No dejaremos de explorar, y al final de nuestra exploracin, llegaremos al punto de partida y conoceremos el lugar, por primera vez T.S.

Eliot
Breve descripcin de este borrador de cartilla: Este borrador de cartilla versin 3.0 cuyo estadio final ser la versin 5.0, que comenz como recopilacin de twitters pero ya no es de twitters, pero mantiene ese mismo estilo, es un trabajo pedaggico, sin ningn inters comercial, sin nimo de lucro, ni intereses publicitarios ni de ninguna ndole. Esta dirigido a toda persona que se quiera introducir en el fascinante mundo de los mercados financieros o simplemente todo estudiante que quiera conocer sobre los temas que abarca esta cartilla. Esta cartilla es una recopilacin de conocimientos recientes y de fuentes de alta calidad, para que todo estudiante de colegio o adulto con inters en la materia pueda tener acceso al conocimiento en su lengua nativa, el espaol, de fuentes realmente de calidad y de acceso fcil y gratuito. Esta versin 3.0 es aun un borrador por eso esta lleno de errores ortogrficos, le falta aun mayor organizacin en los temas y le faltan aun varios temas por aadir en los captulos y por profundizar en los ya escritos, pero en esta fase ya se puede leer y tiene muchos datos importantes que pueden introducir y orientar al estudiante de manera clara al mundo de las economa y el petrleo.

Importante: Siempre que sale Billon o Trillon acompaando un valor

monetario o en cifras referentes a barriles de petrleo o gas es porque es la terminologa americana, pero realmente todos los Billones que salen aqu son iguales a Mil Millones y todos los Trillones son Billones hablando en espaol.

ECONOMIA ASIATICA:

GENERAL: China, India, Indonesia y Japn representaban el 84% de la poblacin y el PIB asitico en el ao 1500. Representaban el 90% del PIB asitico en 1820 y representaban el 56% de la poblacin y 72% del PIB asitico en 2003(Contours of the world Economy,Angus Maddison) En el ao 1500 Asia produca el 65% del PIB mundial, en 1820 el 59%, para 1950 solo el 19% y se estima que para 2030 suba a 53%(Contours of the world Economy,Angus Maddison) 70% del comercio mundial pasa a travs del Ocano Indico. 1/4 del petrleo mundial pasa por el Estrecho de Malaca de 800Km (Earth Wars) El estrecho de Malaca est entre la pennsula Malaya con Singapur en el extremo y la isla de Sumatra. En su parte ms estrecha tiene 2.4Km(Earth Wars) En 2010, 6 de los 10 puertos con mayor movimiento de contenedores del mundo estaban en China. Singapur es segundo en contenedores y primero en tonelaje(Earth Wars) Puertos por cantidad de contenedores: 1.Shangay, 2. Singapur, 3. HongKong, 4. Shenzhen, 5. Busan, 6. Ningbo, 7. Guangzhou, 8. Qingdao, 9. Dubai, 10. Roterdam(Earth Wars) Desde su independencia y separacin en 1947 India y Pakistn se han ido 3 veces a guerra, y en 1999 y 2002 casi a conflicto nuclear (Earth Wars) La Economa de Indonesia es la ms grande del sudeste asitico, creci 6,4% en el segundo cuarto de 2012, impulsada por consumo e inversin pblica y privada (the economist) Taiwn el noveno socio comercial de USA por encima de economas como Italia, Brasil e India (bloomberg businessweek) Las exportaciones de Taiwn en 2010 crecieron 35% a US$275 Billones y las importaciones ese mismo ao crecieron 44% a US$251 Billones(bloomberg) Cerca de la mitad de la poblacin de Taiwn de 23 millones de habitantes est por debajo de los 30 aos y el desempleo es del 4.4% (Bloomberg)

Lo experimentado con la economa China es un evento de esos que pasa una vez en un siglo. Es el comienzo de un rebalanceo global prolongado (Jac Nasser BHP Billiton)
CHINA: China tiene 50 millones de inversores individuales en la bolsa y perdieron en promedio $40mil yuanes ms o menos US$6300 en 2011(bloomberg)

Casi la mitad de la poblacin china son empleados del estado o empresas del estado (Fast Company) EL nuevo sistema pensional rural de china ha sumado ms de 240millones de afiliados en solo 2 aos (the economist) Mas del 55% de los adultos chinos estn afiliados al sistema pensional, cerca de 622 millones de habitantes (the economist) El ingreso vara enormemente entre China occidental (mas pobre) y China oriental (mas prospera). En algunas zonas rurales sobre todo en la zona occidental la pensin es Y$55 (US$8.75)(The economist) Para 2020 China tendr 400 ciudades con al menos 250 mil habitantes de clase media cada una. (Bloomberg businessweek ) Para 2020 se espera que la red ferroviaria de alta velocidad China alcance 16.000 Km con trenes a 320Km/h entre las mayores ciudades(EW) En 1991 el comercio australiano con china solo llegaba a $3,6Billones, y en 2012 se ha multiplicado por 33 a $121billones.(bloomberg) China compra directamente el 30% de las exportaciones Australianas e indirectamente fija el precio del otro 30% de sus exportaciones(Bloomberg) Aunque en china se espera que en 2013 el consumo de carbn aumente en 5%, se espera la entrada en funcionamiento de 7 reactores nucleares (Economist Intelligence Unit) HSBC estima que el 50% del comercio chino se dara en Yuanes(Renminbi) para el 2015, arriba del 10% que se hizo en el primer cuarto de 2012(Bloomberg) Los bancos de HongKong manejaron $571,2Billones de Yuanes(US$90Billones) en comercio internacional en el 1er cuarto, por arriba de menos de $50Billones de Yuanes un ao atrs(Bloomberg) El Yuan tambin conocido como Renminbi se convertira en una de las 3 monedas top del comercio mundial en 5 aos segn HSBC Holding(Bloomberg) El China ConstructionBank(CCB)el segundo en activos de China detrs del Comercial Bank of China (CBC) gastara US$15Billones en comprar algn banco Europeo(Financial times) EL director del banco CCB Wang Hongzhang dijo que tenan US$15,8 Billones disponibles para adquirir un banco completo o mnimo de 30-50% de una gran entidad bancaria Europea(Financial times) Los estmulos econmicos de China en 2008-09 produjeron burbuja inmobiliaria en China, aumento de inflacin a 6,5% y bajo calificacin de bancos Chinos (bloomberg) La deuda de las corporaciones Chinas subio de 108% del PIB Chino en 2011, a 122% en 2012, su mayor nivel en 15 aos (Bloomber Noviembre) Este ao China supero a USA como el mercado mas grande de abarrotes, en 2013 superara a Japn como el mayor mercado de bienes de lujos(Economist Intelligence Unit) En 2016 se espera que China supere a USA como el mayor mercado minorista y para 2022 se espera que doble a USA (Economist Intelligence Unit) EL precio promedio de un robot industrial en China es de al rededor de US$50 mil antes de instalarlo y se paga a los 3 aos al ahorrar salarios (Bloomberg)

Para 2014 la federacin internacional de robtica predice que China se convertir en el mayor mercado de robots industriales(Financial times) En 2011 la industria China compro 22577robots industriales, 51% mas que el ao anterior, quedando detrs de Japn y Coreas del Sur(Bloomberg) La compra de robots en China se cuadruplico entre 2006-2011 y con esa tendencia China tendra la industria con mas robots en el mundo en 2014 (Bloomberg) Los salarios en manufactura en China desde 2005 a 2011 han aumentado en 93% (Bloomberg diciembre 2012) China sigue en el plan de conectar 100 millones de hogares con fibra ptica para 2015 y gasto US$58.5 Billones en infraestructura en 2012, 10% mas que en 2011 (Bloomberg) Macao es el nico lugar en china que estn permitido los casinos. El ao pasado tuvieron ingresos por US$34billones, creciendo 42% el ao pasado(bloomberg) El crecimiento del uso del Renminbi es uno de los mayores cambios en el sistema financiero global y esta sucediendo mas rapido de lo pensado (Financial Times dic 2012) El comercio en Renminbis en 2012 esta en la ruta de alcanzar US$425 Billones, casi 30% mas que en 2011 (Financial Times dic 2012) El Carbon genera el 80% de la electricidad en China lo que produce que China hoy en dia consuma la mitad del carbn extraido en el mundo (Bloomberg marzo 2013) JAPON: En la ltimos 10 aos el desplazamiento de las fabricas Japonesas a pases cercanos produjo perdida de mas de 4 millones de trabajos (bloomberg) En 1989 el puerto de Kobe en Japn era el quinto de mayor movimiento, Yokohama y Tokio estaban en el top20. 2010 no hay ningn puerto japons top 20 (Earth Wars) Con una poblacion de 127 millones de habitantes, menos de la mitad que USA, Japon gasta en seguros de vida casi lo mismo que USA (Bloomberg) El gasto total en polizas de seguros en Japon en 2011 fue de US$525 Billones el segundo en el mundo detras de USA con US$538 Billones(Bloomberg) Japon es el tercer importador mundial de Petroleo, el mayor importador de GAS y el segundo de carbon. Su apagon nuclear en 2040 es revuelo (Financial Times 2012). Durante los ltimos 20 aos Japon a aumentado su deuda desde 60% del PIB hasta 220% (de la cual el 130% corresponde a la deuda del gobierno). Aun con este panorama los bonos japoneses se han mantenido con intereses bajos, menos del 2% durante los ltimos 13 aos (Financial Times 2012). Aun con la acumulacin de deuda, adems de mantener intereses bajos en Yen se ha apreciado pasando de Y$130/dlar a Y$78/dlar y actualmente esta en Y$89/dlar (Financial TimesEnero 2013). INDIA: India tiene mas pobreza absoluta que frica y al mismo tiempo mas billonarios que Inglaterra(financial times)

