MODELO DE TRES BRECHAS

RAFAEL LEVY
1.

El Modelo de Tres Brechas M3B- es una de las ms frecuentes formas de

representacin de estados coyunturales de una economa con el propsito de
realizar una determinacin del estado de situacin y presentar un pronstico
sobre la misma.
Como es conocido, la modelstica consiste en mostrar un concepto o fenmeno
complejo de manera simplificada, lo que se adecua especialmente a la cuestin
econmica.
Existen multivariadas exposiciones del modelo a exponer, al punto de poderse
afirmar que en ctedras y/o cursos de todas universidades de nuestro pas
(UNSAM1 incluida) y de Amrica Latina pueden encontrarse desarrollos del
mismo con modalidades particulares.

2.

Por ser obviamente construcciones humanas, este tipo de presentaciones incluye,

inevitable y/o conscientemente, una cierta relevancia en aspectos que la
simplificacin trata de rescatar desde dentro de la complejidad, debidos a
presupuestos filosficos o doctrinarios presentes al momento de su construccin.

3.

En las prrafos siguientes haremos una breve exposicin del mismo tratando de
cubrir una serie de interrogantes que nos fueran hechos llegar por los estudiantes
a los colaboradores en cursos y comisiones a mi cargo como, en la UNSAM, a
Trinidad Leze.
De manera que presentaremos una versin del mismo para completar ese vaco,
de la que pretendemos que est en armona con otros modelos que solemos
realizar en el entendimiento de ofrecer un enfoque, aunque distinto a los
conocidos, no conflictivo con ellos.

4.

Los contenidos programticos de materias introductorias de la ciencia

econmica tienden a hacer confluir los objetivos propuestos en su formulacin
con la presentacin de visiones sumamente abarcativas que den cuenta de la
nocin de equilibrio general.
En el caso concreto de Economa II, o Macroeconoma, tales visiones suelen
circunscribirse en tres o cuatro tipos de modelos aptos para la ilustracin del
estudiante universitario, que tambin son tiles para la evaluacin de diversas
polticas a desarrollar por las autoridades o programas econmicos de diversas
organizaciones sociales y/o polticas.
Estos son los llamados sintticamente OA-DA, IS-LM (y extensiones a ste), y
M3B.

Ver exposicin de la ctedra Economa II a cargo de Mario Oyhanarte, y Laura Sformo ,y una
minuciosa aplicacin a Argentina realizada por Gustavo Saraceni en la ctedra Anlisis de Coyuntura
II UNSAM-, a cargo de Osvaldo Pandolfi.

Muchos textos de macroeconoma focalizan su exposicin en los dos primeros;

en un nmero menor suele abordarse tmidamente el tercero2.
5.

OA-DA: Este modelo, de oferta agregada y demanda agregada, es un

subproducto tpico de la sntesis neoclsica que apunt a reintroducir y
amortiguar los efectos de la revolucin keynesiana en la visin ortodoxa de la
economa, a la vez que tenda a reivindicar los postulados de la economa
clsica, en sentido de relativizar la significatividad de las polticas fiscales
expansivas debido a sus efectos inflacionarios, ya que presupone pleno empleo
de recursos.

6.

IS-LM: Este modelo, conocido por sus siglas, representativas de equilibrio

simultneo en el sector real y monetario de la economa, cada uno de ellos
asociado, a su vez, a la identidad ahorro inversin y a la igualdad de oferta y
demanda monetarias, proviene ms directamente de la macro keynesiana,
aunque aqu tambin se ha producido un ajuste de transubstanciacin del
pensamiento del economista Ingls.
Es muy empleado debido a que hasta son frecuentes sus expresiones algebraicas
que llevan a la obtencin de resultados numricos mediante la resolucin de
sistemas de ecuaciones formados por ellas, as como a que, por haberle dado a la
variable tasa de inters (i) un rol relevante (como variable independiente),
muestra la importancia del sector financiero en la economa moderna, para
muchos decisiva.

7.

