2014

AO DE LA PROMOCIN DE LA INDUSTRIA
RESPONSABLE Y DEL COMPROMISO
CLIMTICO.




UNIVERSIDAD NACIONAL DE SAN MARTN
FACULTAD DE CIENCIAS ECONMICAS
ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

SEMESTRE ACDEMICO 2014- I
ESTUDIANTES :
CARBAJAL RENGIFO ELVIS
LOPEZ JUZGA JOSEPH LUIS
GARCA VELA REYNA ISABEL
PEREZ SABOYA JULIANA


CPCC : SILVESTRE QUINTANA PUMACHOQUE
FINANZAS CORPORATIVAS









NDCE
Presentacin..4


ntroduccin..5


Marco terico6

Anlisis de estados financieros7

Interpretacin de estados financieros..16

Ratios financieros22

Casos prcticos..28


Bibliografa42













PRESENTACO N

Presentar este informe acerca del adecuado anlisis e interpretacin de un modelo de
estados financieros, noble actividad que desarrolla el contador pblico, el cual no
necesariamente est supeditado a este personaje, sino tambin al resto de actores que
participan en una empresa; constituye una satisfaccin integral, ya que fue elaborado con
dedicacin y entrega para favorecer las capacidades ya actitudes de la asignatura.
Desde nuestra perspectiva como estudiantes, el informe que damos a conocer ha sido
concebido como una herramienta de aprendizaje para todos que deseamos comprender
el correcto examen de los estados financieros de cualquier empresa y su posterior
interpretacin que permitir reconocer la capacidad financiera, de endeudamiento y
solvencia, por citar algunos de la misma.
Analizar significa estudiar, examinar, observar el comportamiento de un suceso. Para
lograrlo con veracidad y exactitud es necesario ser profundos, lo que implica no limitar el
anlisis al todo, ya que adems de ser superficial, puede conducir al analista a
conclusiones errneas. Es necesario comprender que el todo puede ser engaoso; de ah
la necesidad de descomponerlo en sus partes para su anlisis riguroso.
El todo puede mostrar una conducta favorable y estar encubriendo problemas e
ineficiencias; por ejemplo el costo de ventas puede disminuir y algunos de sus
componentes tener una evolucin desfavorable. Una empresa puede obtener utilidades y
una lnea de productos o servicios operar con prdidas. Una empresa puede operar flujos
de efectivo positivos totales y, sin embargo, en sus operaciones generar flujos negativos,
o sea, que salga ms dinero que el que entra. Al descomponer el todo podramos
encontrar que determinados prstamos originan, de forma total, ms entradas que salidas
de dinero.
Bajo esta ptica, el informe incluye algunas nociones bsicas que debemos conocer para
hacer un buen anlisis de los estados financieros y como debe ser la correcta
interpretacin, en base a un modelo empresarial de estos mismos y la aplicacin efectiva
de los ratios, que expresan el valor de las magnitudes que participan en los estados
financieros, y de esta forma realizar buenas finanzas.
LOS AUTORES


NTRODUCCO N

Los estados financieros, tambin denominados estados contables, informes financieros
o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para reportar la situacin
econmica y financiera y los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo
determinado. Esta informacin resulta til para la Administracin, gestores, reguladores y
otros tipos de interesados como los accionistas, acreedores o propietarios.
La mayora de estos informes constituyen el producto final de la contabilidad y son
elaborados de acuerdo a principios de contabilidad generalmente
aceptados, normas contables o normas de informacin financiera. La contabilidad es
llevada adelante por contadores pblicos que, en la mayora de los pases del mundo,
deben registrarse en organismos de control pblicos o privados para poder ejercer la
profesin. Los estados financieros son las herramientas ms importantes con que cuentan
las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran.

Es as, que los directivos de cualquier empresa deben enjuiciar peridicamente los
resultados de su gestin, punto de partida para tomar numerosas decisiones en
el proceso de administrar los eventos de la entidad, de manera que sean consecuentes
con las tendencias de comportamiento en el futuro y que puedan predecir su situacin
econmica y financiera (capacidad de obtener utilidades y capacidad de pago).
La contabilidad es una ciencia ya que se basa en un conjunto
de principios mtodos y procedimientos. Es un proceso que identifica, registra, clasifica y
resume todas las operaciones desarrolladas por la empresa, lo que permite medir e
informar los resultados econmico-financieros con vistas a la toma de decisiones.
La informacin contable es, por tanto, un instrumento poderoso de la administracin. El
uso inteligente de esta informacin probablemente solo pueda lograse si los encargados
de tomar decisiones en el negocio comprenden los aspectos esenciales del proceso
contable, que termina con un producto final, los estados financieros y el anlisis de dichos
estados, que permite conocer la realidad que subyace tras esa informacin.
De lo expresado podemos deducir que la elaboracin de los estados financieros bsicos,
estados de situacin financiera y de resultados integrales, no constituyen un fin en s
mismos; todo lo contrario, marca el comienzo de la etapa analtica.
Para analizar los estados financieros es necesario conocer y aplicar un conjunto
de tcnicas. Estas tcnicas deben ser dominadas no solo por contadores y financistas,
sino tambin por los dems directivos, principalmente los gerentes generales,
administradores o directores, que no necesariamente tienen que saber construir la
contabilidad; pero s como analizarla e brindar una buena interpretacin.
De esta forma y partiendo de los estados financieros, aplicando tcnicas y a travs de una
secuencia lgica de pensamiento, mediante la relacin causa efecto se logra detectar la
causa de las causas y construir la descripcin de la realidad actual de
una organizacin empresarial.




















MARCO TEO RCO

A.

1. ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1.1 Concepto
El proceso de anlisis de estados financieros puede describirse de varias
formas, dependiendo de los objetos que se persigan. As, el anlisis
financiero puede utilizarse como herramienta de seleccin para elegir
inversiones o candidatos a una fusin.
Se puede utilizar como herramienta de previsin de situaciones y resultados
financieros futuros. Se puede utilizar como proceso de diagnostico de areas
con problemas de gestin, de produccin o de otro tipo. Por encima de todo,
el anlisis financiero reduce la dependencia de corazonadas, conjeturas e
intuiciones, de la misma forma que reduce las inevitables reas de
incertidumbre que acompaan a todo proceso de toma de decisiones. El
anlisis financiero no aminora la necesidad de emplear la capacidad de
discernimiento, sino que establece una base firme y sistemtica para su
aplicacin racional.

