Parte del trabajo final

James Galbraith narra en un artculo sobresaliente cmo en 1926 John Maynard

Keynes viaj a Berln y conoci a Einstein. La hiptesis de Galbraith es que en esa
ciudad el gran economista ingls tuvo la idea de estar destinado a desempear un
papel en la teora econmica tan revolucionario como el del genio alemn en la
fsica.

La teora econmica anterior a Keynes tambin trataba de cuestiones como la

inflacin o el empleo, pero la visin dominante descansaba en dos pilares
equivocados. El primero era que el mercado siempre tiende al equilibrio. El corolario
aqu es sencillo: el Estado no debe intervenir en los mercados para no introducir
distorsiones y obstculos en la marcha natural hacia el equilibrio.

El segundo gran principio era que los fenmenos monetarios no tienen

repercusiones sobre las variables reales de una economa. El sustento de esto era la
idea segn la cual un aumento en la oferta monetaria conducira a un incremento
proporcional en los precios. El corolario aqu era que el producto y el empleo
estaran determinados de manera independiente por los mercados de bienes y de
trabajo, y no por la evolucin de las variables monetarias.

Keynes vendra a cambiar todo eso afirmando que el empleo y el nivel de actividad
se ven afectados por la tasa de inters y por la oferta monetaria. Las variables
nominales (monetarias) tienen un efecto decisivo sobre las variables reales
(producto y empleo). La idea revolucionaria era que la demanda efectiva no tiene
por qu coincidir con el pleno empleo y, por eso, el capitalismo puede arrastrar la
infamia del desempleo involuntario durante mucho tiempo.

Efectivamente es probable que Keynes haya credo que estaba jugando un papel en
el pensamiento econmico anlogo al de Einstein en la fsica. Para Keynes, los
economistas clsicos se asemejan a gemetras que siguen los axiomas de Euclides
en un mundo no-euclideano y no pueden entender por qu dos lneas paralelas
pueden llegar a cruzarse. Segn Keynes, en lugar de regaar a las lneas por no
comportarse de acuerdo a sus premisas, lo que deberan hacer es desarrollar una
geometra no-euclideana (es decir, una nueva teora econmica "ms general").
Las autoridades econmicas de Mxico son como esos gemetras anacrnicos.
Siguen creyendo que las fuerzas econmicas conducen los precios hacia posiciones
de equilibrio. Dicho sea de paso, ignoran todo sobre el desarrollo contemporneo de
la teora de equilibrio general. Y en lugar de regaar a las fuerzas del mercado por
no portarse bien, se dedican a reprender a quienes, segn ellos, quieren
obstaculizar su buen funcionamiento. La culminacin del enredo terico que traen
en la cabeza se sintetiza en la idea banal de que en Mxico no puede haber una
poltica macroeconmica contracclica.

Hoy ms que nunca urge un cambio de rumbo en materia macroeconmica. Las

contradicciones en las que se encuentra sumergida la economa mexicana son
ominosas y presagian otro colapso en el futuro no muy lejano. Este ao la tasa de
crecimiento del PIB se estima en un raqutico 3.7 por ciento, pero ese
comportamiento mediocre ser acompaado de un fuerte desequilibrio en las
cuentas externas: el dficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos se
multiplicar por 10, pasando de 2.5 a casi 20 mil millones de dlares entre 2006 y
2007.

Para las autoridades mexicanas todo eso importa poco y seguirn usando la retrica
sobre la estabilidad macroeconmica, poniendo todo el nfasis en el control de la
inflacin. El desequilibrio externo va a empeorar porque la poltica cambiaria
seguir siendo el ancla en la lucha contra la inflacin y permanecer sobrevaluada,
encareciendo exportaciones y fomentando importaciones. Adems, el descenso en
las exportaciones petroleras agravar este dficit en el futuro cercano.

Para frenar la inflacin, la poltica econmica mantendr la contraccin de la

demanda interna, conteniendo el salario real y permitiendo slo un mediocre
crecimiento del consumo y de la inversin (alrededor de 4 por ciento anual en
promedio entre 2007-2012). Y aunque el gobierno proyecta un crecimiento de 7 por
ciento para las exportaciones, eso slo revela su creencia de que el sector
exportador es motor del crecimiento, como si las maquiladoras tuvieran efectos
multiplicadores en el resto de la economa.

Desgraciadamente, la crtica de Keynes no fue lo suficientemente subversiva y eso

permiti la recuperacin de su anlisis. Pero una enseanza clave de Keynes
subsiste (incluso en Estados Unidos): es posible y necesaria una poltica
macroeconmica contra-cclica para reducir el desempleo. Infortunadamente los
responsables de la poltica macroeconmica en Mxico estn aferrados a la idea
contraria y no cambiarn, por ms que las contradicciones del modelo econmico
neoliberal sean tan evidentes. Su ignorancia arraiga a la poblacin en el desempleo,
la pobreza y la desesperanza. Decididamente, las autoridades econmicas no estn
a la altura de las circunstancias. Piensan que as van a dejar el pas mejor de cmo
lo encontraron. Un pronstico ms objetivo es que lo van a dejar hecho trizas, otra
vez.

