MSTER

EN BANCA Y
FINANZAS
(MBF)
EDICIN XX
*
2014-2015
*Edicin XX por A Escuela de Finanzas Aplicadas y Edicin IV como Mster Universitario de la UIMP
MSTER EN BANCA Y FINANZAS | MBF
Bienvenido
En el fortalecimiento del capital humano, de la educacin y de las habilidades profesionales,
radica uno de los componentes ms importantes del crecimiento de la productividad del trabajo,
de la competitividad de las organizaciones. La relevancia de esa forma de capital es tanto mayor
cuanto ms abierto y competitivo sea el sector en el que operan las empresas. Es el caso del
sector fnanciero. En todas las economas avanzadas ese sector ha conseguido atraer talentos
de distinta extraccin acadmica, confando en la capacidad de adaptacin de los mismos a las
exigencias de un entorno y una actividad de las entidades fnancieras cada vez ms exigentes.
Facilitar esa transicin, la permanente disposicin de habilidades y conocimientos relevantes
para la gestin en la economa global, en las modernas fnanzas, es la misin de Af Escuela de
Finanzas Aplicadas, la primera de las empresas de la familia Af.
La garanta de esa adecuada formacin en economa y fnanzas la tratamos de satisfacer,
en primer lugar, a travs de la disposicin de una visin rigurosa del entorno relevante, de la
dinmica econmica y fnanciera, como la que preside todas las aproximaciones profesionales
que lleva a cabo Af. En segundo lugar, mediante la interaccin del conocimiento cientfco
y tcnico convencional, y el enriquecido por la prctica de los profesionales. En Af Escuela
de Finanzas Aplicadas, la amplia mayora de las horas de docencia son impartidas por sus
profesionales ms experimentados. Estos conforman un cuadro de profesores con credenciales
acadmicas equivalentes a los centros especializados ms cualifcados en el mundo y con una
experiencia no menos relevante. El tercer rasgo que diferencia nuestra oferta es la vocacin
de la propia Escuela por una gestin de la formacin efciente, consecuente con las nuevas
metodologas y medios que permitan optimizar el rendimiento de las acciones formativas.
Todos cuantos trabajamos en la Escuela somos conscientes del papel esencial que ha
representado su evolucin en el Grupo Af en este cuarto de siglo de vida y de la proyeccin
que habr de tener en un entorno mucho ms exigente con la calidad del capital humano, como
el que estar presente en la prxima dcada.
Emilio Ontiveros Baeza
Presidente de Af Escuela de Finanzas Aplicadas
Af Escuela de Finanzas Aplicadas
Af Escuela de Finanzas Aplicadas es el centro de formacin creado por Af Analistas Financieros
Internacionales en 1994 para dar respuesta a las necesidades de formacin en las reas de economa y
fnanzas desde una perspectiva prctica. Su objetivo bsico es ofrecer una enseanza de calidad, para lo
que Af Escuela de Finanzas Aplicadas cuenta con profesionales/docentes de reconocido prestigio.
Tras 20 aos de actividad, Af Escuela de Finanzas Aplicadas, que trabaja en el da a da del mbito
econmico fnanciero, se ha convertido en una referencia en el mercado espaol, con presencia cada vez
mayor en el mbito internacional, prestando sus servicios a una amplia tipologa de clientes: entidades de
crdito, empresas se servicio de inversin, seguros, administraciones pblicas, empresas no fnancieras
(sector energtico, tecnologa, telecomunicaciones, turismo, etc.) y organismos multilaterales.
MSTER EN BANCA Y FINANZAS | MBF
Por qu un Mster
en Banca y Finanzas en
Af Escuela de Finanzas Aplicadas?
El desempeo profesional en el mbito de las fnanzas requiere de profesionales capaces de abordar
el proceso de toma de decisiones desde una doble perspectiva: saber analizar los datos y desafos
profesionales con sensibilidad cuantitativa y juicio fnanciero, e integrar la toma de decisiones dentro de
una determinada visin estratgica.
El xito del Mster en Banca y Finanzas se debe a:
Una magnifca tasa de insercin laboral inmediata de los titulados.
Amplio programa de becas dirigidas a los mejores expedientes.
La orientacin eminentemente prctica de la docencia se complementa, de manera optativa, con la
realizacin de prcticas profesionales complementarias en alguna de las compaas que habitualmente
colaboran con nuestra Escuela.
Los titulados en banca y fnanzas de Af Escuela de Finanzas Aplicadas cuentan con una excelente
trayectoria profesional. El perfl profesional de nuestros titulados es altamente demandado por las
empresas e instituciones de todos los sectores.
Nuestro Mster brinda la oportunidad de formar parte de una productiva y prestigiosa red de
profesionales integrada por profesores, antiguos alumnos y empresas fnancieras y no fnancieras
colaboradoras que reportarn excelentes benefcios en el desempeo profesional.
El cuadro docente est integrado por profesionales de Af Analistas Financieros Internacionales y otros
expertos del mximo prestigio que trabajan en el da a da del mbito econmico y fnanciero.
A lo largo del programa se realizan diversos seminarios de especializacin, conferencias, jornadas,
etc. cuyo objetivo es facilitar a los alumnos el acceso a conocimientos especializados, experiencias e
iniciativas novedosas presentadas de la mano de expertos profesionales lderes en sus respectivos
campos de actuacin.
Programa con contenidos globales, cumpliendo los estandares internacionales exigidos por CFA
Institute, GARP y CAIA.
Nuestra localizacin, en el centro fnanciero de Madrid, representa una gran oportunidad para tener
acceso directo a las principales empresas e instituciones del sector fnanciero, importantes empresas de
todos los sectores, grandes consultoras, banca de inversin, etc. cuyos directivos visitan regularmente
nuestra Escuela con el objetivo de compartir sus conocimientos y llevar a cabo procesos de seleccin de
personal para sus organizaciones.
