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Por otro lado, es importante rescatar que los organismos internos del gobierno
estadounidense son autnomos como se evidenci en lo reportado de la revista The
Economics en el artculo: No more sour grapes del 27 de junio del 2015 donde mencionaron
que:
Si su casa est en el camino de una nueva autopista interestatal, el gobierno tendr que
pagar por su propiedad antes de iniciar las obras de asfaltado. La "clusula de
incautaciones" de la Quinta Enmienda requiere de una "compensacin justa" cuando
el Estado toma la propiedad privada para uso pblico.2
As mismo, en el artculo Bargaining chips del 25 de julio del 2015 de la revista The
Economics, indic que:
Cuando se ha acordado el precio del vehculo, no tiene sentido discutir acerca de si el
tanque de gasolina est lleno." As lo hizo Roberto Azevedo, director general de la
Organizacin Mundial del Comercio, tras instar a los embajadores de la OMC esta
semana para concluir la segunda informacin del Acuerdo sobre Tecnologa (ITAII). Ellos debidamente acordaron eliminar los aranceles a la importacin de 201
nuevos productos electrnicos, tales como los semiconductores de alta gama, equipos
mdicos y consolas de juegos.3
3 The Economist Bargaining chips, del 25 de julio del 2015
Como rgano regulador principal en los estados unidos el FED (Sistema de Reserva
Federal) tiene el objetivo de poder ser capaz de regular y gobernar a todos con una
Figura 4: Sanciones legales de Bancos en EEUU y el resto del mundo. The Economics.
En la figura 4 podemos observar como las penalidades de estados unidos se han ido
incrementando del 2010 al 2014 llegando casi a los 80 billones de dlares, siendo en una
menor proporcin el resto del mundo.
4 The Economist One regulator to rule them all, del 08 de agosto del 2015.
SALARIOS Y EMPLEO
La tasa de desempleo en USA en el mes de Julio-2015, se proyecta en el
orden del 5.3%, segn reporte de The Economist del 26/06/15;
alcanzando un mnimo histrico las tras la ltima crisis financiera,
mientras que los salarios reales no han sufrido aumentos significativos, la
reduccin constante de la tasa de desempleo se debe principalmente a
que est retornando a su tasa natural antes de la crisis ao 2009 que
estuvo en 4.9%.
El estancamiento de los salarios reales obedece a cuatro factores
bsicos: (a) el primero de ellos, a reducciones en los programas de
seguro de desempleo, que se hizo efectivo posterior a la crisis a fin de
incentivar la reactivacin economica en segundo lugar(b) al retiro de la
generacin de Baby-boomers del mercado laboral y por ultimo (c) al
comportamiento empresarial renuente a incrementar los salarios
aduciendo que durante la crisis tuvo que subvencionar algunos empleos y
que actualmente se encuentran recuperando dichos sobrecostos, y por
ultimo (d) a la poblacin de trabajadores a tiempo parcial por razones
econmicas o PTER por sus siglas en ingls; no obstante las expectativas
de crecimiento en los salarios es bastante fuerte, segn algunos analistas
esto puede traer consecuencias como la creacin de burbujas
especulativas e inflacin , por ello ciertos sectores solicitan la
intervencin de la Reserva federal y existen quienes indican que polticas
intervencionistas solo agravaran la situacin.
W/ Pe = F (u +, z-)
(1.1)
Tipo de cambio
El tipo de cambio se puede definir como el precio de una unidad monetaria extranjera
expresado en trminos de la moneda nacional, este depender de diferentes factores de cada
pas, entre ellos la oferta, inflacin y demanda.