1.2 Objetivo del anlisis de los estados financieros
El anlisis de los estados financieros tiene como objetivo ensear los
instrumentos y procedimientos para :
Conocer la situacin (patrimonial, econmica y financiera) de una
empresa.
Determinar las causas que han motivado la actual situacin.
Establecer las situaciones de equilibrio.
NOCIONES BSICAS
Aconsejar actuaciones concretas tendentes a corregir situaciones de
desequilibrio.
Determinar cul es la situacin financiera actual de la empresa, y
cules son los factores que posiblemente incidan en la misma en un
futuro inmediato.
Determinar cul es la estructura de capital de la empresa, y que riesgos
y ventas presenta para el inversor.
Determinar cules la situacin de la empresa, segn los anteriores
factores, en relacin a otras empresas del sector.

1.3 Mtodos para analizar los estados financieros
Los mtodos de anlisis de estados financieros que con frecuencia se emplea
tomando como base la unidad tiempo, se clasifican en:
1.3.1 Mtodo de anlisis vertical o estructura l- esttico
Mediante las cuales se estudia las relaciones entre los elementos contenidos
en un solo grupo de estados financieros, utilizndose 2 mtodos:









a. Mtodo de los estados financieros a por ciento (porcentaje)
b. Mtodo de razones o coeficientes.

a. Reduccin de los estados financieros a por ciento
EJEMPLO: El activo fijo respecto al total del activo de la empresa.
Activo corriente 600
Activo fijo 400(*)
ACTIVO TOTAL 1000
(*) El activo fijo representa el 40% por ciento del total del activo de la
empresa.
b. Mtodo de razones o coeficientes
Este principal mtodo del anlisis vertical lo constituyen las razones o
coeficientes, tambin denominadas cocientes, ratios o ndices( liquidez,
gestin , solvencia, rentabilidad, etc)
EJEMPLO:
Liquidez corriente =


=

= 2

1.3.2 Mtodo de anlisis horizontal o evolutivo (valores absolutos y valores
relativos
Son las que estudian las relaciones entre los elementos contenidos en dos o
ms grupos de estados financieros, de fechas sucesivas, emplendose tres
mtodos:





a. Mtodo de aumento y disminuciones
b. Mtodo de tendencias
c. Mtodo grafico
1.3.3 Mtodo de anlisis factorial
Se refiere a la distincin y separacin de factores que concurren en el
resultado de un negocio.
En el anlisis factorial se concibe la operacin de un negocio como resultado
de la ponderada combinacin de sus componentes, unos internos y otros
externos a los que se les denomina factores de operacin y que a
continuacin se enuncian:











El fin del anlisis factorial aplicado alos negocios es de cuantificar la contribucin de cada factor en
el resultado de las operaciones que aquellos realicen, es por tanto un medio de control.






a. Medio ambiente
b. direccin
c. Productos y procesos
d. Funcin financiera
e. Facilidades de produccin
f. Mano de obra
G. Materias primas
h. Produccin
i. Mercadotecnia
j. Contabilidad ye estadstica.
1.4 Aspectos fundamentales del anlisis de estados financieros
Independientemente del tipo de anlisis de estados financieros que el
analista adopte y de los mtodos por l utilizados, siempre tendrn que
examinar algunos o varios aspectos importantes de la situacin financiera de
la empresa y de sus resultados de explotacin. Todos estos aspectos, con
excepcin quiz de alguno muy especifico, se encuentran el alguna de estas 6
categoras:
Liquidez a corto plazo
Flujo de fondos
Estructura del capital y solvencia a largo plazo.
Rendimiento de la inversin
Resultados de explotacin
Utilizacin del activo.
De esta forma, el anlisis financiero que pueda exigir determinado conjunto
de objetivos, puede estructurarse examinando alguna o todas las reas
anteriormente relacionadas en el orden y con la importancia relativa exigidos
por las circunstancias del caso. Estas seis areas de investigacin y anlisis
pueden considerarse, pues, como parte fundamental del anlisis de estados
financieros.








2. INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

2.1 Conceptos
Tenemos los siguientes conceptos, por diversos autores como son:
1. Alberto Garca Mendoza, indica que al efectuar la interpretacin se lleva a cabo otro
proceso de sumarizacin que es el anlisis, en donde se trata de aislar lo relevante
significativo de lo que no es significativo o relevante. Al llevar a cabo la interpretacin se
intentara detectar los puntos fuertes y dbiles de la compaa cuyos estados se estn
analizando e interpretando.
2. Abraham Perdomo Moreno, por interpretacin debemos entender la apreciacin
relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basado en el
anlisis y la comparacin, o bien, una serie de juicios personales relativos al contenido de
los estados financieros, basados en el anlisis y en la comparacin.
3. W. Rautenstrauch y R. Villers, interpretacin es dar un significado a.
En virtud de que los estados contenidos en los estados tienen ms que un significado
restringido. Poseen verdadero valor solamente cuando se relacionan o comparan con
otros datos. Por medio de relaciones y comparaciones podemos determinar o medir las
variaciones que se han operado con el tiempo, variaciones de estado de operacin y
respecto a una norma. As los estados financieros suministran principalmente los datos
fundamentales, que, junto con otras fuentes, necesitan coordinarse, compararse y
medirse con el fin de facilitar la informacin requerida para establecer una poltica y
determinar el censo de la gestin.
4. Gonzalo Fernndez de Armas, interpretacin consiste en la utilizacin de datos
contables como punto de partida para descubrir hechos econmicos relativos a un
negocio. La ltima fase del anlisis de los estados financiero es la interpretacin de
los datos y medidas recopiladas como base de la toma de decisiones y de
actuacin. Esta es la fase ms crtica y difcil de todas, y la que exige una mayor
dosis de criterio, de habilidad y de esfuerzo. La interpretacin es un proceso de
investigacin y evaluacin, y de proyeccin. No existe ningn proceso mecnico
que pueda sustituir este proceso de evaluacin. La definicin correcta del
problema y de las cuestiones crticas a las que debe darse respuesta, y la seleccin
cuidadosa con los instrumentos de anlisis ms adecuados a las circunstancias,
facilitaran en gran medida la interpretacin correcta de los resultados del anlisis.


