MATERIALES DE ENSEANZA

EL MODELO DE SOLOW-SWAN
Jos Osctegui Arteta
11 de Abril 2010

EL MODELO DE SOLOW-SWAN
Siguiendo las reflexiones y resultados logrados por Harrod y Domar (H-D), Solow y tambin
Swan (en particular el primero), desarrollan un modelo con flexibilidad tecnolgica en el que es
posible la sustitucin de capital por trabajo y viceversa, para lograr el mismo nivel de producto.
Solow (2000) sostiene que esta flexibilidad tecnolgica permiti corregir los principales
problemas del modelo de H-D. Esto es, primero, el que hubiera una sola trayectoria estable de
crecimiento y que estar en ella fuera un evento fortuito. El segundo, es que la tasa de
crecimiento a lo largo de la trayectoria estable, fuera proporcional a la tasa de ahorro. En el
modelo de Solow, la tasa de ahorro no tiene ningn efecto sobre la tasa de crecimiento de largo
plazo.
El modelo neoclsico de crecimiento es tambin conocido como de Solow y Swan, pero no por
que lo hayan escrito en colaboracin, sino porque ambos, separadamente, escribieron modelos
similares en el mismo perodo.
Este es un modelo relativamente sencillo en el que, por ejemplo, las decisiones de consumo de
las familias, que se resumen en la tasa de ahorro, aparecen como un dato que resulta
exgenamente determinado, con un valor estable y fijo como ocurrira en el largo plazo o
steady state. Las decisiones de inversin son tomadas siguiendo el criterio de dedicar a la
inversin todo aquello que no es consumido, luego de descontar la depreciacin.
La funcin de produccin, Y = F(K, L) es homognea de grado 1, tiene rendimientos marginales
decrecientes y rendimientos constantes a escala (RCE), y cumple las condiciones de Inada.
Esta funcin puede ser escrita en trminos per-cpita como Y = L F(K/L, 1), de donde
obtenemos
Este modelo supone que la economa est en equilibrio con pleno empleo. Por esto, la
condicin bsica es que el ahorro es igual a la inversin bruta. Tenemos que en equilibrio el
ahorro total iguala a la inversin total o inversin bruta. Esta inversin es inversin neta mas
inversin de reposicin. La inversin neta es el cambio en el stock de capital, mientras que la
de reposicin iguala a la depreciacin. Por esto,

I C Y S C + +

S I

S
L K F s
I
K K ) , ( +

2
L
K
k
L
Y
y k f y ; ; ) ( ) 1
que puede ser reescrita como
Luego, dado el supuesto de rendimientos constantes a escala, y dividiendo toda esta expresin
entre L, podemos expresar esta ecuacin en trminos per capita con la ayuda del lgebra,
k k f s
L
K

) (
, pero, como
n k
L
K
k

, entonces podemos escribir

k n k f s k ) ( ) ( ) 2 +

La ecuacin (2) es la ley de movimiento de la acumulacin del capital per-cpita. Los trminos
, n, representan respectivamente la tasa de depreciacin y la tasa exgena de crecimiento de
la poblacin.
La ecuacin (2) es representada por el conocido grfico que sigue.
y ( + n) k
f(k)
s f(k)
c
b
a
k k* k
Para cualquier k < k* , el producto total es la suma de (a + b + c). La distancia a corresponde a
la parte del producto que tiene que ser destinada a la depreciacin y para mantener constante
el capital per-cpita. La distancia b corresponde a la parte del producto que es destinada a
inversin neta, es decir, a incrementar el capital per-cpita. En consecuencia, (a + b) constituye
el ahorro. La distancia c corresponde a la parte del producto destinada al consumo per-cpita.
El nivel de capital indicado como k* es el stock de capital per-cpita en el estado estacionario.
En trminos matemticos podemos hallar k*, sabiendo que en el estado estacionario el stock
de capital per-cpita permanece constante y es igual a cero. En este caso, hacemos
0

k
y
obtenemos
3
K L K F s K

) , (
El lado izquierdo puede escribirse tambin como
k
y
. Como el lado derecho de esta ecuacin
est constituido por parmetros podemos afirmar que, en el estado estacionario tanto el
producto como el capital crecern a la misma tasa. Adems, existir un valor nico de k = k*
que la resuelva.
La existencia de un estado estacionario en el que el stock de capital per-cpita permanece
constante, es decir, en el que el stock de capital crece a la misma tasa en que crece la
poblacin, es una consecuencia de haber asumido una funcin de produccin con rendimientos
constantes a escala, que tiene rendimientos marginales decrecientes.
El que se llegara a un estado estacionario con k* constante, podra hacer pensar que este
modelo predecira que todas las economas deberan convergir a un mismo e igual nivel de
producto per-cpita, creciendo ms rpidamente aquellas economas con menor nivel de stock
de capital inicial hasta alcanzar a aquellas que empezaron con un nivel mayor.
Sin embargo, esto no es as necesariamente. Tal como se puede apreciar en la ecuacin (3),
variaciones en s, n pueden hacer que los stocks de capital per-cpita y, en consecuencia,
los niveles de producto per-cpita en el estado estacionario sean diferentes para distintas
economas. Por lo tanto, en general, el modelo neoclsico no predice que todas las economas
convergirn a un mismo nivel de producto e ingreso. Sin embargo, para economas con iguales
funciones de produccin e iguales parmetros, s es cierto que la prediccin del modelo es que
convergirn a iguales niveles de producto y capital per-cpita. Esto se llama convergencia
condicional.
1
En el estado estacionario todas las economas creceran a la misma tasa que, si no
consideramos la eficiencia del trabajo o la tecnologa, ser igual a cero. Sin embargo,
dependiendo de sus niveles de s y/o n, podrn alcanzar diferentes niveles de capital per
cpita, k*, con lo que podrn tener diferentes niveles de ingreso, f(k*). Los pases ms
ahorradores no crecern, en el largo plazo, a tasas mayores que los pases menos
ahorradores, sin embargo, sern ms ricos.
La regla dorada de la acumulacin de capital y la eficiencia dinmica
La ecuacin (3) puede ser escrita como s f(k) = (n + )k. Por lo tanto, cuando n, estn
dados, a cada tasa de ahorro, s, le corresponder un nico stock de capital per-capita en el
1
the Solow model predicts convergence only after controlling for the determinants of the steady state, a
phenomenon that might be called conditional convergence. Ver G. Mankiw, D. Romer, y D. Weil A contibution
to the Empirics of Economic Growth, en The Quarterly Journal of Economics, May 1992.
4
s
n
k
k f ) (
*
*) (
) 3
+

estado estacionario. Es decir, el stock de capital en el estado estacionario, es una funcin de

los parmetros s, n, .
La Regla dorada
Como el objetivo final de crecimiento, se supone que es la satisfaccin de los consumidores, es
pertinente preguntarse cul es el nivel de stock de capital que maximiza el consumo en el
estado estacionario. Para responder a esta pregunta recordemos que en el modelo que
tenemos, el ahorro es igual al producto menos el consumo, s f(k) = f(k) c. Esta ecuacin
indica que tanto el nivel del consumo como el del stock de capital son funcin de la tasa de
ahorro. Al reemplazar esta equivalencia en la reescrita ecuacin (3) se obtiene c*(s) = f(k*(s))
(n+)k*(s), donde los * indican nivel de estado estacionario. Al diferenciar esta ecuacin con
respecto a la tasa de ahorro a fin de obtener el nivel mximo de consumo posible, obtenemos
que el consumo es mximo cuando
Esta condicin se cumple slo cuando el trmino entre parntesis se iguala a cero, por lo que el
stock de capital per cpita que garantiza el consumo mximo en el estado estacionario esta
dado por la solucin de la ecuacin que constituye la Regla Dorada:
+

