OITAVA AULA

O NVEL DE EMPREGO

A economia capitalista se apresenta como um completo

sistema de vasos comunicantes, em que milhares de diferentes
valores de uso (bens e servios) so produzidos e
intercambiados sem que haja um plano geral que assegure que
cada uma das mltiplas necessidades dos membros da
sociedade seja satisfeita. Em lugar deste plano geral h um
conjunto de mecanismos automticos que devem induzir
produtores e Consumidores a tomar as decises adequadas de
modo que o resultado do esforo produtivo efetivamente
corresponda aos desejos e necessidades de todos. O importante
aqui que tais decises so tomadas isoladamente, o que
constitui a liberdade econmica ao ver dos partidrios do
sistema ou a anarquia de produo ao ver dos seus
adversrios.
Os mecanismos pretensamente automticos que devem
conduzir alocao tima de recursos isto , que devem
assegurar que a quantidade produzida de cada valor de uso
corresponda o melhor possvel s necessidades so os
mecanismos de mercados em que predomina a livre
concorrncia. Tais mecanismos funcionariam do seguinte
modo: a) a cada valor de uso corresponde um mercado em que
um grande nmero de produtores encontra um nmero
tambm grande de consumidores; nenhum produtor ou
consumidor to forte economicamente a ponto de poder, pela
sua ao individual, influir no preo; b) em cada mercado, a
quantidade demandada pelos consumidores tanto maior
quanto menor for o preo, j que a preo mais baixo, cada
consumidor pode comprar maior quantidade e um nmero
maior de consumidores pode entrar no mercado; claro que se
o preo aumenta deve-se esperar o contrrio, ou seja, que o
volume demandado caia, seja porque cada consumidor agora
s pode comprar menos e alguns tero mesmo que se retirar do
mercado; c) em cada mercado, a quantidade ofertada pelos
produtores cresce quando o preo aumenta, e decresce quando

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o preo cai, o que decorre do fato de que, com determinado
nvel de custos, a margem de lucro em cada unidade tanto
maior quanto maior o preo e vice-versa, tendendo os
produtores a elevar a oferta quando o lucro unitrio maior, e
a diminuir a oferta quando o lucro unitrio menor.
So estas condies que permitem afirmar que, em cada
mercado, o encontro dos interesses opostos de compradores e
vendedores define ao mesmo tempo um nico preo de
equilbrio e uma dada quantidade de mercadorias que, a este
preo, transacionada. Com efeito, se a procura varia
inversamente e a oferta diretamente com o preo, s pode haver
um nico preo em que a quantidade de mercadorias que os
consumidores desejam comprar coincide com a quantidade que
os produtores desejam vender. Este aspecto pode ser melhor
ilustrado com um produto novo que lanado no mercado sem
que os produtores conheam as condies de procura.
Suponhamos que este produto seja um novo tipo de tecido pr-
des- botado e pr-amarrotado e que sua oferta seja
inicialmente de um milho de metros vendidos a Cr$ 1.000,00
o metro. A este preo, porm, poucos podem comprar o tecido
de modo que apenas 500.C00m so efetivamente vendidos. Vo
sobrar, portanto, outros 500.000m o que vai forar a baixa do
preo para, digamos, Cr$ 800,00 o metro e a este preo haver
menos lucro, de modo que alguns produtores vo desistir deste
tipo de tecido e a oferta cai a 750.000m. O preo mais baixo no
entanto, atrai maior nmero de compradores, que adquirem
toda a produo e at fazem filas nas lojas, evidenciando que
agora h falta do produto. Desta maneira o preo dever subir
de novo at que se atinja o equilbrio, digamos,em que a um
preo de Cr$ 930,00 o metro sejam transacionados 870.000m
do tecido.
claro que, na prtica, o funcionamento dos mercados no
corresponde bem a este figurino terico. Em primeiro lugar
porque os mercados, sobretudo no capitalismo hodiemo, esto
longe de ser competitivos. As conseqncias deste fato sero
examinadas na prxima aula. Por ora basta assinalar que,
quando os mercados se tornam monopolsticos, os preos
variam muito menos e os produtores tentam induzir os
consumidores e em geral o conseguem a comprar a
quantidade de mercadorias que eles lhes desejam vender. Em
segundo lugar e este o aspecto que nos interessa aqui a
teoria do ajustamento automtico de oferta e procura mediante
a flutuao do preo no. leva em conta (em verdade, abstrai
propositadamente) o fator tempo. Isso significa que entre o
momento em que o tecido do exemplo acima lanado a Cr$
1.000,00 o metro at o momento em que os produtores per-
cebem que a este preo a procura muito inferior
oferta,transcorre um certo perodo de tempo, dentro do qual as
condies tanto da oferta como da procura podem mudar. Em
outras palavras, de acordo com a teoria do ajustamento
automtico, o equilbrio alcanado mediante uma srie de
movimento pendulares em que o preo apresenta oscilaes
decrescentes ao redor da posio de equilbrio. Mas para que
isso acontea preciso que tudo o mais permanea constante,
a famosa condio coeteris paribus, e isso o que via de
regra no se d no capitalismo, cuja dinmica revoluciona
permanentemente tanto produo como consumo.
A produo afetada sobretudo por inovaes tcnicas, que
denominamos mudanas de processo as quais permitem
alcanar o mesmo resultado com menor esforo, ou melhor,
cada unidade passa a ser obtida com menor gasto total de
tempo de trabalho. o que acontece, por exemplo, quando o
tecido passa a ser produzido por teares automticos e no mais
por teares mecnicos ou quando os televisores passam a ser
equipados por transistores e no mais por vlvulas. As
mudanas de processo no reduzem simplesmente o tempo de
trabalho necessrio produo de cada unidade, elas tambm
alteram a distribuio deste tempo entre a produo do
equipamento, que aumenta, e a produo do valor de uso final,
que diminui. Teares automticos so mais caros, isto ,
absorvem mais tempo de trabalho, do que teares mecnicos,
porm permitem reduzir em tal medida o tempo de trabalho
gasto na operao de tecer que, no final, o custo do metro de
tecido (sempre em tempo de trabalho, mas que se reflete
tambm no custo em dinheiro) menor.
Quando um ramo de produo passa por uma mudana de
processo, a quantidade de trabalhadores nas etapas finais de
elaborao do produto cai fortemente, ao mesmo tempo que o
emprego na produo de equipamentos se expande. Durante
determinado perodo enquanto o equipamento que se tomou
obsoleto substitudo o emprego total aumenta. Isto
significa que os consumidores de tecido, cuja grande maioria
composta por assalariados, esto ganhando mais dinheiro e ao
mesmo tempo o preo do tecido est baixando: a mudana de

