Help My Child Pay for

College

Understanding College Student
Financial Aid

Compiled by:
 Table of Contents
Know How Much to Save for College

Set Aside Twenty­five Dollars a Month for College

Choose a Tax­free College Savings Account

Choose the Right Student Loans for College

Ace the FAFSA

The Real Cost of College

Community Service Ideas That Help Students Pay College Expenses

How Much Do You Know about Saving Money for College?

Help My Child Pay for College
Understanding College Student Financial Aid

Do I need this EduGuide?
Yes, if you have kids who will be attending college, whether in thirteen years or three, this EduGuide will help you learn more about 
financing their college education by saving money for college, finding free college money through scholarships and other financial aid 
for students, and making smart decisions about student loans for college.
2 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
How does it work?
 How Much Do You Know about Saving Money for College?

Help My Child Pay for College
Understanding College Student Financial Aid

Do I need this EduGuide?
Yes, if you have kids who will be attending college, whether in thirteen years or three, this EduGuide will help you learn more about 
financing their college education by saving money for college, finding free college money through scholarships and other financial aid 
for students, and making smart decisions about student loans for college.

How does it work?
l Quizzes help you know where you stand. 
l Articles give you the background information you need to make a decision. 
l ShortCuts help you take immediate action. Choose one or go through them all. 

What will I learn from this EduGuide?
l What college savings plans are and how they work 
l How to determine how much you need to save for your child’s college education  
l What information you need to complete the FAFSA 
l How even small savings can add up over time 
l Why college may be more affordable than you think 

Quick Solutions
l What can I do in 15 minutes? Have a family meeting and brainstorm ways to set aside twenty­five dollars a month toward 
college. Review the pros and cons of various tax free college savings accounts. 
l What can I do in one hour? Talk with your child about how you and he can pay for his college education, reviewing your options 
for loans, scholarships, and other financial aid opportunities. 

Know How Much to Save for College
Use a College Savings Calculator
If you’re not sure what kind of financial goals to set to fund your child’s college education, a college saving calculator, such as this one 
on the TIAA­CREF Web site, can help as you think about saving money for college.
3 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
Information You’ll Need before You Start  
  

Know How Much to Save for College
Use a College Savings Calculator
If you’re not sure what kind of financial goals to set to fund your child’s college education, a college saving calculator, such as this one 
on the TIAA­CREF Web site, can help as you think about saving money for college.

Information You’ll Need before You Start  
l Cost of tuition for one year of college today: If you’re not sure where your child might go to school, simply pick a public four­
year college in your state and check its Web site for its annual tuition. 
l Tuition inflation rate: This calculator sets a default rate of six percent. Depending on the school, the area of the country, and 
the current economy, this figure could be between two and eight percent. 
l Years to save before college:  Assume your child will start college at eighteen, and subtract his or her current age to arrive at 
this number. 
l Initial savings: the amount of money you already have set aside for college 
l Contribution amount: If you have a dollar amount you’d like to contribute monthly, put it in here. You can change the amount to 
see how the totals change on the calculator. 
l Assumed rate of return: This calculator sets a default rate of six percent. 

What the Calculator Will Tell You 
l What four years of college will cost by the time your child attends 
l How much money your savings plan will have earned by that time 
l Your savings shortfall 
l What you would need to do to make up the difference, either as a lump sum, additional monthly contributions, or additional 
yearly contributions 

Keep in mind that most students do not pay full price for college (see “The Real Cost of College”).  Note: This exercise focuses on 
tuition only. College costs usually include room and board, books, and other costs.

Putting It All Together: Three Examples
1.  Aaron and Julie have a new daughter, Alicia. They want to open a 529 college savings plan for her with the hope that she will attend 
Big State University in eighteen years. They already have five hundred dollars to open up an account. They are not sure how much to 
invest monthly, but think that fifty dollars a month sounds reasonable. Let’s see: 

l Today’s tuition at Big State U: $9,000  
l Tuition inflation rate: 6 percent 
l Years to save before college: 18 
l Initial savings: $500 
l Monthly contributions: $50 
l Rate of return: 6 percent 

According to the calculator, in eighteen years, four years at Big State University will cost $112,380, or about $25,689 per year. Aaron 
and Julie’s 529 Plan will have $20,567, not quite enough to cover one year’s tuition. If they set their monthly contributions at $100 per 
month, they will have $40,550, enough to cover all of Alicia’s first year of school and $14,800 of her second year. To fully fund Alicia’s 
college tuition, they would need to set aside $265 per month. 

