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CAPITULO I 1- Introduccin

CAPITULO II 2- Generalidades 2.1- Concepto: En el contrato de leasing el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para uso y goce, contra el pago de un canon y le confiere una opcin por un precio. (ART. 1 Ley 25.248). En trminos amplios, se trata de un contrato por el cual una de las partes, propietaria de un bien y nominada como dador, conviene en transferir a otra, llamada tomador, la tenencia y uso de dicho activo, contra el pago peridico de un importe, denominado canon. Al momento de la finalizacin del contrato, o antes si as se ha estipulado en el mismo, el tomador puede optar por adquirir la propiedad del bien mediante el pago de un importe, tambin predeterminado, llamado valor residual. Es por eso que podemos decir que es una herramienta de financiamiento que permite a las empresas y personas en general, acceder a bienes ciertos y determinados, mediante el pago de un canon. Tambin le permite al empresario equiparse y renovar la tecnologa a travs de una empresa que le otorga el uso y goce de un bien de capital, por un tiempo determinado mediante el pago de cuotas mensuales para luego el tomador puede optar o no por la compra de bienes. 2.2- Antecedentes: El leasing naci en la actividad empresarial de los Estados Unidos de Norteamrica despus de la segunda Guerra mundial, dado que en virtud de la necesidad de reequipamiento y modernizacin de las distintas empresas, se trat de idear un mecanismo que permitiera de manera relativamente segura, la financiacin de dichos equipamientos. En la prctica comercial es acogida en diversas legislaciones: en Francia mediante la Ley 67-837 del 28 de Septiembre de 1967; en Blgica, por Real Decr. N 55 del 10

de noviembre de 1967, etc. Actualmente, en los Estados Unidos, su prctica abarca filiales mltiples extendidas a diversos pases; en Inglaterra se afilian a la United States Leasing Corporations, la Mercantile Leasing Co., en combinacin con el Mercantile Credit Co; en Italia, la Ail Corporation. En Espaa se hallan reunidas en la ASNEF (Asociacin Sindical Nacional de Empresas de Financiacin). El antecedente de Blgica de 1967 sirvi de fuente principal a la anterior ley 24.441. En latinoamrica, la primera experiencia regulatoria fue la de Brasil en 1974 reformada su normativa en 1983. A la inversa de lo acontecido en Europa, en nuestro pas el hecho legislativo precedi al hecho econmico de adopcin e implantacin del leasing en la plazo financiera local. La Argentina tard en recepcionar al leasing como figura jurdica de uso masivo. Recin en la Ley 18061 del l969 apareci el leasing como operacin permitida a los Bancos, Compaas financieras y Bancos de Inversin. Hasta esa fecha la asistencia crediticia local se prestaba a travs de los sistemas tradicionales de financiacin. La sancin de la Ley 21.526 del ao 1977 de Entidades financieras, sustitutiva de la Ley 18061, nada innova en el tratamiento del leasing. Slo se limita a anunciar cules entidades financieras estn habilitadas para realizar operaciones de tal ndole. Luego de varios proyectos legislativos, incluida la regulacin de la figura en el Proyecto de Unificacin Civil y Comercial, fue en la Ley 24.441 del ao 1995 de Financiamiento de la Vivienda y la Construccin, que se inspir en la legislacin belga de 1967, y donde se legisl parcialmente el negocio jurdico del leasing en sus principales aspectos, aunque con una metodologa defectuosa, debido a que la misma normativa regula otras figuras que en nada se compadecen con la que aqu estudiamos , por ejemplo fideicomiso, creacin de las letras hipotecarias, etc. Se destaca que la figura del leasing es tratada por el proyecto de Unificacin Civil y Comercial (Decreto 685/95) en el Libro Cuarto, Ttulo III De los contratos en particular., Captulo V Leasing, en 17 artculos (Desde art.1157 hasta el 1174) con la misma modalidad y redaccin que encontramos ahora en la Ley 25.248 del ao 2000.

2.3-Funcin Econmica: La necesidad de equipamiento de las empresas o los avances tecnolgicos de nuestra poca determinan la obsolescencia de equipos y maquinarias, que imponen la necesidad de reequipamientos permanentes de la empresa para no perder clientela y mercados. El leasing aparece como una herramienta adecuada para ello, que generalmente, necesita de grandes capitales que no pueden sustraerse del proceso productivo, pues, permite reemplazar equipos obsoletos o ya envejecidos sin acudir a la compraventa, sino a esta forma de locacin que es el leasing. As las cosas, la funcin econmica del leasing seran las siguientes: a)Es una forma de financiar la incorporacin de bienes de capital al patrimonio del tomador. b)Pone al alcance del empresario los bienes de capital que necesita sin inmovilizar capitales o esfuerzos financieros que puedan afectar el cronograma de los compromisos presupuestados. c)Habilita un canal de financiamiento alternativo al tradicional, que permite al empresario procurarse bienes instrumentales al ejercicio de su actividad, sin improductivas y costosas inmovilizaciones de capital y con la posibilidad de sustituir sin mayores complicaciones bienes obsoletos tecnolgicamente por otros ms avanzados. d)Es un contrato de empresa que cumple la funcin de crdito, siendo la financiacin un elemento esencial de la figura. Resulta fcil apreciar que el leasing interpreta una necesidad corriente y que permite contar, bajo un sistema de erogaciones peridicas, con bienes y equipos que se requieren para un mejor desenvolvimiento y ms rpido progreso econmico. Asimismo configura una alternativa de financiacin para tomar decisiones de inversin, posibilitando mayor agilidad en la obtencin de bienes necesarios para los equipamiento y crecimiento de las empresas. 2.4- Partes intervinientes:

DADOR

TOMADOR

Cualquier persona con capacidad para disponer de la cosa que se otorgue en leasing. Compaas de Leasing Entidades Financieras Fabricantes o importadores.

