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ALUMNA: Santa Cruz Huaman Rosa Mercedes

CDIGO: 09120245

PROFESOR: Guillermo Aznarn Castillo

CURSO: Anlisis y Proyeccin de Estados
Financieros

AULA: 213-D

SEMESTRE: 2011-I









Cemento Andino S.A. es una empresa industrial fundada el 21 de abril del ao 1952 con el
nombre de Per Central S.A., razn social que se modific por la de Cemento Andino S.A.
desde el 20 de enero de 1956.

En abril de 1956, se inici la construccin de la fbrica original de cemento y entr en
operacin el 01 de Julio de 1958, con una capacidad instalada de 85,000 TM anuales.

Tres aos despus se inici la ejecucin de la primera ampliacin a 230,000 TM anuales,
innovando y cambiando totalmente en su nueva lnea del Horno N 2 el proceso hmedo
original al nuevo proceso seco, culminndose este proyecto de ampliacin en Octubre de
1963.
En el ao 1967 se inici la ejecucin de la 2da ampliacin de la fbrica con la nueva lnea de
Produccin del Horno N 3, la que elevara la capacidad instalada a 480,000 TM anuales,
culminndose la obra a fines del ao 1969.

En 1985, se inici la ejecucin del Proyecto de Reparacin, Modernizacin y Ampliacin del
Horno N 3 alcanzando la capacidad instalada de 660,000 TM/ao de clinker. Posteriormente
se han realizado trabajos de optimizacin de maquinarias con los que - desde el ao 1,997-
alcanz la capacidad de 730,000 TM anuales de clinker.

En el segundo semestre del ao 1997, se inici la ejecucin del proyecto de Modernizacin y
Ampliacin de la lnea del Horno N 2, la que se puso en operacin desde en Enero del ao
2,000, elevndose la capacidad instalada anual a 1'050,000 toneladas de clinker y 1'080,000
TM de cemento. Desde el ao 2008 la capacidad instalada prctica es de 1'180,000 TM de
clinker y 1'500,000 TM de cemento.











En la planta Atocongo contamos con
modernos sistemas de captacin de
partculas como electrofiltros y filtros
de mangas en nuestros procesos,
cuya eficiencias son del 99.9% en la
captacin de polvo.














VISIN

La empresa aspira a que sus productos estn siempre identificados por la excelencia de la
calidad como requisito para ganar y mantener la marcada preferencia de los clientes,
utilizando tecnologa moderna en armona con el medio ambiente, lo cual redundar en
beneficio de los accionistas, sus trabajadores y la sociedad.


MISIN
Satisfacer las necesidades del consumidor en cuanto a calidad requerida, precio
competitivo y oportunidad en la entrega.
Adecuar constantemente sus instalaciones a lo ms moderno en tecnologa de forma
tal que dicha tecnologa coadyuve a mejorar el uso de la energa, la productividad y la
rentabilidad patrimonial.
Fomentar entre el personal una actitud de desafo e imaginacin, dispuesta al cambio
tecnolgico, para lo cual promueve la capacitacin del personal tanto en el pas como
en el extranjero, as como trata de elevar la calidad de vida de sus trabajadores
cuidando la seguridad y salud ocupacional.
Investigar la posibilidad de fabricar nuevos cementos o productos relacionados que
requieran los clientes.
Promover el uso apropiado o alternativo de sus productos.




















DATOS GENERALES

a) Denominacin:
UNACEM S.A.A

b) Domicilio.-

Domicilio Legal:
Condorcocha, Distrito La Unin Leticia, Provincia de Tarma, Departamento de Junn.
Telfono: 064-836202, 064-836200 Tarma

Oficina Comercial:
Av. Carlos Villarn 508, 2do piso, Urbanizacin Santa Catalina, Distrito de la Victoria, Lima.
Telfono: 411-0000, Fax: 4706828

c) Constitucin e inscripcin:

La Compaa se constituy el 21 de abril de 1952 e inscrita en el As 1 Fs 25 T 125 de
Sociedades del Registro Mercantil de Lima y modificada el 20 de enero de 1956 con
inscripcin en el As 2 Fs. 26 T 125 del Registro Mercantil de Lima, ambas ante Notario
Dr. Alfonso Cisneros Ferreyros.

El 15 de Febrero de 1982 ante Notario Dr. Ricardo Fernandini Arana, Cemento Andino
S.A, traslado su sede social a la planta de Condorcocha, distrito de la Unin Leticia ,
provincia de Tarma en el departamento de Junn, quedando inscrita en el As 1 Fs. 462 T
22 del Registro Mercantil de Huancayo.

d) Grupo econmico:

- Inversiones Andino S.A., cuyo principal objeto social es el control accionario y
administrativo de Cemento Andino S.A., promocin de empresas e inversiones en
ttulos o valores.
- Cemento Andino S.A. cuyo objeto social es la fabricacin y comercializacin de cemento
- Inversiones en Concreto y Afines S.A. INVECO: Inversiones para participacin en Unin
de Concreteras S.A.
- Compaa Elctrica El Platanal S.A. CELEPSA: Con el objeto social de Generacin y
comercializacin de energa elctrica.
- Ferrocarril Central Andino S.A: Dedicada al transporte ferroviario.
- Vigilancia Andina S.A: Dedicada a servicios de vigilancia
- Inversiones Nacionales y Multinacionales S.A, dedicada al alquiler de inmuebles

e) Capital Social:

El Capital social creado es de S/.313320,000 y est representado por 1200,000 acciones
comunes ntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de S/. 261.10 por
accin.






f) Estructura accionaria:

Accionistas con ms del 5% del Capital Social:

Inversiones Andino S.A, empresa peruana que tiene una participacin del 86.801%.:
Pertenece al Grupo Econmico de Inversiones Andino S.A.