2.  Phil and LaDonna have a ten­year­old son, Ty. They haven't really thought much about college, but now that Ty is approaching 
middle school, they think they should invest something toward his college education. They plan to start with the thousand dollars they 
4 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
received as a federal tax refund, and then deposit one hundred fifty dollars a month in a 529 plan. Will that work? Here’s how the 
numbers work out:
 and Julie’s 529 Plan will have $20,567, not quite enough to cover one year’s tuition. If they set their monthly contributions at $100 per 
month, they will have $40,550, enough to cover all of Alicia’s first year of school and $14,800 of her second year. To fully fund Alicia’s 
college tuition, they would need to set aside $265 per month. 

2.  Phil and LaDonna have a ten­year­old son, Ty. They haven't really thought much about college, but now that Ty is approaching 
middle school, they think they should invest something toward his college education. They plan to start with the thousand dollars they 
received as a federal tax refund, and then deposit one hundred fifty dollars a month in a 529 plan. Will that work? Here’s how the 
numbers work out:

l Today’s tuition at Big State U: $9,000  
l Tuition inflation rate: 6 percent 
l Years to save before college: 8 
l Initial savings: $1,000 
l Monthly contributions: $150 
l Rate of return: 6 percent 

According to the calculator, in eight years, four years at Big State University will cost $62,752, or $14,345 per year.  By investing one 
hundred fifty dollars a month, Phil and LaDonna will have saved $20,321, enough to pay for one full year and part of a second. If they 
were to invest $265 a month (what Aaron and Julie need to invest to fully fund their child’s education), they would have $35,609, 
enough to pay for about 2 1/2 years of college. To fully fund Ty’s college education, Phil and LaDonna will have to invest $455 per 
month. 

3.  James and Elise have a fifteen­year­old daughter, Mandy, who just informed them that she wants to go to Big State University in 
three years. James and Elise have never really thought much about paying for college. Mandy is a smart girl, but they’re not sure how 
much she might get in scholarships.  They decide to start putting something away but aren’t sure how much good it will do. Here are 
the numbers:

l Today’s tuition at Big State U: $9,000  
l Tuition inflation rate: 6 percent 
l Years to save before college: 3 
l Initial savings: $500 
l Monthly contributions: $200 
l Rate of return: 6 percent 

According to the calculator, in three years, four years at Big State University will $46,892, or $12,044 per year. By investing $200 per 
month, James and Elise will be able to pay $8,482 towards Mandy’s first year of college. If they invest $455 per month (what Phil and 
LaDonna need to invest to fully fund their child’s education), they will have $19,007, enough to pay for all of Mandy’s first year and 
about two­thirds of her second year. To fully fund her education, they will need to invest a whopping $1,073 per month. 

These examples illustrate the benefits of investing early for your child’s college education. But if you haven’t started saving yet, does 
that mean you shouldn’t? Should James and Elise even bother if all they can put aside is two hundred dollars a month? Absolutely. 
The $8,482 they save is $8,482 they won’t have to borrow and pay back later. Saving is always worthwhile.  

You may wonder if saving now will cut your child’s financial aid later. A little for some families, but you’re still better off having money 
than not, just as you’re better off earning wages than not despite income taxes. Using today’s aid formula, a low­ or middle­income 
family could lose up to five dollars in aid for every one hundred dollars extra they saved in any of the current college savings tools. 

Set Aside Twenty­five Dollars a Month for College
Without Raiding the Sofa Cushions
Though it is hard to predict exactly what the cost of your child’s college education will be, you can commit now to saving something—
anything—to help pay for it. The key is to make a plan and stick with it. Even the most modest amount of money saved regularly and 
consistently can grow into an important source of financial aid for school. Plus, setting up a college saving program shows your child 
that you expect him or her to go to college and that you believe college student financial aid is a goal worth working toward.  
5 Why twenty­five dollars? Many 529 college savings plans allow people to begin investing with only twenty­five dollars a month, so 
ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
that’s a good starting place. Where will that twenty­five dollars come from? Here are some ideas. 
 family could lose up to five dollars in aid for every one hundred dollars extra they saved in any of the current college savings tools. 

Set Aside Twenty­five Dollars a Month for College
Without Raiding the Sofa Cushions
Though it is hard to predict exactly what the cost of your child’s college education will be, you can commit now to saving something—
anything—to help pay for it. The key is to make a plan and stick with it. Even the most modest amount of money saved regularly and 
consistently can grow into an important source of financial aid for school. Plus, setting up a college saving program shows your child 
that you expect him or her to go to college and that you believe college student financial aid is a goal worth working toward.  
Why twenty­five dollars? Many 529 college savings plans allow people to begin investing with only twenty­five dollars a month, so 
that’s a good starting place. Where will that twenty­five dollars come from? Here are some ideas. 