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processo afeta simultaneamente demanda e oferta. Como
resultado, pode-se esperar, numa fase inicial, uma rpida
elevao do volume de vendas, o que enseja um amplo
crescimento da produo. Assim, o novo equipamento vai no
somente substituir o antigo teares automticos em lugar de
teares
 mecnicos mas vai proporcionar uma capacidade de
produo muito maior.
Mas, aps algum tempo,no haver mais equipamento
antigo para substituir, e a produo de teares automticos
servir apenas para repor os que se desgastaram. Nestas
condies, o emprego na produo de equipamento,assim
como na sua instalao,vai cair e a um ponto tal que o
emprego total no ramo txtil, incluindo fabricao de teares e
fabricao de tecidos, ser menor que antes, quando a
indstria estava equipada com teares mecnicos. Isso tem que
ser assim, pois, se no fosse, o custo do metro de tecido em
tempo de trabalho no diminuiria como resultado da mudana
de processo. A conseqncia final de qualquer mudana de
processo tem que ser uma reduo lquida do emprego, pois
esta sua justificativa econmica, embora seu efeito inicial (e
que dura algum tempo) seia o dc incrementar o emprego.
Quando entramos na segunda fase, a da queda no nvel de
emprego, a renda dos consumidores (na maioria assalariados)
cai, o que faz com que a demanda por tecidos diminua,
determinando uma reduo do volume transacionado e
portanto produzido e, desta forma, uma queda agora no
emprego em tecelagem, o que vai por sua vez provocar nova
reduo do consumo. Vemos, portanto, que as mudanas de
processo fazem o pndulo do mercado subir durante um certo
perodo e cair no seguinte. To logo abandonamos a cond:o
coeteris paribus e olhamos para ver o que se encontra por
detrs da demanda que a renda dos consumidores e sua
repartio e por detrs da oferta que uma estrutura de
custo de produo periodicamente revolucionada por inovaes
tecnolgicas verificamos que os ajustamentos automticos
jamais alcanam a posio de equilbrio. Antes pelo contrrio,
o que este exame nos faria esperar e a histria do capitalismo
plenamente confirma que a economia evolui ciclicamente,
passando periodicamente por fases de ascenso, crise e
depresso. O ciclo de conjuntura na verdade provocado pelo
funcionamento automtico dos mecanismos de mercado, ao
ampliar desmesuradamen- te os estmulos expanso e
retrao da atividade econmica.
A anlise marxista do processo de inovao tcnica no
capitalismo leva a concluir que uma economia de mercado est
sujeita a profundos desequilbrios intersetoriais, que decorrem
essencialmente do fato de que uma economia industrial
moderna, alm de se reproduzir corretamente, tambm vive
destruindo e reconstruindo seu arcabouo de capital fixo. A
aplicao de inovaes tcnicas e a conseqente renovao de
capital fixo se d geralmente em ondas: os conhecimentos
cientficos e tcnicos vo se acumulando, mas sua aplicao
exige quase sempre um aumento da escala de produo, de
modo que s na fase ascensional do ciclo se apresentam
condies propcias. A elevao do nvel de atividade e do
emprego viabiliza a introduo de mudanas de processo e
estas vo expandir o emprego na esfera de produo de
elementos do capital fixo equipamentos e instalaes o
que acentua o aumento do nvel de atividade, tornando viveis
outras inovaes tcnicas, cujos efeitos sobre o nvel de
emprego vo se somar aos das anteriores, desencadeando um
processo cumulativo de expanso.
Em termos da anlise de Marx, a economia se divide em
dois grandes departamentos: o Departamento I, que se dedica
produo de meios de produo equipamentos,
instalaes, estradas, etc. e o Departamento II, onde so
produzidos os meios de vida, ou seja, todos os bens e servios
de consumo. Na fase de ascenso do ciclo, o efeito das
mudanas de processo , em primeiro lugar, fazer com que o
Depto. I passe a crescer a um ritmo muito maior que o Depto.
II, j que o crescimento deste ltimo induzido pelo primeiro.
No somente aumenta o fornecimento de mquinas e
equipamentos do Depto. I ao Depto. II como tambm se amplia
a produo de mquinas que produzem mquinas etc. A
aplicao na prtica de inovaes tcnicas permite verificar
seus eventuais defeitos e insuficincias, o que d lugar a