India tiene $300 Billones en reservas internacionales, tecnologa nuclear, agencia espacial y al mismo tiempo necesita socorro de agencias internacionales (Financial times) India es el mayor importador de armas, planea misin a Marte y al mismo tiempo el 42% de sus nios estn desnutridos y solo el 50% de indios tiene inodoros en sus viviendas (Financial times) La urbanizacin en india se estima que se duplicara en 15 aos. Si esto sucede, un total de 590 millones de habitantes sern citadinos para 2030 (Mining.com) Se estima que para India poder acomodar este xodo rural a las ciudades necesitara construir entre 700 y 900 Millones de metros cuadrados residenciales y comerciales y cerca de 350-400 Km de autopistas todos los aos durante este periodo. 20 veces la tasa vista en este pas por dcadas (Mining.com) La participacin de la inversin extranjera directa en India llega a US$220 Billones o el 12% del PIB de acuerdo a la Reserva Bancaria de India (RBI) (The Economist Enero 2013) A diferencia de la inversin extranjera directa en China que se centra en construir fabricas para producir bienes para la exportacin, la inversin en India es para abastecer el mercado interno, solo el 12% es para exportar (The Economist Enero 2013) Segn la RBI el ROE (Return on Equity o retorno sobre el capital) de la inversin extranjera directa en India es de solo 13% (The Economist Enero 2013)

REFERENCIAS: Contours of the World Econmy I-2030 AD, Angus Maddison, Oxford University press 2007. Geoff Hiscock, Earth Wars, the battles for global Resources, Wiley 2012 Bloomberg Businessweek, www.businessweek.com Fast Company, www.fastcompany.com/ Economist Intelligence Unit (EIU). www.eiu.com/ Financial times, www.ft.com Mining.com www.mining.com

La continuidad politica requiere de la continuidad economica. Mientras la voluntad politica prevalezca los mecanismo economicos prevalecern (Luis G. Durango)

ECONOMIA EUROPEA:
La Union Europea no es un experimento economico, sino politico. Se creo para garantizar la paz y la reconciliacion. Su continuidad es poltica (The economist)

GENERAL: La economa Chipriota es pequea pero sus bancos son mucho mas grandes, con activos por valor de 750% el PIB, mas del doble del promedio zonal (the economist) En Julio Chipre toma la presidencia de la UE (Unin Europea). Por primera vez desde comienzos de la crisis en 2010 un pas que necesita rescate estar al timn (The economist) La paradoja Europea: El continente es eficaz generando nuevos conocimientos cientficos, pero ineficaz traducindolos en productos para el mercado (Financial times) En las 7 principales ciudades Alemanas el precio de la vivienda subi 9% en 2011 y se espera que en 2012 suban 11% (The Economist) El alto precio de las viviendas en Alemania parece ser debido a los bajos intereses por la crisis europea y la inversin en activos fijos (The Economist) Los mayores compradores de viviendas en Alemania son fondos Rusos y de Luxemburgo, reporta el Bundesbank. (The economist Nov) "La angustia por el Euro sobrepasa, vence, la angustia por la burbuja inmobiliaria en Alemania" (Reiner Braun consultor de Empirica) (The Economist) Los nuevos recortes en Grecia disminuyen las pensiones en 5% para los que ganan hasta $1000 euros y desde alli hacia arriba progresivamente (The Economist) Los salarios para el sector publico en Grecia el maximo sera De $5000 euros/mes y en las corporaciones publicas se recorta en 35%(The Economist)

INGLATERRA: El Banco de Inglaterra estima que resultado de economa britnica no retornaran a niveles pre-crisis hasta 2014 (the economist)

Los juegos olmpicos de Londres se presupuestaron inicialmente con un costo de $2,4 Billones de Libras Esterlinas, pero se espera que cuesten $9,3 Billones (The economist) Los fondos de pensin Ingleses reportan un crecimiento del dficit de US$39 Billones a US$49 Billones en los pasados aos por baja tasa de intereses (The economist). Londres y Edimburgo llegaron a un acuerdo para permitir un referendo sobre la independencia de Escocia de UK (Reino Unido) que se llevara a cabo en 2014 (The economist) ESPAA: El desempleo para jvenes menores a 25 aos es del 22,6% en la zona euro en julio. En Espaa es del 52,9% (the economist) Las viviendas en Espaa han bajado 32% de precio respecto al pico de 2007 y los permisos de construccin han cado 87% respecto al pico de 2004(bloomberg) La maquinaria de construccin nueva en Espaa se vende con 20% de descuento respecto a su pico en 2004 y la usada con 40% de descuento (bloomberg) Espaa dice no necesitar rescate aun, pero el 27 de Septiembre aprob el presupuesto para 2013 ajustado a exigencias del BCE (Banco Central Europeo). La dilatacin en la aprobacin del rescate se cree es por las elecciones regionales en Octubre 21(Bloomberg) Si Espaa pide el rescate, activa la compra de bonos por parte del BCE y la tasa bajara un 1.5% adicional de su nivel actual, bajara tanto que el rescate seria redundante ya que la tasa sera muy manejable, un rescate virtual (The economist Octubre) Desde mediados de 2011 alrededor de $350Billones de euros han sido sacados de Espaa debido al temor de los inversores extranjeros (The Economist) 230mil empleados menos trabajan en el servicio pblico en Espaa desde 2008. (The Economist) En los ultimos 4 aos 350mil familias espaolas han sido desalojadas de sus viviendas por no poder pagar las cuotas hipotecarias (Financial Times) En Espaa si ciudadano entra a cesacion de pagos de su hipoteca, es desalojado, el bien es rematado por un 60% de su avaluo y el resto lo queda debiendo (Financial Times) Ejemplo de engrampada de los espaoles con las hipotecas y los bancos. La finca raiz ha caido mas de 25% asi que los avaluos han bajado (Financial Times) La seora Sanchez hizo una hipoteca por $290 mil euros, pero al devaluarse la vivienda en 25% ahora solo vale $217.500 euros(Financial Times) La seora Sanchez entra en default, la desalojan de su vivienda que compro a $290mil pero que ahora solo vale $217.500, y se la rematan a 60% del avaluo (Financial Times) Con el remate el banco solo recupera $130.500 euros, asi que la seora Sanches que debia $290mil queda debiendo $159.500 mas intereses $180mil(Financial Times) FRANCIA:

El gasto pblico en Francia contabiliza o representa el 57% del producto nacional. La deuda pblica es del 90% del PIB (The Economist)

En Francia bienes, ganancias y altos ingresos se les cobra fuertes impuestos. El pueblo francs es instintivamente hostil al capitalismo (The Economist) Todo desde mercado laboral, farmacias, hasta taxis son fuertemente regulados. Los emprendedores no se sienten acogidos con esas medidas(The Economist) Desde 1987 no entra una empresa nueva al ndice de mercados financieros CAC-40. Francia es la quinta economa mundial y la sexta mayor exportadora (The Economist) En la primera mitad del 2012 Francia fue el cuarto receptor mundial de inversin extranjera directa. (The economist Noviembre) EL desempleo en Francia es de 10% y el desempleo juvenil de 25%. En 1999 los costos laborales en Francia eran menores a Alemania, hoy lo sobrepasan (The Economist) El presidente Hollande ha bajado los salarios de los ministros, ha retrasado la reforma pensional que aumentaba la edad de 60 a 62aos (The Economist) Adicionalmente Hollande ha impuesto un impuesto marginal para ingresos mayores a US$1.3 Millones del 75% (The Economist) En Alemania hay 50 servidores pblicos por cada 1000 habitantes y en Francia hay 90 y representan el 22% de la fuerza laboral (The Economist) Entre 2005-10 la participacin de Francia en las exportaciones mundiales se redujo en 20% cada solo superada en la Eurozona por Grecia (The Economist) Francia ha cado al puesto 29 en el ndice el banco mundial de facilidad de hacer negocios en el mundo y 21 en el de competitividad (The Economist) PAISES NORDICOS:

