresa independenei trebuie gestionate la nivelul fiecrui auditor intern, misiuni, funcii i organizaii[13]. Pentru a securiza independena normele profesionale impun practic subordonarea ierarhic a funciei de audit intern fa de structurile care s-i permit ndeplinirea rolului su. Mai mult, conductorul executiv al auditului trebuie s confirme consiliului, cel puin anual, independena organizaional a funciei de audit intern. Auditul intern nu trebuie s fie ngrdit de nici o imixtiune n determinarea sferei de cuprindere a activitilor sale, n modul de desfurare a activitii i n comunicarea rezultatelor. Asemenea auditorului extern, conductorul executiv al auditului trebuie s comunice i s interacioneze direct cu consiliul [18]. La prevederile normelor profesionale, reglementrile relevante n materie de guvernan corporativ adaug un set de cerine specifice menite s consolideze independena auditorilor interni i externi mai mult sau mai puin stricte n funcie de flexibilitatea sistemului considerat: bazat pe reguli, cum ar fi exemplul Sarbanes Oxley Act (SOX) din SUA [15] sau bazat pe principii, lund drept exemplu ilustrativ Codul Combinat, cu subseciunea Ghidul Smith, din Marea Britanie [2]. n cazul Romniei, reglementrile relevante n materie de guvernan corporativ sunt: codul de guvernan emis de BVB [3] un produs obinut prin combinarea prevederilor din cele dou sisteme de guvernan enunate respectiv legislaia referitoare la societile comerciale, cu modificrile sale ulterioare [11, 5]. Complementar, se pot aduga cteva acte normative emise de Camera Auditorilor Financiari din Romnia (CAFR) care vizeaz nemijlocit activitatea auditorilor interni i externi [9]. n cele ce urmeaz le vom analiza succint, ntr-o manier comparativ, ceea ce ne va permite, la final, s concluzionm asupra independenei auditorilor n contextul guvernanei corporative.

Rolul comitetului de audit n asigurarea independenei auditorilor interni i externi

n numeroase ocazii maniera de contractare i responsabilizare a auditorilor a generat suspiciuni cu privire la independena acestora. Percepiile negative ale utilizatorilor erau motivate de faptul c managementul executiv al companiei auditate n calitate de autoritate de negociere i contractare a serviciilor de audit, avnd puterea i motivaia necesare, ar putea exercita o influen semnificativ asupra raionamentului profesional al auditorilor, respectiv asupra rezultatelor misiunii [8]. n cadrul modelelor de guvernan anglo-saxone prin acestea denumind att modelul britanic, ct i cel american procesul de selecie al auditorilor externi reprezint una dintre sarcinile comitetului de audit, ca structur de guvernan responsabil de monitorizarea auditului. n selecia auditorilor externi, evaluarea independenei i obiectivitii acestora de ctre comitet constituie o etap premergtoare contractrii serviciilor de audit extern, prin examinarea inclusiv a msurilor adoptate de ctre auditori pentru a-i proteja independena i obiectivitatea n relaia cu clientul auditat. Exist totui cteva diferene semnificative ntre modelul britanic i cel american. n primul rnd, n modelul american de guvernan propunerile comitetului de audit privind auditorii externi sunt validate de ctre consiliu, n timp ce n modelul britanic decizia final revine acionariatului. n al doilea rnd, SOX interzice auditorilor externi prestarea simultan a serviciilor de audit i non-audit aceluiai client2, n timp ce modelul britanic, ceva mai

2 Cu excepia situaiilor n care: (i) serviciile non-audit reprezint maximum 5% din veniturile companiei pltite auditorului, (ii) iniial, clientul nu era informat asupra faptului c serviciile respective se calific drept activiti non-audit i (iii) comitetul de audit a aprobat serviciile non-audit respective

20

Independena auditorilor n contextul guvernanei corporative

flexibil, permite aceste practici, cu obligaia auditorilor de a adopta msuri suplimentare de protecie a independenei lor i de a le discuta cu structurile de guvernan ale clientului auditat. Dei codul de guvernan al BVB nu conine prevederi explicite referitoare la prestarea serviciilor non-audit clienilor de audit, reglementrile complementare n vigoare interzic aceste practici auditorilor autohtoni [6]. CGC-2008 BVB, cum era de altfel i firesc date fiind originile sale, autorizeaz comitetul de audit cu formularea propunerilor adresate consiliului3 privitoare la selecia, numirea, rennoirea, nlocuirea auditorilor externi i la termenii i condiiile remunerrii acestora. Asemenea modelului american, consiliul are autoritatea de a decide n final asupra termenilor angajamentului cu auditorii externi. Aceast diferen, aparent neglijabil, are totui consecine majore asupra imaginii de independen a auditorilor externi, respectiv asupra percepiilor publicului n acest sens. Dac se pune n discuie problema consiliului de supraveghere, format n totalitate din membrii independeni i ne-executivi, validarea propunerilor comitetului de audit nu ridic o problem de suspiciune la adresa independenei auditorilor externi. Dac ns, consiliul care valideaz propunerile comitetului de audit privind relaiile cu auditorii externi este consiliul de administraie format din directori executivi i ne-executivi (ei pot cumula simultan funcia din conducerea executiv cu funcia din consiliu) problema se schimb, n lipsa cuvntului final al acionarului, executivii pot influena decizia consiliului n funcie de interesele proprii fa de un auditor extern sau altul. Prin urmare, indirect, auditorii externi sunt nevoii s ia n considerare n continuare riscul de influen negativ asupra independenei i obiectivitii lor i s adopte msurile de protecie adecvate. Ar merita adugat i faptul c validarea propunerilor comitetului de audit referitoare la auditorii externi de ctre acionariat creeaz i acea legtur logic dintre contractarea serviciului i responsabilizarea auditorilor externi. Dat fiind faptul c raportul de audit se adreseaz acionarilor societii ale crei situaii financiare au fost auditate, este firesc ca auditorii externi, fiind formal angajai de ctre acionari, s fie responsabili n faa acestora [12]. n ceea ce privete auditorul extern, diferenele dintre reglementrile privind guvernana corporativ din cele dou ri sunt majore. n timp ce SOX este aproape evaziv cu privire la funcia de audit intern, respectiv asigurarea unor mecanisme eficace de protecie a independenei acestuia, Codul Combinat britanic trateaz pe larg aceste aspecte. Potrivit acestuia din urm, pe lng responsabilitatea de a monitoriza activitatea auditului intern, comitetul de audit are inclusiv autoritatea de a aproba numirea i revocarea conductorului funciei de audit intern. De asemenea, Codul Combinat stipuleaz autoritatea comitetului de audit de a revizui i aproba bugetul auditului intern, respectiv de a se asigura c funcia de audit intern dispune de acces nengrdit la resursele i informaiile necesare pentru derularea activitilor sale. Totodat, comitetul de audit joac un rol cheie de interfa de comunicare i colaborare dintre cele dou categorii profesionale complementare: auditorii interni i auditorii externi. Analiznd prevederile CGC-2008 al BVB din aceast perspectiv, constatm faptul c, asemenea SOX, codul este extrem de lapidar. Singurele referine la auditul intern vizeaz colaborarea comitetului de audit cu acesta i auditul extern n ndeplinirea misiunii sale n domeniul monitorizrii raportrii financiare, al controlului intern i al managementului riscurilor. Regretabil este faptul c inclusiv reglementrile complementare actuale privind guvernana corporativ legea societilor comerciale, hotrrile CAFR etc. nu sunt cu mult mai detaliate din acest punct de vedere. n aceste circumstane, independena auditorilor interni nu este protejat prin nici un mecanism eficace, fiind expus riscurilor unor influene negative din partea conducerii executive a organizaiei. Atta vreme ct auditorul intern cel puin conductorul departamentului de audit intern este dependent n ceea ce privete numirea i revocarea sa de o alt structur n afara comitetului de audit, raionamentul su profesional poate fi afectat de posibilele consecine pe care raportarea unor rezultate nedorite ale misiunilor de audit le-ar putea avea asupra propriei sale poziii. De asemenea, dependena financiar i logistic de factorii de decizie executiv din cadrul organizaiei poate constitui un motiv de limitare a sferei de activitate a auditului intern, aspect perceput, potrivit normelor profesionale, drept o afectare a independenei i obiectivitii auditului intern. n fine, lipsa prevederilor similare cu cele britanice din CGC-2008 referitoare la rolul comitetului de

3 Avnd n vedere faptul c, n Romnia, modelele de guvernan permise prezint ca structuri de guvernan superioare Consiliul de Supraveghere (n cazul modelului dualist), respectiv Consiliul de Administraie (n cazul modelului unitar), n lucrarea de fa am utilizat termenul Consiliu pentru a desemna oricare dintre cele dou structuri corespunztoare modelului de guvernan considerat

3/2010

21

Cercetri n audit i raportri financiare

audit, de interfa de comunicare ntre auditul intern auditul extern acionariat, poate avea drept consecine privarea auditului intern de posibilitatea de a semnala imixtiunile managementului executiv asupra independenei sale. Efectele unor astfel de practici s-au vzut att n cazul eecurilor de proporii de pe piaa american la nceputul anilor 2000, ct i n contextul crizei actuale [12, 14].

Bibliografie
[1] Birchfield, R., Corporate governance: the age of internal audit, New Zealand Management, July 2004 [2] 2008 Combined Code; Smith Guidance 2008, www.frc.org.uk [3] 2008 Corporate Governance Code, www.bvb.ro [4] Colbert, J. L. Corporate governance: communications from internal and external auditors, Managerial Auditing Journal, no. 3, vol. 17, 2002 [5] Dobroeanu, C. L.; Dobroeanu, L Audit Intern, InfoMega, 2007 [6] Dobroeanu, C. L.; Dobroeanu, L; Rileanu, A. S. A comparative study on corporate governance frameworks in US, UK and Romania, European Integration: New Challenges for Romania, Analele Universitii din Oradea, seria tiine Economice, Tom XVIII, 2009 [7] Gallegos, F. Safeguarding auditor objectivity: corporate governance practices must not compromise auditor independence, Internal Auditor, October 2004 [8] Gerde, V. W.; Silva, P.; White, G.C. Corporate governance effectiveness: balanced relationships among external auditors, internal auditors, the board of directors and top management, The Journal of Corporate Citizenship, December 2002 [9] HCAFR 88/2007, www.cafr.ro [10] Internal Auditors: Integral to good corporate governance, Internal Auditor, August 2002, http://findarticles.com/p/articles/mi_m4153/is_4_59/ai_90257862 /?tag=content;col1 [11] Law 31/1990 with the subsequent amendments and additions [12] Manuzi, M., European Professional Challenges, Financial Audit no. 12, 2008 [13] The International Internal Audit Standards 2008; IIA Ethical Code, www.aair.ro/www.theiia.org [14] Ricol, R. Report on the financial Crisis, October 2008, http://www.ifac.org/financial-crisis/ [15] Sarbanes Oxley Act, www.sarbanes-oxley.com [16] K. Van Peursem, L.D. Pumphrey, Internal auditors and independence: An agency lens on corporate practice, Financial Reporting, Regulation and Governance, 2005, http://www.business.curtin.edu. au/files/REFVanPeursem.pdf [17] International Standards of Auditing (ISA); The Professional Ethics Code, www.ifac.org [18] Whitley, J., Internal auditings role in corporate governance, Internal Auditor, October, 2005

Concluzii
Rolul comitetului de audit n procesul de guvernan corporativ trebuie s fie esenial, mai cu seam n ceea ce privete protecia independenei auditorilor interni i externi. Considernd principiile care stau la baza componenei acestui comitet n totalitate sau, cel puin n majoritate, format din membrii independeni ne-executivi este evident faptul c acesta reprezint ochiul vigilent al acionariatului asupra operaiunilor extrem de sensibile ale companiei: raportare financiar, monitorizarea riscurilor, controlul intern i audit. Dotat cu ncrederea acionarilor fiind, n ultim instan, numit de ctre acetia comitetul poate dispune de mecanisme eficace de supraveghere a conducerii executive pe problemele menionate. Cel mai puternic instrument const n posibilitatea de a semnala acionarilor derapajele executivului i zonele de risc major asumat, astfel nct deciziile acestora s fie adoptate n cunotin de cauz. n acelai timp, eficacitatea comitetului de audit este, la rndul su, dependent crucial de independena auditorilor interni i externi. Analiza comparativ a prevederilor relevante din reglementrile privind guvernana corporativ din SUA, Marea Britanie i Romnia relev faptul c, n pofida unor progrese remarcabile n acest domeniu n plan naional, mai sunt nc pai importani de fcut pn cnd independena auditorilor va fi protejat de facto prin mecanisme eficace. Dac independena auditorului intern sau a auditorului extern este compromis, credibilitatea asigurrilor oferite de ctre auditori este nul. n timp ce posibilitile de securizare a independenei auditorilor externi, dei perfectibile, par mai bine ancorate n contextul guvernanei corporative, probabil i datorit faptului c acetia nu sunt salariai-angajai ai clientului auditat, independena auditorilor interni este n continuare expus riscurilor unor imixtiuni din partea conducerii executive interesate de manipularea rezultatelor misiunilor de audit. 22

Evaluarea performanelor din administrarea portofoliilor la societile de investiii financiare - proceduri analitice
Tatiana DNESCU* & Ovidiu SPTCEAN**

Abstract

Performance Valuation for Portfolio Management Activities Performed by Financial Investment Companies - Analytical Procedures
Evaluation of the results obtained from portfolio management activities are essential for the auditor to understand and, then, to test the recognition, measurement and presentation of financial assets in the financial statements, provided that the accounting policies selected and applied in this respect by management may significantly affect investment decisions undertaken by investors, with direct impact on trading prices. This paper aims to develop a specific system of analytical procedures used in asset management activities performed by the Financial Investment Companies which may be a fundamental feature in conceiving and performing financial audit programs specific to capital allocation as financial investments. In connection with the issue of construction of a system of indicators for assessing the portfolio performance, it is remarkable the approach from the perspective of portfolio managers, but it is not explored their usefulness as analytical procedures used in a financial audit conducted in investment companies. The approach of scientific research has considered, mainly, the analysis of financial statements published by the five Financial Investment Companies in the period 2006-2008, the comparison of portfolio performance in correlation with the reported net asset value and the inspection of trading reports issued by the market operator Bucharest Stock Exchange and analysis reports issued by the Romanian Association of Fund Managers. Key words: financial investments, financial assets, portfolio management, portfolio performance, analytical procedures, investment decision

Motivaia i metodologia cercetrii

Proiectarea procedurilor analitice de evaluare a performanelor de portofoliu, constituind o etap esenial n conceperea programului de auditare a plasamentelor de capital n cazul societilor de investiii financiare, impune deschiderea de noi orizonturi n arealul cunoaterii. Sub aceast motivaie autorii au dezvoltat o cercetare care vizeaz aplicarea unor proceduri analitice prin testarea de indicatori specifici de evaluare a performanelor de portofoliu realizate de aceste entiti. Pentru atingerea acestui deziderat, alturi de o documentare ampl asupra reglementrilor aferente activitilor de administrare a portofoliilor societilor de investiii, au fost culese diverse informaii referitoare la activitatea specific de administrare a portofoliilor, au fost examinate situaiile financiare anuale publicate1 pentru perioada 2006-2008 ale entitilor n domeniu, au fost analizate rapoartele prevzute de reglementrile emise de Comisia Naional a Valorilor Mobiliare privind structura portofoliilor de active financiare, au fost efectuate do-

Cuvinte cheie: responsabilitate, continuitatea activitii, erori de raionament

* Prof. univ. dr., Universitatea "Petru Maior", Trgu Mure, e-mail: tatiana_danescu@yahoo.com ** Lector univ. drd., Universitatea "Petru Maior", Trgu Mure, e-mail: spatacean_ioanovidiu@yahoo.com

1 Rapoartele anuale publicate pe website-urile proprii ale societilor de investiii financiare i pe website-ul operatorului de pia Bursa de Valori Bucureti (www.bvb.ro)

3/2010

23

Cercetri n audit i raportri financiare

cumentri asupra rapoartelor publicate de Asociaia Administratorilor de Fonduri privind evoluia activelor nete i comparaii ale diferitelor rapoarte de tranzacionare emise de operatorul de pia Bursa de Valori Bucureti. Rezultatele obinute se constituie sub forma unor concluzii utile auditorilor n evaluarea performanelor de portofoliu ale societilor de investiii financiare. cien informaional al pieelor de capital; n cazul n care investitorii nu analizeaz informaiile n timp oportun i nu reacioneaz n mod adecvat, acetia se situeaz n afara pieei, putnd pierde n raport cu fluctuaiile preului de tranzacionare. analiza bursier i managementul de portofoliu care s asigure, n condiiile pieei eficiente, sporirea ctigurilor, cel puin din considerente care in de realizarea economiilor de scar; Costul analizei pieei nu difer dac se refer la o investiie de talie mic sau la o investiie semnificativ, dar ctigurile pot fi notabile n cel de-al doilea caz, astfel nct reiese necesitatea unei atitudini active pe pia, imperios necesar investitorilor instituionali. abordarea activ a pieei, care este necesar innd seama de criteriul rentabilitate-risc, deoarece, dup cum se apreciaz, valoarea informaiilor dobndite este semnificativ diminuat prin diseminarea n pia; Exist, pe de alt parte, un gen de informaii care nu au un grad larg de diseminare (informaii privilegiate) care aparin de regul persoanelor iniiate. Investitorii instituionali vor compensa lipsa acestor informaii prin analiza i cercetarea de pia. asigurarea unui echilibru ntre rentabilitatea i riscul plasamentelor de capital prin promovarea unei politici investiionale de tipul managementului activ, ceea ce creaz premizele unei creteri durabile a valorii portofoliului administrat i maximizarea pe termen lung a averii acionarilor. n aceast abordare, scopul construciei unui set de indicatori adaptat specificului de activitate al societilor de investiii financiare este de a permite urmrirea gradului de ndeplinire a standardelor de performan n administrarea portofoliilor i stabilirea factorilor de influen asupra rezultatelor operaionale. Analiza investiiilor financiare de portofoliu vizeaz determinarea nivelelor de performan asociate unui portofoliu de active financiare, performane cuantificate prin indicatori de rentabilitate-risc, precum i determinarea contribuiei fiecrei clase de active financiare la obinerea acestor performane, relevnd impactul factorilor de influen i al cauzelor generatoare. Din aceast perspectiv, necesitatea seleciei unui sistem de indicatori pentru analiza performanei investiiilor de portofoliu este justificat prin prisma urmtoarelor considerente2: construirea i administrarea unui portofoliu care solicit determinarea caracteristicilor asociate activelor financiare, astfel nct s se identifice i s se estimeze n anumite intervale de probabilitate rentabilitatea, riscul i factorii majori de influen asupra performanelor titlurilor respective; administrarea eficient asociat cu evaluarea periodic a performanelor financiare i a factorilor de influen majori, pentru a se putea delimita profesionalismul n gestiune de impactul evenimentelor aleatoare imprevizibile (spre exemplu, declanarea procedurii de insolven n cazul unor companii din portofoliu din motive care nu puteau fi prevzute); nevoia de a identifica i cuantifica contribuia fiecrei clase semni-

Necesitatea construirii unui sistem de indicatori cheie pentru gestiunea portofoliilor de active financiare
Construcia unui set de indicatori de msurare a performanelor de portofoliu n cazul societilor de investiii financiare este arondat unor obiective care definesc strategia i politicile investiionale, pentru ameliorarea ctigurilor din cedarea plasamentelor n aciuni, pentru creterea veniturilor din dividende aferente participaiilor deinute sau a veniturilor din dobnzi generate de instrumente cu venit fix i pentru minimizarea pierderilor antrenate de procesul de restructurare prin vnzarea participaiilor neperformante. Coordonatele care definesc necesitatea elaborrii unui sistem de indicatori de evaluare a eficienei plasamentelor de capital administrate de societile de investiii financiare se fundamenteaz pe urmtoarele deziderate: accesul rapid la informaia disponibil publicului investitor, care este condiionat de gradul de efi-

2 Mihai, I. i colab., Analiza performanelor gestiunii portofoliului de titluri financiare, Societatea de Investiii Financiare BanatCriana i Universitatea de Vest din Timioara, Piee de Capital. Lucrri tiinifice comunicate la sesiunea jubiliar 10 ani de existen a Societii de Investiii Financiare Banat-Criana, Editura Mirton, Timioara, 2002, p. 23.