aperfeioamentos, isto , a inovaes que podem acarretar o
obsoletismo tecnolgico prematuro de equipamento ainda
relativamente novo. A histria do computador ilustra bem este
processo: pouco depois de surgirem os primeiros
computadores foram lanados os de 2.a gerao, depois os de
3. etc.; os computadores,mais antigos, a vlvulas, tiveram
que ser sucateados simplesmente porque algum tempo depois
que foram substitudos pelos de transistores e de circuitos
integrados, no havia mais peas de reposio, tornando sua
manuteno e reparo inviveis.
Durante esta fase, o emprego se expande e a capacidade de
produo das empresas utilizada em nvel mais alto com o
emprego de 2 e at 3 turnos de trabalhadores o que faz com
que tanto os lucros como a renda dos assalariados se expanda.
Uma parte crescente dos lucros acumulada, o que vai
financiar a expanso do Depto. I, ao passo que a expanso da
massa de salrios vai pressionar para cima os preos dos bens
e servios de consumo. claro que, nessas condies, o
equilbrio entre oferta: e demanda nos vrios mercados destes
bens e servios no poder ser atingido, simplesmente porque
a chegada de novos consumidores (ou seja, os
 recm-empregados) e a elevao da renda dos
consumidores mais antigos (que j tinham emprego, mas agora
ganham mais) faz com que a procura se expanda
continuamente, impelindo o preo para cima, o que induz os
produtores a procurar incessantemente ampliar sua
capacidade de produo. Estes passam a fazer pedidos ao
Depto. I, que naturalmente no deixa de atend-los,
expandindo sua prpria capacidade de produo mais uma
vez.
A situao se inverte drasticamente, porm, quando a
ampliao da capacidade de produo, sobretudo no Depto. I,
se completa. Uma caracterstica da tcnica industrial moderna
que a capacidade de produo cada vez maior, levando sua
instalao um perodo cada vez mais longo. Assim, por
exemplo, usinas siderrgicas, refinarias de petrleo, centrais
hidreltricas ou nucleares so unidades imensas, que
requerem vrios anos a partir do momento em que so
projetadas at o momento em que entram em funcionamento.
Isto significa que a oferta de bens e servios de consumo, no
Depto. II, no se expande de forma gradativa, medida em que
a procura cresce, mas aos saltos, na medida em que novas (e
grandes) unidades de produo se somam s j funcionantes.
bvio que aps vrios desses saltos, a capacidade de
produo supera, em vrios ramos, a demanda corrente, o que
faz com que parte dela permanea ociosa. O surgimento desses
capacidade ociosa em determinados ramos tem por resultado a
cessao dos pedidos de novos equipamentos ao Depto. I. Isso
pode levar facilmente a uma situao em que toda capacidade
fique ociosa nos ramos afetados do Depto. I, o que
naturalmente faz com que as empresas destes ramos deixem de
comprar no apenas novos equipamentos, mas tambm
matrias-primas, podendo at mesmo despedir uma grande
parte de sua mo-de-obra. Desta maneira, o surgimento de
capacidade ociosa no Depto. II pode acarretar uma queda do
nvel de atividades no Depto. I, a qual se difunde pelos vasos
comunicantes da economia, atingindo sempre novos ramos, at
lanar o conjunto numa fase de crise e depois de depresso.
Retomemos o exemplo da substituio de teares mecnicos
por automticos. Suponhamos que no ano 70, a indstria txtil
utilizava 5.000 teares mecnicos para produzir 10 milhes de
metros de tecido por ano, que era vendido por Cr$ 100,00 o
metro. Surge o tear automtico, que produz duas vezes mais
tecido por ano e a um custo menor, de modo que o preo pode
cair a Cr$ 8,00. A este preo e dadas as condies de
crescimento do emprego e dos salrios, a demanda se expande,
digamos a 10% ao ano dando lugar seguinte evoluo:
Ano N. de Produ N. de Produ Oferta Demand
Teares o Teare (m) a (m)
(D Mecni- (m) s o (3) + (5)
cos (2) (3) Autom (m)
ticos
(4) (5)
0 5.000 10.000.0 __ 10.000.0 10.000.0
00 00 00
1 4.500 9.000.00 500 2.000.00 11.000.0 11.000.0
2 4.000 8.000.00 1.000 4.000.00 12.000.0 12.100.0
3 3.500 7.000.00 1.600 6.400.00 13.400.0 13.310.0
4 2.000 4.000.00 2.600 10.400.0 14.400.0 14.640.0
5 . 4.000 16.000.0 16.000.0 16.110.0
6 5.500 22.000.0 22.000.0 17.720.0
-- 00 00 00

