Leasing

Es una palabra en idioma ingls que significa "arriendo" y sirve para denominar a
una operacin de financiamiento de mquinas, viviendas u otros bienes. Esta
consiste en un contrato de arriendo de equipos mobiliarios (por ejemplo,
vehculos) e inmobiliarios (por ejemplo, oficinas) por parte de una empresa
especializada, la que de inmediato se lo arrienda a un cliente que se compromete
a comprar lo que haya arrendado en la fecha de trmino del contrato.
La diferencia del "leasing" con otros sistemas como los crditos comerciales o
los crditos con hipoteca sobre el bien que se compra, es que la empresa que se
dedica al "leasing" hace la adquisicin a su nombre y luego la deja en arriendo a
un tercero. Si ste deja de cumplir su parte del contrato, es decir, pagar su
arriendo, el bien deja de ser arrendado y vuelve a la empresa de "leasing" o
banco.
Hay dos tipos de costos de leasing, uno es el costo de depreciacin que es el ms
caro de estos dos factores y el costo del prstamo del dinero (es el costo
financiero que vara segn el tipo de inters aplicable por la entidad arrendadora).
El costo del leasing ser un inters ms el clculo de la amortizacin del equipo;
dicho costo resulta muy adecuado para empresas con poco capital, adems de las
ventajas fiscales que tiene.
Para el clculo del pago mensual total (incluyendo el costo de depreciacin ms el
costo del prstamo del dinero) se utiliza la siguiente frmula:

Donde:
R - Pago mensual
V - Valor actual del bien
F - Valor final del bien o valor residual (opcin de compra)
i - Tasa de inters (expresada en trminos mensuales)
N - Nmero de periodos o mensualidades

Ventajas

Se puede financiar el 100% de la inversin.

Se mantiene libre la capacidad de endeudamiento del cliente.

Flexible en plazos, cantidades y acceso a servicios.

Permite conservar las condiciones de venta al contado.

La cuota de amortizacin es gasto tributario, por lo cual el valor total del

equipo salvo la cantidad de la opcin de compra se rebaja como gasto, en un
plazo que puede ser menor al de la depreciacin acelerada. La empresa as,
puede obtener importantes ahorros tributarios.

Mnima conservacin del capital de trabajo.

Oportunidad de renovacin tecnolgica.

Rapidez en la operacin.

El leasing permite el mantenimiento de la propiedad de la empresa. En caso

contrario (sin leasing), si en una actividad comercial se requiere una fuente de
inversin para nuevos equipos, es frecuente que se haga la financiacin del
proyecto con aumentos de capital o emisin de acciones de pago, lo que
implica, en muchos casos, dividir la propiedad de la empresa entre nuevos
socios reducindose el grado de control sobre la compaa.

Desventajas

Se accede a la propiedad del bien, a veces al final del contrato, al ejercer

la opcin de compra.
No permite entregar el bien hasta la finalizacin del contrato.

Existencia de clusulas
obligaciones contractuales.

Costo a veces mayor que el de otras formas de financiacin, en particular

cuando se producen descensos en los tipos de inters.

penales

previstas

por

incumplimiento

de

Al final del contrato se le cobrar un monto adicional por todo aquello que
disminuya el valor de reventa del bien.

Otra forma de "leasing" que se usa con frecuencia es el llamado "leaseback" que
refiere a los casos en que una empresa que requiere de financiamiento, cuenta
con algn bien. En este caso, debe vender dicho bien a la empresa de "leasing" o
banco, la que se lo arrendar a su vez, a travs de una operacin de leasing
normal

Anlisis vertical
El anlisis financiero dispone de dos herramientas para interpretar y analizar los estados
financieros denomina Anlisis horizontal y vertical, que consiste en determinar el peso
proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro del estado financiero analizado.
Esto permite determinar la composicin y estructura de los estados financieros

Anlisis horizontal
Los estados financieros pueden ser analizados mediante el Anlisis vertical y horizontal. En el
anlisis horizontal, lo que se busca es determinar la variacin absoluta o relativa que haya
sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual
fuel el crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado. Es el anlisis que
permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o
malo.

Estado de Prdidas y Ganancias

Ventas
Devoluciones sobre
ventas
Ventas Netas
(-) Costo de ventas
Utilidad Bruta en Ventas

Ao 1

Ao 2

Q
787,873.60
Q
5,027.60
Q
782,846.0
0
Q
141,454.40
Q
641,391.6
0

Q
798,899.80
Q
2,768.80
Q
796,131.0
0
Q
239,271.50
Q
556,859.5
0

Gastos
Gastos Administrativos
Gastos de financieros
Comisiones
Total Gastos
Utilidad o Perdida del
Ejercicio

Q
27,397.60
Q
11,956.35
Q
52,983.76
Q
92,337.71
Q
549,053.8
9

Q
27,818.20
Q
12,526.50
Q
46,300.00
Q
86,644.70
Q
470,214.8
0

Balance General
Ao 1

Ao 2

ACTIVO
Corriente
Caja y Bancos
Inversiones Temporales
Cuentas por cobrar
Inventarios
Total Activo Corriente
No Corriente
Mobiliario, Equipo, Maquinaria,
vehculos
Propiedades en General
Total Activo no Corriente

Q
9,000.00
Q
48,600.00
Q
351,200.00
Q
715,200.00
Q
1,124,000.00

Q
7,282.00
Q
Q
632,160.00
Q
1,287,360.00
Q
1,926,802.00

Q
91,000.00
Q
400,000.00
Q

Q
202,950.00
Q
1,000,000.00
Q

(-)Depreciacin Acumulada
Total Activo
PASIVO
Corriente
Cuentas por pagar
Deudas a corto plazo
Impuestos por pagar
Total pasivo corriente
No Corriente
Deudas a largo plazo
Total pasivo no corriente
Total pasivo
Capital Comn
Utilidades Retenidas
Total Capital
Total Pasivo ms Capital

491,000.00
Q
146,200.00
Q
1,468,800.00

1,202,950.00
Q
263,160.00
Q
2,866,592.00

Q
145,600.00
Q
200,000.00
Q
136,000.00
Q
481,600.00

Q
524,160.00
Q
720,000.00
Q
489,600.00
Q
1,733,760.00

Q
323,432.00
Q
323,432.00

Q
1,000,000.00
Q
1,000,000.00
Q
2,733,760.0
0
Q
460,000.00
Q
(327,168.00)
Q
132,832.00
Q
2,866,592.00

Q
805,032.00
Q
460,000.00
Q
203,768.00
Q
663,768.00
Q
1,468,800.00