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UY
Investment Conference URUGUAY
Aspectos tributarios a considerar

Cr. Javier Metre

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CONTENIDO

Estructura tributaria en Uruguay: imposicin a la renta, al

patrimonio y al consumo;

Tratamiento de inversiones: a) en cabeza de personas

jurdicas; b) de personas fsicas; c) de no residentes;

Operaciones con derivados;

Efectos fiscales de estructuras de financiamiento y

vehculos jurdicos

Conclusiones

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CONTENIDO

Estructura tributaria en Uruguay: imposicin a la renta, al

patrimonio y al consumo;

Tratamiento de las inversiones: a) en cabeza de

personas jurdicas; b) de personas fsicas; c) de no
residentes;

Operaciones con derivados;

Efectos fiscales de estructuras de financiamiento y

vehculos jurdicos

Conclusiones

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ESTRUCTURA TRIBUTARIA
Empresarial: IRAE (25%)
Impuesto a la renta Personas fsicas: IRPF (12%)

Personas exterior: IRNR (12%)

Impuesto al Valor Empresas: Bsica 22% y

mnima 10%
Agregado

Impuesto al Empresas: 1,5%

Patrimonio Personas fsicas: del 0,7%
al 2,5%
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 IMPUESTO A LA RENTA
Prcticamente
Todas las rentas quedan gravadas por todas las de
algn tipo de imposicin? fuente uruguaya.
Hay excepciones
y exoneraciones

Contraposicin
Qu fin tiene la imposicin global? de intereses. Hay
excepciones

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 IMPUESTO A LA RENTA
Ejemplo:
Intereses correspondientes a un ttulo de deuda privado

Realizado por una Realizado por una Realizado por

SA persona fsica persona del exterior

25% 12% 12%

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IRAE

CMO SE DETERMINA LA RENTA GRAVADA?

RENTA BRUTA

RENTA GASTOS DEDUCIBLES

DEDUCCIONES INCREMENTADAS

RENTA NETA

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IRPF

QU GRAVA?

Los rendimientos del capital

Los incrementos patrimoniales que determine la Ley

Las rentas del trabajo

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IRPF
DNDE SE DEBE OBTENER LA
RENTA?
i) En Uruguay
Rendimientos del capital
ii) En el exterior

Incrementos patrimoniales i) En Uruguay

La ampliacin de la fuente de la renta en el IRPF an no est

reglamentada

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 IRPF

Rentas del capital - tasas

CONCEPTO ALCUOTA
Intereses correspondientes a depsitos en moneda nacional y en UI > 1
3%
ao en instituciones de intermediacin financiera de plaza
Intereses de obligaciones y otros ttulos de deuda, emitidos por
entidades residentes > a tres aos mediante suscripcin pblica y 3%
cotizacin burstil en entidades nacionales
Intereses correspondientes a los depsitos en instituciones de plaza, a
un ao o menos, constituidos en moneda nacional sin clusula de 5%
reajuste
Dividendos o utilidades correspondientes a rendimientos comprendidos
12%
en el apartado ii) del literal C) del artculo 27 de este Ttulo
Dividendos o utilidades del exterior 7%
Rentas de certificados de participacin emitidos por fideicomisos
financieros mediante suscripcin pblica y cotizacin burstil en 3%
entidades nacionales, a plazos de ms de 3 aos
Restantes rentas 12%

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IRNR

QU GRAVA?

- Rendimientos del capital (Definicin del IRPF)

- Incrementos patrimoniales (Definicin del IRPF)

- Rentas empresariales

- Rentas del trabajo

Solo se gravan los ingresos de fuente uruguaya (se excluye el caso

de la asistencia tcnica)

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Impuesto al Patrimonio
QU GRAVA?

El patrimonio de empresas y personas fsicas ubicado en Uruguay

En el caso de empresas la tasa asciende al 1,5%

En el caso de personas fsicas la tasa va del 0,7% al 1,8%

Tambin est gravado el patrimonio que las personas fsicas y

jurdicas del exterior tengan en Uruguay. En el primer caso aplican las
tasas de personas fsicas y en el segundo la tasa del 1,5%. En estos
casos el Impuesto se paga va retencin

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Impuesto al Patrimonio
Tratamiento de inversiones

Las inversiones se reputan ubicadas en el pas domicilio del emisor;

Si el emisor es uruguayo entonces se considera que hay un activo en

el pas;

Los valores pblicos y acciones estn exentas, sin embargo absorben

pasivo deducible

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IVA

Grava la circulacin de bienes y la prestacin de servicios con una

tasa bsica del 22%;

Esta circulacin queda gravada si se realiza en territorio aduanero

nacional

Los ttulos valores y prstamos bancarios quedan fuera del Impuesto

Debido a lo anterior el IVA esta ausente en las operaciones de inversin

Se debe tener en cuenta que si el inversor es una empresa uruguaya el IVA

compras puede ser un costo

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CONTENIDO

Estructura tributaria en Uruguay: imposicin a la renta, al

patrimonio y al consumo;