Los dems accionistas poseen menos del 5% de participacin accionaria

g) Acciones con derecho a voto

Tenencia Nmero de accionistas Porcentaje de
participacin
Menor al 1% 276 8.15%
Entre 1% - 5% 4 5.05%
Entre 5% -10%

Mayor al 10% 1 86.8 %
Total


h) Directorio

PRESIDENTE
Ing. Jaime Rizo Patrn Remy

VICEPRESIDENTE
Ing. Alfonso Rizo Patrn Remy

DIRECTORES
Dr. Carlos Neuhaus Rizo Patrn
Fernando Rizo Patrn Legua
Ing. Marcelo Rizo Patrn De La Piedra
Ing. Hernn Torres Marchal
Sr. Gustavo Rubio Therese
Ing. Alfredo Bohl Daneri
Ing. Ricardo Rizo Patrn De la Piedra
Jos Rizo Patrn Buckley
Juan Pedro Rizo Patrn De la Piedra

GERENTES DE CEMENTO ANDINO S.A.
Ing. Hernn Torres Marchal
Dr. Oswaldo Avilez D Acunha
Sr. Carlos Felipe Rizo Patrn Basurco










ASESORES TECNICOS
A.R.P.L. Tecnologa Industrial S.A.

ASESORIA ADMINISTRATIVA Y FINANCIERA
INVERSIONES ANDINO S.A.

ASESORES LEGALES
Valle, Mansilla & Asociados

AUDITORES EXTERNOS
HLB Alonso, Callirgos, Meja & Asociados
Auditores y Consultores de Negocios


DESCRIPCIN DE OPERACIONES

a) Objeto Social:

El objeto de la Sociedad es la produccin y comercializacin de clinker, cemento y sus
derivados. Asimismo invertir en sociedades dedicadas a la produccin de concreto, generacin
y/o distribucin de energa elctrica, procesamiento industrial del carbn y elaboracin y/o
fabricacin de productos derivados del cemento y transporte ferroviario.


b) Plazo de duracin: Indeterminado


c) Produccin de la empresa

La produccin de clinker fue de 1175,880 TM equivalente a 1321,200 TM de
cemento (Calculado con el factor Clinker/cemento = 0.89). Esta produccin fue
0.52% mayor al record de 1169,832 TM alcanzado en el ao 2009 y 1.07% mayor
que la produccin del ao 2008 de 1163,447 TM. En el ao 2010, el uso de la
capacidad instalada de los hornos fue de 99.65%

Para la produccin de cemento del ao 2010, se usaron 1271,396 TM de clinker, los
cuales fueron abastecidos como sigue: 1175,880 TM de la produccin anual, 50,158
TM de los stocks y 45,358 TM de la importacin de clinker.

La produccin de cemento tambin registr un nuevo record, alcanzando 1439,976
TM, la cual fue 12.64% mayor que el record anterior de 1278,383 TM y 14.96%
mayor que la produccin del ao 2008.









En el ao 2010, se continu optimizando el uso del clinker, gracias a la exitosa
aceptacin por parte del pblico consumidor- de nuestros cementos puzolnicos
tipos IP y IPM, incrementado las ventas de stos cementos en 82.4%, pasando de
237,007 TM en el 2009 a 432,385 TM en el 2010.

Las Centrales Hidroelctricas de Carpapata registraron la produccin de 78990,000
Kwh. en el ao 2010, cifra ligeramente mayor en 0.8% a la produccin de energa
elctrica del ao anterior de 78923,000 Kwh. La produccin del 2010, tambin fue
superior + 2.5%) que el promedio de las producciones de los 5 ltimos aos.
En el ao 2010, los requerimientos de energa elctrica totalizaron 223231,000
Kwh., motivo por el que se compraron a terceros 144241,000 Kwh.,
comparativamente, en el ao 2009 los requerimientos de energa elctrica
totalizaron 210924,000 Kwh., comprndose a terceros 132001,000 Kwh.

