AYUDANTA N3

Economa Minera
REGLA DE HOTELLING POR PERIODOS

AYUDANTES:
Shannen Bruyer Geis
Camilo Varas Henriquez
HORIZONTE DE EXTRACCIN
Para determinar el horizonte optimo de extraccin se utiliza la
siguiente expresin:

=
0
R: reservas totales
T: tiempo mximo donde el deposito es agotado econmicamente.
La funcin () es llamada funcin de demanda. Suele definirse como
= () . Notemos que para = , = . El valor es
llamado precio de sustitucin del recurso, y corresponde al precio
mximo que ste puede alcanzar antes de su agotamiento.
CASO DISCRETO POR PERODOS

El caso ms general de la regla de Hotelling corresponde a la explotacin

de un yacimiento, en la cual se desea saber cunto recurso debe extraerse
por perodo de tal forma que el valor presente de la explotacin sea
mximo, asumiendo costos de extraccin constantes por perodo.

Para ello, consideraremos que el precio del recurso se expresar en funcin

de la cantidad de recurso , la cual a su vez es funcin del tiempo, (). Si
representa el costo de extraccin, el costo usuario ser = .
CASO DISCRETO POR PERODOS

Como sabemos, el VAN de la explotacin viene dado por la suma de flujos

futuros actualizados al valor actual del dinero. Los flujos de caja por perodo
dependen de la cantidad de recurso a extraer en cada uno, y equivalen al
costo usuario (). Por lo tanto, para n perodos considerados:

=
1+
=1

Donde son las cantidades de recurso a extraer en el k-simo perodo.

CASO DISCRETO POR PERODOS

La optimizacin del VAN se realiza utilizando el mtodo de los

multiplicadores de Lagrange. Para ello, definimos el lagrangiano ( , )
como

, =
1+
=1

Donde son las reservas del depsito, dadas por:

=
=1
CASO DISCRETO POR PERODOS

Derivando parcialmente el lagrangiano con respecto a las ( + 1)

variables y , se tiene:

=
1+

=

=1
CASO DISCRETO POR PERODOS

Las derivadas anteriores conforman un sistema lineal de ( + 1)

ecuaciones con ( + 1) incgnitas, siendo de ellas las cantidades de
recurso a extraer para los perodos considerados en el anlisis, y la
ltima variable es el multiplicador .
ESCENARIO PTIMO DE
EXTRACCIN
El escenario ptimo de extraccin de un recurso no renovable considera
dos posibilidades en trminos de excedentes del consumidor de dicho
recurso:

Una posicin egosta, en la cual el consumidor en tiempo presente no

est interesado en equilibrar la extraccin del recurso con respecto a los
intereses de los consumidores futuros.
Una posicin ms consciente, en la cual hay una consideracin explcita
con respecto al inters de las generaciones futuras.
ESCENARIO PTIMO DE
EXTRACCIN
Definimos los excedentes del consumidor para cada caso,
respectivamente, como:

Donde:
/ = - es la cantidad de recurso que equilibra la demanda
- es el precio de equilibrio
- es la cantidad ptima de recurso que equilibra la
demanda
/ = - es el precio ptimo de equilibrio

Ejercicio 1 - Pep 1 2/2016
DETERMINAR EL VOLUMEN DE RESERVAS EMPLEANDO LA EFICIENCIA DINAMICA EN
LA EXTRACCION.

Considerar la existencia de un recurso fijo no renovable, que esta sometido en

condiciones de un mercado en equilibrio. Empleando la racionalidad propuesta
por Hottelling y asumiendo que las condiciones tecnolgicas y de mercado
permanecieran invariables, determine el volumen de reservas probadas
empleando los siguientes datos:

Demanda Q = 70 5 P(t)
Precio de reemplazo = 500
Tasa de descuento = 10
Precio actual = 50
Ejercicio 1 - Pep 1 2/2016

Determinar horizonte de extraccin

Del enunciado se tiene que:

- P(T) = 500 (Cuando no hay demanda)
- P(0) = 50
- i = 10 %
P = P =

500 = 50 0,1
= 23,02
Ejercicio 1 - Pep 1 2/2016

Por Regla de Hottelling sabemos (1) P =

De enunciado sabemos (2) q = 70 5
70()
=
5

Igualando (1) y (2) se tiene:

70 ()
= = 70 5 0
5
Ejercicio 1 - Pep 1 2/2016
Por Regla de Hottelling sabemos q =1
Reemplazando en (3) = 70 5 0

1 = 70 5 0 0,123,02
0 = 1,38

Sabemos que = 0

23,02

= 70 5 1,38 0,1 = 990,142 .