Os nmeros fictcios alinhados acima pretendem ilustrar o

efeito contraditrio da mudana de processo no Depto. II e no
Depto. I. A expanso da demanda de tecido facilita a
progressiva substituio de uma mquina menos produtiva
o tear mecnico
por outra mais produtiva o tear automtico. Assim,
no ano Ti, 500 teares so substitudos, o que permite
elevar a oferta de tecido de 10 para 11 milhes de m e
desta forma atender expanso da demanda. No ano T2,
500 teares so novamente substitudos, com o mesmo
resultado, mas no ano T3, 500 teares mecnicos tm
que ser substitudos por 600 teares automticos, pois a
manuteno da mesma taxa de expanso da demanda
de tecido 10%
acarreta acrscimos crescentes da procura. Resulta da
que a demanda por teares automticos tambm cresce:
500 nos anos Ti e To, 600 no ano T3, 1.000 no ano T4 e
1.400 no ano T5. esta expanso no uso de teares
automticos que garante o contnuo atendimento de
uma procura em plena expanso. Mas, no ano T 5 os
ltimos teares mecnicos foram sucateados. A partir do
ano T6, a demanda de teares automticos s tem por fim
atender a expanso da demanda de tecidos. Se, no
entanto, os empreendedores do Depto. II continuarem a