Dinamarca es lder mundial con sus empresas de salud auditiva (Oticon), transporte martimo (Maersk), juguetes (Lego), bebidas (Carlsberg) y turbinas elicas, sector en el cual tiene ms de 200 compaias que representan un tercio del mercado de las turbinas elicas a nivel global. (The Economist febrero 2013) Adicionalmente en biotecnologa, Dinamarca tiene a Novo Nordisk que tiene ventas anuales de mas de $13.4 Billones de Euros (The Economist febrero 2013) Suecia tienen empresas de clase mundial particularmente en el sector de equipos para minera con Sandvik y Atlas Copco, en ventas al detal con IKEA y H&M (The Economist febrero 2013) Grandes empresas nordicas han sido absorbidas por extranjeros como el caso de la sueca Volvo absorbida por la China Geely, o Danisco de Dinamarca comprada por DuPont de USA, o la divisin celular de Ericsson comprada por Sony (The Economist febrero 2013) Finlandia tiene a Kone que es el lder mundial en produccin en equipo de alpinismo y escalada, Nokia con sus problemas y Rovio en el sector de los video juegos entre ellos Angry Birds. (The Economist febrero 2013) Noruega es lder mundial en servicios petroleros y de pesca (The Economist febrero 2013) La pequea Dinamarca es el octavo exportador de alimentos a nivel global gracias a su obsecion por la productividad. Los ganados (vacas) Daneses son monitoreados mediante chips para maximizar la produccin de leche y carne (The Economist febrero 2013)

El mantra de Sandvik cuyas plantas productoras de acero son manejadas por 4 operarios que tras monitores, controlan los sistemas automaticos y otros 4 operarios supervisando la planta, es nosotros vendemos productividad, no productos (The Economist febrero 2013) La Economa finlandesa se contrae 1,1% en segundo cuarto del ao. Las exportaciones finesas representan el 40% del PIB (the economist) REFERENCIAS:

The Economist. www.economist.com/ The Wall Street Journal, http://online.wsj.com Financial times, www.ft.com Bloomberg Businessweek, www.businessweek.com

"No es saludable estar bien adaptado a una sociedad profundamente enferma" Jiddu Krishnamurti

ECONOMIA DE ESTADOS UNIDOS Y CANADA:

GENERAL: Desde 1990 hasta 2010 el nmero de presos en crceles de USA se ha mas que duplicado hasta 1,54millones de presos (bloomberg) El tesoro americano vendi 637 Millones de acciones de AIG convirtindose en minoritario. Recibi US$21 Billones que junto con anteriores ventas suman $182 Billones (The economist) EL tesoro de USA con la venta de AIG recupero completamente el dinero usado en el rescate de AIG en 2008 con una ganancia de US$15.1Billones hasta ahora(The economist) Un Sondeo de La asociacin de banqueros hipotecarios de USA la semana pasada mostro un salto del 20% en aplicaciones a hipotecas sobre la semana anterior(Financial times) Aun las acciones permanecen subvaluadas. El S&P500 opera a un PER de 12,5 comparado con el promedio de 15 de los ltimos 50 aos "(Leon Cooperman de Omega Advisors Inc) Actualmente los bancos de USA son mas rentables, la deuda de los hogares se ha reducido y las compaas aumentan capital para inversin" (Leon Cooperman de Omega Advisors Inc) Alberta Canad tuvo un crecimiento en 2011 del 5.2% la provincia de Alberta tiene un PIB de US$286.6Billones.(bloomberg octubre)

El gobierno de USA lejos de reducir la desigualdad, ha invertido 30 aos haciendo lo opuesto, deformando el mercado para desviar el dinero a los ricos (Joseph Stiglitz)
EMPLEO Y PRODUCTIVIDAD: En lo corrido del ao el promedio mensual de creacin de empleos en USA es de 139 mil, lo que est por debajo de los 153 mil del 2011, mostrando desaceleracin (Financial times) Entre 1973 y 2011 la productividad en USA creci 80,4% mientras que el real crecimiento de los salarios al trabajador promedio solo 10.7% (The State of Working America) Tristemente esa gran divergencia y desmejoramiento de las clases media-baja en USA por mas de una dcada es la que permitir un boom econmico gringo (Luis G. Durango) La economa de USA se financializo (Trabajos en el sector financiero) en los trabajos de clase alta, se desmanufacturizo en la clase media y se ventapormenorizo (Super mercados y minoristas) en la clase baja (The State of Working America)

Entre 1978 y 2011 la compensacin de los directivos financieros creci mas de 725% mientras que la compensacin de los trabajadores solo 5,7% (The State of Working America) En 1965 en promedio un CEO en USA ganaba 20,1 veces ms que un trabajador tpico. En 1978 subi a 26,5. En 1989 subi a 53,5. Ya en 2011 ganaban 209 veces mas(The State of Working America) Los ingresos promedio en USA al ao, en enero 2009 eran US$50.590 y en Agosto 2012 son de US$50,678. Han permanecido inalterados (Bloomberg) Los ingresos personales en USA son: 51% salarios de empleados dependientes, 8% salarios de independientes, 3% alquileres, 5% dividendos, 8% interes renta fija... 17% ingresos por seguridad social, seguro desempleo, etc, y 8% ingresos por seguros de vida, pensiones, etc. (The secret of economic indicators) Entre 1947 y 1967 el salario/hora para trabajadores no supervisores que comprendia mas del 80% de la fuerza laboral de USA crecio 2.3%/ao(The Economist) En las ultimas 3 decadas sin embargo ese salario/hora solo crecio 0.2%/ao y de 2007 a 2011 cayo para el 70% de la fuerza laboral de USA (The Economist) En 1950 los empleados en manufactura representaban en USA casi el 25%, hoy solo el 9%.(Forbes diciembre 2012) En 1920 los empleados en granjas representaban casi el 33% hoy solo representan el 0.7% de la fuerza laboral en USA. (Forbes) El 7.7% de desempleo en USA representa mas o menos 12 Millones de ciudadanos, y el 40% ha estado sin trabajo durante 6 meses o mas (Bloomberg 2012)

"Este es un gobierno de corporaciones, para las corporaciones y por las corporaciones"(Rutherford Hayes, Presidente Republicano 1877-81)
DEFICIT FISCAL: No llegar a un acuerdo en el congreso de USA sobre el dficit, automticamente activara el cobro de US$1.2Trillones en impuestos (Oil & Gas Journal) JP Morgan estima que la demanda mundial de petroleo podria bajar 700 Mil bpd (barriles de petrleo diarios) en 2013 si en USA no se llega a un acuerdo fiscal (Financial Times) Si Obama es reelegido puede permitir que recorte de impuestos de Bush caduque a finales de 2012, esto forzara al congreso a negociar el dficit fiscal (Financial times) Iniciando 2013 entraran en efecto aumentos en impuestos y reduccin de gastos reduciendo el dficit de USA de US$1128 Billones en US$500 Billones (Peter G. Peterson Foundation) Esa reduccin de US$500 Billones es tan grande que popularmente se conoce como el "Precipicio Fiscal" (Peter G. Peterson Foundation) Aunque reducir el dficit es deseable con una economa fuerte, este recorte brusco con la economa actualmente dbil en USA generara recesin (Peter G. Peterson Foundation)

EL presupuesto militar de USA es de US$700Billones. US$725 Billones en seguridad social. USA paga al ao US$227 Billones en intereses de su deuda. (Peter G. Peterson Foundation) En los ltimos 3 aos el dficit fiscal de USA ha estado al rededor de US$1.3 Trillones o alrededor del 10% del PIB de USA (Peter G. Peterson Foundation) Al gobierno al gastar mas de sus ingresos, implica que tiene que prestar el faltante, lo cual reduce los fondos disponibles para el sector privado(Peter G. Peterson Foundation) EL cdigo de impuestos de USA est lleno de deducciones y exclusiones muchas de las cuales son impulsadas por intereses privados (Peter G. Peterson Foundation) Las deducciones, exclusiones y otras disposiciones se denominan egresos de impuestos. USA pierde por egresos de impuestos US$1.3 Trillones/ao(Peter G. Peterson Foundation) Actualmente mas del 50% de la deuda de USA es con acreedores extranjeros, mientras que en 1970 solo el 5% era con extranjeros(Peter G. Peterson Foundation 2011) Actualmente el costo de intereses de la deuda de USA representa el 1.3% (US$227 Billones) del PIB. (Peter G. Peterson Foundation) En 2011 los ingresos del gobierno de USA eran de US$2.3 Trillones y los gastos de US$3.6 Trillones, y un dficit por lo tanto de US$1.3 Trillones (Peter G. Peterson Foundation) Los gastos federales se dividen en gastos obligatorios y gastos discrecionales. El 52% de los discrecionales es para defensa (Peter G. Peterson Foundation) ECONOMIA Y CONSUMO:

Componentes del PIB de USA: Consumo 71% (Bienes 25%, Servicios 46%), Gasto del gobierno 19%, exportaciones netas -3% mas Inversin Privada nacional (The secrets of economic indicators) Inversin privada nacional (gasto de los negocios) 13% (No residencial 11%, residencial 2% (The secrets of economic indicators) Ms de 50 Millones de empleos en USA dependen de las exportaciones. 1/3 de las tierras cultivadas en USA son para exportar la cosecha (The secret of economic indicators) La inversin extranjera en USA presta a este pas en promedio US$2 Billones diarios, que van a acciones, bonos, y otros activos(The secret of economic indicators) Desde 1990 la deuda externa de USA se disparo de US$50 Billones a asombrosos US$3 Trillones. (The secrets of economic indicators) Los extranjeros son dueos de mas del 50% de los bonos del tesoro de USA, 25% de los bonos corporativos americanos y 15% de todas las acciones (The secrets of economic indicators) Tradicionalmente los hogares gringos gastan el 95% de los ingresos recibidos, este gran consumo alimenta 3/4 de la actividad econmica de USA (The secret of economic indicators) En 1960 el consumo de servicios en USA representaba el 40% del total y en 2012 representa cerca del 65% (The secret of economic indicators)