2.5- Duracin y Extincin del Contrato * Duracin: no se aplican los plazos mximos ni mnimos de la locacin de cosas. * Prrroga: el contrato puede prever su prrroga a opcin del tomador, con o sin sustitucin del bien. * Extincin del contrato: - por cumplimiento del plazo. - por prdida de la cosa. - por imposibilidad de cumplir el destino del contrato - por vicios redhibitorios de la cosa a la celebracin o sobrevivientes. - por caso fortuito - por causales de incumplimiento del contrato por una de las partes que autorice la rescisin del mismo. CAPITULO III 3- Naturaleza Jurdica 3.1-Caractersticas Legales

Contrato tpico: con regulacin autnoma por la Ley 25.248. Se aplican normas de la locacin y de la compraventa en forma supletorias. Ante el Leasing era definido como una locacin ms una opcin de compra, bajo ciertos requisitos.

Consensual Bilateral Oneroso Conmutativo Formal De tracto sucesivo

Decimos que es de carcter autnomo y tpico. Surte efectos que van ms all de los propios de la compra-venta y de la locacin. Es un contrato de crdito o financiacin. Rene un acto jurdico de administracin y otro de disposicin, son autnticos. El objeto del contrato son los bienes ciertos y determinados. Pueden ser cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes, modelos industriales y software. Los bienes que pueden ser adquiridos por leasing se clasifican as: Sector Sector agrcola-ganadero : industrial : cosechadoras, picadoras para de forraje, sembradoras, tractores, fumigadoras, etc. impresoras, maquinarias manufactura, envasadoras, centros mecanizados. Sector empresas constructoras : gras, motoniveladoras, plantas para la fabricacin de cemento, para la fabricacin de asfalto, maquinarias viales, topadoras, camiones, etc. Sector servicios, empresas de servicios : equipamiento para estaciones de de G.N.C., camiones, acoplados, utilitarios, compresores

equipamiento informtico, etc.

El uso y goce: El derecho de uso consiste en la facultad de servirse de la cosa de otro. Es un derecho real puramente personal .El derecho de uso puede ser establecido sobre toda especie de cosas no fungibles, cuyo goce pueda ser de utilidad para el usuario. Canon: Es el monto de dinero que el tomador abona durante un perodo pactado en el contrato al dador. Opcin de compra: es el derecho que tiene el tomador de realizar el ejercicio de la compra del bien otorgado en leasing. Precio: es el importe que se fija para el ejercicio de la opcin de compra. El riesgo y las garantas: el cumplimiento del contrato asegura a la entidad la recuperacin de la inversin. Si el locatario no cumple con el pago del alquiler, el locador tiene derecho a recuperar el bien, que es de su propiedad. En principio los riesgos son afrontados por el locatario, pero a las entidades les interesa renovar los contratos, volver a alquilar o en su defecto, vender los bienes en las mejores condiciones posibles. La garanta adicional puede ser solicitada por la entidad para cubrir los eventuales riesgos y puede consistir en una fianza equivalente a unos pocos meses de alquiler o exigir al locatario que tome un seguro, contra roturas, robo, incendio, endosando la pliza a favor del locador.

3.2-Etapas del Contrato: De administracin: la ejecucin del contrato recae sobre el uso del bien facilitado, sujeto a restricciones que establezca el dueo del bien objeto. El cliente interesa a la entidad, a travs de una solicitud, generalmente escrita, en la concertacin del

contrato y le informa acerca del bien que desea arrendar y la casa donde puede comprarse, con lo cual previamente se han discutido el precio y las condiciones de venta y se ha obtenido una factura pro forma a favor de la entidad financiera. La entidad estudia la solicitud presentada. Formalizado el contrato, la entidad compra el bien . De disposicin : es el derecho del tomador a la transmisin del dominio, que nace con el ejercicio de la opcin de compra y el pago del precio. Se torna en propietario del bien. Tambin puede renovarse el alquiler, en este caso el alquiler es inferior, dado que el bien, prcticamente ha sido amortizado. 3.3 -Securitizacin del Leasing El dador puede ceder los crditos actuales o futuros por canon o precio de ejercicio de la opcin. A los fines de la securitizacin, puede usar la va de cesin de los artculos 70,71y 72 de la ley 24.441 (sin necesidad de notificacin previa al deudor cedido. El dador, segn el actual ordenamiento legal, siempre puede ceder los crditos actuales o futuros por canon o precio de ejercicio de la opcin de compra. El articulo 19 de la Ley 25.248 permite que las cesiones de los contratos de leasing que realice el dador, a los fines de su securitizacin ( fideicomiso financiero), se formalicen conforme al procedimiento establecido en los artculos 70,71, y 72 de la Ley 24.444 y no del Cdigo Civil, esto es mediante un mecanismo ms simple que el clsico de la cesin de crditos, siendo innecesarias las notificaciones a los deudores de crditos para la plenitud de sus efectos y menores los gastos operativos de cada cesin, consecuentemente, del conjunto de cesiones tal securitizacin permite multiplicar la oferta de financiamiento de leasing y bajar el costo por la menor utilizacin por las compaas de leasing, hecho que redunda en una mayor oferta de las operaciones con menores precios en cnones, ms all de que se genera un nuevo producto de inversin financiera para los ahorristas dado en los bonos que

emite el fideicomiso financiero, que cuenta con ventajas fiscales superiores a las inversiones tradicionales. Obsrvese por otro lado que la cartera de crditos por leasing emitir van a contar con dos activos de respaldo: * El activo crediticio en s mismo, con su inherente flujo de fondos. * El activo fsico o bien afectado al contrato de leasing, cuya propiedad retiene el acreedor, hasta el ejercicio de la opcin de compra. Adems debemos aadir que esta cesin no perjudica los derechos del tomador respecto del ejercicio o no de la opcin de compra, o en su caso, de la cancelacin anticipada de los cnones. afectada a un fideicomiso financiero tiene la notable particularidad de que los ttulos valores a

3.4- Problemas y soluciones jurdicas 1) La forma y la documentacin La forma es el aspecto exterior que asume toda declaracin expresa de voluntad. El art. 974 C.C. dice que cuando por ese cdigo o por leyes especiales no se designe forma alguna para algn acto jurdico, los interesados podrn usar las formas que juzguen convenientes. 2) La formalidad utilizada con finalidad probatoria Esto responde a la necesidad a sus efectos, los alcances del acuerdo de voluntades concertado y la real intencin de las partes al celebrar el negocio. 3) El doble ejemplar La instrumentacin en un nico ejemplar es viable. El contrato no se invalida.