24

Evaluarea performanelor din administrarea portofoliilor la SIF

ficative de active financiare, respectiv contribuia fiecrui activ financiar la rentabilitatea i riscul global al portofoliului pentru fundamentarea deciziei de restructurare a portofoliului de investiii financiare. sebi a celor neateptate i efectuarea modificrilor n programul de audit.4 Dac procedurile analitice identific fluctuaii sau relaii care nu sunt consecvente cu alte informaii relevante sau care difer cu o sum semnificativ fa de valorile ateptate, auditorul trebuie s investigheze asemenea diferene prin interogarea conducerii i obinerea de probe de audit adecvate relevante pentru rspunsurile conducerii i efectuarea altor proceduri de audit, dup cum sunt sau nu necesare n circumstanele date5. Pentru evaluarea calitii actului de administrare a portofoliilor de active financiare, urmtorii indicatori pot fi utilizai ca proceduri analitice pentru evaluarea performanelor de portofoliu, ntruct prezint un grad ridicat de relevan informaional6: V venituri din investiii financiare (deinute sau cedate); Dob venituri din dobnzi; Ch cheltuieli privind investiiile financiare cedate; Ct comisioane de tranzacionare suportate. Comparnd rezultatele obinute n cazul celor cinci societi de investiii financiare, se constat c valoarea acestui indicator poate varia semnificativ, n funcie de specificul investiional i de obiectivele i politicile de administrare. Rezultatele cercetrii - comentariu Utilizarea acestei rate ca procedur analitic indic auditorului calitatea deciziilor de gestiune a portofoliilor (asset management), ajutndu-l n formularea unor concluzii de ansamblu despre strategia, obiectivele investiionale i stilul de management adoptate la nivelul fiecrei societi de investiii financiare. Aceste entiti au realizat operaiuni de plasament caracterizate printrun nivel ridicat de profitabilitate, rata medie de rentabilitate n perioada 2006-2008 fiind de 531,52%. n raport cu valoarea acestui indicator, SIF Oltenia se detaeaz fa de celelalte societi de investiii, nivelul mediu nregistrat pentru acest indicator fiind de 665,45%. Sensibil apropiate ca valoare sunt SIF Banat Criana (597,25%) i SIF Muntenia (570,63%). Performane modeste n administrarea portofoliilor au nregistrat SIF Moldova (431,06%) i SIF Transilvania (393,19%).

Proceduri analitice pentru evaluarea performanelor de portofoliu

Procedurile analitice reprezint evaluri ale informaiilor financiare prin analizarea relaiilor plauzibile dintre datele financiare i nefinanciare. Acestea cuprind acele investigaii, pe msura necesitii, cu privire la fluctuaiile sau relaiile care sunt discordante n comparaie cu alte informaii relevante sau care difer cu o sum semnificativ fa de valorile ateptate3. Procedurile analitice au ca scop analiza corelaiilor existente, a tendinelor elementelor informaionale analizate, estimndu-se astfel caracterul rezonabil al operaiunilor i soldurilor conturilor, prin utilizarea comparaiilor i a diverilor indicatori. Ele se aplic nc din etapa de planificare a auditului, dar i n etapa de examinare final, scond n eviden domeniile cu risc ridicat, pentru care ulterior auditorul financiar utilizeaz proceduri mai detaliate (teste substaniale). Derularea procedurilor analitice implic: stabilirea sferei de aplicare, previzionarea informaiilor, compararea informaiilor, analiza rezultatelor, compararea i determinarea abaterilor semnificative, ndeo-

Procedura analitic 1
Rata de rentabilitate a operaiunilor de plasament ofer o imagine asupra profitabilitii derulrii tranzaciilor cu instrumente financiare ntr-un interval de timp analizat. Relaia de calcul se fundamenteaz pe elemente care cuantific eforturi i efecte financiare asociate operaiunilor de achiziii i nstrinare a plasamentelor de capital. a) O variant de calcul este:

unde: Rr rata de rentabilitate a operaiunilor de plasament;

3 ISA 520 Proceduri analitice, paragraf 4. 4 Dnescu, T., Proceduri i tehnici de audit financiar, Editura Irecson, Bucureti, 2007, pp. 138-139. 5 ISA 520 Proceduri analitice, paragraf 7. 6 Popa, L.; Doruc, D., Msurarea performanelor n cazul particular al unui subportofoliu SIF Banat Criana i Turca, D.; Urs, M., Indicatori de gestiune pentru portofoliul de active financiare al SIF Banat Criana, n volumul de comunicri tiinifice redactat de Societatea de Investiii Financiare Banat-Criana i Universitatea de Vest din Timioara, Studii i cercetri comunicate la cea de-a III-a Sesiune tiinific Piaa de Capital, Editura Universitii de Vest, Arad, 2005, pp. 178-194.

3/2010

25

Cercetri n audit i raportri financiare

b) O alt variant de calcul a ratei de rentabilitate, care reflect mai fidel eficiena operaiunilor de plasament financiar, este cea calculat pe baza fluxurilor de numerar efectiv ncasate sau pltite n legtur cu strategia de realizare a investiiilor financiare, dup formula de calcul: are a riscurilor pentru stabilirea abaterilor semnificative nregistrate n context de entitatea auditat fa de nivelul mediu realizat n alte entiti care desfoar afaceri similare. Valoarea medie a indicatorului, pentru toate societile de investiii financiare n perioada 2006-2008 este de 77,80%, ceea ce denot performane notabile asociate activitii de asset management n condiiile n care, n aceeai perioad, indicele BET a marcat o scdere cu 63,70%, respectiv indicele BET C s-a depreciat cu 60,04%. n aceast formul de determinare, indicatorul evideniaz performane remarcabile n cazul SIF Muntenia (100,40%) i SIF Transilvania (84,09%). Pentru SIF Moldova i SIF Oltenia, rata medie de rentabilitate a operaiunilor de plasament sunt sensibil apropiate de valoarea medie global (76,95%, respectiv 71,57%), n timp ce SIF Banat Criana nregistreaz cel mai sczut nivel de performan n administrare (55,96%). Ns1 numr societi listate sau valoarea pachetelor de aciuni deinute la societi listate; Nsp numr total societi din portofoliu sau valoarea total a portofoliului de aciuni. Rezultatele cercetrii - comentariu Potrivit ISA 520 Proceduri analitice, auditorul poate utiliza acest indicator ca procedur analitic n circumstane date pentru o entitate, prin raportare la alte entiti de o mrime comparabil din acelai domeniu de activitate. Scopul este de a se obine o nelegere a obiectivelor asociate strategiei de administrare a portofoliilor de active financiare. Evoluia indicatorului denot evoluii divergente: scdere n cazul SIF Banat-Criana i SIF Transilvania, respectiv cretere n cazul SIF Muntenia. Pentru SIF Moldova i SIF Oltenia se remarc o conservare a ponderii societilor cotate n total portofoliu. Creterea valorii acestui indicator comport efecte benefice pentru calitatea portofoliilor administrate de societile de investiii financiare, cel puin din perspectiva existenei unui pre de tranzacionare care poate fi un estimator fidel pentru valoarea just a activelor financiare din portofoliu. Acest aspect comport implicaii semnificative asupra modului de recunoatere i evaluare a plasamentelor de capital n situaiile financiare, influennd percepia investitorilor asupra poziiei i performanelor financiare raportate de societile de investiii financiare, percepie cuantificat prin evoluia preului de tranzacionare.

unde: Rr rata de rentabilitate a operaiunilor de plasament; V ncasri din vnzarea de participaii, realizate prin dezinvestirea participaiilor la capitalul social al societilor din portofoliu; Div valoarea dividendelor ncasate pe perioada de deinere a titlurilor; Dob valoarea dobnzilor ncasate pe perioada de deinere a titlurilor; P1 pli n legtur cu investiiile financiare. Din perspectiva auditorului, rata de rentabilitate calculat pe baza fluxurilor de numerar efectiv ncasate sau pltite furnizeaz informaii relevante care ajut la formularea unor concluzii asupra modului n care societile de investiii financiare genereaz i consum fluxuri de numerar din operaiunile de plasament financiar. Rezultatele cercetrii - comentariu Procedura analitic reflect cu un grad sporit de acuratee rentabilitatea efectiv a operaiunilor de plasament, ntruct sunt luate n considerare fluxurile efective de numerar ncasate sau pltite n legtur cu investiiile financiare. n auditul financiar, indicatorul poate fi utilizat n etapa de planificare i evalu26

Procedura analitic 2
Ponderea societilor cotate n portofoliile administrate: reflect calitatea portofoliului sub aspectul lichiditii i al posibilitii de evaluare n valori de pia a plasamentelor de capital. Valoarea ridicat a acestui indicator se calific pentru o gestiune prudent i eficient a portofoliului, cel puin din perspectiva diminurii riscului investiional. Relaia de determinare a indicatorului este:

unde: P% ponderea societilor cotate n total societi aflate n portofoliu;

Procedura analitic 3
Rulajul portofoliului de active financiare: urmrete cuantificarea volumu-

Evaluarea performanelor din administrarea portofoliilor la SIF

lui tranzaciilor pe o anumit perioad de timp, raportat la valoarea medie a activului de pia, oferind informaii att despre lichiditatea activelor financiare care compun portofoliul, ct i despre activitatea de assetmanagement, cu scopul restructurrii i ameliorrii performanelor. Formula de calcul este urmtoarea: dintre rata rentabilitii portofoliului i rata rentabilitii fr risc, aceast diferen definind prima de risc ca form de recompensare a investitorului. Deci, performana unui portofoliu (ISp) este dat de remunerarea pe unitate de risc a ratei excesului de rentabilitate fa de rentabilitatea fr risc:

Procedura analitic 4
Coeficientul de remunerare a riscului: arat, n medie, cte uniti de rentabilitate revin unei uniti de risc asumate prin investirea n portofoliu de-a lungul unei perioade de timp, dup relaia:

unde: unde: Rp rulajul portofoliului; Iv ncasri din vnzarea investiiilor financiare; Aif achiziii de instrumente financiare; Vp valoarea medie a activului de pia. Rezultatele cercetrii - comentariu Aplicnd aceast procedur analitic, auditorul deduce concluzii despre amploarea activitii de tranzacionare raportat la valoarea de pia a activelor financiare care compun portofoliul societilor de investiii financiare. Concluziile astfel obinute pot fi utilizate pentru nelegerea i evaluarea riscurilor operaionale i financiare care afecteaz activitatea acestor entiti, n sensul c, n mod obinuit, o valoare sczut reflect o intensificare a operaiunilor de plasament pe o anumit perioad de timp i implicit riscuri mai mari. n aceast abordare se constat un nivel ridicat de intensitate a operaiunilor de pia pentru SIF Moldova, SIF Oltenia i SIF Banat-Criana, unde valoarea medie nregistrat pentru acest indicator este de 26,85 zile/rotaie, 27,81 zile/rotaie, respectiv 31,44 zile/rotaie. Kr coeficientul de remunerare a riscului; Rp% rata de rentabilitate a portofoliului; 2port% riscul de portofoliu. Rezultatele cercetrii - comentariu Pentru desprinderea unor concluzii referitoare la performanele de portofoliu realizate de societile de investiii financiare n raport cu riscurile asumate, auditorul poate utiliza aceast procedur analitic bazndu-se pe ratele de rentabilitate i pe riscul aciunilor pentru societile selectate n vederea analizei. n modelul propus s-au avut n vedere instrumentele financiare emise de societi care sunt tranzacionate i care dein o pondere mai mare de 2 % n total portofoliu pentru fiecare societate de investiii financiare. Valorile asociate acestor indicatori au fost preluate pentru determinarea ratelor de pia. unde: ISp rata Sharpe de msurare a performanelor de portofoliu; Rp rata de rentabilitate a portofoliului; Rf rata de rentabilitate a activului fr risc; p - variabilitatea (ecartul tip) excesului ratei de rentabilitate fa de rata fr risc sau abaterea medie ptratic a excesului de rentabilitate n raport cu rata rentabilitii fr risc Rata Treynor8 (ITp) constituie o rat de rentabilitate-volatilitate i este exprimat n raport de excesul de rentabilitate a portofoliului fa de rata fr risc a portofoliului, dup relaia:

unde: ITp rata Treynor de msurare a performanelor de portofoliu; Rport rata de rentabilitate a portofoliului; Rf rata de rentabilitate a activului fr risc; p coeficientul de volatilitate a portofoliului.

Procedura analitic 5
Rate de msurare a performanelor de portofoliu: Rata Sharpe7 de evaluare a performanelor de portofoliu are n vedere faptul c rentabilitatea unui portofoliu este msurat prin diferena pozitiv

7 Todea, A., Managementul investiiilor pe piaa de capital, Ed. Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca, 2003, p.250. 8 Todea, A., Managementul investiiilor pe piaa de capital, Ed. Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca, 2003, p.250.

3/2010

27

Cercetri n audit i raportri financiare

Rata Treynor se utilizeaz cu precdere pentru examinarea performanelor unor clase de active financiare din ntreg portofoliul. Cu ct valoarea raportului este mai ridicat, cu att este mai mare performana portofoliului. Rata Jensen9 msoar excesul de rentabilitate a portofoliului n raport cu rata de rentabilitate a activului fr risc i excesul de rentabilitate ajustat cu coeficientul de volatilitate al portofoliului, dup urmtoarea relaie de calcul: portofoliilor de active financiare care determin rentabilitatea, riscul i volatilitatea acestora. lativ extins, respectiv ntre un minim de 3,39% (SIF Transilvania) i 9,83% (SIF Moldova). Indicatorul este direct influenat de evoluia cotaiilor bursiere pentru societile din portofoliu care sunt listate.

Procedura analitic 6
Rata profit net - activ net de pia caracterizeaz eficiena activitii de administrare a plasamentelor de capital i ofer posibilitatea cuantificrii gradului de remunerare a capitalului avansat de acionari, prin raportare la valoarea activelor nete determinat potrivit reglementrilor aplicabile. Relaia de calcul pentru acest indicator este urmtoarea:

Procedura analitic 7
Rata de randament a dividendelor exprim raportul dintre volumul dividendelor ncasate i valoarea medie a activului de pia, oferind o imagine asupra gradului de remunerare a portofoliului. Adaptat la specificul operaiunilor realizate de societile de investiii financiare, indicatorul se poate determina dup urmtoarea relaie de calcul:

IJp = (Rp Rf ) p (RM - Rf)

unde: IJp rata Jensen de msurare a performanelor de portofoliu; Rp rata de rentabilitate a portofoliului; Rf rata de rentabilitate a activului fr risc; p coeficientul de volatilitate al portofoliului; RM rata de rentabilitate a pieei. Valorile pozitive ale indicatorului corespund portofoliilor cu performane superioare portofoliului de pia, dup cum valorile negative relev performanele modeste sau chiar mediocre. Rezultatele cercetrii - comentariu Ratele de pia pot fi utilizate ca proceduri analitice pentru cuantificarea performanele de portofoliu n condiiile asumrii unor riscuri, prin raportare la o rat de randament specific activelor fr risc. Valorile se ncadreaz ntr-o plaj de variaie extins att pentru fiecare societate de investiii financiare n parte, ct i ntr-o abordare comparativ, n principal ca urmare a structurii

unde: Rpa rata profit net- activ net de pia; Pn profitul net raportat de ctre societile de investiii financiare; ANP activul net de pia raportat de ctre societile de investiii financiare. n cazul instituiilor financiare cotate pe o pia reglementat de capital, implicit societile de investiii financiare, ale cror principale grupe de active sunt instrumentele financiare, activul net de pia are o semnificaie sporit pentru investitori, n corelaie direct cu posibilitatea de transformare rapid n lichiditi. Rezultatele cercetrii - comentariu Apelarea la aceast procedur analitic permite desprinderea unor concluzii generale despre eficiena operaiunilor de realizare a investiiilor financiare prin raportare la structura portofoliilor de active financiare. Indicatorul nregistreaz valori ntr-un interval de variaie re-

unde: Rrd rata de randament a dividendelor; D valoarea dividendelor ncasate de societile de investiii financiare ntr-o perioad de raportare, aferent portofoliilor administrate; ANM valoarea medie a activelor nete administrate de societile de investiii financiare n perioada analizat. Rezultatele cercetrii - comentariu Aplicarea acestor comparaii reliefeaz msura n care au fost distribuite dividende ctre acionari, putndu-se aprecia dac ratele de randament au fost sensibil apropiate sub aspectul valorilor nregistrate. Indicatorul nu este puternic corelat cu evoluia activelor nete sau cu politica investiional adoptat de conducere.