Los bienes durables (mas de 3 aos de duracin) representan de 10-15% del consumo en USA, los No durables (<3aos) representan de 20-25% (The secret of economic indicators) En 1980 el consumo personal en USA se financiaba 80% con salarios y el resto con prstamos y ahorros. En 2006 con salarios solo se financiaba el 65% del consumo personal y el resto con prestamos (The secret of economic indicators) Las exportaciones de USA a Europa cayeron11.7%. Las exportaciones totales cayeron 1% a $183,3billones por menor venta de vehculos, equipos de telecomunicaciones y maquinaria pesada (Oil & Gas Journal) De acuerdo a Bloomberg la deuda total (gobierno, corporaciones, hogares) de USA como porcentaje del PIB en 2008 era de 359% y hoy es de 329%(Financial Times) EL decrecimiento en la deuda total en USA como porcentaje del PIB no tiene precedentes desde 1970 (Financial Times Noviembre) En Estados Unidos el sector transporte por autopista mueve 8.8 Billones de toneladas al ao y el gobierno subsidia el 20% del gasto en infraestuctura (reparacin y mantenimiento de vas, etc) (Forbes abril 2013) En el sector ferroviario se mueven 1.9 Billones de toneladas y el gobierno gobierno no subsidia ningn gasto en infraestuctura. Por el contrario en el transporte fluvial por ros, solo se mueven 0.4 Billones de toneladas de carga y el gobierno subsidia el 92% del mantenimiento y la infraestuctura fluvial (Forbes abril 2013) SECTOR INMOBILIARIO:

La renta promedio de una vivienda en USA subio a un record de US$1086/mes en el tercer cuarto, una ganancia del 3.3% respecto al ao anterior (2011)(bloomberg businessweek) Las vacantes de viviendas en USA cayeron a las cifras mas bajas de 10aos del 8.6%. Hay cerca de 40 millones de unidades para rentar en USA (bloomberg businessweek) En USA hay 40 millones de unidades para la renta comparado con 75 millones de dueos que ocupan sus viviendas(bloomberg businessweek) Hasta septiembre 30 las viviendas en USA habian subido 4,9% y el precio promedio haba subido casi US$14 mil, hasta llegar a US$185 mil (Kiplinger's Personal Finance) EL nivel referencia de asequibilidad en USA (promedio del precio de las viviendas sobre el promedio del ingreso) esta en promedios historicos de 3 (Kiplinger's Personal Finance) En 2011 habia un 24.4% (11.6 millones) de propietarios cuyas hipotecas excedian el valor de sus viviendas, en 2012 es 22.6%(10.9Millones) (Kiplinger's Personal Finance) PERSPECTIVAS A FUTURO:

Hay serios pronsticos de crecimiento para la economa de USA entre 3% y 4% en los siguiente 5 aos provenientes del FMI y the Conference Board(Financial times) GoldmanSachs espera que las viviendas vendidas crezcan a 1,4 millones en 2015 desde las 700 mil este ao. Los precios de viviendas estn subiendo(Financial times)

Otro signo alentador para la recuperacin de la economa de USA es el incremento en la produccin local de petrleo y gas (financial times) El sector bancario de USA se ha recuperado mas rpido de lo que cualquiera hubiera imaginado. Su Capital y liquidez estn en niveles no vistos en dcadas(Financial times) Los prstamos en USA estn creciendo rpidamente, las ganancias son robustas. Los crditos bancarios llegan a records de US$9.8 Trillones segn la FED (Financial times) La Industria de USA a mejorado competitividad reduciendo costos de produccin/unidad en 11% en 10 aos, mientras en dems pases del primer mundo aumentan (Financial times) La diferencia de costo de Mano de Obra con china se ha reducido. Ej. En la industria automotriz en 2005 el costo de 1h de mano de obra era 40% mayor en USA y hoy es similar (Financial times)

REFERENCIAS: The Economist. www.economist.com/ The Wall Street Journal, http://online.wsj.com Financial times, www.ft.com Bloomberg Businessweek, www.businessweek.com The State of Working America, Mishel, Bivens, Gould y Shierholz, EPI digital edition 2012. The Secrets of Economic Indicators, Bernard Baumohl, Pearson Education Inc 2013. Forbes, www.forbes.com Oil and Gas Journal, www.ogj.com Peter G. Peterson Foundation, www.pgpf.org/ Kiplinger Personal Finance, http://www.kiplinger.com/

"La mayor desgracia de un pas pobre, es que en vez de producir riqueza, produzca ricos" (Mia Couto)

ECONOMIA DE LATINOAMERICA:
GENERAL: 10 primeras empresas por valor de marca en Latinoamrica en 2012: 1.Petrobras; 2.Telcel; 3.Bradesco; 4.Ita; 5.Comcel; 6.Falabella; 7.Corona; 8.Skol; 9.Banco do Brasil; 10.Claro (Financial times brand Latin America special report 20-06-2012) En 2011 Latinoamrica con sus mas de 600millones de habitantes recibi US$145 Billones en inversin extranjera directa (Economist Intelligence Unit) El 60% del PIB latinoamericano est representando en Mxico y Brasil. Un quinto del comercio de la regin es con Asia, del cual la mitad es con China(Economist Intelligence Unit) Hace10 aos China solo representaba el 1% de la inversin extrajera directa en Latinoamrica, hoy representa mas del 10%, sobre todo en minera y energa(Economist Intelligence Unit) Principales exportaciones Latinoamrica 2011. Colombia 78,5% petrleo y minera. Per 45% Oro y Cobre. Chile 53,6% Cobre. Venezuela 95,2% petrleo (EIU) pic.twitter.com/poX1rQQM 49% de las ganancias de Banco Santander provienen de Latinoamrica(Mxico 13%, Brasil 27%, Chile 6%, Argentina 3%)(Financial times Junio) La mexicana Bimbo es la panadera ms grande del mundo. La brasilera JBS es la productora de carne mas grande del mundo(Financial times) La empresa brasilea, Cielo este viernes emitio bonos a 10 aos a una tasa record en latinomerica (por lo barata) de interes de 3.86% (Financial Times) El anterior record lo tenia Samarco Mineracao una filial de Vale y BHP Billiton que habia emitido bonos a 4.125% en octubre(Financial Times) El la tasa promedio corporativa de bonos Latinoamericanos en dolares es de 4.3% este mes, mientras en USA es de solo 2.65% (Financial Times)

BRASIL: Top 10 Brasil por valor de marca: 1.Petrobras, 2.Bradesco, 3.Ita, 4.Skol, 5.Banco do Brasil, 6.Natura, 7.Brahama, 8.Vale, 9.Sadia, 10.Antarctica (FT.20-06-2012) 28 diferentes impuestos a la electricidad representan casi el 50% del costo de la electricidad en Brasil que est arriba del promedio en costos de energa mundialmente pic.twitter.com/IBdrwXyv

Dilma anuncio que para 2013 tres de esos impuestos sern reducidos a de los costos de hoy. (the economist) Oficiales Brasileros dicen que otras reducciones vendran de duras negociaciones sobre extensiones de contratos que vencen pronto con generadoras(The economist) Con todas las reducciones a costos de energa en Brasil se espera reduccin del 16% a energa residencial y de 19-28% en la industrial en promedio(The economist) Analistas estiman que la reduccin en costo de la energa en Brasil podra representar un 0.6% menos en la inflacin del 2013(the economist) La rebaja del costo de electricidad servira para aumentar tarifa del petrleo que ha estado congelada durante 6 aos afectando a PETROBRAS(the economist) En Brasil las compaas gastan en publicidad de sus marcas alrededor de US$43Billones y mas de la mitad se gasta en la TV(Financial times) Brasil ocupa el sptimo lugar mundial en usuarios de internet y es uno de los mercados con mayor crecimiento en uso de facebook (Financial times Junio). Si fuera poco la perdida de mercado de AVON en Brasil, AVON est experimentando una oferta hostil de parte de la empresa gringa Coty(Financial times). En el mercado brasilero Oracle y SAP estn perdiendo en el campo del software con la brasilera Totys y la brasilera Natura vence a AVON(Financial times) Brasil la quinta economa mundial solo el 14% de las vas estn pavimentadas. El PIB per cpita en Brasil ya llego a los US$10mil(Forbes) Tan cerca como 2015 Brasil se podra convertir en el 3er mas grande mercado de vehculos del mundo desplazando a Japn y detrs de China y USA Este ao Brasil subi los impuestos a vehculos importados de 25% a 55%. Brasil es el 5to mercado automotriz y el 7mo productor mundial(Forbes) GM, Ford, VW, Fiat, Toyota, Hyundai, Nissan, Honda, Renault, Peugeot y Chery planean invertir mas de US$25billones en Brasil hasta el 2016(Forbes) Los salarios en la industria automotriz brasilera han subido 125% en los ltimos 10aos y la productividad solo el 22%(Forbes Octubre 2012)