Con el objetivo de ocupar una nueva dimensin en la oferta formativa de postgrado, la Universidad
Internacional Menndez Pelayo (UIMP) y Af Escuela de Finanzas Aplicadas han establecido una alianza
que conjuga las capacidades, habilidades y experiencias de ambas instituciones.
Opinin de antiguos alumnos
Edicin 2009-2010
Mi objetivo era hacer un Mster que me permitiera adentrarme en
el mundo de la banca y fnanzas, que tuviera como complemento a
mi formacin prcticas en empresa o becas, con reconocido prestigio
y con una buena bolsa de trabajo. Con 22 aos y gracias a la eleccin
de realizar mi Mster en Af Escuela de Finanzas Aplicadas he
logrado conseguir un buen puesto en un gran banco.
Vernica Zurita Mndez
Analista de capital
rea de Intervencin General y Control de Gestin
Santander
Mster en
Banca y
Finanzas
MSTER EN BANCA Y FINANZAS | MBF
Mster en
Banca y Finanzas
EDICIN XX
*
En respuesta a la creciente necesidad de formacin de
profesionales especializados en fnanzas con capacidades
reales de enfrentarse a las exigencias y los retos de un entorno
en constante cambio, desde 1995 Af Escuela de Finanzas
Aplicadas imparte anualmente el Mster en Banca y Finanzas
(MBF) aplicando elevadas dosis de rigor prctico y terico.
El Mster en Banca y Finanzas combina el rigor acadmico
que facilita que el alumno evolucione profesionalmente a largo
plazo, con la experiencia prctica que permite que el alumno se
enfrente con solvencia a los retos a corto plazo de su inmersin
en el mundo laboral de las fnanzas.
El Mster cubre los conocimientos exigidos por las
certifcaciones internacionales ms prestigiosas en el mbito
fnanciero y est adaptado a las exigencias que introduce
Basilea III y a sus implicaciones en la identifcacin y medicin
de los riesgos fnancieros.
A quin va dirigido
El Mster en Banca y Finanzas est dirigido a titulados
universitarios que deseen adquirir un slida formacin fnanciera.
Est indicado para:
Licenciados en Administracin de Empresas
Licenciados en Economa
Ingenieras
Licenciados en Ciencias Actuariales y Financieras
Interesados en desarrollar y fortalecer su carrera profesional
en bancos, en sociedades de valores y bolsa, instituciones
de inversin colectiva y gestoras de fondos de pensiones,
compaas aseguradoras, en consultora econmico-fnanciera
y de riesgos fnancieros, en los departamentos fnancieros de
tesorera o de planifcacin y control de gestin de las empresas
no fnancieras o en organizaciones multilaterales, organismos
reguladores y supervisores y sector pblico.
Objetivos y
metodologa docente
El Mster en Banca y Finanzas tiene como objetivo dotar al
alumno tanto de una visin global de los mercados fnancieros
y del sector bancario, como de un dominio terico y prctico
de las herramientas, mtodos y tcnicas necesarias para
operar en el entorno competitivo de las fnanzas en un contexto
nacional o internacional. En este sentido, a lo largo del curso
se potencia el desarrollo de las habilidades individuales del
alumno y su capacidad para tomar decisiones giles y vlidas
en condiciones de incertidumbre, siempre basadas en la
comprensin de las variables que afectan a los participantes
en los mercados fnancieros o crediticios. Para lograr este
objetivo, las enseanzas tericas y los fundamentos impartidos
se aplican a situaciones reales a travs de la resolucin
de casos prcticos y ejercicios de simulacin resueltos en
pequeos grupos supervisados por profesores, aplicando para
su resolucin las ltimas innovaciones en software fnanciero
utilizadas por los profesionales de las fnanzas. Para alcanzar
este fn, ponemos a disposicin de nuestros alumnos el Campus
Virtual, una herramienta para que el estudiante siempre tenga
disponible el material didctico, ejercicios, casos prcticos y
lecturas que se utilizan en la sesiones del Mster. El Campus
Virtual fomenta la comunicacin entre los alumnos, profesores y
Directores Acadmicos del programa.

Af Escuela de Finanzas Aplicadas facilita a cada alumno

un ordenador porttil con el software ofmtico y fnanciero
necesario para el seguimiento del programa lectivo.
*Edicin XX por A Escuela de Finanzas Aplicadas y Edicin IV como Mster Universitario de la UIMP
MDULO I:
FUNDAMENTOS
FUNDAMENTOS DE ECONOMA FINANCIERA
Introduccin a la economa fnanciera
- La eleccin entre consumo e inversin
- Flujos fnancieros en la economa
- Financiacin directa versus intermediada
El binomio rentabilidad-riesgo
- Modelos de utilidad esperada
- Teora de carteras
- Modelos de valoracin de activos fnancieros: CAPM y APT
- Efciencia de mercados y comportamiento de precios
- Enfoques complementarios a la efciencia: behavioral fnance
- Modelos de valoracin de opciones y activos contingentes
Tipos de inters y activos de renta fja
- Estructura temporal de tipos de inters
- Valoracin de instrumentos de renta fja
- Riesgo precio y riesgo de crdito en renta fja
- Modelos de determinacin de tipos de cambio
La estructura de capital en la empresa
- El apalancamiento y el valor de la empresa
- Modelos de descuento de fujos
- Las proposiciones de Modigliani-Miller
- Modelos de distancia a la quiebra
- Modelos de informacin asimtrica
MACROECONOMA Y ANLISIS ECONMICO
El cuadro macroeconmico
- Las cuentas econmicas y las macro-magnitudes bsicas
- La fnanciacin de los sectores de la economa
El ciclo econmico y el impacto de la poltica fscal y monetaria
El mercado de trabajo
- La negociacin colectiva y la determinacin de los salarios
- La tasa natural de desempleo
- Las polticas estructurales y la lucha contra el desempleo
El sector pblico y el presupuesto. La sostenibilidad de la deuda
pblica
La expansin del crdito y la creacin de dinero bancario
- El multiplicador monetario y los pnicos bancarios
- La trampa de liquidez y las polticas monetarias no ortodoxas
Economa abierta y competitividad
- Balanza de Pagos y tipos de cambio
Crecimiento, infacin y desempleo
- La ley de Okun, la curva de Phillips y la teora cuantitativa del
dinero
Productividad y convergencia
- Las diversas facetas de la productividad
Talleres de elaboracin de informes de coyuntura econmica
MTODOS CUANTITATIVOS
Optimizacin: uso efciente del solver de Excel
Probabilidad: variables y procesos
Procesos estocsticos y su simulacin
- Procesos de Markov
- Camino aleatorio
- Procesos de reversin a la media
Programa docente
El programa docente del Mster en Banca y
Finanzas de 600 horas lectivas, se impartirn
entre los meses de octubre y junio, de lunes a
viernes, en rgimen de tarde desde las 17:00 a las
21:00 horas en Af Escuela de Finanzas Aplicadas
(c/ Espaoleto, 19 Madrid).
