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e Servios
de Engenharia S.A.
Informaes trimestrais em
30 de setembro de 2016
KPDS 166416
Contedo
Relatrio sobre a reviso de informaes trimestrais - ITR
Balanos patrimoniais
Demonstraes de resultados
10
12
13
KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firmamembro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas KPMG
International Cooperative (KPMG International), uma entidade sua.
KPMG Auditores Independentes, uma sociedade simples brasileira e firmamembro da rede KPMG de firmas-membro independentes e afiliadas KPMG
International Cooperative (KPMG International), uma entidade sua.
30/09/2016 31/12/2015
Ativo
Circulante
Caixa e equivalentes de caixa
Contas a receber
Estoques
Estoques - outros ativos mantidos para venda
IRPJ e CSLL a compensar
Tributos a recuperar
Adiantamento a fornecedores
Instrumentos financeiros derivativos
Outras contas a receber - venda da investida
Outros ativos
3
4
5
6
7
7
No circulante
IRPJ e CSLL a compensar
Tributos a recuperar
IRPJ e CSLL diferidos
Depsitos judiciais
Outras contas a receber - venda da investida
7
7
17
18
8
Investimentos
Imobilizado
Intangvel
9
10
11
Total do ativo
322.564
72.759
16.067
16.519
19.565
93
10
21.839
8.356
232.011
99.719
18.398
20.687
16.387
23.048
197
19.778
5.316
477.772
435.541
161
1.068
76.896
10.709
-
161
12.186
47.230
11.023
19.778
88.834
90.378
61.200
871.024
43.535
61.200
1.004.067
46.771
975.759
1.112.038
1.542.365
1.637.957
30/09/2016
31/12/2015
12
8.975
21.472
3.175
159.527
1.247
1.278
1.195
3
729
6.844
18.196
3.185
186.634
1.174
2.687
184
197.601
218.904
13
14
9.577
280.569
11.931
419.085
18
19.151
8.836
231
16.612
9.194
-
318.364
456.822
515.965
675.726
688.319
9.778
389.248
(60.945)
563.319
9.664
389.248
-
1.026.400
962.231
1.542.365
1.637.957
No circulante
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Proviso para riscos tributrios, cveis e
trabalhistas
Programa de recuperao fiscal (REFIS)
Outros passivos
13
14
19
16.a
20
Total do passivo
Patrimnio lquido
Capital social subscrito
Reservas de capital
Reservas de lucros
Prejuzos acumulados
20
20
20
20
30/09/2016
30/09/2015
22
23
86.141
(71.266)
321.575
(239.471)
136.457
(86.998)
448.215
(260.148)
Lucro bruto
Despesas gerais e administrativas
23
14.875
(43.028)
82.104
(147.828)
49.459
(56.961)
188.067
(182.580)
(28.153)
(65.724)
(7.502)
5.487
14.045
(18.917)
41.139
(65.863)
8.878
(24.102)
23.452
(73.106)
(33.025)
(90.448)
(22.726)
(44.167)
10.826
29.503
5.520
4.296
(22.199)
(60.945)
(17.206)
(39.871)
(0,14)
(0,39)
(0,14)
(0,31)
24
24
17
Prejuzo do perodo
Prejuzo bsico e dluido por ao - R$
21(a)
30/09/2016
30/09/2015
(22.199)
(60.945)
(17.206)
(39.871)
(6)
(16)
(22.199)
(60.945)
(17.212)
(39.887)
26
Reserva de capital
Capital
Aquisio
social de aes em
subscrito tesouraria
Legal
Ajuste de
Reteno
avaliao
Expanso de lucros patrimonial
Prejuzo
acumulados
Total
563.319
(11.542)
35.396
(15.069)
32.611
63.649
390.789
244
1.059.397
(8.745)
-
5.971
(8.745)
5.971
(16)
-
(39.871)
(16)
(39.871)
Em 30 de setembro de 2015
563.319
(20.287)
41.367
(15.069)
32.611
63.649
390.789
228
(39.871)
1.016.736
Em 31 de dezembro de 2015
563.319
(20.287)
45.020
(15.069)
32.611
63.649
292.988
962.231
Em 1 de janeiro de 2016
563.319
(20.287)
45.020
(15.069)
32.611
63.649
292.988
962.231
125.000
-
3.493
-
(3.379)
-
(60.945)
125.000
3.493
(3.379)
(60.945)
Em 30 de setembro de 2016
688.319
(20.287)
48.513
(18.448)
32.611
63.649
292.988
(60.945)
1.026.400
Em 1 de janeiro de 2015
Aquisio de aes em tesouraria
Prmio de opes de aes
Resultado abrangente do exerccio - hedge de
fluxo de caixa
Prejuzo do perodo
30/09/2015
(Reapresentado)
(90.448)
(44.167)
119.603
828
3.493
1.195
128.632
(110)
5.971
-
39.607
58.834
18.158
22.211
63.091
30.826
673
542
2.721
450
8.800
(1.294)
1.658
14.469
779
(2.936)
1.589
3.278
(1.694)
784
9.343
(7.404)
(1.406)
14.305
(1.543)
4.801
(5.883)
3.778
(1.598)
(345)
(1.997)
(53.457)
-
(766)
(58.138)
(6.257)
122.464
158.512
(1.888)
(14.921)
21.181
18.575
19.293
3.654
10
30/09/2015
(Reapresentado)
125.000
(3.379)
(172.825)
(8.745)
(21.810)
(132.757)
(51.204)
(163.312)
90.553
(1.146)
232.011
193.659
322.564
192.513
90.553
(1.146)
11
30/09/2015
406.822
(56.441)
(460)
(18.158)
570.236
(78.045)
2.925
(30.826)
331.763
464.290
(4.620)
(90.497)
(36.303)
(15.133)
(99.358)
(22.179)
200.343
(119.603)
327.620
(128.632)
80.740
198.988
41.139
23.452
121.879
222.440
84.806
65.449
14.922
4.435
18.038
15.863
753
1.422
79.980
64.143
15.837
(60.945)
(60.945)
109.245
84.129
19.389
5.727
61.150
58.035
2.018
1.097
91.916
73.106
18.810
(39.871)
(39.871)
121.879
222.440
Receitas:
Vendas de mercadorias, produtos e servios
Cancelamentos e descontos
Outras receitas
Proviso para crditos de liquidao duvidosa
12
Contexto operacional
A Mills Estruturas e Servios de Engenharia S.A. ("Mills" ou "Companhia"), uma sociedade
annima de capital aberto, est sediada na Cidade do Rio de Janeiro - Brasil. A Companhia atua
basicamente nos mercados de infraestrutura e imobilirio, desempenhando as seguintes
atividades principais:
(a)
(b)
(c)
(a)
(b)
2
2.1
13
2.2
Base de elaborao
As mesmas prticas contbeis, mtodos de clculo, julgamentos, estimativas e premissas
contbeis significativas foram seguidos nestas informaes trimestrais tais como foram
aplicadas nas demonstraes financeiras de 31 de dezembro de 2015, divulgadas nas Notas
explicativas ns 2 e 3. Tais demonstraes foram publicadas na CVM no dia 9 de maro de 2016
e no dia 21 de maro de 2016 nos jornais Valor Econmico e Dirio Oficial do Estado do Rio de
Janeiro.
