ANLISIS FINANCIERO

DANIEL CAMILO GRANADOS FLREZ

Respuesta tem 3.2

Una vez revisados los materiales de estudio disponibles, resuelva la siguiente
sopa de letras (SOPIEVA) y encuentre palabras claves que sern un
recordatorio de algunos trminos que se usarn en sta actividad de
aprendizaje.

U
E

I
S

M M Y Y
T I E

I
V

U N A B E I O R D F
U D U C O M P E I V

E M O W A N W P Q A H

P O N F

W P

N C

U R T E O

D T

M Y D U

E E M U

S U B E A

A M

P S

P U W T N

A U E

Q O

C O

O A

C Z A

O D

G U

G M

D T N

X K

T D A N D

R O

U A

O V

R L

G E Y S

S D O U

B E

O T

E M A N

N T E B H

O R S

G R E G

D O D F H

COSTO
OPERATIV
A
USO DE
UODI
ACTIVO

T A R H

N T

L C H
I

A D A O
I

D T

G O G V C V

OPORTUNIDA
D

RENTABILIDA
D

UTIIDAD

IMPUESTO

BENEFICIO
MNIMA
REMANENTE

EVA
VALOR
EMPRESA

X X A

DIFERENCI
A

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Respuestas para el tem 3. 3 Actividades de contextualizacin e

Identificacin de conocimientos necesarios para el aprendizaje).
Despus de revisar los documentos de estudio disponibles resuelva el cuadro
de correspondencias que se presenta a continuacin. La actividad consiste en
relacionar los conceptos ubicados en la columna de la izquierda con sus
respectivas definiciones ubicadas en la columna de la derecha

A. UODI ( 3 )

1. Es el costo de
oportunidad

B. COSTO DE CAPITAL ( 1 )

2. Es la diferencia entre lo
que vale un negocio en
marcha y lo que valen
sus activos.

C. EVA

3. Utilidad operativa
despus de impuesto.

(4)

D. VALOR AGREGADO ( 2 )

4. Es la diferencia mnima
entre la rentabilidad del
activo y el costo de
capital.

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3.4 Actividades de apropiacin del conocimiento (Conceptualizacin y

Teorizacin).
Para la siguiente actividad de aprendizaje usted debe revisar los datos
suministrados a continuacin.
Datos para realizar el ejercicio

Los propietarios esperan un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero,

menos renta no sera atractiva.
Tiene activos netos por valor de 200.000, la tasa de impuestos es del 35%;
La estructura de capital est conformada en 50% pasivos financieros y 50%
patrimonio.
ESTADO DE RESULTADOS
Ventas netas
Costo de ventas
Gastos de administracin
Depreciacin
Otros gastos operacionales
Utilidad Operacional
Intereses
Utilidad antes de impuestos
Impuestos (35%)
Utilidad Neta

2.600.000
1.400.000
400.000
150.000
100.000
550.000
200.000
350.000
122.500
227.500

Ejercicios:
a. Calcular el EVA de la empresa URBA S.A, utilizando las dos metodologas
anotadas a continuacin
E.V.A= UODI - Activos X costo de capital
E.V.A = Activos X (UODI/activos costo de capital)
Despus de hacer los clculos correspondientes escriba sus conclusiones.

COSTO ANTES DE IMPUESTOS

Tiene una deuda de $ 1.000.000 (el 50% del Activo $ 2.000.000) y paga
intereses de $200.000,
= (200.000100 / 1.000.000) = 0,20
TASA DE INTERS = 20%

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COSTO DESPUS DE IMPUESTOS

Valor absoluto de: Tasa de inters (1 impuestos) = 0,20 (1 0,35) = 0,13
COSTO DESPUS DE IMPUESTOS=13%
LA ESTRUCTURA DE CAPITAL
50% por el patrimonio y una tasa de inters del 26%.
PONDERADO
PASIVOS FINANCIEROS 50% 13% = 6,5%
PATRIMONIO 50%26% = 13%

Estructura de
capital
Pasivos
financiero

50%

Patrimonio

50%

COSTO DE CAPITAL
Costo antes de Costo despus
impuestos
de impuestos
20%

Ponderado

13%

6,5%

26%

13%
19,5%

UODI= utilidad operativa * (1 - T)

= 550.000 * (1 - 0,35) = 357.500
UODI = 357.500
E.V.A. = UODI - Activos * costo de capital
= 357.500 - (2.000.000 * 19,5%)
EVA = 32.500
E.V.A. = Activos X (UODI / activos costo de capital)
= 2.000.000 (357.500 / 2.000.0000 - 0,195)
EVA= 32.500
Los propietarios esperaban un 19,95% de rendimiento por el uso de su dinero,
en la realidad el rendimiento fue del 17,87%, por lo tanto no es atractivo para
los propietarios continuar con el negocio.

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DANIEL CAMILO GRANADOS FLREZ

b. Existen 4 formas de incrementar el E.V.A, como lo indica esta grfica.

Calcule este incremento eligiendo una de estas formas. Utilice para este
ejercicio los datos suministrados para el tem (a).
Anote las conclusiones pertinentes.

La empresa URBA S.A, tuvo un incremento en la utilidad operativa de 90.000,

ya que se realiz un ajuste en los procesos de manufactura que ocasionaron
un ahorro en los costos.
E.V.A. = UODI - Activos X costo de capital
= (357.500 + 90.000) (2.000.000 * 19,5%)
= 447.500 - 390.000
E.V.A. = 57.500
Al incrementar la UODI sin realizar inversin alguna para ello, podemos
observar que se obtiene un rendimiento del 22,375%, superando as el
rendimiento esperado por los propietarios, lo cual indica que al aplicar esta
forma de incrementar el EVA, se vuelve atractivo para los propietarios continuar
con el negocio.