9 Dragot, V. .a, Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Ed. Economic, Bucureti, 2003, p. 285.

28

Evaluarea performanelor din administrarea portofoliilor la SIF

ANP0 valoarea activului net de pia raportat de ctre societile de investiii financiare la nceputul perioadei. Rezultatele cercetrii - comentariu Tendinele pe care le evideniaz aplicarea acestei proceduri analitice depind de fluctuaiile nregistrate de principalii indici bursieri, ca urmare a ponderii semnificative pe care societile cotate le dein n structura portofoliilor. Valorile difer pentru cele cinci societi de investiii financiare n raport cu strategiile i obiectivele investiionale, respectiv n tipul activelor financiare deinute n portofoliu. n circumstane date, pentru o anumit entitate, determinarea acestui indicator i utilizarea sa ca procedur analitic se bazeaz pe informaii comparative pentru perioadele precedente, pe rezultatele anticipate de conducere, pe informaii din domenii de activitate similare sau pe relaiile dintre elementele din informaiile financiare care se ateapt s se conformeze unui model previzibil, bazat pe experiena entitii. foliului este caracterizat printr-o eficien redus, strategia pasiv fiind o alternativ de administrare mai avantajoas. n esen, fiecare gestionar de portofolii urmrete randamente superioare pieei. Selectarea unui criteriu general de referin pentru aprecierea performanelor de administrare a portofoliilor de ctre societile de investiii financiare constituie o condiie esenial pentru ajustarea obiectivelor viitoare de performan. Scopul construciei i determinrii unui set de indicatori de portofoliu specifici domeniului de activitate al societilor de investiii financiare deriv din obiectivele investiionale asumate de conducere i apare ca o necesitate n fundamentarea procesului decizional, n urmrirea gradului de realizare a acestor obiective i n stabilirea factorilor de influen asupra rezultatelor. Monitorizarea sistemului de indicatori utilizai n gestiunea portofoliilor de participaii deinute de societile de investiii financiare sprijin conducerea acestor entiti n planificarea financiar, n configurarea strategiei i a obiectivelor investiionale pe termen mediu i lung, n evaluarea calitii activitilor de gestiune a portofoliilor (asset management) i n stabilirea ajustrilor care se impun n structura portofoliilor, pentru a mbunti performanele financiare i a maximiza averea acionarilor. Mai mult dect att, un grad extins de utilitate poate fi asociat conceperii i aplicrii acestor proceduri analitice sub forma procedurilor de fond, cu scopul de a emite judeci de valoare asupra calitii activitilor specifice de administrare a portofoliilor, respectiv de a formula concluzii generale cu privire la msura n care situ29

Procedura analitic 8
Rata de cretere a activului net. Valoarea de pia a aciunilor din portofoliile administrate de societile de investiii financiare determin ntr-o msur semnificativ valoarea activului net unitar. Creterea activelor nete raportate de societile de investiii financiare semnific o activitate pozitiv, creatoare de valoare pentru acionari. n msura n care aceast cretere se datoreaz i nglobrii unei cote de profit net, se contureaz orientarea obiectivelor de dezvoltare prin investiii n active financiare performante. n msura n care acest indicator este utilizat ca procedur analitic, utilitatea sa difer n funcie de portofoliul de participaii pentru care este determinat, gradul de relevan informaional nregistrnd variaii n raport cu particularitile pieei de capital din Romnia i reglementrile specifice aplicabile. Avnd n vedere c portofoliile de deineri majoritare ale societilor de investiii financiare se compun n principal din societi nchise sau societi tranzacionate sporadic, variaia valorii activului net este influenat n principal de investiiile efectuate i de vnzarea participaiilor. Relaia de calcul a indicatorului poate fi exprimat astfel:

Concluzii
n activitatea practic, gestionarii de portofolii se raporteaz deseori la rata dobnzii de referin pe care se fundamenteaz rata de remunerare a activelor financiare cu risc mediusczut (titluri de stat, certificate de depozit, obligaiuni guvernamentale etc.). Un alt reper n evaluarea performanelor de portofoliu l constituie un indice general sau sectorial al pieei. Dac evoluia rentabilitii portofoliului este inferioar indicelui bursier, activitatea de administrare a porto-

unde: RAN rata de cretere a activului net; ANM valoarea medie a activelor nete administrate de societile de investiii financiare ntr-o anumit perioad de raportare; 3/2010

Cercetri n audit i raportri financiare

aiile financiare sunt consecvente cu nelegerea entitii de ctre auditor. Rezultatele cercetrii i rolul n activitatea de auditare a performanelor de portofoliu la societile de investiii financiare au fost redate pentru fiecare tip de procedur analitic propus a fi utilizat n activitatea de audit. Acesta ntruct activele financiare dein ponderi majoritare n valoarea total a activelor deinute de societile de investiii financiare, proiectarea i derularea unor proceduri analitice adecvate i eficiente pentru evaluarea performanelor de portofoliu permite auditorului desprinderea unor concluzii referitoare la politicile contabile adoptate de conducere n materie de recunoatere, evaluare i prezentare a instrumentelor financiare, constituind o condiie esenial pentru finalizarea cu succes a misiunilor de audit financiar.

Bibliografie
Dnescu, T., Proceduri i tehnici de audit financiar, Editura Irecson, Bucureti, 2007; Dragot, V. .a, Gestiunea portofoliului de valori mobiliare, Editura Economic, Bucureti, 2003; Todea, A., Managementul investiiilor pe piaa de capital, Editura Casa Crii de tiin, Cluj-Napoca, 2003; Federaia Internaional a Contabililor i Camera Auditorilor Financiari din Romnia Manual de Standarde Internaionale de Audit i Control de Calitate. Audit financiar 2009, Editura Irecson, Bucureti, 2009; Societatea de Investiii Financiare Banat-Criana i Universitatea de Vest din Timioara, Studii i cercetri comunicate la cea de-a III-a Sesiune tiinific Piaa de Capital, Editura Universitii de Vest, Arad, 2005; Societatea de Investiii Financiare Banat-Criana i Universitatea de Vest din Timioara, Piee de Capital. Lucrri tiinifice comunicate la sesiunea jubiliar 10 ani de existen a Societii de Investiii Financiare BanatCriana, Editura Mirton, Timioara, 2002; Regulamentul CNVM nr. 15/2004 privind autorizarea i funcionarea societilor de administrare a investiiilor, a organismelor de plasament colectiv i a depozitarilor; www.banat-crisana.com, www.sifm.ro, www.transif.ro, www.sifmuntenia.ro, www.sifolt.ro, www.aaf.ro, www.bvb.ro, www.bnro.ro.

Trei noi standarde cu privire la instrumentele financiare

La 19 ianuarie 2010, Consiliul pentru Stabilirea Standardelor de Contabilitate pentru Sectorul Public (IPSASB) a publicat trei noi standarde pentru a acoperi toate aspectele ce privesc contabilizarea i prezentarea de informaii cu privire la instrumentele financiare: Standardul Internaional pentru Contabilitatea Sectorului Public (IPSAS) 28, Instrumente Financiare: Prezentare; IPSAS 29, Instrumente Financiare: Recunoatere i msurare i IPSAS 30, Instrumente Financiare: Prezentarea informaiilor. La 1 ianuarie 2010, Andreas Bergmann a fost numit preedinte al Consiliului pentru Stabilirea Standardelor de Contabilitate pentru Sectorul Public. Odat cu emiterea acestor standarde Andreas Bergmann a afirmat c ele furnizeaz un set de cerine coerente, care mresc ncrederea n instrumentele financiare pentru sectorul public; necesitatea acestor standarde a fost impus de noua criz economic global, precum i de magnitudinea i gama variat a metodelor de intervenie a diferitelor guverne. Cele trei noi IPSAS i gsesc fundamentul n standardele emise de Comitetul pentru Stabilirea Standardelor Internaionale de Contabilitate, dar abordeaz o serie de aspecte care in strict de aria sectorului public, printre care menionm: 30 IPSAS 28, Instrumente Financiare: Prezentare a crui origine se regsete n IAS 32 statueaz principiile pentru prezentarea instrumentelor financiare ca datorii. IPSAS 29, Instrumente Financiare: Recunoatere i Msurare, stabilete principiile pentru recunoaterea i cuantificarea activelor financiare, a datoriilor financiare i a anumitor contracte de achiziie sau vnzare a unor active non-financiare. IPSAS 30, Instrumente Financiare: Prezentarea informaiilor, specific necesitatea prezentrii informaiilor pentru toate tipurile de mprumuturi descrise n IPSAS 29. Referitor la noile standarde, preedintele IPSASB a menionat c acest comitet n fruntea cruia se afl recunoate necesitatea de a supraveghea evoluiile globale care au loc n ce privete instrumentele financiare i contabile, precum i necesitatea de a evalua prompt aceste modificri, n contextul actual al sectorului public. Cele trei noi standarde pot fi descrcate gratuit de pe pagina de internet web.ifac.org//publications. IPSASB ncurajeaz organismele membre IFAC, membrii asociai i organismele regionale de contabilitate i audit s utilizeze i s promoveze aceste standarde n rndul membrilor, angajailor i altor pri interesate. [Alexandra Jora]

Politici i tehnici contabile privind prezentarea riscurilor i incertitudinilor n rapoartele anuale

Camelia Iuliana LUNGU*, Chiraa CARAIANI**, Cornelia DASCLU*** & Gina Raluca GUE****

Abstract

Accounting Policies and Techniques Regarding Risks and Uncertainties' Disclosure in Annual Reports
Changing economic and regulatory environments, more complex business structures and risk management, increasing reliance on financial instruments and international transactions, and prominent corporate crises gave rise to risk reporting in non-financial sectors. This paper is meant to develop an analysis of specific requirements regarding risks and uncertainties reported into the financial statements according to different standards (US-GAAP, IFRS, European directives). This kind of analysis will offer the opportunities of deeply research the concepts, the policies and the social and environmental indicators, as risks and uncertainties generating factors. The study reveals the recent policies and techniques developments in the disclosure of risk-related information in order to establish the current state of corporate risk disclosure. The incorporation of information on company risks within the present financial statements model will provide users with more realistic information, and will facilitate their decisions on which investments to make. The present requirements for non-financial risks and uncertainties disclosure included in reporting standards were determined by entities' activity. This may explain the lack of a theoretical framework to design the main concepts and policies for approaching and disclosing non/financial risks and uncertainties. Therefore, it is necessary a repositioning of standards settlers in order to establish risk measurement techniques related to environmental and social effects of entities' activity. It is the stand-point in developing corporate reporting requirements, based on current reporting standards. Key words: perceptions, risks and uncertainties, corporate risk disclosure, financial statements, non-financial risks

Cuvinte cheie: riscuri i incertitudini, prezentarea riscurilor corporative, situaii financiare, riscuri non-financiare
* Conf. univ. dr., Catedra Contabilitate, Audit i Control de Gestiune, ASE, Bucureti, e-mail: camelia.lungu@cig.ase.ro ** Prof. univ. dr., Catedra Contabilitate, Audit i Control de Gestiune, ASE, Bucureti, e-mail: ccaraiani@cig.ase.ro *** Prof. univ. dr., Catedra Contabilitate, Audit i Control de Gestiune, ASE, Bucureti, e-mail: cornelia.dascalu@cig.ase.ro **** Lect. univ. dr., Catedra Contabilitate, Audit i Control de Gestiune, ASE, Bucureti, e-mail: gguse@cig.ase.ro

3/2010

31

Cercetri n audit i raportri financiare Introducere. Metodologia cercetrii

Lipsa informaiilor referitoare la riscurile cu care se confrunt entitile este una dintre principalele slbiciuni ale raportrii financiar-contabile. n termeni generali, raportrile privind riscul vor permite utilizatorilor externi s evalueze riscurile care afecteaz performana viitoare a unei entiti1. Literatura actual presupune c raportarea riscului corporaiilor este informativ pentru utilizatorii acesteia. n zilele noastre, obligaia entitilor de a raporta astfel de riscuri este minim. Linsley i Shrives (2006) susin c analizele actuale ale riscului sunt dominate de noiunea lui Beck prin care entitile sunt din ce n ce mai mult supuse riscului din cauza faptului c au devenit mai ngrijorate n legtur cu impactul activitii lor asupra naturii dect cu impactul naturii asupra activitii lor. Beck se refer la aceste riscuri ca la incertitudini fabricate i observ c se pot nate din dorina de a reduce riscul2. Ca metodologie de cercetare, studiul se focalizeaz pe cercetarea fundamental prin revizuirea literaturii, care stabilete legturi cu teoria contabil inductiv i utilizeaz metode tiinifice pentru identificarea dificultilor teoretice i practice ale raportrii riscurilor i incertitudinilor n situaiile financiare ale entitilor europene i internaionale. n acest context, ca metod de cercetare este utilizat analiza coninutului standardelor contabile cu scopul stabilirii stadiului dezvoltrii cerinelor de raportare a riscurilor i incertitudinilor i implicaiile acestora asupra utilizatorilor. De asemenea, studiul deschide oportuniti pentru noi abordri referitoare la calitatea informaiilor prezentate, la riscurile raportrii i includerea acestora n situaiile financiare, asigurnd premise pentru viitoare cercetri. Prin analiza unui numr semnificativ de teorii care explic omisiunea anumitor informaii n raportrile fcute de managementul entitilor, cercetarea aduce n discuie incertitudinile experimentate de investitori i studiaz modul n care incertitudinea obiectivelor de raportare a managerilor interacioneaz cu diveri factori contingeni non-financiari. Cercetarea propune participarea la construcia i modelarea raionamentului profesional, n concordan cu libera manifestare a politicilor contabile i de raportare ale entitii. Aceast lucrare reprezint o parte a proiectului de cercetare cu tema Cercetri privind repoziionarea raportrii financiare prin prisma riscurilor i incertitudinilor generate de factorii contingeni sociali i de mediu, finanat de CNCSIS, prin Planul Naional de Cercetare, Dezvoltare i Inovare - PN II, Program Idei, domeniul tiine economice, cod ID_1819.

Revizuirea literaturii
n ultimii ani, raportrile legate de risc au atras interesul practicilor de raportare financiar, al organismelor de reglementare i al cercetrilor internaionale. Riscul nu mai este o caracteristic a sectoarelor bancare i de asigurri care reevalueaz n prezent rolul raportrii riscului de pia, dup cum reiese din numeroase studii realizate de Asociaia Internaional a Auditului n Asigurri3 (International Association of Insurance Supervisors) sau de cercettori, precum Helbok i Wagner4 sau Crumpton, Linsley i Shrives5. Cu excepia sectoarelor financiare, cercetrile publicate privind raportarea riscului au fost pn acum mai degrab limitate. Cele mai multe studii sunt empirice, iar concluziile lor sunt foarte diferite. Anumii cercettori consider raportrile privind riscul ca fiind benefice n mare msur pentru entitile care prezint informaii pentru utilizatorii externi, determinnd att o scdere a costului capitalului6, ct i a efectelor negative ale implementrii managementului riscului i guvernanei7. n timp ce acest lucru

1 Linsley, P. M. & Shrives, P. J. (2006), Risk reporting: A study of risk disclosures in the annual reports of UK companies, The British Accounting Review, Vol. 38, No. 4, pp. 387-404. 2 Linsley, P. M. & Shrives, P. J. (2006), Risk reporting: A study of risk disclosures in the annual reports of UK companies, The British Accounting Review, Vol. 38, No. 4, pp. 387-404. 3 IAIS (International Association of Insurance Supervisors) (2002) Guidance paper on public disclosure by insurers, Guidance paper no. 4. 4 Helbok, G.& Wagner, C. (2006), Determinants of operational risk reporting in the banking industry, The Journal of Risk, Vol. 9, No. 1, pp. 49-74. 5 Crumpton, M., Linsley, P. M. & Shrives, P. J. (2006), Risk disclosure: An exploratory study of UK and Canadian banks, Journal of Banking Regulation, Vol.3, No. 34, pp.268-282. 6 ICAEW (Institute of Chartered Accountants in England and Wales) (1999) No surprises: The case for better risk reporting. London i Solomon, J. F., Solomon, A., Norton, S. D. & Joseph, N. L. (2000), A conceptual framework for corporate risk disclosure emerging from the agenda for corporate governance reform, The British Accounting Review, Vol.32, No. 4, pp. 447-478. 7 Linsley, P. M. & Shrives, P. J. (2000), Risk management and reporting risk in the UK, The Journal of Risk, Vol. 3, No. 1, pp. 115129 i Jorion, P. (2002), How informative are value-at-risk disclosures?, The Accounting Review, Vol. 77, No. 4, pp. 911-931.

