TEORIA - FINANZAS I

1. EXPLIQUE SOBRE LA FUNCIN FINANCIERA EN UNA

EMPRESA.

El autor Ezra Solomon fue el primero que defini la funcin financiera

como el estudio de los problemas relacionados con la captacin y el
uso de recursos financieros por parte de la empresa, para lo que debe
aportar criterios racionales que den respuesta a tres cuestiones:

Qu activos en concreto deben adquirirse;

Qu volumen de recursos deben ser invertidos en la empresa;
Cmo se debe financiar el volumen de inversin previsto o cmo
conformar la estructura financiera para financiar las necesidades
de capital.

2. OBJETIVOS FUNDAMENTALES DE LAS FINANZAS.

Rentabilizar la empresa y maximizar las Ganancias.

Desarrollar de manera eficiente las actividades

de custodia,

control, manejo y desembolso de fondos, valores y documentos

negociables que administra la empresa.
Efecta los registros contables y estados financieros relativos a
los recursos econmicos, compromisos, patrimonios y los
resultados de las operaciones financieras de la empresa.
Realiza la clasificacin, distribucin de manera eficaz y oportuna
del pago de todo el personal que labora en la empresa.

3. IMPORTANCIA DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA EN

UNA EMPRESA.

Maximiza el valor de las acciones.

Maximiza el valor actual de la empresa

(valor de las acciones +

valor de la deuda).
Minimiza el coste medio de capital (WACC) de una empresa.

4. EXPLIQUE SOBRE EL OBJETIVO BASICO DE UNA

EMPRESA.
El principal objetivo financiero de una empresa es la maximizacin
de utilidades, pues debemos tener en cuenta que cuando se
establecen los objetivos empresariales, estos establecen una
especie de marco de referencia que ayuda a la toma de decisiones
y si el administrador enfoca la toma de sus decisiones nicamente
hacia el alcance de la mxima utilidad se corre el peligro de que
con ello no se garantice el futuro de la empresa. Puesto que La
maximizacin de utilidades es un criterio cortoplacista.

5. COMO SE EFECTUA UN ANALISIS DE LA

ESTRUCTURA FINANCIERA DE UNA EMPRESA?

ste tendr en cuenta los aspectos cuantitativos y cualitativos de la

empresa, por eso se debe comparar las cifras con las metas,
explicar el porqu de cierta tendencia, o el aumento o disminucin
de las partidas de los estados.
Para presentar este informe se tendrn en cuenta las razones de
liquidez, la rentabilidad, gestin y endeudamiento.

1. Razones de Liquidez

Sirve para conocer si la empresa est en la capacidad de poder

cancelar sus obligaciones a corto plazo. (Razn Corriente, Razn
de Acidez, Razn de Efectivo, Capital de trabajo)
2. Razones de Endeudamiento
Permite conocer cmo est operando la empresa, si su
financiamiento proviene de la contribucin de loa Accionistas o
de los Acreedores. Permite conocer la solvencia de la empresa.
(Razn de endeudamiento del Patrimonio, Razn de
endeudamiento del Activo, Razn de Endeudamiento a Corto
plazo)
3. Razones de gestin
Son el medio por el cual se evala el nivel de actividad de la
empresa, y permite medir la eficiencia en la gestin de los
recursos financieros de la empresa. (Periodo promedio de pago,
periodo promedio de cobro, rotacin del inventario, rotacin del
activo)
4. Razones de Rentabilidad
Sirve para conocer cmo contribuye la gestin de la empresa
para poder remunerar los capitales propio o ajenos colocados
dentro de le empresa. Es una razn que permite conocer en qu
porcentaje de las ventas, el patrimonio o la inversin estn
generando utilidades, y de esa manera se evala cmo la
gerencia crea utilidad con los recursos que posee.

6. CONCEPTO E IMPORTANCIA DEL ANALISIS

FINANCIERO.
El anlisis financiero es una tcnica o herramienta que, mediante el
empleo de mtodos de estudio, permite entender y comprender el
comportamiento del pasado financiero de una entidad y conocer su
capacidad de financiamiento e inversin propia. El anlisis
financiero se lleva a cabo mediante el empleo de mtodos, mismos
que pueden ser horizontales y verticales. Los mtodos horizontales
permiten el anlisis comparativo de los estados financieros. Los
mtodos verticales son efectivos para conocer las proporciones de

los diferentes conceptos que conforman los estados financieros con

relacin al todo.

7. QUE ES LO MS IMPORTANTE DEL ANALISIS

FINANCIERO EN UNA EMPRESA?

Gracias al anlisis financiero, es posible estimar el rendimiento de

una inversin, estudiar su riesgo y saber si el flujo de fondos de una
empresa alcanza para afrontar los pagos, entre otras cuestiones.
El anlisis financiero ayuda a comprender el funcionamiento del
negocio y a maximizar la rentabilidad a partir de la actuacin sobre
los recursos existentes. Los directivos pueden acceder a
informacin sobre el efecto esperado de las decisiones estratgicas.

8. EXPLIQUE AL MENOS 4 NIVELES DE COMPARACION

EN EL ANALISIS DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO
(FINANCIERO) Y (CONTABLE).