El artculo del 25 de abril, Exchange rates against the dollar, indic cmo gracias a un
crecimiento de la economa estadounidense y la flexibilizacin cuantitativa por parte del
Banco Central Europeo y el Banco de Japn, el dlar ha estado en una racha ganadora. Los
inversionistas se han apresurado a comprar activos estadounidenses con la esperanza de
obtener mayores tasas de inters. Contra el dlar, el euro ha perdido casi el 30% de su valor
en el ltimo ao; el dlar australiano, casi el 20%. El rublo ruso ha estado sufriendo por
diferentes razones: se ha reducido en un tercio con respecto al dlar en medio de la cada de
los precios del petrleo y de las sanciones internacionales. El yuan chino es la nica moneda
importante que ha aumentado frente al dlar durante el ao pasado, pero su reconocimiento
se ha ralentizado pues el banco central de China ha mostrado su voluntad de dejar que el yuan
se debilite.
Por otro lado, The Economist desarroll un ndice para comparar tipos de cambio
globales al cual denomin el ndice Big Mac. El artculo del 16 de julio, Interactive currencycomparison tool - The Big Mac index, seal que este ndice fue desarrollado por la revista
como una gua desenfadada de si las monedas estn en su nivel "correcto":
Se basa en la teora de la paridad del poder adquisitivo (PPA), la idea de que en el
largo plazo los tipos de cambio deben avanzar hacia la tasa que iguala los precios de
una cesta idntica de bienes y servicios (en este caso, una hamburguesa) en cualquiera
de los dos pases. Por ejemplo, el precio medio de un Big Mac en Estados Unidos en
julio de 2015 fue de $ 4,79; en China fue slo 2,74 dlares al tipo de cambio de
mercado. As que la "prima" ndice Big Mac dice que el yuan estaba subvaluado en un
43% en ese momento. burgernomics nunca fue pensado como un indicador preciso de
la desalineacin de divisas, sino ms bien como una herramienta para que hacer de la
teora de tipos de cambio ms digerible. Sin embargo, el ndice Big Mac se ha
convertido en un estndar global, incluido en varios libros de texto econmicos y el
tema de por lo menos 20 estudios acadmicos. Para aquellos que toman su comida
rpida ms en serio, tambin hemos calculado una versin gourmet del ndice. Este
ndice ajustado aborda la crtica que se puede esperar precios medios de
hamburguesas para ser ms barato en los pases pobres que en los ricos porque los
costos laborales son ms bajos. Seales de PPP en los tipos de cambio se deben
encaminan en el largo plazo, como un pas como China se enriquece, pero dice poco
acerca de la tasa de equilibrio de hoy. La relacin entre los precios y el PBI por
persona puede ser una mejor gua del valor razonable actual de una moneda. El ndice
ajustado utiliza la "lnea de mejor ajuste" entre los precios del Big Mac y el PBI por
persona de 48 pases (adems de la zona del euro). La diferencia entre el precio
previsto por la lnea roja para cada pas, dado su ingreso por persona, y su precio real
da una medida tamao gigante de la moneda bajo y sobre valorado.
Este artculo puede concluir el cmo se pueden establecer mecanismos que permitan a
diferentes agentes realizar comparaciones de tipos de cambio en un contexto
macroeconmico, y que de acuerdo a ello se pueda estimar el nivel de inflacin de una
economa determinada. Para ello es necesario que la herramienta a implementar como la Big
Mac sea estndar en los pases que van a considerarse en el estudio. Esto nos permitir
generar tendencias en las que podamos ver ndices bajos y sobrevalorados, considerando el
PBI por persona y el tipo de cambio en el mercado.
Temas relevantes
Regulaciones financieras:
Segn el artculo del 08 de Agosto The Tarullo show, los bancos centrales suelen tener
discrecin sobre cmo utilizar las tasas de inters para lograr sus objetivos. El Sistema de
reserva federal de los Estados Unidos (FED) supervisa a los bancos para asegurar que
proporcionen una moneda elstica. La ley de Dodd-Frank del 2010 revis las regulaciones
financieras de los Estados Unidos a raz de la crisis por lo que la FED enviar no menos de
58 nuevas regulaciones. Asimismo le permite a la FED manejar polticas de diversidad para
las instituciones financieras.