32

Prezentarea riscurilor i incertitudinilor n rapoartele anuale

implic iniiative pentru raportarea voluntar asupra riscurilor, cercetarea empiric arat o slab dezvoltare a unor astfel de practici8. Astfel, o parte a cercetrilor concluzioneaz c anumii manageri au motivaii limitate pentru a prezenta informaiile interne legate de riscuri i recomand dezvoltarea cerinelor reglementate referitoare la raportarea riscurilor. Studiile empirice ilustreaz variaii majore i deficiene n raportrile legate de risc, chiar i n prezena reglementrilor. n concordan cu descoperirile cercetrilor contabile reies urmtoarele: motivarea entitilor pentru a prezenta riscurile i factorii lor determinani este important chiar i n prezena legislaiei9. Necesitatea unei astfel de motivri este justificat prin subiectivismul care caracterizeaz prezentarea unor informaii descriptive referitoare la riscuri, n parte greu de demonstrat i care asigur premise pentru omisiuni. Totui, exist foarte puine lucrri despre iniiativele de raportare a riscurilor i relaiile acestora cu legislaia, n general, i chiar mai puine lucrri care s pun problema impunerii sau nu a prezentrii unor informaii obligatorii n acest sens. O parte semnificativ a cercetrilor din Marea Britanie a explorat prezentrile corporatiste ale informaiilor nc de la nceputul anilor 9010. Beattie (2005) a studiat cercetrile financiar-contabile britanice pe o perioad de 10 ani i a descoperit c 23% din acestea cuprind studii despre raportrile corporaiilor11. O latur a literaturii privind prezentarea informailor corporatiste se refer la informaii asupra riscului. Cercetrile au avut tendina s se concentreze asupra anumitor aspecte ale informaiilor legate de risc i, n special, asupra riscului de pia n raport cu instrumentele financiare. O alt preocupare este aceea c entitile nu ofer informaii suficiente despre risc i despre managementul riscului12. Informaiile, aa cum se prezint acum, sunt prea puine, nu sunt suficiente pentru a avea o perspectiv i nu sunt pe deplin adecvate scopurilor legate de luarea deciziilor13. n consecin, organismele de reglementare contabil au fost motivate s dezvolte un interes mai mare n a stabili riscurile care s fie raportate i s cear entitilor s identifice i s prezinte un volum mai mare de informaii referitoare la risc. Conform lui Cabedo i Tirado (2004), entitile sunt expuse n principal la dou tipuri de riscuri: riscuri nonfinanciare, care nu sunt legate direct de active i datorii monetare, dei vor avea un efect asupra viitoarelor pierderi ale fluxurilor de numerar (riscul afacerii i riscul strategic) i riscurile financiare, care au un efect direct asupra pierderii valorii activelor i datoriilor monetare (riscul de pia, riscul de credit, riscul lichiditii i riscul operaional i legal)14. Fiecare dintre aceste riscuri trebuie cuantificate astfel nct situaiile financiare s poat prezenta informaii despre capitalurile proprii, despre indicatorii financiari i economici, mpreun cu riscul afacerii la care sunt expuse entitile, asigurnd astfel utilizatorilor poteniali informaiile cele mai potrivite, necesare pentru procesul decizional. Incertitudinea care caracterizeaz informaiile i cerinele de credibilitate a acestora pot explica raportarea restrictiv a riscurilor, observat n studiile empirice. Conexiunea ntre ncercrile de reglementare i aceste restricii duce la concluzia c reglementrile ar putea atenua, ntr-o anumit msur, restriciile motivaionale, dar poate avea efecte adverse asupra raportrii riscurilor15. Literatura contabil arat un interes major n introducerea informaiilor privind riscurile n situaiile financiare. ncorporarea lor n actualul model de raportare va furniza utilizatorilor informaii mai realiste i va facilita decizia lor asupra tipului de investiii pe care s l fac.

8 Mohobbot, A.M. (2005), Corporate risk reporting practices in annual reports of Japanese Companies, Japanese Journal of Accounting, Vol. 16, No. 1, pp. 113-133. 9 Ewert, R. & Wagenhofer, A. (2005), Economic effects of tightening accounting standards to restrict earnings management, The Accounting Review, Vol. 80, No. 4, pp. 1101-1124. 10 Cooke, T.E. & Wallace, R.S.O. (1990), Financial disclosure regulation and its environment: a review and further analysis, Journal of Accounting and Public Policy, Vol. 9, No.1, pp.79110. 11 Beattie, B. (2005), Moving the financial accounting research front forward: the UK contribution, The British Accounting Review Vol. 37, No. 1, pp. 85 - 114. 12 ICAEW (Institute of Chartered Accountants in England and Wales) (2002), No surprises: Working for better risk reporting, London 13 Beretta, S. & Bozzolan, S. (2004), A framework for the analysis of firm risk communication, The International Journal of Accounting, Vol. 39, No. 3, pp. 289-295. 14 Cabedo J.D. & Tirado J.M. (2004), The disclosure of risk in financial statements, Accounting Forum Vol. 28, pp. 181200. 15 Dobler, M. (2008), Incentives for risk reporting A discretionary disclosure and cheap talk approach, The International Journal of Accounting Vol. 43, No. 2, pp. 184206.

3/2010

33

Cercetri n audit i raportri financiare De la necesitatea unor informaii privind riscurile i incertitudinile...
Entitile trebuie s evalueze foarte atent care sunt principalele lor riscuri i incertitudini i s le raporteze mpreun cu informaii privind abordarea managementului i nu doar s alctuiasc pur i simplu o list cu toate riscurile i incertitudinile cu care se confrunt. Exist premise pentru creterea importanei viitoare acordate prezentrii principalelor riscuri i incertitudini n situaiile financiare. Magnitudinea i viteza schimbrilor n condiiile de pia ca rezultat al crizei financiare care afecteaz bncile i, de curnd, alte sectoare ale economiei, alturi de creteri fr precedent ale preurilor anumitor produse de larg consum se traduc prin faptul c, n comparaie cu anii precedeni, toate entitile se confrunt cu riscuri mai mari i posibil diferite. Experiena a artat c riscurile la care este supus activitatea unei entiti nu trebuie ignorate din simplul motiv c acele riscuri se vor materializa doar dac intervine o schimbare radical i foarte puin probabil a mediului de afaceri16. Aa cum am artat, literatura contabil a subliniat necesitatea raportrii riscurilor. Cele mai multe studii abordeaz riscurile din punct de vedere managerial i strategic i mai puin din perspectiva coninutului informaional, a gradului de detaliere i a raportrii lor la efectele asupra poziiei financiare i performanei entitii. Un numr redus de studii trateaz aspecte legate de modul n care entitile trebuie s ncorporeze informaii referitoare la riscuri i incertitudini non-financiare n situaiile financiare, actualul model de prezentare a informaiilor. Acum douzeci de ani, modelele de raportare nu furnizau utilizatorilor informaii despre riscurile la care entitile se expun i care ar putea afecta viitoarele profituri. Aceast lips de informaii a fost subliniat de mai multe organisme contabile. Institutul American al Contabililor Publici Certificai (AICPA), prin Raportul Comitetului de reglementare asupra riscului i incertitudinilor, publicat n anul 1987, a recunoscut c utilizatorii, pui fa n fa cu un mediu nesigur n care opereaz entitile, cer informaii care s i ajute s evalueze riscurile legate de viitoarele fluxuri de numerar i rezultate i care s le mbunteasc, n consecin, procesul decizional. Ulterior, Comitetul Executiv al Standardelor Contabile (AcSEC) al AICPA (1994) a pregtit un raport asupra prezentrii informaiilor despre riscurile i incertitudinile din situaiile financiare. Declaraia (SOP) 94-6 a concluzionat c entitile ar trebui s prezinte n situaiile lor financiare informaii despre riscurile i incertitudinile generate de activitate17. SOP 94-6 cere mai multe prezentri privind natura activitii, concentrnduse asupra principalelor piee ale unei companii, inclusiv locaiile acestora, spre deosebire de cerinele de informare pe segmente care se concentreaz asupra naturii operaiilor din fiecare segment i activele lor identificabile i pe localizarea geografic a activelor externe. Prezentrile viznd localizarea principalelor piee ale unei entiti furnizeaz informaii utile pentru evaluarea riscurilor i incertitudinilor legate de mediul n care aceasta opereaz. Riscurile i incertitudinile asociate cu vnzarea produselor i seviciilor n diferite regiuni geografice pot diferi n mod semnificativ. tiind mediul n care o entitate i vinde produsele sau furnizeaz serviciile i ajut pe utilizatorii informaiilor din situaiile financiare s evalueze anumite riscuri bazate pe evenimentele zilnice naionale sau internaionale. Astfel, normalizatorii americani aduc n discuie tot mai mult riscurile generate de aspecte ale activitii care nu in doar de instrumentele financiare, riscul de schimb valutar sau de ndatorare. Sunt depite limitele financiare ale prezentrii informaiilor, prin completare cu riscuri generate de localizarea pieelor, de impactul asupra societii sau asupra mediului, de influenele asupra clienilor i/sau furnizorilor etc. Nevoia de informare privind riscurile a fost exprimat de o manier consecvent i n Europa. Activitatea organismelor de normalizare, dar i cercetrile desfurate ne susin teoria conform creia Marea Britanie poate fi considerat promotorul i ara de referin pentru includerea prezentrii riscurilor i incertitudinilor n diferitele rapoarte publicate de companii. Primele referine apar n anul 1992, n raportul Cadbury18 care a recomandat ca principalele riscuri cu care se confrunt o entitate s fie identificate, evaluate i gestionate i s fie fcute publice, reprezentnd unul dintre elementele programului de reformare a supervizrii operaionale i procesului de control n entitile din Regatul Unit. Mai trziu, n anul 1998 i, mai recent, n 2006, The Combined Code19 a modifi-

16 FRC (Financial Reporting Council) (2008), Financial reporting review panel, review findings and recommendations 2008, http://www.frc.org.uk 17 American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) / Accounting Standards Executive Committee (1994), Statement of Principle SOP 94-6, Disclosure of Risks and Uncertainties and Financial Flexibility, New York. 18 Cadbury Report (1992), Report of the committee on the financial aspects of corporate governance, London, UK. 19 FRC (Financial Reporting Council) (2006), The Combined Code On Corporate Governance, www.frc.org.uk

34

Prezentarea riscurilor i incertitudinilor n rapoartele anuale

cat cerinele iniiale stabilite de rapoartele Cadbury i Greenbury referitoare la guvernana corporaiilor i a artat nevoia unei evaluri a sistemelor de control intern i a unei prezentri a riscurilor entitii. Ca rspuns la aceast cerin, Institutul Experilor Contabili din Anglia i ara Galilor (ICAEW) a publicat n anul 1999 Raportul Turbull20, care sprijin entitile s aplice principiile Codului. Acest raport subliniaz nevoia de a prezenta riscurile cu care se confrunt entitatea (care sunt o parte din sistemul de control intern al acesteia) pentru a mbunti managementul. n 1997, ICAEW a publicat lucrarea Raportarea financiar a riscurilor: Propuneri pentru o Declaraie a Riscului Afacerii, n care nu arat numai lipsa informaiilor asupra riscului din situaiile financiare, ci face i o propunere responsabil de raportare a riscurilor21. ICAEW propune att setul de riscuri care ar trebui raportate, ct i un set de tehnici care pot fi folosite pentru evaluarea riscurilor. Interesul manifestat pentru raportarea riscului a dus, n anul 1999, la realizarea unui studiu privind stadiul raportrii riscurilor n entitile din Regatul Unit. Raportul No Surprise: the Case for Better Risk Reporting arat c entitile prezint mai multe informaii despre riscurile lor n materialele promoionale, n timp ce aspectele referioare la riscuri incluse n situaiile financiare sunt mult mai puin detaliate22. ICAEW clasific riscurile dup factorii care le genereaz, fie interni, fie externi. Institutul propune o serie de tehnici care pot fi folosite n cuantificarea riscurilor: analiza ratelor, indicatorii relativi, analiza tendinelor, analiza comparativ, analiza senzitivitii i valoarea de risc. Totui, ICAEW nu arat cum ar trebui folosite aceste tehnici pentru fiecare dintre riscurile pe care o entitate le are de raportat. Legea societilor comerciale din Marea Britanie (The Companies Act) din 1985 cere doar o descriere a principalelor riscuri i incertitudini cu care se confrunt compania. Aceast cerin este inferioar recomandrilor de prezentare a informaiilor incluse n Declaraia privind raportarea (Reporting Statement), care se refer i la o evaluare a modului n care entitile raporteaz n prezent riscurile i incertitudinile. Legea societilor comerciale din Regatul Unit (The Companies Act) din 2006 a fcut o serie de schimbri privind cerinele raportrii descriptive23. Tuturor entitilor, exceptndu-le pe cele mici, li se cere deja s ofere un raport de activitate. n cazul companiilor cotate, directorilor li se va cere la nivelul necesar nelegerii afacerii s raporteze aspecte privind problemele de mediu, angajaii entitii i informaii sociale/legate de comunitate. Consiliul Standardelor Contabile (engl. Accounting Standard Board) a evaluat felul n care entitile fac raportarea pe cele zece direcii principale ale celor mai bune recomandri practice incluse n Declaraia privind prezentarea informaiilor: Raportul Operaional i Financiar (Reporting Statement: Operating and Financial Review)24. n varianta publicat n anul 1993 a acestei declaraii, ASB a stabilit un cadru bazat pe o prezentare voluntar i axat pe principii pentru a ghida raportarea riscului de afaceri, incluznd structura capitalului, politica de trezorerie, continuitatea activitii i valoarea contabil, impozitarea fondurilor provenite din activiti operaionale/de exploatare i alte surse de lichiditi. Dintre acestea, ne-au atras interesul principalele riscuri i incertitudini legate de mediu, salariai i alte aspecte sociale, precum i acordurile/relaiile contractuale. Din studiile efectuate, s-a observat c cea mai mare parte a informaiilor legate de riscul de afaceri nu a fost prezentat n raportul anual, unele entiti deciznd s nu publice un Raport Operaional i Financiar (OFR), altele publicnd unul, dar cu puine informaii, n timp ce altele au publicat un Raport n care au inclus informaii detaliate25. Ca rspuns, Declaraia ASB privind OFR a fost revizuit n anul 2003 i apoi nlocuit de Standardul de Raportare (RS) 1 Raportul Operaional i Financiar, publicat la 10 mai 2005 pentru a se alinia la cerinele legale ale raportrii care impun societilor cotate s publice un OFR ncepnd cu 1 aprilie 2005. Cea mai recent revizuire a avut loc n anul 2006. Standardul de Raportare (RS) 1 (paragraful 52) recomand ca Raportul Operaional i Financiar (OFR) s includ o descriere a principalelor riscuri i incertitudini

20 Turbull Report (1999), Internal control: Guidance for directors on the combined code, ICAEW, septembrie. 21 ICAEW (Institute of Chartered Accountants in England and Wales) (1997), Financial reporting of risk: Proposals for a statement of business risk, UK. 22 ICAEW (Institute of Chartered Accountants in England and Wales) (1999), No surprises: The case for better risk reporting, Londra. 23 The Companies Act, 2006, www.opsi.gov.uk/ACTS/acts2006/pdf/ukpga_20060046_en.pdf 24 FRC (Financial Reporting Council) (1993 - 2006), Reporting Statement: Operating and Financial Review, www.frc.org.uk 25 DTI (Department for Trade and Industry) (2004), Draft regulations on the operating and financial review and directors report: A consultative document, London

3/2010

35

Cercetri n audit i raportri financiare

cu care se confrunt entitatea, mpreun cu un comentariu despre modul de abordare al directorilor. Astfel, raportul anual ar trebui s prezinte riscurile strategice, comerciale, operaionale i financiare atunci cnd acestea ar putea afecta semnificativ strategia i valoarea entitii. Standardul de Raportare (RS) 1 (paragraful 28) recomand ca n msura n care este necesar pentru a rspunde cerinelor generale ale Raportului Operaional i Financiar, acesta din urm s includ informaii despre: probleme de mediu (inclusiv impactul activitii entitii asupra mediului); angajaii entitii; aspectele sociale i comunitare i persoanele cu care entitatea are legturi contractuale sau alte acorduri care sunt eseniale pentru afacerile acesteia. Prezentarea informaiilor menionate anterior se regsete la entitile care includ n raportul anual seciuni privind responsabilitatea social. Multe companii fac rapoarte de sine stttoare privind Responsabilitatea Social (CSR) la care se face referire, apoi, n rezumat, n cadrul rapoartelor anuale. Rapoartele anuale ar trebui s conin politicile entitii n fiecare dintre domeniile la care am fcut referire (mediu, problemele angajailor societii, cele sociale i de comunitate) i msura n care aceste politici au fost implementate cu succes. batere (1998, 1999 i 2002), ncurajnd directorii companiilor din Regatul Unit s raporteze informaii mai detaliate despre riscuri. Modelele de raportare analizate de Dobler27 prezint trei explicaii majore pentru raportrile limitate legate de riscuri, observate empiric: Un manager ar putea s nu raporteze pentru c nu are sau pretinde c nu are informaii despre riscuri. Acest lucru se leag de modelele de incertitudine a informaiilor de care dispune managerul; Un manager ar putea s nu raporteze informaiile disponibile despre riscuri pentru c nu o poate face ntr-un mod credibil sau alege s raporteze greit, mai ales n legtur cu previziunile; Un manager ar putea s nu raporteze informaiile despre riscuri pentru c se teme s nu creeze dezavantaje pentru entitate. Organismele de reglementare ar putea rspunde la fiecare dintre aceste nivele de restricii. Acestea pot cere sisteme adecvate de gestiune a riscului corporaiei pentru a rspunde nevoilor de informaii manageriale sau pot impune mecanisme de constrngere care s asigure credibilitatea raportrii riscurilor. n timp ce natura raportrii riscurilor este caracterizat de o anumit pruden, reglementrile ar putea stabili limite prudeniale i n ceea ce privete tipul i formatul. Cele mai multe ri au adoptat o abordare treptat. Acestea permit anumite prezentri privind riscurile referitoare la categorii specifice, n contrast cu unele tendinele de raportare exhaustiv. La nivelul Uniunii Europene, cerinele de prezentare a riscurilor i incertitudinilor se pliaz pe cerinele standardelor contabile internaionale. Dei cadrul legislativ european privind raportarea financiar nu face referin direct la aspectele non-financiare ale riscurilor i incertitudinilor, pot fi aplicate cerinele generale i principiile de ntocmire i prezentare a situaiilor financiare incluse n Directivele contabile, a IV-a (Directiva 78/660/EEC) i a VII-a (Directiva 83/349/EEC) ale Uniunii Europene. Directiva 2006/46/CE28, care aduce modificri primelor

... la ncercrile de reglementare a raportrii riscurilor i incertitudinilor n situaiile financiare

O latur a dezbaterilor privind riscurile se refer la comunicarea informaiilor de risc fcut de companii ctre acionari. Schrand i Elliot analizeaz dezbaterile conferinei organizate de Consiliul Standardelor FinanciarContabile (engl. Financial Accounting Standards Board) n anul 1997 i concluzioneaz c entitile din Statele Unite nu furnizau suficiente informaii despre riscuri n rapoartele lor anuale26. Institutul Experilor Contabili din Anglia i ara Galilor (ICAEW) a observat, de asemenea, lipsa informaiilor privind riscurile i a publicat trei documente spre dez-