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 ampliar suas compras de teares automticos,
adquirindo 1.500 deles, como indica o quadro acima, a
capacidade instalada alcanar 22.000.000m de tecido
para uma demanda de apenas 17.720.000m. Deste
modo, cerca de 20% da capacidade no poder ser
utilizada, o que evidentemente far com que os
industriais txteis no encomendem mais nenhum tear
no ano T7 e, mesmo que a demanda continuasse a
crescer a 10% por ano, tampouco no ano T8, pois nesse
ano ela chegaria a apenas 21.450.000m.
Vejamos agora a situao do ponto de vista do fabricante
de teares automticos, do Depto. I: ele comeou vendendo 500
unidades por ano em Tj e T 2, depois expandiu sua produo
para 600 em T;t, para 1.000 em T4 e para 1.400 em T5. Nestes
poucos anos, ele amplou fortemente sua capacidade de
produo, praticamente a triplicando, e alcana o seu pice em
Ty, quando vende 1.500 teares. A sbita saturao do mercado
de tecidos, porm, reduz seu movimento a zero no ano T 7 e
seguintes. Enquanto as indstrias txteis do Depto. II sofrem
uma margem de 20% de capacidade ociosa, que pode ser
considerada razovel, a indstria de equipamentos do Depto.
I v toda sua capacidade ficar ociosa. Obviamente, nestas
condies mesmo se os fabricantes de teares resolvessem
reduzir drasticamente seus preos, eles no conseguiriam
atrair novos compradores, pelo simples motivo de que seu
produto um meio de produo, cuja utilizao num mercado
saturado no poder ser lucrativa. claro que aos fabricantes
de teares s resta encerrar suas atividades, pelo menos
temporariamente, de modo que sua demanda por motores e
demais componentes do tear tambm cai a zero. Assim, a
contrao da atividade num setor do Depto. 1 vai se irradiar a
outros
Se a destruio criadora (como a denominou Schumpeter)
de capital fixo se esgota apenas num ramo (em nosso exemplo,
no de tecidos), enquanto cia ainda prossegue nos demais, o
efeito depressivo deste esgotamento no Depto. I poder ser
compensado pelo aumento da demanda de equipamentos por
parte de outros ramos. Porm, o que soe ocorrer mais
comumente que do mesmo modo que as inovaes tcnicas
so aplicadas em ondas, o seu esgotamento tambm tende a
coincidir no tempo, mesmo que o ritmo de substituio de
equipamento antigo por novo no seja idntico em todos os
ramos. Basta que em alguns ramos significativos, do ponto de
vista de sua participao no produto e no emprego, a
substituio se complete para que sua repercusso ampliada
sobre o conjunto do Depto. I provoque uma inverso de
conjuntura: o emprego na produo de meios de produo cai,
acarretando diminuio do volume de salrios pagos, portanto
da demanda por bens e servios de consumo, o que vai reduzir
o emprego no Depto. II, antecipando mesmo o fim do processo
de substituio de capital fixo em ramos nos quais ele a'nda
no se tinha completado, pois a queda da demanda leva a que
o equipamento obsoleto seja simplesmente sucateado, no
reposto. Desta maneira, a procura pelos produtos do Depto. I
volta a sofrer uma nova queda, acarretando nova dimi

1
1
 nuio do emprego, com os mesmos efeitos depressivos
sobre a demanda pelos produtos do Depto. II e assim por
diante.
Importa assinalar aqui que a chamada indstria pesada
siderurgia, qumica, produtos de borracha, vidro, cimento,
papel etc. devido ao grande valor de seu capital fixo,
desempenha papel crucial no desencadeamento dessa espiral
negativa. Na medida em que a demanda por bens de consumo
e por equipamentos diminui, h uma reduo da procura pelos
produtos da indstria pesada a qual reduz o grau de utilizao
de sua capacidade, fazendo com que sua lucratividade
desaparea rapidamente. Isto se d em virtude do grande valor
de seus custos fixos, particularmente da amortizao do seu
capital fixo. A fragilidade destas empresas, face a um mercado
em recesso devida basicamente inflexibilidade de sua
estrutura de custos. Assim, a ttulo de ilustrao, suponhamos
que uma usina de ao tenha custos fixos (em sua maior^parte
devido amortizao de instalaes e equipamentos) no valor
de Cr$ 50 milhes anuais e que' os custos diretos de mo-de-
obra e matrias-primas sejam de Cr$ 10,00 por t. Assim, se
essa usina produz,a plena capacidade,5 milhes de t por ano,
seus custos totais seriam:
50 milhes (fixos) -f- 10 X 5 milhes (diretos) = 100
milhes, de modo que vendendo a produo a um preo acima
de Cr$ 20,00 por t, ela cobre seus custos e usufrui certa
margem de lucro. Suponhamos que o preo seja de Cr$ 22,00
por i mas que, devido queda da demanda, a usina s possa
produzir e vender 3 milhes de t. Neste caso, sua receita seria
de Cr$ 66 milhes, mas suas despesas seriam 50 milhes
(fixos) + (10 X 3 milhes) = 80 milhes, de modo que ela
passaria a operar com prejuzo, o que aps certo perodo
acarretaria seu fechamento. Desempenha desta maneira a
indstria pesada um papel de amplificador dos efeitos re-
cessivos da queda da demanda por todo Depto. I e, devido
grande importncia do seu volume de emprego, tambm em
relao ao Depto. II.
Pode-se dizer que numa economia regida pelo
funcionamento do mercado, o sentido da inovao pervertido.
A inovao tcnica, particularmente a mudana de processo,
decorre do crescente domnio da natureza pelo homem, o que
lhe permite satisfazer suas necessidades com menor esforo
ou, alternativamente, satisfazer com o mesmo esforo (medido