2.2.1
14
IFRS 15 Revenue from Contracts with Customers (Receita de Contratos com Clientes)
A IFRS 15 exige que uma entidade reconhea o montante da receita refletindo a contraprestao
que ela espera receber em troca do controle desses bens ou servios. A nova norma vai
substituir a maior parte da orientao detalhada sobre o reconhecimento de receita que existe
atualmente nas IFRS e nos princpios de contabilidade geralmente aceitos nos Estados Unidos
da Amrica (U.S. GAAP) quando for adotada. A nova norma aplicvel a partir de ou aps
1 de janeiro de 2018. A norma poder ser adotada de forma retrospectiva, utilizando uma
abordagem de efeitos cumulativos. A Companhia est avaliando os efeitos que a IFRS 15 vai ter
nas demonstraes financeiras e nas suas divulgaes.
O Comit de Pronunciamentos Contbeis (CPC) ainda no emitiu pronunciamento contbil ou
alterao nos pronunciamentos vigentes correspondentes a todas as novas IFRS. Portanto, a
adoo antecipada dessas IFRS no permitida para entidades que divulguem as suas
demonstraes financeiras de acordo com as prticas contbeis adotadas no Brasil.
2.3
Reclassificaes
Saldo
reapresentado
Contas a receber
Aquisies de bens do ativo imobilizado de locao
51.536
(7.404)
51.536
(7.404)
114.380
44.132
158.512
51.536
(22.325)
(51.536)
22.325
(14.921)
(14.921)
47.786
(44.132)
3.654
15
31/12/2015
1.266
321.298
144
231.867
322.564
232.011
Contas a receber
30/09/2016
Unidade de
negcio
(*)
31/12/2015
Contas a
receber bruto
PDD
Contas a receber
lquido
Contas a
receber bruto
PDD
Contas a receber
lquido
Construo
Rental
Servios
industriais (*)
121.892
83.552
(77.983)
(54.702)
43.909
28.850
132.357
91.967
(75.932)
(48.673)
56.425
43.294
3.444
(3.444)
3.551
(3.551)
Totais
208.888 (136.129)
72.759
227.875 (128.156)
99.719
Circulante
208.888 (136.129)
72.759
227.875 (128.156)
99.719
Valor remanescente a receber de clientes das operaes da Unidade de Negcios de Servios Industriais, que foi
descontinuada em 30 de novembro de 2013.
A Proviso para Devedores Duvidosos (PDD) do contas a receber calculada com base no
montante considerado suficiente para cobertura de potenciais perdas na realizao dos crditos a
receber, considerando uma anlise individual dos principais clientes.
As movimentaes na proviso para devedores duvidosos de contas a receber de clientes da
Companhia so as seguintes:
30/09/2016
31/12/2015
128.156
38.997
(20.839)
(10.185)
91.422
77.450
(39.220)
(1.496)
136.129
128.156
16
(*)
(*)
30/09/2016
31/12/2015
A vencer
A vencer (ttulos com vencimentos originais prorrogados)
Vencidos de 1 a 60 dias (*)
Vencidos de 61 a 120 dias (*)
Vencidos de 121 a 180 dias (*)
Vencidos acima de 180 dias (*)
45.474
6.430
21.448
10.832
8.526
116.178
61.741
10.778
28.549
12.913
10.880
103.014
Total
208.888
227.875
30/09/2016
31/12/2015
Matrias primas
Mercadorias para revenda
Peas de reposio e suprimentos
Proviso para estoque de giro lento (*)
243
5.293
12.371
(1.840)
244
5.401
13.921
(1.168)
Total
16.067
18.398
A anlise acima foi efetuada considerando as datas de vencimento prorrogadas dos ttulos.
Estoques
17
Tributos a recuperar
Circulante
No circulante
30/09/2016
31/12/2015
19.406
16.680
853
374
34.181
16.548
663
390
37.313
51.782
36.084
39.435
1.229
12.347
(*)
Os crditos de Programa de Integrao Social (PIS) e de Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social
(COFINS) referem-se, basicamente, aos montantes recuperveis sobre aquisies de ativo imobilizado compensados
a razo de 1/48 avos ao ms com as obrigaes tributrias federais de PIS e COFINS no cumulativos, e a expectativa
que sejam realizados at 2018.
(**)
Refere-se aos saldos de Imposto de Renda Pessoa Jurdica (IRPJ) e Contribuio Social sobre o Lucro Lquido
(CSLL) apurados em 30 de setembro de 2016 que sero atualizados mensalmente com base na SELIC e compensados
com tributos da mesma natureza durante o exerccio de 2016.
(***)
Corresponde ao Imposto sobre a Circulao de Mercadorias e Servios (ICMS) incidentes sobre as operaes da
Companhia, em decorrncia da aquisio de peas e equipamentos para venda.
31/12/2015
2016
2017
21.839
19.778
19.778
Total
21.839
39.556
Circulante
No circulante
21.839
-
19.778
19.778
21.839
39.556
18
O contrato estipula que o valor de aquisio seja pago em seis parcelas, todas atualizadas pela
variao do CDI, entre de 31 de maio de 2013 e a data de pagamento, sendo todas as parcelas
anteriores pagas nas datas de vencimento originais. A tima parcela tem data de vencimento
para 10 de julho de 2017.
Investimentos
a.
b.
