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Vu la loi n 94-117 du 14 novembre 1994 portant rorganisation du march financier telle que modifie et
complte par les textes subsquents et notamment par la loi n 2009-64 du 12 aot 2009 portant promulgation du
code de prestation des services financiers aux non rsidents et notamment ses articles 29 et 31;
Vu le code des organismes de placement collectif promulgu par la loi n 2001-83 du 24 juillet 2001, tel que
modifi et complt par les textes subsquents et notamment la loi n2008-78 du 22 dcembre 2008 portant
modification de la lgislation relative aux socits d'investissement capital risque et aux fonds communs de
placement risque et extension de leur champ d'intervention et notamment son article 31;
Vu la loi n 2005-96 du 18 octobre 2005 relative au renforcement de la scurit des relations financires et
notamment son article 20;
Vu le dcret n 20012278 du 25 Septembre 2001, portant application des dispositions des articles 15, 29, 35, 36 et
37 du code des organismes de placement collectif, promulgu par la loi n 2001-83 du 24 juillet 2001 tel que
modifi et complt par les textes subsquents et notamment le dcret n 2006-1248 du 2 mai 2006;
Vu le dcret n 2006-1294 du 8 mai 2006, portant application des dispositions de larticle 23 de la loi n 2005-96
du 18 octobre 2005 relative au renforcement de la scurit des relations financires tel que modifi par le dcret
n 2009-1502 du 18 mai 2009 et notamment ses articles 2, 6 et 6 ter;
Vu larrt du ministre des finances du 29 janvier 2002, portant visa du rglement du Conseil du March Financier
relatif aux organismes de placement collectif en valeurs mobilires et aux socits de gestion de ces organismes et
les modifications qui y sont introduites et approuves par larrt du ministre des finances du 28 janvier 2007;
Dcide :
PREAMBULE
Dispositions gnrales
Article premier :
Article 2 :
Sont considrs Organismes de Placement Collectif en Valeurs Mobilires ci-aprs dsigns OPCVM, les socits
dinvestissement capital variable ci-aprs dnommes SICAV et les fonds communs de placement ci-aprs
dnomms FCP.
Article 3 :
Au sens du prsent rglement, on entend par gestionnaire :
- Les socits de gestion prvues l'article 31 du code des organismes de placement collectif promulgu par la
1
Tel que modifi par larrt du ministre des finances du 15 fvrier 2013
Article 4 :
Le dossier dagrment dun OPCVM dpos au Conseil du March Financier comprend les documents suivants :
- une fiche dagrment (annexe n 1) ; elle contient lidentification de lOPCVM et de ses acteurs, les
investisseurs concerns, les caractristiques de la gestion ainsi que les modalits de fonctionnement de lOPCVM;
- les projets des statuts de la SICAV ou du rglement intrieur du FCP (annexe n 2);
- des renseignements concernant le gestionnaire de lOPCVM: son organigramme et celui de ses diffrentes
structures fonctionnelles et oprationnelles, la description des postes et la dfinition des dlgations des pouvoirs et
des responsabilits au sein du dpartement exerant la mission de gestionnaire, les procdures dcrivant le
processus de droulement des diffrentes oprations incluant les procdures de traitement informatis, en
identifiant les contrles ncessaires aux diffrentes tapes au sein de ce dpartement ainsi quune prsentation de
son actionnariat;
- des renseignements concernant ltablissement dpositaire : son organigramme et celui de ses diffrentes
structures fonctionnelles et oprationnelles, la description des postes et la dfinition des dlgations des pouvoirs et
des responsabilits au sein du dpartement exerant la mission de dpositaire, les procdures dcrivant le processus
de droulement des diffrentes oprations incluant les procdures de traitement informatis, en identifiant les
contrles ncessaires aux diffrentes tapes au sein de ce dpartement, la lettre dacceptation ainsi que le plan de
contrle;
- des renseignements concernant le ou les distributeurs : son organigramme et celui de ses diffrentes structures
fonctionnelles et oprationnelles, la description des postes et la dfinition des dlgations des pouvoirs et des
responsabilits au sein du dpartement charg de la distribution ainsi que les modalits de distribution;
- les fiches signaltiques des fondateurs prcisant notamment leur curriculum vitae ainsi quun extrait de leur
casier judiciaire lorsquil sagit de personnes physiques et pour les personnes morales, une description gnrale de
leurs activits et prsentation, le cas chant, du groupe auquel elles appartiennent ainsi que la structure de
lactionnariat;
- une description gnrale des modalits de rmunration des salaris, dirigeants, gestionnaires, dpositaires et
distributeurs de lOPCVM;
- une liste des premiers actionnaires ou porteurs de parts indiquant le montant des versements effectuer par
chacun deux;
- lidentification du ou des intermdiaires en bourse chargs de lexcution en bourse des ordres du gestionnaire
de lOPCVM ainsi que leur rmunration.
Le Conseil du March Financier donne suite la demande dagrment dans un dlai maximum de trois mois
compter de la date de dpt de la demande accompagne des documents ncessaires. Ce dlai est suspendu jusqu
la rception par le Conseil du March Financier des informations ou des diligences complmentaires quil demande.
Article 5 :
Lappel public lpargne effectu par un OPCVM est subordonn la notification de son agrment par le Conseil
du March Financier.
LOPCVM ne peut recevoir de souscriptions du public quaprs ltablissement dun prospectus, selon le modle
prsent lannexe n 3, soumis au visa du Conseil du March Financier conformment aux dispositions de larticle
2 de la loi n 94-117 et aux dispositions du rglement du Conseil du March Financier relatif lappel public
lpargne.
Article 6 :
Le prospectus doit contenir la mention suivante:
Le prsent document contient des informations importantes et devra tre lu avec soin avant de souscrire tout
investissement .
Article 7 :
Pralablement toute souscription, lOPCVM publie un prospectus vis par le Conseil du March Financier. Celui-ci
doit tre mis la disposition du public et remis pralablement toute souscription.
Les investisseurs peuvent en obtenir communication auprs de la SICAV ou de la socit de gestion.
De plus, les investisseurs peuvent obtenir sans frais communication des statuts de la SICAV ou du rglement
intrieur du FCP.
Article 8 :
La diffusion et la publicit du prospectus se font dans les mmes conditions que celles prvues par le rglement du
Conseil du March Financier relatif lappel public lpargne.
Les publicits relatives au placement des titres doivent rpondre aux exigences du rglement du Conseil du March
Financier relatif lappel public lpargne.
Article 9 :
Les fondateurs des FCP sengagent complter, le cas chant, la souscription pour atteindre le montant minimum
lgal. Ils doivent informer le Conseil du March Financier de la nouvelle structure des porteurs de parts.
Le FCP est constitu la date de dpt des fonds.
Article 10:
Une attestation de dpt des fonds pour les FCP ou un certificat de dpt du capital initial pour les SICAV
doit tre adress au Conseil du March Financier par le dpositaire immdiatement aprs le dpt des
fonds.
Article 11 :
Sans prjudice aux dispositions de larticle 164 du code des socits commerciales, lOPCVM est tenu dinsrer au
Journal Officiel de la Rpublique Tunisienne une notice comportant la date de lagrment, la date douverture au
public, la dnomination et le sige social de ltablissement o seront dposs le portefeuille et les fonds de
lOPCVM ainsi que la dnomination et le sige social du gestionnaire et du distributeur.
CHAPITRE II
Les changements dans la vie de lOPCVM
Section premire : Liquidation des OPCVM
Article 12 :
Sans prjudice aux dispositions du code des socits commerciales relatives la liquidation, le dossier dagrment
de la liquidation est dpos au Conseil du March Financier accompagn des documents suivants:
- une fiche de liquidation (annexe n 4) ;
- le ou les projets dinformation aux actionnaires ou aux porteurs de parts ;
- lindication crite du dpositaire quil a t inform de la liquidation ;
- une copie du procs verbal du conseil dadministration ou du directoire du gestionnaire ou de la SICAV ;
- une copie du procs verbal de lassemble gnrale extraordinaire pour les SICAV ;
- le rapport du commissaire aux comptes.
Le Conseil du March Financier donne suite la demande dagrment dans un dlai maximum de trois mois
compter de la date de dpt de la demande accompagne des documents ncessaires. Ce dlai est suspendu jusqu
la rception par le Conseil du March Financier des informations ou des diligences complmentaires quil
demande.
Article 13 :
Les conditions de liquidation ainsi que les modalits de rpartition des actifs sont dtermines par les statuts de la
SICAV ou le rglement intrieur du FCP.
Pendant la priode de liquidation, lOPCVM demeure soumis au contrle du Conseil du March Financier et ne
peut effectuer que les oprations strictement ncessaires sa liquidation.
LOPCVM ne peut faire tat de sa qualit de SICAV ou de FCP quen prcisant quil est en tat de liquidation.
Article 14 :
Lors de la liquidation dun OPCVM, le liquidateur value le montant des actifs et tablit un rapport sur les
conditions de la liquidation au plus tard un mois aprs sa nomination. Ce rapport est mis la disposition des
actionnaires ou des porteurs de parts. Il est galement transmis sans dlai au Conseil du March Financier.
Article 15 :
Le liquidateur doit prsenter au Conseil du March Financier, une fois tous les trois mois un rapport sur lvolution
des oprations de liquidation et au terme de sa mission, un rapport circonstanci sur la liquidation.
Le rapport du liquidateur est transmis au Conseil du March Financier au plus tard un mois aprs son tablissement.
Article 16 :
Ds lobtention de lagrment relatif la liquidation, le responsable de lOPCVM en informe immdiatement ses
souscripteurs par courrier individuel et le public par la publication dun communiqu dans deux quotidiens dont lun
en langue arabe et dans le bulletin officiel du Conseil du March Financier.
Linformation doit obligatoirement mentionner la date dentre en vigueur.
Section 2 : Changement dun des lments caractristiques du dossier dagrment
Article 17 :
Toute modification portant sur les lments caractristiques du dossier dagrment initial de constitution dun
OPCVM doit tre porte la connaissance du Conseil du March Financier.
Le Conseil du March Financier apprcie si ces modifications sont de nature remettre en cause lagrment qui a t
dlivr ou si elles doivent faire lobjet dune information auprs des actionnaires ou des porteurs de parts et en
dtermine le support.
Article 18 :
Les modifications prvues larticle 17 sont portes la connaissance des actionnaires et des porteurs de parts
linitiative du gestionnaire par voie de presse dans un quotidien et par publication dans le bulletin officiel du Conseil
du March Financier.
Elles ouvrent aux souscripteurs la possibilit de sortie sans frais.
Ces modalits de sortie doivent tre mentionnes explicitement lors de linformation des souscripteurs. Les
demandes de rachat sont prises en compte pendant trois mois partir du moment o lactionnaire ou le porteur de
parts a t inform du changement.
Les rachats sont effectus exclusivement en numraire.
Cette information doit tre claire afin de permettre aux porteurs de parts ou actionnaires de prendre leur dcision en
toute connaissance de cause.
CHAPITRE III
LES REGLES SPECIFIQUES AUX FONDS DAMORCAGE ET AUX FONDS COMMUNS DE
PLACEMENT A RISQUE
Section premire : Dispositions gnrales
Article 19 :
Conformment aux dispositions de larticle premier de la loi n 2005-58 du 18 juillet 2005, les fonds damorage
sont des fonds communs de placement en valeurs mobilires ayant pour objet le renforcement des fonds propres des
projets innovants avant la phase de dmarrage effectif.
Ces fonds interviennent essentiellement pour aider les promoteurs :
- exploiter les brevets dinvention ;
- achever ltude technique et conomique du projet ;
- dvelopper le processus technologique du produit avant la phase de la commercialisation ;
- achever le schma de financement.
Article 20 (nouveau) (Arrt du ministre des finances du 15 fvrier 2013, art.1er):
Conformment aux dispositions de l'article 22 bis du code des organismes de placement collectif, les fonds communs
de placement risque sont des fonds communs de placement en valeurs mobilires qui ont pour objet la participation
pour le compte des porteurs de parts et en vue de sa rtrocession ou sa cession, au renforcement des opportunits
d'investissement et des fonds propres des socits. Les fonds communs de placement risque sont tenus, dans un
dlai ne dpassant pas la fin des deux annes suivant celle au cours de laquelle a eu lieu la libration des parts,
d'employer 80% au moins de leurs actifs dans des socits tablies en Tunisie et non cotes la bourse des valeurs
mobilires de Tunis, l'exception de celles exerant dans le secteur immobilier relatif l'habitat.
