Apunte Quiebras

Apuntes de
Derecho Comercial II e Industrial
PRIMERA PARTE:
DERECHO CARTULAR
BOLILLA 1
TTULOS VALORES.
TEORA GENERAL.
Introduccin.
La exigencia de la circulacin del crdito es de carcter primordial y determinante de la
economa actual.
Toda persona que concede crdito, debe ineludiblemente tener la posibilidad cierta e
inmediata de poder realizarlo. Casi nadie puede conceder un crdito sin tener la necesidad
de movilizarlo o la posibilidad de que otro lo sustituya. Pero esta circulacin o sustitucin no
podran realizarse si el derecho no las disciplinara en forma armnica y coherente.
Los ttulos de crdito son los instrumentos eficaces y seguros de la circulacin del crdito.
Toda la elaboracin de la categora de los ttulos de crdito se ha llevado a cabo teniendo en
cuenta principalmente la situacin del tercero portador del ttulo, pues es frente a ste que
la disciplina revela sus caractersticas excepcionales y encuentra su justificacin.
La importancia de los ttulos valores radica en que por medio de ellos se realiza la mayora
de las operaciones bancarias, de las cuales depende en gran parte la vida econmicas de las
naciones; adems, los ttulos valores son instrumentos jurdicos esenciales en el transporte
de mercaderas que frecuentemente posibilitan las ventas internacionales, operaciones de
exportacin e importacin.
Cuando hablamos de Teora General de los Ttulos Valores nos referimos a todos los
puntos comunes entre los diversos tipos de ttulos de crdito, para luego pasar al estudio
de cada ttulo en particular, en forma individual (letra de cambio, pagar, cheque, etc).
Denominaciones.
En el mundo existen diferentes nomenclaturas:
Doctrina alemana: papel o ttulo valor.
Doctrina italiana: ttulo de crdito.
Doctrina francesa: efectos negociables.
Doctrina anglo-americana: instrumento negociable.
De todas ellas la que encuentra mayor profusin en las legislaciones latinas (incluyendo la
argentina) es la de ttulo de crdito. Esta denominacin ha sido controvertida en las
ltimas dcadas por autores que siguen la doctrina alemana, porque en algunos de ellos no
predomina como elemento fundamental el derecho de crdito (por ej. acciones de una S.A.)
Por ello la doctrina moderna considera ms conveniente hablar de ttulos valores para
designar jurdicamente a esos documentos cuyo valor, estando representado por el derecho
al cual se refiere el documento, es inseparable del ttulo mismo.
Definicin.
Segn Csar Vivante, los ttulos valores son los documentos necesarios para ejercitar el
derecho literal y autnomo que en ellos se consigna.
Segn Raymundo Fernndez, se entiende por ttulos de crdito todos aquellos
documentos constitutivos de un derecho a favor de su portador legtimo, derecho que nace
originariamente en manos de ste por el hecho de la propiedad o posesin del ttulo, por lo
cual le son inaplicables las excepciones personales relativas a relaciones de derecho entre
el deudor y los tenedores precedentes.
La doctrina italiana se refiere al derecho contenido en el ttulo de crdito como derecho
cartular, lo que no es ms que la traduccin al italiano de la denominacin latina derecho
cambiario, por oposicin al derecho comn.
J.L.
Apuntes de
Origen.
El derecho romano disciplin en forma orgnica la circulacin de los bienes, de las res
corporales, y slo muy lentamente lleg a la idea de la cesin del crdito.
El concepto de la obligatio no les permiti, en sus etapas iniciales, concebir el fenmeno de
la circulacin de los derechos creditorios. Recin con la sancin de la Ley Poetelia Papiria
aparece en Roma la idea de relacin de orden creditorio, al establecerse que el nexum no era
con relacin al cuerpo del deudor sino al patrimonio mismo. No obstante ese adelanto, los
romanos no llegaron a regular una rpida y segura circulacin del crdito.
La figura de la cesin de crditos no poda satisfacer las exigencias del trfico mercantil, por
tratarse de un procedimiento complicado que requiere notificacin del deudor cedido y por
la cual el cedente garantiza la existencia y legitimidad del crdito pero no su efectivizacin;
tampoco resultaba conveniente a la certidumbre que requieren los negocios mercantiles, por
cuanto el deudor puede oponer al cesionario, todas las excepciones que poda hacer valer
contra el cedente. De esta forma cada cesionario quedaba expuesto a todas las excepciones
acumuladas oponibles a los cedentes, y al no poder conocerlas a todas, el derecho circulaba
como una verdadera caja de sorpresas.
En lo concerniente a bienes muebles, el obstculo fue superado por aplicacin del principio
la posesin de buena fe vale ttulo; la extensin de tal principio a la circulacin de
derechos constituye el ms notable e importante adelanto en la doctrina y legislacin de los
ttulos de crdito.
El ttulo de crdito aparece as, como el resultado de una reconstruccin del derecho
teniendo en cuenta la tipicidad fctica, la realidad negocial. Inicialmente, y queriendo
aplicar de cualquier manera los esquemas civiles a los ttulos de crdito, se explic la
situacin del tercero portador slo como una excepcin a las reglas del derecho comn,
justificada por la tutela excepcional de la buena fe; posteriormente se entendi que esa
situacin excepcional deba ser convertida en una disciplina comn, fundada en la
proteccin del tercero portador del ttulo.
Estructura.
Los ttulos valores se componen de 2 elementos:
1 Elemento material: es el ttulo plasmado en un documento. El documento es toda
representacin que permite exteriorizar una expresin formal. Segn Legn, es toda
cosa producida por la actividad del hombre, y destinada a representar un hecho o acto
jurdico. Dentro de los documentos estn los instrumentos, que son aquellos donde la
exteriorizacin se realiza por escrito. Los documentos pueden ser:
Autnticos: los que han sido extendidos por fedatarios pblicos.
Constitutivos: cuando se constituye el derecho mediante la declaracin
documentada.
Declarativos: contienen una manifestacin o declaracin, en contraposicin al
documento representativo.
Dispositivos: destinados a disponer de un derecho o modificar una relacin jurdica.
Segn Legn, el carcter dispositivo est dado por la necesidad de presentacin
forzosa del documento para ejercitar los derechos en l mencionados.
Informativos: destinados a dejar constancia de un hecho y no directamente a
producir efectos jurdicos.
Probatorios: destinados a probar determinado hecho o relacin jurdica, pero que no
es necesario que tal relacin se configure.
Privados: redactados por las partes interesadas, con o sin testigos, pero sin
intervencin de funcionario autorizante.
Pblicos: otorgado o autoridad con las solemnidades requeridas por la ley, por
notario o funcionado autorizado, para acreditar algn hecho, la manifestacin de
una o varias voluntades y la fecha en que se producen.
Los ttulos valores importan documentos constitutivos, pues son necesarios para ejercer
el derechos que en ellos se menciona; dispositivos, porque a travs de ellos el librador o
suscriptor dispone de una suma de dinero modificando una relacin jurdica,
atribuyendo a un sujeto el carcter de girado por ejemplo (letra de cambio) o de
beneficiario; y tambin son probatorios porque sirven para demostrar la relacin
cambiaria y extracambiaria entre los sujetos intervinientes.
J.L.
Apuntes de

2
Elemento formal: es el derecho contenido en el documento, que importa una doble

cualidad: por un lado la obligacin que asume quien firma como librador o girado (letra
de cambio) o como suscriptor (pagar y cheque), y por otro lado la facultad a favor del
beneficiario de exigir la prestacin.
Caracteres. Son las caractersticas generales o comunes a todo ttulo de crdito:

La necesidad se refiere al documento mismo. Significa que para ejercer el derecho
cambiario es absolutamente necesario, indispensable, que su titular tenga, exhiba, o
entregue, segn los casos, el ttulo de crdito. Este principio se funda en la
incorporacin del derecho al documento, que permite la aplicacin de las reglas de
circulacin de cosas muebles.
El concepto de autonoma se refiere a la condicin de independencia de que goza el
derecho incorporado al documento. El derecho nace en forma originaria, y no derivada.
Es autnomo, no precisamente por hallarse desvinculado del negocio fundamental, sino
porque se lo aisla de la posible relacin con el derecho de un anterior poseedor, de
manera que ninguna influencia puedan tener sobre l las deficiencias de que acaso
adoleca el derecho en cabeza de quien lo traspas. En otras palabras, el derecho
cartular, si bien es de igual contenido al que corresponde al enajenante, es nuevo
respecto del adquirente.
El principio de literalidad indica que los derechos de poseedor se rigen, sea en su
cuanta, modalidades o eficacia, por el tenor literal del ttulo (documento) y nada que no
est all expresado o relacionado puede serle opuesto al poseedor para alterar, disminuir
o de cualquier modo modificar su derecho.
La unilateralidad significa que el derecho mencionado en el ttulo es el derecho de una
sola parte de la relacin cartular: el portador del ttulo, y se refire al derecho a cobrar el
importe consignado en ste. Ese derecho es independiente de cualquier contraprestacin
que deba cumplir el portador del ttulo al suscriptor del mismo.
La indivisibilidad es un carcter que supone la existencia de varios beneficiarios de un
mismo ttulo valor. Para que los mismos puedan cobrar el monto en l consignado,
debern unificar personera; el ttulo no se divide, se paga a uno de los beneficiarios
segn acuerden la unificacin.
Algunos autores incluyen en la legitimacin, pero para el Dr. Blanco sta no implica un
carcter genrico de los ttulos valores, es decir, no es un atributo innato de los mismos,
sino un instituto que acta en materia de circulacin cambiaria.
Clasificacin.
Los ttulos de crdito han sido clasificados desde distintos puntos de vista:
1 Con relacin a la causa:
Ttulos causales: funcionan ligados al negocio fundamental y por ende a la
convencin ejecutiva que llev a emitirlos. Juntamente con la promesa de una
prestacin, se enuncia y es relevante tambin para el tercero poseedor del ttulo, el
negocio que le sirve de base, a cuya suerte y a cuyo desenvolvimiento viene a estar
ligado y subordinado el cumplimiento de la promesa.
Ttulos abstractos: funcionan desligados de ese negocio, en virtud del fenmeno de
abstraccin. Consisten en la pura obligacin de pagar una suma de dinero, con total
desvinculacin del negocio fundamental en que se basa la prestacin.
2 Respecto de su ley de circulacin:
Ttulos nominativos: son aquellos que exigen para su transmisin la tradicin, el
endoso y la anotacin en el registro del emisor. Son requisitos necesarios para su
legitimacin: posesin y exhibicin del ttulo; conformidad del endosatario o de la
persona a favor de quien est extendido el ttulo, con el que aparece registrado en el
libro del emisor.
Ttulos a la orden: son aquellos que requieren, adems la tradicin, el endoso. Son
requisitos necesarios para la legitimacin: la posesin y exhibicin del ttulo; el
endoso unido a una cadena ininterrumpida de endosos previos; y la identidad del
legitimado.
Ttulos al portador: son los que se transmiten por simple tradicin. El requisito
necesario para la legitimacin es la posesin del ttulo y su exhibicin al deudor
emisor del mismo, o a la persona a quien se va a transmitir.
J.L.
Apuntes de

3
Con relacin al modo en que son emitidos:

ttulos en serie o en masa: por ejemplo las acciones, certificados de participacin, etc
Ttulos singulares o individuales: por ejemplo los que se emiten en una compraventa
determinada, mutuo, etc.
Segn su contenido:
Ttulos de crdito puro, que se refieren a obligaciones de dar sumas de dinero.
Ttulos representativos de mercaderas, que pueden ser fungibles o no fungibles (ej.
carta de porte, warrants, etc).
Ttulos que dan participacin en una empresa, por ejemplo las acciones de una S.A.
Ttulos que dan derecho a un servicio, por ejemplo boleto de transporte.
Segn el sujeto obligado o emisor:
Ttulos pblicos: emitidos por el Estado u otros entes de derecho pblico (ttulos de
renta pblica nacional, provincial o municipal).
Ttulos privados: emitidos por entes privados o particulares (acciones, letras de
cambio, pagar, etc.)
Segn el lugar de pago:
Ttulos nacionales: los que son pagaderos en la Repblica. La ley aplicable es la
legislacin nacional: estatuto cambiario 5965/63.
Ttulos extranjeros: los que son pagaderos en otro pas. La ley aplicable es la del
lugar de pago.
Contrato de cambio.
Esta figura, reglada antes por el Cdigo de Comercio, ya no tiene aplicacin prctica porque
fue reemplazada por ttulos ms modernos como la letra de cambio, pagar, etc. Su
importancia radica porque su nacimiento en el derecho comercial signific el inicio de los
denominados ttulos valores.
Definiciones.
El derogado art. 589 del Cdigo de Comercio lo defina como una convencin por la cual una
persona se obliga, mediante un valor prometido o entregado, a hacer pagar por un tercero al
otro contratante o a otra persona, cierta suma, entregndole una orden escrita.
Cuando hablamos de cambio no slo nos referimos a dinero, sino tambin a mercaderas. Y
ste puede ser no slo manual, sino tambin trayecticio. Manual es cuando se da en el
presente y de modo efectivo, en un mismo lugar y de mano en mano, en forma directa y
simultnea (generalmente es el cambio de una moneda por otra de distinta especie, por
ejemplo pesos por dlares). Trayecticio es cuando se efecta entre dos lugares distintos (se
entrega en una plaza y se recibe en otra diferente) y su finalidad es evitar el transporte
dinerario.
Caracteres.
1) Consensual: se perfecciona con el consentimiento.
2) Bilateral: crea obligaciones recprocas, una parte entre o se compromete a entregar, y la
otra hace pagar por un tercero cierta suma o entregar cierta mercadera.
3) Oneroso: hay contraprestaciones, quien se obliga a hacer pagar lo hace a cambio de
algo, por ejemplo en cumplimiento de una deuda contrada.
4) Conmutativo: las contraprestaciones son equivalentes por naturaleza y se conocen desde
la celebracin del contrato.
5) No formal: para su validez no exige forma determinada. Este carcter es una diferencia
esencial con la letra de cambio, que es estrictamente formal, pues se debe ajustar a los
requisitos del estatuto cambiario, de lo contrario no es letra de cambio.
6) Innominado: actualmente no est legislado pues las disposiciones del Cdigo de
Comercio fueron derogadas por el decreto 5965/63.
7) Comercial: importa acto de comercio.
8) De buena fe.
LETRA DE CAMBIO.
Origen y antecedentes histricos.
J.L.
Apuntes de

1) Edad Antigua:
Algunos autores hacen referencia a la aparicin de una tabla de barro en Asiria, que
llevaba impresa la inscripcin por la cual un vecino de la ciudad de Ur ordena a otro
de la ciudad de Orcol, que pague una cuenta a un acreedor suyo.
En la India se conoci un instrumento de cambio llamado ondegui similar a un
pagar al portador librado por un banquero a otro cuando se haba percibido el
importe de igual valor.
En Egipto, un joven haba sido enviado a Alejandra a felicitar al rey por el
nacimiento de su hijo; entonces el padre de este joven envi una carta a un
comerciante de Alejandra autorizndole la entrega de sumas de dinero para atender
los gastos de estada, evitando los peligros del viaje.
En Grecia se ha utilizado la figura del contrato de cambio, pero no hay vestigios de
la cambial. De la intensa actividad comercial de los fenicios, tampoco quedan textos
legales al respecto.
Roma tambin aplic el contrato de cambio.
Todas estas referencias hechas por los historiadores para demostrar que la letra de
cambio tuvo nacimiento en la antigedad son rechazadas por la doctrina mayoritaria.
2) Edad Media: la mayora de los autores ubica en sta poca el nacimiento de la cambial,
coincidiendo con los primeros ejemplares conocidos, pero discrepan sobre su
paternidad. Algunos le atribuyen la creacin de este ttulo a los judos expulsados de
Francia y refugiados en Holanda, quienes se sirvieron de la letra para sacar las fortunas
que debieron dejar en ese pas. Para otros, la invencin corresponde a los gibelinos de
Florencia (partidarios de los emperadores del Sacro Imperio Romano Germnico)
expulsados a Amsterdam por los gelfos (partidarios del Papa) para extraer los capitales
que haban dejado depositados. Pero ambas posturas cometen el error de colocar el
origen de la letra en pocas de disturbios y desrdenes, lo cual no se condice con la
naturaleza de la misma, que supone relaciones continuas entre dos plazas,
desarrolladas por el curso de los negocios.
En conclusin: la letra de cambio apareci en la Edad Media, siendo conocida y
utilizada en las comunas italianas; ello se corrobora porque es la terminologa italiana
relacionada a dicho ttulo la que, traducida, se utiliza en casi todo el mundo. La fecha
exacta de creacin y su autor han quedado en el anonimato; naci del fragor de la vida
negocial.
Diversos perodos de su evolucin.
1) Perodo italiano: corre desde la creacin de la letra en las ciudades italianas, hasta el
siglo XVII. La letra nace estrechamente vinculada al contrato de cambio, constituyendo
su instrumento y prueba. Este contrato, en un principio, implicaba permuta o trueque
de moneda, asumiendo la forma que puede denominarse letra girada a propio cargo.
Posteriormente surgi el libramiento contra tercera persona. La convencin
rigurosamente formal, redactada por un notario ante testigos, contena el
reconocimiento de deuda y la promesa de pago. Este documento solemne del contrato de
cambio era acompaado de una carta misiva dirigida por el banquero a su agente para
que atendiera el pago en el lugar y tiempo fijados (carta de cambio).
Luego se evidenci que las excesivas formalidades no se compadecan con las exigencias
de agilidad y celeridad de las transacciones mercantiles, bastando la carta misiva como
instrumento del contrato de cambio. As naci la letra de pago de cambio, luego
simplificada como letra de cambio. Los requisitos de este instrumento eran:
Distancia loci: distancia entre el lugar del contrato y el de pago, cambindose
moneda presente por dinero ausente. Esta condicin era esencial porque disipaba la
sospecha de usura. La moneda a recibir era distinta a la entregada. Los valores a
recibir no podan consistir en mercadera, ello era ilcito.
Clusula valuta: era la mencin de la clusula de valor recibido (reconocimiento de
deuda).
Intervenan 4 personas: librador, girado, tomador y titular. Pero a diferencia de la letra
actual, dicha carta misiva slo poda transferirse por las formalidades y con los efectos
de la cesin de crditos: escritura pblica y notificacin al deudor, y posibilidad de
acumular las excepciones personales de cada uno de los cedentes y cesionarios.
J.L.
Apuntes de

2) Perodo francs: abarca los siglos XVII y XVIII, durante ste la letra es un intrumento de
pago entre comerciantes. Mantiene la distancia loci y la clusula valuta como precio de
cambio, a fin de obviar dificultades eclesisticas contra la usura. La innovacin est
dada por la incorporacin de la clusula a la orden, que da nacimiento al endoso,
facilitando en gran manera la circulacin porque slo requera asentar la firma del
transmitente con alguna anotacin, eliminando la intervencin del notario y del
banquero.
Al principio el endoso creaba una presuncin de mandato a favor del poseedor, lo cual
autorizaba para oponerle las excepciones vlidas contra el endosante, hasta que naci la
clusula sin procura. El endoso tambin deba llevar la clusula valuta, para
constituir al endosante en obligado cambiario equivalente al librador (era su
reconocimiento de deuda).
3) Perodo alemn: la letra pasa a ser un instrumento de crdito. El contrato de cambio
deja de ser la fuente exclusiva de la emisin de una cambial: sta tambin poda
resultar de un contrato relativo a la conclusin de un negocio, a una venta, etc.
Se vuelve innecesaria la clusula de la distancia loci porque la cambial ya no es
instrumento del cambio trayecticio, sino instrumento de crdito. Se proclama entonces
la letra de cambio como papel de moneda de los comerciantes.
Tambin se reconoce el endoso en blanco, agilizando la circulacin; la autonoma de los
derechos incorporados en la cambial, no pudiendo el deudor oponer las excepciones
personales con el demandante; y el carcter abstracto del ttulo valor al extirpar la
clusula valuta.
4) Perodo de unificacin legislativa cambiaria (o de armonizacin): la diversidad de
legislaciones cambiarias en todo el mundo implicaba un importante inconveniente para
el desarrollo mundial del comercio. Se celebran as numerosas conferencias privadas y
congresos durante el siglo XIX con iniciativas tanto privadas como oficiales, y se inician
primero con carcter nacional, en distintos pases como por ej. Alemania y EE. UU. que
no fueron eficaces para lograr la unificacin, pero dieron lugar a un movimiento
encaminado a obtenerla o, al menos, a armonizar el derecho cambiario para mejorar el
comercio internacional.
Los intentos de unificacin internacional se pusieron de manifiesto en la reunin de la
Asociacin para la Reforma y Codificacin de la Ley de las Naciones, que elabor 27
reglas que son conocidas como Reglas de Bremen, que fijan las bases para la
uniformidad internacional. Se repiti el mismo proceso en el Congreso de Amberes de
1885, hasta llegarse a las conferencias de La Haya de 1910 y 1912, y de Ginebra en
1930.
Conferencia de La Haya de 1910: el gobierno holands, inspirado en los congresos
anteriores, convoca a una conferencia diplomtica, invotando por nota circular a
todos los gobiernos y remitiendo, junto con ella, un cuestionario terico-prctico
sobre las principales cuestiones de derecho cambiario para conocer sus opiniones al
respecto y formar un criterio definido para cada pas.
En esta conferencia, de carcter internacional pblico, se discutan 2 puntos:
1) Redactar una legislacin uniforme, o
2) Slo considerar los puntos divergentes en las distintas legislaciones.
Tras el voto de 35 Estados, gana el primer punto y se aprueba entonces un
Anteproyecto de Ley Uniforme sobre letra de cambio y pagar a la orden.
Conferencia de La Haya de 1912: Holanda propone que los participantes de La Haya
de 1910 hagan saber si estaban o no de acuerdo con el Anteproyecto aprobado, y,
recibidas las respuestas, se renen nuevamente en esa ciudad en 1912.
En esta oportunidad se discuten 3 concepciones sobre la letra de cambio:
1) La idea francesa respecto de que la letra tiene un basamento puramente
contractual;
2) La postura alemana respecto de la abstraccin de la letra de cambio; y
3) La idea anglo-americana, que sostiene que la causa de la letra de cambio se
presume.
Los 38 Estados presentes votan y se inclinan por la postura alemana, dando como
resultado la adopcin de una Convencin-Reglamento sobre Letra de Cambio y
Pagar a la Orden, y un Proyecto Uniforme sobre Cheques.
J.L.
Apuntes de
Conferencia de Ginebra de 1930: es convocada, igual que las anteriores, para

considerar las distintas iniciativas sobre unificacin. En ella se adopta:
1) La Ley Uniforme propiamente dicha, con ms las reservas que cada pas puede
usar al adherirse a la Convencin.
2) Reglas uniformes para soluciones conflictos de leyes, aplicando el principio
locus regim actus (la ley del lugar rige la forma de los contratos).
3) Reglas uniformes sobre el Derecho de Timbre y Sellado.
Si bien la Argentina no particip de esta Conferencia, nuestro Estatuto Cambiario
(decreto 5965/63, creado en base al proyecto elaborado por Yadarola) sigue las
normas y lineamientos en ella adoptados.
Definicin.
La letra de cambio era definida por el art. 598 del Cdigo de Comercio como una orden
escrita revestida de las formalidades exigidas por ste cdigo, por la cual una persona
encarga a otra el pago de una suma de dinero.
El actual Estatuto Cambiario no define la letra de cambio.
Csar Vivante la consider como un ttulo de crdito formal y completo, que contiene la
obligacin de pagar, sin contraprestacin, una cantidad determinada, al vencimiento y en el
lugar expresado.
La definicin ms completa adoptada por la ctedra es la de Cmara: la letra de cambio es el
ttulo de crdito formal y completo que contiene la promesa incondicionada y abstracta de
hacer pagar a su vencimiento al tomador o a su orden una suma de dinero en lugar
determinado, vinculando solidariamente a todos los que en l intervienen.
Caracteres jurdicos.
1) Caracteres generales: son los comunes a todo ttulo de crdito (literalidad, abstraccin,
necesidad, unilateralidad, indivisibilidad).
2) Caracteres especficos: son los caracteres propios de la letra de cambio:
Formalidad: la letra de cambio debe ser confeccionada segn los requisitos formales
de nuestro Estatuto Cambiario, establecidos en sus arts. 1 y 2. Si le faltan algunos
de los requisitos extrnsecos esenciales, no es letra de cambio.
Completividad: una vez emitida, la letra se basta a s misma, no necesita de ningn
otro instrumento pblico o privado que pueda integrarlo. No confundir con la
literalidad, que significa que la letra vale por lo escrito en ella; la completividad
significa que la letra es autosuficiente sin recurrir a elementos extraos.
Abstraccin: la letra de cambio es independiente de la causa que origin la creacin
de la misma, es decir, no interesa el negocio jurdico subyacente (por ej. una
compraventa). El acto formal lleva en s mismo la causa de la obligacin.
Solidaridad: la letra de cambio vincula solidariamente hacia el acreedor a todos los
que, en calidad de librador, aceptante, endosante o avalista, han colocado en ella
sus firmas.
BOLILLA 2
LETRA DE CAMBIO.
J.L.
Apuntes de

NATURALEZA JURDICA. Exposicin y comentarios de las principales teoras del
derecho francs, alemn, italiano y anglosajn.
A. Teoras Francesas: se oponen a separar a la letra de cambio (como ttulo) y a la
obligacin cambiaria (como derecho) de la causa que las origin.
1) Teoras Primitivas: se dividen en 2 grupos:
1) Por un lado, quienes sostienen que la letra de cambio es una obligacin literal.
2) Por otro, quienes encuentran la fuente de la letra en un contrato literal.
2) Teoras Antiguas: desconocen el carcter abstracto de la obligacin y no explican el
derecho originario del tenedor del ttulo. Se subdividen en:
1) Teora de la cesin: sostiene que el librador cede al tomador un crdito contra el
girado. Mediante dicha cesin, tanto el tomador como los posteriores tenedores
de la cambial en caso de que ste la transmita, adquieren la propiedad sobre la
provisin de fondos del ttulo y con ella sus derechos siempre sern derivados,
no pudiendo ostentar mejor derecho que el cedente.
Crtica: la cesin requiere, para su perfeccionamiento, la notificacin al deudor
cedido (girado), podramos entender que ello tendra lugar mediante la
presentacin de la letra a la aceptacin pero entonces la letra no existira hasta
ese momento. Otra crtica es que segn esta teora, el crdito del librador contra
el girado debe existir desde el momento de librarse la letra, pues mal podra el
librador ceder un crdito que no tiene.
2) Teora del mandato: sostiene que el librador actuando como mandante ordena al
girado-mandatario pagar al tercero o tomador. El mandatario no es parte del
contrato que vincula a librador y beneficiario; puede o no aceptar el mandato.
Si acepta, se obliga directamente, y no puede oponer al tomador la inexistencia
de fondos, slo puede oponerle la accin de reembolso del derecho comn, luego
de pagar.
Crtica: es una teora incompleta, porque slo determina las relaciones entre
librador y girado (mandante y mandatario), no tiene en cuenta las relaciones de
stos con el beneficiario. Otra crtica es que determina que las relaciones entre
mandante y mandatario se rigen por las normas del mandato, dejando de lado
al derecho cambiario aplicable a la letra.
3) Teora de la delegacin: constituye al girado (delegado) como deudor del librador
(delegante) y a ste ltimo como deudor del tomador (delegatario), as el librador
coloca al girado en su lugar, dndole una orden para que pague al tomador en
vez de pagarle l. Existe un cambio de deudor. Pero es una delegacin
imperfecta, porque no obstante tener el tomador una accin directa contra el
delegado-girado, conserva accin contra el delegante-librador para que el caso
de que aqul no pague. El cambio de deudor se perfecciona con la aceptacin del
delegado-girado.
Diferencias con la cesin: en sta el girado podra oponer al tomador todas las
excepciones que tuviere contra el librador; en la delegacin no, porque est
unido al tomador por un vnculo directo.
Crtica: no desliga a la letra de las relaciones extracambiarias existentes entre
librador y tomador, negndole el carcter abstracto. Por otra parte, al sostener
que la delegacin se perfecciona con la aceptacin, no explica las relaciones
entre partes hasta ese momento. Adems, las obligaciones de librador y girado
son cartulares por su sujecin al rgimen cambiario, mucho ms rigurosas que
las deudas primitivas extracartulares, y eso no explica esta teora.
3) Teoras Contemporneas: son las siguientes:
1) Teora de la promesa unilateral, abstracta y literal: sostiene que el librador se
obliga respecto del beneficiario o tomador, desde el momento en que crea la letra
(desde la suscripcin), no desde que sta comienza a circular. Se encuentra
estrechamente vinculada a la teora de la creacin.
2) Teora de la estipulacin por otro: el tomador contrata con el librador para s
mismo y tambin para los eventuales posteriores tenedores, quienes adquieren
derechos originarios, y explica esto considerando que la obligacin que el
librador contrae con relacin al mismo reconoce como fuente una manifestacin
de voluntad unilateral. Presentara as la obligacin cambiaria una doble fuente:
J.L.
Apuntes de

entre librador y tomador, el contrato en cuya virtud se emite; entre deudor y
tenedor, la voluntad unilateral.
Crtica: no separa al ttulo de la causa y, por consiguiente, no explica la
existencia de una obligacin cambiaria vlida en los casos en que el contrato
originario carezca de validez.
3) Teora mltiple de Lescot: desentraa la naturaleza jurdica de cada una de las
relaciones que tienen lugar entre las partes de una letra de cambio.
Entre librador y tomador: la letra es un contrato unilateral y literal, distinto
del contrato del negocio jurdico fundamental que determin su emisin.
Estas relaciones son de naturaleza cambiaria, pero la obligacin del librador
reconoce su causa en la relacin fundamental.
Entre librador y girado existe una delegacin imperfecta, y la causa de la
obligacin surge de las relaciones de derecho existentes entre ambos.
Entre tomador y girado aceptante existe una delegacin, y la causa de la
aceptacin del girado est en las relaciones de derecho entre ste y el
librador.
Entre endosante y endosatario rige un contrato cambiario, que constituye la
causa de la obligacin del primero hacia el segundo.
Finalmente, todos los obligados cambiarios estn ligados por una obligacin
abstracta, nacida de la declaracin unilateral de voluntad.
Crtica: trata de explicar los fenmenos de la cambial sobre bases del derecho
civil, que no se corresponden exactamente; adems, no contempla todas las
relaciones posibles.
B. Teoras alemanas e italianas: se estudian conjuntamente porque los alemanes
exponen teoras italianas y las perfeccionan. Entre ellas encontramos:
1) Teora del acto formal: sostiene que en la letra lo nico que debe tenerse en cuenta
es la forma. El acto formal es fuente de la obligacin cartular, que obliga con
prescindencia de la causa y de la voluntad de obligarse del deudor. Admite que el
librador pueda oponer excepciones al tomador basadas en la relacin fundamental
que origin la suscripcin del ttulo (causa), anulando los efectos formales entre
partes.
2) Teora de la voluntad aparente: sostiene que no es necesario que exista voluntad de
obligarse por parte del deudor, pues basta con la apariencia de que existe tal
voluntad. La apariencia priva de la realidad frente a terceros de buena fe. Los
derechos del tomador slo derivan del contrato de entrega del ttulo y los derechos
de los tenedores sucesivos derivan de la apariencia del contrato de entrega del
ttulo. Estos tenedores sucesivos pueden oponer al tomador excepciones por vicios
del contrato.
Entonces hay una doble fuente: por un lado el contrato de entrega, y por el otro, la
apariencia de la voluntad unilateral del deudor.
3) Teora del contrato abstracto: tanto en la emisin como en la transmisin de la letra
hay actos abstractos (ajenos a la relacin fundamental). Exige siempre el acuerdo de
voluntades entre librador y tomador respecto de la entrega y recepcin del ttulo, y
entre endosante y endosatarios en lo que hace a la transmisin.
4) Teora del acto Unilateral o abstracto de voluntad: sirvi de modelo al Cdigo de
Comercio argentino. Sostiene que tanto la suscripcin del librador, la aceptacin del
girado y todos los actos de quienes firman la letra son actos unilaterales de
voluntad, por ello, asumen obligaciones abstractas. En otras palabras, las
obligaciones cambiarias tienen como fuente la voluntad unilateral; son abstractas,
ajenas a toda nocin de causa.
Se ocupa tambin de determinar a partir de qu momento nace la obligacin
cambiaria con fuente en la voluntad unilateral, y as surgen sub-teoras:
1) Teora de la creacin: el librador queda obligado cambiariamente desde que se
crea la letra, es decir, desde que se la firma o suscribe.
2) Teora de la emisin: el librador queda obligado desde que emite la letra, es
decir, desde que la hace circular voluntariamente entregndola al tomador.
Crtica: la sola firma de la letra por parte del librador basta para crear la misma
y obligarlo cambiariamente, pues es una declaracin unilateral de voluntad y la
J.L.
Apuntes de

intervencin de un tercero (tomador) slo es requerida para tornar eficaz la
relacin jurdica (exigibilidad) pero no hace a su existencia misma.
3) Teora de la personificacin del ttulo: entiende que la obligacin cambiaria nace
con la creacin del ttulo, independientemente de que ste quede o no en manos
del librador; los tenedores del ttulo no son ms que representantes de la letra.
Se le critica porque jurdicamente es imposible personificar una cosa y ver en
ella a un sujeto de derecho, los tenedores actan por derecho propio y no en
calidad de representantes.
5) Teora de la incorporacin: entiende que la letra de cambio es una cosa mueble, con
valor constituido por un derecho de crdito incorporado a ella. No es un derecho
creditorio, sino un derecho de propiedad, pues al propietario del ttulo no afectan los
vicios de que pueda adolecer el contrato que lo origin. Crtica: la letra no es una
cosa mueble, pues stas llevan un valor intrnseco por su propia naturaleza, y la
letra tiene valor por el derecho creditorio que confiere al tenedor.
6) Teora de la propiedad: intenta explicar el derecho originario del tenedor del ttulo,
es decir, la inoponibilidad de excepciones existentes entre los anteriores tenedores.
Sostiene que la calidad de acreedor se adquiere en forma original como
consecuencia de ser propietario del ttulo. El derecho del ttulo deriva del derecho
sobre el ttulo. As, aplicando los principios reales del derecho comn, la posesin de
buena fe de la letra convertira al poseedor en propietario del ttulo.
7) Teora mixta o de la doble fuente: reconoce que entre tomador y librador de una letra
de cambio existe un contrato que lleva consigo una promesa unilateral de voluntad
por la cual el librador se obliga respecto de los tenedores posteriores. Entre librador
y tenedor s podr invocarse el contrato originario, pero no entre tenedores
sucesivos. Crtica: es imposible que una sola obligacin posea ms de una fuente.
C. Teora del derecho anglosajn: la consideration es una nocin inglesa que equivale a
la causa en nuestro derecho. Nadie puede obligarse en abstracto. Debemos distinguir:
1) Contratos simples: stos son los que, para su validez, requieren una consideration
vlida.
2) Contratos sellados: son aquellos contratos solemnes, vlidos an sin una
consideration, basta con el acto constitutivo.
Para el derecho anglosajn, la letra es un contrato simple, de naturaleza cambiaria, que
requiere para su eficacia una consideration vlida. Cada relacin cambiaria importa un
contrato distinto y cada contrato requiere de una consideration vlida, la que, en
principio, se presume, pero admite prueba en contrario.
Antecedentes legislativos y doctrinarios de la ley cambiaria argentina.
1 Del Cdigo de Comercio:
a) Doctrinarias: Mitternair (alemn); Kent (estadounidense), Masse (francs), Nouguier
(francs), entre otros.
b) Legislativas: Cdigo de Comercio francs, el espaol de 1829, el portugus, el
holands, el prusiano y el brasileo.
2 Del Decreto-ley 5965/63: la fuente principal es el proyecto de Mauricio Yadarola quien a
su vez se inspir en la ley uniforme de Ginebra de 1930, el Cdigo Civil unificado
italiano de 1942, y, en menor medida, el Cdigo de Comercio de 1862 y el Cdigo de
Comercio francs.
Personas que intervienen en la emisin y circulacin de la letra de cambio:
enumeracin.
1 Un librador, o suscriptor, que es la persona que debe realizar un pago a otra persona;
2 Esa otra persona es llamada tomador, primer tenedor o beneficiario;
3 Una tercera persona que es el girado, que es el destinatario de la orden del librador de
efectuar el pago al tomador (cuando acepta la letra se convierte en girado-aceptante y
primer obligado cambiario).
Estos tres primeros sujetos son los esenciales que deben existir siempre en toda letra de
cambio. Pero tambin pueden intervenir otros:
Si la letra de cambio es transmitida por endoso, tendremos otros 2 sujetos:
4) Endosante: el transmitente de la letra, quien la firma y se la entrega a otra persona. El
primer endosante es el tomador.
J.L.
10
Apuntes de

5) Endosatario: quien recibe la letra, es decir, la persona a cuyo favor se endosa.
Si la letra de cambio es garantizada con aval, tendremos otros 2 sujetos:
6) Avalista: es quien da la garanta, quien se hace responsable.
7) Avalado: es el beneficiario de la garanta, y puede ser el librador, un endosante, el
aceptante u otro avalista.
Si la letra de cambio est domiciliada en forma perfecta, tendremos:
8) El domiciliatario.
Si en la letra de cambio se indica que en defecto del girado pagar otra persona, estamos
frente al:
9) Indicado para el caso necesario.
Si no obstante no existir tal indicacin, al vencimiento no se paga la letra y un tercero quiere
pagarla, estamos frente al:
10) Interviniente espontneo.
Requisitos de la letra de cambio.
El decreto 5965, en lugar de definir a la letra de cambio, slo se limita a sealar
categricamente los requisitos que sta debe contener bajo pena de nulidad.
La doctrina clasifica los requisitos en intrnsecos y extrnsecos:
Los requisitos intrnsecos con los comunes a todo negocio jurdico:
a) Capacidad: el art. 7 menciona las personas incapaces de obligarse cambiariamente.
Se refiere a la capacidad de hecho. Esa capacidad no es la de ejercer el comercio
(porque si bien toda negociacin con letras de cambio es un acto objetivo de
comercio, ello es desde el punto de vista formal, porque la reiteracin en el
libramiento de letras no confiere la calidad de comerciante). Por ende, la capacidad
para emitir letras de cambio es la del Cdigo Civil para los actos de disposicin. La
capacidad puede ser a su vez:
Activa: es la capacidad para obligarse cambiariamente.
Pasiva: es la capacidad para percibir el importe de la letra de cambio.
Las personas jurdicas son plenamente capaces para asumir la obligacin
cambiaria, salvo que exista alguna limitacin en sus estatutos sociales.
b) Declaracin de voluntad: es un acto jurdico unilateral, porque basta para formarlo
la voluntad de una sola persona. Debe hacerse con discernimiento, intencin y
libertad. En el caso de la letra de cambio, la declaracin de voluntad debe
formularse por escrito y debe contener todos los requisitos extrnsecos que exige la
ley.
c) Objeto idneo: es la materia de la obligacin cambiaria, y est constituida por la
promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero. La prestacin
que contiene la letra de cambio debe ser slo en dinero (no hay letra de cambio de
mercaderas). Puede ser tanto en moneda nacional como extranjera.
d) Causa: la letra de cambio es emitida, por lo general, como consecuencia de un
negocio jurdico extracambiario, existente entre librador y primer tomador, que se
llama relacin fundamental.
En doctrina hay dos teoras generales respecto de la causa de los ttulos de crdito:
1) Las que afirman que es la misma relacin fundamental que da origen al ttulo.
As se ha afirmado que la causa es la relacin jurdica fundamental, originaria y
subyacente que determina a las partes a que la objetivicen en el documento,
determinando su libramiento o su circulacin. Crtica: no explica
satisfactoriamente el problema que presentan los ttulos de favor, que de
acuerdo con esta teora no tendran causa.
2) Las que fijan en un elemento nico y comn la causa de todos los ttulos de
crdito. Es la tesis mayoritaria. La causa de todos los ttulos de crdito es la
convencin ejecutiva. El libramiento de un ttulo de crdito tiene una funcin
instrumental: mejorar la situacin de la contraparte, utilizando el ttulo como
medio de ejecucin del derecho, ms eficiente, por ser ms riguroso y seguro
que el negocio fundamental. La convencin ejecutiva es el acuerdo entre librador
y tomador de plasmar el crdito en un ttulo necesario, literal y autnomo.
Los requisitos extrnsecos se refieren al modo por el cual debe manifestarse la
declaracin cambiaria para constituir un documento redactado de acuerdo a lo
J.L.
11
Apuntes de

preceptuado por la ley. Estos requisitos fueron enumerados taxativamente en el decreto
5965.
La doctrina subclasifica a su vez a los requisitos extrnsecos en:
Extrnsecos dispositivos (esenciales): aquellos que deben figurar ineludiblemente en
el texto de la letra, por cuanto integran la literalidad y completividad del ttulo. En
caso de ausencia de alguno de ellos, no hay letra de cambio. El documento puede
valer como simple promesa, o principio de prueba por escrito, pero nunca como
letra de cambio. Estos requisitos deben darse, en principio, desde la creacin del
documento. Pero es posible que una letra sea creada en forma incompleta por el
librador, pudiendo ser completada por el tomador conforme a acuerdos
extracambiarios (es la llamada letra en blanco o incompleta)Estos requisitos
dispositivos son:
1) Denominacin letra de cambio o clusula a la orden: haciendo diseccin lgica
de las exigencias de la ley, se pueden enumerar los siguientes requisitos exigidos
por el inciso 1 del art. 1:
a) Denominacin letra de cambio o clusula a la orden;
b) Insercin de la misma en el cuerpo del documento;
c) Expresin de la denominacin o la clusula en el idioma en que se redacta
el documento.
Mediante estas exigencias, el legislador ha querido eliminar toda duda sobre la
naturaleza de la obligacin que asume el librador. As, el remitente sabe que
suscribe una letra de cambio y que en virtud de la misma queda sujeto al rigor
cambiario.
La clusula a la orden, de origen francs, sirvi desde los inicios de la letra de
cambio para su rpida y eficaz circulacin. Pero con el correr del tiempo y la
difusin del uso de las letras, pas a ser una clusula sobreentendida, es decir,
implcita en la letra de cambio. De manera que la omisin de la denominacin
del ttulo, puede ser suplida con el empleo de la clusula a la orden.
La letra puede ser redactada en cualquier idioma, porque su carcter es
eminentemente internacional. El inciso 1 exige que sea en el idioma en que fue
redactado el documento, pero Zavala Rodrguez considera que en realidad lo
nico que se exige es la denominacin letra de cambio en el mismo idioma que
la palabra pagar o pagar, para que no queden dudas de la voluntad del
librador de obligarse cambiariamente.
2) Promesa incondicionada de pago: haciendo diseccin lgica del inciso 2 surgen
los siguientes elementos:
a) Debe tratarse de una promesa incondicionada;
b) Slo puede prometer el pago de dinero;
c) La suma de dinero debe estar determinada en el documento.
La expresin promesa caracteriza con acierto la verdadera naturaleza de la
promesa del librador, que es la de hacer pagar por un tercero (girado) una
suma de dinero (al tomador).
Esta promesa debe ser incondicionada, es decir no est subordinada a
aceptacin o prestacin alguna del promisario ni tampoco a la voluntad del
emisor de la letra. Es decir, debe ser una promesa pura y simple.
El contenido de la promesa debe ser, necesariamente, una suma de dinero;
nuestro derecho descarta la posibilidad de una letra de mercaderas.
La suma de dinero debe estar determinada en el documento, por su calidad y
cantidad. Generalmente para evitar dudas, se expresa la suma en letras y
nmeros. En caso de diferencias, vale por la suma indicada en letras. Si la suma
a pagarse hubiese sido escrita ms de una vez, en letras y en cifras, en caso de
diferencias, vale por la suma menor.
3) Nombre del girado: el girado es la persona a quien se ordena pagar la suma de
dinero mencionada en la letra de cambio. Su designacin debe hacerse en forma
clara e inteligible.
La indicacin del domicilio del girado es una circunstancia muy importante para
su identificacin. Ms si se tiene en cuenta que a falta de especial indicacin, el
domicilio del girado es el lugar del pago de la letra.
J.L.
12
Apuntes de