n k f
RD
) ( '
que por las caractersticas de la funcin empleada arrojar un valor nico de k*.
Este el el nivel del stock de capital per-capita que maximiza el consumo en el estado
estacionario, y se obtiene en el punto en que el producto marginal del capital es iguala a la tasa
de crecimiento de la poblacin mas la depreciacin. Esta es la llamada regla dorada.
En el grfico que sigue presentamos la idea, demostrada matemticamente, que cuando la tasa
de ahorro corresponde a la regla dorada el consumo es mximo. Pero, como en el modelo de
Solow la tasa de ahorro se determina exgenamente, nada garantiza que esa tasa sea la que
permite alcanzar el stock de capital de la regla dorada. Por lo tanto, es posible acumular capital
en exceso (o, lo que es lo mismo, ahorrar en exceso), es decir, acumular tanto que una parte
cada vez mayor del producto producido por el capital adicional tenga que ser dedicada a
mantener el nivel del stock de capital per-capita y a cubrir la depreciacin. Un ejemplo extremo
de esto es cuando la tasa de ahorro, s, es igual a 1. En este caso sf(k) = f(k), es decir, se
ahorra todo y no se consume nada. En el grfico que sigue puede apreciarse que cuando esto
ocurre tambin se da que f(k) = (n+)k, es decir, todo el producto, que es igual a la distancia
Mk, se usa solamente para reponer el capital.
5
0 ] ) ( ) ( [ ) 4

s
k
n k f
s
c

La tasa de crecimiento del producto per cpita en relacin a la del capital per cpita puede
deducirse de la ecuacin (1). Diferencindola con respecto al tiempo y dividindola entre el
producto per cpita, obtenemos
k
k
k f
k f k
y
y

]
) (
) ( '
[
. Es decir, la tasa de crecimiento del
producto es proporcional a la tasa de crecimiento del capital mientras el capital per cpita siga
creciendo. En la funcin Cobb Douglas esta fraccin es igual a , la participacin del capital en
el producto. En el estado estacionario, como el capital per cpita cesa de crecer, ambas tasas
tendrn el mismo valor.
Con respecto al consumo, como este se define como una fraccin constante del producto que
depende de la fraccin que se ahorra, c = (1-s) y, la tasa de crecimiento del consumo per cpita
ser en todo momento igual a la del producto per cpita, y en el estado estacionario cesar de
crecer.
(n+)k


s
2
f(k)
s
gold
f(k)
s
1
f(k)
0 k
1
*
k*
gold
k
2
*
k
3
*
k k
El modelo neoclsico y los hechos estilizados de Kaldor
En 1961, Nicholas Kaldor sistematizando el conocimiento que se tena sobre el crecimiento
econmico, enumer seis caractersticas de la realidad o hechos estilizados, que los modelos
de crecimiento econmico deberan poder replicar. Estos son:
i)la productividad del trabajo crece a una tasa que no disminuye
ii)el capital por trabajador crece a una tasa que no disminuye
iii)la tasa de inters o el retorno al capital se ha mantenido estable
iv)el ratio capital/producto (K/Y), se ha mantenido estable
6
f(k)
v)el capital y el trabajo reciben porcentajes estables del producto nacional
vi)entre los pases de crecimiento rpido en el mundo, hay una notable variacin de alrededor
del 2%-5% en la tasa de crecimiento.
El modelo neoclsico cumple con cinco de esas exigencias. Veamos.
Consideremos Y=F(K, AL), de donde obtenemos )

( k f y , con
AL
K
k

,
AL
Y
y
.
La productividad, A, crece a una tasa constante y exgena,
x
A
A

, por lo que el salario real

tambin crece.
Hasta llegar al estado estacionario, el capital por trabajador, k=K/L, crece a la tasa
0 >

k
k
. En
el EE,
0

k
k
, por lo que
A
A
k
k

El ratio K/Y tambin se ha mantenido estable, en el estado estacionario es necesario que K/Y
sea constante,
) (
) (
) (
) (
+ +

n
k f
k
s
n
k
k f s
k
k
, que muestra que
k
k

es
constante slo si
) (k f
k
tambin lo es.
La participacin del capital en el productio,
( ) k f
k f k ) ( '

, se ha mantenido estable, as como
tambin la participacin del trabajo,
( ) k f
k f k k f ) ( ' ) (
1


.
La dinmica de la transicin
Una pregunta relevante es qu ocurre con la tasa de crecimiento del producto y la tasa de
crecimiento del capital a medida que se va acumulando el stock de capital.
Usando la ecuacin (3) puede mostrarse que a medida que se incrementa la acumulacin de
capital la tasa de incremento del stock de capital se reduce, y tambin que, en el estado
estacionario, la tasa de crecimiento del capital per-cpita y de la economa es cero. Dividiendo
la ecuacin (3) por k obtenemos
7
Esta ecuacin nos dice que el cambio en el stock de capital ser positivo siempre que
+ >n
k
k f
s
) (
, mientras que este cambio ser negativo cuando ocurra lo contrario. Cuando
ambos trminos son iguales no habr ningn cambio.
Cmo evolucionar la tasa de crecimiento del capital a lo largo del tiempo, a medida que
aumenta el capital? Diferenciando la ecuacin (5) con respecto al tiempo obtenemos
El trmino entre corchetes es de signo positivo, pues tiene en el numerador la retribucin al
trabajo, que es positivo, as como tambin lo es el stock de capital por trabajador, que est en
el denominador. Esta ecuacin nos muestra que, en este modelo, la tasa de acumulacin de
capital se mueve en direccin contraria a la del capital acumulado, es decir, cuanto mayor es el
stock de capital menor va a ser el cambio en la tasa de acumulacin,
k

. Este resultado es
importante, pues nos lleva a concluir que, segn este modelo, los pases con menos capital
podran crecer ms rpido que los pases con mayores niveles de acumulacin de capital, con
lo que podrn alcanzarlos.
En el modelo de Solow, cuando se llega al estado estacionario la tasa de crecimiento del stock
de capital es constante, por lo que esta tasa podra tener un valor cualquiera, incluyendo el
cero. Como en ese momento, la tasa de crecimiento del stock de capital per cpita es
constante, su derivada con respecto al tiempo,
t
k

, ser igual a cero. Entonces, la ecuacin

(6) ser satisfecha solamente si
k

es igual a cero.
Con esto mostramos que, en el estado estacionario,
0
k

es un resultado necesario. Por la

homogeneidad de grado uno de la funcin de produccin, el numerador de la ecuacin es el
producto marginal del trabajo, y es positivo. Esto hace que para que se
8
) (
) (
) 5 +

n
k
k f
s
k
k
k
k
k
k
k f k k f


]
) ( ) (
[ 0 ) 7
k
k
k
k f k k f
s
t
k
k

]
) ( ) (
[
) (
) 6
cumpla la igualdad a cero, la tasa de crecimiento del stock de capital en el estado estacionario,
que est al lado derecho, tenga que ser cero. La inexorabilidad de este resultado, en este
modelo, se debe a que la funcin de produccin que utilizamos tiene rendimientos marginales
decrecientes en el capital.
A medida que se avanza en la acumulacin de capital y hasta llegar al estado estacionario, la
tasa de crecimiento del stock de capital, as como la tasa de crecimiento del producto, es
positiva pero decreciente. Veamos. Sustrayendo de la ecuacin (5) la tasa de crecimiento del
capital per cpita en el estado estacionario,
0 ) (
) (
*
*
*
+

n
k
k f
s
k
k
k
obtenemos,
1
1
]
1

+
1
]
1

) (
) (
) (
) (
0
*
*
*
n
k
k f
s n
k
k f
s
k
k
k k
que lo podemos escribir como
1
1
]
1