4) Fecha cierta El art. 1035 C.C. nombra supuestos para asignar certeza a la fecha del contrato. El reconocimiento ante escribano y dos testigos que lo firmen. Su transcripcin en un registro pblico.

La ausencia de fecha cierta hace inoponible los efectos a terceros. 5) Importancia del formalismo La instrumentacin por escrito tiene las siguientes ventajas: certifica la voluntad de las partes determina todas las obligaciones y cargas asumidas por cada uno. Prueba la existencia del negocio concertado. Facilita la interpretacin del espritu del contrato. Tutela indirectamente los intereses de los terceros. Revitaliza la seguridad jurdica de las transacciones.

3.5- Forma e inscripcin El art. 8 de la ley 25.248 se refiere a la forma en que debe documentarse el contrato de leasing, que no contemplaba en forma expresa el texto anterior. Este artculo dice que el contrato inscripto en el registro que corresponda, segn la naturaleza del bien que constituye su objeto, adquiere publicidad y resulta oponible a terceros y agrega que para que la inscripcin produzca efectos desde la fecha de entrega del bien objeto del mismo, la inscripcin debe solicitarse dentro de los cinco das hbiles posteriores. En realidad, lo que corresponde es escribir el contrato dentro del plazo

legal acotado , contado desde la misma fecha de celebracin del acuerdo, de modo que todos los efectos del mismo queden amparados desde la fecha del contrato.

CAPITULO IV 4-Clasificacin

La Ley 25.248 no regula las distintas modalidades de leasing, las que se configuran de acuerdo al contenido del contrato que establezcan las partes y que son: LEASING FINANCIERO LEASING OPERATIVO LEASING BACK

4.1- Leasing Operativo Consiste en la entrega en locacin de un bien, encargndose por lo general el dueo que suele ser su fabricante o proveedor, de la conservacin o mantenimiento y existiendo la facultad de revocar el contrato. El origen de esta operatoria se remonta a principio de siglo en EE.UU., donde las empresas telefnicas alquilaban los aparatos a los usuarios de sus servicios. Para el locatario este sistema tiene la ventaja de que le permite utilizar bienes que suelen ser de alto precio sin efectuar una inversin, evitando los riesgos de obsolescencia y recibiendo del fabricante los beneficios del mantenimiento, las reparaciones y las primas de seguros, todo esto debe establecerse en el contrato. Otra ventaja es que no tiene activos inmovilizados a largo plazo que le disminuyan el capital de trabajo. Sus balances tienen menores ndices de endeudamiento, mayor tasa de rotacin y ms elevada tasa de rendimiento sobre el activo. Los plazos son medios, de uno a dos aos, entrando luego a regir la clusula de rescisin, que es del inters de las dos partes, del locador porque en caso de prolongarse el arriendo quizs prevea que no podr vender el bien a buen precio y del locatario, porque puede preferir otra mquina, ms adecuada a sus necesidades actuales o ms moderna, etc. 4.2-Leasing Financiero Consiste en la entrega en locacin de un bien adquirido expresamente por el locador al locatario, reservndose este ltimo la opcin de comprarlo al trmino del contrato por un precio determinado.

El locador pone a disposicin del cliente, el bien arrendado, comprndolo con esa expresa finalidad segn las indicaciones del segundo. Durante el trmino del contrato el locatario, har uso del bien y tendr a su cargo el mantenimiento y dems. El contrato tiene un plazo que por lo general corresponde a la vida econmica del bien y durante el cual es irrevocable para ambas partes. Durante ese plazo, el locatario debe pagar un alquiler, de tal manera que al trmino del contrato habr amortizado su valor ms otros gastos de la entidad y su ganancia. El locatario tiene la opcin de comprar el bien al final del plazo. En caso de aceptarla pagar un precio fijado en el contrato, correspondiente a su valor residual. 4.3- Leasing Back Puede llamarse: vuelta y vuelta a alquilar. El dueo del bien lo vende a la entidad financiera y a la vez, lo toma en alquiler, lo que implica la firma de dos contratos entre las mismas partes. Con ello, la empresa originariamente propietaria contina usufructuando el bien como arrendatario y se hace de recursos que puede emplear en su actividad especfica. Los gastos de mantenimiento son por cuenta del cliente. Otra modalidad es la denominada arrendamiento enfitutico, mediante el cual el dueo de un terreno lo da en enfiteusis o usufructo a la sociedad de leasing, que se encarga de la construccin del edificio y lo entrega en alquiler al primero, quien al cabo del plazo, hasta treinta aos, adquiere la propiedad del inmueble. Es una modalidad conveniente par industriales que no deseen aplicar grandes recursos en infraestructura. Una variante de la operacin anterior, que evita los inconvenientes que derivan del incumplimiento del locatario, que es el nudo propietario del terreno y dispone de la construccin, sera la constitucin de una sociedad inmobiliaria entre la entidad financiera y el cliente, cuyo capital se integra con el aporte del cliente bajo la forma de un terreno y de la entidad que se hace cargo de la construccin.

El primero paga un alquiler que le va dando una participacin creciente en la sociedad, hasta que adquiere todo el capital de la misma y de ese modo queda como nico dueo del inmueble.

CAPITULO V 5 Marco Legal e institucional:

Convenio Unidroit de Ottawa. *Ley 25.248 (sancionada 10/05/2000) *Decreto 459/00 (B.O. 08-6-2000) Reglamenta en general la Ley. *Decreto 1038/00 (B.O. 14-11-2000) Reglamenta tratamiento tributario. En la Repblica Argentina el marco legal y normativo esta encuadrado en la Ley 25.248, en el Decreto 1038/00 y en las normas supletorias referidas a los contratos de locacin y a los contratos de compra-venta. Nuestra Ley distingue entre leasing financiero y operativo y describe sus respectivas caractersticas. Objeto del leasing: artculos 2,5 y 7 (Ley de Leasing) Canon y opcin de compra: artculos 3,4 y 14 (Ley de Leasing) Forma y registracin del Leasing: artculos 8 y 9. Responsabilidad: artculo 17.