5. Segn Leopold A. Bernstein, considera lo siguiente: El anlisis, interpretacin de
datos de los estados financieros, debe tener siempre presente que un estado
financiero, en el mejor de los casos, es una abstraccin de una realidad
subyacente. La manipulacin matemtica de los datos financieros puede dar lugar
a un segundo, tercero o, incluso, un cuarto nivel de abstraccin: El anlisis debe
tener siempre presente la realidad econmica que se esconde detrs de esas
cifras. El analista de inversin, en un determinado punto de anlisis, debe dejar los
estados financieros para ir a visitar las empresas objeto de anlisis a fin de tener
una visin completa de los fenmenos revelados por el anlisis. Esto se comprende
todava mejor si se tiene en cuenta que la realidad esttica reflejada en las
abstracciones de los estados financieros no puede permanecer esttica durante
mucho tiempo. La realidad es siempre cambiante.

Para que el anlisis resulte correcto, deben tenerse en cuenta las limitaciones
inherentes de los datos financieros. Ello no supone quitar importancia a los
mismos, ya que los estados financieros y los datos son los nicos medios por los
que a las realidades financieras de una empresa pueden reducirse a un comn
denominador, cuantificable y manipularse matemticamente, y proyectarse de
una forma racional y disciplinada.

2.2 Elementos que se consideran para interpretar los estados
financieros
Se debe considerar los siguientes elementos para interpretar los Estados
Financieros:

1. Liquidez: Este elemento indica la capacidad de pago a corto plazo de la
empresa y se calcula considerando las cuentan que forman parte del activo
y pasivo corriente, la liquidez nos permite conocer los recursos disponibles
con que cuenta la empresa para cumplir con los compromisos conforme se
vayan venciendo.
2. Capacidad de Pago: Es la previsin de fondos producidos por el desarrollo
normal de sus actividades operacionales de una empresa durante un
periodo determinado y que se destina al pago del principal e intereses de
una obligacin contrada, sin que la empresa se vea perjudicada en su
capital de trabajo.
3. Estructura Financiera: Este elemento nos muestra la proporcionalidad
entre el patrimonio y el pasivo de la empresa, el giro de la empresa nos
definir como mayor precisin la proporcionalidad que deba existir entre el
patrimonio y el pasivo.
4. Productividad: Este elemento nos muestra la tendencia favorable,
desfavorable o constante, de los resultados peridicos de una empresa.
5. Rentabilidad: Se entiende por rentabilidad a la capacidad que tiene una
empresa para producir ganancias con los recursos propios invertidos en
una empresa.
6. Capacidad de Endeudamiento: Es la necesidad de utilizar recursos ajenos
para financiarse y buscar con ello una mayor rentabilidad, sin poner en
peligro la liquidez de la empresa.

2.3 Interesados del resultado del anlisis e interpretacin de los
estados financieros

Los sujetos interesados se mencionan a continuacin:

a. Los acreedores a corto plazo como los proveedores de mercancas y los
bancos prestamistas de la compaa, cuando tienen en proyecto otorgarle
un crdito por un periodo que flucta entre treinta das y un ao.
b. Los bancos se interesan por la capacidad de pago, inmediata y/o a largo
plazo, dependiendo de la naturaleza del prstamo o del giro de la empresa,
en cuanto a los proveedores, estos enfocaran su atencin sobre la
tendencia de cobros viendo si la relacin es razonable, para poder
determinar la capacidad de compra y pago del futuro cliente.
c. Los acreedores a largo plazo, por lo general son las corporaciones e
instituciones financieras a las que les trata de vender alguna emisin de
obligaciones o bonos, as como los inversionistas en emisin de obligacin
o bonos, as como los inversionistas en ttulos de renta fija; el inters de
estos acreedores a largo plazo de la empresa y las garantas que esta puede
ofrecer si le otorga un nuevo prstamo.
d. Los gerentes o funcionarios encargados de administrar la empresa y por lo
tanto, responsables de su marcha, quienes estn interesados en los
resultados de la empresa para saber si los mtodos que se estn utilizando
son los adecuados o se deben modificar.
e. Los capitalistas a los que se les invita para que adquieran acciones de la
empresa e ingresen a ella en calidad de accionistas aumentando el capital
del negocio.
f. Los accionistas de la empresa, quienes necesitan conocer la rentabilidad de
sus inversiones dentro de la misma.
g. El pblico que muchas veces est representado por organismos oficiales
como es la Comisin Nacional Supervisora de Empresas y Valores
(CONASEV)
h. Los trabajadores; estas personas tienen gran inters en los resultados
obtenidos por la empresa no solo por haber invertido en el logro de este
fin, sino porque en el caso de existencia de utilidades, los trabajadores
tienen derecho a participar en las utilidades de la empresa, segn lo
disponible el Decreto Legislativo N 892, del 11.Nov.96, y el Decreto
Supremo N 009-TR, del 06.AGO.99 y la Ley N 28873 del 15.08.06.

2.4 Importancia de la interpretacin correcta del anlisis de los
estados financieros
El factor fundamental de todo anlisis financiero correcto es el conocimiento exacto de los
objetivos a alcanzar y del objeto a que se va a aplicar. Este conocimiento permite una
economa de esfuerzos y la aplicacin del anlisis a los puntos a esclarecer y a las
estimaciones y previsiones necesarias.
En la prctica, es muy difcil reunir todos los hechos que rodean al anlisis, de forma que la
mayora de los anlisis se suelen realizar en base a hechos o a datos incompletos o
insuficientes. El anlisis financiero consiste bsicamente en ir reduciendo las reas de
incertidumbre, que, sin embargo, nunca pueden eliminarse por completo.
La informes y anlisis escritos no solo sirve de medios eficaz de comunicacin con el
lector, sino tambin para organizar las ideas del analista y ayudarse a verificar el flujo y la
lgica de su presentacin. Poner por escrito las ideas refuerza nuestro razonamiento, y
viceversa. Al mismo tiempo que revisamos nuestras palabras, refinamos tambin nuestras
ideas, y la mejora de estilos contribuye, a su vez, a agudizar y mejorar el proceso
discursivo.
En el anlisis se debe distinguir claramente las interpretaciones y conclusiones de los
hechos y datos en que se basa. El anlisis no solo debe distinguir los hechos de las
opiniones y estimaciones, sino que tambin debe permitir al lector seguir la exposicin
razonada de las conclusiones analistas y permitirle modificarlas segn su criterio. Para
ello, el anlisis deber contener secciones independientes dedicadas a:
1. Informacin general de la empresa objeto de anlisis, del sector al que pertenece,
y del maro econmico en que opera.
2. Datos financieros y datos varios utilizados en el anlisis, as como ratios,
tendencias y otras medidas de anlisis obtenidas en base a los mismos.
3. Presunciones en cuanto al marco econmico general y otras condiciones en las
cuales se basan las estimaciones y previsiones.
4. Relacin de factores positivos y negativos, y de factores cuantitativos y
cualitativos, por principales reas de anlisis.
5. Previsiones, estimaciones, interpretaciones y conclusiones basadas en datos
anteriormente mencionados. (En algunos anlisis solo se relacionan los factores
positivos y negativos obtenidos del anlisis, dejando la interpretacin posterior del
lector.)