19
10
Imobilizado
Equipamento
de locao e
uso operacional
Equipamento
de locao
a imobilizar
Total equipamento
de locao e uso
operacional
Benfeitorias
em propriedade
de terceiros
Edifcios
e terrenos
Computadores
e perifricos
Instalao
Mveis e
utenslios
Obras em
andamento
Total
de bens de
uso prprio
Veculos
Total do
imobilizado
1.623.268
4.190
1.627.458
27.140
24.274
16.003
3.394
7.058
10.427
1.042
89.338
1.716.796
Aquisio
Baixa/alienao
Ajuste para crdito PIS e COFINS
Transf p/ estoque
Transfernicas
Saldos em 31 de dezembro de
2015
14.114
(84.798)
(977)
(54.882)
2.777
(6)
(2.753)
14.114
(84.804)
(977)
(54.882)
24
4.675
(649)
131
10
(73)
-
494
(11)
25
324
(2.256)
(25)
1.126
(346)
873
549
(10)
-
(1.042)
7.178
(3.345)
(38)
21.292
(88.149)
(977)
(54.882)
(14)
1.499.502
1.431
1.500.933
31.297
24.211
16.511
1.437
8.711
10.966
93.133
1.594.066
Aquisio
Baixa/alienao
Ajuste para crdito PIS e COFINS
Transf do estoque
Transferncias
1.597
(83.631)
(112)
25.609
208
(183)
1.597
(83.631)
(112)
25.609
25
37
(2.476)
73
(73)
13
(1.333)
-
180
(88)
-
371
(25)
63
(41)
-
664
(3.938)
(25)
2.261
(87.569)
(112)
25.609
-
1.443.173
1.248
1.444.421
28.931
24.138
15.191
1.529
9.057
10.988
89.834
1.534.255
Depreciao acumulada
Saldos em 31 de dezembro de
2014
(489.835)
(489.835)
(7.545)
(2.196)
(8.937)
(2.406)
(1.590)
(4.139)
(26.813)
(516.648)
Depreciao
Baixa/alienao
Ajuste para crdito PIS e COFINS
Transf p/ estoque
Transferncias
(154.980)
55.073
34.195
-
(154.980)
55.073
34.195
-
(4.764)
265
(485)
1
(669)
39
-
(2.367)
4
-
(338)
1.932
-
(685)
329
(70)
(1)
(838)
8
-
(9.661)
2.577
(555)
-
(164.641)
57.650
(555)
34.195
-
Saldos em 31 de dezembro de
2015
(555.547)
(555.547)
(12.528)
(2.826)
(11.300)
(812)
(2.017)
(4.969)
(34.452)
(589.999)
Depreciao
Baixa/alienao
Ajuste para crdito PIS e COFINS
Transf. do estoque
Transferncias
(109.158)
56.065
(15.720)
-
(8)
(109.158)
56.065
(15.720)
(8)
(3.181)
1.270
(324)
-
(501)
-
(1.549)
1.333
-
(213)
12
-
(575)
(59)
8
(644)
12
-
(6.663)
2.627
(383)
8
(115.821)
58.692
(383)
(15.720)
-
(624.360)
(8)
(624.368)
(14.763)
(3.327)
(11.516)
(1.013)
(2.643)
(5.601)
(38.863)
(663.231)
10
10
20
20
10
10
943.955
818.813
1.431
1.240
945.386
820.053
18.769
14.168
21.385
20.811
5.211
3.675
625
516
6.694
6.414
5.997
5.387
58.681
50.971
1.004.067
871.024
20
364
72
222
637
302
371
180
113
2.261
Total de aquisies
21
11
Intangvel
Software
Marcas e
patentes
Intangvel em
andamento
44.915
895
1.079
44.294
91.183
3.086
1.164
-
2.261
-
1.555
(1.150)
-
(30.918)
6.902
14
(30.918)
49.165
3.156
1.484
13.376
67.181
842
(503)
1.560
76
(1.560)
918
(503)
-
51.064
3.156
13.376
67.596
Amortizao acumulada
Saldos em 31 de dezembro de 2014
(10.344)
(469)
(4.232)
(15.045)
Amortizao
Ajuste crdito PIS e COFINS
Saldos em 31 de dezembro de 2015
(4.826)
(365)
(15.535)
(174)
(643)
(4.232)
(5.000)
(365)
(20.410)
(3.652)
504
(373)
(130)
-
(3.782)
504
(373)
(19.056)
(773)
(4.232)
(24.061)
20
10
33.630
32.008
2.513
2.383
1.484
-
9.144
9.144
46.771
43.535
Amortizao
Alienao
Ajuste crdito PIS e COFINS
Saldos em 30 de setembro de 2016
Taxas anuais de amortizao - %
Resumo intangvel lquido
Saldo em 31 de dezembro de 2015
Saldo em 30 de setembro de 2016
gio em
Total
investimentos intangvel
22
12
Fornecedores
30/09/2016
Fornecedores nacionais
Fornecedores estrangeiros
31/12/2015
8.569
406
6.665
179
8.975
6.844
13
Emprstimos e financiamentos
Os emprstimos foram usados para financiamento da ampliao dos investimentos da
Companhia e para seu uso e despesas gerais, sendo indexados ao CDI, Taxa de Juros de Longo
Prazo (TJLP) e dlar norte-americano.
Os financiamentos de equipamentos de locao foram contratados com encargos da TJLP
acrescida de 0,20% a 0,90% ao ano e amortizaes em bases mensais at junho de 2021.
Os emprstimos e financiamentos so apresentados a seguir:
30/09/2016
Emprstimos e financiamentos (*)
Circulante
No circulante
31/12/2015
12.752
15.116
3.175
9.577
3.185
11.931
12.752
15.116
Banco do Brasil
Ita BBA
(*)
30/09/2016
31/12/2015
Garantias concedidas:
Alienao fiduciria (*)
27.103
27.103
27.103
27.103
23
822
3.138
8.792
12.752
14
Debntures
Descrio
Srie
Valor
emitido
Incio
Vencimento
1 emisso
Custo de emisso
nica
270.000
Abr/2011
Abr/2016
92.751
(157)
92.594
81.969
148.795
(557)
169.629
142.277
(787)
230.207
311.119
210.294
(405)
202.527
(521)
209.889
202.006
Total de debntures
440.096
605.719
Circulante
No circulante
159.527
280.569
186.634
419.085
2 emisso
2 emisso
Custo de emisso
3 emisso
Custo de emisso
1 srie
2 srie
nica
160.940
109.060
200.000
Ago/2012
Ago/2012
Ago/2017
Ago/2020
Mai/2014
Mai/2019
112,5% CDI
108,75% CDI
1 emisso de debntures
Em 8 de abril de 2011, foi aprovada a primeira emisso, pela Companhia, de um total de 27 mil
debntures simples, no conversveis em aes, nominativas, em srie nica da espcie
quirografria no valor de R$ 270.000 e valor nominal unitrio de R$ 10. As debntures tm
vencimento em 18 de abril de 2016 e remunerao de 112,5% do CDI, com pagamentos
semestrais de juros e amortizao em trs parcelas anuais e sucessivas, sendo o primeiro
vencimento em 18 de abril de 2014, liquidado nesta data, e o segundo liquidado em 20 de abril
de 2015. Os custos de transao associados a essa emisso no valor de R$ 2.358 esto sendo
reconhecidos como despesas de captao da Companhia, conforme os prazos contratuais dessa
emisso. Essa primeira emisso de debntures foi liquidada em 15 de abril de 2016.
24
2 emisso de debntures
Em 3 de agosto de 2012, foi aprovada a segunda emisso, pela Companhia, de um total de 27
mil debntures simples, no conversveis em aes, nominativas, em duas sries, da espcie
quirografria no valor de R$ 270.000 e valor nominal unitrio de R$ 10. Os custos de transao
associados a essa emisso no valor de R$ 1.810 esto sendo reconhecidos como despesas de
captao da Companhia, conforme os prazos contratuais dessa emisso.
