iCémo emitir valores en la BVL? iQué beneficios puede obtener su empresa? Una guia paso a pasoSi a un negocio le va bien, el precio de su Ecard mete we ya If a business does well, the stock eventually Os TUM at’ PCs (nl icy Berkshire HathawayEscoger crecer {debe entrar mi empresa al mercado de valores? Qué beneficios implica? ;Qué costos? {Qué riesgos? EL mercado de valores viene creciendo sostenidamente. Se trata de una tendencia bien fundamentada, impulsada por el crecimiento sano de la actividad productiva y el consumo en el pais Sin embargo, queda mucho por hacer. Muchas empresas que podrian beneficiarse al emitir y colocar valores en la BVL; obteniendo financiamiento en condiciones favorables, creciendo en eficiencia y transparencia de gestion o disponigndose a un crecimiento mayor, ain no lo hacen, La BV, cumpliendo su misién de hacer crecer el mercado de valores pone al alcance de su empresa la presente guia informativa, Se trata de un instrumento sencillo, de introduccién al proceso de inscripcién de valores. Hemos buscado responder a las preguntas mas Usuales que recibimos por parte de las empresas interesadas en inscribir valores en la BvL Estamos seguros que, tomando en cuenta los correspondientes criterios de decisién, muchas empresas podran optar por su participacién en el mercado de valoresiQué valores pueden emitir las empresas en la BVL? 2Qué sucede en la empresa al emitir? Las empresas pueden contemplar la inscripcién de dos tipos de valores. Instrumente de deuda Que implica la creacién de un valor, tipicamente tun bono 0 papel comercial, que representa el ‘compromiso de la empresa de pagar el capital que obtenga en préstamo mas un rendimiento ‘especifico en un plazo determinado, Estas obligaciones son llamadas de Renta Fija, por establecer la tasa de retorno que pagaran desde el inicio de la emisién Instrumente de renta variable Las acciones, en sus diversas clases, son repre sentativas de la propiedad de la empresa y su valor en el tiempo esta determinado principal mente por el desempefio de la empresa y su gestion. En ese sentido, las acciones constituyen una herramienta muy apreciada para la evaluacién del valor real dela empresa EI listado J inscripcién de instrumentos de deuda y de acciones genera un incremento sig nificativo en la transparencia de la informacién que la empresa presenta al piblico; que si bien implica un innegable esfuerzo, conlleva mitt ples beneficios en la percepcién externa de la empresa y su riesgo inherente. E1 proceso para el listado de valores, consiste principalmente en la presentacién de informa cién acerca de la empresa. Dicha informacién esta descrita en detalle en las siguientes pagi nas, Se trata entonces, de una oportunidad que merece ser evaluada en detalle Qué gana mi empresa al listar en la BVL? Los beneficios de listar en la bolsa, participan: do del mercado de valores, son miltiples: Calidad de gestién Las exigencias de transparencia que impone el mercado obliga ala empresa a elevar la calidad de su gestién, para cumplir estandares de nivel global Mayor prestigio y exposicién en el mercado: Usualmente las empresas que listan encuen tran que la percepcién de su situacién financie ra y posicionamiento mejora. Disminucién del riesgo. Transparencia y objetividad en la evaluacion El valor de la empresa es constantemente eva tuado por el mercado, en base a la informacion presentada por laempresa Menores costos de financiamiento La bolsa de valores es una extraordinaria fuen: te de financiamiento para proyectos de creci miento de largo plazo 0 adquisiciones. Dinamizacién de la propiedad Provee un mecanismo directo para los socios fundadores 0 inversionistas originales que deseen recuperar su inversién. Se retiene el control y la administracién entre los accionistas controladores, mientras se incorporan socios financieros pasivos, que solo aportan capital. Una forma de lograr el benefi cio de alinear el interés de maximizar el valor de la compaitia es a través de la compensacion enacciones de los ejecutivos y directores. Mejores perspectivas a largo plazo Por todo lo anterior, es facil comprender que el pronéstico de resultados a largo plazo mejora significativamente para las empresas que emi: ten valores.dExisten casos exitosos recientes? Los diltimos afios son testigos de miiltiples casos de entrada exitosa al mercado de valores, via la emisi6n de bonos y acciones. Listamos algunos a continuacién. Para mas detalles puede consultar las hojas informativas que se editan con cada emisién: CORPORACION MISKI- 2005 Empresa agroindustrial exportadora con 10 afios de experiencia en la produccién y comercializacién de paprika y otros productos en Estados Unidos y esta- dos europeos. Ingreso de mercado de valores Siendo lider nacional en la epxortacién paprika Miski se propone crecer atin mas, para lo que requiere ampliar sus fuentes de finacimiento. Resultados (aiio, tipo de acciones, crecimiento ala fecha) ‘CASO DE TIENDAS EFE - 2006 Dedicada por casi qo afios a la comercializacién de electrodomésticos en las provincias de Peri Cuenta con mas de 300 mil clientes que les per- miten mantener una importante participacion enel mercado. Ingreso de mercado de valores El notable crecimiento proyectado del mercado lego a tiendas EFE ha buscar financiamiento para un ambicioso pplan de extensién, en Spti mas condiciones Resultados {afio, tipo de acciones, crecimiento ala fecha)gual