MEXICO: Top 10 Mxico por valor de marca: 1.Telcel, 2.Corona, 3.Telmex, 4.Televisa, 5.Bodega Aurrera, 6.Bimbo, 7.Sanborns, 8.Cemex, 9.Elektra, 10.Inbursa, 11.Modelo (Financial Times .20-06-2012) De acuerdo a HSBC los salarios en Mxico eran 391% mayores a los salarios chinos una dcada atrs. Hoy da solo son 29% mayores.(Financial times) Ms de la mitad de la poblacin mexicana de 112 millones de habitantes es menor de 29 aos. Hay abundante mano de obra barata hasta 2028(financial times) La mano de obra mexicana es cada vez ms capacitada. En 1999 los graduados relacionados con manufactura eran 0,4/1000 habitantes (0.4 habitantes preparados en el

rea de manufactura por cada 1000 habitantes). Hoy es 0,8/1000 habitantes. En USA es 0,6/1000 habitantes (financial times) En el ao 2000 el salario/hora promedio de manufactura en China era US$0.35 y en Mxico US$1.5, en 2005 en China US$0.6 y Mxico US$1.9(The Economist) En 2011 el promedio del salario/hora en China es de US$1.6 y en Mxico US$2.1. En el 2000 era 400%mayor a China en 2011 solo el 31% (The Economist) En 2001 el promedio de salario/hora en manufactura en Mxico era de US$1,72 y en China era de US$0,35. En 2011 en Mxico era de US$2,1 y en China US$1,63 (financial times) Mxico es el nico pas en Latino America donde es legal despedir a una mujer por quedar embarazada (The economist noviembre 2012) Menos del 30% de los trabajadores mexicanos cotizan para una pensin en comparacin con Brasil o Chile con cerca de 60%(The Economist) Mxico tiene tratados de libre comercio con 44 pases, mas que cualquier otro pas. (The economist nov 2012) Los 44 paises con los que mexico tiene tratado de libre comercio representan el doble de los de China y 4 veces los de Brasil (Financial Times 2012) Durante la primera mitad del ao mexico contabiliza el 14,2% de las manufacturas importadas por USA, el mayor importador mundial. (Financial Times 2012) El 80% de las exportaciones mexicanas tienen como destino USA y las exportaciones en Mexico representan el 30% del PIB (Financial Times). Ms de US$1 Billon en bienes pasan atraves de la frontera entre USA y Mexico diariamente. En 2012 el intercambio comercial entre Mexico y USA fue de mas de US$500 Billones casi lo mismo que el intercambio comercial entre USA y Europa (Financial Times febrero 2013) En el norte y el centro de Mxico compaas alemanas producen componentes elctricos para Europa, firmas canadienses partes de avin(The Economist) Al ao Mxico exporta bienes de manufactura equivalentes a lo que exporta todo el resto de Latinoamrica junta (The Economist) Cuando China entro a la Organizacin Mundial del Comercio (OMC)en 2001 Mxico sufri el impacto del comercio Chino y hasta el 2010 su PIB solo creci 1.6%/ao promedio(The Economist) Con los aumentos de salarios en Asia y el aumento de los precios del transporte muchas compaas se estn moviendo a Mxico (The Economist 2012) Un contenedor puede tardar 3 meses en llegar de China a USA, mientras que en camin desde Mxico tarda 2 das (The Economist 2012) En 1990 el 18.1% de las importaciones de USA provenan de Japn, 18.4% Canad, 3.1% China y 6.1% Mxico (The Economist 2012) En 2000 el 12% de las importaciones de USA provenan de Japn, 19% Canad, 8.2% China y 11.2% Mxico (The Economist 2012)

En 2012 el 5.5% de las importaciones de USA provienen de Japn, 14.4% Canad, 17.9% China y 12.3% Mxico (The Economist) Se proyecta que para el 2018 el 5.4% de las importaciones de USA provengan de Japn, 13.9% Canad, 15.8% China y 16% de Mxico(The Economist) Nissan est construyendo en Aguascalientes una planta de US$2.1Billones que junto con las ya existenteste en Mxico producir 1CARRO/30seg(The Economist) En Guanajuato, Mazda y Honda estn construyendo plantas y en Puebla, Audi est construyendo una planta de US$1.3Billones (The Economist) Los prestamos en Mxico son difciles, con intereses del 25%/ao o mas y exigen un colateral 3 veces mayor al prstamo (The Economist) En Mxico los prstamos representan solo el 26% del PIB mientras en Brasil el 61% y en Chile el 71%. (The Economist) La sequia de prestamos comenz con la "Crisis del Tequila" en 1994 con el colapso del peso mexicano y el colapso del sistema financiero(The Economist) La penetracin celular en Mxico es del 85% igual que Irak y una conexin de banda ancha cuesta el doble que en Chile debido al monopolio(The Economist) El MONOPOLIO de Slim en Mxico representa el 80% de las lneas fijas, el 75% de las conexiones de Banda ancha y el 70% de los celulares(The Economist) Otros MONOPOLIOS Mexicanos son: Mas del 90% del pan es BIMBO, el cemento de CEMEX y la TV de TELEVISA (The Economist)

CHILE: Top 10 chile por valor de marca: 1.Falabella, 2.LAN, 3.Sodimac, 4.BanChile, 5.Copec, 6.Lider, 7.Almacenes Paris,8.Jumbo, 9.Mall Plaza, 10.Ripley (FT.20-06-2012) CMR Falabella es mas grande en Chile que Visa (Financial times) EL banco central de Chile inicia la proxima semana una temporada de REPOS hasta el 18 de diciembre para inyectar liquidez al mercado (Financial Tiemes)

ARGENTINA: Top 5 argentina por valor de marca: 1.YPF, 2.Personal Telecom, 3.Telecom Argentina, 4.Quilmes, 5.Banco Galicia. (Financial times 20-06-2012) El gobierno argentino anuncio que las compaas aseguradoras serian forzadas a invertir $7 Billones de pesos(US$1.5 Billones) en proyectos productivos(financial times) Las aseguradoras serian obligadas a aumentar inversin en proyectos de infraestructura de 10% a 25% de sus inversiones desde casi nada hoy(Financial times Octubre 2012) Argentina est sufriendo de "Estanflacin"(alta inflacin y estancamiento econmico) y el dficit presupuestal se aumenta 37% ao a ao (Financial Times)

"Ninguna sociedad puede seguramente ser prospera y feliz si la gran mayora de sus miembros (trabajadores) son pobres y miserables" Adam Smith
COLOMBIA: Por valor de marca el top 50 latinoamericano 2012: 5.Comcel; 11.ecopetrol; 13.Bancolombia; 18.Banco de Bogot; 23.BancoPopular ...35. Davivienda; 37. xito; 39. Banco de Occidente (Financial times brand Latin America special report 20-06-2012) Datos econmicos de Colombia.(Economist Intelligent Unit) pic.twitter.com/DLqZ4kzV Gracias a dcadas de promocin de la marca caf de Colombia el caf colombiano se vende a precios premium.(the economist) La produccin de caf en Colombia cay en 2011 a 7.8Millones de sacos, desde 13Millones que se producan en los 90's. Hoy da la mayora del caf comercializado en Colombia es importado de Ecuador y Per, para de esa manera vender el caf local a mayores precios en mercado internacional (The economist) Colombia con 40millones de habitantes tiene un presupuesto de educacin de US$10 Billones y Columbia Britnica regin de Canad con 4 Millones de habitantes su presupuesto de educacin es de US$ 4,5 billones (BCBusiness) La economa Colombiana por exportaciones es similar a la provincia China de Tianjin que es la octava provincia exportadora de China(The Economist) La anunciada emisin de bonos ETB ser antes de finalizar noviembre 2012. Sern US$600millones a 10aos. Se usaran en expansin de red fibra ptica(Financial times) En 2011 Colombia exporto US$57mil millones de los cuales el 69,6% fue petrleo y derivados (Carta petrolera julio 2012)

