21/6/2016

AFA:Tema3:ElementosdelaPlanificacinFinanciera

FCESAFARecursosTema3:ElementosdelaPlanificacinFinanciera

Ira...

ElementosdelaPlanificacinFinanciera
Normas
Laplanificacinfinancieraestablecelasnormasdelcambiodelaempresa.Estasnormasdebenincluir(1)unaidentificacindelos
objetivosdelaempresa,(2)unanlisisdelasdiferenciasentreestosobjetivosylacondicinfinancieraactualdelaempresa,y(3)
uninformedelasaccionesnecesariasparaquelaempresalogresusobjetivosfinancieros.
Enotraspalabras,comodecaunmiembrodelconsejodeadministracindeGM,"Laplanificacinesunprocesoqueenelmejorde
loscasosayudaalaempresaaevitarlosrevesesdelfuturo.
Ross,StephenA.,Westerfield,Randolphw.YJaffre,JeffreyF.(1998).Finanzascorporativas.McGrawHillIrwin,tercera
EdicinMxico.
Polticas
ParaFierroyngel(2007),laspolticassonnormasdeactuacinparalosdirectivosyempleadosalmomentodetomaruna
decisin,ellasclarificanloquesepuedeonohacerparalograrlasmetasdeunaorganizacin.Permitensabertantoaempleados
comoagerentesloqueseesperadeellos,aumentandolaposibilidaddequelasestrategiasseejecutendemaneraexitosa.Ellas
danlabaseparaelcontrolgerencial,permitenlacoordinacinentrelasunidadesorganizativasyreducenlacantidaddetiempoque
losgerentesempleanenlatomadedecisiones.
SegnKoontzyWeihrich(2007),laspolticastambinsonplanespuestosquesondeclaracionesoideasgeneralesqueencausan
losrazonamientosaltomardecisiones.Notodaslaspolticassondeclaraciones,amenudonosonsinoinferenciasextradasdelas
accionesdelosadministradores.Laspolticashacenpartedelaestructuradelineamientosestratgicosdelaempresaoinstitucin
porlotantoorientanlaaccin.
ParaGmez(2003)laspolticasdeunacompaatienenporobjetoorientarlaaccin,porlocualsirvenparaformular,interpretary
suprimirlasnormasconcretas.Laimportanciadestasenlaadministracinesdecisiva,yaquesonindispensablesparalograruna
adecuadadelegacindelaautoridad,lacualesmuyimportante,pueslaadministracinconsisteenhaceratravsdeotros.
Enconsecuenciadeloanteriormenteexpuesto,todaorganizacindebecontarconunaspolticasorientadorashacialaprestacinde
losservicios,elmanejoydesempeodelpersonal,delosrecursosfinancieros,entreotros,esdecir,laorganizacindebeauto
regularseparapoderdeterminarsufuturo.
Fierro,M.yngel,M.(2007).Diagnsticoempresarial,unenfoqueparaelanlisisfinancierointegral.Primeraedicin.
Colombia.Ecoeediciones.
Gmez,G.(2003).PlaneacinyOrganizacindeEmpresas.Octavaedicin.Mxico.EditorialMcGrawHill.
Koontz,H.yWeihrich,H.(2007).ElementosdeAdministracin,unenfoqueinternacional.Sptimaedicin.Colombia.
EditorialMcGrawHill.
David(2006):laspolticasconsistenenlneasdirectricesespecficas,mtodos,procedimientos,reglas,lasformasylasprcticas
administrativasqueseestablecenpararespaldaryfomentareltrabajoquellevaaalcanzarlasmetasenunciadas.Loscambiosen
elcursoestratgicodeunaempresanoseoperanenformaautomticasenecesitanpolticasparaquelaestrategiafunciones.
Laspolticasfacilitanlasolucindeproblemasrecurrentesyguanlaimplementacindelasestrategiaseimponenrestricciones,
limitacionesyfronterasaltipodeaccionesadministrativasquesepuedenemprenderpararecompensarysancionar
comportamientosesdecir,aclaranloquesepuedeynosepuedehacerconmirasaalcanzarlosobjetivosdelaorganizacin.Las
polticascomunicanalosempleadosygerentesloqueseesperadeellosyportanto,aumentanlasprobabilidadesdeladebida
ejecucindelasestrategias,sientanlasbasesparaelcontroladministrativo,permitenlacoordinacindelasunidadesdela
organizacinydisminuyenlacantidaddetiempoquelosgerentesdedicanatomardecisiones.
Laspolticasaclaranquinharqutrabajoypropicianquesedeleguelatomadedecisionesalosnivelesadministrativos
adecuadosdondesuelensurgirlosdiversosproblemas.Estaspolticasdebenestarplasmadasenunmanualdeorganizacinque
informeexplcitamentealostrabajadoressobreloslineamientosdelaorganizacin.
VanHorneyWachowicz(2010):laspolticasfinancierascomprendenlineamientosaplicadosporlasempresasalosfinesde
http://www.virtual.fces.luz.edu.ve/mod/resource/view.php?id=14393