Change You Can Believe In
Start a coin jar and ask everyone in the family to empty their pockets and/or coin purses into it at the end of the day (twenty­five dollars 
a month is about eighty­three cents a day). One way to make sure you will have coins to contribute is always pay with paper money 
and never use change. That way you will get change back from every transaction.

Bank on Coupon Savings
When you use coupons to reduce your grocery bill, don’t just congratulate yourself on the money you saved. Take that amount (it’s 
usually listed at the end of the grocery bill) and put it aside. Coupon money will add up quickly.

Create a Game
As a family, come up with ideas for making saving fun. For instance, every time a letter from a college arrives, toss a dollar into the 
kitty. When the college is on your child’s dream list, increase the amount to five dollars. When your child brings home good grades on 
a report card, don’t pay him or her for every A or B. Pay the college fund instead. 

Skip the Vending Machines
If you typically hit the vending machine for an afternoon soda or candy bar, start bringing those treats from home. Vending machine soft
drinks can cost a dollar or more; a twelve­pack of soda for four dollars works out to thirty­three cents a can. Ditto for candy bars, chips, 
and cookies. Pack your own and earmark the savings for college.

Rethink Your Lunch Plans
If you eat lunch out every day, cut back even one day to save an average of seven dollars a week. When you do eat out, order water 
instead of soda. You’ll save nearly two dollars. 

Get to Know Your Library
Libraries have more than books. You can borrow videos, DVDs, even video games for a lot less money than you’d spend at the corner 
video store. Most libraries also carry magazines; if they carry your favorite, you can cancel your subscription and send that money to the
college fund.

Review Your Bills
Are you paying for things you don’t use? Do you need call waiting and caller ID on your phone?  Do you need your phone? (Many 
6 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
people are giving up their land lines and making their cell phone their main line.) Are you paying for premium cable channels that you 
never watch? Will bundling your phone and Internet cost you less than paying for them separately? Is your cell phone plan the most 
 college fund.

Review Your Bills
Are you paying for things you don’t use? Do you need call waiting and caller ID on your phone?  Do you need your phone? (Many 
people are giving up their land lines and making their cell phone their main line.) Are you paying for premium cable channels that you 
never watch? Will bundling your phone and Internet cost you less than paying for them separately? Is your cell phone plan the most 
cost effective choice for your family? Can you read the daily newspaper online instead of paying for a subscription? Take the time to 
ask questions like these, and crunch the numbers to discover where a few extras dollars may be hiding each month.

Beat the Budget
If you budgeted one hundred fifty dollars for groceries and you spent only one hundred forty­six, put that four dollar savings into the 
college fund. If you figured it would take forty dollars to fill up the car and it only took thirty­three dollars, put that seven dollars in the 
college fund. 

Share Your Good Fortune
When you receive unexpected money, such as a rebate, refund, or bonus, split it between yourself and the college fund. Encourage 
your child to do the same with birthday and holiday money. 

For more money­saving ideas, sign up for Michele Singletary’s weekly personal finance e­newsletter.  

Do an online search for “money saving tips” and explore Web sites like these: 
The Simple Dollar
The Dollar Stretcher 
Better Budgeting
Money­Saving Mom

Choose a Tax­free College Savings Account
The Pros and Cons of Five Popular Options

Eduguide Staff

Even if your child will not be college age for quite a few years, it’s never too early to begin saving money for college. Here are five 
different, inexpensive ways to start a tax­free college savings account. In order to pick the one that’s right for you, weigh the pros and 
cons of each. But in the end, any savings program is better than none.

529 Savings Plans
Pick the state that has the best plan for you. Choosing your home state’s plan can result in tax and other benefits. In Michigan, 
EduGuide’s home state, families can begin with as little as twenty­five dollars in the Michigan Education Savings Program (MESP). 
(See related ShortCut: “Set Aside Twenty­five Dollars a Month for College: Without Raiding the Sofa Cushions.”)  
Pro: Contributions are eligible for state tax deductions. In Michigan, it’s a $10,000 tax deduction ($5,000 for single filers). You can use 
529 funds at any accredited postsecondary college in the United States and at many schools abroad. 
Con: The plan’s tax­free status is up for renewal by Congress in 2010. The account value may fluctuate depending on investment 
options. 

529 Prepaid Plans 
7 Pay tuition now and lock in today’s rates. Most states have prepaid plans. Example: with the Florida Prepaid College Plan, you can buy 
ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
your five­year­old two years of tuition at community college (a lump sum of $4,193) with $37.14 paid every month until your child starts 
 Money­Saving Mom

Choose a Tax­free College Savings Account
The Pros and Cons of Five Popular Options

Eduguide Staff

Even if your child will not be college age for quite a few years, it’s never too early to begin saving money for college. Here are five 
different, inexpensive ways to start a tax­free college savings account. In order to pick the one that’s right for you, weigh the pros and 
cons of each. But in the end, any savings program is better than none.