El combustible continu siendo el costo variable ms importante de la produccin de
fbrica, dentro del cual el uso de carbn pulverizado signific 96% y el petrleo
residual N 6 el 4%, medido en kilocaloras.
Durante el ao 2010 se continu usando en forma satisfactoria el Molino de
carbn puesto en operacin en Mayo del ao 2005, tanto para carbn nacional
como importado, lo que ha permitido sustituir el Petrleo residual N 6 de altsimo
costo. Como parte de la estrategia de ahorro en el consumo de combustible, la
Gerencia promueve el uso de carbn nacional en lugar del importado llegando en el
ao 2010 al mix de carbones usados, medidos en kilocaloras/Kg.: 47% de carbn
importado ms 53% de carbn nacional.
El uso de carbn nacional en el ao 2010 ha representado una reduccin en el costo
de USD 4074,000 en comparacin con el carbn importado.
























































BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 (en miles de soles)

CUENTA
31 de
Diciembre
31 de
Diciembre
Anlisis de
Variacin
2012-2013
Anlisis de
Tendencias
2012 2013 2012-2013 20012-2013
Efectivo y Equivalentes
de efectivo
24127 46371 22244 + 0,92
Inversiones Financieras 853 601 -252 - -0,30
Cuentas por Cobrar
Comerciales
14697 17349 2652 + 0,18
Cuentas por Cobrar a
Partes Relacionadas
0 1175 1175 + 0,00
Otras Cuentas por
Cobrar
2531 1743 -788 - -0,31
Existencias 92925 124878 31953 + 0,34
Gastos Contratados por
Anticipado
1153 1253 100 + 0,09
Total Activo Corriente 136286 193370 57084 + 0,42
Inversiones Financieras 176206 210241 34035 + 0,19
Inmuebles, Maquinaria y
Equipo
341303 562011 220708 + 0,65
Activos Intangibles 34564 34385 -179 - -0,01
Total Activo No
Corriente
552073 806637 254564 + 0,46
TOTAL ACTIVO 688359 1000007 311648 + 0,45
Sobregiros Bancarios 4335 0 -4335 - -1,00
Obligaciones Financieras 75880 74976 -904 - -0,01
Cuentas por Pagar
Comerciales
14268 16210 1942 + 0,14
Otras Cuentas por Pagar 9657 14083 4426 + 0,46
Impuesto a la Renta y
Participaciones
Corrientes
9957 22259 12302 + 1,24
Total Pasivo Corriente 114097 127528 13431 + 0,12
Obligaciones Financieras 64514 287953 223439 + 3,46
Pasivo por Impuesto a la
Renta y Participaciones
Diferidos
2668 5362 2694 + 1,01
Total Pasivo No
Corriente
67182 293315 226133 + 3,37
TOTAL PASIVO 181279 420843 239564 + 1,32
Capital 313320 313320 0 = 0,00
Reservas Legales 62664 62664 0 = 0,00
Resultados Acumulados 131096 203180 72084 + 0,55
TOTAL PATRIMONIO
NETO
507080 579164 72084 + 0,14
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO
688359 1000007 311648 + 0,45



EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO: Al 2013, ha sufrido un incremento
del 92% del valor que presentaba en el 2013. Esto puede explicarse con parte
del incremento de las Obligaciones Financieras a largo plazo (se emitieron
bonos por $35 millones).


INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO: Del 2012 al 2013 presenta un
incremento de 65%, debido a ms inversiones principalmente en el Proyecto de
ampliacin de capacidad de la fbrica; es muy probable que dicha maquinaria
haya sido financiada tambin con Obligaciones Financieras a largo plazo.


OBLIGACIONES FINANCIERAS A LARGO PLAZO: Como ya se mencion, su
incremento se debe al financiamiento de Inmuebles, Maquinaria y Equipo y
tambin se observa en el aumento de Efectivo y Equivalentes de Efectivo.


PATRIMONIO NETO: Su incremento se debe principalmente al incremento en la
cuenta Resultados Acumulados.












ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2013
(en miles de soles)

CUENTA
31 de
Diciembre
31 de
Diciembre
Anlisis de
Variacin
Anlisis de
Tendencias
2012 2013 2012-2013 2012-2013
Ventas Netas
(ingresos
operacionales)
378783 434017 55234 0,15
Costo de Ventas
(Operacionales)
-196602 -219751 23149 0,12
Otros Costos
Operacionales
-42230 -27810 -14420 -0,34
Utilidad Bruta 139951 186456 46505 0,33
Gastos de Ventas -2268 -2275 7 0,00
Gastos de
Administracin
-20415 -23781 3366 0,16
Otros Ingresos 2595 2192 -403 -0,16
Utilidad Operativa 119863 162592 42729 0,36
Ingresos Financieros 603 1186 583 0,97
Gastos Financieros -4200 -9711 5511 1,31
Resultado antes de
Participaciones y
del Impuesto a la
Renta
116266 154067 37801 0,33
Participacin de los
trabajadores
-11863 -15671 3808 0,32
Impuesto a la Renta -32030 -42312 10282 0,32
Utilidad (Prdida)
Neta del Ejercicio
72373 96084 23711 0,33



OTROS COSTOS OPERACIONALES: Del 2012 al 2013 presenta una disminucin
de 34%, lo que es una muestra favorable de que se est mejorando la
productividad de la empresa.