EN LA TOMA DECISIONES
Ntese que el flujo de efectivo se elabora con datos de hechos
pasados es decir debo de tener por fuerza los 2 balances generales
para poder determinar la lnea que sigui mi efectivo a travs del
perodo en cuestin. Mientras el flujo de caja contiene la misma
estructura de un flujo de efectivo pero se elabora con datos
presentes y en muchos casos partiendo de los ingresos y egresos
presentes, se elabora una proyeccin de este flujo de caja.

9. OBJETIVOS DEL PLANEAMIENTO FINANCIERO.

El objetivo de un plan financiero es formular unas estimaciones

crebles y comprensibles, que reflejen las previsiones de resultados
financieros y que, de alguna manera, van a determinar la
viabilidad del proyecto.

El propsito del plan financiero es mostrar los recursos que se

requieren para llevar a cabo sus intenciones como se expusieron
en el plan de negocios.
El Plan Financiero debe responder 4 preguntas:
Es viable el negocio?
Cunto financiamiento requiero y cundo ser necesario
obtenerlo?
Qu tipo de financiamiento se necesita?
Quin proveer el financiamiento?

10.
CONCEPTO DEL FEN Y EXPLIQUE COMO SE
DETERMINA UTILIZANDO VARIABLES CONTABLES.

Es la diferencia entre los Ingresos netos y los desembolsos netos,

descontados a la fecha de aprobacin de un proyecto de Inversin con la
tcnica de "Valor Presente".

Al tratar el Flujo Neto Efectivo significa considerar en cuenta el Valor del

Dinero en Funcin del Tiempo, al retrotraer mediante la tasa de Inters
(tasa de intercambio intertemporal del Dinero) los flujos netos de Dinero
a la fecha de inicio del proyecto.

11.

EXPLIQUE SOBRE LA UTILIDAD DEL FEN.

Esta corriente de recursos es ms delicada de lo que se piensa, y en su

adecuado manejo reside una operacin exitosa de los negocios.

El flujo de efectivo es uno de los pilares en la administracin de

cualquier empresa, debido a que representa las entradas y salidas de
efectivo, producto de la operacin diaria de una compaa, por ello es
importante lograr un buen control en su manejo y evitar posibles
errores.

Este elemento es una herramienta vital para controlar los ingresos y

egresos, de tal forma que permite enfrentar las obligaciones diarias, al
tiempo que sirve para medir los fondos con los que dispone la entidad.

Asimismo, el flujo de efectivo est completamente vinculado con la

rentabilidad del negocio, principalmente porque marca la pauta para
poder enfrentar contingencias no previstas y tener dinero disponible
para las inversiones que pudieran presentarse.

12.

CONCEPTO DE APALANCAMIENTO TOTAL.

El efecto combinado de los apalancamientos operativo y financiero sobre

el riesgo de la empresa puede determinarse usando un marco de
referencia semejante al empleado para el desarrollo de cada uno de los
conceptos de apalancamiento. Tal efecto combinado, puede definirse
como la capacidad de la empresa para la utilizacin de costos fijos tanto
operativos como financieros maximizando as el efecto de los cambios
en las ventas sobre las utilidades por accin. (1:285). Este
apalancamiento muestra el efecto total de los costos fijos sobre la
estructura financiera y operativa de la empresa.

13.
DESCRIBA TRES ESTRATEGIAS BASICAS PARA
UNA BUENA ADMINISTRACIN DEL EFECTIVO.
Para lograr una administracin eficiente del efectivo se deben considerar
las siguientes estrategias o polticas bsicas:

Cancelar las cuentas por pagar tan tarde como sea posible, sin perder
credibilidad crediticia pero aprovechando cualquier descuento por pronto
pago.
Rotar los inventarios tan pronto como sea posible, evitando el
agotamiento de existencias que puedan afectar las operaciones.
Cobrar las cuentas por cobrar tan rpido como sea posible, sin perder
ventas futuras.

14.
CONCEPTO E IMPORTANCIA DEL PUNTO DE
EQUILIBRIO.
CONCEPTO
es uno de los elementos centrales en cualquier tipo de negocio pues nos
permite determinar el nivel de ventas necesario para cubrir los costes
totales o, en otras palabras, el nivel de ingresos que cubre los costes
fijos y los costes variables. Este punto de equilibrio (o de
apalancamiento cero), es una herramienta estratgica clave a la hora de
determinar la solvencia de un negocio y su nivel de rentabilidad.
IMPORTANCIA
La determinacin del punto de equilibrio permite comprobar la viabilidad
del negocio. Si hay constancia en el ritmo de los ingresos tambin lo
habr en el rango o momento en que se alcanzar el punto de equilibrio
(o punto de quiebre). Si la actividad econmica se desestabiliza y se
hace ms voltil, tambin el punto de equilibrio tendr volatilidad,
desplazndose hacia fuera del rango habitual y provocando problemas
de liquidez que obligarn a postergar o refinanciar los crditos o los
pagos de materias primas. Todas estas seales de comportamiento son
posibles de determinar con el anlisis del punto de equilibrio.