529 Savings Plans
Pick the state that has the best plan for you. Choosing your home state’s plan can result in tax and other benefits. In Michigan, 
EduGuide’s home state, families can begin with as little as twenty­five dollars in the Michigan Education Savings Program (MESP). 
(See related ShortCut: “Set Aside Twenty­five Dollars a Month for College: Without Raiding the Sofa Cushions.”)  
Pro: Contributions are eligible for state tax deductions. In Michigan, it’s a $10,000 tax deduction ($5,000 for single filers). You can use 
529 funds at any accredited postsecondary college in the United States and at many schools abroad. 
Con: The plan’s tax­free status is up for renewal by Congress in 2010. The account value may fluctuate depending on investment 
options. 

529 Prepaid Plans 
Pay tuition now and lock in today’s rates. Most states have prepaid plans. Example: with the Florida Prepaid College Plan, you can buy 
your five­year­old two years of tuition at community college (a lump sum of $4,193) with $37.14 paid every month until your child starts 
college. The same two years of college thirteen years from now when your child starts college could be nearly $10,000.  By prepaying 
and locking in today’s rate, you could save $5,900.  If you didn’t lock in today’s tuition rate with a prepaid plan, you’d need to save 
seventy­seven dollars each month to pay for the same two years of college. 
Pro: Guarantees against rising tuition costs. Monthly payment contract will motivate you to save. Can be used to pay for tuition at out­
of­state and private colleges. Some states offer tax benefits associated with these plans. 
Con: State residency requirements. Some plans have restrictions on transfers to another child. The money is tied up until the child 
starts college. 

Education Savings Account 
Open an account with any bank, broker, or mutual fund—much like retirement savings.  
Pro: Can be used for college or any educational expenses K­12—including books, private school tuition, computers, and tutors. Lets 
you pick your own investments. 
Con: Limited to $2,000/year per child. Tax benefits for some plans phase out for some families making more than $95,000. May tempt 
you to spend before your child’s college years.  

Cash Back 
Buy selected goods with a registered credit card and get one to ten percent cash back for a college savings account. Upromise, 
EdExpress.com, Babymint.com and MBNA Fidelity credit cards offer such programs. 
Pro: Save while you spend. Average annual savings range from fifty to five hundred dollars. Registered friends can direct their 
earnings to your account. 
Con: Limited dollar value. Fewer investment options. May tempt you to chase rebates and eat up savings you could put into your child’s
account. 

8 Roth and Traditional IRAs
ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
 earnings to your account. 
Con: Limited dollar value. Fewer investment options. May tempt you to chase rebates and eat up savings you could put into your child’s
account. 

Roth and Traditional IRAs
Tax laws now let you take money from these retirement accounts to pay for college without penalty. You can open IRA accounts at any 
bank or investment agency. 
Pro: Some experts recommend saving for retirement or a home before saving for college. This option allows you to save for both and 
choose how to spend later. You can pick your own investments. 
Con: Limited to $5,000 a year per person if you are forty­nine or younger in 2008. Some restrictions apply. May confuse your retirement 
planning; your retirement fund may not attract contributions from family members.

Choose the Right Student Loans for College
The Pros and Cons of Five Popular Options

EduGuide Staff

Student loan information can seem overwhelming. Here is a quick review of the five types of student loans for college and the pros 
and cons of each.

Perkins
Best federal government need­based loan for students.
Pro: Lower fixed interest rate. No fees. Credit history not a factor unless you are in default on prior student loans. Subsidized, so 
interest doesn’t start until after graduation.  
Con: Funding limited to those with greatest need.

Stafford
Most common federal student loan.

Pro: Fixed interest rate better than PLUS loan. Can be subsidized depending on need. Repayment is more flexible for disability or job 
loss than most private loans. 
Con: Limit on how much can be borrowed using this loan.

PLUS (Parent Loans for Undergraduate Students)
Most common federal parent loan. Also used by grad students.
Pro: Fixed interest rate. Can cover full cost of attendance minus other aid. 
Con: Subject to credit approval. Not as good a deal as Perkins or Stafford.

Sponsored
Provided by some colleges, states, employers, and scholarship groups.
Pro: Can be a better deal than some federal loans. 
Con: Harder to find. Ask around and use scholarship directories. 

Private
9 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
Provided by banks and credit unions independent of the federal system. 
 planning; your retirement fund may not attract contributions from family members.

