Ejercicios de Valuacin de Acciones

1. Las acciones comunes de Perry Motors acaban de pagar un dividendo

anual de $1.80 por accin. El rendimiento requerido de las acciones
comunes es del 12%. Calcule el valor de las acciones comunes
considerando cada una de las siguientes suposiciones sobre el dividendo:
a. Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual del 0%
indefinidamente,
b. Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual constante
del 5% indefinidamente.
c. Se espera que los dividendos crezcan a una tasa anual del 5% en
cada uno de los tres aos siguientes, y que luego se registre un
crecimiento anual constante del 4% del cuarto ao en adelante.

2. Stacker Weight Loss paga actualmente un dividendo anual a fin de ao

de $1.30 por accin. Tiene planes de aumentar este dividendo en 5% el
prximo ao y mantenerlo en ese nivel en el futuro previsible. Si el
rendimiento requerido de las acciones de esta empresa es del 8%, cul
es el valor de las acciones de Stacker?

3. Newman Manufacturing est considerando la compra en efectivo de las

acciones de Grips Tool. Durante el ao que acaba de terminar, Grips gan
$4.25 por accin y pag dividendos en efectivo de $2.55 por accin (D0=
$2.55). Se espera que las ganancias y los dividendos de Grips crezcan el
25% anualmente durante los prximos tres aos; despus, se espera que
crezcan el 10% del cuarto ao en adelante. Cul es el precio mximo
por accin que Newman debera pagar por Grips si tiene un rendimiento
requerido del 15% sobre inversiones con caractersticas de riesgo
similares a las de Grips?

4. Scotto Manufacturing es una empresa madura de la industria de

componentes de herramientas mecnicas. El dividendo ms reciente de
las acciones comunes de la empresa fue de $2.40 por accin. Debido
tanto a su madurez como sus ventas y ganancias estables, la
administracin de la empresa cree que los dividendos permanecern en
el nivel actual durante el futuro previsible.
a. Si el rendimiento requerido es del 12%, cul ser el valor de las
acciones comunes de Scotto?
b. Si el riesgo de la empresa percibido por los participantes del
mercado se incrementara repentinamente ocasionando que el
rendimiento requerido aumentara al 20%, cul sera el valor de
las acciones comunes?
c. De acuerdo con los resultados que obtuvo en los incisos a) y b),
qu efecto produce el riesgo en el valor de las acciones? Explique
su respuesta.

5. Las acciones comunes de McCracken Roofing, Inc., pagaron un dividendo

de $1.20 por accin el ao pasado. La empresa espera que sus
ganancias y dividendos crezcan a una tasa del 5% por ao durante el
futuro previsible.
a. Qu tasa de rendimiento requerido de estas acciones generara
un precio por accin de $28?
b. Si McCracken espera que sus ganancias y dividendos crezcan a
una tasa anual del 10%, qu tasa de rendimiento requerido
generara un precio por accin de $28?