MERCADO MONETARIO

En el enunciado del ejercicio se nos presenta informacin correspondiente al sector

monetario de una economa hipottica, a partir de la cual se nos pide responder un
cuestionario.
a) Confeccionar el Balance del Banco Central.
Para ello partimos de las cuentas dadas en el enunciado del ejercicio distinguiendo las que
Conforman el activo, el pasivo monetario y los Depsitos de Particulares de: 39.474 de la
institucin:
ACTIVO
Reservas en oro y Divisas
Redescuentos
Ttulos pblicos

9.854
2.347
12.628
24.829

PASIVO
(a) Dinero en poder de los bancos
(c)Dinero en poder de particulares
(b)Cuentas Varias (pasivos) BCR.
Base Monetaria

5.838
9.124
9.867
24.829

b) Determinar el nivel y los componentes de la base monetaria.

La base monetaria, que suele simbolizarse por Mo, constituye el pasivo monetario del
Banco Central. Sus componentes son: el efectivo en poder del pblico (o particulares) y
reservas, las que pueden estar en poder de los bancos comerciales (dinero en poder de
los bancos) o depositadas en el banco central (denominadas en este caso Cuentas Varias).
La suma de estos rubros es la base monetaria, que se denomina de esta manera porque
funciona como una base que soporta la oferta de dinero de la economa.
En este ejercicio, los componentes de la base monetaria se muestran en el lado del pasivo
del Banco Central.
c) Determinar el multiplicador bancario (utilice la frmula usual).
Recordemos que el multiplicador bancario es el nmero por el cual se debe multiplicar la
base monetaria para obtener la oferta monetaria. Representa la relacin entre la oferta
monetaria, en su definicin ms amplia, denominada M3 = (depsitos + efectivo, o
circulante) y la base monetaria. Aplicando la frmula de clculo, cuya deduccin est
desarrollada como:

k=C/D+1;
C/ D + R / D

K=9124/39474 +1 = 1.231139484

La relacin C / D, indica cuntas unidades monetarias desea el pblico mantener en

efectivo por cada unidad monetaria depositada en el sistema bancario.
La relacin R / D , muestra la proporcin de los depsitos que los bancos mantienen en
reservas, tanto las obligatorias como las voluntarias. Por lo tanto este cociente indica
cuntas unidades monetarias los bancos mantienen como reservas por cada unidad
monetaria que reciben por depsitos. Mientras mayor sean las reservas y la cantidad de
efectivo fuera de los bancos, menor ser la cantidad de dinero secundario que puede
crearse a travs del efecto multiplicador bancario. Con los datos del ejercicio y aplicando la
frmula obtenemos el valor del multiplicador:

C / D = Dinero en poder de los particulares / Depsitos de particulares

C / D = 9124 / 39474
C /D = 0,23 (por cada $1 depositado, el pblico mantiene $0,23 en efectivo)
R/D = Dinero en poder de las ent. Financ. + Ctas. Vrs. del Bco. Central / Depsitos P
a
b

Hemos supuestos que el dinero en poder de las entidades financieras constituye parte de
las reservas, ya que es dinero que los bancos han recibido en calidad de depsitos y
permanece inmovilizado sin prestar. Por otra parte, las cuenta varias del Banco Central
(Pasivos), suponemos que representan las reservas que los bancos comerciales tienen
depositadas en el Bco. Central. Entonces,

R / D = (5838 + 9867) / 39474

R / D = 0,40
A partir de los dos coeficientes calculados, obtenemos el multiplicador:

k = (0,23 + 1) / (0,23 + 0,40)

k = 1,96
Este resultado significa que, por cada sol de base monetaria existe S/. 1,96 en concepto de
oferta monetaria, que est compuesta por: S/. 1 de base monetaria (creacin de dinero
primario, emitido por el Banco Central R.P.) ms S/. 0,96 de dinero secundario, creado
como consecuencia de la operatoria de los bancos comerciales (reciben depsitos de los
cuales mantienen una parte como reservas y prestan el resto).
Calcular nuevamente el multiplicador suponiendo R / D = 0,25 y C / D = 0,15?
La relacin entre el valor de estos coeficientes y el del multiplicador es directa o inversa?
Intente una explicacin conceptual y no slo algebraica.
d) Hallar el volumen y composicin de la oferta monetaria.
M3 = Dinero en poder de los particulares + Depsitos
Hemos expresado a la oferta monetaria como suma de sus componentes.

M3 = 9124 + 39474
M3 = 48598
Hubiramos podido tambin calcular M3 como el producto del multiplicador por la base
monetaria,

M3 = k Mo
M3 = 1,96. 24829
M3 = 48665
(La diferencia al calcular de M3 se debe al redondeo en los decimales).