Tema 1: Los indicadores economicos

1.1.11. La riqueza nacional

La Riqueza nacional de un pas agrega el valor de los activos no financieros
(edificios, ganado, trabajos en curso, objetos valiosos, tierras, reservas naturales,
etc.) y el de los activos financieros netos exteriores (dineros, oros, acciones,
prstamos, etc.). El Saldo contable del Balance del total de una economa es la
Riqueza Nacional, resultado de agregar en ella el valor de los activos no financieros
y el de los activos financieros netos exteriores.
El cuadro macroeconmico y los principales agregados
Los estados elaboran un cuadro macroeconmico en el que incluyen los principales
agregados macroeconmicos y que consta de tres partes cada una de ellas
correspondiente a cada una de las vas del clculo del PIBpm: Demanda, Oferta y
Renta
Distribucin Primaria de la Renta. Es la que contempla el reparto de la misma o
valor aadido entre los factores que han contribuido a su obtencin. Se determina
por la Remuneracin de asalariados (RS) y el Excedente de explotacin | Renta
Mixta Bruta. (RS / EEB)
Indice de precios al consumo (IPC). Indicador que mide los cambios en el nivel
de precios de una canasta de bienes y servicios de consumo adquiridos por los
hogares. Se trata de un porcentaje que puede ser positivo (lo que indica un
incremento de los precios) o negativo (que refleja una cada de los precios).
IPC armonizado (IPCA). Es un indicador estadstico cuyo objetivo es proporcionar
una medida comn de la inflacin que permita realizar comparaciones entre los
pases de la Unin Europea (UE), y entre stos y otros pases que no pertenecen a la
UE. Se calcula el indicador de divergencia del IPCA.
Deflactor del PIB. El deflactor del Producto Interior Bruto (PIB) es un ndice de
precios calculado para un ao base utilizado principalmente para diferenciar cundo
el PIB nominal sube por incrementos en los precios o por cambios en los productos.
En otras palabras, el deflactor del PIB permite eliminar los efectos de la inflacin en
el PIB.
2.2.2. Nuevas caractersticas del IPC
A) La actualizacin anual de ponderaciones
B) Revisin estructural del IPC cada cinco aos
C) Inclusin de las ofertas y rebajas
2.2.3. Limitaciones del IPC
1. La cesta no incluye todos los bienes y servicios consumidos
2. Utiliza una cesta de la compra referida al ao base
3. No tiene en cuenta los cambios en la calidad de los bienes
El ndice de inflacin subyacente
La inflacin subyacente se calcula excluyendo del ndice general los precios de los
alimentos no elaborados y la energa, que coinciden con los precios ms voltiles
sujetos a variaciones coyunturales, de forma que la inflacin subyacente mide la
variacin de los precios de los componentes ms permanentes del IPC.
Indicadores salariales y costes laborales unitarios
Los costes laborales unitarios miden el efecto de los costes salariales por unidad de
producto generado. se calculan por la diferencia entre los salarios nominales (w ) y
la productividad del trabajo(pd).

El indicador de productividad es la cantidad de bienes y servicios que se puede

producir por cada unidad de input (capital o trabajo) incorporada al proceso
productivo.
EMPLEO Y DESEMPLEO
La encuesta de poblacin activa EPA es el indicador ms importante del mercado de
trabajo en Espaa, elaborado por el INE, cada trimestre. (pob activ)A= O(pob ocup)
+ D (pob desocup)
La tasa de desempleo o de paro es la ratio entre la poblacin desocupada y la
poblacin activa. D/A
La tasa de actividad es la relacin entre la poblacin activa y la poblacin total (T)
expresada en porcentaje. La poblacin total es la que tiene 16 aos o ms aos de
edad. A/T
La tasa de ocupacin es la relacin entre la poblacin ocupada y la poblacin total
expresada en porcentaje. O/T
SECTOR PUBLICO
Formado por Administraciones publicas y empresas publicas.
Presencia: cociente entre gastos y PIB en porcentaje
Presion Fiscal: cociente entre ingresos y PIB en porcentaje
Dficit o Supervit primario. Miden la diferencia entre gastos e ingresos una vez
descontado los intereses pagados por la deuda pblica. Es el indicador internacional
de disciplina presupuestaria.
SECTOR EXTERIOR
Balanza de pagos. La balanza de pagos es un registro de todas las transacciones
monetarias, as como el comercio de bienes y servicios, producidas entre un pas y
el resto del mundo en un determinado periodo. Se compone de la suma de la
cuenta corriente, la cuenta de capital, la cuenta financiera y los errores y omisiones.
a) La Cuenta Corriente
-Balanza Comercial / Mercancas (exp imp de mercancas)
-Servicios
-Rentas
-Transferencias corrientes
b) La Cuenta Capital
-Transferencias de Capital
-Adquisicion enajenacin activos no financieros
c) La Cuenta Financiera
-Inversion Directa
-Inversin de Cartera
-Otras inversiones
-Inversin en derivados
-Variacin de Reservas
d) Errores y omisiones
C. Corriente + C. Capital + C. Financiera + Errores = 0
C. Corriente + C. Capital > 0 -> Capacidad de Financiacion
C. Corriente + C. Capital < 0 -> Necesidad de Financiacin
5.2. Tasa de cobertura

