Analiz economico-financiar Suport de curs ID

UNITATEA DE STUDIU 1
BAZELE TEORETICO - METODOLOGICE ALE ANALIZEI ECONOMICO
FINANCIARE
Cuprins
Obiectivele Unitii de studiu 1 ............................................................................................................................... 5

1.1. ANALIZA ECONOMICO-FINANCIAR CA METOD DE CERCETARE, TIIN A INTERPRETRII

I ELEMENT AL PRACTICII ECONOMICE ........................................................................................................... 6
1.2. CONINUTUL ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE ........................................................................... 6
1.3. ETAPELE PROCESULUI DE ANALIZ ECONOMICO-FINANCIAR ................................................. 14
1.4. TIPOLOGIA ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE ............................................................................. 15
1.5. UTILIZATORII INFORMAIILOR ANALIZEI ECONOMICO-FINANCIARE ..................................... 18
Lucrare de verificare ................................................................................................................................................... 19
BIBLIOGRAFIE .............................................................................................................................................................. 20

Obiectivele Unitii de studiu 1

n urma parcurgerii acestei uniti de curs vei fi n msur s:
nelegei semnificaia analizei economico-financiare ca metod de cercetare, tiin a
interpretrii i element al practicii economice;
cunoatei obiectul de studiu i treptele metodei analizei economico-financiare;
folosi adecvat, fr echivoc limbajul de specialitate i termenii consacrai n analiza
economico-financiar;
stpnii ansamblul tehnicilor i procedeelor cu care opereaz analiza economicofinanciar;
parcurgei etapele pe care le presupune realizarea practic a analizei economicofinanciare;
descoperii tipologia analizei economico-financiare;
nelegei rolul analizei economico-fiancaiare n procesul de comunicare intern i
extern a ntreprinderii.
1.1.Analiza economico-financiar ca metod de cercetare, tiin a interpretrii i element
al practicii economice
Analiza, conform Dicionarului explicativ al limbii romne, nseamn a cerceta un ntreg,
un fenomen etc., examinnd fiecare element n parte. Analiza, potrivit aceleiai surse, este o
metod tiinific de cercetare care se bazeaz pe studiul sistematic al fiecrui element n parte.
Transpuns n domeniul economic, analiza este o metod de cercetare a
fenomenelor/proceselor economico-financiare, bazat pe descompunerea acestora n prile lor
constitutive, pn la cele mai simple elemente, cu scopul identificrii i eliminrii complexului de
cauze care imprim tendine nefavorabile fenomenelor/proceselor studiate. Pentru c reprezint
un mijloc de cunoatere a realitii prin intermediul cauzelor, analiza are un rol gnoseologic
concretizat n:
stabilirea structurii fenomenelor/proceselor studiate;
cercetarea fiecrui element structural (component) n parte;

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

stabilirea relaiilor cauzale dintre componente;

descoperirea legitilor care au stat la baza formrii i evoluiei fenomenului/procesului
supus analizei;
identificarea cauzelor care au determinat apariia fenomenului/procesului;
formularea concluziilor i trasarea cadrului evoluiei viitoare a fenomenului/procesului
analizat.
Activitate proprie fiinelor inteligente, analiza este utilizat de toate domeniile
cunoaterii ca metod de cercetare. n unele domenii, realizarea analizei presupune condiii
specifice de laborator, care au meritul de a facilita formularea concluziilor obiective. n cazul
fenomenelor economico-financiare aceasta nu este posibil, experienele pure i studierea izolat
a aciunii unor factori, aa cum se ntmpl n alte domenii ale cunoaterii, fiind excluse. Un rol
esenial n efectuarea analizei economico-financiare l au: puterea de abstractizare, logica,
cunoaterea teoriei economice i a realitii obiective, experiena acumulat de analist.
Pentru a reliefa ceea ce este esenial i caracteristic fenomenelor/proceselor economicofinanciare complexe, analiza se mbin cu sinteza. Sinteza este procedeul invers analizei, adic
operaiunea logic de reunire ntr-un tot a elementelor, factorilor, cauzelor identificate prin
analiz, n vederea formulrii unei imagini integrale asupra fenomenului/procesului studiat. De
obicei, la sintez se recurge n faza de formulare a concluziilor analizei, cnd este necesar o
viziune de ansamblu asupra fenomenului/procesului analizat.
Numeroi autori percep analiza economico-financiar ca pe o tiin a interpretrii, care
combin n mod inteligent i realizeaz corelaii logice ntre cunotine i informaii fundamentate
de tiinele economice. Ansamblul informaiilor culese, tratate, prelucrate dup un demers
metodologic i interpretativ propriu, permite elaborarea judecilor i aprecierilor asupra
fenomenelor/proceselor economico-financiare studiate. Este adevrat c analiza economicofinanciar solicit deschiderea spre discipline cum ar fi: contabilitatea, finanele, economia
ntreprinderii, statistica, managementul etc. Acest fapt permite nelegerea derulrii logice a
anumitor fenomene economico-financiare, dar face dificil delimitarea clar a obiectului de
studiu al analizei economico-financiare i reperarea frontierelor sale cu disciplinele menionate.
Analiza economico-financiar reprezint un element fundamental al practicii economice,
iar aseriuna este susinut de faptul c analiza intervine curent n procesul de elaborare, evaluare
i control al deciziilor adoptate de echipa managerial din ntreprindere. Cu ajutorul analizei
economico-financiare se supravegheaz activitatea ntreprinderii, se evalueaz starea sa de
funcionalitate ca sistem, se iniiaz msurile de reglare a disfuncionalitilor ntreprinderii i se
fundamenteaz strategia ei. n acest fel, analiza economico-financiar reprezint un instrument al
managementului ntreprinderii, susceptibil s faciliteze nelegerea trecutului i prezentului i s
orienteze aciunea managerilor n prezent i viitor. Peter Drucker, consultant american celebru i
autor de succes al unor cri de management, susine c un manager eficace trebuie s afecteze
circa 50% din timpul su analizei economico-financiare. Ignorarea acestui fapt conduce la un
management neperformant.
Standardele Internaionale de Contabilitate ncurajeaz ntreprinderile s nsoeasc
situaiile financiare de analize, realizate de managementul ntreprinderii, care s studieze:
principalii factori care determin i influeneaz performana; modificrile mediului n care
ntreprinderea i desfoar activitatea (creterea preului materiilor prime, reducerea cererii unor
segmente de consumatori, modificarea cursului de schimb); reaciile ntreprinderii la modificrile
respective i efectul acestora; politicile de investiii i de dividend; sursele de finanare a