0
Ejercicio 2 Control 1 2/2015
Asumir un yacimiento de caliza ubicada en el Archipilago Madre de Dios, a 380
kilometros de Puerto Natales, con una reserva estimada de 174 millones de
toneladas que se desea explotar en un horizonte de solo 2 aos segn la Regla de
Hotelling. Considere el presente como el ao 0.

Funcin precio-demanda 0: P $/ = 200 0,65(0)

Funcion precio-demanda1: P $/ = 210 0,75(1)
Costo de extraccion: Co = 10 $/ C1 = 15 $/
Tasa de descuento = 10 %
Reserva estimada = 174 Mton
Se requiere determinar:
a) La cantidad a extraer en el Ao 0 y Ao 1. Explique el significado del Lagrangiano.
b) Excedente del consumidor durante el Ano 0 (considere caso inconsciente).
c) La Utilidad Total (Actualizada).
Ejercicio 2 Control 1 2/2015
a) La cantidad a extraer en el Ao 0 y Ao 1
Sabemos que

=
=1 y Qo + Q1 = 174
1+
2000,65 10 1 2100,75115
= 0 (1+0,1)0
+ 0 (1+0,1)1

Esta funcin nos permite conocer el valor actualizado de las cantidades Qk, extradas
en los periodos 0 y 1. Luego, es necesario maximizar esta funcin, para calcular el
maximo beneficio que es posible obtener a partir de las cantidades a extraer. Para
ello, el primer paso es construir el Lagrangiano de la forma:

2000,65 10 1 2100,75115
= + ( + 1 174)
0 (1+0,1)0 0 (1+0,1)1
Ejercicio 2 Control 1 2/2015
2000,65 10 1 2100,75115
= 0 (1+0,1)0
+ 0 (1+0,1)1
( + 1 174)

0,65 2
195 0,75
= 190 + 1 12 ( + 1 174)
2 1,1 2 1,1
Ahora, es necesario derivar respecto a cada una de las variables Qo, Q1 y . Estas
derivadas sern igualas a cero, para despejar los valores que maximizan la funcin .

= 190 0,650 = 0
0
195 0,751
= =0
1 (1 + 0,1)

= 0 + 1 = 174

Ejercicio 2 Control 1 2/2015

Resolviendo el sistema de ecuaciones se tiene:

Qo = 98,635
Q1= 75,36
= 125,88

Ahora, el costo unitario o costo usuario debe ser > 0

=
0 = 0 0
0 = 200 0,65 98,6 10 > 0
Ejercicio 2 Control 1 2/2015

Significado del Lagrangiano:

El Lagrangiano () agregado a la funcin de maximizacin, no solo

tiene un significado matemtico. En trminos econmicos, significa el
costo de usuario, renta de escasez, royalty o bien, renta de Hotelling.
Por otro lado, no deja de ser importante el hecho de considerar este
elemento como aquel que maximiza la cantidad de reservas a
extraer por periodos (0, 1 y 2), de manera que el beneficio
conseguido sea el mximo.
Ejercicio 2 Control 1 2/2015
b) Excedente del consumidor durante el Ao 0 (considere caso inconsciente).
El caso inconsciente no considera generacin futura

/ =
= ()

es la cantidad de recurso que equilibra la demanda (Cantidad a extraer en el

periodo 0) = 98,6 Mt
es el precio de equilibrio = 200 0,65

0
/ =
200 0,65 98,6 (200 0,65 98,6)
0,65
/ = 200q0 02 13400,726
2
0 = 98,6
Finalmente, el excedente del consumidor en el ao 0 es : / = 3154,7 MUS$
Ejercicio 2 Control 1 2/2015

c) La Utilidad Total (Actualizada)

