Disciplina Administrao do Capital de Giro

Professor MSc Rubens Savaris

Aluno: ...
Responder as questes com base no material recebido.
1. O que so contas cclicas do giro? D exemplos de contas ativas e passivas.
2. Desenvolva uma anlise comparativa entre as medidas do capital circulante
lquido e a necessidade de investimento em giro.
3. Explique o conceito de equilbrio financeiro. Como pode ser estabelecida uma
estrutura de equilbrio financeiro?
4. Descreva como determinada a necessidade total de financiamento permanente
(NTFP). Qual a concluso que se pode extrair quando a medida da NTFP maior
que o passivo permanente da empresa?
5. Explique uma estrutura financeira de baixo risco e outra de alto risco.
6. Demonstre se possvel uma empresa apresentar uma necessidade de
investimento em giro negativo.
7. Quando ocorre o denominado efeito tesoura?
8. Quais os fatores que afetam diretamente o montante da necessidade de
investimento em giro?
Problemas
1. Uma empresa mantm, em certo exerccio social, um giro de 12 vezes em suas
duplicatas a receber e de 24 vezes em suas duplicatas a pagar. Suas matriasprimas permanecem normalmente 40 dias estocadas, antes de serem consumidas
pela produo, e os produtos acabados demandam 60 dias para serem vendidos.
A empresa despende ainda 45 dias para a fabricao de seus produtos. Visando
desenvolver alguns estudos da empresa a partir de seu ciclo de caixa, pede-se:
a. Calcular o ciclo de caixa e o giro de caixa da empresa, represente graficamente
o ciclo de caixa.
b. A empresa vem procurando dinamizar suas vendas atravs de uma elevao
de seus prazos de recebimento. Uma reavaliao rigorosa em seu ciclo de
caixa demonstrou que o prazo de estocagem de matria-primas pode ser
reduzido em 10 dias, o de produo em cinco dias e o de estocagem de
produtos acabados em 15 dias. Mantendo-se em 160 dias o ciclo de caixa
mximo para a empresa, qual o prazo de recebimento adicional que poder
ser concedido a seus clientes?
2. Abaixo so apresentadas as estruturas patrimoniais de duas empresa. Com base
nas informaes apresentadas, pede-se:
a. calcular o capital circulante lquido (CCL), a necessidade de investimento de
giro (NIG) e o saldo de disponvel (SD) de cada empresa;
b. calcular a necessidade total de financiamento permanente (NTFP) de cada
empresa;
c. desenvolver uma anlise do equilbrio financeiro de cada empresa.
Balano Patrimonial
Empresa A
Empresa B
Ativo
Passivo
Ativo
Passivo
Circulante
Financeiro
Cclico
Permanente

1.800
600
1.200
1.000

Total

2.800

Circulante
Financeiro
Cclico
Permanente
Exigvel LP
Patr.
Lquido
Total

1.200
300
900
1.600
600
1.000

Circulante
Financeiro
Cclico
Permanente

1.300
500
800
1.500

2.800

Total

2.800

Circulante
Financeiro
Cclico
Permanente
Exigvel LP
Patr.
Lquido
Total

1.600
900
700
1.200
800
400
2.800

3. Abaixo, so apresentados balanos consolidados de um setor de atividade

industrial referente aos quatro ltimos exerccios.
X6
Ativo Circulante
Financeiro
Cclico
Ativo Permanente
Total
Passivo Circulante
Financeiro
Cclico
Exigvel a Long Praz
Patrimnio Lquido

X7

591,5
23,4
568,1
752,7
1.344,2
256,1
50,7
205,4
63,7
1.024,4

X8

703,3
32,5
670,8
742,3
1.445,6
244,4
55,9
188,5
58,5
1.142,7

X9

672,1
37,7
634,4
780,0
1.452,1
288,6
61,1
227,5
59,8
1.103,7

707,2
35,1
672,1
838,5
1.545,7
334,1
61,1
273,0
65,0
1.146,6

A partir das informaes apresentadas, pede-se:

a. calcular os ndices financeiros da anlise convencional e da anlise dinmica,
conforme expostos nos quadros abaixo;
b. analisar o desempenho financeiro com base nos indicadores calculados em a.
Comentar sobre as concluses conflitantes que podem ser apuradas das duas
anlises.
Anlise Convencional
X6
X7
X8
X9
Liquidez Corrente
Liquidez Seca
Os valores dos estoques includos no ativo circulante cclico so de $ 245,7, $
234,0, $ 300,3 e $ 286,0 respectivamente, em X6, X7, X8 e X9.
Anlise Dinmica
Capital Circulante Lquido
Necessidade de
investimento em giro
Saldo disponvel
Necessidade Total de
financiamento permanente
Passivo permanente

