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PROYECTOS
PRESENTADO AL DOCENTE
JAIRO LARA PRADA
ASIGNATURA
FINANZAS
PRESENTADO POR
MILLER ANDRES GARZN
CODIGO: 4013214105
7 SEMESTRE
2016
FACULTAD DE INGENIERIA
PROGRAMA DE INGENIERIA INDUSTRIAL
CORPORACION UNIVERSITARIA DEL HUILA (CORHUILA)
ndice de rentabilidad(IR)
Nota: El anlisis de estos indicadores deben conducir a tomar idnticas decisiones econmicas, la
nica diferencia que se presenta es la metodologa por la cual se llega al valor final.
FORMULA
VAN > 0: El valor actualizado de los cobros y pagos futuros de la inversin, a la tasa de
descuento elegida GENERAR BENEFICIOS, mostrara cuanto se gana con el proyecto,
despus de recuperar la inversin.
VAN < 0: El proyecto de inversin generar prdidas, por lo que deber ser rechazado.
Mostrar el monto que falta para obtener la tasa de inters deseada despus de haber
recuperado la inversin inicial.
VENTAJAS Y DESVENTAJAS
Pero a pesar de sus ventajas tambin tiene alguno inconvenientes como la dificultad de
especificar una tasa de descuento la hiptesis de reinversin de los flujos netos de caja (se
supone
implcitamente que
los
flujos
netos
de
caja
positivos
son reinvertidos
inmediatamente a una tasa que coincide con el tipo de descuento, y que los flujos netos de
caja negativos son financiados con unos recursos cuyo coste tambin es el tipo de
descuento.
El valor actual neto de la inversin en este momento es 1894,24 euros. Como es positiva,
conviene que realicemos la inversin.
La TIR es la mxima tasa de inters que puede pagarse a que gana el capital no amortizado en un
perodo de tiempo y que conlleva a la recuperacin o consumo del capital.
El criterio TIR, refleja el rendimiento de los fondos invertidos y supone, que su clculo va al
encuentro de una tasa de inters mediante tanteos o aproximaciones.
Los autores especializados en el tema de evaluacin de proyectos, sealan que se debe
seleccionar el proyecto cuya TIR, sea mayor que el costo de oportunidad.
Las tasas internas de retorno se utilizan habitualmente para evaluar la conveniencia de las
inversiones o proyectos. Cuanto mayor sea la tasa interna de retorno de un proyecto, ms
deseable ser llevar a cabo el proyecto. Suponiendo que todos los dems factores iguales entre los
diferentes proyectos, el proyecto de mayor TIR probablemente sera considerado el primer y mejor
realizado.
FRMULA DE LA TIR
INTERPRETACIN
La TIR permite determinar si una inversin es realizable as como indica la jerarquizacin entre
varios proyectos.
a) Son efectuables aquellas inversiones que tengan una TIR superior a la rentabilidad que se
exige a la inversin k (r>k). Esta rentabilidad puede calcularse de distintas formas.
b) Jerarquizacin: Entre las inversiones efectuables es preferible la que tenga una TIR ms
elevada.
DESVENTAJAS DE LA TIR
Principales inconvenientes de la TIR.
Entrega resultados que conducen a la misma regla de decisin que la obtenida con el
VAN
No sirve para comparar proyectos, por cuanto una TIR mayor no es mejor que una menor,
ya que la conveniencia se mide en funcin de la cuanta de la inversin realizada.
Cuando hay cambios de signos en el flujo de caja, por un alta inversin durante la
operacin, puede encontrarse tantas TIRS como cambios de signos que se observen en el
flujo de caja.
No sirven en los proyectos de recuperacin de la inversin (desinversin), ya que la TIR
muestra la tasa que hace equivalente los flujos actualizados negativos con los positivos,
sin discriminar cuales son de costo y cuales son de beneficio para el inversionista, por lo
que siempre es positiva.
1. DIFICULTADES
EN SU CLCULO
Calcular la TIR se complica cuando se analizan inversiones con flujos de caja diferentes y con una
larga duracin, ya que es necesario resolver ecuaciones con grado n-esimo. Una posible
solucin, consiste en realizar un clculo aproximado por defecto segn la siguiente expresin:
Actualmente este inconveniente se ha reducido gracias a la utilizacin de calculadoras financieras
o de programas informticos, como Excel, que incluyen funciones que calculan la TIR con tan solo
introducir el valor del desembolso inicial y de los flujos de caja.
2. POSIBLE
INCONSISTENCIA
Al calcular la TIR hay que resolver una ecuacin de grado n, por lo que se acepta la solucin
positiva y se descartan las restantes soluciones imaginarias, nulas o negativas por carecer de
sentido econmico. Sin embargo, en inversiones con uno o ms flujos de caja negativos
(Inversiones no simples) la resolucin de la TIR puede llevar a que no se obtenga ninguna solucin
positiva o varias positivas. En esta situacin se dice que la TIR es inconsistente. Una posible
solucin a este problema se consigue calculando la TIR modificada.
EJEMPLO TIR
Ejemplo: Consideremos una persona que va a montar un negocio que necesita una inversin inicial
de 60.000 , y que luego va a tener unos gastos anuales de mantenimiento de 3.000 y unos
ingresos anuales de 30.000 , durante 4 aos. Para facilitar los clculos, supongamos que los
ingresos y los gastos se establecen al final del ao. El esquema de flujos sera el siguiente:
Para determinar la TIR de este proyecto de inversin, tenemos que ir probando con distintos tipos
de inters hasta que la suma financiera de todos los capitales sea cero, es decir, igualar el VAN a
cero.
VAN = 0
Para sumar estos capitales de manera correcta, tenemos que desplazarlos hasta el mismo instante
de tiempo, por ejemplo en 0. El siguiente cuadro nos muestra los resultados:
Ao Ingresos Gastos Valor neto (I-G)
0
0
1
30.000
2
30.000
3
30.000
4
30.000
SUMA TOTAL
60.000
3.000
3.000
3.000
3.000
-60.000
27.000
27.000
27.000
27.000
Como vemos en el cuadro, se ha probado la suma financiera de ingresos y gastos hasta conseguir,
con un tipo de inters anual de 28,49%, que la suma sea 0. Por tanto la TIR sera del 28,49%.
VAN = 0
VAN > 0
VAN < 0
Es la relacin entre el valor presente de todos los ingresos del proyecto sobre el valor presente de
todos los egresos del proyecto, para determinar cules son los beneficios por cada peso que se
sacrifica en el proyecto.
B/C = valor presente de ingresos / valor presente de egresos
1
2
3
4
El trapiche cuesta
$ 2.923.400
Los costos totales son :
$12.047.100
Las entradas totales son
$13.400.500
El VPN (Algo as como las utilidades) $1.353.400
(1)
(2)
(3)
(4)
BIBLIOGRAFIA
LIBRO:
PROYECTOS DE INVERSION (Formulacion y evaluacion) Segunda edicin NASSIR SAPAG
CHAIN, editorial PEARSON
PAGINAS DE INTERNET:
http://users.dcc.uchile.cl/~anpereir/evaluacion/08IndicadoresFinancierosDetalladoParte1.pdf
https://www.youtube.com/watch?v=nMw7J3TDC78
http://www.economia.unam.mx/secss/docs/tesisfe/jbm/5.pdf
http://www.expansion.com/diccionario-economico/tasa-interna-de-retorno-o-rentabilidad-tir.html