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Resenha de: GIAMBIAGI, F. A poltica fiscal do governo Lula em perspectiva histrica:

qual o limite para o aumento do gasto pblico. Texto para discurso n 1169. Instituto
de Pesquisa Econmica Aplicada, 2006.

Reilane Gasparoni da Silva1

A presente resenha parte de uma publicao do Instituto de Pesquisa

Econmica Aplicada - Ipea escrita por Fbio Giambiagi economista considerado um
dos maiores especialistas do Brasil na rea de Finanas Pblicas e Previdncia Social.
Primeiramente se far a apresentao do resumo da obra resenhada e em seguida
ser traado um paralelo com o cenrio econmico atual da economia brasileira.
O texto trata especificamente das medidas que foram implementadas no
governo de 2003-2005, porm utiliza todo o aparato ex ante das polticas econmicas
adotadas no governo de Fernando Henrique Cardoso, particularmente no segundo
mandato. Neste sentido, tem-se uma noo de como estavam as contas pblicas do
pas quando o governo Lula (de esqRevista Debate Econmico, v.3, n.1, jan-jun.
2015uerda) ganha as eleies no final de 2002. Posteriormente, o autor faz uma
descrio minuciosa das polticas fiscais adotadas pelo governo Lula, alm de
recomendar novos caminhos para soluo de limites a respeito do crescimento do
pas vis--vis a questo do dficit fiscal.
Para Giambiagi (2006), o desafio do novo governo era manter o trip, ou seja,
a manuteno de uma trajetria de supervit primrio elevado, metas de inflao e
cmbio flutuante. Porm, manter esta estrutura implicava, necessariamente, nveis
elevados de taxa de juros devido ao conjunto de elementos que caracterizavam o
cenrio econmico que advinha desde 1999, inclusive, pelo receio da desconfiana
do mercado frente posse do governo de esquerda que ganhou as eleies de 2002.
Neste contexto de incertezas caracterizado por inflao elevada, forte
presso do cmbio e alto indicador do risco-pas toma posse o governo Lula em
2003, com medidas emergenciais para manter sob controle o trip, com polticas
econmicas dirigidas por metas de inflao medidas pelo ndice de Preos ao
Consumidor Amplo (IPCA) que visava uma reduo da inflao em 3 p.p. em 2003
era de 8,5% e passa a representar 5,5% j em 2004. Concomitantemente, houve
aumento para 26,5% da taxa de juros nominal Selic, no sentido de segurar a ameaa
inflacionria. E como meta de manuteno do supervit primrio elevou-se de 3,75%
para 4,25% o percentual do Produto Interno Bruto (PIB) em 2003.

1 Mestre em Economia, na rea de concentrao em Desenvolvimento Regional e Gesto de

Empreendimentos Locais pela Universidade Federal de Sergipe. Possui graduao em Cincias Econmicas
pela Universidade Federal de Sergipe. Foi Bolsista da Fundao de Apoio Pesquisa e Inovao
Tecnolgica do Estado de Sergipe (FAPITEC/SE). Professora por Tempo Determinado do Departamento de
Economia da UFS. E-mail: reylannegasparoni@hotmail.com.
Recebido em maio de 2013 e aceito em abril de 2016.

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Em termos de mudanas estruturais foram priorizadas as reformas que tiveram