La mencin del girado en la letra de cambio, si bien es un requisito dispositivo,
no significa que a partir de ese momento sea parte en la relacin cambiaria. El
girado se convierte en obligado cambiario recin con la aceptacin de la letra,
que se verifica al poner su firma en el documento. Desde ese momento, el girado
es el primer obligado cambiario (obligado directo), es decir, quien debe pagar la
letra de cambio a su vencimiento.
4) Nombre del beneficiario: el inciso 6 dice el nombre de aquel al cual o a cuya
orden debe efectuarse el pago. Se refiere a dos cosas:
a) Por un lado, al beneficiario de la letra de cambio, que es la persona a quien
debe efectuarse el pago de la suma indicada en la letra. Cuando el
beneficiario es la persona que recibe la letra directamente de su librador, se
llama tomador o primer tomador. Cuando la letra ha sido transferida por
endoso (completo o en blanco) se llama tenedor legtimo. Es suficiente la
denominacin que lo identifica inequvocamente.
b) Por otro lado, a la clusula a la orden expresa o implcita. Como se dijo, se
considera actualmente esta clusula como de la esencia misma de la letra
de cambio, a tal punto de que es posible reemplazar la denominacin letra
de cambio por la clusula a la orden. La ley, formalmente, no admite una
letra de cambio al portador (aunque pueda circular como ttulo al portador
por efecto de un endoso en blanco). El decreto admite que el librador sea al
mismo tiempo beneficiario de la letra. Es el caso de la letra a la orden del
mismo librador.
5) Fecha de creacin: el inciso 7 exige la indicacin del lugar y fecha en que la letra
ha sido creada. La mencin del lugar es un requisito natural o no esencial.
La expresin de la fecha tiene carcter dispositivo: su omisin no es suplida por
ninguna disposicin legal. En caso de faltarle la fecha al documento, no hay
letra de cambio. La designacin debe hacerse determinando da, mes y ao. Se
aceptan tambin designaciones inequvocas, como Navidad de 1966. La
importancia de la fecha de emisin de la letra se manifiesta respecto de la
capacidad del librador, la cesacin de pagos, la determinacin del vencimiento
de la letra (tantos das de la fecha), el cmputo de plazos de presentacin, y la
prescripcin.
6) Firma del librador: todo el contenido del documento puede escribirse con
cualquier tipo de letra, a mano o a mquina, formulario, etc, pero la firma del
librador debe contener el nombre y apellido y ser olgrafa. Si bien el Cdigo Civil
dice que la firma no puede ser reemplazada por signos ni por las iniciales de los
nombres o apellidos, en materia cambiaria, se admite que pueda consistir en
signos o iniciales, en cuyo caso la firma es vinculante.
Extrnsecos naturales (no esenciales): son aquellos que, aunque exigidos por la
propia ley cambiaria, su ausencia u omisin no afecta la validez del ttulo, porque
dicha ausencia u omisin es subsanada por la propia ley. Son requisitos naturales:
1) Plazo del pago (indicacin del vencimiento): el decreto establece en forma taxativa
cuatro tipos especficos de plazos a que puede girarse una letra de cambio:
a) A la vista: en este caso, la letra es pagable a su presentacin.
b) A determinado tiempo vista: se determina contando tantos das o meses
como indique la letra a partir de la fecha de la aceptacin o del protesto por
falta de aceptacin.
c) A determinado tiempo desde la fecha: vence una vez transcurrido el lapso de
tiempo indicado en el documento, contado a partir de la fecha de creacin de
la letra.
d) A un da fijo: vence el da indicado en la letra.
Las letras de cambio giradas a otros vencimientos distintos, o a vencimientos
sucesivos son nulas.
El requisito de consignar el plazo del pago en el documento no es dispositivo,
por ende, en caso de omisin, la misma ley la salva: la letra se considera pagable
a la vista.
2) Lugar del pago: el poseedor de la letra debe saber no solamente a quien ha de
reclamar el pago sino, tambin, dnde debe reclamarlo. La mencin del lugar de
pago en la letra es un requisito natural pues a falta de especial indicacin, el
J.L.
13
Apuntes de

lugar designado al lado del nombre del girado se considera lugar del pago y
tambin domicilio del girado.
Si en la letra de cambio se hubiese indicado ms de un lugar para el pago, se
entiende que el portador puede presentarla en cualquiera de ellos para requerir
la aceptacin y el pago.
3) Lugar de creacin de la letra: esta mencin no tiene carcter dispositivo, porque
a falta de ella la letra de considera suscripta en el lugar mencionado al lado del
nombre del librador. Este requisito perdi la importancia que tena en el sistema
del Cdigo, donde en caso de no fijarse el lugar del pago, era el de creacin de la
letra; ahora, el lugar de pago, a falta de su mencin en la letra, es el designado
al lado del nombre del girado.
Representacin cambiaria.
La representacin cambiaria puede ser:
Indirecta: se trata de un mandato sin representacin y es el supuesto de quien libra una
letra de cambio por cuenta de un tercero.
Directa: se trata de un mandato con representacin. Esta representacin puede ser legal
(padres, tutores o curadores) o voluntaria (mandato convencional). Esta ltima es la
representacin cambiaria que est contemplada en el decreto 5965/63.
El principio general est establecido en el art. 9: El que pone su firma en una letra de
cambio invocando la representacin de otro debe hallarse autorizado con mandato especial; el
mandato general no hace presumir la facultad de obligarse cambiariamente.
La facultad general de obligarse en nombre y por cuenta de un comerciante comprende
tambin la de obligarse cambiariamente con motivo de los actos de comercio del mandante,
salvo que en el instrumento del mandato inscripto en el RPC () se dispusiera lo contrario.
La primera parte se refiere a la representacin cambiaria en general, mientras que la
segunda contempla el caso del factor o gerente.
La obligacin de estar autorizado con poder especial para obligar cambiariamente a otra
persona, se justifica porque el libramiento de una letra es un acto de disposicin, y el Cdigo
Civil dispone que el mandato general no comprende ms que los actos de administracin.
Por otra parte, un factor autorizado en trminos generales por su patrn, sin que figuren
restricciones en el poder inscripto en el Registro Pblico de Comercio, est habilitado para
librar letras de cambio, obligando por ellas al comerciante.
El problema del falsus procurator est resuelto en el art. 8: El que pusiese su firma en una
letra de cambio como representante de una persona de la cual no tiene poder para ese acto,
queda obligado l mismo cambiariamente como si hubiese firmado a su propio nombre, y si
hubiese pagado, tiene los mismos derechos que hubiera tenido el supuesto representado. La
misma solucin se aplicar cuando el representante se hubiere excedido en sus poderes.
Letra en blanco o incompleta.
Los requisitos dispositivos que exige la ley, deben existir al momento de la presentacin para
la aceptacin y, en consecuencia, al momento del pago de la letra.
Esta circunstancia permite la posibilidad de que una letra sea extendida y librada
intencionalmente en blanco, bastando que la misma sea llenada antes de su presentacin
para la aceptacin. Esto quiere decir que no se admite la letra de cambio en blanco
definitivamente.
De la redaccin del art. 11 podemos extraer una serie de temas:
a) Concepto legal de letra incompleta: existir letra de cambio incompleta cuando el ttulo
haya sido emitido y an haya circulado con ausencia de algunos de los requisitos
dispositivos.
Si la omisin recae sobre un elemento natural, no habr letra incompleta porque dicha
falta es suplida por la ley; salvo que librador y tomador hayan concertado sobre algn
requisito natural, en cuyo caso ste se convierte en dispositivo por voluntad de las
partes.
La letra en blanco no puede carecer al momento de su emisin de los requisitos
dispositivos en forma indiscriminada. Deben existir en la medida que permitan
reconocer que lo que se ha querido emitir es una letra de cambio. La letra en blanco
comporta una gradacin por la cual, del caso lmite que es aquel en que el papel lleva
J.L.
14
Apuntes de
b)
c)
d)
e)
f)
solamente la firma del librador y la denominacin letra de cambio, se llega al caso en

que la letra carece de un solo requisito dispositivo.
Validez de la letra en blanco. La letra de cambio adquiere valor cambiario recin desde el
momento en que es llenada, es decir, cuando rene todos los elementos dispositivos.
Pacto sobre el modo de llenarla. El pacto existente entre librador y primer tomador de
una letra en blanco sobre el modo de llenarla slo puede hacerse valer entre las partes
de ese acuerdo. Se trata de un acuerdo de naturaleza extracambiaria; su
incumplimiento no afecta al tercero portador, salvo su mala fe o su culpa grave.
Derecho de llenar la letra incompleta. De la sola circunstancia de ser tenedor de una letra
a la cual le falta alguna mencin esencial, se adquiere el derecho de completar la letra.
Es decir, con la transferencia de la letra en blanco se transfiere el derecho de llenarla. El
modo de ejercerlo es distinto segn que el tenedor sea conocedor o no del pacto de
llenarla. El desconocedor, puede llenar la letra an de manera diversa del pacto, y el
librador deber soportarlo porque ha hecho posible el abuso, dejando en blanco el
correspondiente elemento.
Por su parte, el primer tomador o el tercero tenedor que, conociendo el pacto, abusase al
llenar los blancos de la misma, no slo sera pasible de dicha excepcin por parte del
librador, sino que podra incurrir en el delito de defraudacin por abuso de firma en
blanco (art. 173 inc 4 C.P.)
Situacin del tercero portador. El tercero portador, en cuanto extrao al convenio sobre el
modo de llenar la letra, no puede verse afectado por el incumplimiento del mismo. Pero
si al adquirir el ttulo lo hubiese hecho con mala fe o culpa grave, la inobservancia de tal
acuerdo le es oponible. La buena fe e inexistencia de culpa grave son presumidas por la
ley, si el tenedor justifica su derecho por una serie ininterrumpida de endosos. Quiere
decir que la prueba de la mala fe o culpa grave del tenedor recae sobre el obligado
cambiario al que se exija el pago del documento.
Plazo para completar la letra. El poder de llenar la letra caduca a los 3 aos del da de la
creacin del ttulo. Pero si la letra hubiese sido completada luego del transcurso de los 3
aos y hubiese sido transferida a un tercero de buena fe, que al adquirirla no incurri
en culpa grave, el llamado a pagar el documento no puede oponer como excepcin el
trmino de caducidad, si el tercero recibi el ttulo ya completado en todos sus
requisitos.
Si la fecha de creacin del documento estaba en blanco, entonces el transcurso del
trmino deber probarse por los medios comunes de prueba.
Suposiciones.
Las suposiciones pueden ser de persona o de lugar. El Cdigo de Comercio contemplaba las
suposiciones de lugar. Actualmente se contemplan en forma exclusiva las suposiciones de
personas, en el art. 7.
Este artculo contempla una serie de hiptesis particulares:
a) La incapacidad de obligarse cambiariamente (o incapacidad cambiaria): rigen los
principios del Cdigo Civil, con las modificaciones introducidas por el Cdigo de
Comercio.
b) Las firmas falsas: son aquellas que no son autnticas, y que no estn autorizadas por el
aparente firmante. El concepto de firma falsificada puede ser asimilado, a estos efectos,
al de firma falsa.
c) Las firmas de personas imaginarias: es la atribuida a una persona inexistente.
d) Las firmas que por cualquier otra razn no obligan a las personas que han firmado la
letra o con el nombre de las cuales ha sido firmada.
Para todos estos casos, el decreto propone la misma solucin: las obligaciones de los otros
suscriptores siguen siendo vlidas. Esta solucin es conveniente porque da seguridad a la
circulacin del ttulo. Su fundamento es que cada negocio jurdico vinculado con la letra de
cambio (emisin, endoso, aceptacin, etc) reviste carcter unilateral. Esto quiere decir que
los distintos suscriptores del documento exteriorizan su voluntad de obligarse
cambiariamente por medio de su firma, con absoluta independencia de las obligaciones que
precedentemente o a posteriori, pudieron o podrn asumir otros suscriptores de la letra.
Esta caracterstica se denomina autonoma o independencia de los derechos y declaraciones
cambiarias.
J.L.
15
Apuntes de

Formas de giro.
La forma ordinaria de giro de una letra de cambio es aquella en que se distinguen
perfectamente los 3 sujetos: librador (que da la orden de pagar una suma de dinero), girado
(que recibe la orden y es obligado directo y principal luego de su aceptacin de la letra), y
beneficiario (que es a quien se debe pagar la cantidad mencionada en la letra).
Sin embargo, la ley ha reglamentado 3 formas especiales de giro, que modificando un poco
el esquema clsico de la letra de cambio, no por ello le hacen perder la naturaleza jurdica
de tal. Dice el art. 3 La letra de cambio puede ser a la orden del mismo librador. Puede ser
girada a cargo del mismo librador. Puede ser girada por cuenta de un tercero. Las hiptesis
son:
1) Letra de cambio girada a la orden del mismo librador: en este caso, el librador emite una
letra a favor de s mismo, y por lo tanto acumula en su persona las calidades de librador
y de primer tomador. El librador, en cuanto tenedor, tiene personalidad para solicitar la
aceptacin del girado. En el caso de que esa aceptacin le fuese denegada, el librador,
como no se ha desprendido todava del documento, evita la accin de regreso por falta
de aceptacin. Por eso, librada la letra con esta modalidad, el tenedor (librador) hace
circular el documento recin despus de haber obtenido la aceptacin del girado.
Cuando el librador, obtenida la aceptacin del girado, la endosa y pone en circulacin, la
letra recupera su normalidad, y se distinguen claramente de nuevo las 3 personas que
intervienen en la relacin cambiaria.
Obsrvese que este es el nico caso en que el librador est autorizado a endosar el
documento. En el caso comn de la letra girada a la orden de un tercero, el librador no
puede endosarla, en cuanto es obligado cambiario, ya que el endoso importa
transferencia de derechos y no de obligaciones.
2) Letra de cambio girada a cargo del mismo librador: en este caso se renen la condicin de
librador y de girado en la misma persona. La utilidad de esta modalidad est en la
posibilidad de girar sobre una propia sucursal o sobre el establecimiento principal del
librador. La doctrina considera que se trata de un mero pagar a la orden, pero ello no
es as, porque este ttulo contina sujetndose a las normas reguladoras de la letra, y
adems, el emitente no promete directamente el pago (como en el pagar) sino que
promete previamente la aceptacin. Es decir, en la letra gira a cargo del mismo librador,
ste no est cambiariamente obligado (en cuanto girado) hasta la aceptacin. Si no se
produce la aceptacin, el librador no es obligado directo (en cuanto girado) sino de
regreso (en cuanto librador). En sta ltima calidad, el librador tendr derecho a que se
observen las formalidades y trminos para el ejercicio de la accin de regreso por el
portador. Por eso la obligacin cambiaria del librador es menos gravosa que la del
emitente del pagar.
3) Letra de cambio girada por cuenta de un tercero: en este caso, quien emite la letra de
cambio por cuenta ajena, es un librador, con todas las obligaciones de tal y sin ninguna
restriccin. Lo nico original de esta modalidad de giramiento es que el que dio la orden
es un librador oculto y no se obliga. Entre el librador por cuenta y el dador de la orden,
existe un mandato sin representacin y de ndole extracambiaria. El librador por cuenta
asume responsabilidad personal por el pago de la letra, en tanto que el dador de la
orden permanece extrao a la relacin cambiaria, no teniendo, por tanto, ningn
derecho ni accin de naturaleza cambiaria contra el librador ni contra el girado. La
utilidad del giro por cuenta, aparte de servir para mantener en secreto el nombre del
librador, se manifiesta en la extincin de las deudas y crditos recprocos, eliminando
gastos.
4) Letra de cambio al portador: la ley, formalmente, no admite una letra de cambio al
portador. No obstante ello, la transmisin de la letra endosada en blanco a un tercero
sin llenar dicho endoso y sin endosarla, confirma la asercin de que el endoso en blanco
transforma la letra en documento al portador, pues la simple entrega es el medio normal
de transmisin de los papeles al portador. El beneficiario del endoso en blanco no se liga
a la relacin cambiaria, por cuanto ni su nombre ni su firma figurarn en la letra; por
eso aqu no se cumple la funcin de garanta.
Letra domiciliada.
J.L.
16
Apuntes de

No hay que identificar los conceptos domicilio y lugar de pago. En la mayora de los
casos, el lugar de pago es el mismo domicilio del girado; es decir, en la prctica normal,
ambos conceptos coinciden.
Pero puede que en la letra se designe un lugar de pago diferente del domicilio del girado. Se
dice, entonces, que esta letra est domiciliada.
La letra de cambio puede ser domiciliada en forma:
Perfecta (o propia): cuando el pago de la letra debe ser efectuado por persona distinta del
girado en lugar distinto del domicilio del girado.
Imperfecta (o impropia): cuando slo se designa un lugar de pago distinto, pero no una
persona distinta de la del girado.
En el sistema actual, el decreto resta importancia a la designacin del tercero para dar
preponderancia al lugar del domicilio del tercero. Es decir que se aplica la domiciliacin
imperfecta. La letra domiciliada es aquella que es pagable (por el girado o por un tercero) en
un domicilio distinto al del girado. Distinto no significa en distinta localidad, sino que puede
ser el indicado en diferente calle y nmero dentro de la misma ciudad.
La utilidad de este giro est dada para el caso en que el girado pueda no encontrarse en su
domicilio al vencimiento, o bien, cuando se trate de una letra pagadera en lugar donde el
librador no tenga corresponsal.
Intereses.
Dado que la letra de cambio contiene la promesa de pago de una suma cierta y determinada
de dinero, es posible plantear el interrogante respecto de si esa cantidad puede o no
devengar intereses. El derecho continental rechazo esta posibilidad porque considera que el
valor de la letra debe ser perfectamente cierto y determinado en cualquier momento de su
circulacin y no meramente determinable.
No obstante ello, el decreto 5965 dispone en su art. 5 que se puede incluir una clusula de
intereses, pero con los siguientes requisitos:
a) Que la letra de cambio sea pagable a la vista, o a cierto tiempo vista.
b) Que se exprese la tasa de inters en la letra.
c) Que la fecha en que comienzan a correr los intereses est inserta en el documento.
Si se incumplen los primeros 2 requisitos, no se afecta la cambial, reputndose no escrita la
clusula de intereses.
Si nada se estipula respecto a la fecha a partir de la cual corren los intereses, es a partir de
la fecha de creacin de la letra. Algunos criticaron esto porque no es conveniente que la letra
pueda devengar intereses estando en manos del librador; pero es la nica forma que permite
determinar perfectamente, y en cualquier momento, cunto se debe por la letra y a cunto
ascienden los intereses. La solucin es por razones de seguridad jurdica.
J.L.
17
Apuntes de
BOLILLA 3
EL ENDOSO.
Antecedentes.
Antes de que se naciera el endoso, la letra se transmita por va de la cesin de crditos.
El endoso aparece a fines del siglo XVI en Francia. Y se llam as porque es una constancia
que debe hacerse in dorsum (al dorso) del documento.
Algunos autores consideran que el nacimiento del endoso se dio en las ferias italianas, pero
ello es rechazado por la doctrina mayoritaria, porque no hay documentos que sustenten esa
afirmacin. Lo cierto es que la primera regulacin de orden legislativo aparece en la
ordenanza francesa de 1673.
El endoso produjo profundos efectos en la estructura econmico jurdica del ttulo,
permitiendo la llamada internacionalizacin de la letra de cambio; se ha afirmado que
constituye la piedra angular del derecho cambiario. Entre sus bondades se encuentra no
slo la de agilizar la circulacin, sino tambin la de agregar a la letra, en cada firma de los
endosantes, un nuevo obligado cambiario, vigorizando el crdito contenido en la cambial y
garantizando cada vez ms la posibilidad de su efectivizacin.
Concepto, naturaleza y caracteres.
Definicin de DE SEMO: es la declaracin cambiaria unilateral y accesoria que se perfecciona
con la entrega del ttulo, incondicionada, integral, asimilable a una nueva letra de cambio, que
tiene por objeto transmitir la posesin del ttulo, de la cual el adquirente obtiene sus propios
derechos autnomos; y que vincula solidariamente con los dems deudores al endosante,
respecto de la aceptacin y del pago.
Del anlisis de sta definicin surgen: la naturaleza jurdica y los caracteres:
El endoso, en cuanto negocio jurdico cambiario, no puede tener sino carcter de
declaracin unilateral, desvinculada totalmente de todo otro negocio jurdico que le
pueda servir de causa, y que en cuanto importa la colocacin de la firma del endosante
en el documento, le es aplicable el principio de la autonoma de las obligaciones
cambiarias. Es la denominada teora del nuevo giro, por la cual cada endoso es
asimilable al libramiento de una nueva letra de cambio. Y por ser una declaracin
accesoria, es slo asimilable a dicho libramiento, no es un libramiento verdadero, por
cuanto requiere la existencia previa y efectiva de un documento formalmente vlido.
No obstante hay que mencionar que existen en doctrina otras teoras, las
contractualistas:
a) Teora de la cesin: mediante el endoso el propietario o portador legtimo de una
letra cede a un tercero la propiedad de la misma. Crtica: en la cesin hay un
derecho derivado, y en la letra de cambio es originario. En la cesin, el cedente no
J.L.
18
Apuntes de

responde por la insolvencia del deudor cedido, mientras que el endosante responde
solidariamente en caso de que la letra no se pague a su vencimiento.
b) Teora de la delegacin: el endosante delega sus derechos al endosatario. Se produce
un cambio de acreedor. Crtica: la delegacin no puede desvincularse de la causa
que le dio origen y por ende el ttulo pierde la abstraccin.
La manifestacin de voluntad cambiaria que implica el endoso se perfecciona con la
entrega del ttulo, por cuanto el ejercicio de los derechos cambiarios est subordinado a
la posesin del documento (necesidad).
El endoso ha de ser incondicionado, es decir, debe ser puro y simple, y toda condicin
a la cual se lo subordinara se considera no escrita; e integral, es decir, el endoso
parcial es nulo, y si el documento es endosado a varios endosatarios en forma conjunta,
estos debern actuar tambin en forma conjunta para volver a endosar la letra, cobrarla
o ejercitar cualquier derecho inherente a la misma.
El endoso tiene por objeto transmitir la posesin del documento, haciendo adquirir al
poseedor legitimado los derechos inherentes al mismo. El ttulo, en cuanto cosa mueble,
es adquirido por el endosatario derivativamente. Pero la adquisicin de los derechos
cartulares es originaria (autnoma) y se produce por la posesin del ttulo de acuerdo a
su ley de circulacin.
El endoso vincula solidariamente al endosante que, en principio, garantiza el pago del
documento. Al colocar su firma, el endosante se convierte en obligado cambiario de
regreso, en su calidad de garante de la aceptacin y del pago. Sin embargo, puede
exonerarse de ambas garantas (a diferencia del librador que slo puede exonerarse de la
garanta de aceptacin), incluyendo en el documento una clusula en ese sentido.
Definicin de endoso del Dr. Blanco: Hay endoso cuando hay una declaracin cambiaria
unilateral, autnoma, abstracta, accesoria, integral e incondicionada que unida a la entrega
de la letra legitima al tenedor para ejercer todos o algunos de los atributos de la letra de
cambio.
De este concepto surgen todos los caracteres del endoso, que son: unilateral, autnomo,
abstracto, accesorio, integral e incondicionado, explicados ut supra en la definicin de De
Semo.
Requisitos del endoso.
Debe formalizarse por escrito (no verbalmente) y ser firmado por el endosante.
Debe constar en la misma letra o en una hoja de papel debidamente unida a aquella.
En la misma letra: debe hacerse en el dorso (reverso), aunque puede hacerse en el
anverso siempre que surja claramente que se trata de un endoso (para que no se
confunda con la aceptacin o con el aval).
En una hoja de papel debidamente unida a la letra: esta hoja se llama prolongacin
y sirve para continuar endosando la letra cuando todos los espacios del reverso ya
han sido llenados. Debe estar debidamente unida a la letra a travs de sellos, firma
cruzada entre la letra y la prolongacin, etc.
La cantidad de endosos que puede tener una letra es ilimitada. No hay razn para
limitarlo, ya que a mayor nmero de endosantes, mayor garanta tendr la letra.
Cancelacin del endoso.
La cancelacin es el acto material por el cual se suprime o elimina el endoso; generalmente
se lleva a cabo tachndolo. El art. 17 del decreto admite la cancelacin, y su nico efecto es
tener al endoso por no practicado, es decir, la letra sigue siendo perfectamente vlida
respecto de los restantes obligados.
El endoso debe ser cancelado por el endosante antes de entregar el ttulo porque de lo
contrario, la transmisin se perfecciona con la entrega y ya no podr hacerlo en lo sucesivo.
Clases de endoso.
Endosos propios o normales: son aquellos que transmiten todos los derechos
resultantes de la letra de cambio (endosos traslativos de la propiedad). El endoso normal
(ya sea completo, en blanco o al portador) cumple tres funciones principales:
J.L.
19
Apuntes de
a) Transferencia de los derechos: es la funcin ms importante. El endoso, en primer

lugar, transfiere la posesin del documento. El documento, en cuanto cosa mueble,
es adquirido por el endosatario en forma derivativa.
Pero como consecuencia del traspaso de la posesin, se transfieren los derechos
cartulares, que son adquiridos por el endosatario en forma originaria (autonoma).
Esos derechos consisten en: poder exigir la aceptacin y el pago; a falta de ellos,
ejercitar la accin de regreso contra los obligados cambiarios; y tambin, volver a
endosar la letra.
Estn excluidos de la transmisin por endoso, los derechos de naturaleza
extracambiaria, provenientes de la relacin jurdica fundamental, que slo son
eficaces entre partes y se rigen por el derecho comn.
b) Legitimacin del endosatario: la circulacin de la letra de cambio por endoso
significa la sucesiva substitucin de un legitimado por otro. La funcin legitimante
del endoso significa atribuir al endosatario la calidad de acreedor cambiario. El
tenedor de la letra de cambio es considerado como portador legtimo si justifica su
derecho por una serie ininterrumpida de endosos, an cuando el ltimo fuese en
blanco. Los endosos cancelados se consideran como no escritos.
c) Funcin de garanta: el librador garantiza la aceptacin y el pago de la letra,
pudiendo slo eximirse de la garanta de aceptacin. Pero toda clusula por la cual
se libere de la garanta del pago se considera no escrita. El endosante tambin, en
principio, garantiza la aceptacin y el pago. De esta forma, en las sucesivas
transferencias de la letra por endoso, se va multiplicando el nmero de obligados
cambiarios, que responden solidariamente al tenedor legitimado.
Pero el endosante puede eliminar su responsabilidad por falta de aceptacin y pago.
La clusula de exoneracin debe hacerse constar en el mismo cuerpo del documento
y slo aprovecha al endosante que la insert.
El endoso propio o normal puede subclasificarse, segn l mencione o no al beneficiario,
en:
1. Endoso completo: es aquel en el que hace la designacin de determinado beneficiario
en el mismo. Normalmente se acompaa la mencin del lugar y la fecha (aunque
estas menciones puedan faltar).
2. Endoso en blanco: es el que omite el nombre del beneficiario. El portador que ha
recibido la letra por va de un endoso en blanco puede:
a) Llenarlo con su propio nombre o con el de otra persona: en este ltimo caso
convierte a esa persona en endosatario, y el endoso en blanco en endoso
completo. Pero el portador no se vincula en la relacin cambiaria, porque su
firma no aparece en el documento. Es el tercero designado el que reviste la
calidad de endosatario y quien puede ejercer los derechos
b) Endosar nuevamente la letra, en blanco o a nombre de otra persona: el
beneficiario del endoso en blanco se torna obligado cambiario, pues se convierte
en endosante de la letra.
c) Transmitir la letra a un tercero sin llenar el endoso en blanco y sin endosarla:
esta posibilidad confirma la asercin de que el endoso en blanco transforma la
letra en documento al portador, pues la simple entrega es el medio normal de
transmisin de los papeles al portador. El beneficiario del endoso en blanco no
se liga a la relacin cambiaria, por cuanto ni su nombre ni su firma figurarn en
la letra; por eso aqu no se cumple la funcin de garanta.
3. Endoso al portador: si bien el decreto 5965/63 no admite que la letra sea librada al
portador, acepta que sea endosada al portador, y lo equipara al endoso en blanco.
Luego puede volver a endosarse de cualquier forma.
Endosos impropios o anmalos: son aquellos que se apartan de los principios
generales y tienen efectos jurdicos peculiares y distintos a los del endoso normal.
Cumplen funciones restringidas o limitadas y no estn dirigidos a hacer circular el
documento a los fines de la movilizacin del crdito. Los endosos anmalos se pueden
sub-clasificar a su vez en:
A. Endosos permitidos por la ley (estatuto cambiario): son los siguientes:
1) Endoso con clusula no a la orden: cuando el librador haya insertado en la letra
de cambio las palabras no a la orden o expresin equivalente, el ttulo slo es
transmisible en la forma y con los efectos de una cesin ordinaria. La utilizacin
J.L.
20
Apuntes de

de sta clusula tiene por efectos obligar a transmitir la cambial por la cesin de
crditos. El efecto de una cesin de crditos es que el cedente responder
solamente por la existencia y legitimidad del crdito, sin garantizar la solvencia
del deudor. Adems, el deudor podr oponer al cesionario todas las excepciones
que tuviera contra el cedente. Y adems, respecto de terceros slo es oponible
desde la notificacin del traspaso al deudor cedido, que deber efectuarse por
acto pblico.
La clusula no a la orden puede insertarla en principio el librador y algunos
autores opinan que tambin un endosante.
En el primer caso, la letra naci con circulacin restringida y todos los
ulteriores actos de transmisin estn sujetos a la forma y efectos de la cesin
de crditos. Esto no significa que la letra no pueda seguirse endosando;
tenemos que distinguir:
1. Si el librador posee excepciones personales contra el primer tomador,
aqul podr repeler la accin cambiaria autnoma de cualquier posterior
beneficiario, que no sea el primer tomador.
2. Si el librador no posee excepciones personales contra el primer tomador,
entonces deber responder frente a ellos por el pago, porque la clusula
no a la orden no hace intransferible el ttulo, sino que sujeta la
transferencia a la cesin de crditos.
En el segundo, slo tiene efectos respecto de quien la puso frente a los
endosantes posteriores, y no respecto de los anteriores obligados cambiarios.
La clusula no a la orden slo tiene vigencia en los documentos que
contienen la denominacin formal letra de cambio. Si el documento est
redactado slo con la clusula a la orden, el librador no puede utilizar
aquella otra porque implica una contradiccin esencial.
No obstante la insercin de la clusula no a la orden, algunos autores opinan
que queda intacta la facultad de endosar, y quien reciba en ttulo en virtud de un
endoso, ser tenedor legitimado y podr repeler cualquier accin de reivindicacin
del documento. Pero como la clusula ha suprimido la originalidad (autonoma)
en la adquisicin de derechos cartulares, dicho tenedor legitimado sufrir la
oponibilidad de excepciones personales que tenga el deudor que coloc la
clusula no a la orden contra el endosatario a quien transfiri el ttulo.
2) Endoso con clusula no endosable: la clusula no endosable persigue la
prohibicin de un nuevo endoso, a partir de aquel en el cual la clusula ha sido
colocada. El endosante que se vale de ella prohbe en forma lisa y llana que su
inmediato endosatario endose nuevamente la letra.
La voluntad del endosante es que la letra sea presentada a la aceptacin y al
cobro, sin nuevas transferencias. Y si el endosatario no respeta la voluntad del
endosante, ste queda desligado de toda responsabilidad frente a los posteriores
endosatarios.
La diferencia con la clusula no a la orden es que, al emplear sta ltima, el
endosante responde normalmente frente a su inmediato endosatario, pero
circunscribe las posteriores transferencias al mbito de la cesin de crditos, en
cuya virtud, podr oponer a esos endosatarios las excepciones personales que
tuviere contra su inmediato. Pero si no las tuviese, responder por el pago de la
letra, porque el empleo de la clusula no a la orden slo modifica la ley de
circulacin del documento.
En cambio, la clusula no endosable expresa la voluntad del endosante de
prohibir todo nuevo endoso, y si el endosatario inmediato endosase, a su vez, el
ttulo, aqul no responder frente a las personas a quienes el ttulo hubiese sido
posteriormente endosado.
3) Endoso con clusula sin garanta: el librador de una letra de cambio es garante
de la aceptacin y del pago. Puede liberarse de la garanta de la aceptacin, pero
toda clusula por la cual se libere de la garanta de pago debe tenerse por no
escrita.
El endosante, en cambio, puede exonerarse de las garantas de aceptacin y de
pago de la letra, mediante la insercin en el documento de una clusula en ese
sentido.
J.L.
21
Apuntes de

Los efectos de sta clusula slo aprovechan a aquel endosante que la hizo figurar
expresamente en su endoso, mientras que los endosantes posteriores estarn
obligados entre ellos de no haberla repetido.
La clusula puede limitarse a no garantizar la aceptacin. El efecto ser evitar el
regreso anticipado por falta de aceptacin del girado, asegurndose de esta forma
el endosante el goce de todo el plazo de la letra hasta su vencimiento. Pero
transcurrido este trmino, responder por el pago.
4) Endoso en procuracin: el propietario de una letra de cambio que desea otorgar
mandato a una persona, para que ejerza por cuenta suya los derechos
cambiarios, puede recurrir a dos procedimientos:
a) Uno de ellos es otorgarle mandato de derecho comn, que slo regir entre
ellos, y endosarle el documento en forma regular haciendo aparecer al
mandatario como titular efectivo de los derechos cambiarios, pudiendo, en
consecuencia, endosar la letra.
b) El otro procedimiento es endosar el documento incluyendo la clusula valor
al cobro, en procuracin o cualquier otra que implique mandato. En este caso,
el endoso no transmite la propiedad de la letra, y el endosatario mandatario
no puede endosarla nuevamente sino a ttulo de mandato. O sea, el
endosatario se limita, simplemente, a ejercer por cuenta del endosante los
derechos cambiarios. Este endoso-mandato surte efectos:
Entre partes: existe un mandato, al que se le aplican las reglas del derecho
comn. El mandatario debe presentar la letra a la aceptacin y al cobro, y
de no producirse stos, debe ejercer la accin cambiaria en nombre de su
mandante. Debe rendir cuentas de la suma recibida y entregarla
oportunamente. Pero a diferencia del mandato comn, no concluye por
incapacidad o muerte del endosante; pero s por muerte o incapacidad del
endosatario. Y en caso de quiebra del endosatario, el endosante puede
reivindicar la letra an en el caso de que un tercero la posea a nombre del
fallido. Pero hasta tal reivindicacin no ocurra, el mandatario podr ejercitar
los derechos cambiarios en representacin de aqul.
El endosatario puede sustituir en otra persona el mandato recibido. De all
que la ley prohbe todo endoso posterior que no sea en procuracin. Pero si
el mandante incluy adems de la clusula en procuracin, la clusula
no a la orden, la letra no podr endosarse ni siquiera a ttulo de mandato.
Frente a terceros: el portador puede ejercitar todos los derechos que deriven
de la letra de cambio, pero no lo autoriza a disponer de ellos. El propietario
de la letra sigue siendo el endosante y por lo tanto, el endosatario no podr
hacer quitas, remisiones, renuncias, transacciones, etc.
En el caso de promover el endosatario acciones judiciales, los obligados al
pago le pueden oponer nicamente las excepciones oponibles al que endos
primero a ttulo de mandato.
5) Endoso en caucin (o en garanta): el empleo de esta modalidad de endoso
significa, en las relaciones entre endosante y endosatario, constituir la letra de
cambio en prenda. Confiere al endosatario (acreedor prendario) el derecho de
hacerse pago en la cosa dada en prenda, con privilegio y preferencia a todos los
dems acreedores.
El endosante que entrega en prenda la letra de cambio, permanece siempre
propietario del ttulo; por lo tanto, el endosatario no puede transferirlo a otro en
propiedad sino solamente a ttulo de mandato.
El portador puede ejercitar todos los derechos que derivan del documento, pero
no puede transferir el mismo; su circulacin queda restringida hasta que lo
devuelva al endosante. El endosatario, por tanto, no es un tercer poseedor del
ttulo. Es simplemente un acreedor prendario que posee el ttulo porque esa
posesin es de la esencia de la prenda. Por eso, una vez satisfecho su crdito,
debe rendir cuentas del sobrante.
Los deudores cambiarios contra los cuales se dirija el acreedor prendario no
pueden invocar las excepciones personales que tenan con el endosante; ello es
porque el acreedor no es mandatario del endosante, sino que adquiere la letra en
J.L.
22
Apuntes de

inters propio y en posesin autnoma; esta inmunidad est subordinada a su
buena fe.
6) Endoso posterior al protesto: en el rgimen del Cdigo de Comercio, la letra era
transmisible por endoso hasta el momento de su vencimiento. Ocurrido ste, la
letra slo poda transmitirse bajo la forma y con los efectos de la cesin de
crditos.
En el sistema actual, el principio general es que la letra de cambio es siempre
endosable. Pero el endoso produce distintos efectos segn se haga antes o
despus del protesto o del vencimiento del trmino para efectuarlo:
a) El endoso posterior al vencimiento de la letra pero anterior al protesto, produce
los mismos efectos que uno anterior. Por lo tanto, cumple las 3 funciones del
endoso normal. A estos efectos, el endoso sin fecha se presume hecho antes
de expirar el trmino del protesto, salvo que se pruebe lo contrario.
b) La letra endosada despus de su vencimiento, pero antes de concluir el plazo
de protesto, debe ser protestada por el endosatario, porque en virtud del
endoso, el derecho a practicarlo le ha sido transferido.
c) Cuando el endoso se lleva a cabo despus del protesto de la letra o vencido el
trmino para protestar, la letra es transferible por endoso, pero ste slo tiene
los efectos de la cesin de crditos. Consecuencia de esto el que el cedente no
es garante de la aceptacin y del pago, sino solamente de la existencia y
legitimidad del crdito al momento de la cesin, y tampoco puede ser
expuesto a la accin de regreso.
7) Endoso de retorno: se da cuando, en cualquier momento de la cadena cambiaria,
algn endosante posterior endosa nuevamente la letra a favor de un obligado
cambiario de regreso. En este caso el endoso es vlido; pero la responsabilidad
cambiaria de los obligados intermedios se neutraliza hasta tanto se vuelva a
endosar la letra a favor de un tercero. Ello se debe a que el obligado de regreso es
garante de todos los firmantes posteriores, y al convertirse estos a su vez en
garantes de l, esa garanta queda neutral. Luego de endosar la letra a favor del
tercero, la responsabilidad cambiaria de los obligados intermedios cobra vigencia
con respecto a ste, como si la letra nunca hubiera retornado.
B. Endosos prohibidos por la ley (estatuto cambiario).
1) Endoso condicional: est legislado en el art. 13 del decreto que establece que el
endoso debe ser puro y simple, de manera que toda condicin a la cual se
supedita se considera no escrita. Es decir que, en realidad, en nuestra ley el
endoso condicional no es nulo; es eficaz el endoso en s, lo que se considera no
escrita es la condicin.
2) Endoso parcial: tambin est legislado en el art. 13. El endoso parcial sera aquel
por el cual se endosa un monto inferior al que figura en la letra de cambio. Ej. la
letra tiene un monto de $1.000 y se endosa por $500. En este caso, el endoso en
s es nulo; no se puede endosar una letra parcialmente.
C. Endosos omitidos por la ley (estatuto cambiario).
1) Endoso fiduciario: legislado en el art. 2662 del Cdigo Civil. El portador transmite
la propiedad fiduciaria de la letra de cambio para que se sirva con un objeto
determinado en inters de aqul o de otra persona.
2) Endoso simulado: es posible como declaracin unilateral creando la apariencia de
transmisin por acuerdo entre endosante y endosatario (se ponen de acuerdo y
simulan un endoso).
Endoso con clusula sin protesto.
La clusula retorno sin gastos o sin protesto es aquella por la cual el portador de la letra
queda dispensado de formalizar el protesto por falta de aceptacin o de pago. Puede ser
insertada tanto por el librador como por un endosante o un avalista. Debe firmarse, a fin de
que se conozca con certeza a su autor y el alcance de sus consecuencias.
La existencia de la clusula no exonera al portador de presentar la letra al girado en los
trminos prescriptos y de enviar los eventuales avisos de la falta de aceptacin o de pago.
La ley presume que el portador, liberado del protesto realiza las diligencias a tiempo. La
prueba de la inobservancia de los trminos incumbe a quien la invoca contra el portador.
J.L.
23
Apuntes de

En cuanto a sus efectos, si la clusula ha sido puesta por el librador, produce sus efectos
para todos los firmantes. Si hubiese sido insertada por un endosante o avalista tiene el
alcance relativo a l, conforme al principio de la independencia de las obligaciones
cambiarias.
Si no obstante existir la clusula puesta por el librador el portador efectuara el protesto, los
gastos quedan a su cargo. En cambio, si fue puesta por un endosante o avalista, a pesar del
protesto, los gastos pueden repetirse contra todos los firmantes, porque en este caso la
clusula se limita a su autor y el portador debe protestar el documento para conservar la
accin de regreso contra los dems obligados.
poca en que debe hacerse el endoso. Leer endoso posterior al vencimiento.
Circulacin impropia de la letra de cambio.
El medio normal de transmisin de una letra de cambio es el que se efecta a travs del
endoso, pero tambin puede ser transmitida por otros medios que se denominan en su
conjunto circulacin impropia, porque se hace de una manera no natural.
La circulacin impropia de la letra de cambio puede ser por actos entre vivos (por ejemplo,
donacin, fusin de sociedades, etc) o por causa de muerte (herencia o legado).
J.L.
24
Apuntes de
BOLILLA 4
LA ACEPTACIN.
Concepto.
Segn FERNNDEZ, es el acto jurdico unilateral de naturaleza cambiaria, en virtud del cual
el girado contrae la obligacin abstracta, literal, directa y autnoma con relacin a las dems
obligaciones que constan en la letra, de pagar a su vencimiento, en primer trmino, como
deudor principal, la suma mencionada en la misma.
La letra de cambio contiene una orden de pago dada por el librador al girado en beneficio del
tomador. Pero el girado, a pesar de esa orden, no es obligado cambiario hasta que acepte el
documento. Adems, el girado, aunque sea deudor del librador, nunca est obligado
cambiariamente a aceptar la letra.
En virtud de la aceptacin, la orden de pago efectuada por el librador, se convierte en
promesa de pago del girado-aceptante.
Caracteres.
1) Es un acto jurdico cambiario, es decir, se da slo con respecto a la letra de cambio. No
hay aceptacin en el cheque y en el pagar, porque el propio suscriptor o librador es el
obligado principal al pago.
2) Es un acto unilateral o no recepticia: porque se concreta con la sola voluntad del girado.
Se perfecciona sin necesidad del consentimiento del sujeto a quien se favorece.
3) Es un acto abstracto: porque la aceptacin est desvinculada de la causa que le dio
origen. As, aunque el girado tuviera fondos del librador, o le hubiera prometido pagar la
letra, estas causas no influyen cambiariamente, y el girado ser libre de aceptarla o no
(aunque el librador luego podr demandarlo por daos y perjuicios segn el derecho
civil).
4) Es literal: porque la aceptacin puede referirse a un monto parcial, a un monto inferior
de aquel por el que se hubiera librado la letra de cambio; es decir, slo se obliga en los
trminos de su aceptacin.
5) Es incondicional: porque la aceptacin debe ser pura y simple, el nico lmite es su
monto.
6) Es autnoma: porque la aceptacin no afecta los dems actos cambiarios documentados
en la letra de cambio.
Naturaleza jurdica de la aceptacin.
Para explicar la aceptacin existen:
Teoras contractualistas o causalistas: son teoras antiguas que sostienen que la
aceptacin es una caucin, una fianza, una garanta, el cumplimiento del mandato del
librador o un reconocimiento de deuda.
Teoras unilateralistas: son teoras modernas y sostienen que la aceptacin es un
negocio cambiario; la ms aceptada es la que considera que se trata de una promesa de
pago de naturaleza cambiaria abstracta, incondicionada, literal yautnoma.
J.L.
25
Apuntes de
Clases de aceptacin.
1) Por su modalidad:
Aceptacin pura y simple: es aquella que no est sometida a condicin alguna. Es la
nica aceptacin que admite el decreto 5965/63 en el art. 28 expresamente.
Aceptacin condicional: es aquella que est sometida a condicin. Est
expresamente prohibida por nuestro estatuto cambiario, en el sentido de que su
inclusin equivale a negativa de la aceptacin.
2) Por su extensin:
Aceptacin total: cuando se acepta el monto establecido en la letra por el librador.
Aceptacin parcial: cuando se acepta por un monto reducido del que consta en la
letra.
3) Teniendo en cuenta la obligatoriedad de la presentacin de la letra a la aceptacin:
Aceptacin facultativa: es el principio general. En realidad aqu no nos estamos
refiriendo propiamente a la aceptacin, sino a la presentacin a la aceptacin. Es
una carga (y no una obligacin) del portador del ttulo.
Aceptacin necesaria: aqu tambin nos referimos a la presentacin a la aceptacin,
porque recordemos que la aceptacin siempre es facultativa para el girado, por su
carcter abstracto. La presentacin es necesaria cuando se trata de letras giradas a
cierto tiempo vista, porque a partir de ese momento comienza a correr el plazo para
el vencimiento de la letra; o cuando el librador o un endosante han fijado un plazo
dentro del cual la letra debe ser presentada para la aceptacin.
Aceptacin innecesaria: es el caso de las letras a la vista, porque directamente son
presentadas para el pago; no es necesario que sean presentadas para la aceptacin.
4) Por la persona que la presta:
Aceptacin ordinaria: es la prestada por el girado.
Aceptacin extraordinaria: es la que presta el indicado o un interviniente espontneo.
5) Por su forma:
Aceptacin expresa: cuando se coloca en la letra la palabra aceptada, vista o
conforme u otra expresin equivalente y la letra es firmada por el girado. La
aceptacin expresa puede realizarse en el cuerpo de la letra o en su prolongacin.
Aceptacin tcita: cuando nicamente se firma la letra en el anverso.
6) En el derecho ingls:
Presentacin a la aceptacin.
Hay que preguntarse varias cosas:
Quin presenta la letra para su aceptacin? La letra puede presentarse para la
aceptacin por un portador. Esta expresin equivale a la de titular de la letra, y a sujeto
legitimado por el tenor del ttulo, o que se presume legitimado. Pero tambin quien
presente la letra puede ser un simple tenedor de la misma. Es decir, a los fines de la
presentacin para la aceptacin, basta tener la material disponibilidad de la letra, sin
necesidad de justificar el propio derecho.
A quien debe presentarse la letra para la aceptacin? La letra debe presentarse al
girado. Pero tambin se puede presentar a su representante legtimo (con representacin
cambiaria). Esto quiere decir que si es factor, la representacin cambiaria est implcita
en la autorizacin dada por el comerciante. Si el girado no es comerciante, debe
otorgarle un poder especial. Si en la letra figurasen varios girados, debemos distinguir:
a) Si los girados estn designados en forma conjunta (Ej. Juan y Jos) la letra debe ser
presentada para la aceptacin a todos los girados y cada uno de ellos debe aceptarla
por el total. Si alguno se negare a hacerlo, deber realizarse el protesto por falta de
aceptacin.
En caso de fallecimiento del girado, sus herederos se consideran aceptantes
conjuntos, por lo tanto debe aceptar todos o de lo contrario hay que levantar
protesto.
En las sociedades comerciales hay que presentar la letra al rgano de
representacin.
b) Si los girados estn designados en forma alternativa (ej. Juan o Jos) la letra ser
presentada al primer designado, y en caso de que este se niegue a aceptar, ser
J.L.
26
Apuntes de
presentada sucesivamente a los dems hasta que alguno acepte. Si no hubiese

aceptacin, de cada negativa deber levantarse el correspondiente protesto.
Dnde debe presentarse la letra para su aceptacin? En el domicilio indicado en la letra.
En los casos en que el librador hubiese indicado en la letra un lugar para el pago
distinto del domicilio del girado, pero sin indicar una tercera persona en cuyo domicilio
el pago debe efectuarse, el girado puede indicarla en el momento de la aceptacin.
Igualmente si la letra debe pagarse en el domicilio del girado, este al aceptar puede
indicar un lugar de pago distinto. Se trata de letras que devienen domiciliadas en el
momento de la aceptacin, pero sta se efectua siempre en el domicilio indicado en el
documento.
Qu carcter reviste la presentacin de la letra? En el sistema del Cdigo, la
presentacin tena carcter obligatorio. En el del decreto, es de carcter facultativo. La
presentacin de la letra de cambio al girado no es una obligacin del poseedor; sin
embargo, es una carga y un poder suyo.
El carcter facultativo de la presentacin reconoce excepciones:
a) Una se funda en al disposicin de la ley, y se da en el caso de letras giradas a cierto
tiempo vista, que deben presentarse para su aceptacin dentro del trmino de 1 ao
desde su fecha (para evitar que los firmantes de la letra estn por tiempo
indeterminado con la incertidumbre de tener que responder por su pago).
b) La otra, basada en la voluntad del librador, se da cuando ste o los endosantes han
fijado un plazo dentro del cual la letra deber ser presentada para su aceptacin.
En qu oportunidad debe presentarse la letra para su aceptacin? El principio general es
que la letra puede ser presentada a la aceptacin hasta el da de su vencimiento.
Sin embargo, hay excepciones:
a) El librador o un endosante pueden dejar de lado este principio introduciendo
clusulas especiales:
1. Fijando un trmino dentro del cual debe presentarse la letra a la aceptacin
(Ejemplo: establecer que la letra debe ser presentada dentro del mes de librada,
en vez de esperar a su vencimiento).
2. Estableciendo que la presentacin a la aceptacin no se haga antes de un
determinado plazo (Ejemplo: la letra no puede endosarse antes del 1 de julio).
Esta clusula slo puede ser colocada por el librador porque importa la
prohibicin de la aceptacin en forma temporal.
b) El vencimiento de la letra no ofrece dudas cuando se trata de una letra girada a
determinado tiempo de la fecha o a un da fijo. Pero en la letra a cierto tiempo vista,
se determina por la fecha de la aceptacin, y en caso que sta no contuviese la
fecha, el portador debe hacer constar esa omisin mediante protesto. Desde el
momento en que la letra es aceptada (o en su defecto, protestada), comienza a correr
el tiempo vista indicado en el documento. Por eso es una excepcin, porque
siempre deben presentarse un tiempo antes de su vencimiento; y tambin por ello, la
presentacin a la aceptacin debe hacerse dentro del ao de creacin de la letra
(aunque el librador puede ampliar o abreviar este plazo, y los endosantes slo
abreviarlo).
Necesidad de la presentacin para la aceptacin.