1
1
]
1

*
*
*
*
) ( ) (
k
y
k
y
s
k
k f
k
k f
s
k
k
k
, como una diferencia de productos medios.
Es claro que, cuanto ms lejos estemos del estado estacionario,
k

ser mayor.
El grfico que sigue lo muestra. Como se puede ver en el primer grfico, el producto medio va
disminuyendo a medida que nos acercamos al k*. En el otro grfico, la distancia marcada por
las flechas nos da la tasa de crecimiento del stock de capital. Adems, se puede ver que
incrementos en la tasa de ahorro, al desplazar a la curva [sf(k)/k] hacia arriba, hacen que el
stock de capital en el estado estacionario sea mayor.
Una forma semejante de presentar la relacin entre la tasa de cambio del stock de capital y la
cercana al estado estacionario, es la siguiente.
k*
k
y
k*
k
k

k
k f s ) (
k
n +
k
0
k
1
9
El crecimiento de un pas hasta el estado estacionario, puede expresarse resolviendo la
ecuacin (5) para el estado estacionario y hallando la tasa de ahorro que correspondera a ese
estado. Esta es,
) (
) (

k f
n k
s

Introduciendo esta expresin para la tasa de ahorro en la ecuacin que muestra la tasa de
crecimiento del stock de capital, obtenemos una nueva expresin para la ecuacin (5),
( )
1
1
1
1
]
1

+ +

1
) (
) (
) (
) (
) 1 . 5
*
*
k
k f
k
k f
n n
k
k f s
k
k

La expresin entre corchetes es un ratio de productos medios uno con un stock de capital
menor al del estado estacionario y otro con este valor- menos 1. Con una funcin de
produccin tal como la que es asumida en este modelo, el producto medio del capital es
decreciente en el stock de capital. Por esto, siempre que este est creciendo para alcanzar su
valor de estado estacionario, el valor del ratio es mayor que 1 hasta cuando k = k
*
, por lo que
mientras este valor no sea alcanzado la expresin dentro del corchete es positiva aunque
decreciente. Pero, cuando esto ocurre el ratio es igual a 1 y la expresin entre corchetes se
hace cero y el stock de capital cesa de crecer.
2
f(k)
k0 k* k
El producto medio del capital es la pendiente de los rayos que salen del origen y, como se
puede apreciar, esta pendiente declina a medida que crece k. Volviendo a la ecuacin (5.1), la
tasa de crecimiento del capital per capita ser positiva pero decreciente a medida que se va
acercando a su propio y especfico stock de capital per capita del estado estacionario.
2
Esta demostracin tambin servira para mostrar convergencia absoluta, es decir, que todos los pases,
independientemente del valor de su tasa de ahorro y de su tasa de crecimiento de la poblacin, convergirn al mismo
nivel de stock de capital.
10
f(k)
Cul es el comportamiento del producto durante la transicin?
Sea
) (k f y
. Entonces, diferenciando esta ecuacin podemos escribir
k y
k f
k f k
k
k
k f
k f k
y
y
]
) (
) ( '
[ ) (
) (
) ( '
) 8

donde
k
k
k

, y el trmino
) (
) ( '
k f
k k f
es la participacin del capital en el producto.
Sustituyendo la ecuacin (5) en (8) obtenemos
K y
n k sf ) ( ) ( ' ) 9 +
,
) (
) ( '
k f
k kf
K

, 1 0 < <
K
.
Diferenciando la ecuacin (9) con respecto a k y ordenando adecuadamente los trminos,
obtenemos
) 1 (
) (
) ( '
) ( ) ( ' ' ]
) (
) ( ) (
[ ) 10
K
y
k f
k f
n k f
k f
k n k sf
k

+
+

Introduciendo la ecuacin (2) en la (10) obtenemos

] 1 [ )
) (
) ( '
( ) ( ) (
) (
) ( ' '
) 11
K
y
k f
k f
n
k
k
k f
k f k
k

El segundo trmino del lado derecho es positivo por lo que se vuelve negativo por el signo que
lo antecede. El primer trmino es negativo siempre que la tasa de crecimiento del capital sea
positiva. Es decir, mientras el capital per cpita est creciendo, k > 0, el incremento del stock
de capital va reduciendo la tasa de crecimiento del producto per cpita, 0 <

k
y

. Esta ltima
tasa sigue siendo positiva, pero es cada vez menor.
Cuando k < 0 el signo de
k
y

es ambiguo para una funcin de produccin general.

El modelo de Solow con cambio tecnolgico ahorrador de trabajo
Como sabemos, este cambio tecnolgico opera haciendo como si la cantidad de trabajo
hubiera aumentado. Si consideramos la existencia de este tipo de cambio, podemos escribir la
funcin de produccin considerando la cantidad de trabajo en trminos de trabajo efectivo, Y =
F(K, AL).
La ecuacin (1) no se modificara, aunque ahora
AL
Y
y
AL
K
k k f y

; ; ) ( ) 12

y k ,
son el nivel de capital y producto por trabajador efectivo, respectivamente.
11
Por un procedimiento semejante al que nos llev a la ecuacin (2) podemos obtener
A
A
x k n x k f s k


+ +

; ) ( ) ( ) 13
que ya incluye la tasa de cambio tecnolgico exgeno, x. No olvidar que, en la ecuacin (13), el
trmino

k
ya no indica solamente el capital per-cpita, sino el capital por trabajador efectivo.
Como la tasa de crecimiento del trabajo efectivo, AL, es (n + x), el resultado es que el stock de
capital expresado en unidades de trabajador efectivo,

k
, va a disminuir con el cambio
tecnolgico que aumenta la eficiencia del trabajo.
La ecuacin (3) puede expresarse ahora con un determinante adicional del stock de
s
x n
k
k f + +

) (
) 14
capital por trabajador efectivo en el estado estacionario, el trmino
A
A
x

.
Como
A
k
k

, entonces
A
A
k
A
k
A
A k k A
k

2
. Por lo tanto, cuando
0

k

obtenemos
A
A
k
k

. Es decir, que el capital per cpita crece a la tasa a la que crece la

tecnologa. Esto mismo es vlido para el producto por trabajador efectivo,
A
y
y

.
A partir de la ecuacin (14), diferencindola totalmente con respecto al ahorro, s, y al capital
por trabajador efectivo, k, puede mostrarse, para una funcin que cumpla con las condiciones
de Inada, que en el estado estacionario este stock de capital ser mayor cuanto mayor sea la
tasa de ahorro, y ser menor cuanto mayor sea el valor de los parmetros que se encuentran
en el numerador.
Cuando consideramos, en vez de la funcin de produccin genrica que hemos venido
utilizando, una funcin especfica de la forma Cobb-Douglas, Y = K