1
2
em tempo de trabalho social) as necessidades de um maior
nmero de pessoas. Neste sentido, a inovao tcnica a mola
do progresso econmico, s podendo ser saudada como uma
bno para o gnero humano. Mas, para que a inovao seja
realmente posta a servio do homem preciso, prin cipalmente
numa economia industrial moderna, que seus efeitos globais
sejam cuidadosamente avaliados e previstos, de modo que as
vantagens usufrudas pelos consumidores no sejam
indevidamente pagas com o sofrimento de uma grande parte
dos trabalhadores. A inovao torna certos trabalhadores
redundantes e eles acabam sendo excludos do processo
social de produo, sobretudo na fase da crise e depresso, que
o refluir da onda de inovaes inevitavelmente (numa economia
apenas regida pelos mecanismos de mercado) provoca.
Transforma-se assim a inovao tcnica de bno em
maldio, ao ocasionar o desemprego tecnolgico, que atinge
de modo particularmente virulento trabalhadores idosos, cujas
qualificaes so tornadas obsoletas da mesma maneira que
o equipamento que costumavam utilizar. O funcionamento cego
do mercado provoca no s a destruio criadora de capital
fixo mas tambm de seres humanos, cujo sucateamento
produz sofrimentos, que um planejamento do progresso tcnico
poderia evitar.
preciso assinalar que ao lado da mudana de processo h
um outro tipo de inovao tcnica: a criao de novos
produtos, ou seja, de valores de uso que satisfazem
necessidades at ento no atendidas ou que satisfazem de
modo superior necessidades at ento atendidas de maneira
imperfeita. So exemplos de produtos novos mais ou menos
recentes: a TV, o transporte areo de massas, os antibiticos,
os alimentos congelados, os tecidos que no amarrotam, artigos
de matrias-plsticas etc., etc... Ao contrrio das mudanas de
processo, que sempre se originam no Depto. I da economia, os
novos produtos surgem no Depto. II e induzem o pblico a
dispen- der em consumo uma parcela adicional de sua renda.
Os novos produtos tm um efeito inicial anlogo ao das
mudanas de processo: ao serem lanados requerem a
instalao de nova capacidade de produo e portanto tm um
impacto muito forte no Depto. I. Porm, como o novo
equipamento no substitui o antigo, a expanso da capacidade
no tende a cessar bruscamente. Aps o lanamento inicial do
novo produto, ele sofre em geral uma srie de

'1
3
aperfeioamentos, no s em seu desenho, material etc., mas
tambm no modo como produzido, o que d lugar a uma srie
de mudanas de processo, com seus impactos sucess'- vos no
Depto. I. O conjunto dessas inovaes, em que tanto o valor de
uso final como o modo de produzi-lo so sucessivamente reno-
vados, compe o chamado ciclo do produto, que ponderavel-
mente mais longo em geral se estende por muitas dcadas
que o ciclo de conjuntura, de modo que se pode atribuir uni
papel essencialmente expansivo s inovaes tcnicas que
consistem na criao de novos produtos. claro, porm, que
novos produtos apresentam riscos ponderveis, j que
requerem vultosos investimentos antes que se possa estar certo
de sua aceitao pelo mercado de modo que eles tendem a ser
lanados apenas quando a procura em geral est em expanso,
ou seja, na fase de ascenso do ciclo de conjuntura. Nestas
condies, os novos produtos tambm surgem em ondas,
reforando os altos e baixos da vida econmica, que so tpicos
do capitalismo, em lugar de compens-los.
A anlise keynesiana dos elementos que condicionam o
nvel de emprego se ocupa, em geral, do curto prazo, em que se
supe que a tcnica de produo dada, de modo que ela no
leva em considerao a mudana tecnolgica. Parte-se de uma
situao em que, dada certa capacidade de produo em todas
as empresas, o nvel de emprego resultar do grau em que esta
capacidade aproveitada. Como j foi visto na 3.8 aula, Keynes
considerava a propenso a consumir como relativamente
estvel, dado o tamanho da renda e sua repartio, de modo
que a parte da renda cuja desti- nao realmente varivel o
investimento. Os fatores que condicionam o investimento,
segundo Keynes a eficincia marginal do capital e a taxa de
juros j foram examinados na 4.a aula. O que interessa
considerar aqui o efeito do volume de investimento sobre o
nvel de emprego.
Para tanto, h que distinguir dois tipos de investimento: o
voluntrio e o involuntrio. O investimento voluntrio consiste
na compra de equipamentos e na formao de estoques, por
parte das empresas, tendo em vista ampliar suas atividades no
futuro. O investimento involuntrio consiste na formao de
estoques invend- veis, devido retrao do mercado. O
raciocnio bsico que, no final de contas, o valor do
investimento no pode ser diferente, nem maior nem menor,
que o valor da poupana. Este raciocnio decorre da

