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1.

Razones Financieras
A continuacin se presentan las razones que se consideran comunes:
proporcionando el nombre, signifcado, frmula, lectura e interpretacin
en trminos generales.
RAZON! "# $R%&O " !O#'N()A.
*ndice de !ol+encia (irculante.
sta razn es la que mide la capacidad de la empresa cuando esta
solicita un crdito a corto plazo, es decir, mide la ,abilidad para cubrir
sus deudas - obligaciones a corto plazo.
*ndice de !ol+encia . Acti+o circulante
&asi+o circulante
n esta razn se e/ig0a una relacin anteriormente de 1 a 23
actualmente, debido a la utilizacin e/cesi+a del dinero - considerando
la situacin econmica del pa0s en general esta puede ser menor,
considerando tambin el giro de la empresa para poder de esta manera
dar una buena interpretacin.
*ndice de !ol+encia )nmediata o &rueba del 4cido.
sta razn mide la capacidad de la empresa respecto a sus deudas a
corto plazo -5o a su ,abilidad de pagar sus deudas - obligaciones
cuando esas +encen, con base a sus cuentas - documentos para cobrar
a corto plazo.
*ndice de !ol+encia )nmediata . Acti+o circulante 678
)n+entarios
&asi+o circulante
n esa razn se e/ig0a una proporcin de 2.9 a 2 por lo mencionado en
la razn anterior.
*ndice de #iquidez.
sta razn mide la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus
deudas a corto plazo en forma inmediata, es decir, debe cubrir sus
deudas en base a su disponible 6ca:a, bancos, +alores negociables8.
*ndice de #iquidez . Acti+o "isponible
&asi+o (irculante
n esta relacin se puede considerar buena de ;<.9< pro un ; 2.< sin
embargo, en la pr=ctica esta proporcin podr0a representar efecti+o
ocioso, -a que tan malo es un e/ceso o faltante de liquidez.
(apital Neto de >raba:o
sta razn mide la capacidad crediticia -a que representa el margen de
seguridad para los acreedores o bien la capacidad de pagar de la
empresa para cubrir sus deudas a coro plazo, es decir es el dinero con
que la empresa cuenta para realizar sus operaciones normales.
(apital Neto de >raba:o . Acti+o (irculante ? &asi+o (irculante.
ste 0ndice indica la cantidad con la que cuenta la empresa para realizar
sus operaciones normales, despus de ,aber cubierto sus obligaciones a
corto plazo.
RAZON! "# $R%&O !>A@)#)"A"
stabilidad Ainanciera o Apalancamiento Ainanciero.
ste grupo de razones tiene como fnalidad conocer la proporcin que
e/iste en el origen de la in+ersin de la empresa, con relacin al capital
propio - a:eno.
Origen del capital . &asi+o total
(apital contable
Origen del capital a corto plazo
.
&asi+o
circulante
(apital contable
Origen del capital a largo plazo . &asi+o f:o
(apital contable
n estas razones se considera una proporcin de 2 a 2, -a que si el
capital a:eno fuera ma-or al propio, se corre el riesgo de que la empresa
pase a manos de sus acreedores 6Bras. &ersonas8, -a que al tener estos
una ma-or in+ersin no se podr0an cubrir sus deudas de tal manera que
la empresa pasar0a a ser de ellos.
*ndice de )n+ersin de (apital
stas razones muestran la relacin que guardan los bienes estables con
el capital propio que es una in+ersin permanente m=s el capital a:eno a
largo plazo3 la fnalidad es que muestre la posibilidad que tiene la
empresa de adquirir nue+os acti+os f:os.
*ndice de in+ersin de capital . Acti+o f:o
(apital contable
#a proporcin adecuada de esta raz n depender= del tipo de
empresa que se s analizando, - el tiempo que esta lle+e establecida
operando normalmente.
*ndice del 'alor (ontable de (apital.
sta razn nos muestra la parte e/cedente que la entidad a generado
con el patrimonio de sus propietarios. ste e/cedente est= compuesto
por las utilidades, sus reser+as de capital - super=+it, es recomendable
in+estigar si se ,an distribuido utilidades para poder llegar a una
interpretacin mas e/acta.