As debntures tero seus vencimentos conforme emisso de cada srie, como segue:
3 emisso de debntures
Em 30 de maio de 2014, foi aprovada a terceira emisso, pela Companhia, de um total de 20 mil
debntures simples, no conversveis em aes, nominativas, em srie nica da espcie
quirografria no valor de R$ 200.000, e valor nominal unitrio de R$ 10. As debntures tm
vencimento em 30 de maio de 2019 e remunerao de 108,75% do CDI, com pagamentos
semestrais de juros e amortizao em trs parcelas anuais e sucessivas, sendo o primeiro
vencimento em 30 de maio de 2017. Os custos de transao associados a essa emisso no valor
de R$ 745 esto sendo reconhecidos como despesas de captao da Companhia, conforme os
prazos contratuais dessa emisso.
Em 30 de setembro de 2016, os saldos das debntures brutos dos custos de transao so de
R$ 159.969 no passivo circulante e de R$281.089 no passivo no circulante e R$159.527 e
R$ 280.569 lquidos dos custos de transao, respectivamente (em 31 de dezembro de 2015, o
saldo bruto de debntures de R$ 187.251 no passivo circulante e de R$ 419.933 no passivo
no circulante, e R$ 186.634 e R$ 419.085 lquidos dos custos de transao).
Covenants
As escrituras de emisso das debntures preveem a manuteno de ndices de endividamento e
cobertura de juros com parmetros preestabelecidos, como segue:
(1)
ndice financeiro decorrente do quociente da diviso da Dvida Lquida (i) pelo EBITDA (ii)
dever ser igual ou inferior a 3; e
25
(2)
(i)
(ii)
(iii)
Despesa Financeira Lquida" significa, com base nas quatro demonstraes financeiras
consolidadas da Companhia imediatamente anteriores, o saldo da diferena entre a receita
financeira bruta consolidada e a despesa financeira bruta consolidada.
Considerando as despesas no recorrentes para fins de determinao do EBITDA ajustado, no
fechamento do perodo findo em 30 de setembro de 2016, todos os covenants esto sendo
cumpridos.
15
a.
Partes relacionadas
Transaes e saldos
No houve emprstimos entre a Companhia e seus administradores durante o perodo de nove
meses findo em 30 de setembro de 2016 e no exerccio de 2015.
Em 30 de setembro de 2016 e em 31 de dezembro de 2015, a Companhia no mantinha
contratos de prestao de servios de consultoria com membros do Conselho de Administrao.
Remunerao da Administrao
Os montantes referentes remunerao dos membros da Administrao da Companhia esto
demonstrados a seguir:
30/09/2016
30/09/2015
Trimestre Acumulado
Trimestre Acumulado
1.164
276
622
3.254
835
983
2.280
1.532
362
1.090
3.485
733
1.634
Total
2.062
7.352
2.984
5.852
26
16
a.
Benefcios a empregados
Participao nos resultados a pagar
A proviso para participao nos resultados dos empregados constituda de acordo com o
regime de competncia, sendo contabilizada como despesa. A determinao do montante, que
pago no ano seguinte ao registro da proviso, feita nos termos do Acordo de Participao nos
Resultados negociado e homologado anualmente junto ao sindicato da categoria, de acordo com
a Lei n 10.101/00, alterada pela Lei n 12.832/13.
O Programa de Participao nos Resultados de 2016 baseado no atingimento do EBITDA e do
Fluxo de Caixa anual orados, alm de metas de produtividade para os colaboradores que
ocupam cargos operacionais e metas especficas para as reas. Todos os colaboradores efetivos
da Mills com pelo menos 180 dias trabalhados em 2016 so elegveis. Caso as metas sejam
atingidas, o pagamento ocorrer at maio de 2017, aps todas as informaes terem sido
apuradas, auditadas e divulgadas ao Mercado.
Os profissionais que participam de programas de comisso de vendas ou similar recebero
premiao limitada a 10% do montante a ser distribudo para o seu nvel hierrquico.
b.
Planos
Programa 2010
Programa 2011
Programa 2012
Programa 2013
Programa 2014
Programa 2016
31/05/2016
16/04/2017
31/05/2018
30/04/2019
30/04/2020
28/04/2024
Aes
outorgadas
Aes
exercidas
Aes
em aberto
1.475
1.184
1.258
768
260
1.700
(1.369)
(597)
(402)
(91)
-
106
587
856
671
260
1.700
Para precificao do custo das parcelas do plano Especial Top Mills, referente sua
componente de patrimnio, foram determinadas as volatilidades aplicveis, as taxas livres de
risco, e os stock prices com bases em valuations de 6,6 vezes o EBITDA, menos a dvida
lquida, e usamos o modelo Black-Scholes para clculo do valor justo.
Em 31 de maro de 2014, a Companhia deliberou em reunio do Conselho de Administrao:
(i) a criao do programa 1/2014 de Outorga de Opes de Compra de Aes; (ii) a definio
dos critrios para fixao do preo de exerccio das opes e as condies de seu pagamento;
(iii) a definio dos prazos e condies de exerccio das opes; e (iv) a autorizao para a
Diretoria efetuar as outorgas de opo de compra de aes aos beneficirios eleitos nos termos
do Programa 2014.
27
Programa
Outorga
2010
2010
2011
2012
2012
2013
2013
2014
2014
2016
Primeira
Segunda
nica
Bsica
Discricionria
Bsica
Discricionria
Bsica
Discricionria
Discricionria
Valor justo
mdio
ponderado por
opo R$
Preo mdio
ponderado da
ao na data da
concesso R$
Preo do
exerccio na
data de
concesso R$
Volatilidade
na data de
concesso
3,86
5,49
6,57
21,75
12,57
24,78
11,92
22,46
11,16
2,63
11,95
14,10
19,15
27,60
27,60
31,72
31,72
28,12
28,12
4,31
11,50
11,50
19,28
5,86
19,22
6,81
26,16
7,98
30,94
2,63
31,00%
31,00%
35,79%
37,41%
37,41%
35,34%
35,34%
33,45%
33,45%
71,45%
Taxa de
Prazo
Rendimento juros anual mximo de
de dividendos
sem risco
exerccio
na data de na data de na data de
concesso
concesso concesso
1,52%
1,28%
1,08%
0,81%
0,81%
0,82%
0,82%
0,75%
0,75%
1,51%
6,60%
6,37%
6,53%
3,92%
3,92%
3,37%
3,37%
12,47%
12,47%
14,25%
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
6 anos
8 anos
O preo de exerccio das opes outorgadas nos termos do Plano ser fixado pelo Conselho de
Administrao da Companhia.
28
A tabela abaixo apresenta os saldos acumulados dos planos nas contas patrimoniais e os efeitos
nos resultados.