INGRESOS FINANCIEROS: Presenta un incremento de 97% respecto al ao
anterior, esto se explica con el incremento de las Inversiones Financieras
Permanentes del ao 2012 al 2013.














































BALANCE GENERAL AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2013 (en miles de soles)

CUENTA
31 de
Diciembre
2012
(%)
31 de
Diciembre
2013
(%) VARIACIN
Efectivo y Equivalentes
de efectivo
24127 3,51% 46371 4,64% +
Inversiones
Financieras
853 0,12% 601 0,06% -
Cuentas por Cobrar
Comerciales
14697 2,14% 17349 1,73% -
Cuentas por Cobrar a
Partes Relacionadas
0 0,00% 1175 0,12% +
Otras Cuentas por
Cobrar
2531 0,37% 1743 0,17% -
Existencias 92925 13,50% 124878 12,49% -
Gastos Contratados
por Anticipado
1153 0,17% 1253 0,13% -
Total Activo Corriente 136286 19,80% 193370 19,34% -
Inversiones
Financieras
176206 25,60% 210241 21,02% -
Inmuebles,
Maquinaria y Equipo
341303 49,58% 562011 56,20% +
Activos Intangibles 34564 5,02% 34385 3,44% -
Total Activo No
Corriente
552073 80,20% 806637 80,66% +
TOTAL ACTIVO 688359 100,00% 1000007 100,00%
Sobregiros Bancarios 4335 0,63% 0 0,00% -
Obligaciones
Financieras
75880 11,02% 74976 7,50% -
Cuentas por Pagar
Comerciales
14268 2,07% 16210 1,62% -
Otras Cuentas por
Pagar
9657 1,40% 14083 1,41% +
Impuesto a la Renta y
Participaciones
Corrientes
9957 1,45% 22259 2,23% +
Total Pasivo Corriente 114097 16,58% 127528 12,75% -
Obligaciones
Financieras
64514 9,37% 287953 28,80% +
Pasivo por Impuesto a
la Renta y
Participaciones
Diferidos
2668 0,39% 5362 0,54% +
Total Pasivo No
Corriente
67182 9,76% 293315 29,33% +
TOTAL PASIVO 181279 26,33% 420843 42,08% +
Capital 313320 45,52% 313320 31,33% -
Reservas Legales 62664 9,10% 62664 6,27% -
Resultados
Acumulados
131096 19,04% 203180 20,32% +
TOTAL PATRIMONIO
NETO
507080 73,67% 579164 57,92% -
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO NETO
688359 100,00% 1000007 100,00%


ACTIVO CORRIENTE: Su cuenta ms importante son las existencias tanto en el
2012 como en el 2013.

ACTIVO NO CORRIENTE: Vemos una variacin favorable en su cuenta ms
importante que es la de Inmuebles, Maquinaria y Equipo; siendo muy bueno,
ya que se observa que hay inversin y mejora tecnolgica que reducir costos,
generando mayores utilidades para la empresa.

PASIVO CORRIENTE: Muestra una disminucin relativa respecto al Pasivo Total
de cada ao correspondiente. Esto es muy bueno ya que es muy probable que
esto mejore la estructura de deudas.

PASIVO NO CORRIENTE: Presenta un notorio incremento, por lo que con esto
se confirma que ha mejorado la estructura de deudas (hay ms deudas a largo
plazo que a corto plazo).

PATRIMONIO: Tanto en el 2012 como en el 2013 se observa que el Patrimonio
est por encima del 50% del Total de Pasivo y Patrimonio, con lo que llegamos
a la conclusin de que la empresa tiene capacidad de pago frente a sus deudas
(Pasivo).


ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2012 Y 31 DE DICIEMBRE DEL 2013
(en miles de soles)


CUENTA
31 de
Diciembre
2012
(%)
31 de
Diciembre
2013
(%) VARIACIN
Ventas Netas
(ingresos
operacionales)
378783 99,16% 434017 99,23% +
Costo de
Ventas
(Operacionales)
-196602 (63,50%) -219751 (64,38%) +
Otros Costos
Operacionales
-42230 (13,64%) -27810 (8,15%) -
Utilidad Bruta 139951 186456
Gastos de
Ventas
-2268 (0,73%) -2275 (0,67%) -
Gastos de
Administracin
-20415 (6,59%) -23781 (6,97%) +
Otros Ingresos 2595 0,68% 2192 0,50% -
Utilidad
Operativa
119863 162592
Ingresos
Financieros
603 0,16% 1186 0,27% +
Gastos
Financieros
-4200 (1,36%) -9711 (2,85%) +
Resultado
antes de
Participaciones
y del Impuesto
a la Renta
116266 154067
Participacin
de los
trabajadores
-11863 (3,83%) -15671 (4,59%) +
Impuesto a la
Renta
-32030 (10,35%) -42312 (12,40%) +
Utilidad
(Prdida) Neta
del Ejercicio
72373 96084





Para el anlisis de la cuentas de entrada de dinero, consideramos como 100% a la
suma de todos los ingresos y para las cuentas de salida, el 100% ser la suma de todos
los egresos de la empresa.