Sont galement prises en compte pour le calcul du taux d'emploi prvu par le premier paragraphe du prsent article
les actions nouvellement mises sur le march alternatif de la bourse des valeurs mobilires de Tunis, et ce, dans la
limite de 30% dudit taux.
Lorsque les actions d'une socit dans laquelle un fonds commun de placement risque dtient une participation sont
admises au march principal de cote de la bourse des valeurs mobilires de Tunis, elles continuent tre prises en
compte pour le calcul du taux d'emploi prvu par le premier paragraphe du prsent article pendant une dure ne
dpassant pas cinq ans compter de la date de l'admission.
Les fonds communs de placement risque prvus par l'article 22 bis du code des organismes de placement collectif
interviennent au moyen de la souscription ou de l'acquisition d'actions ordinaires ou dividende prioritaire sans droit
de vote, de certificats d'investissement ou au moyen de l'acquisition ou de la souscription de parts sociales.
Les fonds communs de placement risque peuvent galement intervenir au moyen de la souscription ou de
l'acquisition de titres participatifs, d'obligations convertibles en actions et d'une faon gnrale de toutes les autres
catgories assimiles des fonds propres conformment la lgislation et la rglementation en vigueur. Comme ils
peuvent accorder des avances sous forme de compte courant associs.
Article 21 :
Les dispositions des titres I et III du prsent rglement sappliquent aux fonds damorage et aux fonds communs
de placement risque lexception des dispositions des articles 4, 5, 107, 110, 135, 137 et 140 du prsent
rglement.
Une dcision gnrale du Conseil du March Financier dfinit les conditions dans lesquelles le Conseil du March
Financier dlivre l'agrment lors des modifications affectant un fonds. Le dlai d'agrment est de 3 mois. (Arrt du
ministre des finances du 15 fvrier 2013, art.1er)
Section 2 : Dispositions rgissant les fonds damorage et les fonds communs de placement risque
Sous section premire : Agrment et constitution
Article 22 :
L'agrment d'un fonds commun de placement risque ou d'un fonds d'amorage, dsigns ci-aprs par fonds, est
subordonn au dpt pralable auprs du Conseil du March Financier par le gestionnaire du dossier comportant les
lments prciss par une dcision gnrale du Conseil du March Financier. (Arrt du ministre des finances du 15
fvrier 2013, art.1er)
Le Conseil du March Financier donne suite la demande dagrment dans un dlai maximum de trois mois
compter de la date de dpt de la demande accompagne des documents ncessaires. Ce dlai est suspendu jusqu la
rception par le Conseil du March Financier des informations ou des diligences complmentaires quil demande.
Le plan et le titre des diffrentes rubriques du rglement intrieur doivent tre respects.
Section 3 : Dispositions spcifiques rgissant les fonds d'amorage et les fonds communs de placement risque
bnficiant d'une procdure allge
(Arrt du ministre des finances du 15 fvrier 2013, art.4)
Sous section premire : Dispositions spcifiques
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Article 32 :
Le rglement intrieur est tabli sous la responsabilit du gestionnaire et du dpositaire; il est remis pralablement
toute souscription.
Le souscripteur reconnat par crit, lors de la souscription ou de l'acquisition, qu'il a t averti qu'il s'agit d'un fonds
bnficiant d'une procdure allge soumis l'agrment du Conseil du March Financier, et il s'engage ne cder ses
parts qu' des investisseurs rpondant aux conditions mentionnes dans l'avertissement. (Arrt du ministre des
finances du 15 fvrier 2013, art.1er)
Article 33 :
Le dpositaire sassure que les critres relatifs la capacit des souscripteurs ont t respects et que ces derniers
ont reu linformation requise en application des articles 31 et 32 du prsent rglement. Il sassure galement de la
dclaration crite mentionne larticle 32du prsent rglement. En cas de manquement ces dispositions, le
dpositaire en informe le Conseil du March Financier
La personne qui commercialise des parts de fonds bnficiant d'une procdure allge s'assure que l'investisseur
remplit les conditions de souscription. (Ajout par Arrt du ministre des finances du 15 fvrier 2013, art.2)
Lorsque la socit de gestion a conclu un contrat pour distribuer les parts du fonds bnficiant d'une procdure
allge, le contrat prvoit les conditions dans lesquelles l'investisseur accde au prospectus, au rglement intrieur du
fonds bnficiant d'une procdure allge ainsi qu'au dernier rapport annuel et aux derniers tats financiers du fonds.
(Ajout par Arrt du ministre des finances du 15 fvrier 2013, art.2)
Sous rserve de l'accord du porteur, cet envoi peut tre effectu par voie lectronique. (Ajout par Arrt du ministre
des finances du 15 fvrier 2013, art.2)
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Article 35 :
Les fondateurs des fonds sengagent complter, le cas chant, la souscription pour atteindre le montant minimum
lgal. Ils doivent informer le Conseil du March Financier de la nouvelle structure des porteurs de parts.
Le fonds est constitu la date de dpt des fonds.
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Le rglement intrieur du fonds peut prvoir que le fonds calcule sa valeur liquidative au moins deux fois par an.
Lorsqu'il s'agit d'un fonds bnficiant d'une procdure allge, il faut prvoir que sa valeur liquidative est calcule au
moins une fois par an.
Sous section 3 : Informations supplmentaires
Article 39 :
Le gestionnaire a la possibilit d'tablir des documents priodiques supplmentaires condition de l'avoir nonc
dans le rglement intrieur du fonds ainsi que leur priodicit et les modalits de leur mise disposition.
Ces informations sont soumises la certification ou l'attestation de sincrit du commissaire aux comptes.
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Article 45 :
Lors de la liquidation dun fonds, le commissaire aux comptes value le montant des actifs et tablit un rapport sur
les conditions de la liquidation et les oprations intervenues depuis la clture de lexercice prcdent au plus tard un
mois aprs la date dagrment de liquidation. Ce rapport est mis la disposition des porteurs de parts. Il est
galement transmis au Conseil du March Financier sans dlai.
Article 46 :
Le liquidateur doit prsenter au Conseil du March Financier, une fois tous les trois mois un rapport sur lvolution
des oprations de liquidation et au terme de sa mission, un rapport circonstanci sur la liquidation.
Le rapport du liquidateur est transmis au Conseil du March Financier au plus tard un mois aprs son tablissement.
Article 47 :
Le gestionnaire du Fonds exerce les fonctions de liquidateur. A dfaut, le liquidateur est dsign en justice la
demande de tout porteur de parts.
Titre II
Du dpositaire de lOPCVM
Chapitre premier
Dispositions gnrales
Article 48 :
Le dpositaire doit exercer ses fonctions avec la diligence dun entrepreneur avis et dun mandataire loyal.
Il doit garder secrtes les informations caractre confidentiel, mme aprs avoir cess ses fonctions.
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Article 49 :
Les dirigeants de ltablissement dpositaire ne peuvent pas tre dirigeants de lOPCVM dont ils assurent la
fonction de dpt.
Le dpositaire doit tre organiquement et structurellement indpendant de lOPCVM.
Article 50 :
Les conditions dexercice des missions du dpositaire de lOPCVM sont dfinies par une convention entre la
SICAV ou le gestionnaire du FCP et le dpositaire.
Cette convention fixe les attributions et les responsabilits mutuelles des parties, notamment en matire de
conservation des avoirs en dpt et de leur restitution, de dpouillement des ordres et des obligations dinformation
incombant au dpositaire ainsi que le contrle de la rgularit des dcisions de lOPCVM ou du gestionnaire.
De mme, le dpositaire doit prsenter les garanties suffisantes en ce qui concerne son organisation, ses moyens
techniques et financiers, lhonorabilit et lexprience de ses dirigeants. Il doit prendre les dispositions propres
assurer la scurit des oprations et doit agir de faon indpendante envers les gestionnaires et les OPCVM.
Article 51 :
Tout tablissement exerant la fonction de dpositaire dOPCVM dsigne un responsable charg de coordonner
lensemble des diffrentes missions qui lui sont assignes.
Le responsable sassure de la bonne excution des prestations du dpositaire.
Lorganisation des diligences du dpositaire en terme de moyens et de procdures est formalise dans un document
qui sera tenu la disposition du Conseil du March Financier.
Article 52 :
Tout tablissement souhaitant exercer les fonctions de dpositaire communique au Conseil du March Financier le
nom et le curriculum vitae du responsable dsign par le dpositaire.
Article 53 :
Ltablissement dpositaire dun OPCVM est investi des fonctions suivantes:
ou
du
gestionnaire;
De plus, le dpositaire peut exercer les tches de gestion des souscriptions et des rachats ainsi que celle de gestion
du passif pour le compte de lOPCVM.
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Article 54 :
La fonction de conservation des actifs ne peut tre effectue que par un seul dpositaire. Ce dernier doit ouvrir au
nom de lOPCVM un compte espces et un compte titres.
Article 55 :
Le dpositaire a lobligation de garde des actifs qui lui sont confis par lOPCVM. Il doit apporter tous ses soins la
conservation des actifs de lOPCVM.
Il vrifie la correspondance entre les avoirs conservs et les titres inscrits aux comptes des porteurs de parts ou des
actionnaires.
Il procde galement au contrle des avoirs existants en effectuant un recoupement global de lensemble des
quantits dtenues par valeur laide des justificatifs des avoirs correspondants.
Article 56 :
Le dpositaire a lobligation de restituer les actifs qui lui sont confis.
Article 57 :
Le dpositaire effectue, la demande de lOPCVM, le transfert un autre dpositaire des avoirs en dpt selon la
rglementation en vigueur.
Article 58 :
Le dpositaire ne peut utiliser pour son propre compte les titres dont il assure la conservation.
Il est tenu dinformer lOPCVM ou le gestionnaire des oprations relatives aux titres conservs pour son compte.
Le dpositaire procde au dpouillement des oprations et linscription en compte des titres et des espces.
Article 59 :
Le dpositaire est tenu dinformer dans les meilleurs dlais lOPCVM ou le gestionnaire :
- de toutes les excutions des oprations portant sur les titres et espces;
- des vnements affectant la vie des titres dans la mesure o il en a eu connaissance;
- des lments concernant la fiscalit des titres conservs.
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Article 64 :
Le dpositaire, en cas danomalies ou dirrgularits releves dans lexercice de son contrle, doit adresser
au gestionnaire de lOPCVM :
- une demande de rgularisation;
- une mise en demeure si la demande de rgularisation reste sans rponse pendant une priode de 10 jours
de bourse.
Dans tous les cas, il devra en informer lOPCVM, le commissaire aux comptes et le Conseil du March
Financier.
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Article 65 :
Article 66 :
Le dpositaire doit tre inform par le gestionnaire de tout changement relatif aux dirigeants, lorganisation et aux
rgles figurant sur le prospectus, les statuts de la SICAV ou le rglement intrieur du FCP.
Article 67 :
Le dpositaire sassure que les conditions de la liquidation et, en particulier, les modalits de rpartition des actifs,
sont conformes aux dispositions prvues dans les statuts de la SICAV ou le rglement intrieur du FCP.
Section 4 : La gestion des souscriptions et des rachats et la gestion du passif
Article 68 :
LOPCVM peut dlguer la tche de gestion des souscriptions et des rachats ainsi que la gestion du passif au
dpositaire.
La gestion des souscriptions et des rachats ainsi que la gestion du passif de la SICAV implique que les prestations
suivantes soient remplies:
- les prestations relatives aux souscriptions et rachats des titres de la SICAV par la centralisation et le traitement
des ordres de souscription et de rachat et linitiation des rglements correspondants ainsi que lenregistrement sur le
compte espces de lOPCVM;
- les prestations de teneur de compte metteur notamment par la vrification du nombre de titres en circulation,
le rglement du dividende des actions de la SICAV et la cration et annulation des actions suite aux souscriptions et
rachats.
La gestion du passif du FCP implique que les prestations de teneur de compte metteur notamment par la
vrification du nombre de titres en circulation, le rglement du dividende des parts du FCP et la cration et
annulation des parts suite aux souscriptions et rachats soient remplies.
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Ces fonctions peuvent tre exerces pour tout ou partie par le dpositaire.