La presentacin para la aceptacin es necesaria en dos supuestos:
1) En las letras con vencimiento a cierto tiempo vista, ya que la presentacin es
indispensable para determinar su fecha de vencimiento. Estas letras, como se dijo,
deben presentarse a la aceptacin dentro del trmino de 1 ao desde su fecha de
creacin (o en el plazo establecido por el librador o endosantes).
2) En las letras domiciliadas (aquellas que tienen como lugar de pago un domicilio distinto
al del girado), para que el girado tome conocimiento del lugar donde debe ser pagada la
letra.
En las letras a la vista no es necesaria la aceptacin, por cuanto la presentacin se efecta
con el fin de exigir el pago de la letra y no su aceptacin. La letra a la vista debe presentarse
una sola vez, y con la finalidad de requerir el pago por parte del girado.
Prohibicin de la aceptacin.
J.L.
27
Apuntes de

El decreto admite que el librador prohba la presentacin a la aceptacin, ya sea en forma
total o temporal (por ej. que no se presente a la aceptacin antes de tal fecha), a menos que
se trate de una letra de cambio pagable en el domicilio de un tercero o en un lugar distinto
del domicilio del girado, o bien que haya sido librada a cierto tiempo vista.
La prohibicin slo puede ser establecida por el librador (nunca por un endosante),
mediante las clusulas no aceptable, prohibida la aceptacin, etc., pero siempre tiene
que estar expresada en el cuerpo de la letra. Una prohibicin hecha fuera del ttulo no
producir consecuencias cambiarias.
La utilidad prctica de esta clusula se da en el caso de que el girado no tenga en su poder
fondos del librador, en cuyo caso, lo ms probable es que si se presenta una letra no la
acepte; el librador, previendo esto, librar la letra prohibiendo su presentacin y luego, antes
del vencimiento, proveer al girado de fondos suficientes para que ste acepte y pague la
letra.
Forma de la aceptacin.
El art. 27 establece la forma para la aceptacin. De una exgesis rpida de la norma legal,
resultan los siguientes elementos:
a) Debe hacerse por escrito y en la letra: ya que en virtud de la literalidad, toda obligacin
cambiaria no puede resultar sino del documento mismo. Si se hace verbalmente o en
acto separado, valdr slo como obligacin de aceptar, cuyo incumplimiento obliga al
girado a resarcir daos y perjuicios al librador.
b) Si se coloca en el anverso de la letra, basta la firma del girado: el distinto tratamiento de
la forma de aceptacin, segn se coloque en una u otra cara del ttulo, se funda en la
necesidad de impedir confusiones con el endoso en blanco, que se coloca en el reverso
de la letra.
c) Si se coloca en el reverso, debe acompaarse la firma con la palabra aceptada, vista u
otra equivalente: la inclusin del trmino vista seguida de la firma del girado no puede
tener otro significado que la aceptacin, pues carece de sentido recibir una letra como
girado y rechazarla con la palabra vista, firmando luego.
d) Si la letra es a cierto tiempo vista o por clusula especial debe ser presentada para la
aceptacin dentro de determinado plazo, debe contener la fecha: los motivos son, fijar el
vencimiento de la letra a cierto tiempo vista, consignar el cumplimiento de la clusula
impuesta por el librador o los endosantes y establecer el comienzo del cmputo del
trmino de prescripcin de las acciones derivadas de la letra.
Si falta la fecha, el poseedor debe suplir la ausencia mediante protesto formalizado en
tiempo til; de lo contrario, pierde la accin de regreso contra el librador y los
endosantes. La accin directa contra el aceptante subsiste, ya que el girado se ha
obligado vlidamente. El vencimiento de esta letra se produce a tanto tiempo (indicado
en la letra), contado a partir del ao de creacin de la letra, porque es de un ao el plazo
establecido por la ley para presentarla a la aceptacin, y se presume, entonces, que en
esa fecha se produjo la aceptacin del girado.
Aceptacin parcial e incondicionada.
Aceptacin parcial.
El Cdigo de Comercio admita que la aceptacin pudiera limitarse a una parte de la suma
expresada en la letra slo con el consentimiento del tenedor. Si el tenedor consenta en esta
aceptacin, deba protestar por el saldo no aceptado.
El decreto 5965 modific el rgimen, disponiendo que la aceptacin sea pura y simple, es
decir, incondicionada. Todo lo que el girado puede hacer es limitarla a una parte de la suma
indicada en la letra.
Aceptacin incondicional.
Para que la aceptacin produzca sus efectos normales, debe ser pura y simple, es decir,
incondicional.
Si el girado acepta en forma condicionada, el tenedor debe entender que la aceptacin ha
sido rechazada y debe protestar el documento por falta de aceptacin, quedndole expedita
la va de regreso anticipado contra los endosantes, el librador y los otros obligados. Sin
embargo, el girado que acept en forma condicionada, queda obligado en los trminos de su
aceptacin.
J.L.
28
Apuntes de

En otras palabras, la aceptacin condicional vincula al girado que la formula, pero permite
al tenedor considerarla como rechazo de aceptacin y le habilita a la accin de regreso.
Facultades del girado.
En el momento y con motivo de la presentacin, el girado tiene una serie de facultades:
a) La facultad de aceptar o rechazar la letra, y si acepta, de hacerlo parcialmente.
b) La facultad de solicitar una segunda presentacin de la letra para la aceptacin: tiende
a evitar la precipitacin y permitirle que pueda averiguar, en el caso que no est
debidamente informado sobre su posicin y las obligaciones que asume. Si el portador
no accede al requerimiento dilatorio, y el girado lo hace constar en el protesto, aqul no
podr ejercer la accin de regreso por falta de aceptacin contra los obligados ni
tampoco por falta de pago anterior al vencimiento.
Como la primera presentacin no consta en ningn documento, puede ser probada por
cualquier medio de prueba porque es un simple hecho.
c) La facultad de indicar una tercera persona en cuyo domicilio el pago deba efectuarse,
cuando el librador no la hubiere designado y el lugar de pago sea distinto del domicilio
del girado. Si el girado no efectuase la indicacin del tercero en cuyo domicilio se
efectuar el pago, se considera que queda obligado a pagar l mismo en el lugar del
pago.
d) Facultad de indicar una direccin de la misma localidad en la cual el pago deba
efectuarse, cuando la letra deba pagarse en su propio domicilio
Retencin de la letra de cambio.
El art. 26 del estatuto cambiario dice que El portador no est obligado a entregar al girado
la letra de cambio presentada para la aceptacin.
Esto significa que la letra de cambio debe ser presentada al girado para su aceptacin, pero
de ninguna manera debe quedar en manos del girado. Si llegara a ocurrir esto, el girado
responde civil y penalmente. En el primer caso, por daos y perjuicios. En el segundo, por
retencin indebida (art. 172 inc 2 del Cdigo Penal).
Efectos jurdicos de la aceptacin.
El efecto fundamental de la aceptacin consiste en convertir al girado en obligado
cambiario principal, por cuanto se establece con el portador del documento una directa
relacin. El girado est obligado a pagar la letra al vencimiento, an cuando el librador
no lo haya provisto de fondos. La aceptacin es constitutiva de la cualidad de obligado
principal del girado. Al aceptante se le har la presentacin de la letra para el pago, y en
su defecto, contra l se formalizar el protesto. El portador de la letra slo podr
dirigirse al librador y endosantes cuando el aceptante se niegue a pagar la suma
indicada. De all que las acciones cambiarias sean directa y de regreso. Es directa
contra el aceptante (y sus avalistas). Es de regreso contra los endosante y el librador (y
sus avalistas). Si el aceptante paga la letra, se liberan todos los obligados cambiarios.
Con la aceptacin, el librador y los endosantes se liberan de la garanta de aceptacin.
En las letras a cierto tiempo vista, la aceptacin determina la fecha de vencimiento de
la letra.
Efectos jurdicos de la falta de aceptacin.
Si el girado no acepta la letra, surge la responsabilidad del librador, los endosantes y los
avalistas, pues ellos garantizaron la aceptacin. Por eso, el portador pordr ejercitar la
accin de regreso anticipado contra ellos (es decir, podr exigirles el pago sin necesidad de
esperar al vencimiento de la letra, porque la negativa a aceptar por parte del girado, hace
presumir que esta no ser pagada en tal oportunidad).
Pero para que sea viable la accin de regreso anticipado, el portador debe levantar protesto
por falta de aceptacin y adems, deber avisar a su endosante y al librador que la letra no
ha sido aceptada.
Cancelacin de la aceptacin.
En el Cdigo de Comercio, el girado no poda borrar ni retractar su aceptacin despus de
firmada; si se la tachaba, la tachadura se tena por no hecha y la letra se consideraba
aceptada.
J.L.
29
Apuntes de

El decreto 5965 dispone que si el girado que acept la letra de cambio hubiese cancelado su
aceptacin antes de la restitucin del ttulo, se considera que la aceptacin ha sido
rehusada. La cancelacin se reputa hecha antes de la restitucin, salvo prueba en contra.
En otras palabras, el girado puede, si no se ha desprendido del ttulo, tachar su aceptacin.
Es un caso de verdadera revocacin de negocio jurdico unilateral.
Por otra parte, el girado, aunque haya testado o cancelado su aceptacin, queda obligado en
los trminos de su aceptacin, si la hubiese hecho saber por escrito al portador o a uno
cualquiera de los firmantes de la letra. La responsabilidad es cambiaria, y se trata por ende
de una excepcin a la completividad de la letra de cambio, que quiere decir que el ttulo debe
bastarse a s mismo. Pero su responsabilidad es solamente frente a aquellos firmantes a
quienes avis por escrito; para los no avisados, la aceptacin testada carece de efecto.
SEGURIDADES PARA EL PAGO DE LA LETRA DE CAMBIO.

La ley cambiaria establece distintos institutos que constituyen garantas para el pago de la
letra de cambio. Estas garantas pueden clasificarse en:
A. Cambiarias: son el aval, la solidaridad cambiaria y la firma de favor.
1) Solidaridad cambiaria: el Cdigo sancionaba un tipo de solidaridad atenuada, de
efectos limitados, que se apartaban de los corrientes para las obligaciones solidarias:
el portador slo poda accionar contra uno cualquiera de los obligados cambiarios y
slo en caso de que el ejecutado resultase insolvente poda accionar contra otro y as
sucesivamente hasta el ltimo.
El decreto 5965, en cambio, consagra una solucin ms propicia a la circulacin de la
letra de cambio y a su funcin econmica, toda vez que dispone que todos los que
firman una letra, sea como libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan
solidariamente obligados hacia el portador. La ley concede al portador dos derechos:
1) Ius electionis: por el cual ste puede accionar contra todas esas personas,
individual o colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que las
obligaciones han sido contradas; el mismo derecho corresponde a cualquier
firmante que hubiese pagado la letra.
2) Ius variandi: es decir, la accin intentada contra uno de los coobligados no impide
accionar contra los dems, aunque fuesen posteriores a aqul contra el cual se ha
procedido primero.
El decreto impone la solidaridad cambiaria a todos los que firman la letra de cambio,
incluso el aceptante y el avalista. Por lo tanto comprende tambin, adems de la accin
de regreso, la accin directa.
Una diferencia fundamental con la solidaridad del derecho comn, es que la
solidaridad cambiaria slo desaparece cuando paga el obligado principal (librador o
aceptante, segn el caso), en tanto que el endosatario que paga al tenedor de la letra
puede dirigirse contra los endosantes anteriores y contra el obligado principal.
Otra diferencia es que en derecho cambiario, los actos interruptivos de la prescripcin
slo tienen eficacia personal, mientras que en materia civil, cualquier acto que
interrumpa la prescripcin a favor de uno de los deudores, aprovecha a todos los
dems.
La solidaridad cambiaria rige solamente respecto de los firmantes sucesivos; entre
quienes asumieron la misma obligacin simultneamente, no existe accin cambiaria y
sus relaciones se rigen por las normas de las obligaciones solidarias del derecho
comn.
2) Firma de favor: existe cuando la letra es firmada como garanta indirecta por un
tercero, que asume el carcter de librador, aceptante, etc, pero en realidad es un
verdadero garante. Segn Cmara, existe firma de favor cuando un sujeto suscribe una
letra a fin de facilitar el crdito a otra persona, pero sin voluntad de responder por el
pago.
B. Extracambiarias: son el crdito documentado, el seguro de crdito y la fianza que puede
ser civil o comercial y tambin los derechos reales de garanta, la prenda y la hipoteca.
1) Crdito documentado: es todo convenio, cualquiera sea su designacin, por el cual un
Banco (emisor) siguiendo las precisas instrucciones de su ordenante (importador) debe
hacer un pago a un tercero (beneficiario, exportador, vendedor) o a su orden, o pagar o
aceptar letras de cambio giradas por el beneficiario o autorizar a otro Banco para que
efecte el pago o para que pague, acepte o negocie dichas letras de cambio contra la
J.L.
30
Apuntes de

entrega de los documentos exigidos, siempre y cuando se cumplan los trminos y
condiciones del crdito.
El comprador obtiene de un Banco que abra un crdito al vendedor por el importe de la
compra (suma que el comprador abona al Banco por el cual este le acuerda, a su vez,
un crdito). El Banco (emisor) notifica al vendedor (a travs del Banco notificador) la
apertura del crdito, del cual puede hacer uso dentro de un determinado plazo,
entregando al Banco los documentos convenidos con el comprador.
El vendedor, por lo comn, despus de recibir la notificacin del Banco, embarca las
mercaderas y se presenta ah mismo, con los respectivos documentos, haciendo
efectivo el precio.
Este instituto otorga al comprador la seguridad de que el pago no se har efectivo
hasta tanto no se hayan enviado las mercaderas.
2) Seguros de crdito: se da cuando una empresa de seguros garantiza al librador de la
letra, que sera el asegurado, en caso de que sta no sea pagada a su vencimiento. En
la prctica, las compaas de seguro otorgan un aval para el pago de la letra.
3) Fianza: habr contrato de fianza, cuando una de las partes (fiador) se hubiera obligado
accesoriamente por un tercero (deudor) y el acreedor de ese tercero aceptase su
obligacin accesoria. La fianza puede ser civil o comercial. La fianza civil siempre es
gratuita; en cambio la comercial puede ser gratuita u onerosa (retribuida por el
acreedor).
4) Derechos reales de garanta: son la hipoteca (sobre bienes inmuebles) y la prenda
(sobre bienes muebles).
EL AVAL.
Concepto.
Es un acto jurdico unilateral, abstracto y completo, de naturaleza cambiaria, otorgado por
escrito, que obliga en forma autnoma, distinta y personal a quien lo da (avalista) por el pago
total o parcial de la obligacin cartular.
El aval es un instituto propio y caracterstico del derecho cambiario, que tiene finalidad de
garanta del pago de una letra de cambio, independiente de la asumida por los diversos
firmantes de la misma. La palabra aval es la unin apocopada de los vocablos latinos ad
valorem, que significan hacer valer.
Naturaleza jurdica. Diferencia con la fianza civil y comercial.
El aval es una obligacin de garanta, y tratndose de una garanta cambiaria de ndole
personal, surge inmediatamente la analoga con la fianza. Algunos autores consideran que
el aval sera una fianza especial o una fianza sui generis.
Sin embargo, la tesis mayoritaria sostiene que es una obligacin independiente.
Las diferencias ms sobresalientes son:
1. El aval es una garanta objetiva prestada exclusivamente con la mira de asegurar la
ejecucin de la obligacin contra cualquier eventualidad, an la nulidad de aquella
(salvo por defecto de forma); en cambio la fianza es una garanta subjetiva, prestada
para asegurar el cumplimiento por un determinado deudor, cuyas condiciones
personales se tiene en vista al pactarla, y si la obligacin principal es nula o no existe,
ser nula la fianza.
2. Es decir, el aval tiene carcter accesorio, pero su accesoriedad es puramente formal; la
accesoriedad de la fianza es, en cambio, de tipo sustancial y formal.
3. Otra diferencia con la fianza, es que el avalista no puede oponer las excepciones
personales que el avalado hubiera podido deducir al legitimado que ejecuta la letra
(autonoma de las obligaciones cambiarias). En cambio, el fiador puede oponer en su
nombre personal todas las excepciones que competan al deudor, an contra la voluntad
de ste.
4. Si bien el aval, en el acto de suscripcin es una obligacin de garanta, una vez firmado,
el avalista toma la deuda como propia en la misma forma que el aceptante por
intervencin. Ello implica que no pueda gozar de los beneficios de excusin ni de
divisin, no slo por su carcter de obligado cambiario, sino tambin por el principio de
la autonoma de las obligaciones cambiarias. En cambio, en la fianza, el fiador goza de
estos beneficios porque se obliga en subsidio del deudor garantizado.
J.L.
31
Apuntes de

5. El aval es una obligacin unilateral; la fianza es una obligacin bilateral.
6. Por ltimo, en el aval no se puede exigir la interpelacin; en cambio, en la fianza
comercial s se puede exigir.
Forma del aval.
El decreto 5965 determina la forma a la que debe sujetarse el aval en su art. 33. De la
exgesis de este artculo surgen los siguientes elementos:
a) Debe hacerse por escrito. La escritura es un requisito ad solemnitatem.
b) Debe ser puesto en la letra o en su prolongacin. Puede otorgarse en documento
separado, y en este caso debe indicarse el lugar donde ha sido otorgado. Los avales por
documento separado se utilizan entre empresas distribuidoras y compradores
habituales a crdito, para no tener que recurrir a los avalistas cada vez que es necesario
firmar documentos. En estos documentos separados, los avalistas se obligan hasta
determinada suma y por un tiempo determinado, requisito que no puede faltar.
c) Debe colocarse en el anverso de la letra, designando a favor de quien se hace, o bien,
con la simple firma del avalista, en cuyo caso se entiende otorgado a favor del librador.
Debe hacerse de manera de no confundirse con la firma del librador o del aceptante.
d) Puede colocarse en el reverso de la letra, pero en este caso, y a los fines de no ser
confundidos con los endosos, debe expresarse por medio de las palabras por aval, en
garanta u otra equivalente.
e) En todos los casos, el aval debe ser firmado por el avalista.
Sujetos del aval.
Quien asume la funcin de garante del pago de la letra por medio del aval se llama avalista.
El obligado cambiario por quien se da el aval es el avalado.
Avalista: debe tener capacidad cambiaria. Otorgar aval implica obligarse cartularmente
al pago de la letra en forma autnoma, por lo que implica en el avalista la capacidad de
disposicin. Lo ms comn es que el aval sea prestado por un tercero extrao a la letra;
pero la ley autoriza expresamente el aval otorgado por cualquier firmante de la letra. La
doctrina considera que no puede prestar esta garanta el obligado principal (librador o
aceptante), a favor de cualquier otro obligado cambiario, pues ya est obligado como tal
hacia todos aquellos hacia los cuales podra obligarse por el aval.
Avalado: el aval puede darse por cualquiera de los obligados cambiarios. El avalado
puede ser el girado, el librador, e incluso, otro avalista (aval de aval). Depende de la
voluntad del avalista determinar por quin da el aval. En caso de silencio, es decir que
se limite a suscribir la letra, la ley presume iuris et de iure que se dio por el librador.
Tiempo hbil para constituir aval.
El aval puede ponerse en cualquier momento. La ley no hace depender su validez del
momento en que se lo pone, sino del hecho de ponerlo y del modo como se lo haga.
Algunos autores, frente a la laguna del estatuto, proponen aplicar analgicamente las
disopsiciones del art. 21 referentes a los endosos. Por lo tanto, la letra podra avalarse hasta
despus de su vencimiento, pero antes de levantar el protesto por falta de pago.
Efectos jurdicos del aval.
Se derivan de su propia naturaleza de obligacin de garanta unilateral y autnoma:
a) Obligacin asumida por el avalista: el avalista est obligado en la misma forma que aquel
por quien ha dado el aval y por tanto, est obligado solidariamente con los otros
firmantes de la letra frente al portador de la misma. No puede exigir la excusin de
bienes del avalado, ni previa intimacin del mismo, ni puede ofrecer a embargo los
bienes de ste. Su obligacin es independiente y autnoma, y aceesoria solamente en su
aspecto formal a la del avalado.
El acreedor cambiario puede dirigirse indiferentemente al avalado o avalista, incluso
puede hacerlo contra el avalista antes de hacerlo contra el avado.
El avalista ser obligado cambiario o de regreso, segn la posicin en el nexo cambiario
del avalado. Ser obligado principal cuando avale al aceptante, y de regreso cuando lo
sea del librador o los endosantes. La importancia de distinguir esto radica en que incide
sobre la necesidad o no de practicar protesto y sobre los plazos de prescripcin.
J.L.
32
Apuntes de

b) Excepciones que puede oponer: el aval implica una obligacin directa y autnoma para
quien lo presta, por ende, no puede oponer las excepciones personales que
correspondan a aquel por quien se ha dado el aval.
Pero en cuanto garante del pago de la letra, puede oponer las excepciones deducibles de
la razn de la extincin de la deuda cambiaria, por ejemplo si fue pagada (pues no
puede exigrsele que extinga por segunda vez la deuda).
c) Efecto de las convenciones entre partes acerca del aval: la nica limitacin autorizada se
refiere al monto del aval; cualquier otra convencin entre partes es irrelevante y
conducira a desnaturalizar el instituto.
d) Renovacin de la letra y efecto sobre el aval: el aval subsiste, porque la renovacin del
documento constituye una simple prrroga del vencimiento, que no produce novacin.
e) Derechos del avalista que pag la letra: ste adquiere los derechos que derivan de la
letra, contra el avalado y contra los que estn obligados cambiariamente hacia ste.
Obligados cambiarios frente al avalista son aquellos (y slo aquellos) que lo preceden en
el nexo cambiario; mientras que l no tiene derechos cambiarios que hacer valer frente a
quienes lo siguen en el nexo cambiario.
Si hubiere varios avalistas por la misma persona, no existe entre ellos accin cambiaria
(la relacin se regula mediante las disposiciones relativas a las obligaciones solidarias y
estn obligados entre ellos por cuotas viriles).
BOLILLA 5
EL VENCIMIENTO.
Concepto.
Es el momento a partir del cual la obligacin de abonar incondicionalmente la suma
determinada de dinero se hace exigible.
La exigencia de que en la misma letra conste el trmino de vencimiento se inspira en el
principio de que quien recibe la letra, debe poder saber exactamente con anticipacin cul
es el valor econmico que la misma le representa.
La mencin del plazo de pago de la letra es un requisito extrnseco de la misma, aunque no
dispositivo, por cuanto la ley suple su omisin.
Requisitos o condiciones del vencimiento.
1. Debe ser cierto y preciso. Es decir, no debe dejar lugar a dudas. No rene este carcter
cuando se fijan fechas ambiguas, equvocas o condicionadas (Ej. el da que Jos se case;
a los 28 das del fallecimiento de Jos).
2. Debe ser posible. Es posible cuando se fija una fecha posterior a su emisin; no puede
consignarse una fecha anterior, o que se refiera a un da inexistente en nuestro
calendario (por ejemplo 30 de febrero), o una fecha demasiado lejana (por ejemplo 9 de
julio de 2090.
3. Debe ser nico. No pueden establecerse vencimientos sucesivos o escalonados. La letra
es indivisible y la fecha de vencimiento debe ser una sola para toda la letra.
4. Debe ser legal. Necesariamente debe adecuarse a las formas previstas por el art. 35 del
estatuto cambiario.
5. Debe constar en el propio documento. En virtud del carcter de literalidad.
Distintos modos de vencimiento.
En nuestro derecho es posible hacer una clasificacin de los modos de vencimiento en:
a) Vencimiento absoluto: existe cuando el vencimiento queda determinado con precisin
desde el mismo instante en que la letra de cambio es emitida o librada. Ej. Vencimiento
a da fijo o a cierto tiempo desde la fecha.
b) Vencimiento relativo: existe cuando el vencimiento depende de un hecho del tenedor de la
letra, que es su presentacin al girado. Ej. Vencimiento a la vista o a cierto tiempo vista.
El art. 35 del decreto dispone los medios de vencimiento aceptados en nuestro derecho. Se
descarta en forma absoluta la utilizacin de los precios de feria o precios de uso en el
comercio. En nuestra legislacin positiva, los trminos de vencimiento cambiario son
inflexibles y taxativos. Todo giro distinto al previsto por la ley, nulifica insanablemente el
documento.
J.L.
33
Apuntes de

Modos de vencimiento relativos.
1) Letra a la vista: la letra vence en el momento en que es presentada al girado para el pago
(ya que este tipo de letra no puede presentarse previamente a la aceptacin). El
vencimiento a la vista es excepcional, puesto no que condice con el carcter de
instrumento de crdito que tiene la letra de cambio.
En estos casos el vencimiento de la letra depende de la voluntad del poseedor del
documento. Pero la ley no ha atribuido ese poder en forma indefinida, disponiendo que
la letra debe presentarse para el pago dentro del plazo de un ao desde su fecha. Este
trmino de un ao no es inderogable porque puede ser abreviado por el librador y los
endosantes, y ampliado solamente por el librador. Tambin se prev el caso de una letra
en que el librador haya dispuesto que no se presente al pago antes de un trmino fijado;
en este caso, el cmputo del ao (o del plazo fijado por el librador o endosante) correr
desde ese trmino.
En el caso de una letra de cambio con fecha en blanco, el plazo para la presentacin
comienza a correr desde que el documento sea completado. La ley autoriza al portador a
llenar los blancos dentro de 3 aos, a los que se debe sumar el ao dentro del cual la
letra, ya completada, debe presentarse para el cobro.
La inobservancia de los trminos establecidos para la presentacin de la letra a la vista
produce el decaimiento de los derechos del portador contra los endosantes, el librador y
los dems obligados, con excepcin del aceptante.
2) Letra a tiempo vista: el vencimiento de la letra a cierto tiempo vista importa que el
poseedor realice un determinado acto, la presentacin de la letra al girado para su
aceptacin. A partir de entonces corre el cierto tiempo establecido por el librador,
dentro del cual la letra debe ser presentada nuevamente al girado, esta vez para el pago.
Por esta razn, la ley dispone la presentacin obligatoria de las letras a cierto tiempo
vista, sealando que el librador, adems, no puede prohibir nunca que sea presentada a
la aceptacin.
Si el girado negase su aceptacin, el cierto tiempo comenzar a correr desde la fecha
del protesto por falta de aceptacin. Tambin deber efectuarse protesto en el caso de
que la aceptacin omitiese la fecha de la misma. En caso que dicho protesto no se
formule y la aceptacin no indique su fecha, la ley presume iuris tantum que se
considera otorgada, respecto del aceptante, el ltimo da del plazo establecido para
presentarla a su aceptacin.
Modos de vencimiento absolutos:
3) Letra a tiempo fecha: es la forma ms habitual entre nosotros de determinar el
vencimiento de los pagars. Es poco usual en letras.
Consiste en establecer una determinada cantidad de tiempo desde la creacin de la letra
transcurrido el cual sta debe presentarse al cobro. El tiempo fecha puede
determinarse en das, semanas, meses o aos. No es necesario la palabra fecha; es
vlido un vencimiento si dijere: a tres meses de la emisin de esta letra, a tres meses
a contar desde hoy.
4) Letra a da fijo: ocurre cuando la letra contiene la indicacin de un da determinado. Tal
indicacin puede hacerse directamente con da, mes y ao; o indirectamente, fijndose
por ejemplo el primer lunes de enero, a principios de marzo, a mitad de julio, etc.
La falta de indicacin del ao no produce la nulidad de la letra, pues en tal caso vale el
ao indicado en la fecha de creacin de la letra. Lo mismo en cuanto al vencimiento
indicado a la mitad o al fin de mes, sin indicacin del mes.
Diversidad de calendarios.
Como la letra de cambio es un instrumento destinado a circular y frecuentemente de
carcter internacional, es muy comn que sea librada en un pas para ser pagada en otro. Y
aqu es donde pueden surgir conflictos respecto del calendario aplicable al cmputo del
vencimiento.
Los calendarios actualmente en vigencia en la mayora de los pases son el gregoriano y el
juliano. Este ltimo fue establecido por Julio Csar, hasta que Gregorio XIII, observando que
no coincida la duracin del ao con el movimiento solar, decidi reformarlo. En la
actualidad algunos pases siguen usando el calendario juliano, mientras que otros, como el
nuestro, adoptaron el gregoriano. Tambin existen otros calendarios como el hebreo o el
chino, que se utilizan en los pases de donde proceden.
J.L.
34
Apuntes de

El decreto resuelve este problema, estableciendo que cuando una letra de cambio fuese
pagable a da fijo en un lugar donde el calendario es diferente del que rige en el lugar donde
la letra ha sido creada, la fecha del vencimiento se entiende fijada segn el calendario del
lugar de pago; y cuando la letra fuese pagable a cierto tiempo de la fecha,el vencimiento se
determina contando desde el da que, segn el calendario del lugar de pago, corresponda al
da del libramiento de la letra.
Pero el decreto da preferencia a las eventuales declaraciones cambiarias, porque establece
que sus disposiciones no se aplican, si una clusula inserta en la letra de cambio o bien las
simples enunciaciones del ttulo indiquen la intencin de adoptar normas distintas. Estas
declaraciones slo pueden ser formuladas por el librador o, a falta de l, por el aceptante.
Cmputo del tiempo.
El art. 38 establece la forma de computar el tiempo en general:
La letra de cambio girada a uno o varios meses fecha o vista, vence el da
correspondiente del mes en el cual el pago debe efectuarse, sin consideracin al nmero
de los das de que el determinado mes est compuesto. En defecto del da
correspondiente, la letra vence el ltimo da del mes. Ej. una letra librada el 10 de
agosto a un mes de la fecha, vence el 10 de septiembre; una librada el 31 de enero,
vence el 28 de febrero (o 29 si el ao es bisiesto); una librada el 28 de enero a un mes,
vence tambin el 28 de febrero, etc.
Si la letra hubiese sido girada a uno o ms meses y medio de la fecha o vista, se
computan primero los meses enteros. Ej. una letra librada el 29 de enero a un mes y
medio vista vence el 15 de marzo.
Si el vencimiento hubiese sido fijado para el principio, la mitad, o a fines de mes, la letra
de cambio vence, respectivamente, el primero, el 15 o el ltimo da del mes.
Las expresiones 8 das, 15 das, se entienden no una o dos semanas sino un plazo de
8 o 15 das efectivos.
Las expresiones medio mes indican un trmino de 15 das.
EL PAGO.
Concepto.
El art. 725 del Cdigo Civil lo define como el cumplimiento de la prestacin que hace el objeto
de la obligacin, ya sea que se trate de una obligacin de hacer, ya de una obligacin de dar.
En un sentido ms estricto, el pago es el modo normal de cumplimiento de las obligaciones
de dar sumas de dinero, como es el caso de la cambial.
Por lo tanto, el pago es una de las formas de extincin de las obligaciones. Pero no es el
nico medio de extincin: la letra de cambio, como toda otra obligacin, puede extinguirse
por novacin, por remisin de deuda, por compensacin, por confusin, y por prescripcin.
La diferencia ms sobresaliente entre el pago de una obligacin comn y el pago cambiario
es que en el primero, es el deudor quien ocurre ante el acreedor para satisfacer su
prestacin; mientras que en el segundo el procedimiento es a la inversa, pues el portador
(acreedor) es quien debe buscar al girado-aceptante (deudor) para solicitarle el pago.
Obligatoriedad de la presentacin para el pago.
No es lo mismo el pago, que es el medio normal de extincin de la obligacin cartular, de la
presentacin para el pago.
Tampoco hay que confundir presentacin para la aceptacin, de presentacin para el pago.
La presentacin para la aceptacin es facultativa (salvo excepciones); en cambio, la
presentacin para el pago es obligatoria, aunque en el sentido de carga.
La letra de cambio, en cuanto ttulo de crdito, es un ttulo de presentacin. El deudor
cambiario no est obligado a pagar mientras la letra no le sea exhibida. Esto se deriva de
uno de los caracteres generales de los ttulos de crdito, que es la necesidad.
Por lo tanto, la presentacin para el pago, es una carga y un poder del tenedor de la misma
(si no presenta la letra, no cobra), siendo esta su verdadera naturaleza jurdica.
Oportunidad de la presentacin.
J.L.
35
Apuntes de

El portador de una letra de cambio pagable a da fijo o a cierto tiempo fecha o vista, debe
presentarla para el pago el da en el cual la letra debe pagarse o en uno de los dos das
hbiles sucesivos.
Por otra parte, el pago de una letra de cambio que vence en da feriado no se puede exigir
sino el primer da hbil siguiente. A partir de entonces se cuentan los dos das hbiles
sucesivos en los que es factible la presentacin al pago. Ej. si la letra vence un domingo,
podr presentarse para el pago hasta el mircoles.
Sujetos del pago.
a) Quin debe pagar: los obligados principales de la letra son en primer lugar, el aceptante
y sus avalistas. El portador de la letra puede requerir el pago a uno o a otros, segn
ms convenga a sus intereses.
El girado que no ha aceptado, los indicados para el caso necesario y el domiciliatario,
tienen tambin derecho a pagar, pero no el deber, ya que, no habiendo firmado la letra,
no son deudores cambiarios.
Si el pago fuese realizado por un fallido, despus de la fecha de cesacin de pagos, sern
aplicables los principios relativos de la ley de quiebras, sobre inoponibilidad con relacin
a la masa de tal acto del fallido.
No es imprescindible que el pago sea efectuado personalmente por el deudor. Puede
hacerse por medio de mandatario. En caso de fallecer el deudor, el pago deber exigirse
a sus herederos, en proporcin a sus porciones hereditarias, en forma simplemente
mancomunada (a cada uno su parte).
b) A quin debe pagarse: la letra debe pagarse a su legtimo detentador o a un mandatario
suyo. Portador legtimo de la letra es considerado el tenedor que justifica su derecho por
una serie ininterrumpida de endosos, aun cuando el ltimo fuese en blanco.
Puede ocurrir que la letra, en su circulacin, haya sido transmitida por cesin y luego
contine transmitindose por endoso; el portador puede justificar su derecho, no
obstante la interrupcin, uniendo a la letra el acto de la cesin.
En sntesis, el deudor se libera si paga ntegramente la letra a su vencimiento a quien la
detenta, justificando su derecho por una serie ininterrumpida de endosos, salvo que
haya procedido con dolo, culpa grave, o haya omitido verificar la regular continuidad de
los endosos. Por otra parte, el deudor tiene el deber de informarse sobre la identidad del
poseedor, a los efectos de cotejarla con la del ltimo endosatario, incluso si el ltimo
endoso fuese en blanco.
Requisitos de eficacia del pago de una letra de cambio.
El pago hecho por el girado extingue la obligacin cambiaria si se han dado los siguientes
requisitos:
1) Que se haya efectuado en la fecha de vencimiento o en uno de los dos das hbiles
siguientes.
2) Que el portador legtimo haya exhibido la letra de cambio.
3) Que el girado aceptante no haya actuado con dolo o culpa grave.
4) Que el girado aceptante que pag la letra haya exigido la entrega del documento y la
constancia de pago en la letra.
Lugar de la presentacin.
La importancia del lugar de pago se manifiesta en los efectos que produce:
Determina la competencia de los tribunales en razn del territorio.
El pago debe hacerse en moneda del lugar (Ej. si es en Paraguay, en guaranes).
Determina la legislacin aplicable.
Cmara dice que hay que distinguir entre:
1. Lugar de pago: hace referencia a la ciudad o localidad donde debe pagarse.
2. Direccin: no se trata de una nocin jurdica sino vulgar, que hace referencia al lugar
entendido en sentido material (casa, negocio, etc).
3. Domicilio: s tiene sentido jurdico, es el asiento de una persona y puede ser legal (real o
especial) o contractual.
La letra de cambio debe presentarse para el pago en el lugar y domicilio indicados en el
ttulo. Nunca debe faltar el lugar de pago (ciudad o municipio). Si falta esta indicacin, el
J.L.
36
Apuntes de

ttulo no es letra de cambio. En caso de ausencia de direccin (casa u oficina), la ley
considera que debe presentarse para el pago:
1) En el domicilio del girado o de la persona designada en la misma letra para efectuar el
pago por el girado;
2) En el domicilio del aceptante por intervencin o de la persona designada en la misma
letra para efectuar el pago por ste;
3) En el domicilio de la persona indicada al efecto.
En el caso de una letra perfectamente domiciliada (pagadera en el domicilio de una persona
que reside en una ciudad distinta de aquella donde se domicilia el girado), la letra debe
presentarse para el pago en el domicilio del domiciliatario y all deber formalizarse tambin
el protesto.
Prueba del pago.
El deudor que paga debe hacerlo a quien exhibe y entrega el ttulo de crdito. Adems de
dicha entrega, el deudor que paga debe, en la oportunidad en que lo realiza, solicitar que se
le extienda el pertinente recibo, que constituye la principal fuente de prueba. De lo contrario
podra verse constreido a pagar de nuevo.
No es procedente la invocacin de los pagos hechos a cuenta del importe de una letra (pagos
parciales), si ellos no estn anotados en la misma letra, adems del recibo otorgado por
separado con el monto parcial pagado.
Algunos autores sostienen que rige la libertad en materia de prueba; que el recibo es slo
ad probationem, de manera que en su defecto el pago puede probarse por cualquier medio.
Pago parcial.
El portador no puede rehusar un pago parcial. En caso de pago parcial, el girado puede
exigir que se anote en la misma letra el pago que ha efectuado y, adems, que se le otorgue
recibo. El portador debe protestar la letra por el resto. Con esto se persigue aliviar la
responsabilidad de los obligados de regreso.
Todo lo dicho se aplica al pago parcial realizado por el aceptante, el librador, sus avalistas y
an por el girado no aceptante.
En cambio, el tenedor no est obligado a aceptar el pago parcial por parte de los obligados
de regreso o sus avalistas.
Por otra parte, el pago parcial constituye un derecho del deudor; si el portador de la letra
pretendiese slo una parte, el girado no estara obligado a pagarla y podra depositar
ntegramente la suma por cuenta y riesgo del acreedor ante la autoridad competente.
Pago antes del vencimiento.
El portador de la letra de cambio no est obligado a recibir el pago antes del vencimiento;
ello tiene su fundamento en la seguridad de los negocios.
Sin embargo, la ley no prohbe el pago antes del vencimiento, pues seala que el girado que
paga antes lo hace a su riesgo y peligro. Esto ltimo significa que el deudor se
responsabiliza aunque hubiera verificado la autenticidad de las firmas (obligacin de que se
lo excusa en caso de pago al vencimiento), cuando aparezca cualquier perjuicio con respecto
a la persona interesada en la circulacin de la letra, aunque sea un tercero frente a la
relacin cambiaria.
Efectos del pago.
Si paga el obligado directo (el aceptante) se extingue la obligacin cambiaria y tambin
el ttulo (quedando liberados todos los obligados cambiarios).
Si paga alguno de los obligados de regreso (los endosantes o el librador), slo se
extingue la obligacin del que pag y la de los obligados posteriores a l, pero no se
extingue el ttulo (por eso, los obligados anteriores continan obligados frente al
endosante que pag).
Pago en moneda extranjera.
La misma naturaleza de la letra de cambio hace que intervenga en mltiples relaciones de
carcter internacional. Es frecuente el caso en que el pas de creacin del documento es
distinto al lugar del pago. Adems, la fcil circulacin del ttulo puede determinar que la
J.L.
37
Apuntes de

misma circunstancia se presente respecto a un endosante contra quien el portador ejerza la
accin regresiva por cobro del documento.
Del anlisis del art. 44 del decreto 5965 surgen las siguientes reglas:
a) Facultad del deudor de liberarse en la moneda del pas de acuerdo a su valor al da del
vencimiento: cuando la letra contenga la obligacin de pagar en moneda extranjera, o
sea, en moneda que no tenga curso legal en el Estado del lugar de pago, la ley permite
que sea pagada a eleccin del deudor, en moneda nacional, segn su valor al da del
vencimiento, o en moneda extranjera, siempre que el deudor no est en mora.
b) Caso en que el deudor se encuentre en mora: en este caso el portador del documento
tiene la facultad para elegir entre el valor de la moneda extranjera al da del vencimiento
y al da del pago. An en caso de mora, la sustitucin de la moneda indicada en la letra
sigue siendo un derecho del deudor: cuando ste decida ejercitar ese derecho,
corresponde al portador del documento elegir entre los dos valores indicados.
c) Comparacin entre la moneda extranjera y la del lugar de pago y posibilidad de que el
curso del cambio se indique por el librador: la equivalencia entre las dos monedas se
establecer segn el cambio enunciado en la cotizacin de la bolsa local.
Pero el librador puede disponer que la suma a pagar se calcule segn el curso del
cambio que indique en la letra. Esta indicacin, que puede ser puesta solamente por el
librador, tiende a evitar las oscilaciones de los cambios de valor del documento mismo, y
a poner a resguardo las obligaciones asumidas por los coobligados cambiarios.
d) Clusula de pago efectivo en moneda extranjera: esta clusula, insertada por el librador,
quita toda aplicacin a la facultad concedida al deudor de liberarse en moneda nacional.
e) Determinacin de la moneda cuando se la designe con la misma denominacin en pases
distintos: en este caso, se presume iuris tantum que la indicacin se refiere a la moneda
del lugar de pago. Ej. franco puede ser suizo o francs; peso puede ser argentino o
uruguayo; dlar puede ser canadiense o estadounidense, etc.
Pago por depsito judicial.
A travs del pago por depsito judicial, se da solucin a la situacin del deudor ante la mora
del acreedor, permitiendo su liberacin.
El decreto establece que si la letra no se presentara para le pago en el trmino fijado,
cualquier deudor tiene la facultad de depositar su importe en poder de la autoridad
competente, a costa, riesgo y peligro del portador del ttulo. Se trata de una consignacin
con rasgos particulares, simplificada, porque en la consignacin del derecho comn, el
deudor sabe quin es su acreedor y sabe, por lo general, dnde vive; en cambio, los
deudores cambiarios slo tienen posibilidad de conocer a su acreedor cuando ste se
presenta requiriendo el pago; por esta razn, el decreto no exige para la liberacin un juicio
como en la consignacin comn, sino simplemente el depsito de la suma indicada en el
documento.
La ley autoriza a efectuar este depsito a cualquier deudor, sin distinguir entre obligados
directos o de regreso.
Cuando la letra ha sido librada en moneda extranjera, la posibilidad del acreedor de optar
entre el cambio del da del vencimiento o del da del pago deja de existir; en consecuencia, el
deudor puede liberarse depositando el importe de la suma al valor del cambio del da del
depsito, o del vencimiento.
ACCIONES CAMBIARIAS.
Nociones.
El captulo del decreto denominado De los recursos por falta de aceptacin y por falta de
pago ha sido criticada por inexacta desde el punto de vista tcnico-jurdico. El recurso es el
acto procesal por el cual la parte que se considera agraviada por una resolucin judicial,
pide su reforma o anulacin, total o parcial, sea al mismo juez o tribunal que la dict o a un
juez o tribunal jerrquicamente superior.
Pero en el decreto, el trmino recurso est tomado en la ley cambiaria en el sentido de
medio del cual puede servirse el acreedor para obtener la satisfaccin de su crdito, que
pueden ser:
J.L.
38
Apuntes de