26 Schrand, C.M. & Elliott, J.A. (1998), Risk and financial reporting: A summary of the discussion at the 1997, Accounting Horizons, Vol. 12, No. 3, pp. 271-282 27 Dobler, M. (2008), Incentives for risk reporting A discretionary disclosure and cheap talk approach, The International Journal of Accounting Vol. 43, No. 2, pp. 184206. 28 DIRECTIVA 2006/46/CE de modificare a Directivei 78/660/CEE a Consiliului privind situaiile financiare ale anumitor forme de societi comerciale, a Directivei 83/349/CEE a Consiliului privind conturile consolidate, a Directivei 86/635/CEE a Consiliului privind conturile anuale i conturile consolidate ale bncilor i ale altor instituii financiare i a Directivei 91/674/CEE a Consiliului privind situaiile financiare anuale i situaiile financiare consolidate ale ntreprinderilor de asigurare, www.eur-lex.europa.eu

36

Prezentarea riscurilor i incertitudinilor n rapoartele anuale

dou, menioneaz c informaiile privind riscurile i beneficiile semnificative ale operaiunilor n afara bilanului trebuie furnizate n notele la situaiile financiare. Modificrile aduc n prim plan cerine detaliate specifice aspectelor non-financiare, sociale i de mediu. Astfel, n situaiile financiare trebuie incluse informaii privind impactul riscurilor i datoriilor, informaii legate de mediu, dar i de atitudinea entitii n raport cu mediul n care i desfoar activitatea. Cerinele de raportare a riscurilor regsite n standardele americane de contabilitate i n cele internaionale sunt comparabile. Particularitile fac referire la prezentarea concentrrilor de riscuri generate de clienii importani (SFAS 131 Prezentarea segmentelor unei entiti i a informaiilor legate), a incertitudinilor continuitii activitii (IAS 1 Prezentarea situaiilor financiare), riscurilor asociate cu restructurarea, cum ar fi riscurile legate de beneficiile post-angajare (IAS 19 Beneficiile angajailor i SFAS 146 Contabilitatea costurilor asociate activitilor ntrerupte) i clauzele speciale din IAS 37 Provizioane, datorii contingente i active contingente, care permit omiterea anumitor prezentri n cazuri extrem de rare, atunci cnd s-ar aduce prejudicii semnificative poziiei entitii n disputa cu alte pri. Ambele refereniale contabile utilizeaz noiunea de riscuri, dar nu detaliaz posibilitile de previziune a acestora. Prezentarea informaiilor este localizat n Note i se refer la factorii contingeni (SFAS 5 Contabilitatea elementelor contingente, SOP 94-6 Prezentarea riscurilor i incertitudinilor semnificative, IAS 37 Provizioane, datorii contingente i active contingente), la riscurile financiare i de pia i la managementul lor (SFAS 133 Contabilitatea instrumentelor derivate i a activitilor de acoperire a riscurilor, IFRS 7 Instrumente financiare: Prezentare). Ilustrativ n acest sens este prezentarea fcut de Dobler, din care am extras informaiile incluse n tabelul urmtor.

3/2010

37

Cercetri n audit i raportri financiare

Raportarea riscurilor este o provocare tot mai mare care afecteaz procesul de raportare n Europa i n lume. Consiliul Internaional al Standardelor Contabile (engl. IASB), sub regulile IAS 32 i 39, i Consiliul Standardelor Financiar Contabile (engl. FASB), sub regula SFAC 133, stabilesc numai prezentrile obligatorii ale riscurilor pieei care provin din utilizarea activelor financiare. De asemenea, SEC (Comisia Valorilor Financiare i a Schimburilor Valutare) oblig entitile cotate la burs s prezinte riscurile pieei care provin din modificri nefavorabile ale dobnzii i ratelor de schimb valutar i n preul aciunilor i al bunurilor de larg consum. Totui, regulile nu se refer la niciun alt risc ce ar putea afecta entitile, cum ar fi riscurile non-financiare i cele financiare n afar de riscurile pieei. Chiar i n prezena reglementrilor referitoare la aspectele implicite i legale ale informrii privind riscurile, un regim de raportare voluntar care s se bazeze numai pe prezentarea inteniilor tinde s dea natere la raportri limitate ale riscurilor. Importana raportrilor descriptive care nsoesc situaiile financiare a fost recunoscut de-a lungul timpului de organismele de reglementare i de legislaia multor state, prin rapoarte precum Management Discussion and Analysis (MD&A) din Statele Unite i Canada, Management Reporting din Germania i Review of Operations and Financial Condition din Australia. Exist, de asemenea, cerine ale Uniunii Europene pentru raportrile descriptive. Directiva 2006/46/CE cere ca toate societile cotate pe o pia reglementat s aib obligaia de a prezenta o declaraie anual privind conducerea entitii ntr-o seciune specific i clar identificabil a raportului anual. Aceast declaraie ar trebui s ofere acionarilor cel puin informaii de baz, uor accesibile, cu privire la practicile de guvernare corporativ aplicate efectiv, inclusiv o descriere a principalelor caracteristici ale sistemelor de gestionare a riscului i de control intern existente n relaie cu procesul de raportare financiar. Organizaia Internaional a Comisiilor de Active Financiare (engl., The International Organisation of Securities Commissions - IOSCO) a aprobat standardele de prezentare n 1998. U nul dintre acestea stabilete cerinele aplicabile informaiilor descriptive pe care entitile din strintate ar trebui s le furnizeze n documentaia specific ofertelor i cotrilor iniiale ale aciunilor pe piaa financiar. n 2003, IOSCO a publicat Principiile Generale IOSCO 38 privind MD&A pentru a explica scopul MD&A i pentru a nota precauiile generale de care emitenii de capital trebuie s in cont atunci cnd pregtesc asemenea prezentri. La o ntlnire care a avut loc n octombrie 2002 ntre Comitetul Internaional al Standardelor Contabile i cei care stabilesc standardele la nivel naional, s-a ajuns la concluzia c ar trebui s se nceap cu un proiect care s examineze potenialul pe care IASB l are s dezvolte standarde sau indicaii pentru Raportul de management (engl. Management Commentary). Pentru multe entiti, Raportul de management este deja un element important al comunicrii lor cu pieele de capital, suplimentnd i complementnd situaiile financiare. Raportul de management nglobeaz raportrile care sunt descrise n multe jurisdicii, ca i discuii i analize de management (MD&A), evaluri operaionale i financiare sau rapoarte manageriale. Este un fapt general recunoscut c era nevoie de ndrumare pentru acest subiect i c aceia care pregtesc situaiile financiare au ateptat ca att IASB, ct i IOSCO (sau alii) s o furnizeze. IASB a cerut Consiliului Standardelor Financiar Contabile al Institutului Experilor Contabili din Noua Zeeland s furnizeze personal care s conduc proiectul, ali membri venind din staful ASB, al Institutului Canadian al Experilor Contabili i al Deutsches Rechnungslegungs Standards Committee (DRSC). Scopurile echipei proiectului n ceea ce ar trebui s conin un standard referitor la Raportul de management sunt foarte asemntoare cu cele ale Declaraiei privind Raportarea emis de ASB. n iunie 2009 Comitetul Internaional al Standardelor Contabile (IASB) a publicat spre dezbatere public un cadru de lucru facultativ care s ajute entitile s pregteasc i s prezinte un raport descriptiv, la care se face de multe ori referire sub numele de Raportul de management (engl. Management Commentary). Modelul expus este deschis spre comentarii pn la 1 martie 2010. Deliberarea subiectelor propuse de respondeni este programat s nceap n mai 2010. Raportul de management este o oportunitate pentru management s sublinieze modul n care poziia financiar, performana i fluxul de numerar au legtur cu obiectivele managementului i strategiile acestuia de a atinge acele obiective.

Prezentarea riscurilor i incertitudinilor n rapoartele anuale

Utilizatorii rapoartelor financiare n calitatea lor de furnizori de capital folosesc deseori informaiile oferite de Raportul de management ca instrument pentru evaluarea perspectivelor unei entiti i riscurile sale generale, precum i succesul strategiilor managementului pentru a obine obiectivele declarate. Raportul managementului furnizeaz informaii utile atunci cnd dezbate principalele riscuri i incertitudini necesare pentru a nelege obiectivele i strategiile managementului pentru entitate att cnd ele constituie un risc extern semnificativ pentru activitate, ct i atunci cnd impactul entitii asupra terelor pri afecteaz performana acestora. Dobler (2008) confirm c reglementrile nu pot depi iniiativele n raportarea riscurilor la fiecare nivel de analiz. Dac un manager nu raporteaz pentru c nu deine nicio informaie legat de riscuri sau pretinde c nu are, cernd un nivel minim de informaii prin managementul de risc fixeaz valorile de referin minime, dar nu poate s le elimine nici n cazul informaiilor verificabile. Att pentru prezentrile verificabile, ct i pentru cele neverificabile o informaie mai precis deinut de manager nu implic neaprat o raportare mai precis asupra riscului. Acest lucru se datoreaz n parte att restriciilor prezentrilor credibile, ct i posibilitii de raportare eronat a informaiior interne despre riscuri atunci cnd se iau n calcul prezentrile neverificate. Descoperirile empirice ale lui Solomon29 indic faptul c investitorii instituionali nu favorizeaz neaprat un mediu reglementat pentru prezentarea riscurilor corporaiei sau o declaraie general a riscului afacerii. Respondenii au fost de acord c mrirea volumului prezentrilor despre risc i-ar ajuta n luarea deciziilor legate de investiii. Chiar i aa, n alte aspecte ale problemelor legate de prezentrile riscurilor ei au atitudini neutre. prezentarea riscurilor i incertitudinilor n situaiile financiare. Prezentarea principalelor riscuri la care este expus o entitate, a planurilor sale i strategiilor de a suporta sau a atenua acele riscuri i eficacitatea strategiilor manageriale de risc ajut utilizatorii s evalueze riscurile entitii, dar i ieirile viitoare de lichiditi. Este mai important ca managementul s disting principalele riscuri i incertitudini cu care se confrunt entitatea i mai puin s fac liste cu posibilele riscuri i incertitudini. Descrierea principalelor riscuri cu care se confrunt entitatea ar trebui s acopere att expunerea la consecine negative, ct i oportunitile poteniale. Entitile ar trebui s prezinte principalele riscuri strategice, comerciale, operaionale i financiare ca fiind cele care ar putea afecta semnificativ strategia entitii i creterea valorii ei. Cerinele standardelor de raportare trebuie s se actualizeze la noile nevoi de informare ale stakeholderilor, impunnd entitilor s prezinte elemente minimale care s asigure o calitate ridicat a rapoartelor anuale. Informaii sustenabile privind riscurile i incertitudinile care afecteaz activitatea entitii trebuie s se regseasc n situaiile financiare ale oricrei entiti. Pentru a ilustra acest lucru, reducerea fluxului de deeuri care duce la costuri mai mici ar trebui s apar sub form de cheltuieli negative n situaiile financiare, pe cnd ctigul din folosirea productiv a fluxurilor de deeuri ar trebui inclus ca venit. Datoriile, cum ar fi vulnerabilitatea la schimbri n reglementrile de mediu sau conveniile de munc interne, pot fi prezentate n cadrul datoriilor n bilan. La un nivel i mai general, tendinele economice, de mediu i sociale pot aprea n seciunile situaiilor financiare care se refer la discuiile i analizele viitoarelor riscuri i incertitudini. Att literatura contabil, ct i principalele organizaii internaionale de contabilitate recunosc nevoia de a completa informaiile furnizate n prezent de entiti prin rapoarte privind riscurile pe care i le asum, pentru a servi scopurilor utilizatorilor n procesul de luare a deciziilor. Cercetrile viitoare n acest domeniu trebuie s ajute la stabilirea unui cadru formal n care entitile s poat opera atunci cnd trebuie s decid ce riscuri s raporteze, cum s fie cuantificate aceste riscuri i unde s fie prezentate.

Concluzii
Aceast lucrare realizeaz o sistematizare a cerinelor privind raportarea riscurilor care afecteaz activitatea entitii i a celor la care se refer standardele contabile i de raportare, astfel nct s ofere repere pentru

29 Solomon, J. F., Solomon, A., Norton, S. D. & Joseph, N. L. (2000), A conceptual framework for corporate risk disclosure emerging from the agenda for corporate governance reform, The British Accounting Review, Vol.32, No. 4, pp. 447-478.

3/2010

39

Strategia i planificarea unui audit financiar n lumina standardelor clarificate

Ion MIHILESCU* & Urania MOLDOVANU**

Introducere
Adaptarea i actualizarea Standardelor Internaionale de Audit (ISA), cunoscute sub denumirea generic Proiectul Clarity al IFAC, au drept scopuri, n primul rnd, ntrirea profesiei contabile i stimularea respectrii standardelor profesionale, ca obiectiv de baz al auditorilor financiari. Setul final de standarde clarificate cuprinde: 36 standarde, din care: 17 ISA revizuite i reformulate 19 ISA reformulate

Abstract

Strategy and Planning of a Financial Audit Engagement in Light of the Clarified Standards
The present paper comprises a thorough analysis in what regards the scope of the International Standard on Audit 300, the role and time of planning, respectively the timing of the planning, the planning components, as well as the role of a financial auditor's adequate planning. The following article presents the objectives and requirements of ISA 300, namely the involvement of the partner and of the key engagement team members, the preliminary and planned activities and the considerations specific to smaller entities. The considerations in establishing the overall audit strategy are also exposed, according to the Appendix to ISA 300, as well as the minimum average time budget necessary for performing an audit engagement, according to the Appendix to the CAFR Council Decision no. 44/2005. At the end of the article, the issues approached relate to the means of documenting the planning of a financial audit, according to the Procedures on Quality Audit 2009- Section B. Key words: planning, strategy, clarified International Standards of Audit, resource allocation, engagement budget

Standardul de control al calitii ISQC reformulat. Camera Auditorilor Financiari din Romnia (CAFR), acordnd atenia cuvenit actualizrii continue a reglementrilor n domeniu i, totodat, pregtirii profesionale a auditorilor financiari - membri ai organismului profesional, a adoptat aplicarea standardelor profesionale clarificate i a aprobat un plan de dezbatere profesional a acestor standarde nc din toamna anului 2009. Aplicarea standardelor clarificate de audit ncepnd

Cuvinte cheie: planificare, strategie, standarde internaionale de audit clarificate, alocarea resurselor, bugetul misiunii
cu 15 decembrie 2009 reprezint o provocare pentru auditorii financiari. n context, la acest proiect trebuie adugat i iniiativa IFAC de actualizare a Codului etic pentru profesionitii contabili, care va intra n vigoare n anul 2011, organismele membre, inclusiv CAFR, fiind ncurajate pentru aplicarea anticipat a acestuia. n scopul clarificrii ISA, specialitii IAASB au urmrit optimizarea modu-

* Prof. univ. dr., preedintele CAFR, e-mail: ionmihailescu@yahoo.com ** eful Departamentului de Monitorizare i Competen Profesional - CAFR, e-mail: monitorizare@cafr.ro

40

Strategia i planificarea unui audit financiar n lumina standardelor clarificate

lui de prezentare a reglementrilor internaionale n domeniu, structurat pe urmtoarele aspecte: Introducere Obiective Definiii Cerine Aplicare Materiale explicative Aspectele vizate de Proiectul Clarity sunt: Documentaia de audit; Materialitate: Planificarea i realizarea unui audit i evaluarea denaturrilor; Evaluarea riscurilor i colectarea probelor de audit; Utilizarea rezultatelor activitii terilor; Comunicarea cu cei nsrcinai cu guvernana; Procedurile de audit; Raportul auditorului; Misiuni speciale - audit i raportare.

Metodologia de cercetare
Pentru realizarea cercetrii s-a efectuat documentarea pe baza reglementrilor legale n domeniu. n primul rnd, s-a efectuat analiza aprofundat a Standardului Internaional de Audit 300 clarificat Planificarea unui audit al situaiilor financiare. Potrivit recomandrii IAASB, ISA 300 clarificat a fost analizat n conexiune cu ISA 200 Obiective generale ale auditorului independent n desfurarea unui audit n conformitate cu Standardele Internaionale de Audit, precum i n legtur cu alte standarde profesionale i reglementri emise de Camer. Totodat, s-a abordat documentarea planificrii unui audit financiar, n corelare cu prevederile ISA 230 Documentaia de audit, precum i ale Seciunii B Planificarea, din cadrul Procedurilor privind auditul calitii, emise de ICAS n 2009 i achiziionate recent de CAFR, ce urmeaz a se edita n sprijinul membrilor i al creterii calitii activitii de audit financiar, n exercitarea profesiei. n acest context, autorii s-au strduit s prezinte proiecte ale documentelor de baz ale planificrii, puse de acord cu prevederile reglementrilor emise de Camer n acest domeniu.

ciare trateaz responsabilizarea auditorului de a planifica un audit al situaiilor financiare. Plasarea n timp a planificrii: Planificarea nu este o faz separat a auditului, ci un proces continuu: ncepe la scurt timp dup finalizarea auditului anterior; dureaz pn la finalizarea misiunii curente de audit. Planificarea include considerente privind momentul anumitor activiti i proceduri de audit care trebuie finalizate anterior efecturii de proceduri de audit suplimentare. De exemplu, planificarea include necesitatea de a lua n considerare, anterior identificrii i evalurii riscurilor de denaturare semnificativ, a unor aspecte precum: Procedurile analitice care trebuie aplicate drept proceduri de evaluare a riscurilor (ISA 3152 Identificarea i evaluarea riscurilor de denaturare semnificativ prin nelegerea entitii i a mediului su); Obinerea unei nelegeri generale a cadrului legislativ i de reglementare aplicabil entitii i a modului n care entitatea se conformeaz acestui cadru ISA 2503 Luarea n considerare a legii i reglementrilor ntr-un audit al situaiilor financiare; Determinarea pragului de semnificaie (ISA 3204 Pragul de semnificaie n planificarea i desfurarea unui audit); Implicarea experilor;

ntre aspectele vizate de Proiectul Clarity se observ poziia prioritar ocupat de planificarea unui audit, precum i de documentarea acestuia, activiti cu care ncepe i se ncheie orice misiune de audit, realizat n condiii de eficien i de conformitate deplin cu Standardele Internaionale de Audit.

