INTRODUCCION

Desde comienzos de la dcada del setenta se realizaron diferentes reformas

financieras, las cuales abarcaron la liberacin de las tasas de inters, la
reduccin de la financiacin de las actividades estatales con recursos de
emisin y la disminucin de los encajes y las inversiones forzosas.
Sin embargo, la eficiencia en la asignacin de recursos y generacin de
ahorro, interno no slo depende de la poltica financiera, sino tambin de la
poltica macroeconmica en su conjunto. Por esta razn, con el propsito de
entender los diferentes altibajos que ha sufrido el proceso de liberacin
financiera.
La teora del inters como categora dinmica, sostiene que el uso de los
fondos prestados permite al empresario llevar a cabo los planes de inversin.
Es claro pues, que en tales circunstancias el uso de los fondos ajenos
debe participar de los beneficios que con lleva, el incremento en la
productividad de una actividad econmica especfica.

INTERES
El inters es un ndice utilizado en economa y finanzas para registrar
la rentabilidad de un ahorro o el costo de un crdito.
Se le llama inters a los distintos tipos de ndice que se emplean en la
medicin de rentabilidad de los ahorros o que se incorporan al valor de un
crdito.
El inters es una relacin entre dinero y tiempo dados que puede beneficiar a
un ahorrista que decide invertir su dinero en un fondo bancario, o bien, que se
le suma al costo final de una persona o entidad que decide obtener un
prstamo o crdito. Un inters se calcula en porcentaje y a menudo se aplica
en forma mensual o anual. Es decir, que el inters permite que una persona
que quiere generar ingresos a partir de sus ahorros, puede colocarlos en una
cuenta en el banco, y ste le dar una ganancia mensual estipulada de acuerdo
con la cantidad de dinero invertida y el tiempo durante el cual se comprometa
a dejar ese monto en un plazo fijo, por ejemplo. Por otro lado, si una empresa
o individuo tiene la necesidad o deseo de obtener dinero a prstamo, el
prestamista le aplicar un inters sobre el dinero prestado que depender del
tiempo en el que se comprometa a devolverlo y de la cantidad de efectivo que
se extienda al interesado.
Existen dos tipos de indicadores que permiten medir el inters. El tipo de
inters nominal o TIN, que es el porcentaje aplicado a la hora de realizar el
pago de intereses, y la tasa anual equivalente o TAE que mide cual es la

ganancia al final de un ao dado en forma normalizada. Los intereses se

aplican en todo tipo de operaciones financieras y son unos de los valores ms
considerados a la hora de realizar transacciones econmicas a corto, mediano
y largo plazo.
TIPOS DE INTERES

Inters Simple: Se calcula y se paga sobre un capital inicial que

permanece invariable. El inters ganado no se capitaliza y siempre
el inters se calcula sobre el mismo capital.
Inters Compuesto: Los intereses ganados de cada perodo se suman al
capital inicial (Capitalizacin de Intereses).
Inters Compensatorio: Tambin es conocido como retributivos o
lucrativos, son los intereses que se generan por usar un capital de otra
persona.
Intereses de Mora: Es la tasa de inters que se cobra o se paga
adicionalmente para compensar un retraso en el pago o el no
cumplimiento de un compromiso.
Inters Legal: Es el mximo inters permitido por las leyes, se utiliza
en los contratos en los que no se fija ningn tipo de inters.
Inters Convencional: Es el inters fijado de mutuo acuerdo entre las
partes, dentro del acto o negocio jurdico que se va a realizar.
Inters Nominal: Es el porcentaje de inters que fue acordado entre un
prestamista y el tomador del prstamo o el inters que ofrecen los
bancos y otras entidades financieras y que se pactan con el usuario.
Inters Real: Es el rendimiento o costo de una operacin, considerando
la inflacin.
Inters Efectivo: Es el tipo de inters que es realmente abonado o
cargado a las operaciones financieras en un ao.