El modelo IS-LM admite extensiones para incluir economas abiertas, siendo

conocido como Modelo Mundell Fleming, que tambin enfatizan en la
importancia del sector monetario y financiero, pero en este caso a nivel
planetario, dado que aboga por la apertura de la cuenta capital del Balance de
Pagos, con experiencias nada felices en la economa argentina, dada su
aplicacin intensa durante la ltima dictadura militar como durante la dcada
menemista.

8.

El M3B, tambin es de origen keynesiano pero basado en la experiencia

latinoamericana, originado entre economistas de la CEPAL3 y cercanos
doctrinariamente a ella a partir de estudiar situaciones de pases con
restricciones externas peridicas; en sus inicios refera la existencia de dos
brechas, externa y pblica aunque en sus presentaciones se aluda a la limitacin
de divisas y los lmites al crecimiento del PBI4.
La trada a que se alude en las posteriores formulaciones, da cuenta de lo
sucedido en el sector privado, en el sector pblico y en el sector externo de una
economa.

Por ejemplo Blanchard, Oliver y Prez Enrri, Macroeconoma, teora y poltica econmica con
aplicaciones a Amrica Latina, Prentice Hall, Buenos Aires 2000.
3
Actualmente, siglas de la Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe.
4
Edmar Lisboa Bacha, titul su segundo artculo (1990) como Modelo de tres brechas de las
transferencias externas, y la tasa de crecimiento del producto interno bruto, en los pases en desarrollo.
Lic. RAFAEL LEVY, Economista UBA- para ser utilizado en cursos de Macroeconoma y poltica econmica.

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Aunque su nombre general refiere a brechas, cada sector tambin es

informado con trminos tales como supervits, dficits o baches.
9.

Su origen keynesiano es visible por el origen acadmico de sus sostenedores;

stos realizan una transformacin de la Ecuacin Macroeconmica Fundamental
EMF-, que es la nomenclatura que utilizamos en nuestros cursos para su
asimilacin con las estadsticas que publica el Ministerio de Economa de la
Nacin (o Identidad Fundamental5) al emplear su instrumental, y aislar tres
sectores para efectuar el anlisis.

10.

Para iniciar el proceso algebraico de transformacin de la ecuacin

macroeconmica fundamental EMF-, presentaremos a sta:

Y= C + I + G + X M
Suele utilizarse el signo de identidad al operar con resultados del sistema de
Cuentas Nacionales CCNN-.
11.

Es decir que tenemos la expresin modelizada de una economa abierta,

representada por las variables exportaciones X e importaciones M, y con
gobierno, identificado por ahora por sus erogaciones G.
Ahora bien, en dicha ecuacin realizaremos algunos reemplazos de variables a
fin de darle mayor poder explicativo a los contenidos de las mismas: en estos
trminos, seran
El ingreso total lo re expresaremos como sumatoria del ingreso disponible (Yd) y
la recaudacin impositiva (T), quedando en smbolos: Y = Yd + T6; la ecuacin
completa tomara esta forma:

Yd +T = C + I + G + X M

Identidad fundamental es la modalidad de expresin predominante en textos editados originalmente en

pases de origen sajn u otros desarrollados.
6
Al definir Y de esta manera se est presuponiendo un sistema basado exclusivamente en imposicin
directa y sin progresividad en ella, con efectos en la funcin consumo.
Lic. RAFAEL LEVY, Economista UBA- para ser utilizado en cursos de Macroeconoma y poltica econmica.

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12.

Otras formulaciones del modelo realizan mayor nmero de re expresiones en las

variables, como por ejemplo desagregar las referidas al sector externo7, o la
variable consumo segn fuera de asalariados o no asalariados o en consumo
pblico y consumo privado, de igual manera que con la inversin: en estos casos
las erogaciones del sector pblico como variable G no tendran lugar.

13.

Si se tiene presente que la diferencia entre el ingreso disponible y el consumo es

igual al ahorro: Yd C = S, y mediante algunos pasajes de trminos y
reubicacin de otros, se puede aceptar esta nueva, final y extremadamente
simplificada formulacin de la ecuacin, que nos ser til para describir la
importancia que le asignamos al modelo:

(S I) + (T G) = (X M)

14.

Es decir que la ecuacin qued transformada en la sumatoria de parntesis que

contienen binomios igual a otro binomio; lo caracterstico al interior de cada uno
de ellos es que son diferencias.