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

ntreprinderii; politicile de ndatorare i de gestionare a riscului; resursele ntreprinderii care nu

sunt reflectate n bilan (loialitatea i experiena personalului i managementului, experiena n
managementul mediului etc.).
Problematica i metodologia analizei evolueaz concomitent cu schimbrile mediului de
afaceri, cu accentuarea concurenei, globalizarea pieelor financiare i cu diversificarea situaiilor
de risc etc. Interesul managerilor pentru monitorizarea permanent a ntreprinderilor, cu ajutorul
unor noi instrumente de analiz economico-financiar, i exigena crescnd a utilizatorilor
externi pentru informaii financiar-contabile imprim analizei un caracter dinamic. Astfel,
utilitatea analizei economico-financiare este continuu i pe deplin validat de teoria i de
practica economic.
Analiza economico-financiar este: metod de cercetare a fenomenelor/proceselor economicofinanciare utilizat cu scopul identificrii i eliminrii complexului de cauze care imprim
tendine nefavorabile fenomenelor/proceselor studiate; tiin a interpretrii care permite
elaborarea judecilor i aprecierilor asupra fenomenelor/proceselor economico-financiare
studiate; instrument al managementului folosit n procesul de elaborare, evaluare i control al
deciziilor adoptate de echipa managerial din ntreprindere.
1.2.Coninutul analizei economico-financiare
Analiza economico-financiar se constituie ca o disciplin de studiu care are un obiect i o
metod proprie i se fundamenteaz pe un ansamblu de principii i cunotine proprii.
1.2.1. Obiectul de studiu al analizei economico-financiare
Obiectul de studiu al analizei l reprezint cercetarea sistemic, ntr-o viziune static sau
dinamic, istoric sau prospectiv, a fenomenelor/proceselor economico-financiare care se produc
la nivel microeconomic, macroeconomic, regional, internaional etc.
La originea producerii i variaiei unui fenomen/proces economico-financiar stau anumite
cauze. Analiza economico-financiar parcurge drumul invers evoluiei reale a
fenomenului/procesului cercetat. Ea pleac de la efectele (rezultatele) generate de cauzele
respective, ctre elementele structurale, factorii care au contribuit la apariia
fenomenului/procesului, ajungnd pn la identificarea cauzelor, considerate finale din punctul de
vedere al analizei, dar iniiale din punctul de vedere al apariiei fenomenului/procesului studiat.
Nu este obligatoriu ca n urma aplicrii procedeului descompunerii n trepte a
fenomenului/procesului analizat s fie identificate toate componentele menionate anterior
deoarece n cazul fenomenelor simple, factorii se pot identifica chiar cu cauzele.
Rezultatul este expresia final a fenomenului/procesului supus analizei, care se exprim,
de regul, sub forma unor indicatori. Analiza n sine a rezultatului nu ofer informaii suficiente,
fapt pentru care acesta se compar cu o baz de referin, care poate fi reprezentat de acelai
rezultat, exprimat prin acelai indicator, aferent unei perioade anterioare sau viitoare. Pentru ca
analiza s fie concludent, se recomand ca rezultatele s fie relative la o perioad de 3-5 ani,
fiind astfel posibil conturarea tendinei de evoluie a fenomenului/procesului analizat.
Elementele sunt pri constitutive ale fenomenului/procesului analizat. Cercetarea unui
fenomen/proces din punctul de vedere al elementelor sale componente permite cunoaterea

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

structurii acestuia. Matematic, ntre elementele componente ale unui fenomen/proces economicofinanciar se pot stabili relaii de sum, diferen, produs i raport, care au importana lor n
alegerea unor procedee de analiz cantitativ.
Factorii explic schimbrile din starea fenomenelor/proceselor analizate. Ei se urmresc
n mod succesiv, trecnd de la factorii cu aciune direct la cei cu aciune indirect, pn la
stabilirea cauzelor finale din punct de vedere al analizei. Literatura de specialitate menioneaz o
mare varietate de factori care intervin n procesul analizei: cantitativi, calitativi i de structur; cu
aciune direct sau indirect; simpli i compleci; interni i externi; previzibili i imprevizibili; de
durat sau tranzitorii etc. Este important gruparea factorilor n: cantitativi, calitativi i de
structur, deoarece exist procedee de analiz care au ca regul nceperea analizei cu factorii de
natur cantitativ, ceea ce face necesar cunoaterea caracteristicilor acestora. n esen, factorii
cantitativi au rol principal n apariia fenomenului/procesului de analizat; sunt purttorii materiali
ai factorilor calitativi, iar n absena lor factorii calitativi i-ar pierde semnificaia; nu sunt de
aceeai natur cu fenomenul/procesul analizat i nu se exprim n aceeai unitate de msur cu
acesta; n cadrul modelului matematic n care intervin, factorii cantitativi au rolul de amplificatori
ai factorilor calitativi, artnd de cte ori acetia din urm trebuie s se amplifice pentru a
determina apariia fenomenului/procesului analizat. Factorii calitativi sunt de aceeai natur cu
fenomenul/procesul analizat i, de regul, se exprim n aceeai unitate de msur cu acesta; ei
sunt multiplicai de factorii cantitativi i reflect latura intensiv a fenomenului/procesului
analizat. Factorii de structur intervin atunci cnd fenomenul analizat se exprim prin mrimi
agregate i exprim raporturile cantitative dintre componentele acestor mrimi. Avnd n vedere
importana studierii aciunii factorilor n procesul analizei economico-financiare, acest tip de
analiz a primit denumirea de analiz factorial.
Cauzele reprezint componentele elementare ale fenomenului/procesului analizat, care
genereaz sau concur la apariia lui. Unii autori le denumesc mprejurri care, n anumite
condiii, provoac i explic apariia unui fenomen/proces. Sesizarea cauzelor finale constituie
cea mai complex parte din analiza economico-financiar, deoarece uneori numrul lor este mare
i au un grad diferit de manifestare de la un fenomen/proces la altul. Fr identificarea cauzelor
producerii i evoluiei fenomenului/procesului analizat nu ar fi posibil fundamentarea
competent a concluziilor analizei i a msurilor de adoptat n procesul decizional.
ntre componentele amintite se stabilesc o serie de legturi, numite relaii cauzale, care se
prezint sub form de conexiuni complexe, ale cror puncte nodale sunt reprezentate de factori.
Fiecare dintre acetia are simultan valoare de cauz i de efect, determin i sunt determinai.
Analiza relaiilor cauzale permite selectarea i ordonarea factorilor n funcie de intensitatea i
sensul aciunii lor asupra fenomenului/procesului analizat. Sistematizarea aciunii factorilor prin
reprezentarea lor sub forma schemei de analiz contribuie la creterea operativitii n munca de
analiz i de interpretare a rezultatelor. Natura diferit a relaiilor cauzale (de tip determinist sau
funcional i de tip statistic sau stohastic) impune utilizarea unor procedee de analiz specifice
(substituia n lan i procedeul balanier, n cazul primului tip de relaii, i metodele statisticomatematice, n cazul celui de-al doilea).
Cercetarea fenomenelor/proceselor economico-financiare i a structurii lor este facilitat
de reprezentarea lor sub form de modele simbolice care, dei simplific realitatea obiectiv,
ofer un plus de cunoatere.