Article 69 :
Dans le cas o les fonctions de gestion du passif ne sont pas exerces par le dpositaire, celui-ci doit recevoir les
informations ncessaires lui permettant de sassurer que ces fonctions sont correctement exerces.
Article 70 :
Le gestionnaire doit :
- disposer en permanence des moyens matriels, financiers et humains adapts et suffisants lactivit ou aux
activits quil est autoris exercer;
- employer un personnel disposant des qualifications, des connaissances et de lexpertise requises pour exercer
les responsabilits qui lui sont confies;
- tablir des procdures de prise de dcision et une structure organisationnelle prcisant sous une forme claire et
documente les lignes hirarchiques et la rpartition des fonctions et responsabilits ainsi quun systme efficace de
remontes hirarchiques et de communication des informations tous les niveaux;
- sassurer que les personnes places sous son autorit ou agissant pour son compte sont bien au courant des
procdures qui doivent tre suivies en vue de lexercice de leurs responsabilits ;
- tablir des mcanismes de contrle interne appropris, conus pour garantir le respect des dcisions et
procdures tous les niveaux du gestionnaire;
- enregistrer de manire ordonne le dtail de ses activits et de son organisation interne dans des registres
adquats;
- sassurer que le fait de confier des fonctions multiples une seule personne ne lempche pas ou nest pas
susceptible de lempcher de sacquitter convenablement de ses fonctions;
- tablir des systmes et procdures permettant de sauvegarder la scurit, lintgrit et la confidentialit des
informations de manire approprie eu gard la nature des informations concernes.
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Article 71 :
Lorsque le personnel est dtach ou mis disposition par une autre entit appartenant au mme groupe que le
gestionnaire, celui-ci sassure que les conditions prvues par les contrats de dtachement ou de mise disposition
ne portent pas atteinte son bon fonctionnement et son autonomie. Il vrifie que les stipulations du contrat de
dtachement ou de mise disposition prcisent notamment la mission du personnel concern, lexistence dun lien
de rattachement hirarchique exclusif aux dirigeants du gestionnaire pour lexercice des missions prvues dans le
contrat, ainsi que les modalits de prise en charge par le gestionnaire des cots relatifs au personnel dtach.
Article 72 :
Le gestionnaire tablit des plans de continuit de lactivit afin de garantir, en cas dinterruption de ses systmes
informatiques, la sauvegarde de ses donnes et fonctions essentielles et la poursuite de ses activits ou, en cas
dimpossibilit, afin de permettre la rcupration en temps utile de ces donnes et fonctions et la reprise en temps
utile de ses activits.
Article 73 :
Le gestionnaire tablit des politiques et procdures comptables qui lui permettent de fournir, la requte du Conseil
du March Financier, des informations financires qui offrent une image fidle et sincre de sa situation financire
et qui sont conformes toutes les normes et rgles comptables en vigueur.
Article 74 :
Le gestionnaire doit tre en mesure :
- de suivre lvolution des marchs et des valeurs mobilires qui entrent dans la composition des portefeuilles de
lOPCVM ou des dtenteurs de portefeuilles individuels quil gre;
- dvaluer les risques associs aux positions prises dans le cadre de la gestion des portefeuilles de lOPCVM ou
des dtenteurs de portefeuilles individuels et la contribution de ces positions au profil de risque gnral de ces
portefeuilles;
- deffectuer sa propre valuation dune valeur mobilire avant son acquisition ou sa souscription, quand
linformation sur les prix et sur loffre de cette valeur mobilire nest pas disponible.
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Article 81 :
Le gestionnaire tablit des politiques et procdures visant dtecter tout risque de non conformit ses obligations
professionnelles ainsi que les risques en dcoulant et minimiser ces risques.
Pour l'application de l'alina premier, le gestionnaire tient compte de la nature, de l'importance, de la complexit et
de la diversit des services qu'il fournit et des activits qu'il exerce.
Article 82 :
Le gestionnaire tablit une fonction de contrle de la conformit et de contrle interne efficace exerce de manire
indpendante et comprenant les missions suivantes :
1. contrler et, de manire rgulire, valuer ladquation et lefficacit:
- des mesures et procdures mises en place en application du premier alina de larticle 81 du prsent rglement, et
des actions entreprises visant remdier tout manquement du gestionnaire ses obligations professionnelles ;
- des systmes, mcanismes de contrle interne et autres dispositifs introduits en application des articles 70, 71 et 72
du prsent rglement et des mesures prises afin de remdier aux ventuelles dfaillances.
Les contrles doivent tre formaliss.
2. conseiller et assister les personnes charges de lactivit de gestion afin quelles se conforment aux obligations
professionnelles des gestionnaires ;
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3. identifier les procdures ncessaires au respect, par le gestionnaire et les personnes concernes, de leurs
obligations professionnelles ;
4. mettre en place un recueil de l'ensemble de ces procdures ou suivre sa mise en place et diffuser tout ou partie
dudit recueil auprs des dirigeants du gestionnaire et des personnes concernes. Ce recueil comporte les procdures
relatives la sparation des tches, dont l'objet est de prvenir la circulation indue d'informations confidentielles,
notamment des informations privilgies. Ces procdures prvoient notamment l'organisation matrielle conduisant
la sparation des diffrentes entits susceptibles de gnrer des conflits d'intrts dans les locaux du gestionnaire ;
5. tablir tout rapport en lien avec le contrle interne, notamment le rapport destin au Conseil du March Financier
conformment aux dispositions de larticle 84 du prsent rglement.
Article 83 :
Afin de permettre la fonction de contrle de la conformit et de contrle interne de sacquitter de ses missions de
manire approprie et indpendante, le gestionnaire veille ce que les conditions suivantes soient remplies:
1. la fonction de contrle de la conformit et de contrle interne dispose de lautorit, des ressources et de lexpertise
ncessaires ainsi que dun accs toutes les informations pertinentes;
2. les personnes participant la fonction de contrle de la conformit et de contrle interne ne sont pas impliques
dans lexcution des services et activits quelles contrlent;
3. le mode de dtermination de la rmunration des personnes participant la fonction de contrle de la conformit et
de contrle interne ne compromet pas et nest pas susceptible de compromettre leur objectivit.
Article 84 :
Le responsable du contrle de la conformit et du contrle interne adresse, semestriellement, au conseil
dadministration ou au directoire du gestionnaire et au Conseil du March Financier un rapport sur l'exercice de ses
activits et ce, dans un dlai maximum dun mois de la fin de chaque semestre.
Article 85 :
La dsignation du responsable du contrle de la conformit et du contrle interne doit tre approuve par le Conseil
du March Financier.
Le Conseil du March Financier donne suite la demande de dsignation dans un dlai maximum de deux mois de la
date de dpt du dossier accompagn des documents ncessaires. Le silence du Conseil du March Financier, aprs
lexpiration de ce dlai, vaut approbation de cette dsignation.
Le Conseil du March Financier doit tre inform de la dmission du responsable du contrle de la conformit et du
contrle interne ou de la dcision mettant fin ses fonctions ainsi que leurs motifs.
22
Le responsable du contrle de la conformit et du contrle interne auprs dun gestionnaire perd sa qualit en
quittant ce gestionnaire.
Les conditions de nomination, les missions et les conditions dexercice de la fonction de responsable du contrle de
la conformit et du contrle interne sont fixes par une dcision gnrale du Conseil du March Financier.
Article 86 :
Le responsable du contrle de la conformit et du contrle interne est en charge des fonctions prvues aux articles
89 et 90 du prsent rglement.
Toutefois, lorsque le gestionnaire tablit une fonction de contrle priodique distincte et indpendante en
application de larticle 90 du prsent rglement, cette fonction est confie un responsable du contrle priodique
diffrent du responsable de la fonction de contrle permanent.
Article 87 :
Le gestionnaire met en place une procdure permettant l'ensemble de ses salaris et aux personnes physiques
agissant pour son compte de faire part au responsable du contrle de la conformit et du contrle interne de leurs
remarques sur des dysfonctionnements qu'ils ont constats dans la mise en uvre effective des obligations de
conformit.
Article 89 :
Le contrle permanent comporte les missions mentionnes larticle 82 du prsent rglement.
Le contrle permanent sassure, sous la forme de contrles de deuxime niveau, de la bonne excution des
contrles de premier niveau qui sont pris en charge par des personnes assumant des fonctions
oprationnelles. Le contrle permanent est exerc par des personnes affectes exclusivement cette
mission.
Article 90 :
Lorsque cela est proportionn eu gard la nature, limportance, la complexit et la diversit des
activits quil exerce, le gestionnaire doit tablir une fonction de contrle priodique distincte et
indpendante de ses autres fonctions et activits et dont les responsabilits sont les suivantes:
23
Article 92 :
Le gestionnaire se conforme, en vue de sauvegarder les droits de ses clients sur les valeurs mobilires leur
appartenant, aux obligations suivantes :
1. il tient tous les registres et les comptes ncessaires pour permettre de distinguer tout moment et sans
dlai les valeurs mobilires dtenues par un client dtermin de ceux dtenus par d'autres clients et de ses
propres valeurs mobilires et de ceux de ses dirigeants et personnel;
2. il tient ses registres et comptes d'une manire assurant leur exactitude, et en particulier leur
correspondance avec les valeurs mobilires dtenues par les clients ;
3. il effectue avec rgularit et au moins une fois par mois des rapprochements entre ses comptes et
registres internes et ceux des banques conformment aux dispositions de larticle 6 bis du dcret n20061294 du 8 mai 2006 sus-vis, auprs desquelles les valeurs mobilires des clients sont dtenues ;
4. il prend les mesures ncessaires pour s'assurer que toutes les valeurs mobilires et espces des clients
qui sont dtenues auprs de la banque conformment aux dispositions de larticle 6 bis du dcret n 20061294 du 8 mai 2006 sus-vis, peuvent tre identifis sparment des valeurs mobilires appartenant au
gestionnaire grce des comptes aux libells diffrents sur les livres de la banque dpositaire ou d'autres
mesures quivalentes assurant le mme degr de protection ;
5. il met en place une organisation approprie minimisant le risque de perte ou de diminution de la valeur
des valeurs mobilires des clients ou des droits lis ces valeurs mobilires, du fait d'abus ou de fraudes
sur ces valeurs mobilires, d'une administration dficiente, d'un enregistrement erron ou de ngligences.
Article 93 :
Le gestionnaire agit avec toute la comptence, le soin et la diligence requis dans la slection et la
dsignation du dpositaire ainsi que le contrle priodique des dispositions prises par celui-ci concernant
la dtention de ces valeurs mobilires.
24
Le gestionnaire prend en compte l'expertise et la rputation dont jouit le dpositaire concern sur le march, et toute
exigence lgale ou rglementaire ou pratique de march lie la dtention de ces valeurs mobilires de nature
affecter ngativement les droits des clients.
Article 95 :
En vue de dtecter les situations de conflits d'intrts en application de larticle 94 du prsent rglement, le
gestionnaire prend au moins en compte les ventualits suivantes:
1. le gestionnaire, le dirigeant, le personnel plac sous son autorit est susceptible de raliser un gain financier ou
dviter une perte financire aux dpens du client;
2. le gestionnaire, le dirigeant, le personnel plac sous son autorit a un intrt dans le rsultat dun service fourni
au client ou dune transaction ralise pour le compte de celui-ci, diffrent de lintrt du client dans ce rsultat;
3. le gestionnaire, le dirigeant, le personnel plac sous son autorit est incit, pour des raisons financires ou
autres, privilgier les intrts dun autre client ou dun groupe de clients par rapport aux intrts du client auquel
le service est fourni;
4. le gestionnaire, le dirigeant, le personnel plac sous son autorit reoit ou recevra dune personne autre que le
client un avantage en relation avec le service fourni au client, sous quelque forme que ce soit, autre que la
commission ou les frais normalement facturs pour ce service.
25
Article 97 :
La politique en matire de gestion des conflits dintrts mise en place conformment larticle 96 du prsent
rglement doit en particulier :
1. identifier les situations qui donnent ou sont susceptibles de donner lieu un conflit dintrts comportant
un risque sensible datteinte aux intrts dun ou de plusieurs clients ;
2. dfinir les procdures suivre et les mesures prendre en vue de grer ces conflits.