CAPITULO VI 6 Tratamiento Impositivo:

6.1 Respecto del IVA: Leasing de bienes muebles En lo referente a los contratos de leasing de bienes muebles, el artculo 22 de la ley 25.248 dispone que el hecho imponible establecido en la ley de IVA se perfeccionar en el momento de devengarse el pago o al momento de la percepcin, el que fuera anterior, del canon y de la opcin de compra. Esto conlleva que en todos los casos de leasing de muebles se debe tributar el impuesto al momento del nacimiento de la obligacin de pago o del pago del canon. Segn lo dispuesto por el Dictmen (DAL9 99/99), en los casos de alquileres con opcin a compra de bienes muebles de uso durable destinados a operaciones gravadas donde el locatario revista la calidad de responsable inscripto o no inscripto frente al impuesto al valor agregado, la ley del aludido impuesto establece la pauta que debe utilizarse a los efectos de determinar si se trata de una venta financiada, con la consecuencia de que el hecho imponible se verifica en el momento de la entrega de los bienes o acto equivalente, o si por el contrario corresponde aplicarle el tratamiento previsto para las locaciones, teniendo por configurado el hecho imponible en el momento de devengarse el pago o en el de su percepcin, lo que sea anterior [cfr. art. 5, inc. g), ley del IVA -t.o. 1997 y modif.-]. Leasing de automviles El decreto 1038/00 encuadra a la operacin como locacin, y recin al ejercerse la opcin de compra se aplican normas de la compraventa. Por ende, mientras el contrato se encuentre en el estadio de pago del canon, el hecho imponible en el IVA se perfecciona al momento de devengarse cada pago o en el de su percepcin, el que fuera anterior (L. 25248, art. 22 y D. 1038/00, art. 9). El IVA que sea facturado opera como crdito fiscal para el tomador.

Los artculos 24 de la ley y 15 del decreto reglamentario disponen que rige el lmite establecido por el artculo 12, inciso a), punto 1, de la ley de IVA, es decir el no cmputo del crdito fiscal, cuando el costo del bien exceda $ 20.000 neto de IVA. El lmite rige tanto para determinar el crdito fiscal computable como el susceptible de reintegro o acreditacin, por su vinculacin a exportaciones. Recordemos que el dec. 627/99 modificado por el dec. 1159/99, en su artculo 9, dispona que los contratos de leasing de cosas muebles se considerarn comprendidos en las disposiciones de la ley del impuesto al valor agregado (t.o. 1997) y sus modificatorias, establecidas en el punto 7 del inc. e) de su artculo 3 y en el inc. d) de su artculo 5, excepto cuando el objeto del contrato sean bienes durables de consumo, excluidos los automviles, destinados a consumidores finales. Es decir, mediante esta norma, el Poder Ejecutivo Nacional pretendi darle impulso al leasing de automviles permitiendo el financiamiento del IVA sobre los cnones y evitando que el dador tuviera la obligacin de integrar a su declaracin jurada mensual el IVA de conceptos no devengados, produciendo un eventual adelantamiento de obligaciones tributarias no acordes con la evolucin de la operacin. Por otra parte, y ahora relacionado con el cmputo del crdito fiscal, la ley del impuesto al valor agregado dispone en el punto 1, del tercer prrafo del inc. a), del artculo 12 "Del impuesto determinado por aplicacin de lo dispuesto en el artculo anterior los responsables restarn: a) El gravamen que, en el perodo fiscal que se liquida, se les hubiera facturado por compra o importacin definitiva de bienes, locaciones o prestaciones de servicios -incluido el proveniente de inversiones en bienes de uso- y hasta el lmite del importe que surja de aplicar sobre los montos totales netos de las prestaciones, compras o locaciones o en su caso, sobre el monto imponible total de importaciones definitivas, la alcuota a la que dichas operaciones hubieran estado sujetas en su oportunidad. Slo darn lugar al cmputo del crdito fiscal las compras o importaciones definitivas, las locaciones y las prestaciones de

servicios en la medida en que se vinculen con las operaciones gravadas, cualquiera fuese la etapa de su aplicacin. No se considerarn vinculadas con las operaciones gravadas: 1. Las compras, importaciones definitivas y locaciones (incluidas las derivadas de contratos de leasing) de automviles que no tengan para el adquirente el carcter de bienes de cambio, excepto que la explotacin de dichos bienes constituya el objetivo principal de la actividad gravada [alquiler, taxis, remises, viajantes de comercio y similares]." La ley en su artculo 24 introduce una modificacin de relevancia para el caso del leasing de automviles: la restriccin para el cmputo del crdito fiscal, mencionada precedentemente, slo ser de aplicacin respecto de sus cnones y opciones de compra, en la medida que excedan los importes que correspondera computar con relacin a automviles cuyo costo de importacin o valor de plaza fuera de $20.000 (neto del impuesto al valor agregado) al momento de suscripcin del respectivo contrato. Esta situacin representa una caracterstica distintiva del efecto fiscal de la adquisicin de un automvil bajo las formas de financiamiento tradicional respecto del leasing. En efecto, mientras se mantiene la imposibilidad de cmputo del impuesto al valor agregado en el caso de adquisiciones de automviles, se libera la posibilidad del cmputo de dicho crdito fiscal en los contratos de leasing sobre estos bienes cuyo valor de referencia sea equivalente o menor a $20.000 neto de IVA. En sntesis, para el sujeto que acte como dador, el crdito fiscal derivado de la adquisicin del bien objeto del contrato ser siempre computable sin limitacin (es decir, ms all si el automvil supera o no los $20.000). Sin embargo, las limitaciones resultan plenamente aplicables para el tomador. Leasing de bienes inmuebles