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

Analiza
economico-financiar
parcurge
drumul
invers
evoluiei
reale
a
fenomenelor/proceselor cercetate. Fenomenele i procesele care au loc n interiorul unei
ntreprinderi au la origine anumite cauze care conduc la obinerea unor rezultate (profit, cifr de
afacei, rentabilitate, solvabilitate, cot de pia, productivitate a muncii etc.). Analiza pleac de la
rezultatele constatate, ctre elementele structurale, factorii care au contribuit la apariia
fenomenului/procesului, ajungnd pn la identificarea cauzelor.
1.2.2. Metodologia analizei economico-financiare
Metodologia analizei economico-financiare se constituie dintr-un ansamblu de metode,
tehnici i procedee de cercetare care arat calea pe care trebuie s o urmeze gndirea analistului
pentru a emite judeci, explicite sau implicite, asupra obiectului analizei.
Metoda analizei economico-fianciare presupune un demers n patru trepte: descompunerea sau
divizarea rezultatelor; compararea; cuantificarea influenei factorilor; generalizarea
(interpretarea) rezultatelor analizei.
Descompunerea sau divizarea rezultatului se realizeaz printr-un studiu calitativ-deductiv
asupra fenomenului/procesului analizat, cu scopul stabilirii elementelor lui structurale i a
relaiilor cauzale dintre componente. Descompunerea este frecvent utilizat atunci cnd se dorete
aprofundarea cercetrii unui fenomen/proces economico-financiar, precum i localizarea n timp
i spaiu a provenienei modificrii acestuia. Prin descompunere se creaz posibilitatea lrgirii
sferei comparaiei, de la nivelul global al rezultatelor la cel al elementelor structurale, existnd
posibilitatea identificrii unor caracteristici care, prin analiza rezultatului global, nu ar fi putut fi
descoperite. De asemenea, descompunerea este o premis pentru aplicarea tehnicilor analizei
factoriale.
Compararea s-a impus n analiza economico-financiar pentru c orice rezultat se
analizeaz nu ca o mrme n sine, ci n raport cu o baz de referin, obinndu-se astfel
informaii mai relevante cu privire la aspectul analizat. Abaterile rezultate din comparaii se
separ pe factorii de influen i pe cauzele care le-au determinat. Pentru aceasta, se recurge la
variate forme ale comparaiei: temporale, spaiale, mixte. Comparaia temporal d posibilitatea
cunoaterii dinamicii rezultatelor i a evidenierii tendinelor de fond ale acestora n anumite
perioade, identificndu-se astfel caracterul permanent sau ntmpltor al unor rezultate. Pentru a
realiza comparaii temporale corecte este necesar s nu se produc, de la o perioad la alta,
mutaii radicale n activitatea ntreprinderii (prin efectul fuziunii, modificrii obiectului de
activitate, cuceririi sau pierderii de noi piee etc.), s nu se manifeste n msur considerabil
fenomenul inflaionist, s se in seama de eventualele modificri care au intervenit n prezentarea
situaiilor financiare ale ntreprinderii. Comparaia spaial este utilizat n cadrul analizelor de
grup (cluster analysis), cnd rezultatele se compar inter-ntreprinderi. Pentru a putea face cu
succes comparaiile spaiale, este necesar ca analiza s se desfoare pe grupe omogene de
ntreprinderi (care aparin aceluiai sector de activitate i funcioneaz n condiii structurale i de
gestiune similare), selectate pe baza unor procedee statistice, n funcie de o serie de criterii de
grupare (rezultate) bine determinate. Comparaia mixt examineaz rezultatele prin raportarea
simultan la baze de referin temporale i spaiale.
Cuantificarea influenei factorilor se realizeaz prin aplicarea efectiv a unor tehnici i
procedee cantitative de analiz pentru a msura aciunea fiecrui factor asupra rezultatelor.

10

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

Recurgerea difereniat la procedeele i tehnicile de analiz este determinat, n general, de:

obiectul analizei; profunzimea acesteia; sursele de informaii disponibile; tipurile de relaii
cauzale dintre factori; orientarea analizei numai spre aciunea de informare i/sau spre procesele
de elaborare, evaluare i control al deciziilor. Bogia metodelor i amploarea cmpului lor de
aplicare fac din analiz un element fundamental al raionamentului economico-financiar i al
practicii.
Generalizarea rezultatelor analizei implic reunirea, printr-un demers intuitiv, a tuturor
aspectelor rezultate n urma parcurgerii treptelor anterioare de analiz. Se dorete, astfel,
formarea unei imagini de ansamblu asupra fenomenului/procesului studiat i reinerea
concluziilor semnificative care s conduc la formularea msurilor de mbuntire a situaiei
analizate.
1.2.3. Tehnici i procedee utilizate n analiza economico-financiar
Din arsenalul de tehnici i procedee de analiz se selecteaz cele care corespund cel
mai bine particularitilor fenomenului/procesului studiat, aa cum relev Tabelul 1.
Tabelul 1. Tehnici de analiz economico-financiar
Posibilitatea
Tehnici de analiz
Destinaia
utilizrii
Tehnici factoriale de analiz:
Analiz curent,
Analiza economico-financiar:
- procedeul substituiei n lan;
post-factum i
potenial intern, costuri;
- procedeul balanier;
previzional;
performanele activitii de
- procedeul calculului matricial;
exploatare;
Analiza financiar: structura
activului i pasivului bilanier;
Analiz de
structura contului de profit i
Tehnici specifice analizei
structur curent i
pierdere; structura modificrilor
situaiilor financiare:
post-factum;
capitalului propriu; structura
- tehnica rapoartelor;
Analiz
fluxurilor de trezorerie; ratele de
- tehnica fluxurilor;
cronologic i de
rentabilitate; ratele de rotaie;
- tehnica cost-volum-profit;
trend;
ratele de lichiditate i
- calculul marginal;
Analiz de grup;
solvabilitate; fluxuri financiare;
fluxuri de trezorerie;
previzionarea riscului;
Tehnici specifice analizei
Analiza de predicie a riscului de
Analiz
discriminante:
faliment: modelul E. Altman;
previzional
- tehnica scorurilor;
modelul Conan &Holder etc.;
Alte tehnici statistice de analiz:
- tehnici de grupare (algoritmul
Analiz curent,
Analiza: de grup; probabilistic a
ierarhic al lui Ward, algoritmul
post-factum i
riscului; de optimizare a unor
k-medii etc.);
previzional;
funcii;
- corelaia statistic i regresia;
- cercetarea operaional;