*ndice del +alor contable de capital
.
(apital contable
(apital social pagado
(on resultado en esta razn inferior a uno signifca prdida de capital
social pagado, si sucede as0 la empresa deber= ser moti+o de an=lisis
profundo.
RAZON! " $R%&O " A(>)')"A".
*ndice de Rotacin de (uentas por (obrar
sta razn fnanciera nos permite conocer el grado de efciencia en el
cobro de las cuentas, as0 como la efecti+idad pol0tica en el otorgamiento
de crditos. &ara ello es necesario toar solo las +entas a crdito
deduciendo de ellas las de+oluciones, reba:as, bonifcaciones -
descuentos para poderlas comparar con el promedio de los saldos
mensuales de los clientes para conocer el nCmero de +eces que este
promedio se desplaza, es decir, ese 0ndice nos indica la efciencia del
departamento de cobranzas.
*ndice de Rotacin de (uentas por (obrar .
'entas Netas a (rdito
"octos - (uentas / (obrar a (lientes
&lazo de (obro en (uentas por (obrar .
BD< "0as
*ndice de Rotacin de (uentas / (obrar
&ara saber si el resultado obtenido es satisfactorio, es necesario conocer
la acti+idad de la empresa3 sin embargo, mientras ma-or sea el 0ndice
de rotacin, me:or ser= la pol0tica administrati+a, -a que esta razn nos
muestra las +eces que se recupera la in+ersin. E entre menor sea el
plazo de cobro, indica un ciclo econmico me:or para la empresa -a que
nos muestra el plazo de cobrar en d0as promedio de nuestras cuentas.
*ndice de Rotacin de (uentas por &agar.
sta razn fnanciera nos permite conocer el grado de efciencia de las
cuentas por pagar de la empresa - mide la frecuencia con que se pagan
dic,as cuentas.
AORF%#A!:
*ndice de Rotacin de (uentas / pagar .
(ompras Netas a (rdito
"octos - (uentas / pagar a &ro+eed.
&lazo de &ago . BD< "0as.
*ndice de Rotacin de (uentas por &agar.
n estas razones es importante que el plazo de cobro sea ma-or al plazo
de pago, -a que de ser as0 la empresa se encontrar0a en una situacin
fnanciera fa+orable.
*ndice de Rotacin de )n+entarios.
stas razones fnancieras nos a-udan para medir la efciencia en
nuestras +entas, por medio del desplazamiento de nuestros in+entarios3
as0 mismo nos a-uda a conocer el nCmero de d0as promedio necesarios
para +ender dic,os in+entarios3 de igual manera nos a-uda a conocer
indirectamente si la pol0tica administrati+a a sido acertada.
AORF%#A!:
*ndice de Rotacin de )n+entarios . (osto de 'entas
)n+entarios.
*ndice de 'entas . BD< "0as
*ndice de Rotacin de )n+entarios
ntre ma-or sea el 0ndice obtenido, me:or ser= la pol0tica administrati+a
seguida, - entre menor sea el plazo de +enta signifcar= que la
recuperacin de nuestro efecti+o es ptimo. !in embargo es necesario
tener presente el giro de la empresa - sus pol0ticas establecidas.
*ndice de Rotacin de Acti+os
stas razones fnancieras nos permiten medir la efciencia en la
utilizacin de los acti+os f:os as0 como la estructura total de dic,os
acti+os, mostrando el nCmero de +eces de su utilizacin.
AORF%#A!:
*ndice de Rotacin de Acti+os Ai:os . 'entas Netas
Acti+os Ai:os 6@ruto8
*ndice de Rotacin de Acti+o >otal . 'entas Netas
Acti+os >otales
%na rotacin ba:a en cualquier empresa nos indica que ,a- +entas
insufcientes -5o in+ersiones ele+adas en acti+os f:os, - que esto nos
est= ocasionando aumento en nuestros costos, por las depreciaciones,
seguros, refacciones, reparaciones, etc.