1. Domeniul de aplicare a Standardului Internaional de Audit 300 clarificat

1

ISA 300 clarificat Planificarea unui audit al situaiilor finan-

1 Manual de Standarde Internaionale de Audit i Control de Calitate, Audit Financiar 2009, coeditare CAFR i Irecson, 2009, pag. 266 2 Manual , pag. 279 3 Manual , pag. 211 4 Manual ..., pag. 334

3/2010

41

Auditul i raportrile financiare, de la teorie la practic

Efectuarea altor proceduri de evaluare a riscurilor. ofer asisten n ndrumarea activitii auditorilor componentelor i a experilor. - integritatea conducerii i persoanelor nsrcinate cu guvernana; competena echipei misiunii (capaciti, timpul i resursele necesare); aspectele semnificative aprute pe parcursul misiunii de audit / implicaiile lor asupra continuitii relaiei.

Componentele planificrii auditului: Strategia general de audit: definete domeniul de aplicare, plasarea n timp i direcia auditului; Planul de audit: abordeaz diferite aspecte identificate n strategia general de audit, lund n considerare necesitatea de a atinge obiectivele auditului, prin utilizarea eficient a resurselor. Printre efectele denaturrilor identificate pe parcursul misiunii de audit, menionm: evaluarea necesitii modificrii strategiei de audit de ansamblu sau a planului de audit; comunicarea tuturor denaturrilor acumulate pe parcursul auditului i solicitarea corectrii acestora.

Auditorul poate discuta elementele planificrii cu conducerea entitii, pentru a facilita derularea i gestionarea misiunii de audit.

2. Obiectivul i cerinele planificrii misiunii

Obiectivul auditorului este de a planifica auditul astfel nct acesta s se desfoare ntr-o manier eficace. Cerine: Principalele cerine ale ISA 300 sunt: a) Implicarea partenerului i a membrilor cheie ai echipei misiunii n planificarea auditului, inclusiv n planificarea i participarea la discuiile dintre membrii echipei misiunii. Prin implicarea partenerului de misiune i a altor membri cheie ai echipei misiunii n planificarea auditului se face apel la experiena i viziunea acestora, n scopul creterii eficacitii i eficienei procesului de planificare. b) Activiti preliminare misiunii: Efectuarea activitilor preliminare misiunii, la nceputul misiunii curente, asist auditorul n identificarea i evaluarea evenimentelor sau circumstanelor care ar putea afecta negativ capacitatea auditorului de a planifica i efectua misiunea de audit. Aplicarea procedurilor ISA 2205 i ISQC16 privind acceptarea i continuarea relaiilor cu clientul, respectiv obinerea informaiilor privind:

n cazul unui audit iniial sunt necesare: Efectuarea procedurilor ISA 220 Controlul calitii pentru un audit al situaiilor financiare, privind acceptarea relaiei cu clientul; Comunicarea cu auditorul precedent, conform cerinelor etice relevante Evaluarea respectrii cerinelor etice relevante, a independenei (ISA 220); Stabilirea unui mod de nelegere a termenilor misiunii (ISA 2107 Convenirea asupra termenilor misiunii). Activitile preliminare misiunii i permit auditorului s planifice misiunea astfel nct: auditorul menine independena i capacitatea necesare efecturii misiunii; nu exist probleme legate de integritatea conducerii care pot afecta disponibilitatea auditorului de a continua misiunea; nu exist nenelegeri cu clientul n privina termenilor misiunii.

Rolul planificrii adecvate a unui audit financiar: ajut auditorul s acorde atenia cuvenit domeniilor importante ale auditului; ajut auditorul s identifice i s rezolve problemele la momentul oportun; ajut auditorul s organizeze i s gestioneze misiunea de audit, pentru a se desfura ntr-un mod eficient i eficace; ofer asisten n selectarea membrilor echipei misiunii i n delegarea de sarcini adecvate; faciliteaz coordonarea i supervizarea membrilor echipei misiunii i revizuirea activitii acestora;

c) Activiti de planificare n stabilirea strategiei generale de audit, auditorul trebuie:

5 Manual de Standarde Internaionale de Audit i Control de Calitate, Audit Financiar 2009, coeditare CAFR i Irecson, 2009, pag. 129 6 Manual, pag. 35 7 Manual, pag. 105

42

Strategia i planificarea unui audit financiar n lumina standardelor clarificate

(i) S identifice caracteristicile misiunii ce i definesc domeniul de aplicare; tuate revizuirile de calitate ale misiunilor. Planul de audit trebuie s includ o descriere a: Naturii, plasrii n timp i amplorii procedurilor de evaluare a riscurilor - ISA 315; Naturii, plasrii n timp i amplorii procedurilor suplimentare la nivelul afirmaiilor (ISA 3308); Altor proceduri planificate de audit pentru ca misiunea s fie conform cu ISA-urile aplicabile; Auditorul trebuie s planifice coordonarea i supervizarea membrilor echipei i revizuirea activitii lor.

(ii) S identifice obiectivele de raportare ale misiunii pentru planificarea plasrii n timp a auditului i a naturii comunicrilor prevzute; (iii) S ia n considerare factorii semnificativi pentru direcionarea eforturilor echipei misiunii; (iv) S ia n considerare rezultatele activitilor preliminare misiunii i msura n care sunt relevante cunotinele dobndite n alte misiuni de ctre partenerul de misiune; (v) S prevad natura, plasarea n timp i amploarea resurselor necesare desfurrii misiunii. Procesul de stabilire a strategiei generale de audit l sprijin pe auditor s determine, cu scopul finalizrii procedurilor auditorului de evaluare a riscurilor, aspecte precum: resursele ce trebuie alocate n anumite domenii specifice ale auditului, precum utilizarea unor membri ai echipei cu experien adecvat pentru zonele de risc ridicat; valoarea resurselor ce trebuie alocate pentru anumite zone specifice ale auditului, precum membrii desemnai s observe inventarierea stocurilor; momentul n care aceste resurse urmeaz s fie alocate; modul n care sunt gestionate, direcionate i supervizate acest tip de resurse, precum i modul n care se estimeaz c vor fi efec-

n auditurile entitilor mici, ntregul audit poate fi efectuat de o echip de dimensiuni reduse, presupunnd implicarea partenerului de misiune mpreun cu sau chiar fr un alt membru al echipei; Strategia de audit documentat pentru misiunea de audit curent poate consta ntr-un scurt memorandum ntocmit la finalizarea auditului precedent, pe baza unei revizuiri a foilor de lucru, care evideniaz aspectele identificate n auditul finalizat, actualizat pentru perioada curent pe baza discuiilor cu managerul.

Documentaia
Strategia i planul de audit, modificrile semnificative efectuate n timpul misiunii de audit, precum i motivele acestora fac parte din documentaia auditului. Cerinele documentaiei de audit potrivit ISA 230 clarificat9 sunt: Auditorul trebuie s ntocmeasc documente de lucru suficiente, complete i detaliate pentru a facilita nelegerea general a auditului. Calitatea auditului este direct determinat de ntocmirea la timp a documentaiei.

Auditorul trebuie s actualizeze i s modifice strategia general de audit i planul de audit pe parcursul misiunii, ca rezultat al: unor evenimente neateptate; modificri ale condiiilor date; probelor de audit obinute n urma aplicrii procedurilor de audit.

Auditorul trebuie s planifice natura, plasarea n timp i amploarea coordonrii i supervizrii membrilor echipei misiunii i a revizuirii activitii lor. Aceste activiti variaz n funcie de factori cum sunt: dimensiunea i complexitatea entitii; domeniul auditului; riscurile evaluate de denaturare semnificativ; aptitudinile i competenele membrilor individuali ai echipei care efectueaz auditul.

3. Considerente privind stabilirea strategiei generale de audit (anexa la ISA 300)

10

a) Caracteristicile misiunii Cadrul general de raportare financiar pe baza cruia au fost ntocmite situaiile financiare auditate;

d) Considerente specifice entitilor mici

8 Manual de Standarde Internaionale de Audit i Control de Calitate, Audit Financiar 2009, coeditare CAFR i editura Irecson, 2009, pag. 344 9 Manual ..., pag. 149 10 Manual, pag. 276

3/2010

43

Auditul i raportrile financiare, de la teorie la practic

Cerine de raportare specifice sectorului de activitate i rapoartele solicitate de autoritatea de reglementare; Acoperirea auditului, numrul i locaiile componentelor; Natura relaiei de control ntre compania mam i componentele sale/modul de consolidare a grupului Natura segmentelor de activitate ce vor fi auditate/nevoia de cunotine specializate; Msura n care auditorul se poate baza pe activitatea auditorilor interni/disponibilitatea acestora; Necesitatea unui audit statutar pentru situaiile financiare individuale Utilizarea unor prestatori de servicii i obinerea probelor privind controalele efectuate de acetia Utilizarea unor probe de audit din audituri anterioare; Moneda de raportare, conversia valutar; Efectul tehnologiei informaiilor (IT) asupra procedurilor de audit, inclusiv disponibilitatea datelor; Coordonarea activitii de audit cu orice revizuire a informaiilor interimare; Disponibilitatea personalului i a datelor clientului. cu guvernana pentru a discuta natura, plasarea n timp i amploarea activitii de audit; Discuia cu conducerea/persoanele nsrcinate cu guvernana referitoare la ateptrile legate de tipul i plasarea n timp a rapoartelor emise i alte comunicri; Discuia cu conducerea privind ateptrile legate de comunicrile asupra stadiilor activitii de audit; Comunicarea cu auditorii componentelor cu privire la ateptrile legate de tipul i plasarea n timp a rapoartelor i altor comunicri; Natura i plasarea n timp a comunicrii dintre membrii echipei misiunii, precum i a revizuirii activitii Ateptri legate de tere pri (responsabiliti statutare sau contractuale de raportare); scepticismului profesional, n colectarea i evaluarea probelor de audit; Rezultatele unor audituri precedente, care au implicat evaluarea controlului intern, natura deficienelor i a aciunilor ntreprinse; Impactul riscului de denaturare semnificativ la nivelul situaiilor financiare asupra coordonrii, supervizrii i revizuirii; Volumul tranzaciilor ce ar putea determina dac auditorul se poate baza pe controlul intern.

d) Natura, plasarea n timp i amploarea resurselor Selectarea echipei misiunii, a inspeciei controlului calitii i distribuirea activitii de audit ntre membrii echipei Desemnarea celor cu experien adecvat ctre zonele n care exist riscuri de denaturare semnificativ; Stabilirea bugetului misiunii/luarea n considerare a alocrii unei perioade adecvate de timp pentru zonele cu riscuri de denaturare semnificativ

c) Factori semnificativi, activiti preliminare i cunotine dobndite n urma altor misiuni Determinarea pragului de semnificaie n conformitate cu ISA 320 Determinarea pragului de semnificaie pentru componente conform ISA 600; Identificarea componentelor semnificative i a claselor de tranzacii, a soldurilor conturilor i prezentrilor Identificarea preliminar a zonelor de risc de denaturare semnificativ mai ridicat; Angajamentul conducerii n implementarea i meninerea controlului intern/documentarea controlului intern; Ateptrile auditorului de la membrii echipei privind manifestarea

b) Obiectivele de raportare, plasarea n timp a auditului i natura comunicrilor Calendarul de raportare al entitii, precum i stadiile interimare i finale; Organizarea de ntlniri cu conducerea/persoanele nsrcinate

4. Bugetul de timp mediu minim necesar pentru efectuarea unei misiuni de audit
Un proiect al unui buget de timp este prezentat n anexa la Normele privind stabilirea numrului mediu minim de ore pentru finalizarea unei misiuni de audit financiar aprobate prin Hotrrea nr. 44/2005 a Consiliului CAFR11.

11 Hotrrea nr. 44/2005 pentru aprobarea Normelor privind stabilirea numrului mediu minim de ore pentru finalizarea unei misiuni de audit financiar, publicat n Monitorul Oficial al Romniei, partea I, nr. 288 din 06 aprilie 2005.

44

Strategia i planificarea unui audit financiar n lumina standardelor clarificate

5. Proceduri pentru documentarea planificrii unui audit financiar

n sprijinul auditorilor financiari i al creterii calitii activitii de audit financiar n exercitarea profesiei, Ca3/2010

mera a emis, de-a lungul timpului, proceduri pentru documentarea unui audit financiar, inclusiv pentru planificarea auditului. Astfel, Camera a emis n 2001 cu asistena Institutului Contabililor Autorizai din Scoia (ICAS), Normele minimale de audit, cuprinznd unele seciuni specifice referitoare la plani-

ficarea misiunii (Seciunea E Confirmarea planului de audit; Seciunea E1 Acceptarea mandatului/rennoirea mandatului; Seciunea F Abordarea auditului; Seciunea F0 Pragul de semnificaie; Seciunea F1 Lista de verificare a riscului inerent general; Seciunea F2 Lista de verificare a riscului inerent 45

Auditul i raportrile financiare, de la teorie la practic

specific; Seciunea F3 Riscuri inerente specifice i mrimea eantioanelor). Camera a achiziionat, recent, Procedurile privind auditul calitii, emise de ICAS n 2004 i actualizate la nivelul anului 2009, aflate n curs de editare. Menionm c Procedurile privind auditul calitii prezint o abordare ampl i punctual a prevederilor Codului etic pentru profesionitii contabili, inclusiv din punct de vedere al documentrii procesului de planificare a unei misiuni de audit financiar Redm, n continuare, transpunerea aspectelor legate de planificarea unui audit financiar prevzute n normele din 2001, n paralel cu cele cuprinse n noile Proceduri privind auditul calitii (Seciunea B Planificarea). n cadrul seciunii B, referinele finale documenteaz determinarea bugetului de timp i a resurselor ce vor fi utilizate n desfurarea misiunii de audit.

46

Strategia i planificarea unui audit financiar n lumina standardelor clarificate

n Procedurile privind auditul calitii, ICAS face referire la unele recomandri cum sunt: Pentru a desfura un audit n conformitate cu Standardele Internaionale de Audit, firmele de audit trebuie s se conformeze mai nti cu Standardul Internaional privind Controlul Calitii nr. 1, (ISQC1) Controlul calitii pentru firmele care efectueaz audituri i revizuiri ale informaiilor financiare istorice, precum i alte misiuni de asigurare i servicii conexe. ia n considerare seciunea de planificare a dosarului (B) i s finalizeze acea seciune nainte de a ncepe munca de audit de teren. Seciunea de planificare este important deoarece aceasta identific riscul i pragul de semnificaie, furnizeaz unele liste de verificare a aspectelor care sunt, de obicei, prevzute i furnizeaz un mijloc de nregistrare a procesului de planificare. O parte semnificativ a abordrii prevzute de ISA aplicabile implic evaluarea riscurilor de denaturare semnificativ a situaiilor financiare supuse auditului i rspunsul auditorului la aceste riscuri (ISA-urile 315 i 330). lurii riscului, inclusiv a riscului de fraud. Practicienii, exercitnd scepticismul profesional corespunztor, ar trebui s capitalizeze cunotinele pe care le dein despre clieni i sistemele lor de efectuare a unei evaluri corecte a riscurilor. Urmtorul tabel i propune s ofere indicaii cu privire la abordarea general care este implicit n programele din cadrul Procedurilor privind Auditul Calitii. Odat ce riscurile sunt identificate, este necesar un program de lucru pentru a aborda sau minimiza aceste riscuri. Procedurile din cadrul programelor de audit detaliaz aceste aspecte, dar atenia este decisiv pentru a se asigura c munca care va fi desfurat abordeaz eficient, la propriu, riscurile identificate.

Firmele ar trebui, de asemenea, s ia n considerare i s adopte ISA 220 Controlul calitii pentru auditurile informaiilor financiare istorice nainte de aplicarea altor ISA misiunilor de audit individuale. Utilizatorii Procedurilor privind Auditul Calitii trebuie, mai nti, s

n acest context, Procedurile prevd o abordare formal a cunotinelor referitoare la domeniul de activitate i la client i o abordare formal a eva-

3/2010

47

Auditul i raportrile financiare, de la teorie la practic Concluzii

Publicarea acestor comentarii sperm s contribuie la nelegerea importanei strategiei generale i a planului de audit i, n acelai timp, s constituie un start n nsuirea de ctre auditorii financiari a noilor Proceduri privind auditul calitii misiunilor de audit, care s fie aplicate n acord cu ISA clarificate, n scopul creterii calitii misiunilor desfurate n practicarea profesiei.

Bibliografie
1. Manual de Standarde Internaionale de Audit i Control de Calitate, Audit Financiar 2009, coeditare CAFR i Irecson, 2009. 2. Reglementri internaionale de audit, asigurare i etic, Audit Financiar 2008/International Federation of Accountants IFAC Bucureti, coeditare CAFR i Irecson, Ediia 2008 Volumul I. 3. Reglementri internaionale de audit, asigurare i etic, Audit Financiar 2008/International Federation of Accountants IFAC Bucureti, coeditare CAFR i Irecson, ediia 2008 Volumul II. 4. Ghid privind unele reglementri ale profesiei de auditor, ediia a III-a, revizuit i completat, Editura ELFI, 2009.