Les procdures et les mesures ci-dessus mentionnes sont conues pour assurer que le dirigeant, le personnel plac
sous son autorit engags dans les diffrentes activits impliquant un conflit dintrts au sens du 1 du prsent
article exercent ces activits avec un degr dindpendance appropri au regard de la taille et des activits du
gestionnaire et du groupe auquel il appartient ainsi que de lampleur du risque de prjudice encouru par les clients.
Pour que le gestionnaire assure le degr dindpendance requis, ces procdures et ces mesures sont les suivantes:
1. Des procdures efficaces en vue dinterdire ou de contrler les changes dinformations entre les
dirigeants, le personnel exerant des activits comportant un risque de conflit dintrts lorsque lchange de
ces informations peut lser les intrts dun ou de plusieurs clients;
2. Des mesures visant interdire ou limiter lexercice par toute personne dune influence inapproprie sur la
faon dont un dirigeant ou le personnel plac sous son autorit exerce ses activits.
Si la mise en uvre concrte dune ou plusieurs de ces mesures et procdures ne permet pas dassurer le degr
dindpendance requis, le gestionnaire doit prendre toutes les mesures et procdures supplmentaires ou de
substitution qui sont ncessaires cette fin.
Sous section 7: Lenregistrement et la conservation des donnes
Article 98 :
Le gestionnaire conserve les ordres relatifs aux diffrentes transactions ainsi que les ordres de souscription et rachat
pendant au moins quinze ans.
Les conventions qui fixent les droits et obligations respectifs du gestionnaire et d'un client dans le cadre d'un
contrat de prestation de services, ou les conditions que le gestionnaire applique pour la fourniture de services au
client, sont conserves au moins pendant toute la dure de la relation avec le client.
En cas de retrait de l'agrment du gestionnaire, le Conseil du March Financier peut exiger que celui-ci s'assure de la
conservation de tous les enregistrements concerns jusqu' l'chance de la priode de quinze ans prvue au
premier alina.
Le Conseil du March Financier peut, dans des circonstances exceptionnelles, exiger du gestionnaire qu'il conserve
tout ou partie de ces ordres sur une priode plus longue, dans la limite justifie par la nature de la valeur mobilire
ou de la transaction, si cela lui est indispensable pour exercer ses fonctions de contrle.
26
Article 99 :
Les ordres sont conservs sur un support qui permet le stockage d'informations de telle faon qu'ils puissent tre
consults par le Conseil du March Financier, sous une forme et d'une manire qui satisfont aux conditions suivantes:
1. Le Conseil du March Financier doit pouvoir y accder facilement et reconstituer chaque tape cl du traitement
de toutes les transactions;
2. Il doit tre possible de vrifier aisment le contenu de toute correction ou autre modification, ou l'tat des
enregistrements antrieurs ces corrections ou modifications;
3. Il ne doit pas tre possible de manipuler ou altrer les ordres de quelque faon que ce soit.
Article 100 :
Dans les conditions mentionnes l'article prcdent, le gestionnaire s'assure de la conservation des informations
relatives aux contrles et aux valuations mentionns l'article 82 du prsent rglement.
2. la dlgation ne modifie ni les relations du gestionnaire avec ses clients ni ses obligations envers ceuxci;
3. la dlgation naltre pas les conditions dagrment ou les engagements du gestionnaire.
Le gestionnaire agit avec toute la comptence, le soin et la diligence requis lorsqu'il conclut, applique ou met fin
un accord de dlgation dune fonction oprationnelle.
Le gestionnaire est en particulier tenu de prendre toutes les mesures requises pour que les conditions suivantes
soient remplies :
1. le dlgataire dispose des capacits, de la qualit et des ventuels agrments ou habilitations requis pour
excuter les fonctions dlgues de manire fiable et professionnelle;
2. le dlgataire fournit les services dlgus de manire efficace. A cet effet, le gestionnaire dfinit des
mthodes d'valuation du niveau de performance du dlgataire;
3. le gestionnaire prend des mesures appropries s'il apparat que le dlgataire risque de ne pas s'acquitter de
ses fonctions de manire efficace ou conforme aux obligations professionnelles qui leur sont applicables ;
4. le gestionnaire conserve l'expertise ncessaire pour contrler effectivement les fonctions dlgues et il
gre les risques dcoulant de la dlgation ;
5. le dlgataire informe le gestionnaire de tout vnement susceptible d'avoir un impact sensible sur sa
capacit excuter les fonctions dlgues de manire efficace et conforme aux obligations professionnelles
qui leur sont applicables ;
6. le gestionnaire doit pouvoir, si ncessaire, rsilier le contrat de dlgation sans que cela ne nuise la
continuit ou la qualit des prestations fournies ou activits exerces.
Lorsque la rsiliation est effectue linitiative du dlgataire, le contrat doit galement prvoir les conditions
permettant dassurer la continuit de la fonction dlgue ;
7. le gestionnaire, les personnes charges du contrle de ses comptes et les autorits comptentes ont un accs
effectif aux donnes relatives aux fonctions dlgues et aux locaux professionnels du dlgataire;
8. le dlgataire assure la protection des informations confidentielles ayant trait au gestionnaire ou ses
clients
;
9. le gestionnaire et le dlgataire, mettent en place un plan d'urgence permettant le rtablissement de
l'activit aprs un sinistre et prvoient un contrle rgulier des capacits de sauvegarde des donnes, dans tous
les cas o cela apparat ncessaire eu gard la nature de la fonction dlgue;
10. le gestionnaire doit respecter les rgles de bonne conduite applicables au service de gestion de portefeuille
pour le compte de tiers.
Les droits et obligations respectifs du gestionnaire et du dlgataire sont clairement dfinis dans laccord prvu
larticle 101 du prsent rglement.
Le gestionnaire et le dlgataire fournissent au Conseil du March Financier, la demande de celui-ci, toutes les
informations ncessaires pour lui permettre de vrifier que les fonctions dlgues sont effectues conformment
aux exigences du prsent rglement.
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Article 104 :
Le gestionnaire s'assure qu'il est rappel aux dirigeants et au personnel plac sous leur autorit qu'ils sont tenus au
secret professionnel dans les conditions et sous les peines prvues par la loi.
Article 105 :
Lorsqu'une association professionnelle labore un code de bonne conduite destin s'appliquer aux gestionnaires, le
Conseil du March Financier s'assure de la compatibilit de ses dispositions avec celles du prsent rglement.
A dfaut dtablissement de ce code par une association professionnelle, chaque gestionnaire doit tablir son propre
code quil communique, pralablement son adoption au Conseil du March Financier.
Article 106 :
Le gestionnaire doit exercer les droits rattachs aux titres dtenus par lOPCVM quil gre: droit de participer aux
assembles, droit dexercer les droits de vote, facult dester en justice.
Lexercice de ces droits seffectue dans lintrt des porteurs de parts ou des actionnaires de lOPCVM.
Dans lexercice de leurs droits dactionnaires, les SICAV sont soumises aux mmes obligations.
Article 107 :
En ce qui concerne les OPCVM, le gestionnaire doit respecter les ratios prudentiels prvus par les articles 29 et 30 du
code des organismes de placement collectif promulgu par la loi n 2001-83 du 24 juillet 2001 et de larticle 2 du
dcret n 2001-2278 du 25 septembre 2001.
Pour les besoins de lapplication des articles prcits :
1. Pour le calcul des ratios de composition de lactif dun OPCVM, lactif prendre en considration ne comprend
pas les immobilisations correspondantes au poste AC4 (c) par rfrence aux normes comptables relatives aux
OPCVM.
2. Les valeurs assimiles aux liquidits sont, lorsquelles ont moins dun an dchance, les bons du trsor court
terme ainsi que les titres de crance court terme ngociables sur les marchs relevant de la Banque Centrale de
Tunisie.
3. Sont considres comme relevant d'une mme catgorie pour l'application des dispositions du code des organismes
de placement collectif:
Les valeurs mobilires assorties d'un droit de vote d'un mme metteur ;
29
Les valeurs mobilires donnant accs directement ou indirectement au capital d'un mme metteur ;
Les valeurs mobilires confrant directement ou indirectement un droit de crance gnral sur le patrimoine d'un
mme metteur ;
Les actions ou parts d'un mme organisme de placement collectif en valeurs mobilires.
Article 108 :
Les registres utiliss par le gestionnaire peuvent ltre sur support informatique sous rserve des conditions
suivantes:
- communiquer au Conseil du March Financier toutes les indications sur la nature du matriel et les programmes
utiliser, ses caractristiques techniques ainsi que le lieu de son implantation;
- sengager informer le Conseil du March Financier de toute modification des programmes dont des
informations les concernant lui ont t communiques.
Article 109 :
Il est interdit au gestionnaire de:
1. effectuer des oprations entre les comptes des clients grs;
2. effectuer des oprations entre les comptes des actionnaires du gestionnaire et les comptes de leurs clients grs;
3. effectuer des oprations entre les comptes propres et les comptes de leurs clients grs;
4. donner en garantie un lment de lactif dun OPCVM ;
5. acheter des titres avec un crdit garanti par le nantissement des titres de lOPCVM ;
6. vendre des titres dcouvert ;
7. prter de largent ;
8. prter des titres du portefeuille ;
9. garantir les titres de capital ou les titres de crance dun autre portefeuille ;
10. acheter des titres autrement que par les mcanismes normaux du march ;
11. pour un OPCVM, conclure un contrat dachat ou de vente de valeurs mobilires ngociables en bourse dans
lequel la contrepartie financire est assure par lune des personnes suivantes:
- un dirigeant de lOPCVM ;
- une personne avec qui un de ces dirigeants a des liens de parent jusquau deuxime degr ;
- une socit faisant partie du mme groupe que le gestionnaire ou le dpositaire.
Article 110 :
Il est interdit aux gestionnaires deffectuer des transactions de blocs et des applications sur des valeurs mobilires
ngociables en bourse. Ils doivent acheter et vendre les titres dans les conditions normales du march
Article 111 :
Le gestionnaire doit constituer un comit de gestion charg de lorientation des placements des comptes grs.
La SICAV qui assure elle mme sa gestion doit constituer un comit de gestion charg de lorientation des
placements de la SICAV.
Ce comit de gestion est compos dau moins trois personnes reconnues pour leur exprience et comptence en
matire boursire.
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La composition de ce comit ainsi que les curriculum vitae de ses membres sont transmis au Conseil du March
Financier. Ce dernier peut sopposer la dsignation de lun des membres.
Tout changement ultrieur dans la composition du comit est soumis au Conseil du March Financier. Ce dernier
peut sopposer ce changement.
31
Article 115 :
Lorsque l'information contient des donnes sur les performances futures, les conditions suivantes doivent tre
remplies:
1. elle repose sur des hypothses raisonnables fondes sur des lments objectifs ;
2. lorsque l'information est fonde sur des performances brutes, l'effet des commissions, des redevances ou autres
frais est prcis ;
3. elle fait figurer en bonne place une mention prcisant que les performances passes ne prjugent pas des
performances futures.
Article 116 :
Lorsque l'information fait rfrence un rgime fiscal particulier, elle indique de faon bien visible que le traitement
fiscal dpend de la situation individuelle de chaque client et qu'il est susceptible d'tre modifi ultrieurement.
Article 117 :
L'information n'utilise pas le nom d'une autorit comptente, quelle qu'elle soit, d'une manire qui puisse indiquer ou
laisser entendre que cette autorit cautionne les produits ou services du gestionnaire.
Article 118 :
Le gestionnaire informe sans dlai ses clients de toute modification substantielle des informations ayant une
incidence sur un service quil leur fournit.
Sous section 2 : Les communications caractre promotionnel
Article 119 :
Le Conseil du March Financier exige des gestionnaires qu'ils lui communiquent, pralablement leur publication,
distribution, remise ou diffusion, les communications caractre promotionnel relatives aux services qu'ils
fournissent et aux valeurs mobilires qu'ils proposent.
Il peut en faire modifier la prsentation ou la teneur afin d'assurer que ces informations soient correctes, claires et
non trompeuses.
Article 120 :
Le distributeur des parts ou actions dOPCVM doit senqurir des objectifs, de lexprience en matire
dinvestissement et de la situation financire de la personne sollicite.
Les informations utiles lui sont communiques afin de lui permettre de prendre une dcision dinvestissement ou de
dsinvestissement en toute connaissance de cause.