En lo referente al leasing de bienes inmuebles el proyecto de ley sancionado por ambas Cmaras dispona, en su artculo 23, incorporar en las exenciones del IVA al "contrato de leasing que tenga por objeto inmuebles destinados a vivienda nica y permanente". La locacin de bienes inmuebles se encuentra exenta en el impuesto al valor agregado (apartado 22, inc. h) del artculo 7 de la ley de IVA), con las siguientes excepciones: a) locaciones temporarias de inmuebles en edificios en que se realicen prestaciones de servicios asimilables a las efectuadas por hoteles, hosteras, pensiones, hospedajes, moteles, campamentos, apart-hoteles y similares (artculo 38 del DR); b) locaciones de espacios en ferias y exposiciones (pto. e), apartado 21, inc. e) del artculo 3 de la ley de IVA); c) locaciones de inmuebles para conferencias, reuniones, fiestas y similares (apartado 18, inc. e) del artculo 3 de la ley de IVA). d) locaciones de inmuebles cuyo valor de alquiler, por unidad y locatario, exceda del monto que al respecto establece la reglamentacin (actualmente $ 1.500) En sntesis, actualmente los cnones pagados en virtud de un contrato de leasing inmobiliario se encuentran exentos del impuesto en cuestin. Por su parte, el artculo 10 del decreto dispone que en los contratos de leasing asimilados a operaciones financieras o locacin que tengan por objeto la locacin con opcin a compra de inmuebles, no ser de aplicacin la presuncin prevista en

el tercer prrafo del inc. e), del artculo 5 de la ley del impuesto al valor agregado (t.o. 1997) y sus modificaciones. Por su parte, el artculo 11 del decreto se refiere al tratamiento a otorgar a los contratos de leasing que tengan por objeto la locacin con opcin a compra de inmuebles asimilados a venta financiada. En este sentido, la citada norma expresa que cuando estos contratos (i) sean asimilados a venta financiada, y (ii) encuadren en el supuesto previsto en el inc. b), del artculo 3 de la ley del IVA, se considerar configurada la presuncin a que se refiere el tercer prrafo del inc. e) del artculo 5 de la citada norma y a la que ya nos hemos referido y har nacer para el dador la obligacin de generar el correspondiente dbito fiscal. Cuando el contrato de leasing encuadre bajo estas circunstancias, las mismas debern ser comunicadas fehacientemente al tomador, dejndose constancia en el respectivo contrato que a los efectos impositivos dicha operacin se asimila a una compraventa. El precio de la transaccin en estos casos se encontrar constituido por el recupero del capital contenido en los cnones previstos en el contrato y en la opcin de compra, debiendo considerarse cumplidas a tales efectos las previsiones del primer prrafo del inc. e) del artculo 5 de la ley del IVA, con el otorgamiento de la tenencia del bien y aplicarse las disposiciones del artculo 10 de dicho impuesto para la determinacin de la base imponible. La diferencia resultante entre el importe de los cnones ms el precio fijado para ejercer la opcin de compra y la recuperacin del capital aplicado prevista precedentemente, se imputar conforme a su devengamiento en los trminos del punto 7 del inc. b) del artculo 5 de la ley del IVA, es decir, se da a dicha diferencia el tratamiento aplicable a los intereses. Ahora bien, si procede el tratamiento enunciado precedentemente en relacin al artculo 11 y el tomador no ejerce la opcin de compra, tales hechos generarn para el dador el derecho a computar como crdito fiscal, en la determinacin del IVA del perodo de extincin, el importe que resulte de aplicar a la suma de los cnones ms

el precio fijado para ejercer la opcin de compra, la alcuota a la que en su momento hubiera estado sujeta la respectiva operacin. En estos casos, cuando el tomador revista la calidad de consumidor final, el cmputo del crdito fiscal previsto en el prrafo anterior, slo ser procedente en tanto se acredite la devolucin del impuesto a dicho consumidor, en la forma, plazo y condiciones que al respecto establezca la AFIP. Cmputo anticipado del dbito fiscal Este rgimen ya haba sido establecido por el dec. 627/96 a travs del cual se permiti a las partes de un contrato de leasing optar contractualmente por incrementar el dbito fiscal del primer o primeros cnones, en un importe distribuido uniformemente entre los mismos, equivalente a la suma de los dbitos fiscales correspondientes a los cnones posteriores al ltimo cuyo dbito fiscal se incremente, determinados aplicando las disposiciones vigentes a la fecha en que se perfeccione el hecho imponible respecto de los cnones en los que se incluya el incremento autorizado. Cabe mencionar que de optarse por realizar este incremento, el mismo debe facturarse en forma discriminada. Esta opcin permite evitar o disminuir el perjuicio financiero al dador que se producira si se inmovilizaba un crdito fiscal en su cabeza que no pudiera ser absorbido rpidamente por su operatoria habitual. Esta norma es de vital importancia para aquellas sociedades de leasing que inicien sus actividades y deban adquirir una cantidad de bienes muebles para luego dar en leasing, pues la misma no deber esperar a compensar sus crditos fiscales con futuros dbitos fiscales a devengarse durante el transcurso del contrato. A diferencia de la normativa anterior, la nueva reglamentacin fiscal establece el empleo de este mtodo a los contratos de leasing que tengan como objeto cosas muebles, por lo que quedaran fuera del mismo los leasing de inmuebles (creemos que se estara olvidando que existen determinados leasing de inmuebles gravados,

ej. asimilados a compraventa que tengan por objeto una obra sobre inmueble propio y no sea para vivienda nica o permanente) y los contratos de leasing de intangibles (obviamente por encontrarse fuera del objeto). La norma describe la posibilidad de convenir el incremento de dbitos fiscales de los primeros cnones del contrato de leasing en un importe distribuido uniformemente entre los mismos, los que debern ser equivalentes a la suma de los dbitos fiscales correspondientes a los cnones posteriores al ltimo cuyo dbito fiscal se incremente. A los fines de dicho incremento, y considerando que el perfeccionamiento del hecho imponible acaer en el futuro, la normativa aclara que debern aplicarse las disposiciones vigente (ej. alcuota) a la fecha que se perfeccione el hecho imponible de los cnones en que se incluya el incremento autorizado. Definido el dbito fiscal incrementado, los mismos debern integrar la posicin fiscal del dador de acuerdo a lo establecido en el artculo 5 inc. d) de la ley del IVA (es decir, en el momento de devengarse el pago del canon o en el de su percepcin, el que fuera anterior) debiendo facturarse en forma discriminada el incremento discriminado, es decir, la factura del dador deber separar, presumiendo que el tomador es responsable inscripto, el monto del canon, el dbito fiscal comn y el dbito fiscal incrementado. A los efectos de determinar los dbitos fiscales de los cnones posteriores al ltimo en el que se efectu el incremento autorizado, se deber calcular nuevamente el dbito fiscal computando la alcuota (creemos la alcuota vigente?, la norma no aclara) del impuesto sobre la base imponible correspondiente a cada uno de ellos. De dicho importe se deber restar el resultado de dividir la suma de los incrementos practicados por el nmero de perodos a los que correspondan los cnones cuyo dbito fiscal deba reducirse. Dicha disminucin liquidada deber facturarse en forma discriminada. Finalmente, el ltimo prrafo de la norma establece que los responsables inscriptos tomadores de los bienes objeto del contrato, determinarn su crdito fiscal considerando el gravamen incrementado o disminuido, segn corresponda, que se