Intereses Vencidos: Son los intereses pagados o cobrados al final de

cada perodo.
Intereses Anticipados: Son los intereses pagados o cobrados al
principio de cada perodo.
Intereses Interbancarios: Tipo de inters que aplican los bancos al
intercambiarse dinero entre ellos mismos.
Intereses Bancarios: son los intereses que cobran o pagan los bancos a
sus clientes.
Intereses Extra bancarios: Es la tasa de inters de los prstamos que
cobran los prestamistas que no son instituciones financieras.
Intereses Hipotecarios: Es la tasa de inters utilizada para la
adquisicin de viviendas.
Intereses Sobre Prestaciones Sociales: Son los intereses ganados por
los depsitos de las Prestaciones Sociales en un Fideicomiso, Fondo de
Prestaciones Sociales o Contabilidad de La Empresa.

INTERS SIMPLE
Se trata de los intereses que produce una inversin en el tiempo gracias
al capital inicial. Por lo tanto, el inters simple se calcula en base al capital
principal, la tasa de inters y el periodo (el tiempo de la inversin).
Lo importante a la hora de considerar al inters simple es que los
intereses producidos por el capital en un determinado periodo no se
acumulan al mismo para generar los intereses correspondientes al siguiente
periodo.
Esto quiere decir que el inters simple que genere el capital invertido ser
igual en todos los periodos de duracin de la inversin, siempre que la tasa y
el plazo no varen.

Es aquel que se paga al final de cada periodo y por consiguiente el capital

prestado o invertido no vara y por la misma razn la cantidad recibida por
inters siempre va a ser la misma, es decir, no hay capitalizacin de los
intereses.
La falta de capitalizacin de los intereses implica que con el tiempo se
perdera poder adquisitivo y al final de la operacin financiera se obtendra
una suma total no equivalente a la original, por lo tanto, el valor acumulado no
ser representativo del capital principal o inicial. El inters a pagar por una
deuda, o el que se va a cobrar de una inversin, depende de la cantidad tomada
en prstamo o invertida y del tiempo que dure el prstamo o la inversin, el
inters simple vara en forma proporcional al capital (P) y al tiempo (n).

Se denomina inters simple al inters que se aplica siempre sobre el

capital inicial, debido a que los intereses generados no se capitalizan.

El inters simple es un tipo de inters que siempre se calcula sobre el

capital inicial sin la capitalizacin de los intereses, de suerte que los intereses
generados no se incluyen en el clculo futuro de los intereses, permaneciendo
el capital fijo.
El inters simple, por no capitalizar intereses resulta siempre menor
al inters compuesto, puesto que la base para su clculo permanece constante
en el tiempo, a diferencia del inters compuesto.

El inters simple es de poco u nulo uso en el sector financiero formal,

pues este opera bajo el inters compuesto. El inters simple es utilizado por el
sistema financiero informal, por los prestamistas particulares y prenderas.

INTERS COMPUESTO
El inters es el beneficio que se alcanza al ceder una cantidad de dinero o
capital, o el coste que se paga por emplear un dinero o capital ajeno, durante
un plazo de tiempo determinado. El inters es la diferencia entre el valor
inicial del capital cedido y el valor final del mismo capital, transcurrido el
perodo de tiempo en el que ste es cedido, prestado o tomado a prstamo.
Especficamente, el inters compuesto es el beneficio que se obtiene o el
coste que se paga, cuando al capital inicial se le suman, perodo a perodo, los
intereses que se van produciendo. De este modo, al liquidar los intereses de
cada perodo, el capital base para su liquidacin, consta del capital inicial ms
los intereses de los perodos anteriores que ya se hayan generado. As que al
aplicar una tasa de inters compuesto, los intereses que se producen se
agregan al capital y desde el segundo perodo, estos intereses que ya se han
percibido, empiezan a generar sus propios intereses.
En otras palabras, el inters compuesto es aquel que se aplica, en cada
perodo, sobre el capital inicial y sobre los intereses que se van generando. Es
decir, cuando se abonan intereses sobre intereses, o, lo que es lo mismo,
cuando los intereses generados en cada perodo se acumulan sobre la suma del

