PROBLEMAS DE TEORA Y POLITICA MONETARIA

PROBLEMAS
5.- Demanda por dinero y la Gran Depresin. Entre 1930 y 1933 ms de 9.000 bancos suspendieron sus
operaciones en Estados Unidos. Cada vez que uno de estos bancos entro en falencia, los clientes
perdieron el valor de los depsitos que tenan en el banco (no exista un seguro estatal a los
depsitos) con la consiguiente disminucin de la oferta de dinero. La escuela monetaria argumenta
que la Gran Depresin se pudo haber evitado si el Banco Central de los Estados Unidos hubiera
tomado medidas para evitar la cada en la oferta de dinero que se produjo como consecuencia de la
crisis bancaria.
El cuadro siguiente muestra datos del sistema monetario de Estados Unidos antes y despus de la
crisis del sistema bancario (1929-1933).
1. Oferta monetaria
Circulante
Depsitos
2. Base monetaria
Circulante
Reservas
3. Multiplicador monetario
Razn reservas- depsitos

Razn circulante depsitos

Agosto de 1929
26.5
3,9
22.6
7,1
3,9
3,2
3,7
0,1
0,2

Marzo de 1998
19.0
5,5
13.5
8,4
5,5
2,9
2,3
0,2
0,4

a.) Utilice la ecuacin cuantitativa del dinero para explicar por qu una combinacin de velocidad
constante, precios rgidos a la baja y una cada abrupta de la oferta de dinero llevan a una cada del
producto.
b.) Explique por qu aument la razn circulante-depsitos.
c.) Explique por qu aument la razn reservas-depsitos a pesar de que la tasa de encaje requerida
por el Banco Central no varo significativamente.
d.) Se habra evitado la cada en la oferta de dinero si hubiese existido un seguro estatal a los
depsitos en 1929? Explique cmo habra variado la evolucin de los razones circulante-depsitos y
reservas de depsitos de haber existido este seguro.
6.- Equilibrio en el mercado monetario. Suponga una economa en la cual los agentes no usan
circulante y los bancos tienen que guardar por ley un 20% de los depsitos de las personas en sus
bvedas. La demanda por dinero est dada por:
M = Y (0,20 - 0,8i)
Donde Y es el ingreso nominal e i es la tasa de inters nominal. Inicialmente la base monetaria es 100 y
el ingreso nominal de 5.000.
a.) Determine la oferta de dinero.
b.) Calcule la tasa de inters de equilibrio.
Ahora suponga que el ingreso de los agentes aument durante el ao a 5.750. Y en ese mismo perodo
el banco central aument la base monetaria a 123. Si la velocidad de circulacin se mantiene
constante:
c.) Calcule la inflacin de ese perodo.
d.) Calcule el crecimiento del PIB real.
7.- Dinero y seoreaje. En una economa viven N individuos, que mantienen el dinero tanto como
circulante, como tambin en sus depsitos en el banco. Se ha determinado que el multiplicador
monetario es . La demanda por dinero de los habitantes de esta economa es:

L(i, y) = ay(b - i) Donde y es el producto.

a.) Suponga que todos los individuos tienen ingreso y. Calcule el seoreaje, si la inflacin es de un 10
%. Qu supuestos debe hacer para poder calcular el seoreaje?
b.) Suponga que b > r, donde r es la tasa de inters. Calcule la tasa de inflacin que maximiza los
ingresos del gobierno. Qu sucede con la inflacin, que usted calcul, si sube la tasa de inters real?
c.) Suponga que el multiplicador en realidad es a, donde a > 1. Qu efecto tiene este anuncio
sobre su respuesta en la parte anterior?
8.- Hiperinflacin y poltica fiscal (basado en Bruno y Fischer, 1990). Considere la siguiente demanda
por dinero: (M/P) = mt =

e
t

y t ea . Donde M es la cantidad nominal de dinero, P el nivel de precios, m

la cantidad real de dinero, y es el producto, que normalizaremos a 1,

t e la inflacin esperada y a

una constante positiva.