El anlisis debera comenzar con un apartado de Resumen y Conclusiones y un ndice de
materias que ayudaran al lector escaso de tiempo a determinar las partes del informe que
quieren leer y las partes en que le interesa concretarse.
El redactor del informe debe procurar no caer en el defecto, demasiado extendido, de
excluir en el mismo aspecto irrelevante. Po ejemplo, el lector no necesita conocer los
humildes orgenes centenarios de la empresa objeto de anlisis, ni las vicisitudes y
tropiezos por los que el analista tuvo que pasar para descubrir y separar lo importante de
lo no importante. Los datos irrelevantes, solo sirven para confundir al lector del informe.
Las ambigedades y equvocos utilizados para eludir la responsabilidad o para evadir las
conclusiones no deben tener cabida en un informe responsable. Los redactores deben
tener en cuenta, por ltimo, que todos somos juzgados por los pequeos detalles. La
presencia de errores gramaticales o de claros errores materiales en el informe, pueden
plantear dudas en el lector sobre la competencia del autor y la propia validez del anlisis.

3. LOS RATIOS FINANCIEROS
3.1 Concepto
Los ratios, ndices, cociente, razn o relacin, expresan el valor de una magnitud en
funcin de otra y se obtienen dividiendo un valor por otro. De esta forma tambin
podemos apreciar cuantas veces est contenida una magnitud (que hemos puesto en el
numerador) en otra que hemos indicado en el denominador.

3.2 Objetivos de los ratios financieros
El objetivo de los ratios es conseguir una informacin distinta y complementaria a la de las
cifras absolutas, que sea til para el anlisis ya sea de carcter patrimonial, financiero o
econmico.
Se debe tener en cuenta dos criterios fundamentales: antes de proceder a la elaboracin
de los ratios.
RELACIN: Solo debemos determinar ratios con magnitudes relacionadas puesto que de
lo contrario la informacin proporcionada por el ratio careciera de sentido.
Es decir, no tendra ninguna utilidad e ratio que podemos establecer entre depreciacin
anual y saldo de proveedores al tratarse de dos magnitudes inconexas.
RELEVANCIA: Se debe considerar solo aquellos ratios que proporcionen informacin til
para el tipo de anlisis que estemos realizados ya que no es igualmente valida la
informacin proporcionada por todos y cada uno de los ratios y, en este sentido, debemos
de eliminar aquellos que resulten irrelevantes de lo contrario podramos elaborar infinidad
de ratios distintos y perdernos en el anlisis del conjunto.
Estos dos criterios bsicos nos acotarn suficientemente el amplio abanico de posibles
combinaciones de cifras para centrarnos nicamente en aquellos que tienen verdadero
inters.
En la utilizacin de ratios deberemos tomar ciertas cautelas para evitar adoptar decisiones
incorrectas con la informacin que proporcionan o simplemente no realizar con ellos
comentarios errneos. En este sentido los ratios en general no deben suponer una
magnitud a incrementar temporalmente de una forma obsesiva lo que podra atar nuestra
capacidad de decisin en momentos o hacer tomar una decisin empresarial desacertada.
A su vez cuando se utiliza un ratio como parmetro de medida, ante una alternativa de
decisin empresarial no siempre debemos optar por aquella decisin que reporte un
mayor valor del ratio. En otro orden de cosas, debemos tener clara la posible evolucin
contraria que pueden experimentar los ratios y los valores absolutos que los conforman.
Esta precisin exige la necesidad de que junto a los ratios que utilicemos, dispongamos
de informacin sobre valores absolutos de las magnitudes que lo conforman.

3.3 Principales ratios financieros
* Ratios financieros segn CONASEV
Los indicadores financieros llamados tambin coeficientes financieros los podemos
definir como la relacin que existe en entre las cuentas del ESTADO DE LA SITUACIN
FINANCIERA y ESTADO DE RESULTADOS. A su vez segn el libro indicadores
financieros empresariales edicin 1997, editado por CONASEV los clasifica en:
1. INDICES DE LIQUIDEZ
2. INDICES DE GESTIN
3. INDICES DE SOVENCIA
4. INDICES DE RENTABILIDAD
5. OTROS INDICES
Segn el libro Indicadores Financieros empresariales 1997 indica que es un documento
elaborado por la gerencia de investigacin promocin y relaciones internacionales de
CONASEV.
A su vez estos indicadores elaborados y comentados por CONASEV son:











INDICES FORMULAS COMENTARIOS

A.- INDICE DE LIQUIDEZ
Muestra el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la empresa en funcin a la capacidad que tiene
para hacer frente a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de produccin. Para dicho
propsito se han considerado dos indicadores que miden el distinto grado de capacidad de cargo correcto de
la empresa.


1.Razn de liquidez general:
Una razn de liquidez general
mayor a 1 indica que parte de
los activos circulantes de la
empresa estn siendo
financiados con capitales de
largo plazo.




activo corriente

pasivo corriente

Indica el grado de cobertura que
tienen los activos de mayor liquidez
sobre las obligaciones de menor
vencimiento o mayor exigibilidad. Se
calcula dividiendo los activos
corrientes entre las deudas de corto
plazo cuanto ms elevado sea el
coeficiente alcanzado, mayor sea la
capacidad de la empresa para
satisfacer las deudas que vencen a
corto plazo.





2. Prueba cida




Activo corriente - existencia

Pasivo corriente
Representa una medida ms directa
de la solvencia financiera de corto
plazo de la empresa al tomar en
consideracin los niveles de liquidez
de los componentes de activo
circulante. Se calcula como la
relacin entre los activos corrientes
de mayor grado de convertibilidad en
efectivo y las obligaciones de corto
plazo.

B.- INDICES DE GESTIN
Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficiencia con el cual sta ha utilizado sus recursos
disponibles, a partir del clculo del nmero de rotaciones de determinadas partidas del balance durante el
ao, de la estructura de las inversiones y del peso relativo de los diversos componentes del gasto sobre los
ingresos que genera la empresa a travs de las ventas.
Finalmente es importante mencionar, que una gestin ms eficaz, es reflejo del resultado de las polticas de
inversin ventas y cobranzas aplicadas, incidir en la obtencin de mejores niveles de rentabilidad para la
empresa.