Le distributeur des parts ou actions dOPCVM met linvestisseur en garde contre les risques encourus.
Article 121 :
La prsentation dune performance passe doit tre accompagne dune mention indiquant quelle ne prjuge pas des
rsultats futurs de lOPCVM ou du gestionnaire.
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Article 122 :
La performance ne doit pas porter sur une priode trop ancienne. La date de la dernire valeur liquidative prise en
compte pour son calcul doit tre prcise.
Article 123 :
Lextrapolation dune performance tablie sur une priode courte est proscrite. Les performances portant sur les
priodes infrieures un an ne doivent en aucun cas tre annualises.
Article 124 :
La performance dun seul OPCVM ne saurait tre utilise, implicitement ou explicitement, au bnfice dautres
produits ou la totalit de la gamme OPCVM du groupe promoteur.
Article 125 :
Les performances dun OPCVM devraient pouvoir tre apprcies en fonction dune information sur les risques
pris par le gestionnaire.
Article 126 :
Toute publicit concernant des performances ne doit porter que sur des priodes o lOPCVM a donn lieu une
commercialisation effective et pendant lesquelles lorientation de gestion a t maintenue.
Sous section 3 : Les informations relatives la gestion de portefeuilles
Article 127 :
Le gestionnaire adresse chacun de ses clients un relev priodique au moins trimestriel de la gestion de portefeuille
ralise pour son compte.
Ce relev priodique inclut les informations suivantes:
1. le nom du gestionnaire;
2. lidentifiant du compte du client ;
3. une description du contenu et de la valeur du portefeuille, dtaillant chaque valeur mobilire, sa valeur de march
ou sa valeur selon une mthode prconise dans la convention si la valeur de march n'est pas disponible, le solde de
trsorerie au dbut et la fin de la priode couverte, et les rsultats du portefeuille durant la priode couverte ;
4. le montant total des commissions et frais supports sur la priode couverte, en ventilant par service fourni au
moins les frais de gestion et les cots totaux associs l'excution, et en incluant, le cas chant, une mention
prcisant qu'une ventilation plus dtaille peut tre fournie sur demande du client;
5. une comparaison de la performance du portefeuille au cours de la priode couverte par le relev avec la
performance de la valeur de rfrence convenue, si elle existe, entre le gestionnaire et le client ;
6. le montant total des dividendes, intrts et autres paiements reus durant la priode couverte en liaison avec le
portefeuille du client ;
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7. des informations concernant les oprations confrant des droits relatifs aux valeurs mobilires dtenues dans le
portefeuille du client.
Article 128 :
Dans le cas o le client a choisi de recevoir, transaction par transaction, les informations sur les transactions
excutes, le gestionnaire lui fournit, sans dlai, ds l'excution d'une transaction, les informations essentielles
concernant cette transaction.
Sous-section 4 : Les informations sur les frais
Article 129 :
Le gestionnaire fournit ses clients des informations sur les cots et les frais lis la gestion. Les commissions
factures par le gestionnaire doivent tre ventiles sparment.
Article 132 :
La convention peut tre rsilie tout moment par le mandant ou le mandataire. La dnonciation s'effectue par lettre
recommande avec accus de rception.
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La dnonciation l'initiative du mandant prend effet ds rception de la lettre recommande par le mandataire qui
cesse d'tre habilit prendre l'initiative de nouvelles oprations.
La dnonciation par le mandataire prend effet cinq jours ouvrables de bourse aprs rception de la lettre
recommande par le mandant.
Au plus tard la date d'effet de la rsiliation, le mandataire tablit un relev de portefeuille et arrte un compte
rendu de gestion faisant apparatre les rsultats de la gestion depuis le dernier tat du portefeuille.
Article 133 :
Le gestionnaire de portefeuille est rmunr par une commission de gestion, par des rmunrations accessoires,
dans les conditions et limites fixes larticle 134 du prsent rglement et, le cas chant, par une quote-part des
commissions de souscription et de rachat pour les OPCVM.
Ces commissions sont mentionnes dans la convention de gestion.
Article 134 :
La commission de gestion mentionne l'article 133 du prsent rglement peut comprendre une part variable lie
la surperformance ou sousperformance du portefeuille ou de l'OPCVM gr par rapport l'objectif de gestion ds
lors que :
1. elle est expressment prvue dans la convention de gestion et/ou le prospectus de l'OPCVM ;
2. elle est cohrente avec l'objectif de gestion tel que dcrit dans la convention de gestion et/ou le prospectus de
l'OPCVM ;
3. la quote-part de surperformance ou sousperformance du portefeuille ou de l'OPCVM attribue au gestionnaire
ne conduit pas ce dernier prendre des risques au-del de ceux spcifis dans la convention au regard de la
stratgie d'investissement, de l'objectif et du profil de risque dfinis dans la convention de gestion et le
prospectus de l'OPCVM.
Les OPCVM sont tenus dtablir leur valeur liquidative au moins une fois par semaine pour les FCP et
quotidiennement pour les SICAV.
Article 136 :
La dernire valeur liquidative de lOPCVM est affiche dans les locaux du gestionnaire, du dpositaire et du ou des
distributeurs. Elle est communique sans dlai au Conseil du March Financier lissue de son tablissement.
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Dans toute communication o la valeur liquidative est mentionne, lOPCVM doit galement indiquer la valeur
liquidative prcdente.
Article 137 :
Les situations intermdiaires tablies par les OPCVM doivent tre publies dans leur intgralit, au bulletin officiel
du Conseil du March Financier, au plus tard dans un dlai de 30 jours suivant la fin de chaque trimestre.
LOPCVM adresse, sans frais, ce document tous ses actionnaires ou porteurs de parts en mme temps que le
relev de son compte.
Article 138 :
LOPCVM adresse lactionnaire ou au porteur de parts, dans les cinq jours de bourse qui suivent lopration de
souscription ou de rachat, un avis dexcution indiquant le nombre dactions ou parts souscrites ou rachetes, la
valeur liquidative, le montant des commissions perues et le montant net de la transaction dont son compte a t
crdit ou dbit.
Article 139 :
Les gestionnaires communiquent au Conseil du March Financier les informations dont la teneur est arrte par
dcision gnrale du Conseil du March Financier.
Article 140 :
Le gestionnaire doit :
- assurer aux porteurs des actions ou des parts toutes les informations ncessaires sur la gestion d'OPCVM effectue,
- tablir la clture de chaque exercice, un rapport annuel sur lactivit de lOPCVM lintention des actionnaires
ou des porteurs de parts.
Ce rapport doit comporter notamment les renseignements suivants:
- la ventilation de lactif ;
- la ventilation du passif ;
- la ventilation du portefeuille titres ;
- le nombre dactions ou de parts en circulation ;
- lorientation de la politique de placement dans le cadre de la politique nonce dans le prospectus ;
- la manire avec laquelle la politique de placement a t suivie ;
- la ventilation des revenus de lOPCVM ;
- les indications des mouvements intervenus dans les actifs de lOPCVM au cours de lexercice ;
- le compte des produits et charges ;
- les plus-values ou moins-values ralises ;
- laffectation des rsultats ;
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Article 141 :
Le gestionnaire de portefeuille labore un document intitul politique de vote , mis jour en tant que de besoin,
qui prsente les conditions dans lesquelles il entend exercer les droits de vote attachs aux titres dtenus par les
OPCVM dont il assure la gestion.
Ce document dcrit notamment :
1. l'organisation du gestionnaire lui permettant d'exercer ces droits de vote. Il prcise les organes du gestionnaire
chargs d'instruire et d'analyser les rsolutions soumises et les organes chargs de dcider des votes qui seront mis ;
2. les principes auxquels le gestionnaire entend se rfrer pour dterminer les cas dans lesquels il exerce les droits de
vote. Ces principes peuvent porter notamment sur les seuils de dtention des titres que le gestionnaire s'est fix pour
participer aux votes des rsolutions soumises aux assembles gnrales. Dans ce cas, le gestionnaire motive le choix
de ce seuil ;
3. les principes auxquels le gestionnaire entend se rfrer l'occasion de l'exercice des droits de vote ; le document
du gestionnaire prsente la politique de vote de celui-ci par rubrique correspondant aux diffrents types de
rsolutions soumises aux assembles gnrales.
Article 142 :
Dans un rapport tabli dans les quatre mois de la clture de son exercice, annex le cas chant au rapport de gestion
du conseil d'administration ou du directoire, le gestionnaire rend compte des conditions dans lesquelles il a exerc les
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droits de vote.
Ce rapport prcise notamment :
1. le nombre de socits dans lesquelles le gestionnaire a exerc ses droits de vote par rapport au nombre total de
socits dans lesquelles il disposait de droits de vote ;
2. les abstentions ou les votes exprims sur chaque rsolution ainsi que les raisons de ces votes ou abstentions.
3. les cas dans lesquels le gestionnaire a estim ne pas pouvoir respecter les principes fixs dans son document
politique de vote ;
4. les situations de conflits d'intrts que le gestionnaire a t conduit traiter lors de l'exercice des droits de vote
attachs aux titres dtenus par les OPCVM qu'il gre.
Le rapport est communiqu sans dlai par le gestionnaire au Conseil du March Financier. Il doit pouvoir tre
consult sur le site du gestionnaire ou au sige de celui-ci selon les modalits prcises sur le prospectus.
Article 143 :
L'agrment d'une socit de gestion de portefeuilles de valeurs mobilires pour le compte de tiers est subordonn au
dpt auprs du Conseil du March Financier dune demande dagrment et d'un dossier conforme au dossier type
prvu lannexe n 10 du prsent rglement.
Lagrment spcifie les domaines des activits autoriss conformment aux dispositions de larticle 2 du dcret n
2006-1294 du 8 mai 2006, portant application des dispositions de larticle 23 de la loi n 2005-96 du 18 octobre 2005
relative au renforcement de la scurit des relations financires sus-vis.
Chaque modification des domaines des activits autoriss ncessite lagrment du Conseil du March Financier.
Le dossier dagrment comporte :
Un programme d'activit pour chacun des services que la socit de gestion entend fournir qui prcise les
conditions dans lesquelles elle envisage de fournir les services concerns et indique le type d'oprations envisages et
la structure de son organisation.
Des lments dinformation sur les membres du conseil de surveillance - conseil dadministration et directoire
(statuts ; curriculum vitae).
Une copie du projet des statuts;
Une liste prvisionnelle des actionnaires fondateurs;
Le curriculum vitae des actionnaires dtenant plus de 10% du capital de la socit ainsi que celui des dirigeants de
la socit;
Les curriculum vitae, un extrait du casier judiciaire et un certificat de non faillite des personnes physiques
dterminant lorientation de lactivit;
Le profil des principaux grants financiers;
Le profil du responsable de la conformit et du contrle interne;
Un organigramme dtaill de la socit de gestion;
Un schma dtaill du circuit de passation des ordres;
Les modles de conventions de gestion (par type de gestion);
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Un code de dontologie;
Un manuel de procdures de contrle de la conformit et du contrle interne.
A fournir, le cas chant :
Un projet du contrat de dlgation;
Un projet du contrat de bail;
Un organigramme du groupe et explications sur le positionnement de la socit de gestion au regard des autres
socits appartenant son groupe.
Article 144 :
A la rception du dossier exig pour l'obtention de l'agrment, les services du Conseil du March Financier
l'instruisent dans un dlai ne dpassant pas 1 mois.
Le Conseil du March Financier peut exiger du requrant tout renseignement ou document complmentaire pour
l'instruction du dossier. Dans ce cas, ce dlai est suspendu jusqu' la rception par le Conseil du March Financier du
renseignement ou document demand.
Article 145 (nouveau) (Arrt du ministre des finances du 15 fvrier 2013, art.1er):
Toute modification portant sur les caractristiques principales du dossier d'agrment initial de constitution d'une
socit de gestion concernant notamment les domaines d'activit, l'actionnariat direct ou indirect, la direction,
l'organisation et les lments de gestion doit tre porte la connaissance du Conseil du March Financier.
Le Conseil du March Financier apprcie si ces modifications sont de nature remettre en cause l'agrment qui a t
dlivr ou si elles doivent faire l'objet d'une information auprs du Conseil du March Financier, des actionnaires et
du public.
Une dcision gnrale du Conseil du March Financier fixe les modalits d'application du prsent article en ce qui
concerne notamment le type de modification, ses consquences sur l'agrment initial ainsi que les procdures et
obligations d'information y affrentes.