Segn el catalogo Unusual World Coins, la moneda Colombiana mas valuada es la del estado del Magdalena de 1890. US$250 (Unusual World Coins ) CorpGroup subsidiaria de CorpBanca Colombia cerro la compra del 100% de las acciones de HelmBank por cerca de US$1.3Billones(Financial times) En el negocio el grupo chileno CorpGroup se fusionara con Helm creando el quinto banco mas grande de Colombia con mas de US$11,8Billones en activos(Financial times) La nueva entidad espera generar ms de US$100Millones de ganancias. CorpBanca Colombia pagara US$0.28 por accin de Helm(Financial times Octubre 2012) CorpBanca podra emitir US$400M en bonos para financiar la compra. Con esta compra y subsecuente fusin CorpBanca se consolida en Colombia(Financial times) La semana pasada el International Finance Corporation miembro del WorldBank group acord la compra del 5% de CorpBanca por US$225Millones (Financial times) Ya CorpBanca haba comprado Banco Santander Colombia ms de US$1.2Billones en Junio. CorpBanca es el quinto prestamista en Chile (Financial times) Un mes despus de que Burger King anunciara su ambicioso plan de expansin en China, ahora hace un anuncio de expansin hacia Colombia(Financial times Octubre 2012) Burger King actualmente opera 20 restaurantes en Colombia pero apunta a abrir 80 nuevos restaurantes en los prximos 5 aos (financial times) En Colombia hay una poblacin econmicamente activa de 22.8 Millones de personas de los cuales 20.5 Millones tiene empleo y 2.2 Millones son desempleados (DANE) De los 20.5 Millones de empleados en Colombia solo 1.12 Millones gana un Salario Mnimo, 10.3 Millones gana menos de un salario mnimo (DANE 2012) 5.6 Millones de los 20.5 Millones de empleados en Colombia gana entre 1 y 2 salarios mnimos. Y solo 906 Mil empleados en Colombia ganan mas de 4 salarios mnimos(DANE) En Colombia solo 906mil empleados de 20.5Millones gana mas de 4 salarios mnimos ($2.3Millones de pesos) o solo un 4.42% o 95.5% gana menos de 4 salarios mnimos (DANE) En Colombia el 50.2% de los habitantes econmicamente activos y que tienen "empleo" gana menos del salario mnimo($566700 pesos o US$310)/mes (DANE) El 85.7% de los habitantes econmicamente activos de Colombia y sus familias viven con 2 salarios mnimos o menos de $1'133.400 pesos o US$621(DANE) En Colombia de 20.5 Millones de empleados 10.7Millones no tienen absolutamente ningn ttulo es decir no son NI BACHILLERES(DANE) En Colombia de 20.5Millones de empleados solo 9.7 Millones son bachilleres y de esos 1.6 Millones son tecnlogos o tcnicos y 2 Millones son profesionales(DANE) En Inglaterra el 2% de la poblacin activa gana el salario mnimo y menos del 1% gana menos del salario mnimo (Resolution Foundation) En Colombia el 5.7% de la poblacin activa gana el salario mnimo y el 50.2% gana menos del Salario mnimo (DANE) Inglaterra tiene un PIB de US$2.42 Trillones y Colombia un PIB de US$333Billones, es decir la Economa de UK es 7,29 veces mas grande que la Colombiana

El salario mnimo en UK es $6.19Libras/hora x 8horas/30 das=$1486 Libras esterlinas, que a 29920 pesos =$4.34Millones de pesos que es 7.65 veces el salario mnimo de Colombia. Subempleo no es ganar menos del salario mnimo, subempleo es quienes tienen empleo pero desean cambiarlo para mejorar sus ingresos(DANE) "En los ltimos 7 aos el mercado de valores colombiano ha crecido en promedio 26% anualmente" (Juan Pablo Crdoba, BVC (Financial Times) En 2003 el volumen en la BVC (Bolsa de Valores de Colombia) era de US$204 Millones hoy es de US$1.2 Billones. La capitalizacin de mercado era US$20 Billones hoy es US$250 Billones (Financial Times) Por tamao de mercado la BVC es la cuarta bolsa latinoamericana detrs de Brasil, Mxico y Chile. Argentina usualmente era tercera o cuarta y ahora es sexta(Financial Times) El conocido popularmente como Sindicato Antioqueo o el GEA(Grupo Empresarial Antioqueo)contribuye con entre el 6-7% del PIB de Colombia(Financial Times) Adems de contribuir con el 6-7% de los US$344 Billones del PIB de Colombia, el GEA directamente genera 110 mil empleos (Financial times Nov) "Nacimos como grupo como resultado de protegernos de absorciones hostiles a finales de los 70's e inicios de 80's" Jos Vlez, Grupo Argos(Financial times Nov) "Nos unimos para sobrevir a los intentos de absorcin de la mafia y ahora continuamos unidos para sobrevivir a absorciones externas" J.Velez(Financial times Nov) Nutresa adquirir American Franchising en Panam, despus de adquirir Fehr Holdings en USA en 2010(Financial times) Despus de adquirir los activos cementeros del grupo francs Lafarge en USA por US$760 Millones, el Grupo Argos es el cuarto productor de concreto de USA(Financial times Nov) La distribucin de la tierra en Colombia est dentro de las mas desiguales del mundo segn el Programa para el desarrollo de la ONU (The Economist) En Colombia el 52% de las tierras cultivables estn en manos del 1,15% de la poblacin(The Economist nov 2012) En Colombia 6.5Millones de Hectreas(65mil Km cuadrados) fueron robadas o cambiadas de dueo a la fuerza entre 1985 y 2008(The economist) Hoy en dia un extranjero puede invertir directamente en la BVC gracias a la eliminacin del control de capitales. Antes con esos controles la inversin extranjera en empresas Colombianas era menor al 2%, lo que abre un gran espacio de crecimiento (Carta petrolera Septiembre-Octubre 2008) Durante la dcada de los 90s existan en Nueva York cerca de cinco ADRs de empresas Colombianas, que tras varias fusiones y adquisiciones de dichas entidades hoy en dia solo subsisten cuatro de aquellas: ISA (Nivel I), Corporacion financiera del Valle, hoy Corficolombiana (Nivel I), Bancolombia(Nivel III), Almacenes xito (GDR: similar al ADR pero inscrito en Europa) (Carta petrolera Septiembre-Octubre 2008)

Los ADR de Bancolombia la relacin accin-ADR es 4 a 1, los del xito son 1 a 1, ISA 25 a 1 y Corficolombiana son 2 a 1 (Carta petrolera Septiembre-Octubre 2008) Existen ADR de nivel I, II y III. En el Nivel I a diferencia de los otros dos niveles, estos ADR se transan OTC (Over the Counter) es decir no se realiza en un mercado formalizado sino que se hace por medio de intermediarios (comisionistas) que buscan las ofertas y demandas (Carta petrolera Septiembre-Octubre 2008) El Nivel II, existe el listamiento en la bolsa, pero no necesariamente una oferta publica (emisin de acciones nuevas). Se diferencia con el Nivel I, en que hay mayor exigencia por parte de la SEC (Securities Exchange Comission) y que los Nivel II, se pueden transar tanto en el mercado formalizado como tambin en el OTC (Carta petrolera Septiembre-Octubre 2008) Los Nivel III se caracterizan porque son negociados en el mercado formalizado, adems la inscripcin de la accin va acompaada de una oferta publica de nuevas acciones (Carta petrolera Septiembre-Octubre 2008)

ECONOMIA DE LA CONQUISTA Y LA COLONIA EN COLOMBIA: En el siglo XVII en Colombia un esclavo entre 16 y 25 aos costaba en Cartagena entre 250 y 300 pesos de plata o patacones y entre 500 y 600 patacones en una regin minera (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). A comienzos del siglo XVIII una res se vendia por 4 patacones y a finales del siglo en 14 patacones. Mil hectreas en el Valle del Cauca costaba apenas 3000 patacones (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). Un atuendo de una mujer noble de Popayan poda llegar a costar 500 patacones, equivalente al salario anual de 35 peones de concierto o la totalidad de los salarios que un peon poda devengar en toda su vida laboral (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). En la mitad del siglo XVIII en la Nueva Granada, los funcionarios coloniales comprobaban como en los antiguos pueblos de indios del Nuevo Reino el 80% o el 90% de la poblacin era mestiza (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). A partir de 1680 se empezaron a explotar minas de oro en el Choco. Para 1727 habian mas de 3500 esclavos en las minas del Choco, cifra que se duplico para 1780 (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). En el momento de mayor auge de las minas antioqueas (Caceres, Zaragoza, Guamoco) entre 1590 y 1600, trabajaban all unos 6 mil esclavos de los cuales la mitad lo hacan en Zaragoza (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). La economa del Nuevo Reino de Granada durante el periodo colonial reposo sobre la produccin minera, en especial la de oro. Por lo menos hasta 1780 este metal precioso represento casi el 100% de las exportaciones (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo).