3.-Rotacin de existencias
Cuanto mayor sea el nmero de
rotaciones mayor ser la eficacia
con que se administren los


costo de ventas

existencias

Determina el nmero de veces que
rotan los inventarios durante el ao
indicando la velocidad con que estos
se renuevan mediante la venta.
inventarios de la empresa.

4.-Plazo promedio de
inmovilizacin de existencia.
Un menor nmero de das
implica un mayor nivel de
actividad y por tanto un mayor
nivel de liquidez para las
existencias, parte integrante de
los activos circulantes que sirven
de respaldo a las obligaciones de
corto plazo.





existencias x 360 das
costos de ventas


Indica el nmero de das, en
promedio, los productos terminados
permanecen dentro de los inventarios
que mantiene la empresa.



5.- Rotacin de inmuebles,
maquinarias y equipo.






ventas netas
inmueble, maquinaria y equipo
neto de depreciacin
Se calcula dividiendo el nivel de
ventas netas entre el monto de
inversin en bienes de capital, y por lo
tanto, mide la eficiencia relativa con el
cual la empresa ha utilizado los bienes
de capital para generar ingresos a
travs de ventas


6.- Rotacin del activo total.


ventas netas
activo total
Mide la eficiencia en el empleo de
todos los activos de la empresa para
la generacin de ingresos y resulta
asociando el monto de inversin en
activos con el nivel de ventas que
estos generan.


7.- Rotacin de cuentas por
cobrar comerciales.


ventas netas
cuentas por cobrar comerciales
Indica la velocidad en que se
recuperen los crditos concedidos en
consecuencia se constituye en un
indicador de la eficiencia de las
polticas de crdito y cobranza
aplicadas por la empresa.

8.-Plazo promedio de cobranza

Cts. x cobrar. Comer. x 360
Ventas netas
Determina el nmero de das que en
promedio transcurre entre el momento
en que se realiza la venta y en
momento en que se hace efectivo el
cobro.


9.- Grado de intensidad en
capital



Inm. Maq. y equip neto depr.

activo total
Mide el porcentaje de del activo total
que ha sido invertido en bienes de
capital
El valor de este indicador depender
en gran medida de la naturaleza de la
actividad productiva que desempee
la empresa.


10.- Grado de depreciacin


Depre. acumulada

Inm. Maq. Y equipo
Mide el porcentaje en que se
encuentra depreciados los bienes de
capital de la empresa. Cuanto mayor
sea el grado de depreciacin mayor
ser el rendimiento futuro de inversin
en bienes de capital de la empresa.


11.- Costo de ventas/ventas


Costos de ventas

ventas
Indica la proporcin en que los
ingresos generados por la empresa
mediante las ventas han sido
absorbidos por los costos aplicados en
la produccin de los productos
terminados.



12.-Gastos operacionales/
ventas



Gastos operacionales

ventas
Determina la proporcin en que los
ingresos generados por la empresa
mediante las ventas, han sido
absorbidos por los gastos derivados
de la produccin y comercializacin de
los productos terminados, indicando el
peso relativo de este componente del
gasto.


13.- Gastos financieros/ventas


Gastos financieros
ventas
Muestra la proporcin en que los
ingresos generados por la empresa
mediante las ventas, han sido
absorbidos por el pago de las
obligaciones con terceros, indicando el
peso relativo de este componente del
gasto.

C.- INDICES DE SOLVENCIA
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo con que cuenta la empresa, para hacer
frente al pago de sus obligaciones con regularidad. La solvencia de la empresa depender de la
correspondencia que exista entre el plazo de recuperacin de las inversiones y el plazo de vencimiento de los
recursos financieros propios o de terceros.

14.- Razn de endeudamiento
total.
Un mayor apalancamiento
financiero implica un mayor
financiamiento a travs de las
deudas con terceros y por tanto
un mayor riesgo financiero y una
menor solvencia para la
empresa.




pasivo total

activo total



Se constituye en un indicador o
medida del riesgo financiero de la
empresa y depende de la poltica
financiera que aplica la empresa.



15.- Razn de cobertura del
activo fijo



Deudas a largo plazo patr.

Activo fijo neto
Cuanto mayor sea el exceso de este
ratio sobre la unidad, mayor
proporcin de los activos circulantes
de la empresa estar financiada con
capitales permanentes o de largo
plazo contando la empresa con una
mayor solvencia financiera.

16.- Razn de cobertura de
intereses

Unidad antes de imp. E int.

intereses
Mide el nmero de veces en el que las
unidades operativas de la empresa
cubren el pago de intereses
provenientes de las obligaciones con
sus acreedores.

D.- INDICES DE RENTABILIDAD:
Permiten evaluar el resultado de la eficiencia en la gestin y administracin de los recursos econmicos y
financieros de la empresa.


17.- Rentabilidad sobre la
inversin.

U.N + intereses x(1-t)
Activo total


t : es la tasa impositiva.
Conocida tambin como rentabilidad
econmica del negocio mide la
eficacia con que han sido utilizados
los activos totales de la empresa sin
considerar los efectos del
apalancamiento financiero sobre la
rentabilidad de los accionistas.

18.- Rentabilidad sobre los
capitales propios.

Utilidad neta

patrimonio
Conocida tambin como rentabilidad
financiera considera los efectos del
apalancamiento financiero sobre la
rentabilidad de los accionistas.

19.- Margen comercial.

Ventas netas C.V
Ventas netas
Determina la rentabilidad sobre las
ventas de la empresa considerando
solo los costos de produccin.

20.- Rentabilidad neta sobre
ventas.

Utilidad neta

Ventas netas
Es una medida ms exacta de la
rentabilidad neta sobre las ventas ya
que considera adems los gastos
operacionales y financieros de la
empresa.

E.- OTROS INDICES



21.- valor contable/valor
nominal.
Cuando el valor de este
indicador es superior a la unidad
quiere decir que la empresa ha
sido capaz de generar a partir de
la utilizacin de sus recursos un
excedente sobre el aporte inicial
de los accionistas mientras que
si resulte inferior indica que la
empresa ha tenido resultados
acumulados negativos que han
superado a otros rubros del
patrimonio como reservas y
excedentes de revaluacin
producto de la obtencin de
utilidades negativas durante el
ejercicio o ejercicios anteriores.








patrimonio
C.S + P.P del trabajo










Se calcula dividiendo el patrimonio de
la empresa y las cuentas de capital
social y participacin patrimonial del
trabajo.