15.
EXPLIQUE LA RELACION ENTRE FINANCIACION
PROPIA Y AJENA.
esde el punto de vista de la titularidad de los fondos obtenidos,
podemos encontrarnos con:

Financiacin Ajena. Recoge todo el dinero que entra dentro de la

empresa, pero que pertenece a terceros a quienes se debe devolver.
Como en el caso de los prstamos recibidos por entidades financieras, y
que se deben reembolsar en el plazo establecido.
Financiacin Propia. Constituida por todos los recursos propios de la
empresa, que permanecen de manera estable en ella y que no tienen la
obligacin de devolver. Entre ellos encontramos las reservas
(financiacin interna) y el capital social y sus ampliaciones, que forman
parte de las aportaciones realizadas por los socios.

16.
DIFERENCIAS ENTRE EL COSTO DEL CREDITO Y
LA TASA DE INTERES DEL CREDITO.
COSTO DEL CREDITO
coste financiero engloba cualquier clase de remuneracin que perciba el
prestamista, ya sea funcin de la cuanta del prstamo o crdito y en
alguno de los costes tambin del tiempo que tarda en reembolsarse el
mismo. Dentro de este concepto de coste, por consiguiente, se incluye
cualquier percepcin por intereses, comisiones, u otras formas de
denominacin de importes que el prestatario deba pagar al prestamista
por razn del crdito y que no correspondan a otro servicio que no tenga
relacin con el propio crdito.

Este coste financiero tambin puede denominarse inters.

TASA DE INTERES DEL CREDITO

La tasa de inters (o tipo de inters) es la tasa de retorno que un
inversionista debe recibir, por unidad de tiempo determinado, del
deudor, a raz de haber usado su dinero durante ese tiempo.

En trminos generales, a nivel individual, la tasa de inters (expresada

en porcentajes) representa un balance entre el riesgo y la posible

ganancia (oportunidad) de la utilizacin de una suma de dinero en una

situacin y tiempo determinado. En este sentido, la tasa de inters es el
precio del dinero, el cual se debe pagar/cobrar por tomarlo
prestado/cederlo en prstamo en una situacin determinada.

17.
A QUE SE REFIERE EL ANALISIS DE LA
SITUACION FINANCIERA EN VALORES CORRIENTES
Y VALORES CORRIENTES.

Precios corrientes
Llamados tambin precios nominales o absolutos, son los precios de los
productos afectados por la inflacin y son los dados por el mercado. Son
los precios que observamos, por ejemplo, en los supermercados todos
los das. S hace un ao compramos un producto A por $ 1.000 y hoy lo
compramos por $ 1.200, estos son los precios corrientes del mismo
producto; el precio del producto A se increment en un 20 % por efecto
de la inflacin.
Precios reales o constantes
El precio constante o el precio real busca eliminar los efectos de las
alzas inflacionarias en los precios en la expresin de valores. Como tal,
expresa todo valor monetario en unidades cuyo poder adquisitivo es
definido y fijo. Generalmente, estas unidades de poder adquisitivo se
definen en funcin del poder de compra de la unidad monetaria de un
determinado momento.
Con la unidad monetaria de un determinado momento se puede adquirir
una determinada "canasta" de consumo As se identifica su poder
adquisitivo Si utilizamos el concepto de precios constantes o reales, la
"canasta" de consumo que se adquiere con la unidad monetaria en el
ao base se convierte en nuestra unidad de medicin de valor. El valor
de todo bien se puede expresar en funcin de "numero de canastas" del
consumo hay que sacrificar para poderlo conseguir.

18.
EXPLIQUE EN QUE CONSISTE EL DILEMA
RENTABILIDAD VERSUS UTILIDAD. EJEMPLO.
DEFINCION
La utilidad (tambin llamada ganancia) es la diferencia entre los egresos
e ingresos de una entidad.
Rentabilidad econmica es el beneficio econmico de una entidad
medido contra su activo.
EJEMPLO

La empresa 1 mantiene activos (capital, bienes, mercanca) por $

40.000, vende por $ 10.000 y tiene gastos por $ 4.000;
La empresa 2 tiene activos (capital, bienes, mercanca) por $ 4.000,
vende por $ 5.000 y tiene gastos por $ 3000
Muchos pensaran que es mejor empresa la No. 1, sin embargo, pensar
as es pensar en trminos absolutos y en negocios eso nunca es bueno.
Aqu no hay bueno ni malo.
La empresa 1 tiene mayores utilidades, cierto (10 mil - 4 mil) es mayor
que (5 mil - 3 mil). Sin embargo, la empresa 2 es mucho ms rentable
que la 1. Por qu? Porque la empresa 1 necesita para operar, un activo
de 40 mil, con lo cual genera una utilidad de 6 mil. Por el otro lado, la
empresa 2 requiere apenas 4 mil de activo y con ello produce 2 mil de
utilidad.
Qu quiere decir esto?
La rentabilidad econmica de la empresa 1 es apenas del 15%. (El
nmero se obtiene de dividir el beneficio econmico entre el activo total
6,000/40,000=.15)