capital inicial y de los intereses que se han generado en el perodo o perodos

anteriores.
Por tanto, la diferencia entre el inters compuesto y el inters simple es
que cuando se invierte a inters compuesto, los intereses devengados son
reinvertidos para obtener ms intereses en los siguientes perodos, mientras
que la oportunidad de obtener intereses sobre intereses no existe en una
inversin que produce slo inters simple.
Suele indicarse que cuando el plazo de la operacin es mayor de un ao
se aplica inters compuesto, mientras que en plazos inferiores a un ao
corresponde inters simple. Esta afirmacin comn no siempre es correcta; y
en particular, en el caso de los depsitos a plazo bancarios, aunque el contrato
establezca la liquidacin de intereses al vencimiento y ste se mayor de un
ao, la prctica bancaria habitual es que la entidad sume el tipo de inters
nominal de cada ao para obtener el tipo de inters a vencimiento sobre el cual
se pagarn los intereses correspondientes.
CARACTERSTICAS DEL INTERS SIMPLE

Los intereses no se capitalizan. Esta condicin se cumple siempre que

no se haga abono al capital principal. En caso de pagos sobre el capital
inicial, los intereses se calcularn sobre el capital insoluto.
Como consecuencia de la caracterstica anterior, la tasa de inters
siempre se aplicar sobre el mismo capital, es decir, sobre el capital
inicial o sobre el capital insoluto.
Por la misma razn, puede decirse que los intereses sern siempre
iguales en cada perodo, o menores si hay abonos al capital principal.

CARACTERSTICAS DEL INTERS COMPUESTO

El capital inicial cambia en cada perodo porque los intereses que se

causan se capitalizan, o sea, se convierten en capital.
La tasa de inters siempre se aplica sobre un capital diferente.
Los intereses peridicos siempre sern mayores.
DIFERENCIAS DE INTERS SIMPLE E INTERS COMPUESTO

El inters simple solo capitaliza una vez el inters compuesto capitaliza ms

de una vez, es decir, con inters simple solo multiplicas la cantidad por el
impuesto con el inters compuesto la cantidad se le agregan los intereses y se
vuelve a multiplicar por el inters en cada capitalizacin
TASAS DE INTERS

Es el porcentaje al que est invertido un capital en una unidad de tiempo,

determinando lo que se refiere como "el precio del di.
La tasa de inters, es fijada por el Banco central de cada pas a los otros
bancos y estos, a su vez, la fijan a las personas por los prstamos otorgados.
Una tasa de inters alta incentiva el ahorro y una tasa de inters baja
incentiva el consumo. La tasa de inters est vinculada con los mercados de
acciones de un pas determinado. Si la tasa de inters de un pas sube, los
precios de las opciones put se elevan, mientras que las de las opciones call
disminuyen.
Banco de Venezuela

De acuerdo con lo establecido en la normativa legal vigente, sobre la

frmula utilizada para calcular las cuotas correspondientes a los intereses que
aplican a los productos. Tanto para los productos activos como para los
pasivos aplica el inters simple. En el caso de los productos pasivos, la
variacin slo est en los intereses que se cancelan de forma diaria y los que
se cancelan sobre saldo promedio mensual. Esta informacin se especifica en
las ofertas pblicas de los productos, las cuales estn disponibles en la pgina
web o en la red de oficinas nacionales.
La frmula para calcular las cuotas correspondientes a intereses es la
siguiente: ((Capital x Tasa x Tiempo) / 360).
FLUJOS DE CAPITAL