Dodd-Frank tambin crea una nueva posicin dentro de la FED, un vicepresidente
responsable de la regulacin, posicin que anteriormente no exista. Barack Obama nombra
como miembro del FED a Daniel Tarullo, su ex profesor de derecho, quien ve la ley de DoddFrank como la posibilidad de revertir tres dcadas de desregularizacin. La Fed seguir
modificando las reglas para los bancos, Tarullo dice que esto permitir abarcar ms
escenarios econmicos, lograr cambios en las estructuras legales de los bancos, posiblemente,
con ello se hagan ms eficientes. Asimismo se est centrando en las instituciones que tienen
fuentes de apalancamiento y de financiacin susceptibles a las corridas. Los fondos de bonos,
que dan a los inversionistas el derecho de vender al instante, son un blanco potencial de la
nueva regulacin. Esto, sin embargo, es slo el comienzo. Los mercados son dinmicos y
como resultado, los reguladores tendrn que revisar y ampliar sus reglas constantemente.
Muchos consideran que estas regulaciones financieras son la nica manera de
asegurar un sistema financiero robusto, los opositores en cambio consideran que estas
regulaciones podran llevar al descontrol de los bancos centrales por la cantidad de
regulaciones difciles de comprender. Existen opiniones en las cuales se piensa que estas
reglas no van a ser sostenibles a futuro por los puntos de vista que manejen los sucesores de
Tarullo. De no existir regulaciones financieras por parte del FED a los bancos, la moneda
podra verse afectada, al ser el dlar una moneda mundial, la economa del pas y su entorno
podra verse afectada.
Polticas de inmigracin
Las polticas de inmigracin tambin impactan en la economa de Estados Unidos. El
artculo del 11 de Julio, Crime and immigration indic como a raz de la muerte de una
ciudadana americana, se analiza las implicancias de las polticas de inmigracin en los
Estados Unidos en un contexto electoral. Por un lado las polticas vigentes que no dificultan a
la polica cooperar con las oficinas de inmigracin y por otro lado los pedidos de los
candidatos de endurecer las leyes de inmigracin.
La dureza en la poltica de inmigracin, tiene tres implicancias a nivel econmico: a
largo plazo, reducira el crecimiento de la mano de obra no calificada inmigrante,
determinante en la economa americana, afectando negativamente al crecimiento del PBI; A
largo plazo, incrementara los precios de los salarios (mercado de trabajo no calificado), ya
que al existir menor oferta de trabajo los ciudadanos americanos nativos elevaran sus
expectativas salariales, reduciendo en parte brechas de riqueza; A corto plazo, la elevacin en
las remuneraciones, se traduciran en elevacin de los precios de los bienes, que implica el
incremento en el ndice de inflacin.
impulsados por el sector privado, que se beneficia directamente de los logros de este
programa obteniendo personal calificado, cada vez ms escaso.
La educacin tcnica en este grupo de nuevos trabajadores originaria: A largo plazo, el
incremento en la productividad del trabajo (mercado de trabajo altamente calificado),
implicara aumento del PBI; A corto plazo, la reduccin en el crecimiento de la mano de obra
no calificada, provocara aumento en las remuneraciones salariales del sector y por ende los
precios de los bienes, ocasionando el crecimiento de la inflacin; Aumentar la capacidad
adquisitiva de la poblacin, originada por trabajos mejores remunerados, afectar en la
elevacin de la tasa de inflacin.
EMPLEO
La tasa de desempleo en USA en el mes de Julio-2015, estuvo el orden del
5.3%, segn reporte de The Economist del 26/06/15; alcanzando un
mnimo histrico las tras la ltima crisis financiera, mientras que los
salarios reales no han sufrido aumentos significativos
El estancamiento de los salarios reales obedece a factores: el primero a
modificaciones en los programas de seguro de desempleo, el
comportamiento empresarial pre y post crisis, poblacin de Trabajadores
tiempo parcial por razones econmicas o PTER por sus siglas en ingls,
sin embargo las expectativas es que los salarios crezcan
Para entender como estos factores afectan al mantenimiento de los
salarios se revisara la teora macroeconmica subyacente:
W/ Pe = F (u +, z-)
(1.1)
Tasa de Desempleo= u
Referencias