Adicionalmente, aquellos alumnos que deseen
mejorar su nivel de ingls podrn inscribirse a
clases de ingls fnanciero que se impartirn un
da a la semana de 14:30 a 16:30 horas, dentro del
precio de la matrcula del mster.
MSTER EN BANCA Y FINANZAS | MBF
GESTIN DE RIESGOS BANCARIOS
La gestin de activos y pasivos en las entidades de crdito
Estructura fnanciera y fuentes de liquidez
- Estructura de liquidez
* Financiacin minorista frente a fnanciacin mayorista
* Financiacin en mercados: problemas pasados y evolucin
previsible
- Financiacin mayorista a travs del activo
* Financiacin con colateral: ttulos hipotecarios tradicionales
(cdulas y titulizaciones) y los nuevos ttulos (cdulas y bonos
de internacionalizacin)
* Los repos y el BCE: descuentos en BCE
* El asset encumbrance
- Productos hbridos: fnanciacin y solvencia
Gestin del riesgo de inters
- Fuentes de riesgo de inters y las partidas sensibles del
balance
- Indicadores de exposicin: gap de sensibilidad y gap de
duracin
- Modelizacin del balance: comportamiento de clientes,
opcionalidades implcitas y estabilidad de las cuentas corrientes
- Simulacin de escenarios y valoracin de la exposicin al riesgo
de inters
* Simulacin determinista esttica y dinmica
* Simulacin estocstica
- Estrategias de cobertura de balance: micro y macro-coberturas
- Normativa sobre exposicin al riesgo de inters y sobre
coberturas
Gestin del riesgo de liquidez
- El riesgo de liquidez
* Resultado de otros riesgos
* Necesidad de enfoque global
* Enfoques de liquidez: liquidez bsica y liquidez estructural
- Indicadores de exposicin
* Indicadores tradicionales: coefciente de liquidez bsica, gap
de liquidez, horizonte de supervivencia
* Hacia otros indicadores: modelos dinmicos, modelos
estocsticos, liquidity at risk y cashfow at risk
- Principios de gestin del riesgo de liquidez
- Simulacin de escenarios de gestin de la liquidez
- Normativa sobre exposicin al riesgo de liquidez: los indicadores
de liquidez de Basilea III
Casos prcticos de valoracin del riesgo de inters y de liquidez
Estadstica
- Test estadsticos
- Regresin y correlacin
- Series temporales y modelos de prediccin
- Componentes principales y anlisis factorial
Taller de simulacin de modelos y anlisis
SISTEMA FINANCIERO: INSTITUCIONES Y MERCADOS
Sistemas fnancieros y mercados monetarios
- El sistema fnanciero internacional
- El sistema fnanciero europeo
- El sistema fnanciero espaol
Mercados de capitales y de divisas
- Introduccin a los mercados de capitales
- Mercados de Deuda Pblica (estatal y no estatal)
- Mercados de renta fja privada
- Mercado alternativo de renta fja (MARF)
- Mercados de divisas
Mercados de renta variable
- Bolsas de valores
- Bolsas y Mercados Espaoles BME
- Mercados regulados/ Sistemas multilaterales de contratacin
- Contratacin y liquidacin en el mercado espaol de renta
variable: Sistema de Interconexin Burstil Espaol
- ndices burstiles
- Mercado Alternativo Burstil (MAB)
- La informacin burstil
- La proteccin al inversor: MIFID
MDULO II:
GESTIN BANCARIA Y
DE SEGUROS
ECONOMA BANCARIA, ANLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS Y
VALORACIN DE ENTIDADES
Economa bancaria
- Conceptualizacin de la empresa bancaria
- Estabilidad fnanciera y unin bancaria
- Evolucin reciente del negocio bancario y alternativas
estratgicas
Anlisis de estados fnancieros
- Anlisis del balance, de la cuenta de resultados y de los ratios
de gestin:
* Visin del departamento de planifcacin y control de gestin
* Anlisis del tomador en deuda bancaria. El rating de una
entidad de crdito
* Diagnstico del inversor en renta variable
- La estructura del balance y la cuenta de resultados segn el tipo
de entidad de crdito. Comparativa internacional
- Casos prcticos de anlisis de entidades de crdito
Valoracin de entidades de crdito
- Modelizacin del balance y la cuenta de resultados de una
entidad de crdito
- Simulacin y anlisis de sensibilidad
- Pruebas de tensin y necesidades de capital
- Metodologas especfcas de valoracin de entidades de crdito
- Casos prcticos: valoracin de una entidad de crdito
REGULACIN DE RIESGOS BANCARIOS Y DE SEGUROS
Prdida esperada, exposicin, severidad, correlacin entre
incumplimientos, prdida inesperada y otros conceptos bsicos
de saneamiento y solvencia
Gestin del riesgo de crdito
- Gestin del riesgo de crdito
* Anlisis y concesin de operaciones de riesgo de empresas