(AL)
(1-)
, obtenemos que
A
A
x
AL
K
k k x n k s k

+ + ; ; ) ( ) 15

En la ecuacin (15) puede verse claramente que el stock de capital por trabajador efectivo
disminuir con la tasa de cambio de la teconologa indicada por x, as como con la tasa de
12
depreciacin y con la tasa de crecimiento de la poblacin. Este resultado es casi tautolgico, y
es consecuencia de la misma definicin de capital por trabajador efectivo.
De la misma ecuacin (15) puede derivarse que la tasa de crecimiento del capital por
trabajador efectivo en el tiempo es
] [ ]
) 1 (
[
) (
1

k
k
k
s
t
k
k

Considerando que
A
A
k
k
k
k

y que < 1, podemos rescribir el resultado previo como

La ecuacin (16) muestra que el stock de capital por trabajador efectivo crecer a lo largo del
tiempo junto con la tasa de crecimiento de la tecnologa o eficiencia y disminuir con la tasa de
crecimiento del capital per-cpita, tal como se observa en la ecuacin (16). Es decir, el
aumento en el stock de capital per-cpita tiende a reducir la tasa de acumulacin del capital por
trabajador. Sin embargo, tal como se ve en la ecuacin (16) y como lo mostramos ms abajo
en la ecuacin (17), mejoras en la eficiencia del trabajo pueden contrarrestar ese efecto. La
razn de esto es que el aumento en la eficiencia del trabajo acta como si incrementara el
nmero de trabajadores, lo cual aumenta la productividad marginal del capital por trabajador
efectivo. Para la llegada del estado estacionario es necesario que el stock de capital per cpita
crezca a una tasa menor o igual a la del cambio tecnolgico, pero la llegada de ese estado se
postergar mientras la tasa de crecimiento de la eficiencia sea mayor que la tasa de
crecimiento del capital per cpita.
Este efecto global puede desagregarse algo ms observando la relacin entre el Producto
Marginal del capital y la eficiencia del trabajo en la produccin (A).
L
K
k
L
Y
y donde A k y
A
L
K
F L Y
AL K AL K F Y

, ,
) , (
) ( ) , (
1
1


13
cpita per capital k
efectivo trabajador por capital k
k
k
A
A
k
s
t
k
k

:
: ; ] [ ]
) 1 (
[
) (
) 16
1

0 ) )( 1 (
) (
) 17
0 ) ( ) 1 (
) (
) (
1
1 2 1 1
>
<






A k
dA
PMg d
A k
dk
PMg d
A k
dk
dy
PMg
k
k
k
Entonces, por un lado, como es conocido, el aumento del stock de capital por trabajador
efectivo reduce su producto marginal, mientras que por el otro, tal como se ve en la ecuacin
(17), el aumento de la eficiencia del trabajo, A, contrarresta ese efecto aumentando el producto
marginal del capital. Este resultado se obtiene cuando usamos una funcin de produccin
genrica que cumpla con las condiciones de Inada.
Convergencia absoluta y Convergencia condicional
Una razn central para estudiar la teora del crecimiento es tratar de entender las diferencias en
los niveles de ingresos entre los pases, y tambin entender las posibilidades que tienen los
pases con menores ingresos, de alcanzar a los pases con ingresos ms altos. La evidencia
internacional muestra que hay una tendencia a que dentro del bloque de pases de mayores
ingresos haya convergencia entre sus niveles de ingreso. Del mismo modo, dentro del bloque
de pases de menores ingresos parece haber una tendencia hacia la igualacin de sus
ingresos. Pero, parece haber una divergencia en los niveles de ingreso de los pases ms ricos
con los niveles de ingreso de los pases ms pobres.
Usando la terminologa apropiada diramos que existira convergencia condicional y que no
existe convergencia absoluta. La llamada convergencia condicional se refiere a que pases con
las mismas caractersticas en trminos de sus parmetros bsicos (en el modelo de Solow, la
tasa de ahorro y la tasa de crecimiento de la poblacin) tienden a convergir hacia los mismos
niveles de ingreso. Esto lo podemos representar con un grfico ya utilizado previamente, pero
ahora representando a un pas pobre (P) que ahorra poco y a un pas rico (R), que ahorra ms.

P
k

R
k k

Se puede apreciar en el grfico que pases con diferentes caractersticas en este caso,
diferentes tasas de ahorro- pueden llegar a distintos niveles de stock de capital per cpita y, en
14
sp f(k)/k
sR f(k)/ k
consecuencia, a distintos niveles de ingreso. Es decir, pases con caractersticas semejantes
convergern a niveles de capital e ingreso semejantes.
La convergencia absoluta se refiere a que todos los pases convergiran hacia los mismos
niveles de ingreso, independientemente de sus caractersticas. Pero, como la realidad no
muestra la existencia de convergencia absoluta y ms bien se puede encontrar amplia
divergencia, es importante entender si es que diferencias en los parmetros mencionados
pueden ser responsables de las diferencias en los ingresos que se encuentra en la realidad.
Una comparacin entre el modelo Harrod-Domar y el de Solow
Tomando en cuenta que en Harrod
Y
K
C
P
, la tasa de crecimiento permitida,
C
s
G
W
, que
iguala a la tasa natural, x n
C
s
+ , la podemos rescribir como
K x n Y s ) ( +
, donde x es
la tasa de cambio tecnolgico. Dividiendo ambos lados entre la cantidad de trabajo o poblacin,
L, obtenemos
k x n y s ) ( +
que podemos reescribirla como
s
x n
k
y +
. Si, pensando en
Solow, expresamos el producto por trabajador efectivo como una funcin homognea de grado
cero en el capital y el trabajo, y reacomodamos los trminos, evaluando en

k k

,
obtendremos
s
x n
k
k f +

(
que es la ecuacin fundamental del Solow en el estado estacionario, cuando
0

k
k
, y que puede ser escrita como
x n
k f
k
s
+

.
Sabemos que
A
k
AL
K
k

, entonces
0

k
k
implicar que
n x
L
L
A
A
K
K
+ +

. Por lo
tanto, podemos reescribir Y
Y
K
K
x n
k f
k
s

+
)

.
En el modelo de Harrod el crecimiento, mientras se est en la trayectoria de equilibrio, es
constante y siempre positivo, para lo cual, asumiendo la constancia de s, debe mantenerse
constante el ratio K/Y. En esta trayectoria de equilibrio, la tasa de crecimiento puede variar pero
no puede superar a la suma de la tasa de crecimiento de la poblacin y la tasa de cambio
tecnolgico, pues esta suma debe igualar la tasa de crecimiento natural. Pero, si por alguna
razn la economa sale de esta trayectoria el desequilibrio no se corrige, sino se profundiza.
15
En Solow, el producto per cpita crece solo hasta alcanzar el Estado Estacionario, en este
punto el stock de capital per cpita cesa de crecer lo mismo que el producto per cpita (que es
funcin del capital). Sin embargo, el producto en trminos absolutos sigue creciendo a la tasa
positiva igual a la suma de la tasa de crecimiento de la poblacin ms la tasa de cambio
tecnolgico. Si por algn motivo la economa saliera de esta trayectoria, a diferencia del modelo
de H-D, podra volver a la misma o a otra trayectoria estable.
En ambos modelos, cuando la economa llega a su trayectoria natural de equilibrio (en Harrod)
o a su Estado Estacionario (en Solow), ella solo podr crecer a una tasa igual a la suma de
suma de la tasa de crecimiento de la poblacin y la tasa de cambio tecnolgico.
Esto quiere decir que ambos autores trabajan con variables por trabajador efectivo, i.e.
L
L
A
A
M
M
m
m
AL
M
m


