La Bourse

Lieu d'change de nombreux marchands ds la fin du XIV e sicle, la place de la

ville de Bruges en Flandre qui porte le nom de Van der Beurse donne l'origine
tymologique du terme bourse .

Employ dans un contexte financier, ce terme fait rfrence soit une bourse de
commerce (par exemple le CME Chicago Mercantile Exchange, 1 re bourse
mondiale pour la ngociation de marchandises alimentaires), soit une bourse
de valeurs dont la fonction est d'organiser la rencontre entre l'offre et la
demande de capitaux.

La bourse (de valeurs) met en relation des agents conomiques qui ont des
ressources excdentaires (mnages et investisseurs institutionnels) avec ceux
qui en manquent (entreprises, Etat, collectivits locales).

La demande de capitaux (besoin de financement) correspond de la part des

entreprises et collectivits une offre de titres financiers : titres de crance
ngociables (mission d'un emprunt par un Etat ou une entreprise), actions,
options et produits drivs , etc.

Lorsque l'offre de titres est suprieure la demande de titres, la valeur de ces

titres, c'est--dire leur prix, baisse. Lorsque la demande de titres est suprieure
l'offre, la valeur des titres s'lve.

La rencontre entre offre et demande de capitaux sur les places boursires a lieu
sur les marchs primaire et secondaire, dont la distinction est importante.

Le march primaire des titres financiers (march du neuf ) permet aux

entreprises, aux tablissements financiers, l'Etat, aux collectivits locales, de
se procurer des ressources par l'mission de titres financiers (pour une
entreprise, par exemple, lorsqu'elle dcide de son introduction en bourse ou
d'une augmentation de capital si cette entreprise est dj cote).

Ces titres sont ensuite cots et ngocis sur le march secondaire (march de
l'occasion des titres financiers) dont la fonction est d'assurer la liquidit des
titres. Ces deux marchs ne sont pas cloisonns et un investisseur peut aussi

bien acheter des actions existantes que de nouvelles actions ou obligations

mises.

Dans le cadre des ngociations d'actions, d'obligations, d'emprunts d'Etat et de

produits drivs qu'elle organise, la bourse offre l'opportunit de ngocier les
titres financiers immdiatement, ce qui implique livraison et paiement des titres
au comptant ( marchs au comptant ) ou terme ( marchs terme ).

Les bourses taient l'origine des socits mutuelles possdes par des
courtiers. Aujourd'hui elles-mmes cotes en bourse, elles ont permis aux
entreprises et aux Etats de grandir et de dvelopper des projets qu'un individu
seul n'aurait pu financer.

Ainsi la bourse de Londres se dveloppa avec le besoin de financer des

expditions vers la Russie et l'Inde. Plus proche de nous, une socit comme
Microsoft n'aurait pu grandir sans capitalisation boursire.

En dehors de quelques exceptions, une bourse n'a plus aujourd'hui de ralit

physique concrte. Il ne s'agit que d'une plateforme lectronique sur laquelle
sont effectues les transactions partir de salles de march du monde entier.