1.

- Introduccin
El anlisis financiero de un proyecto, ya sea este de vivienda, obras civiles,
viales, etc. permite determinar la viabilidad del mismo. Para realizar el anlisis
financiero de un proyecto es necesario contar con el desarrollo tcnico y de gestin
cuyos productos servirn para el anlisis especfico.
Los dos indicadores fundamentales que determinan la rentabilidad del proyecto
y ms comnmente utilizados son el VAN: Valor Actual Neto; y el TIR: Tasa Interna de
Retorno. El VAN indicar las ganancias respecto al costo de oportunidad y el TIR ser
el porcentaje de utilidad incluyendo la rentabilidad esperada.
2.- Objetivos
2.1.- Verificar mediante un anlisis financiero la viabilidad de un proyecto de
vivienda.
2.2.- Obtener indicadores financieros de un proyecto de vivienda (TIR y VAN).
2.3.- Definir si el proyecto es viable mediante la combinacin de los indicadores
TIR y VAN y los criterios que rigen para ellos.
3.- Descripcin del proyecto
El proyecto se llama: Construccin de 26 viviendas nuevas en el proyecto Guano
de las Parroquias San Jos Chaso, Ilapo, San Gerardo, San Isidro de Patul, Cantn
Guano, Provincia de Chimborazo. Se ha planificado la construccin de 18 viviendas
emergentes tipo B1 y 8 emergentes tipo B2 para el MIDUVI. Con un presupuesto inicial
de 153660.08 USD y un plazo aproximado de 8 semanas.
4.- Anlisis financiero:
4.1.- Tasa de descuento
Tasa de descuento
Inflacin
Tasa pasiva
Riesgo pas
Rendimiento esperado

7.32% Anual
0.00% Anual
3.16% Anual
12.00%
22.48% Anual
Tasa de descuento
1.70% Mensual
0.39% Semanal
Fuente: http://www.bce.fin.ec/index.php/indicadores-economicos
4.2.- Anlisis esttico

Anlisis esttico
$156,000.0
Ingresos
A
0
$153,660.0
Egresos
B
8
C=AUtilidad
B
$2,339.92
D=C/
Margen
A
1.50%
E=C/
Rentabilidad B
1.52%

4.3.- Flujo de caja (anlisis dinmico)

Hoja siguiente.*
4.4.- TIR y VAN
Indicadores
VAN

TIR

$1,707.76
Sem
1.57%
anal
6.999 Mens
% ual
125.1 Anua
94% l

*4.3.- Flujo de caja

Indicador
Flujo Ingresos
Flujo Egresos

$0.00
$18,000.
00
$0.00

Diferencia Neta

$18,000.
00

Diferencia Actual

$18,000.
00

Diferencia
acumulada

$18,000.
00

$1.00
$6,000.0
0
$8,332.1
6
$2,332.1
6
$2,323.0
8
$15,676.
92

$2.00
$12,000.
00
$20,587.
44
$8,587.4
4
$8,520.7
3

$3.00
$18,000.0
0
$35,912.2
7
$17,912.2
7
$17,703.9
4
$7,156.1
$10,547.7
9
5

Semana
$4.00
$6,000.00
$35,758.3
5
$29,758.3
5
$29,297.7
7
$39,845.5
2

Total
$5.00
$12,000.0
0
$27,323.6
3
$15,323.6
3
$15,027.7
5
$54,873.2
7

$6.00
$7.00
$8.00
$18,000.0 $30,000.0 $36,000. $156,000.
0
0
00
00
$15,143.2
$5,646.8 $153,660.
$4,956.16
7
0
08
$2,856.73

$25,043.8 $30,353.
$2,339.92
4
20

$2,790.67

$24,369.4 $29,420.
$1,707.76
6
90

$1,707.7
$52,082.6 $27,713.1
6
0
4

5.- Conclusiones:
5.1.- Para los precios de venta asumidos (6000 USD) El TIR=6.99% mensual y
VAN=1707.74 USD.
5.2.- Dado que el valor del VAN es mayor que cero, el proyecto es viable.
5.3.- TIR es mayor a la Tasa de Descuento por lo que el proyecto tambin es
viable.
5.4.- En este caso la tasa pasiva es igual a cero porque el MIDUVI financia la
obra sin objeto de crdito.
5.5.- Se asume el precio de venta de la vivienda en 6000 USD porque se
consideran costos indirectos no previstos en los rubros del proyecto.
6.- Bibliografa
6.1.- Castillo, Patricio. Formulacin y evaluacin tcnica y financiera de un
proyecto inmobiliario caso de aplicacin: Edificio Roldn. Tesis de grado. Pontificia
Universidad Catlica del Ecuador. Facultad de Ingeniera. Ao 2010.
6.2. Castellanos, Xavier. Clases de Administracin de empresas constructoras I.
Pontificia Universidad Catlica del Ecuador. Perodo lectivo: 01:2014-2015.
7.- Anexos:
7.1.- Presupuesto general de obras civiles
7.1.1.- Referencial B1
7.1.2- Referencial B2
7.2.- Cronograma valorado de obra