30/09/2016
31/12/2015
Plano 2002:
Reserva de capital
Nmero de aes exercidas (milhares)
1.446
3.920
1.446
3.920
1.148
1.055
1.148
1.055
4.007
391
4.007
391
Plano 2010:
Reserva de capital
Nmero de opes a exercer (milhares)
Nmero de aes exercidas (milhares)
Nmero de aes canceladas (milhares)
5.693
106
1.369
73
5.693
106
1.369
73
7.329
587
597
157
7.329
592
592
157
14.160
856
402
345
13.011
857
401
336
10.864
677
91
139
9.479
671
97
139
3.532
260
53
2.907
260
52
Programa 2016:
Reserva de capital
Nmero de opes a exercer (milhares)
Nmero de aes canceladas (milhares)
334
1.700
-
48.513
45.020
Efeito no resultado
(3.493)
(9.624)
29
17
a.
30/09/2015
Trimestre Acumulado
Prejuzo do perodo antes do imposto de renda e da
contribuio social
Alquota nominal de imposto de renda e da contribuio
social
Trimestre
Acumulado
(90.448)
(22.726)
(44.167)
34%
34%
34%
11.229
(403)
-
30.752
(1.249)
-
7.727
(2.207)
-
15.017
(10.721)
-
10.826
29.503
5.520
4.296
33%
33%
24%
10%
(33.025)
34%
As despesas indedutveis esto compostas por despesas de proviso de cancelamento, brindes, perdo de dvida e
multas no compensatrias.
b.
Descrio
Stock options
Ajuste a valor presente
Hedge sobre imobilizado
Provises de custos e despesas
Proviso Estoque Giro Lento
Proviso para Devedores Duvidosos
Perdas Estimadas por Valor no recupervel
Arrendamento financeiro
Instrumento derivativo - Swap
Provises para riscos fiscais, cveis e trabalhistas
Proviso para Perda Processo Murilo Pessoa
Proviso para descontos e cancelamentos
Prejuzo Fiscal e Base de Clculo Negativa - 2016
Proviso para realizao de crdito tributrio
Tributos com exigibilidade suspensa
Proviso para participao nos lucros
Depreciao acelerada
gio GP Andaimes Sul Locadora
gio Jahu
Atualizao depsito judicial
Debntures
30
Adies
Baixas
30 de setembro
de 2016
6.092
15
(811)
62
397
17.273
8.906
(3.141)
5.650
42
2.229
17.290
30
456
(2.259)
(593)
(2.437)
(1.473)
(498)
1.188
826
625
6.174
(3)
2.150
2.124
30.940
134
407
(565)
(79)
(158)
-
(9)
97
(872)
(397)
(10.524)
1.282
(1.289)
(2.723)
168
170
7.280
6
(714)
16
625
12.923
8.906
(1.859)
(3)
6.511
42
1.630
48.230
30
590
407
(2.824)
(672)
(2.437)
(1.463)
(328)
47.230
43.763
(14.097)
76.896
c.
18
a.
31/12/2015
4.365
4.140
6.830
2.811
1.005
4.272
2.419
6.235
2.309
1.377
19.151
16.612
30/09/2016
31/12/2015
Saldo em 1 de janeiro
16.612
12.580
Constituies
Atualizaes monetrias
Reverses
Baixa
4.620
1.718
(3.799)
-
5.161
1.618
(1.607)
(1.140)
Saldo no perodo
19.151
16.612
Tributrios (i)
Cveis (ii)
Trabalhistas (iii)
Honorrios de xito (iv)
Honorrios de sucumbncia (v)
Total
(i)
Refere-se, basicamente, ao mandado de segurana movido pela Companhia ao questionamento da majorao das
alquotas de PIS e COFINS (institudas pelo regime no cumulativo destas contribuies, com o advento das Leis
ns 10.637/2002 e 10.833/2003). A Companhia mantm depsito judicial vinculado proviso, referente s
diferenas de alquotas.
(ii)
A Companhia possui algumas aes movidas contra ela referentes a processos de responsabilidade cvel e
indenizaes. O principal evento que ocasionou o aumento nas contingncias cveis em comparao com o montante
apresentado ao final do exerccio findo em 31 de dezembro de 2015 foi a mudana de prognstico de possvel para
provvel de um processo em que so reclamados danos morais e materiais oriundos de acidente de trabalho de um
empregado, ocorrido em 1991, por parte do advogado externo.
31
A Companhia vem se defendendo em diversos processos trabalhistas. A maioria das aes tem por objeto
indenizaes por danos decorrentes de doenas ocupacionais, pedido de horas-extras, periculosidade e equiparao
salarial.
(iv)
Os honorrios esto geralmente fixados em at 10% sobre o valor da causa, garantindo aos consultores jurdicos
externos os honorrios na proporo do xito obtido na demanda. O pagamento est condicionado ao encerramento
favorvel dos processos.
(v)
Corresponde proviso de honorrios de sucumbncia incidentes sobre processos judiciais com risco provvel de
desfecho desfavorvel para a Companhia.
b.
Tributrios (i)
Trabalhistas (ii)
30/09/2016
31/12/2015
7.415
3.294
7.947
3.076
10.709
11.023
(i)
(ii)
Os depsitos judiciais esto vinculados a aes em que a Companhia vem se defendendo em diversos processos
trabalhistas. A maioria das aes tem por objeto indenizaes por danos decorrentes de doenas ocupacionais, pedido
de horas-extras, periculosidade e equiparao salarial.
A Companhia tem aes de naturezas tributria, cvel e trabalhista, envolvendo riscos de perda
classificados pela Administrao como possveis, com base na avaliao de seus consultores
jurdicos, para as quais no h proviso constituda, conforme composio e estimativa a seguir:
30/09/2016
31/12/2015
Tributrias (i)
Cveis (ii)
Trabalhista (iii)
41.533
8.424
18.833
40.461
5.198
18.006
Total
68.790
63.665
(i)
(a)
Glosa de despesas supostamente indedutveis por parte da Secretaria da Receita Federal do Brasil, na antiga Mills
Formas, computadas em razo dos contratos firmados com diversos clientes, segundo os quais a Mills Formas era a
responsvel pela execuo dos servios que doravante eram executados pelos funcionrios da antiga Mills do Brasil;
(b)
Exigncia da Secretaria de Fazenda do Estado do Rio de Janeiro relativa ao ICMS e multa supostamente devidos em
decorrncia da realizao de operaes de transferncia de mercadorias, sem o recolhimento do imposto devido;
(c)
No reconhecimento por parte do INSS da possibilidade de compensao dos pagamentos realizados indevidamente a
ttulo de contribuio previdenciria, com base na sistemtica estabelecida pela Lei n 9.711/98;
(d)
Exigncia por parte da Secretaria da Receita Federal do Brasil de multa supostamente devida sobre os crditos
parcelados da denncia espontnea;
32
Exigncia por parte da Secretaria da Receita Federal do Brasil de supostos dbitos de Imposto sobre o lucro lquido ILL, julgado inconstitucional pelo Supremo Tribunal Federal (STF).
(ii)
Cveis
A Companhia possui aes indenizatrias movidas contra ela referentes a processos de indenizaes por dano moral e
material.