15.

Cada parntesis es representativo de uno de los tres sectores en que suele

dividirse la economa para su anlisis macroeconmico: Privado, pblico y
externo.
La literatura tiende a mostrarlos en base a una terminologa variada como
dficits (el modelo fue precisndose a partir de identificar restricciones
externas en economas subdesarrolladas), supervits (por si la anterior
terminologa fuera demasiado negativa), baches (tendiendo a mostrar
dificultades de un camino) o brechas, que es la forma terminolgica que se
impuso en el tiempo.

(PRIVADO) + (PUBLICO) = (EXTERNO)

16.

El primer trmino de cada parntesis da cuenta de las fuentes tpicas de sus

ingresos sectoriales: por ejemplo, en el primero el ahorro S, que es resultado de
deducir al ingreso disponible las sumas dedicadas al consumo de la poblacin C;
es el saldo de aqul que quedara para financiar la inversin o sea, la aplicacin

Por ejemplo, Ferrucci, Ricardo J. Instrumental para el Estudio de la Economa Argentina, 9

Edicin; Ediciones Macchi.
Lic. RAFAEL LEVY, Economista UBA- para ser utilizado en cursos de Macroeconoma y poltica econmica.

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de dichos fondos.
En el segundo parntesis, la recaudacin impositiva T, que informa de la fuente
considerada genuina de fondos pblicos en tanto que G su asignacin en partidas
presupuestarias de gasto.
Del mismo modo, en el tercer parntesis la fuente de fondos significativa est
dada por los ingresos debidos a las exportaciones X mientras que las
aplicaciones de ellos seran hacia las importaciones M.
17.

Aqu conviene detenerse y observar que: en su expresin original incluida en el

punto 9. la EMF daba cuenta del estado de flujos de bienes y servicios de la
economa, en tanto que ahora casi exclusivamente informa sobre flujos
financieros que podramos asimilar a los cuadros de origen y aplicacin de
fondos similares a los empleados de la prctica contable microeconmica.

18.

Tambin se puede observar que, de estimarse una situacin de equilibrio general

de la economa el primer miembro de la ecuacin debera ser igual al segundo,
por lo que la diferencia entre ambos sera igual a cero 0.
Si, adicionalmente, cada uno de los sectores individualizados estuviera en
equilibrio, los resultados de cada parntesis seran iguales a cero 0, por lo que
la anterior conjetura sera altamente trivial, 0 + 0 = 0.
En nuestra cotidianeidad la situacin anterior es altsimamente improbable, por
no decir imposible, ya que supone la accin coincidente de millones de agentes
econmicos nacionales donde muchos de ellos actan en roles quizs
contrapuestos (productores - consumidores), y tambin de los extranjeros a ellos
conectados va sector externo con intereses no necesariamente convergentes.
Es por ello que la situacin descrita por el modelo y su denominacin, es ms
verosmil tomndola como respondiendo a situaciones de desequilibrio
intrasectorial que deben ser interpretadas en una visin ms abarcativa, como un
juego de suma cero8
.

19.

Al verlo en esta lnea de pensamiento, se concluir que lo que sucede al interior

de cada sector es resultado de la interaccin de multitud de agentes econmicos
integrados en un sistema y contenidos en cada uno de los trminos del binomio:
la propia denominacin de agentes econmicos no es gratuita sino
representativa de un papel relativamente activo dentro del sistema, ya que estn
compitiendo por cierta porcin de la riqueza generada al interior del mismo.
En estos trminos, lo invertido I en el primer parntesis en parte respondi a un
forcejeo interior, que la inversin resultante podra haber sido ms alta de
haberse encontrado condiciones adecuadas (de mercado, disponibilidad de
bienes de capital, institucionales, etc.) pero tambin, y en el marco de las
variables que individualizamos, de haber contrado el consumo C; o sea que su
resultado, la puja distributiva, tambin culmina en un juego de suma cero.

Un juego de suma cero es aqul que, al finalizar la partida, lo obtenido por los actores ganadores
compensa lo perdido por los restantes participantes.
Lic. RAFAEL LEVY, Economista UBA- para ser utilizado en cursos de Macroeconoma y poltica econmica.