~
~
;
~ , donde M es cualquier variable mientras que A es el nivel de la
tecnologa y L es la poblacin o la fuerza de trabajo. Para ambos autores, en la trayectoria
natural de equilibrio o en el estado estacionario, la tasa de crecimiento de esta variable por
trabajador efectivo cesa de crecer,
0
~
~

m
m
. Entonces,
x n
A
A
L
L
M
M
+ +

En ambos modelos despus de llegar a este momento, el ratio K/Y se mantiene constante.
Mientras que en el modelo de Solow la economa, luego de acumular capital, alcanza la tasa de
crecimiento del Estado Estacionario, en Harrod el proceso de crecimiento podra empezar y
continuar con la tasa de crecimiento natural (que es equivalente a la de largo plazo en Solow).
Por esto, asumiendo que no hay depreciacin, la gran diferencia entre ambos modelos es que
en el modelo de Solow la economa empieza creciendo a una tasa mayor a la suma (n + x), y
va convergiendo a esta tasa. En cambio, en el modelo de Harrod, la economa, con pequeos
ajustes, desde un inicio, siempre crecera a la tasa (n + x). Por esto, una economa
representada por el modelo de Harrod-Domar ser menos rica que otra economa exactamente
igual, pero modelada segn Solow. La razn es que, en este ltimo modelo, hasta llegar al
estado estacionario la economa crece a una tasa superior a (n+x).
Podemos expresar grficamente los modelos de Harrod y de Solow de la siguiente manera. En
Solow, en el largo plazo, es decir, en el estado estacionario, ocurre exactamente lo mismo, el
producto crece a una tasa que es igual a la tasa de crecimiento del capital, pues el ratio
Y
K
se
mantiene constante.
3

3
Como se sabe, la ecuacin fundamental de Solow (con depreciacin igual a cero),
K
Y
s
K
K

indica que, en el
estado estacionario, en el que
K K/

es constante, tambin tiene que serlo Y/K, es decir, ambas variables tienen que
16
SOLOW

En Harrod, la economa, desde el primer
momento se encuentra en su estado
estacionario, que es cuando el
producto, Y, crece a una tasa igual a la
suma de la tasa de crecimiento de la poblacin mas la tasa de crecimiento del cambio
tecnolgico. En esta situacin K/Y es constante, es decir, el ratio capital/producto crece a una
tasa constante.
Si representamos la funcin de produccin en Harrod como una funcin de coeficientes fijos,
Y=min [AK, BL], dividiendo todo entre L obtenemos y=min[Ak, B]. Por lo tanto, si la restriccin
es el capital la produccin se representar como y=Ak hasta que Ak=B, es decir, k=B/A.
Despus de este punto, la restriccin ya no sera el capital, sino el trabajo que crece a una tasa
n. Pero, si L no aumenta, incrementos de k no incrementarn el nivel del producto.
GRFICO DEL MODELO HARROD-DOMAR

La misma tasa de crecimiento que en Harrod se da desde el inicio de la acumulacin de capital,
se da en el modelo de Solow cuando la economa llega al estado estacionario (EE).
crecer a la misma tasa. Considerando a la poblacin y al cambio tecnolgico, esta tasa ser igual a la tasa de
crecimiento del cambio tecnolgico mas la tasa de crecimiento de la poblacin.
17
k
(n+x)k
sf(k*)
k*
f(k)
x n
s
y
k
+
) (
f(k)
k
G
Tasa de crecimiento en el EE en Solow


Debido a que la economa que fuera modelada segn Solow siempre tendra un perodo
durante el cual crecera a una tasa superior a la de su estado estacionario, (n+x), su nivel de
ingreso del estado estacionario sera superior al que tendra si hubiera sido modelada segn el
modelo de Harrod, pues en este modelo la economa siempre crece a la misma tasa, (n+x).
El efecto de cambios en la tasa de ahorro sobre el crecimiento del producto en el largo plazo
De la ecuacin (14) puede establecerse que el stock de capital por trabajador efectivo en el
estado estacionario, es una funcin de s, n, e, . Es decir, k* = g(s, n, e, ), por lo que
diferencias en la tasa de ahorro, por ejemplo, producirn diferencias en el stock de capital per
cpita en el estado estacionario, y esto a su vez, producir diferencias en los niveles de
ingreso, pues y* = f(k*).
En el mundo se observan diferencias de hasta veinte veces en los niveles de ingreso per
cpita. En el caso particular del Per, que tiene un ingreso per cpita de cerca de US$4,500, la
diferencia con Estados Unidos, con un ingreso de algo ms de US$45,000, es 10 veces. La
pregunta es, entonces, si esas diferencias tan grandes podran ser explicadas por diferencias
en las tasas de ahorro. Veamos.
Sea
18) y* = f(k*(s ,n, x, ))
En adelante solo escribiremos k* para representar k*(s, n, x, ).
s
k
k f
s
y

*
) ( '
*
) 19
18

'

+
)
*) (
(
) (
k f
k
s
x n

k*
s f(k)
k
Tasa de
crecimiento de
largo plazo, del
capital y del
producto, K, Y.
En el estado estacionario, se cumple que
,..) ( * ) ( ,...)) ( * ( s k x n s k sf + +
, y se cumple,
entonces, que
s
k
x n k f
s
k
k sf

+ + +

*
) ( *) (
*
*) ( '
, de donde obtenemos que
*) ( ' ) (
*) ( *
) 20
k sf x n
k f
s
k
+ +

Sustituyendo la ecuacin (20) en la (19), obtenemos

*) ( ' ) (
*) ( ) ( ' *
) 21
k sf x n
k f k f
s
y
+ +

Multiplicando la ecuacin (21) por s, dividindola entre y, y recordando que en el estado

estacionario
*) (
* ) (
k f
k x n
s
+ +

, podemos volver a escribirla como

*) (
*) ( ' *
1
*) (
*) ( ' *
*
) 22
k f
k f k
k f
k f k
s
y
y
s

Como ya sabemos que

k
k f
k f k

*) (
*) ( ' *
es la fraccin del producto que se atribuye al
capital, podemos escribir la ecuacin (22) como
*) ( 1
*) ( *
*
) 23
k
k
s
y
y
s
k
k

Por esto, si, como se estima, el valor de k = 1/3, la ecuacin (23) nos dice que, en el estado
estacionario, un cambio porcentual en la tasa de ahorro de X cantidad producir un cambio
porcentual en el producto por trabajador efectivo de 0.5 X. Es decir, si la tasa de ahorro es de
15% y el producto per cpita es 100, y la primera experimenta un incremento del 10%, el
producto per cpita experimentar un incremento de 5%, en el estado estacionario. La primera
pasar a 16.5% mientras que la segunda se convertir en 105, con lo que grandes cambios en
la tasa de ahorro se traducen en slo pequeos cambios en la tasa de crecimiento del
producto. Como las diferencias en el ingreso per cpita en el mundo, entre los pases ms ricos
y los ms pobres, son de mas de 10 veces, an si el incremento de la tasa de ahorro de un
pas pobre fuera de un 50% esto slo elevara su nivel de ingreso en el estado estacionario en
19
un 25%, es decir, no llegara, ni lejanamente, a cubrir la brecha que lo separa de los pases
ms ricos. Por esto, se considera que el modelo de Solow falla en su explicacin de las
diferencias en el ingreso en los distintos pases.
La velocidad de convergencia
Con qu rapidez ocurren esos cambios? Es decir, una vez ocurrida, digamos, el cambio en la
tasa de ahorro, en qu tiempo se llega al nuevo estado estacionario?.
En vista que si no consideramos el cambio tecnolgico, el producto per cpita crecer a la
misma tasa que el capital per cpita, entonces podemos concentrarnos en el capital per cpita,
y la pregunta ser con qu velocidad se aproximar k(t) a k* ?.
Observando la ecuacin fundamental, en la ecuacin (13) y, cambiando nuestra simbologa
para que ahora
EL
K
k , podemos concluir que