2012 2013
Ingresos 381981 437395
Egresos 309608 341311





VENTAS NETAS: Son la principal entrada para la empresa, representando ms
del 99% del total, tanto para el 2012 como para el 2013.

GASTOS DE VENTAS: Se encuentra alrededor de 0,7% del total de gastos,
estando en el rango ptimo (< 3%).

GASTOS DE ADMINISTRACIN: Tambin se encuentra en un nivel bajo
respecto al promedio (alrededor de 7% < 15%).
































































INDICADORES DE LIQUIDEZ

Miden la capacidad de la empresa para generar efectivo y cubrir sus obligaciones de
corto plazo.


Liquidez General




2012 2013
VALOR DEL
RATIO
1,19 1,52
Activo
Corriente
136286 193370
Pasivo
Corriente
114097 127528




Tanto en el 2012 como en el 2013 se encuentran ms o menos dentro del rango
deseado.
Este indicador ha mejorado del 2012 al 2013, lo cul seala que ha mejorado el grado
de cobertura de las obligaciones de corto plazo con los activos de mayor liquidez.
LIQUIDEZ GENERAL
0,00
0,20
0,40
0,60
0,80
1,00
1,20
1,40
1,60
2012 2012
Aos
VALOR DEL RATIO


Prueba cida










En ambos aos vemos que se encuentra en un nivel bastante bajo debido a que ya no
consideramos las existencias, siendo sta la cuenta ms importante del Activo
Corriente.




2012 2013
VALOR DEL RATIO 0,37 0,53
Efectivo y
Equivalentes de
efectivo
24127 46371
Inversiones
Financieras
853 601
Cuentas por
Cobrar
17228 20267
Pasivo Corriente 114097 127528
PRUEBA
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
2012 2013
Aos
VALOR RATIO



Liquidez Caja




2012 2013
VALOR DEL
RATIO
0,21 0,36
Efectivo y
Equivalentes
de efectivo
24127 46371
Pasivo
Corriente
114097 127528





Del 2012 al 2013 se ha incrementado pero an podra mejorar (0.4) para que la
empresa posea el suficiente efectivo para cubrir sus operaciones cotidianas.








LIQUIDEZ CAJA
0,00
0,05
0,10
0,15
0,20
0,25
0,30
0,35
0,40
2012 2013
Aos
VALOR DEL RATIO



INDICADORES DE SOLVENCIA

Razn de Endeudamiento Patrimonial



2012 2013
VALOR DEL
RATIO
0,36 0,73
Pasivo
Total
181279 420843
Patrimonio 507080 579164





En ambos aos, la empresa mantiene ndices favorables ya que el Patrimonio cubre las
deudas de la empresa y a su vez, sta podra seguir utilizando recursos de terceros si
fuera necesario para seguir creciendo.
Del 2012 al 2013 este ratio se ha incrementado debido a que el Pasivo Total se ha
incrementado en mayor proporcin que el Patrimonio.



ENDEUDAMIENTO PATRIMONIAL
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
0,80
2012 2013
Aos

VALOR DEL RATIO





Estructura de Deudas




2012 2013
VALOR DEL
RATIO
0,63 0,30
Pasivo
Corriente
114097 127528
Pasivo Total 181279 420843





Este ratio nos indica el porcentaje de deudas con mayor nivel de exigibilidad (corto
plazo).
Este ratio ha mejorado debido a que en el 2012 la empresa tena el 63% de sus deudas
a corto plazo, y en el 2013 slo representan el 30% del total de sus deudas.


ESTRUCTURA DE DEUDAS
0,00
0,10
0,20
0,30
0,40
0,50
0,60
0,70
2012 2013
Aos

VALOR DEL RATIO






Ratio de Defensa




2012 2013
VALOR DEL
RATIO
5,08 1,92
Inmuebles,
Maquinaria y
Equipo
341303 562011
Pasivo No
Corriente
67182 293315






Del 2012 al 2013 observamos un decremento debido a que el Pasivo No Corriente se
ha incrementado relativamente ms que los Inmuebles, Maquinaria y Equipo.
Sin embargo, al estar por encima de 1, este ratio nos indica que existe una especie de
garanta de que podremos cubrir nuestras deudas en el futuro.

RATIO DE DEFENSA
0,00
1,00
2,00
3,00
4,00
5,00
6,00
2012 2013
Aos
VALOR DEL RATIO







INDICADORES DE RENTABILIDAD


Margen Comercial



2012 2013
VALOR DEL
RATIO
0,37 0,43
Utilidad
Bruta
139951 186456
Ventas
Netas
378783 434017




sta medida de rentabilidad slo considera los costos de produccin, observamos una
mejora del 2009 al 2010 debido a que, como habamos observado en el anlisis
horizontal, disminuyeron los Otros Costos Operacionales y se han incrementado el
monto de Ventas Netas.

En el 2009 se encontraba en un nivel muy bajo porque el nivel deseado es de 0.4 ya
que todava nos falta restar varios gastos.

