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Nombre: Juan Jose Gomez Duran

Nombre del curso:
Mdulo: 1

Matrcula: AL02520690
Nombre del profesor:
Actividad:

Tema 4
Fecha:

Anlisis del caso Un caso para no dormir

Bibliografa:
Un caso para no dormir C28-01-012
Warren, C., Reeve, J y Duchac, J. (2010). Contabilidad financiera (11 ed.). Mxico:
Cengage Learning.
Besley, S. y Brigham, E. (2009). Fundamentos de la administracin Financiera (14
ed.). Mxico: Cengage Learning.

Antecedentes del problema.

Enrique Covalde Ingeniero, industrial egresado de la facultad de ingeniera de la
Universidad de Guadalajara hacia el ao de 1971, ingreso a la fbrica de colchones
prncipe S.A. de C.V. en ese mismo ao, despus de entrar como auxiliar de produccin
continuo su crecimiento y desarrollo laboral hasta llegar a ser Gerente de produccin ya
para el ao del 93 al 2002.
En noviembre del 2002 el Ing. Enrique Covalde con sus 31 aos de experiencia
laboral, trabajando como Gerente de produccin de una importante fbrica de colchones
en Guadalajara, Jalisco; y estaba por recibir $ 2, 650,000 pesos de indemnizacin por su
jubilacin. l quera seguir en la industria colchonera, pero ahora siendo su propio jefe

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invirtiendo el dinero de su indemnizacin. En ese mismo ao se le present la

disyuntiva de comprar entre diferentes 2 empresas. Tena que analizar la informacin
que se le presento de ambas compaas y tomar su decisin en un plazo no mayor de 2
semanas para as poder reunirse con los respectivos accionistas vendedores, debido a
que haca ya tres meses de la propuesta y existan otras personas interesadas en comprar
las empresas que le interesaban

Para lo anterior el Sr. Covalde, se hizo llegar de la siguiente informacin:

CIA LEAS, S.A. de C.V. (Balance General, estado de resultados, utilidad (o

Perdida de los ltimos 4 aos), inversiones en activos y capital y precio de venta
aproximado.

CIA ARLEQUIN S.A. de C.V. (Balance General, estado de resultados, utilidad

(o Perdida de los ltimos 4 aos), inversiones en activos y capital y precio de
venta aproximado.

Identificacin de los protagonistas

En el presente anlisis podemos encontrar como protagonistas a:
Enrique Covalde, ingeniero industrial egresado de la Universidad de Guadalajara
con 31 aos de experiencia laboral en la industria de los colchones, quien quera
invertir sus ahorros e indemnizacin al Jubilarse, para seguir en la industria
colchonera, teniendo la oportunidad de comprar entre 2 empresas recomendadas
por un amigo, estando a un par de semanas de reunirse con los dueos de dichas
empresas quienes les haban otorgado detalles financieros y administrativos.
Sr. Rubn Aguirre, fundador de la empresa familiar Colchonera Leas, S.A. de
C.V. en el ao 1988 en la ciudad de Guadalajara, Jalisco. El cual desempeo el
puesto de administrador general y que a su fallecimiento deja la empresa a su

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esposa la Sra. Blanca e hijo Rubn para llevar a cabo la administracin de la

empresa.
Sra. Blanca Ruiz, socia y esposa del Sr. Rubn Aguirre, la cual desempeo el
cargo de gerente administrativo y actual propietaria de la Empresa Colchonera
Leas, S.A. de C.V., pero debido a la falta de capital para promover y darle
publicidad a la marca as como la muerte de su esposo deciden venderla que
haba sido su patrimonio.
Rubn Aguirre Jr.,

responsable del rea financiera-contable de la Empresa

Colchonera Leas, S.A. de C.V. que junto con su madre la Sra. Blanca Ruiz
deciden vender la compaa, debido a que nunca se interes por la empresa.
Sr. Jos Luis Montero, dueo de la empresa Colchones Arlequn, S.A. de C.V.
fundada en 1982 con recursos provenientes del ahorro acumulado de 28 aos por
su actividad como vendedor profesional de productos y mercancas para el
hogar. As como sus dos hijos Jos Luis que desempeaba la gerencia de ventas
y Juan Ramn la gerencia administrativa, quienes debido a las dificultades
econmicas en el 2002, reflejadas en el incremento del precio del acero, falta
de liquidez y recursos, estaban dispuestos a vender dicha empresa.
Definicin del problema.
Se le est presentando al Ing. Covalde la oportunidad de adquirir una empresa de la
Industria Colchonera, y por el momento tiene dos opciones a compra, ambas presentan
la misma informacin, las cuales debe analizar para tener una mayor certidumbre de la
situacin actual de la empresa.