Judiciales: son las acciones cambiarias, que se complementan con la solidaridad
cartular de los obligados. Tambin estn incluidas aqu otras acciones de carcter
extracambiario, de las cuales puede servirse el acreedor insatisfecho para el cobro de su
crdito.
Extrajudiciales: desde el simple acto de presentacin de la letra para el pago, hasta los
medios conservatorios del regreso cambiario. Y como medio tpico de cobranza
extrajudicial, regula el libramiento de la resaca.
En conclusin, el captulo VII del decreto trata del proceso cambiario. Grficamente:
La accin cambiaria.
La accin es un derecho autnomo, potestativo y abstracto que importa el poder jurdico de
realizar la condicin para la actuacin de la voluntad de la ley (Chiovenda).
Las acciones cambiarias son las que puede ejercitar el tenedor de un instrumento cambiario
contra los obligados al pago (Bergel).
El art. 46 del decreto dispone que la accin cambiaria es directa o de regreso; directa contra
el aceptante y sus avalistas; de regreso contra todo otro obligado.
La accin directa presenta varias diferencias con respecto a la de regreso:
1) Para ejercitar la accin directa no se requiere la formalizacin del protesto, en tanto que
esta diligencia resulta ineludible para el ejercicio de la accin de regreso. Esto se funda
en que el obligado directo no puede ignorar la falta de pago a su vencimiento.
2) La accin de regreso est sujeta a caducidad y prescripcin, mientras que la accin
directa slo queda sometida a prescripcin.
3) La accin directa prescribe a los 3 aos, mientras que la accin de regreso prescribe al
ao.
Accin cambiaria directa.
Legitimacin pasiva: la accin cambiaria directa se ejercita contra el aceptante y sus
avalistas.
Legitimacin activa: la tienen, en primer lugar, el portador de la letra no pagada. Luego, a
quien ha pagado por intervencin, ya que quien as lo hace se subroga en los derechos
del portador. Tambin corresponde al endosante, avalista o librador que se haya visto
obligado por el portador de la letra a reembolsarla. Por fin, el avalista del aceptante que
paga la letra vencida, como adquiere los derechos que derivan de ella frente al avalado y
a aquellos que se han obligado cambiariamente ante el avalado, adquiere tambin la
accin directa contra el aceptante.
Presupuestos: para el ejercicio de la accin cambiaria directa se requiere:
a) Que la letra sea exigible.
b) Que la letra no est pagada.
La exigibilidad de la letra slo reclama que no est prescripta; no se requiere en la
accin directa la formalizacin del protesto. Ello se funda en que el protesto tiene por fin
probar la negativa de pago, y tal prueba no tiene razn de ser frente al aceptante, ya que
l mejor que nadie est informado de su propio hecho, que es no haber efectuado el
pago de la letra. El portador deber efectuar dicho protesto si tiene inters en que no
caduque su accin de regreso.
Objeto: si la accin directa se ejercita por el portador (ltimo endosatario), comprende:
1) El monto de la letra no pagada con los intereses, si se hubiesen estipulado;
J.L.
39
Apuntes de
2) Los intereses a partir del vencimiento, segn el tipo fijado en el ttulo, o a falta de
ste, al corriente en el Banco Nacin a la fecha de pago;
3) Los gastos de protesto, de avisos y dems gastos.
Si la accin directa es ejercida por un obligado de regreso que ha reembolsado la letra
de cambio, puede reclamar al aceptante:
1) La suma ntegra desembolsada;
2) Los intereses de sta suma, calculados desde el da del desembolso;
3) Los gastos efectuados.
Prescripcin: la accin cambiaria directa prescribe a los 3 aos contados a partir del
vencimiento de la letra.
Accin cambiaria de regreso.

Hay 3 clases de accin cambiaria de regreso:
1).- Regreso al vencimiento.
Legitimacin pasiva: la accin de regreso al vencimiento se ejerce contra los endosantes
anteriores al accionante, el librador, sus avalistas e intervinientes.
Legitimacin activa: el portador legtimo de la letra.
Presupuestos: para que la accin de regreso al vencimiento sea viable, se requiere:
a) Que se trate de una letra exigible (que la accin no haya prescripto o caducado).
b) Que la letra est vencida.
c) Que se haya formalizado el protesto en tiempo oportuno, de lo contrario, todos los
obligados quedan liberados;
Objeto: el portador puede exigir el monto de la letra no aceptada o no pagada con los
intereses, si se hubiesen estipulado. En ste ltimo caso, stos corren a partir de la
fecha de la letra, cuando no se indique por el librador un transcurso diferente. Si la letra
se paga a su vencimiento, la suma cambiaria deja de producir intereses en esta fecha.
En cambio, de ocurrir la negativa de pago, los intereses cesan igualmente al vencimiento
en calidad de compensatorios, pero a partir de all comienzan a correr los intereses
moratorios, los cuales, si no hubiesen sido estipulados, se calculan en base al inters
corriente en el Banco Nacin en la fecha del pago.
El portador puede exigir tambin los gastos de protesto, de aviso y dems gastos.
Prescripcin: el decreto dispone que el portador puede ejercer las acciones cambiarias de
regreso al vencimiento si el pago no se hubiera efectuado. El plazo de prescripcin de la
accin del portador es de un ao, contado desde la fecha del protesto o desde el da del
vencimiento, si la letra contuviese la clusula sin gastos.
2).- Regreso anticipado. Es el medio por el cual se puede reclamar el pago an antes del
vencimiento porque se supone que la letra no ser pagada en esa oportunidad por el
obligado.
Legitimacin activa y pasiva: igual que en la accin de regreso al vencimiento.
Presupuestos:
1. Que se trate de una letra exigible.
2. Que se trate de una letra no vencida an.
3. Que se de alguna de las condiciones requeridas por el art. 47 inciso b:
a) Que la aceptacin hubiese sido rehusada en todo o en parte, pues la negativa
insina, sin lugar a dudas, que el documento no ser satisfecho a su vencimiento.
El portador debe, por tanto, protestar el documento por falta de aceptacin e iniciar
de inmediato la accin de regreso contra los dems obligados cambiarios, no
teniendo por qu esperar hasta la fecha de vencimiento. En caso de negativa parcial
de aceptacin, el protesto debe hacerse por la suma no aceptada, y el regreso
anticipado tiene lugar tambin slo por la suma no aceptada.
b) En caso de concurso del girado, haya o no aceptado, o de cesacin de pagos aunque
no mediara declaracin judicial, o cuando hubiese resultado infructuoso un pedido de
embargo en sus bienes. En el primer caso, la sentencia declarativa del concurso
comprueba la existencia de la impotencia patrimonial del deudor principal, y exime
al portador de la necesidad de levantar protesto. Lo mismo sucede en el segundo
caso, donde por cesacin de pagos debe entenderse el estado de insolvencia
manifestado exteriormente, para satisfacer las obligaciones del deudor, aunque no
J.L.
40
Apuntes de
medie declaracin judicial. Tambin pasa lo mismo en el tercer caso, en el cual, si

no existe declaracin judicial de concurso, el portador slo puede ejercer su accin
de regreso contra los dems obligados cambiarios despus de haber presentado la
letra al girado para su aceptacin o pago, y efectuado el correspondiente protesto. Si
media declaracin judicial, basta con que el portador presente el auto judicial que
declara la convocatoria o la quiebra.
c) En caso de concurso del librador de una letra no aceptable. El librador puede prohibir
que la letra sea presentada a su aceptacin, o establecer que la presentacin para la
aceptacin no se haga antes de determinado plazo. En virtud de ello, el librador
viene a convertirse en el obligado de regreso que ms confianza debe inspirar al
portador, atento a la inexistencia de un obligado por va directa. En tal situacin, la
quiebra del librador abre la va de regreso.
Objeto: se hace un descuento de la letra calculado en base al tipo corriente de descuento
del Banco Nacin a la fecha del regreso en el lugar del domicilio del portador.
Prescripcin: la ley cambiaria no establece plazo para la prescripcin de esta accin; se
aplica por analoga el del regreso al vencimiento (1 ao).
3).- Reembolso o ulterior regreso.

Legitimacin pasiva: los obligados cambiarios anteriores (endosantes anteriores y el
librador), sus avalistas e intervinientes.
Legitimacin activa: el obligado cambiario que pag la letra en virtud de la accin de
regreso (los endosantes anteriores al legtimo portador, sus avalistas e intervinientes,
menos el librador).
Presupuestos:
1. Que se trate de una letra exigible.
2. Que la letra est vencida.
3. Que haya sido pagada por un obligado cambiario, en virtud de una accin de regreso
(al vencimiento o anticipado).
Objeto. El obligado que pag la letra y efecta la accin de ulterior regreso contra sus
garantes (obligados anteriores hasta el librador), puede reclamar lo siguiente:
1) La suma ntegra desembolsada;
2) Los intereses de sta suma (moratorios) desde el da del desembolso;
3) Los gastos que hubiese hecho.
Derechos de quien paga al portador que ejercita la accin de regreso: es preciso que quien
paga la letra exija que se le entregue la letra con el instrumento de protesto, y el
correspondiente recibo. El obligado de regreso, al pagar la letra, recobra su derecho
cambiario, y en virtud de ello puede cancelar su endoso y los sucesivos. En tal caso, el
endosante tiene y conserva la accin de regreso.
En caso de accin de regreso por aceptacin parcial, quien paga la suma no aceptada
puede exigir que se anote el pago en la letra y se le otorgue recibo, adems de una copia
certificada de la letra y el instrumento de protesto para poder ejercitar las ulteriores
acciones regresivas.
Prescripcin: la accin de ulterior regreso prescribe a los 6 meses de haber pagado.
Rgimen de excepciones.
Hay que distinguir excepcin de defensa. La excepcin es un contraderecho del demandado,
tendiente a impugnar o anular el derecho procesal de accin. En cambio, la defensa tiende a
atacar el derecho sustancial invocado por el actor.
En la ejecucin cambiaria son admisibles las excepciones procesales de acuerdo con los
cdigos provinciales. Adems, se admiten en dicho proceso las defensas sustanciales que el
decreto 5965 autoriza, ya que los Cdigos procesales no pueden limitar o restringir los
derechos y las defensas conferidas por las leyes de fondo.
El principio general es que el demandado puede oponer al portador las excepciones
personales con l, adems de las defensas sustanciales emergentes del ttulo y oponibles
erga omnes; pero no puede oponer las excepciones o defensas fundadas en las relaciones
personales con el librador o portadores anteriores, salvo que el portador, al adquirir el
ttulo, hubiera obrado a sabiendas en perjuicio del deudor.
Clasificacin.
J.L.
41
Apuntes de

a) Defensas procesales (excepciones): son las que obstan a la accin procesal. Estn
contempladas en los cdigos de procedimiento. Las defensas procesales son:
1. Incompetencia: procede cuando el juez que entiende en la causa no es competente.
El juez, cuando un asunto no es de su competencia debe inhibirse de oficio y
rechazar la demanda. S as no lo hace, la parte que lo considere incompetente tiene
2 vas: la inhibitoria (se dirige al juez que se considera competente, pidindole que
as se declare y que mediante oficio o exhorto le solicite al otro juez que no contine
en la causa) y la declinatoria (se presenta ante el juez incompetente pidindole que
declare su incompetencia). La excepcin de incompetencia es el modo de hacer valer
la declinatoria.
2. Falta de personera: procede en dos supuestos:
a) Cuando el actor o el demandado carecen de capacidad civil para estar en juicio.
b) Cuando sus representantes carezcan de representacin suficiente. Ejs: se tiene
un poder general, y para el caso se requiere poder especial; se tiene un mandato
con defectos de forma, etc.
3. Litispendencia: se da cuando, iniciado un proceso, existe otro proceso pendiente
idntico, es decir, entre las mismas partes, por la misma causa y por el mismo
objeto. Tiene por objeto evitar que se tramiten procesos iguales en los cuales se
puedan dictar sentencias diferentes.
Puede ser declarada de oficio en cualquier estado de la causa.
4. Cosa juzgada: procede cuando existe otro proceso anterior con sentencia firme que
trata del "mismo asunto" (identidad de partes, objeto y causa). Tambin cuando por
razones de continencia, conexidad, accesoriedad o subsidiaridad, la sentencia firme
del otro proceso ya ha resuelto lo que constituye la materia o la pretensin en el
nuevo juicio que se prev.
Al igual que la de litispendencia, tiende a evitar sentencias contradictorias.
5. Caducidad de instancia: es el 'modo anormal de terminacin del proceso que tiene
lugar cuando las partes no impulsan el mismo dentro de los plazos determinados
por la ley'.
El fundamento de la caducidad de la instancia es la presuncin de renuncia de la
instancia de las partes, es decir, se presume su falta de inters, lo cual se pone de
manifiesto por la inactividad procesal prolongada.
b) Defensas sustanciales (defensas propiamente dichas): son las que obstan a la pretensin
sustancial. Estn previstas en las leyes de fondo. Estas defensas se clasifican a su vez
en:
Reales: pueden ser a su vez:
Absolutas: son defensas que opone cualquier deudor contra cualquier acreedor.
1. Inhabilidad de ttulo (cuando la letra no es idnea por defecto de forma).
2. Caducidad cambiaria (cuando el portador no cumpli con la carga legal a
que estaba obligado).
3. Prescripcin (de 3 aos para la accin directa, 1 ao para el regreso -a
trmino o anticipado- y 6 meses en el ulterior regreso o reembolso).
Relativas: las opone un deudor contra cualquier acreedor.
1. Capacidad (la que debe tenerse para firmar la letra).
2. Homonimia (cuando el demandado tiene el mismo nombre y apellido que el
suscriptor de la letra de cambio.
3. Falta de representacin o exceso de mandato (arts. 8 y 9)
4. Obligaciones nulas o inexistentes (no hay accin cuando la obligacin no
existe).
5. Falta de firma: puede darse en dos casos: cuando la firma sea falsa, o
cuando, siendo verdadera, sea adulterada.
Personales: pueden ser a su vez:
Absolutas: las opone cualquier deudor contra un acreedor.
1. Falta de legitimacin: cuando el que promueve la accin no es portador
legtimo.
Relativas: las opone un deudor contra un acreedor. Son las defensas que se dan
generalmente entre partes inmediatas.
1. Cuando se ha producido la extincin de la obligacin por: pago, confusin,
transaccin, novacin, quita, espera, etc.
J.L.
42
Apuntes de

2. Cuando ha existido algn vicio del consentimiento (dolo, violencia, etc).
Acciones extracambiarias.
Se denominan extracambiarias porque, no obstante derivar de la letra de cambio, no se
apoyan en el contenido literal del ttulo, sino que al ejercerlas se utiliza la letra simplemente
como instrumento probatorio.
La accin causal encuentra su fundamento en el hecho de que la letra se libra o transfiere
pro solvendo, es decir, salvo buen fin, y no pro soluto, a ttulo de cumplimiento. La emisin
de la letra no produce novacin en la relacin fundamental preexistente.
Por su parte, la accin de enriquecimiento cambiario tiene carcter subsidiario. Se separa
de la pretensin cambiaria especfica y de la pretensin causal.
Accin causal.
De la creacin de una letra de cambio y su puesta en circulacin en razn de algn negocio
jurdico, surgen dos grupos de relaciones jurdicas entre emisor y tomador, endosante y
endosatario: las derivadas de ese negocio jurdico bsico (por ej. compraventa) y las que
surgen del ttulo emitido.
Actualmente no se discute en doctrina que la emisin de una letra de cambio no produce
novacin en la relacin preexistente, afirmndose que los ttulos de crdito se entregan pro
solvendo, salvo pacto en contrario.
Por ello el decreto 5965 en su art. 61 reconoce expresamente la accin derivada de la
relacin fundamental. Para ejercitar esta accin causal, se requiere:
a) Que derive alguna accin de la relacin subyacente.
b) Que dicha accin subsista, no extinguida por novacin o prescripcin. La novacin no se
presume, y debe constar en la misma letra de manera inequvoca. Lo que se presume es
la existencia de la relacin fundamental, y el onus probandi recae sobre quien niega la
persistencia de sta, alegando haberse transferido al ttulo cambiario.
c) Que la letra haya sido presentada a la aceptacin y al pago, y que la negativa se haya
constatado mediante protesto formalizado en tiempo til. Quien ha recibido la letra pro
solvendo, est obligado a hacer preceder la peticin de pago a base de la letra antes de
accionar a base de la relacin fundamental. El fundamento es evitar que el acreedor, en
virtud de la relacin fundamental y como detentador de la letra, pueda acumular ambas
acciones en perjuicio del obligado.
d) Que se restituya la letra, no perjudicada. Tiene por fin permitir a quien paga la letra,
ejercer la accin causal contra los obligados anteriores.
Accin de enriquecimiento.
Cuando el portador de la letra de cambio hubiese perdido toda accin cambiaria o causal
contra los obligados al pago, la ley concede la accin de enriquecimiento como ltima ratio.
Trata de evitar que el poseedor sufra un dao irreparable al no poder recuperar, por otro
medio, el valor de la letra, que en la circulacin enriqueci a otras personas que la
recibieron con anterioridad.
El sujeto activo de la accin es el portador de la letra de cambio (o el coobligado de regreso
que rescat el ttulo pagndolo).
Sujetos pasivos son el librador, el aceptante o el endosante, por la suma en que se hubieran
enriquecido injustamente en su perjuicio. La enumeracin es taxativa, por lo que quedan
excluidos los avalistas.
El ejercicio de la accin est subordinado a 2 requisitos:
a) El portador debe haber perdido la accin cambiaria contra todos los obligados;
b) No debe tener, contra cualquiera de los obligados, la accin causal.
El objeto de la accin no es el importe del documento, sino que consiste en la suma que,
debido a la caducidad o a la prescripcin en que incurri el portador y al no poder utilizar la
accin causal, se habran beneficiado injustamente el librador, endosante o aceptante.
Por aplicacin de los principios generales, quien alega el enriquecimiento indebido, debe
probarlo.
La accin de enriquecimiento se prescribe al ao, contado a partir del da en que se perdi
la accin cambiaria.
Reembolso entre codeudores (accin entre co-obligados al pago).
J.L.
43
Apuntes de

Debe distinguirse la accin cambiaria de regreso, del reembolso entre codeudores, es decir,
coobligados en igual grado, que figuran designados en el documento como sujetos de la
misma relacin cambiaria, ya que constituyen una nica figura en la letra, en cuanto juntos
emiten, aceptan, endosan o avalan el ttulo.
Ellos se rigen por las disposiciones relativas a las obligaciones solidarias del derecho
comn. Es decir que cualquiera de los coobligados puede ser demandado cambiariamente
por el pago de la letra, pero entre ellos, la carga de la suma pagada se distribuye segn la
medida de la respectiva participacin en la relacin solidaria. Esta accin entre coobligados
no tiene carcter cambiario, sino extracartular.
La ley no se ocupa de la situacin que surge en el caso de que sean varios los coacreedores
(solidaridad activa). Tambin aqu deben aplicarse los principios del derecho comn. En el
caso de varios tomadores, la letra puede ser a la orden:
Conjunta: los tomadores debern ejercer su derecho en forma colectiva.

Alternativa: los tomadores sern considerados como acreedores solidarios, teniendo
cada uno de ellos el derecho a reclamar el total, y cada uno de ellos puede, en forma
legtima, endosar la letra por s slo.
BOLILLA 6
EL PROTESTO.
Definicin.
El protesto es un acto autntico y de ritual solemne, mediante el cual se constata en forma
indubitable y fehaciente, la falta de aceptacin o pago de una letra de cambio, y, en general,
una situacin cambiaria insatisfecha (Jaureguiberry).
El protesto es un instituto propio de los negocios abstractos, que puede realizarse frente a
cualquier obligacin incumplida. A travs del mismo, generalmente, se constituye en mora al
deudor y desde su formalizacin corren los intereses contra ste y se conservan las acciones
contra los obligados de regreso que sin este acto se perderan.
J.L.
44
Apuntes de

Las legislaciones cambiarias, en general, consideran el protesto de tal manera necesario,
que algunas, como la nuestra, disponen expresamente que ningn otro acto del portador de
la letra puede sustituirle.
Caracteres.
a) Acto autntico: es decir que es de carcter pblico y slo puede ser impugnado mediante
querella de falsedad.
b) Acto ritual y solemne: porque la ley impone ad solemnitatem los requisitos que debe
contener bajo pena de ineficacia.
Efectos del protesto.
Acredita en forma indubitable la falta de aceptacin, pago o cualquier otra situacin
cambiaria insatisfecha.
Acredita que el portador de la letra de cambio ha cumplido en tiempo oportuno las
cargas cambiarias que tena.
Permite conservar las acciones cambiarias contra los obligados de regreso.
Torna a la letra de cambio en ttulo ejecutivo hbil.
Antecedentes histricos.
Algunos autores sostienen que su origen est en el derecho romano antiguo, en los
denominados tabulares, que eran unas constancias en las que se verificaba el cumplimiento
o incumplimiento de obligaciones por parte de los deudores.
Otros sostienen que fue en la poca de Justiniano, en donde estas verificaciones se hacan
cumpliendo actos solemnes.
La doctrina mayoritaria considera que el antecedente inmediato del protesto se remonta a la
Edad Media, poca en que se dictaron documentos legislativos conteniendo esta institucin,
provenientes de Pisa, en 1339, y Gnova, en 1384 (ambas en Italia). Tambin en Espaa,
con las Ordenanzas de Bilbao, y en Francia, con un edicto de Luis XI de 1462.
Naturaleza jurdica.
Desde el punto de vista objetivo, hay acuerdo en doctrina que se trata de un medio para
comprobar un hecho (falta de pago o aceptacin), y un medio especial, acto pblico y
solemne, propio del sistema cambiario, que no podra sustituirse por otros medios
probatorios. Si bien la ley impone como formalidad que el protesto se haga ante escribano
pblico y mediante acta que labrar ste en su protocolo, no requiere que se haga de
acuerdo a las formalidades del Cdigo Civil, sino que la propia ley cambiaria fija
especficamente las formalidades a que el protesto debe sujetarse. El protesto no es
escritura pblica, sino un instrumento pblico con una forma especial. Se debe
consignar la hora, cosa que no se exige en las escrituras, y puede omitirse la firma del
deudor que se niega a firmar, requisito infaltable en la escritura pblica.
Desde el punto de vista subjetivo, la doctrina discute si el protesto es una obligacin o
una carga cambiaria.
As, Bonfante y Garrone sostiene que es una obligacin cambiaria, porque entienden que
el protesto es un concepto vinculatorio ajeno a una mera conducta reafirmatoria de
alguien.
Cmara, por el contrario, dice que es una carga porque es un deber impuesto al portador
de la letra tutelando su propio inters para conservar la accin de regreso. Es la posicin
adoptada por la ctedra.
Clases.
El decreto 5965 autoriza el protesto a travs de 2 procedimientos, a eleccin del portador:
a) Por acta labrada en el protocolo de un escribano pblico, quien deber dejar constancia
del protesto, bajo su firma, en el mismo ttulo. Es decir, es una intimacin de
aceptacin o de pago, que realiza el escribano, a requerimiento del tenedor de la letra,
mediante un acta, destinada a establecer y comprobar, en forma autntica, la falta de
aceptacin o pago de la letra de cambio.
b) Por notificacin postal cursada por un banco al requerido. Se critica el hecho de que
mientras el protesto notarial es un acto autntico, que da las garantas de seguridad
y exactitud, la notificacin postal carece de estos caracteres. El decreto le permite al
J.L.
45
Apuntes de

requerido hacer una contraprotesta, alegando lo que tuviere en su descargo. Esta
contraprotesta debe hacerse ante escribano pblico y notificarse al banco por el
mismo escribano. All recin trasciende lo que constituye un acto autntico, lo que
significa la seriedad del protesto, advirtindose sin duda que la manifestacin postal
cursada por el Banco no rene esas condiciones.
Este protesto postal bancario fue supeditado a la reglamentacin del Poder Ejecutivo,
cosa que hasta la fecha no se ha realizado. Por lo tanto, el nico que se aplica es el
protesto notarial.
Motivos de su determinacin.
Es necesario levantar el protesto por:
1) Falta de aceptacin.
2) Falta de pago.
Estas circunstancias, a su vez, pueden ser:
Expresas: cuando el requerido consigna en forma escrita su rechazo, exponiendo o
no los motivos.
Tcitas: cuando el girado no se encuentra o simplemente se niega a aceptar o
rechazar, sin consignarlo por escrito.
3) Aceptacin o pago parcial.
4) Aceptacin que modifica los trminos de la obligacin cambiaria: en este caso se
considera que la letra de cambio ha sido rechazada y por ello se debe protestar.
5) Negativa del girado a asentar la fecha de la aceptacin en una letra de cambio a cierto
tiempo vista.
6) Casos de pluralidad de ejemplares: cuando se envi un ejemplar para su aceptacin,
debe consignarse en el otro ejemplar el nombre de la persona en cuyo poder se
encuentra el ejemplar remitido. Este queda obligado a entregar dicho ejemplar al
portador legtimo de otro ejemplar. Si no lo entrega, el portador legtimo no puede ejercer
la accin de regreso y en ese caso debe protestar.
7) Casos de copias: cuando el tenedor de la letra de cambio original se niega a devolverla al
portador legtimo de las copias, ste debe protestar.
Excepciones al principio general.
El protesto no puede ser sustituido por ningn otro acto. Sin embargo, hay casos en que la
accin de regreso se ejerce directamente sin necesidad de levantar el protesto:
a) Cuando al girado se le forma concurso, haya o no aceptado la letra;
b) Cuando al librador de una letra de cambio no aceptable se le forma concurso;
c) Cuando se ha protestado por falta de aceptacin, se dispensa de protestar por falta de
pago;
d) Cuando la formalizacin del protesto fuere imposible por un obstculo insalvable
(disposiciones legales o casos de fuerza mayor).
e) Cuando exista sentencia judicial que obligue al portador de la letra de cambio a devolver
o reembolsar a la masa de acreedores en concurso el pago recibido, con motivo de la
cesacin de pagos.
f) En el supuesto de la letra de cambio sin protesto (art. 50).
Quin debe hacer el protesto y ante quien debe diligenciarse.
Debe distinguirse quien es la persona que puede protestar la letra por falta de aceptacin o
de pago y contra quien debe formalizarse el acto.
La persona que puede realizar el protesto es un escribano pblico, quien tiene la
obligacin legal y profesional de requerir al interesado, luego de individualizarlo, en
forma personal. El pedido de protesto por falta de aceptacin debe ser hecho al
escribano por el portador de la letra, ya sea su titular legtimo o un simple detentador
en virtud de mandato.
El estatuto cambiario exige que el protesto por falta de pago sea solicitado al notario por
el portador legtimo; en la prctica, sin embargo, los notarios formalizan el protesto por
falta de pago a solicitud del simple tenedor, entendiendo que constituye una medida
precautoria.
Con respecto a los sujetos contra los cuales se puede formalizar el protesto, el principio
general es que el protesto por falta de aceptacin puede efectuarse contra todos aquellos
J.L.
46
Apuntes de

que han recibido orden de pagar la letra, y el protesto por falta de pago tambin contra
aquellos, que sin haber recibido la orden hayan de hecho asumido la obligacin. Por eso
se efectuar:
1) Contra el girado o la persona designada en el ttulo para pagar por l;
2) Luego, contra el aceptante por intervencin o la persona indicada en el ttulo para
pagar por l;
3) Luego, contra el indicado para el caso necesario.
La ley no dice nada respecto al protesto por falta de pago a formalizarse contra el
avalista, pero por el principio por el cual el avalista est obligado en la misma forma
que aquel por quien ha dado el aval, el portador de la letra, para conservar su accin de
regreso, deber efectuar el protesto contra el avalista del aceptante, luego contra el
avalista del interviniente, y por ltimo contra el avalista de los indicados para el caso
necesario.
La ley no dice que la diligencia deba realizarse personalmente con el que debe aceptar o
pagar la letra. Si no se encuentra presente, el notario se entender con los factores o
dependientes, o en su defecto, con el cnyuge o los hijos mayores. No estando presentes
ninguna de stas personas, la diligencia se tendr por cumplida, dejndose constancia
en el acta de ello.
Plazo para realizar el protesto.
El protesto es una formalidad necesaria para evitar la caducidad de la accino cambiaria de
regreso, y debe formalizarse en la forma y en los plazos que fija la ley expresamente en los
casos de falta de aceptacin y falta de pago.
El protesto por negativa de aceptacin no es obligatorio. El portador podr omitirlo
porque, por regla general, no est obligado a presentar la letra para la aceptacin.
Solamente pierde el derecho de accionar de regreso, para obtener el pago, antes del
vencimiento.
El protesto por falta de aceptacin debe efectuarse en los plazos fijados para la
presentacin a la aceptacin. La letra de cambio puede ser presentada para la
aceptacin hasta el da del vencimiento; por lo tanto, hasta ese da tiene tiempo para
hacer el protesto. Las letras giradas a cierto tiempo vista deben ser presentadas a la
aceptacin dentro del ao de su fecha, pudiendo en librador o los endosantes abreviar
ese trmino, y el librador solamente, ampliarlo.
El protesto por falta de pago de una letra de cambio (salvo que sea a la vista) debe
efectuarse en uno de los 2 das hbiles siguientes al da en el cual la letra debe pagarse.
Es decir, tanto la presentacin de la letra al cobro como el protesto deben efectuarse
dentro del mismo trmino de 2 das hbiles siguiente a aquel en que la letra debe ser
pagada. Ambos plazos coinciden.
La ley dice das hbiles siguientes; esto quiere decir que el protesto no puede
formalizarse el da del vencimiento. Caso contrario es nulo.
Cuando la letra sea librada a la vista, el protesto deber efectuarse conjuntamente con
la presentacin, en caso de falta de pago. Estas letras se presentan, en principio, para el
pago dentro de un ao a partir de su fecha, y el girado puede exigir al portador que se le
haga una segunda presentacin al da siguiente.
El decreto prev el protesto antes del vencimiento cuando el girado, haya o no aceptado,
estuviese en cesacin de pagos o en caso de haber resultado infructuoso un embargo
sobre sus bienes.
Lugar del protesto.
El protesto por falta de pago debe realizarse:
Primero, all donde el pago deba ser efectuado, es decir, en el lugar y direccin
sealados en el ttulo. Cuando la direccin falte, el protesto debe hacerse en el
domicilio del girado o de la persona designada en la misma letra para efectuar el
pago por el girado.
En segundo trmino, en la direccin de la persona designada en la letra como
aceptante por intervencin o de la persona indicada en el ttulo para pagar por ella.
Finalmente, en el domicilio indicado para el caso necesario.
Si no fuese posible conocer el domicilio de dichas personas, el protesto se har en el
ltimo domicilio que se les hubiese conocido.
J.L.
47
Apuntes de

El protesto por falta de aceptacin debe realizarse en el lugar donde la aceptacin puede
pedirse, es decir, el domicilio del girado, aunque se trate de una letra domiciliada.
Forma de verificarse. (ver Clases de protesto).
El acta de protesto.
No es lo mismo acta que acto:
Acto del protesto: es un hecho cambiario que produce determinados efectos. El acto
de protesto tiene por objeto comprobar que existe una letra de cambio, y que fue
oportunamente presentada a la aceptacin o al pago.
Acta de protesto: es un instrumento pblico donde se consigna las diligencias
cumplidas en el trmite del acto de protesto y que es confeccionada, en nuestro
derecho, por un notario.
El acta de protesto notarial debe contener esencialmente (art. 66):
a) La fecha y hora del protesto.
b) La transcripcin literal de la letra de cambio, aceptacin, endosos, avales y dems
indicaciones que contuviese, en el mismo orden en que figuran en el ttulo.
c) La intimacin hecha al girado u obligados para aceptar o pagar la letra, haciendo constar
si estuvo o no presente quien debi aceptarla o pagarla.
d) Los motivos de la negativa para aceptarla o pagarla, o la constancia de que ninguna se
dio.
e) La firma de la persona con quien se entienda la diligencia o la expresin de su
imposibilidad o resistencia a firmar, si la hubiera.
f) La firma del que protestare o la constancia de la imposibilidad de hacerlo.
El protesto que no contiene todos los elementos esenciales no tiene valor conservatorio de la
accin de regreso ni puede impedir su caducidad. Tienen tal carcter, de los requisitos
mencionados, slo la competencia del oficial pblico, la oportunidad, la intimacin de los
obligados y sus respuestas.
La nulidad del protesto por omisin de un requisito esencial es de orden pblico, pero no
puede ser declarada de oficio por el juez, sino que debe ser a peticin de parte interesada.
Una vez completada el acta no se pueden ya discutir las constancias de la misma, salvo
redargucin de falsedad; sin embargo, sta ltima no es admisible en el juicio ejecutivo.
El decreto incorpora un instrumento novedoso que el es Registro de Protestos, libro especial
en el cual el escribano debe asentar por orden cronolgico todas las diligencias de protesto
que realice.
Por ltimo, el escribano debe entregar a los interesados una copia del protesto devolviendo
al portador la letra originaria. Con ambos instrumentos, ste puede ejercitar la pertinente
accin regresiva.
Responsabilidad del notario.
El escribano pblico en ejercicio de su profesin y al confeccionar un protesto cambiario
puede incurri en diferentes clases de responsabilidad:
Responsabilidad civil: se le puede reclamar daos y perjuicios.
Responsabilidad penal: por falsificacin de documentos (falsedad ideolgica).
Responsabilidad fiscal: cuando no hace las retenciones y los aportes fiscales.
Responsabilidad administrativa y profesional.
Aviso de la falta de aceptacin y de pago. Tiempo y persona a quien debe darse.
Con el rgimen del Cdigo de Comercio, la doctrina entenda que el aviso del protesto
hecho por el portador de la letra a la persona de quien la hubiese recibido slo era
obligatorio en caso de falta de pago.
El decreto dispone que el portador debe dar aviso ya sea por falta de aceptacin o de
pago. Debe efectuarlo el portador mismo de la letra a su endosante inmediato y al
librador. Luego cada endosatario debe darlo a su endosante y as sucesivamente hasta
llegar al librador. Si la firma del endosante a quien debe darse el aviso estuviese
garantizada por un aval, el portador de la letra, y a su turno el endosante, deben darle
aviso de la falta de pago.
Los plazos para efectuar los avisos difieren segn quien sea el obligado a realizarlos. El
portador debe hacerlos dentro de los 4 das hbiles siguientes al da del protesto o de la
J.L.
48
Apuntes de

presentacin, si la letra contuviese la clusula sin gastos. El endosante slo tiene 2
das hbiles sucesivos a aquel en que recibi el aviso.
Si un endosante no hubiese indicado su domicilio o lo hubiese indicado de una manera
ilegible, basta que el aviso sea dado al endosante que le precede.
Con respecto a la forma del aviso, puede revestir cualquiera, an mediante el simple
envo de la letra; pero debe probar que dio el aviso en el trmino establecido, y el mejor
medio de prueba es la forma telegrfica o la notarial. Si bien el decreto consagra a la
carta, no es el medio ms apropiado por cuanto permite acreditar su fecha, pero no su
contenido.
La omisin del aviso no provoca la prdida de la accin de regreso (a diferencia del
protesto, que, en cuanto carga, se sanciona su omisin con dicha prdida). El aviso, por
el contrario, es una obligacin, que puede perjudicar al obligado de regreso, y por tanto,
su omisin da derecho al resarcimiento del eventual dao (indemnizacin que nunca
puede exceder el monto de la letra). sta ltima accin no tiene carcter cambiario.
Solidaridad cambiaria.
El Cdigo sancionaba un tipo de solidaridad atenuada, de efectos limitados, que se
apartaban de los corrientes para las obligaciones solidarias: el portador slo poda accionar
contra uno cualquiera de los obligados cambiarios y slo en caso de que el ejecutado
resultase insolvente poda accionar contra otro y as sucesivamente hasta el ltimo.
El decreto 5965, en cambio, consagra una solucin ms propicia a la circulacin de la letra
de cambio y a su funcin econmica, toda vez que dispone que todos los que firman una
letra, sea como libradores, aceptantes, endosantes o avalistas, quedan solidariamente
obligados hacia el portador. La ley concede al portador dos derechos:
1) Ius electionis: por el cual ste puede accionar contra todas esas personas, individual o
colectivamente, sin estar obligado a observar el orden en que las obligaciones han sido
contradas; el mismo derecho corresponde a cualquier firmante que hubiese pagado la
letra.
2) Ius variandi: es decir, la accin intentada contra uno de los coobligados no impide
accionar contra los dems, aunque fuesen posteriores a aqul contra el cual se ha
procedido primero.
El decreto impone la solidaridad cambiaria a todos los que firman la letra de cambio,
incluso el aceptante y el avalista. Por lo tanto comprende tambin, adems de la accin de
regreso, la accin directa.
Una diferencia fundamental con la solidaridad del derecho comn, es que la solidaridad
cambiaria slo desaparece cuando paga el obligado principal (librador o aceptante, segn el
caso), en tanto que el endosatario que paga al tenedor de la letra puede dirigirse contra los
endosantes anteriores y contra el obligado principal.
Otra diferencia es que en derecho cambiario, los actos interruptivos de la prescripcin slo
tienen eficacia personal, mientras que en materia civil, cualquier acto que interrumpa la
prescripcin a favor de uno de los deudores, aprovecha a todos los dems.
La solidaridad cambiaria rige solamente respecto de los firmantes sucesivos; entre quienes
asumieron la misma obligacin simultneamente, no existe accin cambiaria y sus
relaciones se rigen por las normas de las obligaciones solidarias del derecho comn.
Caducidad cambiaria.
La caducidad cambiaria slo se refiere a la accin de regreso a ejercer por el portador, no a
la accin directa, ni a la de ulterior regreso a ejercer por los endosantes, las que slo pueden
ser objeto de prescripcin.
Dicha caducidad se da en los siguientes casos:
1) Si deja expirar los trminos establecidos para la presentacin de una letra a la vista,
o a cierto tiempo vista.
2) Por el transcurso de los trminos establecidos para practicar el protesto por falta de
aceptacin y por falta de pago. La nulidad del protesto, aunque practicado dentro
del trmino, equivale a falta de protesto a los efectos de la caducidad.
3) Si omite la presentacin de la letra, cuando sta lleva la clusula sin gastos, sin
protesto u otra equivalente.
J.L.
49
Apuntes de

Transcurridos estos trminos, el portador incurre en caducidad de sus derechos contra los
endosantes, el librador y los otros obligados, excepto el aceptante, ya que respecto de ste
ltimo puede ejercitar la accin directa, solamente sometida a prescripcin.
Pero la ley cambiaria considera especialmente la produccin de un obstculo insuperable
que impida el cumplimiento de las formalidades necesarias para la conservacin de la
accin de regreso, disponiendo en tal caso la prolongacin de los trminos para efectuar
dichos actos. Este obstculo puede consistir en:
a) Disposiciones legales: comprende tanto la ley formal como la sustancial, cualquier
norma de carcter obligatorio y que directa o indirectamente prorrogue los trminos.
b) Fuerza mayor: son las calamidades pblicas, inundaciones, terremotos, etc. y
accidentales aislados que objetivamente impidan la observancia de los trminos. El
portador est obligado a dar aviso de inmediato del caso de fuerza mayor al endosante
precedente y a dejar constancia en la misma letra o su prolongacin, fechada y firmada
por l, del envo del aviso. Cada endosante estar obligado a informar a su precedente
endosante del aviso recibido, dentro de los 2 das, y as sucesivamente hasta el librador.
Una vez cesada la fuerza mayor, el portador debe presentar de inmediato la letra para su
aceptacin o pago y en su defecto formalizar el protesto, salvo que la fuerza mayor dure ms
de 30 das desde el vencimiento de la accin de regreso, en cuyo caso puede prescindirse de
la presentacin y del protesto. Para las letras a la vista o a cierto tiempo vista el trmino de
30 das corre desde la fecha en que el portador haya dado aviso de la fuerza mayor al
endosante precedente; para las letras a cierto tiempo vista, al trmino de 30 das se agrega
el trmino de la vista indicado en la misma letra.
La resaca. Recaudos. Cuenta de resaca.
El tenedor de una letra de cambio protestada por falta de pago puede estar interesado
en disponer rpidamente de la suma indicada en el documento. Como a travs de la va
judicial no lo lograra con esa celeridad, la ley establece un medio de carcter
extrajudicial para obtener el cobro de la letra, dando al portador de la misma el derecho
de emitir a la vista contra el librador o cualquiera de los obligados de regreso, una
nueva letra llamada resaca.
De esta forma, el portador puede negociar la resaca ante un banco o un comerciante
cualquiera y procurarse la suma respectiva. Es un instituto de muy poca aplicacin.
Si bien la ley empleaba los trminos como sinnimos, no es lo mismo resaca que
recambio. La resaca es una letra a travs de la cual se opera el recambio. El recambio
significa la diferencia de cambio entre el lugar en que se libra la resaca y el lugar en que
va a ser pagada. En otras palabras, es la suma que el portador de la letra no aceptada o
no pagada ha debido entregar al tomador de la resaca para obtener el monto de la letra
no pagada. Este recambio es el precio necesario para obtener inmediatamente el importe
de la letra no pagada, precio que est comprendido en la suma por la que la resaca se
libra.
La ley permite una clusula contraria (sin resaca) que puede colocarse por el librador
(en cuyo caso ser eficaz frente a todos los obligados de regreso) o por un endosante (en
cuyo caso se limitar a ese endosante que insert la clusula).
La resaca puede ser librada por quien tiene derecho a ejercer el regreso, es decir, el
portador de la letra no pagada a su vencimiento, o no aceptada, o el portador autorizado
para el regreso anticipado. Quien paga la resaca puede a su turno reembolsar en la
misma forma que los obligados anteriores.
La resaca debe ser librada contra uno de los propios garantes, es decir, contra el
librador u otros obligados de regreso que preceden al portador. Pero debe librarse
solamente contra uno de ellos. Si por una letra pudiesen librarse varias resacas, la letra
sera reembolsada varias veces, mientras que el portador tiene derecho solamente a un
pago.
Para poder emitir la resaca se requiere que la letra haya sido protestada.
La forma de la resaca est sometida a los requisitos exigidos para toda letra de cambio.
Sin embargo, el vencimiento debe ser siempre a la vista, que se explica por la necesidad
de pronta realizacin del crdito cambiario.
La resaca debe librarse sobre el domicilio del obligado de regreso contra el que se gira la
letra.
Con respecto a su monto,
J.L.
50
Apuntes de

La resaca librada por el portador (ltimo endosatario) comprende:
a) El monto de la letra no aceptada o no pagada, con los intereses, de haber sido
establecidos;
b) Los intereses a partir del vencimiento de la letra de cambio, al tipo fijado en el
ttulo o al tipo corriente en el Banco Nacin en la fecha del pago;
c) Los gastos por el protesto, avisos dados y otros gastos realizados;
d) Un derecho de comisin;
e) El sellado fiscal.
La resaca librada por quien ha pagado la letra (ulterior regreso) comprende:
a) La suma ntegra desembolsada;
b) Los intereses como ya se han indicado;
c) Los gastos efectuados;
d) Un derecho de comisin;
e) El sellado fiscal.
Los documentos que deben acompaarse con la resaca (recaudos) son:
a) La letra originaria y una copia del protesto que haga viable el regreso;
b) Una cuenta o factura (cuenta de resaca) que indique con exactitud el monto de la
suma debida por aquel contra quien la resaca se libra y los diversos rubros de que
se compone esa suma: el capital con los intereses desde el vencimiento, los gastos
de protesto y dems gastos legtimos, como son la comisin bancaria, corretajes,
sellados, etc.
El libramiento de una resaca no interrumpe la prescripcin cambiaria; el plazo de
prescripcin de las acciones cambiarias comienza a partir del protesto de la letra
primitiva o de la fecha de vencimiento si la letra contuviera la clusula sin gastos.
LA INTERVENCIN EN LA ACEPTACIN Y EN EL PAGO.