MARGEN COMERCIAL
0,32
0,34
0,36
0,38
0,40
0,42
0,44
2009 2010
Aos
V
a
l
o
r

d
e
l

R
a
t
i
o
VALOR DEL RATIO







Rentabilidad Neta sobre Ventas




2012 2013
VALOR DEL
RATIO
0,19 0,22
Utilidad
Neta
72373 96084
Ventas
Netas
378783 434017






En el 2012, la empresa ganaba 19 cntimos por cada sol vendido de mercadera,
observamos que para el 2013 ha mejorado debido a que por cada sol vendido
obtenemos 22 cntimos de utilidad, estando ya cubiertos todos los gastos.





RENTABILIDAD NETA SOBRE VENTAS NETAS
0,17
0,18
0,19
0,20
0,21
0,22
0,23
2012 2013
Aos
VALOR DEL RATIO







Rentabilidad sobre los Capitales Propios





2012 2013
VALOR DEL
RATIO
0,14 0,17
Utilidad
Neta
72373 96084
Patrimonio 507080 579164





Observamos una mejora del 2009 al 2010, lo que representa algo muy bueno para los
accionistas ya que les indica una mejora en la retribucin de su aporte de capital.





RENTABILIDAD SOBRE CAPITALES PROPIOS
0,13
0,14
0,15
0,16
0,17
2012 2013
Aos

VALOR DEL RATIO


INDICADORES DE ACTIVIDAD


Rotacin de Activo Total = 360 das/ (Ventas netas/Activo Total)


2012 2013
Rotacin
en das
654 829
Ventas
Netas
378783 434017
Activo
Total
688359 1000007


En el 2012 se calcula aproximadamente que se necesita 654 das para renovar la
totalidad activos de la empresa, mientras que en el 2013 se estima que tienen que
transcurrir una mayor cantidad de das: 829. Es decir, se demora ms, lo que afecta
negativamente a la empresa.



Rotacin de existencias = 360 das/ (Costo de Ventas/Existencias)


2012 2013
Rotacin
en das
170 205
Costo de
Ventas
196602 219751
Existencias 92925 124878

Se calcula para el 2012, 170 das para terminar el inventario y renovar mercadera;
mientras que para el 2013 se calcula 205 das. La empresa se demora ms en la
renovacin de su inventario de mercadera.








Rotacin de Cuentas por Cobrar =
(Ventas Netas/Cuentas por Cobrar)/[360/(Ventas Netas/Cuentas por Cobrar)]


2012 2013
Rotacin
en das
268 283
Ventas
Netas
378783 434017
Cuentas
por Cobrar
17228 20267




Rotacin de Cuentas por Pagar =
(Costo de Ventas/Cuentas por Pagar)/[360/(Costo de Ventas/Cuentas por Pagar)]


2012 2013
Rotacin
en das
1919 2463
Costo de
Ventas
196602 219751
Cuentas
por Pagar
23925 30293


Se observa que tanto en el 2012 como en el 2013 tenemos un mayor tiempo para
pagar las deudas que para realizar cobranzas, as que dichas cobranzas permitirn que
la empresa realice sus pagos sin ningn problema.




















































CRECIMIENTO SOSTENIBLE





2012 2013
% 75,13% 75,02%
Dividendos 18000 24000
Utilidad Neta 72373 96084


En ambos aos se observa que la empresa retiene alrededor de 75% de sus utilidades
para autofinanciarse y crecer con sus propios recursos. Se observa una buena situacin
de la empresa tanto en el 2012 como en el 2013.



VALOR AGREGADO DE MERCADO


Capitalizacin Burstil Capital Contable = (815*1200000)-313320000 = S/664680000


Capitalizacin Burstil Patrimonio = (815*1200000)- 579164000 = S/.398836000


Estas cantidades representan la utilidad que percibiran los accionistas de Cemento
Andino al venderla, ya que lo haramos al valor de mercado.













COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL


2012:
% Costo del Capital Aporte Relativo
Sobregiros
Bancarios
0,0063 0,05 0,0003
Obligaciones
Financieras
de corto plazo
0,1102 0,08 0,0088
Cuentas por
Pagar
Comerciales
0,0347 0,10 0,0035
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Corrientes
0,0145 0,05 0,0007
Obligaciones
Financieras de
largo plazo
0,0937 0,08 0,0075
Pasivo por
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Diferidos
0,0039 0,05 0,0002
Capital 0,4552 0,05 0,0228
Reservas
Legales
0,0910 0,05 0,0046
Resultados
Acumulados
0,1904 0,05 0,0095
CPPC = 0,0578









2013:

% Costo del Capital Aporte Relativo
Obligaciones
Financieras de
corto plazo
0,0750 0,08 0,0060
Cuentas por
Pagar
Comerciales
0,0303 0,10 0,0030
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Corrientes
0,0223 0,05 0,0011
Obligaciones
Financieras de
largo plazo
0,2880 0,08 0,0230
Pasivo por
Impuesto a la
Renta y
Participaciones
Diferidos
0,0054 0,05 0,0003
Capital 0,3133 0,05 0,0157
Reservas
Legales
0,0627 0,05 0,0031
Resultados
Acumulados
0,2032 0,05 0,0102
CPPC = 0,0624



