ANLISIS FINANCIERO:

El pilar fundamental del anlisis financiero esta contemplado en la

informacin que proporcionan los estados financieros de la empresa,
teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quienes van
dirigidos y los objetivos especficos que los originan, entre los ms
conocidos y usados son el Balance General y el Estado de Resultados,
que son preparados, casi siempre, al final del periodo de operaciones
por los administradores y en los cuales se evala la capacidad del
ente para generar flujos favorables segn la recopilacin de los datos
contables derivados de los hechos econmicos.
Tambin existen otros estados financieros que en ocasiones no son
muy tomados en cuenta y que proporcionan informacin til e
importante sobre el funcionamiento de la empresa, entre estos estn:
el estado de Cambios en el Patrimonio, el de Cambios en la Situacin
Financiera o de Cambios en el Capital Neto de Trabajo y el de Flujos
de Efectivo.
Los mtodos de anlisis financiero se consideran como los
procedimientos utilizados para simplificar, separar o reducir los datos
descriptivos y numricos que integran los estados financieros, con el
objeto de medir las relaciones en un solo periodo y los cambios
presentados en varios ejercicios contables. Para el anlisis financiero
es importante conocer el significado de los siguientes trminos:
RENTABILIDAD: Es el rendimiento que generan los activos puestos en
operacin.
TASA DE RENDIMIENTO: Es el porcentaje de utilidad en un periodo
determinado.
LIQUIDEZ: Es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus
deudas oportunamente.
De acuerdo con la forma de analizar el contenido de los estados
financieros, existen los siguientes mtodos de evaluacin:
Mtodo de anlisis vertical
Se emplea para analizar estados financieros como el Balance General
y el Estado de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
Para efectuar el anlisis vertical hay un procedimiento:
Procedimiento de porcentajes integrales: Consiste en determinar la
composicin porcentual de cada cuenta del Activo, Pasivo y
Patrimonio, tomando como base el valor del Activo total y el
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porcentaje que representa cada elemento del Estado de Resultados a

partir de las Ventas netas.
Porcentaje integral = Valor parcial/ valor base X 100
Ejemplo El valor del Activo total de la empresa es $1,000,000 y el
valor de los inventarios de mercancas es $350,000. Calcular el
porcentaje integral.
Porcentaje integral = 350,000/1,000,000 X 100
Porcentaje integral = 35%
Mtodo de anlisis horizontal
Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros
homogneos en dos o ms periodos consecutivos, para determinar
los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un
periodo a otro. Este anlisis es de gran importancia para la empresa,
porque mediante l se informa si los cambios en las actividades y si
los resultados han sido positivos o negativos; tambin permite
definir cules merecen mayor atencin por ser cambios
significativos en la marcha.
A diferencia del anlisis vertical que es esttico porque analiza y
compara datos de un solo periodo, este procedimiento es dinmico
porque relaciona los cambios financieros presentados en aumentos o
disminuciones de un periodo a otro. Muestra tambin las variaciones
en cifras absolutas, en porcentajes o en razones, lo cual permite
observar ampliamente los cambios presentados para su estudio,
interpretacin y toma de decisiones.

RAZONES FINANCIERAS:
Uno de los instrumentos ms usados para realizar anlisis financiero
de entidades es el uso de las Razones Financieras, ya que estas
pueden medir en un alto grado la eficacia y comportamiento de la
empresa. Estas presentan una perspectiva amplia de la situacin
financiera, puede precisar el grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y todo lo que tenga que ver
con su actividad. Las Razones Financieras, son comparables con las
de la competencia y llevan al anlisis y reflexin del funcionamiento
de las empresas frente a sus rivales, a continuacin se explican los
fundamentos de aplicacin y calculo de cada una de ellas.
RAZONES DE LIQUIDEZ:
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La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para

saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a medida
que stas se vencen. Se refieren no solamente a las finanzas totales
de la empresa, sino a su habilidad para convertir en efectivo
determinados activos y pasivos corrientes.
CAPITAL NETO DE TRABAJO (CNT): Esta razn se obtiene al descontar
de las obligaciones corrientes de la empresa todos sus derechos
corrientes.
CNT = Activo Corriente-Pasivo Corriente
NDICE CORRIENTE (IC): Este considera la verdadera magnitud de la
empresa en cualquier instancia del tiempo y es comparable con
diferentes entidades de la misma actividad. Se expresa en: Veces.
IC = Activo Corriente
Pasivo Corriente
NDICE DE LA PRUEBA DEL ACIDO (ACIDO): Esta prueba es semejante
al ndice de solvencia, pero dentro del activo corriente no se tiene en
cuenta el inventario de productos, ya que este es el activo con menor
liquidez. Se expresa en: Veces.
ACIDO = Activo Corriente- Inventario
Pasivo Corriente