2000,65 10 1 2100,75115
= +
0 (1+0,1)0 0 (1+0,1)1
98,6 2000,65 10 75,36 2100,75115
= +
0 (1+0,1)0 0 (1+0,1)1
0,65 2
195 0,75
= 190 + 1 12
2 1,1 2 1,1
= 27002,6 MU$
Ejercicio 3
Considere un yacimiento minero, cuyas reservas probadas se
estiman en 10 Mt. La demanda se ha modelado mediante la
relacin P(t) = 10 q(t), siendo el costo marginal de extraccin
0,5*q(t) y el costo marginal del usuario u(t) = q(t) 1. A merced de
la regla de Hottelling, se pide:

a) Determinar los excedentes del consumidor para dos escenarios

distintos: uno sin considerar los intereses de las generaciones
futuras y otro considerando dichos intereses.
b) Determine el Van de la poltica de extraccin que maximice el
beneficio social neto intergeneracional. Para ello, considere
una tasa de descuento del 10% y un horizonte de extraccin de
3 aos.
Ejercicio 3
a) Considerando solo los intereses de la generacin presente, el nivel
ptimo de extraccin se obtiene de la siguiente manera:

=
Luego,
10 = 0.5

Por lo tanto, = 6.67 Mt. Reemplazando este valor en la ecuacin que

define a , se obtiene que = 10 6.67 = 3.33 Mt. Este es el llamado
precio de equilibrio.
Ejercicio 3

Sin embargo, cuando se consideran los intereses de las generaciones

futuras, se debe hacer la distincin con respecto al costo usuario marginal,
y no al precio. En smbolos, = (). Por lo tanto:

1 = 10 0.5

Luego, = 4.40 Mt. Reemplazando este valor en la ecuacin que define

a , se obtiene que = 10 4.4 = 5.6. Este el precio ptimo de equilibrio.
Ejercicio 3
El exceso de recurso consumido se define como al diferencia entre y .
= 6.67 4.40 = 2.27 Mt.

Calculamos, de esta manera, los excedentes respectivos que percibe el

consumidor.
Sin considerar los intereses de las generaciones futuras, se tiene:

/ =

6.67
/ = 10 6.67 3.33 = 22.25 MUSD

Ejercicio 3
Considerando, por otro lado, los intereses de las generaciones futuras:

/ =

Reemplazando con los datos antes calculados:

4.40
/ = 10 4.40 5.60 = 9.68 MUSD

Ejercicio 3

De lo anterior, se tiene una prdida de bienestar de las generaciones

futuras cuantificada por la diferencia entre ambos excedentes:

= 22.25 9.68 = 12.57 MUSD

Ejercicio 3

b) Considerando un horizonte de 3 aos y una tasa de descuento del

10%, el modelo que resuelve el problema es el siguiente:

3
()
Max =
1 + 0.1
=0

Con la condicin 0 + 1 + 2 = 10 Mt.

(101,5) 1 (101,5) 2 (101,5)

() = + +
0 (1+0,1)0 0 (1+0,1)1 0 (1+0,1)2
Ejercicio 3
Usando Metodo de Lagrange

1 2
(10 1,5) (10 1,5) (10 1,5)
= + + ( + 1 + 2 10)
0 (1 + 0,1)0 0 (1 + 0,1)1 0 (1 + 0,1)2

el sistema de ecuaciones resultante es el siguiente:

= 10 1.50 = 0
0
100 15
= =0
1 11 11 1
1000 150
=0
2 = 121 121 2

= 0 + 1 + 2 = 10

Ejercicio 3

El sistema anterior entrega las siguientes soluciones:

0 = 3.64 Mt
1 = 3.34 Mt
2 = 3.01 Mt.

Reemplazando estos valores en la ecuacin del VAN, se obtiene que el valor

presente de la poltica de extraccin que maximiza el beneficio es igual a 4.53
MUSD.