SÍLABO

I. INFORMACIÓN GENERAL

CURSO : Finanzas Internacionales

CÓDIGO : AF17
CICLO : 2009-01
CRÉDITOS : 3
HORAS SEMANALES : 3
PROFESOR : Jakke Valakivi
CORREO ELECTRÓNICO DEL : pcadjval@upc.edu.pe
PROFESOR
COORDINADOR DEL CURSO : Paúl Lira Briceño
MAIL DEL COORDINADOR : plira@upc.edu.pe
ÁREA O CARRERA : Administración y Finanzas

II. INTRODUCCIÓN
La evolución y transformación del sistema financiero internacional en las últimas
décadas se ha visto sacudido frecuentemente por crisis financieras sobre todo en las
economías emergentes, las mismas que han tenido un profundo impacto en
variables como los tipos de cambio y las tasas de interés y una significativa
incidencia sobre los flujos de capitales y las alternativas de regímenes cambiarios.

El valor de la moneda en cualquier economía expresado a través de los tipos de

cambio y el precio del dinero que se difunde a través de los tipos de interés, afectan
el perfil financiero de toda empresa. El diseño de políticas que permiten identificar,
cuantificar y gestionar estos riesgos impacta en el valor de las empresas.

A través del curso de Finanzas Internacionales se analizara los principales mercados

financieros internacionales desde la perspectiva de una empresa que opera en el
mercado local, cuantificando la exposición a variables como el tipo de cambio y la
tasa de interés y se recurrirá a productos financieros derivados, como complementos
necesarios al momento de formular políticas de riesgos.

III. LOGRO (S) DEL CURSO

Al finalizar el curso, el alumno toma decisiones de financiamiento e inversión
incorporando el ámbito financiero internacional y aplicándolo en situaciones reales.

1
IV. RED DE APRENDIZAJE

V. UNIDADES DE APRENDIZAJE

UNIDAD 1: SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL

LOGRO: El alumno analiza e interpreta los principales hechos SEMANAS 1 y
y acontecimientos que vienen modificando la arquitectura del 2
sistema financiero internacional.

TEMARIO:
- Introducción
- Transformando la arquitectura del sistema financiero
internacional
- Patrón oro
- Tratado de Versalles
- Bretton Woods
- Acuerdo Smithsoniano
- Flotación cambiaria

2
UNIDAD 2: REGIMENES CAMBIARIOS
LOGRO: El alumno analiza las diferentes alternativas de SEMANAS 3 y
regímenes cambiarios, desde los tipos de cambio flexible hasta 4
los procesos de uniones monetarias y dolarizaciones y los
aplican a la realidad nacional.

TEMARIO:
- Regímenes Cambiarios
- La visión bi-polar de los regímenes cambiarios
- Libre Flotación
- Uniones Monetarias
- Dolarización
- Conclusiones

UNIDAD 3: VARIABLES FINANCIERAS

LOGRO: El alumno interpreta la forma como se relacionan SEMANA 5
acontecimientos económicos, políticos y sociales y el impacto
que tienen sobre variables clave de los mercados financieros
internacionales y nacionales.

TEMARIO:
- Entrega y Sustentación de los trabajos vinculados con el
seguimiento de variables financieras

UNIDAD 4: CRISIS FINANCIERAS

LOGRO: El alumno analiza e interpreta situaciones que han SEMANAS 6 y
llevado a diferentes economías a enfrentar agudos procesos de 7
crisis financiera en las últimas décadas.

TEMARIO:
- Mega Tendencias y Crisis Financieras
- Mega Tendencias Financieras
- Modelos de Crisis Financieras
- Crisis en Asia
- Crisis en Brasil
- Crisis en Argentina
- Lecciones

3
UNIDAD 5: EVALUACIÓN DEL APRENDIZAJE
LOGRO: SEMANA 8
El alumno reconoce el nivel de logro alcanzado durante el
proceso de enseñanza – aprendizaje, en función de las unidades
trabajadas.

TEMARIO:
Evaluación Parcial

UNIDAD 6: MERCADOS FINANCIEROS INTERNACIONALES

LOGRO: El alumno identifica las principales características de SEMANAS 9 y
los mercados financieros internacionales y de los principales 10
productos financieros utilizados.

TEMARIO:
- Mercados Financieros Internacionales
- La segmentación de mercado
- El rol de las clasificadoras

UNIDAD 7: GESTION DE RIESGOS

LOGRO: El alumno identifica y cuantifica el nivel de SEMANAS 11
exposición de una empresa a los riesgos de tipo de cambio y de y 12
tasas de interés y diseña políticas para administrarlos

TEMARIO:
- El papel de la gerencia financiera en un entorno globalizado
- Exposición a las variaciones en el tipo de cambio
- Exposición operativa
- Exposición en la conversión
- Exposición en la transacción
- La gestión del riesgo de cambio
- El manejo de la brecha de sensibilidad a las tasas

UNIDAD 8: MERCADO DE DIVISAS

4
LOGRO: El alumno interpreta el funcionamiento del principal SEMANAS 13
mercado del sistema financiero internacional y analiza los y 14
factores que explican la evolución del tipo de cambio.