*ndice de %tilizacin de (apital.
stas razones fnancieras miden la efciencia en la utilizacin de capital
propio o el capital en mo+imiento como apo-o a las +entas.
AORF%#A!:
*ndice de %tilizacin de (apital (ontable . 'entas Netas
(apital (ontable
*ndice de Rotacin de (apital Neto de >raba:o . 'entas Netas
(apital Neto de >raba:o
&ara estos 0ndices mientras ma-or sea me:or ser=n las pol0ticas
administrati+as seguidas, - la situacin ser= mas fa+orable.
Razones del $rupo de Rentabilidad.
Rendimiento sobre el (apital (ontable.
sta razn muestra cual ,a sido la ganancia que ,a obtenido la
empresa, frente a la in+ersin que fue requerida para lograrla.
#os fundamentos de este 0ndice son:
a8 l fn de una empresa es la obtencin del m=/imo rendimiento del
capital in+ertido.
b8 !e debe controlar en lo me:or posible los elementos que e:erzan
inGuencia sobre la meta de la empresa.
AORF%#A!:
Rendimiento sobre (apital (ontable . %tilidad Neta
(apital (ontable
Rendimiento sobre (apital (ontable H &asi+o >otal .
%tilidad Neta
(apital (ontable H &asi+o >otal
Fientras ma-or sea el rendimiento obtenido, la pol0tica administrati+a
adoptada por la empresa nos lle+ar= a una situacin fnanciera sol+ente
- estable. Aqu0 es necesario ,acer una comparacin de la utilidad
contra nuestras +entas, para precisar si el resultado es normal.
Rendimiento sobre Acti+os >otales.
sa razn fnanciera nos muestra la efciencia en la aplicacin de las
pol0ticas administrati+as, indic=ndonos el rendimiento obtenido de
acuerdo a nuestra propia in+ersin.
AORF%#A: Rendimiento sobre Acti+os >otales . %tilidad Neta
Acti+o >otal
Fientras ma-or sea el porcenta:e de rendimiento, dic,as pol0ticas
administrati+as ser=n buenas.
Fargen de %tilidad o de &roducti+idad.
ste con:unto de razones fnancieras nos muestran el rendimiento que
por +entas obtiene la empresa en sus operaciones propias, - de la
utilidad que le representa a cada uno de los socios de acuerdo al nCmero
de a acciones en su poder.
AORF%#A!:
Fargen de %tilidad de Operacin . %tilidad de Operacin
'entas Neas.
Fargen de %tilidad . %tilidad Neta
'entas Netas
Fargen de %tilidad de Accin . %tilidad Neta
NCmero de Acciones
Aqu0 es recomendable que el 0ndice obtenido en cada una de las razones
sea ma-or, -a que nos indicar= que la aplicacin de las pol0ticas
administrati+as adoptadas ,an sido las correctas - que estas redundar=n
en una situacin fnanciera estable - sol+ente.
B.
Auentes - formas de fnanciamiento empresarial
l fnanciamiento no es m=s que los recursos monetarios fnancieros
necesarios para lle+ar a cabo una acti+idad econmica, con la
caracter0stica esencial que generalmente se trata de sumas tomadas a
prstamo que complementan los recursos propios. &uede ser contratado
dentro - fuera del pa0s a tra+s de crditos, emprstitos, de obligaciones
deri+adas de la suscripcin o emisin de t0tulos de crdito o cualquier
otro documento pagadero a plazo. %na buena administracin fnanciera
es un elemento +ital para la planifcacin ptima de los recursos
econmicos en una empresa, - para poder ,acer frente a todos los
compromisos econmicos presentes - futuros, ciertos e inciertos que le
permitan a la empresa reducir sus riesgos e incrementar su rentabilidad.
l fnanciamiento puede clasifcarse de dos maneras:
Ainanciamiento )nterno.7 s aquel que pro+iene de los recursos propios
de la empresa, como: aportaciones de los socios o propietarios, la
creacin de reser+as de pasi+o - de capital, es decir, retencin de
utilidades, la diferencia en tiempo entre la recepcin de materiales -
mercanc0as compradas - la fec,a de pago de las mismas.