* Anlisis y concesin de operaciones de riesgo particulares
* Ejercicios de anlisis y concesin de operaciones de riesgo
- Normativa sobre exposicin al riesgo de crdito
* Saneamientos: provisiones genricas y provisiones especfcas
* Consumo de recursos propios por riesgo de crdito: modelos
estndar y modelos internos
* Casos de saneamiento y consumo de capital
Gestin del riesgo de mercado
- Riesgo de la cartera de negociacin
- Riesgo de contraparte
- Normativa sobre exposicin al riesgo de mercado:
el value at risk
Gestin de la solvencia
- Basilea III: la nueva normativa de solvencia
- Capital regulatorio frente a capital econmico. Apetito por el
riesgo
- Rentabilidad ajustada al riesgo: metodologas de pricing
ajustado al riesgo y otras aplicaciones de gestin
- Asignacin de capital: rentabilidad por reas de negocio
- Ejercicios de clculo de solvencia
Sector asegurador
- Productos aseguradores
- Normativa bsica de solvencia del sector asegurador
- Interrelaciones bancaseguros
- Operaciones corporativas en el sector seguros espaol
MDULO III:
FINANZAS EMPRESARIALES
ANLISIS FINANCIERO
Anlisis fnanciero de empresas no fnancieras
- Metodologas de anlisis de estados fnancieros
- Consolidacin contable: nociones para el anlisis
- Ratios fnancieros como herramientas de anlisis
- Estructura de capital: endeudamiento (bancario y emisiones) y
equity (gestin del capital y poltica de dividendos)
- Gestin del capital circulante y de la tesorera
- Los fujos de caja como elemento clave del anlisis
- Flujo de caja para el servicio de la deuda. Cobertura de la
deuda.
- Modelo de rating de empresas no fnancieras
- Anlisis del riesgo de crdito por parte de entidades fnancieras
- Casos prcticos: anlisis fundamental de empresas cotizadas
Anlisis de proyectos de inversin
- Flujos de caja utilizados en el anlisis de proyectos: fujo de
explotacin, fujo para el accionista y fujo para la deuda
- Criterios de evaluacin y seleccin de proyectos (VAN, TIR y
pay-back)
- Casos prcticos: modelos de proyeccin y clculo de
indicadores
VALORACIN DE EMPRESAS, ANLISIS DE PROYECTOS Y
OPERACIONES CORPORATIVAS
Valoracin de empresas y transacciones
- Mtodos de valoracin patrimonial.
- Valoracin por multiplicadores. Fundamentos de los mltiplos de
empresas cotizadas.
- Valoracin por descuento de fujos de caja: fujos empleados, coste
de capital y valor residual
- Valoracin de transacciones: generacin de valor, sinergias, primas y
descuentos en transacciones.
- Valoracin de intangibles
- Valoracin fundamental de empresas cotizadas
Operaciones corporativas
- Operaciones burstiles
- Project fnance
- Fusiones y adquisiciones
- Compras apalancadas
- Salidas a Bolsa y otras operaciones burstiles
Modelizacin fnanciera de empresas y proyectos
- Desarrollo de modelos fnancieros de anlisis y valoracin en hojas
de clculo
- Modelos fnancieros para la valoracin fundamental de empresas
cotizadas
MDULO IV:
ANLISIS, VALORACIN Y
GESTIN DE INVERSIONES
MERCADOS MONETARIOS, DE DEUDA Y DIVISAS
Tramo monetario de la curva.
- Poltica monetaria y su impacto en los activos fnancieros. Una
especial consideracin a la poltica monetaria no convencional
- Mercado interbancario
* Gestin de la liquidez del BCE
* Tipos de inters de referencia
- La operativa repo
- Instrumentos de renta fja a corto plazo: Letras y pagars
Mercados de deuda
- ndices de mercado de renta fja
- Estrategias de renta fja (breakeven, switch, butterfy, etc.)
- Inmunizacin de carteras de renta fja
- Bonos indiciados a la infacin
- Bonos perpetuos y bonos callable
- El mercado de renta fja high yield
- Renta fja de pases emergentes: gobiernos y corporates
- Fiscalidad
Mercados de divisas
- Operativa en el mercado de divisas. El carry trade
- El efecto divisa en la gestin de carteras
MSTER EN BANCA Y FINANZAS | MBF
RENTA VARIABLE Y FONDOS DE INVERSIN
Renta variable
- Modelos de valoracin de renta variable
* Enfoque top down frente a bottom up
* Modelos de valoracin relativa: P/B, PER, EV/EBITDA, P/
SALES y rentabilidad por dividendo
* Modelos de valoracin absoluta: modelo de Gordon, modelos
de descuento de dividendos
- Modelos de expectativas de rentabilidad
* Earning yield bond yield
- Estrategias en el mercado de renta variable
* Value frente a growth
* Large frente a small
* Desarrollados frente a emergentes
* Betas
* Long/short
- Productos hbridos renta fja/renta variable: Bonos convertibles.