Tehnicile factoriale de analiz cuantific influena succesiv a factorilor asupra

fenomenului/procesului analizat prin intermediul procedeului substituiei n lan i al
procedeului balanier.
A. Procedeul substituiei n lan se aplic atunci cnd relaiile dintre factori sunt de natur
funcional (determinist), exprimate prin operaia matematic de produs i/sau raport. Potrivit
acestui procedeu, termenul de substituie este neles n sensul de variaie sau modificare.

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

11

Aplicarea lui corect necesit respectarea urmtoarelor reguli: substituirea factorilor se

efectueaz succesiv, ncepnd cu cei de natur cantitativ (principali) i ncheind cu cei de natur
calitativ, pornind de la factorii direci spre cei cu influen indirect; pentru a evidenia aciunea
unui anumit factor asupra rezultatului se exclude aciunea celorlali; un factor substituit se
menine substituit pn la sfritul analizei.
Aplicarea regulilor procedeului substituiei n lan, n cazul unui rezultat ( R ) exprimat
printr-un produs i apoi printr-un raport de factori ( a, b, c ) este exemplificat n continuare.
a) n cazul produsului: R a b c ;
- calculul abaterii absolute ( R ) i relative ( rR ) a indicatorului n perioada curent (1) fa de
perioada considerat ca baz de referin (0) se realizeaz astfel:
R R1 R0 a1 b1 c1 a0 b0 c0 ;

rR (a1 b1 c1 / a0 b0 c0 ) 100 100 ;

- studiul influenei factorilor asupra rezultatului, cnd factorul a este cantitativ:
a a1 b0 c0 a0 b0 c0 (a1 a0 ) b0 c0 ; ra (a / R0 ) 100

b a1 b1 c0 a1 b0 c0 a1 (b1 b0 ) c0 ; rB (b / R0 ) 100 ;
c a1 b1 c1 a1 b1 c0 a1 b1 (c1 c0 ); rc (c / R0 ) 100 ;
- verificarea corectitudinii analizei, adic abaterea rezultatului trebuie s fie egal cu suma
influenei factorilor:
R = a b c ; rR = ra rb rc ;
b) n cazul raportului: R a / b ;
- calculul abaterii absolute ( R ) i relative ( rR ) a indicatorului n perioada curent (1) fa de
perioada considerat ca baz de referin (0) se realizeaz astfel:
R R1 R0 a1 / b1 a0 / b0 ;

rR ( R1 / R0 ) 100 100 (a1 / b1) /( a0 / b0 ) 100 100 ;

- studiul influenei factorilor asupra rezultatului, cnd factorul a este cantitativ:
a a1 / b0 a0 / b0 (a1 a0 ) / b0 ; ra (a / R0 ) 100

b a1 / b1 a1 / b0 ; rB (b / R0 ) 100
- verificarea corectitudinii analizei, respectiv abaterea rezultatului trebuie s fie egal cu suma
influenei factorilor:
R = a b ; rR = ra rb ;
B. Procedeul balanier este o variant a substituiei n lan i se utilizeaz atunci cnd
relaiile matematice dintre factorii care determin rezultatul se exprim prin sum i/sau diferen.
Spre deosebire de procedeul substituiei, care cere ca analiza s nceap cu factorul de natur
cantitativ, procedeul balanier analizeaz factorii n ordinea n care acetia intervin n modelul de
analiz. Celelalte reguli solicitate de procedeul substituiei i pstreaz valabilitatea i n cazul
acestui procedeu.
Tehnicile specifice analizei situaiilor financiare sunt utilizate n cadrul analizei financiare i
faciliteaz elaborarea judecilor asupra situaiilor financiare ale ntreprinderii,
transformnd datele cuprinse n acestea n informaii relative la: performanele economicofinanciare, poziia financiar a ntreprinderii, riscul economic i financiar cu care se confrunt,
perspectivele de cretere a ntreprinderii.

12

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

n categoria tehnicilor factoriale se ncadreaz i procedeul calculului matricial, care se