impactos nas contas pblicas, particularmente na previdncia e na tributao. No
caso da reforma previdenciria, aprovou-se a taxao dos inativos e a adoo de
uma idade mnima para a aposentadoria (55 anos mulheres e 60 anos homens e para
todos os trabalhadores da administrao pblica na ativa). Como reforma tributria,
renovou-se a Desvinculao de Recursos da Unio (DRU), o que permitiu ao governo
certa margem de manobra para no ser to limitado pelo peso das vinculaes;
prorrogou a Contribuio Provisria sobre Movimentao Financeira (CPMF) de 0,38%
sobre as transaes financeiras at 2007; alm da mudana na modalidade de
cobrana da Contribuio para o Financiamento da Seguridade Social (Cofins)
visando substituir a taxao sobre o faturamento pela tributao do valor adicionado,
o que na prtica criou um instrumento poderoso de aumento na arrecadao.
Com essas medidas e mantidas as promessas de manuteno da poltica
econmica pelo novo governo houve, gradativamente, a recuperao da confiana
dos agentes econmicos, a cotao do dlar caiu, o risco-pas diminuiu
substancialmente, a trajetria de queda dos juros foi retomada a partir de meados do
ano de 2003 e a inflao (IPCA) fechou este ano em 9,3%.
O autor utiliza a evoluo desagregada da Necessidade de Financiamento do
Setor Pblico (NFSP) para avaliar a situao fiscal do governo central, estados,
municpios, empresas estatais e da despesa de juros no perodo de 1999-2005. Em
sntese, os dados demonstraram uma melhora significativa na evoluo do supervit
primrio tanto do governo central quanto dos estados, municpios e, inclusive, das
estatais. Concomitantemente, prevaleceram crescentes aumentos dos gastos
pblicos, agravamento do problema previdencirio e aumento da carga tributria.
Assim como continuidade de rigidez oramentria e baixo valor do investimento
pblico. Entraves que segundo o autor sustentavam um ritmo lento de crescimento da
economia brasileira.
No que tange ao aumento da despesa previdenciria, o autor ressalta que os
dficits decorriam do aumento real do salrio mnimo dois em cada trs benefcios
so pagos no valor do piso previdencirio que, por determinao constitucional,
igual ao salrio mnimo alm do aumento das despesas com o auxlio-doena e do
aumento da relao despesa do INSS2/PIB devido ao baixo crescimento da economia
brasileira inferior a 3% a.a em mdia no perodo de 2002-2006.
Em meio a entraves e dilemas o governo Lula apostou nas chamadas Parcerias
Pblico-Privadas (PPPs), numa engenharia financeira complexa, que requer muito
tempo de preparao das operaes; e, por fim, nas inverses em projetos de longo
prazo de maturao grande fator de alavancagem da taxa de investimento.

2 Instituto Nacional do Seguro Social

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Segundo Giambiagi (2006), grande parte dos parmetros de superao esto

estruturados no trade-off acerca dos gastos correntes e de investimento e na
necessidade de aumentar a poupana pblica como forma de incrementar tanto o
investimento pblico como a taxa de poupana e de investimento em geral da
economia. E ressalta que a rigidez oramentria, sob a trajetria de aumentos no
supervit primrio, alm da preocupao com as rubricas que incluem todas as
despesas vinculadas com sade e educao e o Fundo de Combate Pobreza e dos
programas de Bolsa Famlia acabam limitando a receita pblica, o que prejudica as
inverses pblicas destinadas ao investimento.
O autor reconhece os avanos estabelecidos no pas, contudo aponta que
necessrio melhorar a qualidade do gasto, evitar a continuidade da presso das
despesas previdencirias, procurar viabilizar um processo que permita diminuir a carga
tributria e aumentar o investimento pblico. Sugere a necessidade de
estabelecimento de tetos para a relao Gasto Pblico/PIB com a combinao de
juros reais em queda no sentido de gerar despesas de juros em trajetria declinante
com o objetivo de igualar a diferena entre a receita e a despesa no-financeira. Dito
de outro modo, gerar um resultado fiscal nulo, isto , uma situao de NFSP igual a
zero. Essa seria uma possibilidade em que a relao Dvida Pblica/PIB cairia, e a partir
de ento manteria uma agenda estruturante em termos de maiores inverses na
criao de infraestrutura adequada para a promoo do desenvolvimento numa
ao conjunta com o crescimento real da economia.
Concordar ou no com a perspectiva de Giambiagi acerca dos avanos
significativos que o Brasil obteve no primeiro governo do Partido dos Trabalhadores
(2003-2006) uma questo de opinio bastante subjetiva. Os apontamentos que o
autor ressaltou foram perseguidos no segundo governo (2007-2010). Por outro lado,
continuou o desafio de manuteno do trip a manuteno de uma trajetria de
supervit primrio elevado, metas de inflao e cmbio flutuante. O que no deve ser
esquecido que houve uma trajetria de mudana positiva desde dcada de 1990
no setor pblico brasileiro proveniente de todo amparado institucional e polticas
econmicas no intuito de moldar e impulsionar a melhoria das contas pblicas e,
consequentemente, promover o crescimento sustentvel do pas.
No entanto, importante ressaltar que os dois primeiros governos do PT (Lula)
foram marcados por um cenrio internacional favorvel economia brasileira. O ritmo
de crescimento da atividade econmica no mundo proporcionou aumento
significativo no preo das commodities brasileiras, alm de parcerias com a China e
pases rabes, fase em que o Brasil acumulou divisas. Mas a situao comea mudar
com a crise econmica mundial, no primeiro mandato da Presidente Dilma Rousseff
(2011-2014), cenrio marcado pela desacelerao do ritmo de crescimento mundial e