Impacto en la gestin de carteras de la incorporacin de renta
fja convertible
- Anlisis tcnico
Instituciones de inversin colectiva
- Fondo de inversin y SICAV
- Sociedades de inversin libre (SIL)
- Gestin activa frente a gestin pasiva: los ETF
- Gestin activa frente a gestin alternativa: Hedge Funds, FIL y
FoFIL y fondos de retorno absoluto
- Inversin en materias primas a travs de IIC
- Productos de previsin social: Fondos y planes de pensiones,
PIAS y PPA
- Gestin de carteras de fondos de inversin. Carteras perfladas
y fondos de fondos
- Medidas de performance
- Fiscalidad de las instituciones de inversin colectiva
MERCADOS DE PRODUCTOS DERIVADOS
Mercados al contado y mercados a plazo. Mercados organizados
y mercados OTC
Futuros
- Valoracin
- Sobre tipos de inters a corto. Futuros sobre tipos interbancarios
frente a FRA
- Sobre tipos de inters a largo plazo
- Sobre acciones e ndices burstiles
- Sobre tipos de cambio. Los forwards
- Uso de derivados en la gestin de carteras: Estrategias de
cobertura y especulacin
Opciones.
- Principios de valoracin
- Las griegas de las opciones
- Posiciones simples (compra de call, compra de put) y
posiciones combinadas (cono, cuna, call spread)
- Gestin de la volatilidad
Swaps
- Valoracin
- Uso de swaps en la gestin de carteras (asset swaps, equity
swaps)
Derivados de crdito: CDS y CDO
Taller de estructuracin
Opinin de antiguos alumnos
Edicin 1998-1999
Realizar el Master en Banca y Finanzas de la Escuela de Finanzas Aplicadas de
Af fue una decisin clave en mi carrera. El complemento terico-prctico que me
proporcion tras la formacin universitaria constituye una base slida en la que
se ha apoyado todo mi discurrir profesional por las reas de la economa y las
fnanzas. La combinacin de un programa diseado con mimo con la participacin
de los propios profesionales de Af como docentes es, a mi modo de ver, la clave
donde reside la calidad de este Master. Tras ms de 10 aos participando como
docente en el Master en Banca y Finanzas, encuentro gran satisfaccin en ofrecer
a los alumnos de cada edicin mis conocimientos y experiencia, al igual que hacen
otros muchos compaeros de Af y resto de docentes del Master, y no puedo evitar
echar de menos aquellas tardes de aprendizaje y el buen ambiente existente en la
Escuela.
Jos Manuel Amor
Socio rea de Mercados,
Analistas Financieros Internacionales
Opinin de antiguos alumnos
Edicin 2001-2002
Normalmente, cuando uno termina la carrera no sabe realmente lo que le gusta
ni lo que quiere. Esa sensacin se entremezcla tambin con un cierto temor a lo
que puede haber ah fuera en el mundo laboral. El Mster de Banca y Finanzas
ayuda precisamente a cubrir perfectamente esos mbitos y a prepararte para la
vida laboral. Es el complemento perfecto. Desde mi experiencia, destaco tres rasgos
fundamentales: formacin de calidad con un enfoque absolutamente prctico; un
profesorado con experiencia, que trabaja en lo que ensea y que transmite pasin
por las cosas; y la posibilidad de hacer prcticas y adentrarte as en el mundo
laboral, adems de la estupenda Bolsa de Trabajo. Con todo ello, descubres que te
gustan muchas ms cosas de las que creas y que te sientes preparado para empezar
a trabajar. Lo que te queda despus de hacer el Mster es, adems de un recuerdo
fantstico, una red de contactos muy importante que acabars encontrndote muy a
menudo en tu vida profesional.
Gloria Hervs Ortega
Public Policy Senior Manager
Opinin de antiguos alumnos
Edicin 1996-1997
Para m, sin duda, el Mster de Banca y Finanzas de Af fue un punto de infexin,
donde gan en madurez, conocimientos, experiencia profesional y sobre todo,
me abri las puestas a encontrar un trabajo rpidamente y en un gran banco.
Durante el ao del Mster tuve la oportunidad de tener como profesores a grandes
profesionales, y compaeros increbles y muy cualifcados, en un ambiente de
exigencia y presin, pero sobre todo de trabajo en equipo y con muy buen ambiente. Clara Gascn Garca Ochoa
Directora de Operaciones,
BNP Paribas Securities Services
MSTER EN BANCA Y FINANZAS | MBF
Bolsa de trabajo
El mercado es la mejor referencia a la hora de medir la calidad
de este programa. Una calidad que viene avalada por el 100%
de insercin laboral en las ltimas promociones. La efectividad
de la bolsa de trabajo se refeja en la diversidad y relevancia de
las empresas e instituciones en las que trabajan o han trabajado
nuestros alumnos, quienes se dirigen a Af Escuela de Finanzas
Aplicadas para buscar el perfl de los alumnos del Mster en Banca
y Finanzas a travs de sus ofertas de empleo.
Becas y prcticas
profesionales remuneradas
Af Escuela de Finanzas Aplicadas tiene convenios de becas
que cubren el total o parte de la matrcula del programa. Los
alumnos adquirirn experiencia profesional realizando prcticas
en las diferentes entidades en las que Af Escuela de Finanzas
Aplicadas tienen convenios de colaboracin, entidades
fnancieras y no fnancieras de gran prestigio.
Fundacin
MSTER EN BANCA Y FINANZAS | MBF
Ventajas adicionales en
certifcaciones ofciales
En un mundo global, las acreditaciones estndar del conocimiento
son cada vez ms necesarias para permitirnos la movilidad
geogrfca y el crecimiento en nuestra carrera profesional.
En Af Escuela de Finanzas Aplicadas apostamos por las
certifcaciones que cuentan con mayor prestigio internacional.
Ofrecemos cursos de formacin orientados exclusivamente a la
obtencin de dichas certifcaciones, y para ello contamos con un
cuadro docente con experiencia demostrada en tareas formativas y
que cuenta con dichas certifcaciones.
La metodologa de estos cursos es absolutamente prctica,
siguiendo los temarios ofciales, hemos desarrollado documentacin
complementaria que se apoya con sesiones presenciales.