Suponga que se desea financiar un dficit fiscal real

en

por la va de hacer crecer el dinero nominal

. El seoreaje es Mt/Pt (se puede omitir el subndice t).

a.) Escriba la restriccin presupuestaria del gobierno como funcin de a y oe, y grafquela en el plano
(oe,a). Usando la ecuacin (16.26) (difernciela), determine el estado estacionario y encuentre el
valor mximo de d que se puede financiar en estado estacionario por la va de seoreaje. Dentelo
dM. Suponga que d < dM. Cuntos estados estacionarios hay? Use el grfico para mostrar su
resultado.
b) Suponga que las expectativas son adaptativas:

= ( )

(16.27)

Explique esta ecuacin. Diferencie la ecuacin (16.26) y usando (16.27) para reemplazar la
inflacin, muestre cul es la dinmica de la inflacin esperada en el grfico y de los estados
estacionarios. Muestre cul es estable y cul inestable (asuma que

<

1).

b.) Suponga que hay un aumento del dficit de d a d , siendo ambos menores que
dinmica del ajuste (recuerde que a puede saltar, pero

dM. Muestre la

se ajusta lento). Finalmente, suponga

que d sube ms all de dM y muestre que se produce una hiperinflacin.

33.- Cmo maximiza una familia los beneficios de la cartera seleccionada de activos, en un contexto
de incertidumbre?. Representar grficamente, y realizar una anlisis.
34.- Explique, Segn Tobn, cmo distribuye su riqueza un actor econmico cuando tiene que
constituir su cartera optima?.
35.- De acuerdo con la teora de Tobn, que sucede con el equilibrio inicial, si la tasa de rendimiento de
los activos aumenta?.
36.- Defina la recta de retornos esperados (Rendimientos esperados) y riesgo, y, la Curva de
indiferencia Retornos esperado y riesgo.
37. A que es igual la ecuacin de la recta retornos esperados y riesgo y la funcin de utilidad retornos
esperados y riesgo. La ecuacin de la Recta de portafolio de bono.
38.- Defina y en que consiste la represin financiera y la demanda de dinero. Defina el coeficiente
deuda PBI, explique qu relacin tiene este coeficiente con la represin financiera.
39.- cuales son las caractersticas de una represin financiera.

40.- Como influyen las tasas de inters nominal bajas y tasas de inters reales negativas en la
reduccin de la deuda interna y externa.
41.- Por qu se dice que el dinero es un velo que determina los valores nominales en que medimos
las variables econmicas, pero no tiene efectos sobre las cantidades reales?
42.- En el modelo clsico, si aumenta la oferta monetaria cmo afecta a cada uno de los mercados y
sus variables. (Apoye su respuesta utilizando grficos).
43.- Con la siguiente informacin: M =1200, P = 10 y V = 6:
a) Qu nivel de producto fsico es compatible con estos datos si queremos que los datos no
cambien?
b) Si la demanda de dinero es de $1500 cuando se produce el producto de pleno empleo y los precios
son 10. Cul es la situacin de desequilibrio (oferta < > demanda) en los mercados de bienes y
servicios y de dinero? Cul es el nivel de precios compatible con el pleno empleo?
44.- Considere el siguiente caso: Existen $500.00 circulando en la economa (oferta de dinero) que los
individuos y empresas slo utilizan como medio de cambio (para realizar transacciones sobre el PNB
o ingreso de la economa). La frecuencia promedio de pagos de ingreso es de dos veces por mes (24
veces al ao), mientras que los compradores de bienes finales gastan su ingreso a un ritmo diario
constante durante la quincena:
a). Cul es la velocidad de circulacin del dinero expresada en trminos anuales?
b).- Cul es la demanda de productos finales en trminos monetarios? Si adems sabemos que la
produccin fsica de bienes finales es de 400 unidades de producto anual.
c) Cul es el nivel de precios que permite que dicha produccin se venda totalmente en el ao sin
que dichos precios se alteren (precios de equilibrio)?
e) Usa la ecuacin de la teora cuantitativa para expresar el equilibrio de oferta y demanda de bienes y
servicios e ilustra dicho equilibrio con los datos antes obtenidos.
f) Usa la misma ecuacin (modificada) para expresar el equilibrio de la oferta y demanda de dinero.
g) Qu significado tiene k (adems de ser el reciproco de V) en la ecuacin?.
45.- Explique qu es el crawding out y d un ejemplo aplicado a la economa peruana.
46.- Cul es la diferencia fundamental entre el modelo keynesiano y el clsico?