La Tasa de cobertura es la proporcin del valor de las importaciones de un pas que

pueden pagarse con el de las exportaciones, relacin entre exportaciones e
importaciones. (X/M ) * 100
Relacin real de intercambio (iPx / iPm) *100
La Relacin real de intercambio es el cociente entre los precios de exportacin y los
de importacin.
SECTOR FINANCIERO
Oferta monetaria o M1. Es la suma del efectivo en manos del pblico y los
depsitos a la vista, es decir, las cuentas corrientes de disposicin inmediata.
El diferencial de inters (spread), prima de rentabilidad o prima de riesgo, es la
diferencia en el nmero de puntos porcentuales de rendimiento que exigen los
inversores para tomar posiciones en un activo o en un pas en vez de hacerlo en
otro.
Los swaps o permutas financieras son contratos privados en mercados no
organizados por los que las partes se comprometen a intercambiar flujos financieros
en el futuro segn una frmula que se establece en el contrato. Sirven para cubrir
contingencias derivadas de los riesgos de tipo de inters o divisas y para aminorar
costes.

Tema 2: El Comercio Internacional

Caractersticas del intercambio internacional:
1. Los pases industriales son los grandes exportadores mundiales.
2. El grueso del comercio mundial tiene lugar en el seno de los pases
industrializados
3. Aumenta la importancia del comercio intraindustrial (bienes similares,
diferenciacin de productos y economas de escala, usado en la UEE) (La
interindustrial son bienes distintos, ventajas comparativas y estudiado en el siglo
XIX)
4. Peso creciente del comercio de servicios, comercio invisible.
Razones del crecimiento del comercio
-Beneficios del comercio
-Reduccin de proteccin de los mercados
-Necesidades de las empresas multinacionales
-Perfeccionamiento de los medios de transporte
-Desarrollo de las comunicaciones
(UNCTAD / 1964). Se trata de un organismo que se ocupa de la relacin entre
transacciones internacionales y procesos de desarrollo
GATT (1947): Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio
Aplica tres principios para eliminar las barreras al comercio:
1. No discriminacin
2. Reciprocidad
3. Transparencia
Ronda de Uruguay
-Respuesta a reclamos protectores
-Nueva regulacin del dumping
-Comercio de servicios
-Propiedad Intelectual
-Problema agrcola

Para tratar de impulsar su accin se crea la ORGANIZACIN MUNDIAL DEL

COMERCIO
(1995). Las principales diferencias entre la OMC y el GATT son:
El GATT tena partes contratantes y la OMC miembros
La OMC tiene una base jurdica ms
La OMC se ocupa del comercio de servicios y propiedad intelectual.
El sistema de solucin de diferencias de la OMC es ms rpido y efectivo
2.6. Los efectos integradores del comercio
1. Todos son conscientes de los peligros de una proteccin generalizada
2. La inversin no puede aceptar el cierre de los mercados
3. Fragmentacin de procesos productivos por la capilaridad de las economas
4. Razn geopoltica: necesidad de apoyar la transformacin econmica de los
pases de la antigua rbita sovitica (Rusia y la dinmica China).
Principales Razones Neoproteccionismo
-Unfair trade (falta de juego limpio)
-Dumping social
-Dumping
-Problema Japones
2.4.3. Principales frmulas del neoproteccionismo.
1. Imponer cuotas a determinadas importaciones
2. Subsidiacin
3. Interposicin de barreras no arancelarias
4. Precios mnimos
Las frmulas de proteccin no arancelaria que imperan en la actualidad renen tres
caractersticas:
1. Soslayan las normas del GATT para evitar reclamaciones en el seno del Acuerdo.
2. Se aplican a determinados productos, sin carcter general.
3. Afectan slo a determinados pases y, por tanto, bilateralizan la proteccin.
2.3.1. Permanencia de focos protectores en las relaciones internacionales.
La economa mundial sigue plagada de focos protectores que originan fricciones y
distorsiones en las corrientes comerciales. Existen Tres ncleos de proteccin
importantes:
1. Economa Norteamericana
2. Economa Japonesa
3. Poltica Agrcola comn de la UE