VALOR ECONMICO AGREGADO (EVA)


Utilidad Neta (Costo Promedio Ponderado de Capital*Activo Total)


2012: 72373000 (0,0578*688359000) = S/.32585850


2013: 96084000 (0,0624*1000007000) = S/.33683563



Utilidad Antes de Imp. y P. - (Costo Prom. Ponderado de Capital*Activo Total)


2012: 116266000 (0,0578*688359000) = S/.76478850


2013: 154067000 (0,0624*1000007000) = S/.96266595


Con ambos indicadores notamos mejoras en la empresa del ao 2012 al 2013.






































































EL ENTORNO ESPECFICO


Clientes:
Cemento Andino S.A. realiza la mayor parte de sus ventas a zonas geogrficamente
accesibles desde su planta industrial localizada en Condorcocha, Tarma.

Cemento Andino S.A. distribuye sus productos en los departamentos:
- Apurmac
- Ayacucho
- Huancavelica
- Hunuco
- Junn
- Lima
- Loreto
- Pasco
- San Martn
- Ucayali


Competidores:
La empresa realiza sus operaciones dentro del Sector Construccin, abasteciendo con
su producto cemento al mercado interno donde Cemento Andino confluye con seis
fbricas nacionales de cemento:
- Cementos Lima S.A. (compiten en Lima, tambin con Cemex)
- Cementos Pacasmayo S.A.
- Cementos Selva S.A.
- Cementos Yura S.A.
- Cementos Sur
- Cementos Caliza Inca S.A
- El cemento importado.


Entorno Institucional:
- Sociedad Nacional de Minera, Petrleo y Energa
- SGS del Per
- SUNAT
- Indecopi


Fuentes de Financiamiento:
Con la modalidad de arrendamiento financiero se ejecuta el Proyecto de
Ampliacin Lnea Horno IV, habiendo el Banco de Crdito del Per
desembolsado al 31 de diciembre del 2013 - la suma de S/. 279504136
equivalente al 61.4% del importe total del arrendamiento.
MACROENTORNO GLOBAL




Variables Econmicas

Dentro de ellas podramos analizar variables como los ingresos o niveles de empleo
de las personas residentes aqu en el Per y niveles de inversin en el sector
construccin. Tambin indicadores econmicos de pases como Colombia a donde
desde el 2013 tambin se exporta cemento.


Variables Polticas

Situacin de polticas de libre competencia.


Variables Demogrficas

Proceso de urbanizacin debido al crecimiento demogrfico que sugiere a la
construccin de viviendas y obras pblicas.

























































Cemento Andino S.A. se ubica en el escenario FO, donde se relacionan fortalezas y
oportunidades, entonces se elaboran las estrategias que usen las fortalezas para
aprovechar las oportunidades que nos ofrece el mercado.


ESCENARIO
ESTRATGIAS
GENRICAS
ACTIVIDADES
PRIMARIAS
ACTIVIDADES DE
APOYO

FORTALEZAS

- Buenos
indicadores de
solvencia.

- Tendencia
positiva de los
niveles de
rentabilidad.

- Buena posicin
en el mercado.


OPORTUNIDADES

- Crecimiento del
sector
construccin.

- Incremento en
la inversin
pblica y
privada.



SEGMENTACIN

Presenta esta
caracterstica
debido a que debe
abastecer a las
zonas
geogrficamente
accesibles o
cercanas a su
planta de
produccin en
Tarma, siendo su
principal zona de
abastecimiento la
Sierra Central.

LOGSTICA

Para la distribucin
de sus productos a
las zonas
geogrficamente
accesibles o ms
cercanas a su planta
de produccin en
Tarma.

INFRAESTRUCTURA

Su planta industrial
se encuentra
localizada en
Condorcocha,
Tarma.
Encontrndose en
proceso su
incremento de la
capacidad
productora.



INVESTIGACIN DE
MERCADO

Para la ubicacin
de su planta, se
debe realizar
estudios de la
demanda del
producto en zonas
aledaas.










































CUENTA FINANCIAMIENTO INVERSIN OPERACIONES TECNOLOGA MARKETING RR.HH. LOGSTICA
ACTIVO
CORRIENTE

Efectivo y Eq.
De Ef.


IFT


X

ACTIVO NO
CORRIENTE

IFP X

Inmuebles,
Maq. Y Eq.


X X X

PASIVO NO
CORRIENTE

Obligaciones
Financieras
Largo Plazo


X
UTILIDAD
BRUTA

Costo de
Ventas
X X X










































Principales Indicadores

Cemento Andino S.A. presenta los siguientes ratios para el ao 2013:


Liquidez: Est por debajo del nivel deseado 0,4.

VALOR DEL RATIO 0,36
Efectivo y
Equivalentes de
efectivo
46371
Pasivo Corriente 127528




Solvencia: Muestra capacidad de pago para sus deudas.

VALOR DEL RATIO 0,73
Pasivo Total 420843
Patrimonio 579164




Rentabilidad: Posee buen nivel de rentabilidad.