les hubiere facturado. Si el tomador es un responsable no inscripto y procediera el acrecentamiento previsto por el ltimo prrafo del artculo 4 de la ley del IVA, el dador calcular el gravamen correspondiente al tomador en funcin del impuesto incrementado o reducido que facture. Recordemos que dicho prrafo establece que los responsables inscriptos que efecten ventas, locaciones y/o prestaciones gravadas con responsables no inscriptos son responsables directos del pago de impuesto que corresponda a estos ltimos, de conformidad con lo dispuesto por el Ttulo V, en su artculo 30. Normas relativas a exenciones Se aplica a los intereses contenidos en el contrato de leasing la exencin a: "Los intereses de prstamos para vivienda concedidos por el Fondo Nacional de la Vivienda y los correspondientes a prstamos para compra, construccin o mejoras de viviendas destinadas a casa-habitacin, en este ltimo caso cualquiera sea la condicin del sujeto que lo otorgue." En los contratos de leasing de automviles deber constar, de acuerdo a las modalidades que establezca la AFIP, el porcentaje que resulte computable como crdito fiscal del gravamen que recae sobre los cnones y sobre el precio de la opcin. Recordemos que la ley 25.248, en su art. 24, slo aplica la restriccin del cmputo de crdito fiscal (art. 12, inc. a), pto. 1 de la ley de IVA) con relacin a los automviles que excedan los $20.000 (neto de IVA).

6.2- Respecto del Impuesto a las Ganancias:

Contratos asimilados a operaciones financieras * Dadores: podrn ser entidades financieras regidas por la ley 21526, fideicomisos
financieros de los artculos 19 y 20 de la ley 24441, o empresas que tengan por objeto principal la celebracin de contratos de leasing, y en forma secundaria realicen exclusivamente actividades financieras. Vemos como aspecto novedoso que se incluyen a los fideicomisos financieros comprendidos en los artculos mencionados (es decir, aquellos en los que acten como fiduciarios determinados sujetos expresamente contemplados en la ley) y, asimismo, se restringe a las sociedades dadoras de leasing a que tengan como objeto principal (no dice exclusivo) realizar leasing, pero la actividad secundaria que realicen (para el caso que la tengan, no resulta razonable interpretar que la actividad secundaria es obligatoria) debe ser exclusivamente financiera.

* Objeto: podrn efectuarse contratos sobre bienes muebles e inmuebles; vemos


que no se pueden realizar operaciones de leasing financiero sobre intangibles (por ejemplo, software), con el inconveniente de que cuando se estructuren operaciones que comprendan leasing de equipos y sortware, podrn quedar ambos en tratamientos fiscales diferenciales.

* Encuadre: se asimilarn a operaciones financieras a aquellos contratos cuya


duracin sea superior al 50%, 20% y 10% de la vida til del bien, segn se trate de bienes muebles, de inmuebles no destinados a vivienda, o de inmuebles con dicho destino, respectivamente, y se fije un importe cierto y determinado como precio para el ejercicio de la opcin de compra.

A tal efecto (nico y exclusivo), como Anexo del decreto se establece una tabla que contiene las vidas tiles estimadas de los bienes a otorgar mediante este tipo de operaciones. Atento a que la nueva ley permite operaciones de leasing sobre bienes usados (restringido con la L. 24441), resulta indispensable que el Fisco defina, asimismo, la vida fiscal que resulta aplicable a tales bienes para realizar el debido encuadre fiscal de la operacin, que razonablemente debera ser la vida til restante.

* Base imponible: la diferencia entre el importe de los cnones y la recuperacin del


capital invertido (prestacin financiera) constituir la ganancia bruta obtenida por el dador. El recupero del capital se determina dividiendo el costo del bien -disminuido en la parte contenida en el precio de opcin de compra- por el nmero de perodos de la operacin. Al ejercerse la opcin, el dador determina su resultado deduciendo del precio de opcin (venta) el costo de adquisicin remanente.

2.1.2. Contratos asimilados a operaciones de locacin * Conceptos: se trata de los contratos-leasing que no encuadran en la caracterstica
de leasing financiero por cualquiera de las siguientes situaciones, sean por la naturaleza del dador (cualquier sujeto que tenga capacidad legal para contratar incluso los sujetos mencionados en el pto. 2.1.1), los plazos de la locacin respecto de la vida fiscal (para el caso de que estando originalmente la operacin dentro del mbito del leasing financiero no se excedan los porcentuales de locacin vs. vida fiscal), los bienes objetos del leasing (intangibles), o por el valor de la opcin de compra (su determinacin al momento de la opcin).

Destacamos que se asimilarn a operaciones de locacin a aquellos contratos en que el precio para el ejercicio de la opcin de compra deba determinarse segn procedimientos o pautas pactadas al momento de ejercerse la misma (por ejemplo, valor de plaza).

* Base imponible: en las operaciones de locacin, el dador gravar el importe de los


cnones y deber amortizar el costo del bien, conforme con las disposiciones de la ley de impuesto a las ganancias (vida fiscal). Al ejercerse la opcin de compra, el dador computar como costo el previsto en la ley de impuesto a las ganancias, segn el tipo de bien que se trate, y como precio de venta un importe no inferior al fijado en el respectivo contrato.