En las dos ultimas dcadas del siglo XVIII empezaron a producirse otros productos, aun asi el oro sigui representando mas del 90% de las exportaciones (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). El 10% restante lo constituan productos agrcolas y pecuarios como el algodn, el cacao, el azcar, el palo de tinte, la quina y los cueros (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). Durante la primera etapa de la explotacin minera de oro en el Nuevo Reino de Granada, este se exploto en minas de veta o filon, mediante tuneles (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). En la segunda etapa minera, se extraa el oro de aluvin o placeres en donde en el Choco eran abundantes. Otra forma de extraccin era la de oros corridos que arrastraban las corrientes de los ros (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). Las minas propiamente dichas donde el empresario con capital tenia esclavos y grandes cuadrillas para su explotacin organizada, constituan una o varias de estas los Reales de Minas (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). Los Reales de Minas eran las unidades administrativas creadas por las autoridades Espaolas para ejercer control de la produccin de oro y hacer efectivos los derechos fiscales de la corona (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). El otro tipo de explotacin eran los pequeos y medianos mineros de poco capital, generalmente familias dedicadas a extraer oros corridos o aluviones llamados aventaderos hubicados fuera de las grandes minas(Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). Los pequeos mineros se denominaban mazamorreros y fueron abundantes especialemtne en Antioquia. A finales del siglo XVIII los mazamorreros producan cerca del 80% del oro que se extraa en Antioquia (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). El oro producido era llevado a las Casas de Moneda de Santa Fe y Popayan para ser fundido, acuado y quintado (quinto real) que era el gravamen fiscal que pesaba sobre la produccin minera (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). En las primeras etapas de la conquista y colonizacin el quinto literalmente significaba la quinta parte o 20% del oro y la plata producidos en las minas (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). A partir de la segunda mitad del siglo XVIII como estimulo a la produccin y como alivio a la difcil situacin financiera de los mineros, la Corona otorgo consecutivas rebajas (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). En la primera mitad del siglo XVIII se cobro el llamado quinto y cobo que representaba el 6.5% y a partir de 1777 el gravamen se estabilizo en el 3% (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo). Se estima que el contrabando que evada el pago del quinto real no era menos al 50% de la produccin (Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo).

A comienzos del siglo XVIII la corona Espaola suscribi con Inglaterra el tratado de asiento, que dio a esta el monopolio del comercio de esclavos y el privilegio de traer anualmente el llamado navio de permiso, en el cual junto con los esclavos, se introducan mercancas de contrabando, especialmente harina de trigo (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) El desalojo de las harinas del reino de Granada en el mercado de Cartajena se asentuo a partir de 1778 con la aplicacin del Estatuto del Comercio Libre y la autorizacin del intercambio con los pases neutrales durante el periodo de guerra con Inglaterra en 1779 (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) En 1787 una hectrea de tierra en Medellin y sus alrededores tenia un valor de $100 a $200, y el 60% de los propietarios posean lotes de menos de 3 Hectareas. Con esa misma suma de dinero en la costa atlntica o en el cauca se podan comprar cientos de hectreas (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) En la costa Atlantica, una caballeria (422 Hectareas) costaba alrededor de $225, cada hectrea costaba 4.5 reales o sea, un poco mas de medio peso (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) En las haciendas esclavistas del Cauca, la Costa o el valle del Magdalena, los esclavos representaban ordinariamente ms del 50% de la inversin. (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) Era muy baja la inversin en viviendas, pues con excepcin del Cauca y la Sabana de Bogota, donde estaban situadas cerca del domicilio de los dueos, los propietarios eran ausentitas. (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) Las habitaciones de los esclavos y peones eran chozas que representaban un costo infimo. Excepcionalmente las casas y construcciones llegaban a representar un 10% (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) Lo mismo ocurria con las herramientas que se limitaban a machetes, azadas, barras y cavadoras. Solo en las haciendas de caa productoras de miel, panela y azcar, los trapiches y fondos para la elaboracin de la miel representaban inversiones de alguna consideracin (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) La tecnologa agrcola permanecia en el siglo XVIII casi al mismo nivel de comienzos de la conquista y la colonizacin, y como sabemos este se hallaba muy cercano al de la poca del neoltico. (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo) Pedro Fermin de Vargas observaba en 1790 que se desconocan las tcnicas de abono, con excepcin de los excrementos animales, y que el arado metalico era casi desconocido. El uso de riego era excepcional y se limitaba a unas cuantas acequias en las haciendas cacaoteras y caeras, especialmente propiedad de los jesuitas (Historia economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo)

VENEZUELA: Desde2007 China ha prestado a Venezuela US$42,5 Billones. $16Billones para infraestructura energtica(2007), US$20Billones para vivienda, trenes, energa y agricultura(2010) (Bloomberg) US$1Billon en 2009 para compaa metalrgica. US$4Billones en 2011 a PDVSA para proyectos conjuntos, US$1,5Billones en 2010 a PDVSA (Bloomberg) Se han finalizado ms de 250mil viviendas desde el ao pasado (2011) en Venezuela. El gasto gubernamental creci 30% y en el segundo cuarto del ao un crecimiento de 5,4% (Bank of America) La deuda a China, Venezuela la paga con petrleo. 200mil de los 640 Mil bpd exportados a China por Venezuela son para pagar el servicio de la deuda (bloomberg) El sistema de prstamos por petrleo, lo usa China con Venezuela, Rusia, Ghana, Ecuador y otros pases. Con Ecuador desde 2009 ha prestado US$7,3Billones(Bloomberg) Los Bonos Venezolanos bajaron de precio con la reeleccin de Chvez. Cayeron US$0,0461 a US$0.8663 el Yield subi 0.69% hasta 11.1% (Financial times)

URUGUAY: La inversin privada mas grande hecha en Uruguay es la fbrica de pulpa de celulosa Montes del Plata, que cost US$1,9 Billones(Financial times) Dicha planta es de la finlandesa Stora Enso, asociada con Arauco de Chile y puede aportar 2% del PIB de Finlandia. Empieza a operar en 2013(Financial times). JAMAICA: Jamaica ha tenido dficit fiscal durante 44 aos de 50 que tiene de independencia. Este ao tendr el peor crecimiento incluso abajo d Hait (The economist) REFERENCIAS: Financial times, www.ft.com Economist Intelligence Unit (EIU). www.eiu.com/ Financial times, www.ft.com The Economist. www.economist.com/ Forbes, www.forbes.com BCBUSINESS,www.bcbusiness.ca/ Revista Carta Petrolera. http://www.ecopetrol.com.co/contenido.aspx?catID=153&conID=39168 Departamento Administrativo Nacional de Estadstica, www.dane.gov.co Resolution Foundation, http://www.resolutionfoundation.org/ Historia Economica de Colombia, Jose Antonio Ocampo, Biblioteca Luis Angel Arango 1996

Los 4 apoyos del mundo segn el Corn son: El conocimiento del sabio, la justicia del grande, la virtud del bueno y el arrojo del valiente (Mitos y Realidades del Conflicto Palestino-Israel, Jorge Siman)

ECONOMIA MEDIO ORIENTE Y AFRICA:

MEDIO ORIENTE: En el islam el dinero no tiene valor intrnseco y cargar dinero con dinero es decir cobrar intereses sobre el dinero equivale a un robo(Oil and Gas Financial Journal) Cuando se carga con intereses algo que representa intrnsecamente valor, la religin lo permite y hasta fomenta cargarlo tanto como se pueda (Oil and Gas Financial Journal) Por lo tanto lo que subyace en toda transaccin financiera en el islam es la simulacin d una venta o una compra (Oil and Gas Financial Journal) En el mundo islmico un prstamo por ejemplo se convierte en una venta con descuento al prestador del dinero con una opcin PUT al termino (Oil and Gas Financial Journal) Preservando el concepto de compra/venta y su respectivo riesgo/beneficio en el islam han sido capaces es islamizar cualquier producto financiero (Oil and Gas Financial Journal) Los activos islmicos crecieron desde US$145Billones en 2002 hasta US$1.3Trillones en 2012 con estimados futuros de varios mltiplos (Oil and Gas Financial Journal) Una de las primeras compaas globales en reconocer el gran valor de la innovacin Israel fue INTEL con su centro de R&D en Haifa 1974(Financial times) Del centro de R&D de INTEL en Israel naci el microprocesador 8088 y mas recientemente los procesadores Centrino y dual-core (financial times) A INTEL la siguieron con grandes centros de R&D (Research and development) en Israel: IBM, Cisco, Google, Microsoft, Qualcomm, Autodesk y Oracle. Recientemente Apple (financial times) Israel es lder en desalinizacin de agua. Para 2014 toda el agua para consumo humano en Israel provendr de lluvia y desalinizacin (financial times) Israel tambin es lder en tratamiento de aguas contaminadas. Usa el 75% de su agua contaminada tratada para agricultura. El 2do y 3er puesto en uso de estas aguas son Espaa y Australia con solo 12 y 9% respectivamente(financial times) En 1974 se hizo en USA la enmienda Jackson-Vanik para restringir el comercio con la URSS, en castigo por la persecucin a los Judos que queran emigrar(Bloomberg) Los Judos siempre han sido poderosos, tanto que inventaron una biblia donde ellos son el pueblo elegido y le metieron ese cuento a la mentalidad colectiva humana (Luis G. Durango) Las exportaciones no petroleras de Arabia Saudita solo representan el 12% del total de exportaciones. (financial times)