Ainanciamiento /terno.7 s aquel que se genera cuando no es posible
seguir traba:ando con recursos propios, es decir cuando los fondos
generados por las operaciones normales m=s las aportaciones de los
propietarios de la empresa, son in sufcientes para ,acer frente a
desembolsos e/igidos para mantener el curso normal de la empresa, es
necesario recurrir a terceros como: prstamos bancarios, factora:e
fnanciero, etc.
%na de las principales formas de obtener fnanciamiento es el crdito,
que no es m=s que el dinero que se recibe para ,acer frente a una
necesidad fnanciera - el que la entidad se compromete a pagar en un
plazo de tiempo, a un precio determinado 6inters8, con o sin pagos
parciales, - ofreciendo garant0as de satisfaccin de la entidad fnanciera
que le aseguren el cobro del mismo. #a respuesta a dnde obtener un
crdito no es dif0cil pero s0 mu- amplia, pues e/isten di+ersas
instituciones encargadas de otorgarlo, de a,0 que e/istan dos tipos de
crdito: el bancario - el no bancario, as0 como di+ersas fuentes de
obtener fnanciamiento, las que se referen a continuacin.
Auentes - formas de fnanciamiento.
#a clasifcacin del fnanciamiento en funcin del tiempo se di+ide en
dos:
#argo plazo: son aquellas obligaciones que se espera +enzan en un
per0odo de tiempo superior a un aIo.
(orto plazo: son aquellas obligaciones que se espera que +enzan en
menos de un aIo, el cual es +ital para sostener la ma-or parte de los
acti+os circulantes de la empresa, tales como: ca:a, cuentas por cobrar,
in+entarios, +alores negociables.
$eneralmente las fnanciaciones a corto plazo son m=s baratas que a
largo plazo, pero de ma-or riesgo porque su ni+el de e/igencia es muc,o
ma-or, por lo que la empresa debe ,acer un e/amen cuidadoso para
e+aluar cu=les alternati+as de fnanciamiento debe utilizar de manera
que logre un impacto positi+o sobre la gestin de la entidad. #as
necesidades de fondos a corto plazo se utilizan para cubrir el
fnanciamiento de acumulacin de in+entario - cuentas por cobrar3 por
el contrario la adquisicin o reno+acin de las capacidades de equipo -
planta se deben apo-ar con fuentes de fnanciamiento a largo plazo, de
manera que las fnanciaciones a corto plazo se deben utilizar para cubrir
desbalances fnancieros a corto plazo - las fnanciaciones a largo plazo
permiten cubrir in+ersiones a largo plazo, pero adem=s fnanciar el
incremento de capital de traba:o, e+itando as0 lo que se conoce como
regla cl=sica para la quiebra: Jpedir a corto e in+ertir a largoJK2L
/isten dos tipos de fnanciamiento a corto plazo:
(on garant0a: es aquel, para el cual el prestamista e/ige una garant0a
colateral
l trmino colateral o garant0a adquiere la forma de acti+os tangibles
como: cuentas por cobrar e in+entarios, sobre el cual el prestamista
adquiere una participacin de garant0a sobre el art0culo por medio de la
legalizacin de un contrato 6con+enio83 entre ambas partes 6prestamista7
prestatario8.
!in garant0a: consiste en fondos que obtiene la empresa sin
comprometer determinados acti+os f:os como garant0a.
Auentes de fnanciamiento a corto plazo sin garant0a.
"entro del fnanciamiento a corto plazo sin garant0a e/isten tres tipos de
fuentes:
2. spont=neas.
1. @ancarias.
B. /tra7 bancarias.
2. "entro de las fuentes espont=neas est=n las cuentas por pagar - los
pasi+os acumulados, que son resultado de operaciones que diariamente
realiza la empresa.