Choose the Right Student Loans for College
The Pros and Cons of Five Popular Options

EduGuide Staff

Student loan information can seem overwhelming. Here is a quick review of the five types of student loans for college and the pros 
and cons of each.

Perkins
Best federal government need­based loan for students.
Pro: Lower fixed interest rate. No fees. Credit history not a factor unless you are in default on prior student loans. Subsidized, so 
interest doesn’t start until after graduation.  
Con: Funding limited to those with greatest need.

Stafford
Most common federal student loan.

Pro: Fixed interest rate better than PLUS loan. Can be subsidized depending on need. Repayment is more flexible for disability or job 
loss than most private loans. 
Con: Limit on how much can be borrowed using this loan.

PLUS (Parent Loans for Undergraduate Students)
Most common federal parent loan. Also used by grad students.
Pro: Fixed interest rate. Can cover full cost of attendance minus other aid. 
Con: Subject to credit approval. Not as good a deal as Perkins or Stafford.

Sponsored
Provided by some colleges, states, employers, and scholarship groups.
Pro: Can be a better deal than some federal loans. 
Con: Harder to find. Ask around and use scholarship directories. 

Private
Provided by banks and credit unions independent of the federal system. 
Pro: May cover expenses beyond aid award. 
Con: Subject to credit approval. Read the fine print—some private loans may compete with PLUS loans, but some are way more 
expensive than federal loans. 

10 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org

 expensive than federal loans. 

Ace the FAFSA
Tips and Lifesavers for Maximizing College Student Financial Aid

EduGuide Staff

Making mistakes on or leaving information out of your FAFSA could delay your application and possibly make you lose out on some 
financial aid for school. The National Association of Student Financial Aid Administrators (NAFSAA) has compiled a list of the most 
common errors people make on the FAFA.

As you and your child complete the FAFSA, try to avoid these mistakes:

l Leaving blank fields–enter a "0 or "not applicable" instead of leaving a blank. Too many blanks may cause miscalculations and
an application rejection. 
l Using commas or decimal points in numeric fields; always round to the nearest dollar. 
l Listing incorrect social security number or driver's license number; check these entries and have someone else check them 
too. Triple check to be sure. 
l Entering the wrong federal income tax paid amount; obtain your federal income paid amount from your income tax return forms 
not your W­2 form(s). 
l Listing adjusted gross income as equal to total income; these are not the same figure. In most cases, the AGI is larger than 
the total income. This mistake is particularly common. 
l Listing marital status incorrectly; only write yes if you're currently married. If you're separated, you're considered married. Enter 
your marital status on the day you sign the FAFSA or Renewal FAFSA. 
l Listing parent marital status incorrectly; the custodial parent's marital status is needed; if they've remarried, you'll need the 
stepparent's information too. 
l Leaving the question about drug­related offenses blank; If you're unsure about something, find out before you submit your 
FAFSA instead of leaving a blank. A conviction doesn't necessarily disqualify you from getting aid. 
l Forgetting to list the college; obtain the federal school code for the college you plan on attending and list it, along with any other
schools to which you've applied. 
l Forgetting to sign and date; if you're filling out the paper FAFSA, be sure to sign it. If you're filing electronically, be sure to obtain 
your PIN from www.pin.ed.gov. Your PIN is your electronic signature and will always be assigned to you only. 
l Entering the wrong address; this is the student’s permanent address, not a campus or summer address.  

Here is a list of materials that will help you and your child complete the FAFSA:

l Your child’s and your social security numbers (can be found on social security card)  
l Your child’s and your driver's license (if any)  
l Your child’s W­2 forms for the previous year and other records of money earned  
l Your child’s most recent federal income tax return—IRS Form 1040, 1040A, 1040EZ, 1040Telefile, foreign tax return, or tax 
return for Puerto Rico, Guam, American Samoa, the U.S. Virgin Islands, the Marshall Islands, the Federated States of 
Micronesia 
l Your (the parents’) federal income tax return for the previous year (if your student is a dependent student as defined by federal 
criteria) 
l Your child’s untaxed income records for the previous year —Social Security, Temporary Assistance to Needy Families (TANF), 
welfare, or veterans benefits records 
l Your child’s current bank statements  
l Your child’s current business and investment mortgage information, business and farm records, stock, bond, and other 
investment records 
l Documentation that your child is a U.S. permanent resident or other eligible noncitizen. 

Bonus tip: If you apply online, your application will be processed faster and will likely be more accurate because your application will 
be processed on the FAFSA Web site to catch errors. The online application also provides worksheets that will calculate amounts and 
enter them into the field for you. You can save and continue the FAFSA at any time online and then sign your application electronically 
11 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
using a personal identification number (PIN) which you can get from the Federal Student Aid PIN Web site.
 l Documentation that your child is a U.S. permanent resident or other eligible noncitizen. 

