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Libros de Gerencia Resumidos


Su dinero y su cerebro
Cmo la nueva ciencia de la neuroeconoma lo puede ayudar a hacer dinero
por Jason Zweig


RESUMEN EJECUTIVO
Por lo general, atribuimos nuestro fracaso financiero a un
sinfn de factores y circunstancias ajenos a nosotros mismos.
Pero el verdadero culpable de que nuestras inversiones
generen prdidas es nuestra estructura cerebral.
La razn de esto es que los reflejos que les aseguraron la
supervivencia a nuestros ancestros no son los ms idneos
para nuestra vida financiera. De hecho, nuestro cerebro puede
matarnos desde un punto de vista financiero. Afortunadamen-
te, no todo est perdido.
Basta con que entendamos cmo funciona nuestro cerebro,
para que podamos aplicar sus potencialidades al mundo de las
finanzas. Y esto es exactamente lo que busca la nueva
disciplina de la neuroeconoma.

La economa y el cerebro

La mayora de las ideas convencionales sobre cmo invertir
estn erradas. Se sugiere que los inversionistas son analistas
racionales, que trabajan duro para entender el posible
comportamiento de sus inversiones. La idea detrs de todo esto
es que mientras ms duro trabajemos y ms entendamos, mejor
nos ir.
Pero hay pruebas de que el conocimiento y el trabajo duro no
estn necesariamente relacionados con el xito en las inversio-
nes. Hasta los laureados con el premio Nobel, que entienden a
la perfeccin la lgica econmica de las inversiones, suelen
tener poco xito en las mismas. El xito requiere mucho ms
que conocimientos, razn y estudio.
El cerebro humano no toma las decisiones financieras estricta-
mente sobre la base de las ganancias o prdidas monetarias.
Hay otros factores que entran en juego; por ejemplo, la sorpre-
sa, la felicidad, el miedo, el riesgo, la avaricia, la intuicin, las
emociones y las percepciones. Las emociones no son enemigas
de la razn; son necesarias y tiles mientras el inversionista las
sepa usar.
Conocimiento y emociones

La nocin popular de que todo el mundo tiene dos cerebros es
cierta en buena medida. Pero la distincin entre cerebro
derecho y cerebro izquierdo no es tan importante como la de
cerebro inferior y cerebro superior, o cerebro reflexivo y
cerebro pensativo:
1. Reflexivo: el sistema reflexivo, que est ubicado bajo la
corteza cerebral, se ocupa de varios procesos y dirige la
atencin a ciertas cosas cuando estas constituyen una
verdadera amenaza u oportunidad.
2. Pensativo: el sistema pensativo opera en la corteza pre-
frontal, la parte del cerebro que utilizamos para analizar y
planificar.
Para usar ambas partes del cerebro apropiadamente como
inversor, siga estos consejos:
1. Confe en sus sentimientos: si sus instintos le dicen que no
confe en alguien, prsteles atencin. La intuicin permite
procesar seales de comportamiento que el anlisis lgico
puede pasar por alto. No escoja un asesor financiero que no le
simpatice. Pero revise las credenciales, el historial y las
referencias de cualquier asesor que s le simpatice.
2. Entienda sus reflejos: en ciertas circunstancias, sus emo-
ciones y reflejos son muy poderosos (como en los mercados
en bajas o alzas extremas). En dichas situaciones, asegrese
de usar su sistema analtico y tenga cuidado de sus instintos.
3. Cuestione constantemente sus juicios: es posible que su
cerebro reflexivo le presente las decisiones de un modo
sencillo de procesar; pero dichas representaciones pueden ser
inapropiadas.
4. Compruebe sus suposiciones: trate no slo de cuestionar
sus creencias y convicciones sino de desaprobarlas. Esta es
una tcnica muy poderosa para evaluar y revisar las
decisiones.
5. Use el sentido comn: la publicidad financiera est disea-
da para influir en los sentimientos, los reflejos y el
subconsciente.
Establezca reglas formales para invertir y actelas.
Avaricia, anticipacin y felicidad