1
4
constatao de que numa economia de mercado toda pro*
duo tem que ser vendida. Em cada intervalo de tempo um
ano, por exemplo o valor de toda renda paga igual ao valor
de tudo o que se produziu. claro que esta renda, composta
por salrios, lucros, juros, aluguis, renda da terra, tributos
etc. que permite que toda produo seja transacionada. Os
que a recebem trabalhadores, capitalistas, credores,
proprietrios, governo etc. tm, em princpio pelo menos, a
possibilidade de comprar tudo o que foi produzido.
Como j foi visto, os dispndios de consumo so sempre
inferiores renda total, de modo que uma parte desta
poupada. Ao mesmo tempo, capitalistas, empresas, governos
decidem fazer investimentos (voluntrios), ou seja, decidem
comprar equipamentos, instalaes e formar estoques de
matrias-primas e produtos acabados. Acontece que as
decises que determinam o valor da renda poupada so
tomadas de forma inteiramente independente das que
determinam o valor do investimento voluntrio. Decorrem da 3
possibilidades: a) o valor do investimento voluntrio igual
poupana. Neste caso as expectativas dos empresrios se
realizam e de se esperar que o nvel de emprego no se altere;
b) o valor do investimento voluntrio menor que a poupana.
Resulta da que uma parte do produto, igual em valor
diferena entre poupana e investimento voluntrio, passa a
no encontrar compradores, tendo que ser estocada, ou seja,
investida involuntariamente. Em conseqncia, os empresrios
que no puderem colocar toda sua produo reduzem seu nvel
de atividade, o grau de utilizao da capacidade cai, o mesmo
acontecendo com o nvel de emprego. Esta queda do nvel de
emprego continua at que o produto esteja reduzido a tal ponto
que a poupana no seja mais superior ao investimento
voluntrio. (Nesta altura, convm lembrar que, de acordo com
Keynes, quando a renda, que sempre igual ao produto, cai, a
poupana cai ainda mais depressa, como foi visto na 3.3 aula);
c) o valor do investimento voluntrio maior que a poupana.
Neste caso, pode haver um desestocamento, ou seja, o produto
total transacionado igual ao que se produz correntemente e
mais uma parte produzida no passado. Se este investimento vo-
luntrio amplia a capacidade de produo, o produto aumenta
at o ponto em que a poupana (que naturalmente cresce mais
depressa que o produto) atinja um valor idntico ao do

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investimento voluntrio. Durante esse perodo, o nvel de
emprego se expande.
O maior defeito da anlise keynesiana no tomar
conhecimento dos efeitos de mudana tecnolgica sobre o
nvel de emprego. O fato de que o investimento pode criar ou
substituir capacidade de produo,e que esta capacidade tem
que ser utilizada para que novos investimentos se justifiquem
no tomado em considerao. Na verdade, o que Keynes
supe que, no havendo mudana tecnolgica, na medida
em que o capital acumulado,ele est sujeito a rendimentos
decrescentes, o que se refletiria numa queda da eficincia
marginal do capital. Havendo esta queda, o investimento
torna-se cada vez mais difcil, o que leva Keynes a concluir
pessimistamente que o sistema capitalista s poder escapar
da estagnao se, por medidas governamentais, a taxa de
juros for sendo reduzida at atingir eventualmente valores
negativos; o que no permitiria a ningum viver apenas de
rendas. Da sua previso de que a salvao do capitalismo
requerer, mais cedo ou mais tarde, a eutansia do rentista.
Na verdade, porm, o capitalismo sobrevive e escapa, pelo
menos transitoriamente, da estagnao na medida em que
conserva seu dinamismo tecnolgico. Cada vez que a
introduo de mudanas de processo acarreta a destruio
criadora do capital fixo de ramos inteiros de produo, a
eficincia marginal do capital, isto , a perspectiva de lucros do
novo capital acumulado nestes ramos se eleva fortemente,
desencadeando uma onda de investimentos voluntrios. Como
vimos mais acima, a expanso econmica assim gerada pro-
picia a introduo de novas mudanas de processo, cujo efeito
conjunto o de lanar a economia numa fase de ascenso.
H que lembrar ainda que o pessimismo de Keynes
decorria tambm da idia que o crescimento da renda per
capita acarreta um aumento da propenso a poupar e
portanto um crescimento mais que proporcional da poupana.
Ocorre, porm, que isso de fato evitado pelo surgimento
incessante de novos produtos, grande parte dos quais dirigidos
especificamente s camadas de elevada renda, de modo que
mesmo estas, em vez de passarem gradativamente a uma
situao em que suas necessidades de consumo esto
saturadas, so induzidas a gastar em novos bens e servios de
consumo uma parcela aprecivel do seu acrscimo de renda.
Para se verificar que isso mesmo que acontece, basta lembrar