Bonus tip: If you apply online, your application will be processed faster and will likely be more accurate because your application will 
be processed on the FAFSA Web site to catch errors. The online application also provides worksheets that will calculate amounts and 
enter them into the field for you. You can save and continue the FAFSA at any time online and then sign your application electronically 
using a personal identification number (PIN) which you can get from the Federal Student Aid PIN Web site.

There are resources available if you decide you need assistance filling out the FAFSA. Check the FAQ section on the FAFSA Web site, 
or call the Federal Student Aid Information Center at 1­800­4­FED AID (1­800­433­3243). You can also participate in College Goal
Sunday in your state for personal assistance completing the FAFSA. College Goal is held every February at a college campus near 
you.
 

The Real Cost of College
Financial Aid for Students Can Ease the Sticker Shock

EduGuide Staff

This chart (based on a 2008–2009 College Board survey) shows the national average tuition fees at three types of schools and 
illustrates that hardly anyone pays the advertised rate.

College Type Price Tag Cost to Family 

2­Year Public $2,402 $102

4­Year Public $6,585 $2,885

4­Year Private $25,143 $14,493

Some of the most expensive schools actually cost the least because they have set aside substantial funds to provide financial aid for 
students. For example, Harvard provides free tuition for all admitted students with family incomes of $60,000 or less.

To find out what the actual annual cost of tuition and room and board will be at the colleges your child is considering, call each 
school's admissions and financial aid offices. Ask about scholarships, grants, and other discounts that may apply to your family’s 
situation. College may be a lot more affordable than you think.

These four financial aid tips come from Lloyd Peterson, Vice President of Academic Strategy at College Coach:

1. Don’t wait until your kids are admitted to a college before they apply for financial aid. Begin the financial aid process by 
November 1 of your child’s senior year.  
2. Financial aid almost always comes in the form of a package. It is rare that kids get a scholarship that covers everything. 
Typically aid is divided into two parts: a scholarship or grant and student loans and/or a part­time job.  
3. Financial aid awards are not final. You apply in November, and awards are made in April. If your financial situation changes, 
you can appeal the award amount. 
4. Never take a college off your list because you think it’s too expensive. Apply, get accepted, and then let the financial aid office 
fight for you. 

12 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org

  

The Real Cost of College
Financial Aid for Students Can Ease the Sticker Shock

EduGuide Staff

This chart (based on a 2008–2009 College Board survey) shows the national average tuition fees at three types of schools and 
illustrates that hardly anyone pays the advertised rate.

College Type Price Tag Cost to Family 

2­Year Public $2,402 $102

4­Year Public $6,585 $2,885

4­Year Private $25,143 $14,493

Some of the most expensive schools actually cost the least because they have set aside substantial funds to provide financial aid for 
students. For example, Harvard provides free tuition for all admitted students with family incomes of $60,000 or less.

To find out what the actual annual cost of tuition and room and board will be at the colleges your child is considering, call each 
school's admissions and financial aid offices. Ask about scholarships, grants, and other discounts that may apply to your family’s 
situation. College may be a lot more affordable than you think.

These four financial aid tips come from Lloyd Peterson, Vice President of Academic Strategy at College Coach:

1. Don’t wait until your kids are admitted to a college before they apply for financial aid. Begin the financial aid process by 
November 1 of your child’s senior year.  
2. Financial aid almost always comes in the form of a package. It is rare that kids get a scholarship that covers everything. 
Typically aid is divided into two parts: a scholarship or grant and student loans and/or a part­time job.  
3. Financial aid awards are not final. You apply in November, and awards are made in April. If your financial situation changes, 
you can appeal the award amount. 
4. Never take a college off your list because you think it’s too expensive. Apply, get accepted, and then let the financial aid office 
fight for you. 

Community Service Ideas That Help Students Pay College Expenses
Elizabeth Johnson

13Many students who take out student loans for college hope to land high­paying jobs after graduation to help make their loan 
ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
payments. However, several organizations offer repayment or forgiveness of federal student loans (such as Perkins, Stafford, Direct 
 fight for you. 

Community Service Ideas That Help Students Pay College Expenses
Elizabeth Johnson

Many students who take out student loans for college hope to land high­paying jobs after graduation to help make their loan 
payments. However, several organizations offer repayment or forgiveness of federal student loans (such as Perkins, Stafford, Direct 
Loans, and FFEL loans) in exchange for a commitment to work in areas that need professional skills and services. Here are six 
community service ideas that help pay for college. 