Ciertos estudios de laboratorio revelan que la anticipacin de
una recompensa financiera es ms poderosa que el sentimiento
de satisfaccin que produce recibir de hecho la recompensa.
La anticipacin puede mover el mercado accionario de extra-
os modos. Por ejemplo, cuando una compaa anuncia que ha
empezado a hacer la secuencia del genoma humano, sus accio-
nes aumentan por anticipacin. Pero cuando el jefe cientfico
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de la compaa anuncia un ao despus en una conferencia de
prensa que la firma acaba de completar la secuencia del
genoma humano, las acciones colapsan. Qu sucedi? Tal vez
que simplemente se acab la anticipacin.
Otro nombre para la anticipacin ansiosa de premios finan-
cieros es avaricia. Para controlarla:
1. Temple su anticipacin con el conocimiento de que nada es
cierto en el mercado. Sea escptico ante la gente que le ofrece
cosas seguras.
2. Si ha tenido un golpe de suerte en el mercado, no espere
otro. No trate de conseguir de nuevo el sentimiento de eufo-
ria. Compre acciones slo cuando conozca el negocio.
3. Si no puede dejar de apostar, limite lo que puede poner en
riesgo.
4. Identifique las seales que disparan su avaricia. Es posible
que leer noticias financieras y revisar constantemente los
precios de las acciones lo mantengan demasiado excitado
para su bienestar financiero.
5. Revise bien cualquier decisin de invertir antes de que sea
irrevocable.
6. Aunque el dinero no compra la felicidad, esta lo puede
hacer rico. Somos ms felices cuando hacemos cosas que
cuando las tenemos.
7. Haga lo que lo haga feliz.
Pronsticos

Muchas personas creen que si investigan lo necesario, sern
capaces de predecir el comportamiento de las acciones. Pero
estn equivocadas por tres razones:
1.- El precio de cualquier accin en el mercado es el resulta-
do de la decisin colectiva de millones de analistas, inver-
sionistas y expertos. El mercado tiene razn, por lo general y
a largo plazo, en cuanto a su juicio agregado. El precio del
mercado ya ha tomado en cuenta las predicciones de todo el
mundo.
2.- Los costos de transaccin y los impuestos pueden acabar
con sus ganancias; as que, aunque tenga razn sobre alguna
accin, es posible que jugar con la misma sea costoso. La
gente olvida lo alto que debe llegar una accin para que esta
compense los costos.
3.- Los precios del mercado se mueven al azar. Slo hay
patrones en el ojo de quien los mira. En el mercado no hay
patrones.
Estos tres puntos son verdaderos; sin embargo, a las personas
les resulta difcil tomarlos en cuenta al invertir. La mente
humana busca patrones automticamente. La gente pareciera
sentir una aversin innata hacia el azar. Pero es posible
arreglrselas con la diferencia entre lo que es y lo que debera
de ser si:
1. Controlamos lo que podemos controlar y no tratamos de
controlar lo que no podemos controlar. Podemos controlar los
objetivos, los riesgos, las preparaciones, los costos de las
transacciones, los impuestos y el comportamiento.
2. Establecemos una disciplina de inversin como invertir
una cantidad mensual para evitar malas decisiones.
3. Pedimos pruebas de cualquier decisin y practicamos
nuestras estrategias de inversin en papel antes de gastar
cualquier monto de dinero.
4. Determinamos la viabilidad de nuestras inversiones a largo
plazo. No se deje persuadir por la buena fortuna.
5. Conocemos la diferencia entre correlacin y casualidad. El
hecho de que dos eventos coincidan no significa que uno es
causa del otro.
6. Tomamos un descanso de vez en cuando. Si nuestro
cerebro se concentrar demasiado en un conjunto de datos, es
muy probable que creemos patrones. Es mejor descansar un
rato y volver luego.
Demasiada confianza