La tasa de inters, es un medio de influir sobre la actividad econmica. Por

otro lado, la tasa de inters, es el precio asociado a las demandas variables
efectuadas a la produccin de la economa, de un perodo de tiempo a otro.
Las tasa de inters proporcionan a los acreedores una idea de la cantidad
de demandas futuras que percibirn, y a los deudores una idea de la cantidad
de produccin futura a la que tendrn que acordar y renunciar
La tasa de inters, es el precio cuyo control usualmente introduce un
mayor nmero de distorsiones en la economa. Estas distorsiones pueden ser
de graves consecuencias, dada la naturaleza de los mercados de capital, por
ejemplo, afectan el ritmo y la estructura del crecimiento econmico, al influir
en el volumen y disposicin del ahorro y en el nivel de la productividad de la
inversin.

La autoridad monetaria de cada pas puede ampliar o reducir la liquidez

monetaria (dinero), en un momento determinado; podr elevar o disminuir el
lmite mximo de las tasa de inters que los bancos puedan aplicar, con lo cual
se encarecer o abaratar el crdito, esto dependiendo del caso, podr reducir
o ampliar la magnitud del financiamiento de la banca al pblico.
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

El Gerente Financiero y el Gerente General constantemente estn tomando

decisiones relacionadas con las corrientes de flujo de efectivo esperadas, para
ello es necesario tomar la mejor decisin en funcin del valor de estas
corrientes de flujo de efectivo buscando obtener rendimiento positivos.
Para tomar estas decisiones los Gerentes de Finanzas emplean tcnicas
para determinar el valor del Dinero en el tiempo en relacin con los flujos de
efectivo.
Los Gerentes de finanzas tienen como opcin usar la composicin
(capitalizacin) para conocer el valor futuro o el descuento para calcular el
valor presente.
Como ayuda se usan las tablas financieras y las calculadoras con el fin de
facilitar la aplicacin prctica de las tcnicas para calcular el valor del dinero
en el tiempo.
Lnea de tiempo, se representan los flujos de efectivo en una lnea
horizontal sobre la que el tiempo cero se ubica en el extremo izquierdo y los
periodos futuros de izquierda a derecha.
El valor del dinero en el tiempo (en ingls, Time Valu of Money,
abreviado usualmente como TVM), es un concepto basado en la premisa de

que un inversor prefiere recibir un pago de una suma fija de dinero hoy, en
lugar de recibir el mismo monto en una fecha futura pero queda igual si no lo
tocas ni lo usas ni pides prestado.
Todas las frmulas relacionadas con este concepto estn basadas en la
misma

frmula

bsica,

el valor

presente de

una

suma

futura

de

dinero, descontada al presente. Por ejemplo, una suma FV a ser recibida

dentro de un ao debe ser descontada (a una tasa apropiada r) para obtener el
valor presente, PV.
Algunos de los clculos comunes basados en el valor tiempo del dinero son:
Valor Presente (PV): De una suma de dinero que ser recibida en el
futuro.
Valor Presente de una Anualidad (PVA): Es el valor presente de un flujo
de pagos futuros iguales, como los pagos que se hacen sobre
una hipoteca.
Valor Presente de una Perpetuidad: Es el valor de un flujo de pagos
perpetuos, o que se estima no sern interrumpidos ni modificados
nunca.
Valor Futuro (FV): De un monto invertido (por ejemplo, en una cuenta
de depsito) a una cierta tasa de inters.
Valor Futuro de una Anualidad (FVA): Es el valor futuro de un flujo de
pagos (anualidades), donde se asume que los pagos se reinvierten a una
determinada tasa de inters.

TIPO DE CAMBIO

La incapacidad de una poltica de tasas de inters para perseguir

simultneamente varios objetivos, existe que el gobierno busque otros
instrumentos, an cuando algunos de stos sean claramente menores o incluso
relativamente insuficientes.
La poltica de tasa de inters no se puede formular con independencia de
la gestin del tipo de cambio y tendr que ser compatible con las dems
polticas financieras. En muchos pases en desarrollo, durante ciertos perodos,
las tasas de inters se han encontrado muy por debajo de la tasa de inflacin.
Estos perodos casi siempre se caracterizan por una diferencia cada vez mayor
entre la demanda y la oferta agregada, una pronunciada escasez de divisas y
una aceleracin de la inflacin.