El mundo musulman con 1.6 Billones de habitantes ha producido solo 2 premios nobel, uno de qumica y otro de fsica, en contraste el mundo judo con una centesima parte de esa poblacin ha ganado 79 premios nobel. (The Economist Enero 2013) Los 57 paises miembros de la Organizacin de la Conferencia Islamica gastan solo el 0,81% de su PIB en R&D (Investigacion y desarrollo) que es un tercio del promedio mundial (The Economist Enero 2013) USA con el mayor presupuesto para R&D gasta el 2.9% de su PIB, mientras Israel gasta el 4.4% de su PIB en R&D (The Economist Enero 2013) El banco central de Arabia Saudita tenia reservas internacionales en Junio de 2012 de mas de US$591 Billones y su economa un crecimiento del 6% anual (Financial Times) Las exportaciones no pretroleras de Arabia Saudita solo representan el 12% del total de las exportaciones en 2012 (Financial Times). Arabia Saudita tiene una poblacin de 27 millones de habitantes de los cuales solo 18 millones son nacionales (Financial Times). Los activos en el extranjero del banco central de Arabia Saudita estan en un record de US$591Billones, el doble de hace 5 aos.(Financial times 2012) El 28 de enero de 2013, Iran anuncio el envio y regreso con xito de un perro al espacio en la capsula Pishgam (Pionera). Iran ha lanzado con xito 3 satelites, Omid en 2009, Rassad en 2011 y Navid en 2012 (Financial Times enero 2013). Analistas del mercado estiman que hay mas de 1500 Porsches en Iran, y que la venta de vehculos de lujo en 2012 crecio 13.5%. (Financial Times enero 2013) Porsche anuncio que en 2011 vendio mas carros en Iran que en cualquier otro pas del medio oriente incluyendo los pases del golfo (Financial Times enero 2013)

La nueva elite Iranie se ha enriquecido importando alimentos y bienes de consumo por valor de mas de US$60 Billones al ao, los cuales venden en el mercado interno (Financial Times enero 2013) Hace 7 aos comenz un agresivo plan de privatizar la economa Iranie dominada por el estado. En 2012 un estimado del 60% de las compaas estatales, avaluadas por un total de US$122 Billones han sido privatizadas y el restante esta programado para el 2015 (Financial Times enero 2013) Los mayores compradores de las compaas estatales iranes han sido el llamado sector no gubernamental de cuerpos cuasi estatales, incluyendo fondos de retiro y compaas afiliadas a organizaciones militares (Financial Times enero 2013) El programa privatizador Iran necesita otro subsecuente programa privatizador Hamid Hosseini, miembro de la cmara de comercio de Teheran (Financial Times enero 2013) Los datos oficiales indican que Iran tiene una inflacin del 27.1% y un desempleo juvenil del 28.4%, pero ampliamente se cree que las cifras son mucho mayores. ( Financial Times enero 2013) Con las sanciones impuestas por Europa y USA por el programa nuclear la moneda Iran, el Real se ha devaluado en el ultimo ao 50% (Financial Times enero 2013) Por las sanciones internacionales, entre Enero y Noviembre del 2012 Iran solo recibi 6.5% del total de los ingresos de la OPEC, por abajo del promedio de la ultima dcada de entre 9-10% (Financial Times). En 2009 el sector privado iraeli gasto 4,9% del PIB en R&D (investigacion y desarrollo)civil mucho mas que cualquier otro pais del mundo(Financial Times) El mundo islmico arropa a ms de 1.6 billones de personas o el 23% de la poblacin mundial. (Oil and Gas Financial Journal) En Dubi en los ltimos 4 aos el precio de las viviendas ha cado ms de 65%. Un cuarto de las viviendas estn vacas (bloomberg businessweek) En Dubi se estn completando 25 mil nuevas viviendas de contratos firmados antes de la cada del sector. (bloomberg businessweek) El sector comercial en Dubi tambin est de capa cada con 1/3 de los espacios de oficinas en el distrito de negocios sin ocupar(bloomberg businessweek) Los proyectos que se estn terminando que haban sido firmados antes de la crisis adicionaran 9 millones de pies cuadrados de oficinas(bloomberg businessweek) Los proyectos en de oficinas en construccin aumentaran en 13% el espacio existente. Desde 2008 US$757Billones en proyectos han sido aplazados(bloomberg businessweek) Desde 2008 US$757billones en proyectos han sido aplazados o congelados en los Emiratos rabes Unidos(EAU) de acuerdo al Citigroup(bloomberg businessweek) La cifra en los EAU es mayor a la cifra combinada de proyectos aplazados en Egipto, Irak, Kuwait, Arabia Saudita y Qatar (bloomberg businessweek 2012) EN 2010 Arabia Saudita necesitaba petrleo a US$70 para cubrir su presupuesto, para 2011 necesitaba US$80 y para 2016 US$98 (Bloomberg 2012)

En 2011 el Gobierno d Arabia Saudita dio 1Bono a todos los trabajadores estatales d 2 salarios mensuales que le represento US$60B (Bloomberg 2012) Israel estaria esperando las elecciones Iranies en Julio 2013 a ver si el Ayatola reemplaza a Ahmadinejad por alguien que negocie con USA (Janes Defense Weekly 2012) O que en el proceso de cambio despues de elecciones se genere una primavera Persa en Iran. De lo contrario atacaria Israel segun Ehud Barak (Janes Defense Weekly) La reciente operacion Israeli "Cast Lead" en la franja de Gaza fue para reducir arsenal de Hamas y probar defensa aerea israeli (Janes Defense Weekly) Israel probo la efectividad del "Iron Dome Short Range Rocket Interception" contra Hamas pero seria insuficiente contra numeroso arsenal de Hizbullah (Janes Defense Weekly) Israel actualmente no tiene suficientes baterias antiaereas "Iron Dome" para contrarrestar el gran arsenal de Hizbullah(Janes Defense Weekly) El GCC (Gulf Co-operation Council) esta conformado por Arabia Saudita, UAE(emiratos arabes unidos), Qatar, Kuwait, Oman y Bahrain (Financial Times) AFRICA: EL ministro de finanzas de Nigeria, Ngozi Okonjo-Iwela estima que en abril en Nigeria se robaron mas de 400 Mil barriles de petroleo diarios(The Economist 2012) Se estima que desde la independencia de Nigeria en 1960 US$400Billones de ingresos petroleros han sido robados o malgastados (The economist) 4 refineras nigerianas trabajan por debajo de su capacidad obligando a Nigeria a importar la mayora de su gasolina (The economist) Los altos subsidios del gobierno a la gasolina, le costaron a Nigeria en 2011 US$16 Billones (The economist) Para el foro econmico mundial la educacin en Surfrica es una desgracia. Se ubica en el puesto 132 de 144 pases en educacin primaria (The Economist) En ciencias y matemticas Surfrica se ubica en el puesto 143. 1/3 de los que tienen trabajo gana menos de US$2/da. (The economist octubre) Ghana en 2011 fue la economa de ms rpido crecimiento de acuerdo al FMI. En su primer ao completo de produccin de petroleo su PIB creci 14.6% (Forbes 2012) El sector minero del oro en Ghana contina siendo el segundo ms grande del mundo. Las ventas minoristas crecen abismalmente (Forbes) Los ingresos por oro en 2011 en Ghana crecieron un 28% y en el primer cuarto de 2012 las operaciones de produccin crecieron 64% (forbes) El sector servicios en frica representa mas del 50% de las ganancias del PIB desde 2002, 3 veces mas que la contribucin del sector minero (Financial times) En 1960 Europa representaba el 66% del comercio de frica sub-Sahareana. En 1989 era del 50%. En 2000 era del 38%. En 2011 solo era del 25% (Financial Times) En 2011 el comercio con Europa del frica subsahariana es solo del 25% en la misma proporcin que el que tiene el Asia en desarrollo(Financial Times)

El significante descenso de la dependencia del frica Sub-Sahariana con Europa implica que su baja exposicin ante la crisis Europea es menor(Financial Times) Nigeria, Sur frica y Angola, las tres juntas representan el 70% de las exportaciones subSaharianas hacia el resto del mundo (Financial Times noviembre) EL 25% de las exportaciones de frica sub-Sahariana van a USA, pero China es el mayor socio comercial con el 15% del total del comercio(Financial Times) EL FMI estima que en 2013 Africa Sub-Sahariana crecer al 5.7%, por detrs de Asia y por arriba de Latinoamerica. La regin es el hogar de 9 de las economas entre las 20 de mayor crecimiento global (Bloomberg enero 2013) El mercado burstil de Nigeria (Nigerian Stock Exchange) tiene una capitalizacin de US$54 Billones y en 2013 se esperan 20 IPO's (Financial Times) EL Nigerian Stock Exchange (NSE) tiene 200 acciones listadas. Actualmente hay 235 brokers. (Financial Times Noviembre 2012) Sectores tan importantes como petroleo, telecomunicaciones y agricultura actualmente estn pobremente representados en el NSE (Financial Times nov 2012) Mas de 2/3 de las transferencias de dinero en Kenia se hacen por celular, con el sistema de transferencia M-Pesa de Safaricom(The Economist 2012) En la primera mitad del ao en Kenia se han transferido por telefono ms de US$8.6 Billones. El sistema funcina en cualquier tipo de celular(The Economist 2012)

REFERENCIAS: Oil and Gas Financial Journal, www.ogfj.com Financial times, www.ft.com Bloomberg Businessweek, www.businessweek.com The Economist. www.economist.com/ Janes Defense Weekly, www.janes-defence-weekly.com Forbes, www.forbes.com