La rentabilidad econmica de la empresa 2 es del 50%. (El nmero se

obtiene de dividir el beneficio econmico entre el activo total
2,000/4,000=.50)
Luego entonces, la empresa 2 tiene menos utilidad pero una mayor
rentabilidad econmica. La rentabilidad mide la eficiencia con la cual
una empresa utiliza sus recursos. Hay empresas que utilizan recursos
financieros muy elevados pero obtienen beneficios pequeos; por otro
lado, hay empresas que utilizan pocos recursos pero obtienen beneficios
relativamente altos, lo que origina mayor rentabilidad.
Es por eso, entre otros factores, que a veces vemos pequeos negocios
subsistir por aos mientras que titanes aparentemente poderosos se
derrumban en una crisis. Sin embargo, como seal anteriormente, no
hay que pensar en absolutos; esto no quiere decir que las empresas
grandes no sean rentables o las chicas necesariamente lo sean, tampoco
tiene que ver con que comercialicen productos o servicios. Cada caso es
particular.

19.
DIFERENCIA ENTRE LA PRUEBA ACIDA Y LA
PRUEBA DEFENSIVA EN EL ANALISIS DE LA
LIQUIDEZ.

PRUEBA CIDA
Es uno de los indicadores financieros utilizados para medir la liquidez de
una empresa, para medir su capacidad de pago.
Uno de los elementos ms importantes y quizs contradictorios de la
estructura financiera de la empresa es la disponibilidad de recursos para
cubrir los pasivos a corto plazo.
Se considera de gran importancia que la empresa disponga de los
recursos necesarios en el supuesto que los acreedores exijan los pasivos
de un momento a otro.
Mide la capacidad de la empresa para pagar las obligaciones a corto
plazo sin tener que recurrir a la venta de existencias. Se descarta del
activo corriente las existencias por ser los activos menos lquidos.

El nivel aconsejado se situara por encima del 100% en cualquier caso.

PRUEBA DEFENSIVA
Mide la capacidad de la empresa para operar con sus activos ms
lquidos sin recurrir a la venta en el corto plazo.

20.
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR EL GAT BAJO
EL METODO DEL IMPACTO EN PORCENTAJE.

21.
DIFERENCIAS ENTRE PLANEACIN Y
PRONOSTICO FINANCIERO.

PRONOSTICO FINANCIERO
Se define a la accin de emitir un enunciado sobre lo que es probable
que ocurra en el futuro, en el campo de las finanzas, basndose en
anlisis y en consideraciones de juicio
Herramienta o tcnica que aplica el administrador financiero, para la
evaluacin proyectada, estimada o futura de una empresa. Establece las
normas del cambio de la empresa. Las cules deben incluir:

Una identificacin de los objetivos de la empresa.

Un anlisis de las diferencias entre estos objetivos y la condicin
financiera actual de la empresa.

 Un informe de las acciones necesarias para que la empresa logre

sus objetivos financieros.

22.
EXPLIQUE POR LO MENOS DOS METODOS PARA
EFECTUAR PROYECCIONES FINANCIERAS.
Proyeccin financiera Delphi
La proyeccin financiera Delphi deriva su nombre de los orculos que
todo lo saben en la ciudad griega que lleva el mismo nombre. Esta
tcnica de proyeccin financiera utiliza la investigacin para identificar
dentro de una empresa el asunto que requiere de proyeccin. El
pronosticador prepara un equipo de expertos relevantes para el negocio
y para el problema identificado para discutir los temas relacionados con
este y realizar las predicciones financieras. El pronosticador tambin
selecciona un nivel de acuerdo, por lo general expresado como un
porcentaje, que los expertos deben alcanzar como equipo para el
informe de la proyeccin financiera para presentarlo ante los dueos y el
equipo de gerencia.

Mtodo de porcentaje de ventas

El mtodo de porcentaje de venta es una tcnica relativamente simple
para el pronstico financiero. El mtodo toma las cifras de ventas del
ao pasado usando los estados de balance y de prdidas y ganancias,
para hacer predicciones sobre las futuras cifras de ventas. El
pronosticador asume que algunos elementos de los estados de balance
y de prdidas y ganancias aumentarn de valor, siempre y cuando las
ventas sigan aumentando. La suposicin principal con el mtodo de
porcentaje de ventas es la eficacia de la gestin y de los dueos. El
mtodo de pronstico asume un negocio bien llevado y un paquete ideal
de activos y pasivos. Una empresa puede requerir una declaracin de
gestin de riesgos profunda, para medir los resultados producidos a
partir de un porcentaje de la previsin financiera de ventas.
Tcnicas de promedios mviles

Una tcnica de informacin financiera de promedios mviles utiliza un

algoritmo matemtico para realizar una suma sobre una serie de
afirmaciones basadas en el tiempo. El pronosticador utiliza los estados
financieros y los ingresos antiguos de la compaa para pesar la suma
realizada a travs del tiempo, para producir una estimacin de cmo el
valor de la suma puede aumentar o disminuir. Esta tcnica tiene fuertes
races en las matemticas por lo que cualquier pronosticador que buscan
utilizar el mtodo de promedios mviles debe tener al menos
conocimientos parcial en las estadsticas.