Article 146 :
Une fois lagrment accord, la socit de gestion doit communiquer au Conseil du March Financier :
Une copie des statuts dment enregistrs ;
Une copie du procs-verbal de lassemble gnrale constitutive ;
Une copie du procs-verbal du premier conseil d'administration ;
La dclaration de souscription et de versement ;
La liste des actionnaires ;
Les curriculum vitae des gestionnaires de portefeuilles de valeurs mobilires;
Le curriculum vitae du responsable du contrle de la conformit et du contrle interne.
A fournir, le cas chant :
Le contrat de dlgation;
Le contrat de bail.
39
Article 147 :
Lorsque le Conseil du March Financier dcide de retirer l'agrment, sa dcision est notifie la socit par lettre
recommande avec accus de rception. Cette dcision prcise les conditions de dlai et de mise en oeuvre du
retrait dagrment.
Le Conseil du March Financier informe le public du retrait dagrment par insertion dans le bulletin officiel du
Conseil du March Financier.
Le retrait dagrment est port la connaissance du public, linitiative de la socit de gestion, par insertion dans
deux journaux quotidiens de la place dont lun en langue arabe.
Pendant ce dlai, le collge du Conseil du March Financier dsigne, pour la sauvegarde des intrts de la clientle
et du march, un mandataire parmi les dirigeants ou anciens dirigeants des tablissements habilits et agrs grer
des portefeuilles pour compte de tiers. Le mandataire sera charg d'assurer l'expdition des affaires courantes.
Il rend compte de sa mission au Conseil du March Financier de la manire que celui-ci lui dtermine.
Durant cette priode, la socit ne peut effectuer que des oprations strictement ncessaires la prservation des
intrts des clients ; elle informe du retrait d'agrment ses mandants ainsi que le ou les dpositaires. Elle invite par
crit les mandants demander le transfert des comptes auprs d'un autre tablissement habilit exercer lactivit
de gestion de portefeuilles pour compte de tiers.
Pour ce qui concerne les fonds communs de placement, elle invite leur dpositaire dsigner un autre gestionnaire
aprs agrment du Conseil du March Financier.
40
Article 149 :
La socit de gestion doit adresser au Conseil du March Financier dans les trois mois suivant la clture de
l'exercice, ses tats financiers certifis par le commissaire aux comptes, le rapport annuel de gestion, ainsi que les
rapports gnral et spcial du commissaire aux comptes. Le cas chant, la socit produit des comptes consolids.
Article 150 :
Dans les quatre mois et demi suivant la clture de l'exercice, le gestionnaire transmet au conseil du march
financier les informations figurant sur la fiche de renseignements dont le contenu est prcis par une dcision
gnrale du Conseil du March Financier.
Article 151 :
En application des dispositions de larticle 22 de la loi n 2005-96 du 18 octobre 2005 relative au renforcement de
la scurit des relations financires, les tablissements de crdit et les intermdiaires en bourse doivent dclarer
lactivit de gestion de portefeuilles de valeurs mobilires pour le compte de tiers au Conseil du March Financier
dans un dlai dun mois compter du commencement de lactivit.
A cet effet, ils doivent dposer au Conseil du March Financier, un dossier conforme au dossier prsent en annexe
10 de ce rglement.
41
Article 152 :
Le gestionnaire respecte les lois et rglements relatifs :
- la lutte contre le blanchiment dargent ;
- la transmission dordres ;
- la dmatrialisation des titres.
Article 153 :
Les gestionnaires agrs exercer les activits de gestion de portefeuilles de valeurs mobilires pour le compte de
tiers, doivent se conformer aux dispositions du prsent rglement dans un dlai maximum de 3 mois partir de sa
publication.
Article 154 :
Sont abroges les dispositions du rglement du Conseil du March Financier relatif aux organismes de placement
collectif en valeurs mobilires et aux socits de gestion de ces organismes vis par larrt du ministre des
finances du 29 janvier 2002.
42
ANNEXE N 1
FICHE DAGREMENT OPCVM
1. TYPE DOPCVM :
SICAV
FCP
Adresse
:
...
Capital/montant initial :
Nominal/Valeur dorigine : ..
2.2 Prsentation des promoteurs :
Personne physique
Personne morale
Identification
:
Adresse
:
..
Tl.
:
..
Fax
:
.
Le promoteur1 est :
Etablissement de crdit
Compagnie dassurances
Intermdiaire en bourse
Socit de gestion
Autres ( prciser)..
Actionnaire(s) majoritaire(s)2 :
2.3 Dpositaire :
Identification
:
Adresse
:
..
Tl.
:
..
Fax
:
.
Le dpositaire est :
Banque au sens de la loi relative aux tablissements de crdit
Personne morale inscrite dans la liste arrte par le Ministre des Finances
Actionnaire(s) majoritaire(s) :
2
Si personne morale
43
2.4 Gestionnaire :
Identification :
Adresse : ..
Tl. : ..
Fax : .
Le gestionnaire est :
Banque au sens de la loi relative aux tablissements de crdit
Intermdiaire en bourse
Socit de gestion
Auto-gr
Actionnaire(s) majoritaire(s) :
2.5 Distributeur(s) :
Identification :
Adresse : ..
Autres distributeurs ( prciser) .
3. CARACTERISATION DE LA GESTION :
3.1 Catgorie :
Mixte
Obligataire
Actions
Autres ( prciser)
44
lactif net
lactif net
lactif net
lactif net
Capitalisation
4.2 Commissions :
Souscription :
Forfaitaire
Montant : ..
En % de la VL
Quotit : ..
Exonration
Autres ( prciser) : .
Rachat :
Forfaitaire
Montant : ..
En % de la VL
Quotit : ..
Exonration
Autres ( prciser) : .
4.3 Frais de gestion :
Quotit : . HT
TTC
Assiette : ..
Autres ( prciser) : .
Priodicit de paiement : ..
4.4 Commission dpositaire :
Forfaitaire
Montant : .
En %
Quotit : . HT
TTC
Assiette :
Autres ( prciser) : .
.....
4.6 Valeur liquidative Date et priodicit de calcul .
45
4.7 Souscription/Rachat
Souscription
Heure limite :
Excution sur la base de
VL connue
VL inconnue
Rachat
Heure limite
Excution sur la base de
VL connue
VL inconnue
----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ---------Pices jointes :
Projet des statuts de la SICAV
Projet du rglement intrieur du FCP
Fiches signaltiques des fondateurs (CV des fondateurs, Casier judiciaire des fondateurs, document dcrivant
lactivit
des
fondateurs
et
le
cas
chant
du
groupe
auquel
ils
appartiennent
Liste des premiers actionnaires ou porteurs de parts
Organigramme de lorganisme gestionnaire
Document dcrivant les postes et les dlgations des pouvoirs et des responsabilits au sein du dpartement
exerant la mission de gestionnaire ainsi que la description des procdures de droulement des oprations et des
contrles exercs
Structure du capital de lorganisme gestionnaire
Organigramme de lorganisme dpositaire
Document dcrivant les postes et les dlgations des pouvoirs et des responsabilits au sein du dpartement
exerant la mission de dpositaire ainsi que la description des procdures de droulement des oprations et des
contrles exercs
Plan du contrle du dpositaire
Lettre dacceptation du dpositaire
Organigramme de lorganisme distributeur
Document dcrivant les postes et les dlgations des pouvoirs et des responsabilits au sein du dpartement
exerant la mission de distribution
Prsentation des modalits de distribution
Document dcrivant les modalits de rmunration des salaris, dirigeants, gestionnaire, dpositaire et distributeur
de lOPCVM
Identification de lintermdiaire en bourse charg de lexcution en bourse des ordres du gestionnaire
Nom du responsable de linformation :
Tl. :
Fax :
Signature :
46
ANNEXE N 2
MODELE DE REGLEMENT INTERIEUR
DES FONDS COMMUNS DE PLACEMENT
Identification du FCP
Date dagrment du CMF
TITRE 1
ACTIF ET PARTS
47
Le calcul de la valeur liquidative de la part est effectu en tenant compte des rgles d'valuation
comptables en vigueur et prcises ci dessous (les prciser en fonction du contenu du portefeuille)
48
TITRE 2
FONCTIONNEMENT DU FONDS
Article 8 : Le gestionnaire
La gestion du fonds est assure par un gestionnaire conformment l'orientation dfinie pour le fonds.
Le gestionnaire agit en toutes circonstances pour le compte des porteurs de parts et peut seul exercer les
droits de vote attachs aux titres compris dans le fonds.
Article 9 : Le dpositaire
Le dpositaire assure la conservation des actifs compris dans le fonds, dpouille les ordres du gestionnaire
concernant les achats et les ventes de titres ainsi que ceux relatifs l'exercice des droits de souscription et
d'attribution attachs aux valeurs comprises dans le fonds. Il assure tous encaissements et paiements.
Le dpositaire doit s'assurer de la rgularit des dcisions du gestionnaire. Il doit, le cas chant, prendre
toutes mesures conservatoires qu'il juge utiles. En cas de litige avec le gestionnaire, il informe le Conseil
du March Financier.
Article 10 : Le commissaire aux comptes
Un commissaire aux comptes est dsign par le conseil d'administration ou le directoire du gestionnaire
pour 3 exercices.
Le commissaire aux comptes rvise les documents suivants et certifie leur sincrit et leur rgularit :
- l'inventaire des divers lments de l'actif du fonds commun de placement en valeurs mobilires dress
par le gestionnaire
- les tats financiers du FCP tablis par le gestionnaire
- le rapport sur la gestion du fonds pendant l'exercice coul tabli par le gestionnaire .
De plus, le commissaire aux comptes est tenu :
- de signaler immdiatement au Conseil du March Financier tout fait de nature mettre en pril les
intrts des FCP et des porteurs de parts ;
- de remettre au Conseil du March Financier dans les six mois qui suivent la clture de chaque
exercice, un rapport concernant le contrle effectu par eux ;
- d'adresser au Conseil du March Financier une copie de leur rapport destin, selon le cas, l'assemble
gnrale de l'organisme gestionnaire.
Ses honoraires sont la charge du fonds.
Article 11 : Les comptes et le rapport de gestion
A la clture de chaque exercice, le gestionnaire dresse l'inventaire des divers lments de l'actif et du
passif, le compte de rsultat, l'annexe et la situation financire du fonds, et tablit un rapport sur la gestion
du fonds pendant l'exercice coul.
49
TITRE 3
MODALITES D'AFFECTATION DES RESULTATS
Article 13 :
Le rsultat net de l'exercice est gal au montant des intrts, arrrages, dividendes, primes, jetons de
prsence ainsi que tous produits relatifs aux titres constituant le portefeuille du fonds major du produit
des sommes momentanment disponibles et diminu des frais de gestion.
Les sommes distribuables sont gales au rsultat net de l'exercice augment des reports nouveau et
major ou diminu du solde des comptes de rgularisation des revenus affrents l'exercice clos.
-distribution pure
Le rsultat doit tre distribu aux arrondis prs dans les conditions prcises sur le prospectus.
La mise en distribution du dividende a lieu dans les 5 mois suivant la clture de l'exercice.
-capitalisation pure
Les sommes distribuables sont intgralement capitalises chaque anne.
50
TITRE 4
DISSOLUTION LIQUIDATION
Article 15 : Liquidation
En cas de dissolution, le dpositaire, ou le cas chant le gestionnaire, est charg des oprations de
liquidation. Ils sont investis cet effet, des pouvoirs les plus tendus pour raliser les actifs, payer les
cranciers ventuels et rpartir le solde disponible entre les porteurs de parts en numraire.
Le commissaire aux comptes et le dpositaire continuent d'exercer leurs fonctions jusqu' la fin des
oprations de liquidation.
TITRE 5
CONTESTATION
Toutes contestations relatives au fonds qui peuvent s'lever pendant la dure de fonctionnement de celui
ci, ou lors de sa liquidation, soit entre les porteurs de parts, soit entre ceux ci et le gestionnaire ou le
dpositaire, sont soumises la juridiction des tribunaux comptents.
51
ANNEXE N 3
MODELE DE PROSPECTUS DOPCVM
Le prsent prospectus doit obligatoirement tre mis la disposition du public pralablement toute
souscription.