#as cuentas por pagar, son todas aquellas transacciones de compra de
mercanc0as, en las que no media un documento legal como constancia
de la obligacin del comprador con el +endedor, pero s0 condiciones de
pago que se establecen en la factura del +endedor, - que la empresa
debe tener presente a la ,ora de programar sus compras.
>ambin e/isten los documentos por pagar de uso poco frecuente, solo
en casos en el que el pro+eedor tenga razones sufcientes para dudar de
la reputacin crediticia de su cliente. #a Cnica +enta:a del uso de un
documento por pagar es que el tenedor del documento puede probar
dada una situacin e/cepcional que realmente ,izo la +enta de la
mercanc0a.
ntre los aspectos m=s signifcati+os de las cuentas por pagarKBLest=n:
las condiciones de crdito que ofrece el pro+eedor, los descuentos por
pronto pago - los costos asociados a su renunciaKML- los resultados de
dilatar las cuentas por pagar.
n las condiciones de pago se establecen: el per0odo del crditoK9Lel
per0odo de descuento por pronto pago - el descuento 6N8 propiamente
dic,o, as0 como el momento en el que comienza a operar el crdito3 por
e:emplo 152< n5B< AF, signifca que el per0odo del crdito tendr= una
duracin de B< d0as 6un mes8 a partir del momento en que se ,izo la
compra - un descuento del 1 N 6por pronto pago8 si paga dentro de los
primeros 2< d0as.
>ambin fguran los trminos (O" 6 (obrar o "e+ol+er8 - (A" 6 (obro
antes de ntrega8, estas condiciones se le estipulan a aquellos clientes
que tengan un riesgo crediticio desconocido o dudoso, estos trminos
son considerados como una +enta al contado lo que no implica la
concesin de un crdito.
#a empresa adem=s puede dilatar sus cuentas por pagar siempre -
cuando le sea posible, sin per:udicar su reputacin crediticia, para
administrar con ma-or efciencia su efecti+o en ca:a sin renunciar al
descuento por pronto pagoKDLsiempre - cuando este sea atracti+o.
#os pasi+os acumulados, son pasi+os por ser+icios recibidos - que no se
,an pagado, entre ellos fguran: los impuestos - los salarios, los que
aumentan como resultado , generalmente de un aumento en +entas
debido a ma-ores requerimientos de mano de obra -, de los impuestos
sobre las utilidadesKOL
1. @ancarias: el principal tipo de prstamo que ,ace el banco a la
empresa , es el prstamo a corto plazo - auto liquidable 3 su ob:eti+o
principal es suministrar fnanciamiento a la empresa para cubrir
necesidades estacionales, tales como: aumentos estacionales de
in+entarios - cuentas por cobrar , es decir a-udar a la empresa en los
per0odos de m=/ima necesidad fnanciera - en la medida en que los
in+entarios - cuentas por cobrar se con+iertan en efecti+o, se generar=
el dinero necesario para pagar el prstamo, es por esto que tambin se
denominan auto liquidables.
l crdito bancario es un tipo de fnanciamiento a corto plazo que las
empresas obtienen por medio de los bancos con los cuales establecen
relaciones funcionales, es una de las maneras m=s utilizadas por parte
de las empresas ,o- en d0a de obtener un fnanciamiento necesario.
(asi en su totalidad son bancos comerciales que mane:an las cuentas
de c,eques de la empresa - tienen la ma-or capacidad de prstamo de
acuerdo con las le-es - disposiciones bancarias +igentes en la
actualidad - proporcionan la ma-or0a de los ser+icios que la empresa
requiera. (omo la empresa acude con frecuencia al banco comercial en
busca de recursos a corto plazo, la eleccin de uno en particular merece
un e/amen cuidadoso. #a empresa debe estar segura de que el banco
podr= au/iliar a la empresa a satisfacer las necesidades de efecti+o a
corto plazo que sta tenga - en el momento en que se presente.