Tema 3: La integracin
Integracin negativa
Eliminar obstculos que separan las economas.
Integracin positiva
Mecanismos de cooperacin que se amplian
3.2.2. Razones de la integracin
1. Ampliar mercados.
2. Aumentar la competencia en el conjunto integrado.
3. Poner fin a los continuos enfrentamientos y reforzar toda la zona
4. Aumentar el peso poltico internacional del espacio integrado
3.2.3. Formas de integracin.
1. Acuerdo preferencial: Los miembros se conceden entre s una serie de
preferencias
2. Zona de librecambio: desaparecen aranceles entre s los pero mantienen
frente a terceros los propios

3. Unin aduanera: la libre circulacin de bienes y frente a terceros un arancel

comn
4. Mercado comn: libertad de movimientos de capital y mano de obra.
5. Mercado nico: perfeccionar el mercado comn, mediante eliminacin d
fronteras
6. Unin econmica: Polticas macroeconmicas coordinadas y polticas comunes
para favorecer los cambios estructurales y desarrollo regional.
7. Unin monetaria: fijar irrevocablemente los tipos de cambio o moneda unica
8. Unin econmica plena: Poltica econmica comn
3.2.5. Efectos de la integracin.
A. Unin aduanera
Efectos estticos. Efectos a corto plazo sobre las corrientes comerciales,
creacin, desviacin y expansin del comercio
Efectos dinmicos. Efectos a medio plazo sobre la estructura econmica,
competencia, economas de escala, inversin e innovacin
Poltica Agrcola Comn, (PAC) iniciada en 1962 a partir de:
Precios de garanta.
Mercado nico
Preferencia comunitaria
Solidaridad financiera
El Acta nica supuso una modificacin del Tratado de Roma y un nuevo impulso
integrador, y hay que destacar 5 disposiciones:
1. Mercado nico:
2. Cohesin Econmica y Social
3. Unin Econmica y Monetaria:
4. Decisiones del Consejo de Ministros
5. Ampliacin de los poderes del Parlamento Europeo
La Unin monetaria supone:
La convertibilidad total e irreversible de las monedas.
La plena liberalizacin de los movimientos de capital.
La integracin de los mercados financieros.
La fijacin irrevocable de los tipos de cambio, fijacin que debe dar paso, lo antes
posible, a la moneda nica.
Unin econmica y monetaria
El motor fundamental de la integracin, el Tratado de Maastricht, distingue tres
etapas con
contenidos diferenciados:
1 fase iniciada en 1990
2 fase iniciada en 1994:
Reforzar la cooperacin entre bancos centrales y la coordinacin de polticas
monetarias.
Supervisar el funcionamiento del Sistema Monetario Europeo.
Facilitar la utilizacin del ECU.
3 fase
Fijar irrevocablemente los tipos de cambio y cumplir cinco condiciones:
1. la inflacin
2. el dficit
3. la deuda pblica
4. fluctuacin de las monedas
5. tipos medios de inters a largo plazo
BCE: debe garantizar que se cumplan las funciones encomendadas al Sistema
Europeo de Bancos
Centrales (SEBC)
SEBC:

1. Definir y ejecutar la poltica monetaria de la Comunidad.

2. Intervenir en los mercados de divisas para mantener el tipo de cambio de la
moneda
3. Poseer y gestionar las reservas oficiales de divisas de los estados miembros.
4. Promover el buen funcionamiento de los sistemas de pagos.

Tema 4: Mercados Internacionales de capital

4.1. Razones por las que se necesitan mercados financieros
Pagos en divisas.
Recursos financieros para consumir o invertir.
Aportaciones de capital a una determinada empresa.
Cubrir determinados riesgos.