En los dos aos siguientes a la fnalizacin del Mster en Banca
y Finanzas, los alumnos que lo deseen podrn realizar con un
descuento del 50% los siguientes cursos:
CFA

(Chartered Financial Analyst)

DAF (Agente Financiero)
EFA (Asesor Financiero)
EFP (Planifcacin Financiera)
FRM (Financial Risk Manager)
CAIA (Chartered Alternative Investment Analist)
Opinin de antiguos alumnos
Edicin 1997-1998
La mejor decisin que pude tomar despus de terminar la carrera fue matricularme
en el Mster de Banca y Finanzas de Af. Los meses que asist a clase fueron de
aprendizaje y disfrute. Fue un verdadero placer tener la posibilidad de que tantos
profesionales de primera lnea nos dieran clase y compartieran con nosotros no slo
sus conocimientos sino tambin sus inquietudes y por otro lado poder aprovechar los
medios humanos, tcnicos y materiales que Af pone a tu alcance. No tengo ninguna
duda de que mi paso por el Mster me ha permitido un acceso al mercado laboral
a un nivel que de otra forma hubiera sido difcilmente alcanzable. Al echar la vista
atrs me alegra comprobar que adems de todo, mantengo lazos ya de amistad con
muchas de las personas que participaron, como alumnos y como profesores y que
a lo largo de la andadura profesional nos hemos seguido encontrando y siempre
rememoramos aquellos tiempos con cario y nostalgia.
Gladys Sevilla Benko
Directora de Originacin para Sector Pblico
PFANDBRIEFBANK
Afi Alumni
Tras 20 aos de actividad, Af Escuela de Finanzas Aplicadas ha
formado a una amplia comunidad de profesionales en el mbito
econmico-fnanciero. Af Alumni es una iniciativa lanzada con el
objetivo de aprovechar la enorme potencialidad del colectivo de
antiguos alumnos. En concreto, tiene como misin:
Contribuir al desarrollo profesional de sus miembros mediante
actividades de formacin y orientacin profesional, acceso a
informes y documentos de trabajo elaborados por el Grupo Af y
envo peridico de revistas especializadas del Grupo.
Facilitar y promover las relaciones profesionales y sociales entre los
antiguos alumnos.
Mantener y fomentar las relaciones de los antiguos alumnos con Af
Escuela de Finanzas Aplicadas y el Grupo Af, creando una red de
conocimiento en temas econmico-fnancieros.
Af Alumni nace con la vocacin de ser un foro de encuentro vivo
entre la comunidad de antiguos alumnos y el mundo fnanciero y
empresarial.
Direccin
ngel Berges Lobera
Socio Consejero Delegado, Analistas Financieros Internacionales
Catedrtico de Economa Financiera de la UAM
Ph. D. en Management por Purdue University
Francisco Jos Valero
Socio, Analistas Financieros Internacionaless
Catedrtico de Economa Financiera y Contabilidad de la UAM
Esteban Snchez Pajares
Socio rea de Banca, Analistas Financieros Internacionales
DEA en Economa Financiera por la UAM
Jos Manuel Amor Alameda
Socio rea de Mercados, Analistas Financieros Internacionales
MBF por A Escuela de Finanzas Aplicadas
Fernando Azpeitia
Area de Sistemas de Informacin,
Mutua Madrilea
Pilar Barrios Gmez
Socia rea de Finanzas Cuantitativas,
Analistas Financieros Internacionales
MFC por A Escuela de Finanzas Aplicadas

David Cano Martnez
Socio Director General, Anet Global EAFI
MFC por A Escuela de Finanzas Aplicadas
Pablo Guijarro Segado
Socio rea Corporate Finance, Analistas Financieros Internacionales
MBF por A Escuela de Finanzas Aplicadas
Jos Antonio Herce San Miguel
Socio, Analistas Financieros Internacionales
Doctor en Economa por la UCM
Mster of Arts en Economa por la Universidad de Essex (Reino Unido)
Oscar Ibaez Velasco
Consultor Senior rea de Banca, Analistas Financieros Internacionales
Mster del Centro de Estudios Monetarios y Financieros del Banco
de Espaa

Roberto Knop Muszynski
Director de Riesgos de SAREB
Daniel Manzano Romero
Socio Director General, A Tecnologa, Informacin y Finanzas
Doctor en Economa por la UAM
Pablo Maueco Galindo
Socio rea Corporate Finance, Analistas Financieros Internacionales
MBF por A Escuela de Finanzas Aplicadas
ngel Moreno Caso
Socio rea Finanzas Cuantitativas, Analistas Financieros Internacionales
MFC por A Escuela de Finanzas Aplicadas
Emilio Ontiveros Baeza
Socio Presidente, Analistas Financieros Internacionales
Catedrtico de Economa de la Empresa de la UAM
Paula Papp
Socia rea de Banca, Analistas Financieros Internacionales
Mster del Centro de Estudios Monetarios y Financieros del Banco
de Espaa
Alberto Ruz Rodrguez
Director General, Omega Capital

Enrique Snchez del Villar
Socio, Analistas Financieros Internacionales
Mara Sara Balia Vietes
Socia rea de Mercados, Analistas Financieros Internacionales
MBF por A Escuela de Finanzas Aplicadas
Itziar Sola Arriezu
Consultora Senior rea de Banca, Analistas Financieros Internacionales
MBF por A Escuela de Finanzas Aplicadas
Lorena Surez Hernndez
rea de Riesgo de Liquidez, BBVA
MBF por A Escuela de Finanzas Aplicadas
Equipo docente
MSTER EN BANCA Y FINANZAS | MBF
Consejo acadmico
ngel Berges Lobera
Socio Consejero Delegado, Analistas Financieros Internacionales
Catedrtico de Economa Financiera de la UAM
Ph. D. en Management por Purdue University
Carlos Egea Krauel