RAZONES DE ACTIVIDAD:
Miden la efectividad con que la empresa esta utilizando los Activos
empleados.
ROTACION DE INVENTARIO (RI): Este mide la liquidez del inventario
por medio de su movimiento durante el periodo. Se expresa en:
Veces.
RI = Costo de lo vendido
Inventario promedio
PLAZO PROMEDIO DE INVENTARIO (PPI): Representa el promedio de
das que un artculo permanece en el inventario de la empresa. Se
expresa en: Das.
PPI =
360
Rotacin del Inventario
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ROTACIN DE CUENTAS POR COBRAR (RCC): Mide la liquidez de las

cuentas por cobrar por medio de su rotacin. Se expresa en: Veces.
RCC =

Ventas anuales a crdito

Promedio de Cuentas por Cobrar

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR COBRAR (PPCC): Es una razn

que indica la evaluacin de la poltica de crditos y cobros de la
empresa. Se expresa en: Das

PPCC =

360
Rotacin de Cuentas por Cobrar

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR (RCP): Sirve para calcular el

nmero de veces que las cuentas por pagar se convierten en efectivo
en el curso del ao. Se expresa en: Veces.
RCP =

Compras anuales a crdito

Promedio de Cuentas por Pagar

PLAZO PROMEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (PPCP): Permite

vislumbrar las normas de pago de la empresa. Se expresa en: Das
PPCP =
360
Rotacin de Cuentas por Pagar
CICLO DE CONVERSIN DE EFECTIVO (CCE): Plazo que transcurre
desde el pago efectuado por la compra de la materia prima necesaria
para manufacturar un producto hasta la cobranza de las cuentas
asociadas con la venta de dicho producto.
CCE = PPI + PPCC - PPCP
RAZONES DE ENDEUDAMIENTO O SOLVENCIA:

Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se utilizan

para generar utilidades, estas son de gran importancia ya que estas
deudas comprometen a la empresa en el transcurso del tiempo.
RAZN DE ENDEUDAMIENTO (RE): Mide la proporcin del total de
activos aportados por los acreedores de la empresa. Se expresa en:
Razn o Por ciento
RE = Pasivo total
Activo total
RAZN PASIVO-CAPITAL (RPC): Indica la relacin entre los fondos a
largo plazo que suministran los acreedores y los que aportan los
dueos de las empresas. Se expresa en: Razn o Por ciento
RPC = Pasivo a largo plazo
Capital contable
RAZONES DE RENTABILIDAD:
Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la
empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la
inversin de los dueos.
MARGEN BRUTO DE UTILIDADES (MB): Indica el porcentaje que queda
sobre las ventas despus que la empresa ha pagado sus existencias.
Se expresa en: Razn o Por ciento
MB = Ventas - Costo de lo Vendido
Ventas
MARGEN DE UTILIDADES OPERACIONALES (MO): Representa las
utilidades netas que gana la empresa en el valor de cada venta. Estas
se deben tener en cuenta deducindoles los cargos financieros o
gubernamentales y determina solamente la utilidad de la operacin
de la empresa. Se expresa en: Razn o Por ciento
MO = Utilidad Operacional
Ventas
MARGEN NETO DE UTILIDADES (MN): Determina el porcentaje que
queda en cada venta despus de deducir todos los gastos incluyendo
los impuestos. Se expresa en: Razn o Por ciento
MN = Utilidad Neta
Ventas
ROTACIN DEL ACTIVO TOTAL (RAT): Indica la eficiencia con que la
empresa puede utilizar sus activos para generar ventas. Se expresa
en: Veces.
RAT = Ventas anuales
Activos totales
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RENDIMIENTO DE LA INVERSIN (ROI): Determina la efectividad total

de la administracin para producir utilidades con los activos
disponibles. Se expresa en: Razn o Por ciento
ROI = Utilidades netas despus de impuestos
Activos totales
RENDIMIENTO DEL CAPITAL (ROE): Indica el rendimiento que se
obtiene sobre el valor en libros del capital contable. Se expresa en:
Razn o Por ciento
ROE = Utilidades netas despus de impuestos
Capital contable
RAZONES DE COBERTURA:
Estas razones evalan la capacidad de la empresa para cubrir
determinados cargos fijos. Estas se relacionan ms frecuentemente
con los cargos fijos que resultan por las deudas de la empresa.
VECES QUE SE HA GANADO EL INTERS (VGI): Calcula la capacidad de
la empresa para efectuar los pagos contractuales de intereses. Se
expresa en: Veces.
VGI = Utilidad antes de intereses e impuestos
Intereses