* Clasificacin de los ratios financieros

1.- RATIOS FINANCIEROS PRINCIPALES
Ratios de liquidez: Indican la capacidad que tiene la empresa para cumplir con
sus obligaciones corrientes a su vencimiento.
Ratios de gestin: Indican la efectividad (rotacin) de activos que administra la
gerencia de una empresa.
Ratios de endeudamiento: Indican el grado de dependencia que tiene la
empresa con sus acreedores y permite conocer la forma que ha sido financiada
una empresa.
Ratios de rentabilidad: Indica la capacidad de la gerencia para generar utilidades
y controlar los gastos y determinar una utilidad ptima sobre los recursos
invertidos por los socios o accionistas en una empresa.
2.- RATIOS DE VALOR DE MERCADO:
Indican el valor de la empresa y permiten compararla con las dems empresas de
su entorno competitivo.
3.- RATIOS ESTANDAR:
Indican el promedio del sector en el cual se encuentra la empresa.















CASOS PRACTICOS











1.- La empresa CHRISTIAN SA desea otorgar un crdito a la empresa GIOVANNA
S.A que tiene proyectada sus ventas a s/ 50 000 anuales. La E. CHRISTIAN SA
es una empresa distribuidora al por mayor en el norte chico del pas, la E.
GIOVANNA SA es una distribuidora al por menor que opera con sus sucursales en
el norte chico. La E. CHRISTIAN SA desea obtener un 60 % de utilidad de las
ventas de la e. GIOVANNA SA Y LA E. GIOVANNA SA desea obtener un 15 % de
utilidad de las ventas de la CIA CHRISTIAN SA.
Se presenta la siguiente informacin CHRISTIAN S.A.
Ventas netas 24200 24500 24900
Caja 2600 1800 1600
Gastos pagados por anticipado 700 600 600
Costo de producto vendido 16900 17200 18000
Otras cuentas por pagar comerciales 2800 3700 4100
Utilidad antes del impuesto a la renta 700 500 (400)
Ttulos y valores corrientes 400 200 0
Gastos e impuestos acumulados 900 1100 1000
Gastos de ventas 4300 4400 4600
Deudas a largo plazo 3000 2000 1100
Cuentas y documentos por cobrar corrientes 8000 8500 8500
Impuesto a la renta pagados 300 200 200
Inventarios 2800 3200 2800
Gastos administrativos 2300 2400 2700
Inmuebles, maquinarias y equipo 4300 5400 5900
Documentos por pagar corrientes 3200 3700 4200
Patrimonio neto 8900 9200 9000
Depreciacin del ejercicio 400 500 500
Fondos de operacin 800 800 30
Venta de edificios 200 0 0
Venta de acciones 0 100 10
Compra de propiedad ( planta y equipo) 1200 1600 1000
Pago de dividendos 100 100 0
Amortizacin de deuda a largo plazo. 0 1000 1000

SE PIDE:
1.- Estado de la situacin financiera y estados de resultados integrales de la E.
CHRISTIAN SA
2.- Calcular los siguientes ratios de liquidez, solvencia, rentabilidad, rotacin de
inventarios.
3.- Interpretacin de ratios.
4.- Diga usted si es favorable o no entregar el prstamo.

DESARROLLO
1. Estado de situacin financiera y estado de resultados integrales




















E. CHRISTIAN S.A
SITUACIN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE
(EXPRESADO EN NUEVO SOLES)

ACTIVO 2011 % 2012 % 2013 % PASIVO Y PATRIMONIO 2011 % 2012 % 2013 %
Activo corriente Pasivo corriente
Caja y bancos 2200 11 500 3 400 2 Cuentas por pagar 3200 16 3700 19 4200 22
Cuentas por cobrar 8000 41 8500 44 8500 45 Otras cuentas por pagar 2800 14 3700 19 4100 22
Existencia 2800 14 3200 16 2800 15 Total pasivo corriente 6000 31 7400 38 8300 44
Gastos pagados por
anticipado
700 4 600 3 600 3
Total activo corriente 13700 71 12800 66 12300 66 Deudas a largo plazo 3000 15 1000 5 100 1
Inmueble maquinaria y
equipo
5300 27 7000 36 6900 37 Total pasivo no corriente 3000 15 1000 5 100 1
Depreciacin -400 -2 -500 -3 -500 (3)
Inversiones intangibles 400 2 100 1 Patrimonio neto
Capital social 8900 46 9200 47 9000 48
Resultados acumulados 1100 6 1800 9 1300 7
Total patrimonio neto 10000 52 11000 57 10300 55
TOTAL ACTIVO 19000 100 19400 100 18700 100 Total pasivo y patrimonio 19000 100 19400 100 18700 100
E. CHRISTIAN S.A
E. CHRISTIAN S.A
ESTADO DE RESULTADOS INTEGRALES
Por los aos terminados 2011 2012 2013
(Expresado en nuevo soles)















VENTAS NETAS 24200 97 24500 98 24900 100
COSTO DE VENTAS -16900 -68 -17200 -69 -18900 -72
UTILIDAD BRUTA 7300 29 7300 29 6900 28
GASTOS D VENTAS -4300 -4400 -4600
GASTOS
ADMINISTRATIVOS
-2300 -2400 -2700
UTILIDAD OPERATIVA 700 3 500 2 -400 -2
GASTOS DE IMPUESTOS
ACUMULADOS
-900 -1100 -1000
OTROS INGRESOS 1000 4 900 4 40 0
UTILIDAD ANTES DE
IMPUESTOS
800 3 300 1 -1360 -5
IMPUESTO ALA RENTA -300 -1 -200 -1 0
UTILIDAD NETA 500 2 100 O -1360 -5















CIA CHRISTIAN S.A
HOJA DE TRABAJO DE ANALISIS E INTERPRETACIN DE RATIOS AL
31 DEDICIEMBRE DE 2011, 2012, 2013
A.1 LIQUIDEZ CORRIENTE:
ACTIVO CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE
2011 2012 2013
13700 = 2.28 12800 =1.73 12300 = 1.48
6000 7400 8300

Este ratio nos indica que la empresa ha tenido un desarrollo favorable durante el anlisis
de estos 3 aos ya que se puede contar con el activo corriente para cubrir las deudas del
pasivo corriente.