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realizarlasaccionesfinancieras,sustentadasenguasuorientacionesenfocadasenellogrodelosobjetivos.Estaspolticas
abarcandiversasreas,particularmentelasdecisionesdeinversinyfinanciamientodelaempresa.
GitmanyZutter(2012)sondirectrices,lineamientosopremisasquesoncontempladasporelgerentefinancieroparaguiarlas
accionesenmateriadedesarrollofinancierodelasempresas.Estaspolticasdebenserdifundidasporelpersonal,pudiendoabarcar
polticasdeinversin,financiamiento,dividendosydecapitaldetrabajo.
PolticasdeInversin:serefierenalasorientacionesoguasenelusodemediosoinstrumentosseleccionadosporlaempresa
paraorientaryconcretarlasdecisionesdeinversinfinanciera.Indicaqueparaelanlisisdelasdecisionesdeinversin,se
analizanlosflujosdeefectivoqueseesperanseangeneradosporelproyecto,porlocualdebenanalizarsediversosaspectosque
incluyenlasfuentesdegeneracindebeneficios,losefectosdelosimpuestos,elcapitaldetrabajo,elvalordedesecho,labase
paraladeterminacindelosflujosdeefectivodeunproyecto,elefectodelosinteresesdefinanciamientoyelefectodela
depreciacin.
PolticasdeFinanciamiento:noexisteunafrmulaqueotorguealaempresaelfinanciamientoideal.Enelcampodelasfuentes
definanciamientoparalaempresacadaunadeellasinvolucrauncostodefinanciamiento,portanto,puedeconsiderarseun
portafoliodefinanciamiento,elcualdebebuscarminimizarelcostodelasfuentesderecursosparaunniveldadoderiesgo.
Normalmente,lasempresascuentanensumayoraconaccesoafuentesdefinanciamientotradicionales,entrelasquese
encuentraprincipalmentelabancacomercial.Sinembargo,tambinsepuedeaccederalmercadodevalores,quepuedeposeer
ventajascomparativasconrelacinalfinanciamientodelabancacomercialcomoson:reduccionesenelcostofinanciero,mayor
flexibilidadenlaestructuradefinanciamiento,mejoramientoenlaimagendelaempresa,entreotros.
PolticasdeDividendos:laempresaobtienebeneficiosdelasactividadesproductivasquellevaacabo.Laspolticasde
dividendosindicarnlasaccionesquedebenseguirseenelmanejodelosmismos.Uncambioenlapolticadedividendosimplica
nicamenteuncambioenladistribucindeltotalderendimientosentredividendosygananciasdecapital.
PolticasdeCapitaldeTrabajo:sonlasorientacionesrelacionadasconlosactivoscirculantesmenoslospasivoscirculantes.Si
eladministradorfinancieroesincapazdemanejardeformaeficienteelcapitaldetrabajodesuempresa,cualquierconsideracina
largoplazonovendraalcaso,yaqueesprobablequellegueaunestadodeinsolvenciayseveaforzadoadeclararseenquiebra,
engeneral,elcapitaldetrabajodeterminalaposicindeliquidezdeunaempresaylaliquidezesnecesariaparalasupervivencia.
Mientrasmayorseaelcapitaldetrabajohabrmayorliquidez,menorriesgodenopoderpagarlasdeudasacortoplazoenel
momentodelvencimientoperomayorcostoenelfinanciamiento.
Objetivos
David(2006):sepodrandefinircomolosresultadosespecficosquepretendealcanzarunaorganizacinpormediodesumisin
bsica.Losobjetivossonesencialesparaelxitolaorganizacinporqueestablecenuncurso,ayudanalaevaluacin,producen
sinergia,revelanprioridades,permitenlacoordinacinysientanlasbasesparaplanificar,organizarmotivarycontrolarconeficacia.
Losobjetivosdebenserdesafiantes,mensurables,consistentes,razonablesyclaros.
VanHorneyWachowicz(2010):elobjetivoenmateriadefinanzas,esconcretarunplanfinancieroenelquesedetallaydescribe
latcticafinancieradelaempresa,ademssehacenprevisionesalfuturobasadasenlosdiferentesestadoscontablesy
financierosdelamisma.Elplanloquepretendeesplantearunosobjetivosacumplirposiblesyptimosparaserevaluadoscon
posterioridad.Losautoresantesmencionadosagreganquelamaximizacindelvalordelaempresaparalosaccionistasesun
objetivoesencialdelaplanificacinfinanciera,ascomoderivargananciasenlasoperacionesyorientarelrumbodelaempresa.
GitmanyZutter(2012):laplanificacinpersigueunconjuntodepropsitosloscualesimplicanlosresultadosquedeseanlograrse,
siendoconsideradosentreelloslamaximizacindelvalordelosaccionistas,maximizarlasutilidadesyasumirdecisiones
financierasacertadas.
PlanesEstratgicos
VanHorneyWachowicz(2010):elprocesodeplanificacinserealizaunplancontentivodelconjuntodeobjetivosyestrategias
quesedeseanimplementar,asociadasasusrecursosyactividadesdegestinquelasmismasameritanparallevarseadelante.
Esteplandeaccinconfiguralamaterializacindelaplanificacinfinanciera.
GitmanyZutter(2012):implicalaespecificacindelconjuntodeactividadesquedeterminanlaestrategiaempresarial,siendoel
presupuestosuexpresincuantitativa.Esdecir,elinstrumentooperativodelaplanificacinfinancieraeselplanfinanciero.
ltimamodificacin:Monday,15deFebruaryde2016,12:38

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