TEMARIO:
- Mercado de Divisas
- Tipos de cambio
- Contratos para entrega futura
- Paridad cubierta de interés
- Paridad descubierta de interés
- Paridad del poder adquisitivo

UNIDAD 9: POLITICAS DE RIESGO

LOGRO: El alumno elabora políticas de riesgo utilizando SEMANA 15
productos financieros derivados e Integra los conocimientos
adquiridos a lo largo del curso en un trabajo práctico sobre la
realidad de un banco que opera en el sistema financiero
peruano.

TEMARIO:
- Política de Riesgos
- Presentación de trabajos: Riesgos de Mercado en la Banca
Peruana.

UNIDAD 10: EVALUACIÓN DEL APRENDIZAJE

LOGRO: SEMANAS 16
El alumno reconoce el logro alcanzado en el curso. y 17

TEMARIO:
- Evaluación final
- Retroalimentación

VI. METODOLOGÍA
• Participación activa de alumnos.
• Elaboración de conjeturas en base a problemas.
• Trabajo grupal y exposición de alumnos (individual y grupal).
• Desarrollo de casos y ejercicios
• Exposición del profesor.

5
VII. EVALUACIÓN
Los exámenes parcial y final se presentarán en forma escrita, su duración será entre
120 y 150 minutos. Se desarrollarán en cuadernillos cuadriculados y no se permitirá
el uso de apuntes, libros o separatas.

Se rendirán 2 controles de lectura.

Se forman grupos para realizará un trabajo acerca del seguimiento de las variables
bajo análisis, el mismo que se presentará en cada clase e incluye también una
sustentación en la quinta semana de clases.

Se formarán grupos para desarrollar un trabajo asignado por el profesor al inicio del
curso, el cual servirá como Trabajo Final.

Tanto el examen parcial como el final son acumulativos e incluyen como material
obligatorio todas las lecturas de clase.

FÓRMULA:

PF = EA(25%) + EB(25%) + DD1(10%) + DD2(10%) + TB1(10%) +

TB2(10%) + PA(20%)

CRONOGRAMA:

TIPO DE EVALUACIÓN SIGLAS PESO ¿ES

RECUPERABLE?
Examen parcial EA 25% SÍ
Examen final EB 25% SÍ
Evaluación de desempeño 1 DD1 5% SÍ
Lecturas
Evaluación de desempeño 2 DD2 5% SÍ
Lecturas
Trabajo grupal 1 Variables TB1 10% NO
Trabajo grupal 2 Bancos TB2 10% NO
Participación PA 20% NO

Donde:
EA: Examen parcial
EB: Examen final
DD:Evaluación de desempeño
TB: Promedio de trabajos
PA: Participación

VIII. BIBLIOGRAFÍA DEL CURSO

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BÁSICA

Eiteman, D. (EI)
2000 “Las Finanzas de las Empresas Multinacionales”
Prentice Hall, 8 ° edición.

Eichengreen, Barry
Hacia una nueva arquitectura financiera internacional

Greenspan, Alan
The Age of Turbulence, 2007
Chapter 8 “Irrational Exuberance” pages 164-181

Intrnational Monetary Fund

World Economic Outlook, 2002
Chapte III Recessions and Recoveries, pages 104-137

Soros, George
La Crisis del capitalismo global

7
 INFORMACIÓN COMPLEMENTARIA – FINANZAS INTERNACIONALES

1. CURRÍCULUM DEL PROFESOR

Jakke Valakivi, doctorando por la Universidad Politécnica de Catalunya en España,

Master in Business Administration por el Instituto Centroamericano de
Administración de Empresas – INCAE en Costa Rica y economista por la
Universidad de Lima, Perú.

Con más de 15 años de experiencia en el sistema financiero peruano, ha sido

Gerente de División de Interbank y Sub Gerente General de Interfip Sociedad
Agente de Bolsa. También se ha desempeñado como jefe del departamento de
Estudios Económicos de la Corporación Financiera de Desarrollo S.A. – COFIDE.

Dentro de su labor docente podemos mencionar mas de 10 años de experiencia,

desempeñándose como Profesor Universitario con las materias de Finanzas
Internacionales y Economía Monetaria y Bancaria en la Escuela de Postgrado de la
Universidad de Lima y la Escuela de Postgrado de la Universidad Peruana de
Ciencias Aplicadas (UPC), asimismo, ha sido docente en el Programa de Maestría de
la Universidad Nacional de Piura y en la Facultad de Economía del Pre-grado de la
Universidad de Lima.