es el procedimiento a seguir? A grandes rasgos, este el flujo del procedimien- toa seguir: Acciones (Renta Variable) Empresa Decide listar, prepara expediente 6 mw Revisa expediente, evaliia la documenta cién yo envia a CONASEV. (Ss empresa rela una OF? el expedient se presenta Primera CONSE) G conasev Revisa expediente, emite Resolucién Gm Lista el valor, con la conformidad de CONASEV (Resolucién). Bonos (Renta fia) Empresa Empresa Decide emitir, prepara expediente. G% Asesorfempresa Elaboracién de prospecto informative Ingreso de expediente a CONASEV. % conasey Aprueba y registra prospecto informative y valores. Emite resolucién. G Empresa Presenta expediente con la previa aproba- cién de Prospecto Informative mediante resolucion de CONASEV. Su Revisa expediente. Lista el valor, segiin la resolucion CONASEV. Reglamentos adicionales que se deben revisar y considerar para el listado Adicionalmente a la revisién del Reglamento de Inscripcién y Exclusién de Valores Mobiliarios en Rueda de Bolsa de la BVL (Resolucién CONASEV N° 125-98-EF/9410) es necesario que pata iniciar el tré- mite se haya considerado la informacién ala que se refieren los siguientes reglamentos: G regiamento de Propiedad indirecta, Vinculacién Yy Grupo Econémico - Resolucién CONASEV N° (090:2005-£F/94, 10 publicado en el Diario Oficial “ELPervano” con fecha 28.12.05. Reglamento de Informacién Financiera y Manual para la preparacién de Informacién Financiera ~ Resoluci6n CONASEV N’ 103-99-EF/94, 10. G Reglamento de Hechos de Importancia, Informacién Reservada y Otras Comunicaciones = Resolucién CONASEV N° 107-2002:EF/94. 10. G Reglamento del sistema MVNet que regula la transmisién de informacion e intercambio de documentos a través de la Red del Mercado de Valores Peruano ~ Resolucién CONASEV N° 115- 2004-EF/94. 10, publicada en el Diario Oficial” él Peruano” con fecha 30.12.04iQué requisitos debe cumplir mi empresa? Los requisitos para el listado de valores en la Bolsa de Valores de Lima se encuentran establecidos en el “Regla- mento de inscripcién y Exclusién de Valores Mobiliarios en la Rueda de Bolsa de la BVL” - Resolucién CONASEV N° 125-98-EF/94.10. Requisitos para el tramite de istado de Acciones en la BVL. Solicitud de listado drgida ala Gerencia General Adjuntar los poderes de la(s) persona(s) facultada(s) para solctareltrémite de listado ante la BVL. ‘Acuerdo por el érgano competente de la sociedad para Incorporar los valores a a negociacin burst ‘Acuerdo por el érgano competente de la sociedad para someterse alas normas y disposiciones dela BV. Designacln del Representante Bursétil ante la VL, durante la vigencia del istado de los valores. eR eR KR fe EE,F. Audtados y Memoria correspondientes a los dos tit mos ejercicios econémicos(informes Aueitados en orignal). Estados Financieros Intermedios Individuales al trimestre anterior ala fecha de la solicitud (originales suscritos por el contador y el Representante Legal ce la empresa. nen Copia simple de laficha cegistal correspondiente a la emi sora G Copia cea Esertura pablica de constiucén de a empresa y Adecuscibn de la empresa a la Ley General de Socedades (oy 288), stuese el aso G _Gemplar det Estatuto Social actualizado, suscito por el Gerente General de laemoresa G _ Informacién sobre meatficaciones estatuaras pendintes de inscrpcié (al momento de incre rime. G _Vetiicacion de las condiciones para que os valores puedan estar epresentades por anotacones en cuenta, afin de poder suscribirelcontrate con Cava SA Il G _Contrato de Servicio con Emisores suscrito con CAVALI S.A. Iclv (Se deberd adjuntar copia simple de los poderes de las personas facultadas de la empresa para suscrbir el contra to, acompafiando su inscripcién en Registros Pablicos) _comtar con una poltica de dividendos (aprobada por la Junta de Accionistas de conformidad con et aticul 85€ del TUd de la Ley del Mercado de Valores) i€émo puedo recibir asesoria? 6 Informacién de Grupo Econémico (Reglamento de Propiedad indirecta,Vinculacin y Grupo Econémico). Relacién de os accionistas con més del 5% 6 G% Relacién de los Directores y de la Plana Gerencial de la sociedad. % escripcién de ta compafia (indicando los principales negocios dela sociedad, proyectos y aquellos aspectos que consideren oportunos por su relevancia para los, inversionistas). * Notmas Internas de Conducta, aprobadas por el 6rgano ‘correspondiente de la compatia Copia del Contrato de Servicio de Centficacién Digital suscrito con la Entidad de Registro 0 Certficacién debi- damente acreditada, G informacién sobre dividendos y derechos o beneficios acordados que se encuentren pendientes de entrega G Pagode derechos a CONASEV (0.50% de UIT. Requisitos para el trémite de Listado de Instrumentos de Deuda en la BVL Adicionalmente ala presentacién de los requisites estable- Cidos para ellistado de acciones en la BVI, la empresa debe. Fadjuntar G Ejemplar det contrato de emisién o instrument legal eequivalente, segin sea el caso, donde se indiquen las condiciones o caracteristicas de los valores a lstar (Si los valores que se desean listar son bons, se debera presentar la Escritura PGblica correspondiente con la intervencién del Representante de los Dbligacionistas). Informe de clasficacin de riesgo de los valores, emit do por dos empresas clasficadoras de iesgos. Resolucién de inscripcién de la emisién (o Programa) ene Registro PAblica de Valores de CONASEV.