1- Prsentation de l'OPCVM
1.1.Renseignements gnraux :
- dnomination de lOPCVM
Indication de la nomination de lOPCVM ainsi que sa dnomination prcdente sil y a eu modification ;
- forme juridique de l'OPCVM (SICAV ou FCP) ;
- catgorie (mixte, obligataire, actions .) ;
- objet social ;
- textes applicables ;
- sige social de lOPCVM ;
- capital initial ;
- rfrence de lagrment de lOPCVM ;
- date de constitution ;
- dure ;
- publication au Journal Officiel de la Rpublique Tunisienne ;
- registre de commerce pour les SICAV ;
- Prsident du conseil dadministration ou du directoire pour les SICAV ;
- Prsident directeur gnral pour les SICAV ;
- promoteur de lOPCVM (nom et adresse) ;
- gestionnaire ;
- dpositaire ;
- tablissements dsigns pour recevoir les souscriptions et les rachats (si diffrents du dpositaire) ;
- ouverture au public.
52
1.4. Nom, adresse et fonctions des membres des organes d'administration et de direction :
- nom, prnom ;
- fonctions dans la socit, date d'entre en fonction ou dure du mandat ;
- principale activit exerce en dehors de la socit au cours des trois dernires annes ;
- mandats d'administrateurs les plus significatifs dans d'autres socits ;
- pour le reprsentant permanent d'une personne
fonction dans la socit qu'il reprsente.
2. Caractristiques financires
2.1. Catgorie
Il appartient au gestionnaire de dclarer la catgorie laquelle l'OPCVM appartient parmi les possibilits
offertes.
2.2. Orientation des placements
Le prospectus doit mentionner les orientations de placement de lOPCVM en fonction des objectifs
poursuivis, des types de placements actions ou obligations.
Cette rubrique mentionne si lOPCVM vise la dtention de parts ou dactions dautres OPCVM.
2.3. Date douverture des oprations de souscription et de rachat au public
2.4. Date, priodicit et mode de calcul de la VL
2.5. Lieu et mode de publication de la VL
2.6. Prix de souscription et de rachat et commissions dmission et de rachat ainsi que les cas dexonration de droits
2.7. lieux de souscription et de rachat
2.8. Dure minimale de placement recommande
53
3. Modalits de fonctionnement
54
55
ANNEXE N 4
FICHE DE LIQUIDATION OPCVM
SICAV
FCP
Identification de lOPCVM :
Dnomination de l'OPCVM :
Sigle de lOPCVM :
Adresse :
Date dagrment :
Date de constitution :
Date du visa du prospectus
Date douverture au public
Registre de commerce :
Dure :
Motifs de la liquidation :
Dissolution anticipe
Cessation du dpositaire (sans remplacement)
Nombre dactionnaires < 7 depuis plus dun an pour les SICAV
Des conditions exceptionnelles lexigent
Si lintrt des actionnaires le commande
Si la valeur dorigine de lensemble des parts en circulation demeure pendant 90 jours infrieure
100 000 Dinars
Si le capital de la SICAV demeure pendant 90 jours infrieur 1 000 000 Dinars
Autres
Pices jointes :
Le ou les projets dinformation aux actionnaires ou aux porteurs de parts
Lindication crite du dpositaire quil a t inform de la liquidation
une copie du procs verbal du conseil dadministration pour la SICAV ou du gestionnaire pour le FCP
une copie du procs verbal de lassemble gnrale extraordinaire pour les SICAV
Le rapport du commissaire aux comptes.
Nom du responsable de linformation :
Tl. :
Fax :
Signature :
56
ANNEXE N 5
FICHE DAGREMENT DU FONDS DAMORCAGE / DU FCPR
Fonds damorage
FCPR
1.1
Fonds :
Dnomination du Fonds : .
Sigle du Fonds :
Adresse
:
...
Montant
initial
:
....
Valeur
dorigine
:
......
Investisseurs concerns : ..
1.2
Personne physique
Personne morale
Identification
:
.
Adresse
:
.
Tl.
:
Fax
:
Le promoteur1 est :
Etablissement de crdit
Compagnie dassurances
Intermdiaire en bourse
Socit de gestion
Autres ( prciser)
Souscripteur (s) majoritaire(s)1 : .
1.3
Dpositaire :
Identification
:
..
Adresse
:
..
Tl.
:
.
Fax
:
..
1
si personne morale
57
Le dpositaire est :
Banque au sens de la loi relative aux tablissements de crdit
Personne morale inscrite dans la liste arrte par le Ministre des Finances
1.4 Gestionnaire :
Identification
:
..
Adresse
:
...
Tl.
:
...
Fax : ....
Le gestionnaire est :
Banque au sens de la loi relative aux tablissements de crdit
Intermdiaire en bourse
Socit de gestion
Actionnaire(s) majoritaire(s) : .
1.5 Distributeur(s) :
Identification :
Adresse
:
Identification
:
.
Adresse
:
..
Tl.
:
...
Fax
:
..
2.ORIENTATION DE LA GESTION
58
Capitalisation
3.2 Commissions :
Souscription :
Forfaitaire
Montant :
En % de la VL
Quotit : ..
Exonration
Autres ( prciser) :
Rachat :
Forfaitaire
Montant :
En % de la VL
Quotit :
Exonration
Autres ( prciser) : .
3.3 Frais de gestion :
Quotit : . HT
TTC
Assiette :
Autres
(
prciser)
:
Priodicit
de
paiement
:
.
Montant : .
En %
Quotit : .
HT
TTC
Assiette
:
Autres ( prciser) :
59
PIECES JOINTES
CREATION DUN FONDS BENEFICIANT
DUNE PROCEDURE SIMPLIFIEE
contrle
du
de lorganisme
Document dcrivant
des pouvoirs et des
dpartement exerant
Prsentation des
dpositaire
distributeur
60
ANNEXE N 6
MODELE DE REGLEMENT INTERIEUR
(Rubriques minimales renseigner)
La prsente annexe a pour objet de rappeler les informations qui doivent au moins figurer dans le rglement intrieur
du Fonds damorage ou du FCPR.
Des informations supplmentaires peuvent tre ajoutes dans le respect des dispositions lgales, rglementaires et
dontologiques applicables aux Fonds damorage ou aux FCPR.
Il est constitu l'initiative du gestionnaire (indiquer le nom, l'adresse et le numro d'agrment) et du dpositaire
(indiquer le nom, l'adresse) un Fonds damorage / FCPR rgi par la loi.. et ses textes d'application, dnomm :
. (indiquer le nom du fonds).
Avertissements :
1. Le Conseil du March Financier appelle l'attention des souscripteurs sur les risques spcifiques qui s'attachent aux
Fonds damorage ou aux FCPR ;
2. Le Conseil du March Financier attire l'attention des souscripteurs sur le fait que la valeur liquidative du fonds
peut ne pas reflter, le potentiel des actifs en portefeuille sur la dure de vie du fonds et ne pas tenir compte de
l'volution possible de leur valeur ;
3. Si le Fonds damorage ou le FCPR a pour objectif d'investir dans des socits appartenant un mme groupe,
l'avertissement suivant s'ajoute celui nonc au 1 : Le Conseil du March Financier appelle galement l'attention du
public sur la concentration des investissements sur un groupement unique, ce qui accrot les risques, s'agissant
notamment des perspectives d'volution et de liquidit du portefeuille du fonds.
D'autres avertissements peuvent tre insrs la demande du Conseil du March Financier.
TITRE I
ACTIFS ET PARTS
61
Si le fonds damorage ou le FCPR investit dans d'autres Fonds ou entits dont l'objet est similaire, il sera
indiqu le pourcentage de participation envisag et les critres de slection notamment les rgles contractuelles de
division des risques de ces fonds.
1.2 Principes et rgles pour prserver les intrts des porteurs de parts :
1.2.1 Les critres de rpartition des investissements entre les portefeuilles grs ou conseills par le
gestionnaire ou une entreprise lie :
Il conviendra d'expliciter comment le Fonds damorage ou le FCPR est trait par rapport aux autres
vhicules d'investissement grs ou conseills par le gestionnaire ou par une entreprise qui lui est li.
Ainsi, seront noncs les partenariats que le gestionnaire mis en place ou envisage de les mettre en place,
ainsi que les mthodes et critres qu'il utilise afin de dterminer les portefeuilles grs ou conseills par
lui ou par une entreprise qui lui est li. En cas de co-investissement , il sera prcis si le Fonds
damorage ou le FCPR a vocation tre l'investisseur le plus important (chef de file ou co-chef de file).
1.2.2 Les rgles de co-investissement et de co-dsinvestissement avec les portefeuilles grs ou conseills par le
gestionnaire ou les entreprises lies :
- si le Fonds damorage ou le FCPR ou un portefeuille gr ou conseill par le gestionnaire ou par une
entreprise qui lui est li peuvent dtenir des titres dans une mme socit non cote, seront dfinies les
rgles d'affectation des titres chacun de ces portefeuilles.
- si le gestionnaire dcide de prendre des participations au profit du Fonds damorage ou du FCPR
dans une socit dans laquelle un portefeuille gr ou conseill par le gestionnaire ou par une
entreprise qui lui est li est dj actionnaire, les rgles qui encadrent ce type d'opration sont
explicites.
Article 2 : Dure de vie du fonds et prorogation
Article 3 : Parts de coproprit
Prciser que :
- chaque porteur de parts dispose d'un droit de coproprit sur les actifs du fonds proportionnel aux
parts dtenues;
- la typologie des investisseurs concerns.
Article 4 : Souscription des parts
Prciser :
- la priode de souscription ;
- si les souscriptions ne sont plus reues partir d'un certain montant, la dure du pravis l'issue
duquel les nouvelles souscriptions ne sont plus reues, les modalits de notification aux tablissements
et aux personnes commercialisant le fonds et aux porteurs de parts du fonds ainsi que les rgles
d'excution des ordres de souscription ;
- si la priode de souscription peut tre clture par anticipation, la dure du pravis l'issue duquel les
nouvelles souscriptions ne sont plus reues, les modalits de notification aux tablissements et aux
personnes commercialisant le fonds et aux porteurs de parts du fonds ainsi que les rgles d'excution
des ordres de souscription ;
- si la priode de souscription peut tre rouverte, les modalits d'information des porteurs de parts ;
- le minimum de souscription (seules les souscriptions en numraire sont autorises) ;
- les commissions dmission (en pourcentage, forfaitaire, progressif ou dgressif) ainsi que les frais de
constitution supports par le fonds (montant, assiette de calcul et date de prlvement) ;
- sur quelle valeur liquidative les souscriptions sont ralises.
62
63
- si les dirigeants ou les salaris du gestionnaire ou personnes agissant pour son compte peuvent co-investir
avec le Fonds damorage ou le FCPR en explicitant les conditions dans lesquelles ils peuvent le faire.
Article 11 : Le dpositaire
Sil sagit dun fonds bnficiant dune procdure simplifie, prciser que le dpositaire sassure que les
critres relatifs la capacit des souscripteurs ont t respects et que ces derniers ont reu linformation
requise en application des articles 110 et 111 du rglement du Conseil du March Financier. Il sassure
galement de la dclaration crite mentionne larticle 111 du rglement du Conseil du March Financier. En
cas de manquement ces dispositions, le dpositaire en informe le Conseil du March Financier.
Article 12 : Le commissaire aux comptes
Article 13 : Comit consultatif (le cas chant)
Prciser sa composition, son rle et ses modalits de fonctionnement.
TITRE III
LES FRAIS LIES AU FONCTIONNEMENT DU FONDS DAMORCAGE ou du FCPR ET
L'INFORMATION PERIODIQUE
Article 14 : Frais lis au fonctionnement du Fonds damorage ou du FCPR
Prciser :
- le montant des frais de fonctionnement, leur assiette de calcul et la date de prlvement ;
- en cas de rmunration la performance, l'indicateur de rfrence, son mode de calcul et sa priode
de rfrence.
Article 15 : Exercice comptable
Article 16 : Informations priodiques
Prciser les documents d'information et leur priodicit (la composition de l'actif net et les comptes annuels) et
que ces documents sont mis gracieusement la disposition de tout porteur de parts qui en fait la demande.