A.2 PRUEBA CIDA:
(ACTIVO CORRIENTE)-(EXISTENCIA)-(GASTOS PAGADOS POR ANTICIPADO)
PASIVO CORRIENTE

2011 2012 2013
10200
-------- = 1.70
6000
9000
------- = 1.22
7400
8900
-------- = 1.07
8300


Nos indica que la empresa tiene una buena cobertura para asumir sus obligaciones a corto plazo .





A3) PRUEBA DEFENSIVA
CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES
-------------------------------------------------------
PASIVO CORRIENTE

2011 2012 2013
2200
-------- = 0.37
6000
500
------- = 0.07
7400
400
-------- = 0.05
8300

Mediante este ratio financiero se puede observar que la liquidez ha ido decayendo, durante estos
3 aos consecutivos la empresa no puede pagar sus pasivos corrientes
B.1) VELOCIDAD DE CAJA
VENTAS NETAS
-------------------------------------------------------
CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES


2011 VECES 2012 VECES 2013 VECES
24400
-------- = 11.00
2200
24500
---------- = 49.00
500
400
-------- = 0.05
8300

Aplicando este ratio financiero observamos un aumento en las ventas y as un mayor movimiento
en caja
B.2) ROTACION DE CAJA
CAJA Y BANCOS + VALORES NEGOCIABLES X 360
-----------------------------------------------------------------
VENTAS NETAS



2011 DIAS 2012 DIAS 2013 DIAS
2200
-------- = 32
24200
500
---------- = 7
24500
400
-------- = 6
24900

Este ratio financiero indica la rotacin de las ventas respecto a caja y bancos y valores negociables
B.3) ROTACION DE VENTAS
VENTAS NETAS
-------------------------------------------------------
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES


2011 VECES 2012 VECES 2013 VECES
24400
-------- = 3
8000
24500
---------- = 3
8500
24900
-------- = 3
8500

Este ratio nos indica que nuestras ventas han sido regulares durante estos aos ya que nuestras
ventas han tenido la misma rotacin de 3 veces
B.4) ROTACION DE COBRO
CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES X 360 DIAS
-------------------------------------------------------------------
VENTAS NETAS

2011 DIAS 2012 DIAS 2013 DIAS
8000
-------- = 119
24200
8500
---------- = 125
24500
8500
-------- = 123
24900

Este ratio nos indica que la empresa no ha obtenido optimas cobranzas y que han sido
relativamente lentas ello perjudica la disponibilidad de caja

B.5) ROTACION DE INVENTARIO
COSTO DE VENTAS
-------------------------------------------------------
PROMEDIO DE INVENTARIO


2011 VECES 2012 VECES 2013 VECES
16900
-------- = 6
2800
17200
---------- = 5
3200
18000
-------- = 6
2800

Este ratio nos indica la rotacin de los inventarios .

B.6) INMOVILIZACION DE INVENTARIO
PROMEDIO DE INVENTARIO X 360 DIAS
-------------------------------------------------------------------
COSOTO VENTAS

2011 DIAS 2012 DIAS 2013 DIAS
2800
-------- = 61
16900
3200
---------- = 68
17200
2800
-------- = 58
18000

No ha existido un buen control en los inventarios del almacn, debiendo retirar primero la
mercadera ms antigua evitando de esta manera que se puedan deteriorar las que quedan en el
almacn.


B.7) ROTACION DEL ACTIVO FIJO
VENTAS
-------------------------------------------------------
ACTIVO FIJO


2011 VECES 2012 VECES 2012 VECES
24200
-------- = 4.57
5300
24500
---------- = 3.71
6600
18000
-------- = 3.89
6400
Nos indica que los activos de la empresa durante estos tres aos han tenido una buena utilizacin
en relacin a las ventas realizadas .
B.8) ROTACION DEL ACTIVO TOTAL
VENTAS NETAS
-------------------------------------------------------
ACTIVO TOTAL


2011 VECES 2012 VECES 2013 VECES
24200
-------- = 4.57
5300
24500
---------- = 3.71
6600
18000
-------- = 3.89
6400

Las ventas han tenido una rotacin lenta y esto influye en las utilidades a obtenerse en un periodo
contable.




C.1) RAZON DE ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
PASIVO TOTAL X 100
-------------------------------------------------------
PATRIMONIO NETO


2011 % 2012 % 2013 %
9000
-------- = 90
10000
8400
---------- = 76
11000
8400
-------- = 82
10300

Este nos indica que no podemos cubrir nuestras obligaciones a corto plazo

C.2) ENDEUDAMIENTO A LARGO PLAZO
PASIVO NO CORRIENTE X 100
-------------------------------------------------------
PATRIMONIO NETO



2011 % 2012 % 2013 %
3000
-------- = 30
10000
1000
---------- = 9
11000
100
-------- = 1
10300

Esto nos indica que nuestras deudas a largo plazo se pueden cubrir ya que es un porcentaje menor
en relacin a nuestro patrimonio.


C.3) ENDEUDAMIENTO DEL ACTIVO
PASIVO TOTAL X 100
-------------------------------------------------------
ACTIVO TOTAL


2011 % 2012 % 2013 %
9000
-------- = 47
19000
8400
---------- = 43
19400
8400
-------- = 45
18700

Nos indica que en un periodo corto no se podran cubrir las obligaciones teniendo en cuenta que
el activo total est constituido por cuentas que no son disponibles de inmediato
C.4) ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL CORRIENTE
PASIVO CORRIENTE X 100
-------------------------------------------------------
PATRIMONIO NETO


2011 % 2012 % 2013 %
6000
-------- = 60
10000
7400
--------- = 67
11000
8300
-------- = 81
10300

Mediante este ratio financiero se puede observar que nuestros pasivos corrientes son ms del 50%
de nuestro patrimonio neto. Es decir que no se puede pagar estas obligaciones a un corto plazo .