aplic n cazul relaiilor funcionale de produs i/sau raport. El se preteaz elaborrii unor aplicaii
informatice, conferind analizei un grad ridicat de detaliere, operativitate i precizie.
A. Tehnica rapoartelor (ratio analysis) este larg utilizat n analiza financiar. Ea const
n calculul i interpretarea unor indici, determinai prin raportarea unor posturi sau agregate de
posturi din situaiile financiare, aferente aceluiai exerciiu financiar. Literatura de specialitate
individualizeaz o mare varietate de rapoarte (rate), ca de exemplu: rapoarte de structur, rapoarte
de randament; rate de rentabilitate; rate de lichiditate i solvabilitate; rate de gestiune (rotaie) etc.
Cu ajutorul acestor indici se fac judeci asupra strii ntreprinderii i se controleaz aspecte
relevante reflectate n situaiile financiare. Analiza unor rapoarte izolate nu are putere
informaional. Acesta este motivul pentru care se recomand alegerea celor mai expresive
agregate de rapoarte (baterii de rapoarte), n corelaie cu obiectul analizei, i compararea lor
temporar, spaial sau cu valorile standard calculate pentru rapoartele respective. Unul dintre
inconvenientele metodei rapoartelor este c terminologia utilizat prezint anumite ambiguiti.
De exemplu, acelai raport poate avea mai multe denumiri sau aceeai denumire este utilizat
pentru desemnarea mai multor rapoarte, ceea ce face necesar cunoaterea precis a modului de
calcul a fiecrui raport, n scopul evitrii eventualelor erori interpretative.
B. Tehnica fluxurilor faciliteaz studiul provenienei i a destinaiei resurselor financiare i
monetare ale ntreprinderii, cu ajutorul unor instrumente precum: tabloul fluxurilor financiare
(utilizri-resurse) i tabloul fluxurilor de trezorerie. Operarea cu aceste tehnici permite aprecieri
cu privire la: dinamica politicii de investiii i finanare a ntreprinderii, riscul de insolvabilitate,
perspectivele de cretere a valorii ntreprinderii.
C. Tehnica cost-volum-profit este folosit pentru analiza previzional a riscului economic
(de exploatare). Utilizarea sa trebuie s fie precedat de separarea cheltuielilor totale ale
ntreprinderii n fixe i variabile, conform procedeului direct-costing.
D. Calculul marginal este utilizat n analiza financiar, prin intermediul coeficientului de
elasticitate sau de levier, pentru estimarea gradului de risc economic, financiar i total al
ntreprinderii. Mrimile medii i marginale mai sunt utilizate n studiul factorilor de producie i,
de asemenea, n calculele de optimizare (minimizarea costului, maximizarea unor randamente,
identificarea optimului tehnic i economic).
Tehnicile specifice analizei discriminante fac parte din categoria tehnicilor statistice, dintre care
cea mai cunoscut este tehnica scorurilor, folosit pentru a indica starea de vulnerabilitate i
disfuncionalitate a ntreprinderii.
Tehnica scorurilor este considerat o tehnic de predicie a riscului de faliment cu care
opereaz att ntreprinderile, ct i bncile care doresc s-i aprecieze riscul de insolvabilitate n
relaiile cu clienii. Cu ajutorul su, informaiile oferite de indicatorii economico-financiari sunt
transformate ntr-un scor critic, n funcie de care se apreciaz succesul sau falimentul unei
ntreprinderi. Dezvoltarea rapid a mijloacelor informatice i scderea sensibil a costului lor a
contribuit la extinderea tehnicilor analizei discriminante, liniare sau multiple, pentru evaluarea
performanelor financiare i predicia riscului de credit.
Alte tehnici statistice de analiz includ tehnicile de grupare, folosite pentru elaborarea
grupelor omogene de ntreprinderi n funcie de o serie de criterii cantitative (indicatori de
rezultat), ce reprezint obiective de atins pentru ntreprinderile din cadrul grupului. Ele se
folosesc n cazul unui volum mare de date care urmeaz s fie comparate prin analiz i care, n

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

13

prealabil, trebuie comprimate prin gruparea acelor niveluri care se afl ntr-un anumit subinterval
de variaie. Fiecare interval de grupare va avea o limit superioar, una inferioar i un centru
egal cu semisuma celor dou limite. n cadrul intervalului de grupare, valorile care aparin
acestuia i pierd individualitatea, n sensul c toate se consider egale cu valoarea central care le
reprezint. Tehnicile de grupare pregtesc analiza comparativ inter-ntreprinderi, realizat cu
scopul de a gsi cauzele ce determin deosebirile de performan ntre ntreprinderile omogene
cercetate i de a oferi soluii subiecilor care nregistreaz performane sczute. Corelaia
statistic i regresia sunt alte tehnici statistice prin care se cuantific sensul i intensitatea
legturilor sau dependena rezultatului de factorii considerai, n cazul fenomenelor statistice. Ele
sunt utilizate n analizele previzionale. Cercetrile operaionale cuprind un ansamblu de metode
deterministe (programarea liniar, teoria deciziei, teoria jocurilor, metoda drumului critic)
probabilistice (firele de ateptare, Pert) i simulative (simularea dinamic) care sunt utilizate n
adoptarea deciziilor, cnd intervin numeroi factori care trebuie avui n vedere, n cazul
analizelor previzionale.
Studiul metodologiei analizei economico-financiare relev o evoluie a acesteia de la o
analiz static i determinist, bazat pe studierea unei singure variabile sau a unui numr foarte
redus de variabile, spre o analiz dinamic i probabilistic, care cerceteaz un numr mare de
variabile, innd seama de gradul de risc asociat dinamicii lor.
1.3.Etapele procesului de analiz economico-financiar
Pentru desfurarea practic a demersului analizei economico-financiare este necesar
parcurgerea unor etape, a cror respectare condiioneaz calitatea analizei:
a) Precizarea tematicii analizei are n vedere stabilirea exact a fenomenelor/proceselor
de analizat, adic a ariei i profunzimii sale, n corelaie direct cu obiectivul analizei, momentul
sau perioada de timp la care se refer i cu exigenele utilizatorilor informaiilor derivate din
analiz. n aceast etap trebuie inut seama de faptul c att minuiozitatea exagerat, ct i
cercetarea prea general a fenomenelor/proceselor prejudiciaz calitatea analizei.
b) Organizarea muncii de analiz presupune realizarea unui program de desfurare a sa,
n care se precizeaz: data nceperii i terminrii analizei, locul desfurrii, personalul utilizat,
mijloacele necesare, sursele informaionale utilizate, modul de prezentare al rezultatelor, costul
analizei.
c) Culegerea materialului informaional constituie o etap de importan major,
deoarece de calitatea informaiilor depinde reflectarea realitii fenomenului/procesului analizat.
Analiza economico-financiar trebuie s utilizeze toate sursele interne i externe de informaii,
susceptibile s evidenieze caracteristicile economico-financiare ale fenomenelor/proceselor
studiate. O surs privilegiat de informaii interne pentru analiza economico/financiare o
constituie contabilitatea financiar i de gestiune. Prin situaiile financiare, bugetele de venituri i
cheltuieli, fiele sintetice i analitice ale conturilor, documentele primare etc. contabilitatea pune
la dispoziia analistului informaiile cele mai elaborate, sistematice, sintetice i omogene. Acestor
informaii li se mai adaug unele provenite din surse interne extracontabile, precum: studiile de
marketing, programele operative, procesele verbale ale organelor de control i revizie, rapoartele
statistice interne etc. Publicaiile camerelor de comer, ale direciilor de statistic i ale bncilor,
programele de dezvoltare ale ramurii de activitate de care aparine ntreprinderea, presa
economico-financiar, sursele statistice, publicaiile organelor fiscale i juridice reprezint surse
externe de informaii extrem de utile pentru analist.