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20.

El resultado del segundo parntesis es igualmente susceptible de analizarse bajo

este punto de vista ya que el gasto pblico G ha sido distribuido atendiendo a las
demandas que los distintos sectores sociales le plantearon a las autoridades y que
stas actan en funcin de su filosofa poltica y de su programa fiscal
redistributivo, que su programa de gravmenes y contribuciones T que hubieran
establecido, no generara resistencias fuertes a su establecimiento.
O sea que si los impuestos pagados al estado hubiesen sido inferiores a los
aplicados el gasto debiera haberse constreido; al revs, si la recaudacin
hubiera sido mayor y que el gasto pblico estuviere en consonancia con ella, se
podran haber financiado ms obras pblicas que las concretadas por lo que aqu
tambin llegamos a que dicho parntesis refleja una situacin de puja social
mediada por el gobierno.

21.

En cuanto al tercero es tambin atendible considerar cierta situacin de

interaccin entre ambos trminos del binomio, en tanto que la cuanta de la
importacin M depende de la masa de bienes y servicios exportables X que se
disponen en un momento determinado.
Obviamente por el cambio de contenidos de las variables mencionado en el
punto 16, ahora no se trata solamente de la correspondencia entre la masa de
recursos exportables e importables sino de un contexto econmico de mayor
amplitud que una simple balanza de mercancas y servicios reales.
Ahora estn incorporados los efectos derivados de la cuenta capital del balance
de pagos, que supone flujos de fondos financieros derivados de posibles
atractivos que presente el sistema econmico analizado, en nuestro caso la
Argentina, as como prstamos recibidos de bancos u organismos internacionales
del tipo Fondo Monetario Internacional FMI- o del Banco mundial BM-, y
los pagos motivados por esos prstamos, remesas de utilidades y dividendos
debidas a la extranjerizacin de nuestra economa y tambin los efectos de la
fuga de capitales, que asuela a pases como el nuestro.

22.

Slo este tipo de utilidad brinda al analista?

No, es de mayor amplitud, lo que ayuda a comprender su denominacin de tres
brechas.
La importancia del modelo es que permite tener una visin ms abarcativa que la
vista recin; en la que se contempla una interaccin de mayor envergadura que
la producida al interior de cada parntesis ya que incluye a los tres en simultneo
y que le asigna mayores visos de representatividad de un estado de situacin de
la economa de un pas, en particular del nuestro.
La representacin sera la siguiente:

(PRIVADO)

PUBLICO)

(EXTERNO)

Lic. RAFAEL LEVY, Economista UBA- para ser utilizado en cursos de Macroeconoma y poltica econmica.

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23.

En primer lugar y tomando informacin de los resultados del sistema de Cuentas

Nacionales CCNN-, o sea, partiendo de la expresin primera (punto 9.) como
identidad, ex post en la terminologa, econmica es factible la realizacin de
estudios sobre la evolucin histrica de las relaciones intrasectoriales del sector
privado, del pblico y del externo, como de la observada intersectorialmente,
que aporta una informacin sumamente valiosa9.

24.

En segundo lugar, tomando la expresin del punto 9. como igualdad, =, lo que

implicara admitir situaciones singulares, ex ante en el lenguaje de nuestra
materia, utilizar los resultados verificados como base para la formulacin de
poltica econmica futura, ya que lo consignado en el anlisis contable de la
etapa anterior tambin muestra los esfuerzos que debieron realizar diversos
sectores sociales, lo que permite estimar los que deberan ser realizados de ser
atendidas distintas demandas sectoriales.

25.

Por ejemplo, histricamente las crisis importantes en Argentina tuvieron su

origen en una previa crisis del sector externo o sea, la limitacin externa
repercute contrayendo el nivel de actividad productiva (sector privado) pero esto
no queda restringido a ese fenmeno ya que se requiere el compromiso del
estado (sector pblico) para el cumplimiento de las obligaciones de la deuda
externa; de manera que queda clara la inexistencia de estanqueidad
intersectorial.
Existe un involucramiento intersectorial que en nuestro caso tiene su origen en
la disponibilidad de divisas (crisis de la balanza comercial, dficit de la cuenta
corriente del balance de pagos o del propio dficit del balance de pagos) que
impacta en las dificultades para importar que obliga a contraer los ritmos de
crecimiento de la produccin y tiende a generar demandas a las autoridades, a
los efectos de atenuar el impacto de dicha contraccin.
En estas circunstancias, las demandas apuntan a corregir la situacin financiera
del sector privado mediante algn tipo de poltica gubernamental como por
ejemplo, otorgamiento de crditos, suspensin del pago de impuestos,
modificacin del tipo de cambio, etc.