Prciser les informations que comporte le rapport annuel
TITRE IV
DISSOLUTION-LIQUIDATION
Article 17 : Dissolution
Prciser que le Fonds damorage ou le FCPR est dissout suite :
- Une dissolution anticipe ;
- Un rachat de la totalit des parts ;
- Si lintrt des porteurs de parts le commande ;
- Une expiration de la dure du fonds;
- Un vnement prdtermin dans le rglement intrieur survient ;
- Autres.
64
Indiquer que :
- lorsque le fonds est dissout, les demandes de rachat ne sont plus acceptes (dans l'hypothse o l'actif
du fonds passe en dessous du seuil dun montant dtermin) ;
- le gestionnaire informe au pralable les porteurs de parts de la procdure de dissolution retenue et des
modalits de liquidation envisages.
Article 18 : Liquidation
Rappeler que le gestionnaire du fonds met la disposition des porteurs de parts le rapport du commissaire
aux comptes sur les oprations de liquidation.
TITRE V
MODIFICATION DU REGLEMENT INTERIEUR
Article 19 :
Prciser si le gestionnaire met en place, en sus des modalits d'information dfinies dans la dcision
gnrale du Conseil du March Financier relative aux changements dans la vie dun organismes de
placement collectif en valeurs mobilires et aux obligations dinformation y affrentes, un mcanisme de
consultation pralable des porteurs de parts ; en indiquer les modalits.
TITRE VI
CONTESTATION
Signature du souscripteur
65
ANNEXE N 7
MODELE DE PROSPECTUS
Le prsent prospectus doit obligatoirement tre mis la disposition du public pralablement toute souscription.
Avertissements :
1. Le Conseil du March Financier appelle l'attention des souscripteurs sur les risques spcifiques qui s'attachent aux
Fonds damorage ou aux FCPR ;
2. Le Conseil du March Financier attire l'attention des souscripteurs sur le fait que la valeur liquidative du fonds
peut ne pas reflter, le potentiel des actifs en portefeuille sur la dure de vie du fonds et ne pas tenir compte de
l'volution possible de leur valeur ;
3. Si le Fonds damorage ou le FCPR a pour objectif d'investir dans des socits appartenant un mme groupe,
l'avertissement suivant s'ajoute celui nonc au 1 : '' Le Conseil du March Financier appelle galement l'attention
du public sur la concentration des investissements sur un groupement unique, ce qui accrot les risques, s'agissant
notamment des perspectives d'volution et de liquidit du portefeuille du fonds.
1. Prsentation du Fonds
1.1. Renseignements gnraux :
- Dnomination du fonds ;
- Objet social ;
- Textes applicables ;
- Sige social du gestionnaire du fonds ;
- Montant initial ;
- Rfrence de lagrment du fonds ;
- Date de constitution ;
- Dure ;
- Promoteur du fonds ( nom et adresse);
- Gestionnaire ;
- Dlgataire de la gestion financire (s'il y a lieu) ;
- Dlgataire de la gestion administrative ou comptable (s'il y a lieu) ;
- Dpositaire ;
- Commissaire aux comptes ;
- Etablissements dsigns pour recevoir les souscriptions et les rachats ;
- Priodicit de calcul de la VL ;
- Ouverture au public.
1.2. Commissaire aux comptes :
Dsignation du commissaire aux comptes, son adresse ainsi que la dure de son mandat.
Prciser l'appartenance un groupe sil y a lieu.
2.Caractristiques financires :
Orientation de la gestion : Prciser la politique d'investissement du fonds et le stade d'intervention
dans les socits (capital risque-capital dveloppement-capital transmission, ), l'tendue des prises de
participation envisages (le pourcentage maximum de participation dans une socit bien dtermine), les
secteurs conomiques et la taille des entreprises (chiffre d'affaires).
Si le fonds investit dans d'autres Fonds ou entits dont l'objet est similaire, il sera indiqu le pourcentage
d'investissement envisag et les critres de slection, notamment les rgles contractuelles de division des
risques de ces fonds.
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ANNEXE N 8
MODELE DE PROSPECTUS SIMPLIFIE
Le prsent prospectus doit obligatoirement tre mis la disposition du public pralablement toute souscription.
Avertissements :
1. Le Conseil du March Financier appelle l'attention des souscripteurs sur les risques spcifiques qui s'attachent aux
Fonds damorage ou aux FCPR ;
2.Le Conseil du March Financier attire l'attention des souscripteurs sur le fait que la valeur liquidative du fonds peut
ne pas reflter, le potentiel des actifs en portefeuille sur la dure de vie du fonds et ne pas tenir compte de l'volution
possible de leur valeur ;
3. Si le Fonds damorage ou le FCPR a pour objectif d'investir dans des socits appartenant un mme groupe,
l'avertissement suivant s'ajoute celui nonc au 1 : Le Conseil du March Financier appelle galement l'attention du
public sur la concentration des investissements sur un groupement unique, ce qui accrot les risques, s'agissant
notamment des perspectives d'volution et de liquidit du portefeuille du fonds.
1. Prsentation du Fonds
1.1. Renseignements gnraux :
- Dnomination du fonds ;
- Objet social ;
- Textes applicables ;
- Sige social du gestionnaire du fonds ;
- Montant initial ;
- Rfrence de lagrment du fonds ;
- Date de constitution ;
- Dure ;
- Promoteur du fonds ( nom et adresse);
- Gestionnaire ;
- Dlgataire de la gestion financire (s'il y a lieu) ;
- Dlgataire de la gestion administrative ou comptable (s'il y a lieu) ;
- Dpositaire ;
- Commissaire aux comptes ;
- Etablissements dsigns pour recevoir les souscriptions et les rachats ;
- Priodicit de calcul de la VL ;
- Ouverture au public.
2. Caractristiques financires :
2.1 Orientation de la gestion : Prciser la politique d'investissement du fonds et le stade d'intervention
dans les socits (capital risque-capital dveloppement- capital transmission, ), l'tendue des prises de
participation envisages (le pourcentage maximum de participation dans une socit bien dtermine), les
secteurs conomiques et la taille des entreprises (chiffre d'affaires).
Si le fonds investit dans d'autres Fonds ou entits dont l'objet est similaire, il sera indiqu le pourcentage
d'investissement envisag et les critres de slection, notamment les rgles contractuelles de division des
risques de ces fonds.
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Capitalisation
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ANNEXE N 9
FICHE DE LIQUIDATION DU FONDS DAMORCAGE OU DU FCPR
Fonds damorage
FCPR
Identification Du Fonds :
Dnomination du Fonds :
Sigle du Fonds :
Adresse :
Date dagrment :
Date de constitution :
Date du visa du prospectus :
Date douverture au public :
Dure :
Motifs de la liquidation :
Dissolution anticipe :
Cessation du dpositaire (sans remplacement) :
Rachat de la totalit des parts :
Des conditions exceptionnelles lexigent :
Si lintrt des porteurs de parts le commande :
Echance du Fonds :
Un vnement prdtermin dans le rglement survient :
Autres :
Pices jointes :
Le ou les projets dinformation des porteurs de parts
Lindication crite du dpositaire quil a t inform de la liquidation
Une copie du procs verbal du conseil dadministration ou du directoire du gestionnaire
Le rapport du commissaire aux comptes.
Nom du responsable de linformation :
Tl. :
Fax :
Signature :
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Annexe n 10
DOSSIER DAGREMENT DUNE SOCIETE DE GESTION
DE PORTEFEUILLES POUR LE COMPTE DE TIERS
II - Caractristiques de la socit :
1 - Identit :
Adresse :
2 - Actionnariat :
Capital social :
Montant :
Rpartition du capital :
Liens capitalistiques
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pays
- les modalits dinformation de la socit par les dlgataires, notamment en cas de dysfonctionnements
ou danomalies,
- les contrles mis en place par le dlgant et leur priodicit, notamment pour vrifier le respect des
dispositions lgislatives et rglementaires par le dlgataire,
- les conditions de rvocabilit,
- la dure du contrat,
- le droit applicable,
- les contrats de dlgation ou, dfaut, les projets de contrats.
4 - Mesures relatives au contrle
Le dossier expose les moyens et procdures mis en place par la socit afin de contrler ses activits et
celles de ses intermdiaires et dpositaires.
Outre les lments fournis dans la partie Moyens humains , il dtaille notamment :
Les procdures de contrle de 1er et 2me niveau mises en place dans le cadre de la gestion collective
(OPCVM), de la gestion individuelle (mandats) et, le cas chant, du recours la dlgation de gestion
(administrative et comptable) ;
Le programme de travail en matire de conformit et de contrle interne (nature et priodicit des
diffrents contrles).
Par ailleurs, le dossier expose les mesures dontologiques prises par la socit.
Outre les lments fournis dans la partie Moyens humains , il dtaille notamment :
Les conditions de mise en oeuvre et de contrle des dispositions dontologiques : moyens mis en
oeuvre afin de respecter les dispositions lgales et rglementaires, notamment les dispositions dontologiques
relatives aux oprations personnelles des collaborateurs, les mesures adoptes par la socit de gestion en vue
dviter les conflits dintrts (notamment les modalits de rmunration variable des grants) ;
Le primtre, la frquence et le mode opratoire des contrles dontologiques ;
Les dispositions en matire de vigilance dans le cadre des obligations de prvention des oprations de
blanchiment des capitaux.
Il convient de dcrire le dispositif mis en place dans la socit de gestion (procdures en ce qui concerne
la recherche de lidentit du bnficiaire effectif de lopration, procdures en matire de vigilance sur les
oprations, formation et information du personnel sur le sujet, )
Le dossier comprend le code de dontologie de la socit de gestion.
5 - Commissariat aux comptes
Le dossier comprend le nom et ladresse des commissaires aux comptes de la socit de gestion.
6 - Comptes prvisionnels
Le dossier comporte :
Les lments prvisionnels sur trois exercices de lactivit de la socit de gestion,
La justification des lments prvisionnels retenus (hypothses effectues),
Pour les socits existantes, le bilan et le compte de rsultat certifis de lexercice prcdent.
7 - Autres informations
Les participations de la socit de gestion
Le dossier expose les participations actuelles ou envisages de la socit.
Il prcise notamment, le cas chant :
Les liens capitalistiques,
Les activits des entreprises dtenues,
Les dirigeants et les personnels communs, les moyens communs.
Un organigramme du groupe indiquant les participations directes et indirectes et les pourcentages de dtention est
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joint au dossier.
Informations destines la clientle
Le dossier dcrit ce que la socit de gestion envisage de mettre en oeuvre concernant linformation
financire destine la clientle ou diffuse dans le public.
Il prcise notamment :
Les moyens utiliss (courriers, rapport de gestion, internet/extranet, ) ;
La priodicit et la nature des informations dlivres.
IV - Annexes du dossier-type dagrment :
Le dossier dagrment comporte :
Un programme d'activit pour chacun des services que la socit de gestion entend fournir qui
prcise les conditions dans lesquelles elle envisage de fournir les services concerns et indique le
type d'oprations envisages et la structure de son organisation.
Des lments dinformation sur les membres du conseil de surveillance - conseil
dadministration et directoire (statuts ; CV).
Une copie du projet des statuts ;
Une liste prvisionnelle des actionnaires fondateurs ;
Le curriculum vitae des actionnaires dtenant plus de 10% du capital de la socit ainsi que
celui des dirigeants de la socit ;
Les CV, casier judiciaire et un certificat de non faillite des personnes physiques dterminant
lorientation de lactivit.
Le profil des principaux grants financiers.
Le profil du responsable du responsable de la conformit et du contrleur interne.
Un organigramme dtaill de la socit de gestion.
Un schma dtaill du circuit de passation des ordres.
Les modles de conventions de gestion (par type de gestion).
Un code de dontologie.
Un manuel de procdures de contrle de la conformit et du contrle interne.
A fournir, le cas chant :
Un projet du contrat de dlgation.
Un projet du contrat de bail.
Un organigramme du groupe et explications sur le positionnement de la socit de gestion au regard des
autres socits appartenant son groupe.
Une fois lagrment accord, la socit de gestion doit communiquer au CMF
Une copie des statuts dment enregistrs ;
Une copie du procs-verbal de lassemble gnrale constitutive ;
Une copie du procs-verbal du premier conseil d'administration ;
La dclaration de souscription et de versement ;
La liste des actionnaires ;
Les CV des grants financiers.
Le CV du responsable du responsable du contrle et du contrleur interne.
A fournir, le cas chant :
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Le contrat de dlgation.
Le contrat de bail.
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