Presidente, Caja de Murcia y Banco Mare Nostrum
Catedrtico de Organizacin de Empresas de la Escuela Universitaria
de Estudios Empresariales de Murcia
Ana Isabel Fernndez lvarez
Consejera CNMV
Catedrtica de Economa Financiera de la Universidad de Oviedo
Jos Luis Fernndez Prez
Socio Director de Consultora, Analistas Financieros Internacionales
Catedrtico de Anlisis Matemtico en la UAM
Xavier Freixas i Dargallo
Decano de la Escuela de Licenciaturas de Economa y
Administracin de Empresas
Profesor de la Universitat Pompeu Fabra
Investigador en el CEPR
Jos Luis Garca Delgado
Catedrtico de Economa Aplicada de la UCM
Ex-Rector de la Universidad Internacional Menndez Pelayo
Alfonso Garca Mora
Lead Financial Sector Specialist at The World Bank
Jos Manuel Gonzlez Pramo
Miembro del Comit Ejecutivo del Banco Central Europeo
Catedrtico de Hacienda Pblica de la UCM
Enrique Goi Beltrn
Director General, Participaciones Industriales Criteria Caixa Holding
Mnica Guardado Rodrguez
Socio - Director General, A Escuela de Finanzas Aplicadas
Mauro Guilln
Profesor de International Business and Sociology en la Wharton School of
Management de la Universidad de Pennsylvania
Doctor en Economa por la Universidad de Oviedo
Ph.D en Sociology por la Yale University
Jos Antonio Herce San Miguel
Socio, Analistas Financieros Internacionales
Doctor en Economa por la UCM
Master of Arts en Economa por la Universidad de Essex (Reino Unido)
Roberto Knop Muszynski
Director de Riesgos de SAREB
Rafael Myro Snchez
Catedrtico de Economa Aplicada de la UCM
Emilio Ontiveros Baeza
Socio Presidente, Analistas Financieros Internacionales
Catedrtico de Economa de la Empresa de la UAM
lvaro Rodrguez Bereijo
Catedrtico de Derecho Financiero de la UAM
Ex-Presidente del Tribunal Constitucional
Gonzalo Rubio Irigoyen
Catedrtico de Economa y Finanzas Departamento de Economa y
Empresa. Universidad CEU Cardenal Herrera
Vicente Salas
Consejero y Miembro de la Comisin Ejecutiva, Banco de Espaa
Catedrtico de Economa de la Empresa de la Universidad de Zaragoza
Ignacio Santillana del Barrio
Presidente Grupo Santillana
Profesor Titular de Anlisis Econmico de la UAM
Javier Santiso
Profesor de Economa. ESADE Business School
Master del Institut dEtudes Politiques de Pars (Sciences Po)
Ph.D. Sciences Po y Oxford University
Juan Soto Serrano
Presidente de Honor, Hewlett Packard
Doctor Ingeniero de Telecomunicacin por la UPM
Francisco Jos Valero
Socio, Analistas Financieros Internacionales
Catedrtico de Economa Financiera y Contabilidad de la UAM
Procedimiento de
admisin y matriculacin
Los directores del Mster analizarn las solicitudes recibidas y
concertarn entrevistas con los candidatos en la sede de Af Escuela
de Finanzas Aplicadas en Madrid. Tras la entrevista, y una vez
estudiada la documentacin recibida, los directores seleccionarn a
los alumnos admitidos para seguir el programa.
Los documentos que deber entregar son los siguientes:
- Solicitud de admisin adjunta (tambin disponible en www.efa.af.es)
- Fotocopia del DNI (en el caso de los ciudadanos espaoles) o del
pasaporte o NIE (en el caso de los ciudadanos extranjeros).
- Fotocopia del Ttulo acadmico.
- Certifcacin de notas original o fotocopia compulsada
- Currculum vitae
- Tres fotografas recientes (tamao carn)
- 2 cartas de referencia apoyando la solicitud
- Certifcacin ofcial de ingles: Toef, Cambridge o similar.
Estudiantes con ttulo extranjero no homologado o en trmites de
homologacin, debern adems aportar:
Certifcacin de la universidad, donde se hayan cursado los
estudios, en la que conste que los mismos facultan para el
acceso a estudios de posgrado en el pas expedidor.
Expediente acadmico personal en la que deber constar la
duracin ofcial en aos acadmicos, el plan de estudios seguido,
las asignaturas cursadas, su califcacin y la carga lectiva de
cada una de ellas.
IMPORTANTE: Los documentos acadmicos debern presentarse
legalizados y traducidos al castellano, en su caso. El requisito
de legalizacin no se exigir a los documentos expedidos en los
Estados miembros de la Unin Europea o signatarios del Acuerdo
sobre el Espacio Econmico Europeo.
El plazo para la recepcin de solicitudes de admisin se cerrar el
15 de septiembre. Los alumnos que deseen optar a beca debern
presentar sus solicitudes antes del 30 de junio.
La admisin en el Mster requiere estar en posesin de un ttulo
de grado universitario ofcial espaol u otro expedido por una
institucin de educacin superior perteneciente al Espacio Europeo
de Educacin Superior (EEES) que faculta, en el pas expedidor del
ttulo, para el acceso a enseanzas de Mster.
Podrn ser admitidos titulados/as conforme a sistemas educativos
ajenos al EEES sin necesidad de homologacin de sus ttulos,
previa acreditacin de un nivel de formacin equivalente a los
correspondientes ttulos universitarios espaoles y que facultan
en el pas expedidor del ttulo para el acceso a enseanzas de
postgrado. El acceso por esta va no implicar, en ningn caso, la
homologacin del ttulo, ni su reconocimiento a otros efectos que el
de cursar las enseanzas de Mster.