EJERCICIOS

Inters Simple
Formulas

Is = Ci . I . T
M = Ci (1 + I .T)
I=

Is
C .T

Is Donde:
I .T
Is = Inters simple
Is
T=
Ci . ICi = Capital inicial
I = Tasa de inters
Ci=

T = Tiempo expresado en aos

1. Calcular
M = Monto
por un
durante 4 aos a una tasa del 6% anual?

a cunto asciende el inters producido

capital de 250.000 bsf invertido

Is = 250.000*4*0,06 = 60.000 bsf

El inters es de 60.000 bsf
2. Calcular el monto exacto de 30.000 bsf desde el 23 de agosto de 2014 hasta el 27 de
octubre del mismo ao al 35% nominal anual?
M

23-08-2014

27-10-2014

30.000
M = 30.000 (1 + 0,35 x 65/365) = 31.869,86 bsf

Inters Compuesto
1. Supongamos que tenemos un capital de 1000 bsf que invertido al 10%
trimestralmente durante un ao, hacemos la inversin en inters compuesto. El
comportamiento del capital a lo largo del ao se muestra en la siguiente grafica:
1464,1

1331
1210

1100
1000
10%
Periodos

10%
1

10%
2

10%
3

Al final del primer trimestre se liquidan los primeros intereses 1000 x 0,1 = 100 bsf y se
acumulan al capital para obtener el primer monto por 1100 bsf.
Al final del segundo periodo se liquidan los segundos intereses, pero esta vez sobre el
monto anterior, esto es: 1100 x 0,1 = 110 bsf y al acumularlo obtenemos un nuevo monto
1100 + 110 = 1210 y as sucesivamente hasta llegar a un monto final de 1464,10 bsf

2. Al cabo de(n) aos el capital inicial C invertido en el inters compuesto se

convertir en su capital final dado por la formula:
Cn=C .(1+i)n
Esta frmula aplica si se pagan los intereses anualmente. Calcular en que se
convierte un capital de 120.000 bsf al cabo de 5 aos y a una tasa de inters compuesto
anual del 8%?
n

Cn=C .(1+i)

C = 120.000
n = 5 aos
i = 8%
Cn=120.000(1+0,08)5
Cn = 176319, 369 bsf.

CONCLUSION

Hay tres causas que pueden explicar la diferencia en la valoracin del dinero
que a veces es imposible visualizar en torno al mbito econmico.
1. Riesgo: Vivimos en un mundo de incertidumbre, tener un bolvar en el
bolsillo hoy nos permite comprar cosas hoy , pero la promesa de un pago en el
futuro es nada ms que eso, una promesas, hasta el momento en que se
concreta.
Dicha promesa de pago futuro puede haber sido hecha con la mejor buena
voluntad, pero una gran cantidad de imprevistos puede ocurrir, entre hoy y la
fecha de pago, que impidan el cumplimiento de la misma.
2. Inmediatez en la Satisfaccin: La naturaleza humana hace que valoremos
mucho ms la satisfaccin de una necesidad hoy que en el futuro, por lo cual
generalmente es preferible obtener una suma de ingreso lo ms pronto posible,
salvo que ciertas consideraciones (impuestos, por ejemplo) que nos dicen lo
contrario.
3. Oportunidades de Inversin: Un bolvar recibido hoy es ms valioso que
uno recibido en un futuro, debido a las alternativas de inversin que
disponibles para ese bolvar en la actualidad. Prestando o invirtiendo hoy,
puedo obtener una suma considerablemente mayor en un determinado lapso de
tiempo.