Los mercados nacionales de capital se subdividen en:

4.2. Los Euromercados

4.2.1. Caractersticas y funciones.
1. Moneda distinta de la del pas de origen del intermediario
2. Mercados al por mayor, grandes cantidades
3. Los agentes que intervienen son operadores importantes
4. Operaciones a corto plazo, que no superaran nunca el ao.
5. Dispersos por el mundo
6. Transacciones interbancarias
4.2.3. Principales segmentos de los euromercados.
Mercado Interbancario: Son depsitos en moneda distinta al pas donde radica el
intermediario. Estos depsitos toman la forma de depsito a corto plazo
Prstamos sindicados: Sindicar un prstamo consiste en dividirlo entre varios
prestamistas. Es el adecuado para sumas elevadas y largos periodos de
amortizacin.
El mercado de Eurobonos: Son ttulos al portador, estn libres de impuestos. La
compensacin y liquidacin se efecta a travs de Euroclear y Clearstream.
Euronotas (NIF: Note Issuance Facilities): financiacin a medio y largo plazo
instrumentadas a travs de sucesivas emisiones de pagars a corto. Cuando la
colocacin est asegurada, el programa recibe el nombre de RUF (Revolving
Underwriting Facility).
Europapel comercial: pagar al portador que emiten los prestatarios. Suelen
emitirse a plazos de 45/60
das y a tipo fijo, explcito o al descuento.
4.3. Las bolsas de valores
Mercado Primario: cuando una empresa necesita capital, bancos o cajas de ahorro

Mercado secundario: realizar un activo financiero ya existente (acciones u

obligaciones), sern los mercados secundarios los encargados de facilitar la
liquidez, bolsas de valores.
Las bolsas de valores desempean tres funciones principales:
1. Confiere liquidez a las acciones cotizadas
2. Valoran las acciones,
3. Transmiten informacin
El PER (Price Earnings Ratio): es la relacin entre precio y beneficio de una
accin. Se calcula dividiendo su cotizacin por el beneficio despus de impuestos
obtenido en los 12 ltimos meses.
4.4.3. Factores que inciden en la cotizacin de las acciones
A) Con inflacin creciente,
B) La variacin en los tipos de inters
C) Contagio
Por la diversificacin internacional de carteras.
Por la mayor integracin horaria de las bolsas.
Porque los mercados burstiles suelen presentar eficiencia dbil.
4.7. Los mercados de derivados
Los derivados son instrumentos que van ligados a ttulos ya existentes; con el uso
de derivados es posible reducir el coste de financiacin, aumentar el rendimiento de
una cartera, cubrir distintos riesgos o diversificar el origen de los fondos.
SWAPS o Permutas Financieras
Las partes se comprometen a intercambiar flujos financieros futuros, de
conformidad a una frmula preestablecida. Los swaps se realizan o bien para
abaratar costes o bien para eliminar riesgo.
Futuros Financieros.
Los futuros financieros son contratos que se apoyan en activos financieros ya
existentes y
que debe ser negociado en un mercado (bolsa).
Opciones.
Es un contrato que da el derecho (pero no la obligacin) a comprar o vender un
activo en
plazo determinado a un precio determinado (precio de ejercicio). Las opciones
pueden ser: Opcin de compra (Call) Opcin de Venta (Put).

Tema 5: La tecnologa
Caractersticas de la tecnologa
1) No tiene consumo rival
2) No es excluyente
3) Est sujeta a fugas tcnicas
5.2. El Tecnoglobalismo
La creacin, transmisin y difusin de las tecnologas es cada vez ms
internacional: es lo que llamamos TECNOGLOBALISMO:
1) Proporcin creciente de innovaciones tecnolgicas
2) La colaboracin tecnolgica internacional aumenta
3) La generacin internacional de tecnologa
5.9. La apertura de la tecnologa
1. Empresas multinacionales:
2. Inversin directa,
3. Comercio internacional de bienes
4. Procedencia multinacional de los cientficos

5.5. Generacin internacional de tecnologas

1. Avance de la telemtica
2. Puestos de observacin en centros de investigacin mundiales.
3. Proceso de fusiones y adquisiciones transfronterizas
4. Todas las economas se terciarizan

