La fonction financire dans lentreprise

Prpare par :
HASNAOUI ABDELAZIZ TECHNIQUE COMPTABLE Group 3

Sommaire

1. Place et rle de la fonction financire

1.1.La place de la fonction financire 1.2.Le rle de la fonction financire

2. La solvabilit et la rentabilit
2.1. La solvabilit
2.1.1.Dfinition de la solvabilit 2.1.2.Mesure de la solvabilit

2.2.La rentabilit
2.2.1.Dfinition de la rentabilit 2.2.2.Mesure de la rentabilit

3. Financement de cycle dexploitation

3.1. Notion du cycle dexploitation Dfinition Le besoin de fond de roulement

3.2.Les moyens de financement

3.2.1.Le crdit fournisseur 3.2.2.Lescompte 3.2.3.Laffacturage 3.2.4.Les facilite de caisse 3.2.5.Le dcouvert bancaire

4. Financement de cycle de linvestissement

4.1.Notion de linvestissement
4.1.1.Dfinition 4.1.2.Les diffrents types dinvestisse 4.1.3Le fonds de roulement

4.2.Les moyens de financement

4.2.1.Financement interne (financement sur fonds propres) 4.2.1.1.Autofinancement 4.2.1.2.Apportes nouveaux 4.2.2.Financement externe (endettement) 4.2.2.1.Dettes financires 4.2.2.2.Crdit-bail

1 . Place et rle de la fonction financire

Le rle de la fonction financire est dassure a lentreprise les ressource financire dont elle besoin. La fonction financire a pour de : -Assure la solvabilit de lentreprise qui dsigne la capacit de lentreprise a rgle lensemble de ses dettes a leur chance. -Recherche de la rentabilit qui exprime laptitude de lentreprise a rmunre les capitaux mis a sa disposition. Ces deux objectifs sont contradictoires dans la mesure o laugmentation de la solvabilit entraine directement la baisse de la rentabilit. En effet pour tre solvable .lentreprise doit connaitre sa liquidit. Le volume des actifs liquide (actif circulant +trsorerie actif) slves et donc moins dinvestissement (argent mort) cela ce traduit aussi par diminution de la rentabilit. 1.1 place de la fonction financire La fonction financire occupe une place important dans lentreprise dont la mesure ou elle doit mettre a la disposition des autres fonctions tous les moyenne financire qui leur sont ncessaire elle est donc au cur de lentreprise.

Production

Administration

Ressources Humaines

Fonction Financire

Approvisionnement

Recherches et dveloppement

Marketing

1.2 rles de la fonction financire Les buts de la fonction financire sont :

1-collecte les ressources financire : assure et procure a lentreprise rgulirement les moyennes financire ncessaire au fonctionnement de lentreprise. 2-Gere les ressources collectes : contrler la bon utilisation a ces ressource et la rentabilit des oprations auxquelles elles sont destiner. 3- connaitre la situation conomique et financire de lentreprise : grce la comptabilit (ce que lentreprise possde ce quelle doit) et la comptabilit analytique (ce que lentreprise gagne)

2. La solvabilit et la rentabilit
2.1. La solvabilit
2.1.1 Dfinition de la solvabilit La solvabilit exprime laptitude de lentreprise rgle ces dettes a leur chance. 2.1.2 Mesure de la solvabilit On peut mesure la solvabilit par deux ratio : Un ratio : est un rapport entre deux grandeurs que caractrise lactivit de lentreprise

Ratio dautonomie financire : reprsente lindpendance financire de lentreprise vis-vis de ses cranciers : Capitaux propre /dettes financire On gnrale, plus ce ratio est lve, plus lentreprise est indpendante des ces prteurs lorsque le ratio est suprieure a un lautonomie financire est bonne. Ratio de solvabilit : (Crance+disponibilit)/dette a court terme

On gnrale : si le ratio >1 les crances et les disponibilits de lentreprise permet de couvrir ses dettes (court terme) et dgagent en plus un excdent de liquidit

2.2. La rentabilit
2.2.1. Dfinition de la rentabilit

La rentabilit exprime la capacit de lentreprise a rmunrer les capiteux mis a sa disposition. 2.2.2. Mesure de la rentabilit En peut mesure la rentabilit par trois ratio : Rentabilit conomique : Rsultat net /actif immobilis*100 Ce ratio permet de rpondre la question suivant : Si lentreprise investi 100 dh combien cela lui rapporterait-il ? Elle permet donc de mesure la rentabilit des investi dans lentreprise Rentabilit commerciale : Rsultat net/chiffre daffaire *100 Ce ratio permet de rpondre a la question suivant : Pour 100 dh de vente combien lentreprise gagne- elle ? Ce ratio mesure donc lefficacit de lentreprise au niveau commercial. Rentabilit financire :

Rsultat net/capitaux propres *100 Ce ratio permet de rpondre a la question suivant : Les actionnaires ont-ils le bon choix lorsquils ont plac leur argent dans lentreprise ? Il permet donc dvalue la capacit de lentreprise rentabilise les capitaux investi par les actionnaires il doit tre le plus lev que possible (suprieure au taux bancaire).