Nocin.
La intervencin es un acto cambiario abstracto, autnomo, unilateral y formal, en virtud del
cual una persona, requerida por el portador o voluntariamente, acepta atender la obligacin
incumplida por el girado en una letra de cambio en atencin al librador o cualquiera de los
otros obligados de regreso.
Es un instituto universalmente aceptado que tiene por fin asegurar el cumplimiento de las
obligaciones cambiarias.
Intervencin necesaria y voluntaria.
Debemos distinguir dos clases de intervencin:
La intervencin propiamente dicha (voluntaria), que es la intervencin espontnea, motu
proprio. El interviniente es la persona que ofrece hacer lo que el portador ha reclamado
infructuosamente al girado: aceptar o pagar la letra.
El indicado para el caso necesario (intervencin necesaria), que es la persona designada
por el librador para aceptar o pagar la letra para el caso que el girado o aceptante no lo
hiciera. Es un verdadero girado subsidiario, designado como tal por el librador y al cual
el portador est obligado a requerirle la aceptacin o el pago.
El decreto no confunde la intervencin con la indicacin, pero, a diferencia del Cdigo que
las trataba por separado, las regula en un captulo nico.
INDICACIN PARA EL CASO NECESARIO.
Quin puede indicar.
El decreto establece que quienes pueden indicar una persona para que acepte o pague por
intervencin, es el librador, el endosante o el avalista. El designado puede solamente
indicarse por un obligado cambiario de regreso; por ende, el endosante sin garanta (de
aceptacin y de pago) no puede hacer tal indicacin. Tampoco puede indicar un endosante
que transfiere el ttulo en procuracin, porque como es un mandato, dicho endosante es
acreedor y no deudor cambiario, conservando su calidad a travs del endosatariomandatario.
J.L.
51
Apuntes de

Quin puede ser indicado.
Cualquier persona con capacidad cambiaria. El interviniente puede ser un tercero, el mismo
girado o una persona ya obligada por la letra de cambio, a excepcin del aceptante.
De esta manera, se evitan o limitan las acciones de regreso, designando para el caso
necesario a una persona ya cambiariamente obligada. Incluso, podra el librador designarse
a s mismo o al girado, para el caso que este ltimo no acepte o no pague.
Forma de la indicacin.
La ley nada dice al respecto. Pero de los principios de completividad o literalidad de la letra
de cambio, surge que para que tenga valor cambiario, debe inscribirse en la letra, mediante
las palabras en caso necesario, ante el seor X, sin distinguir si se trata de aceptacin o de
pago.
Debe colocarse en el anverso de la letra, junto al nombre del girado cuando quien designa es
el librador, o bien junto al endoso o al aval si la indicacin se hace por un endosante o un
avalista.
Es conveniente que la indicacin en la letra vaya acompaada de la firma de quien la
efecta; no obstante, su ausencia no implica nulidad porque se reputa que fue hecha por el
librador, ya que se trata del principal interesado.
INTERVENCIN PROPIAMENTE DICHA.
Quin puede intervenir.
En primer lugar, la letra puede ser aceptada o pagada por intervencin espontnea de un
tercero. Debe tener capacidad cambiaria y domicilio en el lugar de pago de la letra.
Adems, puede intervenir una persona ya obligada cambiariamente, excepto el aceptante. La
exclusin del deudor cambiario principal se justifica plenamente, porque si acepta o paga es
en calidad de tal, y no por intervencin.
Obligacin del aviso.
El aviso tiene la finalidad de colocar al obligado por quien se interviene en situacin de
preparar los fondos necesarios para reembolsar el importe de la suma de regreso, al
interviniente o a cualquier otro detentador. Se aplica tanto al indicado como al interviniente
espontneo, y ya se trate de aceptacin o de pago.
Debe ser realizado en dos 2 das hbiles sucesivos a su intervencin, so pena de responder
por los daos y perjuicios que ocasione por su negligencia, en cuyo caso el resarcimiento no
puede exceder el valor de la letra.
El interviniente debe probar haber dado el aviso en el trmino establecido y ste se
considera observado si dentro del mismo se ha remitido una carta conteniendo el aviso.
ACEPTACIN POR INTERVENCIN. Condiciones.
Debe tratarse de una letra de cambio aceptable. Recordar que el librador (y no el
endosante) puede prohibir en la letra que sea presentada a la aceptacin, salvo que sea
pagable en el domicilio de un tercero o en lugar distinto del domicilio del girado o que
haya sido librada a cierto tiempo vista. Este requisito desaparece en la intervencin en el
pago.
El portador debe poder ejercitar el regreso antes del vencimiento. Esta posibilidad existe
cuando la aceptacin es rehusada total o parcialmente, en caso de concurso del girado o
de cesacin de pagos o cuando hubiese resultado infructuoso un pedido de embargo de
sus bienes. si bien el decreto admite la aceptacin parcial, el interviniente no puede
limitar su aceptacin a una parte del monto de la letra.
La negativa de aceptacin del girado debe ser constatada mediante protesto. Desde la
comprobacin por acto autntico, cabe la aceptacin por intervencin.
Con respecto a los efectos de la intervencin para la aceptacin, el portador no puede
rechazar la aceptacin del indicado para el caso necesario, siempre que dicha aceptacin
deba producirse en el lugar del pago. De no ser as, el portador no tiene obligacin de
aceptar la intervencin del indicado, porque sino, su posicin se agravara seriamente si el
librador designase un indicado para el caso necesario en un sitio legano al designado para
el pago.
Por lo tanto, si el indicado est en el mismo lugar de pago, el portador debe presentar la
letra para la aceptacin. Si el indicado rehusa la aceptacin, el portador debe comprobar
J.L.
52
Apuntes de

esa negativa mediante protesto. Cumplido esto, puede ejercitar la accin de regreso antes
del vencimiento por falta de aceptacin. Si omite protestar, pierde el derecho de regreso.
En los casos del indicado cuya aceptacin o pago deban efectuarse en sitio distinto al lugar
de pago, y del interviniente espontneo en la aceptacin o el pago, el portador puede
rechazar la aceptacin por intervencin. Si la admite, pierde el derecho de accionar de
regreso antes del vencimiento contra aquel por quien la aceptacin se ha dado y contra los
firmantes posteriores garantizados por el mismo. Pero, por otra parte, el portador podr
dirigirse aun antes del vencimiento contra los firmantes anteriores al obligado por el que se
ha intervenido.
Forma de la aceptacin por intervencin.
La aceptacin por intervencin debe constar en la letra de cambio y ser firmada por el
interviniente. Debe indicar por quin ha sido aceptada: a falta de esta indicacin se
considerar otorgada por el librador. Esto ltimo se funda en que el librador es el principal
interesado en la aceptacin.
Es decir, se escribe en la letra con las siguientes palabras acepto por intervencin a favor de
X, o acepto a favor de X, o por honor de X.
Puede el interviniente, adems, hacer mencin de su aceptacin en el acto del protesto, y
ser conveniente que lo haga para demostrar al obligado por quien interviene (a quien debe
enviar el correspondiente aviso) el hecho de la intervencin producida.
Obligaciones del aceptante por intervencin.
La obligacin del interviniente tiene el mismo alcance que la de aquel por el cual ha
intervenido. El interviniente no se obliga frente a los autores de aquel por quien interviene y
tampoco frente al obligado mismo.
Es claro que el portador, a consecuencia de la aceptacin, se torna acreedor cambiario del
interviniente.
Pero la obligacin del interviniente difiere de la del aceptante puro y simple, en cuanto no
dura los 3 aos del plazo de prescripcin, sino que se extingue si la letra no le es presentada
al da siguiente del trmino establecido para protestarla por falta de pago.
El intervenido y sus garantes pueden rescatar la cambial de manos del portador, previo
pago de su importe y accesorios. Esto se justifica por el hecho de que el obligado puede
tener inters en liberarse de toda vinculacin con el interviniente, a la vez que con dicho
pago se libera a los obligados sucesivos.
El interviente se libera de su obligacin tan pronto como haya vencido la letra y puede, a la
vez, ejercitar la accin contra aquel por quien ha intervenido o contra cualquier otro
obligado de regreso.
PAGO POR INTERVENCIN. Condiciones.
Es requisito indispensable que se haga cuando el portador pueda ejercitar la accin de
regreso al vencimiento o antes de l.
Cualquier persona puede pagar por intervencin con excepcin del aceptante. Este no
puede intervenir porque, estando ya obligado a pagar en virtud de su aceptacin, al
pagar no hace ms que satisfacerla.
El pago debe comprender toda la suma que hubiera debido abonar aquel por el cual
tuvo lugar la intervencin. Es decir, se debe pagar el monto de la letra con intereses
compensatorios si se indicaron, intereses moratorios desde el vencimiento y los gastos
de protesto, avisos y dems erogaciones.
Debe efectuarse, a ms tardar, el da siguiente al ltimo establecido para formalizar el
protesto por falta de pago.
El pago por intervencin debe resultar del protesto y si ste no se haba formalizado ya,
debe anotarse a continuacin por el mismo escribano.
Efectos.
Intervencin en la aceptacin:
Entre el interviniente y el portador de la letra de cambio juega el art. 77 primera
parte, que dice El interviniente responde ante el portador y ante los endosantes
sucesivos a aquel por el cual ha intervenido. Hay que distinguir entre:
J.L.
53
Apuntes de
Intervencin necesaria: el portador no puede promover la accin de regreso

contra quien hizo la indicacin y deudores sucesivos.
Intervencin espontnea: depende del portador. Si acepta la intervencin no
puede promover la accin de regreso anticipado. Si no acepta la intervencin s
puede ejercer dicha accin.
Intervencin en el pago:
El que paga por intervencin adquiere los derechos cambiarios inherentes a aquel
por quien ha pagado (se subroga).
Quedan liberados los deudores cambiarios que figuren correlativamente en forma
posterior a aquel por quien se intervino.
Pluralidad de intervinientes.
Cuando el domicilio de los intervinientes o indicados coincide con el lugar de pago, la
obligacin de la presentacin a todas esas personas y del protesto en el trmino sealado es
ineludible, y en caso de omisin, quien ha designado al indicado, o por quien la letra ha sido
aceptada, y los firmantes posteriores se liberan.
Rechazo del pago por intervencin.
El portador de la letra de cambio est obligado a aceptar el pago por intervencin. Si lo
rehsa, pierde toda accin regresiva contra aquellos que hubiesen quedado liberados con
dicho pago.
La solucin es lgica porque siendo el fin de la cambial proporcionarle a su tenedor la suma
de dinero que ella menciona, nada justificara la negativa de ste a aceptar ese pago, an
cuando ofrece hacerlo un tercero extrao a la letra de cambio.
Formalidades del pago por intervencin.
Del pago por intervencin debe ponerse recibo en la misma letra de cambio con la indicacin
de aquel por quien ha sido hecho. A falta de tal indicacin el pago de considera hecho por el
librador. Tanto la letra de cambio como el instrumento de protesto, si ste hubiera tenido
lugar, deben entregarse al que paga por intervencin, para permitirle accionar de regreso
contra aquel por quien intervino y los firmantes que le preceden.
Derechos del interviniente.
Quien paga por intervencin adquiere los derechos inherentes a la letra. Pero a diferencia
del endoso, el cual transmite todos los derechos resultantes de la letra de cambio, aqu estos
derechos son ms limitados.
No es una subrogacin en los derechos del portador, porque en el derecho comn, el
subrogante adquiere los mismos derechos que el subrogado a quien sustituye. Pero el
interviniente adquiere derechos cambiarios autnomos y en forma originaria. De all que no
puedan oponrsele las excepciones personales del portador de la letra.
Le est prohibido volver a endosar la letra, y ello se explica porque como ese pago importa el
principio de la realizacin de la cambial, es inadmisible que estando en curso de realizarse
pueda continuar circulando.
BOLILLA 7
J.L.
54
Apuntes de
PLURALIDAD DE EJEMPLARES.
Ejemplares. Finalidad.
Varias pueden ser las circunstancias por las que puede ser til al portador obtener uno o
ms duplicados de la cambial.
A veces, la letra se libra sobre una plaza lejana y se necesita remitirla para la aceptacin.
En tal caso, enviarla a travs de distintos conductos en varios ejemplares asegura al
portador que, al menos, uno de ellos llegar a destino y regresar con la aceptacin.
Otras veces, es preciso que el librador negocie urgentemente la cambial, y, en tal
hiptesis, transfiere un ejemplar y remite el otro para la aceptacin.
O sea que la finalidad fue evitar el peligro de la prdida y facilitar la circulacin del ttulo.
La existencia de varios ejemplares no significa la de varias letras. Una sola es la letra,
porque es una sola la obligacin contrada por los firmantes. Los duplicados son un
segundo original; no cabe la distincin entre original y duplicado, en sentido estricto. Los
diversos ttulos son perfectamente fungibles entre s como reproducciones de la misma letra.
De ello se infiere que, pagado uno de ellos, quedan pagados todos; que aceptado uno, se
estiman aceptados los dems, y que protestado uno, queda abierta la va de regreso
valindose el acreedor de cualquier ejemplar.
La pluralidad de ejemplares es un instituto que ha quedado prcticamente en desuso debido
a los avances tcnicos y la seguridad de las comunicaciones.
Requisitos de validez.
El decreto establece, en primer lugar, el requisito de la identidad de la letra de cambio. Si
esa igualdad se rompe por cualquier divergencia en su texto, se rompe tambin su unidad
jurdica, y los varios ejemplares sern otras tantas letras de cambio que darn nacimiento
frente a terceros a obligaciones independientes.
El nico elemento distinto que deben tener es su nmero de orden. Si los ejemplares no se
numeran, no son duplicados sino letras de cambio distintas. La ley no indica el nmero
mximo de ejemplares que pueden otorgarse.
Derecho a pedirlos y deber de otorgarlos.
En caso de que el librador no hubiese librado la letra en varios ejemplares, el tomador o
cualquier portador tienen derecho a obtener duplicados. Puede ejercitarse en el acto de
emisin de la letra o en cualquier otro momento, dirigindose al librador (si es el tomador) o
a su endosante inmediato, y por medio de l, a los endosantes anteriores, hasta el librador
(si es el endosatario).
El librador requerido debe emitir los duplicados solicitados y se los entrega al tomador
originario, que a su vez los enviar a los endosatarios, para que cada uno de ellos pueda
insertar en el documento su firma, en el mismo orden.
El derecho a obtener duplicados no se extiende al propietario de una letra perdida.
Cuando la letra ha sido librada con la mencin de ser nico ejemplar (por esta nica letra
de cambio), el portador no puede exigir la entrega de duplicados.
Pago, endoso y aceptacin de ejemplares.
A pesar de la existencia de varios ejemplares, siempre hay una sola letra de cambio y una
sola obligacin cambiaria.
En consecuencia, el pago hecho en virtud de uno de los ejemplares es liberatorio an
cuando no se haya declarado que tal pago anula los efectos de los otros ejemplares.
Con respecto a la aceptacin, el aceptante queda obligado por cada ejemplar que contenga
su aceptacin y no se haya restituido; es decir, como los distintos ejemplares representan
una sola obligacin, la aceptacin debe ser dada en uno slo de ellos, y de no ser as, el
girado queda obligado por cada duplicado que contenga su firma.
Si el poseedor de varios ejemplares los endosa a varias personas, es responsable por cada
uno de los endosos como si se tratara de letras diferentes, y el pago efectuado por el
aceptante a un ejemplar u otro no libera al endosante, que obtuvo su importe de cada uno
de los ejemplares, respecto de esas varias personas. La misma responsabilidad cabe a los
endosantes sucesivos, que se perjudican, como causahabientes, del hecho de su autor.
J.L.
55
Apuntes de

Ejemplar enviado a la aceptacin.
En el supuesto de que el tenedor de la letra enve a un corresponsal suyo con un ejemplar
que obra en su poder, a fin de que lo presente al girado para su aceptacin, para evitar
errores o fraudes, debe indicar en los restantes duplicados el nombre de la persona a quien
se envi un ejemplar para gestionar la aceptacin (generalmente se hace colocando bajo el
nombre del librador la segunda para la aceptacin en poder del seor X).
El corresponsal que recibi el ejemplar para la aceptacin no slo debe presentarlo al girado
oportunamente sino que debe protestarlo en su caso.
Copias. Finalidad.
La copia de la cambial debe distinguirse del duplicado o ejemplar. La copia es otorgada por
cualquier portador de la letra (el ejemplar slo por el librador), y es una transcripcin fiel del
original, donde se consignan las diversas figuras cambiarias que aparecen en el original.
La copia tiene una finalidad parecida a la del duplicado, en tanto sirve para facilitar la
negociacin de la cambial. Como solicitar del librador un duplicado exige cierto tiempo, si el
portador tiene urgencia en negociar el ttulo, puede hacer l mismo una copia, de forma que
el endosatario de la misma tenga derecho luego a reclamar el original del girado, si a l ha
sido remitido para la aceptacin, o del mismo endosante, si ste lo tuviese en este momento
y no lo hubiese tenido disponible cuando confeccion la copia.
Tambin tiene utilidad la copia para dar recibo de pago parcial (reteniendo el original el
poseedor, con la anotacin conveniente).
Quin puede entregar copias.
Todo portador de una letra de cambio tiene derecho de hacer copias. La copia debe
reproducir exactamente el original con los endosos y todas las dems indicaciones que
contenga, debiendo mencionarse hasta dnde llega la copia (hasta aqu copia). Puede ella
ser endosada y garantizada con aval del mismo modo y con iguales efectos que el original.
La exigencia legal de la numeracin, referida a los duplicados, no rige respecto de las copias.
Efectos de las declaraciones sobre las copias.
El principio general es que la copia puede ser endosada y avalada del mismo modo y con los
mismos efectos que el original.
Sin embargo, el principio no es aplicable a la aceptacin. El portador de la copia endosada
debe obtener el original para legitimar su calidad y procurar el pago del girado, el cual no
est obligado a pagar si no se le entrega el original.
Si en el original, despus del ltimo endoso puesto antes de confeccionarse la copia,
estuviese incluida la mencin desde aqu el endoso no vale sino sobre la copia, el endoso
hecho ulteriormente sobre el original es nulo. Con esto se evita que el original y la copia
sean endosados a personas diferentes.
Negativa del depositario a entregar el original al portador de la copia.
La copia debe indicar quin es el tenedor del ttulo original, pues la copia y el original estn
destinados a unirse, a fin de acreditar la legitimacin del portador.
El portador de la copia con endoso original a quien el depositario de la letra original le
rehusase la entrega, slo puede accionar en regreso contra quienes hayan endosado o
avalado la copia despus de haber hecho comprobar, mediante protesto, que el original no
ha sido entregado a pesar de su reclamo.
ALTERACIONES.
Nociones.
En el curso de su circulacin, la letra de cambio puede sufrir en su texto alteraciones.
En virtud del principio de autonoma de las declaraciones cambiarias, cada obligacin
asumida en la letra de cambio por un signatario tiene existencia propia y es independiente.
De ello resulta que, an siendo falsa la firma del librador, no por ello el girado que acepta la
letra deja de estar cambiariamente obligado frente al portador. Igualmente, el endosante
queda obligado vlidamente aunque no sea autntica la firma de su anterior endosante que
le transmiti la cambial.
J.L.
56
Apuntes de
Rgimen legal de las alteraciones.

En forma anloga al art 7 (que se refiere slo a las firmas cambiarias), las alteraciones a que
hace referencia el art. 88 son verdaderas falsificaciones del ttulo, por las que se cambian
elementos o modalidades de la obligacin contrada por los signatarios del mismo.
En caso de alteracin del texto de la letra de cambio, los que hubiesen firmado despus de
la alteracin quedan obligados en los trminos del texto alterado. Los firmantes anteriores
responden en los trminos del texto originario. Si no resultase del ttulo o no se demostrase
que la firma fue puesta antes o despus de la alteracin, se presume que fue puesta antes.
Prueba de las alteraciones.
La ley nada dice respecto a la prueba de que la falsificacin de la letra es posterior a la
firma, por lo que se aplican los principios generales en materia de prueba. Sin embargo, la
ley establece una presuncin iuris tantum de que la firma sea anterior a la alteracin, si no
resultase del ttulo o no se probase cundo fue puesta. Esta presuncin funciona en casi
todos los casos en la prctica, porque es casi imposible saber la fecha de falsificacin de una
letra de cambio que ha pasado por las manos de un nmero indefinido de poseedores.
LA CANCELACIN.
Nociones. Finalidad.
Es un remedio excepcional, porque el principio general, en virtud del carcter necesario del
documento, es que el tenedor del ttulo debe exhibirlo para ejercitar el derecho que en l se
consigna.
Pero a travs de la cancelacin, el propietario del ttulo que, al perder su posesin, perdi
ipso facto la titularidad del derecho, recobra ste con toda su plenitud, an sin recobrar la
posesin del documento, por el slo efecto de la declaracin judicial.
La finalidad esencial del procedimiento de cancelacin estriba en defender al propietario del
ttulo perdido o sustrado, contra el poseedor de mala fe. Tambin persigue asegurar al
titular de la letra el medio de obtener su pago, y garantizar a quien paga la validez de su
pago. Tambin proteger el derecho de quien ha adquirido la letra de buena fe.
Causales.
La cancelacin de una letra de cambio puede solicitarse cuando ha mediado:
a) Prdida: es decir extravo de la letra.
b) Sustraccin: cuando es un tercero quien priva de la tenencia de la letra.
c) Destruccin: cuando se produce un deterioro o mutilacin de la letra, que puede ser
total o parcial. Si es parcial convierte al ttulo en inidneo.
Estas causales estn enumeradas en el decreto y son taxativas.
En derecho comparado hay diversos sistemas:
Sistema francs: es un procedimiento que permite al titular perjudicado la
reconstruccin del documento con el pago de una fianza, pero no se anula la cambial
perjudicada que conserva su validez hasta que se opere la prescripcin.
Sistema alemn o de la amortizacin: es un procedimiento que anula la letra de
cambio perjudicada, previa citacin por edicto a quien pudiera oponerse a la
cancelacin. Se resta eficacia a la letra perjudicada sin esperar a su prescripcin.
En nuestro derecho, el Cdigo de Comercio segua el sistema francs. El decreto ley
5965/63 sigue el sistema alemn.
Procedimiento de cancelacin.
Presenta 2 fases:
La primera tiene por objeto obtener, en va de jurisdiccin voluntaria, el decreto de
cancelacin provisional del ttulo; haciendo exgesis del art. 89, se advierten las
siguientes etapas:
1) Quin puede iniciar el procedimiento: el legitimado para dar comienzo al
procedimiento de cancelacin es el portador legtimo, en sentido amplio,
comprensivo del endosatario en garanta o en procuracin. El portador desposedo
de la letra debe hacer denuncia al girado y al librador.
J.L.
57
Apuntes de

El escrito de peticin debe contener la mencin de los requisitos esenciales de la
letra, y tratndose de letra en blanco, los que sean suficientes para identificarla.
2) Juez competente: la solicitud de cancelacin debe presentarse al juez letrado del
lugar de pago de la letra, o bien, al juez del domicilio del portador desposedo.
3) Fianza: el portador debe ofrecer fianza en resguardo de los derechos del tenedor.
Dicha fianza debe ser seria y suficiente, cubriendo cualquier riesgo. La fianza
subsiste mientras no se presente la letra cancelada o se haya operado la
prescripcin.
4) Examen y resolucin del juez: recibido el escrito, el juez debe efectuar las
averiguaciones convenientes sobre la verdad de los hechos (prdida, hurto, robo,
destruccin, etc) y sobre el derecho del portador. Si el resultado de las
averiguaciones fuese positivo, el juez debe dictar a la brevedad una resolucin que
debe contener:
a) La mencin de los datos de la letra.
b) La resolucin de cancelacin de la letra.
c) La autorizacin del pago, despus de 60 das perentorios, contados desde la
fecha de la ltima publicacin del auto, si la letra hubiese vencido o fuese a la
vista, o bien, desde la fecha del vencimiento, de ser posterior a la publicacin,
siempre que no se deduzca, entre tanto, oposicin por el detentador.
La resolucin judicial debe notificarse al girado y al librador. Si no se les notifica, el
pago que hagan es vlido.
5) Publicacin del auto: la resolucin judicial debe publicarse en un diario del lugar del
procedimiento y en uno del lugar de pago durante 15 das. Si dichos lugares
coinciden, slo ser necesaria la publicacin en un peridico.
6) Autorizacin del pago: transcurrido el trmino perentorio de 60 das, la resolucin
judicial autoriza el pago. Es decir, una vez firme, la sentencia substituye a la letra de
cambio extraviada, que queda sin eficacia, pero slo a los efectos de la obtencin del
pago; no se puede endosar la sentencia ni prestar nuevos avales o aceptaciones de
naturaleza cambiaria.
7) Pago anterior a la notificacin: a pesar de la denuncia, el pago de la letra al
detentador, antes de la notificacin de la resolucin judicial al girado y al librador,
libera al deudor. Con ello se protege, por un lado, al portador de buena fe del ttulo,
y por el otro, al mismo deudor que, con el simple aviso dado por el portador, no est
obligado a suspender el pago del ttulo.
La segunda, tiene por objeto substanciar y decidir la controversia suscitada por algn
tercero que se oponga a la cancelacin decretada. Se trata del tercero que recibi la letra
de buena fe (sin saber que era una letra extraviada, hurtada, etc).
Con esta presentacin del tenedor que deduce oposicin se inicia el procedimiento
contencioso, que hace cesar la competencia del juez del domicilio del portador
desposedo. El juez competente para entender de la oposicin es el juez del lugar donde
la letra debe pagarse, y tal oposicin se sustanciar con el que promovi la cancelacin
y con cualquier obligado que quiera intervenir.
Si bien la ley nada dice, es indispensable para la admisibilidad de la oposicin, la
presentacin y el depsito del ttulo de crdito; ello se funda en el principio de
necesidad.
Actos conservatorios de los derechos.
Durante los 60 das desde la fecha de la ltima publicacin del auto judicial, o desde la
fecha del vencimiento de la letra, el recurrente puede ejercitar los actos conservativos de sus
derechos; o sea que puede requerir la aceptacin y, a falta de ella, practicar el protesto,
oponerse al pago, etc.
Y tratndose de una letra a la vista o que est vencida o haya vencido entre tanto, est
facultado el recurrente para exigir el depsito judicial de la suma.
Efectos de la cancelacin.
La ineficacia de la letra de cambio por efecto de la cancelacin se produce ipso iure
transcurrido el plazo de 60 das, de no mediar oposicin, o una vez rechazada la oposicin
por sentencia definitiva.
J.L.
58
Apuntes de

Quien ha obtenido la cancelacin puede, presentando la resolucin judicial y un certificado
del secretario del tribunal que compruebe no haberse deducido oposicin o presentando la
sentencia definitiva que rechaza la oposicin, exigir el pago, en caso que la letra haya
vencido.
Si la letra es en blanco o no hubiese vencido, quien obtenga la cancelacin puede exigir un
duplicado, que ser entregado por el librador; esto se justifica porque el portador desposedo
puede tener particular inters en hacer circular la letra.
Derechos del tenedor que no dedujo oposicin.
Una vez que, por no haberse deducido oposicin, la letra de cambio quede privada de toda
eficacia, podra acontecer que se presente al girado un portador del ttulo de buena fe y que
no haya incurrido en culpa grave al adquirirlo.
La cancelacin definitiva produce la extincin de todo derecho que deriva de la letra
cancelada, la cual queda abolida como ttulo de crdito. Por eso, los derechos que
eventualmente pudiera tener el poseedor no tienen naturaleza cambiaria y estn gobernados
por la reglas del derecho comn. En consecuencia, el portador de la letra cancelada, slo
podr hacer valer su derecho por medio de un juicio ordinario.
Gastos del procedimiento.
Todos los gastos que origine este procedimiento sern a cargo del que lo solicit.
LA PRESCRIPCIN.
La prescripcin cambiaria.
En materia cambiaria, existen 2 sistemas tradicionales. El sistema italiano y francs, por el
cual el derecho del acreedor est sometido a caducidad y a prescripcin: a caducidad, si no
se cumplen determinadas formalidades y no se ejercita la accin de regreso dentro de
trminos perentorios; a prescripcin, en lo que respecta a la accin directa contra el
aceptante, y a la accin de regreso que no ha caducado.
En cambio el sistema alemn, por el que todas las acciones cambiarias, tanto directas como
de regreso, quedan sujetas a la prescripcin.
Prescripcin de la accin directa.
Toda accin emergente de la letra de cambio contra el aceptante o su avalista prescribe a los
3 aos, contados desde la fecha del vencimiento.
En caso de ser varios los obligados cambiarios por va directa, es tambin trienal el plazo de
prescripcin. Sin embargo, en sus relaciones recprocas, los coaceptantes o coavalistas del
aceptante se rigen por la prescripcin ordinaria que correspondiese.
La misma prescripcin de 3 aos es aplicable si el portador legtimo de la letra fuese un
endosatario posterior al vencimiento, ya que el endoso posterior al vencimiento produce los
mismos efectos que un endoso anterior.
El momento inicial de la prescripcin de la accin directa es la fecha del vencimiento. El
vencimiento en las letras a cierto tiempo vista se determina por la fecha de aceptacin o del
protesto. Si la aceptacin no fuese fechada, o en caso de negativa no se protestase, el
vencimiento se da, y por ende el trmino de prescripcin comienza a correr, al da siguiente
del ao de la fecha de creacin de la letra. La letra girada a la vista es pagadera a su
presentacin, momento a partir del cual se inicia el trmino de prescripcin; a falta de
presentacin, el trmino comienza a correr a partir del ao de creacin.
Prescripcin de la accin de regreso.
La accin del portador contra los endosantes (o sus avalistas) y contra el librador (o sus
avalistas) se prescribe al ao, contado desde la fecha del protesto formalizado en tiempo til
o desde el da del vencimiento, si la letra contuviese la clusula sin gastos.
Esto se justifica porque a partir del protesto (y no del vencimiento) se perfecciona su derecho
de accionar; antes del cumplimiento de esa formalidad, el derecho est en estado latente. En
consecuencia, cuando nace la respectiva accin es cuando debe comenzar a contarse el
plazo de prescripcin.
J.L.
59
Apuntes de

Si bien la ley se refiere al protesto por falta de pago, cuando se trate de negativa de
aceptacin, el portador puede ejercitar el regreso an antes del vencimiento, y como se le
dispensa de la presentacin al pago y del protesto por falta de pago, el momento a partir del
cual corre la prescripcin es la fecha del protesto por falta de aceptacin.
Cuando existe clusula sin gastos se dispensa al portador del protesto por falta de
aceptacin o de pago; por ende, resulta lgico que sea la fecha del vencimiento la que inicie
el transcurso de la prescripcin.
Prescripcin de la accin de ulterior regreso o reembolso.
La accin del endosante que reembols el importe de la letra de cambio, contra los
endosantes y contra el librador se prescribe a los 6 meses, contados desde el da en que el
endosante pag o desde aquel en que se le notific la demanda.
Es decir, se prevn dos hiptesis:
a) El caso de que uno de los obligados de regreso hubiese pagado extrajudicialmente
(aunque sea por resaca) al portador, en que podr ejercitar la accin de reembolso
dentro de los 6 meses contados desde el da en que efectu el pago;
b) El caso de que el portador haya efectuado regreso judicial, donde la prescripcin de la
accin de reembolso se inicia el da de la notificacin de la demanda.
Prescripcin de la accin de enriquecimiento.
La accin de enriquecimiento se prescribe al ao, contado desde el da en que se perdi la
accin cambiaria.
Si la accin de enriquecimiento se dirige contra el aceptante, el ao se cuenta desde que se
perdi la accin cambiaria contra el aceptante, por prescripcin, que es 3 aos despus del
vencimiento. Si se dirige contra un obligado de regreso, deber tenerse en cuenta el ltimo
da del trmino de la prescripcin de la respectiva accin cambiaria. Y tambin en el caso de
que la accin se deduzca por un endosante contra otro, o contra el librador.
Prescripcin de la letra en blanco.
El portador de una cambial en blanco tiene 3 aos para llenarla, a contar desde el da de
creacin del ttulo. Es un trmino de caducidad, el cual no puede ser opuesto al portador de
buena fe, a quien el ttulo le hubiese sido entregado ya completo.
La letra debe ser completada antes de su presentacin. Una vez completa, se sujeta a las
disposiciones de las acciones cambiarias en general, y a los plazos de prescripcin de stas
(3 aos para la accin directa, 1 ao para la de regreso y 6 meses para la de ulterior
regreso).
Interrupcin de la prescripcin.
La interrupcin de la prescripcin slo produce efectos contra aquel respecto del cual se
cumpli el acto interruptivo. Esto no condice con el rgimen del Cdigo Civil en materia de
obligaciones solidarias, y ello se funda en el principio de autonoma de las obligaciones
cambiarias.
Pueden considerarse actos interruptivos de la prescripcin el reconocimiento que haga el
deudor del derecho del acreedor y la demanda judicial del crdito cambiario, aunque sea
interpuesta ante juez incompetente y aunque sea nula por defecto de forma.
El protesto tardo no tiene eficacia interruptiva.
Disposiciones generales.
El pago de una letra de cambio que vence en da feriado no se puede exigir sino el primer
da hbil siguiente. Igualmente, todos los actos relativos a la letra de cambio y, en particular,
la presentacin para la aceptacin y el protesto, no pueden cumplirse sino en da hbil. Los
das feriados intermedios quedan comprendidos en el cmputo del plazo.
En los plazos legales o convencionales no se computa el da desde el cual empiezan a correr.
No se admiten plazos de gracia legales o judiciales.
EL PAGAR.
Concepto.
J.L.
60
Apuntes de

El pagar es un ttulo de crdito a la orden, abstracto, formal y completo, que contiene una
promesa incondicionada de pagar una suma determinada de dinero a su portador legitimado,
vinculando solidariamente a todos los firmantes (Gmez Leo).
Tiene la estructura de la promesa directa, unilateral y obligatoria, de un hecho propio: la
prestacin dineraria.
Se trata de un ttulo de crdito perteneciente a la categora de los abstractos, y su estudio
reviste fundamental importancia porque en nuestro pas y en muchos otros, ste ttulo es
ms utilizado y tiene mayor arraigo que la letra de cambio. Pero el anlisis de ambos
institutos no puede desvincularse, no slo por los antecedentes histricos, sino adems
porque las normas de la letra de cambio son aplicable al pagar, mientras no sean
incompatibles con su naturaleza.
Naturaleza jurdica.
Las semejanzas entre la letra de cambio y el pagar parten del hecho de que los dos son
ttulos de crdito abstractos, encontrando en ellos plena vigencia los principios de
literalidad, necesidad y autonoma. Igualmente, la finalidad circulatoria en ambos es
fundamental, estando sometidos en este aspecto a idnticas reglas y principios. Siendo
ambos documentos a la orden, la circulacin se produce por el endoso.
Pero pese a estas analogas, es necesario precisar la naturaleza jurdica del pagar. El art.
103 del decreto establece en forma enumerativa cules son las normas de la letra de cambio
aplicables al pagar, pero en su primera parte establece que dicha aplicacin est
subordinada a la compatibilidad de dichas normas con la naturaleza del pagar. Esta
advertencia del legislador permite afirmar que la naturaleza jurdica del pagar no es la
misma que la de la letra de cambio.
En efecto, la figura del girado no existe en el pagar, porque la obligacin directa de cubrir
dicha suma recae sobre el suscriptor, o sea sobre el creador del ttulo. En la letra de cambio,
el librador promete el hecho de un tercero (el girado) y slo en su defecto el hecho propio; en
cambio, el pagar es una verdadera promesa pura y simple (ab initio) del hecho propio, es
decir, de pagar l mismo una determinada suma de dinero. En el pagar desaparece el
instituto de la aceptacin, pues el obligado directo y principal (y por ende pasible de la
accin directa ) es el librador.
El pagar es un negocio unilateral abstracto, porque la promesa del suscriptor queda
desvinculada de la causa y recortada en los trminos literales del ttulo.
Personas que intervienen en el pagar.
En principio, los sujetos esenciales son dos:
1) El suscriptor (que es el que crea el pagar y obligado directo).
2) El tomador o beneficiario.
El pagar puede transmitirse por endoso, en cuyo caso tendremos otros dos sujetos:
3) El endosante.
4) El endosatario.
El pagar tambin puede garantizarse por medio del aval; en este caso los sujetos son:
5) El avalista.
6) El avalado.
Tambin se aplican al pagar las disposiciones del instituto de la intervencin, entonces:
7) Interviniente.
8) Indicado.
Si en el pagar se indica que el monto ser pagado en el domicilio de un tercero:
9) Domiciliatario.
Requisitos intrnsecos.
La emisin del pagar es un negocio jurdico unilateral, por lo tanto, los requisitos
intrnsecos que le conciernen son los comunes a todo negocio jurdicos: capacidad,
declaracin de voluntad, objeto idneo y causa lcita. Se aplica lo dispuesto para la letra de
cambio.
Requisitos extrnsecos.
J.L.
61
Apuntes de

Son los distintos elementos que debe reunir la declaracin de voluntad cambiaria para
constituir al documento suscripto por el librador en un vale o pagar. Hacen a la existencia
misma del ttulo, permitiendo fcilmente su identificacin.
El vale o pagar debe contener:
1) La clusula a la orden o la denominacin del ttulo inserta en el texto del mismo y
expresada en el idioma empleado para su redaccin.
2) La promesa pura y simple de pagar una suma determinada.
3) El plazo del pago.
4) La indicacin del lugar del pago.
5) El nombre de aquel al cual o a cuya orden debe efectuarse el pago.
6) Indicacin del lugar y fecha en que el vale o el pagar han sido firmados.
7) La firma del que ha creado el ttulo (suscriptor).
La enumeracin es similar que la de la letra de cambio, con la diferencia que no se
menciona al girado, porque en el pagar no hay aceptacin ni girado, pues la prestacin
dineraria la debe hacer el mismo librador.
Con respecto a estos requisitos, vale la clasificacin que los distingue entre dispositivos y
naturales:
a) Los dispositivos son los que deben figurar ineludiblemente en el documento, y a falta de
alguno de ellos, no hay pagar. Ellos son: la denominacin o la clusula a la orden
inserta en el ttulo; la promesa pura y simple de pagar una suma determinada; el
nombre del tomador; el lugar y fecha de emisin; y la firma del librador.
b) Los naturales son, en cambio, los exigidos por la ley cambiaria sin que su omisin afecte
a la validez del ttulo, porque su ausencia es subsanada por la misma ley. Ellos son: la
indicacin del plazo de pago (en caso de omisin se considera pagable a la vista) y el
lugar donde debe efectuarse el pago (en caso de omisin, es el lugar de creacin del
ttulo o el domicilio del librador).
Disposiciones de la letra aplicables al pagar.
La legislacin brevsima sobre el pagar se debe a las importantes analogas que reviste con
la letra de cambio. Por eso, luego de sealar algunas particularidades del pagar, la ley
cambiaria recurre ampliamente al mtodo de la remisin.
Se pueden seguir 3 sistemas respecto de la aplicacin al pagar de las disposiciones legales
relativas a la letra de cambio:
a) Enumerar expresamente las disposiciones aplicables;
b) Establecer que son aplicables en general las referidas disposiciones, con exclusin de
las que expresamente se mencionan;
c) Declarar su aplicabilidad general, con una salvedad tambin general: en cuanto sean
compatibles con la naturaleza del pagar.
El decreto ha adoptado una forma conjunta del primer y el tercer sistema, porque si bien
enumera las disposiciones aplicables al pagar, subordina esa aplicacin a la compatibilidad
de esas normas con la naturaleza jurdica de ste.
La ley cambiaria no hace remisin a aquellas normas que son absolutamente incompatibles
con la naturaleza del pagar.
Posicin jurdica del librador y sus consecuencias.
El suscriptor de un pagar es un obligado directo, y su situacin no debe asimilarse a la del
librador de una letra de cambio, sino a la del aceptante.
Es decir, el librador de un pagar nunca es obligado de regreso, y contra l y su avalista se
debe ejercitar la accin cambiaria directa, regida por las reglas concernientes a la accin
cambiaria contra el aceptante. Por lo tanto, no ser necesario el protesto para evitar la
caducidad de la accin cambiaria, la cual estar sujeta solamente a prescripcin.
Con respecto al pagar girado a cierto tiempo vista, como el pagar no es susceptible de
aceptacin, debe entonces presentarse a la vista del librador, el cual debe fechar y firmar
esa vista. La presentacin debe hacerse dentro de 1 ao desde su fecha. Y si el suscriptor se
negase a firmar el ttulo o ponerle la fecha, el portador deber formalizar el correspondiente
protesto, desde el cual comienza a correr el plazo de vista. Se trata de un protesto especial,
no es el de falta de aceptacin, pues no tiene sentido en materia de pagars.
J.L.
62
Apuntes de
DE OTROS PAPELES DE COMERCIO AL PORTADOR.
Son documentos transmisibles por la simple entrega y cuyos derechos pueden ser ejercidos
por quien los detenta como si hubiesen sido extendidos a su propio nombre.
En estos documentos no se consigna el nombre del beneficiario.
Ejemplos: acciones de las sociedades annimas, debentures, cheques al portador, cdulas
hipotecarias, etc.
Antecedentes histricos.
La mayora de los ttulos al portador comenzaron a conocerse en la Edad Media, cuando
empieza a aparecer la clusula al portador cuyo efecto era que se dejaba indeterminado en
forma provisoria el nombre de la persona encargada de recibir el pago.
A partir de esta poca, los ttulos con clusula al portador comenzaron a utilizarse
considerablemente y actualmente contribuyen en gran parte al movimiento econnicofinanciero de los pases.
La clusula al portador tiene importancia:
Econmica: est dada por la seguridad y rapidez en la transferencia de los ttulos.
Jurdica: porque estos ttulos contribuyeron a la elaboracin de la teora general de
los ttulos valores tal como la conocemos actualmente.
En nuestra legislacin.
En el Cdigo de Comercio espaol de 1829 que se aplic en nuestro pas, no se regulaban
los ttulos al portador. Con la sancin del Cdigo Argentino de 1859/62 la solucin sigui
siendo la misma, se rega por los usos y costumbres.
Recin con la reforma de 1889 se incorporan normas legales relativas a los ttulos y
acciones al portador en los arts. 742, 768 y 770 del Cdigo de Comercio:
742.- Los papeles al portador sern transmisibles por la simple entrega, y el portador podr
ejercer los derechos que le corresponderan, si hubiesen sido redactados a su nombre
individual.
768.- Lo establecido en el ttulo de las letras de cambio, ser aplicable a los papeles al
portador, en cuanto no haya sido expresamente legislado en este ttulo.
770.- Cuando los bancos realicen operaciones con los papeles sobre que este ttulo legisla,
quedarn sujetos a sus disposiciones.
Del robo, prdida o inutilizacin de ttulos y cupones.
El hecho de que los ttulos al portador sean transmitidos por la simple entrega trae
aparejadas algunas ventajas pero tambin inconvenientes.
En el derecho comparado existen distintos sistemas para estos casos:
Primer sistema: el primer portador es perjudicado en aras de la seguridad de la
circulacin y se lo obliga a esperar a que se opere la prescripcin del ttulo para cobrar.
O sea el ttulo sigue circulando normalmente y slo se perjudica el propietario.
Segundo sistema: al propietario perjudicado se le confiere desde el primer momento un
derecho de oposicin a que el ttulo sea pagado a otro. Este es el sistema adoptado por
nuestro Cdigo de Comercio.
Los cupones son anexos que generalmente se adhieren a los ttulos representativos de las
acciones de las sociedades annimas y que son legitimantes para el cobro de dividendos.
Estos cupones pueden ser al portador, no obstante las acciones deben ser nominativas (no
hay acciones al portador).
Procedimiento para los ttulos menores de $1.000
1) Hay que hacer ante la entidad emisora una denuncia escrita del hecho, con todos los
detalles necesarios para reconocer el ttulo. El efecto de esta denuncia es que paraliza
los efectos ordinarios del ttulo en poder del nuevo tenedor, si lo hubiere (no podr
cobrarlo).
2) La entidad emisora a su vez, debe comunicar a las Bolsas de Comercio y a los Mercados
de Valores del pas y adems tiene que hacer amplia publicidad por un mes en los
diarios. El efecto de estas publicaciones es que toda negociacin posterior sobre los
ttulos es considerada nula.
3) Verificada por el emisor la exactitud de la denuncia y la propiedad de los ttulos o
cupones alegada por el denunciante, se publica una declaracin de nulidad provisoria
del ttulo sustrado, perdido o destruido y se da al interesado un certificado provisorio.
J.L.
63
Apuntes de