) ( ) 24 k k k

i.e. el cambio del stock de capital en el tiempo es funcin del nivel del mismo stock de capital.
Haciendo a la ecuacin (24), una expansin o aproximacin de Taylor de primer orden
alrededor del estado estacionario, obtenemos
*] ) ( [
) (
*) ( ) ( ) 25
*
k t k
k
k k
k k k k
k k

. Sea
*
) (
k k
k
k k

.
El primer trmino de la derecha de la ecuacin (25) es cero, por lo que podemos escribirla
*] ) ( [ ) ( ) 26 k t k k k

Ahora tenemos que hallar el valor de . Diferenciando la ecuacin (13) con respecto a k y
evalundola en k*, obtenemos
) ( *) ( ' ) 27
*
+ +

e n k f s
k
k
k k
En el estado estacionario podemos expresar la tasa de ahorro como
*) (
* ) (
k f
k e n
s
+ +

.
Sustituyendo este valor de la tasa de ahorro en la ecuacin (27) nos da
] 1 *) ( [ ) ( ] 1
*) (
*) ( ' *
[ ) (
*
+ + + +

k
k
e n
k f
k f k
e n
k k
k
k

Con esto sabemos que el valor del de la ecuacin (26) es
) ( ] *) ( 1 [ ) 28 + + e n k
k

confirmando la ecuacin (26), ya obtenida
20
*] ) ( [ ) ( ) 29 k t k k k

La ecuacin (29) implica que, en las cercanas de la trayectoria de crecimiento estable, k(t) se
mueve hacia k* a una velocidad que es proporcional a su distancia de k*.
Integrando la ecuacin (29) obtenemos
* ) ( k e t k e k e
t t t


+

Esta ecuacin puede escribirse como

*
] ) ( [
k e
t
e t k
t
t

Integrando ambos lados obtenemos

te cons e k e t k
t
t
t
t
tan * ) (
0 0
+

, que resolvindola podemos presentarla como
te cons k e k k e t k
t t
tan * * ) 0 ( ) ( +


Cual es el valor del trmino constante? Evaluando la ecuacin en t = 0 hallamos que constante
= 0. Entonces,
t
e k k k t k

+ ) * ) 0 ( ( * ) ( ) 30 donde k(0) es el stock de capital inicial.
Qu nos dice este resultado sobre la relevancia del modelo de Solow para explicar la evidencia
emprica? La ecuacin (30) nos dice que el stock de capital per cpita se acerca a su valor en
el estado estacionario a una tasa igual a .
La evidencia emprica muestra que los pases no convergen en sus niveles de ingreso. Sin
embargo, el modelo de Solow dice que s (supeditado a la igualdad total de las economas,
aunque como lo mostramos en el ejemplo anterior, variaciones en la tasa de ahorro, an si
fueran grandes, no podran explicar las enormes diferencias en las tasas de ingreso per cpita
que se observa). Lo que hemos encontrado en la ecuacin (28) es el valor de la tasa a la que la
economa se movera de su estado inicial hacia su estado estacionario.
Asumamos que (n+e+) = 6%, y que k = 1/3. En este caso, = (1- k)( n+e+) = 4%.
En nuestro ejemplo anterior, un incremento en la tasa de ahorro del 50% slo incrementaba el
ingreso per cpita en el estado estacionario en 25%, es decir, si el ingreso era de 100 se
pasaba a un ingreso de 125. Este cambio es insuficiente, pero cunto tiempo toma procesar
este paso de 100 a 125?.
De la ecuacin (13) podemos deducir que las tasas de crecimiento del producto per cpita y del
capital per cpita en el estado estacionario son iguales.
En vista de que
) ( ) (
) (
+ + + +

e n
k
y
s e n
k
k f s
k
k
k
y, en el estado estacionario
esta tasa de crecimiento es constante, el cuociente y/k tambin tiene que serlo, lo que slo es
posible si ambos trminos crecen a la misma tasa. Por esto, lo que hallemos para k , en el
estado estacionario, ser valido para y.
21
De la ecuacin (30) tenemos
*) ) 0 ( ( *) ) ( ( ) 31 k k e k t k
t



Esta ecuacin nos dice que la distancia en un momento t cualquiera, entre k(t) y k*, el stock de
capital per cpita en el estado estacionario, ser una fraccin cada vez ms pequea de la
distancia inicial, k(0) k*. Por esto, si consideramos cunto tiempo demorar cerrar la mitad de
la brecha inicial, tenemos:
t
e k k k k

*] ) 0 ( [ *] ) 0 ( [ 5 . 0 . Esto ser igual a 2
5 . 0
1

t
e

. Considerando un
valor de = 4%, y aplicando logaritmo neperiano y despejando para t obtenemos que
3286 . 17
04 . 0
69314718 . 0 2 ln

t aos. Es decir, la mitad de la brecha se cierra en tan solo

17 aos. Esta es una velocidad muy rpida comparada con la evidencia emprica.
El trmino entre parntesis, a la derecha de la ecuacin (31), nos dice la distancia total que se
necesita cubrir, mientras que, el de la izquierda, nos indica la distancia con la que se empieza
en el perodo t. Reducir la distancia inicial en un 99% de su tamao inicial implica resolver
(0.01) *) ) 0 ( ( *) ) 0 ( ( k k e k k
t


.
Como los trminos entre parntesis con el stock de capital son iguales, podemos cancelarlos,
con lo que obtenemos 100
01 . 0
1

t
e

. Sabiendo que =0.04 podemos hallar el valor para

t. Este ser t = 115, es decir, ese cambio del 25% en el ingreso per cpita que significa el pasar
de uno a otro estado estacionario, demorara 115 aos, y la mitad de esa diferencia se cubrira
en 17.3 aos. Este perodo de tiempo parece ser demasiado grande, pero no olvidemos que la
mitad de la distancia para llegar al nivel de capital (y de ingreso) del estado estacionario
demorara slo 17.3 aos, lo que es demasiado rpido segn la evidencia emprica.
Forma alternativa de estimar la velocidad de convergencia
En realidad, la velocidad de convergencia no es constante, sino que vara, se hace ms lenta,
con la cercana al estado estacionario. Veamos.
Considerando

k k f

( en la ecuacin (13) con

AL
K
k

, podemos obtener
A
A
x k n x k s k


+ +

; ) (

, que a su vez puede ser presentada como

) (

) 32
1

+ +

x n k s
k
k
k
22
En el estado estacionario
1
1

,
_

+ +

s
x n
k
, lo que podemos reescribirlo como
) 1 (

+ +

k s x n . Introduciendo esta expresin en la ecuacin (32) nos da
1
1
]
1

,
_

+ +
1
1
]
1

,
_

) ( 1

) 33
) 1 ( ) 1 (
) 1 (

k
k
x n
k
k
k s
k
k
k
Podemos expresar la ecuacin (33) en trminos de )