#a principal +enta:a que ofrece este tipo de fnanciamiento es que si el
banco es Ge/ible en sus condiciones, ,abr= m=s posibilidades de
negociar un prstamo que se a:uste a los requerimientos de la empresa3
sin embargo un banco mu- estricto en sus condiciones puede limitar
este tipo de operacin a la empresa - por consiguiente actuar en
detrimento de las utilidades de la misma, adem=s el crdito bancario
acarrea tasas pasi+as por concepto de intereses que la empresa debe
pagar paulatinamente.
%na +ez que la empresa decida solicitar un prstamo bancario, debe
presentarse ante la institucin bancaria, con la siguiente informacin:
a8 #a fnalidad del prstamo.
b8 #a cantidad requerida.
c8 %n plan de pagos defnidos.
d8 &ruebas de sol+encia de la empresa.
e8 %n plan bien trazado de cmo espera la empresa desen+ol+erse en el
futuro - lograr una situacin que le permita pagar el prstamo.
f8 %na lista con a+ales - garant0as colaterales que la empresa est=
dispuesta a ofrecer, si las ,a- - son necesarias.
l costo de intereses +ar0a segCn el mtodo que se siga para
calcularlos. s preciso que la empresa conozca cmo el banco calcula el
inters real por el prstamo otorgado. #uego que el banco analice
dic,os requisitos, tomar= la decisin de otorgar o no el crdito.
#a principal fuente bancaria a corto plazo sin garant0a es el crdito
comercial, que tiene tres formas principales:
"ocumentos.
#0neas de crdito.
(on+enio de crdito re+ol+ente.
"ocumentos: #os bancos comerciales, tambin ofrecen prstamos Ja un
solo pagoJ a clientes dignos de crdito, este prstamo es una necesidad
que se presenta en un per0odo corto de tiempo - que el solicitante cree
que esta necesidad no continuar= en el futuro, es por esto que se le
conoce como: Jnegociacin para una sola in-eccinJ. l instrumento que
se utiliza para este tipo de prstamo es un documento que debe frmar
el benefciario del crdito, en dic,o documento quedan estipuladas las
condiciones del crdito, como: fec,a de +encimientoKPL- tasa de inters
que se utilizar=.
#0neas de crdito: es un con+enio entre un banco comercial - la empresa
en el que queda establecido el monto de dinero del que la empresa
puede ,acer uso. #a l0nea de crdito es un arreglo 6con+enio8, para un
per0odo de un aIo3 en el que se establecen ciertas restricciones al
solicitante. #a l0nea de crdito no es un prstamo con garant0a, pero
asegura que siempre - cuando el banco tenga los fondos sufcientes
disponibles el usufructuario puede utilizar ,asta cierta suma. #a solicitud
para obtener una l0nea de crdito, consiste en que el cliente presente
documentos tales como: presupuesto de ca:a, estado de resultados pro7
forma, balance pro7forma - sus Cltimos estados fnancieros. %na +ez que
se re+isen estos estados, el banco determina si se le concede o no el
crdito, - si est= en condiciones de cancelar los fondos que el cliente
solicita, entonces se le concede la l0nea de crdito.
#a #0nea de (rdito signifca dinero siempre disponible en el banco,
durante un per0odo con+enido de antemano, entre el banco - la
empresa. s de suma importancia para la empresa, pues el banco est=
de acuerdo en prestarle ,asta una cantidad m=/ima, - dentro de cierto
per0odo, en el momento que lo solicite. Aunque por lo general no
constitu-e una obligacin legal entre las dos partes, la l0nea de crdito
es casi siempre respetada por el banco - e+ita la negociacin de un
nue+o prstamo cada +ez que la empresa necesita disponer de recursos.
!u principal +enta:a es que la empresa tiene un efecti+o JdisponibleJ con
el que puede contar en caso de emergencia, no obstante se debe pagar
un porcenta:e de inters cada +ez que la l0nea de crdito es utilizada.