Tratamiento de las inversiones: a) en cabeza de

personas jurdicas; b) de personas fsicas; c) de no
residentes;

Operaciones con derivados;

Efectos fiscales de estructuras de financiamiento y

vehculos jurdicos

Conclusiones

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Inversiones Activos financieros
El tratamiento de las inversiones en activos financieros depende
de:

i. Quin es el titular del activo (empresa, residente, no

residente);

ii. Si el activo es del exterior o es local;

iii. Si el activo cotiza o no en una bolsa de valores uruguaya

Los valores pblicos nacionales cuentan con exoneraciones

Dependiendo de estos elementos el tratamiento es.

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 Inversiones Impuesto a la renta

Empresa local Inversor local Inversor del exterior

TTULO
(IRAE) (IRPF) (IRNR)

Gravado a la tasa del 25%

Valores Intereses exentos
Se exonera la venta de
Pblicos de dem inversor local
valores pblicos que tengan
Uruguay Resultado por venta exento
cotizacin en bolsa (an
pendiente de reglamentar)

Intereses y dividendos
(rendimientos) gravados al
Ttulos del No gravado (aplica el No se aplica ninguna
12%
exterior principio de la fuente) imposicin en nuestro pas
Resultado por venta exento

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 Inversiones Impuesto a la renta
Inversor del
Empresa local Inversor local
TTULO exterior
(IRAE) (IRPF)
(IRNR)
Rendimientos: las Dividendos:
participaciones en otros sujetos gravados (7%)
pasivos no estn gravadas exentos si acciones cotizan en bolsa

Se grava el resultado por Resultado por venta:

venta
exento si acciones son al portador;
Se exonera la venta de
Acciones de
acciones si: i) emisin x Si acciones son nominativas impuesto dem inversor local
sociedades
suscripcin pblica; ii) es igual al 2,4% del precio
Uruguayas
cotizacin en bolsa; iii)
emisin a prorrata Se exonera la venta de acciones si: i)
emisin x suscripcin pblica; ii)
cotizacin en bolsa; iii) emisin a
Se exonera siempre si las prorrata
acciones cotizaban al
30/09/2010 Se exonera siempre si las acciones
cotizaban al 30/09/2010

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 Inversiones Impuesto a la renta
Empresa local Inversor local Inversor del exterior
TTULO
(IRAE) (IRPF) (IRNR)
dem acciones
Participacin
en dem acciones (*) Si emisin por suscripcin pblica en dem inversor local
Fideicomisos entidades nacionales y > 3 aos gravados
al 3%

Rendimientos:

Obligaciones gravado al 12%

Negociables Rendimientos:
Y siempre gravados Si emisin por suscripcin pblica en
Ttulos de entidades nacionales y > 3 aos dem inversor local
deuda emitidos Resultado por venta: gravados al 3%
por dem acciones
fideicomisos
Resultados por venta:
dem acciones en exoneracin

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 Inversiones Impuesto al Patrimonio
Empresa local
Inversor local (IP Inversor del exterior
TTULO (IP empresarial)
personas fsicas) (IP retencin)

No gravado, sin embargo absorben pasivo

Bonos de
deducible, por lo que terminan quedando No gravado No gravado
Uruguay
gravados en los hechos

Ttulos del No gravados. dem comentario respecto a

No gravado No gravado
exterior que absorben pasivos deducibles

Acciones de
sociedades dem bonos No gravado No gravado
Uruguayas

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 Inversiones Impuesto al Patrimonio

Empresa local
Inversor local (IP personas Inversor del exterior
TTULO (IP empresarial)
fsicas) (IP retencin)

Participacin
No gravado, absorben pasivo
en No gravado No gravado
deducible
Fideicomisos

Nominativas gravadas
Nominativas gravadas
Al portador gravadas al 3,5%
Obligaciones Al portador gravadas al 3,5%
(pagan va retencin)
Negociables (pagan va retencin) dem empresas
Ttulos de ver
si son nominativas o al portador
deuda Si cotizan en bolsa estn
y no cotizan en bolsa se
exentas
computan para ajuar

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CONTENIDO

Estructura tributaria en Uruguay: imposicin a la renta, al

patrimonio y al consumo;

Tratamiento de las inversiones: a) en cabeza de

personas jurdicas; b) de personas fsicas; c) de no
residentes;

Operaciones con derivados;

Efectos fiscales de estructuras de financiamiento y

vehculos jurdicos

Conclusiones

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 Derivados

Uruguay no tiene una norma expresa que refiera a derivados. Estos

estn sujetos al rgimen general.