26.

La cada de la dictadura debida a la derrota en la Guerra de Malvinas, hizo

ostensible el enorme fracaso de la poltica implementada por su ministro
predilecto, el Dr. Jos Alfredo Martnez de Hoz, caracterizada por una
persistencia de saldos negativos en la cuenta corriente debidos a la modalidad
aperturista va importaciones, a la tambin apertura de la cuenta capital y el
proceso de fuerte endeudamiento externo que llev a multiplicar por 10 el stock
de deuda existente al momento del golpe de estado.
El resumen de la gestin de la dictadura puede medirse con los clculos
realizados por el Dr. Aldo Ferrer, quien estimara en ms de un PBI, la prdida de

Recordemos su aplicacin a la Argentina hecha en la ctedra Anlisis de Coyuntura II UNSAM-.

Lic. RAFAEL LEVY, Economista UBA- para ser utilizado en cursos de Macroeconoma y poltica econmica.

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riqueza experimentada de comparar una evolucin tendencial del PBI con el PBI
esperado para 1982.10
27.

La salida de la convertibilidad, perodo en el cual se ensayaron polticas del

mismo cuo neoconservador que durante la dictadura, tambin mostr una
secuencia similar a la descrita: fuga de capitales (o escasez de divisas) seguido
de ajuste fiscal que culmina con una fuerte cada del nivel de actividad
productiva.

28.

En resumen, se coincidir en esta secuencia: balanza de pagos negativa (por

balanza comercial o cuenta corriente) exige supervit fiscal exclusivo para
proveer de divisas al mercado cambiario a fin de sostener el nivel de actividad
productiva (abastecimiento de insumos importados); de no ocurrir esto, la
recesin productiva restablecera el flujo equilibrante.

29.

Lo expresado en los ltimos prrafos describe un proceso que ocurre

continuamente, de manera perpetua.
Aqu solamente mostramos dos momentos trascendentes en la vida econmica
reciente de la Argentina pero la situacin se reitera cotidianamente: en cualquier
momento en que se deseare realizar el anlisis, ser posible evaluar las
consecuencias derivadas de acciones y reacciones de sectores del sistema.
Esos eventos sucesivos generan a su vez, las recomposiciones al interior de cada
sector vistas ms arriba.

30.

Tambin el modelo sirve para aprovechar de esa experiencia y poder conjeturar

sobre diversas alternativas de poltica econmica que las autoridades se
propongan aplicar pero, en este caso, a diferencia de los otros modelos aqu
veremos concretamente las reacciones que se generaran al interior de cada
uno de los tres.

31.

NOTA: en el punto 13. Hablamos del modelo como extremadamente

simplificado, porque:
* Tiende a agrandar el rol de la inversin realizada por el sector privado ya que ignora la
realizada por el sector pblico (incluida en G).
* Tiende a ocultar restricciones del consumo, especialmente de los asalariados, que podran
estimular su anlisis manteniendo el trinomio inicial, etc.
* Tiende a ocultar erogaciones sin contraprestacin que estn subsumidas en G, propendiendo
a hacer creer que esta variable es una simple magnitud de manipulacin sencilla.
* T, representa la exclusiva fuente de ingresos del sector pblico, lo que le quitara realismo al
modelo ya que muchos estados cuentan con otras fuentes (empresas o, como en el caso
argentino, de su propia banca central).

RAFAEL LEVY
Setiembre de 2013

10

Ferrer, Aldo: La posguerra; El Cid editor, Buenos Aires, 1982.

Lic. RAFAEL LEVY, Economista UBA- para ser utilizado en cursos de Macroeconoma y poltica econmica.

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