14

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

d) Verificarea informaiilor utilizate n analiz este o etap necesar pentru c, dei

credibilitatea informaiilor contabile este ntrit prin intervenia auditorilor care certific
situaiile financiare, ele nu sunt lipsite de erori. Prin urmare, trebuie confirmat veridicitatea
informaiilor, tiind c rezultatele analizei sunt afectate de nerespectarea cadrului normativ impus
contabilitii. n acest scop, se efectueaz o verificare de form (corectitudinea ntocmirii
situaiilor financiare, respectarea legislaiei contabile i a normelor metodologice n vigoare,
semntura persoanelor autorizate etc.), o verificare de fond (concordana ntre evidenele tehnicooperative, analitice i sintetice) i o verificare logico-aritmetic (modul de calcul a indicatorilor
folosii n analiz).
e) Prelucrarea informaiilor este o etap necesar deoarece informaiile culese pentru a
putea fi analizate necesit o prelucrare prealabil (ordonarea lor n tabele simple i clare, calculul
unor abateri, indici, mrimi medii, coeficieni de structur etc.), n vederea adaptrii lor
comparaiilor pe care le presupune analiza.
f) Analiza propriu-zis este etapa prin care se determin, cu ajutorul unor procedee i
tehnici cantitative, mrimea influenelor exercitate de fiecare cauz, factor, element asupra
fenomenului/procesului analizat dup ce, n prealabil, cu ajutorul analizei calitative i pe seama
cunoaterii mecanismului producerii i evoluiei fenomenului/procesului s-a identificat structura
lui.
g) Interpretarea rezultatelor analizei i formularea concluziilor este etapa final a
demersului analizei economico-financiare. Dac n urma parcurgerii etapelor anterior menionate
se ncheie faza descriptiv a analizei economico-financiare, aceast ultim etap epuizeaz faza
explicativ i faza creativ a analizei. A interpreta rezultatele analizei nseamn a explica din
punct de vedere economico-financiar cauzele care au imprimat o anumit stare sau tendin
fenomenelor/proceselor analizate, innd seama de legturile care exist ntre elementele lor
structurale. Prin interpretare se concluzioneaz aspectele eseniale care vor sta la baza formulrii
competente a msurilor de mbuntire a situaiei analizate (faza creativ).
Realizare practic a analizei economico-financiar implic parcurgerea a trei faze: faza
descriptiv (bazat pe informaiile credibile relative la fenomenele/procesele supuse analizei),
faza explicativ a rezultatelor derivate din analiza propriu-zis (cu accent pe formularea
concluziilor i identificarea cauzelor ), faza creativ (const n formularea propunerilor i a
msurilor de redresare a aspectelor negative constatate prin analiz).
1.4.Tipologia analizei economico-financiare
Complexitatea fenomenelor/proceselor economice, varietatea situaiilor care fac necesar
realizarea analizelor economico-financiare, precum i diversitatea participanilor la viaa
economic, interesai de rezultatele analizei, determin mbinarea mai multor tipuri de analiz,
care se completeaz reciproc.
a) Dup raportul dintre momentul n care se efectueaz analiza i cel al desfurrii
fenomenului/procesului analizat, distingem:
- analiza post-factum (retrospectiv sau analiza realizrii obiectivelor);
- analiza previzional (prospectiv).
Analiza post-factum (retrospectiv) are n vedere trecutul sau prezentul i const n
analiza realizrii obiectivelor pe care ntreprinderea i le-a propus pentru anumite perioade de
gestiune. Aceast analiz se concentreaz asupra cercetrii rezultatelor activitii, potrivit logicii

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

15

cauz-efect, i asupra aprecierii consecinelor msurilor de reglare a activitii ntreprinderii,

adoptate ntr-o perioad anterioar momentului efecturii analizei. n consecin, analiza postfactum opereaz cu variabile i informaii cunoscute, certe. Ea studiaz o singur variant a
fenomenului/procesului supus analizei, iar relaiile cauzale care se stabilesc ntre componentele
structurale ale acestuia sunt de tip determinist.
Analiza previzional (prospectiv) presupune determinarea evoluiei viitoare, imediate
sau pe termen lung, a fenomenelor/proceselor economico-financiare prin prisma relaiilor de
cauzalitate. Analiza previzional lucreaz cu variabile presupuse, incerte, aleatorii. n cazul
analizei previzionale sunt studiate mai multe variante ale fenomenului/procesului analizat i se
efectueaz simulri bazate pe ipoteze cu privire la variabilele n msur s influeneze
semnificativ elementele analizate. ntre componentele care determin fenomenul/procesul
analizat se stabilesc relaii cauzale de tip statistic.
b) Din punctul de vedere al nsuirilor eseniale ale fenomenului analizat, deosebim:
- analiza calitativ;
- analiza cantitativ;
Analiza calitativ implic un studiu atent asupra genezei fenomenului/procesului studiat,
plecnd de la mecanismele i legitile care au stat la baza producerii sale. Ca urmare a
descompunerii n trepte a fenomenului/procesului, prin analiza calitativ sunt identificate
nsuirile sale, factorii i cauzele eseniale care l-au determinat. Analiza calitativ pregtete
analiza cantitativ, prin elaborarea modelelor matematice n care sunt redate legturile de
interdependen dintre determinanii fenomenului/procesului cercetat, n funcie de natura crora
se vor aplica procedee difereniate de analiz cantitativ.
Analiza cantitativ presupune cercetarea fenomenului/procesului prin determinri
cantitative. n acest scop, analiza recurge la un ansamblu de procedee i tehnici cantitative, cu
ajutorul crora se cuantific influena elementelor, factorilor, cauzelor asupra
fenomenului/procesului cercetat.
c) Dup nivelul la care se desfoar analiza, distingem:
- analiz microeconomic;
- analiz macroeconomic;
Analiza microeconomic se desfoar la nivelul ntreprinderii i a subdiviziunilor sale
organizatorice. Ea studiaz ntregul comportament economico-financiar al ntreprinderilor:
eficiena utilizrii resurselor de care dispun; posibilitile de remunerare a factorilor de producie;
modul de procurare i investire a capitalurilor; performanele economico-financiare obinute;
posibilitile de cretere n raport cu concurena; relaiile cu terii etc.
Analiza macroeconomic studiaz fenomenele/procesele economico-financiare la nivelul
economiei naionale, a unor ramuri ale acesteia, la nivelul economiei mondiale sau regionale,
opernd cu indicatori globali sau agregai ( produs intern brut, venit naional, consum, import,
export etc.).
d) Dup modul de urmrire n timp al fenomenelor/proceselor evideniem:
- analiza static;
- analiza dinamic;
Analiza static studiaz fenomenele/procesele la un moment dat, relevnd relaiile dintre
elementele i factorii care determin o anumit poziie a aspectelor cercetate. Aceast analiz,
numit i analiz de poziie, are o relevan practic redus, pentru c nu studiaz n mod
comparativ fenomenele/procesele considerate. Dac analiza static studiaz activitatea mai multor
ntreprinderi, referitoare la acelai moment de timp, ea este definit ca fiind o analiz spaial,