Para aplicar un tratamiento se debe aplicar la normativa general y, en

todo caso, seguir lineamientos y recomendaciones internacionales;

En general es necesario identificar si: i) estamos ante un forward o

un contrato estandarizado que se comercializa en bolsas, o; ii) si es
especulativo o de cobertura;

El momento en que se considera que se realizan los resultados es

vital para determinar los efectos correspondientes

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 Derivados
Posible tratamiento:
Empresa local
TTULO Inversor local Inversor del exterior

La ganancia est grava. La

Ganancia gravada por
Forward local prdida se deduce conforme a la N/A
IRPF?
regla general

La ganancia es de fuente
La ganancia no queda
La ganancia queda gravada por extranjera
gravada en la medida que
ser de fuente local
Forward con no se considere como
La prdida no genera
sujeto del rendimiento
Si el resultado es prdida la efectos para el inversor
exterior
misma es deducible conforme a la
La prdida no genera
regla general No hay IP va
efectos
retencin?
rendimiento por activo en el
exterior?
Derivado Rendimiento o No tiene efectos en
estandarizado incremento patrimonial? Uruguay?
Si es prdida se deduce conforme
a criterio general
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 Derivados
Posible tratamiento:

Empresa local
TTULO Inversor local Inversor del exterior

De cobertura Siguen a la operacin principal no est gravado? renta en Uruguay?

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Estructura tributaria en Uruguay: imposicin a la renta, al

patrimonio y al consumo;

Tratamiento de las inversiones: a) en cabeza de

personas jurdicas; b) de personas fsicas; c) de no
residentes;

Operaciones con derivados;

Efectos fiscales de estructuras de financiamiento y

vehculos jurdicos

Conclusiones
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Financiamiento y vehculos jurdicos

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO
(Prstamo del exterior Vs capital)

PERSONA FSICA O JURDICA LOCAL O DEL EXTERIOR

ESTRUCTURAS HOLDINGS

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 Aporte o prstamo?

La eleccin de realizar un aporte o financiar una actividad no es

neutra, genera efectos en materia de IRAE

i. Genera ganancia fiscal por inflacin (si IPPN aumenta)

ii. Genera resultados por diferencia de cambio (en general prdidas)

iii. Si hay intereses se retiene IRNR (12%)

iv. El gasto se deduce en funcin de lo que tribute la contraparte

v. Con prstamo se evita pagar IRNR (7%) cuando se distribuyen

dividendos.

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Aporte o prstamo?

Efectos a favor de aporte Efectos a favor de prstamo

No hay retencin de IRNR o IRPF

No hay ganancia por inflacin por pago de utilidades (por la parte de
fiscal los intereses)

No hay retenciones de IRNR por En general el prstamo genera

intereses diferencias de cambio deducibles

Los intereses pagados al exterior

son total o parcialmente deducibles
(disminuye el IRAE a pagar)
LA CONVENIENCIA DE UNA U OTRA DEPENDE DE LA TASA DE INTERS,
DE LA INFLACIN, DE LA DEVALUACIN Y DE LA DEDUCCIN DE
INTERESES

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 Persona fsica, jurdica o del
exterior?
Para realizar operaciones que no implican la combinacin de capital
y trabajo (como la tenencia de inmuebles para alquiler y otros
activos) la tributacin es:

Como persona jurdica local se tributa el 25% sobre las

rentas. Adems se debe pagar el 7% cuando las rentas se
distribuyen.

Como persona fsica o jurdica del exterior se tributa un

12% sobre las rentas obtenidas.

En este ltimo caso: el IP como PJ va sobre valor de

compra y como PF sobre VR en inmuebles

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Estructuras holdings Tenencia
de acciones
La tenencia de acciones de una empresa uruguaya genera distintos
efectos fiscales en funcin de quin sea el titular:

Si el titular es una persona fsica o jurdica del exterior: los

dividendos quedan gravados por el 7%. La venta de las acciones
tributa un ficto del 2,4%, excepto si las acciones son al portador,
en cuyo caso la venta est exonerada.

Si el titular es una empresa local: los dividendos estn exentos

(aunque quedan gravados cuando son distribuidos
posteriormente por la sociedad que los recibe); la venta de las
acciones queda gravada por el IRAE al 25%.

Flexibilidad en la venta
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CONTENIDO

Estructura tributaria en Uruguay: imposicin a la renta, al

patrimonio y al consumo;

Tratamiento de las inversiones: a) en cabeza de

personas jurdicas; b) de personas fsicas; c) de no
residentes;

Operaciones con derivados;

Efectos fiscales de estructuras de financiamiento

Conclusiones

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 CONCLUSIONES
Las distintas alternativas de inversin tienen tratamientos
tributarios diferenciales, dependiendo del activo y dependiendo el
inversor;

Las estructuras de financiamiento y la eleccin del vehculo que

realizar la inversin tambin incide sobre la tributacin;

En materia de operaciones financieras complejas, como derivados,

Uruguay no cuenta con una normativa especfica. Por lo que la
adopcin de una posicin es crtica;

En todos los casos la planificacin fiscal es esencial: una adecuada

planificacin permite maximizar los resultados

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