LAS VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE TENER UN TIPO DE CAMBIO FIJO
- La eleccin de un rgimen cambiario (norma por la que se gua la poltica de de tipo
de cambio) plantea un dilema a los responsables polticos, porque tanto los tipos fijos como flotantes tienen ventajas y desventajas.
- La incertidumbre dificulta el comercio entre los pases con lo que una ventaja del tipo de cambio fijo es eliminar la incertidumbre con respecto al valor futuro de la moneda.
- Al obligarse a mantener el tipo de cambio fijo, el pas tambin se obliga a no aplicar polticas inflacionistas.
- Fijar el tipo de cambio tambin genera costes. Para estabilizar un tipo de cambio mediante intervencin, un pas debe mantener grandes reservas de divisas extranjeras, una inversin con escaza rentabilidad.
- Adems si se producen importantes salidas de capital del pas pueden agotarse sus reservas.
- Muchas veces la poltica monetaria se restringe a estabilizar el tipo de cambio y por ello deja perseguir otros objetivos necesarios para el pas como la estabilizacin en la produccin o en la inflacin.
- Si elige el control de cambios, imponiendo aranceles y cupos a la importacin, distorsiona los incentivos a importar o a exportar. Tambin puede considerar costes considerables en trminos de burocracia y corrupcin.
Qu es el tipo de cambio? El tipo de cambio es la tasa a la que una moneda puede ser cambiada por otra. En otras palabras, es el valor de la moneda de un pas en comparacin con la de otro pas. Si viajamos a un pas extranjero, es necesario "comprar" la moneda local. Al igual que el precio de cualquier activo, el tipo de cambio es el precio al que se puede comprar esa moneda. Si va a viajar a Egipto, por ejemplo, y el tipo de cambio por dlares de EE.UU. es 1:5.5 libras egipcias, significa que por cada dlar de los EE.UU., usted puede comprar cinco libras egipcias y media. Tericamente, los activos idnticos debe venderse al mismo precio en distintos pases, debido a que el tipo de cambio debe mantener el valor intrnseco de una divisa frente a la otra. Tipo de cambio fijo Hay dos formas en la que puede establecerse el precio de una moneda determinada en relacin a otra. Un tipo de cambio fijo, es la tasa a la que el gobierno (Banco Central) establece y mantiene el tipo de cambio oficial. Un precio fijo se determinar en relacin a una gran moneda mundial (por lo general el dlar de EE.UU., u otras divisas importantes como el euro, el yen o una cesta de divisas). A fin de mantener el tipo de cambio local, el Banco Central compra y vende su propia moneda en el mercado de divisas a cambio de la divisa a la que est vinculado. Si, por ejemplo, se determina que el valor de una unidad de la moneda local es igual a 3 dlares estadounidenses, el banco central tendr que asegurarse de que puede abastecer el mercado con esos dlares. Por lo tanto, con el fin de mantener el tipo de cambio, el banco central debe mantener un alto nivel de reservas internacionales. Esto es una cantidad de divisa extranjera en poder del banco central reservada para liberar (o absorber) ms fondos hacia (o desde) el mercado. Esto asegura una adecuada oferta monetaria, estabilizar las fluctuaciones propias del mercado (inflaci /deflacin), y en ltima instancia, el tipo de cambio. El banco central tambin puede ajustar el tipo de cambio oficial, cuando sea necesario. Tipo de cambio flexible A diferencia del tipo de cambio fijo, un tipo de cambio flexible es determinado por el mercado privado a travs de la oferta y la demanda. Un tipo de cambio variable a menudo se denomina "auto-corretivo", ya que las diferencias en la oferta y la demanda automticamente se corregirn en el mercado. Echa un vistazo a este modelo simplificado: si la demanda de una divisa es baja, su valor disminuye, con lo que los bienes importados son ms caros y se estimula la demanda de bienes y servicios locales. Esto a su vez generar ms puestos de trabajo, provocando una auto-correccin en el mercado. Un tipo de cambio flexible est en constante cambio. En realidad, no hay dividas totalmente fijas o flexibles. En un rgimen fijo, las presiones del mercado tambin pueden influir en el tipo de cambio, aunque no automticamente sino que ser el Banco Central correspondiente el que decida cundo y que variacin del tipo de cambio realizar. En ocasiones, cundo el valor de una divisa fija no refleja el valor real respecto a la divisa a la que est vinculada, se crea un "mercado negro" del que se puede decir que refleja la oferta y demanda real. Un banco central a menudo se ver obligado a revaluar o devaluar el tipo de cambio oficial para que sus tipos de inters estn en concordancia con el tipo de cambio oficial, deteniendo as la actividad del mercado negro. En un rgimen de tipo de cambio flexible, el banco central tambin puede intervenir cuando sea necesario para asegurar la estabilidad y, sobre todo, para evitar el incremento de la inflacin, sin embargo, la intervencin de un banco central con un sistema de tipo de cambio flexible es menos frecuente.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS DE LOS TIPOS DE CAMBIO FLEXIBLES.
Las condiciones econmicas mundiales de ese entonces y de hoy en da, han hecho imposible mantener el sistema de tipos de cambio fijos. Lanecesidad de las economas de encontrar la forma ms apropiada de funcionar bajo el sistema de tipos de cambios flexibles ha sido enorme. Entre los principales argumentos a favor del nuevo sistema sehan sealado los siguientes.
* El ajuste de los desequilibrios comerciales en el comercio internacional no es tan doloroso para las autoridades y ciudadanos de los pases deficitarios, porque norequiere reducir la produccin interna ni el empleo, ni el ingreso ni los salarios, ni tampoco los precios internos para reducir el dficit comercial. El sistema de cambios flexibles simplemente generauna devaluacin de la moneda nacional que encarece las importaciones y los bienes comerciables, reduce el valor en moneda extranjera y el poder adquisitivo de los salarios nominales, aumenta lacompetitividad internacional del pas y sus exportaciones
* Los tipos de cambio flexibles tambin evitan la aparicin de persistentes dficits comerciales, generan mayor confianza entre losinversionistas, los bancos comerciales y el gobierno. En general brindan mayor confianza en el sistema financiero internacional.
* otra importante ventaja de los tipos de cambio flexibles es que evitan lapresencia de presiones econmicas sobre el Banco Central
* Finalmente, los tipos de cambio flexibles presentan otra caracterstica positiva, aumentan la interdependencia monetaria entre pases.Con tipos de cambio flexibles, para alcanzar el ajuste de las cuentas externas entre estos pases bastara con la reduccin que los mercados cambiarios induciran en el valor del dlar y la polticamonetaria sera independiente entre pases. Desventajas * En primer lugar se dice que la incertidumbre puede inhibir el comercio y la inversin internacional. Para enfrentar la incertidumbre...@