Adem=s este tipo de fnanciamiento est= reser+ado para aquellos
clientes que demuestren al banco un ni+el de sol+encia adecuado,
e/igindosele a la empresa 6cliente8 que mantenga la l0nea limpia ,
pagando todas las disposiciones que se ,a-an ,ec,o.
l procedimiento a seguir es el siguiente: el banco presta a la empresa
una cantidad m=/ima de dinero por un per0odo determinado. %na +ez
que se efectCa la negociacin, la empresa no tiene m=s que informar al
banco de su deseo de JdisponerJ de tal cantidad, frma un documento
que indica que la empresa dispondr= de esa suma, - el banco transfere
fondos autom=ticamente a la cuenta de c,eques. l costo de la #0nea de
(rdito por lo general se establece durante la negociacin original,
aunque normalmente GuctCa con la tasa prima. (ada +ez que la
empresa dispone de una parte de la l0nea de crdito paga el inters
con+enido.
Al fnalizar el plazo negociado originalmente, la l0nea de:a de e/istir - las
partes tendr=n que negociar otra si as0 lo desean.
Auentes de fnanciamiento a corto plazo con garant0a.
#as principales instituciones que conceden prstamos a corto plazo con
garant0as son: los bancos comerciales - las compaI0as fnancieras
comerciales. Aunque el principal tipo de prstamo que conceden los
bancos es sin garant0a a corto plazo, tambin conceden prstamos con
garant0a. $eneralmente son los grandes bancos comerciales, pues los
pequeIos tienen restricciones sobre la cantidad m=/ima de dinero que
pueden conceder a un solo cliente
#as compaI0as fnancieras comerciales, son instituciones fnancieras sin
autorizacin gubernamental para operar como bancos que conceden
prstamos con garant0a sobre cuentas por cobrar, in+entarios o
,ipotecas de bienes muebles sobre acti+os circulantes /isten tres tipos
de fuentes de fnanciamiento a corto plazo con garant0as espec0fcas:
2. (uentas por cobrar.
1. )n+entarios.
B. Otras fuentes.
(uentas por cobrar: las empresas utilizan dos tcnicas con base en
cuentas por cobrar para obtener fnanciamiento a corto plazo.
&ignoracin de cuentas por cobrar.
Aactorizacin de cuentas por cobrar.
s bueno aclarar que solo la pignoracin de cuentas por cobrar origina
un prstamo a corto plazo con garant0a, la factorizacin solo impone la
+enta con descuento de las cuentas por cobrar, sin embargo se inclu-e
dentro de esta fuente de fnanciamiento pues implica el uso de cuentas
por cobrar para obtener fondos a corto plazo.
&ignoracin de cuentas por cobrar: consiste en el uso de las cuentas por
cobrar como garant0a de prstamo a corto plazo, pues las cuentas por
cobrar al ser perfectamente l0quidas resultan atracti+as a la ,ora de
solicitar fnanciamiento a corto plazo a las instituciones fnancieras.
/isten dos formas de pignoracin de cuentas por cobrar:
2. &ignorar cuentas por cobrar sobre una base selecti+a.
1. &ignorar cuentas por cobrar aceptando un gra+amen abiertoLsobre
todas las cuentas por cobrar de la empresa.
&ignorar cuentas por cobrar sobre una base selecti+a: la institucin que
conceder= el prstamo analiza los antecedentes de las cuentas por
cobrar de la empresa solicitante, para determinar cu=les representan
una garant0a de prstamo aceptable - el prestamista puede conceder
,asta un Q< N sobre el +alor en libros de las cuentas seleccionadas.
&ignorar cuentas por cobrar aceptando un gra+amen abierto sobre todas
las cuentas por cobrar de la empresa: en este caso no se e+alCa cada
cuenta por separado para determinar su aceptabilidad, sino que se
impone un gra+amen sobre todas las cuentas por cobrar de la empresa
6cuentas que en promedio tengan un pequeIo +alor8. n este caso el
prstamo consiste en un +alor inferior al 9< N sobre el +alor en libros de
las cuentas.
l proceso de pignoracin consta de cuatro pasos esenciales:
2. !eleccin de las cuentas aceptables
1. A:uste de cuentas aceptables.
B. "eterminacin del prstamo.
M. Notifcacin - cobro de las cuentas pignoradas.

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