16

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

care implic efectuarea comparaiilor inter-ntreprinderi sau a comparaiilor cu anumite valori

standard (benchmarking).
Analiza dinamic cerceteaz fenomenele economico-financiare n dinamic, evideniind
cauzele modificrii lor, pe parcursul mai multor perioade de timp. Atunci cnd analiza se
realizeaz pentru o perioad mai mare de cinci ani, ea poart numele de analiz de trend i
evideniaz tendinele de fond ale fenomenului/procesului studiat. Analiza dinamic poate privi
trecutul, caz n care se numete analiz dinamic istoric, sau poate fi relativ la viitor, numinduse analiz dinamic prospectiv.
e) Dup obiectivele analizei, reliefm:
- analiza tehnico-economic;
- analiza economic:
- analiza economico-financiar;
- analiza financiar;
- analiza diagnostic;
Analiza tehnico-economic explic evoluia unor fenomene/procese economice, innd
seama de o serie de aspecte tehnice care condiioneaz producerea acestora (de exemplu, analiza
costului, n strns corelaie cu tehnologiile de producie, cu consumurile specifice de materii
prime, materiale, energie, for de munc etc., pe care tehnologiile respective le implic).
Analiza economic are ca obiective studiul: potenialului intern al ntreprinderii, adic a
dinamicii i structurii resurselor materiale, financiare i umane aflate la dispoziia sa; eficienei
utilizrii factorilor de producie; cheltuielilor i a costului de producie; echilibrului economic
dintre veniturile i cheltuielile activitii de producie i comercializare; performanelor activitii
de exploatare. Rezultatele acestei analize servesc mai mult controlului intern de gestiune.
Analiza economico-financiar ine seama de faptul c aspectele economice, financiare i
monetare care caracterizeaz realitatea ntreprinderii sunt inseparabile. Practic, veniturile i
cheltuielile, care sunt expresia economic a activitii de gestiune a ntreprinderii, se manifest
prin intermediul fluxurilor financiare i a celor monetare, concretizate n ncasri i pli. De
echilibrul economic, fianciar i monetar depind supravieuirea i posibilitile de dezvoltare ale
ntreprinderii. Din aceast cauz, analiza economico-financiar studiaz fenomenele/procesele n
mod integrat, prin prisma corelaiilor dintre aspectele de ordin economic, financiar i monetar, dar
i a implicaiilor unora asupra altora. Analiza financiar, n sens larg, este perceput ca analiza
bazat pe studiul situaiilor financiare (bilan, contul de profit i pierdere, situaia modificrilor
capitalului propriu, situaia fluxurilor de trezorerie etc.). Ea presupune un complex de
raionamente efectuate asupra situaiilor financiare, dup o metodologie specific, n vederea
studierii unor aspecte particulare ale gestiunii ntreprinderii, cum ar fi: poziia financiar;
performanele economico-financiare; riscul economic, financiar i de faliment; fluxurile
financiare i de trezorerie, relaiile cu terii etc. n sens restrns, analiza financiar vizeaz, cu
precdere, fluxurile financiare care se formeaz la nivelul ntreprinderii, modul de gestionare i
de plasare a resurselor financiare sau monetare.
Analiza diagnostic presupune un demers metodologic complex i foarte asemntor cu cel
utilizat n medicin pentru: examinarea pacientului i observarea simptomelor, identificarea
eventualelor sale maladii, gsirea unor remedii i prescrierea tratamentului. Analogia dintre
diagnosticarea unei persoane i diagnosticarea unei ntreprinderi reuete s reprezinte sugestiv
fenomenele care se produc n interiorul sistemului ntreprindere. n consecin, analiza diagnostic

benchmark - semnific a msura n raport cu un punct de referin

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

17

cerceteaz, ntr-o viziune sistemic, adevratele cauze ale succesului unei ntreprinderi (punctele
forte din activitatea sa) i, n mod special, ale disfuncionalitilor acesteia (punctele slabe din
activitatea sa), permind conturarea unor aciuni corespunztoare de redresare i corecie a
activitii de ansamblu a ntreprinderii analizate.
Clasificarea analizei, dup criteriile anterior prezentat, nu este exhaustiv. Noi criterii de
clasificare pot aprea concomitent cu evoluia teoriei i practicii n domeniu.
1.5.Utilizatorii informaiilor analizei economico-financiare
Analiza economico-financiar joac un rol important n procesul de comunicare intern i
extern a ntreprinderii. Ea ofer informaii de calitate i judeci cu valene superioare, att de
necesare partenerilor interni i externi (manageri, investitori, creditori, sindicate, fisc, organe de
anchet etc.) pentru dezvoltarea unor relaii contractuale echilibrate. Fiecare dintre partenerii
ntreprinderii reprezint o categorie de decideni care au obiective i aspiraii proprii, n raport cu
care doresc s dein informaii derivate din analiz.
Managerii nu se pot antrena n procesul managerial fr studierea atent a realitii
ntreprinderii prin intermediul analizei economico-financiare. Cu ct activitatea ntreprinderii are
un grad mai mare de complexitate i de diversitate, cu att exigenele informaionale ale
managerilor sunt mai mari. Astfel, prin demersul metodologic propriu analizei economicofinanciare, managerii obin informaiile necesare evalurii periodice a performanelor economicofinanciare i a riscurilor asociate acestora, a valorii ntreprinderii, a capacitii sale de a se adapta
dinamismului mediului n care este amplasat, a perspectivelor ei de cretere. Managerii au
obligaia de a supraveghea continuu ntreprinderea pentru a descoperi rapid problemele de
remediat. Aadar, analiza economico-financiar este util n cadrul controlului intern de gestiune.
De asemenea, analiza economico-financiar constituie un suport esenial pentru majoritatea
deciziilor adoptate, n special pentru cele de finanare i investiii, dar i pentru fundamentarea
strategiei ntreprinderii. n acelai timp, managerii recurg la analize economico-financiare pentru
a evalua: relaiile ntreprinderii cu clienii i furnizorii, poziia concurenilor, ntreprinderile
susceptibile s fac obiectul fuziunii sau absorbiei.
Investitorii (acionarii) i asum cel mai mare risc prin investirea capitalului lor n
ntreprindere, cu sperana de a obine o rentabilitate viitoare i de a-i spori averea. n concepia
lor, ntreprinderea se dezvolt sntos dac promoveaz proiecte de investiii eficiente, din care s
rezulte fluxuri de trezorerie considerabile i care s genereze valoare adugat pentru acionari.
Din aceste motive, analiza economico-financiar trebuie s le ofere informaii care s le permit o
ct mai bun gestionare a cuplului rentabilitate - risc. Astfel, informaii precum: rentabilitatea
financiar a ntreprinderii, rezultatul net pe aciune, dividendul pe aciune, coeficientul de
capitalizare bursier, rata de capitalizare a profitului, randamentul global al plasamentului sunt de
mare relevan pentru investitori. Dividendul pe aciune i creterea valorii aciunilor depind de:
mrimea rezultatului net, politica de finanare, lichiditatea i solvabilitatea ntreprinderii. O
ntreprindere care apeleaz, n mare parte, la capital de la teri este nevoit s pun n rezerv o
parte din profit, pentru a-i ntri capitalurile proprii i autonomia financiar. Pe de alt parte,
profitul n rezerv reprezint o premis pentru cutarea noilor oportuniti de creare de valoare
pentru acionari, care se materializeaz n creterea dividendelor sale viitoare i a cursului
aciunilor.
Creditorii asigur finanarea ntreprinderii, fiind interesai de capacitatea clienilor si de a
rambursa la scaden datoriile i dobnzile aferente i nu acord credite fr analiza riguroas a