Proyeccin de encuestas de consumidores

La previsin financiera no slo pertenecen a la riqueza de un negocio,
los activos y las deudas. Una empresa puede utilizar una proyeccin de
encuestas del consumidor como un medio para determinar la renta
media y el poder adquisitivo en un determinado segmento del mercado.
Un pronosticador puede acumular esta informacin a travs de
encuestas informales a los clientes en lugares de negocios, el uso de
sitios de redes sociales o a travs de equipos de encuestadores de la
calle. Una empresa puede utilizar esta informacin financiera para
decidir qu productos ofrecer en base a los clientes objetivo, cmo
comercializar mejor estos productos y los puntos de fijacin de precios
ms eficaces.

23.

El

LIMITACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO.

mtodo grfico no es recomendado para la produccin de

mltiples productos, pues son tantos los factores que el intento de

reflejar todos ellos es ambicioso. La grfica puede compararse con
el uso del hacha para cortar carne, ms que al del bistur de un
cirujano. Es til como marco de referencia para el anlisis, como
un instrumento de planeacin.
Un cambio, ya sea en el precio de venta o en los porcientos del
costo variable, altera el Punto de Equilibrio y la razn del margen
de contribucin.
Puede ser deficiente con relacin a los costos a medida que
aumenten los niveles de ventas, ya que la direccin de la empresa

puede pensar en la necesidad de contratar trabajadores

adicionales o aumentar las horas extras, lo que producira un
aumento de sus costos variables. Si se requiere aumento de
equipos en la planta los gastos fijos tambin varan
Si se cambian las normas de consumo de trabajo, cambia la
productividad del trabajo y con ello el Punto de Equilibrio.

24.
DIFERENCIAS ENTRE EL PUNTO DE EQUILIBRIO
CONTABLE Y DE EFECTIVO.
Un anlisis del punto de equilibrio del efectivo utiliza una ecuacin que
es similar a un clculo del punto de equilibrio estndar. La diferencia es
que el anlisis del punto de equilibrio del dinero en efectivo elimina los
gastos no monetarios, causando un resultado diferente y proporcionando
a los analistas informacin adicional sobre la situacin financiera de una
empresa.
Punto de equilibrio del efectivo
El punto de equilibrio del efectivo muestra la cantidad mnima de
ingresos por ventas de una empresa que son necesarios para
proporcionar a la empresa un flujo de caja positivo. Un anlisis del punto
de equilibrio del efectivo comienza con la ecuacin del punto de
equilibrio del efectivo. Para el clculo, comienza con los costos fijos de la
empresa y resta la depreciacin. Toma este resultado y divdelo entre el
margen de contribucin por unidad. El margen de contribucin es igual
al precio de venta de una unidad de producto menos los costos variables
necesarios para producir esa unidad.

Uso
La mayora de las empresas tienen una cantidad limitada de dinero en
efectivo disponible. Adems, aferrarse al exceso de efectivo requiere
que las compaas dejen pasar otras oportunidades que pueden ser
lucrativas, lo que cuesta dinero a la empresa en la prdida de
oportunidades si contina sosteniendo el dinero. Con el anlisis del
punto equilibrio del efectivo, una empresa puede encontrar el volumen
de ventas que necesita generar para cubrir todos sus gastos en efectivo
durante un perodo determinado.

25.
DESCRIBA UNA ESTRUCTURA BASICA DE
INFORME EJECUTIVO SOBRE UN DIAGNOSTICO
FINANCIERO DE UNA EMPRESA.

CUBIERTA. La parte externa principal de las cubiertas esta

destinada para:
a. Nombre de la empresa
b. Denominacin de tratarse de un trabajo de interpretacin de
estados financieros o el tema que corresponda.
c. La fecha o periodo a que correspondan los estados.

ANTECEDENTES. Esta seccin es donde consta el trabajo realizado

de anlisis, y esta destinadazo generalmente para lo siguiente:
a. Mencin y alcance del trabajo realizado.
b. Breve historia de la empresa, desde su constitucin hasta la fecha
del informe.
c. Breve descripcin de las caractersticas mercantiles, jurdicas y
financieras de la empresa.
d. Objetivos que persigue el trabajo realizado.
e. Firma del responsable.

ESTADOS FINANCIEROS. En esta parte se presentan los estados

financieros de la empresa, generalmente en forma sinttica y
comparativa, procurando que la terminologa sea totalmente
accesible a los usuarios de la informacin.

GRAFICAS. Generalmente este informe contiene una serie de

grficas que vienen a ser aun ms accesibles los conceptos y las
cifras del contenido de los estados financiero, queda a juicio del
analista decidir el nmero de graficas y la forma de las mismas.

COMENTARIOS, SUGESTIONES Y CONCLUSIONES. Aqu se agrupa en

forma ordenada, clara y accesible los diversos comentarios que
formulaba el responsable del informe; asimismo las sugestiones y
conclusiones que juzgue pertinentes presentar.

26.
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR EL GAF BAJO
EL METODO DEL IMPACTO EN PORCENTAJE.