Asumamos por un momento que Keynes tena razn y en la fase de crisis se

requiere estimular la demanda agregada. Asumamos tambin que Krugman tiene
razn y Argentina ha sido un caso exitoso para recuperarse de la crisis del 2001
bajo esta poltica keynesiano. Asumamos adems que Kicillof tiene razn en volver
a Keynes, y la economa est en pleno empleo desde 2010. Dicho todo esto, para
qu se siguen aplicando polticas de demanda keynesianas? Desde 2011 el propio
Keynes sugerira aplicar polticas clsicas ortodoxas que ayuden a atraer inversin
para expandir la capacidad productiva. Ese captulo, Kicillof -experto en Keynes- se
lo salte!

A continuacin expando esta idea en un artculo publicado en Infobae.

El 25 de mayo pasado se cumplieron doce aos desde que Nstor Kirchner asumi
la Presidencia de la Nacin Argentina, lo que nos permite hacer un primer balance
de la gestin kirchnerista en los sucesivos tres gobiernos. Lo que me propongo
aqu es ofrecer un anlisis desde la perspectiva keynesiana para mostrar que
su poltica econmica slo fue keynesiana en sus primeros dos gobiernos
para dejar de serlo a partir del tercero.

Como breve referencia biogrfica, podemos recordar que John Maynard Keynes
alcanz su fama en el contexto de la gran depresin de los aos 1930. Se podr
apuntar que su figura ya era relevante antes de su Teora General (1936), pero fue
esa obra la que le dio una fama inmortal entre los economistas. Keynes apunta
en este libro revolucionario que para salir de una depresin el Estado debe
asumir un rol activo, impulsando la demanda agregada con polticas
monetarias y fiscales expansivas. Pero cabe insistir que el contexto en el
que Keynes propone estas ideas no es el de una economa normal de pleno
empleo, sino una economa depresiva, donde los consumidores no consumen
porque temen quedarse sin empleo, y los inversores no invierten por desconfianza
en poder colocar su produccin.
Si la economa, por el contrario, se encontrara en pleno empleo, entonces Keynes
podra ser guardado en un cajn, como de hecho sugera su bigrafo Robert
Skidelsky.

El propio Keynes habra dicho de hecho lo dijo-

que en pleno empleo cualquier inyeccin
exgena de la demanda lleva a la inflacin. ste
era el caso especial donde rega la economa
clsica, en el que el mayor crecimiento del producto
slo puede provenir de una productividad
incrementada y una tcnica mejorada cuestiones
sobre las que Keynes no tena nada especial que
decir-. (Robert Skidelsky, Keynes, 1996, p. 189).

La profunda crisis argentina de 2001-2002 dej un nivel de capacidad

instalada en torno al 50 %. En ese contexto depresivo, los economistas
keynesianos como Paul Krugman han enfatizado lo exitoso del modelo
argentino, pues para fines de 2009 la Argentina ya haba recuperado su economa,
con un nivel de capacidad instalada por encima del 80 % y un nivel de desempleo
de slo un dgito. Sin embargo, desde entonces la Argentina continu
expandiendo la demanda agregada con ms gasto pblico, programas
asistencialistas, que ni el propio Keynes habra sugerido aplicar.

Desde la receta keynesiana, a partir de 2010 la economa argentina se

encuentra en el caso especial donde debera regir la economa clsica, en
el que el crecimiento slo puede provenir de la nueva acumulacin de
capital y su consecuente aumento de productividad. Continuar impulsando la
demanda agregada con programas asistencialistas slo pueden tener como
contrapartida el aumento de la inflacin, lo que efectivamente se observa con
claridad desde entonces.

Cabe remarcar que la gran recesin americana de 2008 tuvo un impacto negativo
en la economa argentina en 2009, y que ello requiri continuar estimulando la
demanda agregada, lo que efectivamente se hizo con polticas fiscales
extremadamente expansivas que le permitieron salir bastante rpido de la recesin
de ese ao (no reconocida por el Indec), pero claro que a costa de revertir
totalmente el supervit primario, que hasta ese momento era uno de los
pilares del modelo, el que nunca ms se recuper.
En cualquier caso, el caso clsico debi haber comenzado a aplicarse a ms tardar a
partir de 2010 o en este ltimo gobierno de Cristina Fernndez de Kirchner que
comienza en 2011, ao en el que el actual Ministro de Economa, Axel Kicillof, se
incorpora al gobierno en distintos puestos y empieza a asesorar a la Presidente. En
otros trminos, ms que profundizar el modelo, ste debi cambiar, dada la
nueva coyuntura de 2010, tan diferente a la de 2001.

Lo ms curioso de esta situacin es que el actual Ministro de Economa es

reconocido acadmicamente por su tesis/libro sobre los Fundamentos de
la Teora General, lo que se dice lo convierte en un experto en Keynes. Si
este es el caso y la economa se encuentra recuperada, por qu se sigue
presionando sobre la demanda agregada con sucesivos planes de gasto? Si la
situacin es de pleno empleo, como de hecho manifiestan las estadsticas del Indec,
por qu se extienden los planes sociales y el asistencialismo? Quizs ya es tarde
para que el Ministro de Economa, experto en Keynes, recuerde las lecciones de su
maestro, pero sera deseable que lo comentado sea aprehendido por el
gobierno que resulte vencedor en las elecciones de octubre.