Ciertas investigaciones revelan que las personas confan en sus
capacidades mucho ms de lo que deberan. Adems, suelen
exagerar el xito y minimizar el fracaso. Por otra parte, la
gente suele confiar en lo familiar.
Asimismo, los seres humanos son susceptibles a caer en la
ilusin del control. Ciertos estudios neurolgicos indican que
la gente se siente ms cmoda cuando siente que tiene el
control, incluso cuando este tiene poco sentido. La gente suele
sentirse ms cmoda cuando elige por s misma algo al azar
que cuando otra persona elige al azar por ella. Aunque no
existe diferencia en los resultados o en las probabilidades
matemticas de dos elecciones al azar, la gente suele preferir
su propia eleccin.
La familiaridad, la confianza y la ilusin de control pueden
confundir a los inversionistas. Para evitar problemas, admita
que no sabe algunas cosas. Siga el ejemplo de Warren Buffett
de ignorar las propuestas de inversin que no entienda.
Reduzca sus expectativas de ganancias financieras y aumente
su clculo de probables prdidas para minimizar los riesgos de
tomar decisiones con demasiada confianza.
Vaya ms all de las acciones de su empleador. La diversifi-
cacin es la mejor proteccin contra los desastres del mercado.
No compre una accin slo porque conoce el producto de la
compaa. Sea realista. No se engae. Tome en cuenta los
resultados de otras personas. Puede esperar el doble o triple
que el comn de los inversionistas? Haga sus anlisis en casa.
Piense como un nio de cuatro aos: pregunte siempre el por
qu. Luego, pregunte de nuevo por qu una y otra vez. Lleve
un diario de sus inversiones o determine si sus resultados
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tienen relacin con sus emociones. El diario le permitir
aprender de sus errores. Despus de todo, usted pag por los
mismos.
Riesgo y arrepentimiento

Las personas que fundamentan sus inversiones sobre la que
suponen es su tolerancia al riesgo, pueden equivocarse por
tres razones:
1.- Mucha gente no sabe en realidad cunto riesgo puede
tolerar; as que, cuando hay problemas, salen corriendo en el
peor momento.
2.- La tolerancia al riesgo no es constante. Puede variar con
el tiempo y dependiendo de la actividad.
3.- El modo de presentar o describir un riesgo puede llevar a
la gente a percibirlo como ms o menos grave: 90% de pro-
babilidad de tener xito es el reverso de 10% de probabali-
dad de fracasar. No obstante, las actitudes que surgen de una
propuesta que hace hincapi en el xito sern diferentes de
las que surgen de una propuesta que ofrece una probabili-
dad de fracaso de 1 sobre 10.
Nuestra percepcin del riesgo viene afectada por lo que otras
personas piensan, sienten o dicen. La informacin es contagio-
sa, as como los sentimientos de premiacin y riesgo. Adems,
el arrepentimiento es un riesgo. Es posible que alguien que
haya logrado un retorno de 10% sobre el capital est satisfecho
hasta que encuentre a alguien que ha logrado 30%. Para
controlar nuestra actitud hacia el riesgo:
1. Tmese el tiempo de revisar sus decisiones: no acten
impulsivamente sobre la base de su percepcin del riesgo
porque hay muchos factores que pueden cambiar.
2. Sea su propio asesor: antes de tomar una decisin definiti-
va, pregntese si le recomendara a alguien lo que va a hacer.
Si no lo recomendara, entonces, por qu lo va a hacer
usted?
3. Estudie suficiente historia financiera para que est prepa-
rado para los altibajos.
4. Cuando el gento est corriendo desesperado por la cada
de los precios, espere antes de actuar: recuerde, la cada de
los precios hace que las inversiones sean menos riesgosas.
5. Escriba una declaracin de inversin: establezca los
objetivos y reglas que seguir para invertir.
6. Busque un abogado del diablo: para discutir sus suposicio-
nes y trate de refutar los argumentos a favor de una inversin.
7. Conzcase a s mismo: y cmo reacciona ante el riesgo en
diversas circunstancias.
No entre en pnico

Ciertos estudios sobre el miedo han revelado que este es
contagioso. La amgdala, una regin del cerebro asociada con
el temor, se activa ante ciertas expresiones faciales, posturas
del cuerpo y palabras que expresan miedo o amenaza.
La idea de perder dinero produce miedo. La incertidumbre
tambin puede generar temor y hace que la gente se comporte
irracionalmente. Para lidiar con los miedos ligados a la
inversin, trate de describir con sus propias palabras lo que
est sucediendo. Respire hondo y seprese del gento.


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Ttulo original: Your Money and Your Brain
Editorial: Simon & Schuster
Publicado en: agosto de 2007
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