27.
EXPLIQUE EN QUE CONSISTE EL DILEMA
UTILIDAD VERSUS LIQUIDEZ. EJEMPLO.

La utilidad se deriva del estado de ganancias y prdidas (o de

resultados) y se produce cuando los ingresos del negocio, son mayores
que sus gastos. Si por el contrario, los gastos son mayores, entonces, se
incurre en prdidas.
La caja, por su parte, se obtiene del flujo de caja (o tesorera) y es
la diferencia entre ingresos y egresos en efectivo, es decir, lo que
realmente entra o sale de dinero en la empresa.
La utilidad, al obtenerse del estado de ganancias y prdidas es un
concepto netamente contable, pues este estado financiero se construye
bajo el principio del devengado, el cual nos dice que los ingresos y
gastos se registran cuando se producen independientemente se cobren
o
se paguen. En tanto que, el flujo de caja, se construye bajo el
principio de lo cobrado o pagado en efectivo.
Entonces, qu es ms importante la caja o la utilidad? Contra lo que
muchos pudiesen pensar, la utilidad no es sinnimo de efectivo. Un
ejemplo muy simplificado y extremo le ayudar a entender lo que digo:
Imagine que tiene una empresa comercializadora y compra a sus
proveedores para luego vender a sus clientes. Asumamos que acaba de
comprar 100 unidades de mercadera a S/.1.50 y que las vendi, en su
integridad, a S/.2.00. Usted le pide al contador que registre esta
operacin. A la maana siguiente encuentra en su escritorio este
reporte:
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS

DIA 1

Ventas
Costo de ventas

S/.200
-S/.150
Utilidad

S/. 50

La operacin est bien registrada? Pues, sin duda alguna, s lo est.

Se vendieron S/.200 el da uno y no importa si se cobraron o no, segn
el principio del devengado, este monto debe registrarse como ventas
ese
da. Usted se frota las manos y se dice a s mismo que este negocio es
buensimo, pues ha obtenido un 25% de utilidad. Acto seguido, recibe la
llamada de su gerente financiero, el cual le dice que sera bueno
revisar las condiciones de la compra y venta. A sus clientes usted le
vende al crdito a 30 das; pero sus proveedores le exigen que les
pague al contado. Ahora, echemos un vistazo a cunto efectivo le
queda
luego de la operacin. Para eso es necesario elaborar el flujo de caja:
FLUJO DE CAJA
DIA 1
Ingresos en efectivo
Egresos en efectivo
Saldo en efectivo

S/.0.00
-S/.150.00
-S/.150.00

Al contrario del estado de resultados, el flujo de caja registra lo

efectivamente recibido y pagado el da 1 (S/.0.00 y S/.150,
respectivamente) acurdese que usted vendi todo al crdito y compr
todo al contado. A propsito, en la vida real, aceptar estas
condiciones implicara que su gerente financiero es un intil.
Qu opina ahora?, fue un buen negocio la venta que efectu? Observe
con atencin, segn el estado de resultados, se obtuvo S/.50 de
utilidad; pero segn el flujo de caja, ese da se incurri en un
dficit de caja de S/.150. Si no hay efectivo, entonces, no hay cmo
pagar a los trabajadores, al banco, a la SUNAT y, ni siquiera, los
dividendos a los cuales usted tiene derecho. En resumen, y siguiendo

este sencillo ejemplo, la utilidad no garantiza que se tenga efectivo

para seguir operando el negocio.
Ya los americanos lo saben y tienen un aforismo que resume todo esto:
Cash is king (la caja es el rey!). Luego de esta explicacin, qu
prefiere usted, entonces, tener caja o utilidad

28.
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR EL GAO BAJO
EL METODO DEL IMPACTO EN PORCENTAJE.
http://www.icesi.edu.co/revistas/index.php/estudios_gerenciales/article/vi
ew/74/html

29.
EXPLIQUE POR LO MENOS DOS ENFOQUES
BASICOS PARA LA BUENA ADMINISTRACION DE
LOS ACTIVOS CIRCULANTES.
Maximizar la ganancia neta por concepto de cada grupo de
activos, lo cual significa lograr el nivel ptimo del activo, tal como se
muestra a continuacin:

Minimizar los costos (por sol de activo) relacionados con el activo

circulante, lo cual significa lograr el nivel ptimo de activos circulantes
para reducir al mnimo los costos asociados con ellos.

30.

CONCEPTO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO.

El apalancamiento operativo es la sustitucin de costos variables por

costos fijos que trae como consecuencia que a mayores niveles de
produccin, menor el costo por unidad, Veamos un ejemplo:

Suponga que usted produce Zapatos, y utiliza mucha mano de obra para
el proceso de fabricacin el cual seria un costo variable, a mayor
produccin de zapatos mayor numero de trabajadores necesitara
inclusive podra escasearse la mano de obra que Usted necesita, o sea
que si usted produce mas gasta mas mano de obra el costo sigue
siempre al ingreso en la misma proporcin, sin embargo Usted decide
comprar una maquina para automatizar todo el proceso y reducir
dramticamente la mano de obra que utilizaba, ahora tendr un costo
variable muy bajo, pero tendr un costo fijo alto por el costo de la
inversin de automatizar el proceso va depreciacin o desgaste de esa
maquina, si Usted produce 1 par de zapatos la depreciacin, el gasto fijo
ser el mismo que si produce 1000 pares, esto quiere decir que el costo
fijo no sigue a los ingresos sino que este se divide entre mas pares de
zapatos a medida que se incrementa la produccin esto da como
resultado, un costo unitario mas bajo.