3. Financement de cycle dexploitation

3.1Notion du cycle dexploitation
Dfinition Le cycle dexploitation correspond lactivit courant de lentreprise (achat des marchandises, des matires disposer en permanences des stocks de matires premires, des produits finis et accorder des crdits aux clients). On peut distinguer ainsi : Cycle dapprovisionnement : priode dachat y compris lentre en stock.

Cycle de production : priode de fabrication jusqu' le stockage des produits finis obtenus. Cycle de commercialisation : priode de stockage + dure du crdit client

Le besoin de fond de roulement Le cycle dexploitation engendre donc un besoin de financement li la couverture de lapprovisionnement, du stockage et des crdits client. Ces diffrentes dpenses sont partiellement couvertes par des ressources de financement fournies par les dettes dexploitation (crdit fournisseur, dettes fiscales et sociales. . .). La partie de ce besoin de financement non couverte par les dettes dexploitation est appele : besoin en fond de roulement dexploitation (BFRE). a) Dfinition : Le besoin en fond de roulement rsulte donc des dcalages temporels entre les dcaissements et les encaissements lis lactivit de lentreprise b) Dtermination de BFRE : BFRE = (stocks +crances clients) dettes fournisseur Du point de vue comptable le BFRE est appele besoin en fond globale (BFG) BFG = actif circulant passif circulant

3.2. Les moyens de financement : Les moyens de financement Le crdit fournisseur Lescompte Laffacturage Les facilite de caisse Le dcouvert bancaire

3.2.1. Le crdit fournisseur :

Appele aussi crdit interentreprises, cest le dlai de rglement consenti par le fournisseur son client (en gnral de 3090jours). Ce dlai dpend de plusieurs facteurs : *Le types dactivits *la situation financire du fournisseur 3.2.2 Lescompte : *la nature de produite *le pouvoir de ngociation

*la situation financire du client

Lescompte consiste, pour lentreprise, cder une banque un effet de commerce dont lchance nest pas encore arrive. Il permet lentreprise se davoir des liquidits mais elle lui fait supporter un cot (agio). Cette mthode de financement prsente un double intrt : Dune part rduire le stock de crances clients lactif du bilan (et donc le BFR de lentreprise), Dautre part, permettre lentreprise daugmenter sa trsorerie de lactif en lui fournissant des liquidits immdiatement disponibles pour un cot relativement faible.

3.2.3. Laffacturage(le factoring) : Il consiste transfrer les crances (facture) dune entreprise un organisme financire appel factor ce dernier rgle au comptant des crances lentreprise sous dduction dune commission et se charge du recouvrement des crances auprs des clients lchance tout en assument les risques y affrents. 3.2.4. Les facilite de caisse : Ce genre de crdit est accorde aux entreprise qui ont un dcalage passager de quelque jours entre les dcaissements (paiement des salaires des fournisseur...) et les encaissements. il sagit donc dun crdit servant financire des besoins de trs court dure. Dans la pratique la facilit de caisse est donc lautorisation donn par une banque une entreprise davoir un compte courant dbiteur pendant quelque jours par mois et pour un montant maximum dtermin auparavant. 3.2.5. Le dcouvert bancaire :

Cest une avance de fonds pour une dure plus longue (de quelque mois) puis renouvele .le mentant et la dure sont fixs en fonction du montant demand. Il existe plusieurs types de dcouverts :

Le crdit de compagne : cest un crdit accorde aux entreprises qui ont une activit saisonnire (agriculture ; industries du jouet ; sport dhiver.) ou de processus de fabrication long. dans ce cas les dcaissements sont trs important dans un premier temps et les encaissements viennent par la suite.

Les crdit-relais : ils sont consentis aux entreprises pour assurer leur fonctionnement dans lattente de rentres financires (augmentation du capital ; cession dune immobilisation ; mission demprunt obligataire ).