Tema 6: Los niveles de desarrollo

Desarrollo Economico: Es la medida de mejora en el nivel de vida de una
poblacin
Crecimiento econmico: Es las medida de los bienes y servicios producidos por
una nacin, El indicador mas importante del crecimiento econmico es el PIB.
El PIB como indicador:
se utiliza el dlar lo que puede desdibujar la realidad
Los registros estadsticos de muchos pases en desarrollo son rudimentarios
los niveles de vida dependen de los precios internos, diferentes x pases.
El PIB mide el valor de los Bienes y servicios finales pero no si contribuyen a su
bienestar.
No nos dice nada acerca de la distribucin de la renta.
El crecimiento tambin se puede depender, segn Scott de la suma de varias
causas:
El aumento de la mano de obra especializada
La acumulacin de capital
La eficacia de la inversin
Para superar el estadio de subdesarrollo, un pas atrasado tiene que superar:
1. La escasez de capital:
2. La trampa del crecimiento empobrecedor:
3. El bajo nivel de industrializacin.
4. La falta de integracin a los mercados mundiales:
El Plan Baker (incrementar la financiacin bancaria)
El Plan Brady (reducir la carga de la deuda)
Causas del Declive econmico
1. Productos bsicos desplazados por los productos sintticos.
2. Innovacin tcnica reduce la cantidad de factores requeridos por und de
producto.
3. Productos se comportan como bienes inferiores
4. La demanda fundamental procede de las industrias de los pases desarrollados
5. El colapso de las antiguas economas del Este, grandes importadoras
La industrializacin hacia dentro o sustitucin de importaciones tiene las
Ventajas:
1. Se reserva el mercado interior
2. Se puede diversificar la oferta exportable
3. Se evitan difcil acceso a los mercados industriales delos pases desarrollados.

6.11.

Las siete plagas del subdesarrollo

La pobreza generalizada
La inestabilidad poltica
El crecimiento demogrfico desbordado
Los desplazamientos de la poblacin
La fuga de cerebros
Los problemas medioambientales que se agudizan al urbanizarse las
poblaciones
La baja pulsacin econmica del mundo en desarrollo

Tema 7: Volatilidad Financiera

Los principales agentes que operan en los mercados:
1. Bancos comerciales,
2. Bancos centrales
3. Grandes empresas
4. Inversores institucionales
7.2.3. A qu obedece el tipo de cambio?
La oferta de una divisa depender de:
Exportaciones de bienes y servicios del pas.
Transferencias recibidas de otros pases.
Entradas de capital exterior
La demanda de una divisa depender de:
Importaciones de bienes y servicios.
Transferencias hechas a otros pases.
Salidas de capital.
Tipos de cambio flexibles y fijos.
Sistema de tipos de cambio flexibles: el tipo de cambio de cualquier moneda
puede oscilar libremente en respuesta a las fuerzas que operan sobre la Oferta y la
Demanda.
Sistema de tipos de cambio fijos: un conjunto de pases pacta entre s que sus
tipos de cambio, salvo circunstancias excepcionales, mantengan siempre idntica
paridad con un ligero margen de oscilacin.
7.5. El sistema monetario europeo

La CEE ha tenido siempre como objetivo primordial el sistema de paridades por :

1. Impacto mayor sobre el comercio y la inversin
2. Porque la poltica agrcola comn es nica para todo el territorio comunitario
3. Porque la CEE ha aspirado siempre a la integracin monetaria.
4. Porque en un sistema de paridades fijas puede aumentar el peso monetario o
financiero de la
Una primera expresin de ese objetivo aparece en 1970 con el Plan Werner.
7.5.2. Las piezas del Sistema Monetario Europeo.
Las piezas del SME fueron:
La moneda comn
El mecanismo de cambios
Las facilidades crediticias
Causas de la ruptura del SME
1. La libertad total de movimientos de capital,
2. La insuficiente convergencia nominal de algunas economas.
3. La situacin econmica alemana.
4. Las incertidumbres relacionadas con Maastricht
5. La insuficiencia de los mecanismos de cooperacin.
6. La situacin del $ en 1992.