31.
EXPLIQUE POR LO MENOS TRES POLITICAS
BASICAS PARA UNA BUENA ADMINISTRACION DE
LAS CUENTAS POR COBRAR.

Polticas de crdito
La poltica de crdito de una empresa da la pauta para determinar si
debe concederse crdito a un cliente y el monto de ste. La empresa no
debe solo ocuparse de los estndares de crdito que establece, sino
tambin de la utilizacin correcta de estos estndares al tomar
decisiones de crdito.
Deben desarrollarse fuentes adecuadas de informacin y mtodos de
anlisis de crdito. Cada uno de estos aspectos de la poltica de crdito
es importante para la administracin exitosa de las cuentas por cobrar
de la empresa. La ejecucin inadecuada de una buena poltica de
crditos o la ejecucin exitosa de una poltica de crditos deficientes no
producen resultados ptimos.

Estndares de crdito

Los estndares de crdito de la empresa definen el criterio mnimo para

conceder crdito a un cliente. Asuntos tales como evaluaciones de
crdito, referencias, periodos promedio de pago y ciertos ndices
financieros ofrecen una base cuantitativa para establecer y hacer
cumplir los estndares de crdito.
Al realizar el anlisis de los estndares se deben tener en cuenta una
serie de variables fundamentales como los gastos de oficina, inversin
en cuentas por cobrar, la estimacin de cuentas incobrables y el
volumen de ventas de la empresa.
Gastos de oficina
Si los estndares de crdito se hacen ms flexibles, ms crdito se
concede. Los estndares de crdito flexibles aumentan los costos de
oficina, por el contrario, si los estndares de crdito son ms rigurosos
se concede menos crdito y por ende los costos disminuyen.
Inversin de cuentas por cobrar
Hay un costo relacionado con el manejo de cuentas por cobrar. Mientras
ms alto sea el promedio de cuentas por cobrar de la empresa, es ms
costoso su manejo y viceversa. Si la empresa hace ms flexibles sus
estndares de crdito, debe elevarse el nivel promedio de cuentas por
cobrar, en tanto que si se presentan restricciones en los estndares por
ende deben disminuir.
Entonces se tiene que los estndares de crdito ms flexibles dan como
resultado costos de manejos ms altos y las restricciones en los
estndares dan como resultado costos menores de manejo.

32.
PROCEDIMIENTO PARA CALCULAR EL GAT BAJO
EL METODO DE LAS CIFRAS DEL ESTADO DE
RESULTADOS.

33.
SEALE CUATRO CARACTERISTICAS DE LOS
INDICES FINANCIEROS.

Medios, instrumentos o mecanismos para evaluar hasta que punto

o en que medida se estn logrando los objetivos estratgicos.
Representan una unidad de medida gerencial que permite evaluar
el desempeo de una organizacin frente a sus metas, objetivos y
responsabilidades con los grupos de referencia.
Producen informacin para analizar el desempeo de cualquier
rea de la organizacin y verificar el cumplimiento de los objetivos
en trminos de resultados.
Detectan y prevn desviaciones en el logro de los objetivos.

EL anlisis de los indicadores conlleva a generar Alertas Sobre La

Accin, no perder la direccin, bajo el supuesto de que la
organizacin est perfectamente alineada con el plan.

34.
EXPLIQUE SOBRE LAS TRES GRANDES
DECISIONES FINANCIERAS EN FINANZAS.
Las tres decisiones bsicas a ser tomadas en una empresa son:

De Inversin.
De financiamiento.
De reparto de dividendos.
En verdad esto involucra a todas las actividades de la empresa. Incluso
autores como Harrington y Brent, las reducen a slo dos, cuando
exponen:
Las decisiones financieras pueden ser agrupadas en dos grandes
categoras: decisiones de inversin y decisiones de financiamiento. El
primer grupo tiene que ver con las decisiones sobre qu recursos
financieros sern necesarios, mientras que la segunda categora se
relaciona de cmo proveer los recursos financieros requeridos.
De manera ms especfica las decisiones financieras en las empresas
deben ser tomadas sobre: inversiones en planta y equipo; inversiones en
el mercado de dinero o en el mercado de capitales; inversin en capital

de trabajo; bsqueda de financiamiento por capital propio o por capital

ajeno (deuda); bsqueda de financiamiento en el mercado de dinero o
en el mercado de capitales. Cada una de ellas involucran aspectos an
ms especficos, como por ejemplo: decisiones sobre el nivel de efectivo
en caja o sobre el nivel de inventarios. Es necesario estudiar las
diferentes interrelaciones existentes entre estos dos grandes tipos de
decisiones financieras.
La forma en que los individuos toman decisiones en las organizaciones y
la calidad de opciones que eligen estn influidas principalmente por sus
percepciones, por sus creen y por sus valores.
Los procesos de decisin en las organizaciones son muy importantes
porque generalmente afectan todos los procesos humanos dentro de las
mismas. La comunicacin, la motivacin, el liderazgo, el manejo de
conflictos, y otros ms.