VALOR DEL RATIO 0,17
Utilidad Neta 96084
Patrimonio 579164







AJUSTES DE LIQUIDEZ

Para realizar este ajuste y restablecer la liquidez para la empresa, reduciremos las
cuentas de Inversiones Financieras Temporales y Permanentes.


2013 Deseado
VALOR DEL RATIO 0,36 0,5
Efectivo y
Equivalentes de
efectivo
46371 63764
Pasivo Corriente 127528 127528


Como se observa, necesitamos S/.17393 mil adicionales de efectivo para restaurar la
liquidez. Extraemos de las siguientes cuentas:


Inversiones Financieras Temporales S/. 601 mil

Al extraer de esta cuenta recibimos el total de S/. 601 mil pero los Ingresos Financieros
disminuyen y a su vez disminuyen el Patrimonio, teniendo como contrapartida la
disminucin del efectivo en tasa de inters*valor de la inversin.
Considerando una tasa de 6% anual, finalmente va al efectivo S/. 564940.

Inversiones Financieras Permanentes

Al realizar las mismas operaciones que con las Inversiones Financieras Temporales
debemos obtener (habindose descontado la prdida de intereses) el valor de
S/.16828060.

Disminucin en IFP 0,06*Disminucin en IFP= 16828060

Finalmente, la disminucin en IFP ser de S/. 17902191.

Con ello, hemos llegado a un ratio de liquidez aceptable de 0,5.








AJUSTES DE SOLVENCIA

Al realizar los ajustes de liquidez se realizaron movimientos en la cuenta de Resultados
Acumulados del Patrimonio. Por tanto, el ratio de solvencia sufrir variaciones. Nuevo
ratio:

2013
Despus del
ajuste de
liquidez
VALOR DEL
RATIO
0,73 0,74
Pasivo Total 420843 420843
Patrimonio 579164 578053


Se observa que la variacin negativa del ratio ha sido mnima y mantiene un indicador
favorable de solvencia.


AJUSTES DE RENTABILIDAD

Despus de los ajustes de liquidez qued disminuida la Utilidad Neta (disminucin de
los Ingresos Financieros) y por ende, el Patrimonio.
Por lo tanto tenemos un nuevo ratio de Rentabilidad:


2010
Despus del
ajuste de
liquidez
VALOR DEL
RATIO
0,17 0,16
Utilidad Neta 96084 94974
Patrimonio 579164 578053


Ha disminuido el ndice de Rentabilidad, lo cul no es bueno para la empresa ya que,
de perodo en perodo, debe tener un crecimiento d este ndice. Aunque a pesar de
eso se mantiene en niveles favorables.

Al realizar nuestra proyeccin financiera debemos incrementar este ndice. Por lo
tanto, recurrir a la inversin en Inmueble, Maquinaria y Equipo para reducir costos de
ventas e incrementar utilidades.

Por lo que al finalizar todos estos ajustes de Liquidez, Solvencia y Rentabilidad; los
nuevos Estados Financieros sern:





BALANCE GENERAL (en miles de soles)

CUENTA
Proyeccin al 31 de Diciembre del
2014
Efectivo y Equivalentes de efectivo 62012
Inversiones Financieras 0
Cuentas por Cobrar Comerciales 11349
Cuentas por Cobrar a Partes Relacionadas 1953
Otras Cuentas por Cobrar 2486
Existencias 85612
Gastos Contratados por Anticipado 1443
Total Activo Corriente 114855
Inversiones Financieras 192339
Inmuebles, Maquinaria y Equipo 782011
Activos Intangibles 24385
Total Activo No Corriente 1018735
TOTAL ACTIVO 1133590
Obligaciones Financieras 54445
Cuentas por Pagar Comerciales 14642
Otras Cuentas por Pagar 10462
Impuesto a la Renta y Participaciones Corrientes 23786
Total Pasivo Corriente 103335
Obligaciones Financieras 509953
Pasivo por Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos 5655
Total Pasivo No Corriente 535608
TOTAL PASIVO 505943
Capital 313320
Reservas Legales 62664
Resultados Acumulados 251663
TOTAL PATRIMONIO NETO 627647
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 1133590



Estado de Ganancias y Prdidas (en miles de soles)

CUENTA
Proyeccin al
31 de diciembre 2014
Ventas Netas (ingresos operacionales) 512140
Costo de Ventas (Operacionales) -224678
Otros Costos Operacionales -17256
Utilidad Bruta 270206
Gastos de Ventas -2280
Gastos de Administracin -25475
Otros Ingresos 2192
Utilidad Operativa 244643
Ingresos Financieros 76
Gastos Financieros -31711
Resultado antes de Participaciones y del
Impuesto a la Renta
213008
Participacin de los trabajadores -18546
Impuesto a la Renta -55895
Utilidad (Prdida) Neta del Ejercicio 138567







Finalmente:


LIQUIDEZ 0,60


SOLVENCIA 0,79


RENTABILIDAD 0,22



Se ha incrementado la rentabilidad del 2013 que era 0,17 a 0,22 como proyeccin a
Diciembre del 2014.

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