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Informacin y Estados Financieros Presentados por las dos empresas.

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El Ing. Covalde ya cuenta con la informacin y debe averiguar cul empresa es ms

conveniente adquirir.
Anlisis

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Ratios Financieros

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Comentarios de los Ratios Financieros

Con este primer anlisis podemos observar que ambas empresas se encuentran en
diferentes situaciones.
1. Razones de liquidez.
La compaa Leas, SA de CV tiene capacidad suficiente para hacer frente a sus
pasivos, an sin considerar sus inventarios; mientras que la compaa Arlequin, SA
de CV no puede hacer frente a sus pasivos circulantes, aunque hiciera uso del 100%
de sus activos circulantes, esta empresa definitivamente no cuenta con liquidez.
2. Razones de Rotacin de Cuentas por Cobrar.
Su rotacin de cuentas por cobrar se encuentran muy similar 10.68 y 13.45 das
respectivamente, es lo que tardan sus cuentas por cobrar en renovarse.
Es de llamar la atencin los das de cobro, ya que Cia. Leas SA de CV tarda 33-34
das en convertir su cuenta por cobrar en flujo de efectivo, mientas que la Cia.
Arlequin SA de CV lo hace en 26-27 das, lo cual vuelve ms atractivo en este rubro

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a la compaa Arlequin, ya que recuperan su dinero antes de 30 das (se puede decir
que es venta de contado), y venden un 65% ms que la otra.
3. Razn de Rotacin de Inventarios.
En su rotacin de inventarios tambin se encuentran muy parejos ya que tardan de 9
a 10 das la primera y de 12 a 13 das la segunda opcin, en convertir su mercanca
en una venta.
Est pendiente analizar el Flujo de efectivo, sin embargo no es posible hacerlo ya que
no fue presentado el informe y el caso no proporciona los montos necesarios para
realizarlo, como lo son: depreciacin de maquinara, depreciacin de edificios y pagos
de dividendos.

La Cia Leas SA de CV parece ms estable, tiene una liquidez con capacidad suficiente,
una aceptable rotacin de inventarios y de cuentas por cobrar. La mayor parte de su
activo es en Maquinaria y Equipo (neto) y en cuenta por cobrar en 2do lugar.
Respecto a su pasivo esta principalmente en proveedores sin deuda por prstamos
bancarios y su capital contable en su mayora est compuesto por el capital social y
resultado de ejercicios anteriores.
La Cia. Arlequin, SA de CV definitivamente no tiene liquidez, en estos momentos no
tiene dinero para hacer frente a sus pasivos aunque hiciera uso de todos sus activos
circulantes.
La mayor parte de su activo esta en el activo fijo, principalmente en maquinaria y
equipo y en edificios; la deuda en crditos bancarios representan la mayor parte de su
pasivo circulante; esto como resultado de las inversiones en maquinaria y equipo que
hicieron en 1999 y 2000.

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Se sugiere realizar una anlisis ms amplio respecto a los estados financieros

proporcionados, como por ejemplo: anlisis vertical y horizontal del estado de
resultado, tendencias y comparativo de variaciones.
De sta manera podremos obtener un panorama ms completo y conocer de manera ms
clara la situacin de ambas empresas y poder llegar a una conclusin con mayor
certidumbre y averiguar:
Qu empresa puede ser ms rentable al corto o mediano plazo?
Cul empresa es ms conveniente adquirir para e Ing. Covalde?
Qu ajustes administrativos-contables seran necesarios aplicar para lograr una mayor
rentabilidad para su nuevo propietario?

Anlisis Vertical
CIA LEAS S.A DE C.V.
Estados de resultados del 01 de enero al 31 de diciembre de 2002
(Miles de pesos)
2002
VENTAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDA BRUTA

5,126.
00
3,642.
00
1,484.
00

2001
100

4,852.
00

29

3,526.
00
1,326.
00

10
4
15

456
176
632

71

100
72
28

GASTOS DE OPERACIN
GASTOS DE VENTA
GASTOS DE OPERACIN
TOTAL GASTOS

508
193
701

UTILIDAD DE LA
OPERACIN

783

INTERESES (CIF)

25

10
3
15

694
0.5

38

0.5

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UTILIDAD ANTES DE ISR

Y PTU

758

ISR Y PTU

318

6.2

276

6.7

UTILIDAD NETA

440

8.6

380

8.3

656

Demuestra en la utilidad bruta (Margen), un incremento del 8.3 % al 8.6% del 2001 al
2002, mientras que en los gastos financieros hubo un decremento del 6.7% al 6.2% del
2001 al 2002.