Tema 8: Las tendencias demogrficas

Al iniciarse la transicin demogrfica la tasa de natalidad y mortalidad son altas. En
su inicio se caracteriza por la reduccin de la mortalidad y la mantencin de las
tasas de natalidad.
En la transicin demogrfica, el mayor crecimiento poblacional tiene lugar cuando
se da la mxima diferencia entre natalidad y mortalidad, es decir, cuando la tasa de
crecimiento natural es mxima.
8.5.2. Los efectos econmicos de la emigracin.
1) capital humano sin coste para el pas receptor.
2) La asignacin de recursos laborales mejorar
3) Reducir costes de produccin y mejorar la capacidad de competencia de las
empresas.
4) facilitar la expansin de las empresas correspondientes.
5) Incidencia en el nivel de empleo.
6) Repercusiones sobre los sistemas de Seguridad Social.
8.5.3. Los efectos polticos de la emigracin.
Choque de tipo cultural
Deseo de asimilarse cuanto antes a la cultura receptora
Un sentimiento de segregacin.
Aumento de tensiones sociales
Creacin de ghetos.

Tema 9: Los recursos energticos

Definiciones previas
Energa primaria: la que no ha sido sometida a ningn proceso de conversin.
Energa secundaria: la que procede de una fuente de energa primaria o
secundaria
Termia: unidad trmica empleada para medir el calor. Equivale a un milln de
caloras.
9.2. Produccin y costes mundiales de energa primaria

Las cinco grandes fuentes de energa son: petrleo, gas natural, electricidad,
fisin nuclear, la produccin hidroelctrica.
Los combustibles fsiles (no renovables) suponen un 80% de la produccin
total
La produccin mundial aument un 50%.
El 80% del consumo es de combustibles fsiles (33% el petrleo).
En los extremos del perodo aumenta el consumo en un 40% aprox

Reservas
Son las cantidades de materias primas energticas que cumplen, en cada
momento, estas condiciones:
Que su extraccin sea posible, porque se cuente con los medios tcnicos
necesarios, y que sea rentable porque los costes de extraccin sean
inferiores a los precios de mercado.
La energa til que se obtenga de esa materia prima sea muy superior a la
empleada en extraerla y transformarla.
Desencadenante de la primera crisis: guerra Arabe-israel (Yom Kippur). LA
OPEP (con mayora rabe) decide una elevacin del 70% del precio e imponer un
embargo a los pases que haban apoyado a Israel, empezando por EEUU.
9.4.3. Las razones econmicas de la crisis
El deseo de pases productores (OPEP) por controlar la extraccin y distribucin
del petrleo
El incremento de las importaciones por parte de EEUU y Japn
La crisis no hubiera podido alcanzar su dimensin de no haber sido por la rigidez
de la demanda del petrleo, que vena dada por:
Alta elasticidad-renta de la demanda
Baja elasticidad-precio de la demanda
Baja elasticidad de sustitucin
9.4.4. Efectos de la crisis
El crecimiento lento de las principales economas
La magnitud del esfuerzo de transferencia
El cambio de matrices productivas y de pautas de consumo
El aumento de la deuda externa de los pases menos desarrollados.
La poltica de la propia Organizacin: la poltica de la OPEP entre 1979-85, consisti
en mantener los altos precios, dando satisfaccin a los miembros que contaban con
menos reservas y abogaban por maximizar su valor

Tema 10: La Globalizacin

Las fuerzas centrpetas son:
-Los mercados internacionales de capital
-Los procesos de integracin econmica
-el comercio internacional
*mercado de divisas
*mercado de tecnologa
Fuerzas centrfugas:
-la volatilidad cambiaria
-los niveles de desarrollo
10.3. Caractersticas de la economa globalizada
1) Aumento de transacciones internacionales

3)
4)
5)
6)

La
La
La
La

deslocalizacin productiva; es decir, la produccin fragmentada de un bien

recurrencia de las crisis financieras
competencia a escala mundial
escasa operatividad de las polticas nacionales

Tema 12: La redistribucin del poder econmico

Son los pases desarrollados (salvo Japn) los que apelan al ahorro exterior y los
pases emergentes y subdesarrollados los que facilitan ese ahorro segn el FMI ->
Paradoja de Lucas: El capital se mueve de los menos ricos a los ms ricos
Situacin Actual
Tenencia excesiva de reservas por parte de pases asiticos -> 3 posibles
alteraciones de la economa mundial:
1. Mayor Inestabilidad del sistema monetario internacional.
2. Redistribucin del poder econmico.
3. Resurgir de las tensiones proteccionistas.