4. Financement de cycle de linvestissement

4.1. Notion de linvestissement
4.1.1. Dfinition : a) Linvestissement : Dfinition Du point de vue comptable Cest tout bien (meuble /immeuble ; corporel /incorporel) acquis ou cre par lentreprise et destin en reste durablement. Du point de vue conomique et financire Il consiste, pour lentreprise. engager durablement des fonds (dposes) dans lespoir davoir terme une rentabilit certaine (bnfice)

b) Cycle dinvestissement : cest un cycle long qui dmarre lors de cration de la cration de lentreprise avec lacquisition des immobilisations ncessaire son fonctionnement et qui sachve avec la disparition de lentreprise (faillite ; rachat par une autre entreprise .) 4.1.2. Les diffrents types dinvestissement :
Types
Dinvestissement

Selon Lobjectif

Selon la nature

Investissement De remplacement

Investissement Dexploitation

Investissement De modernisation

Investissement Matriel

Investissement immatriel

Investissement financier

Selon lobjectif des investissements, on distingue :

Linvestissement de remplacement (de renouvellement ; de maintien) Ils consistent en lacquisition des moyens de production pour maintenir les capacits de production (remplacement des biens de production anciens). Les investissements dexpansion (de capacit) : ils consistent en lacquisition des moyens de production pour accrotre les capacits de production. Les investissements de modernisation : ce sont des investissements orients vers de nouvelles activits, sous forme de produits ou de procds nouveau .ils ont pour objectif lamlioration de la productivit afin de rduire les cots, augmenter la marge bnficire et accroitre la comptitivit. Selon la nature des investissements, on distingue : Les investissements matriels : ils consistent en acquisition des moyens de production ayant une existence physique (machine ; btiment ;). Les investissements immatriels il sagit dengager des sommes important dans des domaines autres que celui des techniques de production pouvant aussi accroitre dans lavenir le niveau de production .Ex : publicit ;formation du personnel ;recherche .. Les investissements financiers : il peut sagir : Soit dacqurir des droits financires (titres) dans une optique de contrle (prise de participation) Soit daccorder des prts long terme ou de dpose des sommes de cautionnement. Ces investissements permettent lentreprise : La diversification des activits Le contrle dautres entreprises Lobtention des effets de synergie lis labsorption Le fonds de roulement : La fonction financire dans lentreprise a pour objectif essentiel de raliser lquilibre financire. Ce dernier stipule que les besoins de financement long terme (emploi stable) doivent tre couverts par des moyens de financement long terme (ressources stables).

Les ressources stables doivent, aprs avoir financ les emplois stables (actif immobilis), fournir un excdent de financement : cest le fonds de roulement fonctionnel (FRF).le FRF doit permettre le BFRE. FRF=financement permanent actif immobilis

4.2. Les moyens de financement :

4.2.1 Financement interne (financement sur fonds propres) : 4.2.1.1 Capacit Autofinancement (CAF): Cest le moyen de financement le plus scurise puisqu il correspond aux dgags par lentreprise, c..d. le surplus montaire annuel, que les entreprise rcuprent de leur exploitation courante, et que reste leur disposition et destine au financement des investissements.

Autofinancement = CAF-les dividendes 4.2.1.2. Apports nouveaux : Il sagit dune modalit daugmentation de capital permettant de disposer des ressources propres supplmentaires. Les apports peuvent tre en espces ou des biens. En contrepartie, les actionnaires reoivent des titres (actions ou part sociale).

4.2.2 Financement externe (endettement) : 4.2.2.1. Dettes financires : Il sagit dune opration conomique et financire par laquelle un ou plusieurs prteurs mettent la disposition de lemprunteur(lentreprise )des capitaux en contrepartie dun intrt priodique et du versement du capital par fractions successives ou en totalit lchance .on distingue entre : Lemprunt obligataire : il sagit dun long terme (5 15 ans) dont le montant est divis en fraction gale et reprsentes par des titres appels obligations souscrites par plusieurs prteurs. Lemprunt individus cest lemprunt classique octroy par les banques ou par les socits de financement. Les modalits de ce type demprunt sont les mmes que pour les emprunts obligataires, mais le taux dintrt vers par lentreprise est

gnralement plus lev que dans le cadre du marche financier car lentreprise "paye " lintermdiaire financier.

4.2.2.2 Crdit-bail : Il sagit dune technique de financement qui met en relation trois parties : 1) Le client : qui veut raliser un investissement choisit le matriel et demande la socit de leasing de mettre ce matriel sa disposition. 2) Fournisseur : qui reoit la commande et le rglement de la socit de leasing et livre le matriel au client. 3) La socit de leasing : qui rgle le fournisseur et reoit du client un loyer appel redevance de crdit bail comprenant lamortissement du matriel et lintrt. A expiration du contrat, lentreprise peut : Acqurir la proprit du matriel lou moyennement un prix dachat (indemnit de rachat) fix davance dans le contrat et qui est en gnrale un prix peu important voire symbolique. Ou reconduire (renouveler) le contrat de leasing un loyer nettement plus faible. Ou enfin, restituer le bien et mettre fin ses relation avec le bailleur socit de leasing .