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reduo de preo das commodities com impacto direto no desempenho da

economia brasileira.
O novo governo apostou em polticas econmicas de cunho
desenvolvimentista (neo-desenvolvimentismo) no intuito de preservar a economia
brasileira em relao crise mundial. O objetivo era expandir o gasto pblico e o
endividamento pblico no sentido de subsidiar a atividade econmica e o consumo
das famlias por meio de estmulo ao crdito, reduo de impostos e o acesso casa
prpria. Assistiu-se a diversos arranjos de polticas econmicas que tentaram melhorar
o cenrio macroeconmico e microeconmico como a reduo da taxa Selic,
depreciao cambial, reduo do custo Brasil, principalmente com as aes de
queda dos custos de energia e na desonerao tributria da cesta bsica e dos
encargos trabalhistas sobre salrios em vrios setores. Evidentemente que esses
arranjos agradaram uns e desagradaram outros, porm essas diversas opinies, muitas
vezes, so tendenciosas com maior peso sobre partidos polticos.
No contexto atual verifica-se uma inverso de indicadores como dficit nas
contas pblicas, inflao em alta, crescimento econmico negativo, escassez de
crdito, desvalorizao do real. O atual governo Dilma Rousseff (PT) priorizou como
mudana de agenda econmica o ajuste fiscal aumento da taxa de juros, restrio
ao crdito, retirada de direitos, aumento de impostos.
Para Giambiagi (2015), o Brasil chegou ao ponto de canibalizao dos gastos
sociais, isto , um gasto social passa a comer o outro. Metfora utilizada para
exemplificar as repercusses advindas dos cortes, principalmente, na rea da sade,
educao e previdncia dado o aumento desenfreado do gasto pblico. E ressalta
que preciso um ajuste das contas pblicas, sobretudo reformas, sendo o papel da
liderana poltica crucial para seu xito, visto que uma reforma advm de agenda do
executivo. Portanto, preciso uma liderana poltica com capacidade de articulao
e comunicao para que haja avanos. Vale lembrar o xito da reforma
previdenciria em 2003 limitada ao mbito do funcionalismo pblico. Para o autor, a
reforma previdenciria continua sendo uma sada, atualmente, para o dficit nas
contas pblicas do pas.
Verificam-se no contexto atual dilemas que Fbio Giambiagi j citava em
meados de 2005 como necessidade de ajuste do gasto pblico no pas. O ajuste fiscal
travado entre poder executivo e legislativo divide opinies acerca do crescimento
negativo do pas com forte argumentao de ineficincia das polticas econmicas
que esto em pauta e/ou sendo implementadas nos dias atuais e do agravamento da
crise poltica e crise de governabilidade.

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Referncias

Giambiagi, F. (2006) A poltica fiscal do governo Lula em perspectiva histrica: qual o

limite para o aumento do gasto pblico. Texto para discurso n 1169. Instituto de
Pesquisa Econmica Aplicada (Ipea). Disponvel em:
http://www.ipea.gov.br/ppp/index.php/PPP/article/viewFile/50/56

Giambiagi, F. (2015) Brasil chegou sua tempestade mais que perfeita com uma
conta explosiva nas mos. Especial Cenrios para 2016 - InfoMoney. Disponvel em:
http://www.infomoney.com.br/mercados/noticia/4460393/brasil-chegou-sua-
tempestade-mais-que-perfeita-com-uma-conta

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