(iii)
Trabalhistas
A Companhia vem se defendendo em diversos processos trabalhistas. A maioria das aes tem por objeto a cobrana
de parcelas rescisrias, indenizao por danos morais, integrao de prmios remunerao, reintegrao e reajustes
salariais, com os respectivos reflexos.
19
Tributos a pagar
30/09/2016
PIS e COFINS
INSS
ISS
Outros
20
a.
31/12/2015
862
111
100
205
2.188
61
46
392
1.278
2.687
Patrimnio lquido
Capital subscrito
O capital social totalmente subscrito e integralizado da Companhia, em 30 de setembro de 2016,
representado pelo valor de R$ 688.319 (31 de dezembro de 2015 - R$ 563.319) dividido em
175.586 mil (31 de dezembro de 2015 - 128.057 mil) aes ordinrias nominativas e sem valor
nominal. A cada ao ordinria corresponder o direito a um voto nas deliberaes de
acionistas.
Conforme estatuto social, fica facultado ao Conselho de Administrao da Companhia aumentar
o capital social at o limite de 200.000 mil aes.
a.1
Aes em tesouraria
O saldo de aes em tesouraria em 30 de setembro de 2016 de 2.278.422 aes no valor total
de R$ 20.287, devidamente registrado na reserva de capital (31 de dezembro de 2015 R$ 20.287).
a.2
a.3
Emisso de aes
A emisso de aes da Companhia tem ocorrido conforme aprovao do Conselho de
Administrao em razo do exerccio por beneficirio de opes de compra de aes.
33
Acionistas
Andres Cristian Nacht
Snow Petrel S.L.
Fundo de Investimento em participaes Axxon
Brazil Private Equity Fund II5
HSBC Bank Brasil S.A.
Brandes Investment Partners1
Fama Investimentos Ltda.3
BTG Pactual WM Gesto de Recursos Ltda.4
Outros Signatrios do Acordo de
Acionistas da Companhia2
Outros
31/12/2015
Quantidade
de aes
(em milhares) Porcentagem
Quantidade
de aes
(em milhares) Porcentagem
20.704
23.677
11,79%
13,48%
14.185
17.728
11,08%
13,84%
12.294
6.711
7.705
7.039
7,00%
5,24%
6,02%
5,50%
6.323
6.711
-
5,00%
5,24%
-
16.157
81.299
9,20%
41,77%
13.415
69.695
10,48%
54,36%
175.586
100,00 %
128.057
100,00 %
1.
Em 21 de setembro de 2015, passou a deter participao relevante de acordo com informao recebida oficialmente
pela Companhia e divulgada CVM.
2.
Signatrios do Acordo de Acionistas da Companhia, excluindo Andres Cristian Nacht e Snow Petrel S.L., consideram
a posio referente a 31 de dezembro de 2015 j reportada CVM, de acordo com a Instruo n 358/02 da CVM.
3.
Em 4 de maro de 2016, passou a deter participao relevante de acordo com informao recebida oficialmente pela
Companhia e divulgada CVM.
4.
Em 13 de abril de 2016, passou a deter participao relevante de acordo com informao recebida oficialmente pela
Companhia e divulgada CVM.
5.
Em 20 de julho de 2016, passou a deter participao relevante de acordo com informao recebida oficialmente pela
Companhia e divulgada CVM.
b.
b.1
Reservas de lucros
Reserva legal
A reserva legal constituda anualmente como destinao de 5% do lucro lquido do exerccio e
no poder exceder a 20% do capital social. A reserva legal tem por fim assegurar a integridade
do capital social e somente poder ser utilizada para compensar prejuzo e aumentar o capital.
b.2
Reserva de expanso
A reserva de expanso tem a finalidade de assegurar recursos para financiar aplicaes
adicionais de capital fixo e circulante e a expanso das atividades sociais. Conforme Estatuto
Social da Companhia, o limite mximo da reserva de expanso de 80% do valor do capital
social subscrito da Companhia.
b.3
Reteno de lucros
Reteno de lucros refere-se reteno do saldo remanescente de lucros acumulados, a fim de
atender ao projeto de crescimento dos negcios estabelecido em seu plano de investimentos,
conforme oramento de capital proposto pelos administradores da Companhia, a ser deliberado
em Assembleia Geral em observncia ao artigo 196 da Lei das Sociedades por Aes.
34
c.
Reserva de capital
A reserva de capital contm os custos de transao incorridos na captao de recursos para o
capital prprio no montante de R$ 15.069 lquido dos impostos, referente distribuio pblica
primria de aes, reserva para prmio de opes de aes no montante de R$ 48.513, referente
aos planos de stock options para os empregados, valor do custo das aes canceladas no
montante de R$ 557, o valor da recompra das aes em 2015 no montante de R$ 19.777,
alienao de aes no montante de R$ 47, custo com emisso de aes em maio de 2016 no
montante de R$ 3.379, totalizando R$ 9.778 como reserva de capital em 30 de setembro de
2016 (em 31 de dezembro de 2015 - R$ 9.664).
d.
21
a.
b.
30/09/2015
Trimestre
Acumulado
Trimestre
Acumulado
(22.199)
(60.945)
(17.206)
(39.871)
156.026
156.026
126.603
126.710
(0,14)
(0,39)
(0,14)
(0,31)
Diludo
O lucro (prejuzo) diludo por ao calculado mediante o ajuste da quantidade mdia
ponderada de aes ordinrias em circulao para presumir a converso de todas as aes
ordinrias potenciais diludas. A sociedade tem uma categoria de aes ordinrias potenciais
diludas: opes de compra de aes. Para as opes de compra de aes, feito um clculo
para determinar a quantidade de aes que poderiam ter sido adquiridas pelo valor justo
(determinado como o preo mdio anual de mercado da ao da sociedade), com base no valor
monetrio dos direitos de subscrio vinculados s opes de compra de aes em circulao. A
quantidade de aes calculadas conforme descrito anteriormente comparada com a quantidade
de aes emitidas, pressupondo-se o exerccio das opes de compra das aes.
30/09/2016
30/09/2015
Trimestre
Acumulado
Trimestre
Acumulado
(22.199)
(60.945)
(17.206)
(39.871)
156.026
156.026
126.603
126.710
(0,14)
(0,39)
(0,14)
(0,31)
35
As opes de aes no causaram efeito no clculo acima em 30 de setembro de 2016 por conta
de as aes ordinrias potenciais serem antidiluidoras.