4) A partir de ah, los eventuales tenedores del ttulo tienen un plazo de 2 aos para
presentarse y oponerse a la denuncia. Si en los 2 aos nadie se presenta, la entidad
emisora emite un certificado definitivo (que canjea al propietario desposedo por el
certificado provisorio) para que ste pueda cobrar. Si el capital de los ttulos fuese ya
exigible durante ese lapso, ser depositado hasta la expiracin del trmino fijado o hasta
la resolucin judicial en su caso.
Procedimiento para ttulos mayores de $1.000
1) Se debe levantar un acta ante escribano pblico que contenga:
1. El nombre, naturaleza, valor nominal, numeracin y serie de los ttulos, si tuvieran
todos esos requisitos o los que contengan;
2. La manera como adquiri los ttulos, y, si fuera posible, la fecha o la poca de la
adquisicin;
3. La poca en que percibi el ltimo dividendo o inters;
4. La manera como ha tenido lugar la desposesin;
5. La constitucin de un domicilio legal, si no lo tuviera notorio el recurrente.
Este acta dentro de las 24 horas debe ser notificada a la entidad emisora y se dar al
interesado un testimonio si as lo exigiere. Esta comunicacin suspende los efectos del
ttulo respecto del nuevo tenedor.
2) La entidad emisora a su vez, debe comunicar a la Bolsa de Comercio y a los Mercados
de Valores que estn adheridos a la misma, y adems debe publicar edictos por un mes
en los diarios. El efecto de estas publicaciones es que toda negociacin posterior sobre
los ttulos es considerada nula.
3) La entidad emisora debe depositar en el banco oficial los intereses que el ttulo vaya
devengando. A partir de all transcurren los 2 aos. Si en el transcurso de ese lapso el
ttulo venci, adems de los dividendos e intereses acumulados, se debe entregar al
denunciante el capital, si ya fuese exigible. De cualquier manera, el emisor pagar pero
exigiendo garanta suficiente; esta garanta caduca a los 2 aos del pago, si no hay
oposicin (es decir que en total son 4 aos).
4) Si hay oposicin, la entidad emisora debe informar inmediatamente y por escrito al
interesado y se retiene el importe y la garanta hasta que la cuestin sea resuelta en
sede judicial.
5) Si dentro de los 4 aos no apareciera el nuevo poseedor de los ttulos, se presumir que
stos no existen y no se admitir reclamos contra los derechos de su primitivo
propietario, debiendo el emisor otorgarle ttulos duplicados, publicando avisos que
declaren la caducidad de los primeros. Los duplicados tendrn todos los efectos legales
y comerciales que correspondan a aquellos.
Obligaciones negociables.
Concepto. Son ttulos valores que instrumentan deudas sociales, generalmente a
mediano o largo plazo, otorgando como tal a su tenedor la calidad de acreedor de la
sociedad, con el bsico derecho a la recepcin de los intereses y cuotas de amortizacin
pactados.
Es decir, son ttulos que la sociedad entrega a cambio de dinero o algn bien. De esta
forma, el tenedor de la obligacin negociable se convertir en acreedor de la sociedad, y
podr recuperar el dinero correspondiente a dicho prstamo en cuotas y con intereses.
La ventaja para el tenedor de la obligacin negociable es el cobro de intereses. La ventaja
para la sociedad es el rpido ingreso de fondos (ya sea en dinero o en bienes).
Diferencia con los debentures. Las obligaciones negociables son ttulos de deuda al
igual que los debentures. Sin embargo, presentan las siguientes diferencias:
1) Sociedades autorizadas: las obligaciones negociables pueden ser emitidas por
Sociedades por Acciones; Cooperativas; Asociaciones Civiles constituidas en el pas;
y Sucursales de sociedades por acciones extranjeras.
2) Rgimen de emisin: para que la emisin de obligaciones negociables proceda no es
necesario que est prevista en el estatuto social. Tampoco necesita que la decisin
sea adoptada en asamblea extraordinaria, siendo suficiente que lo decida la
Asamblea Ordinaria (salvo que se trate de obligaciones negociables convertibles).
3) Fideicomiso: no es obligatoria la celebracin de contrato de fideicomiso con un
banco.
J.L.
64
Apuntes de
4) Garantas adicionales: adems de las garantas propias (flotante, especial o comn),

pueden llevar garantas adicionales de terceros (por ej. fianza o aval, o garantas
prestadas por entidades financieras).
5) Tratamiento impositivo: las obligaciones negociables presentan importantes
beneficios en materia de impuestos (beneficios fiscales que se traducen en
exenciones a los impuestos de sellos en determinados actos).
Clases de obligaciones negociables: se clasifican igual que los debentures:
I.
Segn la clase de garanta que la sociedad le brinda al tenedor del ttulo:
1) Obligaciones negociables con garanta flotante: son aquellas cuyo pago se
garantiza con todos los derechos y bienes de la sociedad emisora, o una parte
alcuota de ellos. Esto incluye a los bienes muebles e inmuebles, presentes y
futuros de la sociedad.
Por lo tanto, el acreedor podr cobrarse de cualquiera de esos bienes o
derechos ante el incumplimiento de la sociedad en el pago.
Segn de qu bien se cobre, el acreedor tendr los privilegios
correspondientes a la prenda (bienes muebles) a la hipoteca (bienes
inmuebles) o a la anticresis (frutos o rentas de un inmueble), sin necesidad
de cumplir con las formalidades previstas para la constitucin de estos
derechos reales.
2) Obligaciones negociables con garanta especial: son aquellas cuyo pago se
garantiza con bienes determinados de la sociedad, susceptibles de hipoteca
(por ej. un inmueble). Deben estar determinadas expresamente, de lo
contrario se considera que es con garanta flotante. Para permitir este tipo de
obligaciones negociables, se deber cumplir con todas las formalidades
previstas para la constitucin de hipoteca. La inscripcin de este gravamen en
el registro de la propiedad debe ser acreditada ante el organismo de contralor
antes del comienzo del perodo de colocacin. En el caso de obligaciones
negociables con oferta pblica, se requiere, adems, la conformidad de la
Comisin Nacional de Valores.
3) Obligaciones negociables con garanta comn: son aquellas cuyo pago se
garantiza con todo el patrimonio de la sociedad. Pero a diferencia de las
obligaciones negociables con garanta flotante, los titulares de esta clase de
ttulos debern cobrar su crdito pari passu (en igualdad de condiciones) con
los acreedores quirografarios de la sociedad.
II.
Segn los derechos que otorgan a su titular:
1) Obligaciones negociables simples: son aquellas que otorgan a su titular
(acreedor) el derecho al reembolso del capital, ms los intereses.
2) Obligaciones negociables convertibles: son aquellas que otorgan a su titular la
opcin entre percibir su crdito (reembolso ms intereses) o convertirse en
accionista de la sociedad emisora. Es decir que se trata de obligaciones
negociables convertibles en acciones.
Requisitos extrnsecos.
Las obligaciones negociables podrn ser representadas en ttulos al portador o nominativos,
endosables o no. Los cupones podrn ser, en todos los casos, al portador y debern
contener la numeracin del ttulo al cual pertenecen. Tambin se podrn emitir obligaciones
escriturales.
Los ttulos deben contener:
a) La denominacin y domicilio de la emisora, fecha y lugar de constitucin, duracin y los
datos de su inscripcin en el Registro Pblico de Comercio u organismos correspondientes,
en lo pertinente.
b) El nmero de serie y de orden de cada ttulo, y el valor nominal que representa.
c) El monto del emprstito y moneda en que se emite.
J.L.
65
Apuntes de

d) La naturaleza de la garanta.
e) Las condiciones de conversin, en su caso.
f) Las condiciones de amortizacin.
g) La frmula de actualizacin del capital, en su caso, tipo y poca del pago de inters.
h) Nombre y apellido o denominacin del suscriptor, si son nominativos.
Deben ser firmados con firma autgrafa por no menos de un director o un sndico (en las
sociedades por acciones) o representante de la cooperativa y por el representante legal y un
miembro del rgano de administracin designado al efecto, si se trata de asociaciones civiles
o sucursales de sociedades constituidas en el extranjero, segn el caso.
Cuando se trate de obligaciones escriturales, los datos indicados en los puntos a) y h) de
este artculo, debern transcribirse en los comprobantes de apertura y constancias de saldo.
Publicacin de la emisin e inscripcin en el RPC.

Al emitir obligaciones negociables, la emisora deber elaborar un aviso que publicar en el
Boletn Oficial por 1 (un) da, y se inscribir en el Registro Pblico de Comercio con los
siguientes datos:
a) Fecha de las asambleas y reunin del rgano de administracin en su caso, en que se
haya decidido el emprstito y sus condiciones de emisin.
b) La denominacin de la emisora, domicilio, fecha y lugar de constitucin, duracin y los
datos de su inscripcin en el Registro Pblico de Comercio u organismo correspondiente.
c) El objeto social y la actividad principal desarrollada a la poca de la emisin.
d) El capital social y el patrimonio neto de la emisora.
e) El monto del emprstito y la moneda en que se emite.
f) El monto de las obligaciones negociables o debentures emitidos con anterioridad, as como
el de las deudas con privilegios o garantas que la emisora tenga contradas al tiempo de la
emisin.
g) La naturaleza de la garanta.
h) Las condiciones de amortizacin.
i) La frmula de actualizacin del capital, en su caso, tipo y poca de pago del inters.
j) Si fueren convertibles en acciones, la frmula de conversin, as como las de reajuste.
J.L.
66
Apuntes de
BOLILLA 8
CUENTA CORRIENTE MERCANTIL.

Concepto.
La cuenta corriente mercantil es un contrato en virtud del cual las partes convienen en que los
crditos y deudas que arrojen las operaciones que efecten en determinado lapso, pierdan su
individualidad y se fundan en dos masas contrapuestas para liquidarse en la fecha
convenida, compensndose hasta la concurrencia de la menor, a fin de obtener, si resultan
desiguales, un saldo, deudor para una u acreedor para la otra (Fernndez).
Importa, pues, una concesin recproca de crdito.
Es decir, en la cuenta corriente mercantil, cada una de las partes remite a la otra, en
propiedad, dinero y otros valores, sin aplicacin a empleo determinado, ni obligacin de
tener a la orden una cantidad de valor equivalente, pero con el deber de acreditar al
remitente por sus remesas.
Ventajas del contrato de cuenta corriente.

I.
Multiplica los capitales al permitir el uso de los pertenecientes a la otra parte, pues
slo hay obligacin de pagar las deudas provenientes de las operaciones en
determinada fecha.
II.
Aumenta la productividad de los capitales: por un lado, porque cada uno de los
correntistas dispone de los valores recibidos y remitidos; por el otro, porque tales
capitales devengan intereses.
III.
Simplifica las relaciones econmicas al unificar crditos provenientes de numerosas
operaciones que pueden tener lugar entre 2 personas, evitando la remesa constante de
facturas, documentos comerciales, etc.
Caracteres. La cuenta corriente mercantil es un contrato:
1. Consensual: porque se perfecciona con el slo consentimiento de las partes.
2. Normativo: porque las partes al expresar su consentimiento acuerdan disciplinar las
futuras relaciones que entre ellas sucedan y cuando ello ocurra; es decir, sin tener un
contenido obligatorio actual, reglamenta las modalidades de las relaciones futuras,
siempre que ellas tengan lugar.
3. Bilateral: porque genera obligaciones para ambos correntistas: incluir en la cuenta los
crditos provenientes de las operaciones.
4. Tpico (o nominado): ya que el ordenamiento mercantil determina con claridad y
circunstanciadamente los derechos, obligaciones y responsabilidades que abarca.
5. Oneroso: en razn de que las diversas partidas de la cuenta, as como su saldo (parcial o
definitivo), devengan intereses. En el mbito comercial todas las operaciones son
onerosas y no se admite que los capitales queden improductivos.
6. Conmutativo: pues cada uno de los correntistas se obliga hacia el otro en trminos
equivalentes entre s, sin quedar sometido a una contingencia incierta. La
indeterminacin de saber quin resultar acreedor al cerrarse la cuenta no importa un
lea, ya que ello no depende de acontecimiento incierto sino de las remesas que se
hayan efectuado. Las partes no corren ningn riesgo.
7. De ejecucin continuada: dado que se desarrolla mediante una serie de asientos que
tienen lugar en forma sucesiva durante determinado lapso de tiempo.
8. Intuitu personae: porque al importar una concesin recproca de crdito, tiene por base
la mutua confianza que las partes se dispensan para concertarlo. De all que la muerte,
incapacidad, desapoderamiento, etc, de alguna de ellas pone fin al contrato.
Naturaleza jurdica.
En doctrina encontramos distintas teoras que pugnan por determinar la naturaleza jurdica
de la cuenta corriente mercantil:
a) Operacin de contabilidad: los primeros juristas que buscaron establecer la naturaleza
jurdica de la cuenta corriente, no la conceptuaron un contrato sino un simple estado
de hecho resultante de las habituales relaciones de negocios entre 2 personas, en virtud
J.L.
67
Apuntes de

del cual podan hallarse, recprocamente, en situacin de deudor o acreedor. Es decir,
slo se vea en ella una operacin de contabilidad, consistente en 2 columnas de debe y
haber, no un contrato.
Crtica: este sistema contable existe en la cuenta corriente, pero tambin en otras
cuentas, como la simple o de gestin, la apertura de crdito en cuenta corriente y el
depsito en cuenta corriente, que son operaciones distintas.
b) Combinacin de contratos: con posterioridad se le reconoci naturaleza contractual, pero
negndole carcter propio, considerndola una aplicacin o combinacin de figuras
conocidas del derecho. As,
Para algunos era un estado de hecho en el cual se desarrollan diversos contratos,
prevalentemente un prstamo recproco y tambin algo de depsito y mandato;
Para otros, era una combinacin de contrato de prstamo, mandato, cesin,
transferencia y depsito, pero admiten la novacin de los crditos incluidos en al
cuenta.
Crtica: estas teoras confunden el contrato de cuenta corriente con las diversas
operaciones de las cuales resultan las remesas recprocas, las cuales pierden su
individualidad para dar origen a un contrato nuevo.
c) Ente moral: Dufour sostuvo que la cuenta corriente es un ente moral creado por las
partes sin notificacin al pblico.
Crtica: jurdicamente es insostenible, ya que del contrato de cuenta corriente no surge
ninguno de los caracteres indispensables para la formacin de una personalidad
jurdica. Esta teora slo tiene valor histrico.
d) Contrato autnomo: la mayora de la doctrina actual considera que la cuenta corriente
no es un mero cuadro de contabilidad, sino un verdadero contrato autnomo. Pero
dentro de este grupo hay divergencias:
Para algunos se trata de un contrato real; parten del concepto material de remesa, y
sostienen que sta es traslativa de la propiedad de las cosas que constituyen su
objeto; por ende, antes de la tradicin efectiva de las cosas no existe contrato de
cuenta corriente sino una mera convencin relativa a la cuenta corriente.
Para otros autores se trata de un contrato consensual y normativo, pues distinguen
el contrato de la remesa, que es posterior. La remesa en la cuenta corriente produce,
necesariamente, la transferencia de la propiedad de las cosas objeto de la operacin.
Pero el contrato es:
1) Consensual: porque produce sus efectos desde la convencin de las partes.
2) Normativo: porque su virtud, las partes reglamentan todas las futuras
operaciones que van a realizar y las condiciones de las mismas. El contrato de
cuenta corriente, aunque por lo comn se celebra antes o simultneamente con
los contratos relativos a las otras operaciones, es completamente autnomo.
Diferencias con otros institutos.
1) Con la cuenta simple o de gestin. Los crditos y deudas incluidos en una cuenta simple
o de gestin son contratos distintos y autnomos, que conservan su individualidad y
efectos originarios, y slo se ordenan en 2 columnas de debe y haber, para facilitar la
obtencin del saldo a favor de una de las partes. Es decir, se trata de un mtodo de
contabilidad al servicio de las respectivas administraciones, privado de efectos jurdicos,
por lo que el destino especial de la remesa permite separar las diversas operaciones.
Como las registraciones no operan novacin alguna, los crditos conservan su
exigibilidad, y el cobro de cualquiera de ellos puede ser reclamado judicialmente, dentro
de las condiciones de cada contrato.
En cambio, el contrato de cuenta corriente produce la prdida de la individualidad de
los crditos, que quedan desvinculados de su fuente, para no tener otra que la cuenta
corriente. Es decir, se produce la terminacin definitiva de las operaciones de las cuales
surgen los crditos, por la inclusin de ellos en la cuenta, para dar nacimiento a una
obligacin inexigible hasta la poca convenida para cerrar y liquidar la cuenta.
El art. 772 del Cdigo de Comercio dice que las cuentas que no renan las condiciones
enunciadas para la cuenta corriente mercantil, son cuentas simples o de gestin.
2) Con la apertura de crdito en cuenta corriente. sta es una operacin comn de los
bancos, por la cual concede crdito a determinados clientes, que pueden, as, sin tener
fondos depositados, girar hasta cierto mximo, percibiendo el banco intereses por el
J.L.
68
Apuntes de

plazo que dure la utilizacin efectiva de la disponibilidad. Las calidades de acreedor del
banco y de deudor del cliente son invariables, y ello es diferencia esencial con la cuenta
corriente mercantil, donde el crdito es recproco. Adems, en el contrato de cuenta
corriente, como las remesas son facultativas, no se establece lmite.
3) Con el depsito en cuenta corriente. El contrato de depsito en cuenta corriente es de
carcter real (se perfecciona con el primer depsito) y unilateral (las obligaciones son
slo a cargo del depositario); las partes conservan invariablemente su calidad de
depositante y depositario y por ende de acreedor y deudor.
El contrato de cuenta corriente y la mera anotacin de contabilidad.
Como se dijo, en un primer momento (Siglo XIX, dado que la cuenta corriente es una
institucin relativamente reciente) se crey que se trataba de una mera expresin
perteneciente a la ciencia del tenedor de libros. Su fundamento era que consideraba que no
era ms que un simple hecho, o el resumen, si se quiere, de cierto nmero de hechos
cumplidos; no era ms que el resultado de operaciones ya realizadas que est destinada a
comprobar y a resumir. Era, por ende, un cuadro de contabilidad.
Sin embargo, hoy distinguimos perfectamente el cuadro o anotacin de contabilidad, que
que no genera obligaciones y que puede servir acaso como medio probatorio del contrato en
un juicio (si los libros son llevados en legal forma), del contrato mismo de cuenta corriente,
que s genera obligaciones para ambas partes.
Negociaciones sobre las que puede recaer. Personas entre las que puede darse el
contrato.
En muchos pases del extranjero, la cuenta corriente puede ser civil o comercial, depende de
las negociaciones que celebraren los correntistas; y si celebran ambas clases, adoptaba la
naturaleza de la ms importante cuantitativa o cualitativamente (con una regulacin
distinta para cada una, por supuesto).
En nuestro derecho la solucin es ms sencilla: por tratarse de un acto objetivo de comercio
regulado por el cdigo (art. 8 inc. 11), ser mercantil. Esto significa que se incluyen toda
clase de negociaciones, sean civiles o comerciales (por ej. pueden incluirse varias partidas
por el cobro de arrendamiento de inmuebles) y ambos correntistas pueden ser comerciantes,
o uno de ellos comerciante y el otro no comerciante, o ambos no comerciantes. La
jurisprudencia nacional es uniforme en este sentido.
Efectos esenciales.
Son los efectos que necesariamente se producen. La caracterstica fundamental y esencial
de la cuenta corriente mercantil es la indivisibilidad de las 2 masas de debe y haber. Sus
efectos principales son los siguientes:
1) Hace que los crditos incluidos en la cuenta pierdan su individualidad para convertirse
en simples elementos del crdito eventual de saldo;
2) Las diferentes partidas constituyen un conjunto contable y jurdico disciplinado para
compensarse en el tiempo y el modo pactado por los correntistas. Ningn crdito puede
ser exigido antes de tiempo, ni en otra forma que no sea la compensacin.
3) No existe imputacin de pagos; ni tampoco compensacin de un crdito determinado,
con otro crdito tambin determinado;
4) Cuando se concreta la incorporacin del crdito-remesa ya no puede ser excluido de la
cuenta, sin el consentimiento de ambos correntistas.
5) Si la cuenta se lleva en monedas diferentes, el saldo hay que establecerlo en una nica
moneda.
6) La admisin de valores en cuenta corriente produce novacin (objetiva); esto constituye
uno de los efectos ms importantes, porque a su vez, de la novacin surgen otras
consecuencias:
a) Extincin del crdito originario y, consiguientemente, de los derechos que confera. El
acreedor no puede ya transmitirlo, ni disponer de l de ninguna forma. Si el crdito
constaba en una letra de cambio, el acreedor que pasa a ser acreditado, sujeto al
rgimen de la cuenta corriente, pierde sus acciones cambiarias, que en virtud de la
transmisin de la letra pasan al receptor. Pero conserva el derecho de atacar la
validez de la operacin, cuando es nula o anulable, a fin de conseguir la exclusin
del crdito de la cuenta corriente.
J.L.
69
Apuntes de

b) Prdida del privilegio. Dado el carcter accesorio del privilegio, desaparece al
desaparecer el crdito a que accede. Algunos autores opinan que en materia de
novacin, sin embargo, el acreedor puede, por una reserva expresa, impedir la
extincin del privilegio. Pero ello est muy discutido, ya que los privilegios tienen
origen legal, y no est contemplada esta posibilidad en la ley.
c) Extincin de las garantas. Las garantas convencionales del crdito incorporado a la
cuenta corriente (fianza, prenda, hipoteca) tambin se extinguen por su carcter
accesorio. Pero en este caso, dado su origen convencional, nada obsta a que por
convencin se disponga lo contrario, mediante la reserva.
d) Prescripcin: el trmino que la ley fija para la prescripcin del crdito originario deja
de ser aplicable; mientras la cuenta est pendiente no hay crdito exigible ni, por
consiguiente, prescripcin de ninguna especie. Una vez cerrada y establecido el
saldo, comienza a correr la prescripcin de la cuenta, que es de 5 aos.
Efectos naturales.
Estos efectos, en palabras de Fernndez, se denominan as porque son de la naturaleza,
pero no de la esencia de la cuenta corriente. Estn implcitos en la nocin de cuenta
corriente.
1) Comisiones y gastos: la existencia de la cuenta corriente no excluye los derechos de
comisiones y el reembolso de gastos por los negocios relacionados con ella. Es decir, las
comisiones y gastos provenientes de operaciones celebradas entre los correntistas, de
las cuales emanan los crditos que alimentan a la cuenta corriente.
Ello es coherente si se tiene en cuenta que cualquier crdito (y entre ellos las comisiones
y gastos), constituyen remesas que pueden ser incorporadas a la cuenta corriente.
2) Intereses: los intereses de las diversas partidas corren hasta el momento en que se
efecta el cierre y se opera, de pleno derecho, la compensacin de las masas de crdito y
dbito; desde ese momento el inters corre sobre el saldo. Es decir, el curso de los
intereses no se detiene.
La tasa se determina, en primer lugar, segn los trminos convenidos; en defecto de
convencin, la tasa de inters del saldo es la misma que la de los intereses de las
partidas de la cuenta.
Las partes podrn capitalizar los intereses en perodos que no bajen de 3 meses,
determinar la poca de los balances parciales, la tasa del inters y la comisin, y
acordar todas las dems clusulas accesorias que no sean prohibidas por la ley.
3) Clusula salvo encaje: es tambin un efecto natural, implcito en la cuenta corriente.
La clusula salvo encaje.
La clusula salvo encaje (salvo ingreso en caja) est implcita en todo contrato de cuenta
corriente mercantil.
El receptor de ttulos de crdito (por ejemplo letras de cambio, pagar, etc) asienta
inmediatamente en la cuenta el importe de ellos, pero si no son pagados a su vencimiento,
neutraliza la partida mediante un contraasiento o, en otros trminos, despus de debitar la
suma se la acredita (pasa de la columna debe a la columna haber).
El fundamento de esta clusula es obvio: los ttulos valores se transmiten pro solvendo, y no
pro soluto; la remesa no es, en este caso, firme y definitiva, sino simplemente un derecho
creditorio que adquirir el verdadero carcter de remesa cuando se efecte el pago. En caso
de no ser pagado el documento, la partida no desaparece (en la contabilidad legalmente
llevada no se puede tachar o borrar asientos), sino que se neutraliza mediante un
contraasiento.
Naturaleza jurdica.
Para algunos, se trata de una condicin suspensiva.
Para la opinin dominante, se trata de una condicin resolutoria. Fernndez se
adhiere a esta postura, pues el efecto de la clusula es volver las cosas al estado
anterior al envo de los documentos, quitando eficacia al asiento.
Eficacia unilateral. La clusula salvo encaje slo puede ser invocada por el receptor de los
documentos. El remitente no puede hacerla valer en ningn caso (por ejemplo, para
oponerse a la accin cambiaria del receptor en su contra o para reivindicar el ttulo). Su
fundamento es la prohibicin a la parte incumplidora de invocar la condicin resolutoria
implcita.
J.L.
70
Apuntes de

Efectos.
a) Si ambos correntistas se hallan in bonis: no pagado el documento a su vencimiento,
el receptor, que debe levantar protesto para no perjudicar el ttulo, puede proceder
de cualquiera de estas formas:
Proceder cambiariamente como portador legtimo, contra los obligados
cambiarios, incluido el librador.
Neutralizar el asiento respectivo mediante el correspondiente contraasiento,
acreditndose tambin los gastos y devolviendo el documento al remitente. Pero
si ha dejado perjudicar el documento (por no levantar protesto) no puede hacer
el contraasiento. Si despus del contraasiento cobra, se entiende que es por
cuenta del remitente. Si ha mediado pago parcial, el contraasiento ser la parte
insoluta.
b) En caso de quiebra del remitente, el receptor puede efectuar el contraasiento, con
deduccin de cualquier pago parcial, como tambin acreditarse los gastos del
protesto, e insinuarse en la quiebra del remitente por el respectivo importe,
devolviendo el documento al concurso. Es facultativo para l, porque si quiere puede
mantener la partida de la cuenta y continuar judicial o extrajudicialmente sus
gestiones contra los obligados cambiarios (girado, endosantes, avalistas o
intervinientes).
c) En caso de quiebra del receptor, es el concurso el que ejerce todos los derechos del
fallido, y la situacin del remitente no se modifica; ste no puede invocar la clusula
salvo encaje para obligar a la quiebra del receptor a efectuar el contraasiento y
devolverle el documento, ni para otras finalidades, porque tal clusula slo juega a
favor del receptor. En cambio, el concurso del receptor puede mantener firme el
asiento y exigirle el pago del documento.
d) En caso de quiebra de ambos correntistas, los derechos de los fallidos pasan a sus
respectivos concursos y la situacin es similar a la de ambos correntistas in bonis.
Si los ttulos estn en poder de un tercero, por haber sido negociados, ste ltimo,
en su condicin de portador legitimado, podr insinuarse en ambos concursos por
el total, a fin de percibir el dividendo que resulte en cada caso.
Duracin de la cuenta corriente. Cierre parcial y terminacin del contrato.
La cuenta corriente dura el trmino que las partes convengan. Si no convienen nada, dura
indefinidamente, dado su carcter de contrato de ejecucin continuada, y hasta que se
produzca alguna causal de extincin o terminacin del mismo.
Cierre parcial de la cuenta.
Adems del cierre de cuenta practicado en oportunidad de la conclusin definitiva del
contrato, a los efectos de liquidar la cuenta, compensar las masas de debe y haber y
determinar el saldo, tambin hay cierres parciales o, mejor dicho, balances parciales. Estos
se efectan por lo comn peridicamente en fechas convenidas o, en su defecto, a
requerimiento de cualquiera de los correntistas, y su finalidad es slo simplificar las
operaciones y precisar el estado de la cuenta en un momento dado, saldo que pasa como
primera partida de la cuenta reabierta y produce intereses.
Terminacin del contrato.
El contrato de cuenta corriente concluye, originando el cierre definitivo de la cuenta, en los
siguientes casos:
1) Terminacin voluntaria (incs. 1 y 2 del art. 782):
a) Consentimiento de las partes: resuelve el contrato aunque haya trmino convenido,
pero en tal caso debe ser expreso.
b) Vencimiento del trmino fijado: tambin resuelve el contrato; las partes pueden
prorrogar el trmino, an con posterioridad al vencimiento, pero ello, ms que una
continuacin del contrato, importa una renovacin de l, o sea un nuevo contrato.
2) Terminacin forzada (inc 3 del art. 782): el contrato de cuenta corriente es intuitu
personae; por consiguiente, si algn contratante fallece o queda inhabilitado,
incapacitado, o privado de la administracin de sus bienes, debe drselo por terminado.
Como el precepto legal se refiere exclusivamente a la quiebra, Fernndez considera que
el concurso preventivo no afecta en modo alguno la subsistencia del contrato de cuenta
corriente.
J.L.
71
Apuntes de

3) Voluntad unilateral: la terminacin del contrato de cuenta corriente cuando las partes
no fijaron plazo y no hay mutuo consentimiento, no est prevista en la ley. Fernndez,
con apoyo jurisprudencial, opina que, dado que es un contrato basado en la recproca
confianza y de trmino indefinido, es indudable que cualquiera de las partes puede
darlo por terminado cuando as le convenga. Es un principio implcito de derecho comn
para los contratos de ejecucin continuada carentes de plazo.
Saldo.
El saldo que arroja la cuenta corriente al operarse su cierre (parcial o definitivo) determina
la calidad de acreedor de uno de los correntistas y, correlativamente, de deudor del otro.
Para obtener el saldo que resulta de la compensacin, hasta la concurrencia de las masas
de debe y haber, se resta la menor a la mayor. En la prctica, para obtener la conformidad,
se procede de la siguiente manera: uno de los correntistas enva a otro copia de la cuenta
segn sus libros, a efectos de que ste manifieste su aprobacin. Esta aprobacin debe ser
expresa. Si la otra parte no acepta el saldo, debe hacer saber, formulando observaciones a la
cuenta, sobre inclusin de partidas, montos de ellas, errores, etc. Si slo se limita a firmar
al pie de las cuentas, se presume la conformidad con ellas. Si no pueden solucionar las
diferencias amigablemente o sometindolas a arbitraje, cualquiera de las partes puede
ocurrir a la justicia.
An despus de la aprobacin judicial o arbitral, se puede perseguir la rectificacin de la
cuenta por errores de clculo u omisiones materiales, duplicacin de partidas, etc.
Establecido el saldo, el acreedor puede librar una letra de cambio contra su deudor, por el
importe de l; pero ello es facultativo, si lo prefiere puede exigir el pago en otra forma.
El crdito por el saldo trae aparejada accin ejecutiva.
Manera de garantizar el saldo de la cuenta.
El saldo en cuenta corriente puede ser garantizado con hipoteca, prenda o fianza. La
garanta puede ser otorgada con anterioridad a la determinacin del saldo, en cuyo caso,
dado el carcter eventual del crdito, se debe establecer el mximo cuando se trata de
prenda o hipoteca.
La garanta cubre dicho saldo aunque resulte de remesas anteriores a su constitucin, en
razn de la indivisibilidad de la cuenta.
Siendo de derecho comn lo relativo al otorgamiento de garanta por el saldo, la
enumeracin del art. 786 del Cdigo de Comercio (hipoteca, prenda o fianza) no debe
considerarse taxativa; cabe, pues, garantizarla con anticresis. En este caso las partes
podrn convenir pasar a cuenta corriente las sumas que perciba el acreedor anticresista, o
bien retenerlas en caucin.
Si bien el art. 786 se refiere al saldo definitivo posterior a la terminacin del contrato,
tambin se puede garantizar el saldo parcial resultante en determinada fecha.
Embargos.
El art. 781 del Cdigo de Comercio establece que los embargos de valores llevados a la
cuenta corriente, slo son eficaces respecto del saldo que resulte al fenecimiento de la
cuenta, a favor del deudor contra quien fuesen dirigidos.
Por lo tanto, el embargo que se traba contra uno de los correntistas tiene slo carcter
eventual, para hacerse efectivo sobre el saldo acreedor que pueda resultar a su favor, al
cerrarse y liquidarse la cuenta. Esto se debe a la indivisibilidad de la cuenta corriente y la
no existencia de acreedor ni deudor antes de la clausura.
Algunos autores critican esta solucin porque el acreedor que traba el embargo puede ser
defraudado por una connivencia entre ambos correntistas (se ponen de acuerdo y efectan
operaciones de manera tal que el saldo sea a favor del correntista sobre el cual no se trab
el embargo). Proponen que se aplique analgicamente el art. 782 inc 3, por el cual la cuenta
corriente concluye por cualquier suceso legal que prive a uno de los contratantes de la libre
administracin de sus bienes, como es el embargo. El consecuencia, para estos autores, el
embargo debe producir el fenecimiento de la cuenta y determina el saldo, sobre el cual se
hace efectivo.
Prueba del contrato.
J.L.
72
Apuntes de

El art. 789 del Cdigo de Comercio establece que la existencia del contrato de cuenta
corriente puede establecerse por cualquier medio de prueba admitido por el Cdigo, incluso
la de testigos, sin lmite de importe. Se trata de una derogacin a la limitacin contenida en
el art. 209 de dicho Cdigo, que dice fuera de los casos expresamente declarados en este
cdigo (y ste es uno de esos) la prueba de testigos slo es admisible en contratos cuyo valor
no exceda de 200 pesos fuertes.
Pero no significa que los contratos y operaciones de las cuales han resultado los crditos
pasados a la cuenta corriente puedan ser probados tambin por cualquier medio. Estos
contratos son autnomos con respecto a la cuenta corriente, y se prueban segn las reglas
que correspondan a su naturaleza.
Prescripcin.
El art. 290 del Cdigo de Comercio dispone que todas las acciones derivadas de la cuenta
corriente mercantil prescriben a los 5 aos. Con respecto a como se cuenta dicho plazo,
tenemos que:
a) La prescripcin de la accin para solicitar el arreglo de la cuenta, corre desde que se
opera el cierre definitivo de ella, por cualquier causa: mutuo consentimiento,
vencimiento del trmino convenido, voluntad unilateral, muerte, incapacidad, quiebra y
an tcitamente.
b) La prescripcin de la accin por cobro del saldo, judicial o extrajudicialmente
reconocido, corre desde que es exigible, es decir, desde que tiene lugar el
reconocimiento, o bien desde el vencimiento del plazo o cumplimiento de la condicin, si
estuviera sujeto a tales modalidades.
c) La prescripcin de la accin para obtener la rectificacin de la cuenta por errores de
clculo, omisiones, artculos extraos o indebidamente llevados al dbito o crdito o
duplicacin de partidas, corre desde la aprobacin de la cuenta, teniendo en cuenta que
la mera aprobacin del saldo involucra la aprobacin implcita de todas las partidas que
han contribuido a formarlo.
d) La prescripcin de la accin por cobro de los intereses del saldo (definitivo, pues los
intereses de los saldos parciales pasan con ellos a la continuacin de la cuenta), corren
desde la fecha en que son exigibles.
CUENTA CORRIENTE BANCARIA.

Concepto.
La cuenta corriente bancaria es un contrato entre un banco comercial y un cliente, por el cual
el banco se obliga a atender los libramientos del cliente y ste a mantener disponibilidades de
dinero o crdito suficiente (Villegas).
Desde el punto de vista jurdico es un contrato entre el banco y el cliente que deposita en el
mismo un importe y luego le imparte rdenes de pago.
La cuenta corriente bancaria es de peculiar trascendencia en la vida contempornea,
especialmente cuando est vinculada al pacto de cheque, pues ello posibilita la utilizacin de
ese instrumento de pago de generalizada difusin en nuestra sociedad.
La tenencia de una chequera convierte al hombre moderno en un emisor de medios de pago,
en un creador de poder adquisitivo. El correcto uso del cheque facilita las transacciones
comerciales, evita el traslado y tenencia de efectivo, y confiere mayor seguridad y certeza a
las transacciones econmicas.
Caracteres.
1) Es un contrato mercantil: siendo un contrato y operacin bancaria, es de naturaleza
mercantil, segn los prescribe nuestro Cdigo de Comercio en el art. 8 inc 3.
2) Es autnomo: porque tiene elementos jurdicos sustanciales que le confieren el carcter
de contrato independiente, principal, no subordinado a otros.
3) Es nominado y tpico: en nuestro derecho est expresamente regulado en los arts. 790 a
797 del Cdigo de Comercio y por las normas reglamentarias dictadas por el Banco
Central de la Repblica Argentina.
J.L.
73
Apuntes de

4) Es consensual: porque se perfecciona con el consentimiento de las partes, manifestado
en la presentacin y suscripcin de la solicitud de cuenta corriente y la correspondiente
aceptacin por el banco. El depsito de dinero no es esencial para que exista el contrato.
5) Es bilateral: porque origina obligaciones recprocas para las partes, que deben ser
cumplidas durante toda la relacin contractual, que se extiende en el tiempo.
6) Es de ejecucin continuada: porque no se agota con una prestacin a cargo de las partes,
sino que se extiende en el tiempo; las prestaciones se van sucediendo durante el
funcionamiento del contrato.
7) Es normativo: porque est destinado a regular relaciones jurdicas complejas que se
derivan y son consecuencia de l.
8) Es oneroso: porque los contratos bancarios son comerciales y no se presumen gratuitos.
Los saldos a favor del banco y del cliente generan intereses, y los actos constitutivos del
servicio de caja son remunerados.
9) De adhesin a clusulas generales: porque generalmente se instrumenta por medio de
una solicitud de cuenta corriente que firma el cliente y donde el banco ha preestablecido
las clusulas generales que regirn las relaciones entre las partes.
10) No formal: no est sometido a forma alguna, ni siquiera a forma escrita. Sin embargo,
usualmente se instrumenta por escrito en una solicitud creada por el banco.
11) Intuitu personae: es un contrato tpico de confianza, donde la relacin entre las partes
resulta fundamental.
Naturaleza jurdica.
Doctrinas negatorias de la existencia del contrato de cuenta corriente bancaria:
consideraban que la cuenta corriente era solamente un dato de la tenedura de libros,
insignificante en absoluto para el derecho. Era un mero instrumento contable al servicio
de otras operaciones y contratos, que s tenan su identidad propia.
Doctrina que asimila la cuenta corriente bancaria a la cuenta corriente mercantil: sostiene
que la cuenta corriente bancaria es una especie de la cuenta corriente mercantil (gnero).
Sin embargo, la doctrina nacional ha sealado mltiples diferencias entre ambas,
concluyendo que no existe ni identidad de rgimen, ni tampoco relacin de gnero a
especie. Las diferencias son:
CUENTA CORRIENTE MERCANTIL

CUENTA CORRIENTE BANCARIA
La exigibilidad de los crditos se difiere a Los crditos son exigibles en cualquier
la conclusin (indivisibilidad).
momento (divisibilidad).
Consecuentemente,
los bienes son Los bienes son disponibles.
indisponibles hasta la conclusin.
Lo anterior implica la inembargabilidad Lo anterior implica la embargabilidad
por terceros.
por terceros.
Existe reciprocidad en las remeses y es No existe reciprocidad en las remesas;
condicin de ella.
por tanto, no es condicin de ella.
Transferencia en propiedad.
No existe transferencia en propiedad.
Efectos novatorios.
No se producen efectos novatorios.
La causa consiste en diferir la La causa consiste en la satisfaccin por
exigibilidad de los crditos por un lado, y parte del banquero de las rdenes de
por el otro en una liquidacin por la pago que le dirija el cliente o,
diferencia de las distintas relaciones secundariamente, en la recepcin de
operadas mediante la compensacin, que dinero u rdenes de pago de terceros
produzca un saldo definitivo al cierre, para el titular. No existe compensacin
nico objeto de la deuda.
propiamente dicha.
Doctrinas que intentan asimilar la cuenta corriente bancaria a otros contratos existentes:
as, se identifica el contrato de cuenta corriente bancaria con la locacin de obra relativa
a una gestin de negocios cuya causa era el servicio de caja, o con la locacin de
serivicios, y tambin como un depsito irregular. Ninguna de estas figuras explica la
naturaleza de la cuenta corriente, sino que contemplan slo algunos efectos del contrato.
Doctrina de la autonoma del contrato de cuenta corriente bancaria (Villegas): estamos ante
un contrato donde existen coincidencias con los efectos de otros contratos, pero
autnomo y tpicamente bancario.
Convenciones.
J.L.
74
Apuntes de

Son acuerdos entre las partes (cliente y entidad bancaria), sobre determinado aspecto o
asunto del contrato.
Hay convenciones expresas o tcitas. El art. 796 del Cdigo de Comercio establece que las
partes deben fijar la tasa de inters, comisiones y dems condiciones que hagan a las
relaciones jurdicas del contrato entre el cliente y el banco.
Estas convenciones deben estar consignadas expresamente (ver punto siguiente, apartado 5
suscripcin de la solicitud de cuenta corriente).
Apertura de la cuenta.
1) Capacidad para celebrar este contrato:
Personas visibles: tienen capacidad para celebrar cuenta corriente bancaria todos
aquellos que la tengan para celebrar contratos de depsito de dinero como
depositantes, y por ende, realizar depsitos a la vista. Si son incapaces (segn las
reglas generales del Cdigo Civil sobre la capacidad) deben actuar a travs de
representante; se tratar de una cuenta abierta a nombre del incapaz y a la orden
de su representante legal.
Personas ideales: tienen capacidad para realizar (a travs de sus representantes)
todos aquellos actos y contratos incluidos en su objeto social, y entre ellos, una
apertura de cuenta corriente bancaria.
2) Titularidad de la cuenta y de la orden: hay que distinguir el titular de la cuenta del
titular de la orden. El primero es la persona a cuyo nombre figura la cuenta y que
resultar titular del crdito que eventualmente exista en la misma. El segundo es la
persona autorizada a dar las rdenes e instrucciones al banco para realizar los
movimientos de dbitos y crditos en la cuenta, a efectuar las extracciones y, en el caso
de que exista pacto de cheque, a librar los cheques. Lo comn es que ambas calidades
coincidan, pero pueden diferir.
3) Requisitos para la apertura:
1. Acreditacin de la identidad: del solicitante y del titular de la orden, si fuese otra
persona.
La identidad de las personas fsicas debe acreditarse, si son argentinos nativos, con
el DNI o libreta de enrolamiento; si son extranjeros residentes en el pas, con cdula
expedida por la Polica Federal o policas provinciales; si son extranjeros en trnsito,
con el pasaporte expedido por su pas de origen. La comprobacin indubitable de la
identidad del solicitante y de su solvencia patrimonial y moral es importante, si se
tiene en cuenta que todas las estafas con cheques comienzan con una falsa
identidad de quien gestiona la apertura de la cuenta corriente bancaria.
Las personas ideales deben acreditar su existencia con el estatuto o contrato social,
debidamente inscripto en el RPC y presentar las actas de designacin de
autoridades con su correspondiente inscripcin en el RPC.
2. Control de boletines del Banco Central: el banco debe consultar obligatoriamente los
boletines que mensualmente publica el Banco Central, donde se informa los cierres
de cuentas e inhabilitaciones para operar en cuentas corrientes bancarias. Los
bancos no deben abrir cuentas a personas inhabilitadas, asumiendo grave
responsabilidad por la transgresin a este deber.
3. Presentacin por 2 personas que dan fe de la solvencia moral y material del
solicitante: esas 2 personas que presentan al solicitante (especialmente cuando ste
es persona desconocida en la plaza comercial donde opera el banco), deben ser, con
preferencia, clientes del banco. Esas personas pueden asumir alguna
responsabilidad si se cometen delitos luego por medio de cheques.
4. Informes comerciales y bancarios: el solicitante debe suministrar referencias de 2 o
ms casas comerciales o bancarias con las cuales opere o haya operado, que
puedan dar testimonio de su solvencia moral y material. Esta informacin puede
complementarse con otra requerida a agencias de informes (por ejemplo Veraz).
5. Suscripcin de la solicitud de cuenta corriente: el cliente debe suscribir la solicitud de
apertura que es la que instrumenta el contrato de cuenta corriente. Dicha solicitud
debe contener, segn nuestro Cdigo de Comercio:
a) El pacto sobre los intereses que se devengarn a favor del banco (tanto
compensatorios como moratorios).
b) El pacto sobre las comisiones que cobrar el banco.
J.L.
75
Apuntes de
6.
7.
8.
9.
c) Clusula sobre la capitalizacin de los intereses, si se modifica el plazo de

capitalizacin trimestral previsto en el Cdigo (art. 795).
d) Todas las dems clusulas que reglamenten las relaciones jurdicas entre las
partes. Especialmente, las autorizaciones para efectuar dbitos en la cuenta,
tanto por intereses y comisiones como para tender el pago de obligaciones; la
compesancin de los saldos deudores de esta cuenta con otros saldos
acreedores que puedan existir a favor del cliente en otras cuentas que tenga en
el banco (por ejemplo cajas de ahorro).
Registro de firmas: el cliente debe registrar la firma en el banco, lo que se hace en
fichas especiales que servirn para controlar los cheques de su cuenta. Es
importante el registro de varias firmas para un mejor control del banco. Si la cuenta
va a estar vinculada al pacto de cheque, y el titular no supiera o no pudiera firmar,
deber abrirse a la orden de otra que s sepa o pueda hacerlo.
Control del domicilio del cliente: se debe requerir la prueba del domicilio actualizado
del cliente, lo que ste podr hacer con su DNI o bien con constancia policial. En
este domicilio el banco efectuar todas las notificaciones al cliente y donde debe
enviarle el resumen trimestral.
Control de la actividad del solicitante: el banco puede requerir la prueba de la
actividad que realiza el cliente (profesin, actividad comercial, etc) para asegurarse
de que la cuenta no ser utilizada para maniobras defraudatorias.
Depsito inicial: casi todos los bancos exigen un depsito inicial para la apertura de
la cuenta corriente, pero este no es requisito de la existencia del contrato, sino de su
funcionamiento (pues la cuenta puede ser tambin en descubierto)
Funcionamiento de la cuenta corriente bancaria.