C.5) RESPALDO DE ENDEUDAMIENTO
ACTIVO FIJO NETO X 100
-------------------------------------------------------
PATRIMONIO NETO


2011 % 2012 % 2013 %
5300
-------- = 53
10000
6600
--------- = 60
11000
6400
-------- = 62
10300

A comparacin de los aos anteriores nuestros activos han tenido un desgaste de ms del 50%en
relacin a nuestro patrimonio neto .
D.1) RENTABILIDAD NETA DEL PATRIMONIO
UTILIDAD NETA X 100
-------------------------------------------------------
PATRIMONIO NETO


2011 % 2012 % 2013 %
500
-------- = 5
10000
100
--------- = 1
11000
0
-------- = 0
10300

No ha existido una buena administracin, en relacin con las ventas realizadas




D.2) RENTABILIDAD DE VENTAS NETAS
UTILIDAD NETA X 100
-------------------------------------------------------
VENTAS NETAS



2011 % 2012 % 2013 %
500
-------- = 2
24200
100
--------- = 0
24500
0
-------- = 0
24900

Como hemos podido observar en el ratio anterior no se ha obtenido un buen control de las ventas
de mercaderas
D.3) RENTABILIDAD DEL MARGEN BRUTO O UTILIDAD BRUTA
MARGEN BRUTO X 100
-------------------------------------------------------
VENTAS NETAS


2011 % 2012 % 2013 %
7300
-------- = 30
24200
7300
--------- = 30
24500
6900
-------- = 28
24900

Se observa que ha habido un gasto de un 30% en los tres aos en relacin a las ventas netas .



D.4) RENTABILIDAD DE LA UTILIDAD DE OPERACIN
UTILIDAD DE OPERACIN X 100
-------------------------------------------------------
VENTAS NETAS


2011 % 2012 % 2013 %
700
-------- = 3
24200
500
--------- = 2
24500
400
-------- = 0
24900

Se observa que ha tenido una utilidad de tan solo un 3% en el ao 2011.



















A: CPC .Jos Garca Zegarra
GERENTE GENERAL
DE : GERENCIA FINANCIERA
ASUNTO: anlisis de la situacin financiera para establecer una poltica de .
incentivo de Ventas
ANTECEDENTES: CHRISTIAN S.A es una empresa distribuidora al por mayor la cual .
Concentra Un volumen de ventas mayor en el norte chico.
APRECIACIONES: Los principales aspectos financieros que derivan del comportamiento.
. de la empresa son los siguientes:
LIQUIDEZ: la liquidez general de la empresa nos muestra una tendencia razonable estable y se ha
mantenido en un nivel de aceptacin para el ao 2000.
Con respecto a la liquidez corriente del ao 2000 esta, decreci en 0.25 soles mientras que la
liquidez inmediata decreci en 0.02 soles y la prueba acida decreci en 0.15 soles tomando como
referencia los dos ltimos periodos, esto de debi a un aumento en las obligaciones, contradas
por la empresa, a corto plazo; sin embargo y a pesar de la disminucin en los ndices de liquidez
estos se mantienen en una situacin estable ya que su comportamiento sigue presentndose
como regular en comparacin al promedio del sector.
GESTIN: con respecto a estos indicadores sealamos que se mantienen en un nivel desfavorable
para la empresa.
La rotacin de caja muestra que es desfavorable ya que se tendra muy poca liquidez para cumplir
a la brevedad posible con algunas obligaciones corrientes que tiene la empresa. El no disponer de
efectivo para el cumplimiento inmediato de algunas obligaciones obedece tambin a la lenta
rotacin en los cobros los cuales son producidos por diferencias en el sistema de cobros realizados
por la empresa. la empresa por su carcter de distribuidor al por mayor debe tener una rotacin
de inventarios rpida y fluida , pero esto no ocurre debido a que los productos que se ofrecen no
son de mucha necesidad y hace que el movimiento de inventario sea lento tal como los muestran
los ndices.
CHISTIAN S.A
INFORME N 202-GF-07
Podemos observar que las deficiencias en los sistemas de control no solo se dan en los cobros sino
tambin en la `poltica de ventas que emplea la empresa, ya que se otorgan crditos a periodos
muy largos
SOLVENCIA: con respecto a estos indicadores sealamos que se mantienen en un nivel aceptable
para la empresa.
A pesar de que el endeudamiento patrimonial nos muestra un ndice desfavorable debido a que
las obligaciones contradas por la empresa abarcan un gran porcentaje con relacin al patrimonio
neto, cabe resaltar que el endeudamiento a largo plazo se ha reducido en 95%, haciendo que la
empresa pueda contraer sin problemas en el futuro nuevos prstamos que constituyan capitales
de la empresa para su financiamiento y desarrollo. Con respecto al respaldo de endeudamiento
podemos decir que la empresa se encuentra con un respaldo frente a terceros de 62%.
RENTABILIDAD: estos ndices de rentabilidad, se encuentran en una situacin desfavorable para la
empresa, lo cual nos indica en forma general que la gestin de la empresa no ha sido eficiente.
En este periodo no podemos determinar los ndices de rentabilidad y esto se explica a que los
estados de resultados arrojan perdidas, ya que tanto los gastos de operacin como otros gastos
son muy elevados y los porcentajes de utilidad con relacin a las ventas se vean casi nulos.




CONCLUSIONES
A) La estructura a corto plazo , se encuentra debilitada por la lenta rotacin en el sistema de
cobros empleado por la empresa, originando que la empresa no pueda cumplir con sus
obligaciones
B) La capacidad de endeudamiento se ve respaldada, dado que en este periodo ha hecho
efectiva el cumplimiento de sus obligaciones para con terceros, lo cual indica que la
empresa muestra independencia financiera frente a terceros.
C) En trminos generales la rentabilidad de la empresa ha decado en este ltimo periodo ,
como consecuencia de una lenta rotacin de las mercaderas , as como el incremento en
los gastos operativos



RECOMENDACIONES
Tratar de incentivar las ventas a corto plazo para que disminuya el periodo de crdito.
Realizar una serie de descuentos, promociones para tratar de disminuir el tiempo de
contabilidad.
Se debe efectuar un anlisis detallado de los costos y gastos de la empresa, para para que
de esta manera se reduzcan los costos y gastos y mejorar as la rentabilidad de la empresa
y obtener mayor beneficio.
Elaborar un flujo de caja, priorizando los pagos inmediatos de deudas contradas a corto
plazo, y luego tratar de financiar algunas deudas que todava na han vencido.
Reestructurar la poltica de cobranzas y ventas para incrementar la venta de productos
terminados y obtener la rentabilidad obtenida.
Realizar un mayor dinamismo al sistema de crdito, lo que permitir contar con recursos
disponibles para atender las necesidades propias del giro de la empresa y evitar as los
financiamientos externos que conllevan a cargas financieras que son muy altas para la
empresa.
















BBLOGRAF A

El trabajo se recolect de las siguientes fuentes:
1. Anlisis de los estados financieros- Jaime Flores Soria.
2. Boletin informativo marzo 2013- Actualidad empresarial.