22
Acumulado
Trimestre
Acumulado
97.893
2.469
5.242
4.597
5.209
1.973
315.084
10.287
43.419
12.754
18.176
7.102
145.250
7.180
7.580
4.861
6.204
2.197
471.174
34.776
22.655
11.166
23.603
6.862
117.383
406.822
173.272
570.236
(8.615)
(22.627)
(28.806)
(56.441)
(13.375)
(23.440)
(43.976)
(78.045)
86.141
321.575
136.457
448.215
Locao
Vendas de novos
Vendas de seminovos
Assistncia tcnica
Indenizaes
Recuperao de despesas
23
30/09/2015
36
Custos
diretos obras
e locao
Despesas
gerais e
administrativas e
outras
Pessoal
Terceiros
Frete
Material construo/manuteno
e reparo
Aluguel de equipamentos e outros
Viagem
Custo das mercadorias
vendidas
Depreciao/Amortizao
Baixa de ativos
Proviso para devedores-PDD
Plano de aes
Provises
Atualizao provises
Part. resultado
Outros
(15.600)
(1.304)
(1.975)
Total
Natureza
Total
Custos
diretos
obras
e locao
Despesas
gerais e
administrativas e
outras
(17.155)
(6.568)
(949)
(32.755)
(7.872)
(2.924)
(47.046)
(3.789)
(6.276)
(52.431)
(18.581)
(4.192)
(99.477)
(22.370)
(10.468)
(18.921)
(1.445)
(3.453)
(24.813)
(5.266)
(1.117)
(43.734)
(6.711)
(4.570)
(9.529)
(1.033)
(447)
(1.351)
(4.039)
(1.032)
(10.880)
(5.072)
(1.479)
(29.148)
(3.804)
(1.305)
(3.120)
(12.033)
(3.011)
(32.268)
(15.837)
(4.316)
(12.769)
(1.477)
(732)
(1.248)
(4.912)
(1.697)
(1.048)
(35.226)
(4.638)
(466)
(4.164)
(2.783)
(869)
405
(665)
(3.858)
(1.048)
(39.390)
(4.638)
(2.783)
(869)
405
(665)
(4.324)
(4.621)
(106.864)
(35.013)
(1.605)
(12.739)
(18.158)
(3.493)
(2.825)
(1.195)
(16.050)
(4.621)
(119.603)
(35.013)
(18.158)
(3.493)
(2.825)
(1.195)
(17.655)
(6.812)
(37.792)
(3.010)
(587)
(71.266)
(43.028)
(114.294)
(239.471)
(147.828)
(387.299)
(86.998)
37
Custos
diretos obras
Total
e locao
Despesas
gerais e
administrativas e
outras
Total
(54.499)
(3.578)
(9.705)
(74.991)
(16.038)
(2.503)
(129.490)
(19.616)
(12.208)
(14.017)
(6.389)
(2.429)
(32.625)
(4.237)
(1.796)
(4.742)
(14.573)
(5.341)
(37.367)
(18.810)
(7.137)
(4.474)
(7.997)
(1.230)
(663)
(3.544)
(6.812)
(42.266)
(3.010)
(7.997)
(1.230)
(663)
(4.131)
(25.900)
(115.370)
(10.925)
(1.513)
(13.262)
(30.826)
(5.971)
(512)
(13.821)
(25.900)
(128.632)
(10.925)
(30.826)
(5.971)
(512)
(15.334)
(56.961)
(143.959)
(260.148)
(182.580)
(442.728)
Custos
diretos obras
Total
e locao
24
a.
b.
30/09/2015
Acumulado
Acumulado
1.941
11.953
70
94
(13)
6.354
33.587
172
1.016
10
2.323
6.017
172
285
81
6.889
15.772
199
468
124
14.045
41.139
8.878
23.452
Despesas financeiras
30/09/2016
30/09/2015
Trimestre
Acumulado
Trimestre
Acumulado
(415)
(1.270)
(16.080)
(340)
(812)
(1.360)
(3.713)
(57.047)
(1.111)
(2.632)
(560)
(761)
(21.141)
(909)
(731)
(1.880)
(874)
(65.342)
(1.648)
(3.362)
(18.917)
(65.863)
(24.102)
(73.106)
Juros de emprstimos
Variao cambial e monetria passiva
Juros - Debntures
Comisses e tarifas bancrias
Outras
25
Trimestre
38
39
(*)
Rental
Outros(*)
30/09/2016
30/09/2015
Receita lquida
(-) Custos
(-) Despesas
(-) Proviso para devedores duvidosos
(-) Depreciao e amortizao
Lucro (Prejuzo) antes do resultado financeiro
147.469
(65.034)
(69.998)
(8.185)
(64.134)
(59.882)
225.405
(81.570)
(90.413)
(19.057)
(66.881)
(32.516)
174.106
(67.573)
(44.172)
(10.013)
(55.469)
(3.121)
222.810
(63.209)
(47.397)
(11.935)
(61.751)
38.518
(2.761)
40
(2.721)
Receita financeira
Despesa financeira
Lucro (Prejuzo) antes do IRPJ/CSL
(-) IRPJ/CSL
19.171
(32.954)
(73.665)
24.029
9.928
(37.338)
(59.926)
5.828
18.399
(31.721)
(16.443)
5.364
9.080
(35.353)
12.245
(1.191)
(49.636)
(54.098)
(11.079)
11.054
40
Total
30/09/2016
30/09/2015
(681)
166
(515)
321.575
(132.607)
(116.931)
(18.158)
(119.603)
(65.724)
448.215
(144.779)
(138.491)
(30.826)
(128.632)
5.487
3.569
(1.188)
(340)
110
4.444
(415)
3.514
(341)
41.139
(65.863)
(90.448)
29.503
23.452
(73.106)
(44.167)
4.296
(230)
3.173
(60.945)
(39.871)
Rental
Outros(*)
30/09/2016
30/09/2015
Receita lquida
(-) Custos
(-) Despesas
(-) Proviso para devedores duvidosos
(-) Depreciao e amortizao
Lucro (Prejuzo) antes do resultado financeiro
42.763
(21.009)
(23.075)
1.472
(21.017)
(20.866)
67.711
(27.102)
(29.413)
(2.519)
(22.152)
(13.475)
43.378
(15.032)
(13.539)
(4.277)
(18.373)
(7.843)
68.746
(22.103)
(14.857)
(5.409)
(20.114)
6.263
534
22
556
Receita financeira
Despesa financeira
Lucro (Prejuzo) antes do IRPJ/CSL
(-) IRPJ/CSL
6.800
(9.323)
(23.389)
7.676
3.983
(12.334)
(21.826)
8.003
6.474
(9.020)
(10.389)
3.395
3.551
(11.664)
(1.850)
(1.995)
(15.713)
(13.823)
(6.994)
(3.845)
Total
30/09/2016
30/09/2015
(221)
(69)
(290)
86.141
(36.041)
(36.080)
(2.783)
(39.390)
(28.153)
136.457
(49.205)
(44.491)
(7.997)
(42.266)
(7.502)
771
(574)
753
(245)
1.344
(104)
950
(488)
14.045
(18.917)
(33.025)
10.826
8.878
(24.102)
(22.726)
5.520
508
462
(22.199)
(17.206)
Rental
Outros(**)
Total
(**)
30/09/2016
31/12/2015
806.803
(381.512)
860.592
(353.541)
727.452
(281.719)
733.474
(236.458)
1.534.255
(663.231)
1.594.066
(589.999)
Outros ativos
425.291
343.561
507.051
299.324
445.733
243.443
497.016
231.880
84.336
102.686
871.024
671.341
1.004.067
633.890
Ativo total
768.852
806.375
689.176
728.896
84.336
102.686
1.542.365
1.637.957
Trata-se do valor do investimento na Rohr e o saldo remanescente das vendas das investidas Servios Industriais - SI e Eventos.