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que muitos dos novos produtos so bens e servios de luxo:
aparelhos de TV a cores, carros esporte, veleiros e lanchas de
recreio, turismo internacional, operaes plsticas, transplante
de rgos etc. A estes novos produtos que, apesar de sua
futilidade, podem ser considerados genunos no sentido de que
de fato satisfazem necessidades, h que acrescentar os novos
produtos fictcios, que s so novos por conveno social.
Trata-se de produtos que s se diferenciam de outros mais
antigos pelo estilo: novos modelos de automveis, de
eletrodomsticos, novas modas de roupas femininas, de roupas
masculinas, de decorao interna, de roupa de cama e mesa
etc. Por mais artificiais que estas mudanas de estilo sejam, o
que importa que, forados por uma publicidade eficiente, os
consumidores adquirem estes novos produtos, sucateando
seus pertences fora de moda que sofrem, da mesma maneira
que os elementos do capital fixo, de obsoletismo tecnolgico.
Isso no significa, bvio, que as economias capitalistas
consigam manter-se, de forma estvel, em pleno emprego. O
que a poltica econmica inspirada em Keynes e seus
discpulos consegue elevar o nvel de investimento voluntrio,
sempre que a economia cai em recesso, manipulando a oferta
de meios de pagamento e a taxa de juros (como vimos na 7. a
aula), expandindo os investimentos estatais e os gastos de
consumo do governo e, eventualmente, subsidiando os
investimentos privados. No cabe dvida que os governos
capitalistas aprenderam a usar estes instrumentos desde o fim
da 2.3 Guerra Mundial, de modo que as profundas crises e
prolongadas depresses, caractersticas do perodo anterior,
no mais se repetiram. O problema que se mostrou insolvel
no foi o de levar a economia expanso, mas o de limitar o
ritmo desta expanso s reais possibilidades materiais, que
obviamente a condicionam.
Deste modo, retornamos ao incio desta aula: o
funcionamento do mercado no revela em tempo quando a
expanso esbarra em limites materiais que no podem ser
eliminados pelo menos em curto prazo. Estes limites podem ser
decorrentes da saturao de certos servios de infra-estrutura,
tais como energia eltrica ou transporte, que no podem ser
expandidos rapidamente, ou pela escassez de mo-de-obra com
determinadas qualificaes, que tampouco pode ser formada
em pouco tempo. Em casos como esses, o mercado indica a
escassez pelo aumento do preo, mas a oferta no pode

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aumentar, pelo menos a curto prazo, de modo que mesmo o
preo mais elevado no conduz a um equilbrio estvel entre
procura e oefrta. Antes pelo contrrio, o preo mais elevado das
mercadorias faltantes significa custo mais alto das mercadorias
em cuja produo as primeiras so usadas. Assim, se
faltam,por exemplo,engenheiros e mecnicos, os salrios destes
profissionais vo subir, o que se traduz em custos mais
elevados das mercadorias produzidas com o auxlio de
engenheiros e mecnicos. bvio que estes custos maiores
deslocam a curva de oferta para cima, ou seja, os preos destas
mercadorias tambm vo subir, desde que os consumidores
aceitem estes preos mais elevados. Acontece que a poltica
econmica de inspirao keynesiana consiste precisamente em
manter abundante a oferta de meios de pagamento, o que
significa que os compradores recebem o dinheiro necessrio
para tentar comprar a mesma quantidade de mercadorias,
ainda que a preos mais altos. Deste modo, os pontos de
estrangulamento se transformam em focos inflacionrios e a
elevao dos preos relativos dos produtos escassos afogada
por sucessivas vagas de elevao geral de preos.
Explica-se assim que as tentativas de manter economias
capitalistas em pleno emprego tenham provocado, em
praticamente todos os pases em que ocorreram, condies de
inflao crnica, que anulam a capacidade alocativa do
mecanismo de mercado. Quando todos os preos sobem, as
variaes de preos no podem mais equilibrar procura e oferta
e muito menos indicar s empresas em que esferas da
economia os investimentos so mais necessrios. Decorre da o
grande dilema enfrentado pelos pases capitalistas hoje em dia:
ou restabelecer a verdade dos preos mediante a estabilidade
monetria com o sacrifcio do nvel de emprego ou manter este
elevado com o sacrifcio dos mecanismos de mercado, que
teriam que ser, mais cedo ou mais tarde, substitudos por
algum tipo de planejamento.

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