Community Service Project Ideas
l Who has a program? Working in the Peace Corps or AmeriCorps VISTA (Volunteers in Service to America) allows you to use 
your knowledge and skills to help needy people in the United States and internationally. 
l What will I do? AmeriCorps VISTA programs provide opportunities for people to serve through a network of partnerships with 
local and national nonprofit organizations. During a year of AmeriCorps service, you might:  
¡ Tutor disadvantaged youth 
¡ Fight illiteracy 
¡ Provide health services 
¡ Build affordable housing 
¡ Teach computer skillsClean parks and waterways 
¡ Operate after­school programs Respond to disasters 

In the Peace Corps, you’ll do similar jobs in one of seventy­six developing countries throughout the world. The Peace Corps 
asks members to make a two­year commitment, but you can work longer if you desire. 

l How much can I earn toward college? If you have not yet gone to college, AmeriCorps VISTA will award you $1,200 that can be
applied to your college expenses. Peace Corps members can receive scholarships, reduced tuition, and academic credit 
toward advanced degrees at many universities. 
l How much of my student loans will be forgiven? When you serve full time with AmeriCorps VISTA after college, you’ll receive 
$4,725 toward payment of your federal student loans. Part­time workers get a partial award. In the Peace Corps, after a year of 
service, you can apply for deferment of Stafford, Perkins, and consolidation loans, as well as partial cancellation of Perkins 
Loans—fifteen percent for each year of service, up to seventy percent total.  
l Where do I find out more? Visit www.americorps.gov or www.peacecorps.gov for complete details on applying for a service 
position. 

Teaching
l Who has a program? The federal government created the Stafford Loan Forgiveness Program for teachers to encourage 
teachers to work in low income schools or schools in areas with teacher shortages. 
l What will I do? Teachers who serve in certain low income elementary or secondary schools for five years and who have an 
outstanding Direct Loan or FFEL loan balance can apply for loan repayment after completing their fifth year of teaching. 
l How much can I earn toward college? This program is only for repayment of loans after college. 
l How much of my student loans will be forgiven? Teachers who qualify may be eligible for up to $5,000 repayment of their 
remaining student loan balances. Certain highly qualified math and science teachers working in eligible secondary schools or 
highly qualified special education teachers may qualify for forgiveness of up to $17,500. People with a bachelor’s degree in 
early childhood education working in eligible nonprofit child care facilities could have up to one hundred percent of their student
loans repaid. 
l Where do I find out more? The federal student aid Web site has a page with extensive information about the Stafford Loan
Forgiveness Program for Teachers, including a list of eligible low income schools and the application for loan forgiveness. 

Medicine
14 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
l Who has a program? The National Health Service Corps and the Nursing Education Loan Repayment Program both offer loan
 l Where do I find out more? The federal student aid Web site has a page with extensive information about the Stafford Loan
Forgiveness Program for Teachers, including a list of eligible low income schools and the application for loan forgiveness. 

Medicine
l Who has a program? The National Health Service Corps and the Nursing Education Loan Repayment Program both offer loan
repayment programs for medical professionals who work in areas that need medical help, which are called Health 
Professional Shortage Areas. Some hospitals and health care facilities have loan forgiveness programs for occupational and 
physical therapists. 
l What will I do? Medical professionals can either apply to work at eligible medical sites or check the national database to see if 
their current employer is on the list. These people commit to working at the site for at least two years in order to qualify for loan 
reimbursement. Current or prospective medical students can apply for scholarships in exchange for service commitments. 
l How much can I earn toward college? The National Health Service Corps Scholarship provides several scholarships for 
students in training to become primary care physicians, dentists, nurse practitioners, certified nurse­midwives, and physician 
assistants who agree to provide two to four years of service in an NHSC approved site in a Health Professional Shortage Area 
of greatest need. The scholarship covers tuition, fees, and a living stipend. 
l How much of my student loans will be forgiven? Medical professionals who work for two or more years in areas with critical 
medical shortages can have as much as sixty percent of their student loan balances forgiven. Doctors, nurse practitioners, 
dentists, dental hygienists, mental health professionals, and physician assistants who agree to work in areas that lack 
adequate medical care as identified by the National Health Service Corps could have up to $50,000 in student loan 
repayments in exchange for two years of service. 
l Where do I find out more? Check out the Nursing Education Loan Repayment Program and the National Health Service
Corps. The American Physical Therapy Association and the American Occupational Therapy Association have information on 
loan forgiveness programs, and the American Association of Medical Colleges has a database of state and other non­federal 
repayment programs for medical school students. 