( log k ,
1
1
]
1

+ +


1

) (
) 1 (

log ) 1 (

k
e
x n
k
k
.
Diferenciando esta ltima ecuacin con respecto al tiempo,
t
k
k d
t
d
k
k

log
)

log( ;

obtenemos,
) 1 (
) 1 (

log ) 1 (

) )( 1 (

) 1 )( (
) (
)

log(
) 34

,
_

+ +
1
1
]
1

+ +
k
k
x n
k
e
x n
k d
d
k
k
En esta ecuacin,
) 1 (

) ( ) 1 (
)

log(

,
_

+ +

,
_

k
k
x n
k d
d
k
El trmino nos da la velocidad de convergencia al estado estacionario. Como se puede
apreciar, esta no es constante sino que es mayor cuanto mayor sea la distancia al estado
estacionario y disminuye al acortarse la distancia.
Aplicacin prctica del modelo de Solow - La contabilidad del crecimiento
Solow emplea una funcin de produccin Y=AF(K, L). Aplicando logaritmos a esta funcin,
obtenemos
) , ( log log log L K F A Y +
que, diferencindola nos da
L
L
L K F
L K F
L
K
K
L K F
L K F
K
A
A
Y
Y
L K

+ + ) , (
) , (
) , (
) , (
' '
, que puede presentarse como
L
L
K
K
A
A
Y
Y

+ + ) 1 ( ) 35
que dice que la tasa de crecimientol del producto puede explicarse por la suma de la tasa de
crecimiento del cambio tecnolgico mas la tasa de crecimiento del stock de capital, ponderada
por su participacin porcentual en el producto, mas la tasa de crecimiento de la fuerza de
trabajo, ponderada tambin por su participacin porcentual en el producto. Es decir, la tasa de
crecimiento del producto es explicada por la tasa de crecimiento de todos los factores,
incluyendo el cambio tecnolgico, que intervienen en su produccin.
La serie de datos para esta ecuacin o estn disponibles o pueden ser construidos con relativa
facilidad. La nica dificultad se presenta con los datos para el cambio tecnolgico. Solow sali
de este problema calculndolo como residuo,
23
L
L
K
K
Y
Y
A
A

) 1 (
A esto se le conoce como la contabilidad del crecimiento o growth accounting.
Como en el modelo de Solow el cambio tecnolgico es exgeno, no es explicado por el modelo,
no fue posible dar el paso para hallar las causas que lo producen. Esta ltima tarea, a la que se
conoce como growth regressions, recin pudo ser abordada luego del desarrollo de los
modelos de crecimiento endgeno.
Efecto de las diferencias en el stock de capital per cpita
Empleando una funcin de produccin Cobb-Douglas, Y=K

(AL)
1-
, como lo hace Solow, y =A
1-
k

, lo que implica que las diferencias en el ingreso per cpita podran explicarse ya sea por
diferencias en la eficiencia del trabajo como por diferencias en el stock de capital per cpita.
Consideremos el efecto de esta ltima diferencia y preguntmonos cunto tendra que ser su
magnitud para explicar una diferencia de 10 veces en el ingreso per cpita, que es la que se
encuentra en la realidad entre los pases ricos y pobres.
Supongamos que el pas Gamma ()tiene un producto per cpita

k y
, y que el pas
Epsilon () tiene un ingreso per cpita X veces mayor,
y X y
. Entonces, aplicando
logaritmos tenemos
y X y ln ln ln +
. Pero,
k y ln ln
, con lo que podemos escribir

) ln( ) ln( ) ln
ln
( ln ln ln
1 1
k X k X k
X
k X y + +
De aqu concluimos que
32)

) (
1
k X y
Como = 1/3 y X = 10, tendramos que

] ) 10 [(
3
k y
. Es decir, para igualar el nivel del
producto per cpita del pas , el stock de capital per cpita en el pas tendra que ser
10
3
=1000 veces mayor de lo que es. Dicho de otro modo, para que el ingreso per cpita en el
pas sea 10 veces mayor que el del pas , el stock de capital en debera ser 10
3
=1000
veces mayor que en . Sin embargo, no existe evidencia de que tales diferencias sean
consistentes con la realidad.
Este resultado es equivalente a decir que el rendimiento del capital en los pases desarrollados
debera ser
2
X
veces el rendimiento en los pases en desarrollo. Veamos. Asumamos dos
pases, y , con igual funcin de produccin y = k

, siendo
y X y
por lo que, como
24
vimos arriba, tendrn distinto stock de capital, siendo

k X k
1

. El rendimiento del capital

ser el producto marginal,
1

k
k
y
. Tendremos en consecuencia,
33)
1
) (

k
k
k f
R
, en el pas , y
1
) (

k
k
k f
R
en el pas
Pero, si

k X k
1

, entonces,
1
1
) (

k X R
, mientras que
1

k R
. Esto quiere
decir que

1
1
1
1
1
) (

X k X
k
R
R
. Como asumimos X=10, y sabemos que =1/3,
100 10 ) 10 (
2
1

R
R
El rendimiento del capital en el pas en desarrollo, pas , sera 100 veces mayor que el
rendimiento en el pas . Si la tasa de retorno en el pas desarrollado, pas , es del 15 por
ciento, en el pas en desarrollo tendra que ser de 1,500 por ciento. Esto no se encuentra en la
realidad, pues si as fuera todo el capital del mundo desarrollado fluira hacia los pases en
desarrollo.
La ampliacin del modelo de Solow hecha por Mankiw-Romer-Weil
Segn la evidencia emprica norteamericana, la velocidad de convergencia debe ser =0.0226.
Sin embargo, nosotros encontramos que
04 . 0 ) )( 1 ( + + e n
, asumiendo que
= 1/3, y que (n+e+) = 0.06. La evidencia emprica en EEUU tambin muestra que, en su
estado estacionario, la economa crece a la tasa
032 . 0 +

n e
Y
Y
, y que = 0.04. Para
estar en concordancia con los hechos, esa informacin implica que = 0.68611.
En un artculo Mankiw, Romer y Weil sugieren que si consideramos que el concepto de capital
contiene tanto el capital fsico como el capital humano, la funcin de produccin sera Yt = F(Kt,
Ht, Lt, tecnologa). Segn ellos, el capital humano habra sido considerado como simple fuerza
de trabajo, generando un error.
Si se le da una forma Cobb-Douglas a la funcin de produccin, tendramos
34)
1 0 1 0
1
) (

t t t t
L H K Y
25
Si los recursos son asignados eficientemente, cada una de las dos formas de capital tendra
que ser retribuida igual, es decir,
H
Y
H
Y
K
Y
K
Y
t
t
t
t

) ( ) (
1 0


Por lo tanto,
35)
t t
K H
0
1

.
Sustituyendo este resultado en la funcin de produccin obtenemos
1 0 1 1 0 1 0
1
0
1 1
) (

t t t t
L K Y
. Esta ecuacin puede ser escrita como
1 1 0 1 0 1 0 1 0
) ( , ) (
0
1 ) ( 1 ) ( 1 ) ( 1

+ + + +

t t t t t t
A donde L A K Y
.
Si llamamos = 0 + 1, entonces si 0 = 0.3 para que = 0.68 necesitamos que 1= 0.38. Sin
embargo, MRW concluyen que una buena especificacin de la funcin de produccin sera
36)
33 . 0 33 . 0 33 . 0
) (
t t t t t
L A H K Y .
Entonces, = 0.66, y, si los valores de (n+e+) = 0.072 como lo habamos considerado
anteriormente, el valor de la velocidad de convergencia, =(1-)(n+e+), ser = 0.02376, es
decir, la convergencia ser ms lenta, lo que es consistente con la experiencia emprica.
Con respecto al impacto de cambios en la tasa de ahorro sobre el ingreso per-cpita ahora
tambin obtendremos resultados mas consistentes con la evidencia. Con este nuevo valor de
ahora podemos escribir la ecuacin (23) como
s
s
y
y