Informaii
Document de discuii FEE privind rolul auditorului n furnizarea de asigurare n domeniul declaraiilor de guvernare corporativ
Federaia Experilor Contabili Europeni (FEE) a publicat un Document de discuii despre rolul auditorului n furnizarea de asigurare n domeniul declaraiilor de guvernare corporativ, ce are la baz un studiu la care au participat toate organismele membre FEE. Concluzia studiului este c, n ciuda diferitelor sisteme juridice din diverse ri, a diferenelor de cadru instituional i de tradiii, codurile naionale de guvernare corporativ din Europa au puncte comune similare. Majoritatea acestor coduri au avut drept model Principiile de Guvernan Corporativ ale Organizaiei Economice de Cooperare i Dezvoltare (OECD). Directivele europene prevd ca anumite aspecte s fie luate n considerare, inclusiv consecvena anumitor informaii legate de guvernarea corporativ cu situaiile financiare. Unele ri au mers dincolo de aceast prevedere i prevd raportarea obligatorie, de ctre auditorul statutar cu privire la practicile de guvernan. Aceast raportare se bazeaz uneori pe identificrile propriu48 zise, alteori reprezint o misiune de asigurare. [Adriana Coa] Documentul poate fi descrcat gratuit de pe site-ul FEE, la adresa de internet: sau o a doua ans. De aceea, trebuie s i concentreze atenia pe optimizarea eficienei operaionale, cu accent pe gestionarea riscurilor din zona fiscal, a spus acesta. Principalele modificri legislative din domeniul TVA, prezentate de Ioana Iorgulescu, Tax Manager, se refer la locul prestrilor de servicii i la noile obligaii declarative, pe care societile vor trebui s le ntocmeasc. n legtur cu Ordinul 3055/2009 care aduce modificri contabile aplicabile de la 1 ianuarie 2010, n conformitate cu Directiva a IV-a a Comunitilor Economice Europene, Radu Tudoran, director executiv, a subliniat: Procedurile de control intern au ca obiectiv, pe de o parte, urmrirea nscrierii activitii entitii i a comportamentului personalului n cadrul definit de legislaia aplicabil, valorile, normele i regulile interne ale entitii, iar, pe de alt parte, verificarea faptului c informaiile contabile, financiare i de gestiune comunicate reflect corect activitatea i situaia entitii. n cadrul conferinei au fost prezentate, de asemenea, cele mai importante msuri care ar trebui avute n vedere de ctre directorii financiari, controlorii financiari i directorii de taxe pentru a putea gestiona n mod corespunztor riscurile aferente sistemului de raportare contabil i managementul riscurilor fiscale n anul 2010. [Cristiana Rus]

http://www.fee.be/publications/default.asp?library_ref=4 &content_ref=1167.

Conferin profesional pe teme financiar-contabile

Ernst & Young Romnia a organizat la Bucureti, n ziua de 28 ianuarie a.c. Conferina anual de fiscalitate, care a avut scopul de a informa participanii cu privire la principalele modificri aduse Codului fiscal, Normelor de aplicare a Codului fiscal i altor acte normative fiscal-contabile, aplicabile n anul 2010. Prezentrile, nsoite de exemple practice, i discuiile s-au axat pe: impozitarea direct i indirect, TVA, nouti n reglementrile contabile, modificarea regimului accizelor. n deschiderea evenimentului, Venkatesh Srinivasan, Partener i Director al Departamentului de Asisten fiscal al Ernst & Young Romnia, a prezentat o perspectiv economic a Romniei n 2010: i anul acesta firmele i vor desfura activitatea ntr-un mediu economic dificil, care nu le va oferi prea multe opiuni

Probleme ale aplicrii Standardelor Internaionale de Raportare Financiar n Bulgaria

Boychinka YONKOVA*

Cadrul general de reglementare - probleme

Una dintre primele legi n domeniul economiei, adoptat dup schimbrile democratice de la sfritul anilor 80 n Bulgaria, este Legea Contabilitii. n conformitate cu aceast lege, Curtea Naional de Conturi pentru companii i Planul Naional de Conturi pentru bnci au nceput s fie create i aplicate. Au fost elaborate standardele naionale de contabilitate i audit i au fost adoptate n conformitate cu standardele internaionale de contabilitate i audit n vigoare la acea dat. Legea Contabilitii reglementeaz aa-zisele principii ale implementrii i pregtirii de situaii financiare. Primele probleme se refer la definirea acestor principii mai precis la discrepana dintre principiile din Legea Contabilitii, pe de o parte, i premizele existente i caracteristicile calitative ale situaiilor financiare, prefigurate n IFRS-uri, pe de alt parte. Analiza comparativ cuprinde urmtoarele aspecte: Potrivit Legii Contabilitii, contabilitatea este desfurat i situaiile financiare sunt ntocmite n conformitate cu cerinele urmtoarelor standarde contabile generale: contabilitatea de angajamente; principiul de continuitate a activitii; prudena; echilibrul cost - beneficiu; fond versus form; meninerea posibilitii de aplicare a politicii contabile pentru perioada contabil anterioar; independena perioadelor contabile separate i legtura n ceea ce privete valoarea dintre bilanul de deschidere i cel final. Standardele Internaionale de Raportare Financiar sunt analizate fiind mprite n trei grupe, dup cum urmeaz: Premize existente Contabilitatea de angajamente; principiul de continuitate a activitii Caracteristici calitative ale situaiilor financiare inteligibilitate; relevan; pragul de semnificaie; credibilitate; prezentare fidel; fond versus form; neutralitate; pruden; exhaustivitate; comparabilitate Constrngeri aferente informaiilor relevante i credibile oportunitate; echilibrul cost-beneficiu; echilibrul dintre caracteristicile calitative. Aceast situaie este evideniat prin faptul c un aspect metodologic este reglementat prin lege. Acest lucru este redundant, deoarece Legea Contabilitii din Bulgaria se refer la cazuri privind standardele internaionale sau naionale aplicabile. Pe de alt parte, n Cadrul general al Standardelor Naionale de Raportare Financiar pentru entitile mici i mijlocii nu sunt precizate premizele existente sau caracteristicile calitative ale situaiilor

Abstract

Problems of Applying the International Financial Reporting Standards in Bulgaria

Bulgaria is one of the most recent members of the European Union. This is why Bulgaria has the duty of all EU member states to follow and adhere to the program of compliance with rules. The major problems of applying the International Financial Reporting Standards (IFRSs) concern: Organization of the national system of accounting in Republic Bulgaria; The health of the financial and commodity exchanges in the country; and The overall economic environment. Key words: IFRS, accounting act, implementation, difficulties, solutions

Cuvinte cheie: IFRS, legea contabilitii, implementare, dificulti, soluii

* C.P.A., prof. conf., Facultatea de Contabilitate i Finane - Universitatea de Economie Naional i Mondial Studentski Grad Hristo Botev, Bulgaria, e-mail: bjonkova@abv.bg

3/2010

49

Auditul i raportrile financiare, de la teorie la practic

financiare, nici constrngerile privind informaiile relevante i credibile. Trebuie subliniat faptul c n Legea Contabilitii un instrument de natur tehnic a fost ridicat la rang de principiu independena perioadelor contabile separate i legtura n ceea ce privete valoarea dintre bilanul de deschidere i cel final. Legea interpreteaz acest aa-zis principiu astfel: fiecare perioad contabil este tratat ca atare, indiferent de legtura sa evident cu perioada anterioar sau urmtoare, iar datele din situaiile financiare de la nceputul i sfritul perioadei curente trebuie s coincid cu datele de la sfritul perioadei contabile. Trebuie, de asemenea, notat c, potrivit Legii Contabilitii din Bulgaria, comparabilitatea unui element al caracteristicilor calitative ale situaiilor financiare n conformitate cu standardele internaionale este limitat la posibilitatea meninerii politicii contabile aferente perioadei contabile precedente, mai precis, la posibilitatea comparrii informaiilor contabile i indicatorilor diferitelor perioade contabile. Este cunoscut faptul c aceast comparabilitate a informaiilor este legat nu doar de compararea informaiilor ntre perioadele aceleiai companii, dar i de compararea situaiilor financiare ale diferitelor companii. n acelai timp, o alt prevedere legal se refer la faptul c informaiile prezentate n raportul financiar trebuie s ndeplineasc urmtoarele cerine: 1. inteligibilitate ele ar trebui s fie de folos utilizatorilor n luarea deciziilor economice; 2. relevan ar trebui s le furnizeze utilizatorilor oportunitatea de a evalua evenimentele trecute, prezente i viitoare i de a-i confirma sau ajusta evalurile anterioare aferente procesului decizional; 3. credibilitate nu ar trebui s conin greeli semnificative sau influene externe; 4. comparabilitate ar trebui s ofere ocazia evalurii informaiilor companiei din ani diferii i a informaiilor altor companii, n vederea evalurii eficienei acestora, a mediului financiar robust i a modificrilor condiiilor financiare. n aparen, Legea Contabilitii din Bulgaria nu interpreteaz sau nu evideniaz principii, reglementri i norme care sunt mai riguroase sau mult mai extensive dect IFRS-urile. n acelai timp, articolul 22 din Legea Contabilitii prevede c ntreprinderile din Bulgaria vor ntocmi i i vor prezenta situaiile financiare anuale pe baza Standardelor Internaionale de Contabilitate. Acest lucru genereaz o contradicie evident, cci aplicarea IFRS-urilor semnific aplicarea tuturor componentelor 50 acestora. Dei Cadrul general nu trateaz direct conceptele de prezentare fidel, aplicarea caracteristicilor calitative principale i a standardelor contabile adecvate are, de obicei, drept rezultat situaii financiare care prezint ceea ce este, n mod general, neles prin o imagine corect i fidel sau prezentarea fidel a acestor informaii.

Standardele contabile aplicabile probleme

Cea de-a doua problem privind aplicarea IFRS-urilor se refer, de asemenea, la Legea Contabilitii. Mai precis, la domeniul de aplicare a IFRS-urilor. n prezent, companiile din Republica Bulgaria i ntocmesc i prezint situaiile financiare anuale n conformitate cu IFRS-urile. Din 2002, n Bulgaria se aplic IFRS-urile la: Companiile cotate & situaiile consolidate Companiile cotate & situaiile separate Potrivit Legii Contabilitii, singurele excepii se refer la: ntreprinderile mici i mijlocii; i ntreprinderile nou create. Acestea pot alege s i ntocmeasc i s prezinte situaiile financiare anuale, fie pe baza Standardelor Internaionale de Contabilitate, fie pe baza Standardelor Naionale de Raportare Financiar pentru ntreprinderile mici i mijlocii din Bulgaria. ntreprinderile nou create i ntocmesc i prezint situaiile financiare anuale pe baza Standardelor Naionale de Raportare Financiar pentru ntreprinderile mici i mijlocii pentru anul n care au fost nfiinate i pentru anul urmtor. ntreprinderile care i-au ncetat activitatea n urma lichidrii ori care s-au declarat insolvabile i ntocmesc i prezint situaiile financiare anuale pe baza standardelor naionale. Standardele Naionale de Raportare Financiar pentru ntreprinderile mici i mijlocii sunt adoptate de ctre Consiliul de Minitri i au fost aliniate reglementrilor UE i specificitii naionale. Situaiile financiare anuale sunt ntocmite i prezentate pe baza Standardelor Naionale de raportare financiar pentru ntreprinderile mici i mijlocii, cu condiia s nu fie depii indicatorii de mai jos: 1. valoarea contabil a activelor la 31 decembrie 8 milioane leva;

Aplicarea standardelor internaionale de raportare financiar n Bulgaria

2. venituri nete din vnzri pe parcursul anului - 15 milioane leva; 3. cifra aproximativ a angajailor n anul respectiv 250 persoane. Moneda naional bulgar, leva, are urmtoarea rat de schimb n raport cu moneda euro: 1 euro = 1.95883 leva. Cadrul general de reglementare descris mai sus pentru aplicarea IFRS-urilor evideniaz problemele care pot aprea. n opinia noastr, cerinele din Legea Contabilitii ca IFRS-urile s fie aplicate nu doar situaiilor financiare consolidate, ci i situaiilor financiare individuale care pot fi ntocmite poate genera urmtoarele probleme dac exist un prag de semnificaie redus aferent dimensiunii ntreprinderilor: Probleme legate de aplicarea IFRS-urilor: Neaplicabilitatea standardelor internaionale de raportare financiar; Aplicarea inutil a anumitor standarde internaionale de raportare financiar; Neaplicabilitatea standardelor internaionale de raportare financiar, din cauza lipsei de experien profesional i a calificrii contabililor. Atunci cnd sunt prezentate situaii financiare individuale, neconsolidate, neaplicabilitatea urmtoarelor standarde financiare este evident: Standardul Internaional de Contabilitate 27 Situaii financiare consolidate i individuale Standardul Internaional de Contabilitate 28 Investiii n entitile asociate Standardul Internaional de Contabilitate 31 Interese n asocierile n participaie Standardul Internaional de Contabilitate 14 Raportarea pe segmente Dup cum se arat n practic, majoritatea ntreprinderilor care aplic IFRS-urile observ cel mai bine cerina de depreciere i necolectabilitate a activelor financiare. Toate entitile evalueaz, la sfritul perioadei contabile, dac exist probe evidente c un activ financiar sau grup de active financiare este depreciat. Aspecte precum contabilitatea de acoperire mpotriva riscurilor i instrumentele derivate sunt necunoscute pentru majoritatea ntreprinderilor, cu excepia bncilor i a companiilor de asigurri. Acelai lucru este valabil i pentru beneficiile angajailor din Standardul Internaional de Contabilitate 19 Beneficiile Angajailor i Standardul Internaional de Raportare Financiar 2, respectiv Plata pe baz de Aciuni. 3/2010 Dup cum se arat n practic, beneficiile pe termen scurt ale angajailor referitoare la participarea la profit i planurile de prime nu sunt aplicate n conformitate cu metodologia prevzut. Exist, de asemenea, probleme cu privire la alte beneficii pe termen lung ale angajailor. Potrivit Codului Muncii din Bulgaria, angajatorul este obligat s le plteasc angajailor beneficii n momentul atingerii vrstei de pensionare, care se situeaz n marja de 2 6 salarii brute, la data ncetrii relaiei cu angajatorul. La data ntocmirii situaiilor financiare anuale, potrivit Standardului Internaional de Contabilitate 19 Beneficiile Angajailor, compania este obligat s efectueze o evaluare actuarial a acestor pli i, pe baza valorii actualizate determinate, s recunoasc o cheltuial n situaia veniturilor i o crean pe termen lung aferent personalului. n ceea ce privete evaluarea determinrii nivelului de finanare a datoriilor asumate aferente personalului, pentru care este ntocmit un raport actuarial, exist un numr de probleme n urmtoarele domenii: Analiza datoriilor fa de angajai; Alegerea premizelor economice i demografice; Evaluarea valorii actualizate a datoriilor fa de angajai; Evaluarea activelor puse deoparte pentru achitarea datoriilor fa de angajai. n cele din urm, problemele enunate mai sus au un efect asupra fezabilitii determinrii deficitului/surplusului i a valorii standard a ratei. Alte aspecte referitoare la evaluarea la valoarea just a costului amortizat nu sunt aplicate din cauza condiiilor de pe pieele financiare i a calificrii personalului contabil. Aplicarea inutil a anumitor standarde internaionale de raportare financiar privete cel mai mult acele standarde care prevd evaluarea la valoarea just i valoarea curent i sigur. Standardul Internaional de Contabilitate 36 Deprecierea Activelor face parte din aceast categorie. Problemele n aplicarea acestui standard sunt de mai multe tipuri. n primul rnd, inutilitatea aplicrii sale din cauza dimensiunii reduse a ntreprinderii. Aa cum am artat deja, pragul aplicrii obligatorii a IFRS-urilor este sczut. Din aceast perspectiv, IFRS-urile sunt aplicate n companii pe aciuni care nu sunt de dimensiuni foarte mari i n alte ntreprinderi. Natura activitii lor nu cuprinde astfel de obiecte, precum activele corporative i, mai precis, grupul de active divizionale, precum construirea de sedii sau o diviziune a entitii, centrul de procesare de date (EDP), centrul de echipament i cercetare. 51

Auditul i raportrile financiare, de la teorie la practic

ntr-un numr mic de ntreprinderi care aplic IFRS-urile, n situaiile lor financiare individuale sau consolidate exist fond comercial. Din aceast perspectiv ar trebui notate anumite particulariti ale proceselor de privatizare i combinri de ntreprinderi din Bulgaria. n Bulgaria un numr de schimbri economice majore iau fcut simit prezena: privatizarea mijloacelor de producie i distribuie; reforma primar a sistemului monetar, bancar i financiar; nlturarea obstacolelor din calea iniiativei de afaceri. Ca urmare a acestor deficiene, multe ntreprinderi au fost achiziionate la un pre mult sub preul unei combinri de ntreprinderi. Cu alte cuvinte, s-a nregistrat o discrepan ntre valoarea real a tranzaciilor i costul corect stabilit al unei combinri de ntreprinderi. Fondul comercial negativ n conformitate cu fostul ISA Combinri de ntreprinderi a fost raportat i recunoscut imediat n contul de profit i pierdere, sub forma oricrui exces rmas n urma reevalurii Standardul Internaional de Raportare Financiar 3 Combinri de ntreprinderi. Aa cum am afirmat anterior, ca urmare a caracteristicilor specifice ale privatizrii i combinrilor de ntreprinderi din Bulgaria, fondul comercial a fost raportat n puine situaii financiare. n contextul Standardului Internaional de Contabilitate 36 Deprecierea Activelor, acest lucru nseamn c fondul comercial a fost supus testrii n vederea deprecierii. O alt problem n aplicarea Standardului Internaional de Contabilitate 36 Deprecierea Activelor i a tuturor cerinelor sale este lipsa capacitii n cazul unora dintre ntreprinderi. O a doua problem referitoare la ndeplinirea tuturor cerinelor Standardului Internaional de Contabilitate 36 Deprecierea Activelor este reprezentat de lipsa capacitii ntreprinderii individuale. n primul rnd, ntreprinderile mai mici duc lips de angajai bine pregtii care nu pot nici defini, nici interpreta corect indicatorii deprecierii, nici nu pot desfura teste n vederea deprecierii. Aceste dificulti referitoare la aplicarea standardului sunt legate de urmtoarele probleme de baz: Imposibilitatea de a defini corect valoarea unui activ n curs de utilizare; Din cauza funcionalitii limitate a pieei din Bulgaria, exist dificulti referitoare la definirea valorii juste minus costurile aferente vnzrii. n opinia noastr, auditorii financiari independeni i alte persoane interesate ar trebui s fie ateni n contabi52 lizarea msurii n care estimrile, aproximrile i reducerile de calcul pot furniza aproximaii rezonabile ale calculelor ilustrate n Standardul Internaional de Contabilitate 36 Deprecierea Activelor pentru determinarea valorii juste minus costurile de vnzare sau a valorii n curs de utilizare. Considerm c implementarea Standardului Internaional de Audit 12 Impozite pe Profit este, n mare msur, lipsit de sensibilitate. Motivele acestei afirmaii se regsesc n faptul c una dintre cele mai mari deficiene ale practicii contabile din Bulgaria const n implementarea aa-zisei contabiliti fiscale, adic implementarea contabilizrii subordonate sistemului fiscal. Aceast deficien a contabilitii bulgare este evitat tocmai din cauza fluxului de investiii strine i a obligaiei de aplicare a IFRS-urilor. n ciuda acestui fapt, pn n prezent Standardul Internaional de Contabilitate 12 Impozite pe Profit nu este aplicabil n totalitate, ci este elaborat o metodologie avansat a principiilor comun acceptate. Acest lucru face necesar ca informaiile contabile s fie transformate pentru a prezenta rapoartele financiare sub forma lor financiar n conformitate cu IFRS-urile. n acest sens, putem furniza urmtoarele exemple: ntreprinderile calculeaz n mod contient rscumprarea; Practica transferului pierderilor fiscale neutilizate este limitat; Preurile de transfer sunt manipulate. n cele ce urmeaz ar trebui s ne preocupm de unele standarde aferente domeniului de activitate care au n general probleme legate de implementare, din cauza limitrii i dezvoltrii insuficiente a bunurilor i pieelor financiare. Probleme funcionrii bursei de valori din Bulgaria sunt direct legate de implementarea Standardului Internaional de Contabilitate 41 Agricultura. Atunci cnd sunt evaluate activele biologice, se aplic regula doar valoare pentru preul de cost. Astfel c aplicarea Standardului Internaional de Contabilitate 41 Agricultura este mai dificil din cauza problemelor din activitatea Comisiei de Stat privind Schimburile de Bunuri i Aciuni din Bulgaria. Mai exact, au fost unele probleme privind nfiinarea unei piee naionale pentru instrumentele financiare i instrumentele derivate ale acestora. Aceast problem ar putea fi rezolvat prin consolidarea calificrii organizatorilor de schimburi bursiere i de bunuri, ar trebui nfiinat un Centru de training pentru agenii bursieri i de schimburi de bunuri. Un astfel de centru ar putea fi creat, partea bulgar putnd pune la