2.1.3. Tratamiento del tomador en los casos asimilados a operaciones financieras o de locacin
Los tomadores de los referidos contratos de leasing, que afecten los bienes a obtener ganancias gravadas, computarn como deduccin el importe de los cnones imputables a cada ejercicio fiscal hasta el momento en que ejerzan la opcin de compra. En los casos de leasing de automviles, la deduccin ser procedente con las limitaciones previstas en el inciso I) del artculo 88 de la ley del impuesto a las ganancias, debiendo constar en el respectivo contrato, en las formas y condiciones que establezca la Administracin Federal de Ingresos Pblicos, el porcentaje del canon y del precio de la opcin de compra que resulten deducibles o amortizables, respectivamente, para el tomador. Si bien la norma no lo dispone expresamente para el caso de inmuebles, y en base a una aplicacin de las disposiciones del impuesto a las ganancias como norma base del presente reglamento, resulta razonable interpretar que, respecto de los canones de leasing de inmuebles, especialmente los leasing financieros, no resultara lgico

deducir la parte del canon en la proporcin atribuible al terreno. Si ello se admitiera, se permitira un tratamiento fiscal dismil con quien adquiri el inmueble con un prstamo y no puede amortizar el costo del terreno.

2.1.4. Contratos asimilados a operaciones de compraventa


Aquellos contratos de leasing considerados en el punto 2.1.2, cuyo precio fijado para la opcin de compra sea inferior al costo impositivo computable atribuible al bien en el momento en que se ejerza dicha opcin, sern tratados, respecto del dador y del tomador, como una venta financiada desde su inicio (dejndose constancia en el contrato), constituyendo en estos casos el precio de la transaccin el recupero del capital contenido en los cnones previstos en el contrato y en la opcin de compra. La diferencia resultante entre el importe de los cnones, ms el precio de la opcin de compra y la recuperacin del capital aplicado, se imputar conforme a su devengamiento. La misma deber ser informada por el dador al tomador a efectos de que este ltimo practique su deduccin en la determinacin del impuesto a las ganancias. En tal situacin, el locatario no deducir los cnones, sino la amortizacin impositiva en la vida fiscal. Asimismo, deducir los intereses con su devengamiento, no siendo aplicables las disposiciones sobre thin capitalization, dado que los intereses responden al financiamiento de un bien y no de un tpico prstamo financiero. Para el caso de que, al finalizar el contrato, el locatario no ejerza la opcin de compra, debern ajustarse las declaraciones juradas de ambas partes en el perodo fiscal en que ello ocurre, corrigindose las diferencias entre los montos computados impositivamente respecto de los que hubieren debido considerarse bajo la figura de operacin de locacin.

6.3-Respecto del impuesto a la Ganancia Mnima Presunta: Se determina sobre la base de los activos valuados de acuerdo a las disposiciones de la ley del gravamen y en forma supletoria las del impuesto a las ganancias. La tasa general del gravamen asciende a la alcuota del 1%, y como Principio general se considera el 100% del valor de los activos del sujeto pasivo. Sin embargo, el decreto reglamentario modificado por el decreto 1038/2000 establece una base imponible especial con relacin a las empresas de leasing y para entidades financieras, las cuales deberan considerar como base imponible solo el 20% del valor de sus activos gravados. Esto fue hecho con la idea de poner en pie de igualdad a las empresas de leasing con las entidades financieras. Se debern considerar que los bienes objeto del contrato integraran la base imponible en el momento de la entrega de los mismos. Por ltimo, cabra tener en cuenta lo establecido por el art. 12 de la ley de I.G.M.P. que establece la desgravacin para el valor correspondiente a los bienes amortizables de primer uso, excepto automotores, en el ejercicio de adquisicin o de inversin y en el siguiente.

6.4-Respecto del impuesto a los ingresos brutos: La jurisdiccin de la Ciudad de Buenos Aires dispone que en las operaciones de locacin financiera y/o leasing, celebradas de acuerdo con las disposiciones del artculo 27 de la ley 24441, realizadas por entidades financieras comprendidas en la ley 21526, la base imponible para el dador se determinar conforme el procedimiento establecido para operaciones de crdito realizadas por tales sujetos (spread).

En las operaciones realizadas por sujetos que tengan por objeto este tipo de contratos no comprendidos en la ley 21526, la base imponible se determinar conforme una operacin de prstamo, pero sin deducir la tasa de inters pasiva. De lo expuesto se observa que la redaccin de la norma debera adecuarse o interpretarse en el sentido de la nueva ley. Asimismo, vemos que no se diferencia entre leasing financiero u operativo para realizar el encuadre fiscal. Finalmente, las restantes jurisdicciones que no prevn disposicin expresa al respecto deberan aceptar o receptar, en sus Codigos Fiscales, las disposiciones de la Ciudad de Buenos Aires.

CAPITULO VII 7-Aspectos Contables 7.1 Introduccin El tercer aspecto que conforma la estructura de este trabajo se vincula con las implicancias contables relacionadas con las operaciones de leasing. En este caso, la tcnica contable tiene pendiente ana fase de evolucin final postergada como consecuencias de la ausencia de un complejo normativo de aplicacin obligatoria que regule especficamente los efectos para las partes contratantes. En la Repblica Argentina los principios de contabilidad generalmente aceptados no receptan expresamente el tratamiento de la operacin de leasing. En lneas generales remiten al criterio residual de valuacin segn la realidad econmica de la operacin.