Dentro de su experiencia internacional reciente destaca su participación como

expositor de la experiencia peruana sobre la implementación del Nuevo Acuerdo de
Capital en el seminario sobre Modelos Internos de Riesgo de Crédito en el Marco de
Basilea II - Reunión de los países de MERCOSUR en Montevideo, Uruguay;
participante en la conferencia “Financial Stability – Central Banking and
Supervisory Challenges”, organizado por el FMI en Washington DC, U.S.A;
coordinador en la reunión con representantes FMI y BM para examinar el
desempeño del sistema financiero peruano y evaluar el accionar de la SBS en
términos de supervisión de los sistemas financiero y privado de pensiones en
Washington DC, USA; expositor en el Seminario Diálogo Público-Privado sobre
implementación de Basilea II” organizado por la Superintendencia de Bancos e
Instituciones Financieras en Santiago de Chile; participante en el Seminario
“Elementos de Supervisión Bancaria Moderna” organizado por INWENT del 13 al
26 de junio, 2004 - Berlín, Hamburgo, Frankfurt y Basilea y moderador en el
Seminario “Avance de los Trabajos Preparativos del Nuevo Acuerdo de Capital de
Basilea, BID, Washington, enero 2003.

2. CORREO ELECTRÓNICO DEL PROFESOR

Jakke Valakivi : valakivi@terra.com.pe

3. CRONOGRAMA DE LECTURAS

8
Semana 1 y 2
Eiteman, D. (EI)
2000 “Las Finanzas de las Empresas Multinacionales”
Prentice Hall, 8 ° edición.
Cáp. 1 Aspectos en la administración global pp.1-21
Cáp. 2 El Sistema Monetario Internacional pp.22-56
Semana 3 y 4
Eiteman, D. (EI)

2000 “Las Finanzas de las Empresas Multinacionales”

Prentice Hall, 8 ° edición.
Cáp. 3 Manejo de Datos de la Balanza de Pagos pp.57-81
Greenspan, Alan
The Age of Turbulence, 2007
Chapter 8 “Irrational Exuberance” pages 164-181
Semana 5
International Monetary Fund
World Economic Outlook, 2002
Chapter III Recessions and Recoveries, pages 104-137

Semana 6 y 7
Eichengreen, Barry
Hacia una nueva arquitectura financiera internacional
Cáp.1 Introducción pp 1-8
Cáp.2 Resumen de recomendaciones pp.11-22
Cáp.3 Normas para prevenir la crisis pp.23-42
Apéndice A Tablero de la arquitectura pp.143-154
Soros, George
La Crisis del capitalismo global
Cáp.7 La crisis financiera global

Semana 9
Eiteman, D. (EI)
2000 “Las Finanzas de las Empresas Multinacionales”
Prentice Hall, 8 ° edición
Cap. 11 El costo global de Capital pp. 330-372

Semana 10 y 11
Eiteman, D. (EI)
2000 “Las Finanzas de las Empresas Multinacionales”
Prentice Hall, 8 ° edición
Cap. 4 El mercado de divisas pp. 82-110
Cap. 5 Condiciones internacionales de paridad pp. 111-148
Cap. 6 Opciones de divisas pp. 149-184
Cap. 7 Exposición por transacción pp. 185-232

9
 Cap. 8 Exposición operativa pp. 233-267
Cap. 9 Exposición por traslación pp. 268-296
Cap. 10 Exposición a las tasas de interés pp. 297-329

Semana 12 y 13
Eiteman, D. (EI)
2000 “Las Finanzas de las Empresas Multinacionales”
Prentice Hall, 8 ° edición
Cap. 14 Estructura Financiera pp. 435-478
Cap. 23 Temas avanzados sobre la administración del riesgo por
moneda y por tasas de interés pp. 781-817

4. CRITERIOS DE EVALUACIÓN DEL CURSO

Durante el curso se valora la calidad de la información presentada, la coherencia y

sustentación de los conceptos aplicados en las tareas asignadas, la creatividad, la
presentación de información oportuna y precisa.

5. NORMAS Y REGLAS DEL ENTORNO DE APRENDIZAJE

•Los controles de lectura no serán anunciados con anticipación. Todos son sorpresa
•No se aceptarán trabajos entregados fuera de fecha u hora.
•No se aceptarán trabajos entregados sin tipear, en diskette o por correo electrónico
(salvo sea indicado por el profesor)
•Se tomará asistencia en el minuto 5 de la hora de inicio de la clase. No se permite
el ingreso al aula a quienes llegaron tarde.
•Quien llega tarde, no será permitido ingresar al aula ni para rendir controles, ni
para entregar trabajos (según sea el caso).
•No está permitido que los alumnos salgan de la clase durante el dictado de la
misma. Si necesitan efectuar alguna diligencia, por favor hacerla antes de la clase.
•No se elimina ni duplica ninguna nota.

6. DISPONIBILIDAD DEL PROFESOR

Si el alumno desea comunicarse con el profesor o reunirse con él por algún asunto
relacionado con el curso, lo puede hacer previa coordinación con él, vía correo
electrónico.

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