La no previsin de la Crisis General del 2008, de acuerdo a la London

School of Economics (LSE)

Por Eduardo Castejn

En el marco de una visita a la London School of Economics en
noviembre del 2008, la Reina de Inglaterra, Isabel II, inquiri a los
acadmicos ah presentes el motivo de la falta de previsin por parte
de stos ante la severa crisis econmica global de inicios del mismo
ao, por ste motivo, un grupo de los economistas de la institucin
convocaron un foro conjunto para averiguar las razones de dicho
acontecimiento, evento que gener una carta remitida a Su Majestad
donde se exponen algunas razones fundamentales para el fallo de la
Academia.
1. Los riesgos no parecan reflejarse realmente en los mercados
financieros. Las tasas de inters tenan un bajo rcord histrico, lo
que promovi a pases, instituciones y empresas a mantenerlos as,
cosa que gener gran endeudamiento. Las mediciones rpidamente
perdan la perspectiva general, enfocndose en pequeos segmentes
con impacto mnimo.
2. Crecimiento de las economas china e india. El bajo costo de los
bienes de consumo y el fcil acceso al capital financiero llev a pases
como Estados Unidos e Inglaterra a invertir mucho ms a riesgos
mayores, cosa que eventualmente llev a un endeudamiento.
3. La mayora estaba convencida de que los bancos saban lo que
estaban haciendo. Se pensaba que los entes financieros tenan todo
bajo control, usando nuevos modos de mantener los riesgos a raya,
incluso se lleg a pensar que se haban dispersado de modo que
estaban eliminados. Todos, incluidos los polticos, seducidos por el
mercado, pensaban que el sistema financiero haba cambiado,
sumado a que se usaban modelos financieros que eran buenos para
predecir riesgos pequeos a corto palzo, que no eran buenos para
reconocer si las cosas salan mal. En sntesis, las personas
confiaban en las directivas bancarias conformadas por talentos de
todo e mundo.
4. A todos le iba bien. Se gener una psicologa de negacin que
aliment una buena perspectiva en toso los estratos: las familias se
beneficiaban del bajo desempleo, los bienes baratos y los crditos
fciles; las empresas podan endeudarse a costos ms bajos; lso
banqueros tenan mrgenes de bonificacin muy buenos y el gobierno

obtena altos recaudos fiscales, lo que permiti un gasto pblico muy

elevado.
5. Las instituciones poco hicieron ante los desequilibrios. Se tena la
percepcin de que era mejor enfrentar las consecuencias de las
burbujas de valores que controlar las disparidades de la economa,
sera mejor prevenir la inflacin. Por todo lo anterior, todos los
sectores de la economa parecan- hacer su trabajo, lo que llev alta
confianza en el sistema y en aquellos que conocan al sistema, puesto
que se perciba bajo riesgo individual y no se vea ningn dao mayor
general.