7.2 Tratamiento segn RT 18 Arrendamientos. Definiciones Arrendamiento: acuerdo por el cual el arrendador cede al arrendatario el derecho de uso de un activo, por un tiempo determinado, a cambio de sumas de dinero Financiero: acuerdo que transfiere sustancialmente los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad del activo cuya titularidad puede ser transferida o no, a cambio de pagos que cubren el valor corriente del activo ms las cargas financieras Operativo: todo arrendamiento que no sea financiero Vida econmica: Perodo estimado desde el comienzo del arrendamiento en el que la empresa espera consumir los beneficios econmicos incorporados al activo Tasa de inters implcita de arrendamiento: Tasa de descuento al comienzo del arrendamiento que produce igualdad entre: El valor corriente del activo y

El valor descontado de (cuotas mnimas de arrendamiento + valor residual no garantizado) Cuotas contingentes: Son aqullas cuyos importes no han sido fijados de antemano y se determinan sobre la base de factores distintos al mero paso del tiempo Valor residual no garantizado: Es la parte del valor residual del activo cuya realizacin no est asegurada o queda garantizada por un tercero relacionado con el arrendador Cuotas mnimas: Para el arrendatario: Pagos por el arrendamiento (sin cuotas contingentes, impuestos y servicios) Ms Todo valor residual garantizado por l o un tercero relacionado Ms El pago necesario para ejercitar la opcin de compra (si la posee a un precio notablemente menor que el valor corriente del bien) Para el arrendador Pagos por el arrendamiento (sin cuotas contingentes, impuestos y servicios) Ms Todo valor residual que se le garantice (arrendatario, tercero relacionado con ste o tercero independiente) Ms El pago necesario para ejercitar la opcin de compra (si es a un precio notablemente menor que el valor corriente del bien)

7.3-

Anlisis del Flujo de Efectivo de Fondos

Computo como un flujo inicial positivo al costo de adquisicin del Bien. Calcular el costo del leasing luego de impuestos ( Canon x (1-t) ) como flujo negativo. Calcular el costo de oportunidad de no poder amortizar como un flujo de fondos negativo

(Costo de adquisicin / Vida til del Bien). Calcular el precio de la Opcin de Compra como un flujo negativo (Valor de rescate) Proyectar los Flujos Efectivos de Fondos y descontar a la tasa de inters relevante, luego de impuesto

CAPITULO VIII

8- Conclusiones Finales La experiencia internacional muestra el impulso econmico que el leasing ha producido en distintos pases, posicionndose como una opcin ms para el desarrollo de las empresas a la hora de elegir. En Argentina, es una forma de financiamiento de mquinas y equipos y posee un constante crecimiento que ao tras ao se acenta ms. No se debe dejar de mencionar las ventajas en materia de anlisis crediticio que otorga la figura y las que se observan en materia impositiva, las cuales surgen de la nueva reglamentacin impuesta por el leasing en este aspecto. Adems, el hecho de contar con la posibilidad de no asumir riesgos de obsolescencia tcnica y econmica de los bienes, manteniendo una renovacin permanente del capital de trabajo. Sin embargo, por otro lado las desventajas rondan principalmente en el mayor costo que implica su eleccin. En definitiva, este sistema se posiciona como una alternativa eficaz de financiamiento empresario para ser tomada en cuenta en igualdad de condiciones con otras existentes en la actualidad, incluso en algunos casos, por encima de las mismas, es decir, que las supera en diversos aspectos que son muy relevantes para el financiamiento de equipos, mquinas, etc.

8.1 .-VENTAJAS DEL LEASING: Sintetizando la opinin de prestigiosos autores, las ventajas del leasing seran las siguientes: a) Financiacin del total del valor b)No se incorporan restricciones operativas u otros compromisos vinculados a la actividad del tomador, ya que la garanta primaria del derecho del dador reside en la retencin del dominio o titularidad sobre el bien objeto del contrato. c) No inmovilizacin de recursos financieros., es decir que el tomador del leasing conserva la disponibilidad de recursos financieros que de otro modo debera haber destinado al pago parcial total de bien cuya utilizacin se requiere.

d) No incrementa el pasivo contable del tomador, es decir que los pagos a realizar en virtud del leasing no se contabilizan como pasivos, mejorando as los ratios financieros del tomador. e)Ventajas fiscales. Es comn que pueda aprovechar la amortizacin de bien o el pago de cnones comprometidos para reducir la ganancia sujeta al pago de impuestos (art.22 al 25 Ley 25.248.) f)Proteccin contra la obsolescencia. Mediante el reemplazo del bien en lugar del ejercicio de la opcin de compra. g)Mantenimiento del control societario. Con el leasing no provoca impacto alguno en la estructura de control de la empresa. 8.2- Desventajas del leasing a) Onerosidad de la financiacin El costo del leasing es superior respecto los otros sistemas tradicionales. Responde al hecho de que la cuota de amortizacin peridica a cargo del tomador debe cubrir los siguientes aspectos: compensar la inversin realizada para la adquisicin del bien cedido. Recuperar el capital ahorrado. Resarcir los riesgos de obsolescencia tcnica y econmica del bien. Soportar gastos administrativos. Brindar una utilidad razonable. Los eventuales desajustes inflacionarios. b) Fluidez de la tecnologa Se necesita que el avance tecnolgico en cada uno de los distintos ramos de bienes y equipos sea gradual y conforme a las pautas cclicas determinadas.

c) Asuncin de la depreciacin tcnica La duracin econmica de un bien es insegura, constantemente expuesta a los efectos de la novedad tecnolgica. Esta inseguridad se acenta en los casos de equipos de alto costo y depurada tecnologa. d) Inexistencia de mercado secundario Es decir, en donde colocar el bien, en las condiciones de uso y envejecimiento normales derivadas del transcurso del plazo pactado en el contrato.

ANEXOS

ESQUEMAS RESUMEN IMPUESTO A LAS GANANCIAS.

IMPUESTO AL VALOR AGREGADO

LISTADO DE LEYES, DECRETOS Y RESOLUCIONES. LEY N 25248 (LEY DE CONTRATO DE LEASING) DECRETO N 459/00 (REGLAMENTO LEY LEASING) DECRETO N 1038/00 (REGLAMETO TRATAMIENTO TRIBUTARIO LEASING) LEY N 23349 (LEY DE IMPUESTO AL VALOR AGREGADO) LEY N 20628 (LEY DE IMPUESTO A LAS GANANCIAS) LEY N 25063 (LEY IMPUESTO A LA GANANCIA MINIMA PRESUNTA) LEY INGRESOS BRUTOS DECRETO 1159/99 DECRETO 627/96 DICTAMEN DAL 9 99/99

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