La bilateralidad de la cuenta corriente bancaria se materializa en obligaciones a cargo de
ambas partes:
Obligaciones del banco:
1) Tener la cuenta al da: la cuenta corriente debe ser actualizada diariamente, de
modo que el cliente upeda en todo momento conocer su saldo; mxime si tenemos
presente que se trata de fondos depositados a la vista, contra los cuales el cliente
puede girar en cualquier momento.
2) Acreditar en el da los importes depositados: cuando ellos sean en efectivo o en
cheques girados sobre el mismo banco y casa.
3) Enviar un extracto de cuenta: al menos una vez por trimestre y dentro de los 8 das
de vencer cada trimestre, el banco debe enviar al correntista un extracto de la
cuenta con el detalle de los depsitos realizados, extracciones, dbitos y saldos
registrados. Las partes pueden convenir un perodo ms breve (bimestral o
mensual).
Dentro de los 5 das de recibido el extracto el cliente debe manifestar las
observaciones que estime corresponder o su conformidad. En caso de silencio se
estima esto ltimo.
4) Informar el saldo que registra la cuenta: cada vez que el cliente lo solicite, el banco
est obligado a informarle el saldo que registra la cuenta. Los bancos utilizan para
ello un formulario especial que lleva la firma del titular de la orden. Al respecto
existe el deber de guardar secreto por parte del banco, de modo que la informacin
deber ser suministrada nicamente al cliente o persona debidamente autorizada
por ste (apoderado o representante legal). Esta autorizacin se presume si concurre
una persona con el formulario debidamente firmado por el correntista.
5) Pagar los cheques librados regularmente: los cheques son librados regularmente
cuando cumplen todos los requisitos extrnsecos establecidos por la ley de cheques,
y especialmente, cuando el correntista tenga depositados fondos suficientes, o tenga
autorizacin para girar en descubierto.
6) Verificar que el cheque presentado al cobro corresponda a la chequera provista por el
banco.
7) Verificar la firma libradora: la firma del librador debe coincidir con la registrada en el
banco. El banco es responsable si paga un cheque con firma visiblemente
falsificada.
J.L.
76
Apuntes de
8) Verificar la firma del ltimo endosatario: es la ltima firma que figura en la cadena
de endosos, correspondiente a quien cobra el cheque o lo deposita.
9) Toda otra obligacin que hubiere pactado con el cliente.
Obligaciones del cliente:
1) Mantener suficiente provisin de fondos: para que la cuenta pueda ser usada como
cuenta de cheques y el cliente pueda realizar libranzas contra ella, debe mantener
suficiente provisin de fondos, y en caso contrario, debe abstenerse de librar
cheques contra la cuenta, salvo que tuviere expresa autorizacin para girar en
descubierto. Hoy los bancos exigen al cliente mantener depsitos promedios
mnimos, con la finalidad de poder brindar el servicio de caja que tiene un costo
operativo importante.
2) Hacer llegar al banco su conformidad u observaciones: con relacin a los extractos de
la cuenta que reciba del banco, y dentro del quinto da de recibidos. Su silencio se
interpreta como tcita conformidad.
3) Comunicar el cambio de domicilio: es muy importante, ya que el domicilio registrado
en el banco es el lugar donde resultarn vlidas las notificaciones e intimaciones
que efecten al correntista el banco y los terceros.
4) Comunicar al banco cualquier modificacin de sus contratos sociales: en el caso de
que el correntista sea persona jurdica.
5) Pagar intereses, comisiones y cargos: el cliente debe pagar los intereses por los
descubiertos que utilice en la cuenta corriente y las comisiones por los distintos
servicios que le brinde el banco. Adems, debe pagar el precio del servicio de caja
que le presta el banco mediante la cuenta corriente, funcione o no vinculada a un
pacto accesorio de cheque o de cajero automtico.
Las siguientes obligaciones nacen del contrato accesorio de cheque:
6) Actualizar la firma registrada: cada vez que el banco lo requiera, a los efectos del
debido control en los cheques librados, pues en comn que con el transcurso del
tiempo los clientes varen los rasgos de sus firmas.
7) Dar aviso al banco del extravo, sustraccin o adulteracin de cheques en blanco: el
cliente debe avisar al banco por escrito e inmediatamente estos acontecimientos.
Recibido el aviso, el banco se abstendr de pagar los cheques. Pero la falta de este
aviso libera al banco de responsabilidad, salvo visible falsificacin de firma.
8) Devolver al banco los formularios de cheques en blanco: al solicitar el cierre de la
cuenta corriente bancaria y si el cierre es dispuesto por el banco, debe hacerlo
dentro de los 10 das de recibida la comunicacin.
9) Cumplir las normas legales y reglamentarias sobre la forma de llenar los cheques.
10) Efectuar en forma personal o por intermedio de otra persona debidamente autorizada,
el retiro de las libretas de cheques.
11) Cualquier otra obligacin que hubiere pactado con el banco.
Intereses a favor del Banco:

Necesidad de pacto expreso: los saldos deudores del correntista en la cuenta corriente
devengan, a favor del banco, intereses compensatorios cuya tasa debe ser expresamente
convenida en el contrato (solicitud). Asimismo corresponde pactar la tasa de intereses
moratorios que se cobrarn al correntista por su mora. Para ello corresponde convenir
la forma de constitucin en mora, si ella ser automtica o se necesitar interpelacin
previa.
El descubierto en cuenta corriente debe llevar un inters adicional, por el mayor costo
operativo que importa el complejo mecanismo de dbitos y crditos en la cuenta,
intimacional, control de mora, etc.
Capitalizacin: los intereses en cuenta corriente pueden capitalizarse trimestralmente,
salvo pacto en contrario. Constituye una excepcin al art. 623 del Cdigo Civil que
prohbe el anatocismo.
Descubiertos en la cuenta corriente bancaria: el descubierto en la cuenta puede provenir de
la existencia de un contrato de apertura de crdito en cuenta corriente bancaria o de un
adelanto transitorio.
En la apertura de crdito en cuenta corriente el banco celebra un contrato con su cliente,
por el cual se compromete a poner a su disposicin una suma determinada de dinero,
J.L.
77
Apuntes de

autorizndolo a girar sobre ella en la cuenta corriente. El cliente puede hacer, entonces,
retiros parciales o totales, para disponer de la suma de crdito otorgada. El cliente
puede extinguir ese crdito mediante reembolsos o remesas parciales o totales, y volver a
disponer de la suma concedida primitivamente.
En el adelanto transitorio, el descubierto es consecuencia del servicio de caja que el
banco brinda al cliente, apareciendo el crdito como un complemento de ese servicio,
sea por la confianza que el cliente merece o su movimiento de depsitos, que ofrecen al
banco la garanta de que el descubierto ser rpidamente cancelado (generalmente no
superan los 30 das).
Ejecucin del saldo deudor de la cuenta.
La cuenta corriente bancaria goza de un beneficio especial, que permite que el banco
acreedor pueda crearse un ttulo ejecutivo a su favor por el importe final de la cuenta,
siguiendo un procedimiento simple y confeccionando un certificado firmado por el gerente y
contador de la casa bancaria. Este beneficio legal fue otorgado por la reforma de 1946 al art.
793 del Cdigo de Comercio.
Presuncin de legitimidad de la contabilidad bancaria. El procedimiento ejecutivo de cobro
judicial es una va rpida creada por la ley cuando existe una presuncin de certeza sobre la
existencia de un crdito lquido y exigible. Generalmente, su creacin emana del propio
deudor, como es el caso de los ttulos de crdito. Por ello, la reforma al art. 793 es
considerada como una especial excepcin a favor del banco. Pero el banco debe llevar una
estricta contabilidad, la cual es controlada por el Banco Central, ofreciendo ello suficiente
garanta de confiabilidad.
El ttulo ejecutivo.
Cierre de la cuenta: en primer lugar, el banco debe cerrar definitivamente la cuenta. Es
un requisito que no aparece en la norma legal, pero que fue impuesto por la
jurisprudencia.
Obtencin de la conformidad del saldo final o constitucin en mora: ello debe hacerse por
un procedimiento de notificacin que ofrezca idoneidad, como por ejemplo la carta
documento o el telegrama colacionado.
Certificado del saldo deudor final: el banco acreedor debe confeccionar una constancia
escrita donde figuren los datos del correntista y de la cuenta, el monto del crdito del
banco y la discriminacin de los conceptos que lo integran. Ese certificado debe ser
firmado por el gerente y el contador del banco.
Con estos 3 pasos queda completado el ttulo ejecutivo creado por el propio banco, pero
rodeado de un procedimiento previo que garantiza su correcto uso.
Ejecucin del saldo deudor.
Presentado el certificado debidamente confeccionado, y acreditados la notificacin del cierre
definitivo de la cuenta y el envo del ltimo saldo al correntista, el juez tendr en su poder
los elementos que justifican la correccin del ttulo ejecutivo creado por el banco y debe, en
consecuencia, despachar la ejecucin.
Esto significa que ordenar librar el mandamiento de intimacin de pago y de embargo
contra bienes del deudor en cantidad suficiente para responder al monto del crdito
reclamado por el banco, ms la suma estimada para intereses, gastos y costas del juicio. Al
mismo tiempo, citar de remate al deudor para dentro de los 5 das oponga las excepciones
que tuviere.
Cierre de la cuenta.
El cierre de la cuenta pone fin al contrato y exhibe el saldo final acreedor o deudor respecto
del correntista y del banco. El cierre pone fin a todo movimiento de la cuenta, de modo que
ya no se puede efectuar en ella acreditaciones ni dbitos por ningn concepto.
Causales de cierre: son las siguientes:
1) Por decisin del cliente, comunicada al banco con 10 das de anticipacin y siempre que
cumpla sus obligaciones de devolver la chequera en su poder y suministrar un listado de
cheques librados en los ltimos 60 das, para que el banco pueda controlar que no
existen cheques pendientes de cobro, y evitar defraudaciones a terceros.
2) Por decisin del banco, comunicada al cliente con 10 das de anticipacin. Es banco
decide cerrar la cuenta, segn su conveniencia. Notificado fehacientemente el cierre, el
cliente debe cumplir las obligaciones enunciadas precedentemente.
J.L.
78
Apuntes de

3) Por falta de movimiento durante un ao, pues hace presumir la falta de voluntad del
cliente de seguir manteniendo la relacin contractual.
4) Por libramientos de cheques sin fondos: la cuenta debe ser cerrada obligatoriamente por
el banco y comunicado su cierre al Banco Central, cuando el correntista librara 3
cheques sin fondos (o 5, si se trata de personas ideales), dentro del ao desde la fecha
del primer rechazo. Al producirse el segundo (o cuarto) rechazo, el banco debe
comunicarlo por escrito al correntista. Producido el tercero (o quinto), se proceder de
inmediato al cierre de la cuenta.
5) Por quiebra de las sociedades civiles o comerciales, cooperativas, mutuales, fundaciones,
asociaciones civiles y personas fsicas, puesto que determina la incapacidad de la
persona. Distinto es el caso de concurso, porque el deudor no pierde la administracin
de sus bienes, sino que contina pero con el control del sndico. El deudor debe
manifestar su decisin de continuar el contrato y requerir autorizacin judicial.
6) Por disolucin y liquidacin de la sociedad.
7) Por muerte de la persona fsica.
LEY 24.485 SISTEMA DE SEGURO DE GARANTA DE DEPSITOS BANCARIOS.
Esta ley crea el Sistema de Seguro de Garanta de los Depsitos, que es limitado, obligatorio
y oneroso, con el objeto de cubrir los riesgos de los depositos bancarios, en forma
subsidiaria y complementaria al sistema de privilegios y proteccin de depsitos establecido
por la Ley de Entidades Financieras, sin comprometer los recursos del Banco Central
de
la Republica Argentina ni del Tesoro Nacional.
Estas disposiciones deben complementarse con la Comunicacin A 3244 del BCRA del
30/03/01, que establece que los depsitos en pesos y en moneda extranjera cuentan con la
garanta de $ 30.000. En las operaciones a nombre de dos o ms personas, la garanta se
prorratear entre sus titulares. En ningn caso, el total de la garanta por persona podr
exceder de $ 30.000, cualquiera sea el nmero de cuentas y/o depsitos.
Adems, la ley 24.485 crea en el ambito del Congreso Nacional, una Comisin Bicameral de
Seguimiento del Fondo Fiduciario para el Desarrollo Provincial, y del Fondo Fiduciario de
Capitalizacin Bancaria.
Dicha Comisin se integra con 5 Senadores y 5 Diputados, quienes son elegidos por sus
respectivos cuerpos, los que estableceran su estructura interna. La integracin de la
Comisin debera reflejar la actual composicion pluralista de ambas Camaras.
La Comision Bicameral puede requerir informacin al Poder Ejecutivo, formular
observaciones, propuestas y recomendaciones que estime pertinentes y emitir dictamenes
en los asuntos a su cargo. Los rganos de contralor del Estado debern prestar inmediata y
obligatoriamente toda su colaboracion informativa e infraestructura organizacional que la
Comisin requiera para el cumplimiento de su cometido. En igual sentido deberan prestar
su apoyo, el Banco Central de la Republica Argentina, el Banco de la Nacin Argentina y el
Ministerio de Economa y Obras y Servicios Pblicos de la Nacin.
Todos los informes que la Comision requiera u obtenga estan sujetos al secreto bancario.
RGIMEN DE LOS DEPSITOS BANCARIOS.
Las operaciones pasivas de los bancos son aquellas que se refieren a la concurrencia de los
interesados en dejar en custodia su dinero, lo cual se materializa en el depsito bancario.
Por medio de los depsitos los bancos y entidades financieras acceden a la captacin del
ahorro.
Clases.
Caja de ahorro:
1. Comn: hecho el depsito original, no se admiten ms de 5 extracciones por mes,
sin lmite de importe. El plazo previsto para la liquidacin y capitalizacin del inters
vara de 30 das a 1 ao.
2. Especial: slo se admite una extraccin por mes. El plazo mnimo y mximo de
liquidacin y capitalizacin de inters es idntico al anterior. Como los fondos
depositados deben estar inmovilizados por lo menos un mes, los Bancos suelen
abonar tasas pasivas ms altas que en el caso de ahorro comn.
Plazo fijo:
1. Depsitos intransferibles: son obligaciones emitidas por el banco a nombre de la
J.L.
79
Apuntes de
persona que efecta el depsito. El certificado lleva transcripto adems el nombre

del titular, la fecha de operacin y de vencimiento, la tasa, el depsito recibido, el
inters que devengar y el monto final de la operacin al momento del cobro. Los
plazos varan desde 7 das a un ao. No pueden ser transferidos.
2. Depsitos transferibles: difieren del anterior en que estos certificados pueden ser
transferidos por va de endoso, en cualquier momento. Los plazos varan de 30 das
a 1 ao.
3. Depsitos ajustables: es una operacin cuya caracterstica es que se ajusta el capital
segn la tasa de inflacin y se calcula un inters sobre el capital ajustado. Pueden
ser transferibles o intransferibles.
Aceptaciones: se trata de una letra emitida por la entidad financiera y tomada por el
depositante, donde los intereses (pactados libremente entre ambos) se liquidan
anticipadamente, es decir en el momento de concretar la operacin deducindolos del
valor final de rescate de la letra.
Cauciones: son operaciones que permiten colocar dinero bajo un inters fijo, con la
garanta de ttulos pblicos burstiles o extraburstiles o acciones cotizables en bolsa.
Ttulos pblicos: son certificados de crdito contra el Estado, el que garantiza su pago
en cierto trmino y en determinada renta. En este caso el captador de la inversin es el
Estado, no el banco.
1) Burstiles:
1. Valores nacionales ajustables: son colocaciones a largo plazo (hasta 10 aos) pero
con la posibilidad de venderse en bolsa cuando el inversor lo desee. El Banco
Central regula sus precios diariamente. El reajuste de capital se efecta en base a la
evolucin del ndice de precios mayorista no agropecuario.
2. Bonos de inversin y desarrollo: son ttulos pblicos que se ajustan a la cotizacin
del dlar en el mercado libre del Banco Nacin, devengando un inters anual sobre
el capital actualizado, amortizable semestralmente. Su precio de cotizacin no est
regulado por el Banco Central, sino que fluctuan diariamente en las operaciones de
bolsa.
3. Bonos nacionales de inters variable: son colocaciones pblicas similares a los VNA,
difieren en la tasa de inters, la que en estos casos es ajustada por el Banco Central,
de acuerdo a las tasas pasivas promedio de todo el mercado financiero nacional.
2) extraburstiles:
1. Letras de tesorera: activos de corto plazo, similares a pagars, emitidos por el
Estado, con el objeto de satisfacer necesidades transitorias del Tesoro Nacional. Las
adjudica por conducto del Banco Central a travs de sus agentes colocadores. Son
ausentes de riesgos pues estn garantizadas por la Nacin.
2. Bonos externos (Bonex): son ttulos al portador de la deuda pblica, emitidos en
dlares. El tipo de inters que devengan es igual a la tasa que rige para el depsito
en el mercado del euro a 180 das de plazo.
Ttulos privados: son bsicamente las acciones, que representan una fraccin del
capital de las Sociedades Annimas. Evidentemente el receptor de la inversin es el
sector privado.
Otra clasificacin.
Depsito regular: en este caso, el Banco no utiliza lo recibido en depsito. Devuelve el
mismo bien (ej. caja de seguridad).
Depsito irregular: el Banco obtiene la propiedad de la cosa, puede usarla y devolver
otra de iguales caractersticas. Devuelve otro bien (ej. depsito a plazo fijo: el banquero
usa los billetes depositados y devuelve otros por igual cantidad).
Depsito de dinero: tiene la naturaleza jurdica de un depsito irregular en el cual el
Banco se compromete a restituir igual cantidad y especie del dinero. Puede ser a la vista
(por ej. caja de ahorro) o a plazo fijo.
Depsito de ttulos: puede ser regular o irregular. Va a ser regular cuando se identifican
cules son los ttulos que se entregan en depsito al Banco, y ste debe devolver los
mismos ttulos.
Es irregular cuando los ttulos son emitidos en masa; se autoriza al Banco a invertirlos
en la Bolsa y la ganancias o prdidas de las alzas o bajas son para el titular del bono o
J.L.
80
Apuntes de

accin.
FACULTADES REGLAMENTARIAS DEL BANCO CENTRAL (COMUNICACIN A 3244 DEL
30/03/01 OPASI 2-251).
La Comunicacin A 2344 del 30 de marzo de 2001, es una circular del Banco Central de la
Repblica Argentina, dirigida a las entidades financieras del pas, por la cual se da a
conocer la reglamentacin pormenorizada adoptada para la cuenta corriente bancaria y el
cheque. Entre otras cuestiones:
1) Dispone que las condiciones que los bancos observarn para la apertura,
funcionamiento y cierre de las cuentas corrientes bancarias debern ser adoptadas por
el Directorio o autoridad equivalente a esas entidades dentro de los 10 das corridos
contados a partir de la entrada en vigencia de las normas de reglamentacin, emanadas
del Banco Central, que se anexan a la Comunicacin.
2) Determina que el Banco Central administrar la Central de cheques rechazados, en la
que se incorporarn los cheques rechazados por falta de fondos o autorizacin para
girar en descubierto, a la registracin o por defectos y sus eventuales cancelaciones, as
como las inhabilitaciones que imponga la Justicia o por otros motivos legales que hayan
sido notificadas a sistema financiero.
3) Dispone que las entidades deben contar con sistemas automatizados de generacin de
informacin al Banco Central de la Republica Argentina, evitando el reingreso o
intercambio no automatizado de datos entre distintos ambientes.
En los casos en que se deba producir ingreso manual de informacin, por no residir sta
en sus archivos, ello debe ser realizado a travs de programas especficos, en un entorno
de seguridad apropiado, en archivos independientes, sin posibilidad de modificar la
informacin.
La informacin al Banco Central de la Repblica Argentina de los cheques rechazados y
sus firmantes debe generarse automticamente por el mismo sistema aplicativo que
administra las cuentas corrientes o por un subsistema que tome automticamente los
datos generados por este sistema.
INTANGIBILIDAD DE LOS DEPSITOS BANCARIOS. LEY N 25466.
Extensin de la intangibilidad.
Este rgimen de intangibilidad alcanza a todos los depsitos ya sean en pesos o en

moneda extranjera, a plazo fijo y a la vista, captados por las entidades financieras
autorizadas para funcionar por el Banco Central de la Repblica Argentina.
La intangibilidad consiste en: el Estado nacional en ningn caso, podr alterar las
condiciones pactadas entre los depositantes y la entidad financiera, esto significa la
prohibicin de canjearlos por ttulos de la deuda pblica nacional, u otro activo del
Estado nacional, ni prorrogar el pago de los mismos, ni alterar las tasas pactadas, ni la
moneda de origen, ni reestructurar los vencimientos, los que operarn en las fechas
establecidas entre las partes.
La ley 25466 es de orden pblico, los derechos de los depositantes y las entidades
depositarias son considerados derechos adquiridos y protegidos por el artculo 17 de la
Constitucin Nacional.
La ley deroga todas las normas legales o reglamentarias que se le opongan, con
excepcin del ejercicio por parte del Banco Central de la Repblica Argentina de las
facultades otorgadas por la Carta Orgnica de dicha institucin, as como la adopcin de
las medidas previstas por la ley de entidades financieras, en defensa de los
depositantes.
BOLILLA 9
CHEQUES.
J.L.
81
Apuntes de
Introduccin.
Para que una persona pueda librar cheques es imprescindible que haya celebrado con el
banco girado un contrato de cuenta corriente bancaria.
Una de las formas que tiene el cliente de disponer de los fondos depositados en su cuenta
corriente, es el libramiento de cheques. Para ello, deber celebrar con el banco, adems del
contrato de cuenta corriente, otro contrato accesorio llamado pacto de cheque, a travs del
cual se pactar la forma en que el cliente va a disponer de la provisin de fondos hecha a
favor del banco.
En la actualidad, el cheque se encuentra regulado por la ley 24.452 (1995) y su
modificatoria 24.760 (1997), las cuales se complementan con las disposiciones del Banco
Central de la Repblica Argentina. Adems, la ley de cheques dispone que en caso de
silencio, se aplicarn las normas relativas a la letra de cambio y pagar en cuanto fueren
pertinentes.
Sujetos intervinientes. Los sujetos que intervienen en el cheque son:
1) Librador: es la persona que crea el cheque, y que debe tener una cuenta corriente en el
banco girado.
2) Girado: es la entidad financiera contra la cual se libra el cheque.
3) Beneficiario o tomador: es la persona a favor de la cual est librado el cheque. El
beneficiario podr cobrar el cheque o transmitirlo por endoso.
4) Endosante: es quien transmite el cheque a travs del endoso.
5) Endosatario: es quien recibe el cheque a travs del endoso.
6) Avalista: es quien garantiza la obligacin del librador o de algn endosante.
7) Portador legitimado: ser portador legitimado:
En el cheque emitido al portador, el simple tenedor.
En el cheque nominal que no haya circulado, el beneficiario;
En el cheque nominal que haya circulado, el ltimo endosatario que acredite una
cadena ininterrumpida de endosos.
Origen y antecedentes.
Tanto griegos como romanos no conocieron el cheque. No puede desconocerse que los
primeros antecedentes del cheque fueron las plizas bancarias italianas y las letras de caja
holandesas, de los siglos XVI y XVII.
Otros autores entienden que en definitiva el origen del cheque debe encontrarse en la letra
de cambio, nacida como medio de transporte de dinero y ejecucin de pago, la que slo ms
tarde pas a cumplir, realmente, una funcin de crdito.
No obstante, la doctrina mayoritaria entiende hoy que el cheque es un documento moderno
que nace en Inglaterra en el siglo XVII, adquiriendo toda su plenitud en el curso del siglo
XIX. La ley inglesa de 1708 que declar ilegal la emisin de billetes de banco por parte de
cualquier sociedad comeercial que tuviera ms de 6 socios (a excepcin del Banco de
Inglaterra), oblig a los comerciantes a girar documentos similares a letras de cambio a la
vista a los bancos donde tenan depositados sus fondos. Esta similitud ha llevado a los
juristas angloamericanos a concebir el cheque como una letra de cambio girada contra un
banco y pagadera a la vista. As surgi el cheque.
Al comienzo era bastante primitivo, luego fue perfeccionndose. En un principio eran
totalmente manuscritos; pero hacia la mitad del siglo XVIII, los bancos comenzaron a emitir
cheques impresos y 20 o 30 aos despus se empezaron a utilizar los cuadernos o libretas
de cheques.
Antecedentes legislativos internacionales y nacionales.
En la primera Conferencia Internacional de La Haya de 1910 se formul el voto de que la
segunda (1912) hiciera referencia no slo a la letra de cambio y al pagar sino, tambin, al
cheque. No obstante ello, slo se redactaron resoluciones que tenan por mira servir de
fundamento para acuerdos ulteriores.
Fue mrito de la Sociedad de las Naciones concretar lo expuesto. En Ginebra, en 1931, se
reuni la Conferencia en materia de cheques, participando 30 Estados, firmndose 3
Convenciones relativas a la unificacin en s, a la reglamentacin de conflictos de leyes y al
derecho de timbre.
En el mbito nacional, el Cdigo de comercio de 1862 no contena disposiciones sobre
cheques. Siendo el cheque una modalidad tpicamente anglosajona, en nuestro pas empez
J.L.
82
Apuntes de

a ser tratado legislativamente como consecuencia natural de la prctica bancaria,
notoriamente influida por el podero comercial ingls.
Con la reforma de 1889 al Cdigo de Comercio, se recepta y legisla este instituto, cuya
principal inspiracin fue la Bill of Exchange Act (Acta de Letra de Cambio) inglesa de 1882.
En 1963 se dict el decreto-ley 4776, reformando el Cdigo de Comercio; este decreto, con
algunas modificaciones, rigi hasta 1995.
Desde esa fecha y hasta la actualidad, nos rige la ley de cheques 24.452, reformada por ley
24.760 de 1997 y las normas complementarias del BCRA.
Definicin.
Segn Gmez Leo, es el ttulo de crdito formal, completo y abstracto que contiene una orden
de pago dirigida contra un banco en el cual el librador tiene fondos depositados a su orden en
cuenta corriente bancaria o autorizacin para girar en descubierto, para que pague a la vista
(en el cheque comn) o en una fecha determinada (en el cheque de pago diferido) una suma de
dinero al portador legtimo.
Naturaleza jurdica.
Teora del mandato: sostiene que el cheque es un mandato. Es la doctrina adoptada por
la primera ley que se dict sobre cheques (Francia, 1865) y tambin la Ley Uniforme de
Ginebra de 1931.
Crtica: el banco no acta como mandatario del librador sino que lo hace en
cumplimiento del pacto de cheque (es decir, a nombre propio y no en representacin del
librador), convenio accesorio al contrato de cuenta corriente bancaria. Adems, es
comn que el librador retire l mismo fondos de su cuenta.
Teora del doble mandato: sostiene que hay dos mandatos: por un lado el mandato de
pago del librador al banco girado y por otro lado el mandato de cobro del librador al
tenedor del cheque.
Crtica: el tenedor del cheque no recibe mandato alguno del librador ni del banco girado.
Adems, sus derechos no derivan de ese contrato sino de la posesin del ttulo.
Teora de la cesin de crditos: sostiene que el cheque implica una cesin de crditos a
favor del tenedor del ttulo, por el cual el librador le ha cedido el crdito que tena contra
el banco girado.
Crtica: deja sin explicar varias situaciones:
1) La cesin de crditos implica la transmisin de dominio al cesionario, de manera
que el cedente queda desinteresado del crdito y sin facultad alguna de disposicin
sobre ste. En el cheque, aunque el librador no puede revocarlo durante el plazo de
vigencia, s puede hacerlo una vez transcurrido.
2) Si existiera una cesin, el cesionario tendra un derecho propio, que no podra ser
alterado por la situacin jurdica posterior del cedente; sin embargo, la quiebra o el
concurso del librador obligan al banco a suspender el pago de los cheques
pendientes expedidos por aqul.
3) El cedente no est obligado a responder por la solvencia del deudor; en cambio, el
librador siempre es responsable del pago del cheque; y
4) Si el cheque fuese una cesin de crdito no se explicaran los cheques librados a la
orden del mismo librador.
Teora de la estipulacin a favor de terceros: sostiene que el cheque es un contrato entre
el librador y el banco girado a favor del tenedor.
Crtica: el banco no se obliga con los terceros tenedores de cheques, sino que por medio
del pacto de cheque se obliga con el librador nicamente.
Adems, en los contratos a favor de tercero, ste debe estar indicado, lo que no sucede
en el cheque, donde por esencia el tercero es indeterminado.
Teora de la delegacin: es la que cuenta con mayor apoyo doctrinario y jurisprudencial.
Existe delegacin cuando una persona, invitada por otra que toma a su cargo las
eventuales consecuencias pasivas de la operacin, asume en nombre propio
determinada obligacin frente a un tercero, o bien realiza una prestacin a favor de
dicho tercero, quien la recibe como si proviniese de quien hizo la invitacin. La
delegacin, an aceptada por el delegado, no libera al delegante frente al delegatario,
mientras el pago no se haya hecho efectivo.
J.L.
83
Apuntes de
En el cheque habra, por ende, una delegacin de deuda. El delegatario tendra el deber
de dirigirse previamente contra el delegado, y slo ante su incumplimiento podra
reclamar al delegante.
Crtica: esta teora no explica el caso en que el cheque sea extendido a la orden del
mismo librador, ya que en tal supuesto no existe delegacin alguna.
Teora del tercero indicado para recibir el pago: Vivante consideraba que el tenedor era
una persona indicada por el librador del cheque para recibir el pago que deba hacer el
banco. En nuestro cdigo civil este instituto fue adoptado en el art. 731, como el tercero
indicado para poder hacerse el pago.
Naturaleza dual del cheque: la mayora de la doctrina contempornea entiende que el
cheque posee un carcter dual y rene en s 2 estructuras jurdicas diferentes:
a) Una orden de pago extendida por el titular de una cuenta corriente bancaria en
ejercicio de su derecho de utilizar la disponibilidad. El cheque es un medio de
disponer de fondos depositados o acreditados en cuenta corriente; por ende, su
creacin, presentacin, pago, etc, constituyen aspectos de una relacin contractual.
Hay, pues, un derecho interno del cheque, que regula las relaciones entre el librador
y el banco girado. As:
El banco debe pagar el cheque a su presentacin porque tiene establecida una
relacin jurdica contractual con su librador.
El tercero poseedor-presentante del cheque tiene derecho a percibir su importe
con efectos solutorios, porque es un tercero indicado por el librador para recibir
el pago de lo adeudado por el banco.
b) Un ttulo de crdito que incorpora la promesa de pagar una suma de dinero,
produciendo efectos cambiarios. Se dice que es ttulo de crdito porque es un
documento que lleva incorporado un derecho de crdito en una promesa formulada
por el librador de pagar determinada suma de dinero y tiene los caracteres de
necesidad, literalidad, autonoma, formalidad y legalidad. Hay tambin, pues, un
derecho externo del cheque, que regula las relaciones entre librador, beneficiario,
endosantes, avalistas, tenedor-presentante y girado.
En sntesis: el cheque no es una orden de pago, sino que es
un ttulo de crdito que contiene una orden de pago. A travs
de este concepto se refleja el carcter dual del cheque, ya que
al ser un ttulo de crdito cambiario presenta una relacin de
carcter cambiario (derecho externo del cheque), y al
contener una orden de pago presenta una relacin de
carcter contractual (derecho interno del cheque).
Esquema de las relaciones que surgen del cheque.
a) Entre el librador y el girado: existe una relacin de naturaleza contractual, ya que
ambos han celebrado un convenio llamado pacto de cheque.
b) Entre el librador y el tenedor: existe una relacin de naturaleza cambiaria, en virtud
de la transmisin del cheque como ttulo de crdito cambiario.
c) Entre el girado y el tenedor: no existe ninguna relacin preestablecida, ni contractual
(porque no celebraron contrato alguno), ni cambiaria (porque el banco no tiene
responsabilidad cambiaria ante el tenedor del ttulo). La relacin que existe es
extracontractual.
Afinidades y diferencias entre el cheque y la letra de cambio.

Afinidades.
Ambos son ttulos de crdito abstractos (desvinculados de la causa), autnomos (se
adquieren en forma originaria), completos (no es necesario recurrir a otros documentos),
privados (de emisin individual). Se perfeccionan en el momento de su creacin y su
causa es la ley.
Ambos circulan por endoso, es decir que ambos son esencialmente a la orden, y cuando
esta clusula no est inserta expresamente, se encuentra sobreentendida en ambos
ttulos.
Diferencias.
CHEQUE
LETRA DE CAMBIO
J.L.
84
Apuntes de

Es normalmente un instrumento de pago
(salvo el cheque de pago diferido, que s
tiene una funcin crediticia).
Es esencialmente pagadero a la vista.
No puede incluir intereses y se tiene por

no escrita cualquier promesa al respecto.
Slo puede ser girado contra un banco.
No puede ser girado a cargo del mismo
librador (salvo entre diferentes sucursales
del mismo librador).
No est sujeto a la aceptacin del banco
contra el cual ha sido librado. El banco no
est obligado (al menos cambiariamente),
a su pago, sino que lo est respecto del
propio cliente mediante el pacto de
cheque.
Puede ser emitido tanto a la orden como
al portador.
Para la regularidad del cheque se requiere

el previo pacto de cheque.
Cumple predominantemente una funcin

crediticia.
Puede emitirse a la vista, pero no es de su
esencia; est destinada a circular durante
un tiempo ms o menos prolongado.
Puede incluir intereses, cumpliendo todas
las prescripciones legales al respecto.
Puede ser girada contra cualquier persona.
Una de las formas de giro de la letra es a
cargo del librador.
Est sujeta a la aceptacin del girado.
La ley no admite la letra de cambio al

portador (aunque pueda funcionar de esa
forma en la prctica por efecto de un
endoso en blanco).
En la letra no es necesario para su
regularidad ningn pacto previo.
Clases de cheques.
Existen 2 clases de cheques: los comunes y los de pago diferido. La diferencia fundamental
entre ambos, desde el punto de vista cambiario, es que mientras:
El cheque comn es un instrumento de pago a la vista (es decir, el portador puede
presentarlo al cobro inmediatamente despus de que el librador lo firm);
El cheque de pago diferido es un instrumento de crdito mediante el cual se difiere en el
tiempo el pago del crdito (el cheque de pago diferido puede tener fecha de vencimiento a
un da fijo, o a determinado tiempo de la fecha).
EL CHEQUE COMN.
Requisitos.
Intrnsecos: son los mismos que para la letra de cambio: capacidad, voluntad, objeto y
causa. Pero la capacidad tiene matices especiales en este caso, y adems se agrega como
requisito sustancial especfico la provisin de fondos a su cuenta corriente bancaria por
parte del librador.
Capacidad: hay que distinguir entre:
1) Capacidad activa: es la que se requiere para el librador del cheque. En principio
es la capacidad civil genrica para efectuar actos de disposicin, no pudiendo
complementarla con las disposiciones que otrora reglaran la emancipacin (por
habilitacin de edad y por matrimonio) y la autorizacin (expresa o tcita) del
menor para el ejercicio del comercio a los 18 aos, puesto que esa es ahora la
edad en que se alcanza la plena capacidad civil.
Cierta doctrina considera que dada la estrecha relacin que hay entre el cheque
y el contrato de cuenta corriente bancaria, la capacidad activa del librador de
cheques est determinada indirectamente por la capacidad para ser titular de
una cuenta; ello no es del todo exacto, si se tiene en cuenta que titular del
contrato de cuenta corriente puede ser incluso un incapaz, pero debe ser
siempre a la orden de una persona capaz (que generalmente es su representante
legal). Este ltimo ser el librador de los cheques.
2) Capacidad pasiva: es la capacidad de quien paga los cheques. El cheque se libra
nicamente contra un banco autorizado a funcionar como tal por la ley de
entidades financieras. Para los cheques comunes debe tratarse nicamente de
J.L.
85
Apuntes de

un banco comercial. Para los cheques de pago diferido puede ser un banco
comercial u otras entidades financieras reguladas por la ley 21.526.
3) Capacidad del beneficiario o portador legtimo: es la capacidad que debe tener
para poder cobrar, es decir, de ejercer el derecho literal y autnomo expresado
en el ttulo. En la prctica, el banco no est obligado a averiguar sobre la
capacidad del que pretende cobrar un cheque, salvo que en forma evidente se
perciba que es un menor de edad o un incapaz.
Provisin: es la principal obligacin del cuentacorrentista. Consiste en aportar
fondos a su cuenta corriente abierta. La comunicacin A 3244 del BCRA establece
entre las obligaciones del cuentacorrentista la de mantener suficiente provisin de
fondos o contar con la correspondiente autorizacin escrita para girar en descubierto a
fin de que la entidad atienda los cheques comunes librados contra la cuenta y, en
caso contrario, no emitirlos apartndose de las condiciones convenidas por escrito.
Con respecto al momento en que debe existir esa provisin de fondos, la doctrina
considera que es cuando se presenta el cheque al cobro en el banco.
En los cheques de pago diferido, la provisin (o autorizacin para girar en
descubierto) debe existir al momento del vencimiento del ttulo, por expresa
disposicin del BCRA.
Extrnsecos: el cheque comn debe contener (art. 2):
1) La denominacin cheque inserta en su texto;
2) El nmero de cheque impreso en el cuerpo del cheque;
3) El nombre de la entidad financiera girada;
4) El domicilio de pago;
5) El lugar de creacin;
6) La fecha de creacin;
7) La orden pura y simple de pagar una suma determinada de dinero, expresada en
letras y nmeros, especificando la clase de moneda;
8) El nmero de la cuenta corriente;
9) El nombre del titular, el domicilio que este tenga registrado ante el girado y su
identificacin tributaria o laboral o de identidad;
10) La firma del librador. El Banco Central autorizar el uso de sistemas electrnicos de
reproduccin de firmas para el libramiento de cheques.
Efectos de la carencia de los requisitos.
El ttulo que al ser presentado al cobro careciere de alguno de estos requisitos ya no valdr
como cheque, salvo que faltase el lugar de creacin, en cuyo caso se presumir como tal el
del domicilio del librador. De ello se infiere que el nico requisito natural es el lugar de
creacin; los dems son todos requisitos esenciales, cuya ausencia determina la invalidez
del cheque.
Bonfanti-Garrone proponen clasificar los requisitos del cheque en:
Requisitos de validez del cheque: son los que hacen a las obligaciones cambiarias del
librador y de los sucesivos firmantes (endosantes). Su carencia determina la inexistencia
del cheque como tal. Ej. la palabra cheque o la firma del librador.
Requisitos de regularidad del cheque: son los que, si bien no atacan la validez formal
del documento, pueden acarrear sanciones de ndole penal contra el librador. Ej. la
provisin de fondos.
Ley aplicable (art. 3).
El art. 3 de la ley 24.452 establece que el domicilio del girado contra el cual se libra el
cheque determina la ley aplicable.
El domicilio que el librador tenga registrado ante el girado podr ser considerado domicilio
especial a todos los efectos legales derivados del cheque.
Este artculo presenta dos tpicos:
Una cuestin de carcter internacional privado: en la Convencin de Ginebra de 1931
sobre cheques, en el Tratado de Montevideo de 1940 y en el anterior rgimen legal de
cheques (dec. 4776/63) se estableci el principio de que en caso de conflicto de leyes
prevalece la ley del lugar de pago del cheque. Este principio fue receptado por el primer
prrafo del art. 3.
J.L.
86
Apuntes de

La competencia territorial: el segundo prrafo del art. 3 considera a todos los efectos
legales el domicilio especial del librador, que es el que est consignado en el contrato de
cuenta corriente bancaria. Ese domicilio debe estar en el pas y ser actualizado si hay
alguna alteracin. Mientras no se haga esa comunicacin al banco subsisten todos los
efectos del domicilio denunciado.
Este principio no rige para los cheques de pago diferido (art. 60), pues se puede optar
por el domicilio del banco depositario o del girado, indistintamente.
Cheque incompleto.
El cheque puede ser creado omitiendo cualquiera de sus elementos (salvo la firma del
librador; para otros autores, la firma y el importe) pero debe ser completado antes de su
presentacin al cobro. Cuando un cheque incompleto hubiese sido completado en forma
contraria a los acuerdos que lo determinaron, el incumplimiento de esos acuerdos no puede
oponerse al portador, excepto que ste lo hubiese adquirido de mala fe o que al adquirirlo
hubiese incurrido en culpa grave (art. 8).
En otras palabras, la apariencia garantiza la declaracin y todas las excepciones derivadas
de una cobertura hecha en contra de los acuerdos preexistentes. La cobertura (llenado) del
cheque debe considerarse, no al tiempo de su emisin, sino al de la presentacin para el
pago.
Por otra parte, con esta solucin se echa por tierra las discusiones doctrinarias sobre su
admisibilidad, antes de la sancin de la ley 24.452, pues prevaleci la opinin de que la
firma del librador huelga toda explicacin, porque es la explicitacin por antonomasia de la
voluntad cambiaria.
Alternativas de giro.
Formas de giro. El cheque puede ser librado de las siguientes formas:
1) Cheque al portador: cuando en vez de indicar un beneficiario, se colocan las palabras al
portador, o cuando ese espacio se deja en blanco. Se transmite mediante la simple
entrega.
2) Cheque nominal: es librado a favor de una persona determinada y puede transmitirse
por endoso.
3) Cheque nominal con clusula no a la orden: el cheque nominal es librado a favor de
una persona determinada. Al tener la clusula no a la orden slo podr transmitirse
por cesin de crditos.
4) Cheque a favor del mismo librador: es cuando el titular de la cuenta corriente se designa
a l mismo como beneficiario. Luego podr presentarse a cobrar el cheque, o
transmitirlo por endoso.
5) Cheque girado sobre el librador: el librador no puede girar un cheque sobre s mismo
porque alterara la naturaleza del cheque (que contiene una orden de pago librada
contra un banco). Slo procede en el caso de que un banco libre un cheque contra otra
sucursal del mismo banco.
6) Cheque girado por cuenta de un tercero: es cuando el titular de la cuenta corriente
autoriza a un tercero a librar cheques contra su cuenta corriente. Dicha autorizacin
deber estar registrada en el banco girado. Las relaciones entre quien da la orden y
quien libra el cheque se rigen por el derecho comn, no son de naturaleza cambiaria.
Clusula de intereses. La ley establece que toda clusula de estipulacin de intereses inserta
en el cheque se tendr por no escrita. Se justifica porque el cheque es un ttulo de vida
breve y destinado prevalentemente a instrumentar una funcin de pago, no de crdito.
Suposiciones (autonoma de las obligaciones cambiarias).
Al igual que en la letra de cambio, la autonoma de las obligaciones cambiarias tambin son
consagradas en el cheque, y con un alcance anlogo. Cada firma estampada en el cheque
debe ser considerada en su propia entidad, decidirse sobre su validez o invalidez con
independencia de lo que pudiera resultar de las otras firmas registradas en el texto.
Las suposiciones podan ser de persona o de lugar. La ley contempla nicamente la de
personas: firmas de personas incapaces de obligarse cambiariamente, firmas falsas, o
firmas de personas imaginarias (ver suposiciones en letra de cambio).
Transmisin del cheque.
J.L.
87
Apuntes de