Criterios de evaluacin
La evaluacin es continua. A la fnalizacin de cada uno de los
mdulos del programa el alumno deber resolver un examen
o unos casos prcticos sobre la materia impartida. Como
culminacin del Mster, cada alumno deber preparar un
PROYECTO FIN DE CURSO, que consistir en el anlisis de
alguna cuestin fnanciera relevante, en el que pueda emplear
los conocimientos y tcnicas aprendidas durante el curso. Los
proyectos deberan ser defendidos ante tribunales. La superacin
de los exmenes y la realizacin del trabajo de fn de curso sern
requisito indispensable para la obtencin del ttulo.
Los alumnos disponen de dos convocatorias por asignatura en
cada ao acadmico y un mximo de permanencia de dos aos.
Si el estudiante no supera el trabajo fnal de Mster en el ao
de la primera matrcula podr presentarlo y defenderlo con la
siguiente promocin de estudiantes sin abonar tasa adicional.
Los alumnos cuyo rendimiento acadmico se encuentre por
debajo del nivel mnimo exigido podrn ser excluidos del
programa.
Obtencin del ttulo
Los alumnos matriculados en el Mster obtendrn, al fnalizar
y superar el programa, el Ttulo Mster Universitario en Banca
y Finanzas por la Universidad Internacional Menndez Pelayo
(UIMP).
Precio
El coste de la matrcula es de 20.000 euros. Los alumnos
admitidos y que paguen la reserva de plaza (20% de la
matrcula) antes del 30 de junio se les aplicar un precio de
18.500 euros.
Los derechos de matrcula incluyen la asistencia a las sesiones
que componen el Mster y a aquellas conferencias, jornadas y
sesiones de trabajo que se organicen en el marco del mismo.
Asimismo, incluye la documentacin y material de trabajo que se
utilizar durante el Mster y la cesin de un ordenador porttil
con el software necesario para el seguimiento del programa.
El estudiante abonar a la UIMP directamente las tasas por
expedicin de ttulo y otras certifcaciones o compulsas.
Financiacin
Af Escuela de Finanzas Aplicadas mantiene acuerdos
preferentes con entidades fnancieras para obtener condiciones
favorables de fnanciacin.
MSTER EN BANCA Y FINANZAS
SOLICITUD DE ADMISIN
(Por favor, rellene todas las casillas de la solicitud en letra mayscula)
DATOS PERSONALES
Nombre: ............................................................ Apellidos ...................................................................................................
Fecha de nacimiento:...............................................................NIF: ......................................................................................
Calle/Plaza ................................................................................................................. N ...............Piso ...........Puerta .........
Cdigo postal ....................... Poblacin .......................................................Provincia ...........................................................
Telfono ..............................................Mvil ............................................... Fax ...................................................................
e-mail ...................................................................................................................................................................................
FORMACIN ACADMICA
Titulacin universitaria ............................................................................................. Especialidad ............................................................................................
Universidad .............................................................................................................. Fecha de comienzo ..........................Fecha de fnalizacin .....................
FORMACIN COMPLEMENTARIA
Curso Entidad N de horas
............................................................................................. ......................................................................................... ......................................................
............................................................................................. ......................................................................................... ......................................................
IDIOMAS
(Valore de 1 a 5, considerando 5 como conocimiento exhaustivo)
Conversacin Lectura Escritura
Ingls
Francs
......................................
TRAYECTORIA PROFESIONAL EN ORDEN CRONOLGICO INVERSO:
Empresa Funciones Perodo
............................................................................................. ......................................................................................... ......................................................
............................................................................................. ......................................................................................... ......................................................
............................................................................................. ......................................................................................... ......................................................
............................................................................................. ......................................................................................... ......................................................
INFORMACIN COMPLEMENTARIA:
Indique las razones por las que desea realizar este Mster:
..................................................................................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................................................................................
..................................................................................................................................................................................................................................................
Cmo lleg a su conocimiento la existencia del Mster?
Prensa Medios acadmicos Medios profesionales Antiguos alumnos del Mster Otros ......................................
INFORMTICA
NIVEL DE CONOCIMIENTO
Excel
Visual Basic
Matlab
Otro software matemtico y Lenguajes de programacin
estadstico (especifcar) (especifcar)
.................................................. ............................................
En cumplimiento de la LOPD 15/1999 de la LSSI-CE 34/2002 se INFORMA al receptor del presente documento que los datos de carcter personal que l mismo facilita, incluido su correo electrnico, y que resultan
necesarios para la formacin, gestin administrativa as como la ejecucin y desarrollo de toda aquella actividad institucional propia de la Escuela de Finanzas Aplicadas (en adelante EFA), se incorporarn a un
chero automatizado cuya titularidad y responsabilidad viene ostentada por EFA. Al remitir el interesado sus datos de carcter personal y de correo electrnico a la EFA, expresamente AUTORIZA la utilizacin de
dichos datos a los efectos de las comunicaciones peridicas, incluyendo expresamente las que se realicen va correo electrnico que EFA o las entidades pertenecientes al Grupo Anlisis llevan a cabo con sus
alumnos, antiguos alumnos y posibles interesados informndoles de sus actividades/noticias, cursos, programas as como cualesquier ofertas de servicios y productos relacionados con la actividad que se desarrolla.
El interesado pordr ejercitar respecto a sus datos los derechos de acceso, recticacin, cancelacin y oposicion enviando una carta a Escuela de Finanzas Aplicadas, c/ Espaoleto, 19 - 28010 Madrid o al correo
electrnico: EFA@a.es solicitando en su caso (i) que se le remitan por la misma va sus datos personales que obran en los cheros de EFA a los efectos de su consulta o su posible recticacin o bien (ii) que se
cancele y/o revoque la autorizacin para la recepcin de comunicacin, debiendo noticar a EFA la efectiva recticacin y/o cancelacin de los datos de carcter personal de su chero.
Espaoleto, 19 - 28010 Madrid
Telf.: 915 200 150 / 180
Fax: 915 200 149
E-mail: efa@af.es
www.efa.af.es