18

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

bonitii (lichiditii i solvabilitii) acestora. Capacitatea ntreprinderii de a obine profit i

politica de distribuire a dividendelor sunt informaii utile pentru creditori, pe de o parte, pentru c
profitul este sursa de acoperire a costului ndatorrii i, pe de alt parte, deoarece dividendele
distribuite reduc partea capitalului n rezerv, destinat creterii autonomiei financiare a
ntreprinderii. Or, diminuarea autonomiei financiare a clienilor amplific riscul de insolvabilitate
pe care banca i-l asum n relaia cu acetia.
Salariaii sunt direct interesai de viabilitatea economic a ntreprinderii, de care depinde
securitatea locului lor de munc. Sindicatele folosesc rezultatele analizei economico-financiare
pentru a aprecia corectitudinea politicii de salarizare, a pregti negocierea condiiilor de munc, a
drepturilor salariale i a participrii salariaiilor la profit.
Fiscul este direct interesat de profitul ntreprinderilor, de mrimea cruia depind
impozitele datorate statului.
Organele judiciare au rolul de a detecta ntreprinderile n dificultate, pentru a gsi soluii
de redresare i a proteja drepturile bncilor sau pentru a declana procedura de faliment. Analiza
situaiilor financiare, n special analiza situaiei nete, precum i analiza ntreprinderii n scopul
stabilirii valorii sale de lichidare prezint o importan aparte pentru aceti utilizatori de
informaii.
Ali parteneri de afaceri (furnizori, clieni) sunt interesai de perenitatea relaiilor
comerciale cu ntreprinderea, de durabilitatea acesteia, de perspectivele sale de cretere, n raport
cu care i apreciaz propriile anse de supravieuire i dezvoltare (sporirea volumului i valorii
vnzrilor, valoarea creditelor comerciale primite i a datoriilor comerciale acordate, posibilitatea
de a beneficia de servicii post-vnzare etc.).
Analitii financiari, auditorii i evaluatorii sunt intermediari sau teri care efectueaz
analize sau se servesc de informaiile rezultate din analizele economico-financiare pentru a
verifica legalitatea unor afaceri; a face judeci asupra performanelor, poziiei financiare,
riscurilor ntreprinderii, posibilitilor sale de cretere; a diagnostica starea ntreprinderii n
vederea stabiliri valorii afacerii conform unor metode de evaluare specifice. Toate aceste
informaii stau la baza redactrii rapoartelor de diagnostic, audit sau evaluare.
LUCRARE DE VERIFICARE AFERENT UNITII DE STUDIU 1.

A. Rspundei pe scurt la urmtoarele ntrebri:

1. Care sunt accepiunile analizei economico-financiare? Descriei-le.
2. Ce reprezint cauzele i relaiile cauzale n procesul analizei economico-financiare?
3. Standardele Internaionale de Contabilitate ncurajeaz ntreprinderile s nsoeasc
situaiile financiare de analize. Precizai care sunt aspectele de analizat n optica acestor
standarde.
4. Care sunt utilizatorii informaiilor derivate din analiza economico-financiar? Descriei
informaiile necesare investitorilor.
5. Enumerai etapele procesului de analiz economico-financiara i descriei la liber alegere
doua dintre acestea.
6. Prin ce se difereniaz analiza financiar de analiza diagnostic a unei ntreprinderi?
B. Alegei rspunsurile corecte:
1. Treptele metodei analizei economico-financiare sunt:
a) aplicarea tenicilor specifice analizei discriminant;
b) generalizarea rezultatelor;

Analiz economico-financiar Suport de curs ID

c)
d)
e)
f)
2.
a)
b)
c)
d)
e)
f)
3.
a)
b)
c)
d)

19

culegerea materialului informaional;

descompunerea (divizarea) rezultatelor;
cuantificarea influenei factorilor;
compararea.
Recunoatei tehnicile specifice analizei situaiilor financiare:
tehnica rapoartelor;
procedeul calculului matricial;
tehnica fluxurilor;
tehnica cost-volum-profit;
cercetarea operaional;
calculul marginal.
Analiza post-factum:
are n vedere trecutul i/sau prezentul;
presupune determinarea evoluiei viitoare a fenomenelor economico-financiare;
studiaz mai multe variante ale fenomenului analizat;
opereaz cu variabile i informaii cunoscute, certe;

C. Analizai comparativ i critic (avantaje/dezavantaje) tehnicile analizei economicofinanciare.

Total: 10 puncte (cte 1 punct pentru fiecare rspuns de la A; cte 0,5 puncte pentru
fiecare raspuns de la B; 1,5 puncte pentru C; 1 punct din oficiu.)
BIBLIOGRAFIE
Lala-Popa I., Miculeac M., Analiz economico-financiar, Elemente teoretice si studii de caz, Ed.
Mirton, Timioara, 2009
Marion, A., Analyse financire. Concepts et Mthodes, 4e dition, Dunod, Paris, 2007
Mironiuc, M., Analiz economico-financiar. Elemente teoretico-metodologice i aplicaii, Editura
Sedcom Libris, Iai, 2006
Mironiuc M., Analiz economico- financiar. Performan. Pozitie financiar. Risc, Ed.
Universitii Al. I. Cuza Iai, 2009
Petrescu, S., Analiz i diagnostic-financiar-contabil. Ghid teoretico-aplicativ, Ediia a II-a,
revizuit i adugit, Editura CECCAR, Bucureti, 2008
Vlceanu, Gh., Robu, V., Georgescu, N., Analiz economico-financiar, Ediia a doua revizuit i
adugit, Editura Economic, Bucureti, 2005