41
26
26.1
Instrumentos financeiros
Categoria de instrumentos financeiros
A classificao dos instrumentos financeiros, por categoria, pode ser resumida conforme tabela
a seguir:
Valor contbil
26.2
30/09/2016
31/12/2015
322.564
232.011
72.759
21.839
10
99.719
39.556
12.752
440.096
8.975
15.116
605.719
6.844
48.513
45.020
Preos cotados (no ajustados) em mercados ativos para ativos e passivos idnticos (nvel 1).
Informaes, alm dos preos cotados, includas no nvel 1, que so adotadas pelo mercado para
o ativo ou passivo, seja diretamente (ou seja, como preos) ou indiretamente (ou seja, derivados
dos preos) (nvel 2).
A Companhia no possui instrumentos financeiros mensurados pelo valor justo que sejam
classificados no nvel 3, ou seja, obtidas por meio de tcnicas de avaliao que incluem
variveis para o ativo ou passivo, mas que no tm como base os dados observveis de mercado.
a.
Valor justo
Equivalentes de caixa so representados por aplicaes financeiras junto a instituies
financeiras de primeira linha e so indexados variao dos Certificados de Depsitos
Interfinanceiros - CDI. Considerando que a taxa de CDI j reflete a posio do mercado
interbancrio, pressupe-se que o valor das aplicaes esteja prximo de seus valores justos.
42
b.
c.
d.
Valor contbil
Dvida
1 emisso de debntures
2 emisso de debntures:
1 Srie
2 Srie
3 emisso de debntures
CDI
CDI
IPCA
CDI
87.898
92.751
70.754
132.593
169.139
144.426
121.736
151.410
81.969
148.796
210.294
169.629
142.277
202.527
e.
Derivativos
O valor justo de contratos de cmbio a termo calculado pelo valor presente, por meio da
utilizao de taxas de mercado, que so auferidos nas datas de cada apurao.
43
O valor justo de contratos de swaps de taxas de juros baseado nas cotaes de corretoras.
Essas cotaes so testadas quanto razoabilidade por meio do desconto de fluxos de caixa
futuros estimados baseando-se nas condies e no vencimento de cada contrato e utilizando-se
de taxas de juros de mercado para um instrumento semelhante apurado na data de mensurao.
Os valores justos refletem o risco de crdito do instrumento e incluem ajustes para considerar o
risco de crdito da entidade e contraparte quando apropriado.
26.3
26.4
Anlise de sensibilidade
Abaixo, segue o quadro demonstrativo de anlise de sensibilidade dos instrumentos financeiros,
que descreve os riscos que podem gerar prejuzos materiais para a Companhia, com cenrio
mais provvel (cenrio I) segundo avaliao efetuada pela Administrao, considerando um
horizonte de um ano. Adicionalmente, dois outros cenrios so demonstrados, nos termos
determinados pela CVM, por meio da Instruo n 475/2008, a fim de apresentar 25% e 50% de
deteriorao na varivel de risco considerada, respectivamente (cenrios II e III):
Efeito no resultado
Equivalente de caixa
Indicador
Atual
Provvel
25%
50%
Aplicaes financeiras
CDI
321.298
44.825
33.619
22.143
Total
321.298
44.825
33.619
22.143
Variao
25,00%
50,00%
Efeito no resultado
Dvida
BNDES
1 emisso de debntures
2 emisso de debntures
1 Srie
2 Srie
3 emisso de debntures
Indicador
Atual
Provvel
25%
50%
TJLP
CDI
(12.752)
-
(800)
-
(980)
-
(1.161)
-
CDI
IPCA
CDI
(81.969)
(148.796)
(210.294)
(9.068)
(14.403)
(23.584)
(11.200)
(16.469)
(29.480)
(13.332)
(18.535)
(35.376)
Total
(453.811)
(47.855)
(58.129)
(68.404)
Variao
21%
43%
30/09/2016
Referncias
Provvel I
Taxas
CDI (%) (i)
TJLP (%) (ii)
IPCA(%) (iii)
13,25%
7,50%
7,02%
44
Cenrio II
25%
17,19%
9,38%
8,78%
Cenrio III
50%
20,63%
11,25%
10,53%
26.5
Risco de liquidez
A tabela abaixo analisa os principais passivos financeiros por faixas de vencimento,
correspondentes ao perodo remanescente no balano patrimonial at o vencimento contratual,
quando a Companhia espera realizar o pagamento.
As taxas de juros (CDI e TJLP) estimadas para os compromissos futuros refletem as taxas de
mercado em cada perodo.
Mais que
Mais que
um ms e trs meses e
At um menos que menos que Entre um
ms trs meses
um ano e dois anos
26.6
Total
Em 30 de setembro de 2016
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Fornecedores
341
8.975
1.005
15.147
-
3.884
192.064
-
3.669
146.278
-
5.484
205.540
-
616 14.999
- 559.029
8.975
Em 31 de dezembro de 2015
Emprstimos e financiamentos
Debntures
Fornecedores
355
6.844
700
11.464
-
3.088
226.833
-
3.914
192.054
-
7.150
347.308
-
2.658 17.865
- 777.659
6.844
Gesto de capital
O objetivo em gerir a estrutura de capital desejvel da Companhia est em proteger o seu
patrimnio, dar continuidade ao negcio, oferecer boas condies para seus colaboradores,
partes interessadas e um retorno satisfatrio para os acionistas. A estratgia geral da Companhia
permanece inalterada desde 2010.
Visando manuteno ou ao ajuste da estrutura de capital, a Companhia poder, por exemplo,
conforme estatuto social, aumentar o seu capital, emitir novas aes, aprovar a emisso de
debntures e aquisio de aes de sua prpria emisso.
45
A Companhia utiliza como principal indicador de desempenho para avaliar sua alavancagem
financeira a razo entre o EBITDA acumulado dos ltimos 12 meses e o endividamento lquido
total (dvida bancria total menos disponibilidades totais).
30/09/2016
31/12/2015
453.810
622.300
Financiamentos
Debntures (vide Nota n 14)
12.752
441.058
15.116
607.184
322.564
232.011
Endividamento lquido
131.246
390.289
1.026.400
962.231
0,13
0,41
Patrimnio lquido
ndice de endividamento lquido em relao ao
Patrimnio lquido
27
31/12/2015
112.248
109.584
12.752
15.116
Seguros
Em 30 de setembro de 2016, o total da cobertura de seguros da Companhia contra riscos
operacionais de R$ 1.357.960, R$ 554.453 para danos patrimoniais e R$ 110.000 para
responsabilidade civil.
***
46