35.
DESCRIBA POR LO MENOS CUATRO
LIMITACIONES DE LOS INDICES FINANCIEROS.

Creencia que el crecimiento de las utilidades peridicas es lo nico

importante
Creencia que toda empresa se puede administrar con sistema de
reportes financieros
Creencia que los indicadores financieros cuentan toda la historia
de lo que sucede en la empresa
Los indicadores se basan en datos histricos

No estn enfocados hacia la medicin del valor agregado

36.

CONCEPTO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO.

Se denomina apalancamiento a la posibilidad de financiar determinadas

compras de activos sin la necesidad de contar con el dinero de la
operacin en el momento presente
Es un indicador del nivel de endeudamiento de una organizacin en
relacin con su activo o patrimonio. Consiste en utilizacin de la deuda
para aumentar la rentabilidad esperada del capital propio. Se mide como
la relacin entre deuda a largo plazo ms capital propio.
Se considera como una herramienta, tcnica o habilidad del
administrador, para utilizar el Costo por el inters Financieros para
maximizar Utilidades netas por efecto de los cambios en las Utilidades
de operacin de una empresa.

37.

EXPLIQUE EL ROL DEL GERENTE FINANCIERO.

El gerente financiero de una empresa es primeramente un miembro del

equipo de gerencia de la misma, y como a tal le compete la
maximizacin del patrimonio invertido de sus accionistas.
Es este sentido, el gerente financiero es una persona que debe buscar la
excelencia de su rea de responsabilidad, utilizando las estrategias
tendientes a acrecentar los activos de una empresa, poniendo de
manifiesto la capacidad para aprender y seguir aprendiendo, para tener
xito, producir resultados y sobre todo ganar dinero.
Ahora bien, el gerente financiero en su rol debe ser un gran analista de
los estados financieros de la empresa, lo que le va a permitir emitir
conclusiones veraces, de acuerdo al estado del balance general y el
estado de resultados sobre los movimientos en los indicadores que
tenga la empresa en su ejercicio econmico, para conocer la solidez de
la compaa y el nivel de endeudamiento que pueda tener, as como los
activos si son reales o no.

38.

A QUE SE LLAMA CAPITAL ESPONTANEO.

Pasivo espontneo: Es la financiacin gratuita generada

automticamente por el propio ciclo productivo. En el ciclo de
explotacin la empresa realiza sus actividades habituales de compra,
venta, pago de impuestos, etc. Son fuentes habituales de pasivo
espontneo: Proveedores: Son las cuentas a pagar por las compras
realizadas a crdito. Impuestos a pagar: Cuentas con la Hacienda pblica
y la Seguridad Social. Otros gastos a pagar: Otros pagos pendientes por
razn de la actividad.

39.
A QUE SE LLAMA CAPITAL NO ESPONTANEO.
COMO SE CALCULA.
Pasivo expreso o deuda financiera a corto plazo o crdito:
Constituye un pasivo expreso cualquier financiacin negociada con
bancos y/o instituciones financieras cuya obligacin de pago vencer en
el CP y que incorpora coste financiero explicito (pagamos inters por
esta financiacin). Es decir, es pasivo expreso aquel que procede de
operaciones expresamente contratadas. No las ha generado
automticamente el ciclo productivo.
Las fuentes ms habituales de este tipo de deuda son:

Plizas de crdito
Prstamos, leasings y similares por las cuotas que vencen en el
corto plazo.
Lneas de descuento comercial.

40.
DIFERENCIA ENTRE INSTRUMENTOS DE RENTA
FIJA Y RENTA VARIABLE.

1. El binomio Riesgo-Rentabilidad
La principal diferencia en este punto entre renta fija y variable, radica en
el hecho de que en la renta fija el riesgo es cero o prximo a cero (slo
podemos incurrir en posibles prdidas si quiebra la entidad financiera
donde tenemos nuestro depsito o entra en default el pas del que
tenemos bonos).

2. El horizonte temporal
La renta fija normalmente est sujeta a condiciones de disponibilidad del
dinero. En la renta variable podemos operar a muy corto plazo, medio y
largo plazo.
3. Comodidad
La renta fija nos permite tener nuestro dinero generando intereses y
despreocuparnos del mismo, ya que tenemos la seguridad de que si
algn da necesitamos ese dinero, podremos disponer de l una vez
finalizado el perodo de inversin.
4. Nivel de incertidumbre
En la renta fija, conocemos previamente el porcentaje de rentabilidad
que generarn nuestros ahorros, si no es de manera exacta, con una
aproximacin muy cercana a la realidad, por lo que la incertidumbre es
mnima.
5. Tipos de valores negociables (productos financieros) en funcin del
tipo de renta
Otro de los principales factores a tener en cuenta es la diferencia en los
productos financieros a los que tenemos acceso a travs de la renta fija
y la renta variable.
7. Cuanta de la inversin
En el mercado de renta variable podemos destinar cualquier cantidad de
dinero a la inversin, por pequea que sea.
Por el contrario, la renta fija est orientada a invertir cantidades ms
elevadas de dinero que nos permitan obtener ganancias considerables
con nuestros ahorros.