EL BOOM DE LA INDUSTRIA DE LA

CONSTRUCCION EN EL PERU

El Per vive desde fines de la ltima dcada del siglo XX un sostenido

crecimiento de la industria de la construccin, impulsado, sobre todo, por el
aumento de los ingresos econmicos de los hogares, las mayores
inversiones publicas y privadas, ambas consecuencia directa del
crecimiento econmico y, asimismo, por la mejora de las condiciones de
financiamiento para la adquisicin de vivienda pblicas. Se trata, sin duda,
del duradero boom del sector inmobiliario peruano, cuyo epicentro es Lima
Metropolitana y sus replicas en menor escala en otras ciudades del interior
como Arequipa, Trujillo, Chiclayo, Piura, Ica, Huancayo, Cajamarca, Huaraz,
entre otras.

El porqu del crecimiento inmobiliario

Aparte de la minera, la industria de la construccin en el Per se ha convertido en
uno de los sectores ms dinmicos de la economa. Sin duda, en su crecimiento
influyen la expansin de la demanda interna como consecuencia del aumento de
la poblacin y el crecimiento de la economa, asimismo por el aumento de la
inversin privada, bien secundada por la pblica.
El sector construccin crece a tasas superiores al 10%, vale decir a ritmos
mayores que la tasa de crecimiento del PBI global. Tal es as que desde el 2006
creci en ms del 14% anual, excepto en el 2009 cuando cay al 6% causado por
la crisis financiera internacional, pero inmediatamente se recuper hasta alcanzar
en el 2010 una tasa superior al 17%. Los aos subsiguientes continu creciendo,
aunque con menor velocidad, , tal como corroborarse en las estadsticas oficiales
del INEI y del BCRP.
En el crecimiento sectorial destacan las obras relacionadas con la edificacin de
viviendas y centros comerciales, favorecidos por las condiciones de acceso al

financiamiento a travs de crditos hipotecarios promovidos por el Estado y otras

fuentes privadas del sistema financiero.
En los ltimos aos se construyeron, ampliaron o mejoraron decenas de miles de
viviendas en el pas, las que fueron colocadas predominantemente en el sector de
la
clase
media
en
evidente
ascenso.
Algo notable en el boom constructivo es que la mayor demanda de viviendas
responde al creciente nmero de familias que tienen relativamente mayores
ingresos econmicos y por tanto capacidad de adquirir crditos hipotecarios,
asimismo, a que las tasas de inters y las cuotas les resultan asequibles.
La edificacin destinada a la clase media y media alta de la poblacin se orienta
principalmente a edificios de departamentos. Implantadas en edificios
multifamiliares donde predominan los departamentos de 3 ambientes cuya
superficie mnima segn los cdigos de edificacin debe ser mnimo de 100m2 y
mximo de 180m2.
El cambio urbano y aumento de la construccin privada se produce principalmente
en Lima y dentro de ella en Miraflores y Barranco. En la zona se construyeron gran
cantidad de proyectos, muchos de los cuales se hallan ocupados y vendidos. Los
valores se ubican entre los US$ 800 y US$ 900/m2. En algunas ciudades del
interior se repite esto mismo e incluso se sobrepasa como en el caso de Huaraz,
en cuyo centro se ofertan predios entre 1,000 a 2,000 US $/m2.
Pero lo que opera como dinamizador del crecimiento de la construccin es el
nmero de proyectos habitacionales destinados principalmente a la clase media
baja y baja que se est incrementando de manera muy importante, gracias a la
actuacin de programas de vivienda populares como Mi Vivienda, Techo Propio,
entre otros.
Segn el Marco Macroeconmico Multianual 2011-2013, se espera que el
dinamismo del sector construccin se manifieste en un crecimiento superior a una
tasa de 10% durante el periodo, a la par con el incremento de la inversin privada.

Indicadores del mercado inmobiliario peruano al 2011- tercer

trimestre
El Banco Central de Reserva del Per (BCRP), siguiendo estndares
internacionales, considera que los principales indicadores del mercado inmobiliario
son: la mediana de los precios en soles constantes, el ratio precio de venta /
ingreso anual por alquiler (PER), el ratio precio de venta / ingreso (indicador de
asequibilidad) y la relacin precio de venta/ costo total de la vivienda (3).
Tales indicadores, basados sobre todo en el mercado limeo muestran aumento
importantes en los ltimos aos, alcanzando actualmente niveles similares a
algunos promedios internacionales.

Un primer indicador es la mediana trimestral de los precios de venta en soles

constantes. La metodologa empleada consiste en obtener informacin mediante
encuestas telefnicas semanales. La fuente de informacin es la seccin de la
oferta inmobiliaria del diario El Comercio para Lima Metropolitana, y el tipo de
muestreo es aleatorio simple. De acuerdo a este indicador, luego de que los
precios tuvieron una tendencia decreciente hasta mediados de 2006, stos se
recuperaron alcanzando niveles superiores a los mximos alcanzados desde
1998. En el tercer trimestre de 2011 hay una moderacin en esta tendencia.
Un segundo indicador es el ratio entre el precio de venta y el alquiler
anual (PER), el cual mide el nmero de aos que se tendra que alquilar un
inmueble para recuperar el valor de la propiedad. Este ratio alcanza un nivel de
14,6 en el tercer trimestre de 2011. Esto significa que tendran que transcurrir
cerca de 15 anos de alquiler para que un propietario recupere el valor de su
vivienda. De acuerdo a la clasificacin del Global Property Guide los precios de
los departamentos en Lima Metropolitana se mantienen en el intervalo de precios
normales (12,5 25,0).

Un tercer indicador es el ratio entre el precio de venta y el ingreso. Este

indicador mide la capacidad de pago de las familias. Como medida de ingreso se
utiliza el PBI per cpita. Para el tercer trimestre de 2011, este ratio es 21, similar al
registrado para Per por el BCRP, Global Property Guide para 2010 y al nivel
promedio de Latinoamrica.
Ello significa que Se necesitan ms de 20 aos de ingresos para comprar un
departamento. Para el mismo inmueble de 100 m2 en Lima Metropolitana hace
cuatro aos se requera la suma de 8 aos de ingresos. Evidentemente las
viviendas son ahora menos asequibles para un hogar de menores ingresos.
Un ltimo indicador es el ratio entre el ndice de precio de venta y el ndice de
costo total de la vivienda. El ndice de costo de la vivienda incluye el costo del
terreno y el costo de construccin. De acuerdo a este ratio, los precios de los
inmuebles habran aumentado ms rpidamente que el costo total entre

el segundo trimestre de 2007 y el tercer trimestre de 2011, lo que demuestra que

los mrgenes de ganancia del negocio inmobiliario en el Per esta aumentando
significativamente.
No cabe duda de que el boom de la industria de la construccin en nuestro
pas est en marcha y su dinamismo se siente por doquier. En adelante se estima
que el crecimiento y el potencial del mercado inmobiliario en Per seguir
progresivamente abriendo una importante va a inversiones financieras internas y
de otros pases vecinos. Se avizora as la consolidacin del sector inmobiliario en
el Per.
Para profundizar la mirada en este tema, en el prximo artculo abordaremos la
implicancia y logros de los principales programas de vivienda y la magnitud del
dficit de infraestructura que an padece el pas tanto en Lima como en las
regiones.