Aplicarea standardelor internaionale de raportare financiar n Bulgaria

dispoziie locaia, n timp de Uniunea European ar putea furniza echipamentele tehnice i formatorii. Acest centru ar putea fi utilizat, de asemenea, pentru extinderea legturilor cu productorii i prin direcionarea produciei n conformitate cu tendinele cererii i cu furnizarea alimentelor de baz. Standardul Internaional de Contabilitate 11 Contracte de construcii poate fi un standard relevant pentru domeniul de activitate respectiv. Pentru o lung perioad de timp, cerinele acestui standard privind recunoaterea i mediatizarea nu au fost aplicate adecvat. n prezent, n condiiile crizei financiare, companiile de construcii recurg deseori la o alternativ, atunci cnd rezultatul unui contract de construcii nu poate fi corect estimat: veniturile vor fi recunoscute numai n msura n care exist probabilitatea recuperrii costurilor contractuale implicate; i costurile contractuale vor fi recunoscute drept cheltuial n perioada n care sunt suportate. n concluzie, este evitat raportarea profitului i a pierderii. Un astfel de comportament este, n general, justificat prin condiiile crizei financiare globale. n practic, totui, multe ntreprinderi trebuie s aplice o pierdere previzionat aferent contractelor de construcii ce urmeaz a fi recunoscute drept cheltuial imediat, n consecin. De asemenea, un standard aferent domeniului de activitate poate fi i Standardul Internaional de Raportare Financiar 4 Contracte de Asigurare. Activitatea de investiii este o funcie semnificativ a companiilor de asigurare, alturi de protecia social. Companiile de asigurare din Bulgaria sunt forate s funcioneze ntr-o pia financiar extrem de slbit. Accesul lor pe marile piee financiare internaionale este restricionat (cu toate acestea, li se ofer aceast oportunitate prin condiiile cadrului general de reglementare). Nivelul slab de dezvoltare al pieei de capital din Bulgaria, n care nu exist instrumente derivate, a dus la faptul c ele nu sunt, deocamdat, cunoscute drept modaliti de gestionare a riscului. Controlul sectorului de asigurri din Bulgaria este efectuat de ctre Comisia de Supraveghere Financiar (CSF), a crei funcie principal este meninerea stabilitii i transparenei investiiilor i a pieei de titluri de valori de asigurare i sociale. Aceasta este principala organizaie creia i sunt adresate raportrile companiilor mari. O problem major, de actualitate pentru toi participanii de pe piaa financiar, este lipsa capacitii de absorbie a pieei. n general, problemele constau n faptul c pe baza tranzaciilor cu volum redus (de exemplu, pentru 100 de uniti), se efectueaz reevaluarea marilor porto3/2010 folii (de exemplu, pentru 100.000 de uniti). n aceast privin, exist unele suspiciuni cum c anumii actori de la burs manipuleaz piaa. Dac acest fapt este legat de credibilitatea i corectitudinea informaiilor create aferente instrumentelor financiare care sunt raportate la valoarea just, pot fi exprimate unele rezerve. n ceea ce privete aplicarea IFRS-urilor n sectorul bancar, putem evidenia faptul c, din moment ce bncile care opereaz pe teritoriul Bulgariei sunt deinute de ctre companii din strintate, acestea aplic politica consolidrii.

Informaii generale privind situaia economic din Bulgaria

Presa din ntreaga lume a dat publicitii informaii potrivit crora cea mai rea parte a crizei a trecut. Din pcate, nimeni nu poate face o astfel de declaraie definitiv cu privire la Bulgaria. Conform informaiilor furnizate de Institutul Naional de Statistic, Bulgaria traverseaz una dintre cele mai dificile perioade din ultimul deceniu. Potrivit analitilor, recuperarea economic poate fi influenat att de factori externi, ct i interni. Msurile monetare i fiscale vor facilita aceast recuperare.

Concluzii
Exist discrepane ntre principiile din Legea Contabilitii i afirmaiile aferente i caracteristicile calitative ale situaiilor financiare, prevzute n IFRS-uri. Aa cum s-a menionat mai sus, problemele aplicrii IFRS-urilor pot fi sistematizate sub forma a trei aspecte majore: Neaplicabilitatea standardelor internaionale de raportare financiar; Aplicarea inutil a anumitor standarde internaionale de raportare financiar; Neaplicabilitatea standardelor internaionale de raportare financiar, din cauza lipsei experienei profesionale i a calificrii contabililor.

Bibliografie
Legea Contabilitii din Bulgaria, 2008 Standardele Naionale de Raportare Financiar pentru ntreprinderile mici i mijlocii din Bulgaria, 2008 Standardele Internaionale de Raportare Financiar (IFRS), 2008 53

Informaii
Seminar profesional la Bucureti din ciclul:

Abordri ale auditului financiar 2009-2010

Camera Auditorilor Financiari din Romnia (CAFR) a organizat la Bucureti un seminar profesional din ciclul Abordri ale auditului financiar 2009-2010, n coparteneriat cu Camera de Comer i Industrie a Romniei (CCIR), Camera de Comer i Industrie a Municipiului Bucureti (CCIB) i Romexpo s.a. Manifestarea s-a desfurat n ziua de 23 ianuarie 2010 n Sala Nicolae Titulescu din Complexul expoziional Romexpo i a fost moderat de prof. univ. dr. Maria Manolescu, vicepreedinte al Consiliului CAFR i prof. univ. dr. ing. Sorin Dimitriu, vicepreedinte al CCIR i preedintele CCIB, care a reprezentat la acest seminar sistemul camerelor de comer i industrie din Romnia. Au participat auditori financiari din Regiunea de Dezvoltare Bucureti-Ilfov, crora li s-au alturat, ca invitai, oameni de afaceri din Bucureti i reprezentani ai camerelor de comer teritoriale. n numele Consiliului Camerei Auditorilor Financiari din Romnia i al preedintelui Camerei, prof.univ.dr. Ion Mihilescu, vicepreedintele Consiliului CAFR, prof. univ. dr. Maria Manolescu, a transmis tuturor participanilor La muli ani i noi mpliniri profesionale i personale n anul care a nceput! Prof. univ. dr. Maria Manolescu a precizat c organizarea manifestrii n comun cu sistemul cameral, care a fost realizat n temeiul protocoalelor de colaborare semnate ntre CAFR i cele dou Camere de comer i industrie, are o semnificaie deosebit, anume aceea de a pune n contact direct auditori financiari i reprezentani ai mediului de afaceri, care sunt n egal msur interesai i preocupai de a gsi cele mai bune soluii i practici de conlucrare n vederea depirii ct mai grabnice a dificultilor legate de actuala criz economic i de a construi climatul de ncredere i credibilitate n proiectele de relansare i dezvoltare economic. 54 Suntem pe deplin convini c prezena n aceast sal a unor oameni de afaceri i manageri importani din economie, alturi de un corp profesionist de elit, cum este cel al auditorilor financiari va fi un prilej de schimb de idei, oportuniti i relaii care va avea rezultate benefice pentru toi. n acest spirit temele stabilite pe agenda seminarului au n vedere subiecte de interes comun pentru auditori i mediul de afaceri. La rndul su, prof.univ.dr.ing. Sorin Dimitriu, vicepreedinte al CCIR i preedinte al CCIB, a relevat nsemntatea acestui seminar, subliniind: Considerm c buna comunicare a auditorilor cu guvernana entitii i cu ceilali utilizatori ai informaiilor din rapoartele de audit poate ajuta la efortul de depire a actualei situaii economice. ntlniri precum este cea de astzi pot mijloci un dialog direct de natur s asigure o nelegere mai bun a sensului misiunilor de audit, activitate specific economiei concureniale, n care oamenii de afaceri, ntreprinztorii pot gsi sprijin calificat, pertinent i obiectiv. De aceea, ne propunem ca astfel de ntlniri s continue. nainte de a trece la ordinea de zi propriu zis, reprezentanta Consiliului CAFR, Maria Manolescu, a reamintit faptul c organismul profesional, Camera Auditorilor Financiari din Romnia, a mplinit un deceniu de existen: Cu acest prilej, Consiliul Camerei a oferit medalia jubiliar cu ocazia celui de al doilea Congres al CAFR preedintelui Camerei de Comer i Industrie a Romniei, domnului Mihail M. Vlasov, pe care sunt onorat acum s o nmnez i colaboratorilor notri din sistemul cameral. Au primit aceast medalie prof.univ.dr.ing. Sorin Dimitriu, vicepreedinte al CCIR i preedinte al CCIB, precum i reprezentani ai organizaiilor partenere care au contribuit la realizarea acestei manifestri. n cadrul seminarului au fost abordate urmtoarele teme:

Informaii
Necesitatea culturii privind guvernana corporativ pentru entitile din Romnia, prezentat de prof. univ. dr. Maria Manolescu, vicepreedinte al Consiliului CAFR Managementul riscurilor n perioada de criz. Implicaii pentru guvernana corporativ, management i auditul financiar, prezentat de prof. univ. dr. ing. Sorin Dimitriu, vicepreedinte al CCIR i preedinte al CCIB Auditul financiar n contextul verificrii proiectelor finanate din fonduri europene, prezentat de Mircea Bozga, Director Assurance General, PricewaterhouseCoopers Servicii SRL Avantajele utilizrii software-ului specific n activitatea de audit financiar, prezentat de Bogdan Rdulescu, Product Manager, CIEL Romnia.

Manifestarea a cuprins o sesiune de ntrebri i rspunsuri, discuii i concluzii. Auditorii financiari din Bucureti i judeul Ilfov prezeni la eveniment i-au ales reprezentanii i supleanii pentru participarea la Conferina anual 2010 a auditorilor, lista acestora fiind publicat pe site-ul CAFR.

Studiu KPMG:

Recesiunea supune reglementrile globale privind preurile de transfer la teste dificile i stresante
O documentaie a preurilor de transfer bine ntocmit nu mai este suficient Limitri ale Acordului de Pre n Avans (APA) expuse de evoluia pieelor
Un studiu realizat de KPMG Global Transfer Pricing Services1 arat c, pe msur ce recesiunea global constrnge companiile i autoritile de stat s-i reevalueze ateptrile lor economice, multe sisteme de preuri de transfer puse n practic n ntreaga lume ntmpin o tensiune fr precedent. Sub presiunea de a strnge venituri bugetare, unele autoriti fiscale pot fi reticente n a accepta faptul c unele companii anterior profitabile nregistreaz acum pierderi i, prin urmare, pltesc un impozit pe profit mai mic. Astfel, pentru a ndeplini cerinele din ce n ce mai stringente ale autoritilor fiscale, contribuabilii vor fi nevoii s gseasc noi modaliti de a demonstra c preurile practicate pentru tranzaciile intra-grup sunt adecvate. O tendin similar poate fi observat i n Romnia. n ultimii ani, pe fundalul scderii veniturilor la bugetul de stat, s-a nregistrat o cretere substanial a numrului controalelor fiscale pe tema preurilor de transfer. Inspectorii fiscali analizeaz cu deosebit atenie tranzaciile intragrup. Acetia au dezvoltat metode sofisticate pentru aplicarea reglementrilor privind preurile de transfer, ns interpretarea acestor reglementri variaz de la o regiune la alta a Romniei. Prin urmare, contribuabilii trebuie s fac eforturi sporite pentru a pregti o documentaie corespunztoare privind preurile de transfer, precum i pentru a demonstra autoritilor fiscale c au aplicat preuri de pia. n special, abordarea autoritilor fis-

1 Studiul citat este intitulat Planning for the recovery - examining transfer pricing in the current environment and beyond (Planificarea pentru recuperare - examinarea preurilor de transfer n mediul actual i dincolo de acesta). Este o colecie de articole scrise de profesioniti n materie de preuri de transfer din cadrul firmelor membre KPMG din ntreaga lume, ca urmare a studiului Meeting of Minds, publicat n 2008.

3/2010

55

Informaii
cale privind procedurile de comparabilitate variaz semnificativ de la un jude la altul. De exemplu, unii inspectori fiscali nu accept ca societi comparabile societile care nregistreaz pierderi, n timp ce alii insist pentru includerea unor societi romneti comparabile chiar i atunci cnd exist diferene ntre profilul funcional al societilor n cauz i societatea analizat. Investiiile efectuate i pierderile nregistrate de companiile nou nfiinate sunt rareori acceptate de ctre autoritile fiscale. Aceasta este o problem pentru companiile care au suportat astfel de pierderi n ultimii ani, mai ales pentru c recesiunea poate prelungi aceast perioad de pierdere, afirm Niculae Done, Senior Tax Partner, Servicii Fiscale n cadrul KPMG Romnia. Ca urmare a faptului c activitatea economic din ntreaga lume s-a ncetinit, o problem des menionat n studiul realizat de KPMG a fost lipsa tranzaciilor comparabile care ar putea fi folosite n studiile de comparabilitate efectuate pentru tranzaciile intra-grup. De exemplu, aceast problem a fost resimit acut la nivelul tranzaciilor privind mprumuturile ntre persoanele afiliate. n aceste vremuri a devenit mult mai dificil s se fac distincia ntre finanare prin mprumuturi acordate n condiii prefereniale i finanare prin aport la capitalul social, declar Teodora Alecu, Senior Manager al echipei de Servicii de Preuri de Transfer ale KPMG Romnia. Spre sfritul anului trecut i la nceputul anului curent, activitatea din sectorul serviciilor financiare a ajuns la niveluri sczute; prin urmare, este dificil s se gseasc tranzacii similare i independente 56 pentru a determina care ar fi fost nivelul de pia al ratei dobnzii. Informaii precum bonitatea mprumutatului, ara mprumutatului, valoarea i moneda mprumutului, precum i detalii privind garaniile i alte comisioane au devenit mult mai importante n determinarea ratelor de mprumut justificabile. Acordurile de Pre n Avans (APA), dei adesea sunt considerate a fi o soluie care aduce certitudine n domeniul preurilor de transfer, se afl de asemenea sub presiune. APA sunt acorduri ale cror condiii nu pot fi schimbate pe perioada n care sunt n vigoare. Astfel, companiile care doresc s schimbe aceste acorduri din cauza schimbrii pieelor, a scderii preurilor sau chiar pentru c afacerea este n scdere pot ntmpina dificulti majore n a ncerca s modifice sau s renune la APA, chiar dac acestea nu mai corespund realitii de afaceri. Unele autoriti fiscale, inclusiv cele din Statele Unite (Internal Revenue Service) sau Canada (Revenue Agency), nu s-au dovedit a fi att de flexibile n legtur cu modificrile APA pe ct i-ar fi dorit unele companii. Evenimentele economice din 2008 i 2009 testeaz procesul APA i chiar ntregul sistem de preuri de transfer - a declarat Steven Fortier, liderul grupului Global Transfer Pricing Services al KPMG, i partener n cadrul KPMG din SUA. Acesta este un sistem care a fost dezvoltat pe o perioad de cretere a globalizrii i prosperitii. Acum trebuie s se adapteze rapid la noile condiii, mult mai dificile. Companiile din ntreaga lume ar trebui s acorde o atenie deosebit ndrumrilor venite din partea autoritilor fiscale, precum i la ceea ce fac ele n practic, pentru a ajuta la reproiectarea politicilor lor privind preurile de transfer ntr-un climat economic foarte diferit. Companiile ar trebui, de asemenea, s priveasc dincolo de situaia actual i s ncerce s se asigure c politicile de preuri ale acestora pot ndeplini obiectivele lor pe termen lung att n perioade de prosperitate, precum i n perioade de recesiune. n climatul economic actual i n Romnia un APA poate fi, n teorie, o soluie atrgtoare pentru problemele de preuri de transfer, deoarece pare s rspund la nevoile companiilor de a reduce incertitudinea n legtur cu riscul crescut de ajustri ale preurilor de transfer realizate de autoritile fiscale. Cu toate acestea, dup cum subliniaz Teodora Alecu, n Romnia posibilitatea de a obine o stabilitate mai mare prin intermediul unui APA este limitat. Se pare c intenia autoritilor fiscale romne este aceea de a lua n considerare aplicaiile pentru APA doar dac acestea ar acoperi tranzacii care nu au intrat n desfurare naintea depunerii cererii pentru APA. Iar Niculae Done concluzioneaz: S-a dovedit, de asemenea, pentru multe companii din Romnia de a nu fi practic a aplica pentru un APA, ntruct n prezent procedura dureaz n medie 12-18 luni i, uneori, chiar mai mult. Interesul pentru APA a fost destul de sczut i a sczut chiar mai mult dat fiind faptul c unii contribuabili au abandonat cererile lor n fazele incipiente, deoarece acetia au considerat c procesul necesit prea mult timp i este costisitor, avnd n vedere c beneficiile ateptate sunt incerte.