El cheque al portador es transmisible mediante la simple entrega.
El cheque nominal es transmisible por endoso.
El cheque nominal con clusula no a la orden slo es transmisible bajo la forma y con
los efectos de una cesin de crditos.
El endoso.
Tiempo del endoso.
El cheque puede endosarse:
Hasta su presentacin al cobro: el endoso producir todos sus efectos (y la ley establece
que el endoso sin fecha se presume realizado antes de la presentacin);
Luego de su presentacin y rechazo por el girado: en ste caso slo producir los efectos
de una cesin de crditos.
Forma del endoso. Es la siguiente:
Debe ser puro y simple (toda condicin se tendr por no escrita);
Debe ser integral, por el total del cheque (el endoso parcial es nulo);
El endoso hecho por el girado es nulo (el girado no puede endosar el cheque);
El endoso a favor del girado vale slo como recibo (salvo que se haga a favor de otra
sucursal de la misma entidad financiera girada).
Clases de endoso y efectos. Igual que en la letra de cambio (de efectos plenos: nominativo,
en blanco, al portador; y de efectos restringidos -anmalos-: sin garanta, prohibido el
endoso y en procuracin). Ver Bolilla 3 El Endoso.
El aval en el cheque.
Un tercero o cualquier firmante del cheque pueden garantizar total o parcialmente el pago
del cheque a travs del aval (art. 51).
El aval puede constar en el mismo cheque o en un aadido o en un documento separado.
Puede expresarse por medio de las palabras por aval" o por cualquier otra expresin
equivalente, debiendo ser firmado por el avalista. Debe contener nombre, domicilio,
identificacin tributaria o laboral, o de identidad.
El avalista debe indicar por cul de los obligados otorga su aval y a falta de indicacin se
considera otorgado a favor del librador (art. 52). El avalista queda obligado en los mismos
trminos que aquel por quien ha otorgado el aval. Si paga, adquiere los derechos cambiarios
contra su avalado y contra los obligados de ste (art. 53).
Algunos autores consideran que no es acertado el instituto del aval en el cheque, por las
siguientes razones:
1) El cheque es un instrumento de corta vida y por ende, poca circulacin; el aval aparece
como un instituto inconciliable con la funcin econmica de ese ttulo valor;
2) No se necesitara de garantas adicionales para el pago del cheque si se tiene en cuenta
que el mismo presupone la provisin de fondos, para atender el pago a la fecha de ser
presentado;
3) En la prctica, el aval es poco usado en materia de cheques.
Presentacin.
Para hacer efectivo el pago del cheque, el portador tiene 2 opciones:
Presentarlo en el banco girado (cobrando el dinero por ventanilla) o,
Si tiene cuenta corriente en otro banco, depositarlo en su cuenta para que sea enviado a
la Cmara Compensadora (organismo que se encarga de liquidar las cuentas entre
bancos mediante compensacin o clearing bancario) y luego el monto del cheque sea
acreditado en su cuenta corriente.
La presentacin es siempre a los efectos del cobro, nunca para la aceptacin, ya que en el
cheque, a diferencia de la letra de cambio, no existe aceptacin.
Forma de vencimiento.
El cheque comn es siempre pagadero a la vista, es decir, a su presentacin ante el girado.
Plazo para la presentacin.
El cheque debe presentarse al cobro dentro de los 30 das corridos desde su fecha de
creacin. Cuando el cheque fuese librado en el extranjero y pagadero en la Argentina, el
plazo ser de 60 das.
Dichos plazos quedarn prorrogados en caso de fuerza mayor, pero apenas finalice la
misma, el portador debe presentar el cheque al cobro. Si la fuerza mayor durase ms de 30
J.L.
88
Apuntes de

das de cumplido el plazo para la presentacin, la accin de regreso podr ejercitarse sin
necesidad de presentacin.
Pago del cheque.
Presentado el cheque en trmino y sin irregularidades, el girado debe pagar.
Si el cheque es a la orden el girado debe verificar la regularidad formal de la serie de
endosos, pero no la autenticidad de las firmas salvo la del ltimo endosante. Si el
cheque es al portador ser abonado al tenedor que lo presente.
El girado puede exigir al pagar el cheque, que le sea entregado cancelado por el
portador. El girado que pag el cheque queda liberado, salvo que haya procedido con
dolo o culpa grave.
El portador no puede rehusar un pago parcial. En caso de pago parcial, el girado puede
exigir se deje constancia en el cheque y que se le otorgue recibo. El cheque conservar
todos sus efectos por el saldo impago.
En caso de alteracin de un cheque emitido o de extravo o sustraccin de cheques
creados pero no emitidos o de frmulas de cheque sin utilizar, el librador o el tenedor
desposedo debern avisar por escrito al girado inmediatamente para impedir el pago del
cheque.
Revocacin.
El librador slo puede revocar la orden de pago una vez vencido el plazo para la
presentacin (30 o 60 das). Revocada la orden de pago, el portador ya no podr cobrar.
Pero si vencido dicho plazo, el librador no revoca la orden de pago, el portador puede
presentar el cheque ante el girado y ste podr abonarlo (excepto que haya pasado otro
plazo igual de 30 o 60 das).
Sistemas.
En derecho comparado existen distintos sistemas con respecto a la revocabilidad del cheque
una vez librado:
Sistema angloamericano o de la revocabilidad absoluta: de acuerdo a este sistema, el
libramiento de un cheque puede ser revocado en cualquier momento.
Sistema francs o de la irrevocabilidad absoluta: una vez librado el cheque, bajo ningn
concepto puede ser revocado.
Sistema de la Ley de Ginebra de 1931: establece un sistema mixto. El de la
irrevocabilidad durante el trmino de la presentacin y el de la revocabilidad despus
del vencimiento del trmino. Nuestro derecho adopta ste sistema (art. 29).
Rechazo del cheque.
Causales. El girado slo puede negarse a pagar un cheque en los casos establecidos por la
ley. Estas son algunas causales de rechazo:
1) La falta de fondos o de autorizacin para girar en descubierto;
2) La falta de requisitos extrnsecos esenciales: si falta alguno de estos requisitos, el
documento no valdr como cheque.
3) Alteraciones en el cheque: ante circunstancias que hiciesen dudosa la autenticidad
del cheque (ej. raspado, borrado, interlineado, testado o alterado) el girado debe
rechazarlo, salvo que estuvieren subsanadas por el librador con su firma.
4) Orden de no pagar: el librador o el portador desposedo deben dar esta orden al
girado en caso de sustraccin del cheque o violencia al librarlo o transferirlo.
5) Revocacin de la orden de pago: la revocacin slo tiene efectos una vez vencido el
plazo para la presentacin.
6) Irregularidad en la cadena de endosos: el girado debe verificar la regularidad de la
serie de endosos pero no la autenticidad de las firmas (salvo la ltima).
7) Firma del librador visiblemente falsificada: debe notarse a simple vista.
8) Incapacidad del librador: si el girado tiene conocimiento de la declaracin de
incapacidad del librador y el cheque es de fecha posterior a esa declaracin.
9) Quiebra del librador o del presentante: si el girado tiene conocimiento de la
declaracin de quiebra del librador o del tenedor que presenta el cheque al cobro,
debe rehusarse a pagar (porque el fallido no puede disponer de sus bienes).
10) Cheque librado en moneda distinta a la de la cuenta corriente: el cheque debe ser
librado en la moneda que corresponda a la cuenta corriente del librador.
11) Cheque extendido en formulario no provisto por el girado.
J.L.
89
Apuntes de

12) Irregluaridad en la presentacin del cheque cruzado.
Constancia de rechazo. Cuando el girado no pague el cheque, deber dejar constancia del
rechazo en el mismo ttulo mencionando: los motivos del rechazo, la fecha y la hora de la
presentacin, el domicilio del librador registrado en el girado, la denominacin de la cuenta
corriente contra la que se libr el cheque y los nombres y apellidos completos de los
firmantes del cheque.
El rechazo consignado por el girado produce los efectos del protesto, dejando expedita la
accin ejecutiva que el tenedor podr iniciar contra el librador, endosantes y avalistas. Si el
tenedor no presenta el cheque o no lo presenta en trmino, el cheque quedar perjudicado y
no podr ejercer la accin cambiaria. Si el banco girado se negare a poner la constancia del
rechazo podr ser demandado por los perjuicios que ocasionare.
Aviso del rechazo. El portador debe dar aviso del rechazo a su endosante, al librador y sus
avalistas, dentro de los 2 das hbiles bancarios inmediatos siguientes a la notificacin del
rechazo del cheque. A su vez, cada endosante debe avisar a su endosante, y as
sucesivamente hasta llegar al librador.
La falta de aviso no produce la caducidad de las acciones emergentes del cheque, pero quien
no lo haga ser responsable de los perjuicios causados por su negligencia, sin que la
reparacin pueda exceder el importe del cheque.
Rechazo por defectos formales.
El art. 62 de la Ley de Cheques establece que en caso de rechazo del cheque por falta de
provisin de fondos o autorizacin para girar en descubierto o por defectos formales, el girado
lo comunicar al Banco Central de la Repblica Argentina, al librador y al tenedor con
indicacin de fecha y nmero de la comunicacin ().
A su vez, la comunicacin A 3244 del BCRA incluye como una de las causales de la
inclusin del librador en la Central de Cheques Rechazados, haber incurrido en uno o
varios rechazos de cheques comunes o de pago diferido por defectos formales.
Pero sin duda los efectos ms importantes del rechazo son los que establece el art. 1 de la
ley 25.760:
El librador de un cheque rechazado por falta de fondos o sin autorizacin para girar en
descubierto o por defectos formales, ser sancionado con una multa equivalente al 4%
del valor del cheque, con un mnimo de $ 100 y un mximo de $ 50.000. El girado est
obligado a debitar el monto de la multa de la cuenta del librador.
En caso de no ser satisfecha dentro de los 30 das del rechazo ocasionar el cierre de la
cuenta corriente e inhabilitacin.
La multa ser reducida en un 50% si el librador cancela el cheque motivo de la sancin
dentro de los 30 das del rechazo, circunstancia que ser informada al BCRA.
El destino de los fondos recaudados son los Programas y Proyectos a favor de las personas
con discapacidad.
Obligaciones del librador, girado y tenedor.
La Comunicacin A 3244 del BCRA pone a cargo del librador y del banco ciertas
obligaciones para los casos de extravo, robo, etc, de cheques.
Son obligaciones del librador o, en su caso, del tenedor desposedo:
1) Comunicar de inmediato a la entidad la contingencia ocurrida, telefnicamente o por
otro medio apropiado.
2) Ratificar personalmente, en el da, la denuncia en la casa en donde est radicada la
cuenta.
3) Agregar, dentro de las 48 horas hbiles de presentada la nota a que se refiere el punto
7.2.2., el acta de la correspondiente denuncia policial y/ o penal, segn la tipificacin
del hecho acaecido.
Son obligaciones del banco:
En todos los casos:
1) Rechazar el pago de los cheques o certificados nominativos de registracin y la
registracin de cheques de pago diferido, bajo responsabilidad del denunciante, que
se presenten al cobro o registracin, respectivamente, reteniendo el correspondiente
documento.
J.L.
90
Apuntes de

2) Identificar al presentante del cheque o certificado nominativo transferible rechazado,
quien deber firmar al dorso de la correspondiente fotocopia, con indicacin del
documento de identidad exhibido.
En caso de denuncia de sustraccin, adulteracin, o denuncia de extravo:
1) Remitir el cheque o certificado nominativo transferible rechazado al Juzgado
interviniente.
Cuando el banco desconozca el Juzgado interviniente:
1) Solicitar fehacientemente al cuentacorrentista, dentro de las 48 horas
hbiles bancarias de producido cada rechazo, que en el trmino de 10
das corridos contados desde dicha fecha acredite la formulacin de la
pertinente denuncia ante el Juez competente.
2) Si el cuentacorrentista acredita dicha formulacin, remitir el cheque o
certificado nominativo transferible rechazado al Juzgado interviniente en
la causa.
3) Cuando el cuentacorrentista no acredite la formulacin de la denuncia
judicial informar al Banco Central de la Repblica Argentina, a los
efectos de que cada rechazo sea incluido en la "Central de cheques
rechazados.
Responsabilidad por pago indebido.
Responsabilidad del girado. Ser responsable cuando:
1) La firma del librador fuese visiblemente falsificada (cuando pueda apreciarse a simple
vista, comparndola con la firma registrada en el banco girado);
2) El documento no reuniese los requisitos esenciales;
3) El cheque no hubiese sido extendido en una de las frmulas (chequeras) entregadas al
librador por el girado.
Responsabilidad del titular de la cuenta corriente. Responder cuando:
1) La firma hubiese sido falsificada, pero no fuese visiblemente manifiesta; se considerar
tal cuando pueda apreciarse a simple vista, dentro de la rapidez y prudencia impuestas
por el normal movimiento de los negocios del girado, en el cotejo de la firma del cheque
con la registrada en el girado, en el momento del pago.
2) Cuando no hubiese dado aviso al girado en caso de prdida o sustraccin.
Responsabilidad concurrente. Cuando no concurran los extremos recin indicados, los
jueces podrn distribuir la responsabilidad entre el girado, el titular de la cuenta corriente y
el portador, de acuerdo con las circunstancias y el grado de culpa en que hubiese incurrido
cada uno de ellos.
Recursos por falta de pago.
Accin cambiaria directa: en el cheque (a diferencia de la letra de cambio), no existe la
accin directa, porque sta es la que se entabla contra el aceptante y en el cheque no
existe aceptacin.
Accin cambiaria de regreso: es la accin que tiene el portador legitimado ante la falta de
pago, contra cualquier endosante, el librador y sus avalistas.
Presupuestos del derecho de regreso son:
a) Presentacin del cheque en plazo legal; y
b) Constatacin de la falta de pago por el banco al dorso del cheque (constancia de
rechazo).
Esta accin prescribe al ao contado desde la expiracin del plazo para la presentacin.
Es decir, prescribe a los 13 meses si el cheque fue librado en la Repblica, y a los 14
meses si el cheque fue librado en el extranjero.
El portador podr reclamar:
a) El importe no pagado del cheque;
b) Los intereses a partir del da de la presentacin al cobro;
c) Los gastos originados por los avisos que hubiera dado y dems gastos originados en
el cobro del cheque.
Accin cambiaria de reembolso: el obligado que haya pagado un cheque o haya sido
demandado judicialmente, tiene accin cambiaria de reembolso contra los endosantes
anteriores, el librador y sus avalistas.
J.L.
91
Apuntes de
Esta accin prescribe al ao contado desde que el obligado pag el cheque.

Quien haya reembolsado un cheque podr reclamar:
a) La suma pagada;
b) Los intereses de esa suma a partir del da del desembolso;
c) Los gastos efectuados.
Acciones extracambiarias: la ley de cheques establece que tambin podrn ejercitarse las
acciones extracambiarias de la letra de cambio: accin causal y accin de
enriquecimiento.
Derechos del obligado que pag: todo obligado contra el cual se ejercite un recurso puede
exigir, contra el pago, la entrega del cheque con la constancia del rechazo por el girado y
un recibo de pago.
Solidaridad cambiaria. Ver este tema en letra de cambio.

Cheque de pago diferido. Est tratado unitariamente en la bolilla siguiente.
BOLILLA 10
CHEQUE CRUZADO.
Concepto.
Es aquel en el cual el librador o un portador le han colocado dos barras paralelas en el
ngulo superior izquierdo, con el objeto de que slo pueda ser cobrado por intermedio de un
banco (y no por ventanilla).
Finalidad.
El fin de este cheque es, ante un posible robo o prdida, evitar que sea cobrado
directamente en la ventanilla del banco girado, debiendo ser depositado en la cuenta de un
banco (dificultando as el cobro del cheque robado o perdido). La circulacin no vara, un
cheque cruzado se transmite segn como haya sido librado (al portador, por tradicin;
nominativo, por endoso, etc). Es decir el cruzamiento no tiene efectos sobre la circulacin
sino sobre el cobro.
No obstante lo dispuesto por la ley, la Comunicacin A 3244 establece una excepcin: Los
cheques con cruzamiento general o especial podrn ser pagados directamente a los clientes, a
cuyo efecto se entendern como tales a los titulares de cuentas corrientes y/o de cajas de
ahorros de la entidad girada. Es decir, cuando se trate de clientes conocidos por el banco,
no rige la restriccin del cobro y el documento podr efectivizarse en ventanilla.
El girado (banco) no puede cruzar cheques.
Antecedentes.
En cuanto a su origen, el cheque cruzado fue producto de una serie de prcticas bancarias
en Inglaterra, con el objeto de proteger al portador legtimo, evitando maniobras que
pudieran producirse a causa de la circulacin del documento. Cuando en Inglaterra se
organiz la primera Cmara Compensadora, en Londres, los bancos comenzaron a escribir
en los cheques el nombre de los empleados autorizados a efectuar las compensaciones entre
las partes. Esa prctica se extendi ms tarde y fueron los propios libradores quienes
tomaron a su cargo la facultad de insertar en el cheque el nombre del banco respectivo, a
efectos del cobro.
Como ocurra con cierta frecuencia que el nombre del banco fuera borrado, alterando la
presentacin aparente del documento, se recurri a la prctica de registrar en el cheque la
leyenda & Co. (y Compaa), dejando en blanco la parte anterior para que el ltimo
tenedor colocara el nombre del banco del cual era cliente. O sea que la costumbre utiliz
antes el cruzamiento especial, que el general.
Clases.
El cruzamiento puede ser general o especial:
J.L.
92
Apuntes de

Cruzamiento general: el cruzamiento es general cuando entre las dos barras no se
menciona ningn banco. En este caso, el portador debe depositar el cheque en cualquier
banco donde tenga una cuenta, ya sea en el banco girado o en otro (para que ste
gestione el cobro mediante el sistema de clearing bancario).
Cruzamiento especial (o nominativo): el cruzamiento es especial cuando entre las barras
se inserta el nombre de un banco determinado. En este caso, el portador debe depositar
el cheque en el banco designado entre las barras, ya que ser el nico autorizado a
gestionar el cobro a travs del clearing bancario.
El cruzamiento general se puede transformar en especial (insertando un nombre entre las
barras); pero el cruzamiento especial no se puede transformar en general. La tacha del
cruzamiento (ya sea del especial o del general) se tendr por no hecha.
Pluralidad de cruzamientos.
El cheque con varios cruzamientos especiales slo puede ser pagado por el girado en el caso
de que se trate de dos cruzamientos de los cuales uno sea para el pago por una cmara
compensadora.
Responsabilidad del banco por el pago del cheque cruzado.
El girado que no observa las disposiciones de la ley, responde por el perjuicio causado hasta
el importe del cheque.
La doctrina considera que esta responsabilidad hasta el monto del cheque es slo si el
girado acta con negligencia o culpa; por el contrario, si hubiera obrado dolosamente, su
responsabilidad ser ms amplia, llegando a la totalidad del perjuicio causado.
CHEQUE PARA ACREDITAR EN CUENTA.
El librador o un portador pueden prohibir que el girado pague el cheque en dinero,
insertando en el anverso la mencin para acreditar en cuenta.
En este caso el girado slo podr pagar el cheque mediante un asiento de libros; es decir, el
banco girado no pagar el importe del cheque en dinero, sino que lo debitar de la cuenta
del librador y lo acreditar en la del portador. No es necesario que ambos (librador y
portador) posean cuenta corriente en el mismo banco.
Con respecto a la responsabilidad del girado, por inobservancia de estas disposiciones, se
aplica lo dispuesto para el cruzamiento: responder por el perjuicio causado hasta la
concurrencia del importe del cheque.
La tacha de la mencin se tendr por no hecha.
Orgenes.
El origen de este cheque se encuentra en las prcticas banqueras alemanas anteriores a la
ley germana de 1908. Ya en la Conferencia de La Haya de 1912 haba sido cuestin debatida
la prctica bancaria de origen ingls relativa al cruzamiento de cheque, tenindose por
insuficiente la misma a fin de preservar posibles irregularidades en las operaciones con
estos documentos.
En nuestro derecho, el rgimen del decreto 4776 estableca que este cheque poda librarse
con las palabras para acreditar en cuenta u otra frmula equivalente. La ley 24.452 es
ms solemne en este sentido, y slo admite la expresin para acreditar en cuenta.
Finalidad.
El cheque para acreditar en cuenta es una modalidad de cheque dirigida a prevenir la
utilizacin del documento por parte de poseedores de mala fe, pero con efectos tambin
relativos a la legitimacin: desde el punto de vista de la legitimacin activa, limitando la
extensin del derecho al pago y desde el punto de vista de la legitimacin pasiva, haciendo
ms intensa la carga de diligencia por el banco girado.
Todos estos requisitos, en el fondo limitativos de la circulacin del ttulo valor, dificultan y
obstaculizan la actividad de cualquier tenedor legtimo, finalidad central de estos papeles.
Pero al igual que en el cheque cruzado, la restriccin es a los efectos del cobro; la
circulacin depender de la forma en que ha sido librado el cheque.
CHEQUE IMPUTADO.
J.L.
93
Apuntes de

El librador o un portador de un cheque pueden indicar el destino del pago, insertando al
dorso y bajo su firma, la indicacin concreta y precisa de la imputacin. Es decir, el cheque
se imputa al pago de una obligacin.
La finalidad del cheque imputado es constituir una prueba del pago de una relacin jurdica
(ej. compraventa).
La tacha de la imputacin se tendr por no hecha.
Orgenes.
El cheque imputado naci en nuestro pas, siendo una creacin de la prctica bancaria
rosarina, precisamente.
Fargosi seala como antecedente cierto de este tipo de cheque al Primer Congreso Nacional
de Derecho Comercial, haciendo referencia a la ponencia de Mario Rivarola cuyo objetivo era
evitar la malicia que puede tener quien reciba un cheque o quien pague mediante l.
Efectos.
Extracambiario: preconstituye una prueba entre el imputante y el beneficiario del pago
efectuado por el importe del cheque. La imputacin slo produce efectos entre quien la
inserta y el portador inmediato; y por ello, su incumplimiento no genera
responsabilidad para el girado. La comunicacin A 3244 establece que la
responsabilidad de una entidad financiera surgir de su eventual carcter de beneficiaria
o portadora de un instrumento extendido en esas condiciones, independientemente de ser
la girada o la depositaria.
Ello se debe a que slo el acreedor a cuyo favor se imputa el cheque es quien puede
endosarlo, pero luego circula libremente, sin que la imputacin implique restriccin
alguna. En la prctica es difcil que este cheque imputado circule, ya que generalmente
el beneficiario va y lo cobra en ventanilla.
Cambiario: faculta y obliga al banco girado si el cheque es endosado a verificar la
autenticidad de la firma. La finalidad es que el cheque cumpla con la finalidad
econmica, que es ser instrumento de pago.
CHEQUE CERTIFICADO.
El librador o un portador pueden pedir al girado que certifique un cheque, debitando de la
cuenta corriente del librador, la suma necesaria para el pago.
El importe as debitado queda reservado para el pago del cheque, no podr ser utilizado por
el librador y queda al margen de cualquier contingencia que pueda sufrir el librador (ej.
muerte, incapacidad, quiebra, o embargo judicial).
La insercin en el cheque de las palabras visto, bueno u otras anlogas suscriptas por el
girado significan certificacin. El girado no puede certificar un cheque parcialmente (si no
hay fondos suficientes, el girado no debe certificar).
La certificacin puede hacerse por un plazo convencional que no debe exceder de 5 das
hbiles bancarios. Si ese plazo vence sin que el cheque haya sido cobrado, el girado
acreditar en la cuenta del librador la suma que antes debit, y el cheque dejar de ser
certificado pero subsistir como cheque comn pudiendo ser cobrado dentro del plazo legal
(30 o 60 das).
Puede hacerse certificar cualquier cheque excepto los cheques al portador.
Orgenes.
El cheque certificado naci en los EE. UU., precisamente en Nueva York y de all se ectendi
a todos los dems pases.
Sistemas legislativos en el derecho comparado.
La legislacin universal para este tipo de cheque puede ser dividida en 3 sectores:
a) Los que omiten referirse al tema.
b) Los que prohben la certificacin.
c) Los que la regulan, aunque esta regulacin pueda ser de contenido dispar:
Por un lado aquellas legislaciones que consideran equivalentes la certificacin del
cheque con la aceptacin de la letra de cambio.
J.L.
94
Apuntes de

Por el otro, aquellas que prohben la aceptacin del cheque pero admiten la
certificacin con efectos limitados a comprobar la existencia de fondos durante un
lapso breve en el cual los fondos quedan indisponibles para el librador.
Naturaleza de la certificacin.
Algunos autores sostienen que se trata de un aval del banco. Crtica: el banco no se
constituye en garante del pago; la certificacin produce los efectos de hacer saber que se
pagar con los fondos disponibles. El banco slo debe pagar el cheque con sus propios
fondos en caso de error, pero no por una declaracin de naturaleza cambiaria sino por
su propio accionar negligente.
Otros autores sostienen que se trata de una novacin. Crtica: la certificacin no
extingue la obligacin del librador; este ltimo responde frente a la falta de pago del
banco girado y tambin durante el plazo de vigencia del cheque, an despus de vencido
el trmino de la certificacin.
Otros autores consideran que se trata de una aceptacin cambiaria. Crtica: no hay
accin cambiaria del tenedor contra el banco, porque la correlativa obligacin de ste en
el sentido de hacer efectivo el cheque, nada agrega a su obligacin general de pago en
virtud de su relacin contractual con el librador (pacto de cheque).
En definitiva, la certificacin es una simple declaracin hecha por el banco girado de que
existen fondos disponibles y suficientes y consecuente asuncin de la obligacin de
debitar esos fondos para reservarlos al pago del cheque certificado en el plazo legal.
CHEQUE CON LA CLUSULA NO NEGOCIABLE.
El librador o portador de un cheque, pueden insertar en el anverso la expresin no
negociable. Esto significa que, si bien el cheque puede transmitirse por va de endoso,
quien lo reciba, no recibir un derecho autnomo, sino derivado de quien se lo entreg.
Esta clusula tiene por finalidad proteger a quien pueda perder o le sea robado el cheque ya
que, al desaparecer la autonoma, quien reciba el cheque robado o perdido quedar sujeto a
las mismas excepciones que pudieran oponerse a quien se lo transmiti, y por ende, deber
reintegrar lo percibido indebidamente.
Suele emplearse en las operaciones a distancia, para evitar los riesgos que pueden
presentarse cuando un cheque es enviado por correspondencia.
CHEQUE DE PAGO DIFERIDO.
Concepto.
Es un ttulo de crdito cambiario, que contiene una orden incondicionada de pago, a una
fecha determinada, librada contra un banco para que pague al portador legitimado una
suma determinada de dinero, si hubiera fondos suficientes depositados en la cuenta
corriente del librador o autorizacin para girar en descubierto.
A diferencia del cheque comn, que no es legislado en la ley, el cheque de pago diferido es
legalmente definido como una orden de pago, librada a fecha determinada posterior a la de
su libramiento, contra una entidad autorizada en la cual el librador a la fecha de vencimiento
debe tener fondos suficientes depositados a su orden en cuenta corriente o autorizacin para
girar en descubierto (art. 54).
Forma de vencimiento (plazo de diferimiento). El vencimiento en el cheque de pago
diferido debe ser a una fecha determinada, que puede indicarse librndolo a un da fijo o a
determinado tiempo de la fecha (no podr ser ni a la vista, ni a determinado tiempo vista).
Este tipo de vencimiento fue incorporado por la reforma de la ley 24.760 (en el texto
originario de la ley 24.452 el vencimiento era a determinado tiempo vista).
A partir de la fecha del vencimiento, el portador tendr el plazo legal de 30 o 60 das para
presentar el cheque al cobro.
Orden incondicionada. A diferencia del cheque comn que contiene una orden pura y
simple (porque no puede estar sujeta a condicin, plazo ni cargo), el cheque de pago diferido
contiene una orden incondicionada de pago porque no puede estar sujeta a condicin pero
debe estar sujeta a plazo, ya que la fecha de pago no puede exceder de 360 das a partir de
su fecha de creacin (en el texto originario de la ley 24.452 se estableca tambin un mnimo
de 30 das; con la reforma de 1997 se establece slo el mximo, de 360 das).
J.L.
95
Apuntes de
Cuestin del cheque postdatado.

Antes de que existiera el cheque de pago diferido, se haba generalizado en la prctica
comecial el uso del cheque comn con fecha de creacin posdatada. Como el cheque comn
es un ttulo a la vista, lo que se haca era emitir un cheque con una fecha de creacin
posterior a la real para diferir el pago.
En derecho comparado hay 3 sistemas legislativos sobre la manera de considerar los
cheques postdatados:
a) Establecer que el cheque postdatado es un cheque nulo;
b) Prohibirlo, en principio, pero si se emite de todas formas, debe pagarse y se aplican
sanciones al librador.
c) Permitir el cheque postdatado pero sin ese efecto, es decir que ser pagado a su
presentacin, sin tener en cuenta la fecha consignada, como si fuese a la vista.
En el texto originario de la ley 24.452 (1995) se adoptaba el tercer sistema, es decir que el
cheque postdatado deba ser pagado, aunque a la vista. Pero con la reforma de la ley 24.760,
se estableci que la frmula emitida con fecha posterior al da de su presentacin al cobro,
no ser considerada cheque (o sea se adopt el sistema que considera que el cheque
postdatado es nulo) (art. 23).
Requisitos.
Intrnsecos: son los mismos que para la letra de cambio: capacidad, voluntad, objeto y
causa.
Extrnsecos: el cheque de pago diferido deber contener los siguientes requisitos
esenciales (art. 54 tercer prrafo):
1) La denominacin cheque de pago diferido inserta en su texto;
2) El nmero de cheque;
3) El nombre del girado;
4) El domicilio de pago;
5) El lugar de creacin;
6) La fecha de creacin;
7) La fecha de pago, que no puede exceder un plazo de 360 das.
8) El nombre del beneficiario o la clusula al portador.
9) La suma determinada de dinero, expresada en nmeros y en letras;
10) El nmero de la cuenta corriente;
11) El nombre del librador, su domicilio y su identificacin (tributaria, laboral o de
identidad- CUIT, CUIL o DNI);
12) La firma del librador.
Registracin optativa.
Registracin: es la opcin que tiene el portador del cheque de pago diferido, de
presentarlo ante el banco girado o ante otra entidad depositaria, para que verifiquen si
rene todos los requisitos extrnsecos o formales.
Una de las cuestiones que ms se critic a la ley 24.452 fue el complicado procedimiento
de la registracin, que hizo que en la prctica fuera poco utilizado el instituto del cheque
de pago diferido. Ello fue modificado por la ley 24.760, que establece que la registracin
tiene carcter facultativo.
El portador del cheque de pago diferido puede presentar el cheque ante el girado o ante
otra entidad depositaria:
Ante el girado: si el girado no encuentra defectos formales, debe entregar el cheque
registrado al portador, y si al da del vencimiento hay fondos depositados en la
cuenta o autorizacin para girar en descubierto, deber pagarlo. El registro no
garantiza el pago, slo garantiza la falta de defectos formales del cheque.
Si tuviera defectos formales, el girado debe notificar al librador para que los corrija,
y una vez subsanados, debe devolver el cheque registrado al portador. Si el librador
no corrigiera los vicios formales, el girado rechazar la registracin.
Ante otra entidad depositaria: el portador tambin puede depostiar el cheque en otra
entidad donde l tenga una cuenta corriente, para que sta lo presente ante el
girado para su registracin (clearing bancario). Si el cheque no tiene vicios formales,
el girado debe registrarlo y devolverlo a la entidad depositaria.
J.L.
96
Apuntes de
Si el cheque tuviera algn impedimento para su registracin, el girado deber

comunicrselo a la entidad depositaria y rechazar la registracin.
Rechazo de la registracin: el rechazo debe constar en el cheque y producir los efectos
del protesto, dejando expedita la accin ejecutiva que el tenedor podr iniciar contra los
firmantes, an antes del vencimiento del cheque.
Al rechazar un cheque, el banco girado debe comunicar tal situacin al BCRA y tambin
al librador junto con la sancin correspondiente.
Las causales de rechazo de la registracin son las siguientes:
1) Defectos formales en el cheque de pago diferido (no subsanados por el librador);
2) Cierre de la cuenta corriente sobre la que ser gir el cheque de pago diferido;
3) Orden de no registrar (dada por el librador o por el portador legitimado, a causa de
la prdida, robo o extravo).
Efectos del registro: ante el cierre de la cuenta corriente del librador, el girado no podr
registrar nuevos cheques pero, si hubiera fondos, deber pagar los cheques que ya
estuvieran registrados con anterioridad.
Clases de aval en el cheque de pago diferido.

Aval cambiario: es el que pueden ser otorgado por cualquier firmante del ttulo o por un
tercero (al igual que el aval en la letra de cambio).
Aval bancario: tiene la misma funcin que el aval cambiario (garantizar el pago), pero
presenta las siguientes diferencias:
1) Slo puede garantizar el pago de cheques de pago diferido.
2) Slo puede ser otorgado por un banco: ya sea por el girado o por otro banco, aunque
el girado siempre tendr prioridad para avalar.
3) Debe ser extendido en instrumento separado: el banco que otorgue el aval debe
emitir un certificado que ser transmisible por endoso, llamado certificado
nominativo transferible que ser entregado a quien present el cheque.
El cheque avalado quedar depositado en el banco que lo aval.
Transmisin.
El cheque de pago diferido es libremente transferible por endoso con la sola firma del
endosante.
Los cheques de pago diferido pueden ser negociables en las Bolsas de Comercio y Mercados
de Valores del pas, conforme a sus respectivos reglamentos. La oferta y la negociacin de
los cheques de pago diferido no se considerarn oferta pblica y no requerirn autorizacin
previa de la Comisin Nacional de Valores. Los endosantes o cualquier otro firmante del
documento, no quedarn sujetos al rgimen de los emisores o intermediarios en la oferta
pblica (agentes de bolsa) que prev la ley 17.811.
La negociacin burstil no genera obligacin cambiaria entre las partes intervinientes en la
operacin.
Sin perjuicio de las medidas de convalidacin que las Bolsas de Comercio establezcan en
sus reglamentos, los Mercados de Valores no responden por los defectos formales de los
documentos ingresados para su negociacin, ni por la legitimacin de los firmantes o la
autenticidad de las firmas asentadas en los cheques de pago diferido.
Normativa aplicable. El cheque de pago diferido est regulado por la ley 24.452 y su
modificatoria 24.760, las cuales son complementadas por las disposiciones del BCRA.
Adems, son aplicables al cheque de pago diferido las normas sobre cheque comn y en
caso de silencio de la ley de cheques, las normas sobre letra de cambio y pagar.
DISPOSICIONES COMUNES A LOS CHEQUES.
Prescripcin de las acciones judiciales (art. 61).
Las acciones judiciales del portador contra el librador, endosantes y avalistas se prescriben
al ao contado desde la expiracin del plazo para la presentacin. En el caso de cheques de
pago diferido, el plazo se contar desde la fecha del rechazo por el girado, sea a la
registracin o al pago.
J.L.
97
Apuntes de

Las acciones judiciales de los diversos obligados al pago de un cheque, entre s, se
prescriben al ao contado desde el da en que el obligado hubiese reembolsado el importe
del cheque o desde el da en que hubiese sido notificado de la demanda judicial por el cobro
del cheque.
Interrupcin.
La interrupcin de la prescripcin slo tiene efecto contra aqul respecto de quien se realiz
el acto interruptivo.
Disposiciones complementarias.
Artculo 65: En caso de silencio de esta ley, se aplicarn las disposiciones relativas a la letra
de cambio y al pagar en cuanto fueren pertinentes.
Artculo 66: El B.C.R.A., como autoridad de aplicacin de esta ley:
1. Reglamenta las condiciones y requisitos de funcionamiento de las cuentas corrientes sobre
las que se puede librar cheques comunes y de pago diferido y los certificados (). Las
condiciones de apertura y las causales para el cierre de cuentas corrientes sern
establecidas por cada entidad en los contratos respectivos.
2. Ampla los plazos fijados en el artculo 25 (30 y 60 das), si razones de fuerza mayor lo
hacen necesario para la normal negociacin y pago de los cheques.
3. Reglamenta las frmulas del cheque y decide sobre todo lo conducente a la prestacin de
un eficaz servicio de cheque, incluyendo la forma documental o electrnica de la
registracin, rechazo y solucin de problemas meramente formales de los cheques.
4. Autoriza cuentas en moneda extranjera con servicio de cheque.
5. Puede, con carcter temporario, fijar monto mximo a los cheques librados al portador y
limitar el nmero de endosos del cheque comn.
6. Las normas reglamentarias de esta ley que dicte el B.C.R.A. debern ser publicadas en el
Boletn Oficial.
LIMITACIONES A LAS TRANSACCIONES DE DINERO EN EFECTIVO (ley 25.345
Prevencin de la Evasin Fiscal y Cheque Cancelatorio).
ARTICULO 1: No surtirn efectos entre partes ni frente a terceros los pagos totales o
parciales de sumas de dinero superiores a pesos mil ($ 1.000), o su equivalente en moneda
extranjera (), que no fueran realizados mediante:
1. Depsitos en cuentas de entidades financieras.
2. Giros o transferencias bancarias.
3. Cheques o cheques cancelatorios.
4. Tarjeta de crdito, compra o dbito.
5. Factura de crdito.
6. Otros procedimientos que expresamente autorice el PODER EJECUTIVO NACIONAL.
Quedan exceptuados los pagos efectuados a entidades financieras (), o aquellos que fueren
realizados por ante un juez nacional o provincial en expedientes que por ante ellos tramitan.
ARTICULO 2: Los pagos que no sean efectuados de acuerdo a lo dispuesto en el artculo 1
de la presente ley tampoco sern computables como deducciones, crditos fiscales y dems
efectos tributarios que correspondan al contribuyente o responsable, aun cuando stos
acreditaren la veracidad de las operaciones ()
Comunicacin A 3244 (OPASI 2-251)
Establece otra restriccin a las transacciones de dinero en efectivo, como un recurso ms
para la prevencin del lavado de dinero y otras actividades ilcitas, al disponer que los
bancos girados No debern abonar en efectivo cheques -comunes o de pago diferidoextendidos al portador o a favor de persona determinada, por importes superiores a $
50.000 o su equivalente en dlares estadounidenses. Esta restriccin no se aplicar en los
siguientes casos:
a) Cheques librados a favor de los titulares de las cuentas sobre las que se giren,
exclusivamente cuando sean presentados a la entidad girada por ellos mismos.
b) Valores a favor de terceros destinados al pago de sueldos y otras retribuciones de carcter
habitual por importes que comprendan la nmina salarial en forma global, para lo cual el
librador deber extender, en cada oportunidad, una certificacin en la que conste
expresamente la finalidad de la libranza, que quedar archivada en la entidad.
J.L.
98
Apuntes de

CHEQUE CANCELATORIO (Ley 25.345).
ARTICULO 8: El cheque cancelatorio es un instrumento emitido por el B.C.R.A. () y
constituye por s mismo un medio idneo para la cancelacin de obligaciones de dar sumas de
dinero, teniendo los mismos efectos que los previstos para dichas obligaciones en el Cdigo
Civil.
ARTICULO 9: El B.C.R.A. determinar las condiciones bajo las cuales los cheques
cancelatorios sern entregados al pblico a travs de dicha institucin o de las autoridades
financieras por l autorizadas.
ARTICULO 10.: El cheque cancelatorio produce los efectos del pago desde el momento en que
se hace tradicin del mismo al acreedor, a quien se le transmite mediante endoso nominativo.
Sern admisibles, adems, hasta dos (2) endosos nominativos.
Los endosos sern certificados por escribano pblico, autoridad judicial o autoridad
bancaria.
Ley 25.413. Impuestos sobre los crditos y dbitos en cuenta corriente bancaria.
ARTICULO 1 - Establcese un impuesto, cuya alcuota ser fijada por el Poder Ejecutivo
nacional hasta un mximo del 0,6% que se aplicar sobre:
a) Los crditos y dbitos efectuados en cuentas cualquiera sea su naturaleza abiertas en las
entidades regidas por la Ley de Entidades Financieras.
b) Las operatorias que efecten las entidades mencionadas en el inciso anterior en las que
sus ordenantes o beneficiarios no utilicen las cuentas indicadas en el mismo, cualquiera
sea la denominacin que se otorgue a la operacin, los mecanismos empleados para
llevarla a cabo () y su instrumentacin jurdica.
c) Todos los movimientos de fondos, propios o de terceros, aun en efectivo, que cualquier
persona () efecte por cuenta propia o por cuenta y/o a nombre de otras, cualesquiera
sean los mecanismos utilizados para llevarlos a cabo, las denominaciones que se les
otorguen y su instrumentacin jurdica ()
El impuesto se hallar a cargo de los titulares de las cuentas bancarias a que se refiere el
inciso a) del presente artculo, de los ordenantes o beneficiarios de las operaciones
comprendidas en el inciso b) del mismo, y en los casos previstos en el inciso c), de quien
efecte el movimiento de fondos por cuenta propia
ARTICULO 3- El producido de este impuesto queda afectado a la creacin de un Fondo de
Emergencia Pblica que administrar el Poder Ejecutivo nacional con destino a la preservacin
del crdito pblico y a la recuperacin de la competitividad de la economa otorgndole
preferencia a la actividad de las pequeas y medianas empresas.
CHEQUE DE PAGO FINANCIERO. Comunicacin A 3249 (OPASI 2-254)
Caractersticas.
Los cheques de pago financiero pueden ser ofrecidos a sus clientes o al pblico en
general por los bancos y dems entidades financieras.
Se trata de un cheque comn, emitido por los bancos y dems entidades financieras, con
las modalidades admitidas para ese tipo de cheque.
El monto del cheque puede ser cancelado mediante efectivo (por caja) por el solicitante,
mediante transferencia a favor de la entidad emisora o a travs de dbito en cuenta si se
tratara de clientes de la entidad.
El tenedor puede depositarlo en cualquier entidad en cuyo caso ser cursable por
cmara contra la cuenta del banco o entidad financiera girada o cobrarlo en ventanilla
en la sucursal girada.
Fundamentos.
Mediante la Ley de Prevencin de la Evasin Fiscal -Ley 25.345, art. 1- se establece una
limitacin a las transacciones en dinero en efectivo y se dispone que no surtirn efectos
entre las partes ni frente a terceros los pagos totales o parciales de sumas de dinero
superiores a $1.000 que no fueran realizados mediante depsitos en cuentas en entidades
financieras, giros o transferencias bancarias, cheques o cheques cancelatorios o tarjetas de
crdito.
Teniendo en cuenta el objetivo que persigue el citado dispositivo legal de que se registren la
mayor parte de las operaciones comerciales y financieras y de extender el uso del cheque y
otras modalidades de pago implementadas por el sistema financiero, se hace necesario
J.L.
99
Apuntes de

contemplar la situacin de las personas que no sean clientes de entidades o no cuenten con
cuentas corrientes y/o tarjetas de crdito, y habilitar un instrumento que facilite las
operaciones comerciales sin descuidar los objetivos mencionados.
J.L.
100

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Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Elemento formal: es el derecho contenido en el documento, que importa una doble

Caracteres. Son las caractersticas generales o comunes a todo ttulo de crdito:

Derecho Comercial II e Industrial

Con relacin al modo en que son emitidos:

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Conferencia de Ginebra de 1930: es convocada, igual que las anteriores, para

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

Derecho Comercial II e Industrial

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solamente la firma del librador y la denominacin letra de cambio, se llega al caso en

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a) Transferencia de los derechos: es la funcin ms importante. El endoso, en primer

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presentada sucesivamente a los dems hasta que alguno acepte. Si no hubiese

Necesidad de la presentacin para la aceptacin.

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SEGURIDADES PARA EL PAGO DE LA LETRA DE CAMBIO.

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Accin cambiaria de regreso.

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medie declaracin judicial. Tambin pasa lo mismo en el tercer caso, en el cual, si

3).- Reembolso o ulterior regreso.

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Conjunta: los tomadores debern ejercer su derecho en forma colectiva.

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