2
*
*
. Es decir, si en el estado
estacionario, un pas tiene una tasa de ahorro ocho veces ms grande que otro pas, podr
tener un ingreso per-cpita 16 veces mayor. Este resultado tambin se ajusta mejor que el
anterior a la evidencia emprica.
En esta nueva situacin, si la diferencia entre niveles de ingreso per cpita, que son de 10
veces y ms, no puede atribuirse a desigualdad en las tasas de ahorro sino a diferencias en el
stock de capital, estas tendran que ser de las magnitudes que calculamos a continuacin.
Si
A B
y X y , y, aplicando logaritmos obtenemos
A B
y X y ln ln ln + . Pero,
A A
k y ln ln , con lo que podemos escribir

) ln( ) ln( ) ln
ln
( ln ln ln
1 1
A A A A B
k X k X k
X
k X y + +
26
De aqu concluimos que

) (
1
A B
k X y
. Pero, como ahora =2/3 y X=10 tendramos que

] ) 10 [(
2
3
A B
k y
. Es decir, ahora, para explicar las diferencias entre los niveles de ingreso en
funcin de la diferencia entre los niveles de stock de capital per cpita, una diferencia de 10
veces entre los niveles de ingreso requerira una diferencia de 32 veces en el stock de capital
per cpita, en vez de 1000 veces, como era con =0.33. Esto es mas cercano a lo que se
encuentra en la realidad.
Y, con respecto al rendimiento sobre el capital que se esperara obtener en cada pas,
tendramos lo siguiente:
1
) (

B
B
B
B
k
k
k f
R
, en el pas B, y
1
) (

A
A
A
A
k
k
k f
R
en el pas A, pero si
A B
k X k

1

, entonces 1
1
) (

A B
k X R
, mientras que
1

A A
k R . Entonces,

1
1
1
1
1
) (

X k X
k
R
R
A
A
B
A
.
Sabemos que X=10 y que , ahora, =2/3. Entonces, la diferencia de rendimiento al capital entre
el pas B (pas con mayor stock de capital per cpita) y el pas A (pas con menor stock de
capital per cpita) ser:
16 . 3 10 ) 10 (
5 . 0
1

B
A
R
R
. Estas cantidades s se podran encontrar en la realidad y, pese
a que favoreceran la migracin de capital hacia los pases pobres pases A- la ausencia de
esa migracin podra ser ms fcilmente explicado, que en el caso anterior con un menor,
por mayor riesgo , etc.
En base a este ajuste MRW reclamaron la superioridad del modelo de Solow sobre los modelos
de crecimiento endgeno, o, en el peor de los casos, que estos ltimos no eran necesarios
para explicar la realidad.
Las predicciones del modelo de Solow en la versin de MRW
Una presentacin que facilita la aplicacin prctica de esta propuesta de MRW es la que
aparece en su propio texto, MRW (1992). Aqu se formula la funcin de produccin tipo Cobb-
Douglas,
Y=K

(AL)
1--
que la podemos escribir en trminos de trabajo efectivo,
27
37)

h k y


Asumiendo que las tasa de depreciacin son iguales para el capital fsico y para el capital
humano, y que el mismo producto Y, sirve para producir ambos capitales, podemos escribir en
trminos de trabajo efectivo
38)
AL
X
x k g n h k s k
y
+ +

) (

39)
AL
X
x h g n h k s h
y
+ +

) (

En el estado estacionario,

h k

De 38) obtenemos

,
_

+ +
h
g n
s
k
k

1
1
De 39) obtenemos

,
_

+ +
h
g n
s
h
h

1
1
Sustituyendo cada uno en el otro, obtenemos
40)

,
_

+ +

1
1
1

g n
s s
k
h k
41)

,
_

+ +

1
1
1

g n
s s
h
h k
Asumiendo que
t g
e A A
0
y sustituyendo 40) y 41) en la ecuacin 37), resulta en

1
1
]
1

,
_

+ +

,
_

+ +

,
_

+ +

,
_

+ +

1
1
1 1
1
1
1
1
0
g n
s s
g n
s s
g n
s s
g n
s s
e A
y
h k h k h k h k
t g
42)

,
_

+ +

1
1
0
) ( g n
s s
e A
y
h k
t g
Aplicando logaritmo neperiano, obtenemos
43)
) ( ln
1
ln
1
ln
1
ln ) ( ln
0

+ +

+

+

+ + g n s s gt A
L
Y
h k
MRW estiman que si el salario mnimo es entre 30% y 50% del salario promedio en el sector
manufacturero, esto debe significar que el capital humano recibe entre el 70% y el 50% del
ingreso laboral. Por lo tanto, si este equivale a cerca del 70% del producto, el capital humano
debe recibir entre el 30% y el 50% del producto. Es decir, el valor de

debe estar en ese

rango. Tambin asumen que la participacin del capital, , se halla en un tercio del producto.
28
En este caso, an si sh es independiente de los otros trminos que estn en el lado derecho de
la ecuacin 43), el coeficiente de ln(sk)es mayor que el de ln(s), pues

>
1 1
. Por
ejemplo, si
3 / 1
, entonces, coeficiente de ln(sk) > coeficiente de ln(s), 5 . 0 1 > . Debido
a que un mayor ahorro permite un mayor nivel de ingreso, nos conduce a un nivel ms alto de
capital humano en el estado estacionario, aunque no cambie el porcentaje del ingreso dedicado
a la acumulacin de capital humano. Por esto, la presencia de la acumulacin de capital
humano incrementa el impacto de la acumulacin de capital fsico sobre el ingreso.
Por otro lado, el coeficiente de ln(n+g+) es mayor, en valor absoluto, que el coeficiente de sk,

>

+

1 1
. Con
3 / 1
el coeficiente de ln(n+g+ )= -2. En este modelo
una tasa alta de crecimiento de la poblacin reduce el ingreso per capita debido a que las
cantidades tanto de capital fsico como humano tienden a diluirse en una poblacin mayor.
Con la funcin de produccin sin capital humano,
1 0 ; ) (
1
< <

AL K Y , donde L=L0 e
nt
, A=A0 e
gt
.
Siguiendo el mismo procedimiento que usamos, MRW estiman la
ecuacin de produccin sin la presencia del capital humano, y obtienen
) ( ln
1
) ( ln
1
ln ln
0

+ +

+ +
,
_

g n s gt A
L
Y
Como la participacin del capital en el producto es aproximadamente
1/3, el modelo implica una elasticidad del ingreso per capita con
respecto a la tasa de ahorro de cerca de 0.5, y una elasticidad con
respecto a (n+g+) de cerca de -0.5.
29
Bibliografa
Mankiw, G (1995) The Growth of Nations en Brookings Papers on Economic Activity, I.
Mankiw,G., David Romer, Weil (1992) A Contribution to the Empirics of Economic Growth,
Quarterly Journal of Economics 107 (2).
Romer, David Advanced Macroeconomics, McGraw Hill, 2001
Solow, Robert (2000) Growth Theory, 2nd Edition, Oxford University Press.
Valdez, Benigno (1999) Economic Growth, Edward Elgar Publishing Limited.
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