X6

X7

X8

X9

4. Uma companhia de capital aberto publica o seguinte balano patrimonial ao final

de X9.
Ativo
$
Passivo
$ milhoes
milhes
Circulante
Caixa e bancos
TVM
Clientes
Impostos a recuperar
Demais contas a receber
Estoques
Contas a receber de
controladas
Despesas Exerc. seguinte
Realizvel a Longo Prazo
Permanente
Total

1.690,4
11,9
872,7
327,7
63,2
63,8
323,1
7,4
20,9
317,0
2.624,7
4.632,1

Circulante
Fornecedores
Salrios e encargos
IR e Contrib Social
Demais tributos e
contribuies
Dividendos a pagar
Financiamentos
Proviso p/Contingncias

1.465,3
291,3
121,5
0,2
206,3

Demais contas a pagar

Exigvel a Longo Prazo
Patrimnio Lquido
Total

40,3
1.546,6
1.620,2
4.632,1

Com base neste demonstrativo contbil, pede-se:

71,2
710,6
23,9

a. apurar os ativos/passivos financeiros, cclicos e permanentes do balano

publicado, conforme apresentados no quadro a seguir:
Ativo
$ milhes
Passivo
$ milhoes
Circulante
1.690,4 Circulante
1.465,3
Financeiro
Financeiro
Cclico
Cclico
Permanente
Permanente
Realizvel LP
Exigvel a LP
Permanente
Patrim6onio
Lquido
total
4.632,1 total
4.632,1
b. com base nesses indicadores (e outros que julgar importante), desenvolver
uma avaliao da situao de equilbrio financeiro da empresa no perodo.
5. Uma empresa comercial, em fase de avaliao de sua necessidade de investimento
em giro, apura, ao final do exerccio de X8, o seguinte balano patrimonial:
Balano Patrimonial
Ativo
$ Passivo
$
Disponvel
150.000 Emprstimos CP
70.000
Duplicatas a
670.000 Fornecedores
360.000
receber
Estoques
350.000 Financiamento LP
470.000
Permanente
1.000.000 Capital Social
1.270.000
Total
2.170.000 Total
2.170.000
Os resultados projetados pela empresa para o primeiro trimestre de X9 so
apresentados a seguir
Resultados Projetados
1. trim/X9
Receitas de Vendas
3.770.000
CMV
-2.232.000
Lucro Bruto
1.538.000
Despesas operacionais
-540.000
Depreciao
-60.000
Lucro Operacional
938.000
Despesas Financeiras
-50.000
Lucros antes do IR
888.000
Proviso p/IR
355.200
Lucro Lquido
532.800
A empresa trabalha com os seguintes prazos operacionais:
Prazo Mdio de Estocagem (PME) 45 dias
Prazo Mdio de Cobrana (PMC) 18 dias
Prazo Mdio de Pagamento a Fornecedores 15 dias
As compras de mercadorias previstas para o trimestre atingem a $ 2.998.000.
Pede-se:
a. completar o balano final do trimestre, conforme apurado a seguir, utilizando
as formulaes do ciclo operacional.
Ativo
$ Passivo
$
Disponvel
400.000 Emprstimos CP
120.333
Duplicatas a Receber
Fornecedores
Estoques
Proviso p/IR
Permanente
1.140.000 Financiamento
400.000

Total

LP
Capital Social
Lucro Retidos
3.410.000 Total

1.502.000
3.410.000

b. Calcular, no quadro abaixo, a necessidade de investimento em giro em

unidades monetrias e em dias de vendas para o 1 trimestre de X9.
Dias de Vendas
$
Duplicatas a receber
Estoques
Ativo cclico
Fornecedores
Passivo cclico
Neces.de Invest. Giro
c. Calcular os indicadores financeiros abaixo para o 1 trim de X9. A partir destas
medidas, faa uma anlise sobre a posio financeira da empresa no perodo.
Inicio do
Fim do trimestre Variao %
trimestre
CCL
NIG
SD
NTFP
PP
LC
d.
6.