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x t = (x t yt )
(0,1)
yt = + (x t yt )
Los economistas conocen a este tipo de sistema como modelo de correccin de errores o de
de desequilibrios 1. La idea es que en el largo plazo existir una relacin estable (un
equilibrio) entre xt e yt (en este caso es xt = yt ). En el corto plazo no es necesario que esta
relacin se cumpla; sin embargo, la dinmica del sistema corregir cualquier desequilibrio.
a) (2 ptos) Considerando las condiciones iniciales x0 e y0 resuelva el sistema.
b) (2 ptos) Muestre e interprete a la luz de lo expuesto que:
x0 > y 0
x0 < y 0
yt = x t + x t
yt = x t + x t
Este aporte, conocido como anlisis de cointegracin, hizo que los economistas Robert Engle y
Cliff Granger fueran galardonados con el Premio Nobel de Economa del 2003.
x P = At
x P = A (0) + 2A = 2 x P = t
x P = 0
x 0 = C 1 + C 2
y 0 = C 1 C 2
C 1 = 12 (x 0 + y 0 )
C 2 = 12 (x 0 y 0 )
x t = C 1 + C 2e 2t + t
x t = 2C 2e 2t +
x t yt = 2C 2e 2t
yt = 2C 2e +
Las races del sistema resultaron ser r1 = 0 y r2 = 2 y son asociadas con soluciones
yt = C 1 C 2e
2t
2t
+ t
(B)
(A)
x0
x0 y0
y0
(D)
(C)
y0
x0
x0 y0
Pt
= + wt
Pt
wt
= Pt
wt
Pt = f (Pt , wt ) = Pt + wt Pt
wt = g(Pt , wt ) = wt wt Pt
Con ello, los valores (P, w) que satisfacen las condiciones de estado estacionario son
f (P, w ) = P + wP = 0
g(P, w ) = w wP = 0
(P, w ) = ,
P 0
1
fw + w
=
=
1
gw w
P
0
Es sencillo notar que los valores propios de J son r1,2 = i . Las races del sistema son
fP
J =
g
P
P=
Salarios mayores
fomentan la
recuperacin de la
poblacin
w=
Reducida poblacin
permite el crecimiento
de los salarios
max
xt ,yt
U (x t , yt ) = (x t )t (yt )1t
sa
x t + yt = M
donde t es un parmetro que define las preferencias del individuo, M es su ingreso y por
simplicidad se asume que los precios de xt e yt son iguales a 1. Usando los conocimientos
adquiridos en la primera mitad del curso, se sabe que las demandas de xt e yt son
x t = t M
yt = M x t = (1 t )M
La nica diferencia de este problema con respecto a uno convencional de la teora del
consumidor es que las preferencias cambian con el tiempo. En particular, el parmetro t
depende de los valores pasados de xt e yt , de acuerdo con
t = x t 1yt 1
a) (2 ptos) Con la informacin proporcionada, encuentre una EED no lineal autnoma de
primer orden para xt (o para xt+1). Determine, a su vez, el valor de estado estacionario.
b) (2 ptos) Caracterice al estado estacionario. En particular explique las condiciones que
deben satisfacer las constantes y M para que la trayectoria de xt sea estable
(inestable) y montona (o fluctuante).
c) (1 pto) Esboce y analice el diagrama de fases de la EED hallada en a) considerando
que = y M = 5 .
Solucin a): Al reemplazar t = x t 1yt 1 y la igualdad yt 1 = M x t 1 en la funcin de
demanda de xt se tiene
x t = t M = x t 1yt 1M = Mx t 1(M x t 1 )
que es la EED x t = f (x t 1 ) solicitada.
En el estado estacionario, x t = x t 1 = x de forma que
x = M 2x Mx2
x = M
1
M
f (x t ) = M 2 2 Mx t
expresin que evaluada en el estado estacionario es f (x) = 2 M 2 .
Considere ahora las posibles trayectorias de xt de acuerdo con los valores de f (x) :
Montona y convergente:
Montona y divergente:
f (x) > 1
Fluctuante y divergente:
f (x) < 1
1 < M 2 < 2 .
M 2 < 1 .
2 < M 2 < 3 .
3 < M 2 .
mt pt =
(p pt )
1 t +1
...(1)
ut mt + mt 1
...(2)
ut = + (1 )ut 1
...(3)
Este es el conocido postulado del k por ciento defendido en los 60s por Milton Friedman.
pt +1
1
1
pt =
m
t
Dado que la solucin complementaria es cero (por supuesto), slo queda encontrar la
solucin particular. Para ello, conviene rezagar la EED y aplicar el operador de rezagos,
1
1
1 mt 1
pt 1 =
mt 1 pt =
1
1 L
1
La constante (0,1) por lo que > 1 . Ello invita a considerar la solucin hacia
pt
1
L1
=
= L1 + 2L2 + 3L3 + ...
1
1
1 L 1 L
1 j j
pt =
L mt 1 = (1 ) j =0 j mt + j
j
=
1
t = pt pt 1 = (1 ) j =0 j (mt + j mt + j 1 ) = (1 ) j =0 j ut + j
t = (1 ) j =0 j ut + j = (1 ) j =0 j =
El resultado sugiere que si la tasa de crecimiento del dinero es constante, tambin lo ser
la inflacin. Ms an, se consigue la igualdad t = ut = que es justamente lo postulado
por Friedman en la regla del k por ciento.
Solucin d): Es preciso ahora encontrar la trayectoria de ut . Partiendo de (3) se tiene
ut (1 )ut 1 =
que es una EED de primer orden sencilla. La solucin particular es constante,
u p (1 )u p =
up =
ut = (u 0 )(1 )t +
Se aprecia que si = 1 se llega al caso anterior ut = . Asimismo, para < 1 , en el
largo plazo se dar que ut = . No es difcil notar que cuanto menor sea , mayor el
tiempo que tomar que el desequilibrio inicial u 0 se corrija.
t = (1 ) j =0 j ut + j = (1 ) j =0 j (u 0 )(1 )t + j +
= (u 0 )(1 )t (1 ) j =0 j (1 )j + (1 ) j =0 j
1
(1 )t +
= (u 0 )
1 (1 )
donde se aprecia nuevamente que en el largo plazo t = ut = . Sin embargo, en el corto
plazo t ut .