Law
l Who has a program? Many states, law schools, and employers have loan repayment and forgiveness programs for law 
school graduates who work in public interest or nonprofit positions. 
l What will I do? People working as state or local prosecutors, public defenders, civil legal aid, or legal advocates in low income
communities at nonprofit organizations may qualify for loan repayment assistance. Criteria vary by program. 
l How much can I earn toward college? These programs assist law school graduates who are working in lower­paying public 
interest law positions. The Equal Justice Works Web site (see below) has a list of law schools that offer grants and 
scholarships to those studying public interest law. 
l How much of my student loans will be forgiven? Loan repayment amounts vary from program to program. Proposed national 
repayment programs may pay an average of $2,000 to $10,000 per year for qualified service in public interest law. 
l Where do I find out more? Equal Justice Works, formerly the National Association for Public Interest Law, has information 
about law school loan repayment assistance programs, including a list of participating schools. It also has information about 
employer­based and state­based loan repayment assistance programs and the Higher Education Reauthorization Act loan 
repayment assistance programs. 

Military
l Who offers a program? Each of the five branches of the military (Army, Navy, Air Force, Marine Corps, and Coast Guard) offers 
tuition assistance, scholarships, and student loan forgiveness plans of various types. 
l What will I do? Serve your country for a specified number of years through a branch of the military, the reserves, or the National 
Guard either before or after college to receive tuition assistance and loan repayment benefits. 
l How much can I earn toward college? If you want to go to college first and serve in the military later, the Reserve Officer 
Training Corps (ROTC) has merit­based scholarships in return for a three­ or four­year military commitment upon graduation. If
you want to serve in the military first, you can earn or save up to $50,000 toward college expenses. Students who serve part 
time in the Reserves can receive up to $24,000 toward college in exchange for a commitment of one weekend Reserve service
each month, plus two training weeks a year. 
l How much of my student loans will be forgiven? If you enroll in the military after graduation, the military will make payments 
directly to your student loan lender to help you pay for college. Each branch has its own criteria for loan repayment, so it’s 
important to ask a recruiter for information. For instance, soldiers can qualify to have one­third of their loan repaid for each year 
of full­time service, up to a maximum of $65,000. The Air Force’s College Loan Repayment Program has a maximum payment 
of $10,000. 
l Where do I find out more? The tuition support page of the Web site Today’s Military explains many ways the military can help 
you pay for college or repay your loans. 

Public Service
l Who offers a program? The federal government’s new Public Service Loan Forgiveness Program helps employees in public 
15 services jobs pay their student loans. 
ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org
l What will I do? You may be eligible for this program if you work full time in a public service job such as a federal, state, local, or
tribal government organization, agency, or entity; public child or family service agency; tribal college or university; organization 
 you pay for college or repay your loans. 

Public Service
l Who offers a program? The federal government’s new Public Service Loan Forgiveness Program helps employees in public 
services jobs pay their student loans. 
l What will I do? You may be eligible for this program if you work full time in a public service job such as a federal, state, local, or
tribal government organization, agency, or entity; public child or family service agency; tribal college or university; organization 
that provides emergency management, military service, public safety, law enforcement, public interest law services, early 
childhood education, services for individuals with disabilities and the elderly, public health, public education, public library 
service, or school library services. 
l How much can I earn toward college? This program is available only to college graduates. 
l How much of my student loans will be forgiven? The amount will vary. The program forgives remaining student debt after ten 
years of eligible employment and qualifying loan payments, as long as you are still working full time in an eligible job and have 
debt remaining after one hundred twenty qualifying payments. 
l Where do I find out more? Visit Public Service Loan Forgiveness or The SmartStudent Guide to Financial Aid for additional 
details. 

Bonus tip: Many states have loan forgiveness programs for teachers, medical and legal professionals, and other workers. Check with 
your employer to see if you qualify for any state loan forgiveness programs. 

Elizabeth Johnson is a freelance writer in Lansing, Michigan, who is navigating the world of student loans for college with her teenage son.  
 

Due to the dynamic nature of our quizzes, they are only available on the web. Follow the addresses below to take a quiz on our 
website.

How Much Do You Know about Saving Money for College?
http://www.eduguide.org/Parents/TakeQuiz/tabid/114/quizId/30/view/StepTakeQuiz/Default.aspx

16 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org

 Elizabeth Johnson is a freelance writer in Lansing, Michigan, who is navigating the world of student loans for college with her teenage son.  
 

Due to the dynamic nature of our quizzes, they are only available on the web. Follow the addresses below to take a quiz on our 
website.

How Much Do You Know about Saving Money for College?
http://www.eduguide.org/Parents/TakeQuiz/tabid/114/quizId/30/view/StepTakeQuiz/Default.aspx

17 ONLINE EDUGUIDE www.EduGuide.org